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NIC 32, NIC 39 e IFRS 7
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NIC 32Instrumentos Financieros:Presentacin y Revelacin
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NIC 32
IAS 32 Instrumentos Financieros: Presentacin y Revelacin:
Provee Gua para: Clasificacin (emisor). Presentacin (reglas de
compensacin entre activos y pasivos). Revelacin de instrumentos
financieros (complementado por IFRS 7).
Un instrumento financiero es un contrato que da origen a un
activo financiero en una entidad y un pasivo financiero o
instrumentos de patrimonio en otra entidad
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Definiciones
Un activo financiero es un activo que es:
Caja Un derecho contractual para recibir efectivo u otros
activos Financieros. Un derecho contractual para intercambiar
instrumentos financieros con otras entidades bajo condiciones que
son potencialmente favorables. Un instrumento de capital en otra
entidad
Un pasivo financiero es un pasivo que es una obligacin
contractual:
De entregar efectivo u otro tipo de activo financiero, o De
intercambiar instrumentos financieros con algn otra empresa bajo
condiciones potencialmente desfavorables
4
Definiciones
Instrumentos de patrimonio:
Cualquier instrumento que represente un inters de propiedad en
una empresa o el derecho de adquirir o vender un inters de
propiedad a precios fijos o determinables.
Incluye:
Acciones comunes o preferentes. Derechos a adquirir intereses
(por ej: warrants, derechos (rights) y calloptions). Derechos de
vender un inters (por ej: put options).
5
(a) El instrumento no incluye obligacin contractual para
entregar efectivo u otro activo financiero a otra entidad y
(b) Si el instrumento podr o ser liquidado en instrumentos de
patrimonio propios del emisor, ya sea:
Un no-derivado que no incluya obligacin contractual para que el
emisor entrega un nmero variable de sus propios instrumentos de
patrimonio; o Un derivado que ser liquidado solamente por el emisor
intercambiando una cantidad fija de efectivo u otro activo
financiero por un nmero fijo de sus propios instrumentos de
patrimonio
Definiciones
Valor Justo:
Monto por el cul un activo puede ser intercambiado o un pasivo
liquidado, entre partes con conocimiento del activo y deseo de
vender o comprar en una transaccin justa.
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Deuda vs. Patrimonio
IAS 32 proporciona los principios para la distincin entre la
clasificacin como pasivos y patrimonio.
Sustancia sobre la forma legal (en teora)
Pasivo = El emisor puede ser requerido o tiene la opcin de
entregar efectivo. (Obligacin contractual).
Patrimonio = Representa una participacin residual en los activos
netos del emisor
7
Deuda vs. Patrimonio
Los instrumentos financieros (compuestos) que contienen tanto un
componente pasivo como de patrimonio, debern separarse y
contabilizarse por separado (ej. Acciones Preferentes con
dividendos preferenciales).
El componente pasivo est determinado por el valor justo de los
flujos de caja futuros (excluyendo el componente patrimonial) y el
valor residual es asignado al componente patrimonial
8
Ejemplos
Acciones preferenciales
Si una empresa emite acciones preferenciales (preferidas) que
pagan una tasa fija de dividendos y que tienen una caracterstica de
redencin obligatoria en una fecha futura, la sustancia es que son
una obligacin contractual para entregar efectivo y, por
consiguiente, deben ser reconocidas como un pasivo. En contraste,
las acciones preferenciales normales no tienen una madurez fija, y
el emisor no tiene la obligacin contractual de hacer pagos. Por
consiguiente, son patrimonio
Instrumentos con opcin de reventa
Un instrumento financiero que da al tenedor el derecho a
devolverle al emisor efectivo u otro activo financiero (un
instrumento con opcin de reventa), es un pasivo financiero an si la
cantidad de efectivo o de los otros activos financieros es
determinada con base en un ndice o en otra variable que tenga el
potencial de aumentar o disminuir, o cuando la forma legal del
instrumento con opcin de reventa da al tenedor el derecho a un
inters residual en los activos del emisor
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Compensacin Activos Pasivos La compensacin entre activos y
pasivos en el balance solo debeocurrir cuando:
La Compaa tiene el derecho legal (enforceable) de compensar los
derechos y obligaciones, y
La Compaa tiene la intencin de compensar o liquidar en forma
neta, o de realizar el activo y pasivo de manera simultnea.
10
Compensacin Activos Pasivos En una transferencia de activo
financiero, que no clasifica para dar debaja bajo IAS 39, no se
deben compensar los activos y pasivos relacionados a la
operacin:
Compensacin no es normalmente apropiada para: Instrumentos
sintticos (instrumento no derivado que incluye un derivado Vgr.
Prstamos con SWAP, forward) Instrumentos que comparten los mismos
riesgos Instrumentos que actan como colateral (Garantas) Otros
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Revelaciones Revelaciones sobre administracin del riesgo y
coberturas
Describir los objetivos y las polticas de administracin del
riesgo financiero de la entidad, incluyendo las polticas de
cobertura.
Revelar por separado lo siguiente para las coberturas a valor
razonable designadas, las coberturas de los flujos de efectivo, y
las coberturas de la inversin neta en la operacin en el
extranjero.
