Nova apresentação - Tesouro Direto - Novembro · Princípios da Gestão da Dívida Visão Geral do Programa Vantagens do Tesouro Direto Entendendo o que altera o preço Simulador

Tesouro DiretoTesouro Direto

André Proite

Rio de JaneiroRio de Janeiro,

Novembro de 2012

Princípios da Gestão da DívidaPrincípios da Gestão da Dívida

Visão Geral do ProgramaVisão Geral do Programa

Vantagens do Tesouro DiretoVantagens do Tesouro Direto

Entendendo o que altera o preçoEntendendo o que altera o preço

Simulador do Tesouro DiretoSimulador do Tesouro Direto

Novas FuncionalidadesNovas Funcionalidades

Perfil do InvestidorPerfil do Investidor

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P i í i d G tã d Dí idPrincípios da Gestão da Dívida

O que fazer quando se gasta mais do que ganha?

Receita – Despesa = ResultadoPositivo (Superávit), se receita maior que despesa

Negativo (Déficit), se despesa maior que receita

Déficit nominal

JurosSuperávit primário

Receitas Primárias DespesasDespesas

Primárias

Receitas Despesas 3


Fontes de Financiamento do Estado

Três fontes de financiamento

Dívida Pública Tributação Emissão de moeda

Títulos Públicos Contratos

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O que são títulos públicos?

» Os títulos públicos são ativos de renda fixa que representam dívidas contraídas pelo Tesouro

Nacional a serem pagas em datas pré‐estabelecidas.

» Constituem ótima oportunidade de investimento, pela sua segurança e rentabilidade.

Razões do Endividamento Público

» Financiar o déficit público;» Financiar o déficit público;

» Propiciar instrumentos adequados à realização da política monetária;

» Criar referencial de longo prazo para financiamento do setor privado;

» Propiciar a alocação de recursos entre gerações, uma vez que as gerações futuras terão que

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liquidar o endividamento das gerações presentes.








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Vi ã G l d PVisão Geral do Programa

O que é o Tesouro Direto?

» Em 07 de janeiro de 2002, o Tesouro Nacional, em conjunto com a Companhia Brasileira de

Liquidação e Custódia – CBLC, implementou o Programa Tesouro Direto, que possibilita a aquisição

de títulos públicos por parte das pessoas físicas pela Internet.

Objetivos

» Democratizar o acesso aos títulos públicos;

» Oferecer uma forma alternativa de aplicação financeira, com rentabilidade e segurança;

» Incentivar a formação de poupança de longo prazo;

» Transparência ‐ Fornecer informações sobre a administração e a estrutura da dívida pública

f d l b l

7

federal brasileira.


Como adquirir títulos públicos no Tesouro Direto

» Os investidores devem se cadastrar em uma das Instituições Financeiras habilitadas (conforme

lista disponível no site) e aguardar o recebimento de senha para realizar as negociações

diretamente na Internet.

Investidor acessa o Portal

Escolhe uma das Instituições Financeiras credenciadas

Solicita cadastramento e

envia os documentos necessários

Instituição habilita investidor no sistema da BM&FBOVESPA

BM&FBOVESPA envia senha provisória ao

investidor

Investidor apto a operar no Tesouro

Direto

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da BM&FBOVESPAinvestidorDireto


Horário de Funcionamento

» Disponível para consulta 24 horas por dia, sete dias na semana;

» Os investidores podem comprar títulos públicos diariamente, inclusive finais de semana e

feriados.

Limites de compra por pessoa (CPF)

» Limite mínimo: aproximadamente R$ 70,00.

» Limite máximo: R$ 1 milhão por mês.

Recompra de Títulos

» Não há limites para estoque.

» Objetivo de prover liquidez aos títulos;

» Não há carência e nem limite máximo;

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» Ocorre semanalmente, de 9 horas das quartas‐feiras até 5 horas das quintas‐feiras;

» É efetuada sob preços de mercado.








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V t d T Di tVantagens do Tesouro Direto

Benefícios ao investidor

» 100% garantido pelo Tesouro Nacional.

» Rentabilidade atrativa» Rentabilidade atrativa.

» Custo bastante competitivo.

