perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id PENGARUH FREE CASH FLOW DAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL TERHADAP KEBIJAKAN UTANG (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Tercatat Di Bursa Efek Indonesia) Skripsi Diajukan untuk Melengkapi Tugas-tugas dan Memenuhi Syarat-syarat untuk Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta Disusun oleh: ESTI NASTITI F0305048 FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SEBELAS MARET SURAKARTA 2012
14
Embed
PENGARUH FREE CASH FLOW DAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL ... filepengaruh free cash flow, dan terhadap kebijakan utang sebesar 2,548 dan tingkat signifikansi sebesar 0,015. Karena t -hitung
This document is posted to help you gain knowledge. Please leave a comment to let me know what you think about it! Share it to your friends and learn new things together.
Transcript
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
PENGARUH FREE CASH FLOW DAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL TERHADAP KEBIJAKAN UTANG
(Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Tercatat Di Bursa Efek Indonesia)
Skripsi
Diajukan untuk Melengkapi Tugas-tugas dan Memenuhi
Syarat-syarat untuk Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi
Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta
Disusun oleh:
ESTI NASTITI
F0305048
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
2012
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
ABSTRAK
PENGARUH FREE CASH FLOW DAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL TERHADAP KEBIJAKAN UTANG
(Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Tercatat Di Bursa Efek Indonesia)
Esti NastitiNIM. F0305048
Tujuan dari penelitian ini adalah: (1) mengetahui pengaruh free cash flowterhadap kebijakan utang, dan (2) mengetahui pengaruh kepemilikan manajerial terhadap kebijakan utang.
Penelitian ini menggunakan data perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode tahun 2009-2011. Pengambilan sampel dalam penelitian ini berupa purposive sampling. Dari sampel yang digunakan sebanyak 54 sampel, peneliti menemukan adanya outlier, oleh karena itu dari perusahaan untuk tahun tertentu yang mengandung outlier dikeluarkan dari sampel. Berdasarkan kriteria di atas diperoleh sebanyak 24 perusahaan. Adapun alat analisis yang digunakan untuk menguji hipotesis adalah regresi linier berganda dan uji t.
Hasil penelitian ditemukan bahwa: (1) free cash flow memiliki pengaruh positif terhadap kebijakan utang, dan (2) kepemilikan manajerial memiliki pengaruh positif terhadap kebijakan utang. Dari hasil uji t dihasilkan t-hitung dari pengaruh free cash flow, dan terhadap kebijakan utang sebesar 2,548 dan tingkat signifikansi sebesar 0,015. Karena t-hitung lebih besar dari t-tabel sebesar 1,681dan tingkat signifikasi 0,015 lebih kecil daripada tingkat signifikasi 5%. Sehingga H0 ditolak, artinya variabel free cash flow mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap kebijakan utang. Sedangkan untuk variabel kepemilikan manajerial memiliki t-hitung sebesar 1,629 yang lebih besar jika dibandingkan dengan nilai t-tabel yaitu 1,681 dengan tingkat signifikasinya sebesar 0,111 maka H0 diterima. Tidak signifikannya hubungan ini kemungkinan disebabkan masih rendahnya kepemilikan saham oleh para insider dibandingkan dengan kelompok lainnya dalam perusahaan.
Kata kunci: Free cash flow, kepemilikan manajerial, kebijakan utang dan regresi linier berganda.
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
ABSTRACT
THE INFLUENCE OF FREE CASH FLOW AND MANAGERIAL OWNERSHIP TO DEBT POLICY
(Empirical Study Of Manufacturing Companies Listed In Indonesia Stock Exchange)
Esti NastitiNIM. F0305048
The objective of this research was: (1) to find out how free cash flow influences debt policy, and (2) to find out how managerial ownership influences debt policy.
The data for this research uses the manufacturing companies listed in Indonesia Stock Exchange from the year 2009-2011. The sampling technique of this research is purposive sampling. From the 54 samples used, the researcher found outliers, thus from the companies in certain years containing outliers are omitted from the sample. Based on the criteria above, 24 companies were selected. The analysis technique to test the hypotheses is with multiple regression and t Test.
From this research, it was shown that: (1) free cash flow has positive influence on debt policy, and (2) managerial ownership has positive influence on debt policy. From the t Test, the result of t-count from free cash flow, and toward debt policy is 2,548 and significance level of 0,015. Because t-count is larger than t-table by 1,681 and significance level is 0,015 smaller than the significance level of 5 %. Therefore, H0 is rejected, which means free cash flow variable has significant influence on debt policy. While for managerial ownership variable has t-count of 1,629, which is larger than t-table 1,681 with significance level of 0,111, so H0 is accepted. The insignificancy of this relationship may be caused by the low occurrence of stock ownership by the insiders compared to other groups in a company.
Keywords: Free Cash Flow, managerial ownership, debt policy, and multiple linear regression.
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
KATA PENGANTAR
Alhamdulillah, puji dan syukur senantiasa kami panjatkan kehadirat Allah
SWT yang telah melimpahkan rahmat dan hidayah-Nya, sehingga penulis dapat
Free Cash Flow dan Kepemilikan
untuk mencapai gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi
Universitas Sebelas Maret Surakarta.
Terwujudnya skripsi ini tidak lepas dari bantuan berbagai pihak, untuk itu
penulis mengucapkan terima kasih kepada:
1. Allah SWT, atas seluruh anugerah dan hidayah yang diberikan tanpa henti.
2. Dr. Wisnu Untoro, M.S selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas
Maret Surakarta.
3. Bpk. Santoso Tri Hananto, M.Si, Ak. selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas
Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta dan Dosen Penguji Skripsi ini.
4. Prof. Dr. Rahmawati, M.Si, Ak. selaku dosen Pembimbing Akademik yang
telah memberikan dukungan dan pengarahan selama masa studi penulis di
Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta.