PENGARUH BID-ASK SPREAD, MARKET VALUE, RISK OF RETURN, DAN DIVIDEND PAYOUT RATIO TERHADAP HOLDING PERIOD DENGAN INTEREST RATE SEBAGAI VARIABEL MODERATING Usulan Penelitian untuk Tesis Sarjana S-2 Program Studi Magister Manajemen Diajukan Oleh: HASMIATI NIM: 201610280211007 PROGRAM PASCASARJANA UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG April 2018
57
Embed
PENGARUH BID-ASK SPREAD, MARKET VALUE, RISK OF …eprints.umm.ac.id/39326/1/NASKAH.pdf · mengenai pengaruh variabel bid-ask spread, market value, risk of return dan dividend payout
This document is posted to help you gain knowledge. Please leave a comment to let me know what you think about it! Share it to your friends and learn new things together.
Transcript
PENGARUH BID-ASK SPREAD, MARKET VALUE, RISK OF RETURN, DAN DIVIDEND PAYOUT RATIO TERHADAP HOLDING PERIOD DENGAN
INTEREST RATE SEBAGAI VARIABEL MODERATING
Usulan Penelitian untuk Tesis Sarjana S-2
Program Studi Magister Manajemen
Diajukan Oleh:
HASMIATI
NIM: 201610280211007
PROGRAM PASCASARJANA
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
April 2018
i
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur penulis panjatkan ke hadirat Tuhan Yang Maha Esa atas
kasih karuniaNya sehingga penulis dapat menyelesaikan tesis yang berjudul
“Pengaruh Bid-ask spread, Market value, Riskof return, dan Dividend payout
ratio terhadap Holding period dengan Interest rate sebagai variabel
Moderating” yang dimaksudkan untuk memenuhi salah satu syarat guna mencapai
gelar kesarjanaan Strata 2 (S2) dengan gelar Magister Manajemen (MM).
Terselesaikannya penulisan ini tidak terlepas dari bantuan berbagai pihak. Pada
kesempatan ini penulis ingin mengucapkan terima kasih yang tak terhingga kepada
semua pihak yang telah membantu baik dalam proses penelitian maupun selama
penulisan. Ucapan terima kasih ini disampaikan kepada:
1. Bapak Dr. Eko handayanto, MM, selaku ketua program studi Magister
Managemen Universitas Muhammadiyah Malang.
2. Bapak Dr. Ahmad Juanda, MM, Ak dan bapak Djoko Sigit Sayogo,
SE.M.Acc, Ph.D. selaku dosen Pembimbing I dan Pembimbing II yang telah
banyak meluangkan waktu untuk memberi bimbingan dan arahan yang sangat
berguna, hingga penulis dapat menyelesaikan tesis ini dengan baik.
3. Bapak, Ibu, Umi, dan (alm) Aba’, yang selalu memberika dukungan, do’a,
kasih sayang serta semangat sehingga penulis memiliki motivasi dalam
menyelesaikan tesis ini.
4. Teman- teman angkatan 2016 Magister Managemen, khususnya kelas A,
yang selalu bersemangat dalam menyelsaikan tesisnya sehingga penulis
merasa terdorong untuk menyelsaikan tesis ini dan lulus bersama.
ii
5. Teruntuk Bunga Mahar Pertiwi, Dinda Riziya Alvaniya, Ariyani Gunawan,
Siti Aminah, dan Muhammad Reza Nacikit, sahabat yang selalu memberikan
doa, saran, dan waktunya selama penulis menyelsaikan tesis ini.
Penulis menyadari tiada satupun karya manusia yang sempurna, sehingga
kritik dan saran demi perbaikan karya tesis ini dapat bermanfaat bagi peneliti
khususnya dan pembaca pada umumnya.