Descripcin de la coberturaDescripcin de los instrumentos
financieros designados como instrumentos de cobertura y sus valores
razonables a la fecha del balance general.La naturaleza de los
riesgos que estn siendo cubiertos, para las coberturas de los
flujos de efectivo, los perodos en los cuales se esperan los flujos
de efectivo
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Revelaciones Si la ganancia o prdida en un instrumento de
cobertura en una cobertura de flujos de efectivo ha sido reconocida
directamente en patrimonio, la entidad debe revelar lo
siguiente:
La cantidad que no fue reconocida en patrimonio durante el
perodo La cantidad que fue eliminada del patrimonio e incluida en
utilidad o prdida del perodo La cantidad que fue eliminada del
patrimonio durante el perodo e incluida en la medicin inicial del
costo de adquisicin o de otro valor en libros de un activo
no-financiero o de un pasivo no-financiero en una transaccin de
cobertura con pronstico altamente probable
13
Revelaciones Para cada clase de activo financiero, pasivo
financiero, e instrumento de financiero, revelar lo siguiente:
Informacin sobre la extensin y naturaleza de los instrumentos
financieros, incluyendo trminos y condiciones importantes que
puedan afectar la cantidad, oportunidad y certeza de los flujos de
efectivo futuros Las polticas de contabilidad y los mtodos
adoptados, incluyendo el criterio para el reconocimiento y la base
de medicin aplicada. Trminos y condiciones
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NIC 39Instrumentos Financieros:
Reconocimiento y Medicin
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Temario
Provee gua para:
Reconocimiento y dar de baja
Clasificacin
Medicin
Contabilidad de cobertura
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Requerimientos ClaveTodos los activos y pasivos financieros se
reconocen en el balance general, incluyendo el valor justo de los
instrumentos derivados.
Con limitadas excepciones, todos los activos financieros deben
ser medidos al valor justo ( Cuentas por cobrar o por pagar al
costo amortizado).
Los instrumentos financieros han de valorarse inicialmente a
costo, que ha de ser igual al valor justo de la contrapartida
entregada o recibida en el momento de la adquisicin del activo o
pasivo financiero.
Forman parte del costo todos los costos de la transaccin tales
como comisiones, honorarios, tasas establecidas por organismos
reguladores y mercados de valores, as como impuestos y otros gastos
relacionados con la transferencia. Los costos de la transaccin no
incluirn primas o descuentos, costos financieros ni asignaciones de
costos internos de administracin o gestin.
17
Reconocimiento Inicial
Una entidad debe reconocer un activo financiero o pasivo
financiero en su balance cuando y solo cuando se vuelve un partcipe
de las condiciones contractuales del instrumento.
Ejemplos de aplicacin del principio:
Cuentas por cobrar incondicionales se reconocen cuando se es
parte del contrato. Forward contract se reconoce a la fecha de
compromiso Opciones reconocidas cuando se suscriben o compran
Transacciones futuras o planeadas no se reconocen
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Clasificacin de Activos Financieros
Categora Uso principal
Valor Justo a Travs de Resultados(FVPL)
Todos los instrumentos derivados (excepto los designados como de
cobertura)Otros tems que son activamente transadosCualquier tem
designado al momento de reconocimiento inicial
Mantenidos hastavencimiento
Activos de deuda adquiridos por la entidad para ser mantenidos
hasta el vencimiento
Prstamos ycuentas por cobrar
Activos convencionales no transados en mercados, cuentas por
Cobrar
Disponibles para laVenta(AFS)
Todos los activos no clasificados en las categoras
anteriores.Categora residual
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Clasificacin de Pasivos Financieros
Categora Uso principal
Fair valuethrough profit orloss (FVPL)
Todos los derivados (excepto los designados comocobertura)Otros
tems que se espera sean activamente transados
Otros pasivos Todos los pasivos no incluidos en la categora
anterior
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Instrumentos Financieros a Valor
Justo a Travs de Resultados
Un activo financiero (o pasivo financiero) a valor justo a travs
de resultados (Fair value Through Profit and Loss FVPL) es aquel
que:
Es mantenido para negociar. Designado como tal desde su registro
inicial.
Un Instrumento financiero debe ser clasificado como FVPL si
es:
Adquirido o incurrido principalmente con el propsito de venderlo
o recomprarlo en el corto plazo, Parte de una cartera de
instrumentos financieros identificados que son administrados y de
los cuales existe evidencia reciente de un patrn de tomas de
utilidades de corto plazo. Un derivado (exceptuando aquellos
instrumentos designados y de cobertura efectiva).
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Designacin de Instrumentos FVPL
Una entidad puede designar un tem para ser registrado a su valor
justo a travs de resultados cuando cumple uno de los dos
principales criterios:
Elimina o reduce significativamente la inconsistencia en la
medicin o
reconocimiento (a menudo referido como un desajuste contable)
que
pudiere, de alguna forma, surgir de la medicin de activos o
pasivos o el
reconocimiento de utilidades y prdidas por utilizar diferentes
bases; o
un grupo de activos y/o pasivos financieros que son
administrados y su
rendimiento es evaluado sobre la base del valor justo, de
acuerdo a una
estrategia de inversiones o de administracin de riesgos
documentada, y
esta es la base utilizada en la informacin de activos y/o
pasivos que es
proporcionada internamente al personal clave en la entidad
).
Dado que prdidas no realizadas son incluidas en el estado
deresultados, no es necesario evaluar la inversin por
posiblesdeterioros.
22
Inversiones Mantenidas Hasta
Vencimiento
Inversiones mantenidas hasta vencimiento:
Activos financieros con pagos fijos o determinables y tasa fija
que una entidad tiene la intencin positiva de mantener hasta el
vencimiento.
No son:
Aquellos que han sido designados como FVPL o AFS al momento de
su reconocimiento inicial, oAquellos que cumplen con la definicin
de prstamos y cuentas por cobrar
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Inversiones Mantenidas Hasta
Vencimiento
Contabilizacin:
Inversiones clasificadas como mantenidas hasta vencimiento deben
ser valorizadas al costo amortizado (tasa de inters efectiva).
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Inversiones Mantenidas Hasta
Vencimiento
La compaa debe poseer la intencin positiva y capacidad para
mantener las inversiones hasta el vencimiento.
