Modul 2 Keputusan Investasi dan Pendanaan EKMA4478 Analisis Kasus Bisnis 1
Welcome message from author
This document is posted to help you gain knowledge. Please leave a comment to let me know what you think about it! Share it to your friends and learn new things together.
Transcript
Analisis Kasus Bisnis 1
Modul 2Keputusan Investasi dan Pendanaan
EKMA4478
Analisis Kasus Bisnis 2
Kegiatan Belajar
• Keputusan Investasi• Interaksi Keputusan Investasi dan Keputusan
Pendanaan
EKMA4478
Analisis Kasus Bisnis 3
KEPUTUSAN INVESTASI
EKMA4478
Analisis Kasus Bisnis 4
Metode - Metode1. Net Present Value (NPV) : memperhitungkan pola cash flows dari suatu investasi dalam kaitannya dengan waktu discount rate tertentu
2. Profitabilitas Index (PI) : perbandingan antara PV kas masuk dengan PV kas keluar
3. Payback Period (PP) : menghitung berapa lama waktu yang dibutuhkan untuk mengembalikan investasi seperti semula, melalui yang dihasilkan dalam setiap periode
4. Average Rate of Return (ARR): menggunakan angka keuntungan menurut akuntasi dan dibandingkan dengan rata-rata nilai investasi
5. Internal Rate of Return (IRR) : menentukan discount rate yang dapat mempersamakan present value of proceeds dengan outlays sehingga NPV = 0
EKMA4478
Analisis Kasus Bisnis 5
Kasus 1Sebagai manajer keuangan, anda diminta untuk memilih satu proyek yang akan didanai.
Masing- masing proyek memuat estimasi usia masing masing proyek, proyeksi
perhituangan laba setelah pajak, dan investasi proyek. Silahkan menggunakan metode
penilaian investasi
EKMA4478
Analisis Kasus Bisnis 6
Analisis Kasus 1Melakukan perhitungan untuk masing-masing proyek:
EKMA4478
Tahun Proyeksi laba setelah pajak
Depresiasi Net Cash Inflow Discount factor 10%, n
Present Value of Net Cash Inflow
123456
Analisis Kasus Bisnis 7
Analisis Kasus 1 : Proyek A1. Memasukkan proyeksi laba setelah pajak pada masing-masing tahun
EKMA4478
Tahun Proyeksi laba setelah pajak
Depresiasi Net Cash Inflow Discount factor 10%, n
Present Value of Net Cash Inflow
1 10.000.000.000
2 10.000.000.000
3 10.000.000.000
4 10.000.000.000
5 10.000.000.000
6 10.000.000.000
Analisis Kasus Bisnis 8
Analisis Kasus 1 : Proyek A2. Memasukkan depresiasi pertahun
EKMA4478
Tahun Proyeksi laba setelah pajak
Depresiasi Net Cash Inflow Discount factor 10%, n
Present Value of Net Cash Inflow
1 10.000.000.000 10.000.000.000
2 10.000.000.000 10.000.000.000
3 10.000.000.000 10.000.000.000
4 10.000.000.000 10.000.000.000
5 10.000.000.000 10.000.000.000
6 10.000.000.000 10.000.000.000
Jumlah PV
PV Pengeluaran
NPV
Analisis Kasus Bisnis 9
Analisis Kasus 1 : Proyek A3. Menjumlahkan proyeksi laba setelah pajak dan depresiasi .