» Carteira personalizada, montada de acordo com os objetivos do investidor.

» Investimentos a partir de R$ 75,00 para compras comuns e R$ 30,00 para compras programadas.p $ , p p $ , p p p g

» Oportunidade de formar poupança de longo prazo.

» Facilidade Operacional – Negociação pela Internet.

» Liquidez Semanal.

11» Oportunidade de formar poupança de longo prazo.


Custos de Fundos de Investimento

» As taxas dos fundos de investimento mudam de acordo com a política de cada Banco.

» Geralmente são mais baixas quanto maiores os volumes aplicados.

» Valor inicial para aplicação pode ser alto.

Custos do Tesouro Direto

» Taxas BM&FBOVESPA:

Taxa de negociação 0 1% sobre o valor da operação cobrada no momento da compra;Taxa de negociação – 0,1% sobre o valor da operação, cobrada no momento da compra;

Taxa de custódia – 0,3% ao ano, provisionada diariamente e cobrada proporcionalmente

ao período em que o investidor mantiver o títuloao período em que o investidor mantiver o título.

» Taxa da Instituição Financeira:

É determinada livremente por cada instituição;

12

É determinada livremente por cada instituição;

De 0% a 1% ao ano.


Ranking de Taxas das Instituições Financeiras

13


Ranking de Taxas das Instituições Financeiras

14


Rentabilidade e Taxa de Administração

» Em geral, as pessoas não têm a exata dimensão do impacto dos custos de administração sobre a

rentabilidade de seus investimentos.

» Simulação de investimento: rendimento nominal de 8,5% ao ano e Imposto de Renda de 17,5%

(361 a 720 dias).

Cálculo da Rentabilidade Nominal Líquida a partir da mesma Rentabilidade Nominal

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Carteira Personalizada

» Outra vantagem do Tesouro Direto é a possibilidade de o investidor montar uma carteira

adequada ao seu perfil e seus objetivos:

Tipos de títulos: O investidor pode adequar os tipos de títulos de acordo com sua

necessidade (indexados à inflação, à Selic ou prefixados).

Vencimentos: O investidor pode usar os vários vencimentos para adequar sua necessidadeVencimentos: O investidor pode usar os vários vencimentos para adequar sua necessidade

de fluxo de caixa.

Fluxos periódicos de recursos ou apenas resgate de principal corrigido: O investidor pode

optar por receber semestralmente os cupons de juros ou receber somente o principal

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corrigido no vencimento.



» Prefixados

TÍTULO INDEXADOR FLUXO CUPOM ANUALTÍTULO INDEXADOR FLUXO CUPOM ANUAL

LTN Não tem R$ 1.000,00 (no vcto) -

NTN-F Não temR$ 1.000,00 (no vcto) + Cupom

( t l)10% aa

» Pós‐fixados

(semestral)

TÍTULO INDEXADOR FLUXO CUPOM ANUAL

LFT SELIC PRINCIPAL -

NTN-B IPCA PRINCIPAL + Cupom( semestral) 6% aa

NTN B Principal IPCA PRINCIPAL

17

NTN-B Principal IPCA PRINCIPAL -



» Fluxo dos títulos LTN, LFT e NTN‐B Principal

Pagamento de principal (NTN B

Data de vencimento

principal (NTN‐B e LFT) e R$ 1.000 (LTN)

Data da compra

Data de vencimento

» Fluxo dos títulos NTN‐F e NTN‐BPagamento de cupom (semestral)

Pagamento de principal

18Data da compra

Data de vencimento



Títulos Prefixados – LTN e NTN‐F

» Características:

Sabe‐se exatamente quanto receberá no futuro, se ficar com o título até oq ,

vencimento;

Indicado para o investidor que espera taxa básica de juros (Selic) no período

inferior à taxa da LTN em análiseinferior à taxa da LTN em análise.

Tem uma maior disponibilidade de vencimentos no curto prazo.

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Títulos corrigidos pela inflação – NTN‐B e NTN‐B Principal


Rentabilidade real. Indicado para quem quer se proteger da inflação;p q q p g ç ;

Indicado para o investidor que espera alta da inflação (IPCA);

Disponibilidade de títulos de longo prazo com vencimentos até 2045.

