Nhom 11 Bai FBAC

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP. HỒ CHÍ MINH

KHOA TÀI CHÍNH

CLB CHỨNG KHOÁN BUSC

BÀI DỰ THI VÒNG TỨ KẾTCUỘC THI:

ĐẤU TRƯỜNG TÀI CHÍNHLẦN V – 2014

“ĐƯỜNG TỚI PHỐ WALL”

Thành viên thực hiện:1. Phạm Phương Dung

2. Nguyễn Văn Lộc

3. Trịnh Quốc Quang

4. Hà Phước Thông

TP. HỒ CHÍ MINH, THÁNG 5 NĂM 2014

LỜI MỞ ĐẦUXây dựng và hoạch định các kế hoạch tài chính trong

cuộc sống của mỗi cá nhân, gia đình là công việc hết sức

quan trọng, bởi vì việc có đạt được mục tiêu tài chính

hay không chính là phụ thuộc vào tính chính xác, khoa

học trong quá trình hoạch định. Sau khi trải qua vòng

loại của cuộc thi “Đấu trường tài chính lần V – Năm

2014”, các thành viên trong nhóm chúng tôi đã có cơ hội

thử sức bản thân mình với những kiến thức kinh tế xã hội

rất phong phú từ Ban tổ chức cuộc thi. Là 1 trong 11

nhóm lọt vào vòng tứ kết của cuộc thi, chúng tôi cảm

thấy rất vinh dự vì đây là dịp để tất cả các thành viên

gặp gỡ, giao lưu và học hỏi lẫn nhau. Đặc biệt, với chủ

đề của vòng tứ kết là tư vấn kế hoạch tài chính, chúng

tôi đã có những trải nghiệm tuyệt vời khi được tiếp xúc

và trực tiếp giải quyết tình huống thực tế, từ đó kiểm

chứng để làm sáng tỏ hơn những kiến thức mà bản thân đã

được học ở giảng đường đại học. Tình huống của vòng tứ

kết là gia đình anh Long – chị Linh, với mong muốn cho

con gái mình (bé My) đi du học tại Mỹ và hoàn tất trả

hết tiền mua nhà. Anh Long có thể hoàn thành mục tiêu

trên hay không? Và đề hoàn thành nó thì anh Long sẽ phải

làm như thế nào? Câu trả lời sẽ được làm sáng tỏ trong

bài thi này. Chúng tôi đã nghiên cứu và xây dựng kế

hoạch, tư vấn các giải pháp đầu tư nhằm giúp gia đình

anh Long hoàn thành mục tiêu tài chính. Vì thời gian

thực hiện kế hoạch có hạn và bị chi phối bởi nhiều yếu

tố nên bài báo cáo chắc chắn khó tránh khỏi những thiếu

sót. Chúng tôi rất mong nhận được những nhận xét, góp ý

của hội đồng giảm khảo để báo cáo được hoàn thiện hơn.

Chúng tôi cũng xin cảm ơn CLB chứng khoán BUSC đã tổ

chức cuộc thi đầy ý nghĩa và bổ ích này.

Bảng kế hoạch tài chính của gia đình anh Long bao gồm

những phần sau đây:

1. Tình hình tài chính hiện tại của anh Long

2. Điểm mạnh, điểm yếu trong tình hình tài chính và

các đề xuất cải thiện

3. Các mục tiêu tài chính của gia đình anh Long

4. Kế hoạch tài chính hoàn thành các mục tiêu

5. Tư vấn giải pháp đầu tư

6. Xem xét và kiểm tra tiến độ trong quá trình thực

hiện kế hoạch tài chính

NỘI DUNG BÀI LÀM

1. Tình hình tài chính hiện tại của anh Long

Trong năm 2014, tổng thu nhập trước thuế của gia đình

anh Long là 384 triệu đồng. Đây là khoản thu nhập cố

định trong suốt năm 2014. Anh chị cũng không có thêm một

khoản thu nhập nào khác. Sau khi trừ đi thuế thu nhập cá

nhân, khoản thu nhập ròng của gia đình là 375,72 triệu

đồng.

Bảng 1: Bảng thu nhập – chi phí năm 2014 của gia đình

anh Long

(ĐVT: Triệu VND)

Thu nhập sau thuế chủ yếu được sử dụng để trang trải

các khoản chi tiêu (chiếm 98% thu nhập sau thuế), còn

lại là các khoản tiết kiệm tại ngân hàng để cho con đi

du học. Trong cơ cấu chi phí, trả tiền mua nhà chiếm đến

38% tổng chi tiêu, 50% chi phí sinh hoạt là các khoản

chi tiêu thiết yếu, gần như là cố định, khó có khả năng

cắt giảm được nữa. Điều đó chứng tỏ rằng khoản trả nợ

mua nhà đang là gánh nặng tài chính cho gia đình anh

Long trong những năm tiếp theo.

Sau khi trừ đi các khoản chi phí (chiếm 60%) và khoản

trả tiền mua nhà (chiếm 38%) thì thặng dư còn lại dùng

để gởi tiết kiệm chỉ bằng 2% tổng thu nhập sau thuế

(6,288 triệu VND). Với tình hình thu nhập và chi tiêu

như hiện nay thì gia đình anh Long khó có thể đạt được

mục tiêu tài chính đặt ra trong tương lai đó là cho con

đi học đại học tại Mỹ và trả hết khoản nợ từ việc mua

nhà.

Một điểm đáng lưu ý là đến cuối năm 2015, gia đình

anh Long nhận được một khoản thừa kế là 400 triệu đồng,

sau khi trừ thuế thu nhập cá nhân, số tiền còn lại là

361 triệu đồng có thể dùng để tiết kiệm hoặc đầu tư để

sinh lợi.

2. Điểm mạnh, điểm yếu trong tình hình tài chính và

các đề xuất cải thiện

Có thể thấy rằng, thu nhập của anh Long và chị Linh

nằm ở mức cao so với thu nhập bình quân của người Việt

Nam. Bên cạnh đó, công việc của hai anh chị đều khá ổn

định, dòng tiền từ thu nhập tăng trưởng bình quân 8%/năm

đồng thời vợ chồng anh Long đều đang ở độ tuổi ngoài 30

nên sẽ còn nhiều cơ hội thăng tiến trong tương lai, minh

chứng là anh Long hiện là Trường phòng Pháp lý của một

ngân hàng 100% vốn nước ngoài . Việc lên kế hoạch các

khoản tiết kiệm nhằm đầu tư học vấn cho con chứng tỏ gia

đình anh Long có tầm nhìn. Việc nhận được một khoản thừa

kế trị giá 400 triệu đồng từ bố mẹ cũng là một lợi thế

của anh Long. Hơn nữa, việc anh Long chỉ có một người

phụ thuộc sẽ giúp cho anh Long giảm bớt gánh nặng tài

chính và chủ động trong các kế hoạch.

