PENGARUH SIZE, TANGIBILITY DAN PROFITABILITY … · usulan penelitian . pengaruh size, tangibility dan profitability terhadap struktur modal pada . perusahaan chemical di . bursa

PENGARUH SIZE, TANGIBILITY DAN PROFITABILITY TERHADAP STRUKTUR MODAL PADA

PERUSAHAAN CHEMICAL DI BURSA EFEK INDONESIA

USULAN PENELITIAN

Oleh :

0712315063 / FE / EM

PRASTIKA INDAH YUNIARTI

FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL “VETERAN

JAWA TIMUR 2010

USULAN PENELITIAN

PENGARUH SIZE, TANGIBILITY DAN PROFITABILITY TERHADAP STRUKTUR MODAL PADA

PERUSAHAAN CHEMICAL DI BURSA EFEK INDONESIA

Yang diajukan

0712315063 / FE / EM

PRASTIKA INDAH YUNIARTI

Telah disetujui untuk diseminarkan Oleh : Pembimbing Utama Dr. H. Ali Maskun, MS

Tanggal ………………………

Mengetahui

Ketua Program Studi Manajemen

NIP. 196 509 071 991 031 001 Dr. Muhadjir Anwar, MM

i

KATA PENGANTAR

Assalamu’alaikum Wr.Wb.

Dengan mengucap syukur kepada Allah SWT, yang telah melimpahkan

berkat dan karunia-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang

berjudul “Pengaruh Size, Tangibility Dan Profitability Terhadap Struktur

Modal Pada Perusahaan Chemical Di Bursa Efek Indonesia” dengan baik.

Penyusunan skripsi ini dimaksudkan untuk memenuhi satu syarat

penyelesaian Program Studi Pendidikan Strata Satu, Fakultas Ekonomi, Jurusan

Manajemen, Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Surabaya.

Dalam penyusunan skripsi, penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak akan

selesai dengan baik tanpa adanya bantuan dari berbagai pihak. Untuk itu penulis

menghaturkan rasa terima kasih yang mendalam kepada :

1. Bapak Prof. Dr. Ir. Teguh Soedarto, MP, selaku Rektor UPN “Veteran” Jawa

Timur.

2. Bapak Dr. Dhani Ichsanuddin Nur, MM, selaku Dekan Fakultas Ekonomi

UPN “Veteran” Jawa Timur.

3. Bapak Dr. Muhadjir Anwar, MM, selaku Ketua Program Studi Manajemen

UPN “Veteran” Jawa Timur.

4. Bapak Sugeng Purwanto, SE, MM, selaku Dosen Pembimbing yang telah

mengorbankan waktu, tenaga dan pikirannya dalam membimbing penulisan

ini.

ii

5. Seluruh Bapak dan Ibu Dosen Manajemen yang telah memberikan ilmu yang

sangat bernilai. Sehingga ucapan terima kasihpun dirasa belum cukup untuk

menghargai jasa Bapak dan Ibu. Namun teriring do’a semoga apa yang sudah

diberikan kepada kami akan terbalaskan dengan berkah dari sang Ilahi.

6. Yang terhormat Bapak dan Ibu, sembah sujud serta ucapan terima kasih atas

semua do’a, restu, dukungan, nasehat yang diberikan kepada penulis.

Semoga Allah SWT melimpahkan berkat dan karunia-Nya kepada semua

pihak yang telah membantu penulis sehingga dapat menyelesaikan skripsi ini.

penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini masih jauh dari sempurna, untuk

itu saran dan kritik yang bersifat membangun sangat penulis harapkan. Akhir kata

penulis berharap, semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi semua pihak

Wassalamu’alaikum Wr. Wb.

Surabaya, Desember 2010

Penulis

iii

DAFTAR ISI

KATA PENGANTAR ............................................................................... i

DAFTAR ISI .............................................................................................. iii

DAFTAR TABEL ..................................................................................... vii

DAFTAR GAMBAR ................................................................................. viii

