Top Banner
HAL Id: hal-00740098 https://hal.archives-ouvertes.fr/hal-00740098 Preprint submitted on 9 Oct 2012 HAL is a multi-disciplinary open access archive for the deposit and dissemination of sci- entific research documents, whether they are pub- lished or not. The documents may come from teaching and research institutions in France or abroad, or from public or private research centers. L’archive ouverte pluridisciplinaire HAL, est destinée au dépôt et à la diffusion de documents scientifiques de niveau recherche, publiés ou non, émanant des établissements d’enseignement et de recherche français ou étrangers, des laboratoires publics ou privés. Microcredit: an answer to the gender problem in funding? Sophie Brana To cite this version: Sophie Brana. Microcredit: an answer to the gender problem in funding?. 2008. hal-00740098
35

Microcredit: an answer to the gender problem in funding?

Apr 07, 2022

Download

Documents

dariahiddleston
Welcome message from author
This document is posted to help you gain knowledge. Please leave a comment to let me know what you think about it! Share it to your friends and learn new things together.
Transcript
Page 1: Microcredit: an answer to the gender problem in funding?

HAL Id: hal-00740098https://hal.archives-ouvertes.fr/hal-00740098

Preprint submitted on 9 Oct 2012

HAL is a multi-disciplinary open accessarchive for the deposit and dissemination of sci-entific research documents, whether they are pub-lished or not. The documents may come fromteaching and research institutions in France orabroad, or from public or private research centers.

L’archive ouverte pluridisciplinaire HAL, estdestinée au dépôt et à la diffusion de documentsscientifiques de niveau recherche, publiés ou non,émanant des établissements d’enseignement et derecherche français ou étrangers, des laboratoirespublics ou privés.

Microcredit: an answer to the gender problem infunding?

Sophie Brana

To cite this version:

Sophie Brana. Microcredit: an answer to the gender problem in funding?. 2008. �hal-00740098�

Page 2: Microcredit: an answer to the gender problem in funding?

1

�����������ABCABCDE��A��A�F�A��C���A�������A�CA��C��C���

A���F��A��BCBA

������A ��!�C�A"B���A#$%&'&(&)A

A%&'&A

A

F���**�B��(���+�(�����B�,-+��A

������A

.C�/��D��0A��C��D1����(�����B�,A�2AA

�3����C�A���F���F�A���C����A4A'��A0�B��AA

�/�C��A�0�CA5�����A4A66A7&)A"�DDB�A

Page 3: Microcredit: an answer to the gender problem in funding?

2

�����������A��BA����CD�E��F����B�C�������������E���AEA�����B���E�E�����EB��E�B�AE����A

A

A

AA

��B�A���A

���F��A��BCB8AAA������8A.C�/��D��0A��C��D1����A�����B�,A�2A

A

A

A

A

A

A

A

A

A

A

A

A

A

A

A

A

A

A

EAB������

������A ��!�C�A"B���DA��C�B�CA�������CB�9A�B����B�ABC�A��D�B��FA��D���D+A:F�9AFB/�A���CA����A��/��E��+A:F�9AB��A������B���A�CA�����A��A

D�����B��A��D��DD��CABC�A������B�A�����C�;ABC9A���C��CDA�,���DD��AB��A�C�9A�F�D�A��A�F�AB��F��<D=+AA

>��9���F�A������+A���A���F�DA��D��/��+A������CDA��A�F�DA�B����B�A�B9A��A����������A���A���D�CB�ABC�AC��(���(������A�D�AE��F���A�F�A�,���DDA

E�����CA�����DD��CA��A���AE��FAB�!C�E������C�A��A������+A:�A���������A�F�A�B����B�A��C�B�C��AF����CA���A������A��A��������B�A�D�A��1����DA

�,���DDAE�����CA�����DD��C+A:�A���B�CA�����DD��C8A��C�B��A������AB�A�9���+��D���?�(�����B�,-+��+A

Page 4: Microcredit: an answer to the gender problem in funding?

3

Page 5: Microcredit: an answer to the gender problem in funding?

4

A

A

���������

1.A Introduction ............................................................................................................................. 7A2.A Review of literature ............................................................................................................... 10A3.A Empirical study...................................................................................................................... 14A

3.1 Statistical results ................................................................................................................. 14 3.2 Multivariate Analysis.......................................................................................................... 19

4.A Conclusion............................................................................................................................. 20AA

Page 6: Microcredit: an answer to the gender problem in funding?

5

A

��������������

Table 1.A Entrepreneur characteristics ....................................................................................... 15ATable 2.A Funding characteristics ............................................................................................... 17ATable 3.A Project characteristics ................................................................................................. 18ATable 4.A Fixed-effects (within) regression: key factors when determining the amount of the micro-loans ................................................................................................................................... 17ATable 5.A Fixed-effects (within) regression: key factors when determining the amount of the bank credit..................................................................................................................................... 19A�

Page 7: Microcredit: an answer to the gender problem in funding?

