На правах рукописи Корнилаев Сергей Михайлович МЕТОДИЧЕСКИЙ ПОДХОД К ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ВЕНЧУРНОГО ПРОЕКТА В ДОМЕННОМ ПРОИЗВОДСТВЕ Специальность 08.00.05 – «Экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами (промышленность)» АВТОРЕФЕРАТ диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук Москва – 2010
22
Embed
МЕТОДИЧЕСКИЙ ПОДХОД К ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИguu.ru/files/referate/kornilaev.pdf · как правило, набором венчурных...
This document is posted to help you gain knowledge. Please leave a comment to let me know what you think about it! Share it to your friends and learn new things together.
Transcript
На правах рукописи
Корнилаев Сергей Михайлович
МЕТОДИЧЕСКИЙ ПОДХОД К ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИВЕНЧУРНОГО ПРОЕКТА В ДОМЕННОМ ПРОИЗВОДСТВЕ
Специальность 08.00.05 – «Экономика, организация и управлениепредприятиями, отраслями, комплексами (промышленность)»
АВТОРЕФЕРАТ
диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук
Москва – 2010
2
Работа выполнена на кафедре экономики и управления впромышленности ГОУ ВПО «Государственный университет управления»
Научный руководитель: доктор технических наук, профессор Богданов Сергей Васильевич
Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор Масленников Валерий Владимирович
кандидат экономических наук, доцент
Бобылев Виктор Георгиевич
Ведущая организация: Институт экономики ФГУП «ЦНИИЧермет им. И.П. Бардина»
Защита состоится 24 февраля 2010 г. В 15-00 часов на заседаниидиссертационного совета Д.212.049.09 в ГОУ ВПО «Государственныйуниверситет управления» по адресу: 109542, Москва, Рязанский проспект 99,Бизнес-центр, ауд. 211.
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Государственногоуниверситета управления, с авторефератом – на сайте www.guu.ru.
Автореферат разослан 22 января 2010 г.
Ученый секретарьдиссертационного совета Д.212.049.09,кандидат экономических наук, доцент Н.Ф. Алтухова
3
1. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫАктуальность темы исследования. Венчурный бизнес в металлургии является
рисковым вариантом предпринимательской деятельности, основанной на практическом
использовании высокотехнологических новаций, результатов НИОКР и не реализованных
в производстве научно-технических решений и технико-экономических предложений.
Предпринимательская деятельность, связанная с повышенными рисками, представлена,
как правило, набором венчурных инвестиционных проектов, которые направлены на
внедрение технических и технологических новаций в производство. Реализация
венчурных проектов на металлургических предприятиях сопряжена не только с
техническим риском, но и с оценкой возможных последствий в социально-экономической
сфере, поскольку многие металлургические предприятия являются градообразующими. В
связи с этим, важность работы по выбору и совершенствованию известных методических
подходов и методик выполнения расчетов по оценке эффективности внедрения в
производство венчурных металлургических проектов является вполне очевидной для
современных условий развития металлургии в рыночной экономике.
Существующие методики, основанные на оценке рационального поведения
инвесторов и партнеров - участников проекта, позволяют рассчитать такие показатели,
как чистый дисконтированный доход, чистая прибыль, простой и дисконтированный
сроки окупаемости, внутренняя норма доходности, рентабельность, индекс доходности.
Анализируя чувствительность проекта к уровню инфляции и рискам, можно сделать
вывод о целесообразности выполнения проекта. Однако из-за рисков неизвестные
вероятности реализации различных сценариев проекта обусловливают необходимость
соответствующей коррекции результатов расчетов. Значимость выводов, основанных на
таких расчетах, определяется возможностью получения необходимой информации о
показателях и характере проектируемого производства, выполнении работ, оказании
услуг, качестве продукции, схемах финансирования, мониторинга и других факторов. Это
определяет целесообразность совершенствования и уточнения существующих подходов к
решению задач, связанных с разработкой методов оценки венчурного бизнеса в условиях
информационного развития общества на этапе его перехода от постиндустриальной
экономики в стадию экономики знаний. Вышеизложенное подтверждает необходимость
выполнения в этом направлении методических работ на современном этапе развития
металлургической промышленности, базирующейся на использовании
ресурсосберегающих, экономичных и экологически чистых производств модульного типа.
