PENGARUH PERUBAHAN ARUS KAS DAN LABA AKUNTANSI …

PENGARUH PERUBAHAN ARUS KAS DAN LABA

AKUNTANSI TERHADAP RETURN SAHAM PADA

PERUSAHAN LQ-45 YANG TERDAFTAR DI BEI TAHUN

2017-2019

SKRIPSI

Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat

Untuk Memenuhi Gelar Sarjana Manajemen

Oleh :

NUR FAIDAH

NPM.21601081111

UNIVERSITAS ISLAM MALANG

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

MALANG

2020

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh perubahan arus kas

operasi dan perubahan laba akuntansi secara parsial dan simultan terhadap return

saham di perusahaan LQ-45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode

2017-2019. Metode yang digunakan purposive sampling dengan sampel yang

digunakan 45 perusahaan. Analisis data menggunakan analisis regresi linier

berganda. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa secara parsial perubahan arus

kas operasi berpengaruh signifikan terhadap return saham pada perusahaan LQ-45

di BEI tahun 2017-2019 dan perubahan laba akuntansi tidak berpengaruh

signifikan terhadap return saham pada perusahaan LQ-45 di BEI tahun 2017-

2019. Dan secara simultan perubahan arus kas operasi dan perubahan laba

akuntansi tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham pada perusahaan

LQ-45 di BEI tahun 2017-2019.

Keyword : Arus Kas Operasi, Laba Akuntansi dan Return Saham

ABSTRACT

This study aims to determine the effect of changes in operating cash flow and

changes in accounting earnings partially and simultaneously on stock returns in

LQ-45 companies listed on the Indonesia Stock Exchange in the 2017-2019

period. The method used was purposive sampling with samples used by 45

companies. Data analysis uses multiple linear regression analysis. The results of

this study indicate that partially changes in operating cash flow have a significant

effect on stock returns on LQ-45 companies on the Stock Exchange in 2017-2019

and changes in accounting earnings do not significantly influence stock returns

on LQ-45 companies on the Stock Exchange in 2017-2019. And simultaneous

changes in operating cash flow and changes in accounting earnings have no

significant effect on stock returns on LQ-45 companies on the Stock Exchange in

2017-2019.

Keyword: Operating Cash Flow, Accounting Profit And Stock Return

1

BAB I

PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang

Perdagangan di indonesia pada era internasional memiliki persaingan

yang ketat antar semua negara karena semakin canggihnya teknologi informasi

dan ilmu pengetahuan yang mewadahi sehingga mempercepat pertumbuhan

ekonomi dan pembangunan nasional yang

paling efektif dan efisien diberbagai negara melalui pasar modal.

Pasar modal merupakan sarana untuk media investasi bagi masyarakat

khususnya investor untuk menginvestasikan dana dipasar modal dalam jangka

panjang atau jangka pendek, yang berfungsi untuk menggerakkan dana

bersumber dari masyarakat ke berbagai sektor yang melaksanakan investasi.

Salah satu informasi untuk menilai perusahaan yang berisi tentang

suatu kondisi perusahaan dan posisi kinerja keuangan serta arus kas

perusahaan yang bermanfaat bagi sebagian besar kalangan pengguna laporan

dalam rangka pembuatan keputusan ekonomi yang merupakan pengertian dari

sistem laporan keuangan. Suatu laporan keuangan dikatakan sebagai

keseluruhan informasi mengenai aktiva, kewajiban, ekuitas, pendapatan dan

beban, termasuk keuntungan dan kerugian serta arus kas.

Laporan Arus kas memiliki pengaruh yang sangat penting karena

untuk mengetahui kondisi perusahaan dalam kondisi untung atau rugi. Dengan

adanya laporan arus kas hal yang perlu dilihat yaitu kemampuan entitas dalam

mendapatkan arus kas, transksi investasi dan pendanaan kas, kemampuan

2

untuk membayar deviden dan kewajiban, keterangan atas perbedaan antara

angka laba bersih dank as bersih.

