This document is posted to help you gain knowledge. Please leave a comment to let me know what you think about it! Share it to your friends and learn new things together.
Transcript
HALVÅRSRAPPORT pr. 30. juni 2020
FONDSFORVALTNING AS
KARENSLYST ALLÉ 2 - POSTBOKS 295 SKØYEN - 0213 OSLO
ter), etterfulgt av ytterligere et kutt (25 rente-
punkter) i mai. Renten ble dermed satt ned
med 1,5 prosentpoeng til null gjennom vårpar-
ten. I tillegg ble det etablert gunstigere ord-
ninger for bankene, heriblant nedjusterte kapi-
talkrav og utvidede F-lånsordninger. Myn-
dighetene innførte på sin side en «fase-basert»
redningspakke, som blant annet hadde til hen-
sikt å motvirke inntektsbortfall for bedriftene,
samt redusere kostnadsbyrden. I tillegg ble det
gitt gunstige skatteordninger overfor oljepro-
dusentene med hensikt å øke insentivet til å
igangsette utsatte investeringsbeslutninger på
norsk sokkel. Mye tyder på at tiltakene har
oppnådd ønsket effekt og således forsterket
«stemningsskiftet» i kjølvannet av den gradvise
gjenåpningen av samfunnet.
Utviklingen i boligmarkedet har vært relativ
sterk tatt usikkerheten tilknyttet Covid-19 i be-
traktning. Omsetningen falt riktignok betydelig
i april og mai, men hentet seg mer eller mindre
inn i løpet av juni. Ifølge Eiendom Norge steg
boligprisene med 3,5% (år/år) på landsbasis pr.
utgangen av andre kvartal, mens det ble om-
satt 1,7% færre boliger gjennom første halvår
relativt til samme periode i fjor. De regionale
prisforskjellene er imidlertid fortsatt store og
markedet fremstår selektivt. Oslo- og Stavang-
erområdet utmerket seg igjen i hver sin ende
av skalaen med en årlig prisvekst på henholds-
vis 5,4% og -0,6%. Lavere utlånsrenter, i kombi-
nasjon med midlertidige lettelser i boliglånsfor-
skriften har åpenbart understøttet boligmarke-
det. Det er ventet en mer moderat oppgang i
tiden fremover. Lave boliginvesteringer, i kom-
binasjon med lav rente avveies av utsikter til lav
lønnsvekst, høy arbeidsledighet og begrens-
ninger i husholdningenes tilgang på kreditt.
Den underliggende prisveksten har på sin side
vært sterk, hvilket i stor grad skyldes effekten
av den generelle kronesvekkelsen (les: impor-
tert inflasjon). Kjerneinflasjonen, som er justert
for energi og avgifter, var opp 3,1% (år/år) i
juni. Norges Bank venter at prisveksten vil tilta
ytterligere i tiden fremover som følge av ring-
virkninger fra virusutbruddet (økte kostnader,
lavere produktivitet, brudd i internasjonale
verdikjeder m.fl.), i kombinasjon med ettervirk-
ningen av kronesvekkelsen, for deretter å avta.
Høyere prisutvikling vil imidlertid neppe være
utslagsgivende for Norges Bank sin renteset-
ting i tiden fremover.
Vårt hovedscenario er at Norges Bank holder
styringsrenten uendret i overskuelig fremtid.
Dette er i tråd med rentebanen som indikerer
nullrentepolitikk de neste par årene. 3-måne-
ders Nibor ventes å ligge rundt 0,4% ultimo
2020 og 0,5% medio 2021. 10-års statsobliga-
sjonsrente (NST 482) ventes å ha en marginal
oppgang i samme periode.
Internasjonal aksjeutvikling
Sentimentet i finansmarkedene ved inngangen
til året var positivt, drevet i stor grad av for-
ventningene om en endelig løsning på den glo-
bale handelskonflikten og en delvis nedtrap-
ping av den geo-politiske uroen. Utbruddet av
coronaviruset medførte imidlertid et markant
stemningsskifte utover i februar, før det kulmi-
nerte gjennom mars. Frykten for de realøkono-
miske konsekvensene med tilhørende effekter
på selskapenes inntjening bidro til kraftige fall i
aksjemarkedene. Tidvis var de daglige
Land 31.12.2019 30.06.2020 Endring Ultimo 2020 Medio 2021
Norge 1,84 0,36 -1,48 0,40 0,50
Europa * -0,38 -0,42 -0,04 -0,30 -0,20
USA 1,91 0,3 -1,61 0,40 0,50
Status
Land 31.12.2019 30.06.2020 Endring Ultimo 2020 Medio 2021
Norge (481)** 1,56 0,59 -0,97 0,65 0,75
Europa * -0,19 -0,45 -0,26 -0,40 -0,35
USA 1,92 0,66 -1,26 0,70 0,80
* Tyskland
** Prognose gjeldende for NST 482 (0,62% pr. 30.06.20)
Prognose
3-måneders pengemarkedsrente
10-års statsobligasjonsrente
PrognoseStatus
Status
6
bevegelsene ekstreme, der investorene bar
preg av en «frykt avler frykt»-mentalitet. VIX-
indeksen, som gir en indikasjon på forventede
svingninger i det amerikanske aksjemarkedet
(les: S&P 500-indeksen) de neste 30 dagene,
steg til rekordhøye nivåer. Dette er ensbety-
dende med at investorene krevde en ekstraor-
dinær høy risikopremie. Volatiliteten ble imid-
lertid forsterket av tvangssalg av høyt belånte
posisjoner og bruk av stop-loss.
De omfattende stimulansetiltakene (les: la-
vere/null alternativ avkastning og massiv tilfør-
sel av likviditet), kombinert med den gradvise
gjenåpningen av økonomiene, bidro imidlertid
til å snu sentimentet. Utviklingen ble forsterket
av flere lovende resultater på potensiell vak-
sine mot Covid-19, i kombinasjon med positive
testresultater ved bruk av eksisterende medi-
kamenter. Reprisingen i aksjemarkedet var
bredt basert på tvers av sektorer og geografisk
tilhørighet. Mye tyder på at investorene i større
grad inndiskonterer en mer normalisert inntje-
ning fremover, og at man i større grad legger til
grunn forventningene til 2021 i prisingen. La-
vere alternativ avkastning (i flere markeder ne-
gativ) har dessuten gitt grobunn for ytterligere
multippelekspansjon (les: lavere inntjeningsy-
ield). I tillegg har det vært en betydelig tilvekst
av nye retailinvestorer som i sum trolig har løf-
tet «marginal-kjøperen» i markedet.
Det har imidlertid vært store variasjoner i kurs-
utviklingen innenfor de ulike sektorene og na-
sjonale indeksene. Selskaper som dro nytte av
økt sosial distansering, i kombinasjon med la-
vere renter, utmerket seg positivt (og vice
versa). IT-relaterte selskaper, og spesielt de
rettet mot home entertainment, var førende.
Eksempelvis steg Nvidia, Amazon og Netflix i
området 40–60%, etterfulgt av Microsoft
(29,6%) og Apple (24,9%). Sektorer rettet mot
fornybar energi, helse, samt stabilt konsum
hadde også en relativ sterk utvikling. Motsatt
ble selskaper eksponert mot reiseliv, transport,
HORECA-segmentet (les: hotell, restaurant og
catering), olje og finans generelt tynget. Flere
av de toneangivende selskapene innenfor disse
sektorene falt i området 40-70%.
Oljemarkedet ble hardt rammet av Covid-19 og
dets effekt på transportsektoren. IEA m.fl. an-
slo at etterspørselen på det meste ville falle i
området 20-30 millioner fat olje pr. dag, hvilket
bidro til en eskalerende frykt for manglende
lagringskapasitet. Frykten kulminerte i april, da
lettoljen i USA (WTI) med levering i mai for
første gang endte i negativt territorium (les:
«ingen» ønsket å ta fysisk levering). Oljeprisen
hentet seg imidlertid kraftig inn igjen gjennom
mai og juni. «Frivillige» produksjonskutt hoved-
sakelig i regi av OPEC+, betydelig nedgang i ski-
feroljeproduksjon i USA, i kombinasjon med en
raskere oppgang i etterspørselen, bidro til en
vesentlig strammere markedsbalanse enn tidli-
gere fryktet. I tillegg understøttet det generelt
bedrede risikosentimentet utviklingen. Basert
på IEA sine siste anslag vil oljeetterspørselen i
2020 falle med 7,9 millioner fat pr. dag, for der-
etter å stige i de kommende årene. Tilbudssi-
den vil på sin side trolig dempe en ytterligere
gjeninnhenting i oljeprisen, grunnet de unor-
malt høye lagernivåene. I tillegg har usikkerhe-
ten tilknyttet OPEC+ økt etter at samarbeidet
mellom Saudi-Arabia og Russland fullstendig
kollapset i mars. Den reforhandlede avtalen,
som innebærer produksjonskutt på 9,7 millio-
ner fat pr. dag med en gradvis nedjustering fra
og med august, ventes forlenget på dagens ol-
jepris. Dersom oljeprisen henter seg ytterligere
inn, vil trolig produksjonskuttene (og disipli-
nen) avta. Tilsvarende vil insentivet til å rever-
sere deler av den markante produksjonsned-
gangen onshore USA øke.
Det globale aksjemarkedet, representert ved
MSCI World, falt med 5,8% i USD, men som
følge av en betydelig svekkelse av NOK steg in-
deksen 4,6% målt i norske kroner gjennom
første halvår. I USA falt Dow Jones-indeksen
7
med 9,6%, mens den bredere S&P 500-indek-
sen falt 4,0%. Den teknologitunge NASDAQ-
indeksen utmerket seg med en oppgang på
12,1%. Blant de toneangivende indeksene i Eu-
ropa var det til dels store avkastningsforskjel-
ler. SIX-indeksen (Sveits), som har en relativ de-
fensiv sammensetning, utmerket seg med et
fall på 5,4%, etterfulgt av DAX-indeksen (Tysk-
land) som endte ned 7,1%. På motsatt side falt
FTSE-indeksen (England), som har en relativ
høy andel mot energi og finans, 18,2%, etter-
fulgt av CAC 40-indeksen (Frankrike) med ned-
gang på 17,4%. Nikkei-indeksen (Japan) endte
for øvrig ned 5,8% (alle tall i lokal valuta).