6

������ ��

�������CBC��A�CD�������CDA<���D=A�B����A����A������8A�,������A����A�F�A�BC!�C�AD9D���+A�9A

��/�C�A�F��AD�B���C�A�B���B�8A�F�9ADF����A�F�DA�CB���ABA���B���AC�����A��AE���CA��A���B��A�F���A�ECA

��D�C�DD8A���AB�D�A�CAD�����DA��B�����CB��9A��D��/��A���A��CA���A��A�F�A�C���B�A�B���B�A�F�9A��1����+A@��A

D���9A��/��DABA���������A��A687-&A�����������DA�CA��BC��A�/��A�F�A%&&&(%&&7A������+A��A���C�����DA

�������CBC��A�CD�������CDAA����C�A�������D8A���C�DA��A���F�A�F�A��C*E���CA�������C��DABC�A����B��DA�F��A

��ABAE����ADB����A��A�C������C���D+A �ADF�EA�FB�A�F�A��C*E���CA�B�A���C�AB��C�D�A����BC9A

���B���DA�DA�B�C�B�C��AB��C�D�A����C�DA��A���D+A �AB�D�A����CD��B��A�FB�A�F�A��C���A��������CA�DABA

����D�/�A�B����A��A�F�AB���C�A��A�F�A�����������AEF�CA����B���A��A�F�A�����E��ABC�A����A�������+A:�ABA

����B�CA�,��C�8A���A�F�DA���������A��C���A�C�1�B�����D+AA

A

!�"#��$�A�����������8AB�C���8A�C������C���DF��8A��B��A��D�C�DD+A

A

%��� ������� ����&AG21, J16, L26, M13.

Page 8: Microcredit: an answer to the gender problem in funding?

7

�� ������������

�������CBC��AB������CDA�CA�C��D���B��C��A���C����DAD���F��9A������A����A�F�AE���(!C�ECA��B�����CB�A

��D����/�DA�CA��/�����C�A���C����D+A�����������DAB��A/��9AD�B��A ��BCDA<��DDA �FBCA-&EA��A�F�A�C����A���A

�B���B=A��BC���A��A������A���B��9A��A�B���B��9A�,������A����A�F�A�BC!�C�AD9D���+A�CA��/�����C�A���C����D8A

�F�AB��A��A�����������A�DA��A������A��/���98A�������AD���(�����9��C�ABC�A�����/�A�F�A����E����C�A

��A D���B��9A�,������A���D�CD8AE���CA �CA�B������B�+A �CA �C��D���B��C��A���C����D8A �F�A��B�A �DA ���D�A��AB��A ��A

������A��/���9A�9A�C����B��C�AD���(�����9��C�+A�����������A�F�DABCDE��DA�E�A�9��DA��AC���+A@CA�F�A

�C�A FBC�8A ��A �CB���DA ������A �,������A ����A �F�A �BC!�C�A D9D���A ��A ���B��A �F���A �ECA ��D�C�DD8A �CA �F�A

��F��A ��A ���/���DA �,��BA ��C��C�A ��A �C������C���DA �9A ���B��C�A BA ��/��B��A ������A E��FA ��D����A ��A �BC!A

������+AA

���CADF����A��A�B������B��9A��C���C��A�9A�����������A���A�E�A��BD�CD+A���D��98A�F�9AB��A����A

��!��9A��A��AB�������A�9A�C�����9��C�ABC�A��/���9+A���A�,B����A�CA��BC��8A�F�A�C�����9��C�A�B��A���A

E���CA �CA%&&FAEBDA)+GE8ABDA����D��A��AF+-EA ���A��C'+A:F�A�B��(����A�����9��C�A �B��A �DA %H+%E8ABDA

����D��A ��A 6+FEA ���A ��C+A ���CA �����D�C�A �F�A �BD����9A ��A C�C(E��!�C�A ������8A ��A ��C�(����A

�C�����9��8A ��A ��C�����B���DA ��A E���B��A ��C����D8A ��A ��A D�C���A �B��C�A �B�����D+A :F�9A B��A �F�������A

�B������B��9A /��C��B���A ��A �F�A ��D!A ��A ��/���9%+A ����C��98A E���CA B��A B�D�A ����A /��C��B���A ��A

��CBC��B�A�,���D��C8A�B���B�A��A���B�8A�D����B��9AE���CA�C������C���D+A���F���FAE���CA�����D�C�A

-FAEA��A�F�A���C�FAE��!�C�A�����B���C8A�CA%&&7A�F�9AB����C���A���A�C�9A6&EA��ACBD��C�A�C������C���D+A

���CA�C������C���D8A�CAB/��B��8AD�B��A�F���A��D�C�DDAE��FA��DDA�B���B�A<�CD��8A��C�AD��/�9A%&&7=+A:F�DA

�B9A�,��B�CAEF9A�F�9A�B��A���B���A�����������DA���B�C�C�A�BC!A��BCDABC�A��C��C�A�F���A���D���D+A ��BCA

'A�CA��BC��8A6'EA��A�����������A�����E��DAB��A�C�����9��A������+AA%A���A BA ��/��EA��A ��C���A �C�1�B�����DA �CA �F�A ��D!DA ��A ��/���9A BC�A D���B�A �,���D��CA �CA 6&A ������BCA ���C����D8A D��A

������BCA>����DD��CA<%&&7=+AA

Page 9: Microcredit: an answer to the gender problem in funding?