DAFTAR LAMPIRAN ............................................................................. ix

ABSTRAKSI .............................................................................................. x

BAB I PENDAHULUAN

1.1. Latar Belakang ................................................................ 1

1.2. Perumusan Masalah ........................................................ 8

1.3. Tujuan Penelitian ............................................................ 8

1.4. Manfaat Penelitian .......................................................... 8

BAB II TINJAUAN PUSTAKA

2.1. Hasil Penelitian Terdahulu ............................................... 10

2.2. Landasan Teori ................................................................. 11

2.2.1. Pengertian Modal .................................................. 11

2.2.1.1. Sumber-sumber penawaran modal .......... 12

2.2.2. Struktur Modal ..................................................... 16

2.2.2.1. Teori Struktur Modal ............................. 21

2.2.2.2. Faktor yang menentukan pemilihan struktur modal ......................................... 23

iv

2.2.2.3. Struktur modal yang optimum ................ 24

2.2.2.4. Faktor Yang Mempengaruhi Struktur Modal ...................................................... 24

2.2.3. Ukuran Perusahaan (Size) .................................... 26

2.2.4. Tangibility ............................................................ 26

2.2.5. Profitabilitas ......................................................... 28

2.2.6. Pengaruh Size Terhadap Struktur Modal ............. 29

2.2.7. Pengaruh Tangibility Terhadap Struktur Modal .. 30

2.2.8. Pengaruh Profitability Terhadap Struktur Modal 31

2.3. Kerangka Konseptual ....................................................... 32

2.4. Hipotesis .......................................................................... 32

BAB III METODOLOGI PENELITIAN

3.1. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ............... 34

3.2. Lokasi Penelitian ............................................................. 35

3.3. Populasi dan Penentuan Sampel ..................................... 36

3.4. Sumber dan Tekhnik Pengumpulan Data ....................... 36

3.5. Teknik dan Penentuan Sampel ......................................... 37

3.5.1. Teknik Analisis Data .......................................... 37

3.5.2. Uji Asumsi Klasik .............................................. 38

3.5.3. Uji Hipotesis ...................................................... 40

v

BAB IV ANALISA DAN PEMBAHASAN

4.1. Deskripsi Hasil Penelitian ............................................... 43

4.1.1. Struktur Modal Perusahaan Chemical yang go public di BEI ...................................................... 43

4.1.2. Size (X1

) Perusahaan Chemical yang go public di BEI ................................................................. 44

4.1.3. Tangibility (X2

) Perusahaan Chemical yang go public di BEI ...................................................... 45

4.1.4. Profitability (X3

) Perusahaan Chemical yang go public di BEI ...................................................... 46

4.2. Analisis dan Pengujian Hipotesis .................................... 48

4.2.1. Uji Asumsi Klasik / BLUE ................................. 48

4.2.1.1. Uji Autokorelasi ................................... 48

4.2.1.2. Uji Multikolinearitas ............................ 50

4.2.1.3. Uji Heterokedastisitas .......................... 50

4.2.2. Analisis Regresi Linear Berganda ..................... 51

4.2.3. Koefisien Determinasi ...................................... 54

4.2.4. Pengujian Hipotesis ........................................... 54

4.2.4.1. Pengaruh secara simultan .................... 54

4.2.4.2. Pengaruh Secara Parsial ....................... 56

4.3. Pembahasan.. ................................................................... 60

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN

5.1. Kesimpulan ...................................................................... 63

5.2. Saran ................................................................................ 63

vi

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

vii

DAFTAR TABEL

Tabel 1.1 Nilai Debt To Equity (DTE) Pada Perusahaan Chemical Periode 2005 – 2008 .................................................................................. 6

Tabel 4.1 Struktur Modal Perusahaan Chemical yang go public di BEI

Periode Tahun 2005 – 2008 ......................................................... 44 Tabel 4.2 Ukuran Perusahaan (Size) Perusahaan Chemical yang go public

di BEI Periode Tahun 2005 – 2008 .............................................. 45 Tabel 4.3 Aset Berwujud (Tangibility) Perusahaan Chemical yang go

public di BEI Periode Tahun 2005 – 2008 ................................... 46 Tabel 4.4 Profitabilitas (Profitability) Perusahaan Chemical yang go

public di BEI Periode Tahun 2005 – 2008 ................................... 47 Tabel 4.5 Uji Multikolinearitas .................................................................... 50 Tabel 4.6 Uji Heterokedastisitas .................................................................. 51 Tabel 4.7 Hasil Analisis Regresi Linier Berganda ....................................... 52 Tabel 4.8 Hasil Perhitungan Pengaruh Secara Simultan Atau Keseluruhan 54

viii

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1 Kerangka Konseptual ............................................................... 32

Gambar 4.1 Uji Durbin Watson ................................................................... 49

