PENGARUH INFLASI, SUKU BUNGA DAN NILAI TUKAR (KURS)

i

PENGARUH INFLASI, SUKU BUNGA DAN NILAI TUKAR (KURS)

TERHADAP INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN (IHSG) PADA

PERUSAHAAN SUB SEKTOR PROPERTY DAN REAL ESTATE YANG

TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PERIODE 2015-2018

Oleh:

DIAN PUTRI WAHYUNINGSIH

2015-11-010

PROGRAM STUDI MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MURIA KUDUS

TAHUN 2019

ii





Skripsiinidiajukansebagaisalahsatusyarat

Untukmenyelesaikanjenjangpendidikan

Strata Satu (S1) padaFakultasEkonomidanBisnis

UniversitasMuria Kudus

Oleh:

DIAN PUTRI WAHYUNINGSIH

2015-11-010

PROGRAM STUDI MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS


TAHUN 2019

iii

iv

MOTTO DAN PESEMBAHAN

Motto :

Dan (ingatlah juga), tatkala Tuhanmu memaklumkan; “Sesungguhnya jika kamu

bersyukur, pasti Kami akan menambah (nikmat) kepadamu, dan jika kamu

mengingkari (nikmat-Ku), maka sesungguhnya azab-Ku sangat pedih”. (QS. Ibrahim

: 7).

Persembahan :

Ibu dan Bapak Tercinta

Kakak Tersayang

Terlebih untuk doanya

v

KATA PENGANTAR

Puji syukur kapada Tuhan Yang Maha Esa atas berkat dan anugerah-Nya

sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “Pengaruh Inflasi,

Suku Bunga dan Nilai Tukar (Kurs) Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan

(IHSG) Pada Perusahaan Sub Sektor Property dan Real Estate Yang Terdaftar

Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2015-2018”.

Skripsi ini disusun guna memenuhi syarat menyelesaikan studi pada jenjang

Strata (S1) di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muria Kudus. Penulisan

skripsi ini merupakan salah satu bentuk aplikasi dari apa yang telah saya dapatkan di

Fakultas Ekonomi dan Bisnis jurusan Manajemen keuangan yang diterapkan pada

perusahaan-perusahaan Indonesia.

Keberhasilan penyusunan skripsi ini bukan karena hanya kerja keras penulis

semata, melainkan juga berkat dukungan dan bantuan dari segenap pihak. Pada

kesempatan ini, perkenankan penulis mengucapkan terimakasih kepada :

1. Bapak Drs. H. Mochamad Edris, MM. Selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan

Bisnis Universitas Muria Kudus.

2. Ibu Dina Lusianti, SE, MM. AAK. Selaku Ketua Program Studi Manajemen

Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muria Kudus.

3. Bapak Dr. Supriyono, SE, MM. Selaku Dosen Pembimbing I yang telah

meluangkan waktunya untuk membimbing dan mengarahkan penulis dalam

menyelesaikan skripsi ini hingga selesai.

4. Bapak Sutono, SE, MM, Ph.D. selaku Dosen Pembimbing II yang telah

meluangkan waktunya untuk membimbing dan mengarahkan penulis dalam

menyelesaikan skripsi ini hingga selesai.

5. Segenap dosen dan staf pegawai Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muria

Kudus.

vi

6. Segenap staf administrasi dan tata usaha Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muria Kudus.

7. Kedua orang tua, kakak dan keluarga penulis yang telah memberikan doa,

dukungan, kasih sayang, semangat, motivasi serta kesabaran yang tiada habisnya

kepada penulis selama ini.

8. Sesorang yang saya sayangi yang telah memberikan dukungan dan motivasi

kepada penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.

9. Sahabat-sahabat penulis teruntuk sahabat “Semprul” yang tiada hentinya selalu

mengingatkan, memberikan bantuan serta motivasi kepada penulis dalam

penyusunan skripsi ini.

10. Tidak lupa terimakasih penulis ucapkan bagi semua pihak yang tidak dapat

penulis ungkapkan satu per satu.

Semoga segala amalan baik tersebut akan memperoleh balasan dari Allah

SWT, amin. Penulis menyadari sepenuhnya akan keterbatasan kemampuan,

pengalaman dan pengetahuan yang ada pada penulis, sehingga tidak menutup

kemungkinan bila skripsi ini masih banyak kekurangan.

Akhir kata, penulis berharap semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat

bagi yang berkepentingan.