Norge Oslo Børs utviklet seg svakere relativt til det in-
ternasjonale aksjemarkedet, der Fondsindek-
sen, Benchmarkindeksen og OBX-indeksen falt
med hhv. 13,6%, 14,6% og 15,2% i løpet av
første halvår. Nedgangen var bredt basert, men
med store utslag blant de toneangivende sel-
skapene.
Sektorene innenfor forbruksvarer (8,4%), infor-
masjonsteknologi (3,7%) og industri (3,6%) var
de delindeksene som utviklet seg best, der flere
av selskapene kapitaliserte på restriksjonene
tilknyttet Covid-19. Europris (40,3%) og XXL
(11,8%) har eksempelvis opplevd økt omset-
ning til dels som følge av pålagt «norgesferie»
og «hjemmekontor». I tillegg har flere ESG-
selskaper, og da primært de med «grønn pro-
fil», fortsatt den sterke kursutviklingen fra fo-
regående år. Hydrogenselskapet NEL (118,2%),
pante- og sorteringsselskapet Tomra (26,8%)
og solenergiselskapet Scatec Solar (26,0%) hev-
det seg.
I motsatt ende ble Oslo Børs tynget av energi (-
28,5%) og finans (-21,8%), der kursutviklingene
i stor grad gjenspeilet utviklingen internasjo-
nalt. Oljerelaterte aksjer fikk hard medfart, der
spesielt selskaper innenfor leverandørsegmen-
tet opplevde dramatiske kursfall. Det markante
oljeprisfallet, kombinert med svekket visibili-
tet, medførte stadige nedrevideringer på inves-
teringsaktiviteten blant oljeprodusentene (pr.
juni estimeres investeringene globalt å falle
med rundt 30% i 2020, hvorpå nedgangen off-
shore er 15%). Effekten og usikkerheten rundt
varigheten av dette vil åpenbart slå svært uhel-
dig ut for selskaper med strukkede balanser i
tiden fremover. Ringvirkningene i form av bl.a.
økte tapsavsetninger bidro trolig også til en re-
lativ svak kursutvikling blant norske spareban-
ker, samt DNB (-22,5%). Bankene har imidlertid
falt på frykt for økte tapsavsetninger på gene-
rell basis, i kombinasjon med fallende renter,
svake vekstimpulser og en nærmest myndig-
hetspålagt suspensjon av utbytte.
-10,00 %
-5,00 %
0,00 %
5,00 %
10,00 %
15,00 %
% i
NO
K
Utviklingen i MSCI indekser
1. kvartal 2020
2. kvartal 2020
Hittil i år
Aksjemarkedene
i lokal valuta 31.12.2019 31.03.2020 30.06.2020 31.12.2019 31.03.2020
MSCI Europa (USD) 7.177 5.431 6.259 -12,8 % 15,3 %
MSCI World (USD) 6.910 5.455 6.511 -5,8 % 19,4 %
MSCI USA (USD) 8.715 6.992 8.501 -2,5 % 21,6 %
Dow Jones - New York 28.538 21.917 25.813 -9,6 % 17,8 %
NASDAQ - New York 8.973 7.700 10.059 12,1 % 30,6 %
S&P 500 - New York 3.231 2.585 3.100 -4,0 % 20,0 %
Nikkei - Tokyo 23.657 18.917 22.288 -5,8 % 17,8 %
DAX - Frankfurt 13.249 9.936 12.311 -7,1 % 23,9 %
CAC 40 - Paris 5.978 4.396 4.936 -17,4 % 12,3 %
FTSE - London 7.542 5.672 6.170 -18,2 % 8,8 %
SIX - Zürich 10.617 9.312 10.045 -5,4 % 7,9 %
OMX - Stockholm 1.772 1.482 1.664 -6,1 % 12,3 %
Oslo Børs Fondsindeks 924 699 799 -13,6 % 14,3 %
Oslo Børs Benchmarkindeks 931 707 795 -14,6 % 12,5 %
OBX Indeks 843 649 715 -15,2 % 10,2 %
Finans 2.112 1.487 1.653 -21,8 % 11,2 %
Industri 455 377 471 3,6 % 24,9 %
Energi 853 555 610 -28,5 % 9,8 %
Materialer 571 460 515 -9,8 % 12,1 %
Forbruksvarer 731 473 792 8,4 % 67,5 %
Konsumentvarer 3.168 2.588 2.911 -8,1 % 12,5 %
Helsevern 675 466 775 14,8 % 66,1 %
Informasjonsteknologi 266 214 275 3,7 % 28,7 %
Telekommunikasjon og tjenester 1.591 1.452 1.466 -7,8 % 1,0 %
SMB-indeks 704 423 545 -22,6 % 28,9 %
Kilde: Refinitiv
Endring siden
8
Våre aksjefond
Den relative utviklingen i våre norske aksjefond
var svak gjennom første halvår, der spesielt
eksponeringen innenfor deler av oljeservice og
undervekten i flere av ESG-aksjene, bidro nega-
tivt. Våre internasjonale fond har på motsatt
side hatt en god utvikling, der spesielt overvek-
ten mot IT-relaterte aksjer, samt flere defen-
sive aksjer, har bidratt positivt.
Fremover er det mye som tilsier at investorsen-
timentet fortsatt vil bli styrt av utviklingen til-
knyttet Covid-19. Gjenåpningen av «verdens-
samfunnet» ser foreløpig ut til å ha vært vellyk-
ket, men smittetallene har igjen begynt å stige
i enkelte regioner. Hvorvidt en eventuell smit-
tebølge nummer to inntreffer og hvordan myn-
dighetene eventuelt responderer på det, gjen-
står å se. «Vaksinekappløpet», med de stadige
positive testresultatene, gir imidlertid en viss
trygghet om at Covid-19 er forbigående. Dette
i kombinasjonen med de koordinerte og omfat-
tende stimulansetiltakene, både penge- og fi-
nanspolitiske, tror vi fortsatt vil ha en under-
støttende effekt på markedet i tiden fremover.
Økt politisk usikkerhet, anført av en ny anspent
tone mellom USA og Kina, vil på motsatt side
kunne tynge sentimentet. Vi tror dessuten det
kommende presidentvalget i USA i økende grad
også vil prege investorholdningen i tiden frem-
over.
Anbefalt strategisk porteføljesammensetning
Dette materialet er utarbeidet av Fondsforvaltning AS til andels-
eiernes personlige orientering. Materialet er utarbeidet på
grunnlag av offentlig tilgjengelig materiale, samt forvalternes
vurderinger. Kildene anses for å være pålitelige, men Fondsfor-
valtning garanterer ikke for at opplysningene er nøyaktige eller
komplette. Materialet er gjennomgått omhyggelig, og vurde-
ringer er foretatt etter beste skjønn. Komplette prospekter for
fondene er tilgjengelig på forespørsel til Fondsforvaltning AS.
Lav Middels Høy
Pengemarkedet 100 % 60 % 30 %
Obligasjoner 0 % 40 % 50 %
Norske aksjer 0 % 0 % 10 %
Utenlandske aksjer 0 % 0 % 10 %
Lav Middels Høy
Pengemarkedet 20 % 10 % 0 %
Obligasjoner 60 % 60 % 40 %
Norske aksjer 10 % 15 % 30 %
Utenlandske aksjer 10 % 15 % 30 %
Lav Middels Høy
Pengemarkedet 5 % 0 % 0 %
Obligasjoner 65 % 50 % 20 %
Norske aksjer 15 % 25 % 40 %
Utenlandske aksjer 15 % 25 % 40 %
Kort horisont (0-2 år)
Middels horisont (2-5 år)
Lang horisont (5 år+)
Risiko
9
Månedsrapport pr. 30. juni 2020 Fondstype: Pengemarkedsfond Forvaltningshonorar: 0,40% Avregningsvaluta: NOKFondsnavn: PLUSS Kort Likviditet Fondsstruktur: UCITS Tegning/ Innløsning: 0% ISIN: NO0010606015Startdato: sep. 1994 Handelsdager: Alle børsdager Minsteinnskudd: NOK 100.000Referanseindeks: STAX 0,25 Forvaltningskapital (MNOK): 85 NAV pr. 30. juni 2020: 1.004,9
Siste 12 mnd 1,6 % 1,3 % n/a n/a Siste 24 mnd 0,30 n/a
Tre år 4,3 % 2,5 % 1,4 % 0,8 % Siste 36 mnd 0,49 n/a
Fem år 7,5 % 3,8 % 1,5 % 0,7 % Differanseavkastning Indeksavvik
Syv år 12,8 % 6,5 % 1,7 % 0,9 % Siste 48 mnd 0,72 % 0,45 %
Ti år 23,7 % 12,9 % 2,1 % 1,2 % Standardavvik
Siden oppstart 150,6 % 130,1 % 3,8 % 3,5 % Siste 12 mnd 0,61 % 0,32 %
Siste 24 mnd 0,42 % 0,24 %
Avkastning siden oppstart
Årlig avkastning
Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning. Fremtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutviklingen, forvalters dyktighet, fondets risiko, samt kostnader ved tegning,
forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap. Alle oppgitte tall er etter forvaltningskostnad.