Khoản nợ từ mua nhà đang là gánh nặng tài chính của

gia đình anh Long, điều này xuất phát từ nhu cầu chính

đáng của gia đình anh cần có một căn hộ để ổn định cuộc

sống.

Cần chú ý một điểm trong tính cách của anh Long đó là

một con người thận trọng (biểu thị qua công việc Trưởng

phòng Pháp lý của một ngân hàng 100% vốn nước ngoài),

khá ngại rủi ro trong đầu tư chứng khoán, điều này có

thể ngăn cản chính anh trong các cơ hội tìm kiếm gia

tăng thu nhập ở tương lai.

Với những điểm mạnh và điểm yếu cũng như tính cách đã

phân tích ở trên, chúng tôi đề xuất những hướng giải

pháp tổng quan để cái thiện và hoàn thành kế hoạch tài

chính của gia đình anh Long:

- Tìm kiếm thêm các khoản thu nhập ổn định ngoài thu

nhập chính thức.

- Cắt giảm các khoản chi phí không quá cần thiết như:

Chi phí du lịch, giải trí, tiệc tùng.....

- Chi phí khác chiếm tỉ trọng 10% trong khoản thu

nhập sau thuế. Đây là khoản chi phí phát sinh thêm, nếu

như lúc nào không phải chi khoản này, gia đình có thể

dùng đem đi đầu tư hoặc tiết kiệm thêm.

- Cân nhắc trước khi ra quyết định đầu tư một tài sản

lớn như mua xe ô tô, mua nhà, đồng thời cần có những kế

hoạch cụ thể nhằm đáp ứng giữa nhu cầu và khả năng tài

chính hiện tại của gia đình.

3. Các mục tiêu tài chính của gia đình anh Long

Mốc thời gian hoàn thành mục tiêu:

2014 2023 2028

Bảng 2: Các mục tiêu tài chính của gia đình anh Long

Mục tiêu Mô tả Năm bắt

đầu

Năm kết

thúc

Trả hết nợ tiền

mua nhà

Mỗi tháng trả 12

triệu VND

2014 2023

Cho con đi du

học

Du học tại Mỹ 2014 2028

4. Kế hoạch tài chính hoàn thành các mục tiêu

Để vạch ra những kế hoạch nhằm hoàn thành mục tiêu

tài chính của gia đình anh Long trong tương lai, chúng

tôi đưa ra những giả định sau:

Bảng 3: Các giả định trong bài làm

GIẢ ĐỊNHBố mẹ không sống cùng

gia đình anh

Tiền trả góp căn hộ Bắt đầu từ năm 2014

Sinh thêm con Không

Trả hếttiền

Bé My đi học

Hiện tại

Khoản thừa kế Bằng tiền mặt

Phương pháp tính lãi

tiền gửi

Lãi kép, tính theo năm

Các khoản chi phí Không tính trên từ thu nhập

nhận thừa kế

Khả năng chấp nhận rủi

ro khi đầu tư

Nhỏ hơn 10%

4.1. Khả năng trả nợ mua căn hộ

Chỉ số Nợ trên Tổng thu nhập (DTI) cho biết phần trăm

thu nhập dùng để trang trải nợ cũng như các khoản chi

tiêu => Từ đó đánh giá xem khả năng tài chính của gia

đình anh Long còn có thể vay, nợ bao nhiêu nữa.

Bảng 4: Chỉ số DTI (Debt to Income)

Thu nhập sau thuế của gia đình

năm 2014

375,72 triệu đồng (Bảng

phụ lục)

Chi phí (Nợ) hàng năm 12 x 12 = 144 triệu

đồng

Debt/income 38,33%

Tỉ số DTI của gia đình anh Long bằng 38,33% là tương

đối cao, trong nhiều trường hợp tỉ số cao như thế này sẽ

phản ánh gia đình anh đang có vấn đề về tài chính khi mà

phải dùng tới 38,33% thu nhập để thanh toán các khoản nợ

hàng năm.

Tuy nhiên, theo một số nghiên cứu tài chính cho thấy

rằng phần lớn người châu Á đều có tỉ số DTI cao hơn 70%

do thói quen vay tín dụng để chi tiêu, mua nhà đất trong

bối cảnh giá bất động sản tăng vọt của người châu Á

trong khi thu nhập trên đầu người nhìn chung ở khu vực

này còn thấp.

Cụ thể, theo số liệu từ công ty đánh giá tín dụng lớn

nhất thế giới Standard & Poor, tổng nợ các hộ gia đình

trên tổng sản phẩm trong nước (GDP) năm 2013 ở Malaysia,

Thái Lan, Singapore, Hàn Quốc đã lên mức khá cao. Cụ

thể: ở Malaysia là 81%, ở Thái Lan là 77%, Singapore là

77% và Hàn Quốc 75%.

Theo Nhật báo kinh tế Les Echos của Pháp có bài viết

với tựa đề: “Châu Á, các hộ gia đình nợ chồng chất”.

Theo đó, tại Malaysia, Hàn Quốc, Singapore và Thái Lan,

tỷ lệ nợ của các hộ gia đình đã lên đến đỉnh điểm.

Tỷ lệ vay nợ so với thu nhập hàng năm của người

Malaysia là cao nhất tương đương 196%, Hàn Quốc là 166%,

Singapore là 151%, Thái Lan là 112%. Trong khi đó, các

nước khác trong khu vực như Trung Quốc, Ấn Độ, Indonesia

và Philippines là những nơi có tỷ lệ nợ rất thấp, chỉ

dưới 35% vào năm 2012

Vì vậy, tỉ số DTI của gia đình anh Long là 38,33% vẫn

đang ở mức có thể chấp nhận được. Và gia đình anh hoàn

toàn có thể sử dụng thu nhập hàng tháng để chi trả cho

khoản nợ mua căn hộ và đặc biệt từ cuối năm 2015 anh

Long – chị Linh còn nhận được khoản thừa kế từ bố mẹ trị

giá 400 triệu đồng, sau khi trừ đi thuế thu nhập cá

nhân, số tiền còn lại là 361 triệu đồng, với số tiền đó

sẽ giúp anh chị yên tâm trả nợ đồng thời nhanh chóng

hoàn thành mục tiêu tài chính trong tương lai.