8

�C������C���DA ����A B���DDA ��A ��CBC��A BDA �F�A ��D�A D��C����BC�A ��CD��B�C�A B������C�A �F���A ��D�C�DDA

<.C���E���A%&&7=+AA

�������CBC��A�CD�������CDA<���D=A�B����A����AD�������B��9A����A������8A�,������A����A�F�A�BC!�C�A

D9D���+A�9A������C�AD�B��(��A��C��C�8A�F�9ADF����A�C����B��A����AE���CA��A���B��A�F���A�ECA��D�C�DD8A

���AB�D�A��A���B��A�F���A��D�C�DDA�CAD�����DA�FB�AB��A��B�����CB��9A�B��(����D��A���A��A�F�A�C���B�A�B���B�A

�F�9A ��1����+A5��DA�������CBC��A �CB���AE���CA ��A B/���A ��CBC��B�A ��CD��B�C�DA �CA

�C��D���B��C��A ���C����D�A 5��DA �������CBC��A ��B��9A F���AE���CA �CA ����DA ��A

�C������C���DF���A

:F�A 1��D���CA ��A �F�A ��C!A ���E��CA �����������A BC�A ��C���A FBDA ��/�CA ��D�A ��A BCA B��C�BC�A

�����B����A�CA��/�����C�A���C����D8A���AC��A�CA�F�A�C��D���B��C��A���C����D6+A�CA��/�����C�A���C����D8A�F�A

���B��A FBDA ����D��A �CA �F�A ���B��A ��A�������CBC��A �CA ��C���A �1�B���9A ��A ����E����C�A ��A E���C+A

�������C�A��A�B9��,A<%&&F=8A�������CBC��A�����B�D8A�9AF����C�AE���CA��A��C��B��ABCA�C����8A�������A

BA/������DA������A��A���C����A����E����C�8A�C���BD��AE���(���C�A���AE���CABC�A�F���A�B���98ABC�A�CABA

E����AD�B��A�C���BD��A�������B�ABC�AD���B�A��E��A���AE���C+AAA

��/��B�A D�����D8A F�E�/��8A FB/�A 1�B������A �F�DA ��D���/�A /��E+A ���D��98A D���B�A BC�A ������B�A �C����BA

�C����DA�C�A��A�����B��A�F�A���B��A��A�������CBC��+A�DA���C���A���A�9AB�0��CABC�A"B����A<%&&7=8AEFB��/��A

�F�A 1�B���9A BC�A B/B��B�����9A ��A�������CBC��8A �F�A ��B�A ��A �1�B���9A �DA ��C�A BC�8A �/�CA ��A�����������A �BCA

��C�������A ��A ��8A ��A ���DA D�A �C�9A �B���CB��9+A �BC9A �������CBC��A �CD�������CDA �B����A E���CA ����B���9A

���B�D�A�F�9AFB/�AF��F��A���B9��C�A�B��DA �FBCA��C8A�F���A �B�����DA���A����A��C����A ����A�F���A�,��BA

�C����8A BC�A���B�D�A ��BCA�����DAE��!A������AE��FA �F��+A ��A D���D8AF�E�/��8A �FB�A��A %'6A �CD�������CDA

��������A�9A�F�AI������BC!�C�A�������CJ8A�F�AF��F�D�A�����C�B��A��A���B��A����C�DA�DA��A��A���C�A�CA�F�A

��D�A ����C�A �CD�������CD+A >�C/��D��98A �F�A ����A �B����A �CD�������CDA 4A �BC!D8A C�C(�BC!A ��CBC��B�A

�CD�������CD8A ������(�B!�C�A �CD�������CD8A �B���A D�B��A �CD�������CDA 4A ��C�A ��A ����DA �CA �F�A ��DDA ����A ��A �F�A

6A:�A���A!C�E�����8A�F�A�C�9AD���9A�DA�FB�A��A:+A.C���E���A<%&&7=A���A�F�A������BCA�������CBC��A#��E��!+AA

Page 10: Microcredit: an answer to the gender problem in funding?