Dalam laporan arus kas terdapat tiga komponen yaitu arus kas dari

aktivitas operasi, investasi dan pendanaan. Disini penulis menggunakan arus

kas dari aktivitas operasi karena berasal dari pemasukan atau pengeluaran dari

kegiatan perusahaan itu sendiri. Ada beberapa pengertian pengaruh informasi

arus kas operasi terhadap return saham menurut peneliti sebelumnya Yocelyn

dan Cristiawan (2012), serta Adiwiratama (2012) yang menyatakan arus kas

operasi tidak berpengaruh terhadap return saham. Rahudiono (2012),

menemukan adanya pengaruh terhadap return saham. Pengaruh informasi arus

kas investasi dan pendanaan terhadap return saham menurut Iswandi (2013),

menyatakan bahwa tidak ada pengaruh terhadap return saham. Sedangkan

menurut Trisnawati dan Wahidahwati (2013), menyatakan bahwa ada

pengaruh terhadap return saham.

Sumber informasi laporan arus kas berasal dari laba akuntansi yang

merupakan suatu elemen tertinggi laporan keuangan untuk mengukur kinerja

perusahaan. Laba akuntansi dapat dianggap sebagai laba buku yang didapat

dari laba bersih tahun ini dikurangi laba bersih tahun sebelumnya dibagi laba

bersih tahun sebelumnya. dengan begitu laba akuntansi dapat digunakan untuk

mengetahui perusahaan memiliki keuntungan atau kerugian. Menurut

Haryanto (2012), menyatakan bahwa laba akuntansi tidak berpengaruh

terhadap return saham. Sedangkan menurut Rahudiono (2012) memiliki

pengaruh terhadap return saham.

3

Return saham adalah pendapatan yang diharapkan dari investasi surat

berarga karena salah satu indikator untuk mengetahui suatu keberasilan

investasi. Investor banyak mempertimbangkan untuk berinvestasi, karena

semakin baik tingkat kinerja keuangan suatu perusahaan maka diharapkan

harga saham meningkat dan akan memberikan keuntungan saham bagi

investor. Ada beberapa contoh perusahaan yang memiliki return saham

diantaranya: Return saham pada perusahaan Adhi Karya (Persero) Tbk tahun

2016 memiliki closing price sebesar 2,080 dan trading volume 6,076. Untuk

tahun 2017 return saham memiliki closing price sebesar 1,885 dan trading

volume 4,434. Sedangkan pada tahun 2018 return saham memiliki closing

price 1,585 dan trading volume 2,714. Jadi return saham pada perusahan Adhi

Karya (Persero) Tbk yang mengalami kenaikan pada closing price 2,080 dan

trading volume 6,076 yaitu pada tahun 2016, sementara return saham yang

memiliki penurunan closing price 1,585 dan trading volume 2,714 yaitu pada

tahun 2018.

Pada perusahaan Adaro Energy Tbk return saham tahun 2016

memiliki closing price 1,695 dan trading volume 15,197. Tahun 2017 return

saham memiliki closing price sebesar 1,860 dan trading volume 8,996.

Sedangkan pada tahun 2018 return saham memiliki closing price 1,215 dan

trading volume 17,890. Jadi return saham yang mengalami kenaikan closing

price pada tahun 2017 sebesar 1,860 dan trading volume 17,890 tahun 2018.

Sedangkan return saham yang memiliki penurunan pada tahun 2018 closing

price sebesar 1,215 dan trading volume sebesar 8,996 pada tahun 2017.

4

Perusahaan AKR Corporindo Tbk tahun 2016 return saham memiliki

closing price 6,000 dan trading volume 1,075. Tahun 2017 return saham

memiliki closing price 6,350 dan trading volume 1,689. Sedangkan tahun

2018 return saham memiliki closing price 4,290 dan trading volume 2,588.

Jadi return saham yang memiliki kenaikan closing price 6,630 pada tahun

2017 dan trading voluime 2,588 tahun 2018. Sedangkan return saham yang

mengalami penurunan memiliki closing price 4,290 tahun 2018 dan trading

volume 1,689 tahun 2017.

