Projet GIN/00012801 - DAP/PNRCG, FINANCEMENT GOUVERNEMENT & PNUD Conakry, mai 2021 ¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤ R É P U B L I Q U E D E G U I N É E ¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤ MINISTÈRE DE L’ÉCONOMIE ET DES FINANCES ¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤ DIRECTION NATIONALE DES ÉTUDES ÉCONOMIQUES ET DE LA PRÉVISION ¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤ février 2021 DIVISION CONJONCTURE CELLULE TECHNIQUE DE SUIVI DE LA CONJONCTURE MACROÉCONOMIQUE (CTSCM) TABLEAU DE BORD MENSUEL DE L’ÉCONOMIE GUINÉENNE N° 200 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% févr-19 mai-19 août-19 nov-19 févr-20 mai-20 août-20 nov-20 févr-21 Prix à la consommation IHPC en moyenne annuelle IHPC en glissement annuel Inflation sous-jacente
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Projet GIN/00012801 - DAP/PNRCG, FINANCEMENT GOUVERNEMENT & PNUD
Conakry, mai 2021
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R É P U B L I Q U E D E G U I N É E¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤
MINISTÈRE DE L’ÉCONOMIE ET DES FINANCES
¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤¤DIRECTION NATIONALE DES ÉTUDES ÉCONOMIQUES ET DE LA PRÉVISION
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février 2021
DIVISION CONJONCTURE
CELLULE TECHNIQUE DE SUIVI DE LA CONJONCTURE MACROÉCONOMIQUE (CTSCM)
Tableau 1.1 : Taux de change de l’euro face aux principales devises 8
Tableau 1.2 : Indice des cours des produits de base (base 100 = 2002-2004) 9
Tableau 1.3 : Cours des produits de base en millier de francs guinéens 10
Tableau 2.1 : Production industrielle 11
Tableau 2.2 : Production industrielle (suite) 12
Tableau 2.3 : Activités relatives au transport 13
Tableau 3.1 : Inflation en glissement annuel par fonction 14
Tableau 3.2 : Inflation des prix de quelques produits de première nécessité, en glissement annuel 15
Tableau 3.3 : Inflation par fonction en moyenne annuelle 16
Tableau 4.1 : Emplois et Salaires des effectifs civils payés par l’Etat Tableau 4.2 : Création d’entreprises
17 18
Tableau 5.1 : Evolution des recettes et dépenses budgétaires 19
Tableau 5.2 : Evolution des recettes intérieures Tableau 5.3 : Evolution des soldes budgétaires
20 21
Tableau 6.1 : Masse monétaire et contreparties en milliards de GNF 22
Tableau 6.2 : Taux d’intérêt, services banques et assurances 23
Tableau 7.1 : Balance des paiements 4T20 24
Tableau 7.2 : Produit d’exportations agricoles 25
Liste des Graphiques
Graphique 1.1: Evolution des taux de change 8
Graphique 1.2 : Evolution des indices des cours des produits de base (base 100 = 2002-2004) 9
Graphique 1.3 : Evolution des prix des produits de base en Franc guinéens 10
Graphique 2.1 : Evolution des volumes de production industrielle 11
Graphique 2.2 : Evolution des volumes de production industrielle 12
Graphique 2.3 : Evolution des données sur le trafic aéroportuaire 13
Graphique 3.1 : Evolution du taux d’inflation en glissement annuel 14
Graphique 3.2 : Evolution des prix des produits de première nécessité 15
Graphique 3.3 : Evolution du taux d’inflation en moyenne annuelle 16
Graphique 4.1 : Evolution des effectifs civils et salaire en glissement annuel Graphique 4.2 : Evolution des Création d’entreprises en glissement annuel
17 18
Graphique 5.1 : Evolution de recettes fiscales dépenses totales 19
Graphique 5.2 : Evolution des recettes intérieures en glissement annuel Graphique 5.3 : Evolution des soldes budgétaires
20 21
