www.oso-securities.com Disclaimer on. OSODaily 27 Agustus 2019 JAKARTA COMPOSITE INDEX 6,214.51 (41.09) -0.66% Previous 6,255.60 Lowest 6,149.02 Highest 6,230.32 Val IDR bn 8,918 Volbn 16.96 Mkt Cap IDRtr 7,176.16 Net Forg 1DIDRbn (318.29) Net ForgYTDIDRbn 60,736.6 Return YTD (%) 0.32 Month to date (%) (2.75) Indices Last Chg% YTD% Americas Dow Jones United States 25,898.83 1.05 11.02 S&P 500 United States 2,878.38 1.10 14.82 Nasdaq United States 7,853.74 1.32 18.36 EIDO United States 24.40 0.58 (1.69) EMEA FTSE 100 United Kingdom 7,094.98 (0.47) 5.45 CAC 40 France 5,351.02 0.45 13.11 D DAX Germany 11,658.04 0.40 10.41 Asia Pacific Nikkei Japanese 20,710.91 (2.07) 1.34 Shanghai China 2,883.44 0.49 16.18 TWSE Taiwan 10,529.78 0.08 8.33 KOSPI Korea 1,948.30 (1.81) (6.27) KLSE Malaysia 1,602.47 0.43 (4.81) ST – Times Singapore 3,127.74 (0.56) 1.36 Sensex India 36,472.93 0.63 1.75 Hangseng Hongkong 26,048.72 0.50 1.29 Sectoral Previous Lastest Chg% YTD% AGRICULTURE 1,368.97 20,261.04 1.15 2.39 MINING 1,590.04 2,897.43 (1.17) 14.82 MISC INDUSTRY 1,172.08 10,538.11 (1.74) 6.45 BASIC INDUSTRY 841.62 1,916.31 0.79 (5.37) CONSUMER GOODS 2,403.30 1,609.33 (0.55) (5.33) PROPERTY 498.20 3,110.35 (1.45) (0.11) INFRASTRUKTUR 1,216.31 36,701.16 2.16 3.95 FINANCE 1,252.95 26,179.33 (1.91) (0.64) MANUFAKTURE 1,509.39 20,261.04 1.15 2.39 TRADE 785.36 2,897.43 (1.17) 14.82 LQ 45 975.26 10,538.11 (1.74) 6.45 Commodities Previous Lastest Chg% YTD% Oil (USD/bbl) 54.17 53.64 (0.98) 18.52 Gold (USD tr.oz) 1,526.90 1,527.15 0.02 19.24 Nickel (USD/mtrc ton) 15,660.00 15,660.00 - 46.49 Tin (USD/mtrc ton) 16,175.00 15,880.00 (1.82) (18.46) Copper (USD/mtrc ton) 5,683.00 5,633.00 (0.88) (5.57) CPO (MYR/ton) 2,210.00 2,213.00 0.14 10.43 Coal (USD/ton) 64.50 64.50 - (37.07) Currencies Last Chg% YTD% IDR / USD 14,243.00 (0.03) 1.03 IDR / AUD 9,626.16 0.09 5.60 IDR / EUR 15,828.54 (0.17) 3.90 IDR /SGD 10,265.89 0.09 2.82 IDR / JPY 134.48 (0.48) (2.86) IDR / GBP 17,433.14 (0.78) 5.08 Global Macro Economics CB Rate CPI YoY GDP YoY United States 2.25 1.80 2.30 Euro Area 0.00 1.00 1.10 United Kingdom 0.75 2.10 1.20 Japan 0.10 0.50 1.20 China 4.35 2.80 6.20 Domestic macro Economics Lastest Chg% YTD% Jibor 5.00 (15.02) 28.20 GovBonds (5y) 6.73 1.11 (14.91) GovBonds (10y) 7.29 0.66 (9.16) Inflasi YoY 3.32 Inflasi MoM 0.31 Bi rate 5.50 GDP Growth YoY (%) 5.05 Foreign Reserve (Bn) 125.90 Government Bonds Yield% Wow% Ytd% 7 Year 7.23 7.23 7.23 15 Year 7.73 7.73 7.73 20 Year 7.82 7.82 7.82 30 Year 8.06 8.06 8.06 Source: Bloomberg LP & OSO Research Team Market Review Pada perdagangan Senin (26/08) IHSG ditutup melemah sebesar 0.66% ke level 6.214.51. Delapan dari sepuluh indeks sektoral berakhir dalam zona merah, dimana sektor industri dasar dan keuangan memimpin pelemahan masing-masing sebesar 1.97% dan 0.97%. Adapun saham yang menjadi pemberat indeks diantaranya: SMMA, BMRI, TLKM, GGRM, HMSP. Pelaku pasar asing membukukan aksi jual