Agar harga tersebut mencerminkan nilai intrinsik maka investor

menyusun perkiraan harga sekuritas yang akan dibeli ataupun dijual dari

laporan keuangan. Dari laporan keuangan tersebut investor banyak yang minat

untuk menyalurkan dananya melalui pasar modal karena nyaman untuk

berinvestasi dan tingkat return saham yang tinggi. Maka dari itu jika return

saham suatu perusahaan naik maka banyak investor akan berinvestasi dan

menanamkan sahamnya, serta sebaliknya jika return saham suatu perusahaan

turun, maka nilai perusahaan turun dan kekayaan pemegang saham juga turun.

Return saham bisa menggunakan perhitungan harian, mingguan,

bulanan, kuartalan, semesteran dan tahunan. Disini perhitungannya

menggunakan return bulanan karena sudah pasti dalam satu tahun selalu ada

dua belas bulan. Jika menggunakan harian, jumlah hari kerja tiap tahun bisa

berbeda sedangkan untuk kuartalan, semesteran dan tahunan data yang

tersedia terlalu sedikit sehingga dikhawatirkan kurang menggambarkan

kondisi sebenarnya.

5

Manfaat dari return saham memungkinkan investor untuk

membandingkan keuntungan aktual ataupun keuntungan yang diharapkan dan

disediakan oleh berbagai investasi pada tingkat pengembalian yang

diinginkan. Ada beberapa faktor yang mempengaruhi return suatu investasi

diantaranya faktor internal dan faktor eksternal perusahaan. Dilihat dari

tingkat laba yang dicapai, struktur hutang, dan strutkur permodalan ini yang

mempengaruhi faktor internal perusahaan. Sedangkan yang mempengarui

faktor eksternal yaitu: kurs valuta asing dan inflasi,

perubahan suku bunga tabungan dan deposito.

Perusahaan yang memiliki kinerja keuangan yang baik, mulai dari

produktivitas yang tinggi, likuiditas yang baik, hingga prtofitabilitas yang

baik pula dan juga perusahaan-perusahaan yang selalu mencirikan sebagai

perusahaan yang memiliki manajemen keuangan yang baik pula, dan

sekaligus tetap memperhatikan kesejahteraan para pemegang saham

nya disamping kepentingan perusahaan adalah perusahaan LQ-45.

Perusahaan LQ-45 memiliki 45 emiten perusahaan didalamnya

sebagai salah satu indikator indeks saham di BEI yang dapat dijadikan

acuan sebagai bahan untuk menilai kinerja perdagangan saham. Diantara

saham-saham yang ada di pasar modal Indonesia, saham LQ-45 yang ada di

Bursa Efek Indonesia banyak diminati oleh para investor.

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui apakah perubahan arus kas

operasi dan laba akuntasi digunakan oleh investor untuk mengambil keputusan

investasi yang tercermin dari return saham. Penelitian akan dilakukan pada

perusahaan LQ-45 tahun 2017-2019. Hal ini dikarenakan saham LQ-45

6

memiliki kapitalisasi tinggi serta frekuensi perdagangan yang tinggi sehingga

prospek pertumbuhan dan kondisi keuangan saham baik sehingga para

investor tertarik untuk membeli saham diperusahaan tersebut.

Wildawati (2019) dengan judul penelitian yaitu Pengaruh Laba

Akuntansi, Arus Kas Operasi, Ukuran (Size) Perusahaan Terhadap Return

Saham Pada Perusahaan LQ-45 Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia

(BEI) Periode 2013-2017 menunjukkan bahwa berdasarkan perhitungan arus

kas operasi, laba akuntansi dan ukuruan perusahaan mengalami penurunan dan

peningkatan setiap tahunnya. Hal ini karena laba akuntansi untuk mengukur

kinerja perusahaan dan meramalkan aliran kas perusahaan. Arus kas operasi

dapat menghasilkan arus kas yang cukup melunasi pinjaman, memelihara

kemampuan operasi perusahaan, membayar deviden dan melakukan investasi

baru tanpa mengandalkan pada sumber dana dari luar. Sedangkan ukuran

perusahaan cenderung berinvestasi ke proyek yang mempunyai varian rendah

untuk menghindari laba ditahan dan menggambarkan besar kecilnya suatu

perusahaan yang ditunjukkan oleh total asset, jumlah penjualan, rata-rata total

penjualan dan rata-rata total aset.