Graphique 6.1 : Evolution monnaie et crédit en glissement annuel 22
Graphique 6.2 : Evolution des taux d’Intérêts 23
Graphique 7.1 : Evolution des importations et exportations 24
Graphique 7.2 : Evolution des produits d’exportations agricoles 25
ACG Compagnie d’alumine de Guinée (ex-Friguia) AFRISTAT ANASA APIP
Observatoire économique et statistique d’Afrique subsaharienne Agence Nationale des Statistiques Agricoles Agence pour la Promotion des Investissements Privés
BAD Banque Africaine de Développement BCRG BCE BDP
Banque Centrale de la République de Guinée Banque Centrale Européenne Balance des paiements
BND Budget National de Développement BONAGUI BRAGUINEE BRTTC
Boissons non alcoolisées de Guinée Brasserie de Guinée Bureau Régional des Transports Terrestres de Conakry
BTP Bâtiments et Travaux Publics CBG Compagnie des Bauxites de Guinée CBK Compagnie des Bauxites de Kindia (ex-SBK) CTSCM Cellule Technique de Suivi de la Conjoncture Macroéconomique DNEEP Direction Nationale des Études Économiques et de la Prévision DNB DND-AP
Direction Nationale du Budget Direction Nationale de la Dette et de l’Aide Publique
DNI Direction Nationale des Impôts DNPP DNT-CP
Direction Nationale du Plan et de la Prospective Direction Nationale du Trésor et de la Comptabilité Publique
DGES Direction Générale des Études et de la Statistique EDG Électricité de Guinée Euro ou € FAO
Monnaie commune de la zone euro (depuis janvier 2002) Organisation des Nations-Unis pour l’Alimentation
FBCF FMI GAC
Formation brute de capital fixe Fonds Monétaire International Global Alumina Corporation
GNF Franc guinéen GBP ou £ Livre anglaise INS Institut National de la Statistique IDA Association internationale de développement IHPC Indice Harmonisé des Prix à la Consommation JPY Yen japonais MC Ministère du Commerce MMG Ministère des Mines et de la Géologie MEF Ministère de l’Économie et des Finances MRAFP Ministère de la Réforme Administrative et de la Fonction Publique MPDE Ministère du Plan et du Développement Economique MPEM Ministère de la Pêche et de l’Economie Maritime ND Non disponible PAC PEM
Port Autonome de Conakry Perspectives Economiques Mondiales
PIB SAG
Produit intérieur brut Société Aurifère de Guinée
SEG SMB
Société des Eaux de Guinée Société Minière de Boké
SOBRAGUI Société des brasseries de Guinée SOGEAC Société Guinéenne de la Gestion et de l’Exploitation de l’Aéroport de Conakry SOGUIPAH TVA
Société Guinéenne des Palmiers à Huile Taxe sur la Valeur Ajoutée
TOFE Tableau des Opérations Financières de l’État TSPP Taxe spécifique sur les produits pétroliers USD ou $ EU Dollar américain
1NOTE SYNTHESE DU SUIVI CONJONCTUREL A FIN FEVRIER 2021
I. ENVIRONNEMENT INTERNATIONAL
1.1 Croissance économique
Amélioration des perspectives économiques confortée par l’approbation et la diffusion de plusieurs vaccins
Selon le FMI, l’économie mondiale devrait connaître une croissance de 6,0 % en 2021, puis de 4,4 % en 2022 après une contraction de 3,3% en 2020. La reprise mondiale devrait être effective grâce l’approbation et la diffusion de plusieurs vaccins.
La croissance dans les pays avancés atteindrait 5,1% en 2021 et 3,6% en 2022 contre une contraction de 4,7% en 2020. Aux États-Unis, l’économie devrait rebondir fortement en 2021 (6,4%) après une récession en 2020 de 3,5%. Dans la Zone Euro, la croissance serait de 4,4% en 2021 et de 3,8% en 2022 contre un repli de 7,2% en 2020. Dans cette région, la reprise serait plus forte en Espagne (+6,4%), en France (+5,8%) et en Italie (+4,2%).