Un instrumento deuda no debe ser clasificado como mantenido
hasta elvencimiento si se puede anticipar que sera vendido como
respuesta a:
Cambios en tasas de inters Necesidad de liquidez Cambios en la
disponibilidad y rentabilidad sobre inversiones alternativas
Cambios en fuentes de financiamiento y trminos Cambios en riesgo de
moneda extranjera
En el caso de venta o cambio de clasificacin no justificada se
est en presencia de un tainted portfolio o portafolio
contaminado
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Inversiones Mantenidas Hasta
Vencimiento
El cambio de la clasificacin inicial o la venta de una inversin
mantenida hasta vencimiento no es considerada inconsistente en las
siguientes situaciones:
1. Evidencia de un detrimento significativo de la capacidad de
pago del emisor.
2. Un cambio de legislacin tributaria que elimine o reduzca la
exencin de impuestos de los intereses sobre el instrumento de
deuda.
26
Inversiones Mantenidas Hasta
Vencimiento
3. La fusin de la compaa o venta de un segmento de negocios
significativo que requiera la venta o cambio de clasificacin de un
instrumento mantenido hasta vencimiento con el objetivo de mantener
la posicin de riesgo-tasa de la compaa o sus polticas de riesgo de
crdito.
4. Otros requerimientos regulatorios tales como lmites de
inversin, cumplimiento de ratios, cmputos de capitales de riesgo o
de capitales requeridos por reguladores de industrias (aislado, no
recurrente e inusual que no habra podido ser razonablemente
anticipado).
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Inversiones Mantenidas Hasta
Vencimiento
5. Un aumento significativo en los requerimientos de capital
regulatorio que provoca la disminucin de actividades resultando en
una venta de instrumentos mantenido hasta vencimiento.
6. Un incremento significativo en la ponderacin de riesgo de
instrumentos de deuda usados para propsitos de requerimientos de
capital basado en riesgo
28
Prstamos y cuentas por cobrar
Prstamos y cuentas por cobrar:
Activos financieros con pagos fijos o determinables, y No se
transan en mercados activos.
Pero no:
Aquellos que la entidad pretende vender inmediatamente (los
cuales deben ser clasificados por FVPL).Aquellos que han sido
designados como FVPL o disponibles para la venta al inicio.Aquellos
por los cuales el tenedor pueda no recuperar sustancialmente toda
su inversin inicial por razones distintas del deterioro de crdito
(stos se clasifican como disponible para la venta).
Un inters adquirido sobre un pool de activos no es un prstamo
ocuentas por cobrar.
29
Inversiones Disponibles para la Venta
Constituye una categora residual.
Todas las inversiones en instrumentos de deuda no clasificados
como mantenidas hasta vencimiento, FVPL y prstamos y cuentas por
cobrar son clasificados como disponibles para la venta.
Las bases de valuacin de las inversiones clasificadas como
disponible para la venta es el valor justo. Las utilidades o
prdidas no realizadas, netas de los impuestos correspondientes, son
incluidas dentro de un componente separado del patrimonio.
Dividendos e intereses ganados, incluyendo la amortizacin del
premium o descuento proveniente de la adquisicin, as como
diferencias de cambio, deben ser incluidos en el estado de
resultados (mtodo de la tasa efectiva).
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Resumen contabilizacin
Clasificacin Descripcin de los
instrumentos
Contabilizacin Utilidades y prdidas
no realizadas
FVPL Instrumentos de deuda o capital adquiridos y mantenidos con
elobjeto de venderlos en el corto plazo o reconocidos al iniciocomo
FVPL
Fair value Incluidas en resultadosInmediatamente
Mantenidos hastavencimiento yPrestamos ycuentas porcobrar
Instrumentos que la compaa posee la intencion positiva
ycapacidad de mantener hasta el vencimiento
CostoAmortizado
Revelado en nota alos estados financieros, pero no reconocidas
hasta su realizacin
Disponibles parala venta
Instrumentos de deuda o capital no clasificados como mantenidos
hasta vencimiento o trading
Costo amortizado ms ajuste a fairValue
Incluidas en un componente separado del patrimonio, neto
deimpuestos, hasta suRealizacin
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Resumen contabilizacin
Clasificacin Contabilizacin
Inicial
Contabilizacin
Posterior
Valor Justo a Travs de Resultados(FVPL)
Valor razonable Fair value
Mantenidos hastavencimiento yPrestamos ycuentas porcobrar
Valor razonable Costo Amortizado (tasa de inters efectiva)
Disponibles parala venta
Valor razonable Costo amortizado ms ajuste a Fair Value
Pasivos financieros Valor razonable Costo Amortizado (tasa de
inters efectiva)
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Medicin y transferencias decategora de instrumentos
financieros
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Mtodos de Valorizacin
IAS 39 requiere el uso de tres diferentes tipos de medidas de
valorizacin:
Costo Costo amortizado Valor justo
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Valor Justo al Reconocimiento Inicial
La mejor evidencia del valor justo al reconocimiento inicial es
el precio de transaccin (por ej. el valor justo del pago entregado
o recibido) a menos que:
El valor justo de ese instrumento es evidenciado a travs de la
comparacin con otras transacciones de mercado con el mismo
instrumento, o Sea basado en tcnicas de valuacin cuyos inputs
incluyan solamente informacin obtenida del mercado.
35
Valor Justo Mercado Activo
Precios publicados en un mercado activo es la mejor evidencia
devalor justo y debe ser usado para valorizar a valor justo cuando
seaposible:
El valor justo de un portafolio de instrumentos financieros es
el producto del nmero de unidades del instrumento multiplicado por
su valor de mercado. No se permiten descuentos por bloques debido
al tamao de la posicin.
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Valor Justo Mercado Inactivo
Cuando cotizaciones o precios de oferta no estn disponibles, el
precio de la transaccin ms reciente provee evidencia de valor
justo:
Si las condiciones han cambiado desde la transaccin el valor
justo debe determinarse por referencia de precios o tasas de
instrumentos financieros similares. Si la entidad puede demostrar
que la ltima transaccin no es a valor justo entonces el precio
puede ser ajustado.