Gambar 4.2 Kurva distribusi F ..................................................................... 55

Gambar 4.3 Kurva Distribusi t Ukuran Perusahaan atau Size (X1) terhadap Struktur Modal (Y) ..................................................... 56

Gambar 4.4 Kurva Distribusi t Aset Berwujud atau Tangibility (X2)

Terhadap Struktur Modal (Y) ................................................... 58

ix

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 Data Size (X1), Tangibility (X2), Profitability (X3) Dan Struktur

Modal (Y)

Lampiran 2 Hasil Uji Regresi Linier Berganda

Lampiran 3 Hasil Uji Heteroskedastisitas

Lampiran 4 Tabel F dan Tabel t

x

PENGARUH SIZE, TANGIBILITY DAN PROFITABILITY TERHADAP STRUKTUR MODAL PADA PERUSAHAAN CHEMICAL DI

BURSA EFEK INDONESIA

Oleh :

Prastika Indah Yuniarti

Abstraksi

Adanya indikasi fluktuasi struktur modal pada perusahaan chemical di Indonesia periode 2005 – 2008 yang cenderung menurun, yakni pada : PT Budi Acid Jaya Tbk, PT Eterindo Wahanatama Tbk, PT Lautan Luas Tbk, PT Polysindo Eka Perkasa Tbk, PT Tri Polyta Indonesia Tbk, PT Tri Polyta Indonesia Tbk, dan PT Unggul Indah Cahaya Tbk menunjukkan bahwa pada perusahaan chemical terdapat suatu permasalahan yang harus ditangani. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh size, tangibility dan profitability terhadap struktur modal pada perusahaan chemical di Bursa Efek Indonesia

Teknik penelitian ini menggunakan teknik sampel adalah non-probability sampling (penarikan sampel secara tidak acak). Sedangkan metode yang digunakan adalah metode purposive sampling, yaitu teknik pengambilan sampel dengan mempertimbangkan kriteria-kriteria tertentu, Kriteria tersebut antara lain: perusahaan chemical di Indonesia yang tercatat laporan keuangannya selama tahun 2005 – 2008, yaitu laporan keuangan perusahaan chemical di Bursa Efek Indonesia yang diteliti Per 31 Desember selama periode 2005-2008 pada BEI Teknik analisis yang dgunakan adalah regresi linier berganda dengan uji statistik uji F dan uji t.

Dari hasil perhitungan diperoleh size dan profitability berpengaruh tidak signifikan dan positif terhadap struktur modal pada perusahaan chemical di Bursa Efek Indonesia, sedangkan tangibility berpengaruh tidak signifikan dan negatif terhadap struktur modal pada perusahaan chemical di Bursa Efek Indonesia

Keyword : Size, Tangibility, Profitability dan Struktur Modal

1

BAB I

PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang

Dalam menghadapi situasi dan kondisi perekonomian dewasa ini, setiap

perusahaan harus mampu melakukan pengelolaan terhadap kegiatan-kegiatan

usahanya, baik kegiatan dibidang pemasaran, produksi, sumber daya manusia

maupun keuangan, agar perusahaan dapat tetap bertahan atau bahkan dapat

menigkatkan kegiatan usahanya. Dalam pengelolaan dibidang keuangan, salah

satu unsur yang perlu mendapat perhatian adalah sejauh mana perusahaan mampu

memenuhi kebutuhan dana yang akan digunakan untuk beroperasi atau

mengembangkan usahanya untuk memenuhi kebutuhan dana tersebut.

Pada prinsipnya, setiap perusahaan membutuhkan dana. Pemenuhan dana

tersebut dapat berasal dari sumber intern perusahaan ataupun sumber ekstern

perusahaan. Namun pada umumnya perusahaan cenderung untuk menggunakan

modal sendiri sebagai modal permanen, sedangkan modal asing hanya digunakan

sebagai pelengkap saja apabila dana yang dibutuhkan kurang mencukupi.

Penggunaan modal sendiri akan menjadi tanggungan terhadap keseluruhan resiko

perusahaan dan merupakan jaminan bagi para kreditur. Sedangkan modal asing

adalah modal yang berasal dari kreditur dan merupakan hutang bagi perusahaan

yang bersangkutan. Oleh karena itu, diperlukan adanya kebijaksanaan dalam

menentukan apakah kebutuhan dana perusahaan akan dibelanjai oleh modal

sendiri atau dengan modal asing.