bersih (Netsell) senilai Rp 904 miliar. Nilai tukar rupiah terdepresiasi sebesar 0.03% ke level Rp 14.243. Global Review Pada perdagangan semalam (26/08) bursa saham Wall Street berhasil ditutup dalam zona hijau, dimana Dow Jones menguat sebesar 1.05%, S&P 500 naik 1.10% dan Nasdaq positif 1.32%. Penguatan tersebut seiring dengan pernyataan dari presiden Amerika Serikat (AS) yang meredakan kekhawatiran pasar, Trump mengatakan bahwa dirinya ingin menemui kesepakatan dagang dengan China dalam.pertemuan KTT G7 di Perancis. Selain itu pasar juga optimis bahwa The Fed akan kembali menurunkan tingkat suku bunga pada bulan depan, hal ini didukung oleh data Departemen Perdagangan AS pada bulan Juli yang menunjukkan pertumbuhan yang moderat namun pengiriman barang turun paling besar selama tiga tahun terakhir. JCI Prediction IHSG ditutup melemah sebesar 0.66% ke level 6.214. IHSG ditutup bullish candle. Adapun indikator Stochastic melemah dan MACD histogram bergerak negatif dengan Volume meningkat. Kami perkirakan IHSG bergerak menguat dengan pergerakan di kisaran 6161-6265. Major Economic Release Coincident Index Final bulan Juni 2019 turun ke level 100.4 dari sebelumnya di level 103.4. Leading Economic Index Final bulan Juni 2019 turun ke level 93.3 dari sebelumnya di level 94.9. Durable Goods Order bulan Juli 2019 naik sebesar 2.1% lebih tinggi dari pertumbuhan sebelumnya sebesar 1.8% (MoM).
16
Embed
OSODaily - oso-securities.comoso-securities.com/sipitung/files/OSO Daily 27 Agustus 2019.pdf · Disclaimer on. OSODaily 27 Agustus 2019 JAKARTA COMPOSITE INDEX ODAY TOP STOCK TRADED
This document is posted to help you gain knowledge. Please leave a comment to let me know what you think about it! Share it to your friends and learn new things together.
Transcript
www.oso-securities.com Disclaimer on.
OSODaily 27 Agustus 2019
ODAY TOP STOCK TRADED (LQ45) JAKARTA COMPOSITE INDEX
6,214.51 (41.09)
-0.66%
Previous 6,255.60 Lowest
6,149.02 Highest 6,230.32 Val IDR bn
8,918
Volbn 16.96 Mkt Cap IDRtr
7,176.16 Net Forg 1DIDRbn (318.29) Net ForgYTDIDRbn
60,736.6
Return YTD (%) 0.32 Month to date (%)
(2.75)
Indices
Last Chg% YTD% Americas
Dow Jones United States 25,898.83 1.05 11.02 S&P 500 United States 2,878.38 1.10 14.82 Nasdaq United States 7,853.74 1.32 18.36 EIDO United States 24.40 0.58 (1.69) EMEA
FTSE 100 United Kingdom 7,094.98 (0.47) 5.45
CAC 40 France 5,351.02 0.45 13.11 D DAX Germany 11,658.04 0.40 10.41
Asia Pacific
Nikkei Japanese 20,710.91 (2.07) 1.34 Shanghai China 2,883.44 0.49 16.18 TWSE Taiwan 10,529.78 0.08 8.33 KOSPI Korea 1,948.30 (1.81) (6.27) KLSE Malaysia 1,602.47 0.43 (4.81) ST – Times Singapore 3,127.74 (0.56) 1.36 Sensex India 36,472.93 0.63 1.75 Hangseng Hongkong 26,048.72 0.50 1.29
17,433.14 (0.78) 5.08 Global Macro Economics CB Rate CPI YoY GDP YoY United States 2.25 1.80 2.30 Euro Area 0.00 1.00 1.10 United Kingdom 0.75 2.10 1.20 Japan 0.10 0.50 1.20 China 4.35 2.80 6.20 Domestic macro Economics Lastest Chg% YTD% Jibor 5.00 (15.02) 28.20 GovBonds (5y) 6.73 1.11 (14.91) GovBonds (10y) 7.29 0.66 (9.16)
