PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI …eprints.umm.ac.id/51105/1/PENDAHULUAN.pdfPenelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh kinerja keuangan yang menggunakan variabel: Return

PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN

DENGAN CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY SEBAGAI

VARIABEL MODERASI (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur

yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia)

SKRIPSI

Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajat Sarjana Ekonomi

Disusun oleh:

Arga Geno Saptayu

201510170311267

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG

2019

ii

LEMBAR PERSETUJUAN

iii

LEMBAR PENGESAHAN

iv

LEMBAR ORSINILITAS SKRIPSI

Yang bertanda tangan di bawah ini, saya;

Nama : Arga Geno Saptayu

NIM : 201510170311267

Program Studi : Akuntansi

Surel : [email protected]

Dengan ini menyatakan bahwa;

1. Skripsi ini adalah asli dan benar-benar hasil karya sendiri, bak sebagian

maupun keseluruhan bukan hasil karya orang lain dengan

mengatasnamakan saya, serta bukan merupakan hasil penjiplakan

(plagiarism) dari hasil karya orang lain.

2. Karya dan pendapat orang lain yang dijadikan bahan rujuan (referensi)

dalam skripsi ini, secara tertulis dan secara jelas dicantumkan sebagai

bahan/sumber acuan dengan menyebutkan nama pengarang dan

dicantumkan di daftar pustaka sesuai dengan ketentuan penulisan ilmiah

yang berlaku.

3. Pernyataan ini saya buat dengan sebesar-besarnya, dan apabila dikemudian

hari terdapat penyimpangan dan atau ketidakbenaran dalam pernyataan ini,

maka saya bersedia menerima sanksi akademis, dan sanksi-sanksi lainnya

dengan peraturan perundang-undangan yang berlaku.

Malang, Agustus 2019

Yang Membuat Pernyataan

Arga Geno Saptayu

v

ABSTRAK

PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN

DENGAN CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY SEBAGAI VARIABEL

MODERASI (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa

Efek Indonesia)

Arga Geno Saptayu Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh kinerja keuangan yang

menggunakan variabel: Return On Asset, Return On Equity dan Gross profit Margin terhadap nilai perusahaan yang menggunakan variabel Tobin’s Q, dan menguji pengaruh Corporate Social Responsibility dalam memoderasi pengaruh kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini sebanyak 48 perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2018. Menggunakan metode pengumpulan data secara dokumentasi, dengan mengunduh laporan keuangan masing-masing perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia melalui situs www.idx.co.id dan situs web perusahaan. Metode analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode regresi linear berganda Hasil penelitian menunjukkan bahwa kinerja keuangan (ROA, ROE dan GPM) tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan (ROA Sig. = 0,630, ROE Sig. =0,741, dan GPM Sig.= 0,361.). Sedangkan analisis variabel moderating dengan menggunakan variabel Corporate Social Responsibility, menunjukkan bahwa CSR mampu memoderasi hubungan antara ROA dan ROE terhadap nilai perusahaan (ROA Sig.=0,020 dan ROE Sig.= 0,014). Namun CSR tidak memoderasi GPM terhadap nilai perusahaan (GPM Sig.=0,424).

Kata kunci: Kinerja Keuangan, Nilai Perusahaan, Return On Asset (ROA), Return on Equity (ROE), Gross Profit Margin (GPM), Tobin’s Q, Corporate Social Responsibility (CSR)

ABSTRACT

This research aims to test the effect of monetary performance which uses the variables of Return on Asset (ROA), Return on Equity (ROE) and Gross Profit Margin (GPM) on the companies which use Tobin’s Q variable. This research also tests the effect of Corporate Social Responsibility (CSR) in modernizing the effect of monetary performance towards companies’ value. Samples which are used in this research are 48 manufacturing companies which enlisted in Bursa Efek Indonesia (Indonesia Stock Exchange) in 2018. This research also used data collection method of documentation by downloading the monetary reports of each company from the www.idx.co.id website and company’s own website. The analysis method which used in this research is double linear regression. The result of this research shows that the monetary performance (ROA, ROE and GPM) has no effect on the company value (ROA Sig. = 0,630, ROE Sig. = 0,741, and GPM Sig. = 0,361). Then, the variable moderating analysis which uses CSR, shows that CSR is able to moderate the relation between ROA and ROE towards companies’ value (ROA Sig. = 0,020 and ROE Sig. = 0,014). In the other hand, CRS is unable to moderate GPM relation towards companies’ value (GPM Sig. = 0,424).

