-
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user i
PENGARUH AKTIVA TETAP, UKURAN PERUSAHAAN, PROFITABILITAS,
MARKET TO BOOK RATIO (MTB) DAN EARNING AFTER TAX (EAT)
TERHADAP TINGKAT HUTANG PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI
INDONESIA
(Studi pada Perusahaan-perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di
Bursa Efek Indonesia
(BEI) periode 2007-2011)
Skripsi
Diajukan untuk Melengkapi Tugas-Tugas dan Memenuhi
Syarat-Syarat untuk Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan
Manajemen
Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta
Oleh:
NURMIJAYANTI RUKMANA
NIM. F1211061
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
2013
-
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user ii
ABSTRAK
PENGARUH AKTIVA TETAP, UKURAN PERUSAHAAN, PROFITABILITAS, MARKET
TO BOOK RATIO (MTB) DAN EARNING AFTER TAX (EAT) TERHADAP TINGKAT
HUTANG PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI
INDONESIA
NURMIJAYANTI RUKMANA
F1211061
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui faktor-faktor yang
mempengaruhi tingkat
hutang perusahaan manufaktur di Indonesia tahun 2007-2011.
Karakteristik yang digunakan adalah aktiva tetap, ukuran
perusahaan, profitabilitas, Market to Book Ratio (MTB) dan Earning
After Tax (EAT).
Populasi penelitian ini sebanyak 146 perusahaan yang listing
terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dengan sampel penelitian
sebanyak 67 perusahaan. Penelitian ini menggunakan metode purposive
sampling berdasarkan kriteria-kriteria yang sudah ditentukan dengan
data yang didapat dari Indonesian Capital Market Directory (ICMD)
2010 dan 2012. Teknik analisis yang digunakan adalah analisis
regresi linear berganda. Uji F digunakan untuk mengetahui pengaruh
secara simultan variabel-variabel independen terhadap variabel
dependen yaitu tingkat hutang, sedangkan uji t digunakan untuk
mengetahui pengaruh secara parsial masing-masing variabel.
Dilihat dari nilai adjusted R square, kemampuan 5 variabel bebas
(aktiva tetap, ukuran perusahaan, profitabilitas, MTB dan EAT)
dalam menjelaskan variabel dependen yaitu hutang sebesar 28% dan
sisanya sebesar 72% dijelaskan oleh faktor lain diluar model
penelitian. Dilihat dari uji F, terlihat bahwa secara bersama-sama
variabel bebas (independen) mempengaruhi variabel dependen yaitu
tingkat hutang. Sedangkan secara individual, variabel aktiva tetap
dan profitabilitas tidak mempunyai pengaruh terhadap tingkat
hutang. Variabel ukuran perusahaan dan MTB mempunyai hubungan
positif dengan tingkat hutang perusahaan dan variabel EAT mempunyai
hubungan negatif terhadap tingkat hutang perusahaan.
Kata kunci : Tingkat Hutang, Aktiva Tetap, Ukuran Perusahaan,
Market to Book Ratio (MTB), dan Earning After Tax (EAT).
-
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user iii
ABSTRACT
THE INFLUENCE OF FIXED ASSETS, FIRM SIZE, PROFITABILITY, MARKET
TO BOOK RATIO (MTB) AND EARNING AFTER TAX (EAT) TO LEVERAGE IN
THE MANUFACTURING COMPANIES IN INDONESIAN
NURMIJAYANTI RUKAMANA F1211061
This research aims to determine the factors that affect the
level of debt (leverage) in
manufacturing companies in Indonesia in 2007-2011. The
characteristics are fixed assets, firm size, profitability, Market
to Book Ratio (MTB) and Earning After Tax (EAT).
The populations were 146 companies which listed in Bursa Efek
Indonesia (BEI) and 67 companies as samples. This research used
purposive sampling method which based on the criteria that
determined by the data obtained from the Indonesian Capital Market
Directory (ICMD) in 2010 and 2012. The analysis technique was used
the multiple linear regression analysis. The F test is used to
determine the effect of simultaneous independent variables on the
dependent variable which was the leverage, while the t-test was
used to determine the effect of each variable partial.
