PENGARUH PROFITABILITAS, LEVERAGE DAN ARUS KAS TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN SEKTOR INDUSTRI BARANG KONSUMSI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA SKRIPSI SYAFIRA ARIFA 1510111018 PROGRAM SARJANA FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL “VETERAN” JAKARTA 2019
Welcome message from author
This document is posted to help you gain knowledge. Please leave a comment to let me know what you think about it! Share it to your friends and learn new things together.
Transcript
PENGARUH PROFITABILITAS, LEVERAGE DAN ARUS KAS
TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN
SEKTOR INDUSTRI BARANG KONSUMSI YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
SYAFIRA ARIFA 1510111018
PROGRAM SARJANA
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL “VETERAN” JAKARTA
2019
ii
PENGARUH PROFITABILITAS, LEVERAGE DAN ARUS KAS
TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN
SEKTOR INDUSTRI BARANG KONSUMSI YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Memperoleh Gelar
Sarjana Manajemen
SYAFIRA ARIFA 1510111018
PROGRAM SARJANA
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL “VETERAN” JAKARTA
2019
iii
PERNYATAAN ORISINALITAS
iv
PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI
SKRIPSI UNTUK KEPENTINGAN AKADEMIS
v
SKRIPSI
vi
The Effect of Profitability, Leverage and Cash Flow to Stock Return on the
Consumer Goods Industry Sector Companies Listed
on the Indonesian Stock Exchange
By
Syafira Arifa
Abstract
This study aims to determine the effect of Profitability proxied with Return on
Assets (ROA), Leverage proxied by Debt to Equity Ratio (DER), and Cash Flow
proxied by Logarithm Natural Asset toward Stock Returns. Population in this study
are consumer goods industry sector companies listed in Indonesia Stock Exchange
(IDX) 2015-2017. The technique of determination of the sample using the method
of purposive sampling and obtained 12 consumer goods industry sector companies
from 41 population, with a research period of three years to obtain 36 units of
samples. Data analysis was done using Microsoft Excel 2013 and hypothesis testing
in this research using Data Panel Regression Analysis with EViews 9.0 program
and significance level of 5%. The result of the research shows that (1) profitability
(ROA) has a significant effect positive on stock return, (2) debt policy (DER) has
significant effect negative on stock return, (3) cash flow has no significant effect
negative on stock return.
Keywords: profitability, leverage, cash flow, stock returns
vii
Pengaruh Profitabilitas, Leverage dan Arus Kas terhadap Return Saham
pada perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa
Efek Indoensia
Oleh
Syafira Arifa
Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Profitabilitas yang
diproksikan dengan Return on Assets (ROA), Leverage yang diproksikan dengan
Debt to Equity Ratio (DER), dan Arus Kas yang diproksikan dengan Logaritma
Natural terhadap Return Saham. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan
sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)
periode 2015-2017. Teknik pemilihan sampel yang digunakan, yaitu purposive
sampling dan diperoleh 12 perusahaan sektor industri barang konsumsi dari 41
populasi, dengan periode penelitian selama tiga tahun, sehingga di dapat 36 unit
sampel dalam penelitian ini. Analisis data dilakukan menggunakan Microsoft Excel
2013 dan pengujian hipotesis dalam penelitian ini menggunakan Analisis Regresi
Data Panel dengan program E-Views 9.0 dan tingkat signifikan sebesar 5%. Hasil
penelitian secara parsial menunjukkan bahwa, (1) profitabilitas (ROA) berpengaruh
signifikan positif terhadap return saham, (2) leverage (DER) berpengaruh
signifikan negatif terhadap return saham, (3) arus kas tidak berpengaruh dan tidak
signifikan terhadap return saham.