Nuzula (2019) menyatakan dalam penelitiannya yang berjudul

Pengaruh Arus Kas Operasi Dan Laba Akuntansi Terhadap Return Saham

Pada Perusahaan LQ-45 Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode

2016-2018 menunjukkan bahwa berdasarkan perhitungan arus kas operasi dan

laba akuntansi pada perusahaan LQ-45 periode 2016-2018 selalu mengalami

kenaikan setiap tahunnya. Hal ini mengindikasikan arus kas operasi dan laba

akuntansi berpengaruh terhadap return saham karena mempunyai kemampuan

7

dalam mempengaruhi return saham secara bersama-sama disebabkan karena

investor beranggapan bahwa informasi dalam laporan arus kas dan laba

akuntansi yang mempunyai peranan penting dalam pengambilan keputusan

investasi. Tidak pengaruhnya variabel arus kas operasi terhadap return saham

tidak mempunyai kandungan informasi dalam hubungannya dengan return

saham seputar tanggal laporan keuangan. Laba akuntansi berpengaruh

terhadap return saham karena laba yang diperoleh dari kegiatan operasional

perusahaan akan dibagikan kepada pemegang sahamsebagai balas jasa telah

menanamkan modalnya dalam perusahaan.

Berdasarkan uraian diatas penulis tertarik karena perubahan data arus

kas seringkali digunakan investor untuk menganalisa investasi dengan melihat

data data arus kas maka investor dapat mengetaui bagaimana kemampuan

perusahaan dalam menghasilkan kas. Sedangkan yang melatar belakangi

pengujian laba akuntansi terhadap return saham yaitu dari sisi perusahaan laba

selalu dipublikasikan di laporan keuangan untuk mengetahui keuntungan yang

dihasilkan oleh perusahaan selama satu periode. Dilihat dari sisi investor laba

dijadikan sebagai alat analisis untuk melihat return yang akan diperoleh

investor dalam investasinya. Sehingga laba banyak diminati oleh investor

untuk mendapatkan return saham yang tinggi dalam melakukan investasi.

Dari latar belakang tersebut peneliti tertarik untuk melakukan

penelitian yang berjudul “Pengaruh Perubahan Arus Kas Dan Laba

Akuntansi Terhadap Return Saham Pada Perusahaan LQ-45 Di BEI

Tahun 2017-2019”.

8

1.2 Rumusan Masalah

Berdasarkan latar belakang yang telah diuraikan dapat diperoleh rumusan

masalah sebagai berikut:

1. Apakah perubahan arus kas operasi berpengaruh terhadap return saham

pada perusahaan LQ-45 di BEI tahun 2017-2019?

2. Apakah perubahan laba akuntansi berpengaruh terhadap return saham

pada perusahaan LQ-45 di BEI tahun 2017-2019?

3. Apakah perubahan arus kas operasi dan perubahan laba akuntansi

berpengaruh terhadap return saham pada perusahaan LQ-45 di BEI

tahun 2017-2019?

1.3 Tujuan Penelitian

Berdasarkan rumusan masalah yang telah diuraikan dapat diperoleh tujuan

sebagai berikut:

1. Untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh dari perubahan arus kas

operasi terhadap return saham pada perusahaan LQ-45 di BEI tahun

2017-2019.

2. Untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh dari perubahan laba

akuntansi terhadap return saham perusahaan LQ-45 di BEI tahun 2017-

2019.

3. Untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh dari perubahan arus kas

operasi dan perubahan laba akuntansi terhadap return saham pada

perusahaan LQ-45 di BEI tahun 2017-2019.

9

1.4 Manfaat Penelitian

Berdasarkan tujuan penelitian yang telah diuraikan dapat diperoleh

manfaat penelitian sebagai berikut:

1. Bagi Peneliti

Peneliti menambah ilmu dan wawasan dalam hal pengaruh perubahan

arus kas operasi dan perubahan laba akuntansi terhadap return saham

pada perusahaan LQ-45 yang terdaftar di BEI.

2. Bagi Pembaca

Hasil penelitian ini diharapkan bermanfaat bagi pembaca dalam rangka

pemenuhan informasi dan menambah ilmu pengetahuan serta wawasan

khususnya tentang pengaruh perubahan arus kas operasi dan perubahan

laba akuntansi terhadap retrun saham.

3. Bagi Perusahaan

Penelitian ini diharapkan dapat memberikan pemahaman tentang

laporan perubahan arus kas operasi yang digunakana untuk penerimaan

dan pengeluaran kas selama periode pelaporan serta perubahan laba

akuntansi untuk menilai kinerja dapat pula digunakan untuk

memprediksi kemampuan laba serta menaksir risiko dalam investasi

dan kredit. Sehingga laporan arus kas dan laba akuntansi diharapkan

dapat membantu perusahaan dalam mengolah laporan keuangan dengan

baik dan bisa bersaing dengan perusahaan.

10

4. Bagi Investor

Melalui laporan arus kas, pihak-pihak yang berkepentingan seperti

kreditor dan investor dapat langsung menilai dan mengetahui

kemampuan dari perusahaan menghasilkan kas di masa depan .Selain

itu investor juga dapat melihat dari laporan laba akuntansi yaitu laba

bersih yang dihasilkan dari aktivitas operasi. Kemampuan membayar

utang, melihat investasi dan pembiayaan yang dilakukan, dengan begitu

mereka dapat mengambil keputusan dengan mudah dan tidak hanya

bersumber dari satu macam informasi.

BAB V

SIMPULAN DAN SARAN

5.1 Simpulan

Berdasarkan hasil penelitian yang telah dilakukan pada perusahaan

LQ-45 tahun 2017-2019 di BEI, dapat disimpukan sebagai berikut:

1. Bahwa Perubahan Arus Kas Operasi berpengaruh signifikan terhadap

return saham pada perusahaan LQ-45 di BEI tahun 2017-2019.

2. Bahwa Perubahan Laba Akuntansi tidak berpengaruh signifikan terhadap

return saham pada perusahaan LQ-45 di BEI tahun 2017-2019.

3. Bahwa Perubahan Arus Kas Operasi dan Perubahan Laba Akuntansi tidak

berpengaruh signifikan terhadap return saham pada perusahaan LQ-45 di

BEI tahun 2017-2019.

5.2 Keterbatasan

Dalam penelitian ini masih banyak keterbatasan yang telah diteliti.

Adapun keterbatasan yang dialami peneliti sebagai berikut:

1. Perusahaan yang menjadi sampel hanya 15 perusahaan yang terdaftar

dalam indeks LQ-45 saja sehingga hasil penelitian tidak dapat

digeneralisasikan untuk semua perusahaan.

2. Penelitian ini hanya menggunakan data sekunder yang dipublikasikan oleh

perusahaan terkait. Data primer seperti kuisioner dan wawancara yang

digunakan untuk mengetahui kondisi perusahaan secara langsung tidak

digunakan dalam penelitian ini karena selain adanya keterbatasan waktu,

tenaga, dan dana juga kesulitan untuk mengakses data-data perusahaan

67

68

yang bersifat rahasia dan hanya dapat dijangkau oleh pihak internal

perusahaan.