37
Valor Justo Mercado Inactivo
Si el mercado no es activo entonces las entidades establecen el
valorjusto usando tcnicas de valorizacin. Por ejemplo:
Transaccin ms reciente entre partes no forzadas, Referencia a
valor justo de un instrumento similar, Flujos descontados, o
Modelos de opciones de precio.
La tcnica de valorizacin usada debe:
Incorporar todos los factores que los participantes del mercado
consideraran en la determinacin de un precio, y Ser consistente con
metodologas econmicas aceptadas para determinar precios de
instrumentos financieros.
38
Mtodo de la Tasa de Inters Efectiva
La tasa que exactamente descuenta los flujos de caja futuros
estimados a travs de la vida esperada del instrumento financiero (o
cuando sea apropiado un perodo menor) al valor neto en libros del
instrumento, odesembolso cuando se trate de su adquisicin
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n
1 = tt)TIR+1(
t Periodo Efectivo Flujos = Libros en Valor
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Ejemplo Tasa de Inters Efectiva
Compra de un bono con una vida remanente de 5 aos hasta su
vencimiento por un fair value de $1.000.000 (incluyendo costos de
transaccin).
Valor nominal de $1.250.000 con 4.7% de inters pagadero
anualmente.
Inters= $1,250,000*0.047=$58.750
40
Ejemplo Tasa de Inters Efectiva
Ao Costo
amortizado al
inicio
Caja Ingreso
por
Inters
Costo
amortizado al
final
1 1,000,000 (58,750) 99,722 1,040,972
2 1,040,972 (58,750) 103,808 1,086,030
3 1,086,030 (58,750) 108,301 1,135,581
4 1,135,581 (58,750) 113,242 1,190,073
5 1,190,073 (1,308,750) 118,676 0
9.9722%
41
Transferencias entre categoras
HTM
FVPL AFS
Si cambia la intencin
(puede contaminar el
portafolio)
No se puede
transferir desde HTM
(tainting)
No se puede transferir
desde o hacia trading
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Deterioro de InstrumentosFinancieros
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Reglas Generales de Deterioro
Un activo financiero est deteriorado cuando:
Valor libro > Valor estimado de recuperacin. Se debe evaluar
evidencia de deterioro a cada fecha de balance.
Si existe evidencia de deterioro, se debe estimar el valor
recuperable y reconocer cualquier prdida por deterioro
44
Deterioro Activos Disponibles para
la Venta
Guas para evidencia objetiva de deterioro de instrumentos de
capital (acciones):
Un detrimento significativo y prolongado del valor de mercado
respecto del costo.No existe el concepto de temporal.
Deterioro de instrumentos de capital no puede ser reversado.
Deterioro de instrumentos de deuda puede ser reversado, bajo
ciertas circunstancias.
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Deterioro Activos Disponibles
para la venta
Distincin entre deterioro y detrimento en valor de mercado:
Detrimento en valor de mercado no es evidencia concluyente de un
deterioro. Factores a considerar incluyen deterioro de resultados,
flujos de caja, rating de crdito del emisor, deterioro de activos
del emisor. Duracin del detrimento en el valor es tambin muy
importante.
AFS instrumentos de deuda existe una distincin entre
uninstrumento de deuda que se revala:
Incrementos en tasas de inters no necesariamente evidencia
objetiva, y Problemas de crdito - indicador de deterioro.
Juicio requerido en identificar indicadores de deterioro por ej:
significativo o prolongado detrimento en valor justo de un
instrumento de capital no es definido.
46
Evidencia Objetiva de Deterioro
47
Evidencia Objetiva
A cada fecha de balance las entidades deben evaluar si existe
evidencia objetiva de deterioro.
Evidencia objetiva incluye: Dificultades financieras del emisor,
Default o morosidad, o concesiones del prestador,
Alta probabilidad de quiebra o reorganizacin financiera,
Desaparicin de mercado activo debido a problemas financieros, Entre
otras
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Evaluacin Colectiva
Evaluacin Colectiva por activos financieros contabilizados al
costo amortizado incluye:
Grupos de activos similares que no son individualmente
significativos, Activos financieros individualmente significativos
que no requieren deterioro Reconocimiento de prdidas conocidas que
existen en el portafolio pero an no son evidentes.
49
Evaluacin Colectiva
Una evaluacin colectiva est diseada para permitir reconocimiento
de prdidas que se cree existen en un portafolio pero an no son
evidentes, usualmente referidas como prdidas incurridas pero no
reportadas.
Experiencia histrica de prdidas debe proveer la base para
estimar flujos de caja futuros en un grupo de activos evaluados por
deterioro.
Provisiones por deterioro colectivo pueden ser slo efectuadas
cuando existen cambios adversos en el status de pago de clientes, o
condiciones macroeconmicas tales como desempleo u otros.
50
Evaluacin Colectiva
Dar de baja - visin general: Ha existido una transferencia
significativa de riesgos y retornos? Califica la transferencia para
dar de baja los activos? Cul es el involucramiento continuo de la
entidad sobre los activos transferidos?
Posee la compaa algn derecho contractual o residual sobre los
activos transferidos, ya sea legalmente o de hecho?
Puede la entidad compradora transferir o prendar los
activos?
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Derivados y Contabilidad deCobertura
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Resumen de Contabilidad de
Derivados
Todos los derivados son reportados en el balance a su valor
justo.
Los derivados pueden tenerse para propsitos de trading o
cobertura.
Los cambios en el valor justo de los derivados que no clasifican
como de cobertura es reconocido en resultado del ejercicio.
La contabilidad de cobertura se aplica en casos especficos donde
se cumple con los requerimientos de la norma:
Los derivados siguen siendo contabilizados a su valor justo,Se
permiten ciertos beneficios que permite reconocer contablemente la
existencia de una cobertura
53
Resumen de Contabilidad de
Derivados
Actividad de trading ?
Cobertura de activo/pasivo
reconocido a valor de
mercado/justo con cambios
en su valor reconocidos en
resultados?
Cumple con los
requerimientos de la
contabilidad de cobertura?
