PEMBENTU DENGAN MEN MODEL), DAN Diajukan Untuk Mem Sarjana Ekonomi PR FAK UNIVERS UKAN PORTOFOLIO SAHAM OP NGGUNAKAN MODEL SIM (SINGL CAPM (CAPITAL ASSET PRICIN NASKAH PUBLIKASI menuhi Tugas dan Syarat – Syarat Guna Men i Jurusan Manajemen Pada Fakultas Ekonom Universitas Muhammadiyah Surakarta Disusun oleh : Naili Amalia B100140399 ROGRAM STUDI MANAJEMEN KULTAS EKONOMI DAN BISNIS SITAS MUHAMMADIYAH SURAK SURAKARTA 2018 PTIMAL LE INDEKS NG MODEL) ndapatakn Gelar mi dan Bisnis KARTA
18
Embed
PEMBENTUKAN PORTOFOLIO SAHAM OPTIMAL DENGAN …eprints.ums.ac.id/58181/13/NASKAH PUBLIKASI.pdf · pembentukan portofolio saham optimal dengan menggunakan model sim (single indeks
This document is posted to help you gain knowledge. Please leave a comment to let me know what you think about it! Share it to your friends and learn new things together.
Transcript
PEMBENTUKAN PORTOFOLIO SAHAM OPTIMALDENGAN MENGGUNAKAN MODEL SIM (SINGLE INDEKSMODEL), DAN CAPM (CAPITAL ASSET PRICING MODEL)
NASKAH PUBLIKASIDiajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat – Syarat Guna Mendapatakn Gelar
Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Pada Fakultas Ekonomi dan BisnisUniversitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun oleh :Naili AmaliaB100140399
PROGRAM STUDI MANAJEMENFAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTASURAKARTA
2018
PEMBENTUKAN PORTOFOLIO SAHAM OPTIMALDENGAN MENGGUNAKAN MODEL SIM (SINGLE INDEKSMODEL), DAN CAPM (CAPITAL ASSET PRICING MODEL)
NASKAH PUBLIKASIDiajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat – Syarat Guna Mendapatakn Gelar
Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Pada Fakultas Ekonomi dan BisnisUniversitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun oleh :Naili AmaliaB100140399
PROGRAM STUDI MANAJEMENFAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTASURAKARTA
2018
PEMBENTUKAN PORTOFOLIO SAHAM OPTIMALDENGAN MENGGUNAKAN MODEL SIM (SINGLE INDEKSMODEL), DAN CAPM (CAPITAL ASSET PRICING MODEL)
NASKAH PUBLIKASIDiajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat – Syarat Guna Mendapatakn Gelar
Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Pada Fakultas Ekonomi dan BisnisUniversitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun oleh :Naili AmaliaB100140399
PROGRAM STUDI MANAJEMENFAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTASURAKARTA
2018
HALAMAN PERSETUJUAN
PEMBENTUKAN PORTOFOLIO SAHAM OPTIMAL DENGANMENGGUNAKAN MODEL SIM (SINGLE INDEKS MODEL) DAN CAPM
(CAPITAL ASSET PRICING MODEL)
PUBLIKASI ILMIAH
Oleh:
NAILI AMALIAB 100 140 399
Telah diperiksa dan disetujui untuk diuji oleh:
Dosen Pembimbing
NIK.826
HALAMAN PENGESAHAN
PEMBENTUKAN PORTOFOLIO SAHAM OPTIMAL DENGANMENGGUNAKAN MODEL SIM (SINGLE INDEKS MODEL) DAN CAPM
(CAPITAL ASSET PRICING MODEL)
Oleh:
NAILI AMALIAB 100 140 399
Telah dipertahankan didepan penguji
Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Pada Hari Rabu, 8 November 2OIl
Dan dinyatakan telah memenuhi syarat
Dewan Pengiji :
Imronudin SE, MSi, PhD(Ketua Dewan Penguji)
Drs. M. Nasir, MM(Sekretaris Dewan Penguji)
Jati Waskito, SE, MSi(Anggota Dewan Penguji)
1.
2.
3.
PERNYATAAN
Dengan ini, saya menyatakan bahwa dalam naskah publikasi ini tidak
terdapat karya yang pernah diajukan untuk memperoleh gelar kesarjanaan disuatu
perguruan tinggi dan sepanjang pengetahuan saya tidak ada karya atau pendapat
yang pemah ditulis atau diterbitkan orang lain kecuali dalam naskah dan
disebutkan dalam daftar pustaka. Apabila kelak ada ketidakbenaran dalam
pernyataan saya ini, maka saya akan bertanggungjawab sepenuhnya.