9

����ABC�A�CAD�B��A��D�C�DD�D+A:F�D�A �B���8A������(�B!�C�A���BC�CB���CDAB��A ��DDA ��!��9A ��A��B�FAE���CA

<>F�D��CA %&&F=+A �CA �B��A E���C8A ���B�D�A �F�9A �����A ��E��A ����B���B�DA �FBCA ��CA BC�A FB/�A B���DDA ��A

D�B����A ��C�D8A B��A �������A ��A D�(�B����A I����C�C�JA �����B���CD8A C��A /��9A �B���B��D���8A ����CA �B��(����8A

����AF���ABC�A��C��B��C�A������A������A<B�0��C8A"B����A%&&7;A5A�D�B�����A��AB�+A%&'&=+A:F�A��DD��������DA��A

���C����A ����E����C�A BC�A ��A ��D�C�A B��/�A �F���A D���B�A D�B��DA ���B�CA �������+A�����/��8A B��DA BC�A

B���BA<'HH7=8A���A�BC��B��DF8AFB/�A����CD��B���A�FB�A�CA�BC9A�BD�D8AE���CA��AC��A��B��9A��C����A�F�A

�D�A��A��C�DA�FB�A�F�9AFB/�A���B�C��+A�C����8A���B�D�AE���CAFB/�A�BD���AB���DDA��A�����������8A��CA

�D�A �F��A ��A ���A ��C�D+A ���A ���CBC��A <%&&7=8A �����������A �C���BD�DA �F�A ��D��CD��������DA E���F�C�A �CA

E���C8A ���A C��A �F���A ��B�A ��E��8A BC�A ��A ���DA C��A B�EB9DA �B!�A �F��A ��DDA /��C��B���A ��A ����D���A

/����C��+AA

������DA B����A E���CA BC�A �������CBC��A �CA �C��D���B��C��A ���C����DA B��A D�B���+A �CA %&&GA �F�A

������BCA�������CBC��AC��E��!A<D��A:+A.C���E���A%&&7=A�B�C�F��A�F�A���D�AD�B��D���B�AD��/�9A�CA�����A��A

�������C�A ��A EFB�A �,��C�A ������BCA E���CA E���A B���DD�C�A �������BCD+A :F�A �B�BA ����A �F���9A

�������C���DA�/��A �F�A ������A%&&%(%&&-A �C���B��DA �FB�A6HEA��A�������BCDAE���A ��D���D��A ��AE���C8A

B��/�A�F�A6&EA���B��A�C������C���DF��A��/��A�CA������+A���A��D����ABA���B�A����C��B�A��A����AE���CADA

��CBC��C�AC���D8A�F�A��C��C�A�B��A�CA������A���B�CDA��EA����B���A��A��F��A���C����D+AAA

�CA�����A ��A��A ����F��8AE�AFB/�A �B�C�F��ABA�B�BA ���������CA�,����D�A ���A

���C�FA ���ADA ���������+A����A�����D��98A ���A D���9A��/��DAB��A �F�A�����������DA��BC���A�/��A �F�A

%&&&(%&&7A������A�CA�1���B�C�8A�F�A7�FA�B���D�A�����CA�CA��BC��8A�9A�F�A'%A�������CBC��A�CD�������CDAB���/�A

�CA�FB�A�����C8A�C�����C�ABA���������A��A687-&A�����������D+A:F�AB��A��A�F�DAD���9A�DA��A���C���9A�F�A�������A

��A �F�D�A�������CBC��A �CD�������CA ����C�D8A ��A ��/�B�A �F�A �������C��DA ���E��CA��CA BC�AE���CA BC�A ��A

����B��A�F��A��A�F�A�B����ADB����A��A�C������C���DA<�D�C�A�F�A���C�FA�CD������A���AD�B��D���DA�B�B�BD�A4A

�CD��=+A �AE���A�F�CA�F��!A��A�F�AI��C���JA��������CAE���FDA�CA�CA�F�A�FB�B�����D���DA��A�F�A��BC+A5�A���DA

Page 11: Microcredit: an answer to the gender problem in funding?