Keywords: Financial Performance, Company Value, Return on Asset (ROA), Return on Equity (ROE), Gross Profit Margin (GPM), Tobin’s Q, Corporate Social Responsibility (CSR).

vi

KATA PENGANTAR

Assalamualaikum Warahmatullahiwabarokatuh

Puji syukur kehadirat Tuhan Yang Maha Esa atas rahmat, hidayah dan taufiq-Nya

sehingga skripsi yang berjudul “Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Nilai

Perusahaan dengan Corporate Social Responsibility sebagai Variabel Moderasi”

Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2018”

dapat terselesaikan pada waktu yang tepat.

Teriring do’a dan sholawat semoga senantiasa melimpahkan ke haribaan

Muhammad SAW, Rasul akhir zaman, penutup para nabi yang membawa

kesempurnaan ajaran tauhid dan keutamaan budi pekerti. Dan semoga tumpahan

do’a sholawat menetes kepada segenap keluarga dan sahabatnya dan seluruh

umatnya.

Selama proses penyusunan skripsi ini, banyak pihak yang telah memberikan

bantuan dan dukungan kepada saya. Sebagai ucapan syukur, dalam kesempatan ini

saya ingin mengucapkan terimakasih kepada;

1. Allah SWT pencipta dan pemilik alam semesta beserta isinya, atas segala

petunjuk, rahmat dan karuniaNya lah penyusunan skripsi ini dapat

terselesaikan.

2. Bapak Rektor Universitas Muhammadiyah Malang Dr. Fauzan, M.Pd

3. Ibu Dekan Fakultas Ekonomi & Bisnis Universitas Muhammadiyah

Malang Dr. Idah Zuhroh, M.M

vii

4. Ketua Jurusan Program Studi Akuntansi Dr. Masiyah Kholmi, M.M., Ak.,

CA

5. Bapak Dosen Pembimbing Dr. Ihyaul Ulum, M.Si., Ak., CA. dan Ibu Dosen

Pembimbing Dra. Sri Wahjuni Latifah, M.M., Ak., CA.

6. Bapak Dosen Penguji Djoko Sigit Sayogo, S.E., M.Acc., Ph.D. dan Bapak

Dosen Penguji Drs. A. Waluya Jati, M.M.

7. Seluruh staf dan karyawan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah

Malang yang turut membantu dalam memberikan informasi penting yang

berkaitan dengan perkuliahan maupun sampai penyelesaian tugas akhir.

8. Bapak dan Ibu tercinta yang tiada henti memberikan do’a, semangat dan

dukungannya. Semoga kelak dapat membalas semua jerih payah dan dapat

membahagiakan Bapak dan Ibu (Ayah dan Mama).

9. Adik-adikku Kirana Rahma Vio Saptayu dan Halifa Bella Abrey Saptayu

tersayang. Dan seluruh keluarga besar. Terimakasih atas dukungan dan

semangatnya.

10. Untuk Novia Dwi Prastiningrum, S.Ak, orang spesial yang selalu

memberikan cinta, dukungan, motivasi, semangat, perhatian dan kesabaran

(walaupun tidak pernah sabar/mecoco ae) yang diberikan untuk saya selama

masa perkuliahan dan selama penyelesaian skripsi ini.

11. Kontrakan Squad terimakasih atas dukungan dan semangat yang saling

menguatkan dalam pengerjaan skripsi ini.

viii

12. Teman-teman seperjuangan untuk menyelesaikan skripsi ini terimakasih

untuk tetap mau sama-sama memotivasi dan mendengarkan keluhan saya

selama ini.

