Pemilihan Kegiatan Proyek

LOGO

Pemilihan Kegiatan Proyek(Analisis Kriteria Investasi)

Evaluasi Proyek Usaha

RAL, 2013

Pendahuluan

Pemilihan proyek perlu dilakukankarena terbatasnya dana, waktu, dantenaga dalam mengerjakan suatuproyek.

Pemilihan dilakukan agar proyekyang dipilih benar-benarmemberikan manfaat maksimum daripeluang yang tersedia dalam batas-batas kemampuan investasi.

Mutually

exclusive

alternative

project

2

Jenis

Pendekatan

Cross over

discount rate

analysis.

Analisis Kreteria Investasi

Mutual Exclusive Alternative Project

Mutually exclusive alternative projectadalah memilih salah satu alternatifdari beberapa alternatif karena tidakmungkin melakukan beberapa proyekdalam waktu bersamaan karenaterbatasnya dana, waktu, maupuntenaga yang diperlukan.


Apabila hasil kriteria investasi tidakkonsisten diantara kegiatan usaha,perlu dipertimbangkan beberapa faktor:

1. Jumlah investasi.2. Jangka waktu pengembalian proyek.


TahunProyek Udang Proyek Bandeng Proyek Lele

TC Benefit TC Benefit TC Benefit

0 750 0 400 0 200 0

1 400 400 275 275 285 155

2 360 375 80 250 40 160

3 210 500 80 250 40 170

4 220 500 80 250 40 170

5 230 600 100 300 45 180

6 340 600 100 300 45 180

7 250 600 100 300 45 180

8 250 600 100 350 45 190

9 250 600 100 350 45 190

10 250 600 100 350 45 190

3150 5425 1515 2975 875 1765

Cash Out Flows dan Cash In Flows

Proyek Udang, Bandeng, dan Lele


Hasil Perhitungan Kriteria Investasi

Proyek Udang, Bandeng dan Lele:

No Nama ProyekNPV

(Rp juta)IRR (%)

Net Benefit Cost

Ratio

1 Proyek Udang 296,03 26,11 1,39

2 Proyek Bandeng 256,25 30,06 1,58

3 Proyek Lele 172,56 30,56 1,39

Note:1. Dari NPV, proyek Udang lebih baik dari proyek Bandeng dan Lele2. Dari IRR, proyek Lele lebih baik dari proyek Udang dan Bandeng3. Dari Net B/C, proyek Bandeng lebih baik dari Udang dan Lele


Pertimbangkan Aspek Lainnya:

1. Jumlah investasi,

2. Umur ekonomis proyek,

3. Jangka waktu pengembalian investasi (Payback Period),

4. Lokasi proyek,

5. Lingkungan masyarakat sekitar,

6. Adat istiadat setempat,

7. Prospek pengembangan usaha di masa datang.

Misal:

Jumlah investasi proyek Udang Rp 1.100 juta, proyekBandeng Rp 595 juta, dan proyek Lele Rp 450 juta.

Dana yang tersedia pada investor Rp 1.100 juta

Meskipun dapat membiayai proyek Udang, investor lebih baikmemilih proyek Bandeng yang menghasilkan NPV Rp 256,25juta dan IRR sebesar 30,06%.


Tambahan:

Kriteria lain adalah dengan melihat Payback Period (jangkawaktu pengembalian investasi)

Semakin cepat proyek tersebut dapat mengembalikan

investasi, semakin baik karena investasi yang telah

dikembalikan dapat digunakan untuk proyek lain yang dapat

menghasilkan benefit baru

Catatan:

Pembangunan konstruksi / persiapan proyek juga harus

diperhatikan. Semakin lama pembangunan konstruksi /

persiapan, semakin lama untuk mendapatkan benefit.

Cross Over Discount Rate (CODR)

CODR adalah salah satu peralatan analisisyang digunakan dalam pemilihan proyekapabila social opportunity cost (SOCR)sebagai discount factor sulit untuk diketahui(karena seringnya perubahan tingkat bungaatau karena pengaruh ekonomi secarakeseluruhan).