20



Títulos Pós‐fixados ‐ LFT


Indicado para investidores com perfil mais conservador: baixa volatilidade;p p ;

Indicado para investidor que tem como parâmetro de mercado o CDI;

Indicado para o investidor que espera taxa básica de juros (Selic) no período

superior à taxa da LTN de vencimento equivalentesuperior à taxa da LTN de vencimento equivalente.

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Tabela de Preços e Taxas dos títulos disponíveis para compra

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Tributação

» Os títulos públicos ofertados no Tesouro Direto estão sujeitos aos mesmos tributos dos

investimentos em fundos de renda fixa, ou seja, IOF regressivo (para aplicações com prazo inferior

a 30 dias) e IR de :

‐ 22,5% até 180 dias;

‐ 20% de 181 a 360 dias;

17 5% d 361 720 di‐ 17,5% de 361 a 720 dias;

‐ 15% de acima de 720 dias.

» O Imposto de Renda só é cobrado no momento da venda, vencimento ou pagamento de

cupom, quando for o caso.

23

cupom, quando for o caso.


O “come‐cotas” em Fundos de Investimento e a dedução do Imposto de Renda no Tesouro Direto

2 000

30.000

20.000

25.000

Tesouro Direto Fundo

15.000R$

- Aplicação de R$ 1.000,00- Rendimento médio de 12% a.a.- IR de 15% para ambas as aplicações- Período de 30 anos

10.000

5.000

24

-1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 53 55 57 59

Semestres








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E t d d ltEntendendo o que altera o preço

Dinâmica do mercado de títulos públicos

» O objetivo desta seção é ajudar o investidor a entender:

Porque a rentabilidade da aplicação pode ser diferente da informada no

momento da compra;

O efeito de variações das taxas de juros sobre o preço;

O efeito do prazo de vencimento sobre a sensibilidade do preço.

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» Títulos públicos estão entre os investimentos de menor risco.

» Mas é importante entender a sua dinâmica de preços.

A rentabilidade informada no momento da compra é garantida somente se o investidor ficar

com o título até o seu vencimentocom o título até o seu vencimento.

Isto acontece porque os preços dos títulos são marcados a mercado e oscilam conforme as

taxas variam.

A taxa de juros é inversamente proporcional ao preço do título.

27

j p p p ç



» Os juros praticados no mercado tem influência direta sobre o preço dos títulos.

Exemplo: LTN 010116, com taxa de juros de 9,15% a.a.

O preço que garante a rentabilidade de 9,15% ao ano durante o período de 26/06/12 a

01/01/16 é de R$ 735,29.

R$ 1.000,00Taxa = 9,15% a.a.

R$ 735 2901/01/1626/06/12

905 dias úteis

R$ 735,29

DUPreço

) 1(

1.000

TAXA= (DU / 252)

28

252) 1( TAXA+



29



d d d “ ”Preço de Mercado X Preço da “Curva”

LTN jan/14 (12% a.a.)

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» Outro fator que afeta o preço do título é seu prazo:

Quanto maior o prazo para o vencimento, mais sensível é o preço do título às alterações nas taxas de

jurosjuros.

Papéis curtos têm menor volatilidade de preço.

31


Rentabilidade do Tesouro Direto – Posição em 05/11/2012

32








33

Si l d d T Di tSimulador do Tesouro Direto

34

C l l d d T Di tCalculadora do Tesouro Direto

Resultado aproximadamente 25% maior que a poupança!

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36

N F i lid dNovas Funcionalidades

O Tesouro Direto com uma cara nova

» O Tesouro Direto completou 10 anos em 2012.

d d» Novidades no Tesouro Direto: Compras Programadas, Reinvestimento e

Venda Agendada.

» Objetivos:

Necessidade de adequação ao público;Necessidade de adequação ao público;

Alinhamento com o que já existe na indústria;

Criar facilidades para o investidor;

Praticidade: Investimentos mensais;

37Incentivar a frequência das aplicações.

N F i lid dNovas FuncionalidadesCompra Programada

» Investidores podem programar compras mensais de um título (ou umacomposição) com antecedência.