Степень разработанности проблемы. Венчурный бизнес в России находится в
стадии становления. В СССР основные понятия, связанные с венчурным бизнесом
4
практически не использовались. В период перестройки и демократических
преобразований в обществе, вплоть до 2006 г. венчурный капитал в России не имел
государственной поддержки. Только 19 декабря 2006 г. в федеральном законе № 238-ФЗ
«О федеральном бюджете на 2007 год» были предусмотрены денежные средства в
уставном капитале ОАО «Российская венчурная компания». Это явилось отправной
точкой начала функционирования венчурной индустрии в Российской Федерации.
Современная металлургия - это достаточно разработанная отрасль для кардинально новых
проектов, поэтому и в прежнее и в настоящее время привлечение венчурного капитала в
металлургическую отрасль было и является затруднительным. Специалисты-металлурги
не выделяют венчурные проекты, которые бы коренным образом изменили
существующие технологические процессы производства металлопродукции. В связи с
этим, можно говорить о совмещении понятия венчурного проекта с инвестиционными
высокорисковыми проектами в металлургических холдингах и акционерных обществах,
которыми представлена отечественная металлургия. Вопросы венчурного бизнеса в
общем плане рассмотрены такими учеными и практиками в области экономики и
Теоретико-методологическую основу исследования составили трудыотечественных и зарубежных ученых по проблемам оценки эффективностиинвестиционных проектов, анализу венчурного бизнеса, исследования технологии ПУТ напредприятиях различных стран. Вопросам оценки эффективности проектов посвященыработы Примакова Е.М., Аганбегяна А.Г., Львова Д.С., Лившица В.Н., Косова В.В.,Виленского П.Л., Смоляка С.А., а также зарубежных авторов: И. Ансоффа, П. Друкера, М.Портера, А. Томпсона, А. Стрикленда, И. Шумпетера и др.
При выполнении диссертационной работы использован анализ методическихисследований по оценке эффективности инвестиционных проектов, системное изучениеобъектов исследования, теория принятия решений, методы статистической обработкиинформации, методики расчета общепринятых показателей экономическойэффективности проекта (чистый дисконтированный доход (ЧДД), чистая текущаястоимость (ЧТС), внутренняя норма доходности (ВНД), срок окупаемости, показателичувствительности проекта к рискам и инфляции.
Информационную базу исследования составили нормативные документы иправовые акты федерального уровня управления; статистические данные Федеральнойслужбы государственной статистики РФ, информационного агентства «Металл-Курьер»,доменного цеха ОАО «Северсталь»; аналитические материалы проекта «Внедрениетехнологии ПУТ (для базового варианта СИП ДП - 1, 3, 4, 5) ОАО «Северсталь»;публикации в периодической печати, источники сети Интернет и проч.
7
Научная новизна исследования:• предложена классификационная структура венчурных инвестиционных проектов,
которые разделены на проекты восстановления, модернизации и внедрения, что позволило
конкретизировать цели участников бизнес-процесса в зависимости от вида проекта;
• предложена матричная схема выполнения портфельных заказов, особенностью
которой является реализация венчурных инвестиционных проектов в металлургии;
• предложен методический подход по оценке эффективности венчурного проекта,
отличительной особенностью которого является использование представлений о
венчурном процессинге, основанном на учёте приоритетов партнеров проекта;
• для отечественного доменного производства произведена оценка эффективности
использования пылеугольного топлива (ПУТ) с учётом экономического эффекта и
выполнения стратегических интересов участников проекта.
Практическая значимость работы состоит в возможности использования еёположений и рекомендаций при оценке эффективности инвестиционныхметаллургических проектов, носящих венчурный характер, что облегчает выполнениеэкспертизы на основе расчетов традиционных показателей рисковых проектов и данныхмониторинга внедряемых в производство инноваций. Введенные новые представления,классификационные признаки, критерии и показатели эффективности способствуютсистематизации оценочной деятельности при проведении научных исследований ипроектных работ.
Апробация научных результатов диссертационного исследования нашла
отражение в выступлениях на международных и всероссийских научных и научно-
практических конференциях: «Актуальные проблемы управления – 2006» (г. Москва,
ГУУ), «Реформы в России и проблемы управления – 2007» (г. Москва, ГУУ), «Управление
развитием крупномасштабных систем MLSD’2009» (г. Москва, ИПУ РАН), а также
семинаре-совещании руководителей и специалистов служб металлургических и
горнорудных предприятий «Практика управления производственной экономикой в
условиях кризиса» в корпорации производителей черных металлов «ЧЕРМЕТ» (г.
Москва, 2009).
Внедрение результатов исследования. Разработанный методический подход
использован при обосновании целесообразности внедрения технологии ПУТ в доменном
производстве и огнеупорного оборудования в отечественных металлургических заводах и
предприятиях российско-немецкой компании «AGC Industries», филиалом немецкого
холдинга «AGC», а также в учебном процессе на кафедре экономики и управления в
промышленности Государственного университета управления при чтении лекций по
дисциплине «Инновационный менеджмент».
8
Публикации. По теме диссертации опубликовано 9 научных работ общимобъёмом – 4,8 п.л., из них лично автору принадлежит 3,2 п.л., в том числе, 4 статьи визданиях, рекомендованных ВАК РФ.
Объём диссертационного исследования.Работа состоит из введения, 3-х глав, заключения, списка используемой
литературы и приложений. Рукопись содержит 124 страницы машинописного текста, 16
таблиц, 25 рисунков и 3 приложения. Список используемых источников включает 123
наименование трудов отечественных и зарубежных авторов.
Структура диссертации. Во введении обоснована актуальность темы
диссертационного исследования, определены объект и предмет исследования,
сформулирована цель и поставлены задачи, оценена научная новизна и практическая
значимость диссертационной работы. В первой главе дан анализ классификационных
признаков венчурных проектов, разработаны классификационные структуры рисковых
проектов применительно к производственной деятельности металлургических
предприятий интегрированного типа, рассмотрены и оценены возможности использования
общепринятых представлений о венчуре, как о понятии современного промышленного
бизнеса, предложена матричная схема выполнения портфельных заказов при реализации
венчурных инвестиционных проектов на металлургических предприятиях. Во второй
главе проанализированы методические подходы к оценке эффективности венчурных
проектов, сформулировано понятие о венчурном процессинге и разработаны схемы его
представления с учетом приоритетов партнеров - участников венчурного проекта,
предложен вариант выполнением расчетов по выбору стратегических интересов и
инициатив применения рисковых инноваций в металлургическом производстве на основе
критериев оптимизма-пессимизма. Третья глава посвящена оценке экономической
эффективности венчурного проекта по использованию ПУТ в доменном производстве с
учетом пессимистического варианта его реализации, а также стратегических последствий
от экономии ресурсов и снижения себестоимости основной товарной продукции у
производителя. В заключении представлены основные выводы.
2. ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫПредпринимательская деятельность, связанная с повышенным риском, может быть
представлена широким набором венчурных инвестиционных проектов, которые
направлены на использование технических и технологических новаций в производстве.
Однако многим современным бизнесменам в обозримой перспективе представляется
довольно проблематичной радикальная замена существующих решений на качественно
9
новые. Вместе с тем, внедрение венчурных проектов в производство сопряжено не только
с высоким техническим риском, но и с непредсказуемыми последствиями в социально-
экономической сфере, поэтому руководители холдингов, как правило, относятся с особой
ответственностью к принятию решений по оценке последствий выполнения рисковых
проектов. Положения, используемые при экспертизе и оценке эффективности реализации
венчурного проекта, основаны на единстве принципов и правил, в соответствии с
которыми учитывают отдельные этапы и специфические обстоятельства выполнения
проекта. Из литературы известны классификационные принципы по методологическим,
методическим и операциональным признакам. Это позволяет экспертам конкретизировать
показатели и условия сравнения различных проектных и сценарных вариантов бизнеса.