Dari NPV dengan berbagai discount rateyang digunakan, ternyata jumlah investasiyang relatif besar tidak selalu memberikanbenefit yang besar, tetapi tergantung padabiaya operasi dan pemeliharaan, sertabenefit kotor yang diberikan proyektersebut.


Dengan mengetahui discount ratepada titik CODR, dapat dipilih proyekmana yang lebih baik untukdikerjakan (tergantung pada NPVdari proyek pada SOCC yangdigunakan).


Perkiraan total cost, benefit, dan net benefit, dari proyek Udang dan Bandeng

TahunTotal Cost Benefit Net Benefit

Udang Bandeng Udang Bandeng Udang Bandeng

0 0.0 0.00 0.00 0.00 -35.00 -30.00

1 22.00 26.00 22.00 26.00 -15.00 -20.00

2 28.00 10.00 28.00 25.00 -20.00 15.00

3 10.00 11.00 32.00 28.00 22.00 17.00

4 10.00 12.00 34.00 30.00 24.00 18.00

5 10.00 12.00 37.00 32.00 27.00 20.00

6 12.00 14.00 41.00 37.00 29.00 23.00

7 12.00 14.00 44.00 39.00 32.00 25.00

8 13.00 11.00 48.00 39.00 35.00 28.00

9 13.00 11.00 52.00 42.00 39.00 31.00

10 13.00 11.00 56.00 45.00 43.00 34.00

143.00 132.00 394.00 343.00 191.00 161.00


Dari perhitungan, NPV pada berbagai discount ratepada masing-masing proyek tidak proporsional.

Proyek Bandeng (NPV Rp 41,08 juta) lebih elastisdibanding proyek Udang (NPV Rp 43,73 juta)

Pada tingkat discount rate 25%, NPV proyek Udanglebih kecil dari proyek Bandeng

Apabila social opportunity cost of capital (SOCC) yangberlaku di masyarakat lebih besar dari tingkat CODRpilihan terhadap proyek Bandeng lebih menguntungkandari proyek Udang.

Sebaliknya apabila SOCC yang digunakan lebih kecildari CODR berarti pilihan terhadap proyek Udang akanlebih menguntungkan.


Nilai NPV pada berbagai tingkat Dscount Factor

Discount Rate Proyek Udang Proyek Bandeng

15% 43,73 41,08

18% NPV1 (29,79) NPV1 (29,50)

21% NPV2 (18,49) NPV2 (20,06)

25% 6,58 10,01

30% -4,57 0,49


Slope dari NPV yang menggunakan bermacam-macamdiscount rate apabila digambarkan dalam sebuah kurva

adalah berbentuk cekung.

Proyek Udang lebih elastis daripada Proyek Bandeng,dengan demikian titik perpotongan antara NPV Proyek

Udang dengan NPV Proyek Bandeng adalah titik

keseimbangan antara nilai NPV proyek Udang dan

Proyek Bandeng pada discount rate tertentu.

Proyek Udang

CODR

Proyek Bandeng

NPVE

NPV


)(98,25.

75,29)18,019,0(21,018,0

49,1879,29

)()(

%47,181847,0

)21,018,0

06,2050,29()

21,018,0

)49,1879,29(

)79,2950,29(18,0

11

21

21

jutaRpNPV

NPV

NPViiii

NPVNPVNPV

CODR

CODR

E

E

UdangCODR

UdangUdang

E

)()(

)(

21

21

21

21

11

1

ii

NPVNPV

ii

NPVNPV

NPVNPViCODR

BandengBandengUdangUdang

UdangBandeng

Nilai NPV

pada titik

perpotongan


Proyek Udang

CODR

Proyek Bandeng

18,47%

25,98 Juta

NPV

Berdasarkan pd hasil perhitungan, CODR adalah seperti pada

grafik Berikut.

SOCC yang berlaku di masyarakat berada di atas CODR

(18,47%), berarti Proyek Bandeng lebih menguntungkan.

Sebaliknya, apabila SOCC lebih kecil dari CODR, pilihan terhadap

Proyek Udang memberikan NPV lebih besar daripada Proyek

Bandeng.

LOGO

C l i c k t o e d i t c o m p a n y s l o g a n .

Pemilihan Kegiatan Proyek

Documents