4.2. Kế hoạch cho con du học

Với sự quan tâm hàng đầu của gia đình anh Long là

việc học tập của con cái và mong muốn cho con học tập

trong môi trường chất lượng nên anh Long đã lên kế hoạch

cho con đi học đại học ở Mỹ.

Số tiền cần cho con đi du học trong 4 năm học tại Mỹ

xấp xỉ 4335,5 triệu đồng. Nếu như gia đình anh Long chỉ

gởi tiền tiết kiệm vào ngân hàng mà không đầu tư thì

cuối năm 2028, gia đình anh sẽ thiếu khoản tiền 758,611

triệu đồng. Để đạt được mục tiêu đủ tiền cho con đi học

đại học tại Mỹ, chúng tôi đề xuất cho anh Long gởi toàn

bộ số tiền thặng dư hàng năm vào ngân hàng với lãi suất

8%/năm, đồng thời khoản thừa kế trị giá 361 triệu đồng

(sau khi đã trừ thuế thu nhập là 39 triệu đồng) mà anh

Long nhận được vào cuối năm 2015 sẽ đem đi đầu tư trên

thị trường chứng khoán trong thời gian 3 năm, đến cuối

năm 2018 toàn bộ số tiền thu nhập từ đầu tư sẽ đi gởi

tiết kiệm ngân hàng.

Bảng kế hoạch thu – chi của gia đình anh Long năm 2014-

2028

(ĐVT: Triệu VND)

(Xem phụ lục)

5. Tư vấn giải pháp đầu tư

Để gia đình anh Long có thể đạt được mục tiêu tài

chính cho con đi du học, thì nhóm chúng tôi để xuất biện

pháp đầu tư vào thị trường chứng khoán

Phương pháp nghiên cứu

Thiết lập mô hình danh mục đầu tư hiệu quả theo lý

thuyết Markowitz từ danh mục đầu tư gồm 10 cổ phiếu:

DHG, DRC, FPT, HAG, HSG, MSN, SSI, VCB, VIC, VNM. Dữ

liệu của danh mục sẽ bắt đầu từ tháng 2/2009 đến tháng

12/2013

Ta sẽ sử dụng bảng tính excel và phần mềm mô phỏng

crystal ball để thiết lập mô hình với mục đích tối đa

hóa tỉ suất sinh lời và với độ lệch chuẩn của danh mục

đầu tư nhỏ hơn hoặc bằng 6,76%

Kết quả mô hình

Với yêu cầu độ lệch chuẩn của danh mục đầu tư không

vượt quá 6,76% thì muốn tối đa hóa tỉ suất sinh lợi nhà

đầu tư nên đầu tư theo tỉ lệ: 6% vào cổ phiếu DHG, 1%

vào cổ phiếu DRC, 2% vào cổ phiếu HSG, 15% vào cổ phiếu

VIC và dành 76% vốn đầu tư vào cổ phiếu VNM (theo kết

quả chạy mô hình crystal ball)

Dựa vào kết quả của mô hình ta thấy, nếu nhà đầu tư

lựa chọn danh mục đầu tư này họ sẽ có tỉ suất sinh lợi

hàng tháng là khoảng 3,79% với độ lệch chuẩn 6,75% trong

giai đoạn từ tháng 2/2009 đến tháng 12/2013

Nhận xét

Do anh Long là người ngại rủi ro nên độ lệch chuẩn

của danh mục đầu tư khoảng 6,75% là tương đối phù hợp,

và tỷ suất sinh lợi hàng tháng của danh mục đầu tư là

3,79% là cao hơn nhiều so với lãi suất của ngân hàng

0,7%/tháng (8%/năm)

Và anh Long nên sử dụng số tiền thừa kế mà mình

nhận được là 361 triệu đồng (sau khi đã trừ đi khoản

thuế thu nhập phải nộp cho Nhà nước) để đầu tư vào danh

mục trong vòng 3 năm từ cuối năm 2015 và sau đó thu hồi

toàn bộ vốn vào cuối năm 2018 gửi tiền vào ngân hàng

Vào năm 2028, khoản tiền anh Long còn dư để tiết

kiệm là khoảng 602,61 triệu đồng sau khi đã chi trả toàn

bộ chi phí du học cho con

6. Xem xét và kiểm tra tiến độ trong quá trình thực

hiện kế hoạch tài chính

Để đạt được mục tiêu như trong kế hoạch đề ra, anh

Long cần thường xuyên xem xét kiểm tra tiến độ thực

hiện. Đây là một việc làm hết sức quan trọng nhằm giúp

anh Long kiểm soát được dòng tiền, ứng phó nhanh với

những tình huống rủi ro bất ngờ. Qua đó có thể giúp anh

Long điều chỉnh kế hoạch tài chính của gia đình phù hợp

hơn với điều kiện thực tiễn.

Với hai mục tiêu chính là trả hết tiền mua nhà và cho

con đi du học, đây đều là mục tiêu mang tính dài hạn. Do

đó, anh Long cần đặt ra các mục tiêu cụ thể tương ứng

với mục tiêu chính sẽ giúp anh xác định được tính ưu

tiên và sự cần thiết trong quá trình thực hiện hai mục

tiêu chủ yếu của gia đình. Khi đã có kế hoạch cụ thể rõ

ràng thì anh Long cần hoàn thành các mục tiêu một cách

nhanh chóng, rõ ràng và chính xác, tránh gây mất thời

gian và lãng phí công sức, tiền bạc.

Thời gian hoạch định kế hoạch của anh Long tương đối

dài, chúng tôi giả đình phát sinh một số tình huống bất

ngờ sau:

Thứ nhất, liệu vợ chồng anh Long có thể duy trì được

công việc ổn định trong tương lai? Trong điều kiện nền

kinh tế vĩ mô chưa thật sự đi vào ổn định, quy luật đào

thải sẽ thường xuyên diễn ra trên thị trường lao động.