13. Teman satu angkatan Akuntansi kelas E 2015, terimakasih telah

memberikan kenangan yang indah selama kuliah dan terimakasih telah

menghibur dikala kesedihan skripsi melanda saya.

14. Dan semua teman-temanku yang tidak bisa saya sebutkan satu persatu.

Terimakasih atas do’a dan semangatnya semoga kelak hubungan

pertemanan kita bisa berlangsung dan bisa memberikan manfaat selamanya.

Amin.

Kepada Mereka Semua, hanya ungkapan terimakasih dan do’a tulus yang dapat

saya persembahkan, semoga segala yang telah diberikan kepada saya tercatat

sebagai ibadah yang tiada nilainya oleh Tuhan Yang Maha Esa. Amiin.

Akhir kata, peneliti menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan,

akan tetapi sedikit harapan semoga skripsi ini dapat berguna dan bermanfaat bagi

kita semua. Aminn Yaa Rabbal’aalaminn...

Wassalamualaikum Warahmatullahiwabarokatuh

Malang, 14 Agustus 2019

Arga Geno Saptayu

ix

DAFTAR ISI

LEMBAR PERSETUJUAN ............................................................................................. ii

LEMBAR PENGESAHAN ............................................................................................. iii

LEMBAR ORSINILITAS SKRIPSI ...............................................................................iv

ABSTRAK ......................................................................................................................... v

KATA PENGANTAR .......................................................................................................vi

DAFTAR ISI...................................................................................................................... ix

DAFTAR TABEL ............................................................................................................. xi

DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................................... xii

BAB I .................................................................................................................................. 1

PENDAHULUAN ............................................................................................................. 1

A. Latar Belakang ........................................................................................................ 1

B. Rumusan Masalah ................................................................................................... 8

C. Tujuan Penelitian .................................................................................................... 8

D. Manfaat Penelitian .................................................................................................. 9

BAB II .............................................................................................................................. 10

TINJAUAN PUSTAKA .................................................................................................. 10

A. Penelitian Terdahulu ............................................................................................. 10

B. Tinjauan Pustaka ................................................................................................... 13

C. Kerangka Pemikiran .............................................................................................. 19

D. Perumusan Hipotesis ............................................................................................. 20

BAB III ............................................................................................................................. 22

METODE PENELITIAN ............................................................................................... 22

A. Jenis Penelitian ...................................................................................................... 22

B. Populasi dan Teknik Sampel ................................................................................. 22

C. Definisi Operasional dan Pengukuran ................................................................... 22

D. Jenis dan Sumber Data .......................................................................................... 25

E. Teknik Pengumpulan Data .................................................................................... 26

F. Teknik Analisis Data ............................................................................................. 26

BAB IV ............................................................................................................................. 31

x

HASIL DAN PEMBAHASAN ....................................................................................... 31

A. Gambaran objek penelitian ................................................................................... 31

B. Deskriptif Data ...................................................................................................... 34

C. Analisis model dan pengujian hipotesis ................................................................ 45

D. Pembahasan .............................................................................................................. 57

BAB V .............................................................................................................................. 62

KESIMPULAN ............................................................................................................... 62

A. Kesimpulan ........................................................................................................... 62

B. Keterbatasan .......................................................................................................... 64

C. Saran ..................................................................................................................... 64

DAFTAR PUSTAKA ...................................................................................................... 65

xi

DAFTAR TABEL

Tabel 4.1 Jumlah Sampel Penelitian ..................................................................... 32

Tabel 4.2 Daftar Sampel Perusahaan .................................................................... 32

Tabel 4.3 Ringkasan Perhitungan ROA ................................................................ 35

Tabel 4.4 Ringkasan Perhitungan ROE ................................................................ 37

Tabel 4.5 Ringkasan Perhitungan GPM ................................................................ 39

Tabel 4.6 Ringkasan Perhitungan Tobin’s Q ........................................................ 41