Au niveau du groupe des pays émergents et en développement, la croissance devrait se situer à 6,7% en 2021 et 5,0 % en 2022 contre une contraction de 2,2 % en 2020. La croissance dans ce groupe est portée principalement par les pays émergents d’Asie, notamment la Chine. Malgré les effets de la pandémie sur l’activité économique, ce pays enregistrerait une croissance de 2,3% en 2020 avant de rebondir à 8,4% en 2021 et de s’établir à 5,1% en 2022. Cette évolution robuste de l’économie chinoise serait imputable à des mesures d’endiguement efficaces, une vigoureuse stratégie d’investissement public et l’apport de liquidités par la banque centrale. Aussi, les pays de l’Amérique latine et caraïbes et les pays émergents d’Europe afficheraient respectivement des taux de croissance de 4,6% et 4,4% en 2021 contre -7,0% et -2,0% en 2020.
En Afrique subsaharienne, la croissance économique serait de 3,4% en 2021 et 4,0 % en 2022 contre une contraction de 1,9% en 2020. La relance attendue en 2021 serait essentiellement tirée par l’Afrique du Sud (3,1%) et le Nigeria (2,5%).
Ce regain de confiance semble s’appuyer sur plusieurs facteurs, notamment le soutien budgétaire assuré par la plupart des gouvernements du monde et les avancées dans les programmes de vaccination dans certains pays. En outre, les perspectives restent entourées d’incertitudes, liées à l’évolution de la pandémie et au succès des vaccins, y compris contre les nouveaux variants du virus.
1 Sauf indication contraire, les évolutions présentées sont en glissement annuel.
1.2 Marchés financiers et monétaires
Maintien de l’orientation de la politique monétaire dans les pays avancés
Au niveau financier, la Banque Centrale Européenne (BCE), lors de sa réunion de janvier 2021, a opté pour le statu quo. Ses taux directeurs sont restés fixes à 0% pour celui de refinancement, à -0,5% pour celui de dépôt, et à 0,25% pour celui de la facilité de prêt marginal. S’agissant de ses programmes d’achats d’actifs, ils ont été aussi maintenus à leurs niveaux de décembre dernier. De son côté, la Réserve fédérale américaine (Fed) a aussi laissé ses taux directeurs entre 0 et 0,25%. De même, la Banque d’Angleterre n’a pas changé son taux directeur, situé à un niveau historiquement bas à 0,1%. Aussi, elle poursuit son programme de rachats d'actifs, après l’avoir augmenté de 150 milliards de livres en novembre 2020, pour soutenir l'économie britannique face aux effets de la crise sanitaire de Covid-19.
En février 2021, sur le marché de change, le dollar américain a été échangé à 1 USD contre 0,830 euro ; 0,718 livre sterling et 1066,720 yens, soit des dépréciations nominales respectives de 9,5% ; 6,9% et 3,0%.
1.3 Cours des matières premières
Poursuite de la remontée des prix des produits de base
Portés par un retour d’optimisme sur la demande mondiale, les cours des produits de base ont poursuivi leur hausse en février 2021 pour atteindre des niveaux d’avant-crise Covi-19. L’indice des prix des produits énergétiques, calculé par la Banque mondiale, a augmenté de 22% en février 2021, en glissement annuel. Sur la même période, l’indice des prix des produits non énergétiques a augmenté de 28,4%, tiré par les fertilisants (+40,9%), les métaux de base (+38,2%), et les produits alimentaires (+27,2%). Quant à l’indice des prix des métaux précieux, il a également augmenté de 18,9%, porté par l’or.
Au cours de la période sous-revue, les prix du pétrole (Brent) ont atteint 62 dollars le baril en moyenne, en hausse de 12,7% en glissement annuel. Cette remontée reflète une gestion efficace de l’offre de l’OPEP+ et une amélioration des perspectives de la demande mondiale, en lien notamment avec le déploiement des vaccins Covid-19.