» Compras realizadas pelo valor financeiro.

» Periodicidade:

Agendar apenas uma aplicação (na data da 1ª compra);

Programar compras mensais, escolhendo uma data limite;Programar compras mensais, escolhendo uma data limite;

Programar compras mensais, definindo o número de compras a ser realizada;

Definir que as compras ocorram até que a programação seja cancelada por eleDefinir que as compras ocorram até que a programação seja cancelada por ele.

» Exemplo: Compra de R$ 1.000,00 (de um determinado título) mensalmente,durante 1 ano

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durante 1 ano.

N F i lid dNovas FuncionalidadesReinvestimento dos juros e do vencimento

» Para reinvestir os cupons de juros ou o valor resgatado no vencimento, oinvestidor poderá:

Direcionar o dinheiro que ele recebe automaticamente para uma novaaplicação, bastando que indique sua opção de novo título;

Reinvestir tudo ou uma parte do investimento original;

No caso de reinvestimento dos juros, a operação ocorrerá até que aprogramação seja cancelada ou até o vencimento do título.

» Exemplo 1: Reaplicação dos cupons de juros da NTN‐B que ele recebe noó í lpróprio título.

» Exemplo 2: Ao receber o vencimento (resgate) o investidor pode programar oi ti t d LTN d 2 t tít l

39

reinvestimento de uma LTN com prazo de 2 anos em outro título com mesmacaracterística.

N F i lid dNovas FuncionalidadesAgendamento de Venda

» Por fim, o investidor também tem a opção de:

i d di d d d í l (Programar antecipadamente o dia de venda de seus títulos (sempreàs quartas‐feiras).

Essa operação será feita com base na quantidade de títulos que eledeseja vender.

» Exemplo: o investidor deseja vender 2 títulos NTN‐B de sua carteira em umaf d f êquarta‐feira de sua preferência.

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N F i lid dNovas FuncionalidadesPontos Relevantes

» Antes do dia da efetivação da operação, todos os agendamentos podem ser consultados,editados ou cancelados.

» Caso um determinado título envolvido na programação de um investidor deixe de serofertado pelo Tesouro Direto, ele será avisado por correio eletrônico e poderá refazer suaprogramação.programação.

» Caso o investidor não altere seu agendamento, este será cancelado automaticamente.

» Nas Compras Programadas:

A parcela mínima é de apenas 1% do preço unitário de cada título;

O limite financeiro mínimo é de 30 reais.

» Nas Compras Programadas, a taxa de negociação é de 0,05%, a partir da terceira compra

41

do mesmo agendamento.

» O Reinvestimento automático é isento de cobrança de taxa de negociação.








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P fil d I tidPerfil do Investidor

Investidores Cadastrados – Setembro/12

317.532

300.000 320.000 340.000

220.000 240.000 260.000 280.000 300.000

140.000 160.000 180.000 200.000 220.000

60 000 80.000

100.000 120.000 140.000

-20.000 40.000 60.000

8 8 /… 9 9 9 /… 0 0 0 / … 1 1 1 / … 2 2

43

set/

0

dez/

0

mar

jun/

0

set/

0

dez/

0

mar

jun/

1

set/

1

dez/

1

mar

jun/

1

set/

1

dez/

1

mar

jun/

1

set/

1


Estoque – Setembro/12

9.00

10.00 8.99

6 00

7.00

8.00

4.00

5.00

6.00

R$Bi

llion

2.00

3.00

R

‐

1.00

08 08 08 09 09 09 10 10 10 11 11 11 12 12 12

44

Jan‐0

May‐0

Sep‐0

Jan‐0

May‐0

Sep‐0

Jan‐1

May‐1

Sep‐1

Jan‐1

May‐1

Sep‐1

Jan‐1

May‐1

Sep‐1


Composição do estoque por título – Setembro/12

NTN-C 0 9%

LTN21,6%NTN-B

Principal

0,9%

NTN-F

p37,1%

9,6%

LFT8,7%

NTN-B22,2%

45


Composição do estoque por prazo – Setembro/12

Até 1 Até 1 ano11,2%Mais de 5

anos32 1%32,1%

Entre 1 e 5 anos56 7%

46

56,7%

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