Khủng hoảng kinh tế có thể xảy ra bất cứ lúc nào. Ngân

hàng là một ngành đã bước qua thời kỳ hoàng kim, việc

cạnh tranh giữa các ngân hàng hiện nay ngày càng diễn ra

khốc liệt, vấn đề cắt giảm nhân sự diễn ra khá phổ biến,

như vậy anh Long có khả năng duy trì nguồn thu nhập mỗi

tháng mà mình đang có hay không? Và giả sử anh Long bị

mất việc thì anh Long cần hải làm gì để duy trì nguồn

thu nhập? Đối với công việc của chị Linh, xuất nhập khẩu

là một ngành có tiềm năng rất lớn ở Việt Nam với hệ

thống cảng biển rộng khắp cả nước, công ty của chị Linh

sẽ gặp khó khăn trong việc nắm giữ được thị phần cũng

như duy trì hiệu quả hoạt động kinh doanh. Vì vậy anh

Long và chị Linh cần phải tiếp tục cố gắng, không ngừng

học hỏi, nâng cao kiến thức, kỹ năng để đáp ứng với

những hoàn cảnh đó.

Thứ hai, anh Long sẽ nhận được một khoản thừa kế trị

giá 400 triệu đồng trong tương lai. Anh Long sẽ sử dụng

khoản thừa kế này để làm gì? Tiết kiệm, đầu tư, tiêu

dùng hay mua tài sản cố định.

Thứ ba, liệu anh Long và chị Linh có sinh em bé trong

thời gian tới không? Nếu có, gia đình sẽ tốn thêm một

khoản chi phí nuôi em bé khôn lớn và trưởng thành, đồng

thời chị Linh sẽ phải nghỉ làm 6 tháng đề tiện cho việc

sinh nở và đảm bảo sức khỏe cho chị. Như vậy việc sinh

em bế sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến thu nhập từ tiền lương

của chị Linh.

KẾT LUẬNQua quá trình phân tích ở trên, nhóm chúng tôi đã

giúp gia đình anh Long đưa ra một kế hoạch tài chính với

việc tư vấn giải pháp đầu tư phù hợp với mục tiêu đã đề

ra ban đầu. Cụ thể là gia đình anh Long đã có thể trả

hết tiền nợ mua nhà, cho con đi du học tại Mỹ.

Bảng kế hoạch tài chính đã chỉ ra tình hình tài chính

hiện tại cũng như các điểm mạnh, điểm yếu trong tình

hình tài chính mà gia đình anh Long – chị Linh đang gặp

phải, từ đó nhóm đưa ra những đề xuất cải thiện nhằm

giúp hai mục tiêu tài chính của gia đình đạt được. Hơn

nữa, việc quản trị rủi ro đối với những tình huống phát

sinh bất ngờ cũng được nhóm đề cập sẽ giúp gia đình anh

có thể xem xét và kiểm soát quá trình thực hiện được tốt

hơn.

Bên cạnh đó, nhóm chúng tôi cũng đã đưa ra các giải

pháp đầu tư mang tính khoa học, thực tế cao với mong

muốn giúp anh Long có thể tự tin tham gia đầu tư trên

thị trường chứng khoán để mang lại tỉ suất sinh lợi như

kỳ vọng.

Như vậy, việc xây dựng một kế hoạch tài chính với các

giải pháp đầu tư hợp lý mang ý nghĩa vô cùng quan trọng

cho mục tiêu của mỗi cá nhân, nó giúp bản thân mỗi người

có được những quyết định chính xác tác động tích cực đến

tương lai và chủ động hơn trong cuộc sống.

Cuối cùng, với những kế hoạch và giải pháp đầu tư mà

nhóm đã vạch ra, chúng tôi tin chắc chắn rằng gia đình

anh Long- chị Linh sẽ hoàn thành được những mục tiêu

trong tương lai.

Bảng kế hoạch tài chính cũng như các giải pháp đầu tư

mà nhóm đưa ra đều được tìm hiểu, nghiên cứu và phân

tích một cách nghiêm túc. Tuy nhóm đã cố gắng trong quá

trình thực hiện nhưng chắc chắn sẽ khó tránh khỏi những

thiếu sót trong quá trình xây dựng, tư vấn giải pháp và

tính toán kết quả. Rất mong nhận được sự góp ý của Hội

đồng giám khảo để bài làm của nhóm được hoàn thiện hơn.

Xin chân thành cảm ơn!

PHỤ LỤC

1. Thông tin về các mã cổ phiếu

1.1. Công ty cổ phần sữa Việt Nam Vinamilk (VNM)

Nhu cầu sữa tại Việt Nam ngày càng tăng tỉ lệ thuận

cùng dân số và mức sống của người dân. Với tiềm năng

tăng trưởng của ngành sữa, và vị thế dẫn đầu của VNM,

triển vọng tăng trưởng ổn định trong dài hạn là rất cao.

Tại Việt Nam, Vinamilk được biết đến như một nhà sản

xuất sữa hàng đầu. Công ty hiện nắm giữ phần lớn thị

phần của các mảng như sữa chua (90%), sữa đặc (80%), sữa

nước (50%), sữa bột (25%). Trong năm 2012, VNM đã phá vỡ

kỷ lục với 4 tỷ sản phẩm sữa được tiêu thụ, tương đương

với doanh thu khoảng 27.300 tỷ đồng. Cho đến nay, VNM

đứng thứ 53 trong số các nhà sản xuất sữa lớn nhất thế

giới, sản phẩm của công ty hiện đang có mặt trên 23 quốc

gia. Bên cạnh đó, tận dụng những lợi thế trên quy mô, sử

dụng công nghệ sản xuất và đóng gói hiện đại tại tất cả

các nhà máy, nhập khẩu công nghệ từ các nước châu Âu như

Đức, Ý và Thụy Sĩ để ứng dụng vào dây chuyền sản xuất

giúp hệ số chi phí bán hàng và quản lí doanh nghiệp trên

doanh thu của VNM đã giảm từ 14.5% (2009) xuống 10.8%

(2012). Hiện biên lợi nhuận ròng của VNM trung bình ở

mức 21.7%. Với biên lợi nhuận cao, ROA trung bình của

công ty đạt 33.87%. Mặc dù công ty hầu như không sử

dụng đòn bẩy tài chính, ROE vẫn đạt được tỷ suất cao ở

41-50% trong vòng 4 năm qua.

Ngày 10/9/2013, Vinamilk khánh thành nhà máy sữa

nước mới trên diện tích 20 ha với tổng vốn đầu tư 2.400

tỷ đồng với công suất bằng tất cả 9 nhà máy sữa nước

hiện nay của Vinamilk gộp lại. Hiện tại 40% sữa nguyên

liệu được mua từ nguồn sản xuất trong nước,Vinamilk còn

nhập khẩu sữa bột từ Úc, New Zealand để đáp ứng nhu cầu

sản xuất cả về số lượng lẫn chất lượng, giúp Vinamilk

tiếp tục khẳng định vị thế dẫn đầu và sức mạnh cạnh

tranh của mình.