Malang, 10 April 2018
Penulis
Hasmiati
iii
PENGARUH BID-ASK SPREAD, MARKET VALUE, RISK OF RETURN, DAN DEVIDEND PAYOUT RATIO TERHADAP HOLDING PERIOD DENGAN
INTEREST RATE SEBAGAI VARIABEL MODERATING
ABSTRAK
Hasmiati
201610280211007
Penelitian ini bertujuan untuk menguji Pengaruh Bid Ask Spread, Market value, dan Risk of Return, dan Dividend payout ratio terhadap Holding Period dengan Interest Rate sebagai variabel moderating. Penelitian ini merupakan penelitian deskriptif Asosiatif menggunakan pendekatan Sebab-Akibat. Data yang digunakan yaitu data sekunder berupa laporan keuangan perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Pengujian hipotesis menggunakan analisis Regresi Berganda dan MRA. Populasi pada penelitian ini adalah saham biasa dan saham preferen dengan populasi yang digunakan berjumlah 120 perusahaan dengan teknik purposing sampling method. Variabel independen penelitian ini adalah Bid Ask Spread, Market Value, Risk of Return, dan Dividend payout ratio. Variabel dependen nilai perusahaan diukur dengan Holding Period. Sedangkan Interest Rate merupakan variabel moderasi.
Hasil penelitian menunjukkan bid-ask spread, market value, risk of return, dan dividend payout ratio secara simultan berpengaruh positif signifikan terhadap holding period. Sedangkan secara parsial bid-ask spread, dan dividend payout ratio berpengaruh positif signifikan terhadap holding period, market value dan risk of return berpengaruh negatif signifikan terhadap holding period.
Kemudian dengan penambahan interest rate sebagai variabel moderating antara variabel independent terhadap variabel dependen hasil yang didaptkan adalah bid-ask spread, dan risk of return berpengaruh positif tidak signifikan terhadap holding period melalui interest rate, market value berpengaruh negatif signifikan terhadap holding period melalui interest rate, sedangkan untuk dividend payout ratio berpengaruh positif signifikan terhadap holding period melalui interest rate.
Kata Kunci: Bid Ask Spread, Market value, Risk of Return, dividend payout ratio, Holding Period dan Interest Rate.
iv
EFFECT OF BID-ASK SPREAD, MARKET VALUE, RISK OF RETURN, AND DEVIDEND PAYOUT RATIO TO HOLDING PERIOD WITH INTEREST RATE
MODERATING VARIABLE
ABSTRACT
Hasmiati
201610280211007
This study aims to examine the effect of Bid Ask Spread, Market Value, and Risk of Return, and Dividend payout ratio to Holding Period with Interest Rate as moderating variable. This research is an associative descriptive research using approach of Cause and Effect. The data used are secondary data in the form of financial statements of companies listed on the Indonesia Stock Exchange. Hypothesis testing using multiple regression analysis and MRA. The population in this study is the common stock and preferred stock with the population used amounted to 120 companies with purposive sampling method technique. The independent variables of this research are Bid Ask Spread, Market Value, Risk of Return, and Dividend payout ratio. The dependent variable of firm value is measured by Holding Period. While the Interest Rate is a moderation variable.
The result showed that bid-ask spread, market value, risk of return, and dividend payout ratio simultaneously have a significant positive effect on holding period. While partially bid-ask spread, and dividend payout ratio have positive significant effect to holding period, market value and risk of return have significant negative effect to holding period.
Then with the addition of interest rate as the moderating variable between the independent variable to the dependent variable, the result is bid-ask spread, and the risk of return positively insignificant effect on the holding period through the interest rate, the market value has a significant negative effect on the holding period through the interest rate, while the dividend payout ratio has a significant positive effect on holding period through interest rate.
Keywords: Bid Ask Spread, Market value, Risk of Return, dividend payout ratio, Holding Period and Interest Rate.
v
DAFTAR ISI
Halaman
KATA PENGANTAR .................................................................................... i
ABSTRAK ...................................................................................................... iii
ABSTRACT .................................................................................................... iv
DAFTAR ISI ................................................................................................... v
DAFTAR TABEL .......................................................................................... vii
DAFTAR GAMBAR ...................................................................................... viii
DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................. ix
Gambar 4.1 Hasil Pengujian Heteroskedastisitas................................................... 21 Gambar 4.2 Uji Z ................................................................................................... 25
ix
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Sampel perusahaan Periode 2016
Lampiran 2 Data Penelitian Periode 2016
1
PENDAHULUAN
Latar Belakang
Investasi adalah penempatan uang atau dana dengan harapan memperoleh
tambahan atau keuntungan tertentu atas uang atau dana yang dilakukan di pasar
modal. Dimana pasar modal bertindak sebagai penghubung antara investor dengan
perusahaan dan institusi pemerintah melalui perdagangan instrument melalui
jangka panjang yang dapat berupa saham maupun obligasi. Investor mengharapkan
stabilitas pasar yang akan berdampak pada stabilitas return yang akan diperoleh
dari investasi, namun pada kenyataannya, dipasar modal harga saham sering
berubah-ubah tidak terduga, indeks naik turun di luar prediksi para investor.