2

Keputusan pendanaan merupakan salah satu dari tiga keputusan utama

dalam fungsi manajemen keuangan yang harus dilakukan oleh suatu perusahaan.

Pada keputusan ini manajer keuangan dituntut untuk mempertimbangkan dan

menganalisis kombinasi dari sumber-sumber dana yang ekonomis bagi

perusahaan guna membelanjai kebutuhan-kebutuhan investasi serta kegiatan

usahanya yang mencerminkan sebagai kebijakan struktur modal. (Sutrisno,

2000: 8).

Kebijakan mengenai struktur modal merupakan keseimbangan antara

resiko dan tingkat pengembalian (penambahan hutang memperbesar resiko

perusahaan sekaligus juga memperbesar tingkat pengembalian yang diharapkan).

Struktur modal yang optimal adalah struktur modal yang mengoptimalkan

keseimbangan antara resiko dan pengembalian sehingga memaksimumkan harga

saham. Dengan kata lain, kebijakan struktur modal yang diambil oleh suatu

perusahaan tidak akan terlepas dari upaya perusahaan untuk meningkatkan nilai

perusahaannya.

Apabila suatu perusahaan dalam memenuhi kebutuhan modal atau

dananya mengutamakan pemenuhan modal atau dana yang berasal dari sumber

intern, maka hal ini akan mengurangi ketergantungan perusahaan terhadap pihak

luar. Tetapi dengan semakin meningkatnya kebutuhan dana atau modal karena

pertumbuhan perusahaan, sedang dana dari sumber intern (dalam perusahaan)

sedang digunakan semua, maka tidak ada jalan lain selain menggunakan modal

yang berasal dari sumber ekstern (luar perusahaan), baik dengan mengeluarkan

saham baru ataupun hutang. Apabila perusahaan menggunakan modal dari hutang

3

maka ketergantungan perusahaan terhadap pihak luar sangat besar, sedangkan

apabila menggunakan sumber modal dari mengeluarkan saham baru, maka akan

membutuhkan biaya yang mahal.

Jika diperhatikan lebih lanjut mengenai pola pembiayaan (financing)

diketahui bahwa perusahaan yang berada pada Negara-negara yang sedang

berkembang, lebih mudah untuk memasuki dan mendapatkan pembiayaan

eksternal. Oleh karena memiliki akses yang lebih baik untuk memasuki

pembiayaan eksternal, maka perusahaan di Indonesia cenderung untuk memilih

menggunakan pembiayaan eksternal (debt financing) yaitu menggunakan

pinjaman dari bank, dibandingkan dengan menggunakan pembiayaan internal.

(equity financing). Oleh sebab itu hal yang utama bagi perusahaan dalam hal

finansial adalah menentukan pilihan antara pembiayaan dari dalam perusahaan

(equity financing) dan pembiayaan dari luar perusahaan (debt financing). Sebelum

perusahaan memilih di antara keduanya, terlebih dahulu perusahaan akan

mempertimbangkan mengenai beberapa factor yang dapat mempengaruhi struktur

modalnya.

Adapun faktor-faktor yang mempengaruhi struktur modal adalah besarnya

jumlah modal yang dibutuhkan, yang menjelaskan bahwa apabila jumlah modal

yang dibutuhkan sangat besar, maka dirasakan perlu bagi perusahaan tersebut

untuk mengeluarkan beberapa golongan securities secara bersama-sama,

sedangkan bagi perusahaan yang membutuhkan modal yang tidak begitu besar

cukup hanya mengeluarkan satu golongan securities saja. Keadaan pasar modal

yang menjelaskan bahwa keadaan pasar modal sering mengalami perubahan yang

4

disebabkan karena adanya gelombang kongjungtur. Sifat manajemen yang

menjelaskan bahwa seorang manajer yang bersifat optimis memandang masa

depannya dengan cerah, yang mempunyai keberanian untuk menanggung resiko

yang besar (risk seeker), akan lebih berani untuk membiayai pertumbuhan

penjualannya dengan dana yang berasal dari hutang meskipun metode

pembelanjaan dengan hutang ini memberikan beban finansiil. Lokasi distribusi

keuntungan adalah seberapa besar nilai yang diharapkan (expected value) dari

keuntungan, dengan penyimpangan yang sama semakin kecil kemungkinan

mendapatkan kerugian. Dalam penelitian ini keempat faktor yang mempengaruhi

struktur modal tersebut tidak digunakan dikarenakan pada perusahaan yang go

public penelitian yang dilakukan biasanya lebih memfokuskan pada masalah

keuangan, sehingga dari sekian banyak faktor-faktor yang mempengaruhi struktur

modal yang digunakan pada penelitian kali ini hanyalah terdiri dari empat faktor

yang berpengaruh terhadap struktur modal. Adapun faktor-faktor tersebut adalah

ukuran perusahaan, tangibility, dan profitabilitas.