Kudus, 26 Agustus 2019

vii





Dian Putri Wahyuningsih

2015-11-010

Pembimbing 1. Dr. Supriyono, SE, MM

2. Sutono, SE, MM, Ph.D


FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS PROGRAM STUDI MANAJEMEN

ABSTRAKSI

Saham adalah bentuk instrumen yang diperjual belikan di pasar modal. Untuk

mengukur kinerja saham di bursa digunakan suatu indeks, yaitu Indeks Harga Saham

Gabungan. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh inflasi, suku bunga

dan nilai tukar (kurs) terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) pada

perusahaan sub sektor property dan real estateyang terdaftar di Bursa Efek Indonesia

(BEI) periode 2015-2018 baik secara simultan maupun persial. Populasi dalam

penelitian ini sejumlah 61 perusahaan yang tercatat dalam perusahaan sub sektor

property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2015-

2018 dan setelah melewati tahap purposive sampling jumlah sampel menjadi 17

perusahaan. Teknik analisis yang digunakan adalah regresi berganda dan uji hipotesis

menggunakan t-statistik untuk menguji koefisien regresi persial secara f-statistik

untuk menguji keberartian pengaruh secara bersama-sama dengan level of

significance 5%. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara persial inflasi

berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap Indeks Harga Saham Gabungan

(IHSG), suku bunga berpengaruh negatif signifikan terhadap Indeks Harga Saham

Gabungan (IHSG) dan nilai tukar berpengaruh positif tidak signifikan terhadap

Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG). Secara simultan, variabel inflasi, variabel

suku bunga dan variabel nilai tukar berpengaruh signifikan terhadap Indeks Harga

Saham Gabungan (IHSG).

Kata Kunci : Inflasi, Suku Bunga, Nilai Tukar (Kurs), Indeks Harga Saham

Gabungan (IHSG).

viii

THE EFFECT OF INFLATION, INTEREST RATES AND EXCANGE RATES

ON THE COMPOSITE STOCK PRICE INDEX (CSPI) IN THE PROPERTY

AND REAL ESTATE SUB-SECTOR COMPANIES LISTED ON THE

INDONESIA STOCK EXCHANGE (IDX) FOR THE 2015-2018 PERIOD

Dian Putri Wahyuningsih

2015-11-010

Counsellours 1. Dr. Supriyono, SE, MM

2. Sutono, SE, MM, Ph.D

MURIA KUDUS UNIVERSITY

FACULTY OF ECONOMICS AND BUSINESS MANAGEMENT

DEPARTMENT

ABSTRACK

Shares is the shape of instruments traded in the capital market. To measure the

performance of stocks used an index, the Composite Stock Price Index (CSPI). This study aims to analyze the influence of inflation, interest rates and exchange rates on

the Composite Stock Price Index (CSPI) in the property and real estate sub-sector

companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) for the 2015-2018 period both

simultaneously and persial.The population in this study were 61 companies listed in the

property and real estate sub-sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX)

in the 2015-2018 period and after passing the purposive sampling stage the number of

samples became 17 companies.The analysis technique used is multiple regression and

hypothesis testing using t-statistics to test the persistence regression coefficient f-statistically

to test the significance of the effect together with the level of significance of 5%. The results

of the study show that the inflation does not have a significant negative effect on the

composite stock price index, interest rates have a significant negative effect on the

Composite Stock Price Index (CSPI) and exchange rate has no siognificant positive effect on

the Composite Stock Price Index (CSPI) . Simultaneously, the inflation variable, interest rate

variable and exchange rate variable have a significant effect on the Composite Stock Price

Index (CSPI).

Keywords : inflation,interest rates, exchange rates , Composite Stock Price Index (CSPI)

ix

DAFTAR ISI

COVER.........................................................................................................................i

HALAMAN PERSETUJUAN………….......……… ....................................................... ii

MOTTO DAN PESEMBAHAN ......................................................................................... iv

KATA PENGANTAR ........................................................................................................... v

ABSTRAKSI ....................................................................................................................... viii

ABSTRACK ........................................................................................................................... vii

DAFTAR ISI .......................................................................................................................... ix

DAFTAR TABEL ................................................................................................................ xii

DAFTAR GAMBAR .......................................................................................................... xiii

BAB I PENDAHULUAN .................................................................................................... 1

1.1 Latar Belakang Masalah ................................................................................... 1

1.2 Ruang Lingkup ................................................................................................. 7

1.3 Perumusan Masalah .......................................................................................... 7

1.4 Tujuan Penelitian .............................................................................................. 8

1.5 Manfaat Penelitian ............................................................................................ 9

BAB II TINJAUAN PUSTAKA ....................................................................................... 10

2.1 Pasar Modal .................................................................................................... 10

2.2 Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) ........................................................ 11