Investasi disaham dibutuhkan kemampuan membaca pasar dan teknikel
yang baik agar tidak mengalami kerugian, karena tidak sedikit orang yang rugi saat
berinvestasi di pasar modal yang berupa saham. Saham dapat diartikan sebagai
bukti kepemilikan atau tanda penyertaan seseorang atas suatu perusahaan tertentu,
sehingga pemilik suatu saham mempunyai hak dalam kepemilikan perusahaan
tersebut sebesar persentase kepemilikan sahamnya (Arma, 2013). Secara umum,
saham dapat dibagi menjadi dua jenis, yaitu saham biasa dan saham preferen.
Sedangkankan investasi melalui obligasi atau surat hutang yang diterbitkan
perusahaan, investasi jenis ini hanya bisa dilakukan oleh orang yang memiliki dana
dalam jumlah besar, biasanya investasi jenis ini melalui perjanjian berdasarkan
kuartal waktu tertentu, dengan bunga yang tinggi. Obligasi adalah utang jangka
panjang yang akan dibayarkan kembali pada saat jatuh tempo dengan pembayaran
bunya yang tetap jika ada (Nurwani, 2013). Obligasi memiliki empat karakteristik
utama yaitu nilai pari, tingkat bunga kupon, tanggal jatuh tempo, dan provisi
penebusan. Investasi pada obligasi tidak terlepas dari risiko yang meliputi risiko
2. Market value berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Holding period.
3. Risk of Return berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Holding period.
4. Dividen payout ratio berpengaruh positif dan signifikan terhadap Holding
period.
5. Interest Rate berpngaruh positif dan signifikan terhadap holding period.
6. Bid Ask Spread berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap holding
period melalui interest rate.
7. Market value berpengaruh pnegatif dan signifikan terhadap holding period
melalui interest rate.
8. Interest rate berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap holding period
melalui interest rate.
9. Dividen payout ratio berpangruh positif dan signifikan terhadap holding period
melalui interest rate.
Saran:
1. Bagi investor diharapkan dari hasil penelitian bisa menjadi acuan atau
pertimbangan dalam mengambil keputusan tentang lamanya menahan atau
memegang atas kepemilikan surat-surat berharga yang dimiliki di Bursa Efek
29
Indonesia. Selain itu investor dapat juga melihat dari sisi pembayaran hutang
jangka Panjang yang dilakukan oleh perusahaan yaitu melalui interst rate,
dengan pembayaran hutang jangka Panjang yang lancer menjadikan perusahaan
tersebut layak untuk ditanamkan modal.
2. Kemudian untuk penelitian selanjutnya dalam penggunaan interest rate sebagai
variabel moderating, sebaiknya bisa digantikan dengan variabel lainnya, karena
penerapan interest rate pada penelitian ini tidak memberikan dampak pada
variabel independ.
30
DAFTAR PUSTAKA
affandi, U., & Utama, S. (1998). Uji Efisiensi Bentuk Setengah Kuat Pada Bursa Efek Jakarta. Manajemen Usahawan Indonesia.
Agriyanto, R. (2006). Analisis Perataan Laba Dan Pengaruhnya Terhadap Reaksi Pasar Dan Risiko Investasi Pada Perusahaan Publik Di Indonesia. Program Pasca Sarjana Universitas Diponegoro.
Ahmar, A. S. A., Andi Nurani Mangkawani. (2017). Optimalisasi Risiko Saham Menggunakan Optimalisasi Portofolio Markowitz (Studi Kasus Saham Di Indonesia).