Valor justo
por
resultados
Contabilidad
de cobertura
NO
SI
SI
SI
SI
NO
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Resumen de Contabilidad de
Derivados
Posee las tres siguientes caractersticas:
Su valor responde a cambios en una variable como tasa de inters,
commodity, precio de accin, ndice, u otro, esta variable se conoce
como subyacente. No requiere inversin inicial o es menor a la que
sera requerida en otros contratos con sensibilidades similares ante
cambios en factores de mercado. Su liquidacin se produce en una
fecha futura
55
Definicin de Derivado Ejemplo
Compaa A entra en un swap paga fijo - recibe flotante de tasa de
inters con la Compaa B. Es un derivado?
Si. La liquidacin del contrato ser en una fecha futura, el valor
responde a cambios en la tasa de inters, y no existe una inversin
inicial.
Cambia la respuesta si existe intercambio de nocional al
principio, o se prepaga el lado fijo?
Compaa A Compaa B
Recibe Variable
Paga Fijo
56
Definicin de Derivado Ejemplo
Un derivado es un instrumento financiero cuyo valor depende del
valor de otras variables ms bsicas (tem o partida subyacente).
Su valor cambia en respuesta a cambios en variables . Monedas,
Commodities, Tasas de inters, ndices, Riesgo de crdito.
No requiere ninguna inversin neta inicial o, en caso de
requerirla, es inferior a la que sera necesaria para otros
contratos para los que podra esperarse una respuesta similar ante
cambios en las condiciones de mercado; y
Se liquida en una fecha futura
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Definicin de Derivado Ejemplo
Forwards
Contrato legal para entregar o recibir una cierta cantidad de un
activo, a un precio fijo, en una fecha futura.
Futuros
Conceptualmente igual a un forward, sin embargo, presenta
ciertas caractersticas diferentes (mayor estandarizacin).
Swaps
Es un acuerdo entre 2 partes para intercambiar flujos, de
acuerdo a una frmula pre-acordada
Opciones
Es un derecho, pero no una obligacin, de comprar (o vender) un
determinado activo, a un precio fijo, en una fecha especifica
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Definicin de Derivado Ejemplo
Derivado Subyacente Monto Nocional
Forward demoneda
Tipo de cambio # de unidades demoneda
Swap de tasa ndice de tasa Monto nocional encontrato
Swap de moneda Tipo de cambio Montos nocionales encontrato
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Para que se utilizan los derivados?
Para cubrir riesgos;
Para especular; Para asegurar una ganancia por arbitraje; Para
cambiar la naturaleza de un pasivo; Para cambiar la naturaleza de
una inversin
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Derivados Puntos Claves
La identificacin de derivados no es siempre tan clara.
Puede ser difcil de aplicar especialmente para empresas que
manejan productos commodities.
Existen excepciones pero son difciles de aplicar en algunos
casos
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Derivados Implcitos
Contratos que no cumplen con la definicin de derivado ya sea por
que son excepciones a la definicin o no cumplen con alguna de las
caractersticas (ej. leases, bonos y seguros tradicionales) deben
ser analizados por derivados adjuntos.
Derivados adjuntos son clusulas del contrato que pueden alterar
los flujos de caja del contrato (ej. indexacin del precio pagado a
variable aleatoria).
Algunos derivados implcitos debern ser bifurcados y
contabilizados como derivados por s solos.
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Contabilidad de Cobertura
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Contabilidad de Cobertura
Por qu la contabilidad de cobertura es importante?
Es un derecho o un privilegio?
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Contabilidad de Cobertura
Derivados deben ser contabilizados en el balance a su valor
justo.
Si el derivado es considerado como de no cobertura los cambios
en el valor justo del instrumento se reconocen el estado de
resultados en el momento que ocurren.
Esto puede generar una gran volatilidad en resultados.
Contabilidad de cobertura pretende realizar un calce entre las
ganancias/prdidas reconocidas por el derivado con las
prdidas/ganancias reconocidas en el tem bajo cobertura.
Afecta el timing (oportunidad o temporalidad) del reconocimiento
no el monto.
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Contabilidad de Cobertura
Dos conceptos distintos: Cobertura econmica: proceso de entrar
en transacciones con el fin de reducir la exposicin frente a algn
tipo de riesgo. Cobertura contable: aplicacin de ciertas reglas a
relaciones de cobertura para reflejarlas en los estados
financieros.
NO TODAS LAS RELACIONES DE COBERTURA ECONOMICA CLASIFICARAN
COMO COBERTURAS CONTABLES!
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Contabilidad de Cobertura
Documentacin Formal
Se espera que la cobertura sea altamente eficaz en la consecucin
de lacompensacin de los cambios en el valor razonable o en los
flujos efectivosatribuibles al riesgo cubierto.
Para las coberturas de flujos de efectivo, la transaccin
prevista deber ser altamente probable y presentar adems una
exposicin a las variaciones en los flujos de efectivo, que podran
afectar los resultado.
La eficacia de la cobertura puede medirse con fiabilidad
(partida cubierta e instrumento de cobertura).
La cobertura se evala en un contexto de negocio en marcha, y
realmente se puede concluir que ha sido altamente eficaz a lo largo
de todos los periodos para los cuales ha sido designada
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Contabilidad de Cobertura
Documentacin formal : Objetivo, Designacin derivado, partida
cubierta, riesgo, etc.
Objetivo y estrategia de la gestin de riesgo Tipo de relacin de
cobertura Naturaleza del riesgo cubierto Identificacin de la
partida cubierta Transacciones previstas Identificacin del
instrumento de cobertura Pruebas de eficacia prospectiva Prueba
retrospectiva de efectividad Clculo retrospectivo de inefectividad
Otra informacin adicional
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Instrumento Cubierto
Un instrumento cubierto es:
Un activo, pasivo, compromiso firme, transaccin futura probable
de ocurrir, o una inversin en el extranjero, el que expone a la
compaa a riesgos en cambios de:
Valor justo, o Flujos de caja futuros
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Instrumento Cubierto
Un instrumento cubierto puede ser:
Activos o pasivos reconocidos:bonos, prstamos, inversiones en
acciones.
