1 / 18 www.bbvaresearch.com Observatorio bancario 31 oct 2014 SISTEMAS FINANCIEROS Evolución de la concentración bancaria en los principales países europeos Ana Rubio / Jaime Zurita Sistemas bancarios con bajo nivel de concentración A pesar de que la crisis ha alentado la consolidación y concentración de algunos sectores bancarios europeos, no ha sido un fenómeno generalizado. El estudio de los sectores bancarios de los principales países europeos muestra que el grado de concentración muy bajo y que en ninguno de ellos hay una entidad (o grupo de entidades) dominante, en condiciones de ejercer poder de mercado. Diferencias en la evolución de la concentración durante la crisis Los sistemas bancarios de Alemania y Francia presentan niveles de concentración especialmente reducidos y con una tendencia a la baja, mientras que España, Reino Unido y, en menor grado, Italia muestran indicadores de concentración más elevados en términos generales. El caso español es diferencial al mostrar una evolución marcadamente creciente en todos los índices de concentración calculados, reflejo del reciente proceso de reestructuración del sector bancario en España, mucho más intenso que el de otros países europeos. Reducido impacto sobre la competencia, si hay alguno Aunque es imposible establecer una relación directa entre concentración bancaria y nivel de competencia en los sistemas financieros, el bajo nivel de concentración calculado en todos los países estudiados nos lleva a pensar que la concentración bancaria en los principales sistemas financieros de Europa no es un problema para el grado de competencia entre las entidades. Parece claro que el grado de concentración de un mercado es una variable significativa a la hora de estudiar la competencia en el mismo, y que éste se ve afectado por el tamaño de las entidades que operen en él, pero además de la concentración hay otras variables que afectan directamente a la actividad de las entidades y el nivel de competencia de los sistemas bancarios, entre las que hay que mencionar la herencia histórica política de cada país, la contestabilidad del mercado, el entorno institucional y regulatorio y el ciclo económico, entre otras. Además, con la entrada en vigor de la Unión Bancaria las medidas de concentración nacionales podrían perder importancia pues lo relevante será la concentración en el mercado bancario europeo. No obstante, todavía debe pasar tiempo hasta que el mercado bancario europeo esté suficientemente integrado, con entidades bancarias plenamente europeas. Por último, el principal problema que podemos destacar acerca de estos indicadores de concentración bancaria es que no incluyen en su cálculo las entidades financieras no bancarias, que en determinados casos, segmentos y países pueden ejercer una elevada competencia a las instituciones bancarias.
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7242019 Observatorio Concentracion Bancaria BBVA Research
Evolucioacuten de la concentracioacuten bancaria en losprincipales paiacuteses europeosAna Rubio Jaime Zurita
Sistemas bancarios con bajo nivel de concentracioacutenA pesar de que la crisis ha alentado la consolidacioacuten y concentracioacuten de algunos sectores bancarioseuropeos no ha sido un fenoacutemeno generalizado El estudio de los sectores bancarios de los principalespaiacuteses europeos muestra que el grado de concentracioacuten muy bajo y que en ninguno de ellos hay unaentidad (o grupo de entidades) dominante en condiciones de ejercer poder de mercado
Diferencias en la evolucioacuten de la concentracioacuten durante la crisisLos sistemas bancarios de Alemania y Francia presentan niveles de concentracioacuten especialmente reducidosy con una tendencia a la baja mientras que Espantildea Reino Unido y en menor grado Italia muestranindicadores de concentracioacuten maacutes elevados en teacuterminos generales El caso espantildeol es diferencial al mostraruna evolucioacuten marcadamente creciente en todos los iacutendices de concentracioacuten calculados reflejo delreciente proceso de reestructuracioacuten del sector bancario en Espantildea mucho maacutes intenso que el de otrospaiacuteses europeos
Reducido impacto sobre la competencia si hay algunoAunque es imposible establecer una relacioacuten directa entre concentracioacuten bancaria y nivel de competencia
en los sistemas financieros el bajo nivel de concentracioacuten calculado en todos los paiacuteses estudiados noslleva a pensar que la concentracioacuten bancaria en los principales sistemas financieros de Europa no es unproblema para el grado de competencia entre las entidades
Parece claro que el grado de concentracioacuten de un mercado es una variable significativa a la hora deestudiar la competencia en el mismo y que eacuteste se ve afectado por el tamantildeo de las entidades que operenen eacutel pero ademaacutes de la concentracioacuten hay otras variables que afectan directamente a la actividad de lasentidades y el nivel de competencia de los sistemas bancarios entre las que hay que mencionar la herenciahistoacuterica poliacutetica de cada paiacutes la contestabilidad del mercado el entorno institucional y regulatorio y el cicloeconoacutemico entre otras
Ademaacutes con la entrada en vigor de la Unioacuten Bancaria las medidas de concentracioacuten nacionales podriacutean
perder importancia pues lo relevante seraacute la concentracioacuten en el mercado bancario europeo No obstantetodaviacutea debe pasar tiempo hasta que el mercado bancario europeo esteacute suficientemente integrado conentidades bancarias plenamente europeas Por uacuteltimo el principal problema que podemos destacar acercade estos indicadores de concentracioacuten bancaria es que no incluyen en su caacutelculo las entidades financierasno bancarias que en determinados casos segmentos y paiacuteses pueden ejercer una elevada competencia alas instituciones bancarias
7242019 Observatorio Concentracion Bancaria BBVA Research
La relevancia del estudio de la concentracioacuten bancariaTal como pusimos de manifiesto en un reciente documento1 el sector bancario desempentildea un papel
esencial en el correcto funcionamiento de los sistemas econoacutemicos domeacutesticos El sector bancario gestionauna parte sustancial del ahorro privado de las economiacuteas de modo que el comportamiento de las entidadesque lo integran repercute directamente en cuestiones como la asignacioacuten de capital el crecimiento de lasempresas y su capacidad para acometer proyectos de inversioacuten Por tanto el estudio de las fuerzas quedeterminan el grado de concentracioacuten en el sector bancario tiene importantes implicaciones de poliacuteticaeconoacutemica
Uno de los aspectos diferenciadores de la reciente crisis financiera es que ha potenciado la consolidacioacutende numerosos sectores financieros aumentando de esta forma su grado de concentracioacuten La ola defusiones y operaciones corporativas que hemos vivido durante los uacuteltimos antildeos en varios paiacuteses (Espantildea hasido uno de los maacutes activos) alimenta el debate sobre los efectos de la mayor concentracioacuten del mercado
sobre el nivel de competencia en la industria bancaria especialmente en mercados minoristas locales a lavez que el mayor tamantildeo de determinados bancos domeacutesticos genera preocupacioacuten sobre la futuraestabilidad del sistema financiero
Para evaluar las implicaciones de estos cambios es necesario analizar la evolucioacuten de la mayor o menorconcentracioacuten en la industria bancaria En el Documento de Trabajo al que hemos hecho referenciaanteriormente se haciacutea una relacioacuten detallada de las herramientas proporcionadas por la literatura paramedir el grado de concentracioacuten en la industria En este documento utilizaremos esas herramientas paraestudiar la evolucioacuten de la concentracioacuten bancaria en los principales paiacuteses europeos En el anexo 1presentamos resumidamente los ratios de concentracioacuten de mercado su meacutetodo de caacutelculo y lainterpretacioacuten de sus resultados
Anaacutelisis comparado de la concentracioacuten en los principales sistemasbancarios europeosPara analizar la evolucioacuten de la concentracioacuten bancaria en los principales paiacuteses europeos calculamoslos indicadores de concentracioacuten que se detallan en el anexo 1 de este documento tomando comopunto de partida el antildeo 2007 anterior a la quiebra de Lehman Brothers
Los resultados de estos caacutelculos se recogen en las tablas del anexo 2 una para cada paiacutes Loscaacutelculos se han realizado a partir de datos de creacutedito neto total obtenidos de SNL Financial y laspaacuteginas web de las principales entidades de cada paiacutes con objeto de determinar el volumen de creacuteditodomeacutestico en cada caso En el caso espantildeol hemos optado por usar los datos de SNL para hacerlos
comparables con los del resto de paiacuteses Estos datos no son los mismos que los empleados en eldocumento referenciado en la nota 1 suministrados por la AEB la CECA y las entidades particularesen sus paacuteginas web Aunque los datos para Espantildea son ligeramente diferentes (la principal diferenciaradica en el mayor nuacutemero de entidades disponibles en el documento anterior) la tendencia es similaren todos los casos
1 ldquoAnaacutelisis de la concentracioacuten y competencia en el sector bancariordquo Documento de Trabajo BBVA Research 1423 septiembre de 2014
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En los graacuteficos 1 y 2 se observa la situacioacuten del iacutendice de Herfindahl-Hirschman en diciembre de 2013 ysu evolucioacuten desde 2007
bull De acuerdo con los uacuteltimos datos disponibles el sector bancario britaacutenico es el que presenta un nivel deconcentracioacuten maacutes alto seguido del espantildeol No obstante todos los sistemas bancarios presentaniacutendices inferiores a 15002 lo que implica un grado de concentracioacuten bajo en todos los casos
bull Destaca el bajo nivel de concentracioacuten de Alemania y Francia medido de acuerdo con este indicador
bull En cuanto a su evolucioacuten desde 2007 se observa que el comportamiento del sistema bancario espantildeolha sido diferencial Desde 2007 el nivel de concentracioacuten en Espantildea se incrementa un 50 si bienpartiacutea de niveles muy reducidos Esto no ocurre en los demaacutes paiacuteses Soacutelo Italia ha incrementadoligeramente su concentracioacuten de mercado mientras que en Francia y Alemania se ha reducido el nivelde concentracioacuten
En cuanto a los indicadores basado en la cuota de mercado de las principales entidades de cadamercado (graacuteficos 3 a 6)
bull Se observa que la concentracioacuten de las cinco primeras entidades del mercado es mayor en Espantildea queen los otros paiacuteses analizados a cierre de 2013 si bien el peso de las primeras 10 entidades es superioren Reino Unido
bull A lo largo de todo el periodo de anaacutelisis la cuota de mercado conjunta de las principales entidades(especialmente las 10 primeras) es maacutes alta en Reino Unido aunque se haya mantenido estable
bull Tambieacuten se comprueba que la concentracioacuten del sector bancario espantildeol en torno a las cinco o diezprimeras entidades se ha acelerado en Espantildea durante la crisis a diferencia de los demaacutes sistemas
2 De acuerdo con los autores el mercado seraacute muy competitivo si el valor del iacutendice es inferior a 100 desconcentrado si se situacutea entre 100 y 1500concentrado si estaacute entre 1500 y 2500 y muy concentrado a partir de 2500 En monopolio tomaraacute un valor de 10000
8327
3637
4997
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Espantildea Alemania Francia Italia UK
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Espantildea Alemania FranciaItalia UK
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bancarios estudiados en los que el peso de estas entidades ha permanecido relativamente constante oligeramente a la baja especialmente en Alemania y Francia Asiacute el aumento del peso de las 5 y 10primeras entidades en Espantildea se incrementa en 14 puntos porcentuales en ambos casos desde 2007
bull Los efectos del profundo proceso de reforma del sistema bancario espantildeol durante los uacuteltimos antildeos sedejan ver en la evolucioacuten de estos iacutendices de concentracioacuten sobre todo en 2010 (antildeo en que seconcentra la creacioacuten de los SIPs entre cajas de ahorros especialmente Bankia) y en 2012 y 2013 antildeosen los que se completa la reestructuracioacuten del sistema en Espantildea con operaciones de concentracioacutenrelevantes (Banesto-Santander CAM-Sabadell Pastor-Popular entre otras)
Graacutefico 3Ratio de concentracioacuten Top 5 2013
Graacutefico 4Ratio de concentracioacuten Top 5 2007 = 100
Fuente BBVA Research Fuente BBVA Research
Graacutefico 5Ratio de concentracioacuten Top 10 2013
Graacutefico 6Ratio de concentracioacuten Top 10 2007 = 100
Fuente BBVA Research Fuente BBVA Research
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Espantildea Alemania Francia Italia UK
1322
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2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Espantildea Alemania Francia
Italia UK
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Espantildea Alemania Francia Italia UK
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110
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2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Espantildea Alemania Francia
Italia UK
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Adicionalmente podemos afirmar que en ninguno de los sistemas bancarios estudiados existe una entidaddominante en condiciones de ejercer poder de mercado La entidad liacuteder en todos los casos estaacuteligeramente por encima del 10 de cuota de mercado durante todo el periodo analizado (en Alemania no
llega al 9) Aunque la cuota de la entidad liacuteder va creciendo en la mayoriacutea de los casos (en Francia sereduce) lo hace muy lentamente
Comparacioacuten internacional empleando otros indicadores de concentracioacuten
De acuerdo con el iacutendice de Rosenbluth Hall y Tideman (graacuteficos 7 y 8) tambieacuten se observa unincremento de la concentracioacuten bancaria en la mayoriacutea de casos y de nuevo el sistema bancario espantildeolaparece como el maacutes concentrado y el que maacutes ha incrementado su nivel de concentracioacuten No obstanteen este caso el incremento es mucho maacutes pronunciado que el mostrado en los casos anteriores ya que esteiacutendice a diferencia de los anteriores da maacutes importancia a las entidades maacutes pequentildeas del mercado Elreducido nuacutemero de entidades espantildeolas proporcionado por SNL inferior que en otros paiacuteses puede estar
detraacutes de la evolucioacuten de este iacutendiceAdemaacutes el valor del iacutendice de nuevo es muy bajo en todos los paiacuteses analizados apuntando a mercadosdesconcentrados con elevada competencia entre las entidades
Graacutefico 7Ratio de Rosenbluth Hall amp Tideman 2013
Graacutefico 8Ratio de Rosenbluth Hall amp Tideman 2007 = 100
Fuente BBVA Research Fuente BBVA Research
El iacutendice de entropiacutea (y como se puede ver en las tablas del anexo el iacutendice de entropiacutea normalizado)muestra una tendencia decreciente en el caso espantildeol y se mantiene estable en el resto de paiacuteses
Esta evolucioacuten es consistente con un aumento del grado de concentracioacuten del sector en Espantildea yestabilidad en los demaacutes ya que los indicadores de entropiacutea son medidas inversas del grado deconcentracioacuten Tratan de medir la incertidumbre que tiene una entidad cualquiera de la industria pararetener a un cliente al azar Esta incertidumbre aumenta (el indicador tendraacute un nuacutemero mayor) si laconcentracioacuten de la industria se reduce es decir se acerca relativamente a un modelo de competenciaperfecta Por tanto la disminucioacuten del iacutendice indica un incremento de la concentracioacuten
La magnitud de la reduccioacuten del indicador en el caso espantildeol (en el entorno del 15 de acuerdo con los dos
iacutendices de entropiacutea) es relevante pero no significativamente alto y el valor de este indicador en el iacutendice de
00279
00076 00074
00120
00197
0000
0005
0010
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0030
Espantildea Alemania Francia Italia UK
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967
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100
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2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Espantildea Alemania FranciaItalia UK
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entropiacutea normalizado (entre 0 ndashmonopolio- y 1 ndashcompetencia perfecta-) se situacutea en el entorno del 08 entodos los casos lo que indica una situacioacuten de elevada competencia en el mercado
Graacutefico 9Ratio de entropiacutea 2013
Graacutefico 10Ratio de entropiacutea 2007 = 100
Fuente BBVA Research Fuente BBVA Research
En cuanto a los indicadores de dominancia
bull El ldquoiacutendice de dominanciardquo mide la contribucioacuten de cada banco a la concentracioacuten de la industria medidaa traveacutes del iacutendice de Herfindahl-Hirschman Su valor (entre 0 y 1) seraacute mayor cuanto maacutes pequentildeas
sean las entidades no dominantes Asiacute un valor alto del iacutendice es indicativo de una mayor capacidad delas entidades maacutes grandes para ejercer dominio sobre las restantes
- El nivel del indicador en los paiacuteses analizados por debajo de 020 en todos los casos excepto Italiamuestra que en los mercados bancarios de estos paiacuteses las entidades grandes no ejercen podersobre las pequentildeas y por tanto el grado de concentracioacuten es bajo
- En cuanto a la evolucioacuten de nuevo se observa que en Francia y Alemania el grado de concentracioacutense reduce Por el lado contrario el mayor crecimiento corresponde a Italia En Espantildea y Reino Unidose mantiene relativamente constante
bull El iacutendice de dominancia de Kwoka mide la dispersioacuten de tamantildeo de las entidades del mercado
Cuando la desigualdad en tamantildeo entre las principales entidades y las restantes aumenta el poder demercado de las maacutes grandes se incrementa
- Aunque el indicador muestra un crecimiento notable desde 2007 en Reino Unido e Italia y maacutesmoderado en Espantildea (de nuevo en Francia y Alemania se reduce) el valor del iacutendice muestrasistemas bancarios con muy poco poder de dominio sobre las entidades pequentildeas
276
369349
315
266
00
05
10
15
20
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Espantildea Alemania Francia Italia UK
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105
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Espantildea Alemania Francia
Italia UK
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Graacutefico 14Ratio de dominancia de Kwoka 2007 = 100
Fuente BBVA Research Fuente BBVA Research
bull El tercer indicador de dominancia el iacutendice de Stenbacka (ver tablas de paiacuteses en anexo 2) no es enpropiedad un indicador de concentracioacuten sino que trata de calcular un umbral (una cuota de mercadomiacutenima) a partir del cual la entidad liacuteder podriacutea disfrutar de poder de mercado sobre las demaacutes Deacuerdo con este indicador cuanto maacutes grandes sean las dos primeras entidades del mercado respectode las demaacutes menor seraacute el umbral En el caacutelculo del indicador se incluye un paraacutemetro (γ ) del quedepende el valor del iacutendice De acuerdo con los autores es un paraacutemetro especiacutefico para cada mercadoque trata de recoger aspectos como la regulacioacuten la legislacioacuten sobre derechos de propiedad yespecialmente la existencia de barreras de entrada Asiacute si la entrada en el mercado es libre (ausenciade barreras de entrada) el valor de γ seraacute maacutes bajo (y el indicador maacutes alto) indicativo de que paraejercer dominio en ese mercado la cuota de mercado necesaria seraacute mayor Lo contrario en mercadoscon barreras de entrada en vigor En cualquier caso es un paraacutemetro particular de cada paiacutes y los
017
010
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025
013
000
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Espantildea Alemania Francia Italia UK
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2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Espantildea Alemania Francia
Italia UK
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Espantildea Alemania Francia Ital ia UK
1498
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Espantildea Alemania Francia
Italia UK
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autores no proporcionan suficiente informacioacuten sobre la calibracioacuten del paraacutemetro y de hecho en suformulacioacuten original se asume que γ =1 que es el valor que hemos supuesto en este trabajo
- En todos los casos estudiados este umbral seriacutea una cuota de mercado cercana al 50 por lo quepodemos concluir que ninguna entidad individual domina el sector en ninguno de los paiacuteses
- Una interpretacioacuten menos estricta del iacutendice indicariacutea el nuacutemero de entidades necesario para ejercerpoder de mercado de forma conjunta mediante acuerdos de colusioacuten Desde este punto de vistadurante todo el periodo de anaacutelisis en Alemania seriacutea necesario alcanzar acuerdos entre 8-9entidades En Espantildea en 2007 era necesario alcanzar un acuerdo entre las 7 primeras entidades en2014 la consolidacioacuten de la industria ha reducido ese nuacutemero a 4 En Italia y UK bastariacutean acuerdosentre 4-5 entidades y en Francia el nuacutemero de entidades necesario variacutea entre 6 y 7
En cualquier caso parece razonable concluir que la competencia entre las principales entidades es intensaen todos los casos de acuerdo con los indicadores de dominancia
El iacutendice de Remo Linda (ver tablas de paiacuteses en anexo 2) trata de separar el mercado en dos grupos deentidades y mide la relacioacuten entre la cuota de mercado promedio de los dos grupos En consecuencia eliacutendice mide la desigualdad de tamantildeo en las entidades del mercado pero agrupaacutendolas en dos grupos
En el anaacutelisis se ha calculado el iacutendice separando las dos tres cinco y diez primeras entidades del restoUn valor inferior a 020 indica un mercado desconcentrado
bull Los iacutendices calculados muestran un incremento notable de la dispersioacuten entre los dos grupos deentidades en el caso espantildeol no asiacute en los demaacutes paiacuteses debido al impacto del proceso deconcentracioacuten y reestructuracioacuten del sector en Espantildea maacutes intenso que en otros paiacuteses
bull En todos los casos el valor del iacutendice es muy bajo indicativo de mercados bancarios desconcentrados
Graacutefico 15Ratio de concentracioacuten de Horvath 2013
Graacutefico 16Ratio de concentracioacuten de Horvath 2007 = 100
Fuente BBVA Research Fuente BBVA Research
Por uacuteltimo el indicador de concentracioacuten industrial de Horvath trata de proporcionar una medida de ladispersioacuten del tamantildeo de las entidades de la industria Un valor creciente indica una situacioacuten de mayorpoder de mercado en la que las entidades maacutes grandes dominan a las maacutes pequentildeas
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Espantildea Alemania Francia Italia UK
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Espantildea Alemania Francia
Italia UK
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bull El indicador muestra dos grupos de paiacuteses Espantildea Italia y Reino Unido en el entorno del 30 yFrancia y Alemania significativamente por debajo
bull En Espantildea el crecimiento ha sido maacutes pronunciado lo que apunta a una creciente posicioacuten de fuerza delas principales entidades registraacutendose incrementos significativos en los antildeos 2010 2012 y 2013 en losque se producen los procesos de concentracioacuten maacutes importantes en el sector como hemos comentadoEn Italia y Reino Unido el crecimiento es moderado y en Francia y Alemania se reduce
Conclusioacuten sistemas bancarios muy poco concentradosDe acuerdo con el anaacutelisis realizado la principal conclusioacuten que podemos sacar es que los sistemasbancarios europeos analizados presentan un grado de concentracioacuten muy bajo independientemente delindicador empleado y que en ninguno de ellos hay una entidad (o un grupo de entidades) dominante encondiciones de ejercer poder de mercado
Los casos de Francia y Alemania son especialmente representativos pues muestran un nivel deconcentracioacuten bancaria que no soacutelo es maacutes bajo que el de los demaacutes paiacuteses estudiados sino que losiacutendices de concentracioacuten van reducieacutendose durante la crisis El caso de Reino Unido es diferente puesaunque en la mayoriacutea de indicadores no se observa un incremento del grado de concentracioacuten durante lacrisis el nivel de partida era superior al de los demaacutes paiacuteses y a cierre de 2013 es junto con Espantildea elsistema maacutes concentrado de los incluidos en el estudio
La evolucioacuten de los sistemas bancarios italiano y espantildeol es diferencial pues muestran aumentos de laconcentracioacuten bancaria durante los uacuteltimos antildeos si bien en el caso de Italia el crecimiento ha sido muymoderado El sistema bancario que maacutes incrementa su nivel de concentracioacuten es el espantildeol En estaevolucioacuten impacta directamente el profundo proceso de reestructuracioacuten que ha atravesado el sector cuyos
uacuteltimos coletazos estamos viendo en la actualidad Este proceso ha provocado un elevado nuacutemero deoperaciones de fusioacuten y adquisicioacuten entre entidades domeacutesticas que ha resultado en unos indicadores deconcentracioacuten mucho maacutes altos que al inicio de la crisis sin llegar a niveles preocupantes
Avanzando un poco maacutes en cuanto a los efectos de la concentracioacuten sobre la competencia de losmercados bancarios estudiados de acuerdo con el Documento de Trabajo referido en la nota 1 anterior esimposible establecer una relacioacuten directa entre concentracioacuten bancaria y nivel de competencia en lossistemas financieros La principal conclusioacuten que podemos destacar es que la mayor o menor concentracioacutende un mercado es una variable significativa a la hora de estudiar la competencia en un sistema financiero yque afecta de forma diferente al nivel de competencia de la industria dependiendo del tamantildeo de lasentidades que estemos analizando pero que ademaacutes de la concentracioacuten del mercado hay muchas otras
variables que afectan directamente a la actividad de las entidades y el nivel de competencia de los sistemasbancarios entre las que hay que mencionar la herencia histoacuterica poliacutetica de cada paiacutes la contestabilidad delmercado el entorno institucional y regulatorio y el ciclo econoacutemico entre otras
En cualquier caso el bajo nivel de concentracioacuten calculado en todos los sistemas bancarios estudiados nosinduce a pensar que la concentracioacuten bancaria en los principales sistemas financieros de Europa no es unproblema apremiante para el grado de competencia entre las entidades
Por uacuteltimo creemos que con la entrada en vigor de la Unioacuten Bancaria las medidas de concentracioacutennacionales pierden peso pues lo relevante seraacute la concentracioacuten en el mercado bancario europeo Noobstante todaviacutea debe pasar tiempo hasta que el mercado bancario europeo esteacute suficientementeintegrado con entidades bancarias europeas que compitan en todos los paiacuteses o la mayor parte de ellos
En este sentido hasta ese momento asumiendo que la Unioacuten Bancaria se culmina la concentracioacutenbancaria regional seraacute maacutes relevante que la europea aunque esta idea de ldquoregioacutenrdquo no se circunscriba al
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interior de las fronteras nacionales actuales sino a regiones ldquosupranacionalesrdquo con identidad regulacioacutencultura etc similares
Por uacuteltimo probablemente el principal problema que podemos destacar acerca de estos indicadores deconcentracioacuten bancaria es que no incluyen en su caacutelculo las entidades financieras no bancarias que endeterminados casos segmentos y paiacuteses pueden ejercer una elevada competencia a las institucionesbancarias
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Anexo 1 Indicadores de concentracioacuten de mercado
Tabla 1 Anexo 1Indicadores de concentracioacuten de la industria
Indicador Caacutelculo Interpretacioacuten
Inverso del nuacutemerode entidades
N es el nuacutemero de entidades en elmercado
R seraacute igual a 1 en caso de monopolio y tenderaacute a 0 a medidaque aumenta el nuacutemero de empresas
Aunque este indicador no aporta informacioacuten sobre el tamantildeorelativo o absoluto de las empresas del mercado sucrecimiento o decrecimiento durante un periodo de tiempoindica la entrada o salida de empresas en el mercado
Peso de las kmayores entidades
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
k es el nuacutemero elegido de las principalesentidades del mercado
Una de las medidas de concentracioacuten maacutes usadas en lapraacutectica
Este indicador proporciona de forma simple y sencilla deentender la cuota de mercado de las k principales entidades
del mercadoEl indicador concede igual ponderacioacuten a las k entidades maacutesgrandes pero no tiene en cuenta las (n-k) entidades restantes
No hay una regla establecida sobre cuaacutel debe ser el valor de kpor lo que la decisioacuten es arbitraria
Iacutendice Herfindahl-Hirschman
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
N es el nuacutemero de entidades del mercado
La medida de concentracioacuten maacutes conocida y usada Muchasveces sirve de benchmark para evaluar otros indicadores deconcentracioacuten
Captura datos del total de entidades del mercado al ser igual ala suma de los cuadrados de las cuotas de mercado de todaslas entidades En este sentido HHI da maacutes peso a los bancosmaacutes grandes
HHI toma un valor maacuteximo de 10000 para un monopolio Deacuerdo con el US Department of Justice y The Federal TradeCommission la concentracioacuten del mercado variacutea dependiendode los siguientes niveles
- Menor de 100 Mercado muy competitivo- Entre 100 y 1500 Mercado desconcentrado- Entre 1500 y 2500 Mercado concentrado‒ Maacutes de 2500 Mercado altamente concentrado
Iacutendice Herfindahl-Hirschmannormalizado
N es el nuacutemero de entidades del mercado
HN toma un valor 0 cuando la concentracioacuten es miacutenima(cuando el nuacutemero de entidades en el mercado es muygrande) y de 1 cuando la concentracioacuten es maacutexima(monopolio)
Iacutendice deRosenbluth Hall yTideman
S i es la cuota de mercado de la entidadque ocupa la posicioacuten i-eacutesima entre todaslas entidades del mercado ordenadas de
mayor a menor
i es el rango de la entidad i-esima en laindustria
N es el nuacutemero de entidades del mercado
Otra forma de calcular el iacutendice a partir delIacutendice de Gini (G)
Al igual que HHI este iacutendice incluye todas las entidades de laindustria y tiene en cuenta el tamantildeo relativo de cada una alordenarlas de mayor a menor
No obstante a diferencia del HHI el iacutendice RHT asigna unaimportancia mayor a las entidades pequentildeas de la industria noa las grandes
El valor miacutenimo que puede tener el iacutendice RHT es 1n (cercanoa 0) cuando el nuacutemero de entidades en la industria es muy altoy la concentracioacuten es muy baja y el valor maacuteximo es 1 ensituacioacuten de monopolio
Fuente BBVA Research
983101 983089
983101
983101 983090
983101 minus 983089
983089 minus 983089
983101
983089
983090 lowast minus 983089
983101 983089 983089minus
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Tabla 1 Anexo 1Indicadores de concentracioacuten de la industria (cont)
Indicador Caacutelculo Interpretacioacuten
Iacutendice de Entropiacutea
N es el nuacutemero de entidades del mercadoS i es la cuota de mercado de la i-eacutesima
entidad
El iacutendice e Entropiacutea se calcula como el sumatorio de las cuotasde mercado de todas las entidades multiplicadas por susrespectivos logaritmos
Es una medida inversa de concentracioacuten Hace referencia algrado de incertidumbre que afronta una entidad cualquiera dela industria para mantener un cliente al azar