Amihud, Y., & Mendelson, H. (1986). Asset Pricing And The Bid-Ask Spread. Journal Of Financial Economics, 17(2), 223-249.
Aprilia, Z. (2015). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Bid-Ask Spread Saham Lq-45 Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Ekonomi Dan Manajemen, 15(2), 396-407.
Arifin, Z. (2016). Risiko-Risiko Obligasi Dan Strategi Portofolio Obligasi. Economic Journal Of Emerging Markets, 2(1), 34-41.
Arma, V. Y. (2013). Faktor Penentu Holding Period Saham Lq-45 Di Bursa Efek Indonesia. Journal Of Business & Banking, 3(2), 201-212.
Auliyah, R., & Hamzah, A. (2006). Analisa Karakteristik Perusahaan, Industri Dan Ekonomi Makro Terhadap Return Dan Beta Saham Syariah Di Bursa Efek Jakarta. Simposium Nasional Akuntansi, 9, 23-26.
Basu, S. (1977). Investment Performance Of Common Stocks In Relation To Their Price‐ Earnings Ratios: A Test Of The Efficient Market Hypothesis. The Journal Of Finance, 32(3), 663-682.
Darmawan, Pangestuti, & Demi, I. R. (2014). Analisis Pengaruh Bid-Ask Spread, Market Value, Varians Return, Dan Dividend Terhadap Holding Period (Studi Pada Perusahaan Yang Tercatat Dalam Indeks Lq45 Periode 2012-2013). Fakultas Ekonomika Dan Bisnis.
Dianawati, C. P. (2016). Pengaruh Csr Dan Gcg Terhadap Nilai Perusahaan: Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ilmu & Riset Manajemen, 5(1).
Ely, & Nyoman. (2015). Determinan Penentu Holding Period Pada Indeks Lq45. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 4(12).
Eprilia, D. R., Fitri, Wulandari. (2017). Pengaruh Closing Price, Earning Per Share, Asset Size, Likuiditas, Dan Leverage Terhadap Bid Ask Spread Saham Syariah Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Indeks Saham Syariah Indonesia (Issi) Periode 2013-2015. Iain Surakarta.
Ernawati, L., Abundanti. (2016). Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Holding Period Pada Indeks Saham Lq45 Di Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 5(10).
Gumanti, T. A., & Utami, E. S. (2004). Bentuk Pasar Efisiensi Dan Pengujiannya. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 4(1), Pp. 54-68.
Hair Jr, J. (2006). Black, Wc, Babin, Bj Anderson, Re & Tatham, Rl (2006). Multivariate Data Analysis, 6.
31
Hamid, A. (2017). Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan Dengan Menggunakan Pendekatan Economic Value Added (Eva) Dan Market Value Added (Mva)(Studi Kasus Pada Pt Astra International, Tbk. Periode Tahun 2008 2012). Business And Finance Journal, 1(1).
Hartono, J. (2008). Teori Portofolio Dan Analisis Investasi. Edisi Kelima. Yogyakarta: Bpfe.
Hayati, N. (2016). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Price Earning Ratio (Per) Sebagai Salah Satu Kriteria Keputusan Investasi Saham Perusahaan Real Estate Dan Property Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen Dan Akuntansi, 11(1).
Herlambang, R., & Nuryartono, N. (2016). Analisis Karakteristik Obligasi Terhadap Return Obligasi Pada Sub Sektor Perbankan Tahun 2010–2013. Jurnal Aplikasi Manajemen-Journal Of Applied Management, 14(2), 272-280.
Husnan, S. (2001). Dasar-Dasar Teori Portofolio Dan Analisis Sekuritas. Yogyakarta: Unit Penerbit Dan Percetakan Amp Ykpn.
Ihsan, F. R., Hj Ellen. (2018). Pengaruh Market Value Dan Dividend Payout Ratio Terhadap Holding Period (Studi Pada Indeks Lq45 Periode 2012-2016). Perpustakaan Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Unpas Bandung.