Au niveau national, l’évolution des principaux indicateurs conjoncturels observés au mois de février 2020, reste appréciable dans plusieurs secteurs d’activité. En effet, l’activité économique maintient sa dynamique favorable grâce à la bonne posture de la production bauxitique et énergétique. Dans ces conditions, l’économie nationale devrait enregistrer un taux de croissance de 5,2% en 2021 contre 7,0% en 2020. Toutefois, l’activité se déroule dans un contexte marqué par la persistance des pressions inflationnistes. Au niveau des finances publiques, les recettes fiscales ont enregistré une évolution positive. Le secteur monétaire a été marqué par le maintien du taux directeur à 11,5% et une progression prudente de la masse monétaire.
2.1 TENDANCES SECTORIELLES
i) Activités primaires
Produits agricoles d’exportations en baisse
Au terme du mois de février 2021, le volume des exportations des produits agricoles a été de 5 450 tonnes contre 7 780 tonnes à la même période de 2020, soit une baisse de 29,9%. Cette contreperformance est due principalement à la baisse des exportations du cacao (-23,4%), qui a été de 2 890 tonnes en février 2021 contre 3 768 tonnes en 2020. Aussi, le volume des produits de la pêche (2 269 tonnes) a baissé de 16,5% contre une diminution de 4,9% il y a un an. En revanche, au cours de la période sous revue, le volume des exportations des produits de l’exploitation forestière (6 863 tonnes) a augmenté de 47,3%.
Par ailleurs, le volume des produits agro-alimentaires importés (412 020 tonnes) a augmenté de 102,4% en février 2021, en lien avec la hausse des importations de riz (+19,9%) et du sucre (+18,8%) en lien avec la constitution des stocks pour le mois de ramadan. Sur la période, le prix moyen du riz local étuvé (GNF 9 976/Kg) a augmenté de 11,1% après une légère hausse de 0,1% un an auparavant. Celui du riz importé (GNF 6 927/Kg) a augmenté de 11,3% contre une baisse de 1,0% en février 2020.
ii) Activités secondaires
Poursuite de la bonne performance de la production minière
Le secteur des mines poursuit sa dynamique positive grâce à une production performante des principaux produits, notamment l’or et la bauxite.
En février 2021, le volume des expéditions d’or (297 340 onces) a enregistré une hausse de 223,9% grâce au prix de l’or, valeur refuge pendant les périodes d’incertitude. De même, le volume d’expédition du diamant est passé de 30 570 carats en février 2020 à 32 550 carats en février 2021, soit une hausse de 6,5%. La production de la bauxite reste également sur une dynamique positive. Elle a été de
7,5 millions de tonnes en février 2021, soit une hausse de 5,5% par rapport à la même période 2020. Cependant, le volume de la production de l’alumine (34 300 tonnes) a enregistré une baisse de 9,3% en glissement annuel.
Raffermissement de la production d’électricité
L’évolution positive de la production d’électricité se prolonge. En glissement annuel, la production de l’énergie électrique a enregistré une hausse de 35,7% en février 2021 contre 22,7% il y a un an, en lien avec l’augmentation des capacités de production (centrale thermique de Tannerie, centrale fluviale). Egalement, la production d’eau potable a augmenté de 6,1% en février 2021 contre une baisse de 2,9% il y a un an. Aussi, la production du gaz a légèrement augmenté de 0,8% en glissement annuel après une baisse de 1,4% en février 2020.
Activités de construction, recul de production de ciment.
Au terme du mois février 2021, le ciment, colonne vertébrale des activités de construction a enregistré une baisse. En glissement annuel, le volume de production (90 666 tonnes) a reculé de 14,3% contre une hausse de 29,5% en 2020. La production de tôles (22 237 tonnes), a aussi baissé de 64% sur la période. En revanche, le volume de la production de peinture (1 691 tonnes) a enregistré également une hausse de 7,3% en février 2021 contre 24,1% un an auparavant. Ces évolutions résultent d’un ralentissement des activités de construction en relation avec les conséquences de la Covid-19.