Nhìn chung, triển vọng phát triển của Vinamilk là

khả quan nhưng cũng sẽ gặp không ít khó khăn do tác động

của tình hình kinh tế và sự cạnh tranh của các đối thủ

cùng ngành. Nhưng với tiềm năng tăng trưởng của ngành

sữa, và vị thế dẫn đầu của VNM, tiềm năng tăng trưởng ổn

định trong dài hạn là rất cao. Từ những thông tin và

lập luận trên, chúng tin rằng tỷ suất sinh lợi khi đầu

tư vào cổ phiếu VNM đạt 25% hàng năm.

1.2. Công ty cổ phẩn Tập đoàn Hoa Sen (HSG).

Ngành thép đang trải qua giai đoạn khó khăn do sự

đóng băng của thị trường bất động sản cũng như sức cầu

xây dựng trong nước hiện đang rất thấp. Nhiều doanh

nghiệp trong ngành, đặc biệt là cách doanh nghiệp nhỏ

đang thua lỗ trầm trọng, thậm chí phá sản, nhưng điều

này lại là cơ hội lớn cho sự tăng trưởng của HSG. HSG có

vị trí dẫn đầu trên thị trường tôn tại Việt Nam cả về

quy mô lẫn thị phần. HSG chiếm 40% thị phần tôn, đây là

mặt hàng chủ lực của doanh nghiệp. Bên cạnh đó, mặt hàng

ống thép của công ty có sự tăng trưởng mạnh về thị phần,

lên 13,8% so với 11% năm 2012. Công ty hầu như kiểm soát

được cả chuỗi sản xuất thép từ cán nguộn đến tôn mạ cũng

như trực tiếp phân phối đến người tiêu dùng qua hệ thống

chi nhánh lớn do đó HSG có biên lợi nhuận gộp cao nhất

ngành.

Năm 2013 được xem là một năm khó khăn đối với ngành

thép, tuy nhiên HSG lại có sự tăng trưởng ấn tượng,

doanh thu đạt 11.760 tỷ đồng (tăng 16,6% so với năm

2012), LNST đạt 581 tỷ đồng, vượt 45% kế hoạch. Ngoài ra

công ty đang đẩy mạnh xuất khẩu sang Asean (90%), mở

rộng kênh phân phối sang châu Phi, châu Mỹ và Trung Đông

nhằm tăng ngoại tệ thu về, giảm thiểu rủi ro tỷ giá

trong quá trình nhập khẩu phôi thép. Với sự phát triển

mạnh mẽ trong giai đoạn vừa qua, cùng với những cơ hội

thâu tóm các doanh nghiệp nhỏ lẽ nhằm tăng thị phần,

củng cố vững chắc vị thế dẫn đầu của mình bên cạnh đó

việc đẩy mạnh hoạt động đầu tư các nhà máy sản xuất và

cơ cấu tổ chức hiệu quả, triển vọng tăng trưởng của HSG

là rất lớn và đồng hành với sự phục hồi nền kinh tế

trong những năm tiếp theo.

1.3. Công ty cồ phần Dược Hậu Giang (DHG)

Công ty cổ phần Dược Hậu Giang thành lập vào năm

1974 và cổ phần hóa năm 2004. Mạng lưới phân phối kinh

doanh dược phẩm của DHG phủ kín khắp lãnh thổ Việt Nam.

Thương hiệu “Dược Hậu Giang” được người tiêu dùng nhận

diện khá tốt trên thị trường. DHG là một minh chứng cụ

thể cho việc doanh nghiệp Việt Nam vẫn có thể cạnh tranh

sòng phẳng bằng những thế mạnh đặc thù của mình. DHG có

cấu trúc tài chính lành mạnh, hoạt động kinh doanh tập

trung phần lớn nguồn lực vào hoạt động cốt lõi trong

ngành dược phẩm. Doanh thu thuần liên tục tăng qua các

năm trong giai đoạn 2004 – 2012, doanh thu năm 2004 là

451 tỷ đồng tăng lên 2931 tỷ đồng vào năm 2012. Xuất

khẩu đến 85 quốc gia trên thế giới. Năm 2012, doanh thu

của DHG đã bằng 2,3 lần doanh thu của Domesco. Trong số

4 doanh nghiệp dược nội có doanh thu trên 1.000 tỷ đồng,

doanh thu của DHG không những lớn nhất mà còn lớn hơn cả

Domesco (1261 tỷ đồng) và Traphaco (1401 tỷ đồng) cộng

lại. Theo IMF, tại Việt Nam, cứ mỗi đồng thu nhập tăng

thêm thì người dân sẽ dành 1% thu nhập tăng thêm để chi

tiêu cho dược phẩm. Nhà máy, kho và Phòng Kiểm nghiệm

đạt tiêu chuẩn WHO GMP/GLP/GSP. Triển vọng tăng trưởng

của DHG là rất lớn khi thu nhập của người dân ngày càng

cao, vấn đề chăm sóc sức khỏe và an sinh xã hội ngày

càng được chú trọng. Dân số Việt Nam năm 2013 đạt mốc 90

triệu người. Tốc độ gia tăng dân số năm 2013 xấp xỉ

1.05%. Đây là thị trường vô cùng tiềm năng cho các công

ty trong ngành dược.

1.4. Tập đoàn Vingroup – Công ty cổ phần (VIC)

Vingroup là một trong những Tập đoàn kinh tế tư nhân

hàng đầu Việt Nam, đang sở hữu và nắm quyền chi phối tại

hơn 30 dự án bất động sản quy mô lớn có vị trí đắc địa

tại khắp các đô thị và địa danh du lịch của cả nước.