10

������A�F�A��D�B���DAE���CA�B��AE��FA�F���A���D���DA��A�CA�F�A��C��B�98A��A�F�9A�����9A���������A�F�D�A

�C�1�B�����D�A

:F�A��BCA��A �F�AB������A �DABDA �����ED+A:F�A�����E�C�AD�����CA���D�C�DABA�����A ��/��EA��A�������B�A

�����B����A�CA�F�A���B���CDF��A���E��CA��C���8A�C������C���DF��ABC�A��C��C�+A������CA6A�DA��/����A��ABCA

�������B�A BCB�9D�D8A E��FA �C�/B��B��A BC�A �����/B��B��A ��D�DA ��A �������C��DA �CA �B��A BC�A ���B��A �D�A ��A

�������CBC��+A��CB��98AD�����CA-A���D�C�DAD���A��C�����C�A���B�!DABC�A�������C�B���CD+AA

�� ������AB�C�D�EFD�E��

�CA �C��D���B��C��A ���C����D8A �����B����A FBDA ����D��A �CA E���CA BC�A �C������C���DF��A ��A D���(

�����9��C�8A�B������B��9A�CA�F�A.C����A��B��D8A�CA>BCB�BA��A�CAB��B�A����B�C+A�C���D�C8A>B����ABC�A�FBEA

<%&&'=A �F�DA ��D�A �/��A -&&A B�B�����A B������DA �CA E���CA �C������C���D+A :F�D�A D�����DA ��/�B�A �BD��A

�������C��DA���E��CA����DA���B���A�9A��CABC�A�F�D�A���B���A�9AE���C+A:F�9ADF�EA�FB�8A����B���A��A

��C8AE���CAD�B��A�F���A�ECA��D�C�DDAE��FA��DDA��CBC��B�A�B���B�8A��DDA�,�����C��ABC�A��E��A��D�����DA�CA

����DA��AF��BCABC�AD���B�A�B���B�+A:F�DA�B�D�DA�BC9AE���CA��AD��A��A�C���(��C���A��D�C�DD�D8AEF��FA

�BCAFB/�ABAC��B��/�A���B��A�CA�F���A��C�A����A�������BC��+A:F�DA�F�A��C*E���CA�������C��DAB��A����A

���FA E��FA �F�A D��������A <D�C�A ��A �F�A ����8A ��D�C�DDA D�����=A BC�A E��FA �F�A ������D+A :F�A �������BC��A

�������DA<������B�����98A���B�����9=A��A����DA�BCB���A�9AE���CAB��A��C��B��9A��E��

-+A���A�F�A���B��A��A

��C���A�CA���C����A�������BC��AFBDA ���A��ABA���B�A��B�A��A��C���/��D9+A:��B9AF�E�/��8ABA��CD�CD�DA

D���DA ��A B��D�A �CA �F�A �B��A �FB�A ��A BA C�����A ��A /B��B���DA �BCA ��A ��C�������A <��D�C�DDA D�����8A D�B���C�A

��D�����D8AB��A��A��D�C�DD8A��D!=8A��CABC�AE���CADA�������BC��DAE���A��AD����B�A< B�D�CA%&&%;A B�D�CA

BC�A����CD�CA%&&6;AK�FCD�CABC�A���BF�CA%&&G=+A

:F�A��D�A������BC�A��D�B��FAE��!AFBDA����D��A�CA�F�A�DD��A��A��C���ABC�A��CBC��A<�C���D�C8A

>B����A BC�A �FBEA%&&'=8A �/�CA ��A ��EA D9D�����A D�����DA �,�D�A <5�A����CA��A B�+A %&&F=+A ���CA�,�����C��A

-A�CA ��BC��8A �F�A ���B�����9A �B��A ���A �F���A 9�B�A ���A ����DA �DA F&+-EA ���A ����DA ���B���A �9A��CA BC�A 7F+FEA ���A ����DA

���B���A�9AE���C+AA

Page 12: Microcredit: an answer to the gender problem in funding?