Jogiyanto, H. M. (2003). Teori Portofolio Dan Analisis Investasi. Yogyakarta: Bpfe. Kodrat, D. S., & Herdinata, C. (2009). Manajemen Keuangan: Based On Empirical
Research: Penerbit: Graha Ilmu Edisi Pertama Yogyakarta Tahun 2009. Kusumayanti, D. (2015). Pengaruh Bid-Ask Spread, Market Value, Variance Of
Return Dan Dividend Payout Ratio Terhadap Holding Period Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei Periode 2011-2013. Fakultas Ekonomi.
Laffont, J.-J., & Maskin, E. S. (1990). The Efficient Market Hypothesis And Insider Trading On The Stock Market. Journal Of Political Economy, 98(1), 70-93.
Lestari. (2017). Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kinerja Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2015). Fakultas Ekonomika Dan Bisnis.
Lestari, D. (2016). Pengaruh Faktor Bid-Ask Spread, Market Value, Dpr, Likuiditas, Dan Roa Terhadap Holding Period (Studi Kasus Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Jii Tahun 2010-2013). Uin Sunan Kalijaga Yogyakarta.
Marlina, L., & Danica, C. (2009). Analisis Pengaruh Cash Position, Debt To Equity Ratio, Dan Return On Assets Terhadap Divident Payout Ratio.
Maulina. (2009). Analisis Beberapa Faktor Yang Mempengaruhi Holding Period Saham Biasa Pada Perusahaan Go Public Yang Tercatat Dalam Index Lq45. Jurnal Wacana, 12(4).
Maulina, V., & Triyuwono, I. (2009). Analisis Beberapa Faktor Yang Mempengaruhi Holding Period Saham Biasa Pada Perusahaan Go Public Yang Tercatat Dalam Index Lq45. Skripsi Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Brawijaya. Malang.
32
Meliawati, M., & Djohanputro, B. (2017). Analisis Determinan Yield Obligasi Di Pasar Sekunder Dan Implikasinya Terhadap Portofolio Obligasi Bank Bukopin. Journal Of Management And Business Review, 13(2).
Mulyani, S. (2017). The Influence Of Liquidity, Profitability, Leverage On Firm Value With Capital Structure As Intervening Variable (In Plantation Sub Sector Company 2012-2016 Listed In Bei). Journal Of Management, 3(3).
Murniati, I. (2015). Pengaruh Market Value, Variance Return, Dan Dividend Payout Ratio Terhadap Holding Period Saham Perusahaan Yang Tercatat Di Indeks Lq45. Fakultas Ekonomi.
Nahdiatul, A. (2017). Analisis Pengaruh Transaction Cost Terhadap Holding Period Saham-Saham Lq45 Di Bursa Efek Indonesia (Bei). Jurnal Akuntansi: Kajian Ilmiah Akuntansi (Jak), 3(1).
Niha, R. (2015). Pengaruh Transaction Cost, Market Value, Dan Laba Per Lembar Saham Terhadap Holding Period Saham Lq-45 Di Bursa Efek Indonesia. Fakultas Ekonomi.
Novita Selvia, S., Fauzie. (2013). Analisis Pengaruh Bid-Ask Spread, Market Value Dan Variance Return Terhadap Holding Period Saham Sektor Pertambangan. Ekonomi Dan Keuangan, 1(3).
Nurmalasari, I. (2012). Analisis Pengaruh Rasio Profitabilitas Terhadap Harga Saham Emiten Lq45 Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2005-2008.
Nurmayanti, P. (2012). Pengaruh Return Saham, Earnings, Dan Volume Perdagangan Saham Terhadap Bid Ask Spread Sebelum Dan Sesudah Pengumuman Laporan Keuangan. Pekbis (Jurnal Pendidikan Ekonomi Dan Bisnis), 1(02).
Nurwani, D. A. (2013). Pengaruh Bid-Ask Spread, Market Value, Risk Of Return, Dan Dividend Payout Ratio Terhadap Holding Period Saham Biasa (Studi Pada Perusahaan Yang Tercatat Dalam Indeks Lq-45 Periode Tahun 2009-2011). Jurnal Administrasi Bisnis, 4(2).
Oktafiani, H. E., Di Asih, I Maruddani Suparti, Suparti. (2017). Penerapan Model Indeks Tunggal Untuk Optimalisasi Portofolio Dan Pengukuran Value At Risk Dengan Variance Covariance (Studi Kasus: Saham Yang Stabil Dalam Lq 45 Selama Periode Februari 2011–Juli 2016). Jurnal Gaussian, 6(1), 41-50.