В традиционной классификации венчурных проектов, как правило, выделяют
характерные признаки того или иного проекта, а затем производят оценку и
сопоставление различных показателей возможных сценарных вариантов его развития. По
основным сферам осуществления деятельности венчурные проекты классифицируют как
технические, организационные, экономические, социальные и смешанные; по характеру
предметной области подразделяют на инвестиционные, научно-исследовательские,
учебно-образовательные. По размерам самого проекта, количеству участников и степени
влияния на окружающий мир их делят на мелкие, средние, крупные, а по
продолжительности периода осуществления проектов - на краткосрочные, среднесрочные
и долгосрочные. По составу и структуре привлеченных организаций -
однофункциональные и многофункциональные; по степени сложности - монопроекты,
мультипроекты, мегапроекты. Для конкретизации цели участников бизнес-процесса
реализации инноваций в производство металлургические венчурные проекты
структурированы по видам в зависимости от отдачи на вложенный капитали и степени
риска на проекты восстановления, модернизации и внедрения. Чаще всего оценивают
уровень рисков предпринимателей при выполнении и реализации венчурных проектов,
внедряемых в производство. Рисковые и высоко рисковые виды промышленного
предпринимательства характерны для коммерциализации результатов научных
исследований в наукоемких и высокотехнологических областях, где перспектива
достижения поставленных целей носит вероятностный характер, а получение
положительного результата не гарантировано из-за определенной вероятности
возникновения негативного эффекта от внедрения в производство имеющихся
положительных результатов научных разработок.
Оценку вероятности получения положительного или отрицательного результата по
проекту произвели на основе предлагаемого аксиоматического подхода, при котором
10
субъектом заранее формулируются требования, правила (аксиомы) для сравнительного
анализа различных проектов или сценария осуществления венчурного проекта. Важным
показателем проекта является технико-экономическая эффективность, а использование
известных методик, основанных на оценке совместного поведения инвесторов и
партнеров, позволяет сделать вывод о целесообразности реализации проекта.
При оценке эффективности обычно выделяют первый этап, связанный с общей
оценкой проекта в целом и определением целесообразности его дальнейшей разработки.
На втором этапе конкретизируют показатели эффективности участия в проекте каждого из
его исполнителей. Использование различных методических подходов и методик
выполнения расчетов в значительной степени определяется возможностью получения
необходимой информации о показателях и характере проектируемого производства,
выполнении работ, оказании услуг, качестве продукции, схемах финансирования,
мониторинга и т.п. Применение методик, основанных на оценке рационального поведения
инвесторов и партнеров, выполняющих проект, позволяет рассчитать чистый
дисконтированный доход, чистую прибыль, простой и дисконтированный сроки
окупаемости, внутреннюю норму доходности, рентабельность, индекс доходности.
Анализируя чувствительность проекта к уровню инфляции и рискам, можно сделать
вывод о целесообразности выполнения проекта.
Вместе с тем, результаты такой оценки являются ориентировочными, поскольку из-
за нестабильности показателей рисков становятся неизвестными вероятности реализации
различных сценариев проекта. Это вызывает необходимость соответствующей (и порой
значительной) корректировки выводов, основанных на расчетах по оценке возможности
достижения конечного конкретного результата.
Для оценки эффективности реализации рискового металлургического проекта
предложено использовать представление о венчурном процессинге как элементе бизнес-
деятельности при освоении нововведений в производственных условиях. Это позволяет
соединить результаты расчетов экономической привлекательности с ситуационными
стратегическими вариантами достижения реальных экономических показателей
функционирования промышленного объекта в новом рациональном режиме. На рис. 1
показаны в общем виде варианты процессинга: без учета (рис. 1а) и с учетом (рис. 1б)
приоритетов производителя и потребителей, заинтересованных в получении
положительного результата от внедрения инноваций в производственном цикле выпуска
готовой товарной продукции.