11

����A�����������DA�FBCA��CA��A�B�D�AD�B��(��ABC�A�������C�A��CBC��+A FB��/��A�F�AD�����A��AB��B8AE���CA

D�B��A �F���A ��D�C�DDA E��FA ��DDA �B���B�A �FBCA ��A ��C8A EF���A ��D�C�DDA D��/�/B�A �DA ���C�A ��A ��A ��D���/��9A

���B���A ��A �F�A B���C�A ��A D�B��(��A �B���B�8A ��F��A �B����DA F���A ��CD�BC�G+A�����/��A �CA D��/�9D8AE���CA

��C��B��9A����B��A�FB�A�F�9AB��A��AFB/�A���CA��D�����CB���AB�B�CD�A�9A�BC!D+A:F�A��C��B�A�����C�A�DA�FB�A

�BC!DAB��A������BC�A��A��/�A�F��A������+A:F���AB��A�F���A�B�CA�9��DA��A�,��BCB���CA���A���EB��A���A�F�D+A

�������C�A ��A ����B�CA B��F��D8A E���CA B��A ��D�����CB���A B�B�CD�A �CA ����DA ��A ������A D����9A C��A

���B�D�A��A�F���AD�,8A���A���B�D�A��A�F�A��DDA�B/���B���A�FB�B�����D���DA��A�F���A���D���+A>����BCA<%&&&=A

B����A �FB�A ��D�C�DD�DA �BCB���A �9A E���CA B��A ��DDA B���B���/�A ��A �BC!DA ���B�D�A �F�9A B��A D�B��A BC�A

��CD������A��A��A����A��D!9+A�BC!DA������A��CBC��C�A�B����A���D���DA�FB�AB��AB���B�9A�D�B���DF��8ABA���C�A

�FB�A �B/���DA ��C+A �DA BA ��D���A ��A �F�DA B�/��D�A D�������C8A �F�A B/��B��A 1�B���9A ��A �F�A E���CA ��D�C�DDA

�����BD�D8A�B�D�C�ABAD���(���C�����C�A��D�����CB���CA���FBC�D�A<��B���B8ALBCCB��8A%&&'=+A����C�ABC�A�E���A

<'HH&=A����B���A�F�A�,�����C��A��A��CABC�AE���CA�C������C���DA�CA �F���A���B���CDF��AE��FA��CBC��B�A

�CD�������CDA�/��ABA��/�CA������+A:F�9ADF�EA�FB�A�F�A��CBC��B�A��C�����CDAB��A��DDA�B/���B���A��AE���C8A

���A�FB�A��D�C�DD�DA�BCB���A�9AE���CAB��A���FA9��C���ABC�AD�B����A�FBCA�F�D�A�BCB���A�9A��C8ABC�A

FB/�AE�B!��A���C����A ���E�F+A �BC!�C�A ��C�����CDAE����A �F�������A ��A �F�A ��D���A ��A �B���CB�A �BC!�C�A

��FB/����AEF�CA�B���AE��FA��D!���A���D���D+A��AD���DAE���CAB�D�A�,�����C��A���B���A���������9A�CA������C�A

����B���B�D+A �DA �F�9A B��A����A ��!��9A ��A ��AE��!�C�A �B��(����A��A �B�C�C�A ��DDA �FBCA��C8AE���CA ��C�A ��A

����A���������A��AB������B��A���D�CB�ADB/�C�DA<�B���EABC�A"B���CA%&&G=+A:F�DA���A���FA�F�D�A��BD�CD8A

�B�!A ��A ���D�CB�A ��C�DA ���DA �F��A B�A BA ��DB�/BC�B��A EF�CA ���B��C�A �F���A ��D�C�DD+A :F���A ���D�CB�A

��C��������CA �DA �������A BC�A D��FA BA D�B��A �B���B�A �BCC��A ��A �D��A BDA ����B���B�A ��A D���C��F�CA �F�A ��BCA

���B���CDF��+A ��!A �,�����C��A ������A D�B���C�A BA ��D�C�DDA �DA �F�������A �����B�A ��A B������B��A ��CBC��B�A

�B���B�8A���AB�D�AF��BCA�B���B�ABC�A��A�����A��ABAC��E��!+A F���BDA����ABC�A ��!�CA<%&&%=8A��A>���A

BC�A��F�BCA<%&&H=A���A�F�A.C����A��B��DA����CD��B��A�FB�AEF�CA�F�A����ABC�A�EC��A�FB�B�����D���DAB��A

GA���A���A�,B����A����CABC�A#����A<%&&&=+AA

Page 13: Microcredit: an answer to the gender problem in funding?