Inflasi YoY 3.32
Inflasi MoM 0.31 Bi rate 5.50 GDP Growth YoY (%) 5.05
Foreign Reserve (Bn) 125.90 Government Bonds Yield% Wow% Ytd% 7 Year 7.23 7.23 7.23 15 Year 7.73 7.73 7.73 20 Year 7.82 7.82 7.82 30 Year 8.06 8.06 8.06
Source: Bloomberg LP & OSO Research Team
Market Review Pada perdagangan Senin (26/08) IHSG ditutup melemah sebesar 0.66% ke level 6.214.51. Delapan dari sepuluh indeks sektoral berakhir dalam zona merah, dimana sektor industri dasar dan keuangan memimpin pelemahan masing-masing sebesar 1.97% dan 0.97%. Adapun saham yang menjadi pemberat indeks diantaranya: SMMA, BMRI, TLKM, GGRM, HMSP. Pelaku pasar asing membukukan aksi jual bersih (Netsell) senilai Rp 904 miliar. Nilai tukar rupiah terdepresiasi sebesar 0.03% ke level Rp 14.243. Global Review Pada perdagangan semalam (26/08) bursa saham Wall Street berhasil ditutup dalam zona hijau, dimana Dow Jones menguat sebesar 1.05%, S&P 500 naik 1.10% dan Nasdaq positif 1.32%. Penguatan tersebut seiring dengan pernyataan dari presiden Amerika Serikat (AS) yang meredakan kekhawatiran pasar, Trump mengatakan bahwa dirinya ingin menemui kesepakatan dagang dengan China dalam.pertemuan KTT G7 di Perancis. Selain itu pasar juga optimis bahwa The Fed akan kembali menurunkan tingkat suku bunga pada bulan depan, hal ini didukung oleh data Departemen Perdagangan AS pada bulan Juli yang menunjukkan pertumbuhan yang moderat namun pengiriman barang turun paling besar selama tiga tahun terakhir. JCI Prediction IHSG ditutup melemah sebesar 0.66% ke level 6.214. IHSG ditutup bullish candle. Adapun indikator Stochastic melemah dan MACD histogram bergerak negatif dengan Volume meningkat. Kami perkirakan IHSG bergerak menguat dengan pergerakan di kisaran 6161-6265. Major Economic Release
Coincident Index Final bulan Juni 2019 turun
ke level 100.4 dari sebelumnya di level 103.4.
Leading Economic Index Final bulan Juni 2019
turun ke level 93.3 dari sebelumnya di level
94.9.
Durable Goods Order bulan Juli 2019 naik
sebesar 2.1% lebih tinggi dari pertumbuhan
sebelumnya sebesar 1.8% (MoM).
www.oso-securities.com Disclaimer on.
OSODaily 27 Agustus 2019
TODAY TOP STOCK TRADED (LQ45)
Top Gainers
Last Chg% YTD% MC (T) Beta
PGAS IJ Equity
1,915 4.64 (9.67) 46.42 1.85
ADRO IJ Equity
1,120 3.23 (7.82) 35.82 1.41
ERAA IJ Equity
1,520 2.70 (30.91) 4.85 0.88
MNCN IJ Equity
1,280 1.99 85.51 18.27 0.96
AKRA IJ Equity
4,090 1.49 (4.66) 16.42 1.20
Top Losers
Last Chg% YTD% MC (T) Beta
TKIM IJ Equity
9,375 (6.02) (15.54) 29.19 2.38
INCO IJ Equity
3,130 (5.15) (3.99) 31.10 1.84
MEDC IJ Equity
730 (3.95) 6.57 13.03 1.78
PWON IJ Equity
645 (3.73) 4.03 31.06 1.40
INKP IJ Equity
6,700 (3.60) (41.99) 36.66 2.45
Top Volume
Last Volume (Mn) YTD% MC (T) Beta
ANTM IJ Equity
1,030 147.2 34.6 24.75 1.73
PWON IJ Equity
645 84.7 4.0 31.06 1.40
ADRO IJ Equity