Compromisos firmes no reconocidos:leases, contratos firmes.
Transacciones probables de ocurrir:compras futuras de materias
primas.
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Riesgos Cubiertos
Algunos riesgos que pueden ser cubiertos:
Cambios en el valor de un bono (trading o available-for-sale)
debido a cambios en la tasa de inters de referencia. Cambios en la
tasa de inters de un prstamo a tasa variable. Pagos futuros de
contrato de servicio en moneda extranjera. Pagos futuros de deuda
en moneda extranjera. Compras esperadas de materias primas.
71
Instrumentos de Cobertura
Instrumento de cobertura:
Un derivado designado como tal (en algunas ocasiones puede ser
un no derivado cobertura de moneda extranjera),Cuyo valor justo o
flujos de caja se espera compensen los cambios en valor justo o
flujo de caja del activo o pasivo designado como de cobertura.
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Instrumentos de Cobertura
Los siguientes instrumentos normalmente no clasificarn como
instrumentos de cobertura:
Instrumentos financieros cuyo valor justo no es posible de medir
razonablemente. Opciones escritas (o combinacin de opciones que
resultan en opciones escritas).Acciones propias de la compaa.
Slo los derivados que incluyen una parte externa a la compaa
pueden ser designados como instrumentos de cobertura.
73
Tipos de Cobertura
Valor Justo: Algo se encuentra ya fijo y se necesita
proteger
Flujo de Caja: Algo es variable y se necesita fijar.
Moneda Extranjera: Inversiones Netas en Operaciones en el
Exterior
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Instrumentos de Cobertura
Cambios en valor justo
Cambios en valor justo debido
a riesgo cubierto
R
e
s
u
l
t
a
d
o
s
Pro
ced
imie
nto
Co
nta
ble
Medicin de instrumento de cobertura
Medicin de instrumento cubierto
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Cobertura de Flujo de Caja
Cambio en valor justo
Resultados
Patrimonio
Medicin de instrumento de cobertura
Efectividad
Inefectivida
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Cobertura de Flujo de Caja
Los montos diferidos en patrimonio son reclasificados en
resultados en el momento que el instrumento cubierto afecta
resultados.
Instrumento Cubierto
Resultado
Patrimonio
Resultado
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Efectividad de Cobertura
Eficacia de la cobertura: es el grado en el que los cambios en
el valor razonable o en los flujos de efectivo de la partida
cubierta, directamente atribuibles al riesgo cubierto, se compensan
con los cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo
del instrumento de cobertura
Se debe comprobar la eficacia al inicio de la designacin y como
mnimo a cada fecha de preparacin de estados financieros
intermedios/anuales.
Demostracin , Documentada del Mtodo formal adoptado por la
empresa
Pruebas prospectivasPruebas retroactivas
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Efectividad de Cobertura
La inefectividad debe ser calculada para esta relacin de
cobertura yaque no queda cuantificada inmediatamente.
El clculo de la inefectividad puede ser bastante complejo.
En trminos generales la inefectividad se define como las
variacionesacumuladas del derivado (prdidas o ganancias) que
sobrepasan lasvariaciones acumuladas en los flujos de caja del tem
cubierto.
La inefectividad puede ser medida a travs del mtodo del
derivadohipottico.
79
Efectividad de la Cobertura
Cobertura debe ser evaluada para cumplir con el requerimiento de
alta efectividad (80-125%).
i.e., en MtM del derivado / en MtM del instrumento cubierto.
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Efectividad de la Cobertura
Mtodos aceptados para probar efectividad (prospectiva):
Dollar offset
Cambio en el valor razonable del Instrumento de Cobertura
Cambio en el valor razonable del item cubierto
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Efectividad de la Cobertura
Mtodos aceptados para probar efectividad (prospectiva):
Anlisis estadstico (i.e. Anlisis de regresin).
Metodo de indentificacin y descripcin de la relacin entre
variables (p.e X e Y)
Formula general
y= a + bx + e
Precio Y
Tiempo X
82
Efectividad de la Cobertura
Los requisitos para poder utilizar la contabilizacin de
coberturas son onerosos y tienen implicancias en los sistemas de
todas las entidades.
La contabilidad de cobertura es opcional, por lo tanto, se deben
evaluar los costos y beneficios de su utilizacin
Es necesario destacar, que gran parte de los costos estn
relacionados con la realizacin /documentacin de las pruebas de
eficacia
83
Efectividad de la Cobertura
Fecha Valor Justo Valor Justo
Derivado Instrumento
1 Enero 20X3 USD 0 USD 50031 Marzo 20X3 USD 100 USD 41030 Junio
20X3 USD 125 USD 38930 Sept 20X3 USD 150 USD 370
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Efectividad de la Cobertura
Fecha Valor Justo Valor Justo
Derivado IC Efectividad
01 Enero 20X3 USD 0 USD 50031 Marzo 20X3 USD 100 USD 410 100
/90= 111%30 Junio 20X3 USD 125 USD 389 125/111= 113%30 Sept 20X3
USD 150 USD 370 150/130= 115%
A lo largo del periodo el requerimiento efectividad se
cumple
contabilidad de cobertura es aplicable.
85
Efectividad de la Cobertura
Regresin
La efectividad de la cobertura puede ser medida de manera
acumulada usando un modelo de regresin.
Si es altamente efectiva (R^2 > 0.8) se puede utilizar la
contabilidad de cobertura.
Los datos utilizados en la regresin deben realizarse en rolling
basis.