Esta incertidumbre aumenta si la concentracioacuten de la industriacae y por tanto E seraacute un nuacutemero mayor
El valor de E seraacute 0 si hay monopolio (incertidumbreinexistente y grado de concentracioacuten maacuteximo) y seraacute igual aln(N) cuando hay N entidades de igual tamantildeo e igual poder demercado (incertidumbre maacutexima y grado de concentracioacutenmiacutenimo)
Iacutendice de Entropiacuteanormalizado
N es el nuacutemero de entidades del mercado
En este caso EN tomaraacute un valor de 0 si hay monopolio(incertidumbre miacutenima y grado de concentracioacuten maacuteximo) y de1 cuando hay N empresas de igual tamantildeo en el mercado y laincertidumbre es maacutexima
Cuanto mayor es el nivel de entropiacutea mayor seraacute laincertidumbre de conservar un cliente en la industria
Iacutendice deDominancia
N es el nuacutemero de entidades del mercadoS i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
HHI es el iacutendice de Herfindahl-Hirschman
El Indicador de Dominancia mide la concentracioacuten del mercadoa partir de la contribucioacuten de cada entidad al iacutendice HHI Esdecir a partir de la contribucioacuten relativa de cada banco a laconcentracioacuten de la industria capturada a traveacutes del iacutendice HH
El valor del ID estaraacute entre 0 y 1 en mercados o industriasatomizadas o concentradas respectivamente
El ID alcanza un valor maacutes alto cuanto maacutes pequentildeas sean lasentidades no dominantes indicando una mayor capacidad dela entidad dominante para ejercer dominio sobre las restantesentidades El maacuteximo se alcanzariacutea en situacioacuten de monopolio
Iacutendice deDominancia deKwoka
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad S i+1 es la cuota de mercado de la
entidad inmediatamente siguiente entamantildeo
N es el nuacutemero de entidades del mercado
Las cuotas de mercado deben estar ordenadas de mayor amenor
El Iacutendice de Kwoka se centra en la uniformidad o dispersioacuten deltamantildeo de las empresas del mercado
Cuando la desigualdad entre el tamantildeo de las entidades de laindustria se incrementa el dominio de los principales bancosaumenta y consecuentemente el valor del iacutendice crece
El valor de K estaraacute entre 0 y 1 siendo 1 el valorcorrespondiente a un monopolio
Iacutendice deDominancia deStenbacka S 1 y S 2 son las cuotas de mercado de las
dos entidades maacutes grandes de la industriag es un factor que trata de medir la
competencia en la industria
g puede incluir paraacutemetros como la existencia de potencialescompradores en la industria la intensidad de la regulacioacutenpresencia de derechos de propiedad barreras a la entradaentre otros
Se trata de calcular un umbral S D para su comparacioacuten con la
cuota de mercado de la entidad maacutes grande
Este indicador trata de determinar cuaacutendo una entidad podriacuteadominar el mercado Se parte de la cuota de mercado de lasdos entidades maacutes grandes y se calcula un umbral a partir delcual la entidad liacuteder posiblemente disfrutariacutea de una posicioacutende dominio
Fuente BBVA Research
983101
lowast 983089
983101 minus
lowast
oacute
983101
983101 ℎ983090
ℎ 983101 983090
Donde
983101 minus + 983089983090
983101 983089983090 983089 minus 983089983090 minus 983090983090
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Tabla 1 Anexo 1Indicadores de concentracioacuten de la industria (cont)
Indicador Caacutelculo Interpretacioacuten
Iacutendice de Linda X m es la cuota de mercado promedio delas m primeras entidades de la industria
X N-m es la cuota de mercado promedio delas N-m restantes entidades de la
industria
N es el nuacutemero de entidades del mercado
L estaacute disentildeado para identificar la presencia de monopolios yla concentracioacuten de los mismos
Mide la desigualdad entre las cuotas de mercado de lasentidades pero agrupadas en dos gupos en funcioacuten de sutamantildeo
‒ L menor que 020 Mercado desconcentrado
‒ L entre 020 y 050 Mercado moderadamente concentrado
‒ L entre 050 y 1 Existe un desequilibrio que podriacutea afectara la competencia del mercado
‒ - L mayor que 1 Mercado muy concentrado con posicionesde dominio
Iacutendice de Hannah yKay
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
N es el nuacutemero de entidades del mercado
α es cualquier nuacutemero real estrictamentemayor que 0 y distinto de 1 Refleja la
ponderacioacuten que se otorga a las distintasentidades en funcioacuten de su cuota de
mercado
Si α=2 HK seraacute igual a HHI
HK seraacute 1 en situacioacuten de monopolio y tiende a 1N en casode N empresas iguales en el mercado
No hay directrices concretas en cuanto al valor del paraacutemetroα Mediante este paraacutemetro se decide el peso que se asigna alas entidades maacutes grandesde la industris frente a laspequentildeas Cuanto mayor sea el paraacutemetro α mayor seraacute laimportancia de las entidades grandes en relacioacuten con laspequentildeas y un valor bajo del paraacutemetro daraacute maacutes importanciaa las entidades pequentildeas de la industria
S 1 es la cuota de mercado de la entidadmaacutes grande de la industria
Si es la cuota de mercado de la i-esimaentidad de la industria
N es el nuacutemero de entidades del mercado
CCI trata de medir la dispersioacuten entre las entidades delmercado y la magnitud absoluta de la dispersioacuten
Se calcula como la suma de la cuota de mercado de la entidadliacuteder y el sumatorio de los cuadrados de las cuotas demercado de las demaacutes entidades ponderadas por unmultiplicador que refleja el tamantildeo relativo del resto delmercado
CCI seraacute igual a 1 en caso de monopolio y su valor seraacute maacutesalto que la cuota de mercado de la entidad liacuteder en casocontrario
Coeficiente de Gini
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
RHT es el iacutendice de Rosenbluth Hall yTideman
N es el nuacutemero de entidades del mercado
G toma valores entre 0 y 1
Si G es proacuteximo a 0 la concentracioacuten en la industria es baja yla competencia elevada Si G se aproxima a 1 la concentracioacutenes elevada y la competencia en el mercado baja
Fuente BBVA Research
983101 983089 minus 983089
minus
983101
983101 983089 + 983090983090 minus
983101 + 983089 minus 983090
983101 983089 minus 983089 lowast
Otra forma de calcular G
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La relevancia del estudio de la concentracioacuten bancariaTal como pusimos de manifiesto en un reciente documento1 el sector bancario desempentildea un papel
esencial en el correcto funcionamiento de los sistemas econoacutemicos domeacutesticos El sector bancario gestionauna parte sustancial del ahorro privado de las economiacuteas de modo que el comportamiento de las entidadesque lo integran repercute directamente en cuestiones como la asignacioacuten de capital el crecimiento de lasempresas y su capacidad para acometer proyectos de inversioacuten Por tanto el estudio de las fuerzas quedeterminan el grado de concentracioacuten en el sector bancario tiene importantes implicaciones de poliacuteticaeconoacutemica
Uno de los aspectos diferenciadores de la reciente crisis financiera es que ha potenciado la consolidacioacutende numerosos sectores financieros aumentando de esta forma su grado de concentracioacuten La ola defusiones y operaciones corporativas que hemos vivido durante los uacuteltimos antildeos en varios paiacuteses (Espantildea hasido uno de los maacutes activos) alimenta el debate sobre los efectos de la mayor concentracioacuten del mercado
sobre el nivel de competencia en la industria bancaria especialmente en mercados minoristas locales a lavez que el mayor tamantildeo de determinados bancos domeacutesticos genera preocupacioacuten sobre la futuraestabilidad del sistema financiero
Para evaluar las implicaciones de estos cambios es necesario analizar la evolucioacuten de la mayor o menorconcentracioacuten en la industria bancaria En el Documento de Trabajo al que hemos hecho referenciaanteriormente se haciacutea una relacioacuten detallada de las herramientas proporcionadas por la literatura paramedir el grado de concentracioacuten en la industria En este documento utilizaremos esas herramientas paraestudiar la evolucioacuten de la concentracioacuten bancaria en los principales paiacuteses europeos En el anexo 1presentamos resumidamente los ratios de concentracioacuten de mercado su meacutetodo de caacutelculo y lainterpretacioacuten de sus resultados
Anaacutelisis comparado de la concentracioacuten en los principales sistemasbancarios europeosPara analizar la evolucioacuten de la concentracioacuten bancaria en los principales paiacuteses europeos calculamoslos indicadores de concentracioacuten que se detallan en el anexo 1 de este documento tomando comopunto de partida el antildeo 2007 anterior a la quiebra de Lehman Brothers
Los resultados de estos caacutelculos se recogen en las tablas del anexo 2 una para cada paiacutes Loscaacutelculos se han realizado a partir de datos de creacutedito neto total obtenidos de SNL Financial y laspaacuteginas web de las principales entidades de cada paiacutes con objeto de determinar el volumen de creacuteditodomeacutestico en cada caso En el caso espantildeol hemos optado por usar los datos de SNL para hacerlos
comparables con los del resto de paiacuteses Estos datos no son los mismos que los empleados en eldocumento referenciado en la nota 1 suministrados por la AEB la CECA y las entidades particularesen sus paacuteginas web Aunque los datos para Espantildea son ligeramente diferentes (la principal diferenciaradica en el mayor nuacutemero de entidades disponibles en el documento anterior) la tendencia es similaren todos los casos
1 ldquoAnaacutelisis de la concentracioacuten y competencia en el sector bancariordquo Documento de Trabajo BBVA Research 1423 septiembre de 2014
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En los graacuteficos 1 y 2 se observa la situacioacuten del iacutendice de Herfindahl-Hirschman en diciembre de 2013 ysu evolucioacuten desde 2007
bull De acuerdo con los uacuteltimos datos disponibles el sector bancario britaacutenico es el que presenta un nivel deconcentracioacuten maacutes alto seguido del espantildeol No obstante todos los sistemas bancarios presentaniacutendices inferiores a 15002 lo que implica un grado de concentracioacuten bajo en todos los casos
bull Destaca el bajo nivel de concentracioacuten de Alemania y Francia medido de acuerdo con este indicador
bull En cuanto a su evolucioacuten desde 2007 se observa que el comportamiento del sistema bancario espantildeolha sido diferencial Desde 2007 el nivel de concentracioacuten en Espantildea se incrementa un 50 si bienpartiacutea de niveles muy reducidos Esto no ocurre en los demaacutes paiacuteses Soacutelo Italia ha incrementadoligeramente su concentracioacuten de mercado mientras que en Francia y Alemania se ha reducido el nivelde concentracioacuten
En cuanto a los indicadores basado en la cuota de mercado de las principales entidades de cadamercado (graacuteficos 3 a 6)
bull Se observa que la concentracioacuten de las cinco primeras entidades del mercado es mayor en Espantildea queen los otros paiacuteses analizados a cierre de 2013 si bien el peso de las primeras 10 entidades es superioren Reino Unido
bull A lo largo de todo el periodo de anaacutelisis la cuota de mercado conjunta de las principales entidades(especialmente las 10 primeras) es maacutes alta en Reino Unido aunque se haya mantenido estable
bull Tambieacuten se comprueba que la concentracioacuten del sector bancario espantildeol en torno a las cinco o diezprimeras entidades se ha acelerado en Espantildea durante la crisis a diferencia de los demaacutes sistemas
2 De acuerdo con los autores el mercado seraacute muy competitivo si el valor del iacutendice es inferior a 100 desconcentrado si se situacutea entre 100 y 1500concentrado si estaacute entre 1500 y 2500 y muy concentrado a partir de 2500 En monopolio tomaraacute un valor de 10000
8327
3637
4997
7216
8488
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
Espantildea Alemania Francia Italia UK
1504
847
863
1115
1000
60
70
80
90
100
110
120
130
140
150
160
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Espantildea Alemania FranciaItalia UK
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bancarios estudiados en los que el peso de estas entidades ha permanecido relativamente constante oligeramente a la baja especialmente en Alemania y Francia Asiacute el aumento del peso de las 5 y 10primeras entidades en Espantildea se incrementa en 14 puntos porcentuales en ambos casos desde 2007
bull Los efectos del profundo proceso de reforma del sistema bancario espantildeol durante los uacuteltimos antildeos sedejan ver en la evolucioacuten de estos iacutendices de concentracioacuten sobre todo en 2010 (antildeo en que seconcentra la creacioacuten de los SIPs entre cajas de ahorros especialmente Bankia) y en 2012 y 2013 antildeosen los que se completa la reestructuracioacuten del sistema en Espantildea con operaciones de concentracioacutenrelevantes (Banesto-Santander CAM-Sabadell Pastor-Popular entre otras)
Graacutefico 3Ratio de concentracioacuten Top 5 2013
Graacutefico 4Ratio de concentracioacuten Top 5 2007 = 100
Fuente BBVA Research Fuente BBVA Research
Graacutefico 5Ratio de concentracioacuten Top 10 2013
Graacutefico 6Ratio de concentracioacuten Top 10 2007 = 100
Fuente BBVA Research Fuente BBVA Research
574
317
417
515 520
0
10
20
30
40
50
60
70
Espantildea Alemania Francia Italia UK
1322
873
885
1049
931
60
70
80
90
100
110
120
130
140
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Espantildea Alemania Francia
Italia UK
787
531
640 674
889
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
Espantildea Alemania Francia Italia UK
1218
914
934991
1032
60
70
80
90
100
110
120
130
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Espantildea Alemania Francia
Italia UK
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Adicionalmente podemos afirmar que en ninguno de los sistemas bancarios estudiados existe una entidaddominante en condiciones de ejercer poder de mercado La entidad liacuteder en todos los casos estaacuteligeramente por encima del 10 de cuota de mercado durante todo el periodo analizado (en Alemania no
llega al 9) Aunque la cuota de la entidad liacuteder va creciendo en la mayoriacutea de los casos (en Francia sereduce) lo hace muy lentamente
Comparacioacuten internacional empleando otros indicadores de concentracioacuten
De acuerdo con el iacutendice de Rosenbluth Hall y Tideman (graacuteficos 7 y 8) tambieacuten se observa unincremento de la concentracioacuten bancaria en la mayoriacutea de casos y de nuevo el sistema bancario espantildeolaparece como el maacutes concentrado y el que maacutes ha incrementado su nivel de concentracioacuten No obstanteen este caso el incremento es mucho maacutes pronunciado que el mostrado en los casos anteriores ya que esteiacutendice a diferencia de los anteriores da maacutes importancia a las entidades maacutes pequentildeas del mercado Elreducido nuacutemero de entidades espantildeolas proporcionado por SNL inferior que en otros paiacuteses puede estar
detraacutes de la evolucioacuten de este iacutendiceAdemaacutes el valor del iacutendice de nuevo es muy bajo en todos los paiacuteses analizados apuntando a mercadosdesconcentrados con elevada competencia entre las entidades
Graacutefico 7Ratio de Rosenbluth Hall amp Tideman 2013
Graacutefico 8Ratio de Rosenbluth Hall amp Tideman 2007 = 100
Fuente BBVA Research Fuente BBVA Research
El iacutendice de entropiacutea (y como se puede ver en las tablas del anexo el iacutendice de entropiacutea normalizado)muestra una tendencia decreciente en el caso espantildeol y se mantiene estable en el resto de paiacuteses
Esta evolucioacuten es consistente con un aumento del grado de concentracioacuten del sector en Espantildea yestabilidad en los demaacutes ya que los indicadores de entropiacutea son medidas inversas del grado deconcentracioacuten Tratan de medir la incertidumbre que tiene una entidad cualquiera de la industria pararetener a un cliente al azar Esta incertidumbre aumenta (el indicador tendraacute un nuacutemero mayor) si laconcentracioacuten de la industria se reduce es decir se acerca relativamente a un modelo de competenciaperfecta Por tanto la disminucioacuten del iacutendice indica un incremento de la concentracioacuten
La magnitud de la reduccioacuten del indicador en el caso espantildeol (en el entorno del 15 de acuerdo con los dos
iacutendices de entropiacutea) es relevante pero no significativamente alto y el valor de este indicador en el iacutendice de
00279
00076 00074
00120
00197
0000
0005
0010
0015
0020
0025
0030
Espantildea Alemania Francia Italia UK
1897
103010541154
967
60
80
100
120
140
160
180
200
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Espantildea Alemania FranciaItalia UK
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entropiacutea normalizado (entre 0 ndashmonopolio- y 1 ndashcompetencia perfecta-) se situacutea en el entorno del 08 entodos los casos lo que indica una situacioacuten de elevada competencia en el mercado
Graacutefico 9Ratio de entropiacutea 2013
Graacutefico 10Ratio de entropiacutea 2007 = 100
Fuente BBVA Research Fuente BBVA Research
En cuanto a los indicadores de dominancia
bull El ldquoiacutendice de dominanciardquo mide la contribucioacuten de cada banco a la concentracioacuten de la industria medidaa traveacutes del iacutendice de Herfindahl-Hirschman Su valor (entre 0 y 1) seraacute mayor cuanto maacutes pequentildeas
sean las entidades no dominantes Asiacute un valor alto del iacutendice es indicativo de una mayor capacidad delas entidades maacutes grandes para ejercer dominio sobre las restantes
- El nivel del indicador en los paiacuteses analizados por debajo de 020 en todos los casos excepto Italiamuestra que en los mercados bancarios de estos paiacuteses las entidades grandes no ejercen podersobre las pequentildeas y por tanto el grado de concentracioacuten es bajo
- En cuanto a la evolucioacuten de nuevo se observa que en Francia y Alemania el grado de concentracioacutense reduce Por el lado contrario el mayor crecimiento corresponde a Italia En Espantildea y Reino Unidose mantiene relativamente constante
bull El iacutendice de dominancia de Kwoka mide la dispersioacuten de tamantildeo de las entidades del mercado
Cuando la desigualdad en tamantildeo entre las principales entidades y las restantes aumenta el poder demercado de las maacutes grandes se incrementa
- Aunque el indicador muestra un crecimiento notable desde 2007 en Reino Unido e Italia y maacutesmoderado en Espantildea (de nuevo en Francia y Alemania se reduce) el valor del iacutendice muestrasistemas bancarios con muy poco poder de dominio sobre las entidades pequentildeas
276
369349
315
266
00
05
10
15
20
25
30
35
40
Espantildea Alemania Francia Italia UK
846
10411026
979
1003
60
6570
75
80
85
90
95
100
105
110
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Espantildea Alemania Francia
Italia UK
7242019 Observatorio Concentracion Bancaria BBVA Research
Graacutefico 14Ratio de dominancia de Kwoka 2007 = 100
Fuente BBVA Research Fuente BBVA Research
bull El tercer indicador de dominancia el iacutendice de Stenbacka (ver tablas de paiacuteses en anexo 2) no es enpropiedad un indicador de concentracioacuten sino que trata de calcular un umbral (una cuota de mercadomiacutenima) a partir del cual la entidad liacuteder podriacutea disfrutar de poder de mercado sobre las demaacutes Deacuerdo con este indicador cuanto maacutes grandes sean las dos primeras entidades del mercado respectode las demaacutes menor seraacute el umbral En el caacutelculo del indicador se incluye un paraacutemetro (γ ) del quedepende el valor del iacutendice De acuerdo con los autores es un paraacutemetro especiacutefico para cada mercadoque trata de recoger aspectos como la regulacioacuten la legislacioacuten sobre derechos de propiedad yespecialmente la existencia de barreras de entrada Asiacute si la entrada en el mercado es libre (ausenciade barreras de entrada) el valor de γ seraacute maacutes bajo (y el indicador maacutes alto) indicativo de que paraejercer dominio en ese mercado la cuota de mercado necesaria seraacute mayor Lo contrario en mercadoscon barreras de entrada en vigor En cualquier caso es un paraacutemetro particular de cada paiacutes y los
017
010
012
025
013
000
005
010
015
020
025
030
Espantildea Alemania Francia Italia UK
1061
937
819
1344
990
60
70
80
90
100
110
120
130
140
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Espantildea Alemania Francia
Italia UK
00028
00006 00008
00057
00043
00000
00010
00020
00030
00040
00050
00060
00070
Espantildea Alemania Francia Ital ia UK
1498
866
684
1977
3199
0
50
100
150
200
250
300
350
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Espantildea Alemania Francia
Italia UK
7242019 Observatorio Concentracion Bancaria BBVA Research
autores no proporcionan suficiente informacioacuten sobre la calibracioacuten del paraacutemetro y de hecho en suformulacioacuten original se asume que γ =1 que es el valor que hemos supuesto en este trabajo
- En todos los casos estudiados este umbral seriacutea una cuota de mercado cercana al 50 por lo quepodemos concluir que ninguna entidad individual domina el sector en ninguno de los paiacuteses
- Una interpretacioacuten menos estricta del iacutendice indicariacutea el nuacutemero de entidades necesario para ejercerpoder de mercado de forma conjunta mediante acuerdos de colusioacuten Desde este punto de vistadurante todo el periodo de anaacutelisis en Alemania seriacutea necesario alcanzar acuerdos entre 8-9entidades En Espantildea en 2007 era necesario alcanzar un acuerdo entre las 7 primeras entidades en2014 la consolidacioacuten de la industria ha reducido ese nuacutemero a 4 En Italia y UK bastariacutean acuerdosentre 4-5 entidades y en Francia el nuacutemero de entidades necesario variacutea entre 6 y 7
En cualquier caso parece razonable concluir que la competencia entre las principales entidades es intensaen todos los casos de acuerdo con los indicadores de dominancia
El iacutendice de Remo Linda (ver tablas de paiacuteses en anexo 2) trata de separar el mercado en dos grupos deentidades y mide la relacioacuten entre la cuota de mercado promedio de los dos grupos En consecuencia eliacutendice mide la desigualdad de tamantildeo en las entidades del mercado pero agrupaacutendolas en dos grupos
En el anaacutelisis se ha calculado el iacutendice separando las dos tres cinco y diez primeras entidades del restoUn valor inferior a 020 indica un mercado desconcentrado
bull Los iacutendices calculados muestran un incremento notable de la dispersioacuten entre los dos grupos deentidades en el caso espantildeol no asiacute en los demaacutes paiacuteses debido al impacto del proceso deconcentracioacuten y reestructuracioacuten del sector en Espantildea maacutes intenso que en otros paiacuteses
bull En todos los casos el valor del iacutendice es muy bajo indicativo de mercados bancarios desconcentrados
Graacutefico 15Ratio de concentracioacuten de Horvath 2013
Graacutefico 16Ratio de concentracioacuten de Horvath 2007 = 100
Fuente BBVA Research Fuente BBVA Research
Por uacuteltimo el indicador de concentracioacuten industrial de Horvath trata de proporcionar una medida de ladispersioacuten del tamantildeo de las entidades de la industria Un valor creciente indica una situacioacuten de mayorpoder de mercado en la que las entidades maacutes grandes dominan a las maacutes pequentildeas
306
158
200
30 5 30 5
0
5
10
15
20
25
30
35
Espantildea Alemania Francia Italia UK
1302
934
900
1147
1065
60
70
80
90
100
110
120
130
140
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Espantildea Alemania Francia
Italia UK
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bull El indicador muestra dos grupos de paiacuteses Espantildea Italia y Reino Unido en el entorno del 30 yFrancia y Alemania significativamente por debajo
bull En Espantildea el crecimiento ha sido maacutes pronunciado lo que apunta a una creciente posicioacuten de fuerza delas principales entidades registraacutendose incrementos significativos en los antildeos 2010 2012 y 2013 en losque se producen los procesos de concentracioacuten maacutes importantes en el sector como hemos comentadoEn Italia y Reino Unido el crecimiento es moderado y en Francia y Alemania se reduce
Conclusioacuten sistemas bancarios muy poco concentradosDe acuerdo con el anaacutelisis realizado la principal conclusioacuten que podemos sacar es que los sistemasbancarios europeos analizados presentan un grado de concentracioacuten muy bajo independientemente delindicador empleado y que en ninguno de ellos hay una entidad (o un grupo de entidades) dominante encondiciones de ejercer poder de mercado
Los casos de Francia y Alemania son especialmente representativos pues muestran un nivel deconcentracioacuten bancaria que no soacutelo es maacutes bajo que el de los demaacutes paiacuteses estudiados sino que losiacutendices de concentracioacuten van reducieacutendose durante la crisis El caso de Reino Unido es diferente puesaunque en la mayoriacutea de indicadores no se observa un incremento del grado de concentracioacuten durante lacrisis el nivel de partida era superior al de los demaacutes paiacuteses y a cierre de 2013 es junto con Espantildea elsistema maacutes concentrado de los incluidos en el estudio
La evolucioacuten de los sistemas bancarios italiano y espantildeol es diferencial pues muestran aumentos de laconcentracioacuten bancaria durante los uacuteltimos antildeos si bien en el caso de Italia el crecimiento ha sido muymoderado El sistema bancario que maacutes incrementa su nivel de concentracioacuten es el espantildeol En estaevolucioacuten impacta directamente el profundo proceso de reestructuracioacuten que ha atravesado el sector cuyos
uacuteltimos coletazos estamos viendo en la actualidad Este proceso ha provocado un elevado nuacutemero deoperaciones de fusioacuten y adquisicioacuten entre entidades domeacutesticas que ha resultado en unos indicadores deconcentracioacuten mucho maacutes altos que al inicio de la crisis sin llegar a niveles preocupantes
Avanzando un poco maacutes en cuanto a los efectos de la concentracioacuten sobre la competencia de losmercados bancarios estudiados de acuerdo con el Documento de Trabajo referido en la nota 1 anterior esimposible establecer una relacioacuten directa entre concentracioacuten bancaria y nivel de competencia en lossistemas financieros La principal conclusioacuten que podemos destacar es que la mayor o menor concentracioacutende un mercado es una variable significativa a la hora de estudiar la competencia en un sistema financiero yque afecta de forma diferente al nivel de competencia de la industria dependiendo del tamantildeo de lasentidades que estemos analizando pero que ademaacutes de la concentracioacuten del mercado hay muchas otras
variables que afectan directamente a la actividad de las entidades y el nivel de competencia de los sistemasbancarios entre las que hay que mencionar la herencia histoacuterica poliacutetica de cada paiacutes la contestabilidad delmercado el entorno institucional y regulatorio y el ciclo econoacutemico entre otras
En cualquier caso el bajo nivel de concentracioacuten calculado en todos los sistemas bancarios estudiados nosinduce a pensar que la concentracioacuten bancaria en los principales sistemas financieros de Europa no es unproblema apremiante para el grado de competencia entre las entidades
Por uacuteltimo creemos que con la entrada en vigor de la Unioacuten Bancaria las medidas de concentracioacutennacionales pierden peso pues lo relevante seraacute la concentracioacuten en el mercado bancario europeo Noobstante todaviacutea debe pasar tiempo hasta que el mercado bancario europeo esteacute suficientementeintegrado con entidades bancarias europeas que compitan en todos los paiacuteses o la mayor parte de ellos
En este sentido hasta ese momento asumiendo que la Unioacuten Bancaria se culmina la concentracioacutenbancaria regional seraacute maacutes relevante que la europea aunque esta idea de ldquoregioacutenrdquo no se circunscriba al
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interior de las fronteras nacionales actuales sino a regiones ldquosupranacionalesrdquo con identidad regulacioacutencultura etc similares
Por uacuteltimo probablemente el principal problema que podemos destacar acerca de estos indicadores deconcentracioacuten bancaria es que no incluyen en su caacutelculo las entidades financieras no bancarias que endeterminados casos segmentos y paiacuteses pueden ejercer una elevada competencia a las institucionesbancarias
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Anexo 1 Indicadores de concentracioacuten de mercado
Tabla 1 Anexo 1Indicadores de concentracioacuten de la industria
Indicador Caacutelculo Interpretacioacuten
Inverso del nuacutemerode entidades
N es el nuacutemero de entidades en elmercado
R seraacute igual a 1 en caso de monopolio y tenderaacute a 0 a medidaque aumenta el nuacutemero de empresas
Aunque este indicador no aporta informacioacuten sobre el tamantildeorelativo o absoluto de las empresas del mercado sucrecimiento o decrecimiento durante un periodo de tiempoindica la entrada o salida de empresas en el mercado
Peso de las kmayores entidades
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
k es el nuacutemero elegido de las principalesentidades del mercado
Una de las medidas de concentracioacuten maacutes usadas en lapraacutectica
Este indicador proporciona de forma simple y sencilla deentender la cuota de mercado de las k principales entidades
del mercadoEl indicador concede igual ponderacioacuten a las k entidades maacutesgrandes pero no tiene en cuenta las (n-k) entidades restantes
No hay una regla establecida sobre cuaacutel debe ser el valor de kpor lo que la decisioacuten es arbitraria
Iacutendice Herfindahl-Hirschman
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
N es el nuacutemero de entidades del mercado
La medida de concentracioacuten maacutes conocida y usada Muchasveces sirve de benchmark para evaluar otros indicadores deconcentracioacuten
Captura datos del total de entidades del mercado al ser igual ala suma de los cuadrados de las cuotas de mercado de todaslas entidades En este sentido HHI da maacutes peso a los bancosmaacutes grandes
HHI toma un valor maacuteximo de 10000 para un monopolio Deacuerdo con el US Department of Justice y The Federal TradeCommission la concentracioacuten del mercado variacutea dependiendode los siguientes niveles
- Menor de 100 Mercado muy competitivo- Entre 100 y 1500 Mercado desconcentrado- Entre 1500 y 2500 Mercado concentrado‒ Maacutes de 2500 Mercado altamente concentrado
Iacutendice Herfindahl-Hirschmannormalizado
N es el nuacutemero de entidades del mercado
HN toma un valor 0 cuando la concentracioacuten es miacutenima(cuando el nuacutemero de entidades en el mercado es muygrande) y de 1 cuando la concentracioacuten es maacutexima(monopolio)
Iacutendice deRosenbluth Hall yTideman
S i es la cuota de mercado de la entidadque ocupa la posicioacuten i-eacutesima entre todaslas entidades del mercado ordenadas de
mayor a menor
i es el rango de la entidad i-esima en laindustria
N es el nuacutemero de entidades del mercado
Otra forma de calcular el iacutendice a partir delIacutendice de Gini (G)
Al igual que HHI este iacutendice incluye todas las entidades de laindustria y tiene en cuenta el tamantildeo relativo de cada una alordenarlas de mayor a menor
No obstante a diferencia del HHI el iacutendice RHT asigna unaimportancia mayor a las entidades pequentildeas de la industria noa las grandes
El valor miacutenimo que puede tener el iacutendice RHT es 1n (cercanoa 0) cuando el nuacutemero de entidades en la industria es muy altoy la concentracioacuten es muy baja y el valor maacuteximo es 1 ensituacioacuten de monopolio
Fuente BBVA Research
983101 983089
983101
983101 983090
983101 minus 983089
983089 minus 983089
983101
983089
983090 lowast minus 983089
983101 983089 983089minus
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Tabla 1 Anexo 1Indicadores de concentracioacuten de la industria (cont)
Indicador Caacutelculo Interpretacioacuten
Iacutendice de Entropiacutea
