i OPTIMAL HEDGE RATIO DAN EFEKTIVITAS HEDGING: APLIKASI PADA TURKDEX-BIST 30 INDEX FUTURES CONTRACT DAN TURKDEX-BIST 100 INDEX FUTURES CONTRACT Skripsi Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan Mencapai Derajat Sarjana Ekonomi (S1) Pada Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Atma Jaya Yogyakarta Disusun oleh : Thomas Yudhistira NPM: 09 03 17937 FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS ATMA JAYA YOGYAKARTA YOGYAKARTA, JUNI 2014
14
Embed
OPTIMAL HEDGE RATIO DAN EFEKTIVITAS HEDGING: … · Thomas Yudhistira NPM: 09 03 17937 Pembimbing Prof. Dr. J. Sukmawati Sukamulja INTISARI Investasi merupakan suatu bisnis yang berisiko,
This document is posted to help you gain knowledge. Please leave a comment to let me know what you think about it! Share it to your friends and learn new things together.
Transcript
i
OPTIMAL HEDGE RATIO DAN EFEKTIVITAS HEDGING: APLIKASI
PADA TURKDEX-BIST 30 INDEX FUTURES CONTRACT DAN
TURKDEX-BIST 100 INDEX FUTURES CONTRACT
Skripsi
Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan Mencapai Derajat Sarjana Ekonomi (S1)
Pada Program Studi Manajemen
Fakultas Ekonomi Universitas Atma Jaya Yogyakarta
Disusun oleh :
Thomas Yudhistira
NPM: 09 03 17937
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS ATMA JAYA YOGYAKARTA
YOGYAKARTA,
JUNI 2014
ii
iii
iv
v
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
“Tidak ada hal hebat yang dapat dicapai kecualii
oleh mereka yang berani untuk percaya bahwa apa
yang ada pada diri mereka sebenarnya lebih hebat”
- Anonim
“yang diperlukan untuk mematahkan mantra
kelemahan dan frustasi adalah: bertindak seolah-
olah tidak mungkin gagal. Itulah jimatnya,
formulanya, perintah untuk menghadapinya yang
akan membalikkan kita dari kegagalan menuji
kesuksesan” – dorothea brande
“Manusia hanya berusaha namun tuhan yang
menentukan”
Skripsi Ini Kupersembahkan Untuk:
Tuhan Yesus Kristus
Seluruh Keluarga Tercinta
Teman-Teman Seperjuangan
Dunia Pendidikan
vi
OPTIMAL HEDGE RATIO DAN EFEKTIVITAS HEDGING: APLIKASIPADA TURKDEX-BIST 30 INDEX FUTURES CONTRACT DAN
TURKDEX-BIST 100 INDEX FUTURES CONTRACT
Disusun oleh :Thomas YudhistiraNPM: 09 03 17937
PembimbingProf. Dr. J. Sukmawati Sukamulja
INTISARI
Investasi merupakan suatu bisnis yang berisiko, hal ini dapat dilihat dariberkembangnya pasar keuangan yang semakin pesat di dunia. Perlu suatuinstrument untuk mengurangi risiko pasar dengan menambahkan kontrakderivative sebagai intrument lindung nilai (hedging). Keputusan lindungberdasarkan kontrak berjangka harus berurusan dengan mencari rasio lindung nilaioptimal (optimal hedge) dan efektivitas lindung nilai (hedging).
Tujuan dari penelitian ini adalah mengukur dan membandingkanefektivitas lindung nilai (hedging) dari TURKDEX-BIST 30 Index FuturesContract dan TURKDEX-BIST 100 Index Futures Contract terhadap BISTSecurities Investment Trust. Data penelitian ini berupa data harian spot price danfutures price periode waktu Januari 2012 sampai Agustus 2013. Penelitian inimenggunakan teknik analisis regresi Ordinary Least Square (OLS) dan VARuntuk mencari optimal hedge ratio. Sedangkan Untuk membandingkan efektivitasdari kedua kontrak futures, pengurangan risiko atau risk reduction harian dariportofolio saham dan hedge portofolio harus dibandingkan.
Setelah dilakukan pengujian pada data menggunakan metode yang telahditentukan, hasil empiris menunjukan bahwa kontrak futures TURKDEX – BIST100 Index Future Contract lebih superior dari kontrak futures TURKDEX – BIST30 Index Future Contract. TURKDEX – BIST 100 Index Future Contract lebihefektif dari TURKDEX – BIST 30 Index Future Contract dalam term riskreduction atau pengurangan risiko terhadap posisi spot komponen BIST SecuritiesInvestment Trust. Dengan demikian dapat dikatakan pula TURKDEX – BIST 100Index Future Contract lebih baik dalam mengurangi risiko sistematis dari posisispot BIST Securities Investment Trust jika dibandingkan dengan TURKDEX –BIST 30 Index Future Contract.