3. Penelitian hanya menggunakan variabel dari data keuangan dalam

menganalisis pengaruh terhadap return saham, sedangkan dari segi non

keuangan tidak dipergunakan. Sehingga hasil penelitian ini tidak dapat

sepenuhnya mencerminkan faktor-faktor yang mempengaruhi return

saham pada perusahaan LQ-45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

5.3 Saran

Berdasarkan simpulan dan keterbatasan penelitian tersebut, maka saran

yang dapat digunakan oleh peneliti selanjutnya sebagai berikut:

1. Peneliti selanjutnya diharapkan untuk menambah variabel lain yang

diduga berpengaruh terhadap return saham pada perusahaan LQ-45 agar

data yang diperoleh lebih akurat.

2. Peneliti selanjutnya bisa menambah periode yang lebih banyak dari hasil

peneliti sebelumnya.

3. Peneliti selanjutnya bisa mengambil perusahaan lain selain perusahaan

LQ-45 sehingga berbeda dari penelitian sebelumnya.

DAFTAR PUSTAKA

Adiwiratama, Jundan. 2012. “Pengaruh Informasi Laba, Arus Kas dan Size

Perusahaan Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur

yang Terdaftar di BEI”. Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Humanika. Vol.

2, No.1 Singaraja.

Anwar Sanusi, 2011. “Metode Penelitian Bisnis”, Salemba Empt, Jakarta.

Belkaoui, Ahmed. 2006.”Teori Akuntansi. Jakarta : Salemba Empat.

Brigham, Eugne F danJoel F.Houston, 2006.Dasar-dasar Manajemen

Keuangan,alih bahasa Ali Akbar Yulianto, Buku 1, Edisi 10. Jakarta:

Salemba Empat.

Brigham & Houston. 2010.”Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Edisi 11,

Buku2”. Jakarta : Salemba Empat.

Cornelius (2019) “Pengaruh Informasi Arus Kas, Laba Akuntansi, Dan Ukuran

Perusahaan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Property Dan Real

Estate”.,

Darmayanti (2018) “Pengaruh Laba Akuntansi, Komponen Arus Kas Dan Size

Perusahaan Terhadap Return Saham (Study Kasus Perusahaan LQ-45 Di

Bei Tahun 2013-2017).

Ghozali, Imam. 2012. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS.

Yogyakarta: Universitas Diponegoro.

Ghozali, Imam. 2013. “Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS

21 Update PLS Regresi”. Semarang: Badan Penerbit Universitas

Diponegoro.

Ghozali, Imam. 2016. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS

23 (Edisi 8). Cetakan ke VIII. Semarang: Badan Penerbit Universitas

Diponegoro.

Haryanto, Carolina Margareth. 2012. “Pengaruh Relevansi Laba Akuntansi

Terhadap Return Saham Dengan Risiko Perusahaan dan Leverage Sebagai

Variabel Pemoderasi pada Perusahaan Manufaktur di BEI”. Jurnal Ilmiah

Mahasiswa Akuntansi. Vol. 1, Januari.

Hery.2013. “Akuntansi Dasar 1dan 2”. Edisi Pertama. Grasindo, Jakarta.

Horne, James C. Van dan John M Wachowicz, Jr. 2012. “Prinsip-

prinsip Manajemen Keuangan (Edisi 13)”. Jakarta : Salemba Empat

Husnan, Suad. 2010. “Manajemen Keuangan Teori Dan Penerapan Keputusan

69

70

Jangka Panjang”. Edisi Keempat. BPFE :Yogyakarta.

Iswadi. 2013”Pengaruh Arus Kas Operasi, Arus Kas Investasi, Arus Kas

Pendanaan Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Go Publik Di Bursa

Efek Indonesia”. Journal Of Economic Management And Business. Vol.

14, No 3, Juli, Hlmn. 249-259.

Ikatan Akuntan Indonesia. 2009.”Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan

(PSAK) No. 2 Laporan Arus kas (Revisi 2009)”. Jakarta : Salemba Empat.

Indriantoro, Nur dan Supomo. 2014. “Metodologi Penelitian Bisnis untuk

Akuntansi & Manajemen”. Yogyakarta: BPFE.