Pandutama, A. (2012). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Prediksi Peringkat Obligasi Pada Perusahaan Manufaktur Di Bei. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi, 1(4), 82-87.
Perdana, M. A., & Kristanti, F. T. (2014). Pengaruh Varian Return, Harga Saham, Volume Perdagangan, Earning Per Share Terhadap Bid Ask Spread Saham Syariah (Studi Empiris Pada Perusahaan Yang Terdaftar Pada Jakarta Islamic Index Tahun 2010-2012). Eproceedings Of Management, 1(3).
Prasetyo, D. A. D., Ari. (2017). Pengaruh Risiko Inflasi, Risiko Suku Bunga, Risiko Nilai Tukar Dan Leverage Terhadap Profitabilitas (Studi Pada Perusahaan Sub Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2016). Jurnal Administrasi Bisnis, 50(3), 48-56.
Purnaning, H., Prasetiono. (2014). Analisis Pengaruh Bid Ask Spread, Market Value, Risk Of Return, Dan Devidend Pay Out Ratioterhadap Holding
33
Period Saham Biasa (Studi Kasus Pada Saham-Saham Lq-45 Periode 2010-2012). Fakultas Ekonomika Dan Bisnis.
Purwaningsih, A. (2017). Pemilihan Rasio Keuangan Terbaik Untuk Memprediksi Peringkat Obligasi: Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bej. Kinerja, 12(1), 85-99.
Purwanto, A. (2004). Pengaruh Harga Saham, Volume Perdagangan, Dan Varian Return Terhadap Bid-Ask Spread Pada Masa Sebelum Dan Sesudah Right Issue Di Bursa Efek Jakarta Periode 2000-2002. Jurnal Akuntansi Dan Auditing (Jaa), 1(Nomor 1), 66-82.
Puspita, F. (2009). Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Dividend Payout Ratio (Studi Kasus Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2005-2007). Program Pasca Sarjana Universitas Diponegoro.
Ratnasari, D., & Astuti, D. (2014). Pengaruh Bid Ask Spread, Market Value, Dan Variance Return Terhadap Holding Period. Finesta, 2(1), 99-102.
Rodoni, A., & Yong, O. (2002). Analisis Investasi Dan Teori Portofolio. Jakarta: Raja Grafindo Persada.
Rokhmatussa’dyah, A. (2009). Suratman, Hukum Investasi Dan Pasar Modal: Jakarta: Sinar Grafika.
Santos, T., & Veronesi, P. (2010). Habit Formation, The Cross Section Of Stock Returns And The Cash-Flow Risk Puzzle. Journal Of Financial Economics, 98(2), 385-413.
Santoso, S. (2007). Structural Equation Modeling: Elex Media Komputindo. Sari, E. W., & Abundanti, N. (2015). Determinan Penentu Holding Period Pada
Indeks Lq45. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 4(12). Sejati, G. P. (2011). Analisis Faktor Akuntansi Dan Non Akuntansi Dalam
Memprediksi Peringkat Obligasi Perusahaan Manufaktur. Bisnis & Birokrasi: Jurnal Ilmu Administrasi Dan Organisasi, 17(1).
Setiawan, D., & Subekti, S. (2005). Pengujian Efisiensi Pasar Bentuk Setengah Kuat Secara Keputusan: Analisis Pengumuman Dividen Meningkat (Studi Empiris Pada Bursa Efek Jakarta Selama Krisis Moneter). Jurnal Riset Akuntansi Indonesia, 8(2), 121-137.
Setiyawati, L. W., Sugeng Mawardi, Wisnu. (2017). Pengaruh Kebijakan Dividen, Kebijakan Utang, Komisaris Independen Dan Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Growth Opportunities Sebagai Variabel Moderating (Studi Pada Perusahaan Non Keuangan Yang Terdaftar Di Bei Periode Tahun 2012-2015). Diponegoro University.
Shakib, B. (2016). Faktor Determinan Holding Period Saham Syariah Yang Terdaftar Di Jakarta Islamic Index Periode 2012-2014. Fakultas Ekonomi.
