PENGELOLAAN SURAT UTANG NEGARAfeb.unila.ac.id/wp-content/uploads/2017/04/Materi...PENGELOLAAN SURAT UTANG NEGARA Lampung, 13 April 2017 DJPPR Kemenkeu @djpprkemenkeu @DJPPRkemenkeu

PENGELOLAAN SURAT UTANG NEGARA

Lampung, 13 April 2017

DJPPR Kemenkeu@DJPPRkemenkeu@djpprkemenkeuDJPPR Kemenkeu

Kementerian Keuangan Republik Indonesia

Direktorat Jenderal Pengelolaan Pembiayaan dan Risiko

Direktorat Surat Utang Negara

PEMBICARA

RATRI YUNITAKepala Seksi Hubungan Investor dan Lembaga Pemeringkat

Email: [email protected]

OUTLINE

⊡Pendahuluan ⊡Pengelolaan Surat Utang Negara

PENDAHULUANLet’s play video DJPPR

BAGAIMANA PEMERINTAH MEMENUHI

PEMBIAYAAN APBN MELALUI

SURAT UTANG NEGARA?

?

SURAT BERHARGA NEGARA

SURAT BERHARGA NEGARA

SURAT UTANG NEGARASURAT BERHARGA SYARIAH

NEGARA

SURAT PERBENDAHARAAN NEGARAOBLIGASI NEGARA

RUPIAH

VALUTA ASING

VARIABLE RATE

FIXED RATE

EURO

USD

JPY

VR Reguler, Savings Bond Ritel

FR Reguler, Zero Coupon Bonds,

Retail Bonds

MATURITY PROFILE SURAT BERHARGA NEGARA

(dalam triliun) as of Maret 2017

2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 2044 2045 2046 2047

TOTAL 162 179 203 118 168 140 118 197 105 159 105 71. 93. 25. 93. 53. 47. 92. 21. 74. 39. 42. - 7.5 17. 43. 29. 53. 26. 16. 20.

SUKUK USD - 13. 20. - - 13. - 20. 26. - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

SUKUK IDR 35. 33. 31. 38. - 1.2 - - 1.5 - 3.7 - - 2.1 - - - - - 4.1 10. - - 7.5 - - 9.9 - - - -

SUN JPY - 2.6 11. 9.7 4.5 7.1 - - 6.5 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

SUN EUR - - - - 14. - 21. - 17. - - 21. - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

SUN USD 27. 25. 26. 26. 33. 36. 33. 26. 26. 36. 16. - - - - - - - 21. - 20. 26. - - - 30. 20. 26. 26. 16. 20.

SUN IDR 99. 104 113 43. 116 81. 64. 150 26. 123 85. 50. 93. 23. 93. 53. 47. 92. - 70. 9.6 15. - - 17. 13. - 26. - - -

-

20.00

40.00

60.00

80.00

100.00

120.00

140.00

160.00

180.00

200.00

“Surat Utang Negara (SUN): Surat berharga yang berupa suratpengakuan utang.

Mata uang Rupiah maupun valuta asing.Dijamin pembayaran bunga danpokoknya oleh NKRI sesuai dengan masaberlakunya.

BENTUK DAN JENIS SUN

Be

ntu

ka. Warkat : Diperdagangkanatau Tidakb. Tanpa Warkat (scripless): Diperdagangkanatau Tidak

Je

nis

a. Surat Perbendaharaan Negara (Treasury Bills): tenor s.d.12 bulan,pembayaran bunga secara diskonto (discounted paper)b. Obligasi Negara (Government Bonds): tenor di atas 12 bulan dengan kupon atau dengan pembayaran bunga secaradiskonto (zero coupon bonds)

TUJUAN & MANFAAT SUN

SURAT UTANG NEGARA

TUJUAN MANFAAT

• Membiayai defisit APBN,

• Menutup kekurangan kas jangka pendek (cash-mismatch), dan

• Mengelola portofolio utang negara

• Sebagai Instrumen Fiskal,

• Sebagai InstrumenInvestasi,

• Sebagai instrumen moneter.

TRANSAKSI SUN

Penerbitan

Lelang

Bookbuilding

Private Placement

Pengelolaan Portofolio

Buyback/direct transaction (Pembelian kembali)

Debt switch (Penukaran)SUN,71%

Sukuk , 29%

Rencana Penerbitan International Bonds

Penerbitan SBN Valassebagai komplementeruntuk menghindaricrowding out di domestic market & menyediakanbenchmark bagicorporate issuance.