N es el nuacutemero de entidades del mercadoS i es la cuota de mercado de la i-eacutesima
entidad
El iacutendice e Entropiacutea se calcula como el sumatorio de las cuotasde mercado de todas las entidades multiplicadas por susrespectivos logaritmos
Es una medida inversa de concentracioacuten Hace referencia algrado de incertidumbre que afronta una entidad cualquiera dela industria para mantener un cliente al azar
Esta incertidumbre aumenta si la concentracioacuten de la industriacae y por tanto E seraacute un nuacutemero mayor
El valor de E seraacute 0 si hay monopolio (incertidumbreinexistente y grado de concentracioacuten maacuteximo) y seraacute igual aln(N) cuando hay N entidades de igual tamantildeo e igual poder demercado (incertidumbre maacutexima y grado de concentracioacutenmiacutenimo)
Iacutendice de Entropiacuteanormalizado
N es el nuacutemero de entidades del mercado
En este caso EN tomaraacute un valor de 0 si hay monopolio(incertidumbre miacutenima y grado de concentracioacuten maacuteximo) y de1 cuando hay N empresas de igual tamantildeo en el mercado y laincertidumbre es maacutexima
Cuanto mayor es el nivel de entropiacutea mayor seraacute laincertidumbre de conservar un cliente en la industria
Iacutendice deDominancia
N es el nuacutemero de entidades del mercadoS i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
HHI es el iacutendice de Herfindahl-Hirschman
El Indicador de Dominancia mide la concentracioacuten del mercadoa partir de la contribucioacuten de cada entidad al iacutendice HHI Esdecir a partir de la contribucioacuten relativa de cada banco a laconcentracioacuten de la industria capturada a traveacutes del iacutendice HH
El valor del ID estaraacute entre 0 y 1 en mercados o industriasatomizadas o concentradas respectivamente
El ID alcanza un valor maacutes alto cuanto maacutes pequentildeas sean lasentidades no dominantes indicando una mayor capacidad dela entidad dominante para ejercer dominio sobre las restantesentidades El maacuteximo se alcanzariacutea en situacioacuten de monopolio
Iacutendice deDominancia deKwoka
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad S i+1 es la cuota de mercado de la
entidad inmediatamente siguiente entamantildeo
N es el nuacutemero de entidades del mercado
Las cuotas de mercado deben estar ordenadas de mayor amenor
El Iacutendice de Kwoka se centra en la uniformidad o dispersioacuten deltamantildeo de las empresas del mercado
Cuando la desigualdad entre el tamantildeo de las entidades de laindustria se incrementa el dominio de los principales bancosaumenta y consecuentemente el valor del iacutendice crece
El valor de K estaraacute entre 0 y 1 siendo 1 el valorcorrespondiente a un monopolio
Iacutendice deDominancia deStenbacka S 1 y S 2 son las cuotas de mercado de las
dos entidades maacutes grandes de la industriag es un factor que trata de medir la
competencia en la industria
g puede incluir paraacutemetros como la existencia de potencialescompradores en la industria la intensidad de la regulacioacutenpresencia de derechos de propiedad barreras a la entradaentre otros
Se trata de calcular un umbral S D para su comparacioacuten con la
cuota de mercado de la entidad maacutes grande
Este indicador trata de determinar cuaacutendo una entidad podriacuteadominar el mercado Se parte de la cuota de mercado de lasdos entidades maacutes grandes y se calcula un umbral a partir delcual la entidad liacuteder posiblemente disfrutariacutea de una posicioacutende dominio
Fuente BBVA Research
983101
lowast 983089
983101 minus
lowast
oacute
983101
983101 ℎ983090
ℎ 983101 983090
Donde
983101 minus + 983089983090
983101 983089983090 983089 minus 983089983090 minus 983090983090
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Tabla 1 Anexo 1Indicadores de concentracioacuten de la industria (cont)
Indicador Caacutelculo Interpretacioacuten
Iacutendice de Linda X m es la cuota de mercado promedio delas m primeras entidades de la industria
X N-m es la cuota de mercado promedio delas N-m restantes entidades de la
industria
N es el nuacutemero de entidades del mercado
L estaacute disentildeado para identificar la presencia de monopolios yla concentracioacuten de los mismos
Mide la desigualdad entre las cuotas de mercado de lasentidades pero agrupadas en dos gupos en funcioacuten de sutamantildeo
‒ L menor que 020 Mercado desconcentrado
‒ L entre 020 y 050 Mercado moderadamente concentrado
‒ L entre 050 y 1 Existe un desequilibrio que podriacutea afectara la competencia del mercado
‒ - L mayor que 1 Mercado muy concentrado con posicionesde dominio
Iacutendice de Hannah yKay
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
N es el nuacutemero de entidades del mercado
α es cualquier nuacutemero real estrictamentemayor que 0 y distinto de 1 Refleja la
ponderacioacuten que se otorga a las distintasentidades en funcioacuten de su cuota de
mercado
Si α=2 HK seraacute igual a HHI
HK seraacute 1 en situacioacuten de monopolio y tiende a 1N en casode N empresas iguales en el mercado
No hay directrices concretas en cuanto al valor del paraacutemetroα Mediante este paraacutemetro se decide el peso que se asigna alas entidades maacutes grandesde la industris frente a laspequentildeas Cuanto mayor sea el paraacutemetro α mayor seraacute laimportancia de las entidades grandes en relacioacuten con laspequentildeas y un valor bajo del paraacutemetro daraacute maacutes importanciaa las entidades pequentildeas de la industria
S 1 es la cuota de mercado de la entidadmaacutes grande de la industria
Si es la cuota de mercado de la i-esimaentidad de la industria
N es el nuacutemero de entidades del mercado
CCI trata de medir la dispersioacuten entre las entidades delmercado y la magnitud absoluta de la dispersioacuten
Se calcula como la suma de la cuota de mercado de la entidadliacuteder y el sumatorio de los cuadrados de las cuotas demercado de las demaacutes entidades ponderadas por unmultiplicador que refleja el tamantildeo relativo del resto delmercado
CCI seraacute igual a 1 en caso de monopolio y su valor seraacute maacutesalto que la cuota de mercado de la entidad liacuteder en casocontrario
Coeficiente de Gini
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
RHT es el iacutendice de Rosenbluth Hall yTideman
N es el nuacutemero de entidades del mercado
G toma valores entre 0 y 1
Si G es proacuteximo a 0 la concentracioacuten en la industria es baja yla competencia elevada Si G se aproxima a 1 la concentracioacutenes elevada y la competencia en el mercado baja
Fuente BBVA Research
983101 983089 minus 983089
minus
983101
983101 983089 + 983090983090 minus
983101 + 983089 minus 983090
983101 983089 minus 983089 lowast
Otra forma de calcular G
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En los graacuteficos 1 y 2 se observa la situacioacuten del iacutendice de Herfindahl-Hirschman en diciembre de 2013 ysu evolucioacuten desde 2007
bull De acuerdo con los uacuteltimos datos disponibles el sector bancario britaacutenico es el que presenta un nivel deconcentracioacuten maacutes alto seguido del espantildeol No obstante todos los sistemas bancarios presentaniacutendices inferiores a 15002 lo que implica un grado de concentracioacuten bajo en todos los casos
bull Destaca el bajo nivel de concentracioacuten de Alemania y Francia medido de acuerdo con este indicador
bull En cuanto a su evolucioacuten desde 2007 se observa que el comportamiento del sistema bancario espantildeolha sido diferencial Desde 2007 el nivel de concentracioacuten en Espantildea se incrementa un 50 si bienpartiacutea de niveles muy reducidos Esto no ocurre en los demaacutes paiacuteses Soacutelo Italia ha incrementadoligeramente su concentracioacuten de mercado mientras que en Francia y Alemania se ha reducido el nivelde concentracioacuten
En cuanto a los indicadores basado en la cuota de mercado de las principales entidades de cadamercado (graacuteficos 3 a 6)
bull Se observa que la concentracioacuten de las cinco primeras entidades del mercado es mayor en Espantildea queen los otros paiacuteses analizados a cierre de 2013 si bien el peso de las primeras 10 entidades es superioren Reino Unido
bull A lo largo de todo el periodo de anaacutelisis la cuota de mercado conjunta de las principales entidades(especialmente las 10 primeras) es maacutes alta en Reino Unido aunque se haya mantenido estable
bull Tambieacuten se comprueba que la concentracioacuten del sector bancario espantildeol en torno a las cinco o diezprimeras entidades se ha acelerado en Espantildea durante la crisis a diferencia de los demaacutes sistemas
2 De acuerdo con los autores el mercado seraacute muy competitivo si el valor del iacutendice es inferior a 100 desconcentrado si se situacutea entre 100 y 1500concentrado si estaacute entre 1500 y 2500 y muy concentrado a partir de 2500 En monopolio tomaraacute un valor de 10000
8327
3637
4997
7216
8488
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
Espantildea Alemania Francia Italia UK
1504
847
863
1115
1000
60
70
80
90
100
110
120
130
140
150
160
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Espantildea Alemania FranciaItalia UK
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bancarios estudiados en los que el peso de estas entidades ha permanecido relativamente constante oligeramente a la baja especialmente en Alemania y Francia Asiacute el aumento del peso de las 5 y 10primeras entidades en Espantildea se incrementa en 14 puntos porcentuales en ambos casos desde 2007
bull Los efectos del profundo proceso de reforma del sistema bancario espantildeol durante los uacuteltimos antildeos sedejan ver en la evolucioacuten de estos iacutendices de concentracioacuten sobre todo en 2010 (antildeo en que seconcentra la creacioacuten de los SIPs entre cajas de ahorros especialmente Bankia) y en 2012 y 2013 antildeosen los que se completa la reestructuracioacuten del sistema en Espantildea con operaciones de concentracioacutenrelevantes (Banesto-Santander CAM-Sabadell Pastor-Popular entre otras)
Graacutefico 3Ratio de concentracioacuten Top 5 2013
Graacutefico 4Ratio de concentracioacuten Top 5 2007 = 100
Fuente BBVA Research Fuente BBVA Research
Graacutefico 5Ratio de concentracioacuten Top 10 2013
Graacutefico 6Ratio de concentracioacuten Top 10 2007 = 100
Fuente BBVA Research Fuente BBVA Research
574
317
417
515 520
0
10
20
30
40
50
60
70
Espantildea Alemania Francia Italia UK
1322
873
885
1049
931
60
70
80
90
100
110
120
130
140
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Espantildea Alemania Francia
Italia UK
787
531
640 674
889
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
Espantildea Alemania Francia Italia UK
1218
914
934991
1032
60
70
80
90
100
110
120
130
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Espantildea Alemania Francia
Italia UK
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Adicionalmente podemos afirmar que en ninguno de los sistemas bancarios estudiados existe una entidaddominante en condiciones de ejercer poder de mercado La entidad liacuteder en todos los casos estaacuteligeramente por encima del 10 de cuota de mercado durante todo el periodo analizado (en Alemania no
llega al 9) Aunque la cuota de la entidad liacuteder va creciendo en la mayoriacutea de los casos (en Francia sereduce) lo hace muy lentamente
Comparacioacuten internacional empleando otros indicadores de concentracioacuten
De acuerdo con el iacutendice de Rosenbluth Hall y Tideman (graacuteficos 7 y 8) tambieacuten se observa unincremento de la concentracioacuten bancaria en la mayoriacutea de casos y de nuevo el sistema bancario espantildeolaparece como el maacutes concentrado y el que maacutes ha incrementado su nivel de concentracioacuten No obstanteen este caso el incremento es mucho maacutes pronunciado que el mostrado en los casos anteriores ya que esteiacutendice a diferencia de los anteriores da maacutes importancia a las entidades maacutes pequentildeas del mercado Elreducido nuacutemero de entidades espantildeolas proporcionado por SNL inferior que en otros paiacuteses puede estar
detraacutes de la evolucioacuten de este iacutendiceAdemaacutes el valor del iacutendice de nuevo es muy bajo en todos los paiacuteses analizados apuntando a mercadosdesconcentrados con elevada competencia entre las entidades
Graacutefico 7Ratio de Rosenbluth Hall amp Tideman 2013
Graacutefico 8Ratio de Rosenbluth Hall amp Tideman 2007 = 100
Fuente BBVA Research Fuente BBVA Research
El iacutendice de entropiacutea (y como se puede ver en las tablas del anexo el iacutendice de entropiacutea normalizado)muestra una tendencia decreciente en el caso espantildeol y se mantiene estable en el resto de paiacuteses
Esta evolucioacuten es consistente con un aumento del grado de concentracioacuten del sector en Espantildea yestabilidad en los demaacutes ya que los indicadores de entropiacutea son medidas inversas del grado deconcentracioacuten Tratan de medir la incertidumbre que tiene una entidad cualquiera de la industria pararetener a un cliente al azar Esta incertidumbre aumenta (el indicador tendraacute un nuacutemero mayor) si laconcentracioacuten de la industria se reduce es decir se acerca relativamente a un modelo de competenciaperfecta Por tanto la disminucioacuten del iacutendice indica un incremento de la concentracioacuten
La magnitud de la reduccioacuten del indicador en el caso espantildeol (en el entorno del 15 de acuerdo con los dos
iacutendices de entropiacutea) es relevante pero no significativamente alto y el valor de este indicador en el iacutendice de
00279
00076 00074
00120
00197
0000
0005
0010
0015
0020
0025
0030
Espantildea Alemania Francia Italia UK
1897
103010541154
967
60
80
100
120
140
160
180
200
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Espantildea Alemania FranciaItalia UK
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entropiacutea normalizado (entre 0 ndashmonopolio- y 1 ndashcompetencia perfecta-) se situacutea en el entorno del 08 entodos los casos lo que indica una situacioacuten de elevada competencia en el mercado
Graacutefico 9Ratio de entropiacutea 2013
Graacutefico 10Ratio de entropiacutea 2007 = 100
Fuente BBVA Research Fuente BBVA Research
En cuanto a los indicadores de dominancia
bull El ldquoiacutendice de dominanciardquo mide la contribucioacuten de cada banco a la concentracioacuten de la industria medidaa traveacutes del iacutendice de Herfindahl-Hirschman Su valor (entre 0 y 1) seraacute mayor cuanto maacutes pequentildeas
sean las entidades no dominantes Asiacute un valor alto del iacutendice es indicativo de una mayor capacidad delas entidades maacutes grandes para ejercer dominio sobre las restantes
- El nivel del indicador en los paiacuteses analizados por debajo de 020 en todos los casos excepto Italiamuestra que en los mercados bancarios de estos paiacuteses las entidades grandes no ejercen podersobre las pequentildeas y por tanto el grado de concentracioacuten es bajo
- En cuanto a la evolucioacuten de nuevo se observa que en Francia y Alemania el grado de concentracioacutense reduce Por el lado contrario el mayor crecimiento corresponde a Italia En Espantildea y Reino Unidose mantiene relativamente constante
bull El iacutendice de dominancia de Kwoka mide la dispersioacuten de tamantildeo de las entidades del mercado
Cuando la desigualdad en tamantildeo entre las principales entidades y las restantes aumenta el poder demercado de las maacutes grandes se incrementa
- Aunque el indicador muestra un crecimiento notable desde 2007 en Reino Unido e Italia y maacutesmoderado en Espantildea (de nuevo en Francia y Alemania se reduce) el valor del iacutendice muestrasistemas bancarios con muy poco poder de dominio sobre las entidades pequentildeas
276
369349
315
266
00
05
10
15
20
25
30
35
40
Espantildea Alemania Francia Italia UK
846
10411026
979
1003
60
6570
75
80
85
90
95
100
105
110
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Espantildea Alemania Francia
Italia UK
7242019 Observatorio Concentracion Bancaria BBVA Research
Graacutefico 14Ratio de dominancia de Kwoka 2007 = 100
Fuente BBVA Research Fuente BBVA Research
bull El tercer indicador de dominancia el iacutendice de Stenbacka (ver tablas de paiacuteses en anexo 2) no es enpropiedad un indicador de concentracioacuten sino que trata de calcular un umbral (una cuota de mercadomiacutenima) a partir del cual la entidad liacuteder podriacutea disfrutar de poder de mercado sobre las demaacutes Deacuerdo con este indicador cuanto maacutes grandes sean las dos primeras entidades del mercado respectode las demaacutes menor seraacute el umbral En el caacutelculo del indicador se incluye un paraacutemetro (γ ) del quedepende el valor del iacutendice De acuerdo con los autores es un paraacutemetro especiacutefico para cada mercadoque trata de recoger aspectos como la regulacioacuten la legislacioacuten sobre derechos de propiedad yespecialmente la existencia de barreras de entrada Asiacute si la entrada en el mercado es libre (ausenciade barreras de entrada) el valor de γ seraacute maacutes bajo (y el indicador maacutes alto) indicativo de que paraejercer dominio en ese mercado la cuota de mercado necesaria seraacute mayor Lo contrario en mercadoscon barreras de entrada en vigor En cualquier caso es un paraacutemetro particular de cada paiacutes y los
017
010
012
025
013
000
005
010
015
020
025
030
Espantildea Alemania Francia Italia UK
1061
937
819
1344
990
60
70
80
90
100
110
120
130
140
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Espantildea Alemania Francia
Italia UK
00028
00006 00008
00057
00043
00000
00010
00020
00030
00040
00050
00060
00070
Espantildea Alemania Francia Ital ia UK
1498
866
684
1977
3199
0
50
100
150
200
250
300
350
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Espantildea Alemania Francia
Italia UK
7242019 Observatorio Concentracion Bancaria BBVA Research
autores no proporcionan suficiente informacioacuten sobre la calibracioacuten del paraacutemetro y de hecho en suformulacioacuten original se asume que γ =1 que es el valor que hemos supuesto en este trabajo
- En todos los casos estudiados este umbral seriacutea una cuota de mercado cercana al 50 por lo quepodemos concluir que ninguna entidad individual domina el sector en ninguno de los paiacuteses
- Una interpretacioacuten menos estricta del iacutendice indicariacutea el nuacutemero de entidades necesario para ejercerpoder de mercado de forma conjunta mediante acuerdos de colusioacuten Desde este punto de vistadurante todo el periodo de anaacutelisis en Alemania seriacutea necesario alcanzar acuerdos entre 8-9entidades En Espantildea en 2007 era necesario alcanzar un acuerdo entre las 7 primeras entidades en2014 la consolidacioacuten de la industria ha reducido ese nuacutemero a 4 En Italia y UK bastariacutean acuerdosentre 4-5 entidades y en Francia el nuacutemero de entidades necesario variacutea entre 6 y 7
En cualquier caso parece razonable concluir que la competencia entre las principales entidades es intensaen todos los casos de acuerdo con los indicadores de dominancia
El iacutendice de Remo Linda (ver tablas de paiacuteses en anexo 2) trata de separar el mercado en dos grupos deentidades y mide la relacioacuten entre la cuota de mercado promedio de los dos grupos En consecuencia eliacutendice mide la desigualdad de tamantildeo en las entidades del mercado pero agrupaacutendolas en dos grupos
En el anaacutelisis se ha calculado el iacutendice separando las dos tres cinco y diez primeras entidades del restoUn valor inferior a 020 indica un mercado desconcentrado
bull Los iacutendices calculados muestran un incremento notable de la dispersioacuten entre los dos grupos deentidades en el caso espantildeol no asiacute en los demaacutes paiacuteses debido al impacto del proceso deconcentracioacuten y reestructuracioacuten del sector en Espantildea maacutes intenso que en otros paiacuteses
bull En todos los casos el valor del iacutendice es muy bajo indicativo de mercados bancarios desconcentrados
Graacutefico 15Ratio de concentracioacuten de Horvath 2013
Graacutefico 16Ratio de concentracioacuten de Horvath 2007 = 100
Fuente BBVA Research Fuente BBVA Research
Por uacuteltimo el indicador de concentracioacuten industrial de Horvath trata de proporcionar una medida de ladispersioacuten del tamantildeo de las entidades de la industria Un valor creciente indica una situacioacuten de mayorpoder de mercado en la que las entidades maacutes grandes dominan a las maacutes pequentildeas
306
158
200
30 5 30 5
0
5
10
15
20
25
30
35
Espantildea Alemania Francia Italia UK
1302
934
900
1147
1065
60
70
80
90
100
110
120
130
140
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Espantildea Alemania Francia
Italia UK
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bull El indicador muestra dos grupos de paiacuteses Espantildea Italia y Reino Unido en el entorno del 30 yFrancia y Alemania significativamente por debajo
bull En Espantildea el crecimiento ha sido maacutes pronunciado lo que apunta a una creciente posicioacuten de fuerza delas principales entidades registraacutendose incrementos significativos en los antildeos 2010 2012 y 2013 en losque se producen los procesos de concentracioacuten maacutes importantes en el sector como hemos comentadoEn Italia y Reino Unido el crecimiento es moderado y en Francia y Alemania se reduce
Conclusioacuten sistemas bancarios muy poco concentradosDe acuerdo con el anaacutelisis realizado la principal conclusioacuten que podemos sacar es que los sistemasbancarios europeos analizados presentan un grado de concentracioacuten muy bajo independientemente delindicador empleado y que en ninguno de ellos hay una entidad (o un grupo de entidades) dominante encondiciones de ejercer poder de mercado
Los casos de Francia y Alemania son especialmente representativos pues muestran un nivel deconcentracioacuten bancaria que no soacutelo es maacutes bajo que el de los demaacutes paiacuteses estudiados sino que losiacutendices de concentracioacuten van reducieacutendose durante la crisis El caso de Reino Unido es diferente puesaunque en la mayoriacutea de indicadores no se observa un incremento del grado de concentracioacuten durante lacrisis el nivel de partida era superior al de los demaacutes paiacuteses y a cierre de 2013 es junto con Espantildea elsistema maacutes concentrado de los incluidos en el estudio
La evolucioacuten de los sistemas bancarios italiano y espantildeol es diferencial pues muestran aumentos de laconcentracioacuten bancaria durante los uacuteltimos antildeos si bien en el caso de Italia el crecimiento ha sido muymoderado El sistema bancario que maacutes incrementa su nivel de concentracioacuten es el espantildeol En estaevolucioacuten impacta directamente el profundo proceso de reestructuracioacuten que ha atravesado el sector cuyos
uacuteltimos coletazos estamos viendo en la actualidad Este proceso ha provocado un elevado nuacutemero deoperaciones de fusioacuten y adquisicioacuten entre entidades domeacutesticas que ha resultado en unos indicadores deconcentracioacuten mucho maacutes altos que al inicio de la crisis sin llegar a niveles preocupantes
Avanzando un poco maacutes en cuanto a los efectos de la concentracioacuten sobre la competencia de losmercados bancarios estudiados de acuerdo con el Documento de Trabajo referido en la nota 1 anterior esimposible establecer una relacioacuten directa entre concentracioacuten bancaria y nivel de competencia en lossistemas financieros La principal conclusioacuten que podemos destacar es que la mayor o menor concentracioacutende un mercado es una variable significativa a la hora de estudiar la competencia en un sistema financiero yque afecta de forma diferente al nivel de competencia de la industria dependiendo del tamantildeo de lasentidades que estemos analizando pero que ademaacutes de la concentracioacuten del mercado hay muchas otras
variables que afectan directamente a la actividad de las entidades y el nivel de competencia de los sistemasbancarios entre las que hay que mencionar la herencia histoacuterica poliacutetica de cada paiacutes la contestabilidad delmercado el entorno institucional y regulatorio y el ciclo econoacutemico entre otras
En cualquier caso el bajo nivel de concentracioacuten calculado en todos los sistemas bancarios estudiados nosinduce a pensar que la concentracioacuten bancaria en los principales sistemas financieros de Europa no es unproblema apremiante para el grado de competencia entre las entidades
Por uacuteltimo creemos que con la entrada en vigor de la Unioacuten Bancaria las medidas de concentracioacutennacionales pierden peso pues lo relevante seraacute la concentracioacuten en el mercado bancario europeo Noobstante todaviacutea debe pasar tiempo hasta que el mercado bancario europeo esteacute suficientementeintegrado con entidades bancarias europeas que compitan en todos los paiacuteses o la mayor parte de ellos
En este sentido hasta ese momento asumiendo que la Unioacuten Bancaria se culmina la concentracioacutenbancaria regional seraacute maacutes relevante que la europea aunque esta idea de ldquoregioacutenrdquo no se circunscriba al
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interior de las fronteras nacionales actuales sino a regiones ldquosupranacionalesrdquo con identidad regulacioacutencultura etc similares
Por uacuteltimo probablemente el principal problema que podemos destacar acerca de estos indicadores deconcentracioacuten bancaria es que no incluyen en su caacutelculo las entidades financieras no bancarias que endeterminados casos segmentos y paiacuteses pueden ejercer una elevada competencia a las institucionesbancarias
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Anexo 1 Indicadores de concentracioacuten de mercado
Tabla 1 Anexo 1Indicadores de concentracioacuten de la industria
Indicador Caacutelculo Interpretacioacuten
Inverso del nuacutemerode entidades
N es el nuacutemero de entidades en elmercado
R seraacute igual a 1 en caso de monopolio y tenderaacute a 0 a medidaque aumenta el nuacutemero de empresas
Aunque este indicador no aporta informacioacuten sobre el tamantildeorelativo o absoluto de las empresas del mercado sucrecimiento o decrecimiento durante un periodo de tiempoindica la entrada o salida de empresas en el mercado
Peso de las kmayores entidades
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
k es el nuacutemero elegido de las principalesentidades del mercado
Una de las medidas de concentracioacuten maacutes usadas en lapraacutectica
Este indicador proporciona de forma simple y sencilla deentender la cuota de mercado de las k principales entidades
del mercadoEl indicador concede igual ponderacioacuten a las k entidades maacutesgrandes pero no tiene en cuenta las (n-k) entidades restantes
No hay una regla establecida sobre cuaacutel debe ser el valor de kpor lo que la decisioacuten es arbitraria
Iacutendice Herfindahl-Hirschman
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
N es el nuacutemero de entidades del mercado
La medida de concentracioacuten maacutes conocida y usada Muchasveces sirve de benchmark para evaluar otros indicadores deconcentracioacuten
Captura datos del total de entidades del mercado al ser igual ala suma de los cuadrados de las cuotas de mercado de todaslas entidades En este sentido HHI da maacutes peso a los bancosmaacutes grandes
HHI toma un valor maacuteximo de 10000 para un monopolio Deacuerdo con el US Department of Justice y The Federal TradeCommission la concentracioacuten del mercado variacutea dependiendode los siguientes niveles
- Menor de 100 Mercado muy competitivo- Entre 100 y 1500 Mercado desconcentrado- Entre 1500 y 2500 Mercado concentrado‒ Maacutes de 2500 Mercado altamente concentrado
Iacutendice Herfindahl-Hirschmannormalizado
N es el nuacutemero de entidades del mercado
HN toma un valor 0 cuando la concentracioacuten es miacutenima(cuando el nuacutemero de entidades en el mercado es muygrande) y de 1 cuando la concentracioacuten es maacutexima(monopolio)
Iacutendice deRosenbluth Hall yTideman
S i es la cuota de mercado de la entidadque ocupa la posicioacuten i-eacutesima entre todaslas entidades del mercado ordenadas de
mayor a menor
i es el rango de la entidad i-esima en laindustria
N es el nuacutemero de entidades del mercado
Otra forma de calcular el iacutendice a partir delIacutendice de Gini (G)
Al igual que HHI este iacutendice incluye todas las entidades de laindustria y tiene en cuenta el tamantildeo relativo de cada una alordenarlas de mayor a menor
No obstante a diferencia del HHI el iacutendice RHT asigna unaimportancia mayor a las entidades pequentildeas de la industria noa las grandes
El valor miacutenimo que puede tener el iacutendice RHT es 1n (cercanoa 0) cuando el nuacutemero de entidades en la industria es muy altoy la concentracioacuten es muy baja y el valor maacuteximo es 1 ensituacioacuten de monopolio
Fuente BBVA Research
983101 983089
983101
983101 983090
983101 minus 983089
983089 minus 983089
983101
983089
983090 lowast minus 983089
983101 983089 983089minus
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Tabla 1 Anexo 1Indicadores de concentracioacuten de la industria (cont)
Indicador Caacutelculo Interpretacioacuten
Iacutendice de Entropiacutea
N es el nuacutemero de entidades del mercadoS i es la cuota de mercado de la i-eacutesima
entidad
El iacutendice e Entropiacutea se calcula como el sumatorio de las cuotasde mercado de todas las entidades multiplicadas por susrespectivos logaritmos
Es una medida inversa de concentracioacuten Hace referencia algrado de incertidumbre que afronta una entidad cualquiera dela industria para mantener un cliente al azar
Esta incertidumbre aumenta si la concentracioacuten de la industriacae y por tanto E seraacute un nuacutemero mayor
El valor de E seraacute 0 si hay monopolio (incertidumbreinexistente y grado de concentracioacuten maacuteximo) y seraacute igual aln(N) cuando hay N entidades de igual tamantildeo e igual poder demercado (incertidumbre maacutexima y grado de concentracioacutenmiacutenimo)
Iacutendice de Entropiacuteanormalizado
N es el nuacutemero de entidades del mercado
En este caso EN tomaraacute un valor de 0 si hay monopolio(incertidumbre miacutenima y grado de concentracioacuten maacuteximo) y de1 cuando hay N empresas de igual tamantildeo en el mercado y laincertidumbre es maacutexima
Cuanto mayor es el nivel de entropiacutea mayor seraacute laincertidumbre de conservar un cliente en la industria
Iacutendice deDominancia
N es el nuacutemero de entidades del mercadoS i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
HHI es el iacutendice de Herfindahl-Hirschman
El Indicador de Dominancia mide la concentracioacuten del mercadoa partir de la contribucioacuten de cada entidad al iacutendice HHI Esdecir a partir de la contribucioacuten relativa de cada banco a laconcentracioacuten de la industria capturada a traveacutes del iacutendice HH
El valor del ID estaraacute entre 0 y 1 en mercados o industriasatomizadas o concentradas respectivamente
El ID alcanza un valor maacutes alto cuanto maacutes pequentildeas sean lasentidades no dominantes indicando una mayor capacidad dela entidad dominante para ejercer dominio sobre las restantesentidades El maacuteximo se alcanzariacutea en situacioacuten de monopolio
Iacutendice deDominancia deKwoka
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad S i+1 es la cuota de mercado de la
entidad inmediatamente siguiente entamantildeo
N es el nuacutemero de entidades del mercado
Las cuotas de mercado deben estar ordenadas de mayor amenor
El Iacutendice de Kwoka se centra en la uniformidad o dispersioacuten deltamantildeo de las empresas del mercado
Cuando la desigualdad entre el tamantildeo de las entidades de laindustria se incrementa el dominio de los principales bancosaumenta y consecuentemente el valor del iacutendice crece
El valor de K estaraacute entre 0 y 1 siendo 1 el valorcorrespondiente a un monopolio
Iacutendice deDominancia deStenbacka S 1 y S 2 son las cuotas de mercado de las
dos entidades maacutes grandes de la industriag es un factor que trata de medir la
competencia en la industria
g puede incluir paraacutemetros como la existencia de potencialescompradores en la industria la intensidad de la regulacioacutenpresencia de derechos de propiedad barreras a la entradaentre otros
Se trata de calcular un umbral S D para su comparacioacuten con la
cuota de mercado de la entidad maacutes grande