From the adjusted R square, the ability of 5 independent
variables (fixed assets, firm size, profitability, MTB and EAT) to
explain the dependent variable was 28% of leverage, and the
remaining 72% was explained by other factors. From the F test, it
appears that independent variables influence the dependent variable
which was the leverage. While individually, fixed assets and
profitability variable has no effect to the leverage. Variable size
of the company and MTB have a positive relationship with the
leverage and EAT variables have a negative relationship to the
leverage.
Keywords: Leverage, Fixed Assets, Company Size, Market to Book
ratio (MTB), and Earnings After Tax (EAT).
-
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user iv
-
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user v
-
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user vi
HALAMAN PERSEMBAHAN
Karya ini ku persembahkan untuk :
v Alm. Kakung (06-07-11) dan Alm. Pakdhe (30-05-11), sesuai
pesanmu kung aku lanjut S1. Semoga Kakung dan Pakdhe tenang di
sisi-NYA
v Bapak dan Mamak yang menjadi inspirasi dan motivator
hidupku
v Saudara-saudaraku, mbah kakung, mbah putri, pakdhe, budhe,
lek, mas-mbak sepupu, keponakan yang selalu mendoakanku
v Masku “Dedi” di Biak yang selalu menyemangatiku
v Sahabat-sahabatku yang selalu mendoakan, mensupport dan
membantuku menyelesaikan skripsi ini
v Almamaterku…….
-
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user vii
SPECIAL THANKS TO…
Bapak dan mamak yang menjadi inspirasiku dari dulu hingga detik
ini, beliau-beliau yang selalu mendoakan, menyemangati, memberi
wejangan,
membimbing aku selama ini. Aku sayang kalian, terima kasih telah
membimbingku hingga aku menjadi seperti sekarang ini, aku janji
tidak akan
pernah sekalipun mengecewakan kalian.
Keluarga besar yang selalu mendoakan aku. Mbah kakung, mbah
putri, pakdhe, budhe, lek, mas-mbak sepupu, keponakan, terimakasih
doa kalian
semua, semoga aku bisa membanggakan keluarga besar. Buat mbak
sepupuku “mbak tika” makasih mbakyuuuu doa dan bantuannya…
Masku “Dedi” yang sedang tugas di Biak, terimakasih doa, sayang
dan semangat mu mas. Semoga mas bisa menjalankan tugas dengan baik.
Doaku
selalu yang terbaik untukmu dan untuk kita….
Sahabat-sahabatku yang ada di JOGJA : Jesika, Rahma semoga aku
bisa cepat menyusul kalian kerja yaa… sahabatku Tia, Nurul semoga
lekas nyusul
nyusun skripsi!!sukses buat kita jem J. Aku sayang kalian
semua…
Keluarga baruku dikontrakan “Galuh dan Ulma” 2 tahun
susah-senang jadi anak rantau bareng…sukses buat kalian bu ul dan
paijem galaauh!!!J
Sahabat-sahabatku di kampus FE UNS Eka (seperjuangan nyusun
skripsi kamu buuu..hhee), Vivi, mbak Rini, Tuti, mbak Titik, Erna,
Endah, mbak Hasih, Dita,
Fenty, Welly, Yoland, Andung (dah srg ngrepotin aku ndung J),
Malinda, Umi, Atik, Puspa, Ewang, Pras, Emay, Robi, Septian, Cahyo,
Anang. Terima kasih buat kalian semua, maaf yaa aku sudah sering
ngrepoti kalian selama
ini…
-
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user viii
Team PSM 2013 (mbak Hasih, Malinda, Umi, Pras, Andung, Fenti,
Dita, Mbak Titik, mbak Riska, Yovita, Fendi, Eko, Hilman, Bangkit,
Tomi) senang bisa satu team dan lebih dekat dengan kalian…semoga
ilmu di PSM dapat
bermanfaat buat kita kelak yaakk!!amin
Temen-temen S1 Transfer manajemen angkatan 2011 yang gak bisa
aku sebutin satu-satu, Good Luck semuaaaa….ayo semangat!!