2.3 Inflasi .............................................................................................................. 12

2.4 Suku Bunga .................................................................................................... 13

2.5 Nilai Tukar (Kurs) .......................................................................................... 16

2.6 Hubungan Antar Variabel .............................................................................. 19

2.7 Tinjauan Penelitian Terdahulu ....................................................................... 21

2.8 Kerangka Pemikiran Teoritis ......................................................................... 25

2.9 Hipotesis ......................................................................................................... 26

BAB III METODE PENELITIAN ................................................................................... 29

3.1 Rancangan Penelitian ..................................................................................... 29

3.2 Variabel Penelitian Dan Definisi Operasional ............................................... 29

3.2.1 Jenis Variabel ..................................................................................... 29

x

3.3 Definisi Operasional Variabel ........................................................................ 29

3.4 Jenis dan Sumber Data ................................................................................... 31

3.4.1 Jenis Data............................................................................................ 31

3.4.2 Sumber Data ....................................................................................... 31

3.5 Populasi dan Sampel ...................................................................................... 31

3.6 Pengumpulan Data ......................................................................................... 36

3.7 Pengolahan Data ............................................................................................. 36

3.8 Analisis Data .................................................................................................. 37

3.8.1 Analisis Regresi Berganda ................................................................. 37

3.8.2 Uji Hipotesis ....................................................................................... 38

3.8.2.1 Pengujian secara persial (t-test) ............................................ 38

3.8.2.2 Pengujian secara berganda (F-test) ...................................... 39

3.8.2.3 Koefisien Determinasi (Adjusted R Square) ........................ 40

BABA IV HASIL DAN PEMBAHASAN ...................................................................... 41

4.1 Gambaran Umum Perusahaan ........................................................................ 41

4.2 Penyajian Data ................................................................................................ 61

4.2.1 Inflasi (X1) ......................................................................................... 61

4.2.2 Suku Bunga (X2) ................................................................................ 62

4.2.3 Nilai Tukar (Kurs) (X3)...................................................................... 63

4.2.4 Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) (Y) ...................................... 64

4.3 Analisi Datta ................................................................................................... 66

4.3.1 Analisis Regresi Berganda ................................................................. 66

4.3.2 Uji t-statistik ....................................................................................... 67

4.3.3 Uji F Statistik ...................................................................................... 69

4.3.4 Uji Koefisien Determinasi (R2) .......................................................... 70

4.4 Pembahasan .................................................................................................... 72

4.4.1 Pengaruh Inflasi Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan .............. 74

4.4.2 Pengaruh Suku Bunga Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan .... 74

4.4.3 Pengaruh Nilai Tukar terhadap indeks Harga Saham Gabungan ....... 76

4.4.4 Pengaruh Secara Simultan .................................................................. 77

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ........................................................................... 78

xi

5.1 Kesimpulan ..................................................................................................... 77

5.2 Saran ............................................................................................................... 78

Daftar Pustaka ..........................................................................................................................

xii

DAFTAR TABEL

Tabel 1.1. IHSG pada perusahaan subsektor property dan real estate yang terdaftar

di BEI selama periode 2015-2018 ..................................................................... 2

tabel 3.1. Populasi Penelitian......................................................................................32

Tabel 3.2. Sampel Penelitian ............................................................................................ 35

Tabel 4.1 Daftar Perusahaan Subsektor Property dan Real Estate yang terdaftar di

BEI 2015-2018................................................................................................... 41

Tabel 4.2 Inflasi Tahun 2015-2018 .................................................................................. 62

Tabel 4.3 BI Rate 2015-2018 ............................................................................................ 63

Tabel 4.4 Nilai Kurs 2015-2018 (Rp/1 USD) ................................................................ 64

Tabel 4.5 IHSG perusahaan sub sektor property dan real estate yang terdaftar di BEI

tahun 2015 .......................................................................................................... 65

Tabel 4.6 Hasil Analisis Regresi Linear Berganda ........................................................ 66

Tabel 4.7 Hasil Uji t ........................................................................................................... 68

Tabel 4.8 Hasil Uji F ................................................................................................. 70

Tabel 4.9 Model Summary ........................................................................................ 71

Tabel 4.10 Pedoman Untuk Memberikan Interprestasi Terhadap Koefisien Korelasi

............................................................................................................................. 71

xiii

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1. Kerangka Pemikiran Penelitian .................................................................. 26

PENGARUH INFLASI, SUKU BUNGA DAN NILAI TUKAR (KURS)

Documents