Este indicador trata de determinar cuaacutendo una entidad podriacuteadominar el mercado Se parte de la cuota de mercado de lasdos entidades maacutes grandes y se calcula un umbral a partir delcual la entidad liacuteder posiblemente disfrutariacutea de una posicioacutende dominio
Fuente BBVA Research
983101
lowast 983089
983101 minus
lowast
oacute
983101
983101 ℎ983090
ℎ 983101 983090
Donde
983101 minus + 983089983090
983101 983089983090 983089 minus 983089983090 minus 983090983090
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Tabla 1 Anexo 1Indicadores de concentracioacuten de la industria (cont)
Indicador Caacutelculo Interpretacioacuten
Iacutendice de Linda X m es la cuota de mercado promedio delas m primeras entidades de la industria
X N-m es la cuota de mercado promedio delas N-m restantes entidades de la
industria
N es el nuacutemero de entidades del mercado
L estaacute disentildeado para identificar la presencia de monopolios yla concentracioacuten de los mismos
Mide la desigualdad entre las cuotas de mercado de lasentidades pero agrupadas en dos gupos en funcioacuten de sutamantildeo
‒ L menor que 020 Mercado desconcentrado
‒ L entre 020 y 050 Mercado moderadamente concentrado
‒ L entre 050 y 1 Existe un desequilibrio que podriacutea afectara la competencia del mercado
‒ - L mayor que 1 Mercado muy concentrado con posicionesde dominio
Iacutendice de Hannah yKay
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
N es el nuacutemero de entidades del mercado
α es cualquier nuacutemero real estrictamentemayor que 0 y distinto de 1 Refleja la
ponderacioacuten que se otorga a las distintasentidades en funcioacuten de su cuota de
mercado
Si α=2 HK seraacute igual a HHI
HK seraacute 1 en situacioacuten de monopolio y tiende a 1N en casode N empresas iguales en el mercado
No hay directrices concretas en cuanto al valor del paraacutemetroα Mediante este paraacutemetro se decide el peso que se asigna alas entidades maacutes grandesde la industris frente a laspequentildeas Cuanto mayor sea el paraacutemetro α mayor seraacute laimportancia de las entidades grandes en relacioacuten con laspequentildeas y un valor bajo del paraacutemetro daraacute maacutes importanciaa las entidades pequentildeas de la industria
S 1 es la cuota de mercado de la entidadmaacutes grande de la industria
Si es la cuota de mercado de la i-esimaentidad de la industria
N es el nuacutemero de entidades del mercado
CCI trata de medir la dispersioacuten entre las entidades delmercado y la magnitud absoluta de la dispersioacuten
Se calcula como la suma de la cuota de mercado de la entidadliacuteder y el sumatorio de los cuadrados de las cuotas demercado de las demaacutes entidades ponderadas por unmultiplicador que refleja el tamantildeo relativo del resto delmercado
CCI seraacute igual a 1 en caso de monopolio y su valor seraacute maacutesalto que la cuota de mercado de la entidad liacuteder en casocontrario
Coeficiente de Gini
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
RHT es el iacutendice de Rosenbluth Hall yTideman
N es el nuacutemero de entidades del mercado
G toma valores entre 0 y 1
Si G es proacuteximo a 0 la concentracioacuten en la industria es baja yla competencia elevada Si G se aproxima a 1 la concentracioacutenes elevada y la competencia en el mercado baja
Fuente BBVA Research
983101 983089 minus 983089
minus
983101
983101 983089 + 983090983090 minus
983101 + 983089 minus 983090
983101 983089 minus 983089 lowast
Otra forma de calcular G
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bancarios estudiados en los que el peso de estas entidades ha permanecido relativamente constante oligeramente a la baja especialmente en Alemania y Francia Asiacute el aumento del peso de las 5 y 10primeras entidades en Espantildea se incrementa en 14 puntos porcentuales en ambos casos desde 2007
bull Los efectos del profundo proceso de reforma del sistema bancario espantildeol durante los uacuteltimos antildeos sedejan ver en la evolucioacuten de estos iacutendices de concentracioacuten sobre todo en 2010 (antildeo en que seconcentra la creacioacuten de los SIPs entre cajas de ahorros especialmente Bankia) y en 2012 y 2013 antildeosen los que se completa la reestructuracioacuten del sistema en Espantildea con operaciones de concentracioacutenrelevantes (Banesto-Santander CAM-Sabadell Pastor-Popular entre otras)
Graacutefico 3Ratio de concentracioacuten Top 5 2013
Graacutefico 4Ratio de concentracioacuten Top 5 2007 = 100
Fuente BBVA Research Fuente BBVA Research
Graacutefico 5Ratio de concentracioacuten Top 10 2013
Graacutefico 6Ratio de concentracioacuten Top 10 2007 = 100
Fuente BBVA Research Fuente BBVA Research
574
317
417
515 520
0
10
20
30
40
50
60
70
Espantildea Alemania Francia Italia UK
1322
873
885
1049
931
60
70
80
90
100
110
120
130
140
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Espantildea Alemania Francia
Italia UK
787
531
640 674
889
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
Espantildea Alemania Francia Italia UK
1218
914
934991
1032
60
70
80
90
100
110
120
130
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Espantildea Alemania Francia
Italia UK
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Adicionalmente podemos afirmar que en ninguno de los sistemas bancarios estudiados existe una entidaddominante en condiciones de ejercer poder de mercado La entidad liacuteder en todos los casos estaacuteligeramente por encima del 10 de cuota de mercado durante todo el periodo analizado (en Alemania no
llega al 9) Aunque la cuota de la entidad liacuteder va creciendo en la mayoriacutea de los casos (en Francia sereduce) lo hace muy lentamente
Comparacioacuten internacional empleando otros indicadores de concentracioacuten
De acuerdo con el iacutendice de Rosenbluth Hall y Tideman (graacuteficos 7 y 8) tambieacuten se observa unincremento de la concentracioacuten bancaria en la mayoriacutea de casos y de nuevo el sistema bancario espantildeolaparece como el maacutes concentrado y el que maacutes ha incrementado su nivel de concentracioacuten No obstanteen este caso el incremento es mucho maacutes pronunciado que el mostrado en los casos anteriores ya que esteiacutendice a diferencia de los anteriores da maacutes importancia a las entidades maacutes pequentildeas del mercado Elreducido nuacutemero de entidades espantildeolas proporcionado por SNL inferior que en otros paiacuteses puede estar
detraacutes de la evolucioacuten de este iacutendiceAdemaacutes el valor del iacutendice de nuevo es muy bajo en todos los paiacuteses analizados apuntando a mercadosdesconcentrados con elevada competencia entre las entidades
Graacutefico 7Ratio de Rosenbluth Hall amp Tideman 2013
Graacutefico 8Ratio de Rosenbluth Hall amp Tideman 2007 = 100
Fuente BBVA Research Fuente BBVA Research
El iacutendice de entropiacutea (y como se puede ver en las tablas del anexo el iacutendice de entropiacutea normalizado)muestra una tendencia decreciente en el caso espantildeol y se mantiene estable en el resto de paiacuteses
Esta evolucioacuten es consistente con un aumento del grado de concentracioacuten del sector en Espantildea yestabilidad en los demaacutes ya que los indicadores de entropiacutea son medidas inversas del grado deconcentracioacuten Tratan de medir la incertidumbre que tiene una entidad cualquiera de la industria pararetener a un cliente al azar Esta incertidumbre aumenta (el indicador tendraacute un nuacutemero mayor) si laconcentracioacuten de la industria se reduce es decir se acerca relativamente a un modelo de competenciaperfecta Por tanto la disminucioacuten del iacutendice indica un incremento de la concentracioacuten
La magnitud de la reduccioacuten del indicador en el caso espantildeol (en el entorno del 15 de acuerdo con los dos
iacutendices de entropiacutea) es relevante pero no significativamente alto y el valor de este indicador en el iacutendice de
00279
00076 00074
00120
00197
0000
0005
0010
0015
0020
0025
0030
Espantildea Alemania Francia Italia UK
1897
103010541154
967
60
80
100
120
140
160
180
200
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Espantildea Alemania FranciaItalia UK
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entropiacutea normalizado (entre 0 ndashmonopolio- y 1 ndashcompetencia perfecta-) se situacutea en el entorno del 08 entodos los casos lo que indica una situacioacuten de elevada competencia en el mercado
Graacutefico 9Ratio de entropiacutea 2013
Graacutefico 10Ratio de entropiacutea 2007 = 100
Fuente BBVA Research Fuente BBVA Research
En cuanto a los indicadores de dominancia
bull El ldquoiacutendice de dominanciardquo mide la contribucioacuten de cada banco a la concentracioacuten de la industria medidaa traveacutes del iacutendice de Herfindahl-Hirschman Su valor (entre 0 y 1) seraacute mayor cuanto maacutes pequentildeas
sean las entidades no dominantes Asiacute un valor alto del iacutendice es indicativo de una mayor capacidad delas entidades maacutes grandes para ejercer dominio sobre las restantes
- El nivel del indicador en los paiacuteses analizados por debajo de 020 en todos los casos excepto Italiamuestra que en los mercados bancarios de estos paiacuteses las entidades grandes no ejercen podersobre las pequentildeas y por tanto el grado de concentracioacuten es bajo
- En cuanto a la evolucioacuten de nuevo se observa que en Francia y Alemania el grado de concentracioacutense reduce Por el lado contrario el mayor crecimiento corresponde a Italia En Espantildea y Reino Unidose mantiene relativamente constante
bull El iacutendice de dominancia de Kwoka mide la dispersioacuten de tamantildeo de las entidades del mercado
Cuando la desigualdad en tamantildeo entre las principales entidades y las restantes aumenta el poder demercado de las maacutes grandes se incrementa
- Aunque el indicador muestra un crecimiento notable desde 2007 en Reino Unido e Italia y maacutesmoderado en Espantildea (de nuevo en Francia y Alemania se reduce) el valor del iacutendice muestrasistemas bancarios con muy poco poder de dominio sobre las entidades pequentildeas
276
369349
315
266
00
05
10
15
20
25
30
35
40
Espantildea Alemania Francia Italia UK
846
10411026
979
1003
60
6570
75
80
85
90
95
100
105
110
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Espantildea Alemania Francia
Italia UK
7242019 Observatorio Concentracion Bancaria BBVA Research
Graacutefico 14Ratio de dominancia de Kwoka 2007 = 100
Fuente BBVA Research Fuente BBVA Research
bull El tercer indicador de dominancia el iacutendice de Stenbacka (ver tablas de paiacuteses en anexo 2) no es enpropiedad un indicador de concentracioacuten sino que trata de calcular un umbral (una cuota de mercadomiacutenima) a partir del cual la entidad liacuteder podriacutea disfrutar de poder de mercado sobre las demaacutes Deacuerdo con este indicador cuanto maacutes grandes sean las dos primeras entidades del mercado respectode las demaacutes menor seraacute el umbral En el caacutelculo del indicador se incluye un paraacutemetro (γ ) del quedepende el valor del iacutendice De acuerdo con los autores es un paraacutemetro especiacutefico para cada mercadoque trata de recoger aspectos como la regulacioacuten la legislacioacuten sobre derechos de propiedad yespecialmente la existencia de barreras de entrada Asiacute si la entrada en el mercado es libre (ausenciade barreras de entrada) el valor de γ seraacute maacutes bajo (y el indicador maacutes alto) indicativo de que paraejercer dominio en ese mercado la cuota de mercado necesaria seraacute mayor Lo contrario en mercadoscon barreras de entrada en vigor En cualquier caso es un paraacutemetro particular de cada paiacutes y los
017
010
012
025
013
000
005
010
015
020
025
030
Espantildea Alemania Francia Italia UK
1061
937
819
1344
990
60
70
80
90
100
110
120
130
140
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Espantildea Alemania Francia
Italia UK
00028
00006 00008
00057
00043
00000
00010
00020
00030
00040
00050
00060
00070
Espantildea Alemania Francia Ital ia UK
1498
866
684
1977
3199
0
50
100
150
200
250
300
350
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Espantildea Alemania Francia
Italia UK
7242019 Observatorio Concentracion Bancaria BBVA Research
autores no proporcionan suficiente informacioacuten sobre la calibracioacuten del paraacutemetro y de hecho en suformulacioacuten original se asume que γ =1 que es el valor que hemos supuesto en este trabajo
- En todos los casos estudiados este umbral seriacutea una cuota de mercado cercana al 50 por lo quepodemos concluir que ninguna entidad individual domina el sector en ninguno de los paiacuteses
- Una interpretacioacuten menos estricta del iacutendice indicariacutea el nuacutemero de entidades necesario para ejercerpoder de mercado de forma conjunta mediante acuerdos de colusioacuten Desde este punto de vistadurante todo el periodo de anaacutelisis en Alemania seriacutea necesario alcanzar acuerdos entre 8-9entidades En Espantildea en 2007 era necesario alcanzar un acuerdo entre las 7 primeras entidades en2014 la consolidacioacuten de la industria ha reducido ese nuacutemero a 4 En Italia y UK bastariacutean acuerdosentre 4-5 entidades y en Francia el nuacutemero de entidades necesario variacutea entre 6 y 7
En cualquier caso parece razonable concluir que la competencia entre las principales entidades es intensaen todos los casos de acuerdo con los indicadores de dominancia
El iacutendice de Remo Linda (ver tablas de paiacuteses en anexo 2) trata de separar el mercado en dos grupos deentidades y mide la relacioacuten entre la cuota de mercado promedio de los dos grupos En consecuencia eliacutendice mide la desigualdad de tamantildeo en las entidades del mercado pero agrupaacutendolas en dos grupos
En el anaacutelisis se ha calculado el iacutendice separando las dos tres cinco y diez primeras entidades del restoUn valor inferior a 020 indica un mercado desconcentrado
bull Los iacutendices calculados muestran un incremento notable de la dispersioacuten entre los dos grupos deentidades en el caso espantildeol no asiacute en los demaacutes paiacuteses debido al impacto del proceso deconcentracioacuten y reestructuracioacuten del sector en Espantildea maacutes intenso que en otros paiacuteses
bull En todos los casos el valor del iacutendice es muy bajo indicativo de mercados bancarios desconcentrados
Graacutefico 15Ratio de concentracioacuten de Horvath 2013
Graacutefico 16Ratio de concentracioacuten de Horvath 2007 = 100
Fuente BBVA Research Fuente BBVA Research
Por uacuteltimo el indicador de concentracioacuten industrial de Horvath trata de proporcionar una medida de ladispersioacuten del tamantildeo de las entidades de la industria Un valor creciente indica una situacioacuten de mayorpoder de mercado en la que las entidades maacutes grandes dominan a las maacutes pequentildeas
306
158
200
30 5 30 5
0
5
10
15
20
25
30
35
Espantildea Alemania Francia Italia UK
1302
934
900
1147
1065
60
70
80
90
100
110
120
130
140
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Espantildea Alemania Francia
Italia UK
7242019 Observatorio Concentracion Bancaria BBVA Research
bull El indicador muestra dos grupos de paiacuteses Espantildea Italia y Reino Unido en el entorno del 30 yFrancia y Alemania significativamente por debajo
bull En Espantildea el crecimiento ha sido maacutes pronunciado lo que apunta a una creciente posicioacuten de fuerza delas principales entidades registraacutendose incrementos significativos en los antildeos 2010 2012 y 2013 en losque se producen los procesos de concentracioacuten maacutes importantes en el sector como hemos comentadoEn Italia y Reino Unido el crecimiento es moderado y en Francia y Alemania se reduce
Conclusioacuten sistemas bancarios muy poco concentradosDe acuerdo con el anaacutelisis realizado la principal conclusioacuten que podemos sacar es que los sistemasbancarios europeos analizados presentan un grado de concentracioacuten muy bajo independientemente delindicador empleado y que en ninguno de ellos hay una entidad (o un grupo de entidades) dominante encondiciones de ejercer poder de mercado
Los casos de Francia y Alemania son especialmente representativos pues muestran un nivel deconcentracioacuten bancaria que no soacutelo es maacutes bajo que el de los demaacutes paiacuteses estudiados sino que losiacutendices de concentracioacuten van reducieacutendose durante la crisis El caso de Reino Unido es diferente puesaunque en la mayoriacutea de indicadores no se observa un incremento del grado de concentracioacuten durante lacrisis el nivel de partida era superior al de los demaacutes paiacuteses y a cierre de 2013 es junto con Espantildea elsistema maacutes concentrado de los incluidos en el estudio
La evolucioacuten de los sistemas bancarios italiano y espantildeol es diferencial pues muestran aumentos de laconcentracioacuten bancaria durante los uacuteltimos antildeos si bien en el caso de Italia el crecimiento ha sido muymoderado El sistema bancario que maacutes incrementa su nivel de concentracioacuten es el espantildeol En estaevolucioacuten impacta directamente el profundo proceso de reestructuracioacuten que ha atravesado el sector cuyos
uacuteltimos coletazos estamos viendo en la actualidad Este proceso ha provocado un elevado nuacutemero deoperaciones de fusioacuten y adquisicioacuten entre entidades domeacutesticas que ha resultado en unos indicadores deconcentracioacuten mucho maacutes altos que al inicio de la crisis sin llegar a niveles preocupantes
Avanzando un poco maacutes en cuanto a los efectos de la concentracioacuten sobre la competencia de losmercados bancarios estudiados de acuerdo con el Documento de Trabajo referido en la nota 1 anterior esimposible establecer una relacioacuten directa entre concentracioacuten bancaria y nivel de competencia en lossistemas financieros La principal conclusioacuten que podemos destacar es que la mayor o menor concentracioacutende un mercado es una variable significativa a la hora de estudiar la competencia en un sistema financiero yque afecta de forma diferente al nivel de competencia de la industria dependiendo del tamantildeo de lasentidades que estemos analizando pero que ademaacutes de la concentracioacuten del mercado hay muchas otras
variables que afectan directamente a la actividad de las entidades y el nivel de competencia de los sistemasbancarios entre las que hay que mencionar la herencia histoacuterica poliacutetica de cada paiacutes la contestabilidad delmercado el entorno institucional y regulatorio y el ciclo econoacutemico entre otras
En cualquier caso el bajo nivel de concentracioacuten calculado en todos los sistemas bancarios estudiados nosinduce a pensar que la concentracioacuten bancaria en los principales sistemas financieros de Europa no es unproblema apremiante para el grado de competencia entre las entidades
Por uacuteltimo creemos que con la entrada en vigor de la Unioacuten Bancaria las medidas de concentracioacutennacionales pierden peso pues lo relevante seraacute la concentracioacuten en el mercado bancario europeo Noobstante todaviacutea debe pasar tiempo hasta que el mercado bancario europeo esteacute suficientementeintegrado con entidades bancarias europeas que compitan en todos los paiacuteses o la mayor parte de ellos
En este sentido hasta ese momento asumiendo que la Unioacuten Bancaria se culmina la concentracioacutenbancaria regional seraacute maacutes relevante que la europea aunque esta idea de ldquoregioacutenrdquo no se circunscriba al
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interior de las fronteras nacionales actuales sino a regiones ldquosupranacionalesrdquo con identidad regulacioacutencultura etc similares
Por uacuteltimo probablemente el principal problema que podemos destacar acerca de estos indicadores deconcentracioacuten bancaria es que no incluyen en su caacutelculo las entidades financieras no bancarias que endeterminados casos segmentos y paiacuteses pueden ejercer una elevada competencia a las institucionesbancarias
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Anexo 1 Indicadores de concentracioacuten de mercado
Tabla 1 Anexo 1Indicadores de concentracioacuten de la industria
Indicador Caacutelculo Interpretacioacuten
Inverso del nuacutemerode entidades
N es el nuacutemero de entidades en elmercado
R seraacute igual a 1 en caso de monopolio y tenderaacute a 0 a medidaque aumenta el nuacutemero de empresas
Aunque este indicador no aporta informacioacuten sobre el tamantildeorelativo o absoluto de las empresas del mercado sucrecimiento o decrecimiento durante un periodo de tiempoindica la entrada o salida de empresas en el mercado
Peso de las kmayores entidades
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
k es el nuacutemero elegido de las principalesentidades del mercado
Una de las medidas de concentracioacuten maacutes usadas en lapraacutectica
Este indicador proporciona de forma simple y sencilla deentender la cuota de mercado de las k principales entidades
del mercadoEl indicador concede igual ponderacioacuten a las k entidades maacutesgrandes pero no tiene en cuenta las (n-k) entidades restantes
No hay una regla establecida sobre cuaacutel debe ser el valor de kpor lo que la decisioacuten es arbitraria
Iacutendice Herfindahl-Hirschman
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
N es el nuacutemero de entidades del mercado
La medida de concentracioacuten maacutes conocida y usada Muchasveces sirve de benchmark para evaluar otros indicadores deconcentracioacuten
Captura datos del total de entidades del mercado al ser igual ala suma de los cuadrados de las cuotas de mercado de todaslas entidades En este sentido HHI da maacutes peso a los bancosmaacutes grandes
HHI toma un valor maacuteximo de 10000 para un monopolio Deacuerdo con el US Department of Justice y The Federal TradeCommission la concentracioacuten del mercado variacutea dependiendode los siguientes niveles
- Menor de 100 Mercado muy competitivo- Entre 100 y 1500 Mercado desconcentrado- Entre 1500 y 2500 Mercado concentrado‒ Maacutes de 2500 Mercado altamente concentrado
Iacutendice Herfindahl-Hirschmannormalizado
N es el nuacutemero de entidades del mercado
HN toma un valor 0 cuando la concentracioacuten es miacutenima(cuando el nuacutemero de entidades en el mercado es muygrande) y de 1 cuando la concentracioacuten es maacutexima(monopolio)
Iacutendice deRosenbluth Hall yTideman
S i es la cuota de mercado de la entidadque ocupa la posicioacuten i-eacutesima entre todaslas entidades del mercado ordenadas de
mayor a menor
i es el rango de la entidad i-esima en laindustria
N es el nuacutemero de entidades del mercado
Otra forma de calcular el iacutendice a partir delIacutendice de Gini (G)
Al igual que HHI este iacutendice incluye todas las entidades de laindustria y tiene en cuenta el tamantildeo relativo de cada una alordenarlas de mayor a menor
No obstante a diferencia del HHI el iacutendice RHT asigna unaimportancia mayor a las entidades pequentildeas de la industria noa las grandes
El valor miacutenimo que puede tener el iacutendice RHT es 1n (cercanoa 0) cuando el nuacutemero de entidades en la industria es muy altoy la concentracioacuten es muy baja y el valor maacuteximo es 1 ensituacioacuten de monopolio
Fuente BBVA Research
983101 983089
983101
983101 983090
983101 minus 983089
983089 minus 983089
983101
983089
983090 lowast minus 983089
983101 983089 983089minus
7242019 Observatorio Concentracion Bancaria BBVA Research
Tabla 1 Anexo 1Indicadores de concentracioacuten de la industria (cont)
Indicador Caacutelculo Interpretacioacuten
Iacutendice de Entropiacutea
N es el nuacutemero de entidades del mercadoS i es la cuota de mercado de la i-eacutesima
entidad
El iacutendice e Entropiacutea se calcula como el sumatorio de las cuotasde mercado de todas las entidades multiplicadas por susrespectivos logaritmos
Es una medida inversa de concentracioacuten Hace referencia algrado de incertidumbre que afronta una entidad cualquiera dela industria para mantener un cliente al azar
Esta incertidumbre aumenta si la concentracioacuten de la industriacae y por tanto E seraacute un nuacutemero mayor
El valor de E seraacute 0 si hay monopolio (incertidumbreinexistente y grado de concentracioacuten maacuteximo) y seraacute igual aln(N) cuando hay N entidades de igual tamantildeo e igual poder demercado (incertidumbre maacutexima y grado de concentracioacutenmiacutenimo)
Iacutendice de Entropiacuteanormalizado
N es el nuacutemero de entidades del mercado
En este caso EN tomaraacute un valor de 0 si hay monopolio(incertidumbre miacutenima y grado de concentracioacuten maacuteximo) y de1 cuando hay N empresas de igual tamantildeo en el mercado y laincertidumbre es maacutexima
Cuanto mayor es el nivel de entropiacutea mayor seraacute laincertidumbre de conservar un cliente en la industria
Iacutendice deDominancia
N es el nuacutemero de entidades del mercadoS i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
HHI es el iacutendice de Herfindahl-Hirschman
El Indicador de Dominancia mide la concentracioacuten del mercadoa partir de la contribucioacuten de cada entidad al iacutendice HHI Esdecir a partir de la contribucioacuten relativa de cada banco a laconcentracioacuten de la industria capturada a traveacutes del iacutendice HH
El valor del ID estaraacute entre 0 y 1 en mercados o industriasatomizadas o concentradas respectivamente
El ID alcanza un valor maacutes alto cuanto maacutes pequentildeas sean lasentidades no dominantes indicando una mayor capacidad dela entidad dominante para ejercer dominio sobre las restantesentidades El maacuteximo se alcanzariacutea en situacioacuten de monopolio
Iacutendice deDominancia deKwoka
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad S i+1 es la cuota de mercado de la
entidad inmediatamente siguiente entamantildeo
N es el nuacutemero de entidades del mercado
Las cuotas de mercado deben estar ordenadas de mayor amenor
El Iacutendice de Kwoka se centra en la uniformidad o dispersioacuten deltamantildeo de las empresas del mercado
Cuando la desigualdad entre el tamantildeo de las entidades de laindustria se incrementa el dominio de los principales bancosaumenta y consecuentemente el valor del iacutendice crece
El valor de K estaraacute entre 0 y 1 siendo 1 el valorcorrespondiente a un monopolio
Iacutendice deDominancia deStenbacka S 1 y S 2 son las cuotas de mercado de las
dos entidades maacutes grandes de la industriag es un factor que trata de medir la
competencia en la industria
g puede incluir paraacutemetros como la existencia de potencialescompradores en la industria la intensidad de la regulacioacutenpresencia de derechos de propiedad barreras a la entradaentre otros
Se trata de calcular un umbral S D para su comparacioacuten con la
cuota de mercado de la entidad maacutes grande
Este indicador trata de determinar cuaacutendo una entidad podriacuteadominar el mercado Se parte de la cuota de mercado de lasdos entidades maacutes grandes y se calcula un umbral a partir delcual la entidad liacuteder posiblemente disfrutariacutea de una posicioacutende dominio
Fuente BBVA Research
983101
lowast 983089
983101 minus
lowast
oacute
983101
983101 ℎ983090
ℎ 983101 983090
Donde
983101 minus + 983089983090
983101 983089983090 983089 minus 983089983090 minus 983090983090
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Tabla 1 Anexo 1Indicadores de concentracioacuten de la industria (cont)
Indicador Caacutelculo Interpretacioacuten
Iacutendice de Linda X m es la cuota de mercado promedio delas m primeras entidades de la industria
X N-m es la cuota de mercado promedio delas N-m restantes entidades de la
industria
N es el nuacutemero de entidades del mercado
L estaacute disentildeado para identificar la presencia de monopolios yla concentracioacuten de los mismos
Mide la desigualdad entre las cuotas de mercado de lasentidades pero agrupadas en dos gupos en funcioacuten de sutamantildeo
‒ L menor que 020 Mercado desconcentrado
‒ L entre 020 y 050 Mercado moderadamente concentrado
‒ L entre 050 y 1 Existe un desequilibrio que podriacutea afectara la competencia del mercado
‒ - L mayor que 1 Mercado muy concentrado con posicionesde dominio
Iacutendice de Hannah yKay
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
N es el nuacutemero de entidades del mercado
α es cualquier nuacutemero real estrictamentemayor que 0 y distinto de 1 Refleja la
ponderacioacuten que se otorga a las distintasentidades en funcioacuten de su cuota de
mercado
Si α=2 HK seraacute igual a HHI
HK seraacute 1 en situacioacuten de monopolio y tiende a 1N en casode N empresas iguales en el mercado
No hay directrices concretas en cuanto al valor del paraacutemetroα Mediante este paraacutemetro se decide el peso que se asigna alas entidades maacutes grandesde la industris frente a laspequentildeas Cuanto mayor sea el paraacutemetro α mayor seraacute laimportancia de las entidades grandes en relacioacuten con laspequentildeas y un valor bajo del paraacutemetro daraacute maacutes importanciaa las entidades pequentildeas de la industria
S 1 es la cuota de mercado de la entidadmaacutes grande de la industria
Si es la cuota de mercado de la i-esimaentidad de la industria
N es el nuacutemero de entidades del mercado
CCI trata de medir la dispersioacuten entre las entidades delmercado y la magnitud absoluta de la dispersioacuten
Se calcula como la suma de la cuota de mercado de la entidadliacuteder y el sumatorio de los cuadrados de las cuotas demercado de las demaacutes entidades ponderadas por unmultiplicador que refleja el tamantildeo relativo del resto delmercado
CCI seraacute igual a 1 en caso de monopolio y su valor seraacute maacutesalto que la cuota de mercado de la entidad liacuteder en casocontrario
Coeficiente de Gini
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
RHT es el iacutendice de Rosenbluth Hall yTideman
N es el nuacutemero de entidades del mercado
G toma valores entre 0 y 1
Si G es proacuteximo a 0 la concentracioacuten en la industria es baja yla competencia elevada Si G se aproxima a 1 la concentracioacutenes elevada y la competencia en el mercado baja
Fuente BBVA Research
983101 983089 minus 983089
minus
983101
983101 983089 + 983090983090 minus
983101 + 983089 minus 983090
983101 983089 minus 983089 lowast
Otra forma de calcular G
7242019 Observatorio Concentracion Bancaria BBVA Research
Adicionalmente podemos afirmar que en ninguno de los sistemas bancarios estudiados existe una entidaddominante en condiciones de ejercer poder de mercado La entidad liacuteder en todos los casos estaacuteligeramente por encima del 10 de cuota de mercado durante todo el periodo analizado (en Alemania no
llega al 9) Aunque la cuota de la entidad liacuteder va creciendo en la mayoriacutea de los casos (en Francia sereduce) lo hace muy lentamente
Comparacioacuten internacional empleando otros indicadores de concentracioacuten
De acuerdo con el iacutendice de Rosenbluth Hall y Tideman (graacuteficos 7 y 8) tambieacuten se observa unincremento de la concentracioacuten bancaria en la mayoriacutea de casos y de nuevo el sistema bancario espantildeolaparece como el maacutes concentrado y el que maacutes ha incrementado su nivel de concentracioacuten No obstanteen este caso el incremento es mucho maacutes pronunciado que el mostrado en los casos anteriores ya que esteiacutendice a diferencia de los anteriores da maacutes importancia a las entidades maacutes pequentildeas del mercado Elreducido nuacutemero de entidades espantildeolas proporcionado por SNL inferior que en otros paiacuteses puede estar
detraacutes de la evolucioacuten de este iacutendiceAdemaacutes el valor del iacutendice de nuevo es muy bajo en todos los paiacuteses analizados apuntando a mercadosdesconcentrados con elevada competencia entre las entidades
Graacutefico 7Ratio de Rosenbluth Hall amp Tideman 2013
Graacutefico 8Ratio de Rosenbluth Hall amp Tideman 2007 = 100
Fuente BBVA Research Fuente BBVA Research
El iacutendice de entropiacutea (y como se puede ver en las tablas del anexo el iacutendice de entropiacutea normalizado)muestra una tendencia decreciente en el caso espantildeol y se mantiene estable en el resto de paiacuteses