net cash inflow = Laba setelah pajak + depresiasi
EKMA4478
Tahun Proyeksi laba setelah pajak
Depresiasi Net Cash Inflow Discount factor 10%, n
Present Value of Net Cash Inflow
1 10.000.000.000 10.000.000.000 20.000.000.000
2 10.000.000.000 10.000.000.000 20.000.000.000
3 10.000.000.000 10.000.000.000 20.000.000.000
4 10.000.000.000 10.000.000.000 20.000.000.000
5 10.000.000.000 10.000.000.000 20.000.000.000
6 10.000.000.000 10.000.000.000 20.000.000.000
Jumlah PV
PV Pengeluaran
NPV
Analisis Kasus Bisnis 10
Analisis Kasus 1 : Proyek A4. Memasukkan angka discount factor dengan rumus
EKMA4478
Tahun Proyeksi laba setelah pajak
Depresiasi Net Cash Inflow Discount factor 10%, n
Present Value of Net Cash Inflow
1 10.000.000.000 10.000.000.000 20.000.000.000 0.90909
2 10.000.000.000 10.000.000.000 20.000.000.000 0.82645
3 10.000.000.000 10.000.000.000 20.000.000.000 0.75131
4 10.000.000.000 10.000.000.000 20.000.000.000 0.68301
5 10.000.000.000 10.000.000.000 20.000.000.000 0.62092
6 10.000.000.000 10.000.000.000 20.000.000.000 0.56447
Jumlah PV
PV Pengeluaran
NPV
Analisis Kasus Bisnis 11
Analisis Kasus 1 : Proyek A5. Kalikan discount factor dengan net cash inflow untuk mendapatkan angka
present value of net cash inflow
EKMA4478
Tahun Proyeksi laba setelah pajak
Depresiasi Net Cash Inflow Discount factor 10%, n
Present Value of Net Cash Inflow
1 10.000.000.000 10.000.000.000 20.000.000.000 0.90909 18.181.800.000
2 10.000.000.000 10.000.000.000 20.000.000.000 0.82645 16.529.000.000
3 10.000.000.000 10.000.000.000 20.000.000.000 0.75131 15.026.200.000
4 10.000.000.000 10.000.000.000 20.000.000.000 0.68301 13.660.200.000
5 10.000.000.000 10.000.000.000 20.000.000.000 0.62092 12.418.400.000
6 10.000.000.000 10.000.000.000 20.000.000.000 0.56447 11.289.400.000
Jumlah PV
PV Pengeluaran
NPV
Analisis Kasus Bisnis 12
Analisis Kasus 1 : Proyek A6. Jumlahkan pada bagian present value
EKMA4478
Tahun Proyeksi laba setelah pajak
Depresiasi Net Cash Inflow Discount factor 10%, n
Present Value of Net Cash Inflow
1 10.000.000.000 10.000.000.000 20.000.000.000 0.90909 18.181.800.000
2 10.000.000.000 10.000.000.000 20.000.000.000 0.82645 16.529.000.000
3 10.000.000.000 10.000.000.000 20.000.000.000 0.75131 15.026.200.000
4 10.000.000.000 10.000.000.000 20.000.000.000 0.68301 13.660.200.000
5 10.000.000.000 10.000.000.000 20.000.000.000 0.62092 12.418.400.000
6 10.000.000.000 10.000.000.000 20.000.000.000 0.56447 11.289.400.000
Jumlah PV 87.105.000.000
PV Pengeluaran
NPV
Analisis Kasus Bisnis 13
Analisis Kasus 1 : Proyek A7. Hitung present value pengeluaran (investasi awal)
EKMA4478
Tahun Proyeksi laba setelah pajak
Depresiasi Net Cash Inflow Discount factor 10%, n
Present Value of Net Cash Inflow
1 10.000.000.000 10.000.000.000 20.000.000.000 0.90909 18.181.800.000
2 10.000.000.000 10.000.000.000 20.000.000.000 0.82645 16.529.000.000
3 10.000.000.000 10.000.000.000 20.000.000.000 0.75131 15.026.200.000
4 10.000.000.000 10.000.000.000 20.000.000.000 0.68301 13.660.200.000
5 10.000.000.000 10.000.000.000 20.000.000.000 0.62092 12.418.400.000
6 10.000.000.000 10.000.000.000 20.000.000.000 0.56447 11.289.400.000