PLUSS Kort Likviditet
Avkastning Annualisert avkastning Risikomål
PLUSS Kort Likviditet er et alternativ til bankinnskudd og annen plassering av overskuddslikviditet. Fondets stabile avkastning gjør det spesielt anvendelig for plassering av kortsiktig
likviditet. Fondet har en lav risikoprofil og tilfredsstiller Finanstilsynets regler om 20 prosents kapitalvekting for pensjonskasser. Fondet plasserer dermed kun i stats- og statsgaranterte
papirer, papirer utstedt eller garantert av kommuner og fylkeskommuner, samt banker og kredittforetak. Fondet plasserer ikke i industrilån eller ansvarlige lån. Porteføljens rentefølsomhet
skal ikke overstige 0,5 år. Endringer i rentenivået har derfor liten effekt på kursutviklingen. Avkastningen i fondet vil kunne variere noe fra dag til dag, men vil over tid følge svingningene i
Sum plassert portefølje 20.000.000 20.111.580 20.056.849 23,73 %
Likviditet 63.911.648 75,60 %
Likviditetsplasseringer i norske sparebanker 63.576.050 75,20 %
DNB depotbank 335.597 0,40 %
Påløpte renter 27.210 0,03 %
Uoppgjorte poster 542.769 0,64 %
Sum 84.538.476 100,00 %
11
Månedsrapport pr. 30. juni 2020 Fondstype: Pengemarkedsfond Forvaltningshonorar: 0,15% Avregningsvaluta: NOKFondsnavn: PLUSS Kort Likviditet II Fondsstruktur: UCITS Tegning/ Innløsning: 0% ISIN: NO0010606031Startdato: jan. 2002 Handelsdager: Alle børsdager Minsteinnskudd: NOK 50.000.000Referanseindeks: STAX 0,25 Forvaltningskapital (MNOK): 3.608 NAV pr. 30. juni 2020: 1.011,00
Siste 12 mnd 1,8 % 1,3 % n/a n/a Siste 24 mnd 0,37 n/a
Tre år 5,0 % 2,5 % 1,6 % 0,8 % Siste 36 mnd 0,56 n/a
Fem år 8,7 % 3,8 % 1,7 % 0,7 % Differanseavkastning Indeksavvik
Syv år 14,7 % 6,5 % 2,0 % 0,9 % Siste 48 mnd 0,94 % 0,51 %
Ti år 26,6 % 12,9 % 2,4 % 1,2 % Standardavvik
Siden oppstart 75,3 % 53,5 % 3,4 % 1,9 % Siste 12 mnd 0,72 % 0,32 %
Siste 24 mnd 0,51 % 0,24 %
Avkastning siden oppstart
Årlig avkastning
Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning. Fremtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutviklingen, forvalters dyktighet, fondets risiko, samt kostnader ved tegning,
forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap. Alle oppgitte tall er etter forvaltningskostnad.
PLUSS Kort Likviditet II
Avkastning Annualisert avkastning Risikomål
Pengemarkedsfondet PLUSS Kort Likviditet II er et forvaltningstilbud for andelseiere som plasserer store beløp i pengemarkedet. Fondet har kr. 50 millioner som minimumsinnskudd. Fondet
har en lav risikoprofil og tilfredsstiller Finanstilsynets regler om 20 prosents kapitalvekting for pensjonskasser. Fondet plasserer dermed kun i stats- og statsgaranterte papirer, papirer utstedt
eller garantert av kommuner og fylkeskommuner, samt banker og kredittforetak. Fondet plasserer ikke i industrilån eller ansvarlige lån. Porteføljens rentefølsomhet skal ikke overstige 0,5 år.
Endringer i rentenivået har derfor liten effekt på kursutviklingen. Avkastningen i fondet vil kunne variere noe fra dag til dag, men vil over tid følge svingningene i pengemarkedsrenten. Fondet
Siste 12 mnd 1,8 % 1,3 % n/a n/a Siste 24 mnd 0,17 n/a
Tre år 5,0 % 2,5 % 1,6 % 0,8 % Siste 36 mnd 0,25 n/a
Fem år 8,7 % 3,8 % 1,7 % 0,7 % Differanseavkastning Indeksavvik
Syv år 14,3 % 6,5 % 1,9 % 0,9 % Siste 48 mnd 1,03 % 0,96 %
Ti år 25,6 % 12,9 % 2,3 % 1,2 % Standardavvik
Siden oppstart 139,7 % 114,2 % 3,9 % 3,4 % Siste 12 mnd 1,64 % 0,32 %
Siste 24 mnd 1,15 % 0,24 %
Avkastning siden oppstart
Årlig avkastning
Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning. Fremtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutviklingen, forvalters dyktighet, fondets risiko, samt kostnader ved tegning,
forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap. Alle oppgitte tall er etter forvaltningskostnad.
PLUSS Likviditet
Avkastning Annualisert avkastning Risikomål
Pengemarkedsfondet PLUSS Likviditet er et forvaltningstilbud for andelseiere som plasserer større beløp i pengemarkedet. Fondet har kr. 5 millioner som minimumsinnskudd. Fondet har en
lav risikoprofil og tilfredsstiller Finanstilsynets regler om 20 prosents kapitalvekting for pensjonskasser. Fondet plasserer dermed kun i stats- og statsgaranterte papirer, papirer utstedt eller
garantert av kommuner og fylkeskommuner, samt banker og kredittforetak. Fondet plasserer ikke i industrilån eller ansvarlige lån. Porteføljens rentefølsomhet skal ikke overstige 1,0 år.
Endringer i rentenivået har derfor liten effekt på kursutviklingen. Avkastningen i fondet vil kunne variere noe fra dag til dag, men vil over tid følge svingningene i pengemarkedsrenten.
Fondet er et UCITS-fond. Fondet ble omklassifisert fra pengemarkedsfond med lav risiko til pengemarkedsfond gjeldende fra 01.04.15. Endringen medfører at vektet gjennomsnittlig løpetid
i fondet kan økes fra maksimalt 1 år til 1,5 år, hvilket øker fleksibiliteten og gir fondet et høyere avkastningspotensial.
Sum plassert portefølje 1.392.500.000 1.394.557.950 1.394.602.802 62,64 %
Likviditet 813.738.879 36,55 %
Likviditetsplasseringer i norske sparebanker 811.441.311 36,45 %
DNB depotbank 2.297.568 0,10 %
Påløpte renter 1.727.406 0,08 %
Uoppgjorte poster 16.372.081 0,74 %
Sum 2.226.441.168 100,00 %
17
Månedsrapport pr. 30. juni 2020 Fondstype: Obligasjonsfond Forvaltningshonorar: 0,50% Avregningsvaluta: NOKFondsnavn: PLUSS Rente Fondsstruktur: UCITS Tegning/ Innløsning: 0% ISIN: NO0010606049Startdato: aug. 1993 Handelsdager: Alle børsdager Minsteinnskudd: NOK 100.000Referanseindeks: STAX 1,5 Forvaltningskapital (MNOK): 64 NAV pr. 30. juni 2020: 1.056,13
Siste 12 mnd 1,6 % 2,6 % n/a n/a Siste 24 mnd 0,07 n/a
Tre år 5,0 % 4,0 % 1,6 % 1,3 % Siste 36 mnd 0,11 n/a
Fem år 8,9 % 5,7 % 1,7 % 1,1 % Differanseavkastning Indeksavvik
Syv år 16,0 % 9,9 % 2,1 % 1,4 % Siste 48 mnd 0,82 % 2,35 %
Ti år 31,3 % 17,9 % 2,8 % 1,7 % Standardavvik
Siden oppstart 202,8 % 178,2 % 4,5 % 4,1 % Siste 12 mnd 3,75 % 1,12 %
Siste 24 mnd 2,62 % 0,85 %
Avkastning siden oppstart
Årlig avkastning
PLUSS Rente plasserer i obligasjoner. Fondet skal ha en rentefølsomhet mellom 0 og 2 år. Den lave snittløpetiden i porteføljen gir fondet en lav renterisiko, d.v.s. relativt små utslag i kursen
ved endring i rentenivået. Fondet har en lav risikoprofil og tilfredsstiller Finanstilsynets regler om 20 prosents kapitalvekting for pensjonskasser. Fondet plasserer dermed kun i stats- og
statsgaranterte papirer, papirer utstedt eller garantert av kommuner og fylkeskommuner, samt banker og kredittforetak. Fondet plasserer ikke i industrilån eller ansvarlige lån. Fondet er et
UCITS-fond.
Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning. Fremtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutviklingen, forvalters dyktighet, fondets risiko, samt kostnader ved tegning,
forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap. Alle oppgitte tall er etter forvaltningskostnad.
Siste 12 mnd 3,2 % 4,2 % n/a n/a Siste 24 mnd 0,20 n/a
Tre år 6,3 % 6,2 % 2,1 % 2,0 % Siste 36 mnd 0,21 n/a
Fem år 10,6 % 8,8 % 2,0 % 1,7 % Differanseavkastning Indeksavvik
Syv år 18,5 % 15,4 % 2,5 % 2,1 % Siste 48 mnd 0,54 % 2,10 %
Ti år 36,3 % 26,1 % 3,1 % 2,3 % Standardavvik
Siden oppstart 227,1 % 225,3 % 4,8 % 4,8 % Siste 12 mnd 2,86 % 1,95 %
Siste 24 mnd 2,03 % 1,57 %
Avkastning siden oppstart
Årlig avkastning
Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning. Fremtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutviklingen, forvalters dyktighet, fondets risiko, samt kostnader ved tegning,
forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap. Alle oppgitte tall er etter forvaltningskostnad.
PLUSS Pensjon
Avkastning Annualisert avkastning Risikomål
PLUSS Pensjon er et forvaltningstilbud for likviditet med lengre plasseringshorisont, som f.eks. pensjonskasser. Fondet skal ha en rentefølsomhet mellom 1 og 5 år. Fondet har en lav
risikoprofil og tilfredsstiller Finanstilsynets regler om 20 prosents kapitalvekting for pensjonskasser. Fondet plasserer dermed kun i stats- og statsgaranterte papirer, papirer utstedt eller
garantert av kommuner og fylkeskommuner, samt banker og kredittforetak. Fondet plasserer ikke i industrilån eller ansvarlige lån. Fondet er et UCITS-fond.