Esta evolucioacuten es consistente con un aumento del grado de concentracioacuten del sector en Espantildea yestabilidad en los demaacutes ya que los indicadores de entropiacutea son medidas inversas del grado deconcentracioacuten Tratan de medir la incertidumbre que tiene una entidad cualquiera de la industria pararetener a un cliente al azar Esta incertidumbre aumenta (el indicador tendraacute un nuacutemero mayor) si laconcentracioacuten de la industria se reduce es decir se acerca relativamente a un modelo de competenciaperfecta Por tanto la disminucioacuten del iacutendice indica un incremento de la concentracioacuten
La magnitud de la reduccioacuten del indicador en el caso espantildeol (en el entorno del 15 de acuerdo con los dos
iacutendices de entropiacutea) es relevante pero no significativamente alto y el valor de este indicador en el iacutendice de
00279
00076 00074
00120
00197
0000
0005
0010
0015
0020
0025
0030
Espantildea Alemania Francia Italia UK
1897
103010541154
967
60
80
100
120
140
160
180
200
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Espantildea Alemania FranciaItalia UK
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entropiacutea normalizado (entre 0 ndashmonopolio- y 1 ndashcompetencia perfecta-) se situacutea en el entorno del 08 entodos los casos lo que indica una situacioacuten de elevada competencia en el mercado
Graacutefico 9Ratio de entropiacutea 2013
Graacutefico 10Ratio de entropiacutea 2007 = 100
Fuente BBVA Research Fuente BBVA Research
En cuanto a los indicadores de dominancia
bull El ldquoiacutendice de dominanciardquo mide la contribucioacuten de cada banco a la concentracioacuten de la industria medidaa traveacutes del iacutendice de Herfindahl-Hirschman Su valor (entre 0 y 1) seraacute mayor cuanto maacutes pequentildeas
sean las entidades no dominantes Asiacute un valor alto del iacutendice es indicativo de una mayor capacidad delas entidades maacutes grandes para ejercer dominio sobre las restantes
- El nivel del indicador en los paiacuteses analizados por debajo de 020 en todos los casos excepto Italiamuestra que en los mercados bancarios de estos paiacuteses las entidades grandes no ejercen podersobre las pequentildeas y por tanto el grado de concentracioacuten es bajo
- En cuanto a la evolucioacuten de nuevo se observa que en Francia y Alemania el grado de concentracioacutense reduce Por el lado contrario el mayor crecimiento corresponde a Italia En Espantildea y Reino Unidose mantiene relativamente constante
bull El iacutendice de dominancia de Kwoka mide la dispersioacuten de tamantildeo de las entidades del mercado
Cuando la desigualdad en tamantildeo entre las principales entidades y las restantes aumenta el poder demercado de las maacutes grandes se incrementa
- Aunque el indicador muestra un crecimiento notable desde 2007 en Reino Unido e Italia y maacutesmoderado en Espantildea (de nuevo en Francia y Alemania se reduce) el valor del iacutendice muestrasistemas bancarios con muy poco poder de dominio sobre las entidades pequentildeas
276
369349
315
266
00
05
10
15
20
25
30
35
40
Espantildea Alemania Francia Italia UK
846
10411026
979
1003
60
6570
75
80
85
90
95
100
105
110
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Espantildea Alemania Francia
Italia UK
7242019 Observatorio Concentracion Bancaria BBVA Research
Graacutefico 14Ratio de dominancia de Kwoka 2007 = 100
Fuente BBVA Research Fuente BBVA Research
bull El tercer indicador de dominancia el iacutendice de Stenbacka (ver tablas de paiacuteses en anexo 2) no es enpropiedad un indicador de concentracioacuten sino que trata de calcular un umbral (una cuota de mercadomiacutenima) a partir del cual la entidad liacuteder podriacutea disfrutar de poder de mercado sobre las demaacutes Deacuerdo con este indicador cuanto maacutes grandes sean las dos primeras entidades del mercado respectode las demaacutes menor seraacute el umbral En el caacutelculo del indicador se incluye un paraacutemetro (γ ) del quedepende el valor del iacutendice De acuerdo con los autores es un paraacutemetro especiacutefico para cada mercadoque trata de recoger aspectos como la regulacioacuten la legislacioacuten sobre derechos de propiedad yespecialmente la existencia de barreras de entrada Asiacute si la entrada en el mercado es libre (ausenciade barreras de entrada) el valor de γ seraacute maacutes bajo (y el indicador maacutes alto) indicativo de que paraejercer dominio en ese mercado la cuota de mercado necesaria seraacute mayor Lo contrario en mercadoscon barreras de entrada en vigor En cualquier caso es un paraacutemetro particular de cada paiacutes y los
017
010
012
025
013
000
005
010
015
020
025
030
Espantildea Alemania Francia Italia UK
1061
937
819
1344
990
60
70
80
90
100
110
120
130
140
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Espantildea Alemania Francia
Italia UK
00028
00006 00008
00057
00043
00000
00010
00020
00030
00040
00050
00060
00070
Espantildea Alemania Francia Ital ia UK
1498
866
684
1977
3199
0
50
100
150
200
250
300
350
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Espantildea Alemania Francia
Italia UK
7242019 Observatorio Concentracion Bancaria BBVA Research
autores no proporcionan suficiente informacioacuten sobre la calibracioacuten del paraacutemetro y de hecho en suformulacioacuten original se asume que γ =1 que es el valor que hemos supuesto en este trabajo
- En todos los casos estudiados este umbral seriacutea una cuota de mercado cercana al 50 por lo quepodemos concluir que ninguna entidad individual domina el sector en ninguno de los paiacuteses
- Una interpretacioacuten menos estricta del iacutendice indicariacutea el nuacutemero de entidades necesario para ejercerpoder de mercado de forma conjunta mediante acuerdos de colusioacuten Desde este punto de vistadurante todo el periodo de anaacutelisis en Alemania seriacutea necesario alcanzar acuerdos entre 8-9entidades En Espantildea en 2007 era necesario alcanzar un acuerdo entre las 7 primeras entidades en2014 la consolidacioacuten de la industria ha reducido ese nuacutemero a 4 En Italia y UK bastariacutean acuerdosentre 4-5 entidades y en Francia el nuacutemero de entidades necesario variacutea entre 6 y 7
En cualquier caso parece razonable concluir que la competencia entre las principales entidades es intensaen todos los casos de acuerdo con los indicadores de dominancia
El iacutendice de Remo Linda (ver tablas de paiacuteses en anexo 2) trata de separar el mercado en dos grupos deentidades y mide la relacioacuten entre la cuota de mercado promedio de los dos grupos En consecuencia eliacutendice mide la desigualdad de tamantildeo en las entidades del mercado pero agrupaacutendolas en dos grupos
En el anaacutelisis se ha calculado el iacutendice separando las dos tres cinco y diez primeras entidades del restoUn valor inferior a 020 indica un mercado desconcentrado
bull Los iacutendices calculados muestran un incremento notable de la dispersioacuten entre los dos grupos deentidades en el caso espantildeol no asiacute en los demaacutes paiacuteses debido al impacto del proceso deconcentracioacuten y reestructuracioacuten del sector en Espantildea maacutes intenso que en otros paiacuteses
bull En todos los casos el valor del iacutendice es muy bajo indicativo de mercados bancarios desconcentrados
Graacutefico 15Ratio de concentracioacuten de Horvath 2013
Graacutefico 16Ratio de concentracioacuten de Horvath 2007 = 100
Fuente BBVA Research Fuente BBVA Research
Por uacuteltimo el indicador de concentracioacuten industrial de Horvath trata de proporcionar una medida de ladispersioacuten del tamantildeo de las entidades de la industria Un valor creciente indica una situacioacuten de mayorpoder de mercado en la que las entidades maacutes grandes dominan a las maacutes pequentildeas
306
158
200
30 5 30 5
0
5
10
15
20
25
30
35
Espantildea Alemania Francia Italia UK
1302
934
900
1147
1065
60
70
80
90
100
110
120
130
140
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Espantildea Alemania Francia
Italia UK
7242019 Observatorio Concentracion Bancaria BBVA Research
bull El indicador muestra dos grupos de paiacuteses Espantildea Italia y Reino Unido en el entorno del 30 yFrancia y Alemania significativamente por debajo
bull En Espantildea el crecimiento ha sido maacutes pronunciado lo que apunta a una creciente posicioacuten de fuerza delas principales entidades registraacutendose incrementos significativos en los antildeos 2010 2012 y 2013 en losque se producen los procesos de concentracioacuten maacutes importantes en el sector como hemos comentadoEn Italia y Reino Unido el crecimiento es moderado y en Francia y Alemania se reduce
Conclusioacuten sistemas bancarios muy poco concentradosDe acuerdo con el anaacutelisis realizado la principal conclusioacuten que podemos sacar es que los sistemasbancarios europeos analizados presentan un grado de concentracioacuten muy bajo independientemente delindicador empleado y que en ninguno de ellos hay una entidad (o un grupo de entidades) dominante encondiciones de ejercer poder de mercado
Los casos de Francia y Alemania son especialmente representativos pues muestran un nivel deconcentracioacuten bancaria que no soacutelo es maacutes bajo que el de los demaacutes paiacuteses estudiados sino que losiacutendices de concentracioacuten van reducieacutendose durante la crisis El caso de Reino Unido es diferente puesaunque en la mayoriacutea de indicadores no se observa un incremento del grado de concentracioacuten durante lacrisis el nivel de partida era superior al de los demaacutes paiacuteses y a cierre de 2013 es junto con Espantildea elsistema maacutes concentrado de los incluidos en el estudio
La evolucioacuten de los sistemas bancarios italiano y espantildeol es diferencial pues muestran aumentos de laconcentracioacuten bancaria durante los uacuteltimos antildeos si bien en el caso de Italia el crecimiento ha sido muymoderado El sistema bancario que maacutes incrementa su nivel de concentracioacuten es el espantildeol En estaevolucioacuten impacta directamente el profundo proceso de reestructuracioacuten que ha atravesado el sector cuyos
uacuteltimos coletazos estamos viendo en la actualidad Este proceso ha provocado un elevado nuacutemero deoperaciones de fusioacuten y adquisicioacuten entre entidades domeacutesticas que ha resultado en unos indicadores deconcentracioacuten mucho maacutes altos que al inicio de la crisis sin llegar a niveles preocupantes
Avanzando un poco maacutes en cuanto a los efectos de la concentracioacuten sobre la competencia de losmercados bancarios estudiados de acuerdo con el Documento de Trabajo referido en la nota 1 anterior esimposible establecer una relacioacuten directa entre concentracioacuten bancaria y nivel de competencia en lossistemas financieros La principal conclusioacuten que podemos destacar es que la mayor o menor concentracioacutende un mercado es una variable significativa a la hora de estudiar la competencia en un sistema financiero yque afecta de forma diferente al nivel de competencia de la industria dependiendo del tamantildeo de lasentidades que estemos analizando pero que ademaacutes de la concentracioacuten del mercado hay muchas otras
variables que afectan directamente a la actividad de las entidades y el nivel de competencia de los sistemasbancarios entre las que hay que mencionar la herencia histoacuterica poliacutetica de cada paiacutes la contestabilidad delmercado el entorno institucional y regulatorio y el ciclo econoacutemico entre otras
En cualquier caso el bajo nivel de concentracioacuten calculado en todos los sistemas bancarios estudiados nosinduce a pensar que la concentracioacuten bancaria en los principales sistemas financieros de Europa no es unproblema apremiante para el grado de competencia entre las entidades
Por uacuteltimo creemos que con la entrada en vigor de la Unioacuten Bancaria las medidas de concentracioacutennacionales pierden peso pues lo relevante seraacute la concentracioacuten en el mercado bancario europeo Noobstante todaviacutea debe pasar tiempo hasta que el mercado bancario europeo esteacute suficientementeintegrado con entidades bancarias europeas que compitan en todos los paiacuteses o la mayor parte de ellos
En este sentido hasta ese momento asumiendo que la Unioacuten Bancaria se culmina la concentracioacutenbancaria regional seraacute maacutes relevante que la europea aunque esta idea de ldquoregioacutenrdquo no se circunscriba al
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interior de las fronteras nacionales actuales sino a regiones ldquosupranacionalesrdquo con identidad regulacioacutencultura etc similares
Por uacuteltimo probablemente el principal problema que podemos destacar acerca de estos indicadores deconcentracioacuten bancaria es que no incluyen en su caacutelculo las entidades financieras no bancarias que endeterminados casos segmentos y paiacuteses pueden ejercer una elevada competencia a las institucionesbancarias
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Anexo 1 Indicadores de concentracioacuten de mercado
Tabla 1 Anexo 1Indicadores de concentracioacuten de la industria
Indicador Caacutelculo Interpretacioacuten
Inverso del nuacutemerode entidades
N es el nuacutemero de entidades en elmercado
R seraacute igual a 1 en caso de monopolio y tenderaacute a 0 a medidaque aumenta el nuacutemero de empresas
Aunque este indicador no aporta informacioacuten sobre el tamantildeorelativo o absoluto de las empresas del mercado sucrecimiento o decrecimiento durante un periodo de tiempoindica la entrada o salida de empresas en el mercado
Peso de las kmayores entidades
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
k es el nuacutemero elegido de las principalesentidades del mercado
Una de las medidas de concentracioacuten maacutes usadas en lapraacutectica
Este indicador proporciona de forma simple y sencilla deentender la cuota de mercado de las k principales entidades
del mercadoEl indicador concede igual ponderacioacuten a las k entidades maacutesgrandes pero no tiene en cuenta las (n-k) entidades restantes
No hay una regla establecida sobre cuaacutel debe ser el valor de kpor lo que la decisioacuten es arbitraria
Iacutendice Herfindahl-Hirschman
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
N es el nuacutemero de entidades del mercado
La medida de concentracioacuten maacutes conocida y usada Muchasveces sirve de benchmark para evaluar otros indicadores deconcentracioacuten
Captura datos del total de entidades del mercado al ser igual ala suma de los cuadrados de las cuotas de mercado de todaslas entidades En este sentido HHI da maacutes peso a los bancosmaacutes grandes
HHI toma un valor maacuteximo de 10000 para un monopolio Deacuerdo con el US Department of Justice y The Federal TradeCommission la concentracioacuten del mercado variacutea dependiendode los siguientes niveles
- Menor de 100 Mercado muy competitivo- Entre 100 y 1500 Mercado desconcentrado- Entre 1500 y 2500 Mercado concentrado‒ Maacutes de 2500 Mercado altamente concentrado
Iacutendice Herfindahl-Hirschmannormalizado
N es el nuacutemero de entidades del mercado
HN toma un valor 0 cuando la concentracioacuten es miacutenima(cuando el nuacutemero de entidades en el mercado es muygrande) y de 1 cuando la concentracioacuten es maacutexima(monopolio)
Iacutendice deRosenbluth Hall yTideman
S i es la cuota de mercado de la entidadque ocupa la posicioacuten i-eacutesima entre todaslas entidades del mercado ordenadas de
mayor a menor
i es el rango de la entidad i-esima en laindustria
N es el nuacutemero de entidades del mercado
Otra forma de calcular el iacutendice a partir delIacutendice de Gini (G)
Al igual que HHI este iacutendice incluye todas las entidades de laindustria y tiene en cuenta el tamantildeo relativo de cada una alordenarlas de mayor a menor
No obstante a diferencia del HHI el iacutendice RHT asigna unaimportancia mayor a las entidades pequentildeas de la industria noa las grandes
El valor miacutenimo que puede tener el iacutendice RHT es 1n (cercanoa 0) cuando el nuacutemero de entidades en la industria es muy altoy la concentracioacuten es muy baja y el valor maacuteximo es 1 ensituacioacuten de monopolio
Fuente BBVA Research
983101 983089
983101
983101 983090
983101 minus 983089
983089 minus 983089
983101
983089
983090 lowast minus 983089
983101 983089 983089minus
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Tabla 1 Anexo 1Indicadores de concentracioacuten de la industria (cont)
Indicador Caacutelculo Interpretacioacuten
Iacutendice de Entropiacutea
N es el nuacutemero de entidades del mercadoS i es la cuota de mercado de la i-eacutesima
entidad
El iacutendice e Entropiacutea se calcula como el sumatorio de las cuotasde mercado de todas las entidades multiplicadas por susrespectivos logaritmos
Es una medida inversa de concentracioacuten Hace referencia algrado de incertidumbre que afronta una entidad cualquiera dela industria para mantener un cliente al azar
Esta incertidumbre aumenta si la concentracioacuten de la industriacae y por tanto E seraacute un nuacutemero mayor
El valor de E seraacute 0 si hay monopolio (incertidumbreinexistente y grado de concentracioacuten maacuteximo) y seraacute igual aln(N) cuando hay N entidades de igual tamantildeo e igual poder demercado (incertidumbre maacutexima y grado de concentracioacutenmiacutenimo)
Iacutendice de Entropiacuteanormalizado
N es el nuacutemero de entidades del mercado
En este caso EN tomaraacute un valor de 0 si hay monopolio(incertidumbre miacutenima y grado de concentracioacuten maacuteximo) y de1 cuando hay N empresas de igual tamantildeo en el mercado y laincertidumbre es maacutexima
Cuanto mayor es el nivel de entropiacutea mayor seraacute laincertidumbre de conservar un cliente en la industria
Iacutendice deDominancia
N es el nuacutemero de entidades del mercadoS i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
HHI es el iacutendice de Herfindahl-Hirschman
El Indicador de Dominancia mide la concentracioacuten del mercadoa partir de la contribucioacuten de cada entidad al iacutendice HHI Esdecir a partir de la contribucioacuten relativa de cada banco a laconcentracioacuten de la industria capturada a traveacutes del iacutendice HH
El valor del ID estaraacute entre 0 y 1 en mercados o industriasatomizadas o concentradas respectivamente
El ID alcanza un valor maacutes alto cuanto maacutes pequentildeas sean lasentidades no dominantes indicando una mayor capacidad dela entidad dominante para ejercer dominio sobre las restantesentidades El maacuteximo se alcanzariacutea en situacioacuten de monopolio
Iacutendice deDominancia deKwoka
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad S i+1 es la cuota de mercado de la
entidad inmediatamente siguiente entamantildeo
N es el nuacutemero de entidades del mercado
Las cuotas de mercado deben estar ordenadas de mayor amenor
El Iacutendice de Kwoka se centra en la uniformidad o dispersioacuten deltamantildeo de las empresas del mercado
Cuando la desigualdad entre el tamantildeo de las entidades de laindustria se incrementa el dominio de los principales bancosaumenta y consecuentemente el valor del iacutendice crece
El valor de K estaraacute entre 0 y 1 siendo 1 el valorcorrespondiente a un monopolio
Iacutendice deDominancia deStenbacka S 1 y S 2 son las cuotas de mercado de las
dos entidades maacutes grandes de la industriag es un factor que trata de medir la
competencia en la industria
g puede incluir paraacutemetros como la existencia de potencialescompradores en la industria la intensidad de la regulacioacutenpresencia de derechos de propiedad barreras a la entradaentre otros
Se trata de calcular un umbral S D para su comparacioacuten con la
cuota de mercado de la entidad maacutes grande
Este indicador trata de determinar cuaacutendo una entidad podriacuteadominar el mercado Se parte de la cuota de mercado de lasdos entidades maacutes grandes y se calcula un umbral a partir delcual la entidad liacuteder posiblemente disfrutariacutea de una posicioacutende dominio
Fuente BBVA Research
983101
lowast 983089
983101 minus
lowast
oacute
983101
983101 ℎ983090
ℎ 983101 983090
Donde
983101 minus + 983089983090
983101 983089983090 983089 minus 983089983090 minus 983090983090
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Tabla 1 Anexo 1Indicadores de concentracioacuten de la industria (cont)
Indicador Caacutelculo Interpretacioacuten
Iacutendice de Linda X m es la cuota de mercado promedio delas m primeras entidades de la industria
X N-m es la cuota de mercado promedio delas N-m restantes entidades de la
industria
N es el nuacutemero de entidades del mercado
L estaacute disentildeado para identificar la presencia de monopolios yla concentracioacuten de los mismos
Mide la desigualdad entre las cuotas de mercado de lasentidades pero agrupadas en dos gupos en funcioacuten de sutamantildeo
‒ L menor que 020 Mercado desconcentrado
‒ L entre 020 y 050 Mercado moderadamente concentrado
‒ L entre 050 y 1 Existe un desequilibrio que podriacutea afectara la competencia del mercado
‒ - L mayor que 1 Mercado muy concentrado con posicionesde dominio
Iacutendice de Hannah yKay
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
N es el nuacutemero de entidades del mercado
α es cualquier nuacutemero real estrictamentemayor que 0 y distinto de 1 Refleja la
ponderacioacuten que se otorga a las distintasentidades en funcioacuten de su cuota de
mercado
Si α=2 HK seraacute igual a HHI
HK seraacute 1 en situacioacuten de monopolio y tiende a 1N en casode N empresas iguales en el mercado
No hay directrices concretas en cuanto al valor del paraacutemetroα Mediante este paraacutemetro se decide el peso que se asigna alas entidades maacutes grandesde la industris frente a laspequentildeas Cuanto mayor sea el paraacutemetro α mayor seraacute laimportancia de las entidades grandes en relacioacuten con laspequentildeas y un valor bajo del paraacutemetro daraacute maacutes importanciaa las entidades pequentildeas de la industria
S 1 es la cuota de mercado de la entidadmaacutes grande de la industria
Si es la cuota de mercado de la i-esimaentidad de la industria
N es el nuacutemero de entidades del mercado
CCI trata de medir la dispersioacuten entre las entidades delmercado y la magnitud absoluta de la dispersioacuten
Se calcula como la suma de la cuota de mercado de la entidadliacuteder y el sumatorio de los cuadrados de las cuotas demercado de las demaacutes entidades ponderadas por unmultiplicador que refleja el tamantildeo relativo del resto delmercado
CCI seraacute igual a 1 en caso de monopolio y su valor seraacute maacutesalto que la cuota de mercado de la entidad liacuteder en casocontrario
Coeficiente de Gini
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
RHT es el iacutendice de Rosenbluth Hall yTideman
N es el nuacutemero de entidades del mercado
G toma valores entre 0 y 1
Si G es proacuteximo a 0 la concentracioacuten en la industria es baja yla competencia elevada Si G se aproxima a 1 la concentracioacutenes elevada y la competencia en el mercado baja
Fuente BBVA Research
983101 983089 minus 983089
minus
983101
983101 983089 + 983090983090 minus
983101 + 983089 minus 983090
983101 983089 minus 983089 lowast
Otra forma de calcular G
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entropiacutea normalizado (entre 0 ndashmonopolio- y 1 ndashcompetencia perfecta-) se situacutea en el entorno del 08 entodos los casos lo que indica una situacioacuten de elevada competencia en el mercado
Graacutefico 9Ratio de entropiacutea 2013
Graacutefico 10Ratio de entropiacutea 2007 = 100
Fuente BBVA Research Fuente BBVA Research
En cuanto a los indicadores de dominancia
bull El ldquoiacutendice de dominanciardquo mide la contribucioacuten de cada banco a la concentracioacuten de la industria medidaa traveacutes del iacutendice de Herfindahl-Hirschman Su valor (entre 0 y 1) seraacute mayor cuanto maacutes pequentildeas
sean las entidades no dominantes Asiacute un valor alto del iacutendice es indicativo de una mayor capacidad delas entidades maacutes grandes para ejercer dominio sobre las restantes
- El nivel del indicador en los paiacuteses analizados por debajo de 020 en todos los casos excepto Italiamuestra que en los mercados bancarios de estos paiacuteses las entidades grandes no ejercen podersobre las pequentildeas y por tanto el grado de concentracioacuten es bajo
- En cuanto a la evolucioacuten de nuevo se observa que en Francia y Alemania el grado de concentracioacutense reduce Por el lado contrario el mayor crecimiento corresponde a Italia En Espantildea y Reino Unidose mantiene relativamente constante
bull El iacutendice de dominancia de Kwoka mide la dispersioacuten de tamantildeo de las entidades del mercado
Cuando la desigualdad en tamantildeo entre las principales entidades y las restantes aumenta el poder demercado de las maacutes grandes se incrementa
- Aunque el indicador muestra un crecimiento notable desde 2007 en Reino Unido e Italia y maacutesmoderado en Espantildea (de nuevo en Francia y Alemania se reduce) el valor del iacutendice muestrasistemas bancarios con muy poco poder de dominio sobre las entidades pequentildeas
276
369349
315
266
00
05
10
15
20
25
30
35
40
Espantildea Alemania Francia Italia UK
846
10411026
979
1003
60
6570
75
80
85
90
95
100
105
110
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Espantildea Alemania Francia
Italia UK
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Graacutefico 14Ratio de dominancia de Kwoka 2007 = 100
Fuente BBVA Research Fuente BBVA Research
bull El tercer indicador de dominancia el iacutendice de Stenbacka (ver tablas de paiacuteses en anexo 2) no es enpropiedad un indicador de concentracioacuten sino que trata de calcular un umbral (una cuota de mercadomiacutenima) a partir del cual la entidad liacuteder podriacutea disfrutar de poder de mercado sobre las demaacutes Deacuerdo con este indicador cuanto maacutes grandes sean las dos primeras entidades del mercado respectode las demaacutes menor seraacute el umbral En el caacutelculo del indicador se incluye un paraacutemetro (γ ) del quedepende el valor del iacutendice De acuerdo con los autores es un paraacutemetro especiacutefico para cada mercadoque trata de recoger aspectos como la regulacioacuten la legislacioacuten sobre derechos de propiedad yespecialmente la existencia de barreras de entrada Asiacute si la entrada en el mercado es libre (ausenciade barreras de entrada) el valor de γ seraacute maacutes bajo (y el indicador maacutes alto) indicativo de que paraejercer dominio en ese mercado la cuota de mercado necesaria seraacute mayor Lo contrario en mercadoscon barreras de entrada en vigor En cualquier caso es un paraacutemetro particular de cada paiacutes y los
017
010
012
025
013
000
005
010
015
020
025
030
Espantildea Alemania Francia Italia UK
1061
937
819
1344
990
60
70
80
90
100
110
120
130
140
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Espantildea Alemania Francia
Italia UK
00028
00006 00008
00057
00043
00000
00010
00020
00030
00040
00050
00060
00070
Espantildea Alemania Francia Ital ia UK
1498
866
684
1977
3199
0
50
100
150
200
250
300
350
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Espantildea Alemania Francia
Italia UK
7242019 Observatorio Concentracion Bancaria BBVA Research
autores no proporcionan suficiente informacioacuten sobre la calibracioacuten del paraacutemetro y de hecho en suformulacioacuten original se asume que γ =1 que es el valor que hemos supuesto en este trabajo
- En todos los casos estudiados este umbral seriacutea una cuota de mercado cercana al 50 por lo quepodemos concluir que ninguna entidad individual domina el sector en ninguno de los paiacuteses
- Una interpretacioacuten menos estricta del iacutendice indicariacutea el nuacutemero de entidades necesario para ejercerpoder de mercado de forma conjunta mediante acuerdos de colusioacuten Desde este punto de vistadurante todo el periodo de anaacutelisis en Alemania seriacutea necesario alcanzar acuerdos entre 8-9entidades En Espantildea en 2007 era necesario alcanzar un acuerdo entre las 7 primeras entidades en2014 la consolidacioacuten de la industria ha reducido ese nuacutemero a 4 En Italia y UK bastariacutean acuerdosentre 4-5 entidades y en Francia el nuacutemero de entidades necesario variacutea entre 6 y 7
En cualquier caso parece razonable concluir que la competencia entre las principales entidades es intensaen todos los casos de acuerdo con los indicadores de dominancia
El iacutendice de Remo Linda (ver tablas de paiacuteses en anexo 2) trata de separar el mercado en dos grupos deentidades y mide la relacioacuten entre la cuota de mercado promedio de los dos grupos En consecuencia eliacutendice mide la desigualdad de tamantildeo en las entidades del mercado pero agrupaacutendolas en dos grupos
En el anaacutelisis se ha calculado el iacutendice separando las dos tres cinco y diez primeras entidades del restoUn valor inferior a 020 indica un mercado desconcentrado
bull Los iacutendices calculados muestran un incremento notable de la dispersioacuten entre los dos grupos deentidades en el caso espantildeol no asiacute en los demaacutes paiacuteses debido al impacto del proceso deconcentracioacuten y reestructuracioacuten del sector en Espantildea maacutes intenso que en otros paiacuteses
bull En todos los casos el valor del iacutendice es muy bajo indicativo de mercados bancarios desconcentrados
Graacutefico 15Ratio de concentracioacuten de Horvath 2013
Graacutefico 16Ratio de concentracioacuten de Horvath 2007 = 100
Fuente BBVA Research Fuente BBVA Research
Por uacuteltimo el indicador de concentracioacuten industrial de Horvath trata de proporcionar una medida de ladispersioacuten del tamantildeo de las entidades de la industria Un valor creciente indica una situacioacuten de mayorpoder de mercado en la que las entidades maacutes grandes dominan a las maacutes pequentildeas
306
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200
30 5 30 5
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30
35
Espantildea Alemania Francia Italia UK
1302
934
900
1147
1065
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140
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Espantildea Alemania Francia
Italia UK
7242019 Observatorio Concentracion Bancaria BBVA Research
bull El indicador muestra dos grupos de paiacuteses Espantildea Italia y Reino Unido en el entorno del 30 yFrancia y Alemania significativamente por debajo
bull En Espantildea el crecimiento ha sido maacutes pronunciado lo que apunta a una creciente posicioacuten de fuerza delas principales entidades registraacutendose incrementos significativos en los antildeos 2010 2012 y 2013 en losque se producen los procesos de concentracioacuten maacutes importantes en el sector como hemos comentadoEn Italia y Reino Unido el crecimiento es moderado y en Francia y Alemania se reduce
Conclusioacuten sistemas bancarios muy poco concentradosDe acuerdo con el anaacutelisis realizado la principal conclusioacuten que podemos sacar es que los sistemasbancarios europeos analizados presentan un grado de concentracioacuten muy bajo independientemente delindicador empleado y que en ninguno de ellos hay una entidad (o un grupo de entidades) dominante encondiciones de ejercer poder de mercado
Los casos de Francia y Alemania son especialmente representativos pues muestran un nivel deconcentracioacuten bancaria que no soacutelo es maacutes bajo que el de los demaacutes paiacuteses estudiados sino que losiacutendices de concentracioacuten van reducieacutendose durante la crisis El caso de Reino Unido es diferente puesaunque en la mayoriacutea de indicadores no se observa un incremento del grado de concentracioacuten durante lacrisis el nivel de partida era superior al de los demaacutes paiacuteses y a cierre de 2013 es junto con Espantildea elsistema maacutes concentrado de los incluidos en el estudio
La evolucioacuten de los sistemas bancarios italiano y espantildeol es diferencial pues muestran aumentos de laconcentracioacuten bancaria durante los uacuteltimos antildeos si bien en el caso de Italia el crecimiento ha sido muymoderado El sistema bancario que maacutes incrementa su nivel de concentracioacuten es el espantildeol En estaevolucioacuten impacta directamente el profundo proceso de reestructuracioacuten que ha atravesado el sector cuyos
uacuteltimos coletazos estamos viendo en la actualidad Este proceso ha provocado un elevado nuacutemero deoperaciones de fusioacuten y adquisicioacuten entre entidades domeacutesticas que ha resultado en unos indicadores deconcentracioacuten mucho maacutes altos que al inicio de la crisis sin llegar a niveles preocupantes