86
Contabilidad de Cobertura
Coberturas parciales:
Posibilidad de designar una porcin del instrumento cubierto pero
no por un parte de su vida, Combinacin de derivados puede ser
designado como de cobertura (e.g. swap de tasa ms opcin para una
deuda con opcin de pre pago)
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Contabilidad de Cobertura
Terminacin
Criterio de clasificacin no se satisface:Transaccin probable no
va a ocurrir,Medicin de efectividad no cumple con la prueba.
Activo cubierto y/o instrumento de cobertura es vendido, madura
o es ejercido.
Se elimine (remove) la designacin de cobertura.
88
Contabilidad de Cobertura
Terminacin
Valor justo: amortizar el valor remanente del activo cubierto a
valor justo sobre la vida remanente (original) del activo de
cobertura utilizando el mtodo de inters efectivo.
Flujo de caja: resultado diferido en patrimonio se reconoce
cuando el instrumento cubierto afecta resultado o en forma
inmediata si es que la transaccin cubierta no es probable de
ocurrir.
Cambios subsecuentes en el valor justo del producto derivado se
reconocen directamente en resultado (a no ser que se considere como
parte de una nueva relacin de cobertura).
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IFRS 7 Instrumentos Financieros -Revelaciones
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IFRS 7 Instrumentos Financieros -
Revelaciones
Categoras de instrumentos financieros (activos y pasivos)
Activos clasificados como FVPL que originalmente sean prstamos y
cuentas por cobrar originados.
Pasivos clasificados como FVPL.
Reclasificaciones de categoras.
Activos que no cumplen totalmente con condiciones para dar de
baja.
Colaterales.
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IFRS 7 Instrumentos Financieros -
Revelaciones
Provisiones por deterioro.
Instrumentos con derivados implcitos.
Prdidas por default para prstamos originados
Otros:
Polticas contables.
Contabilidad de cobertura. Tipos de cobertura estrategias de
riesgo. Flujo de caja. Valor justo.
92
IFRS 7 Instrumentos Financieros -
Revelaciones
Adicionalmente, la Compaa debe revelar informacin que permita
evaluar la naturaleza y alcance de los riesgos que se desprenden de
los instrumentos financieros mantenidos ala fecha de los estados
financieros.
Revelaciones cualitativas.
Revelaciones cuantitativas
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IFRS 7 Instrumentos Financieros -
Revelaciones
Como mnimo deben incluirse revelaciones para cada uno de los
siguientes tipos de riesgo:
Riesgo de crdito.
Riesgo de liquidez.
Riesgo de mercado.
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Ejercicios
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Ejercicio 1
La Compaa ABC, ha entrado en un contrato el 1 de Junio de 2003
que requiere emitir sus propias acciones ordinarias por un valor de
U$250,000 el 31 de Mayo de 2006.
De acuerdo con IAS 32, ABC debe clasificar el contrato como?
A. Pasivo financieroB. DerivadoC. Activo financieroD.
Instrumento de patrimonio
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Ejercicio 1
La Compaa ABC, ha entrado en un contrato el 1 de Junio de 2003
que requiere emitir sus propias acciones ordinarias por un valor de
U$250,000 el 31 de Mayo de 2006.
De acuerdo con IAS 32, ABC debe clasificar el contrato como?
A. Pasivo financieroB. DerivadoC. Activo financieroD.
Instrumento de patrimonio
El contrato est estructurado de tal manera que el nmero variable
de acciones es emitido para satisfacer una cantidad fija de dinero;
por lo tanto es un pasivo financiero (IAS 32, para 11)
Ejercicio 2
Antes del 1 de Enero de 2007, la Compaa XYZ no haba tenido
ninguna inversin de patrimonio en otras compaas. El 1 de Enero de
2007, XYZ compr 3% de las acciones de la Compaa Gold con la
intensin de mantenerlas por un perodo largo de tiempo.
De acuerdo con IAS 39, la clasificacin ms apropiada de
estainversin patrimonial en Gold por la Compaa XYZ es?
A. Mantener hasta el vencimientoB. Disponible para la ventaC.
Costo amortizadoD. A valor razonable a travs de PyG
Ejercicio 2
Antes del 1 de Enero de 2007, la Compaa XYZ no haba tenido
ninguna inversin de patrimonio en otras compaas. El 1 de Enero de
2007, XYZ compr 3% de las acciones de la Compaa Gold con la
intensin de mantenerlas por un perodo largo de tiempo.
De acuerdo con IAS 39, la clasificacin ms apropiada de
estainversin patrimonial en Gold por la Compaa XYZ es?
A. Mantener hasta el vencimientoB. Disponible para la ventaC.
Costo amortizadoD. A valor razonable a travs de PyG
Una inversin de patrimonio no puedeser clasificada como hasta
elvencimiento (no hay fecha fija devencimiento)
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Ejercicio 3
La Compaa Green adquiri U$300,000 (4%) de Bonos del Gobierno
redimibles en el 2009 a un valor cotizando en el mercado de U$200.
Green no tiene intencin de vender los bonos y tiene una poltica de
mantenerlos como inversiones a menos que algn criterio corporativo
se cumpla y los bonos sean vendidos para mantener liquidez.
De acuerdo con IAS 39, cul de los siguientes es la
clasificacinms apropiada para la inversin de Green en Bonos del
Gobierno?
A. Disponible para la ventaB. A valor razonable a travs de PyGC.
Mantenida para negociarD. Mantenida hasta el vencimiento
Ejercicio 3
La Compaa Green adquiri U$300,000 (4%) de Bonos del Gobierno
redimibles en el 2009 a un valor cotizando en el mercado de U$200.
Green no tiene intencin de vender los bonos y tiene una poltica de
mantenerlos como inversiones a menos que algn criterio corporativo
se cumpla y los bonos sean vendidos para mantener liquidez.
De acuerdo con IAS 39, cul de los siguientes es la
clasificacinms apropiada para la inversin de Green en Bonos del
Gobierno?
A. Disponible para la ventaB. A valor razonable a travs de PyGC.
Mantenida para negociarD. Mantenida hasta el vencimiento IAS 39
(para 9). No intencin de vender
no es una intencin positiva demantenerla hasta el
vencimiento
GRACIAS..