Tabel 4.7 Ringkasan Perhitungan CSR ................................................................. 43

Tabel 4.8 Uji normalitas ........................................................................................ 45

Tabel 4.9 Uji multikoliniearitas ............................................................................ 45

Tabel 4.10Uji Autokorelasi ................................................................................... 46

Tabel 4.11 Tabel ringkasan uji autokorelasi. ........................................................ 47

Tabel 4.12 Kesimpulan uji autokorelasi................................................................ 48

Tabel 4.13 Uji heterokedastisitas .......................................................................... 48

Tabel 4.14 Uji analisis Regresi ............................................................................. 49

Tabel 4.14 Uji analisis Regresi ............................................................................. 51

Tabel 4.16Uji 𝑅2 Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan .......................... 53

Tabel 4.17 Uji 𝑅2 Kinerja keuangan, CSR dan Kinerja keuangan x CSR terhadap

Nilai Perusahaan.................................................................................................... 54

Tabel 4.18 Uji F .................................................................................................... 55

Tabel 4.19 Uji t ..................................................................................................... 56

xii

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 Perusahaan Sampel ............................................................................ 69

Lampiran 2 Perhitungan ROA .............................................................................. 71

Lampiran 3 Perhitungan ROE ............................................................................... 72

Lampiran 4 Perhitungan GPM .............................................................................. 73

Lampiran 5 Perhitungan Tobin’s Q....................................................................... 74

Lampiran 6 Perhitungan CSR ............................................................................... 75

Lampiran 7 Uji Hipotesis t .................................................................................... 76

65

DAFTAR PUSTAKA

Amalia, K. (2009). Analisis Pengaruh Struktur Modal , Ukuran Perusahaan , dan

Agency Cost Terhadap Kinerja Perusahaan. 37–46.

Anwar, S., Haerani, S., & Pagalung, G. (2009). Pengaruh pengungkapan CSR

terhadap kinerja keuangan perusahaan dan harga saham. 1–8.

Arief, S., Yanuar, N. S., & Syntia, M. K. (2009). Akuntansi dan Pelaporan

Keuangan. Jakarta: Grasindo.

Beureukat. (2018). Pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan dengan CSR

sebagai variabel moderating. Jurnal Ilmu Manajemen, 14(1), 31–45.

Brigham, E., & Houston, J. (2006). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Jakarta:

Salemba Empat.

Candra, D. (2011). Pengaruh Corporate Social Responsibility Terhadap Kinerja

Perusahaan.

Darmawati, D. (2015). Pengaruh tanggung jawab sosial perusahaan terhadap

kinerja dan risiko perbankan di indonesia. 17(1).

Fajar, M. (2010). Tanggung jawab sosial perusahaan di Indonesia (1st ed.; K.

Rini, Ed.). Yogyakarta: Pustaka Pelajar.

Fitriah, & Sudirjo, F. (2011). Pengaruh Analisis Rasio Keuangan , Rasio Pasar

dan Kebijakan Deviden Terhadap Harga Saham. 1945, 1–16.

Ghozali, I. (2005). Aplikasi Analisis Multivariate dengan SPSS. Semarang: Badan

Penerbit Undip.

Harmono. (2009). Manajemen Keuangan Berbasis Balanced Scorecard

(Pendekatan Teori, Kasus, dan Riset Bisnis). Jakarta: Bumi Aksara.

Hartanti, D. (2006). Makna Corporate Social Responsibility: Sejarah dan

Perkembangannya. Economic Business Accounting Review. 3: 113-124.

Herawaty, V. (2009). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan : Jurnal

Akuntansi Dan Keuangan, 1(4), 37–57.

Hermawan, S., & Maf’ulah, A. N. (2014). Pengaruh kinerja keuangan terhadap

nilai perusahaan dengan pengungkapan Corporate Social Responsibility

sebagai variabel pemoderasi. Jurnal Dinamika Akuntansi, 6(2), 103–118.