Avanzando un poco maacutes en cuanto a los efectos de la concentracioacuten sobre la competencia de losmercados bancarios estudiados de acuerdo con el Documento de Trabajo referido en la nota 1 anterior esimposible establecer una relacioacuten directa entre concentracioacuten bancaria y nivel de competencia en lossistemas financieros La principal conclusioacuten que podemos destacar es que la mayor o menor concentracioacutende un mercado es una variable significativa a la hora de estudiar la competencia en un sistema financiero yque afecta de forma diferente al nivel de competencia de la industria dependiendo del tamantildeo de lasentidades que estemos analizando pero que ademaacutes de la concentracioacuten del mercado hay muchas otras
variables que afectan directamente a la actividad de las entidades y el nivel de competencia de los sistemasbancarios entre las que hay que mencionar la herencia histoacuterica poliacutetica de cada paiacutes la contestabilidad delmercado el entorno institucional y regulatorio y el ciclo econoacutemico entre otras
En cualquier caso el bajo nivel de concentracioacuten calculado en todos los sistemas bancarios estudiados nosinduce a pensar que la concentracioacuten bancaria en los principales sistemas financieros de Europa no es unproblema apremiante para el grado de competencia entre las entidades
Por uacuteltimo creemos que con la entrada en vigor de la Unioacuten Bancaria las medidas de concentracioacutennacionales pierden peso pues lo relevante seraacute la concentracioacuten en el mercado bancario europeo Noobstante todaviacutea debe pasar tiempo hasta que el mercado bancario europeo esteacute suficientementeintegrado con entidades bancarias europeas que compitan en todos los paiacuteses o la mayor parte de ellos
En este sentido hasta ese momento asumiendo que la Unioacuten Bancaria se culmina la concentracioacutenbancaria regional seraacute maacutes relevante que la europea aunque esta idea de ldquoregioacutenrdquo no se circunscriba al
7242019 Observatorio Concentracion Bancaria BBVA Research
interior de las fronteras nacionales actuales sino a regiones ldquosupranacionalesrdquo con identidad regulacioacutencultura etc similares
Por uacuteltimo probablemente el principal problema que podemos destacar acerca de estos indicadores deconcentracioacuten bancaria es que no incluyen en su caacutelculo las entidades financieras no bancarias que endeterminados casos segmentos y paiacuteses pueden ejercer una elevada competencia a las institucionesbancarias
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Anexo 1 Indicadores de concentracioacuten de mercado
Tabla 1 Anexo 1Indicadores de concentracioacuten de la industria
Indicador Caacutelculo Interpretacioacuten
Inverso del nuacutemerode entidades
N es el nuacutemero de entidades en elmercado
R seraacute igual a 1 en caso de monopolio y tenderaacute a 0 a medidaque aumenta el nuacutemero de empresas
Aunque este indicador no aporta informacioacuten sobre el tamantildeorelativo o absoluto de las empresas del mercado sucrecimiento o decrecimiento durante un periodo de tiempoindica la entrada o salida de empresas en el mercado
Peso de las kmayores entidades
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
k es el nuacutemero elegido de las principalesentidades del mercado
Una de las medidas de concentracioacuten maacutes usadas en lapraacutectica
Este indicador proporciona de forma simple y sencilla deentender la cuota de mercado de las k principales entidades
del mercadoEl indicador concede igual ponderacioacuten a las k entidades maacutesgrandes pero no tiene en cuenta las (n-k) entidades restantes
No hay una regla establecida sobre cuaacutel debe ser el valor de kpor lo que la decisioacuten es arbitraria
Iacutendice Herfindahl-Hirschman
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
N es el nuacutemero de entidades del mercado
La medida de concentracioacuten maacutes conocida y usada Muchasveces sirve de benchmark para evaluar otros indicadores deconcentracioacuten
Captura datos del total de entidades del mercado al ser igual ala suma de los cuadrados de las cuotas de mercado de todaslas entidades En este sentido HHI da maacutes peso a los bancosmaacutes grandes
HHI toma un valor maacuteximo de 10000 para un monopolio Deacuerdo con el US Department of Justice y The Federal TradeCommission la concentracioacuten del mercado variacutea dependiendode los siguientes niveles
- Menor de 100 Mercado muy competitivo- Entre 100 y 1500 Mercado desconcentrado- Entre 1500 y 2500 Mercado concentrado‒ Maacutes de 2500 Mercado altamente concentrado
Iacutendice Herfindahl-Hirschmannormalizado
N es el nuacutemero de entidades del mercado
HN toma un valor 0 cuando la concentracioacuten es miacutenima(cuando el nuacutemero de entidades en el mercado es muygrande) y de 1 cuando la concentracioacuten es maacutexima(monopolio)
Iacutendice deRosenbluth Hall yTideman
S i es la cuota de mercado de la entidadque ocupa la posicioacuten i-eacutesima entre todaslas entidades del mercado ordenadas de
mayor a menor
i es el rango de la entidad i-esima en laindustria
N es el nuacutemero de entidades del mercado
Otra forma de calcular el iacutendice a partir delIacutendice de Gini (G)
Al igual que HHI este iacutendice incluye todas las entidades de laindustria y tiene en cuenta el tamantildeo relativo de cada una alordenarlas de mayor a menor
No obstante a diferencia del HHI el iacutendice RHT asigna unaimportancia mayor a las entidades pequentildeas de la industria noa las grandes
El valor miacutenimo que puede tener el iacutendice RHT es 1n (cercanoa 0) cuando el nuacutemero de entidades en la industria es muy altoy la concentracioacuten es muy baja y el valor maacuteximo es 1 ensituacioacuten de monopolio
Fuente BBVA Research
983101 983089
983101
983101 983090
983101 minus 983089
983089 minus 983089
983101
983089
983090 lowast minus 983089
983101 983089 983089minus
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Tabla 1 Anexo 1Indicadores de concentracioacuten de la industria (cont)
Indicador Caacutelculo Interpretacioacuten
Iacutendice de Entropiacutea
N es el nuacutemero de entidades del mercadoS i es la cuota de mercado de la i-eacutesima
entidad
El iacutendice e Entropiacutea se calcula como el sumatorio de las cuotasde mercado de todas las entidades multiplicadas por susrespectivos logaritmos
Es una medida inversa de concentracioacuten Hace referencia algrado de incertidumbre que afronta una entidad cualquiera dela industria para mantener un cliente al azar
Esta incertidumbre aumenta si la concentracioacuten de la industriacae y por tanto E seraacute un nuacutemero mayor
El valor de E seraacute 0 si hay monopolio (incertidumbreinexistente y grado de concentracioacuten maacuteximo) y seraacute igual aln(N) cuando hay N entidades de igual tamantildeo e igual poder demercado (incertidumbre maacutexima y grado de concentracioacutenmiacutenimo)
Iacutendice de Entropiacuteanormalizado
N es el nuacutemero de entidades del mercado
En este caso EN tomaraacute un valor de 0 si hay monopolio(incertidumbre miacutenima y grado de concentracioacuten maacuteximo) y de1 cuando hay N empresas de igual tamantildeo en el mercado y laincertidumbre es maacutexima
Cuanto mayor es el nivel de entropiacutea mayor seraacute laincertidumbre de conservar un cliente en la industria
Iacutendice deDominancia
N es el nuacutemero de entidades del mercadoS i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
HHI es el iacutendice de Herfindahl-Hirschman
El Indicador de Dominancia mide la concentracioacuten del mercadoa partir de la contribucioacuten de cada entidad al iacutendice HHI Esdecir a partir de la contribucioacuten relativa de cada banco a laconcentracioacuten de la industria capturada a traveacutes del iacutendice HH
El valor del ID estaraacute entre 0 y 1 en mercados o industriasatomizadas o concentradas respectivamente
El ID alcanza un valor maacutes alto cuanto maacutes pequentildeas sean lasentidades no dominantes indicando una mayor capacidad dela entidad dominante para ejercer dominio sobre las restantesentidades El maacuteximo se alcanzariacutea en situacioacuten de monopolio
Iacutendice deDominancia deKwoka
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad S i+1 es la cuota de mercado de la
entidad inmediatamente siguiente entamantildeo
N es el nuacutemero de entidades del mercado
Las cuotas de mercado deben estar ordenadas de mayor amenor
El Iacutendice de Kwoka se centra en la uniformidad o dispersioacuten deltamantildeo de las empresas del mercado
Cuando la desigualdad entre el tamantildeo de las entidades de laindustria se incrementa el dominio de los principales bancosaumenta y consecuentemente el valor del iacutendice crece
El valor de K estaraacute entre 0 y 1 siendo 1 el valorcorrespondiente a un monopolio
Iacutendice deDominancia deStenbacka S 1 y S 2 son las cuotas de mercado de las
dos entidades maacutes grandes de la industriag es un factor que trata de medir la
competencia en la industria
g puede incluir paraacutemetros como la existencia de potencialescompradores en la industria la intensidad de la regulacioacutenpresencia de derechos de propiedad barreras a la entradaentre otros
Se trata de calcular un umbral S D para su comparacioacuten con la
cuota de mercado de la entidad maacutes grande
Este indicador trata de determinar cuaacutendo una entidad podriacuteadominar el mercado Se parte de la cuota de mercado de lasdos entidades maacutes grandes y se calcula un umbral a partir delcual la entidad liacuteder posiblemente disfrutariacutea de una posicioacutende dominio
Fuente BBVA Research
983101
lowast 983089
983101 minus
lowast
oacute
983101
983101 ℎ983090
ℎ 983101 983090
Donde
983101 minus + 983089983090
983101 983089983090 983089 minus 983089983090 minus 983090983090
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Tabla 1 Anexo 1Indicadores de concentracioacuten de la industria (cont)
Indicador Caacutelculo Interpretacioacuten
Iacutendice de Linda X m es la cuota de mercado promedio delas m primeras entidades de la industria
X N-m es la cuota de mercado promedio delas N-m restantes entidades de la
industria
N es el nuacutemero de entidades del mercado
L estaacute disentildeado para identificar la presencia de monopolios yla concentracioacuten de los mismos
Mide la desigualdad entre las cuotas de mercado de lasentidades pero agrupadas en dos gupos en funcioacuten de sutamantildeo
‒ L menor que 020 Mercado desconcentrado
‒ L entre 020 y 050 Mercado moderadamente concentrado
‒ L entre 050 y 1 Existe un desequilibrio que podriacutea afectara la competencia del mercado
‒ - L mayor que 1 Mercado muy concentrado con posicionesde dominio
Iacutendice de Hannah yKay
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
N es el nuacutemero de entidades del mercado
α es cualquier nuacutemero real estrictamentemayor que 0 y distinto de 1 Refleja la
ponderacioacuten que se otorga a las distintasentidades en funcioacuten de su cuota de
mercado
Si α=2 HK seraacute igual a HHI
HK seraacute 1 en situacioacuten de monopolio y tiende a 1N en casode N empresas iguales en el mercado
No hay directrices concretas en cuanto al valor del paraacutemetroα Mediante este paraacutemetro se decide el peso que se asigna alas entidades maacutes grandesde la industris frente a laspequentildeas Cuanto mayor sea el paraacutemetro α mayor seraacute laimportancia de las entidades grandes en relacioacuten con laspequentildeas y un valor bajo del paraacutemetro daraacute maacutes importanciaa las entidades pequentildeas de la industria
S 1 es la cuota de mercado de la entidadmaacutes grande de la industria
Si es la cuota de mercado de la i-esimaentidad de la industria
N es el nuacutemero de entidades del mercado
CCI trata de medir la dispersioacuten entre las entidades delmercado y la magnitud absoluta de la dispersioacuten
Se calcula como la suma de la cuota de mercado de la entidadliacuteder y el sumatorio de los cuadrados de las cuotas demercado de las demaacutes entidades ponderadas por unmultiplicador que refleja el tamantildeo relativo del resto delmercado
CCI seraacute igual a 1 en caso de monopolio y su valor seraacute maacutesalto que la cuota de mercado de la entidad liacuteder en casocontrario
Coeficiente de Gini
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
RHT es el iacutendice de Rosenbluth Hall yTideman
N es el nuacutemero de entidades del mercado
G toma valores entre 0 y 1
Si G es proacuteximo a 0 la concentracioacuten en la industria es baja yla competencia elevada Si G se aproxima a 1 la concentracioacutenes elevada y la competencia en el mercado baja
Fuente BBVA Research
983101 983089 minus 983089
minus
983101
983101 983089 + 983090983090 minus
983101 + 983089 minus 983090
983101 983089 minus 983089 lowast
Otra forma de calcular G
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Graacutefico 14Ratio de dominancia de Kwoka 2007 = 100
Fuente BBVA Research Fuente BBVA Research
bull El tercer indicador de dominancia el iacutendice de Stenbacka (ver tablas de paiacuteses en anexo 2) no es enpropiedad un indicador de concentracioacuten sino que trata de calcular un umbral (una cuota de mercadomiacutenima) a partir del cual la entidad liacuteder podriacutea disfrutar de poder de mercado sobre las demaacutes Deacuerdo con este indicador cuanto maacutes grandes sean las dos primeras entidades del mercado respectode las demaacutes menor seraacute el umbral En el caacutelculo del indicador se incluye un paraacutemetro (γ ) del quedepende el valor del iacutendice De acuerdo con los autores es un paraacutemetro especiacutefico para cada mercadoque trata de recoger aspectos como la regulacioacuten la legislacioacuten sobre derechos de propiedad yespecialmente la existencia de barreras de entrada Asiacute si la entrada en el mercado es libre (ausenciade barreras de entrada) el valor de γ seraacute maacutes bajo (y el indicador maacutes alto) indicativo de que paraejercer dominio en ese mercado la cuota de mercado necesaria seraacute mayor Lo contrario en mercadoscon barreras de entrada en vigor En cualquier caso es un paraacutemetro particular de cada paiacutes y los
017
010
012
025
013
000
005
010
015
020
025
030
Espantildea Alemania Francia Italia UK
1061
937
819
1344
990
60
70
80
90
100
110
120
130
140
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Espantildea Alemania Francia
Italia UK
00028
00006 00008
00057
00043
00000
00010
00020
00030
00040
00050
00060
00070
Espantildea Alemania Francia Ital ia UK
1498
866
684
1977
3199
0
50
100
150
200
250
300
350
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Espantildea Alemania Francia
Italia UK
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autores no proporcionan suficiente informacioacuten sobre la calibracioacuten del paraacutemetro y de hecho en suformulacioacuten original se asume que γ =1 que es el valor que hemos supuesto en este trabajo
- En todos los casos estudiados este umbral seriacutea una cuota de mercado cercana al 50 por lo quepodemos concluir que ninguna entidad individual domina el sector en ninguno de los paiacuteses
- Una interpretacioacuten menos estricta del iacutendice indicariacutea el nuacutemero de entidades necesario para ejercerpoder de mercado de forma conjunta mediante acuerdos de colusioacuten Desde este punto de vistadurante todo el periodo de anaacutelisis en Alemania seriacutea necesario alcanzar acuerdos entre 8-9entidades En Espantildea en 2007 era necesario alcanzar un acuerdo entre las 7 primeras entidades en2014 la consolidacioacuten de la industria ha reducido ese nuacutemero a 4 En Italia y UK bastariacutean acuerdosentre 4-5 entidades y en Francia el nuacutemero de entidades necesario variacutea entre 6 y 7
En cualquier caso parece razonable concluir que la competencia entre las principales entidades es intensaen todos los casos de acuerdo con los indicadores de dominancia
El iacutendice de Remo Linda (ver tablas de paiacuteses en anexo 2) trata de separar el mercado en dos grupos deentidades y mide la relacioacuten entre la cuota de mercado promedio de los dos grupos En consecuencia eliacutendice mide la desigualdad de tamantildeo en las entidades del mercado pero agrupaacutendolas en dos grupos
En el anaacutelisis se ha calculado el iacutendice separando las dos tres cinco y diez primeras entidades del restoUn valor inferior a 020 indica un mercado desconcentrado
bull Los iacutendices calculados muestran un incremento notable de la dispersioacuten entre los dos grupos deentidades en el caso espantildeol no asiacute en los demaacutes paiacuteses debido al impacto del proceso deconcentracioacuten y reestructuracioacuten del sector en Espantildea maacutes intenso que en otros paiacuteses
bull En todos los casos el valor del iacutendice es muy bajo indicativo de mercados bancarios desconcentrados
Graacutefico 15Ratio de concentracioacuten de Horvath 2013
Graacutefico 16Ratio de concentracioacuten de Horvath 2007 = 100
Fuente BBVA Research Fuente BBVA Research
Por uacuteltimo el indicador de concentracioacuten industrial de Horvath trata de proporcionar una medida de ladispersioacuten del tamantildeo de las entidades de la industria Un valor creciente indica una situacioacuten de mayorpoder de mercado en la que las entidades maacutes grandes dominan a las maacutes pequentildeas
306
158
200
30 5 30 5
0
5
10
15
20
25
30
35
Espantildea Alemania Francia Italia UK
1302
934
900
1147
1065
60
70
80
90
100
110
120
130
140
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Espantildea Alemania Francia
Italia UK
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bull El indicador muestra dos grupos de paiacuteses Espantildea Italia y Reino Unido en el entorno del 30 yFrancia y Alemania significativamente por debajo
bull En Espantildea el crecimiento ha sido maacutes pronunciado lo que apunta a una creciente posicioacuten de fuerza delas principales entidades registraacutendose incrementos significativos en los antildeos 2010 2012 y 2013 en losque se producen los procesos de concentracioacuten maacutes importantes en el sector como hemos comentadoEn Italia y Reino Unido el crecimiento es moderado y en Francia y Alemania se reduce
Conclusioacuten sistemas bancarios muy poco concentradosDe acuerdo con el anaacutelisis realizado la principal conclusioacuten que podemos sacar es que los sistemasbancarios europeos analizados presentan un grado de concentracioacuten muy bajo independientemente delindicador empleado y que en ninguno de ellos hay una entidad (o un grupo de entidades) dominante encondiciones de ejercer poder de mercado
Los casos de Francia y Alemania son especialmente representativos pues muestran un nivel deconcentracioacuten bancaria que no soacutelo es maacutes bajo que el de los demaacutes paiacuteses estudiados sino que losiacutendices de concentracioacuten van reducieacutendose durante la crisis El caso de Reino Unido es diferente puesaunque en la mayoriacutea de indicadores no se observa un incremento del grado de concentracioacuten durante lacrisis el nivel de partida era superior al de los demaacutes paiacuteses y a cierre de 2013 es junto con Espantildea elsistema maacutes concentrado de los incluidos en el estudio
La evolucioacuten de los sistemas bancarios italiano y espantildeol es diferencial pues muestran aumentos de laconcentracioacuten bancaria durante los uacuteltimos antildeos si bien en el caso de Italia el crecimiento ha sido muymoderado El sistema bancario que maacutes incrementa su nivel de concentracioacuten es el espantildeol En estaevolucioacuten impacta directamente el profundo proceso de reestructuracioacuten que ha atravesado el sector cuyos
uacuteltimos coletazos estamos viendo en la actualidad Este proceso ha provocado un elevado nuacutemero deoperaciones de fusioacuten y adquisicioacuten entre entidades domeacutesticas que ha resultado en unos indicadores deconcentracioacuten mucho maacutes altos que al inicio de la crisis sin llegar a niveles preocupantes
Avanzando un poco maacutes en cuanto a los efectos de la concentracioacuten sobre la competencia de losmercados bancarios estudiados de acuerdo con el Documento de Trabajo referido en la nota 1 anterior esimposible establecer una relacioacuten directa entre concentracioacuten bancaria y nivel de competencia en lossistemas financieros La principal conclusioacuten que podemos destacar es que la mayor o menor concentracioacutende un mercado es una variable significativa a la hora de estudiar la competencia en un sistema financiero yque afecta de forma diferente al nivel de competencia de la industria dependiendo del tamantildeo de lasentidades que estemos analizando pero que ademaacutes de la concentracioacuten del mercado hay muchas otras
variables que afectan directamente a la actividad de las entidades y el nivel de competencia de los sistemasbancarios entre las que hay que mencionar la herencia histoacuterica poliacutetica de cada paiacutes la contestabilidad delmercado el entorno institucional y regulatorio y el ciclo econoacutemico entre otras
En cualquier caso el bajo nivel de concentracioacuten calculado en todos los sistemas bancarios estudiados nosinduce a pensar que la concentracioacuten bancaria en los principales sistemas financieros de Europa no es unproblema apremiante para el grado de competencia entre las entidades
Por uacuteltimo creemos que con la entrada en vigor de la Unioacuten Bancaria las medidas de concentracioacutennacionales pierden peso pues lo relevante seraacute la concentracioacuten en el mercado bancario europeo Noobstante todaviacutea debe pasar tiempo hasta que el mercado bancario europeo esteacute suficientementeintegrado con entidades bancarias europeas que compitan en todos los paiacuteses o la mayor parte de ellos
En este sentido hasta ese momento asumiendo que la Unioacuten Bancaria se culmina la concentracioacutenbancaria regional seraacute maacutes relevante que la europea aunque esta idea de ldquoregioacutenrdquo no se circunscriba al
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interior de las fronteras nacionales actuales sino a regiones ldquosupranacionalesrdquo con identidad regulacioacutencultura etc similares
Por uacuteltimo probablemente el principal problema que podemos destacar acerca de estos indicadores deconcentracioacuten bancaria es que no incluyen en su caacutelculo las entidades financieras no bancarias que endeterminados casos segmentos y paiacuteses pueden ejercer una elevada competencia a las institucionesbancarias
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Anexo 1 Indicadores de concentracioacuten de mercado
Tabla 1 Anexo 1Indicadores de concentracioacuten de la industria
Indicador Caacutelculo Interpretacioacuten
Inverso del nuacutemerode entidades
N es el nuacutemero de entidades en elmercado
R seraacute igual a 1 en caso de monopolio y tenderaacute a 0 a medidaque aumenta el nuacutemero de empresas
Aunque este indicador no aporta informacioacuten sobre el tamantildeorelativo o absoluto de las empresas del mercado sucrecimiento o decrecimiento durante un periodo de tiempoindica la entrada o salida de empresas en el mercado
Peso de las kmayores entidades
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
k es el nuacutemero elegido de las principalesentidades del mercado
Una de las medidas de concentracioacuten maacutes usadas en lapraacutectica
Este indicador proporciona de forma simple y sencilla deentender la cuota de mercado de las k principales entidades
del mercadoEl indicador concede igual ponderacioacuten a las k entidades maacutesgrandes pero no tiene en cuenta las (n-k) entidades restantes
No hay una regla establecida sobre cuaacutel debe ser el valor de kpor lo que la decisioacuten es arbitraria
Iacutendice Herfindahl-Hirschman
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
N es el nuacutemero de entidades del mercado
La medida de concentracioacuten maacutes conocida y usada Muchasveces sirve de benchmark para evaluar otros indicadores deconcentracioacuten
Captura datos del total de entidades del mercado al ser igual ala suma de los cuadrados de las cuotas de mercado de todaslas entidades En este sentido HHI da maacutes peso a los bancosmaacutes grandes
HHI toma un valor maacuteximo de 10000 para un monopolio Deacuerdo con el US Department of Justice y The Federal TradeCommission la concentracioacuten del mercado variacutea dependiendode los siguientes niveles
- Menor de 100 Mercado muy competitivo- Entre 100 y 1500 Mercado desconcentrado- Entre 1500 y 2500 Mercado concentrado‒ Maacutes de 2500 Mercado altamente concentrado
Iacutendice Herfindahl-Hirschmannormalizado
N es el nuacutemero de entidades del mercado
HN toma un valor 0 cuando la concentracioacuten es miacutenima(cuando el nuacutemero de entidades en el mercado es muygrande) y de 1 cuando la concentracioacuten es maacutexima(monopolio)
Iacutendice deRosenbluth Hall yTideman
S i es la cuota de mercado de la entidadque ocupa la posicioacuten i-eacutesima entre todaslas entidades del mercado ordenadas de
mayor a menor
i es el rango de la entidad i-esima en laindustria
N es el nuacutemero de entidades del mercado
Otra forma de calcular el iacutendice a partir delIacutendice de Gini (G)
Al igual que HHI este iacutendice incluye todas las entidades de laindustria y tiene en cuenta el tamantildeo relativo de cada una alordenarlas de mayor a menor
No obstante a diferencia del HHI el iacutendice RHT asigna unaimportancia mayor a las entidades pequentildeas de la industria noa las grandes
El valor miacutenimo que puede tener el iacutendice RHT es 1n (cercanoa 0) cuando el nuacutemero de entidades en la industria es muy altoy la concentracioacuten es muy baja y el valor maacuteximo es 1 ensituacioacuten de monopolio
Fuente BBVA Research
983101 983089
983101
983101 983090
983101 minus 983089
983089 minus 983089
983101
983089
983090 lowast minus 983089
983101 983089 983089minus
7242019 Observatorio Concentracion Bancaria BBVA Research
Tabla 1 Anexo 1Indicadores de concentracioacuten de la industria (cont)
Indicador Caacutelculo Interpretacioacuten
Iacutendice de Entropiacutea
N es el nuacutemero de entidades del mercadoS i es la cuota de mercado de la i-eacutesima
entidad
El iacutendice e Entropiacutea se calcula como el sumatorio de las cuotasde mercado de todas las entidades multiplicadas por susrespectivos logaritmos
Es una medida inversa de concentracioacuten Hace referencia algrado de incertidumbre que afronta una entidad cualquiera dela industria para mantener un cliente al azar
Esta incertidumbre aumenta si la concentracioacuten de la industriacae y por tanto E seraacute un nuacutemero mayor
El valor de E seraacute 0 si hay monopolio (incertidumbreinexistente y grado de concentracioacuten maacuteximo) y seraacute igual aln(N) cuando hay N entidades de igual tamantildeo e igual poder demercado (incertidumbre maacutexima y grado de concentracioacutenmiacutenimo)
Iacutendice de Entropiacuteanormalizado
N es el nuacutemero de entidades del mercado
En este caso EN tomaraacute un valor de 0 si hay monopolio(incertidumbre miacutenima y grado de concentracioacuten maacuteximo) y de1 cuando hay N empresas de igual tamantildeo en el mercado y laincertidumbre es maacutexima
Cuanto mayor es el nivel de entropiacutea mayor seraacute laincertidumbre de conservar un cliente en la industria
Iacutendice deDominancia
N es el nuacutemero de entidades del mercadoS i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
HHI es el iacutendice de Herfindahl-Hirschman
El Indicador de Dominancia mide la concentracioacuten del mercadoa partir de la contribucioacuten de cada entidad al iacutendice HHI Esdecir a partir de la contribucioacuten relativa de cada banco a laconcentracioacuten de la industria capturada a traveacutes del iacutendice HH
El valor del ID estaraacute entre 0 y 1 en mercados o industriasatomizadas o concentradas respectivamente
El ID alcanza un valor maacutes alto cuanto maacutes pequentildeas sean lasentidades no dominantes indicando una mayor capacidad dela entidad dominante para ejercer dominio sobre las restantesentidades El maacuteximo se alcanzariacutea en situacioacuten de monopolio
Iacutendice deDominancia deKwoka
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad S i+1 es la cuota de mercado de la
entidad inmediatamente siguiente entamantildeo
N es el nuacutemero de entidades del mercado
Las cuotas de mercado deben estar ordenadas de mayor amenor
El Iacutendice de Kwoka se centra en la uniformidad o dispersioacuten deltamantildeo de las empresas del mercado
Cuando la desigualdad entre el tamantildeo de las entidades de laindustria se incrementa el dominio de los principales bancosaumenta y consecuentemente el valor del iacutendice crece
El valor de K estaraacute entre 0 y 1 siendo 1 el valorcorrespondiente a un monopolio
Iacutendice deDominancia deStenbacka S 1 y S 2 son las cuotas de mercado de las
dos entidades maacutes grandes de la industriag es un factor que trata de medir la
competencia en la industria
g puede incluir paraacutemetros como la existencia de potencialescompradores en la industria la intensidad de la regulacioacutenpresencia de derechos de propiedad barreras a la entradaentre otros
Se trata de calcular un umbral S D para su comparacioacuten con la
cuota de mercado de la entidad maacutes grande
Este indicador trata de determinar cuaacutendo una entidad podriacuteadominar el mercado Se parte de la cuota de mercado de lasdos entidades maacutes grandes y se calcula un umbral a partir delcual la entidad liacuteder posiblemente disfrutariacutea de una posicioacutende dominio
Fuente BBVA Research
983101
lowast 983089
983101 minus
lowast
oacute
983101
983101 ℎ983090
ℎ 983101 983090
Donde
983101 minus + 983089983090
983101 983089983090 983089 minus 983089983090 minus 983090983090
7242019 Observatorio Concentracion Bancaria BBVA Research
Tabla 1 Anexo 1Indicadores de concentracioacuten de la industria (cont)
Indicador Caacutelculo Interpretacioacuten
Iacutendice de Linda X m es la cuota de mercado promedio delas m primeras entidades de la industria
X N-m es la cuota de mercado promedio delas N-m restantes entidades de la
industria
N es el nuacutemero de entidades del mercado
L estaacute disentildeado para identificar la presencia de monopolios yla concentracioacuten de los mismos
Mide la desigualdad entre las cuotas de mercado de lasentidades pero agrupadas en dos gupos en funcioacuten de sutamantildeo
‒ L menor que 020 Mercado desconcentrado
‒ L entre 020 y 050 Mercado moderadamente concentrado
‒ L entre 050 y 1 Existe un desequilibrio que podriacutea afectara la competencia del mercado
‒ - L mayor que 1 Mercado muy concentrado con posicionesde dominio
Iacutendice de Hannah yKay
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
N es el nuacutemero de entidades del mercado
α es cualquier nuacutemero real estrictamentemayor que 0 y distinto de 1 Refleja la
ponderacioacuten que se otorga a las distintasentidades en funcioacuten de su cuota de
mercado
Si α=2 HK seraacute igual a HHI
HK seraacute 1 en situacioacuten de monopolio y tiende a 1N en casode N empresas iguales en el mercado
No hay directrices concretas en cuanto al valor del paraacutemetroα Mediante este paraacutemetro se decide el peso que se asigna alas entidades maacutes grandesde la industris frente a laspequentildeas Cuanto mayor sea el paraacutemetro α mayor seraacute laimportancia de las entidades grandes en relacioacuten con laspequentildeas y un valor bajo del paraacutemetro daraacute maacutes importanciaa las entidades pequentildeas de la industria
S 1 es la cuota de mercado de la entidadmaacutes grande de la industria
Si es la cuota de mercado de la i-esimaentidad de la industria
N es el nuacutemero de entidades del mercado
CCI trata de medir la dispersioacuten entre las entidades delmercado y la magnitud absoluta de la dispersioacuten
Se calcula como la suma de la cuota de mercado de la entidadliacuteder y el sumatorio de los cuadrados de las cuotas demercado de las demaacutes entidades ponderadas por unmultiplicador que refleja el tamantildeo relativo del resto delmercado
CCI seraacute igual a 1 en caso de monopolio y su valor seraacute maacutesalto que la cuota de mercado de la entidad liacuteder en casocontrario
Coeficiente de Gini
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
RHT es el iacutendice de Rosenbluth Hall yTideman