Использование этого методического подхода акцентирует внимание всех
участников на конечных результатах венчурного проекта в соответствующей
11
индивидуальной приоритетной интерпретации достигнутых показателей и сохранении
особого внимания к потребительским свойствам произведенной и реализованной
товарной продукции. При этом особое внимание уделяется оценке стратегических
инициатив производителя во время реализации продукции потребителям с учетом
выполнения портфельных заказов при реализации рисковых проектов на
металлургических предприятиях.
3. На базе существующих понятий о венчурном бизнесе и правилах рационального
экономического поведения разработаны представления о венчурном процессинге как
элементе научно-методического подхода, предназначенного для выполнения расчетов по
корректировке показателей эффективности применения рисковых инноваций в
металлургическом производстве.
4. Сформулированное определение венчурного процессинга как элемента бизнес-
деятельности при освоении нововведений в производственных условиях позволило
логически соединить результаты расчетов экономической привлекательности проекта с
ситуационными стратегическими вариантами достижения реальных экономических
показателей функционирования промышленного объекта в новом рациональном режиме.
5. На примере использования пылеугольного топлива в доменном производстве доказана
возможность применения методики оценки эффективности реализации венчурного
проекта на основе расчета критериев оптимизма-пессимизма при оценке эффективности
стратегических интересов и инициатив, характеризующихся чистыми и смешанными
стратегиями поведения производителей и потребителей продукции.
6. Результаты расчетов повысили достоверность прогнозирования возможности
эффективной реализации рисковых металлургических инноваций для партнеров,
контрагентов и других участников инвестиционных проектов, что позволило уточнить
оценочные показатели эффективности проектов и их финансовой привлекательности.
22
4. Научные публикации автора по теме диссертации
Публикации в ведущих рецензируемых научных журналах и изданиях,рекомендуемых ВАК РФ:
1. Богданов С.В., Корнилаев С.М. Оценка возможности реализации венчурныхпроектов в металлургическом бизнесе. // Вестник Университета. 2009. № 10. С. 33-42. (1п.л., лично автору – 0,65 п.л.)2. Богданов С.В., Корнилаев С.М. Оценка стратегических решений при разработкевенчурного проекта по использованию пылеугольного топлива в доменной печи. // Сталь.2009. № 5. С. 70 - 73. (1 п.л., лично автору - 0,65 п.л.)3. Богданов С.В., Корнилаев С.М. Инвестиционная привлекательность пылеугольноготоплива в современных условиях. // Металлург. 2008. № 9. С. 27-30. (0,8 п.л., лично автору– 0,65 п.л.)4. Богданов С.В., Корнилаев С.М., Черных В.О., Герасимов А.С. Аксиоматическийподход к оценке эффективности реализации венчурных металлургических проектов. //Электрометаллургия. 2009. № 11. С. 41-46. (1 п.л., лично автору – 0,55 п.л.)
Публикации в других научных изданиях:
5. Корнилаев С.М. Современное представление о венчурном финансированиипромышленного сектора. // Актуальные проблемы управления – 2006. Выпуск 1. С. 222-224. (0,2 п.л.)6. Богданов С.В., Соколов А.С., Корнилаев С.М. Закономерности слияния ипоглощения металлургическим холдингом компаний-конкурентов. // Актуальныепроблемы управления – 2006. Мировая экономическая интеграция. 2006. С. 10-12. (0,2п.л., лично автору – 0,05 п.л.)7. Богданов С.В., Корнилаев С.М. Оценка стратегии развития венчурного бизнеса вхолдинге. // Актуальные проблемы управления – 2006. Стратегический и инновационныйменеджмент. 2006. С. 214-218. (0,2 п.л., лично автору – 0,1)8. Корнилаев С.М. Современное развитие венчурного бизнеса в России // Реформы вРоссии и проблемы управления - 2007. Выпуск 2. С. 24-26. (0,2 п.л.)9. Богданов С.В., Корнилаев С.М. Оценка эффективности стратегических решенийпри реализации венчурного проекта в холдинге // Материалы третьей международнойконференции «Управление развитием крупномасштабных систем MLSD’2009». 2009. С.255-258. (0,2 п.л., лично автору – 0,1п.л.)