12

�B!�CA �C��A B����C�8A E���CA FB/�A �1�B�A B���DDA ��A ������78A ��F��A D�����DA ���C�A �FB�A D�������B�A

��DD����B�����DA�BCC��AB����C�A���AB��A�F�A��C���A�������C��DA�CA��CBC��C�A�B����CDF+AA

@�F��AB��F��DA ����D��A�CA���BC�AD�C�A ��D!ABC�A����AB/��D��CA <����ABC�A���DFA%&&%=+A ��AD���DA

E���CA B��A ��DDA �C����B���A ��A D�B��A ��D�C�DD�DA E��FA F��FA ���E�FA �B��DA �FB�A ��1����A D��C����BC�A

�C/�D���C�DA<��CBC��B�ABC�AF��BC=ABC�A������A��AB/���A����8AEF��FAE����A�,��B�CAEF9A�F�9A��AC��AB���9A

���A�BC!A������DAD�A���F+A ���CAD�B��A�F���A��D�C�DDA ��ABDD���A�F���A�ECA�����9��C�A�B�F��A�FBCA��A

��/����A��+A���A5BC�DA��AB�+A<%&&F=8A���B�D�A�F�9A��/�A���������DA��A�F���A�B�����DABC�A���B�D�A�F�9AB��A�CA

�FB���A ��A ����B��C�A �F���A �F�����C8A �F�9A ���A ���A D�B����A ���BC�CB���CB�A D��������DA �FB�A B��A �BD���A ��A

�BCB��+A �B��B��A BC�A 5��B���C�A <%&&6=A ����B��A�B��A BC�A ���B��A �C������C���DAEF�A B��A D����B�A �CA

����DA��A��D�C�DDA����B���C+A:F�9ADF�E��A�FB�AE���CAB��A��DDA����/B���A�9AE�B��FA���B���CABC�A�B����A

B�/BC����C�ABC�A�FB�A�F�9A������ABA�B����A�FB�A��/�A�F��A���,������9ABC�AB���E��A�F��A��A�BCB��A�F���A

�B���9A�����B���CD+A�����/��8A �F�A%&&7AB���B�A�C������C���DF��A��C����A D��/�9A <��+A ����CA��A B�+A %&&F=A

DF�EDA�FB�A��E��AE���CA�FBCA��CA�����/�A�F�9AFB/�A�F�A��1�����A!C�E�����ABC�AD!���DA��AD�B��A�F���A

�ECA��D�C�DDA<6%+HEA��AE���CAB�B�CD�A-7+6EA��A��CA�CAM��FA�C����A���C����D=+A ���CAFB/�A��DDAD���(

��C����C��+A FB��/��A �F���A ��BD�CA ���A D�B���C�A BA ��D�C�DD8A �F�9A ��CD����A �F��D��/�DA BC�A �F�A

�C������C����B�A�C/���C��C�A��DDA�B/���B��9A�FBCA��C8AEF��FA�DABA!�9A���C�AEF�CA�,��B�C�C�A�F�AD�B����A

C�����A��AE���CA�CA�F�DAB��BA<�BC��E��CABC�A��CC���A%&&F=+A:F�9AB��AB�D�A����A��D!AB/��D�A�FBCA��CA

< B�D�CABC�A����CD�CA%&&6=8AEF��FA��B�DA�F��A��ABD!A���AD�B����A��BCD)+A

:F�D8A �B���A E��FA D����B�A ���D���D8A ��A D���DA ���������A ��A ��C���C�A ��B�A ��D�����CB���CA �9A �BC!D8A

B��F���FAD�����DAB��A��C��B������9+A��AD���DA��D�����CB���CA���B���C�A������AD����9A�DAC��AD9D���B���A���A

��EA<7EA���A��A�F�A6%GA�BD�DAD������A�9A>B����A��AB�+A%&&F=ABC�AC��A�������B��+AM�E�/��8ABDA�B���EABC�A

"B���CA <%&&G=A��D��/��8AD�����DA��C�A��A ����DA�CA�F�A��D���DA �B�F��A �FBCA�CA�F�A�����DD+A�/�CA�F���FA

B���DDA��A������A�DA���C���B�A���AD����B�A���D���DABC�A�������D8ABAC�����A��AD�����DADF�EA�FB�A���B���CDF��DA

7AM�E�/��8A�F�D�AD�����DA���9A���CA�F�ADB��A�B�B�BD�A���A�F�A.+�+A<�F�A����D=+AAFAD��A>B����ABC�A�FBEA%&&7A���ABAD��/�9+A)A���A>��D�CABC�ABC��C9A<%&&H=A���ABAD��/�9A��A��C���A�������C��DA�CA�������C��D+AA

Page 14: Microcredit: an answer to the gender problem in funding?