Surakarta, 8 November 2017
Penulis
Naili Amalia8100140399
iii
1
PEMBENTUKAN PORTOFOLIO SAHAM OPTIMAL DENGAN
MENGGUNAKAN MODEL SIM (SINGLE INDEKS MODEL), DAN
CAPM (CAPITAL ASSET PRICING MODEL)
Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pembentukan portofolio efisien
sehingga menghasilkan portofolio saham optimal dengan model SIM (Single
Indeks Model) dengan CAPM (Capital Asset Pricing Model). Diharapkan dengan
penelitian ini dapat dijadikan sebagai acuan bagi para investor dalam berinvestasi
dan investor berfikir secara realistis dengan menganalisis sebelum melakukan
investasi. Jenis penelitian ini adalah penelitian deskriptif dengan pendekatan
secara kuantitatif. Pengambilan sampel menggunakan metode purposive sampling
yaitu melalui pengambilan 2 sekuritas pada sembilan sektor yang berada di BEI
sehingga total sampel ada 18 sekuritas. Data indeks dalam penelitian ini
menggunakan IHSG (Indeks Harga Saham Gabungan) sesuai dengan periode
penelitian mulai dari bulan Agustus 2016 sampai Januari 2017. Data yang
digunakan adalah data closing price bulanan sesuai dengan masa periode
pengamatan. Dari perhitungan dengan menggunakan model SIM menghasilkan 2
perusahaan kandidat portofolio optimal yaitu PGAS dan AALI, expected return
portofolio sebesar 0.002642 dengan tingkat risiko sebesar 0.010591. Perhitungan
menggunakan model CAPM menghasilkan 3 perusahaan kandidat portofolio
optimal yaitu INTP, LPIS, dan UNVR dengan expected return portofolio sebesar
0.091736 dengan tingkat risiko sebesar -0.28079. Hasil penelitian ini
menunjukkan bahwa pembentukan portofolio optimal menggunakan model
CAPM memberikan hasil expected return portofolio yang lebih tinggi atau
portofolio yang optimal dengan tingkat risiko yang lebih rendah dibandingkan
menggunakan model SIM. Dalam penelitian ini penggunaan model SIM memiliki
risiko lebih tinggi karena hanya terdiri dari 2 sekuritas dibandingkan penggunaan
model CAPM memiliki risiko yang lebih kecil karena terdiri dari 3 sekuritas.
Diversifikasi saham dalam pembentukan portofolio akan mengurangi tingkat
risiko portofolio. Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa investor harus
berfikir rasional untuk menganalisis menggunakan model yang tepat dan mudah
2
dalam berinvestasi sehingga menghasilkan pembentukan portofolio saham optimal
dengan tingkat risiko tertentu.
Kata Kunci : Portofolio Optimal, SIM, CAPM, Risiko Portofolio, Expected
return
Abstract
This study aims to analyze the formation of efficient portfolio so as to produce
optimal stock portfolio with SIM model (Single Index Model) with CAPM (Capital
Asset Pricing Model). It is expected that this research can be used as a reference
for investors in investing and investors thinking realistically by analyzing before
investing. The type of this research is descriptive research with quantitative
approach. Sampling using purposive sampling method is by taking 2 securities in
nine sectors that are in BEI so that the total sample there are 18 securities. Index
data in this study using JCI (Composite Stock Price Index) in accordance with the
study period from August 2016 to January 2017. The data used is the monthly
closing price data in accordance with the period of observation period. From the
calculation using SIM model resulted 2 candidate company optimal portofolio
that is PGAS and AALI, expected return portofolio equal to 0.002642 with risk
level equal to 0.010591. Calculations using the CAPM model resulted in 3
optimal candidate portfolio companies ie INTP, LPIS, and UNVR with expected
portofolio return of 0.091736 with a risk level of -0.28079. The results of this
study indicate that the establishment of an optimal portfolio using the CAPM
model provides the expected return return of a higher portfolio or an optimal
portfolio with a lower risk level than using the SIM model. In this study the use of
SIM model has a higher risk because it only consists of 2 securities than the use of
CAPM model has a smaller risk because it consists of 3 securities. Diversifying
stocks in portfolio formation will reduce the level of portfolio risk. Thus it can be
concluded that investors should think rationally to analyze using the right model
and easy to invest so as to produce the formation of optimal stock portfolio with a