Kata Kunci: profitabilitas, leverage, arus kas, return saham
viii
ix
PRAKATA
Puji dan syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yang Maha Esa atas segala
rahmat karunia-Nya, sehingga skripsi ini telah berhasil diselesaikan. Penelitian ini
dilaksanakan sejak bulan Agustus 2018 sampai dengan Desember 2018 dengan
judul “Pengaruh Profitabilitas, Leverage dan Arus Kas terhadap Return
Saham pada perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di
Bursa Efek Indoensia”. Maka penulis menyampaikan terima kasih kepada Bapak
Dr. Prasetyo Hadi, S.E., M.M., CFMP. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jakarta, dan Bapak Wahyudi, S.E.,
M.M., selaku Ketua Program Studi Manajemen Program Sarjana Fakultas Ekonomi
dan Bisnis Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jakarta. Kemudian
ucapan terima kasih kepada Ibu Dra. Dahlia Pinem, M.M., dan Bapak Agus
Kusmana, S.E., M.M., selaku dosen pembimbing yang telah memberikan arahan
dan saran-saran yang sangat bermanfaat.
Di samping itu, ucapan terima kasih kepada orang tua tercinta Bapak Tri
Supadi dan Ibu Desmiwinarti, serta kakak-kakak tersayang Setyanisha dan Sarah
Chaldea, dan juga seluruh keluarga yang telah memberikan semangat dan doa
dalam menyelesaikan skripsi ini. Ucapan terima kasih juga penulis sampaikan
kepada Dwi Putri Puspita Sari, Rena Amalia Rahma, Anya Riana, Agnes Mutiara
Khrismajati, Anggita Mutiara Pratiwi, Ismi Nurul Ilmi, Maulida Silvani, Ruth
Dessy Debora, Khiqna A. Hanum, Syuhadak, dan teman-teman penulis yang tidak
dapat di sebutkan satu persatu tanpa mengurangi rasa hormat penulis yang telah
membantu dalam menyelesaikan skripsi ini. Semoga penelitian ini dapat
memberikan manfaat dimasa yang akan datang.
Jakarta, 04 Januari 2019
Syafira Arifa
x
DAFTAR ISI
HALAMAN COVER ............................................................................................. i
HALAMAN JUDUL ............................................................................................. ii
PERNYATAAN ORISINALITAS ...................................................................... iii
PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI ............................................... iv
PENGESAHAN ..................................................................................................... v
ABSTRACT ........................................................................................................... vi
ABSTRAK ........................................................................................................... vii
BERITA ACARA UJIAN SKRIPSI ................................................................. viii
PRAKATA ............................................................................................................ ix
DAFTAR ISI .......................................................................................................... x
DAFTAR TABEL .............................................................................................. xiii
DAFTAR GAMBAR .......................................................................................... xiv
DAFTAR LAMPIRAN ....................................................................................... xv
BAB I PENDAHULUAN ...................................................................................... 1
1.1. Latar Belakang ..................................................................................... 1
1.2. Perumusan Masalah.............................................................................. 7
1.3. Tujuan Penelitian.................................................................................. 7
1.4. Manfaat Hasil Penelitian ...................................................................... 8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ........................................................................... 9
2.1. Tinjauan Pustaka .................................................................................. 9
2.1.1. Return Saham, Signaling Theory, dan Agency Theory......................... 9
2.1.2. Profitabilitas dan Return Saham ......................................................... 19
2.1.3. Leverage dan Return Saham .............................................................. 21
2.1.4. Arus Kas dan Return Saham .............................................................. 24
2.2. Kerangka Pemikiran ........................................................................... 26
2.3. Hipotesis ............................................................................................. 27
BAB III METODE PENELITIAN .................................................................... 28
3.1. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ................................. 28
3.1.1. Definisi Operasional ........................................................................... 28
3.1.2. Pengukuran Variabel .......................................................................... 29
3.2. Populasi dan Sampel .......................................................................... 30
xi
3.2.1. Populasi .............................................................................................. 30
3.2.2. Sampel ................................................................................................ 30
3.3. Teknik Pengumpulan Data ................................................................. 31
3.3.1. Jenis Data ........................................................................................... 31
3.3.2. Sumber Data ....................................................................................... 31
3.3.3. Pengumpulan Data ............................................................................. 31
3.4. Teknik Analisis Data .......................................................................... 32
3.4.1. Teknik Analisis .................................................................................. 32