66

Ikatan Akuntansi Indonesia. (2004). Standar Akuntansi Keuangan. Salemba

Empat.

Indriyani, E. (2017). Pengaruh Ukuran Perusahaan dan Profitabilitas Terhadap

Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Akuntansi, 10(2), 333–348.

Irham, F. (2014). Analisis Kinerja Keuangan: Panduan Bagi Akademisi, Manajer,

Dan Investor Untuk Menilai Dan Menganalisis Bisnis Dari Aspek Keuangan.

Bandung: Alfabeta.

Kasmir. (2015). Pengantar Manajemen Keuangan. Jakarta: Prenadamedia Group.

Kinerja, P., Terhadap, K., Saham, R., & Corporate, D. (2015). Bintara: Pengaruh

Kinerja Keuangan Terhadap Return Saham Dengan Corporate Social ...

VI(02), 291–322.

Mannan, S., & Wahyudi. (1988). Materi pokok analisis laporan keuangan.

Jakarta: Karunika Universitas Terbuka.

Martha, L., Sogiroh, N. U., Magdalena, M., Susanti, F., & Syafitri, Y. (2018).

Profitabilitas Dan Kebijkan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal

Benefita, 3(2), 227–238.

Mufidah, N., & Purnamasari, P. E. (2018). Pengaruh profitabilitas terhadap nilai

perusahaan dengan pengungkapan Corporate Social Responsibility dan Good

Corporate Governance sebagai variabel moderating. Jurnal Keuangan Dan

Perbankan Syariah, 6(1), 64–82.

Nisfiannoor, M. (2009). Pendekatan Statistika Modern. Jakarta: Salemba

Huamanika.

Otoritas Jasa Keuangan. (2019). Undang-Undang Perseroan Terbatas. Retrieved

from www.ojk.go.id/sustainable-finance/id/peraturan/undang-

undang/pages/undang-undang-no.-40-tahun-2007-perseroan-terbatas.aspx

Pearce II, J. A. dan Robinson, R. B. J. (2005). Manajemen Strategis. Jakarta:

Salemba Empat.

Petronila, & Mukhlasin. (2003). Pengaruh Profitabilitas Perusahaan terhadap

Ketepatan Waktu Pelaporan Laporan Keuangan dengan Opini audit sebagai

variabel moderating. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis.

Ross, S. (1977). The Determination of Finacial Structure:The Incentive Signalling

Approach. Journal of Economics, 8, 23–40.

67

Sawir, A. (2009). Analisa Kinerja Keuangan dan Perencanaan Keuangan

Perusahaan. Jakarta: PT. Gramedia Pustaka Utama.

Simamora, H. (2000). Akuntansi Basis Pengambilan Keputusan Bisnis. Jakarta:

Salemba Empat.

Subramanyam, K. R. (2017). Analisis Laporan Keuangan Financial Statemen

Analysis. Jakarta: Salemba Empat.

Suwardjono. (2013). Teori Akuntansi Perekayasaan Pelaporan Keuangan (3rd

ed.). Yogyakarta: BPFE-YOGYAKARTA.

Syafri, H. (2008). Analisis Kritis atas Laporan Keuangan. Jakarta: PT. Raja

Grafindo Persada.

Syamsuddin. (2009). Manajemen Keuangan Perusahaan. Jakarta: PT. Raja

Grafindo Persada.

Undang-Undang Nomor 25 tentang penanaman modal. , (2007).

Undang-Undang Nomor 40 pasal 74 tentang Perseroan terbatas. , (2007).

Wicaksono, A. (2019). CNN Indonesia. Retrieved from

https://www.cnnindonesia.com/ekonomi/20190203173658-92-

366127/industri-manufaktur-diproyeksi-tertekan-di-tahun-politik

Yaparto, M. (2013). Corporate Social Responsibility. 2(1), 1–19.

Yendrawati, R. (2013). Pengaruh kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan

dengan Corporate Social Responsibility dan kepemilikan institusional

sebagai variabel pemoderasi. Jurnal Ilmu-Ilmu Social, 35(37).