Siste 12 mnd 2,0 % 2,6 % n/a n/a Siste 24 mnd 0,12 n/a
Tre år 5,9 % 4,0 % 1,9 % 1,3 % Siste 36 mnd 0,16 n/a
Fem år 10,3 % 5,7 % 2,0 % 1,1 % Differanseavkastning Indeksavvik
Syv år 17,8 % 9,9 % 2,4 % 1,4 % Siste 48 mnd 1,11 % 2,21 %
Ti år 34,4 % 17,9 % 3,0 % 1,7 % Standardavvik
Siden oppstart 65,0 % 41,3 % 3,9 % 2,7 % Siste 12 mnd 3,44 % 1,12 %
Siste 24 mnd 2,41 % 0,85 %
Avkastning siden oppstart
Årlig avkastning
Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning. Fremtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutviklingen, forvalters dyktighet, fondets risiko, samt kostnader ved tegning,
forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap. Alle oppgitte tall er etter forvaltningskostnad.
PLUSS Obligasjon
Avkastning Annualisert avkastning Risikomål
PLUSS Obligasjon plasserer i obligasjoner. Fondet har kr. 10 millioner som minimumsinnskudd. Fondet skal ha en rentefølsomhet mellom 0 og 2 år. Den lave snittløpetiden i porteføljen gir
fondet en lav renterisiko, d.v.s. relativt små utslag i kursen ved endring i rentenivået. Fondet har en lav risikoprofil og tilfredsstiller Finanstilsynets regler om 20 prosents kapitalvekting for
pensjonskasser. Fondet plasserer dermed kun i stats- og statsgaranterte papirer, papirer utstedt eller garantert av kommuner og fylkeskommuner, samt banker og kredittforetak. Fondet
plasserer ikke i industrilån eller ansvarlige lån. Fondet er et UCITS-fond.
NO0010831936 Valle Sparebank 6.000.000 5.962.780 5.985.033 0,39 % ABM
Sum plassert portefølje 1.527.000.000 1.526.025.270 1.529.052.321 98,78 %
Likviditet 16.977.339 1,10 %
Påløpte renter 2.212.005 0,14 %
Uoppgjorte poster -298.709 -0,02 %
Sum 1.547.942.956 100,00 %
24
Månedsrapport pr. 30. juni 2020 Fondstype: Aksjefond Forvaltningshonorar: 1,2% Avregningsvaluta: NOKFondsnavn: PLUSS Aksje Fondsstruktur: UCITS Tegning/ Innløsning: inntil 0,5% ISIN: NO0010606072Startdato: nov. 1996 Handelsdager: Alle børsdager Minsteinnskudd: NOK 50.000 Aktiv andel: 30%Referanseindeks: OSEFX Forvaltningskapital (MNOK): 133 NAV pr. 30. juni 2020: 6.895,52
Siste 12 mnd -12,3 % -5,6 % n/a n/a Siste 24 mnd -0,15 -0,04
Tre år 1,2 % 15,7 % 0,4 % 5,0 % Siste 36 mnd 0,02 0,10
Fem år 18,7 % 30,0 % 3,5 % 5,4 % IR Indeksavvik
Syv år 53,5 % 73,2 % 6,3 % 8,2 % Siste 48 mnd -1,19 3,26 %
Ti år 129,8 % 151,5 % 8,7 % 9,7 % Standardavvik
Siden oppstart 589,6 % 466,9 % 9,1 % 8,1 % Siste 12 mnd 21,64 % 22,32 %
Siste 24 mnd 17,90 % 17,80 %
Avkastning siden oppstart
Årlig avkastning
Avkastning Risikomål
Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning. Fremtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutviklingen, forvalters dyktighet, fondets risiko, samt kostnader ved
tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap. Alle oppgitte tall er etter forvaltningskostnad.
PLUSS Aksje
Annualisert avkastning
PLUSS Aksje har en fleksibel investeringsstrategi, noe som betyr at fondet investerer fritt med hensyn til bransjer og selskaper innenfor de begrensninger som er gitt av fondets vedtekter
og øvrige plasseringsrammer. Minimum 80% av fondets eiendeler skal investeres i egenkapitalinstrumenter notert på Oslo Børs. Inntil 20% av fondets eiendeler kan dermed være
investert i utenlandske aksjer, fortrinnsvis i globale markedsledere. Dette vurderes å gi en lavere risiko enn om fondet kun var definert til å kunne investere på Oslo Børs. Fondet har en
verdiorientert og langsiktig investeringsfilosofi, og vil ikke bli styrt av kortsiktige og tilfeldige svingninger i aksjemarkedene. Fondet fokuserer på utvelgelsen av enkeltaksjer, og
målsettingen er å gjøre det bedre enn Oslo Børs Fondsindeks. Fondet er et UCITS-fond og kan ikke investere i derivater.
Apple USD 1.660 364,80 4.122.355 5.901.018 4,4 % New York
Sum Informasjonsteknologi 4.122.355 5.901.018 4,4 %
Valaris USD 17.195 0,65 2.989.305 109.231 0,1 % New York
Transocean USD 19.090 1,83 1.499.288 340.425 0,3 % New York
Sum Energi 4.488.594 449.656 0,3 %
Sum plassert portefølje 115.811.293 127.666.116 96,1 %Likviditet 5.299.395 4,0 %
Uoppgjorte poster -131.839 -0,1 %
Sum 132.833.673 100,0 %
26
Månedsrapport pr. 30. juni 2020 Fondstype: Aksjefond Forvaltningshonorar: 0,9% Avregningsvaluta: NOKFondsnavn: PLUSS Markedsverdi Fondsstruktur: UCITS Tegning/ Innløsning: inntil 0,5% ISIN: NO0010606080Startdato: des. 1997 Handelsdager: Alle børsdager Minsteinnskudd: NOK 50.000 Aktiv andel: 23%Referanseindeks: OSEFX Forvaltningskapital (MNOK): 125 NAV pr. 30. juni 2020: 9.355,63
Siste 12 mnd -13,4 % -5,6 % n/a n/a Siste 24 mnd -0,13 -0,04
Tre år 4,5 % 15,7 % 1,5 % 5,0 % Siste 36 mnd 0,04 0,10
Fem år 21,0 % 30,0 % 3,9 % 5,4 % IR Indeksavvik
Syv år 57,4 % 73,2 % 6,7 % 8,2 % Siste 48 mnd -1,23 2,54 %
Ti år 134,2 % 151,5 % 8,9 % 9,7 % Standardavvik
Siden oppstart 402,4 % 313,8 % 8,0 % 7,0 % Siste 12 mnd 22,69 % 22,32 %
Siste 24 mnd 18,37 % 17,80 %
Avkastning siden oppstart
Årlig avkastning
PLUSS Markedsverdi
Avkastning Annualisert avkastning Risikomål
Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning. Fremtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutviklingen, forvalters dyktighet, fondets risiko, samt kostnader ved
tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap. Alle oppgitte tall er etter forvaltningskostnad.
Fondets målsetting er å oppnå en noe høyere avkastning enn fondsindeksen, med lavere verdisvingninger. 90 prosent av fondet består av aksjer som er notert på hovedlisten på Oslo Børs,
inntil 10 prosent kan være aksjer notert på SMB-listen (eller tilsvarende), og maksimalt 5 prosent kan være unoterte aksjer eller aksjer som er i ferd med å noteres på Oslo Børs.