1,120 82.1 (7.8) 35.82 1.41
TLKM IJ Equity
4,330 77.6 17.1 428.94 0.78
PGAS IJ Equity
1,915 75.9 (9.7) 46.42 1.85
Top Value
Last Value (Bn) YTD% MC (T) Beta
TLKM IJ Equity
4,330 363.0 17.1 428.94 0.78
BBRI IJ Equity
4,070 237.0 11.2 502.02 1.63
ASII IJ Equity
6,575 232.4 (20.1) 266.18 1.28
ADRO IJ Equity
1,120 219.7 (7.8) 35.82 1.41
BBCA IJ Equity
29,950 198.2 15.2 738.42 1.02
BENCHMARK INDICES COMPARISON Indices Country Latest P/E PBV Target 2019F Asia Pacific
IHSG
Indonesia 6,215 18.94 2.13 6,800
Nikkei
Japanese 20,261 14.39 1.54 24,086
Shanghai
China 2,864 13.75 1.43 3,235
TWSE
Taiwan 10,355 16.43 1.58 11,399
KOSPI
Korea 1,916 12.36 0.76 2,568
KLSE
Malaysia 1,601 20.44 1.63 1,722
ST - Times
Singapore 3,067 12.06 1.02 3,591
Sensex
India 37,421 26.01 2.82 42,714
Hangseng
Hongkong 25,680 10.01 1.14 32,537
JAKARTA COMPOSITE INDEX MOVERS
Movers
Latest Chg% YTD% MC (T) Beta
PGAS IJ Equity
1915 4.64 (9.67) 46 1.85
TOPS IJ Equity
650 8.33 (21.69) 22 0.60
ADRO IJ Equity
1120 3.23 (7.82) 36 1.41
INPP IJ Equity
935 10.00 33.57 10 (0.39)
MINA IJ Equity
2120 6.80 173.55 14 0.71
Laggard
Latest Chg% YTD% MC (T) Beta
SMMA IJ Equity
7400 (19.57) (14.45) 47 0.75
BMRI IJ Equity
7050 (1.74) (4.41) 329 1.55
TLKM IJ Equity
4330 (1.14) 17.10 429 0.78
GGRM IJ Equity
74500 (2.58) (10.91) 143 0.96
HMSP IJ Equity
2830 (1.05) (23.72) 329 1.23
Movers
Latest Chg% YTD% MC (T) Beta
OSO MANAJEMEN INVESTASI
Mutual Fund Latest 1 Month (%)
Oso Sustainability Fund
1,433.55 (3.67) Oso Syariah Equity Fund
1,308.27 (3.31)
Source: Bloomberg LP & OSO Research Team
www.oso-securities.com Disclaimer on.
OSODaily 27 Agustus 2019
COMPARATION OF JCI PERFORMANCE (SEAG)
www.oso-securities.com Disclaimer on.
OSODaily 05 April 2019
OSODaily 27 Agustus 2019
MACRO ECONOMIC & INDUSTRY NEWS Presiden Amerika Serikat Donald Trump meramalkan kesepakatan perdagangan dengan China menemui titik cerah
setelah ada gerakan positif oleh China. Pernyataan ini menenangkan pasar global yang goyah akibat perang tarif kedua negara dengan ekonomi terbesar di dunia itu. Trump mengatakan setelah KTT G7 di Prancis ia percaya China tulus ingin mencapai kesepakatan.
Penerimaan pajak Indonesia terbilang minim. Data yang dirilis pemerintah menunjukkan, penerimaan dari pajak hanya tumbuh 2,68% menjadi Rp 705,59 triliun hingga akhir Juli 2019. Realisasi penerimaan pajak ini baru memenuhi 44,73% dari target APBN 2019 yang sebesar Rp 1.577,6 triliun hingga akhir tahun. Menurut Ketua Badan Otonom Hipmi Tax Center Ajib Hamdani, pertumbuhan penerimaan pajak Indonesia sebenarnya bukan lesu, tetapi targetnya yang tidak masuk akal.
Gubernur People's Bank of China (POBC) mendesak perbankan untuk menggunakan suku bunga acuan, Loan Prime Rate (LPR), sesegera mungkin dalam menyalurkan pinjaman. Dalam pertemuan dengan pejabat 24 lembaga keuangan, Senin (26/8), Yi meminta mereka untuk menghapus suku bunga dasar dalam penentuan bunga pinjaman, dan menurunkan bunga pinjaman riil.