3.4.1.1. Analisis Statistik Deskriptif ............................................................... 33
3.4.1.2. Metode Analisis Regresi Data Panel .................................................. 33
3.4.2. Uji Hipotesis ....................................................................................... 36
3.4.2.1. Uji t (Uji Parsial) ................................................................................ 36
3.4.2.2. Uji Koefisien Determinan (Uji R2)..................................................... 37
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ............................................................ 38
4.1. Deskripsi Objek Penelitian ................................................................. 38
4.2. Deskripsi Data Penelitian ................................................................... 40
4.2.1. Variabel Return Saham ...................................................................... 41
4.2.2. Variabel Profitabilitas ........................................................................ 42
4.2.3. Variabel Leverage .............................................................................. 43
4.2.4. Variabel Arus Kas .............................................................................. 44
4.2.5. Statistik Deskriptif.............................................................................. 47
4.3. Uji Hipotesis dan Analisis .................................................................. 50
4.3.1. Metode Analisis Regresi Data Panel .................................................. 50
4.3.1.1. Uji F Restricted (Pooled Least Square vs Fixed Effect Model) ......... 50
4.3.1.2. Uji Haussman (Fixed Effect Model vs Random Effect Model) .......... 51
4.3.1.3. Model Regresi Data Panel yang Digunakan ...................................... 52
4.3.2. Uji Hipotesis ....................................................................................... 53
4.3.2.1. Uji t (Parsial) ...................................................................................... 53
4.3.2.2. Uji Koefisien Determinasi (R2) .......................................................... 55
4.4. Pembahasan ........................................................................................ 56
4.4.1. Pengaruh Profitabilitas terhadap Return Saham................................. 56
4.4.2. Pengaruh Leverage terhadap Return Saham ...................................... 57
xii
4.4.3. Pengaruh Arus Kas terhadap Return Saham ...................................... 58
BAB V SIMPULAN DAN SARAN .................................................................... 59
5.1. Simpulan............................................................................................. 59
5.2. Keterbatasan Penelitian ...................................................................... 59
5.3. Saran ................................................................................................... 60
DAFTAR PUSTAKA .......................................................................................... 62
DAFTAR RIWAYAT HIDUP
LAMPIRAN
xiii
DAFTAR TABEL
Tabel 1. Data Closing Price, ROA dan DER ..................................................... 3
Tabel 2. Data Closing Price dan Arus Kas ........................................................ 4
Tabel 3. Daftar Perusahaan Industri Barang Konsumsi ................................... 38
Tabel 4. Kriteria Sampel .................................................................................. 39
Tabel 5. Daftar Perusahaan yang menjadi Objek Penelitian ............................ 40
Tabel 6. Return Saham ..................................................................................... 41
Tabel 7. Return on Assets ................................................................................. 42
Tabel 8. Debt to Equity Ratio ........................................................................... 43
Tabel 9. Arus Kas ............................................................................................. 44
Tabel 10. Arus Kas Operasi ............................................................................... 45
Tabel 11. Arus Kas Investasi .............................................................................. 46
Tabel 12. Arus Kas Pendanaan........................................................................... 47
Tabel 13. Hasil Statistik Deskriptif .................................................................... 48
Tabel 14. Hasil Uji F Restricted ......................................................................... 51
Tabel 15. Hasil Uji Haussman ........................................................................... 51
Tabel 16. Hasil Fixed Effect Model .................................................................... 52
Tabel 17. Hasil Uji t ........................................................................................... 54
Tabel 18. Hasil Uji Koefisien Determinasi (R2)................................................. 55
xiv
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1. Grafik Closing Price, ROA dan DER .................................................. 3
Gambar 2. Grafik Closing Price dan Arus Kas...................................................... 5
Gambar 3. Kerangka Pemikiran ........................................................................... 26
xv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Data Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi Tahun 2015
Lampiran 2 Data Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi Tahun 2016
Lampiran 3 Data Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi Tahun 2017
Lampiran 4 Perhitungan Return Saham
Lampiran 5 Perhitungan Profitabilitas (ROA)
Lampiran 6 Perhitungan Leverage (DER)
Lampiran 7 Perhitungan Arus Kas
Lampiran 8 Laporan Keuangan
Lampiran 9 Hasil Output E-Views 9.0
Lampiran 10 Tabel t
Related Documents