-
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user ix
MOTTO
Hidup adalah perjuangan, maka berjuanglah untuk mencapai
kesuksesanmu
(Bapak)
Keinginan adalah sukses yang masih di alam ghaib, maka
berupayalah untuk menjadikan keinginan itu menjadi nyata. Karena
pada dasaranya upaya adalah keajaiban yang mengubah
keinginan menjadi suatu kenyataan yang membahagiakan
Keberhasilan yang cantik itu adalah keberhasilan yang awalnya
diragukan oleh orang lain
Bersabar itu bukan dengan cara menghilangkan kemarahan. Bersabar
itu tetap marah, dengan tidak menggunakkan kemarahan tersebut untuk
merusak diri sendiri dan orang lain
-
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user x
KATA PENGANTAR
Assalamua’alaikum Wr. Wb.
Alhamdulilahi rabbil ‘alamin, puji syukur kehadirat Allah SWT
yang telah
melimpahkan rahmat dan karunia-NYA, sehingga penulis dapat
menyelesaikan skripsi yang
berjudul “PENGARUH AKTIVA TETAP, UKURAN PERUSAHAAN,
PROFITABILITAS, MARKET TO BOOK RATIO (MTB), DAN EARNING
AFTER
TAX (EAT) TERHADAP LEVERAGE PERUSAHAAN (Studi Pada
Perusahaan
Manufaktur yang terdaftar di BEI Tahun 2007-2011)”.
Dalam penulisan skripsi ini, penulis telah mendapat banyak
bantuan dan bimbingan
serta semangat dari berbagai pihak. Oleh karena itu, penulis
ingin menyampaikan terima
kasih kepada berbagai pihak yang telah membantu, membimbing dan
memberikan
semangat dalam proses penulisan skripsi ini, yaitu :
1. Dr. Wisnu Untoro, MS, selaku Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Sebelas Maret
Surakarta.
2. Dr. Hunik Sri Runing S, MSi, selaku Ketua Jurusan Manajemen
Fakultas Ekonomi
Universitas Sebelas Maret Surakarta.
3. Drs. Wiyono, MM, selaku Sekretaris Jurusan S1 Transfer
Manajemen Fakultas
Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta.
4. Reza Rahardian, SE, MSi, selaku Sekretaris Jurusan Manajemen
Fakultas Ekonomi
Universitas Sebelas Maret Surakarta.
5. Heru Agustanto, SE, ME, selaku dosen pembimbing skripsi yang
telah meluangkan
waktu, memberikan perhatian, dan segala bimbingan serta arahan
selama penyusunan
skripsi ini.
6. M. Amien Gunadi, DRS.,MP selaku Pembimbing Akademik saya di
Jurusan
Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret
Surakarta.
-
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user xi
7. Bu Emi di Pojok BEI Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas
Maret Surakarta atas
bantuan dan masukan yang telah diberikan dalam menyusun skripsi
ini terutama dalam
pengolahan data.
8. Segenap dosen dan staff pengajar Fakultas Ekonomi Universitas
Sebelas Maret
Surakarta yang telah banyak memberikan ilmu pengetahuan kepada
saya.
9. Segenap staff karyawan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas
Maret Surakarta yang
telah memberikan pelayanan kepada saya selama menempuh
studi.
10. Bapak dan Mamak, Bapak Suranta dan Ibu Supartiyah yang
selalu memberikan doa,
dukungan moril, materiil, perhatian, semangat, wejangan, serta
kasih sayang yang tak
pernah henti selama ini.
11. Mas Dedi yang selalu mendoakan dan memberikan dukungan
kepada saya.
12. Sahabat-sahabat dan teman-teman S1 Transfer Manajemen
angkatan 2011, terima
kasih atas persahabatan, keceriaan, persaudaraan dan kebersamaan
yang telah kalian
berikan.
13. Semua pihak yang tidak dapat saya sebutkan satu persatu,
terima kasih untuk semua
doa, dukungan dan bantuannya dalam penulisan dan penyelesaian
skripsi ini.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna
karena keterbatasan
pengetahuan dan pengalaman penulis. Oleh karena itu, penulis
masih memerlukan beberapa
perbaikan berupa kritik dan saran dari berbagai pihak. Penulis
berharap semoga skripsi ini
dapat bermanfaat untuk semua pihak.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb.