Manufacture, production de boissons encore mitigée
En février 2021, la production de boissons a de nouveau enregistré un résultat mitigé. Au cours de la période sous-revue, le volume de la production de la bière a atteint 21 629 hectolitres après 21 156 un an plutôt, soit une hausse de 2,2%. En revanche, celui des boissons sucrées a été 35 329 hectolitres en février 2021 contre 37 084 hectolitres en février 2020, soit une baisse de 4,7%. Par ailleurs, le volume de la production de savon a été de 68 704 tonnes en février 2021 contre 86 944 tonnes il y a un an, soit une baisse de 21,0%.
iii) Activités tertiaires
Nombre de passagers toujours en baisse
Le secteur du transport notamment, le sous-secteur transport aérien souffre encore des effets de la crise sanitaire. En février 2021, le nombre de passagers aériens a été de 17 964 contre 39 481 un an auparavant, soit un recul de 54,5%. De même, le nombre de vols (359) a baissé de 33% en février 2021 contre une baisse de 18,80%, un an plutôt.
Au niveau des immatriculations de véhicules, la tendance est la même, le nombre a été de 3 245 en février 2021 contre 3 440 à la même période de 2020, soit une baisse de 5,7%.
Au terme du deuxième mois de 2021, le nombre de création d’entreprises a enregistré une hausse de 16,6%, passant de 1 072 entreprises créées en février 2020 à 1 250 en février 2021. Une évolution qui témoigne d’une reprise progressive des activités après un ralentissement lié à la crise sanitaire.
Légère baisse de l’évolution des effectifs civils de la fonction publique
En glissement annuel, l’évolution des effectifs civils (112 791) payés par la fonction publique a légèrement baissé de 0,2% janvier 2021. En revanche, la masse salariale a augmenté de 14,7% en lien avec le paiement des primes en faveur du personnel soignant et des enseignants.
2.2 INFLATION
Hausse de l’inflation
En fin février 2021, l’inflation mesurée par l’indice harmonisé des prix à la consommation (IHPC) s’est située à 12,6% en glissement annuel et de 11,1% en moyenne annuelle contre 9,3% et 9,4% respectivement en février 2020. L’inflation est principalement portée par les fonctions des produits alimentaires (+14,2%) et transport (+25,1%). L’évolution de l’indice des produits alimentaires résulte de l’accroissement des prix de la viande (+21,4%), de sels et épices (+20,1%), de poissons (+16,3%), de légumes et tubercules (+21,1%), de produits laitiers (+11,1%), de pain et céréales (+11,1%) et des huiles et graisses (+10%). Concernant l’inflation sous-jacente (hors produits frais et énergétiques) du mois de février 2021, elle s’est établie à 11,0% en rythme annuel contre 4,4% il y a un an.
2.3 FINANCES PUBLIQUES
Hausse des recettes conjuguée à un recul des dépenses
A fin février 2021, la mobilisation des recettes budgétaires a été GNF 3 080,60 milliards avec 2 937,39 milliards mobilisés au compte des recettes fiscales et GNF 143,21 milliards pour les recettes non fiscales. Par rapport à la même période de 2020, les recettes totales ont enregistré une hausse de 8,0%. Cette performance est en lien avec l’accroissement concomitant des recettes fiscales (+16%) et non fiscales (+69,2%).
La progression des recettes fiscales en glissement annuel est appuyée par une augmentation de 40,9% des impôts et taxes sur les revenus et bénéfices et de 4,9% des impôts sur le commerce extérieur. En revanche, les autres types d’impôts notamment les impôts sur le patrimoine, et les taxes sur biens et services ont baissé respectivement de 28,2% et 7,3%.
Les dépenses budgétaires ont été exécutées à hauteur de GNF 2 565,10 milliards à fin février 2021 après un montant de GNF 2 742,68 milliards un an plutôt, soit
une baisse de 6,5%. Cette baisse est imputable au recul des dépenses courantes et d’investissement. Les dépenses courantes ont baissé de 2,8%, elles se sont situées à GNF 2 476,24 milliards. Les dépenses en capital ont également replié de 36,7% entre janvier 2020 et janvier 2021, elles sont passées de GNF 140,46 milliards à GNF 88,87 milliards.