Hiện Vingroup tập trung phát triển 7 thương hiệu chiến

lược, bao gồm: Vincom - Bất động sản thương mại, dịch vụ

cao cấp; Vinpearl - Bất động sản du lịch, dịch vụ du

lịch, giải trí; Vinmec- Dịch vụ y tế chất lượng cao;

Vincharm - Dịch vụ chăm sóc sức khỏe, sắc đẹp; Vinschool

– Dịch vụ giáo dục chất lượng cao; Vinhomes – Bất động

sản và dịch vụ chất lượng cao; Vine-com – Thương mại

điện tử. Từ năm 2009 đến năm 2013, doanh thu và lợi

nhuận ròng của VIC đã có sự gia tăng đáng kể. Năm 2013,

công ty lập kỷ lục với mức doanh thu là 18.378 tỷ đồng

và lợi nhuận ròng là 6.780 tỷ đồng. Vốn chủ sở hữu đạt

14.472 tỉ đồng, cao nhất trong số các công ty bất động

sản niêm yết. Biên lợi nhuận sau thuế, ROE và ROA năm

2013 của tập đoàn đều tăng cao, đạt lần lượt là 36,89%;

54,17% và 10,30% từ mức 19,88%; 18,42% và 3,44% năm

2012.VIC đồng thời là công ty niêm yết có doanh thu và

lợi nhuận sau thuế cao nhất trong số các công ty bất

động sản niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

1.5. Công ty cổ phần cao su Đà Nẵng (DRC)

DRC có hệ thống sản phẩm đa dạng với hơn 140 sản

phẩm các loại. Trong đó lốp ô tô tải và lốp đặc chủng là

2 dòng sản phẩm thế mạnh của công ty. Dòng ô tô tải của

DRC được tin dùng nhờ chịu tải nặng, chịu mài mòn tốt.

Bên cạnh đó, DRC còn là doanh nghiệp đầu tiên sản xuất

lốp đặc chủng dành cho các xe khai thác hầm mỏ, công

trường, bến cảng… DRC cũng là doanh nghiệp Việt Nam duy

nhất sản xuất lốp Radial toàn thép. Hiện DRC dẫn đầu thị

phần lốp ô tô tải. Mặc dù sản lượng thấp, nhưng do giá

bán cao nên doanh thu và lợi nhuận của DRC chủ yếu đến

từ săm lốp ô tô. Săm lốp ô tô của DRC chiếm đến 81,5%

tổng doanh thu trong năm 2012. Bên cạnh đó, dòng sản

phẩm này cũng đóng góp đến 85% lợi nhuận gộp do tỷ suất

lợi nhuận gộp của dòng săm lốp ô tô (28,4%) cao hơn

nhiều so với dòng sản phẩm xe đạp và xe máy (săm lốp xe

đạp 18,5% , săm lốp xe máy 19,9%). Khả năng sinh lời tốt

và khá ổn định. ROE luôn ở mức trên 24%. Nguyên nhân là

do sản phẩm chủ lực của DRC là săm lốp ô tô có biên lợi

nhuận gộp khá cao, đồng thời DRC không khó để tăng giá

bán khi giá nguyên liệu đầu vào tăng.