Porteføljen består av 30-60 selskaper og deles inn i åtte til ti bransjer. Bransjevekten kan ikke avvike mer enn 5 prosentpoeng eller mer enn 50 prosent av bransjens indeksvekt. Fondet
har som målsetting å identifisere de beste aksjene innenfor hver bransje. Av de selskapene som er med i fondets grunnlag kan et enkelt selskaps porteføljevekt ikke avvike mer enn 3
prosentpoeng fra indeksvekten. Gjennom dette fremstår fondet som meget velstrukturert. Fondet vil tilstrebe å overholde de ovennevnte plasseringsbegrensningene, men det presiseres at
det kan forekomme avvik i forhold til det ovennevnte, for å til enhver tid kunne tilfredsstille plasseringsbegrensningene for UCITS-fond. Fondet er et UCITS-fond og kan ikke investere i
DNB NOK 71.743 127,10 9.322.119 9.118.535 7,3 % Oslo
Gjensidige Forsikring NOK 25.822 177,10 3.263.135 4.573.076 3,7 % Oslo
Sparebank 1 SMN NOK 4.500 78,30 260.395 352.350 0,3 % Oslo
Sparebank 1 SR-Bank NOK 16.670 69,90 1.413.060 1.165.233 0,9 % Oslo
Storebrand NOK 71.994 49,61 3.151.935 3.571.622 2,9 % Oslo
Sum Finans 17.410.643 18.780.817 15,1 %
Entra NOK 9.000 122,80 892.236 1.105.200 0,9 % Oslo
Olav Thon Eiendom NOK 8.007 140,00 184.161 1.120.980 0,9 % Oslo
Sum Eiendom 1.076.397 2.226.180 1,8 %
Stolt-Nielsen NOK 6.660 87,40 724.353 582.084 0,5 % Oslo
Tomra NOK 23.496 353,10 2.063.907 8.296.438 6,7 % Oslo
Wallenius Wilhelmsen NOK 29.570 12,42 1.035.424 367.259 0,3 % Oslo
Sum Industri 3.823.684 9.245.781 7,4 %
Norsk Hydro NOK 220.989 26,57 10.616.194 5.871.678 4,7 % Oslo
Yara International NOK 15.627 333,90 5.414.613 5.217.855 4,2 % Oslo
Sum Materialer 16.030.807 11.089.533 8,9 %
Europris NOK 10.900 46,44 345.125 506.196 0,4 % Oslo
XXL NOK 55.046 18,73 1.291.041 1.031.012 0,8 % Oslo
Sum Forbruksvarer 1.636.167 1.537.208 1,2 %
Austevoll Seafood NOK 43.350 79,45 2.898.351 3.444.158 2,8 % Oslo
Bakkafrost NOK 5.199 605,50 1.765.552 3.147.995 2,5 % Oslo
Lerøy Seafood Group NOK 73.008 57,76 3.088.629 4.216.942 3,4 % Oslo
Mowi NOK 62.420 182,65 10.052.991 11.401.013 9,1 % Oslo
Orkla NOK 48.016 84,30 4.000.248 4.047.749 3,2 % Oslo
Salmar NOK 12.335 459,10 2.473.050 5.662.999 4,5 % Oslo
Sum Konsumentvarer 24.278.821 31.920.854 25,6 %
Atea NOK 30.498 92,60 2.738.956 2.824.115 2,3 % Oslo
Sum Informasjonsteknologi 2.738.956 2.824.115 2,3 %
Adevinta B NOK 50.151 96,90 3.982.302 4.859.632 3,9 % Oslo
Schibsted A NOK 4.086 250,80 702.238 1.024.769 0,8 % Oslo
Schibsted B NOK 20.636 226,60 3.643.331 4.676.118 3,8 % Oslo
Telenor NOK 67.157 140,10 9.745.592 9.408.696 7,5 % Oslo
Sum Telekomm. & tjenester 18.073.463 19.969.214 16,0 %
Aker BP NOK 15.840 175,30 1.834.159 2.776.752 2,2 % Oslo
Avance Gas NOK 15.551 17,92 1.084.648 278.674 0,2 % Oslo
BW Offshore NOK 30.250 31,60 1.377.679 955.900 0,8 % Oslo
BW Energy NOK 13.343 17,17 323.964 229.073 0,2 % Oslo
BW LPG NOK 7.000 29,98 299.820 209.860 0,2 % Oslo
DNO NOK 52.750 5,79 888.462 305.212 0,2 % Oslo
Equinor NOK 64.851 136,60 9.825.363 8.858.647 7,1 % Oslo
Frontline NOK 14.795 66,90 856.044 989.786 0,8 % Oslo
Høegh LNG NOK 7.440 11,16 752.601 83.030 0,1 % Oslo
Northern Drilling NOK 1.896 6,00 146.591 11.376 0,0 % Oslo
Northern Ocean NOK 16.087 5,90 466.074 94.913 0,1 % Oslo
Odfjell Drilling NOK 67.993 10,82 1.826.804 735.684 0,6 % Oslo
PGS NOK 190.802 3,85 3.738.283 734.206 0,6 % Oslo
Seadrill NOK 20.263 4,23 3.156.504 85.712 0,1 % Oslo
Subsea 7 NOK 43.715 60,60 5.106.654 2.649.129 2,1 % Oslo
TGS Nopec NOK 12.955 139,35 2.238.732 1.805.279 1,4 % Oslo
Sum Energi 33.922.381 20.803.233 16,7 %
Sum plassert portefølje 118.991.319 118.396.935 95,0 %
Likviditet 6.137.238 4,9 %
Uoppgjorte poster 91.831 0,1 %
Sum 124.626.003 100,0 %
28
Månedsrapport pr. 30. juni 2020 Fondstype: Aksjefond Forvaltningshonorar: 0,7% Avregningsvaluta: NOKFondsnavn: PLUSS Indeks Fondsstruktur: UCITS Tegning/ Innløsning: inntil 0,5% ISIN: NO0010606098Startdato: sep. 1993 Handelsdager: Alle børsdager Minsteinnskudd: NOK 50.000Referanseindeks: OBX Forvaltningskapital (MNOK): 19 NAV pr. 30. juni 2020: 9.581,05
Siste 12 mnd -11,1 % -10,4 % n/a n/a Siste 24 mnd -0,12 -0,11
Tre år 11,5 % 14,3 % 3,7 % 4,6 % Siste 36 mnd 0,08 0,09
Fem år 20,7 % 25,8 % 3,8 % 4,7 % IR Indeksavvik
Syv år 55,8 % 65,9 % 6,5 % 7,5 % Siste 48 mnd -5,42 0,17 %
Ti år 122,7 % 138,8 % 8,3 % 9,1 % Standardavvik
Siden oppstart 858,1 % 729,9 % 9,3 % 8,7 % Siste 12 mnd 19,70 % 19,87 %
Siste 24 mnd 16,44 % 16,54 %
Avkastning siden oppstart
Årlig avkastning
PLUSS Indeks
Risikomål
PLUSS Indeks er et passivt forvaltet fond som investerer i alle aksjene som inngår i Oslo Børs OBX-Indeks. Fondet skal følge verdiutviklingen på Oslo Børs, representert ved OBX-
Indeksen, så nært som mulig. Denne indeksen reflekterer utviklingen til de 25 mest omsatte verdipapirene på Oslo Børs. Sammensetningen revideres to ganger i året, basert på de 25 mest
omsatte verdipapirene de siste seks månedene. PLUSS Indeks er således et indeksfond og verdisvingningen i avkastningen er derfor relativt lik referanseindeksen. Fondet er et UCITS-fond
og kan ikke investere i derivater.
Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning. Fremtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutviklingen, forvalters dyktighet, fondets risiko, samt kostnader ved
tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap. Alle oppgitte tall er etter forvaltningskostnad.
Gjensidige Forsikring NOK 3.939 177,10 378.626 697.597 3,8 %
Storebrand NOK 9.382 49,61 347.287 465.441 2,5 %
Sum Finans 3.213.574 3.629.253 19,6 %
Entra ASA NOK 3.270 122,80 436.982 401.556 2,2 %
Sum Eiendom 436.982 401.556 2,2 %
NEL NOK 25.087 18,85 165.478 472.890 2,6 %
Tomra Systems NOK 2.140 353,10 629.167 755.634 4,1 %
Sum Industri 794.644 1.228.524 6,6 %
Norsk Hydro NOK 27.771 26,57 889.223 737.875 4,0 %
Yara International NOK 3.387 333,90 1.003.583 1.130.919 6,1 %
Sum Materialer 1.892.806 1.868.795 10,1 %
Scatec Solar NOK 2.010 156,40 309.246 314.364 1,7 %
Sum Forsyning 309.246 314.364 1,7 %
Bakkafrost NOK 1.101 605,50 361.231 666.656 3,6 %
Lerøy Seafood Group NOK 5.757 57,76 256.985 332.524 1,8 %
Mowi NOK 9.008 182,65 1.117.276 1.645.311 8,9 %
Orkla NOK 15.372 84,30 968.020 1.295.860 7,0 %
Salmar NOK 1.122 459,10 277.351 515.110 2,8 %
Sum Konsumentvarer 2.980.863 4.455.461 24,1 %
Schibsted A NOK 1.531 250,80 174.836 383.975 2,1 %
Telenor NOK 13.701 140,10 1.945.222 1.919.510 10,4 %
Sum Telekomm. & tjenester 2.120.058 2.303.485 12,4 %
Aker BP NOK 2.039 175,30 137.214 357.437 1,9 %
BW LPG NOK 1.520 29,98 117.614 45.570 0,2 %
BW Offshore NOK 1.710 31,60 57.663 54.036 0,3 %
DNO NOK 11.455 5,79 167.154 66.279 0,4 %
Equinor NOK 22.305 136,60 3.386.411 3.046.863 16,5 %
Frontline Ltd. NOK 1.400 66,90 152.893 93.660 0,5 %
Subsea 7 NOK 4.817 60,60 485.603 291.910 1,6 %
TGS Nopec NOK 2.252 139,35 430.062 313.816 1,7 %
Sum Energi 4.934.613 4.269.570 23,1 %
Sum plassert portefølje 16.682.786 18.471.007 99,8 %
Likviditet 49.664 0,3 %
Uoppgjorte poster -10.905 -0,1 %
Sum 18.509.766 100,0 %
30
Månedsrapport pr. 30. juni 2020 Fondstype: Aksjefond Forvaltningshonorar: 1,2% Avregningsvaluta: NOKFondsnavn: PLUSS Utland Aksje Fondsstruktur: UCITS Tegning/ Innløsning: inntil 1,0% ISIN: NO0010606114Startdato: jun. 1995 Handelsdager: Alle børsdager Minsteinnskudd: NOK 50.000Referanseindeks: MSCI World Forvaltningskapital (MNOK): 79 NAV pr. 30. juni 2020: 7.718,43
Siste 12 mnd 17,5 % 17,6 % n/a n/a Siste 24 mnd 0,22 0,29
Tre år 35,5 % 41,1 % 10,7 % 12,2 % Siste 36 mnd 0,21 0,27
Fem år 63,3 % 73,5 % 10,3 % 11,7 % IR Indeksavvik
Syv år 169,3 % 181,5 % 15,2 % 15,9 % Siste 48 mnd -0,23 3,01 %
Ti år 228,4 % 288,3 % 12,6 % 14,5 % Standardavvik
Siden oppstart 671,8 % 712,2 % 9,1 % 9,3 % Siste 12 mnd 13,57 % 13,76 %
Siste 24 mnd 15,32 % 13,33 %
Avkastning siden oppstart
Årlig avkastning
PLUSS Utland Aksje
Avkastning Annualisert avkastning Risikomål
Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning. Fremtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutviklingen, forvalters dyktighet, fondets risiko, samt kostnader ved
tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap. Alle oppgitte tall er etter forvaltningskostnad.
