PENDANAAN BAB 16
PENDANAAN
Keputusan PendanaanPerusahaan
Biaya Modal (dana) perusahaan
yang digunakan untuk mendukung
operasi bisnis
Laba Perusahaan
Nilai Perusahaan
METODE-METODE PENDANAAN MELALUI UTANG
Pinjaman dari Lembaga Keuangan
Menerbitkan Obligasi
Menerbitkan Surat Berharga
Dampak Tingkat Pendanaan melalui Utang terhadap Beban Bunga
Kreditor-kreditor yang Umumnya Menyediakan Pendanaan melalui Utang
METODE-METODE PENDANAAN MELALUI EKUITAS
SALDO LABA
MENERBITAN SAHAM
PERBANDINGAN ANTARA PENDANAAN MELALUI EKUITAS DENGAN PENDANAAN
MELALUI UTANG
SALDO LABA
Keputusan deviden adalah keputusan
sehubungan dengan berapa banyak laba
triwulan perusahaan sebaiknya ditahan
(diinvestasikan kembali kedalam perusahaan)
atau dibagikan sebagai deviden kepada pemilik
MENERBITAN SAHAM
• Menerbitkan saham perusahaan modal ventura
• Masuk bursa saham
• Mendaftarkan saham
PERBANDINGAN ANTARA PENDANAAN MELALUI EKUITAS DENGAN PENDANAAN MELALUI UTANG
Kreditor (seperti bank koersial, lembaga
simpan pinjam, dan perusahaan
pendanaaan)
Kreditor (seperti dana pendiun, perusahaan asuransi, dan reksa
dana asuransi)
Investor (seperti dana pensiun, perusahaan asuransi, reksa dana saham, dan invetor
perorangan)
Operasi perusahaan
Laba perusahaan
pinjaman
Pembayaran bunga dan pinjaman pokok
Pembelian obligasi
Pembayaran kupon dan
pinjaman pokok
Pembelian saham perusahaan
Pembayaran deviden
Saldo laba
BAGAIMANA PERUSAHAAN MENERBITKAN SEKURITAS
Penjaminanbank memberikan saran pada perusahaan mengenai
jumlah saham atau obligasi yang akan diterbitkan
Persiapanbank investasi menjamin harga yang diterima oleh perusahaan emiten, berapapun harga sekuritas yang akhirnya terjual
Distribusiperusahaan akan memberikan prospektus atau SEC (security exchange commission) kemudian didistibusikan kepada investor yang akan memmbeli sekuritas
METODE-METODE PENGHIMPUNAN DANA LAINNYA (1)
Pendanaan dari Pemasok
Perusahan menerima persediaan dari pemasok
Persediaan digunakan perusahaan untuk
memproduksi produk
Perusahaan menjual dan membayar pemasok untuk
perusahaan
1 maret 1 april 1 mei 1 juni 1 agustus1 juli
METODE-METODE PENGHIMPUNAN DANA LAINNYA (1)
Perusahan menerima persediaan dari pemasok
Persediaan digunakan perusahaan untuk
memproduksi produk
Perusahaan menjual dan melunasi
utangnya kepada pemberi pinjaman
1 maret 1 april 1 mei 1 juni 1 agustus1 juli
Jika Tidak Ada Pendanaan dari Pemasok
Perusahan meminjam dana sehingga dapat membayar pemasok
METODE-METODE PENGHIMPUNAN DANA LAINNYA (2)
Adalah menyewa aktiva dalam jangka waktu tertentu
Sewa Guna Usaha
MENENTUKAN STRUKTUR MODAL (1)
Mengubah Struktur Modal
perusahaan mengubah struktur modal mereka
sebagai respon atas perubahan yang terjadi
dalam kondisi perekonomian
misal: pertumbuhan ekonomi dan suku bunga
Bagaimana struktur modal dapat
mempengaruhi pengambilan atas ekuitas ?
MENENTUKAN STRUKTUR MODAL (1)
MultiMedia by Stephen M. Peters
© 2001 South-Western College Publishing
Return on Equity& Financial Leverage
0
10
20
30
40
50
60
10 20 30 40 50 60 70 80 90 100
Proportion (%) of Assets Financed with Equity
Pe
rce
nt
MultiMedia by Stephen M. Peters
© 2001 South-Western College Publishing
Interest Expense& Financial Leverage
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
10 20 30 40 50 60 70 80 90 100
Proportion (%) of Assets Financing with Equity
Do
llars
(th
ou
sa
nd
s)
PENYELESAIAN MASALAH-MASALAH UTANG
Likuidasi Langsung
Penyelesaian Formal
Komposisi
Perpanjangan Waktu
Perpanjangan Waktu
Pemberian tambahan waktu bagi sebuah
perusahaan untuk memperoleh kas yang
dibutuhkan guna melunasi hutangnya
kepada kreditor
Komposisi
Kesepakatan yang menyatakan bahwa
perusahaan akan membayar sebagian
utangnya kepada kreditor
Likuidasi Langsung
Kreditor secara informal meminta perusahaan
yang gagal melakukan pembayaran melikuidasi
(menjual) aktivanya dan membagikan dana
yang diterima dari likuidasi kepada mereka