Penerbitan SBN Valasmaksimal 25% dariKebutuhan Penerbitan

Uraian

APBN 2017

Target Indikatif(IDR bn)

SBN Netto 399,993

Jatuh Tempo 2017 162,842

SBN Cash Management 119,000

Buyback 3,000

Kebutuhan Penerbitan 684,835

KomposisiDomestik 79%

Lelang 93%

Non-Lelang 7%

International Bond 21%

SUN Terhadap Total Utang

SUN, 84%

SBSN, 16%

PROPORSI SUN

SUN Terhadap Total SBN

SUN Berdasarkan

Mata UangSUN Berdasarkan

Jenis

SUN berdasarkan

Instrumen

Rupiah, 74%

Valas, 26%

Fixed Rate, 96%

Variable Rate, 4%

ON, 97%

SPN, 3%

as of data 31 Maret 2017

SUN, 67%

Pinjaman+SBSN, 33%

31.04

3.44

3.78

12.45

38.13

3.58

2.51

5.00

22.53

7.57

4.83

13.43

37.55

4.92

3.26

5.91

- 5.00 10.00 15.00 20.00 25.00 30.00 35.00 40.00 45.00

BANK*

BANK INDONESIA**

MUTUAL FUND

INSURANCE

NON RESIDENT

PENSION FUND

INDIVIDUAL

OTHERS

December-16 December-14

[%]

Jumlah Outstanding SBN Tahun 2014: Rp1,209.96 T

Jumlah Outstanding SBN Tahun 2016: Rp1,773.28 T

KEPEMILIKAN SBN*

* SBN Rupiah Yang Dapat Diperdagangkan, as of data 31 Maret 2017

KINERJA PASAR SEKUNDER

Kurva imbal hasil (cost of borrowing Pemerintah) – a.o. 31 Maret 2017

-

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

22

1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y 15Y 20Y 30Y

31 Mar '17 24 Mar '17 28 Feb '17 9 Feb '12

22 Sep '11 27 Oct '08 13 Sep'05

[in percentage]

KINERJA PASAR SEKUNDER

Rata-rata perdagangan harian – a.o Maret 2017

2012 2013 2014 2015 2016 s.d Mar'17

Total 9.56 12.42 17.47 20.26 25.65 30.10

REPO BI & BANK 3.45 6.70 8.80 10.15 15.50 19.11

REPO ANTAR BANK 0.38 0.41 0.76 0.72 0.61 1.23

OUTRIGHT 5.73 5.31 7.91 9.38 9.54 9.76

5.73 5.31

7.91 9.38 9.54 9.76

0.38 0.41

0.76

0.72 0.61 1.23

3.45

6.70

8.80

10.15

15.50

19.11

-

5.00

10.00

15.00

20.00

25.00

30.00OUTRIGHT REPO ANTAR BANK REPO BI & BANK

(dalam Triliun Rp)

as of data 31 Maret 2017

MILESTONEPENGELOLAAN SUN

2002 2003 2004

2010

2009 2008

2007

2006

1st Govt. Debt Securities

issuance for budget

financing Govt. Debt

Securities

Law enacted1st Primary Auction

Issued

T-Bills for 1st time

1st Retail Bond

issuance

2005

Govt. Debt Securities

Re-profiling on Recap

Banks amounting IDR180

trillion

1st Debt Switching Auction1st issuance of

Zero Coupon

Bond

Regular monthly

issuance

2013

2001

1 st Global

Bond

Issuance

1st

issuance

of Samurai

Bond

Primary

Dealer System

Establishment

1st Private Placement

Issuance

1st Direct Transaction

Through Dealing Room

Crisis Management

Protocol

Bond

Stabilization

Framework

Debt Management

Office established

2014

2015 2016

2011

1st issuance

of Euro

Bonds

1st issuance

of Savings

Bonds Ritel

1st

issuance

of Samurai

Unguarante

ed

Bonds

1st issuance

Pre-funding

On Progress:

1. Electronic

Trading

Platform

2. Staple Bond

1st issuance

of domestic

USD Bond

PENGEMBANGAN INFRASTRUKTUR PASAR

SUN

MEKANISME PENENTUAN

HARGA

Laporan Transaksi Pusat

Melalui PLTE

Yield Curve untuk Seri

Benchmark dan semua seri SUN

IBPA (Indonesia Bond Pricing

Agency)

MEKANISME PASAR

Penerapan sistem primary dealers

untuk Surat Utang Negara

Pelaksanaan SID (Single Investor

Identification)

Debt switch melalui mekanisme

many-to-many dan staple bonds

GMRA sebagai perjanjian standar

untuk Transaksi Repo

Pengembangan INDOBeX

(Indonesia Government Bond

Index)

DALAM PENGEMBANGAN

ETP (Electronic Trading

Platform) di Pasar Sekunder

Pengembangan IGBF

(Indonesia Government Bond

Futures)

THANKS!

Pertanyaan dan Masukan:Kementerian Keuangan Republik IndonesiaDirektorat Jenderal Pengelolaan Pembiayaan dan RisikoDirektorat Surat Utang NegaraGedung Frans Seda Lantai 4Jl. DR. Wahidin Raya No. 1 Jakarta Pusat – 10710Telp. (021) 3810175 (hunting) I Fax. (021) 3846516

Email : [email protected] [email protected]

Website : www.djppr.kemenkeu.go.id