N es el nuacutemero de entidades del mercado
G toma valores entre 0 y 1
Si G es proacuteximo a 0 la concentracioacuten en la industria es baja yla competencia elevada Si G se aproxima a 1 la concentracioacutenes elevada y la competencia en el mercado baja
Fuente BBVA Research
983101 983089 minus 983089
minus
983101
983101 983089 + 983090983090 minus
983101 + 983089 minus 983090
983101 983089 minus 983089 lowast
Otra forma de calcular G
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autores no proporcionan suficiente informacioacuten sobre la calibracioacuten del paraacutemetro y de hecho en suformulacioacuten original se asume que γ =1 que es el valor que hemos supuesto en este trabajo
- En todos los casos estudiados este umbral seriacutea una cuota de mercado cercana al 50 por lo quepodemos concluir que ninguna entidad individual domina el sector en ninguno de los paiacuteses
- Una interpretacioacuten menos estricta del iacutendice indicariacutea el nuacutemero de entidades necesario para ejercerpoder de mercado de forma conjunta mediante acuerdos de colusioacuten Desde este punto de vistadurante todo el periodo de anaacutelisis en Alemania seriacutea necesario alcanzar acuerdos entre 8-9entidades En Espantildea en 2007 era necesario alcanzar un acuerdo entre las 7 primeras entidades en2014 la consolidacioacuten de la industria ha reducido ese nuacutemero a 4 En Italia y UK bastariacutean acuerdosentre 4-5 entidades y en Francia el nuacutemero de entidades necesario variacutea entre 6 y 7
En cualquier caso parece razonable concluir que la competencia entre las principales entidades es intensaen todos los casos de acuerdo con los indicadores de dominancia
El iacutendice de Remo Linda (ver tablas de paiacuteses en anexo 2) trata de separar el mercado en dos grupos deentidades y mide la relacioacuten entre la cuota de mercado promedio de los dos grupos En consecuencia eliacutendice mide la desigualdad de tamantildeo en las entidades del mercado pero agrupaacutendolas en dos grupos
En el anaacutelisis se ha calculado el iacutendice separando las dos tres cinco y diez primeras entidades del restoUn valor inferior a 020 indica un mercado desconcentrado
bull Los iacutendices calculados muestran un incremento notable de la dispersioacuten entre los dos grupos deentidades en el caso espantildeol no asiacute en los demaacutes paiacuteses debido al impacto del proceso deconcentracioacuten y reestructuracioacuten del sector en Espantildea maacutes intenso que en otros paiacuteses
bull En todos los casos el valor del iacutendice es muy bajo indicativo de mercados bancarios desconcentrados
Graacutefico 15Ratio de concentracioacuten de Horvath 2013
Graacutefico 16Ratio de concentracioacuten de Horvath 2007 = 100
Fuente BBVA Research Fuente BBVA Research
Por uacuteltimo el indicador de concentracioacuten industrial de Horvath trata de proporcionar una medida de ladispersioacuten del tamantildeo de las entidades de la industria Un valor creciente indica una situacioacuten de mayorpoder de mercado en la que las entidades maacutes grandes dominan a las maacutes pequentildeas
306
158
200
30 5 30 5
0
5
10
15
20
25
30
35
Espantildea Alemania Francia Italia UK
1302
934
900
1147
1065
60
70
80
90
100
110
120
130
140
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Espantildea Alemania Francia
Italia UK
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bull El indicador muestra dos grupos de paiacuteses Espantildea Italia y Reino Unido en el entorno del 30 yFrancia y Alemania significativamente por debajo
bull En Espantildea el crecimiento ha sido maacutes pronunciado lo que apunta a una creciente posicioacuten de fuerza delas principales entidades registraacutendose incrementos significativos en los antildeos 2010 2012 y 2013 en losque se producen los procesos de concentracioacuten maacutes importantes en el sector como hemos comentadoEn Italia y Reino Unido el crecimiento es moderado y en Francia y Alemania se reduce
Conclusioacuten sistemas bancarios muy poco concentradosDe acuerdo con el anaacutelisis realizado la principal conclusioacuten que podemos sacar es que los sistemasbancarios europeos analizados presentan un grado de concentracioacuten muy bajo independientemente delindicador empleado y que en ninguno de ellos hay una entidad (o un grupo de entidades) dominante encondiciones de ejercer poder de mercado
Los casos de Francia y Alemania son especialmente representativos pues muestran un nivel deconcentracioacuten bancaria que no soacutelo es maacutes bajo que el de los demaacutes paiacuteses estudiados sino que losiacutendices de concentracioacuten van reducieacutendose durante la crisis El caso de Reino Unido es diferente puesaunque en la mayoriacutea de indicadores no se observa un incremento del grado de concentracioacuten durante lacrisis el nivel de partida era superior al de los demaacutes paiacuteses y a cierre de 2013 es junto con Espantildea elsistema maacutes concentrado de los incluidos en el estudio
La evolucioacuten de los sistemas bancarios italiano y espantildeol es diferencial pues muestran aumentos de laconcentracioacuten bancaria durante los uacuteltimos antildeos si bien en el caso de Italia el crecimiento ha sido muymoderado El sistema bancario que maacutes incrementa su nivel de concentracioacuten es el espantildeol En estaevolucioacuten impacta directamente el profundo proceso de reestructuracioacuten que ha atravesado el sector cuyos
uacuteltimos coletazos estamos viendo en la actualidad Este proceso ha provocado un elevado nuacutemero deoperaciones de fusioacuten y adquisicioacuten entre entidades domeacutesticas que ha resultado en unos indicadores deconcentracioacuten mucho maacutes altos que al inicio de la crisis sin llegar a niveles preocupantes
Avanzando un poco maacutes en cuanto a los efectos de la concentracioacuten sobre la competencia de losmercados bancarios estudiados de acuerdo con el Documento de Trabajo referido en la nota 1 anterior esimposible establecer una relacioacuten directa entre concentracioacuten bancaria y nivel de competencia en lossistemas financieros La principal conclusioacuten que podemos destacar es que la mayor o menor concentracioacutende un mercado es una variable significativa a la hora de estudiar la competencia en un sistema financiero yque afecta de forma diferente al nivel de competencia de la industria dependiendo del tamantildeo de lasentidades que estemos analizando pero que ademaacutes de la concentracioacuten del mercado hay muchas otras
variables que afectan directamente a la actividad de las entidades y el nivel de competencia de los sistemasbancarios entre las que hay que mencionar la herencia histoacuterica poliacutetica de cada paiacutes la contestabilidad delmercado el entorno institucional y regulatorio y el ciclo econoacutemico entre otras
En cualquier caso el bajo nivel de concentracioacuten calculado en todos los sistemas bancarios estudiados nosinduce a pensar que la concentracioacuten bancaria en los principales sistemas financieros de Europa no es unproblema apremiante para el grado de competencia entre las entidades
Por uacuteltimo creemos que con la entrada en vigor de la Unioacuten Bancaria las medidas de concentracioacutennacionales pierden peso pues lo relevante seraacute la concentracioacuten en el mercado bancario europeo Noobstante todaviacutea debe pasar tiempo hasta que el mercado bancario europeo esteacute suficientementeintegrado con entidades bancarias europeas que compitan en todos los paiacuteses o la mayor parte de ellos
En este sentido hasta ese momento asumiendo que la Unioacuten Bancaria se culmina la concentracioacutenbancaria regional seraacute maacutes relevante que la europea aunque esta idea de ldquoregioacutenrdquo no se circunscriba al
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interior de las fronteras nacionales actuales sino a regiones ldquosupranacionalesrdquo con identidad regulacioacutencultura etc similares
Por uacuteltimo probablemente el principal problema que podemos destacar acerca de estos indicadores deconcentracioacuten bancaria es que no incluyen en su caacutelculo las entidades financieras no bancarias que endeterminados casos segmentos y paiacuteses pueden ejercer una elevada competencia a las institucionesbancarias
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Anexo 1 Indicadores de concentracioacuten de mercado
Tabla 1 Anexo 1Indicadores de concentracioacuten de la industria
Indicador Caacutelculo Interpretacioacuten
Inverso del nuacutemerode entidades
N es el nuacutemero de entidades en elmercado
R seraacute igual a 1 en caso de monopolio y tenderaacute a 0 a medidaque aumenta el nuacutemero de empresas
Aunque este indicador no aporta informacioacuten sobre el tamantildeorelativo o absoluto de las empresas del mercado sucrecimiento o decrecimiento durante un periodo de tiempoindica la entrada o salida de empresas en el mercado
Peso de las kmayores entidades
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
k es el nuacutemero elegido de las principalesentidades del mercado
Una de las medidas de concentracioacuten maacutes usadas en lapraacutectica
Este indicador proporciona de forma simple y sencilla deentender la cuota de mercado de las k principales entidades
del mercadoEl indicador concede igual ponderacioacuten a las k entidades maacutesgrandes pero no tiene en cuenta las (n-k) entidades restantes
No hay una regla establecida sobre cuaacutel debe ser el valor de kpor lo que la decisioacuten es arbitraria
Iacutendice Herfindahl-Hirschman
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
N es el nuacutemero de entidades del mercado
La medida de concentracioacuten maacutes conocida y usada Muchasveces sirve de benchmark para evaluar otros indicadores deconcentracioacuten
Captura datos del total de entidades del mercado al ser igual ala suma de los cuadrados de las cuotas de mercado de todaslas entidades En este sentido HHI da maacutes peso a los bancosmaacutes grandes
HHI toma un valor maacuteximo de 10000 para un monopolio Deacuerdo con el US Department of Justice y The Federal TradeCommission la concentracioacuten del mercado variacutea dependiendode los siguientes niveles
- Menor de 100 Mercado muy competitivo- Entre 100 y 1500 Mercado desconcentrado- Entre 1500 y 2500 Mercado concentrado‒ Maacutes de 2500 Mercado altamente concentrado
Iacutendice Herfindahl-Hirschmannormalizado
N es el nuacutemero de entidades del mercado
HN toma un valor 0 cuando la concentracioacuten es miacutenima(cuando el nuacutemero de entidades en el mercado es muygrande) y de 1 cuando la concentracioacuten es maacutexima(monopolio)
Iacutendice deRosenbluth Hall yTideman
S i es la cuota de mercado de la entidadque ocupa la posicioacuten i-eacutesima entre todaslas entidades del mercado ordenadas de
mayor a menor
i es el rango de la entidad i-esima en laindustria
N es el nuacutemero de entidades del mercado
Otra forma de calcular el iacutendice a partir delIacutendice de Gini (G)
Al igual que HHI este iacutendice incluye todas las entidades de laindustria y tiene en cuenta el tamantildeo relativo de cada una alordenarlas de mayor a menor
No obstante a diferencia del HHI el iacutendice RHT asigna unaimportancia mayor a las entidades pequentildeas de la industria noa las grandes
El valor miacutenimo que puede tener el iacutendice RHT es 1n (cercanoa 0) cuando el nuacutemero de entidades en la industria es muy altoy la concentracioacuten es muy baja y el valor maacuteximo es 1 ensituacioacuten de monopolio
Fuente BBVA Research
983101 983089
983101
983101 983090
983101 minus 983089
983089 minus 983089
983101
983089
983090 lowast minus 983089
983101 983089 983089minus
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Tabla 1 Anexo 1Indicadores de concentracioacuten de la industria (cont)
Indicador Caacutelculo Interpretacioacuten
Iacutendice de Entropiacutea
N es el nuacutemero de entidades del mercadoS i es la cuota de mercado de la i-eacutesima
entidad
El iacutendice e Entropiacutea se calcula como el sumatorio de las cuotasde mercado de todas las entidades multiplicadas por susrespectivos logaritmos
Es una medida inversa de concentracioacuten Hace referencia algrado de incertidumbre que afronta una entidad cualquiera dela industria para mantener un cliente al azar
Esta incertidumbre aumenta si la concentracioacuten de la industriacae y por tanto E seraacute un nuacutemero mayor
El valor de E seraacute 0 si hay monopolio (incertidumbreinexistente y grado de concentracioacuten maacuteximo) y seraacute igual aln(N) cuando hay N entidades de igual tamantildeo e igual poder demercado (incertidumbre maacutexima y grado de concentracioacutenmiacutenimo)
Iacutendice de Entropiacuteanormalizado
N es el nuacutemero de entidades del mercado
En este caso EN tomaraacute un valor de 0 si hay monopolio(incertidumbre miacutenima y grado de concentracioacuten maacuteximo) y de1 cuando hay N empresas de igual tamantildeo en el mercado y laincertidumbre es maacutexima
Cuanto mayor es el nivel de entropiacutea mayor seraacute laincertidumbre de conservar un cliente en la industria
Iacutendice deDominancia
N es el nuacutemero de entidades del mercadoS i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
HHI es el iacutendice de Herfindahl-Hirschman
El Indicador de Dominancia mide la concentracioacuten del mercadoa partir de la contribucioacuten de cada entidad al iacutendice HHI Esdecir a partir de la contribucioacuten relativa de cada banco a laconcentracioacuten de la industria capturada a traveacutes del iacutendice HH
El valor del ID estaraacute entre 0 y 1 en mercados o industriasatomizadas o concentradas respectivamente
El ID alcanza un valor maacutes alto cuanto maacutes pequentildeas sean lasentidades no dominantes indicando una mayor capacidad dela entidad dominante para ejercer dominio sobre las restantesentidades El maacuteximo se alcanzariacutea en situacioacuten de monopolio
Iacutendice deDominancia deKwoka
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad S i+1 es la cuota de mercado de la
entidad inmediatamente siguiente entamantildeo
N es el nuacutemero de entidades del mercado
Las cuotas de mercado deben estar ordenadas de mayor amenor
El Iacutendice de Kwoka se centra en la uniformidad o dispersioacuten deltamantildeo de las empresas del mercado
Cuando la desigualdad entre el tamantildeo de las entidades de laindustria se incrementa el dominio de los principales bancosaumenta y consecuentemente el valor del iacutendice crece
El valor de K estaraacute entre 0 y 1 siendo 1 el valorcorrespondiente a un monopolio
Iacutendice deDominancia deStenbacka S 1 y S 2 son las cuotas de mercado de las
dos entidades maacutes grandes de la industriag es un factor que trata de medir la
competencia en la industria
g puede incluir paraacutemetros como la existencia de potencialescompradores en la industria la intensidad de la regulacioacutenpresencia de derechos de propiedad barreras a la entradaentre otros
Se trata de calcular un umbral S D para su comparacioacuten con la
cuota de mercado de la entidad maacutes grande
Este indicador trata de determinar cuaacutendo una entidad podriacuteadominar el mercado Se parte de la cuota de mercado de lasdos entidades maacutes grandes y se calcula un umbral a partir delcual la entidad liacuteder posiblemente disfrutariacutea de una posicioacutende dominio
Fuente BBVA Research
983101
lowast 983089
983101 minus
lowast
oacute
983101
983101 ℎ983090
ℎ 983101 983090
Donde
983101 minus + 983089983090
983101 983089983090 983089 minus 983089983090 minus 983090983090
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Tabla 1 Anexo 1Indicadores de concentracioacuten de la industria (cont)
Indicador Caacutelculo Interpretacioacuten
Iacutendice de Linda X m es la cuota de mercado promedio delas m primeras entidades de la industria
X N-m es la cuota de mercado promedio delas N-m restantes entidades de la
industria
N es el nuacutemero de entidades del mercado
L estaacute disentildeado para identificar la presencia de monopolios yla concentracioacuten de los mismos
Mide la desigualdad entre las cuotas de mercado de lasentidades pero agrupadas en dos gupos en funcioacuten de sutamantildeo
‒ L menor que 020 Mercado desconcentrado
‒ L entre 020 y 050 Mercado moderadamente concentrado
‒ L entre 050 y 1 Existe un desequilibrio que podriacutea afectara la competencia del mercado
‒ - L mayor que 1 Mercado muy concentrado con posicionesde dominio
Iacutendice de Hannah yKay
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
N es el nuacutemero de entidades del mercado
α es cualquier nuacutemero real estrictamentemayor que 0 y distinto de 1 Refleja la
ponderacioacuten que se otorga a las distintasentidades en funcioacuten de su cuota de
mercado
Si α=2 HK seraacute igual a HHI
HK seraacute 1 en situacioacuten de monopolio y tiende a 1N en casode N empresas iguales en el mercado
No hay directrices concretas en cuanto al valor del paraacutemetroα Mediante este paraacutemetro se decide el peso que se asigna alas entidades maacutes grandesde la industris frente a laspequentildeas Cuanto mayor sea el paraacutemetro α mayor seraacute laimportancia de las entidades grandes en relacioacuten con laspequentildeas y un valor bajo del paraacutemetro daraacute maacutes importanciaa las entidades pequentildeas de la industria
S 1 es la cuota de mercado de la entidadmaacutes grande de la industria
Si es la cuota de mercado de la i-esimaentidad de la industria
N es el nuacutemero de entidades del mercado
CCI trata de medir la dispersioacuten entre las entidades delmercado y la magnitud absoluta de la dispersioacuten
Se calcula como la suma de la cuota de mercado de la entidadliacuteder y el sumatorio de los cuadrados de las cuotas demercado de las demaacutes entidades ponderadas por unmultiplicador que refleja el tamantildeo relativo del resto delmercado
CCI seraacute igual a 1 en caso de monopolio y su valor seraacute maacutesalto que la cuota de mercado de la entidad liacuteder en casocontrario
Coeficiente de Gini
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
RHT es el iacutendice de Rosenbluth Hall yTideman
N es el nuacutemero de entidades del mercado
G toma valores entre 0 y 1
Si G es proacuteximo a 0 la concentracioacuten en la industria es baja yla competencia elevada Si G se aproxima a 1 la concentracioacutenes elevada y la competencia en el mercado baja
Fuente BBVA Research
983101 983089 minus 983089
minus
983101
983101 983089 + 983090983090 minus
983101 + 983089 minus 983090
983101 983089 minus 983089 lowast
Otra forma de calcular G
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bull El indicador muestra dos grupos de paiacuteses Espantildea Italia y Reino Unido en el entorno del 30 yFrancia y Alemania significativamente por debajo
bull En Espantildea el crecimiento ha sido maacutes pronunciado lo que apunta a una creciente posicioacuten de fuerza delas principales entidades registraacutendose incrementos significativos en los antildeos 2010 2012 y 2013 en losque se producen los procesos de concentracioacuten maacutes importantes en el sector como hemos comentadoEn Italia y Reino Unido el crecimiento es moderado y en Francia y Alemania se reduce
Conclusioacuten sistemas bancarios muy poco concentradosDe acuerdo con el anaacutelisis realizado la principal conclusioacuten que podemos sacar es que los sistemasbancarios europeos analizados presentan un grado de concentracioacuten muy bajo independientemente delindicador empleado y que en ninguno de ellos hay una entidad (o un grupo de entidades) dominante encondiciones de ejercer poder de mercado
Los casos de Francia y Alemania son especialmente representativos pues muestran un nivel deconcentracioacuten bancaria que no soacutelo es maacutes bajo que el de los demaacutes paiacuteses estudiados sino que losiacutendices de concentracioacuten van reducieacutendose durante la crisis El caso de Reino Unido es diferente puesaunque en la mayoriacutea de indicadores no se observa un incremento del grado de concentracioacuten durante lacrisis el nivel de partida era superior al de los demaacutes paiacuteses y a cierre de 2013 es junto con Espantildea elsistema maacutes concentrado de los incluidos en el estudio
La evolucioacuten de los sistemas bancarios italiano y espantildeol es diferencial pues muestran aumentos de laconcentracioacuten bancaria durante los uacuteltimos antildeos si bien en el caso de Italia el crecimiento ha sido muymoderado El sistema bancario que maacutes incrementa su nivel de concentracioacuten es el espantildeol En estaevolucioacuten impacta directamente el profundo proceso de reestructuracioacuten que ha atravesado el sector cuyos
uacuteltimos coletazos estamos viendo en la actualidad Este proceso ha provocado un elevado nuacutemero deoperaciones de fusioacuten y adquisicioacuten entre entidades domeacutesticas que ha resultado en unos indicadores deconcentracioacuten mucho maacutes altos que al inicio de la crisis sin llegar a niveles preocupantes
Avanzando un poco maacutes en cuanto a los efectos de la concentracioacuten sobre la competencia de losmercados bancarios estudiados de acuerdo con el Documento de Trabajo referido en la nota 1 anterior esimposible establecer una relacioacuten directa entre concentracioacuten bancaria y nivel de competencia en lossistemas financieros La principal conclusioacuten que podemos destacar es que la mayor o menor concentracioacutende un mercado es una variable significativa a la hora de estudiar la competencia en un sistema financiero yque afecta de forma diferente al nivel de competencia de la industria dependiendo del tamantildeo de lasentidades que estemos analizando pero que ademaacutes de la concentracioacuten del mercado hay muchas otras
variables que afectan directamente a la actividad de las entidades y el nivel de competencia de los sistemasbancarios entre las que hay que mencionar la herencia histoacuterica poliacutetica de cada paiacutes la contestabilidad delmercado el entorno institucional y regulatorio y el ciclo econoacutemico entre otras
En cualquier caso el bajo nivel de concentracioacuten calculado en todos los sistemas bancarios estudiados nosinduce a pensar que la concentracioacuten bancaria en los principales sistemas financieros de Europa no es unproblema apremiante para el grado de competencia entre las entidades
Por uacuteltimo creemos que con la entrada en vigor de la Unioacuten Bancaria las medidas de concentracioacutennacionales pierden peso pues lo relevante seraacute la concentracioacuten en el mercado bancario europeo Noobstante todaviacutea debe pasar tiempo hasta que el mercado bancario europeo esteacute suficientementeintegrado con entidades bancarias europeas que compitan en todos los paiacuteses o la mayor parte de ellos
En este sentido hasta ese momento asumiendo que la Unioacuten Bancaria se culmina la concentracioacutenbancaria regional seraacute maacutes relevante que la europea aunque esta idea de ldquoregioacutenrdquo no se circunscriba al
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interior de las fronteras nacionales actuales sino a regiones ldquosupranacionalesrdquo con identidad regulacioacutencultura etc similares
Por uacuteltimo probablemente el principal problema que podemos destacar acerca de estos indicadores deconcentracioacuten bancaria es que no incluyen en su caacutelculo las entidades financieras no bancarias que endeterminados casos segmentos y paiacuteses pueden ejercer una elevada competencia a las institucionesbancarias
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Anexo 1 Indicadores de concentracioacuten de mercado
Tabla 1 Anexo 1Indicadores de concentracioacuten de la industria
Indicador Caacutelculo Interpretacioacuten
Inverso del nuacutemerode entidades
N es el nuacutemero de entidades en elmercado
R seraacute igual a 1 en caso de monopolio y tenderaacute a 0 a medidaque aumenta el nuacutemero de empresas
Aunque este indicador no aporta informacioacuten sobre el tamantildeorelativo o absoluto de las empresas del mercado sucrecimiento o decrecimiento durante un periodo de tiempoindica la entrada o salida de empresas en el mercado
Peso de las kmayores entidades
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
k es el nuacutemero elegido de las principalesentidades del mercado
Una de las medidas de concentracioacuten maacutes usadas en lapraacutectica
Este indicador proporciona de forma simple y sencilla deentender la cuota de mercado de las k principales entidades
del mercadoEl indicador concede igual ponderacioacuten a las k entidades maacutesgrandes pero no tiene en cuenta las (n-k) entidades restantes
No hay una regla establecida sobre cuaacutel debe ser el valor de kpor lo que la decisioacuten es arbitraria
Iacutendice Herfindahl-Hirschman
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
N es el nuacutemero de entidades del mercado
La medida de concentracioacuten maacutes conocida y usada Muchasveces sirve de benchmark para evaluar otros indicadores deconcentracioacuten
Captura datos del total de entidades del mercado al ser igual ala suma de los cuadrados de las cuotas de mercado de todaslas entidades En este sentido HHI da maacutes peso a los bancosmaacutes grandes
HHI toma un valor maacuteximo de 10000 para un monopolio Deacuerdo con el US Department of Justice y The Federal TradeCommission la concentracioacuten del mercado variacutea dependiendode los siguientes niveles
- Menor de 100 Mercado muy competitivo- Entre 100 y 1500 Mercado desconcentrado- Entre 1500 y 2500 Mercado concentrado‒ Maacutes de 2500 Mercado altamente concentrado
Iacutendice Herfindahl-Hirschmannormalizado
N es el nuacutemero de entidades del mercado
HN toma un valor 0 cuando la concentracioacuten es miacutenima(cuando el nuacutemero de entidades en el mercado es muygrande) y de 1 cuando la concentracioacuten es maacutexima(monopolio)
Iacutendice deRosenbluth Hall yTideman
S i es la cuota de mercado de la entidadque ocupa la posicioacuten i-eacutesima entre todaslas entidades del mercado ordenadas de
mayor a menor
i es el rango de la entidad i-esima en laindustria
N es el nuacutemero de entidades del mercado
Otra forma de calcular el iacutendice a partir delIacutendice de Gini (G)
Al igual que HHI este iacutendice incluye todas las entidades de laindustria y tiene en cuenta el tamantildeo relativo de cada una alordenarlas de mayor a menor
No obstante a diferencia del HHI el iacutendice RHT asigna unaimportancia mayor a las entidades pequentildeas de la industria noa las grandes
El valor miacutenimo que puede tener el iacutendice RHT es 1n (cercanoa 0) cuando el nuacutemero de entidades en la industria es muy altoy la concentracioacuten es muy baja y el valor maacuteximo es 1 ensituacioacuten de monopolio
Fuente BBVA Research
983101 983089
983101
983101 983090
983101 minus 983089
983089 minus 983089
983101
983089
983090 lowast minus 983089
983101 983089 983089minus
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Tabla 1 Anexo 1Indicadores de concentracioacuten de la industria (cont)
Indicador Caacutelculo Interpretacioacuten
Iacutendice de Entropiacutea
N es el nuacutemero de entidades del mercadoS i es la cuota de mercado de la i-eacutesima
entidad
El iacutendice e Entropiacutea se calcula como el sumatorio de las cuotasde mercado de todas las entidades multiplicadas por susrespectivos logaritmos
Es una medida inversa de concentracioacuten Hace referencia algrado de incertidumbre que afronta una entidad cualquiera dela industria para mantener un cliente al azar
Esta incertidumbre aumenta si la concentracioacuten de la industriacae y por tanto E seraacute un nuacutemero mayor
El valor de E seraacute 0 si hay monopolio (incertidumbreinexistente y grado de concentracioacuten maacuteximo) y seraacute igual aln(N) cuando hay N entidades de igual tamantildeo e igual poder demercado (incertidumbre maacutexima y grado de concentracioacutenmiacutenimo)
Iacutendice de Entropiacuteanormalizado
N es el nuacutemero de entidades del mercado
En este caso EN tomaraacute un valor de 0 si hay monopolio(incertidumbre miacutenima y grado de concentracioacuten maacuteximo) y de1 cuando hay N empresas de igual tamantildeo en el mercado y laincertidumbre es maacutexima
Cuanto mayor es el nivel de entropiacutea mayor seraacute laincertidumbre de conservar un cliente en la industria
Iacutendice deDominancia
N es el nuacutemero de entidades del mercadoS i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
HHI es el iacutendice de Herfindahl-Hirschman
El Indicador de Dominancia mide la concentracioacuten del mercadoa partir de la contribucioacuten de cada entidad al iacutendice HHI Esdecir a partir de la contribucioacuten relativa de cada banco a laconcentracioacuten de la industria capturada a traveacutes del iacutendice HH
El valor del ID estaraacute entre 0 y 1 en mercados o industriasatomizadas o concentradas respectivamente
El ID alcanza un valor maacutes alto cuanto maacutes pequentildeas sean lasentidades no dominantes indicando una mayor capacidad dela entidad dominante para ejercer dominio sobre las restantesentidades El maacuteximo se alcanzariacutea en situacioacuten de monopolio
Iacutendice deDominancia deKwoka
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad S i+1 es la cuota de mercado de la
entidad inmediatamente siguiente entamantildeo
N es el nuacutemero de entidades del mercado
Las cuotas de mercado deben estar ordenadas de mayor amenor
El Iacutendice de Kwoka se centra en la uniformidad o dispersioacuten deltamantildeo de las empresas del mercado
Cuando la desigualdad entre el tamantildeo de las entidades de laindustria se incrementa el dominio de los principales bancosaumenta y consecuentemente el valor del iacutendice crece
El valor de K estaraacute entre 0 y 1 siendo 1 el valorcorrespondiente a un monopolio
Iacutendice deDominancia deStenbacka S 1 y S 2 son las cuotas de mercado de las
dos entidades maacutes grandes de la industriag es un factor que trata de medir la
competencia en la industria
g puede incluir paraacutemetros como la existencia de potencialescompradores en la industria la intensidad de la regulacioacutenpresencia de derechos de propiedad barreras a la entradaentre otros
Se trata de calcular un umbral S D para su comparacioacuten con la
cuota de mercado de la entidad maacutes grande
Este indicador trata de determinar cuaacutendo una entidad podriacuteadominar el mercado Se parte de la cuota de mercado de lasdos entidades maacutes grandes y se calcula un umbral a partir delcual la entidad liacuteder posiblemente disfrutariacutea de una posicioacutende dominio
Fuente BBVA Research
983101
lowast 983089
983101 minus
lowast
oacute
983101
983101 ℎ983090
ℎ 983101 983090
Donde
983101 minus + 983089983090
983101 983089983090 983089 minus 983089983090 minus 983090983090
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Tabla 1 Anexo 1Indicadores de concentracioacuten de la industria (cont)
Indicador Caacutelculo Interpretacioacuten
Iacutendice de Linda X m es la cuota de mercado promedio delas m primeras entidades de la industria
X N-m es la cuota de mercado promedio delas N-m restantes entidades de la
industria
N es el nuacutemero de entidades del mercado
L estaacute disentildeado para identificar la presencia de monopolios yla concentracioacuten de los mismos
Mide la desigualdad entre las cuotas de mercado de lasentidades pero agrupadas en dos gupos en funcioacuten de sutamantildeo
‒ L menor que 020 Mercado desconcentrado
‒ L entre 020 y 050 Mercado moderadamente concentrado
‒ L entre 050 y 1 Existe un desequilibrio que podriacutea afectara la competencia del mercado
‒ - L mayor que 1 Mercado muy concentrado con posicionesde dominio
Iacutendice de Hannah yKay
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
N es el nuacutemero de entidades del mercado
α es cualquier nuacutemero real estrictamentemayor que 0 y distinto de 1 Refleja la
ponderacioacuten que se otorga a las distintasentidades en funcioacuten de su cuota de
mercado
Si α=2 HK seraacute igual a HHI
HK seraacute 1 en situacioacuten de monopolio y tiende a 1N en casode N empresas iguales en el mercado
No hay directrices concretas en cuanto al valor del paraacutemetroα Mediante este paraacutemetro se decide el peso que se asigna alas entidades maacutes grandesde la industris frente a laspequentildeas Cuanto mayor sea el paraacutemetro α mayor seraacute laimportancia de las entidades grandes en relacioacuten con laspequentildeas y un valor bajo del paraacutemetro daraacute maacutes importanciaa las entidades pequentildeas de la industria