CORPORATES NEWS PT Bank Rakyat Indonesia Tbk (BBRI) bersiap masuk ke bisnis fintech lending. Buktinya, BRI berencana untuk
mengakuisisi perusahaan fintech di Indonesia untuk mendukung bisnis pembiayaan sektor usaha mikro, kecil dan menengah (UMKM).
PT Perusahaan Gas Negara Tbk (PGAS) berencana menaikkan anggaran belanja modal dan kenaikan capex untuk 2020 dibanding tahun ini bahkan cukup signifikan yang mencapai US$ 705 juta, naik sekitar 40% dibanding anggaran tahun ini, US$ 500 juta. Adapun serapan capex hingga pertengahan tahun ini sekitar 30%.
PT Phapros Tbk (PEHA) melebarkan sayap ke pasar ekspor yang membidik beberapa pasar di luar negeri, di antaranya Peru dan Nigeria. Penjualan ekspor ke Peru rencananya akan mulai dilakukan pada November 2019 mendatang. Adapun produk yang akan diekspor meliputi produk obat-obatan untuk penyakit tuberkulosis bernama Pro TB.
Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC) berencana melepas kepemilikan sahamnya di PT Bank BTPN Tbk (BTPN). Ini dilakukan untuk memenuhi ketentuan Bursa Efek Indonesia (BEI) terkait minimum saham publik beredar (free float) sebesar 7,5%.
PT Dafam Property Indonesia Tbk (DFAM) merencanakan pengelolaan hotel berbintang empat di kawasan Tanjung Tabalong, Kalimantan Selatan. Perseroan telah menandatangani perjanjian MoU dengan PT Linda Central Land untuk membangun hotel yang nantinya dinamakan Grand Linda Tanjung di pusat kota Tanjung Tabalong.
PT Trimitra Propertindo Tbk (LAND) pada akhir tahun lalu menggunakan dana sebesar Rp 250 miliar untuk menggarap apartemen the Canary yang menargetkan marketing sales sebesar Rp 400 miliar. Hingga saat ini, penjualan unit di apartemen The Canary sudah mencapai 70% dari target Rp 400 miliar setara dengan Rp 280 miliar.
JPFA | PENJUALAN JAPFA COMFEED CAPAI Rp18,24 TRILIUN HINGGA JUNI 2019 PT Japfa Comfeed Indonesia Tbk (JPFA) meraih penjualan neto sebesar Rp18,24 triliun hingga periode 30 Juni 2019 naik dibandingkan penjualan neto Rp16,70 triliun di periode sama tahun sebelumnya. Laporan keuangan perseroan Kamis menyebutkan, laba bruto turun menjadi Rp3,32 triliun dari Rp3,81 triliun setelah beban pokok penjualan naik menjadi Rp14,92 triliun dari Rp12,90 triliun. Laba usaha turun menjadi Rp1,48 triliun dari laba usaha Rp2,09 triliun dan laba sebelum pajak turun menjadi Rp1,25 triliun dari laba sebelum pajak tahun sebelumnya Rp1,61 triliun dan laba periode berjalan yang diatribusikan ke pemilik entitas induk.
Harga ditutup bullish candle dan menguji resistance. Harga berpeluang kembali menguji level 1.680. Apabila break 1.680 next harga ke level 1.695. Hati-hati jika harga tidak mampu break up atau menembus area support. Batasi resiko dengan tetap memperhatikan support. Cutloss di 1.585 jika sudah melewati support 1.590 – 1.600.
Racikan Mayora Indah Memperkuat Bisnis (Tamat) Cara kerja manajemen MYOR yang tetap fokus dibidangnya (makanan dan minuman ringan), kebijakan leverage yang relatif agresif tetapi tetap konservatif (DER masih kurang dari 1 kali), kebijakan dividen yang fair (sekitar 30 – 40%), power of brand yang kuat, hingga jaringan bisnisnya yang sudah merambah mancanegara menjamin perusahaan akan terus tumbuh. Posisi kas yang tidak terlalu besar sekitar Rp2 triliun dibanding asetnya senilai Rp17,7 triliun juga menunjukkan bahwa MYOR tidak sedang dalam posisi memiliki uang banyak, dan tidak tahu menahu peruntukkannya seperti kebanyakan perusahaan consumer goods lainnya.