PLUSS Utland Aksje er et globalt aksjefond. Fondet investerer i børsnoterte selskaper på utviklede og likvide aksjemarkeder og i henhold til anerkjente etiske retningslinjer. Disse er
nedfelt i FNs Global Compact’s 10 prinsipper om menneskerettigheter, arbeidsforhold, miljø og korrupsjonsbekjempelse. Fondet vil også unnlate å investere i selskaper som er utelukket
fra investering av Statens pensjonsfond - Utland (Petroleumsfondet), med unntak av selskaper som er ekskludert som følge av diversifiseringshensyn. Fondet følger en aktiv langsiktig
investeringsstrategi, noe som medfører at investeringene kan avvike i stor grad fra fondets referanseindeks. Avkastningen kan dermed bli både høyere og lavere enn
sammenligningsgrunnlaget. Avkastningen vil best kunne sammenlignes med MSCI Verdens Indeks (i NOK). Fondet er et UCITS-fond og kan ikke investere i derivater.
Newbelco SA (AB Inbev) EUR 1.277 43,87 971.386 611.242 0,8 % Brussel
Seven & I Holdings JPY 1.670 3.421,00 563.519 516.667 0,7 % Tokyo
Unilever PLC GBP 1.280 43,55 449.422 666.659 0,8 % London
Sum Konsumentvarer 7.032.920 8.299.508 10,6 %
Ecolab Inc. USD 640 198,95 564.389 1.240.760 1,6 % New York
Yara International ASA NOK 1.917 333,90 623.765 640.086 0,8 % Oslo
Sum Materialer 1.188.154 1.880.847 2,4 %
Alphabet Inc (Google) USD 137 1.413,61 807.954 1.887.184 2,4 % New York
Comcast Corp Class A USD 1.240 38,98 309.890 471.007 0,6 % New York
Deutsche Telekom AG EUR 1.990 14,95 275.209 324.529 0,4 % Frankfurt
Facebook USD 905 227,07 1.106.325 2.002.499 2,6 % New York
Netflix USD 400 455,04 1.180.520 1.773.673 2,3 % New York
SoftBank Group JPY 2.180 5.551,00 492.589 1.094.382 1,4 % Tokyo
Vodafone Group PLC GBP 36.550 1,29 969.490 563.263 0,7 % London
Sum Telekomm. & tjenester 5.141.977 8.116.538 10,3 %
Sum plassert portefølje 51.409.633 76.391.837 97,3 %
Likviditet 2.136.250 2,7 %
Uoppgjorte poster -9.578 0,0 %
Sum 78.518.509 100,0 %
32
Månedsrapport pr. 30. juni 2020 Fondstype: Aksjefond Forvaltningshonorar: 1,2% Avregningsvaluta: NOKFondsnavn: PLUSS Utland Etisk Fondsstruktur: UCITS Tegning/ Innløsning: inntil 1,0% ISIN: NO0010606122Startdato: des. 2006 Handelsdager: Alle børsdager Minsteinnskudd: NOK 50.000Referanseindeks: MSCI World Forvaltningskapital (MNOK): 26 NAV pr. 30. juni 2020: 2.501,04
Siste 12 mnd 20,8 % 17,6 % n/a n/a Siste 24 mnd 0,25 0,29
Tre år 40,2 % 41,1 % 11,9 % 12,2 % Siste 36 mnd 0,23 0,27
Fem år 66,2 % 73,5 % 10,7 % 11,7 % IR Indeksavvik
Syv år 172,9 % 181,5 % 15,4 % 15,9 % Siste 48 mnd 0,01 3,11 %
Ti år 225,0 % 288,3 % 12,5 % 14,5 % Standardavvik
Siden oppstart 150,2 % 205,8 % 7,9 % 9,7 % Siste 12 mnd 13,48 % 13,76 %
Siste 24 mnd 15,35 % 13,33 %
Avkastning siden oppstart
Årlig avkastning
Risikomål
Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning. Fremtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutviklingen, forvalters dyktighet, fondets risiko, samt kostnader ved
tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap. Alle oppgitte tall er etter forvaltningskostnad.
PLUSS Utland Etisk
Avkastning Annualisert avkastning
PLUSS Utland Etisk er et globalt aksjefond. Fondet investerer i børsnoterte selskaper på utviklede og likvide aksjemarkeder og i henhold til anerkjente etiske retningslinjer. Disse er
nedfelt i FNs Global Compact’s 10 prinsipper om menneskerettigheter, arbeidsforhold, miljø og korrupsjonsbekjempelse. Fondet vil også unnlate å investere i selskaper som er utelukket
fra investering av Statens pensjonsfond - Utland (Petroleumsfondet), med unntak av selskaper som er ekskludert som følge av diversifiseringshensyn. I tillegg ekskluderer fondet selskaper
som kan assosieres med brudd på disse FN-normene, samt områder som alkohol, pornografi, gambling og krigsmateriell. Fondet følger en aktiv langsiktig investeringsstrategi, noe som
medfører at investeringene kan avvike i stor grad fra fondets referanseindeks. Avkastningen kan dermed bli både høyere og lavere enn sammenligningsgrunnlaget. Avkastningen vil best
kunne sammenlignes med MSCI Verdens Indeks (i NOK). Fondet er et UCITS-fond og kan ikke investere i derivater.
Seven & I Holdings JPY 325 3.421,00 123.406 100.549 0,4 % Tokyo
Unilever PLC GBP 355 43,55 118.967 184.894 0,7 % London
Sum Konsumentvarer 1.618.271 2.304.129 8,8 %
Ecolab Inc. USD 250 198,95 243.679 484.672 1,9 % New York
Yara International ASA NOK 741 333,90 246.994 247.420 0,9 % Oslo
Sum Materialer 490.673 732.092 2,8 %
Alphabet Inc (Google) USD 62 1.413,61 258.123 854.054 3,3 % New York
Comcast Corp Class A USD 450 38,98 132.685 170.930 0,7 % New York
Facebook USD 325 227,07 429.535 719.130 2,7 % New York
Netflix USD 140 455,04 465.570 620.786 2,4 % New York
SoftBank Group JPY 670 5.551,00 165.495 336.347 1,3 % Tokyo
Vodafone Group PLC GBP 5.920 1,29 157.740 91.232 0,3 % London
Sum Telekomm. & tjenester 1.609.149 2.792.478 10,7 %
Sum plassert portefølje 16.283.685 25.306.443 96,7 %
Likviditet 878.777 3,4 %
Uoppgjorte poster -8.371 0,0 %
Sum 26.176.848 100,0 %
34
Månedsrapport pr. 30. juni 2020 Fondstype: Aksjefond Forvaltningshonorar: 1,2% Avregningsvaluta: NOKFondsnavn: PLUSS Europa Aksje Fondsstruktur: UCITS Tegning/ Innløsning: inntil 1,0% ISIN: NO0010606106Startdato: apr. 1998 Handelsdager: Alle børsdager Minsteinnskudd: NOK 50.000Referanseindeks: MSCI Europe Forvaltningskapital (MNOK): 48 NAV pr. 30. juni 2020: 2.764,94
Siste 12 mnd 0,8 % 6,6 % n/a n/a Siste 24 mnd -0,13 -0,04
Tre år 0,6 % 16,2 % 0,2 % 5,1 % Siste 36 mnd 0,04 0,10
Fem år 12,5 % 33,6 % 2,4 % 6,0 % IR Indeksavvik
Syv år 74,8 % 105,7 % 8,3 % 10,9 % Siste 48 mnd -1,23 3,02 %
Ti år 108,8 % 160,6 % 7,6 % 10,0 % Standardavvik
Siden oppstart 176,5 % 178,5 % 5,0 % 5,1 % Siste 12 mnd 12,36 % 12,49 %
Siste 24 mnd 12,71 % 11,62 %
Avkastning siden oppstart
Årlig avkastning
Risikomål
Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning. Fremtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutviklingen, forvalters dyktighet, fondets risiko, samt kostnader ved
tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap. Alle oppgitte tall er etter forvaltningskostnad.
PLUSS Europa Aksje
Avkastning Annualisert avkastning
PLUSS Europa Aksje er et europeisk aksjefond. Fondet investerer i børsnoterte selskaper på utviklede og likvide aksjemarkeder og i henhold til anerkjente etiske retningslinjer. Disse er
nedfelt i FNs Global Compact’s 10 prinsipper om menneskerettigheter, arbeidsforhold, miljø og korrupsjonsbekjempelse. Fondet vil også unnlate å investere i selskaper som er utelukket
fra investering av Statens pensjonsfond - Utland (Petroleumsfondet), med unntak av selskaper som er ekskludert som følge av diversifiseringshensyn. Fondet følger en aktiv langsiktig
investeringsstrategi, noe som medfører at investeringene kan avvike i stor grad fra fondets referanseindeks. Avkastningen kan dermed bli både høyere og lavere enn
sammenligningsgrunnlaget. Avkastningen vil best kunne sammenlignes med MSCI Europa Indeks (i NOK). Fondet er et UCITS-fond og kan ikke investere i derivater.
Norsk Hydro NOK 12.350 26,57 583.356 328.140 0,7 % Oslo
Yara International ASA NOK 2.024 333,90 668.423 675.814 1,4 % Oslo
Sum Materialer 1.900.196 2.122.186 4,4 %
BT Group GBP 10.290 1,14 569.388 140.351 0,3 % London
Deutsche Telekom AG EUR 2.400 14,95 337.277 391.392 0,8 % Frankfurt
Vodafone Group PLC GBP 25.250 1,29 720.211 389.122 0,8 % London
Sum Telekomm. & tjenester 1.626.876 920.864 1,9 %
Sum plassert portefølje 43.292.663 47.124.558 97,3 %
Likviditet 1.321.851 2,7 %
Uoppgjorte poster 2.460 0,0 %
Sum 48.448.869 100,0 %
36
Månedsrapport pr. 30. juni 2020 Fondstype: Aksjefond Forvaltningshonorar: 0,7% Avregningsvaluta: NOKFondsnavn: PLUSS USA Aksje Fondsstruktur: UCITS Tegning/ Innløsning: inntil 0,5% ISIN: NO0010861735Startdato: okt. 2019 Handelsdager: Alle børsdager Minsteinnskudd: NOK 3.000.000Referanseindeks: MSCI USA Forvaltningskapital (MNOK): 464 NAV pr. 30. juni 2020: 1.212,55
Avkastning (oppstart 24. oktober 2019)
Fond Indeks
Siste måned 4,2 % 2,8 %
Hittil i år 14,4 % 8,3 %
Siden oppstart 21,3 % 12,3 %
Ti største investeringer og sektorfordeling
Avkastning siden oppstart
Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning. Fremtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutviklingen, forvalters dyktighet, fondets risiko, samt kostnader ved tegning,
forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap. Alle oppgitte tall er etter forvaltningskostnad.