Sur la période, le solde budgétaire global a été excédentaire de GNF 515,50 milliards. Le solde primaire a été également excédentaire de GNF 661,06 milliards. Par rapport au PIB, ces différents soldes ont été respectivement de 0,4% et 0,5% en février 2021 contre 0,1% et 0,01% il y a un an.
À février 2021, le règlement du service de la dette publique a été de GNF 447,524 milliards (dont GNF 311,964 milliards pour le principal et GNF 135,561 pour les intérêts). Le service de la dette extérieure a été de GNF 92,703 milliards. Celui de la dette intérieure a été de GNF 354,821 milliards.
2.4 SITUATION MONÉTAIRE
Evolution accommodante de la masse monétaire
À fin février 2021, la situation monétaire de la Guinée a été caractérisée par un accroissement de la masse monétaire et de ses contreparties.
La masse monétaire (GNF 38 555,99 milliards) a augmenté en glissement annuel de 22,1% contre une hausse de 20,9% un auparavant, en lien avec l’accroissement des actifs extérieurs nets et intérieurs nets. Les actifs extérieurs nets (36,9% de M2) ont crû de 35,8% en février 2021 après 40,5% à la même période 2020. Également, les actifs intérieurs nets (63,1% de M2) ont augmenté de 13,4% contre 12,8% un an plutôt.
Au cours de la période sous-revue, le crédit intérieur net a augmenté de 17,8% contre 14,8% en 2020. De même, les créances sur l’administration centrale (51,2% de M2) ont augmenté de 26,1% contre une progression de 6,8% pour le secteur privé (32,7% de M2). Le taux d’intérêt sur les emprunts de l’État à 91 jours de maturités a été de 12,725%.
Par composante, la circulation fiduciaire est passée de GNF 9 240,69 milliards en février 2020 à GNF 11 480,64 milliards en février 2021, soit une progression de 24,2%. Aussi, les dépôts à vue ont augmenté de 14,9% par rapport à février 2020 pour atteindre GNF 15 108,06 milliards en février 2021.
En février 2021, sur le marché de change, le taux de change s’est situé en moyenne à GNF 10 086 contre un dollar américain et GNF 12 196 contre un Euro, soit respectivement une dépréciation nominale de 7,8 % et de 19,5% face au dollar américain et à l’Euro.
Quant à la prime de change entre le marché officiel et parallèle, elle a été de -0,6% face au dollar américain et -
0,8% face à l’Euro après respectivement 0,5% et 1,3% en février 2020.
2.5 ECHANGES EXTERIEURS
Solde commercial positif2
Selon les statistiques de la Direction Générale des Douanes, au terme du mois février, la balance commerciale est ressortie excédentaire.
2 Le retraitement avec les données de la BCRG pourrait induire des différences
Les exportations totales ont été évaluées à GNF 62 946,42 milliards à fin février 2021 contre GNF 3 260 milliards pour les importations, soit un solde commercial de GNF 59 686,42 milliards. Toutefois, au cours de la période, les exportations ont enregistré une baisse de 8,1% en glissement annuel contre une hausse 11,8% des importations totales.
$US/GNF $US/GNF Prime de €/GNF €/GNF Prime de taux taux change taux taux change USD/€ USD/£ USD/¥ USD/DTS officiel parallèle sur USD officiel parallèle sur €
TABLEAU 3.2 : Inflation des prix de quelques produits de première nécessité, en glissement annuel.
Indice Indice Indice Prix Prix Prix Prix Prix Prix Pain et Viande Poisson Riz Riz Viande Pomme Huile Huile Céréales local importé de bœuf de terre de palme arachides
TABLEAU 5.1 : Evolution des recettes et dépenses budgétaires
Recettes dont Dépenses Dépenses dont dépenses Dépenses Payées sur totales recettes totales courantes salaires d'intérêts en capital ressources fiscales sur la dette propres
TABLEAU 7.1 : Evolution des exportations et importations (en volume) Exportations Produits Produits Produits Produits de Importation Produits Produits Produits
totales miniers agricoles de la pêche l'exploitation Totales agro-