Jogiyanto, 2014.”Teori Portofolio dan Analisis Investasi (Edisi ke 10)”.

Yogyakarta :BPFE.

LatiefW. Faisal. 2014. Pengaruh Komponen Arus Kas, Laba Akuntansi dan

Dividen Yield Terhadap Return Saham (Studi Empiris Pada Perusahaan

Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2013). Jurnal Ekonomi

Dan Bisnis: Universitas Diponegoro.

Manaf & Sarifudin (2016). “Pengaruh Arus Kas Operasi, Arus Kas Investasi,

Arus Kas Pendanaan dan Laba Bersih Terhadap Return Saham

pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar Di Bursa Efek

Indonesia”,.Yogyakarta: Universitas Sanatha Dharma.

Nuzulam. Fajreini (2019). “Pengaruh Arus Kas Operasi Dan Laba Akuntansi

Terhadap Return Saham Pada Perusahaan LQ-45 yang Terdaftar Di Bursa

Efek Indonesia Periode 2016-2018. Jurnal Ekonomi dan Bisnis:

Universitas Banda Aceh.

Putra dan Widaningsih (2016), “Pengaruh Laba Akuntansi, Komponen Arus Kas,

dan Dividend Yield Terhadap Return Saham (Studi pada Perusahaan

Sektor Pertambangan di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2014)”.

Rahudiono, Danang. (2012). Analysis Of The Effect Of Accounting Earnings And

Operating Cash Flow To Stock ReturnManufacturing Companies Listed

On Stock Echange In Indonesia. Student Journal Of Accounting And

Banking, Vol. 1, No. 1 (2012).

Rahmasari, Risna. 2014. Pengaruh Arus Kas Operasi,Investasi, Pendanaan Serta

Laba Akuntansi Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Makanan Dan

Minuman Yang Terdaftar Di BEI. Jurnal Akuntansi. Purwokerto:

Universitas Muhammadiyah.

Rahmawati (2018), Jurnal Pengaruh Laba Akuntansi, Arus Kas Operasi, Aeus Kas

Investasi, Arus Kas Pendanaan Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Return

64

71

Saham Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Jakarta Islamic. Universitas

Islam Negeri Sunan Ampel Surabaya.

Sugiyono. (2014). “Metode Penelitian Pendidikan Pendekatan Kuantitatif,

Kualitatif, dan R&D”, Bandung: Alfabeta.

Subramanyam dan John J. Wild. 2012.”Analisis Laporan Keuangan”. Jakarta:

Salemba Empat.

Sugiyono (2015). “Metode Penelitian Kombinasi (Mix Methods)”. Bandung:

Alfabeta.

Tandelilin, Eduardus. 2010. “Portofolio dan Investasi Teori dan Aplikasi.

Edisi pertama”. Yogyakarta : Kanisius.

Trisnawati, Widya dan Wahidahwati. 2013. “Pengaruh Arus Kas Operasi,

Investasi Dan Pendanaan Serta Laba Bersih Terhadap Return Saham”.

Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi. Vol 14, No. 1, Januari. Hlmn, 74-85.

Utomo 2011,”Pengaruh Komitmen Organisasi,Partisipasi dan Motivasi

terhadap Kinerja Karyawan pada PT. BankLippo Tbk Cabang Kudus”,

ISSN: 14411-1799.

Yuliantari W, N. A., & Sujana, I. K. (2014). “Pengaruh Financial Ratio, Firm

Size, dan Cash Flow Operating Terhadap Return Share Perusahaan F&B”.

EJurnal Akuntansi Universitas Udayana 7.3.

Yocelyn, Azilia & Yuliyus Jogi Christiawan. (2012). “Analisis Pengaruh

Perubahan Arus Kas dan Laba Akuntansi Terhadap Return Saham pada

Perusahaan Berkapitalisasi Besar”. Jurnal Akuntansi dan Keuangan 14

(02). 81-90.

www.idx.co.id

www.yahoofinance.com