2. Các bảng mô tả quá trình tính toán để hoàn

thành mục tiêu

PHỤ LỤC 1: TỶ SUẤT SINH LỢI CỦA 10 CỔ PHIẾU TỪ 2/2009 đến 12/2013

Năm Tháng DHG DRC FPT HAG HSG MSN SSI VCB VIC VNM2009 1

2-

6.80%-

3.19% -11.95% -8.12%-

33.00% -

15.72% -

21.47%-

8.12%

3-

0.42%12.25

% 1.08% -3.81%-

16.10% -6.76% -

40.39%-

0.56%

4 3.62%40.77

% 20.02% 15.11% 38.57% 58.93% 12.97% 9.86%

5 4.26%80.19

% 20.22% 2.24% 54.90% 40.74% 19.49%11.90

%

615.26

%89.86

% 11.56% 15.17% 39.92% 30.05% 47.02% 1.43%

7

-14.75

%-

2.05% 1.40% 0.64% -2.41% -

11.03%

-12.69

% 1.32%16.20

%

816.68

%19.31

% 12.51% 15.34% 34.79% 16.22% 8.09% 20.06%36.18

%

919.85

%34.06

% 6.52% 41.82% 45.14% 10.90%-

3.97% 8.41%14.27

%

10 8.36%25.03

% 0.94% 7.10% -0.26% 13.10%-

2.08% 21.32% 2.39%11 - - -7.30% - - -4.99% - 35.58% -

4.19%12.52

% 11.99% 15.52% 8.35% 4.71%

12-

8.84%

-26.02

% -5.97% -7.21%-

14.66%

-10.90

%-

10.51%-

6.93% -0.51%

-12.73

%2010

1 8.84%17.34

% 5.40% 19.08% 14.11% 2.14% 16.29%-

0.54% -3.94% 6.52%

2 4.23%-

3.27% 3.64% -0.06% -2.52% 5.06% -2.39%-

1.47% -0.71%11.52

%

3-

2.25% 3.92% 3.17% 4.54% 8.62% 6.62% 5.01% 5.65% -6.65% 2.26%

4-

0.32%-

5.26% 3.09% 0.14% 4.44%-

2.15% -2.42%-

4.66% 11.73% 2.54%

5-

1.30%-

3.36% -2.48% -6.27% -4.60%18.53

% -9.81%-

5.22% 14.32% 2.54%

6-

0.82%-

6.25% 6.23% 2.01% -9.12%10.99

% -7.44% 1.02% 2.61%-

0.84%

7-

0.09%-

4.85% 3.82% 0.24%-

10.44%-

0.41% -6.49%-

1.37% 3.67% 2.26%

8 0.61%

-20.58

% 6.03% -4.84%-

18.46%-

3.22%-

14.22%-

5.82% -4.58%-

0.43%9 -

2.26%3.23% -1.32% -2.79% 0.03% -

1.07%-3.11% 1.71% -

10.21%0.27%

10-

0.52%-

5.13% -0.55% 6.61%-

15.21%10.59

% -8.49%-

3.61% 10.38%-

0.83%

11-

1.74%

-10.80

% -0.82% -1.22%-

18.14%14.60

% -8.61%-

7.85% 13.84%-

3.32%

12 3.41%14.38

% -6.63% 0.84% 17.65% 5.58% 29.58% 8.44% 24.48% 0.80%2011

1 1.28%-

2.26% -5.27% 3.38% -6.43%23.18

% -0.60% 9.60% 1.66% 3.14%

2-

1.34%-

6.93% -7.00% -1.05% -7.80% 5.43% -8.71% 8.13% 10.55% 2.07%

3-

0.62%

-13.44

% -9.47%-

12.93%-

13.31%-

1.29%-

15.00%-

9.96% 18.16% 1.47%

4 3.49%-

4.90% -1.02% -4.96% -0.99%11.07

%-

10.01%-

6.40% 8.76% 5.78%

5 1.76%-

5.73% -4.60%-

14.66%-

11.63%15.68

%-

10.09%-

2.44%-

11.65%10.20

%

6 0.39%16.99

% 0.37% 6.88% -8.86%-

8.31% 0.12% 0.48% 6.81%-

0.07%

713.49

%-

3.93% 0.73% -9.03%-

17.28%-

3.38% -6.17% 2.85% 1.41% 6.80%8 2.63% -

3.11%8.36% -7.16% -4.31% 2.04% 1.88% 2.55% -

15.63%2.88%

9 8.55%10.20

% -1.68% 2.03% 27.40%36.35

% 20.01% 1.09% 2.53%10.72

%

10 8.93%

-12.12

% -5.90%-

12.08%-

16.40%

-11.54

%-

11.68%-

3.67%-

14.67%-

0.33%

11-

4.00%

-10.55

% -1.06%-

20.35% -3.41% 2.63% -7.67%-

9.08% -7.59% 8.76%

12-

9.02% 0.75% 1.11%-

12.32% -6.46%

-16.97

% -8.85%

-11.92

% 10.35%-

1.82%2012

1-

0.16% 1.19% 0.20%-

11.37% 1.16%-

6.31%-

10.09% 1.68% 5.07%-

8.40%

2 9.06%20.34

% 5.94% 33.14% 17.86%13.97

% 17.98%21.54

% 14.78% 7.49%

3 1.86%21.64

% 9.70% 19.12% 19.18% 8.38% 17.22%14.55

%-

10.17% 3.49%

4-

0.40%38.94

% 4.77% 4.15% 32.08%-

1.37% 13.06% 9.48% -5.36% 0.69%

5-

2.77%22.15

% 5.84% 5.56% 20.54%

-10.40

% 4.95% 4.01% 5.66%-

2.53%6 -

1.46%-

8.18%-2.64% -2.43% 3.50% -

1.40%-4.41% -

9.76%-8.08% -

2.29%

7 1.38%-

3.45% -2.88% 3.99% -5.65%-

3.36% -6.03%-

3.71% -5.75% 0.54%

812.92

% 1.88% -6.29% -2.21% -0.09%-

0.95% -0.67%-

4.89% -2.83%20.62

%

9 8.96%-

4.87% -11.89%-

16.57% 1.13% 3.03%-

14.17%-

6.73% -0.62% 6.15%

10-

3.97% 2.11% -3.93% -8.85% -1.51%-

3.87% -5.83%-

4.14% 4.14%13.04

%

11-

6.11%-

3.67% -7.44% -6.34% 3.28%-

3.74% -4.36%-

4.51% -3.08% 3.49%

12 3.73% 0.54% 0.11% 3.92% 4.18% 5.54% 4.10%11.49

% -3.21% 0.12%2013

1 6.73%20.74

% 15.64% 27.38% 30.69%14.80

% 17.67%22.80

% 14.08%13.60

%

2 1.02%29.71

% 1.65% 9.57% 33.84% 2.30% 4.74% 6.53% 3.23% 4.91%

3 4.23%-

2.26% -4.05% -6.87% 8.50% 4.57% -4.93%-

0.57% -1.42% 5.43%

4 8.10% 5.86% 2.66% -3.14% 16.66%-

1.38% -0.13%-

9.25% -3.06%15.27

%

5 0.55%10.44

% 4.70% -4.51% 17.02%-

6.13% 0.45%-

1.87% 3.51% 2.88%6 6.92% 8.75% 9.12% -1.90% 1.08% -

9.28%2.41% 5.41% 0.89% 6.26%

712.00

% 3.04% -1.44% -4.47%-

12.02%-

9.13% -2.68%-

8.77% -3.87% 3.94%

816.79

%-

0.65% 6.40% -1.21% 0.73%-

6.10% -1.10%-

4.71% 2.36% 3.76%

9-

2.85% 0.80% -1.26% -2.68% -0.80%-

4.48% -3.32%-

5.15% -3.65%-

3.15%

10 3.79% 2.59% 4.26% 8.12% 1.35% 0.72% 4.21%16.65

% 3.83% 2.28%

11-

3.89%-

1.77% 3.54% 1.72% 1.80%-

1.75% 2.90% 0.64% 3.54% 0.02%

12 3.84%-

0.99% 0.33% -4.34% 6.24% 4.28% 3.22%-

6.88% 4.39%-

1.17%Tỷ suất sinhlợi trungbình tháng 2.48% 6.22% 1.29% 0.71% 3.88% 2.02% 1.48%

-0.27% 3.12% 3.99%

Độ lệchchuẩn

0.06761

0.20256 0.06808

0.11507

0.18102

0.09823

0.14156

0.0807

0.13211

0.07554

PHỤ LỤC 2: BẢNG TÍNH THUẾ THU NHẬP CÁ NHÂN

BẢNG TÍNH THUẾ THU NHẬP CỦA ANH LONG

Năm 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14

Bậc

Thu nhập tính thuế/năm

Thuế suất

1Đến 60 triệu đồng (trđ) 5% 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3

2Trên 60 trđ đến 120 trđ 10%

4.08 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6


0.144

3.41

6.937

10.746

14.4

14.4

14.4

14.4

14.4

14.4 14.4

14.4

14.4

14.4


0.614

6.54

12.94

19.8

27.3

33.6 33.6

33.6

33.6

33.6


2.212

13.09

24.8

37.54

51.2


7 Trên 960 trđ 35%

Tổng thuế phải nộp7.08

9.144

12.41

15.94

19.746

24.01

29.9

36.34

43.2

50.7

59.21

70.09

81.8

94.54

108

BẢNG TÍNH THUẾ THU NHẬP CỦA CHỊ LINH

Năm

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14Bậc

Thu nhập tính thuế /năm

Thuế suất

1 Đến 60 triệu 5% 1. 1.7 2.2 2.91 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3

đồng (trđ) 2 28 98 4


1.1585

2.595

4.15

5.822 6 6 6 6 6 6 6

3Trên 120 trđ đến216 trđ 15%

2.45

5.38

8.547

11.97

14.4

14.4

14.4


1.68

6.998

12.7



7 Trên 960 trđ 35%

Tổng thuế phải nộp1.2

1.728

2.298

2.914

4.1585

5.595

7.15

8.822

11.4

14.4

17.55

20.97

25.1

30.4

36.1

PHỤ LỤC 3: BẢNG THU CHI CỦA GIA ĐÌNH ANH LONG

BẢNG THU NHẬP CỦA ANH LONG

Năm 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028Kỳ 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 141. Thu nhập trước thuế