Surakarta, Juli 2013
Penulis
-
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user xii
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL
...................................................................................................................
i
ABSTRAK
...................................................................................................................................ii
ABSTRACT
..............................................................................................................................
iii
HALAMAN PERSETUJUAN
..................................................................................................
iv
HALAMAN PENGESAHAN
....................................................................................................
v
HALAMAN PERSEMBAHAN
................................................................................................
vi
HALAMAN MOTTO
................................................................................................................
ix
KATA PENGANTAR
................................................................................................................
x
DAFTAR ISI
.............................................................................................................................xii
DAFTAR TABEL
.....................................................................................................................
xv
DAFTAR GAMBAR
...............................................................................................................xvi
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang
Masalah...............................................................................................
1
B. Rumusan
Masalah.........................................................................................................
7
C. Tujuan Penelitian
..........................................................................................................
8
D. Manfaat Penelitian
........................................................................................................
8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Landasan Teori
...........................................................................................................
10
1. Pengertian
Modal....................................................................................................
10
2. Teori Struktur
Modal..............................................................................................
11
3. Hutang
.....................................................................................................................
22
4. Aktiva Tetap
..........................................................................................................
23
5. Ukuran Perusahaan
................................................................................................
24
6. Profitabilitas
...........................................................................................................
25
-
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user xiii
7. Market to Book Ratio (MTB)
...............................................................................
26
8. Earning After Tax (EAT)
......................................................................................
27
B. Penelitian Terdahulu
...................................................................................................
27
C. Kerangka Pemikiran
...................................................................................................
34
BAB III METODE PENELITIAN
A. Desain Penelitian
........................................................................................................
40
B. Populasi dan
Sampel...................................................................................................
40
C. Jenis dan Sumber Data
...............................................................................................
42
D. Definisi Operasional
...................................................................................................
42
E. Metode Analisis Data
.................................................................................................
44
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
A. Pengumpulan Data
.....................................................................................................
51
B. Pengujian Data
............................................................................................................
52
1. Statistik
Deskriptif..................................................................................................
52
2. Uji Asumsi Klasik
..................................................................................................
57
a. Uji Normalitas
.....................................................................................................
57
b. Uji Multikolinearitas
..........................................................................................
58
c. Uji
Autokorelasi..................................................................................................
61
d. Uji Heteroskedastisitas
.......................................................................................
62
3. Uji Regresi Berganda
.............................................................................................
63
4. Uji Hipotesis
...........................................................................................................
66
a. Uji R2
...................................................................................................................
66
b. Uji
F.....................................................................................................................
67
b. Uji t
......................................................................................................................
68
C. Pembahasan dan Hasil Penelitian
..............................................................................
71
1. Aktiva Tetap dengan Tingkat Hutang
...................................................................
71
2. Ukuran Perusahaan dengan Tingkat Hutang
........................................................ 72
-
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user xiv
3. Profitabilitas
............................................................................................................
72
4. Market to Book Ratio (MTB)
................................................................................
73
5. Earning After Tax (EAT)
.......................................................................................
73
BAB IV PENUTUP
..................................................................................................................
75
A. Kesimpulan
.................................................................................................................
75
B. Keterbatasan
................................................................................................................
76
C. Saran
............................................................................................................................
77
DAFTAR PUSTAKA..
.............................................................................................................
79
LAMPIRAN..
............................................................................................................................
83
-
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user xv
DAFTAR TABEL
TABEL HALAMAN
Tabel II.1 Penelitian Terdahulu
...............................................................................................30
Tabel III.1 Kriteria Autokorelasi.
............................................................................................47
Tabel IV.1 Sampel Penelitian
..................................................................................................52
Tabel IV.2 Statistik
Deskriptif.................................................................................................53
Tabel IV.3 Hasil Uji Normalitas
.............................................................................................58
Tabel IV.4 Hasil Uji Multikolinearitas Sebelum Transformasi
............................................59
Tabel IV.5 Hasil Uji Multikolinearitas Setelah
Transformasi...............................................60
Tabel IV.6 Hasil Uji Autokorelasi
..........................................................................................61
Tabel IV.7 Hasil Uji Regresi
...................................................................................................65
Tabel IV.8 Hasil Uji R2
............................................................................................................66
Tabel IV.9 Hasil Uji
F..............................................................................................................67
Tabel IV.10 Hasil Uji t
.............................................................................................................68
-
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user xvi
DAFTAR GAMBAR
GAMBAR HALAMAN
Gambar II.1 Kerangka Pemikiran
..........................................................................................
34
Gambar IV.1 Hasil Uji Heteroskedastisitas
.............................................................................
62