S 1 es la cuota de mercado de la entidadmaacutes grande de la industria
Si es la cuota de mercado de la i-esimaentidad de la industria
N es el nuacutemero de entidades del mercado
CCI trata de medir la dispersioacuten entre las entidades delmercado y la magnitud absoluta de la dispersioacuten
Se calcula como la suma de la cuota de mercado de la entidadliacuteder y el sumatorio de los cuadrados de las cuotas demercado de las demaacutes entidades ponderadas por unmultiplicador que refleja el tamantildeo relativo del resto delmercado
CCI seraacute igual a 1 en caso de monopolio y su valor seraacute maacutesalto que la cuota de mercado de la entidad liacuteder en casocontrario
Coeficiente de Gini
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
RHT es el iacutendice de Rosenbluth Hall yTideman
N es el nuacutemero de entidades del mercado
G toma valores entre 0 y 1
Si G es proacuteximo a 0 la concentracioacuten en la industria es baja yla competencia elevada Si G se aproxima a 1 la concentracioacutenes elevada y la competencia en el mercado baja
Fuente BBVA Research
983101 983089 minus 983089
minus
983101
983101 983089 + 983090983090 minus
983101 + 983089 minus 983090
983101 983089 minus 983089 lowast
Otra forma de calcular G
7242019 Observatorio Concentracion Bancaria BBVA Research
interior de las fronteras nacionales actuales sino a regiones ldquosupranacionalesrdquo con identidad regulacioacutencultura etc similares
Por uacuteltimo probablemente el principal problema que podemos destacar acerca de estos indicadores deconcentracioacuten bancaria es que no incluyen en su caacutelculo las entidades financieras no bancarias que endeterminados casos segmentos y paiacuteses pueden ejercer una elevada competencia a las institucionesbancarias
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Anexo 1 Indicadores de concentracioacuten de mercado
Tabla 1 Anexo 1Indicadores de concentracioacuten de la industria
Indicador Caacutelculo Interpretacioacuten
Inverso del nuacutemerode entidades
N es el nuacutemero de entidades en elmercado
R seraacute igual a 1 en caso de monopolio y tenderaacute a 0 a medidaque aumenta el nuacutemero de empresas
Aunque este indicador no aporta informacioacuten sobre el tamantildeorelativo o absoluto de las empresas del mercado sucrecimiento o decrecimiento durante un periodo de tiempoindica la entrada o salida de empresas en el mercado
Peso de las kmayores entidades
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
k es el nuacutemero elegido de las principalesentidades del mercado
Una de las medidas de concentracioacuten maacutes usadas en lapraacutectica
Este indicador proporciona de forma simple y sencilla deentender la cuota de mercado de las k principales entidades
del mercadoEl indicador concede igual ponderacioacuten a las k entidades maacutesgrandes pero no tiene en cuenta las (n-k) entidades restantes
No hay una regla establecida sobre cuaacutel debe ser el valor de kpor lo que la decisioacuten es arbitraria
Iacutendice Herfindahl-Hirschman
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
N es el nuacutemero de entidades del mercado
La medida de concentracioacuten maacutes conocida y usada Muchasveces sirve de benchmark para evaluar otros indicadores deconcentracioacuten
Captura datos del total de entidades del mercado al ser igual ala suma de los cuadrados de las cuotas de mercado de todaslas entidades En este sentido HHI da maacutes peso a los bancosmaacutes grandes
HHI toma un valor maacuteximo de 10000 para un monopolio Deacuerdo con el US Department of Justice y The Federal TradeCommission la concentracioacuten del mercado variacutea dependiendode los siguientes niveles
- Menor de 100 Mercado muy competitivo- Entre 100 y 1500 Mercado desconcentrado- Entre 1500 y 2500 Mercado concentrado‒ Maacutes de 2500 Mercado altamente concentrado
Iacutendice Herfindahl-Hirschmannormalizado
N es el nuacutemero de entidades del mercado
HN toma un valor 0 cuando la concentracioacuten es miacutenima(cuando el nuacutemero de entidades en el mercado es muygrande) y de 1 cuando la concentracioacuten es maacutexima(monopolio)
Iacutendice deRosenbluth Hall yTideman
S i es la cuota de mercado de la entidadque ocupa la posicioacuten i-eacutesima entre todaslas entidades del mercado ordenadas de
mayor a menor
i es el rango de la entidad i-esima en laindustria
N es el nuacutemero de entidades del mercado
Otra forma de calcular el iacutendice a partir delIacutendice de Gini (G)
Al igual que HHI este iacutendice incluye todas las entidades de laindustria y tiene en cuenta el tamantildeo relativo de cada una alordenarlas de mayor a menor
No obstante a diferencia del HHI el iacutendice RHT asigna unaimportancia mayor a las entidades pequentildeas de la industria noa las grandes
El valor miacutenimo que puede tener el iacutendice RHT es 1n (cercanoa 0) cuando el nuacutemero de entidades en la industria es muy altoy la concentracioacuten es muy baja y el valor maacuteximo es 1 ensituacioacuten de monopolio
Fuente BBVA Research
983101 983089
983101
983101 983090
983101 minus 983089
983089 minus 983089
983101
983089
983090 lowast minus 983089
983101 983089 983089minus
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Tabla 1 Anexo 1Indicadores de concentracioacuten de la industria (cont)
Indicador Caacutelculo Interpretacioacuten
Iacutendice de Entropiacutea
N es el nuacutemero de entidades del mercadoS i es la cuota de mercado de la i-eacutesima
entidad
El iacutendice e Entropiacutea se calcula como el sumatorio de las cuotasde mercado de todas las entidades multiplicadas por susrespectivos logaritmos
Es una medida inversa de concentracioacuten Hace referencia algrado de incertidumbre que afronta una entidad cualquiera dela industria para mantener un cliente al azar
Esta incertidumbre aumenta si la concentracioacuten de la industriacae y por tanto E seraacute un nuacutemero mayor
El valor de E seraacute 0 si hay monopolio (incertidumbreinexistente y grado de concentracioacuten maacuteximo) y seraacute igual aln(N) cuando hay N entidades de igual tamantildeo e igual poder demercado (incertidumbre maacutexima y grado de concentracioacutenmiacutenimo)
Iacutendice de Entropiacuteanormalizado
N es el nuacutemero de entidades del mercado
En este caso EN tomaraacute un valor de 0 si hay monopolio(incertidumbre miacutenima y grado de concentracioacuten maacuteximo) y de1 cuando hay N empresas de igual tamantildeo en el mercado y laincertidumbre es maacutexima
Cuanto mayor es el nivel de entropiacutea mayor seraacute laincertidumbre de conservar un cliente en la industria
Iacutendice deDominancia
N es el nuacutemero de entidades del mercadoS i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
HHI es el iacutendice de Herfindahl-Hirschman
El Indicador de Dominancia mide la concentracioacuten del mercadoa partir de la contribucioacuten de cada entidad al iacutendice HHI Esdecir a partir de la contribucioacuten relativa de cada banco a laconcentracioacuten de la industria capturada a traveacutes del iacutendice HH
El valor del ID estaraacute entre 0 y 1 en mercados o industriasatomizadas o concentradas respectivamente
El ID alcanza un valor maacutes alto cuanto maacutes pequentildeas sean lasentidades no dominantes indicando una mayor capacidad dela entidad dominante para ejercer dominio sobre las restantesentidades El maacuteximo se alcanzariacutea en situacioacuten de monopolio
Iacutendice deDominancia deKwoka
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad S i+1 es la cuota de mercado de la
entidad inmediatamente siguiente entamantildeo
N es el nuacutemero de entidades del mercado
Las cuotas de mercado deben estar ordenadas de mayor amenor
El Iacutendice de Kwoka se centra en la uniformidad o dispersioacuten deltamantildeo de las empresas del mercado
Cuando la desigualdad entre el tamantildeo de las entidades de laindustria se incrementa el dominio de los principales bancosaumenta y consecuentemente el valor del iacutendice crece
El valor de K estaraacute entre 0 y 1 siendo 1 el valorcorrespondiente a un monopolio
Iacutendice deDominancia deStenbacka S 1 y S 2 son las cuotas de mercado de las
dos entidades maacutes grandes de la industriag es un factor que trata de medir la
competencia en la industria
g puede incluir paraacutemetros como la existencia de potencialescompradores en la industria la intensidad de la regulacioacutenpresencia de derechos de propiedad barreras a la entradaentre otros
Se trata de calcular un umbral S D para su comparacioacuten con la
cuota de mercado de la entidad maacutes grande
Este indicador trata de determinar cuaacutendo una entidad podriacuteadominar el mercado Se parte de la cuota de mercado de lasdos entidades maacutes grandes y se calcula un umbral a partir delcual la entidad liacuteder posiblemente disfrutariacutea de una posicioacutende dominio
Fuente BBVA Research
983101
lowast 983089
983101 minus
lowast
oacute
983101
983101 ℎ983090
ℎ 983101 983090
Donde
983101 minus + 983089983090
983101 983089983090 983089 minus 983089983090 minus 983090983090
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Tabla 1 Anexo 1Indicadores de concentracioacuten de la industria (cont)
Indicador Caacutelculo Interpretacioacuten
Iacutendice de Linda X m es la cuota de mercado promedio delas m primeras entidades de la industria
X N-m es la cuota de mercado promedio delas N-m restantes entidades de la
industria
N es el nuacutemero de entidades del mercado
L estaacute disentildeado para identificar la presencia de monopolios yla concentracioacuten de los mismos
Mide la desigualdad entre las cuotas de mercado de lasentidades pero agrupadas en dos gupos en funcioacuten de sutamantildeo
‒ L menor que 020 Mercado desconcentrado
‒ L entre 020 y 050 Mercado moderadamente concentrado
‒ L entre 050 y 1 Existe un desequilibrio que podriacutea afectara la competencia del mercado
‒ - L mayor que 1 Mercado muy concentrado con posicionesde dominio
Iacutendice de Hannah yKay
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
N es el nuacutemero de entidades del mercado
α es cualquier nuacutemero real estrictamentemayor que 0 y distinto de 1 Refleja la
ponderacioacuten que se otorga a las distintasentidades en funcioacuten de su cuota de
mercado
Si α=2 HK seraacute igual a HHI
HK seraacute 1 en situacioacuten de monopolio y tiende a 1N en casode N empresas iguales en el mercado
No hay directrices concretas en cuanto al valor del paraacutemetroα Mediante este paraacutemetro se decide el peso que se asigna alas entidades maacutes grandesde la industris frente a laspequentildeas Cuanto mayor sea el paraacutemetro α mayor seraacute laimportancia de las entidades grandes en relacioacuten con laspequentildeas y un valor bajo del paraacutemetro daraacute maacutes importanciaa las entidades pequentildeas de la industria
S 1 es la cuota de mercado de la entidadmaacutes grande de la industria
Si es la cuota de mercado de la i-esimaentidad de la industria
N es el nuacutemero de entidades del mercado
CCI trata de medir la dispersioacuten entre las entidades delmercado y la magnitud absoluta de la dispersioacuten
Se calcula como la suma de la cuota de mercado de la entidadliacuteder y el sumatorio de los cuadrados de las cuotas demercado de las demaacutes entidades ponderadas por unmultiplicador que refleja el tamantildeo relativo del resto delmercado
CCI seraacute igual a 1 en caso de monopolio y su valor seraacute maacutesalto que la cuota de mercado de la entidad liacuteder en casocontrario
Coeficiente de Gini
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
RHT es el iacutendice de Rosenbluth Hall yTideman
N es el nuacutemero de entidades del mercado
G toma valores entre 0 y 1
Si G es proacuteximo a 0 la concentracioacuten en la industria es baja yla competencia elevada Si G se aproxima a 1 la concentracioacutenes elevada y la competencia en el mercado baja
Fuente BBVA Research
983101 983089 minus 983089
minus
983101
983101 983089 + 983090983090 minus
983101 + 983089 minus 983090
983101 983089 minus 983089 lowast
Otra forma de calcular G
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Anexo 1 Indicadores de concentracioacuten de mercado
Tabla 1 Anexo 1Indicadores de concentracioacuten de la industria
Indicador Caacutelculo Interpretacioacuten
Inverso del nuacutemerode entidades
N es el nuacutemero de entidades en elmercado
R seraacute igual a 1 en caso de monopolio y tenderaacute a 0 a medidaque aumenta el nuacutemero de empresas
Aunque este indicador no aporta informacioacuten sobre el tamantildeorelativo o absoluto de las empresas del mercado sucrecimiento o decrecimiento durante un periodo de tiempoindica la entrada o salida de empresas en el mercado
Peso de las kmayores entidades
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
k es el nuacutemero elegido de las principalesentidades del mercado
Una de las medidas de concentracioacuten maacutes usadas en lapraacutectica
Este indicador proporciona de forma simple y sencilla deentender la cuota de mercado de las k principales entidades
del mercadoEl indicador concede igual ponderacioacuten a las k entidades maacutesgrandes pero no tiene en cuenta las (n-k) entidades restantes
No hay una regla establecida sobre cuaacutel debe ser el valor de kpor lo que la decisioacuten es arbitraria
Iacutendice Herfindahl-Hirschman
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
N es el nuacutemero de entidades del mercado
La medida de concentracioacuten maacutes conocida y usada Muchasveces sirve de benchmark para evaluar otros indicadores deconcentracioacuten
Captura datos del total de entidades del mercado al ser igual ala suma de los cuadrados de las cuotas de mercado de todaslas entidades En este sentido HHI da maacutes peso a los bancosmaacutes grandes
HHI toma un valor maacuteximo de 10000 para un monopolio Deacuerdo con el US Department of Justice y The Federal TradeCommission la concentracioacuten del mercado variacutea dependiendode los siguientes niveles
- Menor de 100 Mercado muy competitivo- Entre 100 y 1500 Mercado desconcentrado- Entre 1500 y 2500 Mercado concentrado‒ Maacutes de 2500 Mercado altamente concentrado
Iacutendice Herfindahl-Hirschmannormalizado
N es el nuacutemero de entidades del mercado
HN toma un valor 0 cuando la concentracioacuten es miacutenima(cuando el nuacutemero de entidades en el mercado es muygrande) y de 1 cuando la concentracioacuten es maacutexima(monopolio)
Iacutendice deRosenbluth Hall yTideman
S i es la cuota de mercado de la entidadque ocupa la posicioacuten i-eacutesima entre todaslas entidades del mercado ordenadas de
mayor a menor
i es el rango de la entidad i-esima en laindustria
N es el nuacutemero de entidades del mercado
Otra forma de calcular el iacutendice a partir delIacutendice de Gini (G)
Al igual que HHI este iacutendice incluye todas las entidades de laindustria y tiene en cuenta el tamantildeo relativo de cada una alordenarlas de mayor a menor
No obstante a diferencia del HHI el iacutendice RHT asigna unaimportancia mayor a las entidades pequentildeas de la industria noa las grandes
El valor miacutenimo que puede tener el iacutendice RHT es 1n (cercanoa 0) cuando el nuacutemero de entidades en la industria es muy altoy la concentracioacuten es muy baja y el valor maacuteximo es 1 ensituacioacuten de monopolio
Fuente BBVA Research
983101 983089
983101
983101 983090
983101 minus 983089
983089 minus 983089
983101
983089
983090 lowast minus 983089
983101 983089 983089minus
7242019 Observatorio Concentracion Bancaria BBVA Research
Tabla 1 Anexo 1Indicadores de concentracioacuten de la industria (cont)
Indicador Caacutelculo Interpretacioacuten
Iacutendice de Entropiacutea
N es el nuacutemero de entidades del mercadoS i es la cuota de mercado de la i-eacutesima
entidad
El iacutendice e Entropiacutea se calcula como el sumatorio de las cuotasde mercado de todas las entidades multiplicadas por susrespectivos logaritmos
Es una medida inversa de concentracioacuten Hace referencia algrado de incertidumbre que afronta una entidad cualquiera dela industria para mantener un cliente al azar
Esta incertidumbre aumenta si la concentracioacuten de la industriacae y por tanto E seraacute un nuacutemero mayor
El valor de E seraacute 0 si hay monopolio (incertidumbreinexistente y grado de concentracioacuten maacuteximo) y seraacute igual aln(N) cuando hay N entidades de igual tamantildeo e igual poder demercado (incertidumbre maacutexima y grado de concentracioacutenmiacutenimo)
Iacutendice de Entropiacuteanormalizado
N es el nuacutemero de entidades del mercado
En este caso EN tomaraacute un valor de 0 si hay monopolio(incertidumbre miacutenima y grado de concentracioacuten maacuteximo) y de1 cuando hay N empresas de igual tamantildeo en el mercado y laincertidumbre es maacutexima
Cuanto mayor es el nivel de entropiacutea mayor seraacute laincertidumbre de conservar un cliente en la industria
Iacutendice deDominancia
N es el nuacutemero de entidades del mercadoS i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
HHI es el iacutendice de Herfindahl-Hirschman
El Indicador de Dominancia mide la concentracioacuten del mercadoa partir de la contribucioacuten de cada entidad al iacutendice HHI Esdecir a partir de la contribucioacuten relativa de cada banco a laconcentracioacuten de la industria capturada a traveacutes del iacutendice HH
El valor del ID estaraacute entre 0 y 1 en mercados o industriasatomizadas o concentradas respectivamente
El ID alcanza un valor maacutes alto cuanto maacutes pequentildeas sean lasentidades no dominantes indicando una mayor capacidad dela entidad dominante para ejercer dominio sobre las restantesentidades El maacuteximo se alcanzariacutea en situacioacuten de monopolio
Iacutendice deDominancia deKwoka
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad S i+1 es la cuota de mercado de la
entidad inmediatamente siguiente entamantildeo
N es el nuacutemero de entidades del mercado
Las cuotas de mercado deben estar ordenadas de mayor amenor
El Iacutendice de Kwoka se centra en la uniformidad o dispersioacuten deltamantildeo de las empresas del mercado
Cuando la desigualdad entre el tamantildeo de las entidades de laindustria se incrementa el dominio de los principales bancosaumenta y consecuentemente el valor del iacutendice crece
El valor de K estaraacute entre 0 y 1 siendo 1 el valorcorrespondiente a un monopolio
Iacutendice deDominancia deStenbacka S 1 y S 2 son las cuotas de mercado de las
dos entidades maacutes grandes de la industriag es un factor que trata de medir la
competencia en la industria
g puede incluir paraacutemetros como la existencia de potencialescompradores en la industria la intensidad de la regulacioacutenpresencia de derechos de propiedad barreras a la entradaentre otros
Se trata de calcular un umbral S D para su comparacioacuten con la
cuota de mercado de la entidad maacutes grande
Este indicador trata de determinar cuaacutendo una entidad podriacuteadominar el mercado Se parte de la cuota de mercado de lasdos entidades maacutes grandes y se calcula un umbral a partir delcual la entidad liacuteder posiblemente disfrutariacutea de una posicioacutende dominio
Fuente BBVA Research
983101
lowast 983089
983101 minus
lowast
oacute
983101
983101 ℎ983090
ℎ 983101 983090
Donde
983101 minus + 983089983090
983101 983089983090 983089 minus 983089983090 minus 983090983090
7242019 Observatorio Concentracion Bancaria BBVA Research
Tabla 1 Anexo 1Indicadores de concentracioacuten de la industria (cont)
Indicador Caacutelculo Interpretacioacuten
Iacutendice de Linda X m es la cuota de mercado promedio delas m primeras entidades de la industria
X N-m es la cuota de mercado promedio delas N-m restantes entidades de la
industria
N es el nuacutemero de entidades del mercado
L estaacute disentildeado para identificar la presencia de monopolios yla concentracioacuten de los mismos
Mide la desigualdad entre las cuotas de mercado de lasentidades pero agrupadas en dos gupos en funcioacuten de sutamantildeo
‒ L menor que 020 Mercado desconcentrado
‒ L entre 020 y 050 Mercado moderadamente concentrado
‒ L entre 050 y 1 Existe un desequilibrio que podriacutea afectara la competencia del mercado
‒ - L mayor que 1 Mercado muy concentrado con posicionesde dominio
Iacutendice de Hannah yKay
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
N es el nuacutemero de entidades del mercado
α es cualquier nuacutemero real estrictamentemayor que 0 y distinto de 1 Refleja la
ponderacioacuten que se otorga a las distintasentidades en funcioacuten de su cuota de
mercado
Si α=2 HK seraacute igual a HHI
HK seraacute 1 en situacioacuten de monopolio y tiende a 1N en casode N empresas iguales en el mercado
No hay directrices concretas en cuanto al valor del paraacutemetroα Mediante este paraacutemetro se decide el peso que se asigna alas entidades maacutes grandesde la industris frente a laspequentildeas Cuanto mayor sea el paraacutemetro α mayor seraacute laimportancia de las entidades grandes en relacioacuten con laspequentildeas y un valor bajo del paraacutemetro daraacute maacutes importanciaa las entidades pequentildeas de la industria
S 1 es la cuota de mercado de la entidadmaacutes grande de la industria
Si es la cuota de mercado de la i-esimaentidad de la industria
N es el nuacutemero de entidades del mercado
CCI trata de medir la dispersioacuten entre las entidades delmercado y la magnitud absoluta de la dispersioacuten
Se calcula como la suma de la cuota de mercado de la entidadliacuteder y el sumatorio de los cuadrados de las cuotas demercado de las demaacutes entidades ponderadas por unmultiplicador que refleja el tamantildeo relativo del resto delmercado
CCI seraacute igual a 1 en caso de monopolio y su valor seraacute maacutesalto que la cuota de mercado de la entidad liacuteder en casocontrario
Coeficiente de Gini
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
RHT es el iacutendice de Rosenbluth Hall yTideman
N es el nuacutemero de entidades del mercado
G toma valores entre 0 y 1
Si G es proacuteximo a 0 la concentracioacuten en la industria es baja yla competencia elevada Si G se aproxima a 1 la concentracioacutenes elevada y la competencia en el mercado baja
Fuente BBVA Research
983101 983089 minus 983089
minus
983101
983101 983089 + 983090983090 minus
983101 + 983089 minus 983090
983101 983089 minus 983089 lowast
Otra forma de calcular G
7242019 Observatorio Concentracion Bancaria BBVA Research
Tabla 1 Anexo 1Indicadores de concentracioacuten de la industria (cont)
Indicador Caacutelculo Interpretacioacuten
Iacutendice de Entropiacutea
N es el nuacutemero de entidades del mercadoS i es la cuota de mercado de la i-eacutesima
entidad
El iacutendice e Entropiacutea se calcula como el sumatorio de las cuotasde mercado de todas las entidades multiplicadas por susrespectivos logaritmos
Es una medida inversa de concentracioacuten Hace referencia algrado de incertidumbre que afronta una entidad cualquiera dela industria para mantener un cliente al azar
Esta incertidumbre aumenta si la concentracioacuten de la industriacae y por tanto E seraacute un nuacutemero mayor
El valor de E seraacute 0 si hay monopolio (incertidumbreinexistente y grado de concentracioacuten maacuteximo) y seraacute igual aln(N) cuando hay N entidades de igual tamantildeo e igual poder demercado (incertidumbre maacutexima y grado de concentracioacutenmiacutenimo)
Iacutendice de Entropiacuteanormalizado
N es el nuacutemero de entidades del mercado
En este caso EN tomaraacute un valor de 0 si hay monopolio(incertidumbre miacutenima y grado de concentracioacuten maacuteximo) y de1 cuando hay N empresas de igual tamantildeo en el mercado y laincertidumbre es maacutexima
Cuanto mayor es el nivel de entropiacutea mayor seraacute laincertidumbre de conservar un cliente en la industria
Iacutendice deDominancia
N es el nuacutemero de entidades del mercadoS i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
HHI es el iacutendice de Herfindahl-Hirschman
El Indicador de Dominancia mide la concentracioacuten del mercadoa partir de la contribucioacuten de cada entidad al iacutendice HHI Esdecir a partir de la contribucioacuten relativa de cada banco a laconcentracioacuten de la industria capturada a traveacutes del iacutendice HH
El valor del ID estaraacute entre 0 y 1 en mercados o industriasatomizadas o concentradas respectivamente
El ID alcanza un valor maacutes alto cuanto maacutes pequentildeas sean lasentidades no dominantes indicando una mayor capacidad dela entidad dominante para ejercer dominio sobre las restantesentidades El maacuteximo se alcanzariacutea en situacioacuten de monopolio
Iacutendice deDominancia deKwoka
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad S i+1 es la cuota de mercado de la
entidad inmediatamente siguiente entamantildeo
N es el nuacutemero de entidades del mercado
Las cuotas de mercado deben estar ordenadas de mayor amenor
El Iacutendice de Kwoka se centra en la uniformidad o dispersioacuten deltamantildeo de las empresas del mercado
Cuando la desigualdad entre el tamantildeo de las entidades de laindustria se incrementa el dominio de los principales bancosaumenta y consecuentemente el valor del iacutendice crece
El valor de K estaraacute entre 0 y 1 siendo 1 el valorcorrespondiente a un monopolio
Iacutendice deDominancia deStenbacka S 1 y S 2 son las cuotas de mercado de las
dos entidades maacutes grandes de la industriag es un factor que trata de medir la
competencia en la industria
g puede incluir paraacutemetros como la existencia de potencialescompradores en la industria la intensidad de la regulacioacutenpresencia de derechos de propiedad barreras a la entradaentre otros
Se trata de calcular un umbral S D para su comparacioacuten con la
cuota de mercado de la entidad maacutes grande
Este indicador trata de determinar cuaacutendo una entidad podriacuteadominar el mercado Se parte de la cuota de mercado de lasdos entidades maacutes grandes y se calcula un umbral a partir delcual la entidad liacuteder posiblemente disfrutariacutea de una posicioacutende dominio
Fuente BBVA Research
983101
lowast 983089
983101 minus
lowast
oacute
983101
983101 ℎ983090
ℎ 983101 983090
Donde
983101 minus + 983089983090
983101 983089983090 983089 minus 983089983090 minus 983090983090
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Tabla 1 Anexo 1Indicadores de concentracioacuten de la industria (cont)
Indicador Caacutelculo Interpretacioacuten
Iacutendice de Linda X m es la cuota de mercado promedio delas m primeras entidades de la industria
X N-m es la cuota de mercado promedio delas N-m restantes entidades de la
industria
N es el nuacutemero de entidades del mercado
L estaacute disentildeado para identificar la presencia de monopolios yla concentracioacuten de los mismos
Mide la desigualdad entre las cuotas de mercado de lasentidades pero agrupadas en dos gupos en funcioacuten de sutamantildeo
‒ L menor que 020 Mercado desconcentrado
‒ L entre 020 y 050 Mercado moderadamente concentrado
‒ L entre 050 y 1 Existe un desequilibrio que podriacutea afectara la competencia del mercado
‒ - L mayor que 1 Mercado muy concentrado con posicionesde dominio
Iacutendice de Hannah yKay
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
N es el nuacutemero de entidades del mercado
α es cualquier nuacutemero real estrictamentemayor que 0 y distinto de 1 Refleja la
ponderacioacuten que se otorga a las distintasentidades en funcioacuten de su cuota de
mercado
Si α=2 HK seraacute igual a HHI
HK seraacute 1 en situacioacuten de monopolio y tiende a 1N en casode N empresas iguales en el mercado
No hay directrices concretas en cuanto al valor del paraacutemetroα Mediante este paraacutemetro se decide el peso que se asigna alas entidades maacutes grandesde la industris frente a laspequentildeas Cuanto mayor sea el paraacutemetro α mayor seraacute laimportancia de las entidades grandes en relacioacuten con laspequentildeas y un valor bajo del paraacutemetro daraacute maacutes importanciaa las entidades pequentildeas de la industria
S 1 es la cuota de mercado de la entidadmaacutes grande de la industria
Si es la cuota de mercado de la i-esimaentidad de la industria
N es el nuacutemero de entidades del mercado
CCI trata de medir la dispersioacuten entre las entidades delmercado y la magnitud absoluta de la dispersioacuten
Se calcula como la suma de la cuota de mercado de la entidadliacuteder y el sumatorio de los cuadrados de las cuotas demercado de las demaacutes entidades ponderadas por unmultiplicador que refleja el tamantildeo relativo del resto delmercado
CCI seraacute igual a 1 en caso de monopolio y su valor seraacute maacutesalto que la cuota de mercado de la entidad liacuteder en casocontrario
Coeficiente de Gini
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
RHT es el iacutendice de Rosenbluth Hall yTideman
N es el nuacutemero de entidades del mercado
G toma valores entre 0 y 1
Si G es proacuteximo a 0 la concentracioacuten en la industria es baja yla competencia elevada Si G se aproxima a 1 la concentracioacutenes elevada y la competencia en el mercado baja
Fuente BBVA Research
983101 983089 minus 983089
minus
983101
983101 983089 + 983090983090 minus
983101 + 983089 minus 983090
983101 983089 minus 983089 lowast
Otra forma de calcular G
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Tabla 1 Anexo 1Indicadores de concentracioacuten de la industria (cont)
Indicador Caacutelculo Interpretacioacuten
Iacutendice de Linda X m es la cuota de mercado promedio delas m primeras entidades de la industria
X N-m es la cuota de mercado promedio delas N-m restantes entidades de la
industria
N es el nuacutemero de entidades del mercado
L estaacute disentildeado para identificar la presencia de monopolios yla concentracioacuten de los mismos
Mide la desigualdad entre las cuotas de mercado de lasentidades pero agrupadas en dos gupos en funcioacuten de sutamantildeo
‒ L menor que 020 Mercado desconcentrado
‒ L entre 020 y 050 Mercado moderadamente concentrado
‒ L entre 050 y 1 Existe un desequilibrio que podriacutea afectara la competencia del mercado
‒ - L mayor que 1 Mercado muy concentrado con posicionesde dominio
Iacutendice de Hannah yKay
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
N es el nuacutemero de entidades del mercado
α es cualquier nuacutemero real estrictamentemayor que 0 y distinto de 1 Refleja la
ponderacioacuten que se otorga a las distintasentidades en funcioacuten de su cuota de
mercado
Si α=2 HK seraacute igual a HHI
HK seraacute 1 en situacioacuten de monopolio y tiende a 1N en casode N empresas iguales en el mercado
No hay directrices concretas en cuanto al valor del paraacutemetroα Mediante este paraacutemetro se decide el peso que se asigna alas entidades maacutes grandesde la industris frente a laspequentildeas Cuanto mayor sea el paraacutemetro α mayor seraacute laimportancia de las entidades grandes en relacioacuten con laspequentildeas y un valor bajo del paraacutemetro daraacute maacutes importanciaa las entidades pequentildeas de la industria
S 1 es la cuota de mercado de la entidadmaacutes grande de la industria
Si es la cuota de mercado de la i-esimaentidad de la industria
N es el nuacutemero de entidades del mercado
CCI trata de medir la dispersioacuten entre las entidades delmercado y la magnitud absoluta de la dispersioacuten
Se calcula como la suma de la cuota de mercado de la entidadliacuteder y el sumatorio de los cuadrados de las cuotas demercado de las demaacutes entidades ponderadas por unmultiplicador que refleja el tamantildeo relativo del resto delmercado
CCI seraacute igual a 1 en caso de monopolio y su valor seraacute maacutesalto que la cuota de mercado de la entidad liacuteder en casocontrario
Coeficiente de Gini
S i es la cuota de mercado de la i-eacutesimaentidad
RHT es el iacutendice de Rosenbluth Hall yTideman
N es el nuacutemero de entidades del mercado
G toma valores entre 0 y 1
Si G es proacuteximo a 0 la concentracioacuten en la industria es baja yla competencia elevada Si G se aproxima a 1 la concentracioacutenes elevada y la competencia en el mercado baja
Fuente BBVA Research
983101 983089 minus 983089
minus
983101
983101 983089 + 983090983090 minus
983101 + 983089 minus 983090
983101 983089 minus 983089 lowast
Otra forma de calcular G
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