Souce: OSO Research Team
Harga ditutup bullish candle dan menguji resistance. Harga berpeluang kembali menguji level 2.510. Apabila berhasil menguji 2.510 next harga ke level 2.550. Hati-hati jika harga tidak mampu break up atau berbalik menembus area support. Batasi resiko dengan tetap memperhatikan support. Cutloss di 2.390 jika sudah melewati support 2.400 – 2.420.
PNBN Cetak Laba Bersih Sebesar Rp1,68 Triliun Bank Panin Tbk (PNBN) membukukan laba semester I 2019 sebesar Rp1,68 triliun atau naik 23,86% YoY. Pertumbuhan laba tersebut terutama ditopang oleh pendapatan bunga bersih perseroan Rp4,35 triliun, dan pendapatan operasional termasuk pendapatan komisi yang mencapai Rp1,1 triliun. Penyaluran kredit per Juni 2019 tercatat sebesar Rp153,50 triliun, tumbuh 3,74% YoY. Dari total kredit tersebut porsi segmen ritel dan segmen komersial mencapai 56% dari total kredit, sedangkan sisanya berasal dari kredit ke korporasi. Rasio Non Performing Loan (NPL) per Juni 2019 tercatat sebesar 3,0% (gross) dan 0,96% (net).
Souce: OSO Research Team
Harga ditutup bullish candle dan menguji resistance. Harga berpeluang menguji level 1.540. Apabila break 1.540 next harga ke level 1.560. Hati-hati jika harga tidak mampu tembus 1.540 atau malah berbailk menembus area support. Batasi resiko dengan tetap memperhatikan support. Cutloss di 1.465 jika sudah melewati support 1.470 – 1.475.
NOTE:
www.oso-securities.com Disclaimer on.
OSODaily 08 April 2019
OSODaily 27 Agustus 2019
Sector Rotation
Mingguan
Bulanan
www.oso-securities.com Disclaimer on.
OSODaily 27 Agustus 2019
FUNDAMENTAL ANALYSIS (LQ 45)
Last Price Change (%) Chg. Ytd (%) PBV (x) PE (x) P/EBITDA ROA (%) ROE (%) DER (x) Fair Value Up-Side Recommendation
Disclaimer This report has been prepared by PT OSO Sekuritas Indonesia on behalf of itself and its affiliated companies and is provided for information purposes only. Under no circumstance.is it to be used or considered as an offer to sell, or a solicitation of any offer to buy. This report has been produced independently and the forecasts, opinions and expectations contained herein are entirely those of PT. OSO Sekuritas Indonesia. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of PT. OSO Sekuritas Indonesia, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims, proceedings, action , suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon the whole or any part of the contents of this report and neither PT. OSO Sekuritas Indonesia, its affiliated companiesor their respective employees or agents accepts liability for any errors, omissions or mis-statements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed. The information contained in this report is not be taken as any recommendation made by PT. OSO Sekuritas Indonesia or any other person to enter into any agreement with regard to any investment mentioned in this document. This report is prepared for general circulation. It does not have regards tothe specific person who may receive this report. In considering any investments you should make your own independent assessment and seek your own professional financial and legal advice.
Rifqiyati Research Analyst +62 21 2991 5300 (Rifqiyati @oso-securities.com)
Sukarno Alatas Research Analyst +62 21 2991 5300 ([email protected])
Mochammad Cahyo Research Analyst +62 21 2991 5300 ([email protected])
Michelle Abadi Research Associate +62 21 2991 5300 ([email protected])
Disclosure Of Interests
As of the date of this report, 1. The research analysts primarily responsible for the preparation of all or part of this report hereby certify that:
the views expressed in this research report accurately reflect the personal views of each such analyst about the subject securities
and issuers; and
no part of the analyst’s compensation was, is, or will be directly or indirectly, related to the specific recommendations or views
expressed in this research report.
2. The research analysts primarily responsible for the preparation of all or part of this report, or his/her associate(s), do not have any interest (including any direct or indirect ownership of securities, arrangement for financial accommodation or serving as an officer) in any company mentioned in this report
3. PT OSO Securities Indonesia on a business in Indonesia in investment banking, proprietary trading or agency broking in relation
to securities
PT OSO Sekuritas Indonesia - Research Cyber 2 Tower, 22
nd Floor
Jl. HR. Rasuna Said Blok X-5 No. 13 JakartaSelatan, 12950