Situmorang, B. (2017). Pengaruh Peringkat Obligasi, Debt To Equity Ratio Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Yield To Maturity Obligasi Korporasi Dengan Tingkat Suku Bunga Sbi Sebagai Variabel Moderating. Jurnal Terapan Manajemen Dan Bisnis, 3(1).
Sri, W. (2015). Analisis Pengaruh Bid Ask Spread, Market Value, Risk Of Return Dan Dividen Pay Out Ratio Terhadap Holding Period Saham Biasa (Studi Kasus Pada Saham-Saham Lq-45 Periode 2010-2012). Skripsi, Fakultas Ekonomi & Bisnis.
34
Suryani, S., & Hendryadi, H. (2015). A Developing Model Of Relationship Among Service Quality, Consumer Satisfaction, Loyalty And Word Of Mouth In Islamic Banking. Al-Iqtishad: Journal Of Islamic Economics, 7(1), 45-58.
Syachfuddin, L. A. R., Suherman. (2017). Pengaruh Faktor Makro Ekonomi, Dana Pihak Ketiga Dan Pangsa Pembiayaan Terhadap Profitabilitas Industri Perbankan Syariah Di Indonesia Tahun 2011-2015. Jurnal Ekonomi Syariah Teori Dan Terapan, 4(12), 977.
Trisna, A., Dan Henny. (2014). Studi Empiris Abnormal Return Sebelum Dan Sesudah Pengumuman Right Issue Pada Perusahaan Go Public Di Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 3(11).
Utami, N. L. A. Y., & Sedana, I. B. P. (2016). Pengaruh Spread, Market Value, Variance Return Dan Dividend Payout Ratio Terhadap Holding Period Saham. Matrik: Jurnal Manajemen, Strategi Bisnis Dan Kewirausahaan, 10(2).
Utami, S. S. (2013). Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Harga Saham (Studi Pada Perusahaan Perbankan Di Bursa Efek Jakarta). Manajemen Sumber Daya Manusia, 5(2).
Utari, D., & Kendari, U. (2015). Analisis Pengaruh Bid Ask Spread, Market Value, Return Saham Dan Variance Return Terhadap Holding Period Pada Perusahaan Kelompok Lq 45 Di Bursa Efek Indonesia.
Utomo, W. (2007). Analisis Pengaruh Beta Dan Varian Return Saham Terhadap Return Saham Studi Pada Perusahaan Lq 45 Di Bursa Efek Jakarta Periode Bulan Januari Tahun 2005 Sampai Dengan Bulan Desember Tahun 2005. Program Pasca Sarjana Universitas Diponegoro.
Widayadi, W., & Tandelilin, E. (2009). Pengaruh Holding Period Dan Jenis Portofolio Pada Return, Risiko Dan Kinerja Portofolio. Universitas Gadjah Mada.
Wijanto, S. H. (2008). Structural Equation Modeling Dengan Lisrel 8.8. Yogyakarta: Graha Ilmu.
Wisayang, V. R. W. (2011). Analisis Pengaruh Bid-Ask Spread, Market Value, Dan Varian Return Saham Terhadap Holding Period Pada Saham Lq 45 (Studi Di Bei Periode Februari 2008–Januari 2009). Diponegoro University.
Yulianto. (2008). Analisis Pengaruh Bid-Ask Spread, Market Value, Dan Resiko Saham Terhadap Holding Period (Studi Kasus Pada Saham-Saham Lq45 Periode 2003-2005). Program Pascasarjana Universitas Diponegoro.
Yunita, Z. (2015). Analisis Portofolio Terhadap Ekspected Return Dan Risiko Saham Dengan Menggunakan Model Indeks Tunggal. Jurnal Ilmu & Riset Manajemen, 2(1).
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1. Sampel perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016
No. Kode
Perusahaan Nama Perusahaan Tahun Listing
1 AALI Astra Agro Lestari Tbk 09-Des-1997
2 ACES Ace Hardware Indonesia Tbk 06-Nop-2007
3 ADRO ADARO ENERGY Tbk 16-Jul-08
4 ALMI Alumindo Light Metal Industry Tbk 02-Jan-97