Pada perusahaan yang besar dimana sahamnya tersebar sangat luas akan

lebih berani mengeluarkan saham baru dalam memenuhi kebutuhannya untuk

membiayai pertumbuhan penjualan (Riyanto, 1995:299). Jadi dapat disimpulkan

perusahaan yang besar biasanya lebih berani dalam memiliki hutang yang tinggi

dan mempunyai intensif untuk memilih proyek yang lebih beresiko daripada yang

aman. Size / ukuran perusahaan adalah menggambarkan besar kecilnya suatu

perusahaan yang dilihat dari besarnya nilai total asset. Semakin besar total asset

perusahaan maka akan semakin besar pula ukuran perusahaan tersebut. Memiliki

5

total asset yang besar akan memudahkan perusahaan dalam masalah pendanaan.

Sehingga ukuran perusahaan mempunyai pengaruh yang positif.

Sedangkan Tangibility diukur dari perbandingan dari nilai aktiva tetap

yang dibandingkan dengan total aktiva. Struktur aktiva mempengaruhi struktur

modal perusahaan dalam beberapa cara. Perusahaan yang mempunyai aktiva tetap

jangka panjang, terutama permintaan akan produk cukup meyakinkan, akan

banyak menggunakan hutang jangka panjang. (Riyanto 1997: 28)

Menurut Weston dan Brigham (1993:475) perusahaan dengan tingkat

pengembalian investasi yang tinggi, umumnya menggunakan hutang dalam

jumlah relatif sedikit. Hal ini disebabkan tingkat pengembalian yang tinggi

memungkinkan untuk melakukan permodalan dengan laba ditahan saja. Sehingga

semakin tinggi pengembalian yang dimiliki oleh perusahaan, maka akan semakin

rendah struktur modal yang dimiliki oleh perusahaan karena net profit margin

mempunyai hubungan yang negatif dengan struktur modal perusahaan.

Oleh karena itu apabila suatu perusahaan ingin mempunyai struktur modal

yang optimum atau baik, perusahaan harus mempunyai profitabilitas, tingkat

pertumbuhan, resiko bisnis dan ukuran perusahaan yang seimbang. Pengaruh

struktur modal perusahaan merupakan perbandingan antara hutang jangka panjang

dengan modal sendiri, maka seorang manajer keuangan dalam menentukan

sumber modal yang akan digunakan oleh perusahaan harus mempertimbangkan

biaya yang timbul dari sumber modal yang digunakan. Masalah struktur modal

merupakan masalah yang sangat penting bagi setiap perusahaan karena naik

turunnya struktur modal ditandai dengan besarnya hutang jangka panjang

6

dibandingkan modal sendiri. Berikut ini akan disajikan data rasio struktur modal

(leverage ratio) pada perusahaan chemical yang go public di Bursa Efek

Indonesia dari tahun 2005 - 2008 sebagai berikut :

Tabel 1.1

Nilai Debt To Equity (DTE) Pada Perusahaan Chemical Periode 2005 – 2008

Nama Perusahaan 2005 2006 2007 2008

PT AKR Corporindo Tbk 0,86 1,09 1,57 1,81

PT Budi Acid Jaya Tbk 3,76 2,90 1,31 1,70

PT Colorpak Indonesia Tbk 0,84 1,05 1,29 1,86

PT Eterindo Wahanatama Tbk 0,34 0,43 0,19 0,68

PT Lautan Luas Tbk 2,10 2,43 2,42 3,18

PT Polysindo Eka Perkasa Tbk 0,09 0,12 0,12 0,11

PT Sorini Agro Asia Corporindo Tbk 0,67 0,72 0,83 0,95

PT Tri Polyta Indonesia Tbk - 0,96 0,66 0,68

PT Unggul Indah Cahaya Tbk 1,22 1,43 1,13 1,29

Sumber : Indonesian Capital Market Directory di BEI

Berdasarkan tabel 1.1 tentang nilai debt to equity pada perusahaan

chemical periode 2005 – 2008, menunjukkan bahwa selama 4 tahun tersebut

terdapat beberapa perusahaan yang cenderung mengalami penurunan dan

fluktuatif pada nilai debt to equitynya. Perusahaan-perusahaan tersebut antara lain:

PT Budi Acid Jaya Tbk, PT Eterindo Wahanatama Tbk, PT Lautan Luas Tbk, PT

Polysindo Eka Perkasa Tbk, PT Tri Polyta Indonesia Tbk, dan PT Unggul Indah

Cahaya Tbk.