PLUSS USA Aksje
PLUSS USA Aksje er et amerikansk aksjefond. Fondet investerer primært i børsnoterte selskaper i USA. Fondet følger en langsiktig og stabil investeringsstrategi, noe som medfører at
investeringene kan avvike i stor grad fra fondets referanseindeks. Avkastningen kan dermed bli både høyere og lavere enn sammenligningsgrunnlaget. Avkastningen vil best kunne
sammenlignes med MSCI USA Index. Fondet er et UCITS-fond og kan ikke investere i derivater.
9,66 %
7,87 %
6,97 %
6,85 %
5,59 %
4,44 %
4,40 %
3,68 %
3,31 %
3,22 %
A P P L E
A D O B E S Y S T E M S I N C
M I C R O S O F T C O R P O R A T I O N
B E R K S H I R E H A T H A W A Y
A M A Z O N . C O M I N C
N V I D I A C O R P
G O O G L E I N C .
P R O C T E R & G A M B L E C O
A U T O M A T I C D A T A P R O C E S S I N G I N C
N E T F L I X
Helsevern8,3 %
Forbruksvarer10,4 %
Informasjonsteknologi39,3 %
Konsumentvarer10,2 %
Finans11,9 %
Materialer1,3 %
Telekomm. & tjenester13,3 %
Industri1,9 %
Likviditet3,4 %
85
90
95
100
105
110
115
120
125
PLUSS USA Aksje MSCI USA
37
Porteføljeoversikt for PLUSS USA Aksje pr. 30. juni 2020
Selskap Valuta Beholdning Kurs Kostpris Markedsverdi % av portefølje Notering
Berkshire Hathaway USD 18.260 178,51 34.973.769 31.763.426 6,8 % New York
BlackRock Inc USD 1.446 544,09 6.106.004 7.666.604 1,7 % New York
JP Morgan Chase USD 9.300 94,06 10.811.774 8.524.167 1,8 % New York
US Bancorp USD 20.400 36,82 10.464.072 7.319.442 1,6 % New York
Sum Finans 62.355.619 55.273.639 11,9 %
Amazon.com Inc USD 964 2.758,82 15.907.012 25.915.788 5,6 % New York
Booking Holdings Inc USD 335 1.592,34 6.236.739 5.198.100 1,1 % New York
Home Depot Inc USD 2.400 250,51 5.198.788 5.858.687 1,3 % New York
Marriott International Inc USD 13.660 85,73 15.415.473 11.411.626 2,5 % New York
Sum Forbruksvarer 42.758.012 48.384.202 10,4 %
Johnson & Johnson USD 6.898 140,63 8.055.592 9.452.903 2,0 % New York
Merck & Co Inc USD 6.500 77,33 5.116.722 4.898.074 1,1 % New York
Thermo Fisher Scientific USD 3.640 362,34 9.989.618 12.852.324 2,8 % New York
UnitedHealth Group Inc USD 3.861 294,95 8.668.827 11.097.169 2,4 % New York
Sum Helsevern 31.830.759 38.300.471 8,3 %
Union Pacific Corp USD 5.485 169,07 8.513.453 9.036.645 1,9 % New York
Sum Industri 8.513.453 9.036.645 1,9 %
Adobe Systems Inc USD 8.610 435,31 21.152.860 36.522.947 7,9 % New York
Apple USD 12.602 364,80 28.321.943 44.797.969 9,7 % New York
Automatic Data Processing Inc USD 10.600 148,89 15.694.632 15.379.259 3,3 % New York
Mastercard USD 4.327 295,70 10.702.928 12.468.156 2,7 % New York
Microsoft Corporation USD 16.300 203,51 21.058.121 32.324.914 7,0 % New York
Nvidia Corp USD 5.570 379,91 10.416.823 20.620.535 4,4 % New York
Salesforce.com Inc USD 4.439 187,33 5.989.407 8.103.199 1,7 % New York
VISA USD 6.348 193,17 10.291.745 11.949.249 2,6 % New York
Sum Informasjonsteknologi 123.628.460 182.166.228 39,3 %
Coca-Cola Co. USD 16.820 44,68 8.312.698 7.323.238 1,6 % New York
Diageo (ADR) USD 6.425 134,39 9.480.591 8.414.031 1,8 % New York
PepsiCo USD 6.595 132,26 8.331.832 8.499.773 1,8 % New York
Procter & Gamble Co USD 14.655 119,57 16.659.065 17.075.447 3,7 % New York
Walmart USD 5.000 119,78 5.478.208 5.836.041 1,3 % New York
Sum Konsumentvarer 48.262.394 47.148.530 10,2 %
Ecolab Inc. USD 3.100 198,95 5.480.497 6.009.933 1,3 % New York
Sum Materialer 5.480.497 6.009.933 1,3 %
AT&T USD 21.130 30,23 7.290.791 6.224.460 1,3 % New York
Comcast Corp Class A USD 15.200 38,98 6.378.825 5.773.637 1,2 % New York
Facebook USD 6.490 227,07 11.117.976 14.360.464 3,1 % New York
Google Inc. USD 1.478 1.418,05 17.012.748 20.423.492 4,4 % New York
Netflix USD 3.366 455,04 8.847.198 14.925.459 3,2 % New York
Sum Telekomm. & tjenester 50.647.537 61.707.511 13,3 %
Sum plassert portefølje 373.476.731 448.027.159 96,6 %
Likviditet 15.182.256 3,3 %
Uoppgjorte poster 731.624 0,2 %
Sum 463.941.039 100,0 %
38
41
Forvaltningsselskapets styre
Odd Solbakken, partner, NRP Procurator AS (styreleder)
Odd Solbakken er handelsøkonom fra Oslo Handelshøyskole (1979). Hanhar arbeidet med revisjon og har vært regnskapssjef frem til 1983. Siden 1983 harOdd Solbakken vært adm. direktør i AS Procurator, som er et administrasjonsselskapfor mindre og mellomstore investeringsselskaper. Solbakken er samtidig styreleder,styremedlem og daglig leder i en rekke selskaper tilknyttet NRP Procurator AS.
Tore Bjerkan, finansdirektør (CFO), Visma ASA (A)
Tore Bjerkan etablerte Multisoft ASA, som er et av selskapene som ble til Visma.Bjerkan var direktør for forskning og utvikling, samt administrerende direktør iMultisoft. Deretter arbeidet han med forretningsutvikling i Visma ASA, og han harvært finansdirektør i Visma-gruppen siden juli 1997. Bjerkan har dessuten styrevervi flere Visma-selskaper i Norge og Sverige.
Thor Fjellanger, siviløkonom
Thor Fjellanger er siviløkonom fra Norges Handelshøyskole (1975). Han har sinyrkeserfaring fra ulike økonomistillinger i Dyno Industrier AS, der han begynte i densentrale økonomiavdelingen i sprengstoffdivisjonen i 1975. Etter Dyno's kjøp avsvenske Cipax-gruppen arbeidet Fjellanger med å tilpasse denne gruppen til Dyno-systemet. I 1981 begynte han som økonomikonsulent i Sandefjord Kommune. I 1984ble han ansatt som budsjettsjef, og siden 1992 har han vært kommunens kemner ogøkonomisjef. Stokke, Andebu og Sandefjord kommune slo seg sammen til énkommune, Sandefjord kommune, 1. januar 2017. Thor Fjellanger var økonomisjefog med i rådmannens ledergruppe i Sandefjord kommune frem til medio 2018.Fjellanger har vært medlem i teknisk beregningsutvalg for kommunal og fylkes-kommunal økonomi i perioden 2006 til 2018, samt regionalt økonomiforum forBuskerud, Telemark og Vestfold.
Øyvind Wøllo, økonomisjef, Sandefjord Kommune (A)
Øyvind Wøllo er siviløkonom fra Handelshøyskolen BI (1996). Han startet somrevisor i Arthur Andersen 1996-1998, deretter ble han engasjert i Arthur Andersen/Ernst & Young sin konsulentvirksomhet frem til 2005 (inkl. to års permisjon forå gjennomføre jordomseiling). I perioden 2005-2007 var han økonomisjef i endivisjon ved Ullevål sykehus for deretter å bli økonomidirektør i 2008 og 2009.Etter fusjonen mellom sykehusene i Oslo ble Wøllo tilsatt som Assisterendeøkonomidirektør i Oslo universitetssykehus fra 2010 til 2017. Wøllo hadde et kortopphold som Director i Deloitte innenfor risikostyring og interkontroll før hanovertok økonomisjefstillingen i Sandefjord kommune i mai 2018.
Jan Wåge, finansforvalter, SINTEF (A)
Jan Wåge er utdannet siviløkonom fra BI (1993) og jurist fra UiO (2011). Han harjobbet som derivat-trader ved Oslo Børs i 1993 før han begynte som børsmegler forFIBA Securities i 1994. I perioden 1996 til 2003 har han jobbet i forskjelligemeglerhus som aksjemegler, bla. i SMN Kapitalmarked og First Securities. Han hari ettertid jobbet som controller ved NTNU i Trondheim før han begynte i sinnåværende stilling som finansforvalter i SINTEF i 2008 og i tillegg som advokat.