102
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GRACIAS..
103
Compra de Gas
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Proveedor: Petrobras.
Cantidad: 16.500 toneladas.
Fecha B/L: 24 de mayo de 2010.
Perodo de Pricing: 5 das hbiles alrededor del B/L.(20/05/2010
26/05/2010).
Precio de compra: Opis Propane Non Tet promedio cubicado entre
el 20/05 y 26/05 Indicador Mt Belvieu.
Compra y Venta de Gas
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CompraVenta a clientes
Proveedor Petrobras
Cantidad (Tons) 16500
Fecha B/L 24-05-2010
Princing 20/05 al 26/05
Precio Mt Belvieu compra 100,263 c/ Gal
Semana de venta 01-jul 08-jul 15-jul
Periodo Mt Bv 1 14-jun 21-jun 28-jun
Periodo Mt Bv 2 21-jun 28-jun 05-jul
Proyeccion Venta (tons) 3.190,64 8.007,80 5.301,56
Precio Mt Blevieu Vta Desconocido Desconocido Desconocido
Fechas estimadas en las cuales se vender el Gas.
Fechas utilizadas para tomar el precio de venta
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Compra y Venta de Gas
106
CompraVenta a clientes
Proveedor Petrobras
Cantidad (Tons) 16500
Fecha B/L 24-05-2010
Princing 20/05 al 26/05
Precio Mt Belvieu compra 100,263 c/ Gal
Semana de venta 01-jul 08-jul 15-jul
Periodo Mt Bv 1 14-jun 21-jun 28-jun
Periodo Mt Bv 2 21-jun 28-jun 05-jul
Proyeccion Venta (tons) 3.190,64 8.007,80 5.301,56
Precio Mt Blevieu Vta 104,55 101,8 99,165
Pv > Pc(104,55-100,263)* 5,22*3.190,64 = 71.400 USD)
Pv > Pc(101,88-100,263)* 5,22*8.007,8 = 64.247 USD)
Pv < Pc(99,165-100,263)* 5,22*5.301,56 = -30.386 USD)
Factor de conversin de Centavos x Galn a
Dlar x Ton
GANANCIA DE : USD 105.261
Compra y Venta de Gas sin cobertura
107
Activo Pasivo
USD 8.635.652
(100,263*5,22*16.500)
USD 8.740.913
(101,485*5,22*16.500)
USD 105.261
Ingreso por venta a clientes
Costo compra, deuda con Petrobras
GASss
Compra y Venta de Gas
108
CompraVenta a clientes
Proveedor Petrobras
Cantidad (Tons) 16500
Fecha B/L 24-05-2010
Princing 20/05 al 26/05
Precio Mt Belvieu compra 100,263 c/ Gal
Pv < Pc(98,45-100,263)* 5,22*3.190,64 = 30.196 USD)
Pv < Pc(99,065-100,263)* 5,22*8.007,8 = -50.007 USD)
Pv < Pc(99,165-100,263)* 5,22*5.301,56 = -30.386 USD)
PERDIDA DE : USD 110.659
Semana de venta 01-jul 08-jul 15-jul
Periodo Mt Bv 1 14-jun 21-jun 28-jun
Periodo Mt Bv 2 21-jun 28-jun 05-jul
Proyeccion Venta (tons) 3.190,64 8.007,80 5.301,56
Precio Mt Blevieu Vta 98,45 99,065 99,165
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Compra y Venta de Gas sin cobertura
109
Activo Pasivo
USD 8.635.652
(100,263*5,22*16.500)
USD 8.524.993
(98,978*5,22*16.500)
USD 110.659
Ingreso por venta a clientes
Costo compra, deuda con Petrobras
GASss
Cobertura
110
Ambos ejemplos, reflejan los efectos que puede generar la
variacin del precio de GAS.
Que hace entonces?
Coberturas Financieras
Caractersticas de la Cobertura Financiera
111
Al momento de la compra del Gas, suscribe un contrato
decobertura (banco o proveedores), en el cual se establece
losiguiente:
Vender la totalidad de la compra, a un precio futuro a convenir
hoy.
Obliga a Gasss a pagar (comprar) a una fecha a definir, la misma
cantidad de gas pero al valor de mercado de la fecha futura fijada
en el contrato.
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Cobertura de la venta de Gas
112
Gasss Banco
Venta de
16.500 Ton a 100,19 c/Gal USD 8.629.739 (16.500*5,22*100,19)
Cobra o Vende
16.500 Ton a Valor de Mercado c/Gal USD 8.731.363
(16.500*5,22*101,374)
Precio fijado al momento de suscribir la cobertura
Precio de mercado determinado al vencimiento de la cobertura
(venta de gas)
Compra y Venta con Cobertura
113
Activo Pasivo
USD 8.635.652
(100,263*5,22*16.500)
USD 8.740.914
(101,485*5,22*16.500)
USD 3.638
Ingreso por venta a clientes
Costo compra, deuda con Petrobras
USD 8.629.739 USD 8.731.363
GASss
Recibe del Banco Paga al Banco
Compra y Venta con Cobertura
114
26/05 Registra compra de GasExistencia 8.635.652
Proveedores
8.635.652----------------------x-------------------------------
31/05 y 30/06 MtM Derivado (Valorizacin a mercado de
derivado)
Activo XXXPatrimonio XXX
---------------------x-----------------
Patrimonio XXXPasivo XXX
-----------------x----------------------
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39
Compra y Venta con Cobertura
115
31/07 Liquidacin Cobertura a valor de mercado (Vencimiento de la
cobertura)
Activo 8.629.739Patrimonio 101.624
Pasivo 8.731.363
Resultado (prdida) 101.624Patrimonio 101.624
En resumen los efectos en resultado son:
Venta de gas (dif de precio) 105.261Coberturas (101.624)Efecto
neto 3.637