7

Nilai debt to equity yang cenderung menurun mengindikasikan bahwa

struktur modal juga semakin menurun. Sehingga dengan nilai debt to equity yang

cenderung menurun menunjukkan bahwa perusahaan-perusahaan tersebut

memiliki hutang yang makin besar dengan modal sendiri yang makin kecil,

sehingga modal sendiri tidak mampu menjamin hutang. Hutang yang cukup besar

akan memberikan beban yang berat karena bunga juga makin tinggi.

Telah banyak penelitian empiris yang mencoba menguji modal dari

struktur modal pada perusahaan di Negara-negara berkembang. Kebanyakan dari

penelitian tersebut dilakukan untuk mengidentifikasi faktor-faktor yang

mempengaruhi pemilihan struktur modal. Dalam penelitian tersebut dilakukan

terhadap faktor-faktor utama yang mempengaruhi dalam menentukan struktur

modal, yaitu profitability, size, growth opportunity, asset structure, cost financial

distress, dan tax shield effect. Masing-masing faktor memiliki pengaruh yang

berbeda-beda. (Hamzah, 2008)

Berdasarkan hasil dari berbagai penelitian yang dilakukan, maka diambil

suatu kesimpulan secara ringkas bahwa keputusan mengenai penentuan dan

pemilihan atas struktur modal perusahaan bukan hanya merupakan hasil dari

karakteristik perusahaan itu sendiri atau hanya berdasarkan faktor-faktor yang

mempengaruhinya, namun juga merupakan hasil keseluruhan yang mencakup

kepengurusan perusahaan, kerangka hukum, dan lingkungan kelembagaan dari

Negara dimana perusahaan tersebut beroperasi. Oleh sebab itu penelitian ini

dirumuskan sebagai berikut: sejauhmana pengaruh size, tangibility, dan

profitability terhadap struktur modal pada perusahaan chemical di Indonesia.

8

1.2 Perumusan Masalah

Berdasarkan uraian pada latar belakang permasalahan yang telah diajukan,

maka perumusan permasalahan yang dipakai dalam penelitian ini adalah sebagai

berikut:

1. Apakah variabel size mempunyai pengaruh terhadap struktur modal pada

perusahaan chemical di Indonesia?

2. Apakah variabel tangibility mempunyai pengaruh terhadap struktur modal

pada perusahaan chemical di Indonesia?

3. Apakah variabel profitability mempunyai pengaruh terhadap struktur modal

pada perusahaan chemical di Indonesia?

1.3 Tujuan Penelitian

Berdasarkan latar belakang dan perumusan masalah dapat dikemukakan

tujuan penelitian sebagai berikut:

1. Untuk mengetahui pengaruh size terhadap struktur modal pada perusahaan

chemical di Indonesia

2. Untuk mengetahui pengaruh tangibility terhadap struktur modal pada

perusahaan chemical di Indonesia

3. Untuk mengetahui pengaruh profitability terhadap struktur modal pada

perusahaan chemical di Indonesia

9

1.4. Manfaat Penelitian

Penelitian yang dilakukan ini akan diperoleh manfaat antara lain :

1. Bagi Peneliti

Untuk menambah wawasan dan pengalaman secara praktik di bidang

keuangan khususnya mengenai teoritik tentang size, tangibility, profitability,

dan struktur modal.

2. Bagi Perusahaan

Hasil penelitian ini diharapkan dapat memberikan masukan yang menjadikan

pertimbangan dalam pemecahan masalah yang berkaitan dengan size,

tangibility, profitability, dan struktur modal

3. Bagi Universitas

Diharapkan dari hasil penelitian ini dapat memberikan manfaat dan

menambah perbendaharaan perpustakaan serta sebagai bahan perbandingan

bagi rekan-rekan mahasiswa yang mengadakan penelitian dengan masalah

yang sama di masa yang akan datang.