252.00

272.16

293.93

317.45

342.84

370.27

399.89

431.88 466.43 503.75 544.05 587.57 634.58

685.35

740.17

2. Giảm trừ gia cảnh Giảm trừ gia cảnh 108.0 108.0 108.0 108.0 108.0 108.0 108.0 108.0 108.00 108.00 108.00 108.00 108.00 108.0 108.0

bản thân 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0Giảm trừ người phụthuộc 43.20 43.20 43.20 43.20 43.20 43.20 43.20 43.20 43.20 43.20 43.20 43.20 43.20 43.20 43.203. Thu nhập tính thuế

100.80

120.96

142.73

166.25

191.64

219.07

248.69

280.68 315.23 352.55 392.85 436.37 483.38

534.15

588.97

4. Thuế thu nhập cá nhân 7.08 9.14 12.41 15.94 19.75 24.01 29.94 36.34 43.25 50.71 59.21 70.09 81.84 94.54

108.24

5. Thu nhập từ nhận thừa kế

400.00

6. Thuế thu nhập do nhận thừa kế 39.00 Tổng thu nhập sau thuế

244.92

624.02

281.52

301.51

323.10

346.26

369.95

395.55 423.19 453.04 484.84 517.48 552.73

590.81

631.93

BẢNG THU NHẬP CỦA CHỊ LINH

Năm 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028Kỳ 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 141. Thu nhập trước thuế

132.00

142.56

153.96

166.28

179.58

193.95

209.47

226.22 244.32 263.87 284.98 307.78 332.40

358.99

387.71

2. Giảm trừ gia cảnh Giảm trừ gia cảnh bản thân

108.00

108.00

108.00

108.00

108.00

108.00

108.00

108.00 108.00 108.00 108.00 108.00 108.00

108.00

108.00

Giảm trừ người phụthuộc 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.003. Thu nhập tính thuế 24.00 34.56 45.96 58.28 71.58 85.95

101.47

118.22 136.32 155.87 176.98 199.78 224.40

250.99

279.71

4. Thuế thu nhập cá nhân 1.20 1.73 2.30 2.91 4.16 5.60 7.15 8.82 11.45 14.38 17.55 20.97 25.08 30.40 36.14Tổng thu nhập sau thuế

130.80

140.83

151.67

163.37

175.43

188.36

202.32

217.40 232.87 249.49 267.43 286.81 307.32

328.59

351.57

TỔNG THU NHẬP CỦA GIA ĐÌNH

Năm 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028Kỳ 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14Thu nhập sau thuế của anh Long

244.92

624.02

281.52

301.51

323.10

346.26

369.95

395.55 423.19 453.04 484.84 517.48 552.73

590.81

631.93

Thu nhập sau thuế của chị Linh

130.80

140.83

151.67

163.37

175.43

188.36

202.32

217.40 232.87 249.49 267.43 286.81 307.32

328.59

351.57

Tổng thu nhập375.7

2764.8

5433.1

9464.8

8498.5

2534.6

1572.2

7612.9

5 656.06 702.53 752.27 804.29 860.05919.4

0983.5

0

BẢNG CHI PHÍ CỦA GIA ĐÌNH

Năm 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028Kỳ 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14

Chi phí sinh hoạt187.8

6201.9

2216.5

9232.4

4249.2

6267.3

1286.1

4306.4

7 328.03 351.26 376.13 402.14 430.03459.7

0491.7

5Chi phí khác 37.57 40.38 43.32 46.49 49.85 53.46 57.23 61.29 65.61 70.25 75.23 80.43 86.01 91.94 98.35Chi phí trả góp căn hộ

144.00

144.00

144.00

144.00

144.00

144.00

144.00

144.00 144.00 144.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

Tỷ giá quy đổi 21.15 21.57 22.00 22.44 22.89 23.35 23.82 24.29 24.78 25.28 25.78 26.30 26.82 27.36 27.91Chi phí cho con đidu học

1051.89

1072.93

1094.39

1116.28

Tổng chi phí369.4

3386.3

1403.9

1422.9

3443.1

1464.7

7487.3

6511.7

7 537.64 565.52 451.361534.4

71588.9

61646.

031706.

38

PHỤ LỤC 4: KẾ HOẠCH GỬI TIẾT KIỆM CỦA GIA ĐÌNH ANH LONG

Năm 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028Kỳ 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14

Chênh lệchthu chi 6.288

378.5392

29.27578

41.9513

55.4091

69.8451

84.909813

101.1797

118.42476

137.01106

300.9073

-730.17

88

-728.911

4

-726.6

3

-722.8

8Gửi tiền (+) / Rút tiền (-) 6.288

378.5392

29.27578

41.9513

55.4091

69.8451

84.909813

101.1797

118.42476

137.01106

300.9073

-730.17

88

-728.911

4-

690.9 0Số dư tài khoản tiếtkiệm 6.288

384.8272

414.606

487.343

575.921

684.754

815.73714

971.6972

1155.3809

1370.1277

1763.465

1142.897

555.06274 0 0

Lãi 0.5030

430.786

1833.16

8538.98

7546.07

3754.7802

9265.258

9777.7357

7292.4304

71109.61

02141.07

7291.4317

5144.40

5 0

PHỤ LỤC 5: KẾ HOẠCH TIỀN GỬI TIẾT KIỆM SAU KHI ĐẦU TƯ VÀO THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁNNăm 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028Kỳ 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14

Chênh lệch thu chi 6.29 17.54 29.28 41.95 1166.93 69.85 84.91

101.18

118.42

137.01

300.91

-730.1

8

-728.9

1-

726.63-

722.88

Gửi tiền (+) / Rút tiền (-) 6.29 17.54 29.28 41.95 1166.93 69.85 84.91

101.18

118.42

137.01

300.91

-730.1

8

-728.9

1-

726.63-

722.88Số dư tài khoảntiết kiệm 6.29 23.83 53.61 97.46 1268.68

1346.32

1532.73

1741.61

1982.66

2259.00

2718.52

2169.06

1657.63

1104.52 514.25

Lãi 0.50 1.91 4.29 7.80101.4

9107.7

1122.6

2139.3

3158.6

1180.7

2217.4

8173.5

2 132.61 88.36

Năm 2015 2016 2017 2018Tỷ suất sinh lời 0

45.48%

111.64%

207.90%

Số tiền đầu tư ban đầu 361 Thu hồi vốn đầutư

1111.52

Nhom 11 Bai FBAC

Documents