Jumlah PV 87.105.000.000
PV Pengeluaran 60.000.000.000
NPV
Analisis Kasus Bisnis 14
Analisis Kasus 1 : Proyek A8. Menghitung nilai NPV dengan rumus metode perhitungan (1)
EKMA4478
Tahun Proyeksi laba setelah pajak
Depresiasi Net Cash Inflow Discount factor 10%, n
Present Value of Net Cash Inflow
1 10.000.000.000 10.000.000.000 20.000.000.000 0.90909 18.181.800.000
2 10.000.000.000 10.000.000.000 20.000.000.000 0.82645 16.529.000.000
3 10.000.000.000 10.000.000.000 20.000.000.000 0.75131 15.026.200.000
4 10.000.000.000 10.000.000.000 20.000.000.000 0.68301 13.660.200.000
5 10.000.000.000 10.000.000.000 20.000.000.000 0.62092 12.418.400.000
6 10.000.000.000 10.000.000.000 20.000.000.000 0.56447 11.289.400.000
Jumlah PV 87.105.000.000
PV Pengeluaran 60.000.000.000
NPV 27.105.000.000
Analisis Kasus Bisnis 15
Analisis Kasus 1 : Proyek A
• Profitabilitas index
EKMA4478
• Payback Period– Investasi Awal : 60.000.000.000
– cash flow:
• Tahun 1 : 20.000.000.000
• Tahun 2 : 20.000.000.000
• Tahun 3 : 20.000.000.000
• Tahun 4 : 20.000.000.000
– Tahun ke-3 investasi awal sudah
kembali
payback period(PP) = 3
Analisis Kasus Bisnis 16
Analisis Kasus 1 : Proyek A
• Menghitung ARR: investasi awal dan investasi akhir
EKMA4478
Tahun
Investasi Awal Depresiasi Investasi Akhir Rata-rata Investasi
Laba setelah Pajak
Rate of Return
1 60.000.000.000 10.000.000.000 50.000.000.000
2 50.000.000.000 10.000.000.000 40.000.000.000
3 40.000.000.000 10.000.000.000 30.000.000.000
4 30.000.000.000 10.000.000.000 20.000.000.000
5 20.000.000.000 10.000.000.000 10.000.000.000
6 10.000.000.000 10.000.000.000 -
Jumlah
Rata-rata
ARR
Analisis Kasus Bisnis 17
Analisis Kasus 1 : Proyek A
• Menghitung ARR: rata-rata investasi
EKMA4478
Tahun
Investasi Awal Depresiasi Investasi Akhir Rata-rata Investasi(investasi awal +
investasi akhir) / 2
Laba setelah Pajak
Rate of Return
1 60.000.000.000 10.000.000.000 50.000.000.000 55.000.000.000
2 50.000.000.000 10.000.000.000 40.000.000.000 45.000.000.000
3 40.000.000.000 10.000.000.000 30.000.000.000 35.000.000.000
4 30.000.000.000 10.000.000.000 20.000.000.000 25.000.000.000
5 20.000.000.000 10.000.000.000 10.000.000.000 15.000.000.000
6 10.000.000.000 10.000.000.000 - 5.000.000.000
Jumlah
Rata-rata
ARR
Analisis Kasus Bisnis 18
Analisis Kasus 1 : Proyek A
• Menghitung ARR: laba setelah pajak
EKMA4478
Tahun
Investasi Awal Depresiasi Investasi Akhir Rata-rata Investasi(investasi awal +
investasi akhir) / 2
Laba setelah Pajak
Rate of Return
1 60.000.000.000 10.000.000.000 50.000.000.000 55.000.000.000 10.000.000.000
2 50.000.000.000 10.000.000.000 40.000.000.000 45.000.000.000 10.000.000.000
3 40.000.000.000 10.000.000.000 30.000.000.000 35.000.000.000 10.000.000.000
4 30.000.000.000 10.000.000.000 20.000.000.000 25.000.000.000 10.000.000.000
5 20.000.000.000 10.000.000.000 10.000.000.000 15.000.000.000 10.000.000.000
6 10.000.000.000 10.000.000.000 - 5.000.000.000 10.000.000.000
Jumlah
Rata-rata
ARR
Analisis Kasus Bisnis 19
Analisis Kasus 1 : Proyek A
• Menghitung ARR: rate of return
EKMA4478
Tahun
Investasi Awal Depresiasi Investasi Akhir Rata-rata Investasi(investasi awal +