Hanne Ørpen, daglig leder, Nore-Invest AS (A)
Hanne Ørpen er utdannet jurist fra Universitetet i Oslo, og har jobbet mange år medinternasjonal handelsrett, i all hovedsak EØS-rett, i Utenriksdepartementet. Hunhar i tillegg jobbet flere år med børs- og verdipapirrett både i Finanstilsynet og flereverdipapirforetak i Oslo. De siste årene har hun vært daglig leder med ansvar forforvaltningen i familieselskapet Nore-Invest AS. Hanne Ørpen har relevantstyreerfaring fra Pareto Asset Management hvor hun satt i styret frem til sommeren2016. Hun har i tillegg andre styreverv, herunder i et familieeid eiendomsselskapog et mindre teknologi- og oppstartselskap.
Varamedlemmer:
Morten Dahl, Stabs- og økonomidirektør, Norsk Inst. for Kulturminne-forskning (NIKU) (A)
Morten Dahl er siviløkonom fra Norges Handelshøyskole (1988), AutorisertFinansanalytiker (AFA) og Master i Finans (NHH/NFF i 2008). Dahl har værtRådgiver i olje- og gassavdelingen i Olje- og energidepartementet i seks år. Iperioden 1994-1998 var han controlleransvarlig i utbyggingsprosjektet for OSLsom ny hovedflyplass og deretter frem til 2001 var han økonomi- og administra-sjonssjef for den nye hovedflyplassen. Deretter fulgte fem år som økonomidirektøri Hafslund Nett og siden seks år som konserndirektør økonomi og finans i KS(tidligere Kommunenes Sentralforbund). Han har hatt en rekke styreoppdrag oppgjennom årene og har de siste fem årene jobbet som CFO i Lloyd`s RegisterConsulting - Energy AS.I januar 2019 begynte han sin nåværende stilling somstabs- og økonomidirektør i NIKU.
Martin Grøndahl, cand.jur. (A)
Martin Grøndahl er utdannet jurist fra Universitetet i Oslo (1980). Grøndahl startetsin karriere i det svenske Bilspedition-konsernet og ble i 1984 ansatt som direktøri Scansped Shipping AS. Fra 1988 til 1996 var han direktør i Sea Land Norge ogfra 1996 ble han ansatt som direktør i Wilh Wilhelmsen Agencies AS. Fra 2000har han vært administrerende direktør i Gramo, en forening som forvalter rettigheterpå vegne av utøvere og produsenter. Grøndahl sitter i styret i Norcode, enorganisasjon som skal bistå i å styrke opphavsrett i sydøst-Asia og Afrika.
Christopher W. Ihlen, daglig leder, Kevlar AS (A)
Christopher W. Ihlen er utdannet jurist fra Universitetet i Oslo (1997). Han harsiden arbeidet med forvaltning, utleie og salg av næringseiendom i NEAS og seneresom partner i NAI Firstpartners Næringsmegling. Siden 2009 har Ihlen drevet sitteget investeringsselskap innenfor næringseiendom og kapitalforvaltning. Han erogså engasjert som styremedlem i en rekke selskaper. Ihlen er bl.a. styremedlemi Forenede Industrier Eiendom AS og Vika Eiendomsforvaltning AS.
Stein Kolrud, cand.jur. (A)
Stein Kolrud er cand.jur. fra Universitetet i Oslo (1980). I 1980 ble han ansatt iGjensidige Nor Sparebank (Sparebanken Oslo Akershus) som kontraktsjurist. Fra1985 har han innehatt forskjellige stillinger innen valuta, fonds- og næringslivssideni banken. Fra 1994 var han banksjef og leder av Trade Finance til 1996, og forkonsernets sentrale Cash Management til 1999. Fra 2000 til 2002 var han direktøri divisjon Foretningsutvikling i BBS. I 2002 ble Kolrud ansatt som direktør ogprosjektleder for omstillingen til bank i A/L Telespar (nå Fornebu Sparebank). Fraetableringen i 2003 og frem til sommeren 2017 var Kolrud banksjef i Fornebu
Sparebank.
Georg Scheel, Høyesterettsadvokat (A)
Georg Scheel er utdannet jurist fra Universitetet i Oslo (1974). Under studietidenarbeidet han som vitenskapelig assistent ved Nordisk Institutt for Sjørett i Osloog deretter som amanuensis samme sted fra 1973 til 1975. Han var advokat vedRegjeringsadvokaten fra 1975 til 1980. Han ble høyesterettsadvokat i 1977. I 1980begynte Scheel som advokat i Nordisk Skibsrederforening. Han ble utnevnt tilviseadministrerende direktør der i 1986 og til administrerende direktør i 2000.Scheel har bred erfaring med kontraktsrett og prosedyre både nasjonalt oginternasjonalt, og særlig innenfor shipping og offshore.
Jon H. Aaserud, adm. direktør, Fondsforvaltning AS
Jon H. Aaserud er handelsøkonom fra Oslo Handelshøyskole (1985). I tillegg harhan videreutdannelse fra American Graduate School of International Managementi Phoenix, Arizona, med hovedvekt på International Securities Investments.Aaserud har tidligere erfaring som megler i Elcon Securities og som styreformannog megler i fondsmeglerforetaket Norske Kapitalmeglere AS. Aaserud har over 30års erfaring med finansielle instrumenter. Han har arbeidet i Fondsforvaltning ASsiden 1992.
Sharpe RatioDette er et mål på risikojustert avkastning som sier hvor myeavkastning porteføljen har gitt i forhold til risikoen. Jo høyere SharpeRatio, desto bedre. Vi beregner Sharpe Ratio for våre fond basert pågjennomsnittlig månedlig avkastning på porteføljen minus gjennom-snittlig månedlig avkastning på risikofri rente(1), dividert på porteføl-jens standardavvik for gjeldende periode. Vår målsetting er å oppnåhøyere Sharpe Ratio for våre fond enn den valgte referanseindeksen.Sharpe Ratio blir ikke beregnet dersom fondet har mindre enn 12måneders historikk.
(1) som risikofri rente er OBI's statsobligasjonsindeks med 3-måneders durasjon benyttet.
StandardavvikDette er et mål på risiko, d.v.s. usikkerhet om den fremtidige avkast-ningen. Med høy risiko vil usikkerheten være stor om hva denfremtidige avkastningen vil bli. Det er vanlig å anvende standardavvikfor å måle risikoen på en investering. Standardavviket måler i hvilkengrad faktisk avkastning avviker fra forventet avkastning for et gittutvalg av data. Et lavt standardavvik betyr at sannsynligheten er høyfor at fremtidig avkastning vil være tilnærmet lik den historiskegjennomsnittsavkastningen. Et høyt standardavvik betyr det mot-satte. Statistisk kan en forvente at det er 95% sannsynlighet for at denfremtidige avkastningen vil havne innenfor pluss/minus 2 standard-avvik i forhold til forventet avkastning i løpet av en 12 månedersperiode (gitt at porteføljens avkastning er normalfordelt). Dersomforventet avkastning er 8% og standardavviket er 5%, kan manforvente med 95% sannsynlighet at porteføljens avkastning vil havnemellom minus 2% og pluss 18% i løpet av de neste 12 månedene. Detvil si at avkastningen vil falle utenfor dette intervallet en gang hvert 20år. Standardavvik blir ikke beregnet dersom fondet har mindre enn 12måneders historikk.
Indeksavvik (tracking error)Dette måler i hvilken grad fondets avkastning forventes å avvike frareferanseindeksen de neste 12 månedene. Jo høyere indeksavviket er,desto større er sannsynligheten for at fondets avkastning vil avvike frareferanseindeksen. Indeksavviket blir målt som standardavviket tildifferansen mellom fondets avkastning og avkastningen til referanse-indeksen. F.eks. dersom indeksavviket blir målt til 2%, er det 95%
Forklaring av ord og uttrykk
sannsynlighet for at fondets avkastning vil holde seg innenfor inter-vallet pluss/minus 4% i forhold til referanseindeksen de neste 12månedene. Indeksavviket blir ikke beregnet dersom fondet har mindreenn 12 måneders historikk.
Informasjonsratio (IR)Dette er et statistisk mål som indikerer i hvilken grad fondet får betaltfor de beslutningene som tas ved å avvike fra fondets referanseindeks,og er derfor et mål på risikojustert avkastning. IR måles ved å divideredifferanseavkastningen mellom fondet og referanseindeksen på indeks-avviket. Jo høyere IR, desto mer sannsynlig er det at relativ avkastningtil referanseindeksen skyldes bevisste standpunkter fra fondets side.Jo høyere IR, desto bedre. IR blir ikke beregnet dersom fondet harmindre enn 12 måneders historikk.
ReferanseindeksVi benytter representative markedsindekser når vi evaluerer våre fondog kundenes avkastning og risiko i forhold til markedet som helhet.Målsettingen for våre fond er å oppnå en avkastning som er høyere ennde valgte referanseindeksene. Rentefondenes referanseindekser gjen-speiller ikke risikoen i rentefondene.
DifferanseavkastningBeregningen er snittet av fondets avkastning minus snittet av referanse-indeksens avkastning.
Varighet (Durasjon)Durasjon måler prissensitiviteten til et rentebærende papir ved pa-rallelle endringer i markedets avkastningskurve. Durasjon er også dennåverdiveide gjennomsnittlige tid til forfall for alle betalingene (kupongog hovedstol) knyttet til fastrentepapir. Durasjon kan dermed tolkessom en effektiv rentebindingstid.
Effektiv avkastning (Yield)Dette er et avkastningsmål på rentebærende plasseringer. Yielden giren indikasjon om hvilken totalavkastning investoren kan oppnå pårentebærende plasseringer dersom plasseringen holdes til forfall ogkupongutbetalinger reinvesteres til samme effektive avkastning. Yieldentilsvarer investeringens internrente.