investasi akhir) / 2
Proyeksi Laba setelah Pajak
Rate of Return
1 60.000.000.000 10.000.000.000 50.000.000.000 55.000.000.000 10.000.000.000 18%
2 50.000.000.000 10.000.000.000 40.000.000.000 45.000.000.000 10.000.000.000 22%
3 40.000.000.000 10.000.000.000 30.000.000.000 35.000.000.000 10.000.000.000 29%
4 30.000.000.000 10.000.000.000 20.000.000.000 25.000.000.000 10.000.000.000 40%
5 20.000.000.000 10.000.000.000 10.000.000.000 15.000.000.000 10.000.000.000 67%
6 10.000.000.000 10.000.000.000 - 5.000.000.000 10.000.000.000 200%
Jumlah
Rata-rata
ARR
Analisis Kasus Bisnis 20
Analisis Kasus 1 : Proyek A
• Menghitung ARR: mengisi baris jumlah
EKMA4478
Tahun
Investasi Awal Depresiasi Investasi Akhir Rata-rata Investasi(investasi awal +
investasi akhir) / 2
Proyeksi Laba setelah Pajak
Rate of Return
1 60.000.000.000 10.000.000.000 50.000.000.000 55.000.000.000 10.000.000.000 18%
2 50.000.000.000 10.000.000.000 40.000.000.000 45.000.000.000 10.000.000.000 22%
3 40.000.000.000 10.000.000.000 30.000.000.000 35.000.000.000 10.000.000.000 29%
4 30.000.000.000 10.000.000.000 20.000.000.000 25.000.000.000 10.000.000.000 40%
5 20.000.000.000 10.000.000.000 10.000.000.000 15.000.000.000 10.000.000.000 67%
6 10.000.000.000 10.000.000.000 - 5.000.000.000 10.000.000.000 200%
Jumlah 180.000.000.000 60.000.000.000
Rata-rata 30.000.000.000 10.000.000.000
ARR
Analisis Kasus Bisnis 21
Analisis Kasus 1 : Proyek A• Menghitung ARR
EKMA4478
Tahun
Investasi Awal Depresiasi Investasi Akhir Rata-rata Investasi(investasi awal +
investasi akhir) / 2
Proyeksi Laba setelah Pajak
Rate of Return
1 60.000.000.000 10.000.000.000 50.000.000.000 55.000.000.000 10.000.000.000 18%
2 50.000.000.000 10.000.000.000 40.000.000.000 45.000.000.000 10.000.000.000 22%
3 40.000.000.000 10.000.000.000 30.000.000.000 35.000.000.000 10.000.000.000 29%
4 30.000.000.000 10.000.000.000 20.000.000.000 25.000.000.000 10.000.000.000 40%
5 20.000.000.000 10.000.000.000 10.000.000.000 15.000.000.000 10.000.000.000 67%
6 10.000.000.000 10.000.000.000 - 5.000.000.000 10.000.000.000 200%
Jumlah 180.000.000.000 60.000.000.000
Rata-rata 30.000.000.000 10.000.000.000
ARR(rata-rata laba setelah pajak / rata –rata investasi)
33%
22
Analisis Kasus 1: Proyek A
• Outlays
EKMA4478 Analisis Kasus Bisnis
Analisis Kasus Bisnis 23
Perbandingan
EKMA4478
Analisis Kasus Bisnis 24
INTERAKSI KEPUTUSAN INVESTASI DAN KEPUTUSAN PENDANAAN
EKMA4478
Analisis Kasus Bisnis 25
Biaya Modal Sendiri
• Capital Aset Pricing Model (CPAM)
EKMA4478
Analisis Kasus Bisnis 26
Biaya Modal Sendiri
• Proyek dengan proporsi utang
EKMA4478
Analisis Kasus Bisnis 27
Biaya Modal Sendiri
• Pendekatan Cash Flow
EKMA4478
Analisis Kasus Bisnis 28
Biaya Modal Sendiri
• Penyesuaian dengan rasio utang
EKMA4478
Analisis Kasus Bisnis 29
Biaya Utang
• Biaya utang menunjukkan berapa biaya yang harus ditanggung oleh perusahaan karena perusahaan menggunakan dana yang berasal dari pinjaman
EKMA4478
Analisis Kasus Bisnis 30
Biaya Saham Preferen
• Safam referen adalah saham yang memberikan jaminan kepada pemiliknya untuk menerima deviden dalam jumlah tertentu berapapun laba perusahaan
EKMA4478
Related Documents