13

E��FA��C���DAB��A����A���������A���AE���C+A���D��98AE���CAB��A��C��B��9A��DDADB��D����AE��FA�F���A�BC!�C�A

���B���CDF��A�FBCA��CA<����C��ABC�A��D�CA'H))8AMB9�CA��AB�+A%&&F=+A����C��98A>B����A��AB�+A<%&&F=ADF�EA

�FB�A�F�A���D�A���B���CDF��8ABCA������BC�ABD����A��A�F�A�BC!A��BCA���B���CDF��8A�DAC��A�F�ADB��A���A��CA

BC�AE���C+A�BC!DAE���A��1����AE���CA��A��/�A�����A��A�F���A!C�E�����A�CAD�B���C�ABA��D�C�DDABC�A��A��DA

�������C�A������B���CD+A��CA�CA�F�A��F��AFBC�8AB��ABD!��A��A����CD��B��A�F���AD���B�AD�B�����98A�9A���C�A

�B�����A���A�,B����+A�B9ABC�A ����B�DA<'HH6=A�B����A��A��BCA�������DA��A�BD��A�BC!DA�F�A����DA��A������A

BD!�C�A���A��BCDAEF���A�F�A�C�9A�������C��AEBDA�F�A��/��A��A����B���CA��A��C���+A:F�9A����CD��B��A�FB�A

B��C�A ������A E��FA F��F��A D�F���A ����B���C8A E���CA B��A ��DDA ��!��9A �FBCA ��CA ��A ���B�CA BA ��BC+A ���A

������AE��FABA�C�/��D��9A����B���C8A�F�A�FBC��DAB��A�F�ADB��A���A�F�A����B���CA/B��B���AE���A��B9ABA����A

������BC�A ����A ���A E���C+A :F�9A ����A ��A �F�A ��C���D��CA �FB�A �F�A �����C�A E���CA FB/�A ��A ���C�A

��D�����CB���A B�B�CD�A EF�CA BD!�C�A ���A D�B��A ��A �B���B�A �DA ����C���8A ���A �FB�A �F�DA ��D�����CB���CA �DA

����B��9A�C��CD����DABC�A������B�8A�F�DA�B!�C�A ��A����A���������A��A�FBC��+A����C��ABC�A��D�CA<'HH)=8A

B����A D��/�9�C�A '&7A �BC!A ��BCA �������D8A DF�EA �FB�A �F�A �FB�B�����D���DA BDD���B���A E��FA D����DD���A

�C������C���DAB��AB���������A��A��CA����A����CA�FBCA��AE���C+A��,�B�AD������9��DA�BCA�F�������AFB/�A

BCA�C����C��A�CA�F�A�BC!�C�A���B���CDF��A�CA��C��B�+A��AD���DAB�D�A�FB�AE���CAB��ABD!��A����A����B���B�DA

�FBCA��CABDAE���ABDABAF��F��A �C����D�A �B��A <>����BC8A%&&&=+A����C�ABC�A�E���A <'HH&=A���B���ABAE��C�DDA

�����A�B��A��A��A����DA�BCB���A�9A��C8AE��FA���C���B�A�FB�B�����D���DA �CA����DA��AB��8AD�C�8A��D�C�DDA

D�����8A���E�FA�B��ABC�A���BC�CB���CABDA�F�D�A�BCB���A�9AE���C+A:F�9ADF�EA�FB�A�C��A�F�D�A/B��B���DA

B��A��C�������8A�F���A���B�CDABAD��C����BC�AD�B��D���B�A�������C��A��C!��A��A��C���+A ���CAB��ABD!��A���A

�C���BD��A����B���B�A ��A���B�CABA������A ��C�+A��������A��AB�+A <%&'&=A��C����A���A ��B�9A �FB�A ���B��A��D�C�DDA

�EC��DAB��AD��C����BC��9A����A��!��9A��A������A����B���B�ABC�AB�D�A�B��AD��C����BC��9AD�������A������A �����D+A

:F�9A ��C�����A �FB�A �F�9A ��D���DA B��A ��CD�D��C�A E��FA �F�A �BD��(�BD��A ��D�����CB���CA �F���9+A A ��CB��98A

���B/9�/A��AB�+A <%&&H=A�,�����A��C���A��D�����CB���CAB�B�CD�A�C������C���DA�CA6-A������BCA���C����D+A

:F���A ��D���DA���/���AD���AD������A ���A�F�AF9���F�D�DA��A��D�����CB���CAB�B�CD�A ���B��A�C������C���D8A

Page 15: Microcredit: an answer to the gender problem in funding?

14

EF�A B��A ��DDA ��!��9A ��A ���B�CA BA �BC!A ��BCA BC�A B��A �FB����A F��F��A �C����D�A �B��D8A ����B���A ��A �B��A

�BCB���A���C����B��D+AA

�CA�C��D���B��C��A���C����D8A�������CBC��8A���B�D�A��A���/���DA��C��C�ABC�A�ECA��C�DA��A������8A

�B������B��9A ��AE���CAEF�A��AC��A FB/�A BC98A�B9AF���A ��A B/���A D���A�BC!�C�A �,���D��C+A ��A�B9A B�D�A

�C����B��AB���DDA��A�BC!A������ABC�A��A����AB�������DA���D���D+A

A

�� ����E��FC��D����

@��A��D�B��FA��/��DA�F�AB���/��9A��AB��A�������CBC��A�CD�������CDA�CA�1���B�C�+A@/��A�F�A%&&&(%&&7A

������8A'%A�CD�������CDA�B/�AD�D�A�C���A-8&&&A�����(��BCDAB���C��C�A��ABA���B�A��A')+FA������CA����D+A �A

���B���ABA�B�B�BD�A�D�C�A�F�A����C�A���������DA��A �F�D�A �CD�������CD+A:F�A��������A�B�BA��C���CDA687-&A

�����������A����D8A���ABA���B�A��A'FA������CA����DA<%86)'A��CABC�A'8%GHAE���C=AH+A:F�AB�/BC�B��A��A�F�DA

D���9A �DA �FB�A ��A ��/��DA �F�AB���D�A�,FB�D��/�A D����9A <�/��AH&EA��A ����DA ��C�B�CA�������A �C����B���C=A��A

�����������A�CA�F�A7�FA�B���D�A�����CA��A��BC��A����C�AD�/�CA9�B�D+A

3.1 Statistical results

6-+7EA��A�����������DA ��������A �CA���A D��/�9AE���A��D���D��A��AE���CA <:B���A'=+A:F�DA �B��A �DA

D���F��9AB��/�A�F�A�����C�B��A��AE���CA����BC9A���B���DA�CA��BC��A<%)+FEA�CA%&&%=8A���A��A�DA��E��A�FBCA

�F�A������BCA�B��DA<��D�����/��9A6HEABC�A6&EA�CA%&&-=+A:F�A�����C�B��A��AE���CA�CA�F�A���DA���������A

�DA ���D�A ��A �F�A �D���CA������BCA �B��A���A ��C��BD�DA DFB���9AE��FA �F�A�BD�A ������BCA <7%E=ABC�A#���FA

������BCA<GHE=A�B��D8ABDAE���ABDAE��FA�F�D�A�CA��/�����C�A���C����DA<)-E=+A

A

A

A

HA �A�,������A�F�A�B�BA�CA�F�A��EA��D�C�DD�DA�FB�AE���A���B���A�CABA�B���9A�BD�D+A

Page 16: Microcredit: an answer to the gender problem in funding?

15

B�����'( ��&���)��&�*�� +��� ������� ��

Entrepreneurs

(total)

Entrepreneurs

with microcredit

Difference between Women and Men (with microcredit)

Women Men Women Men t- Student Prob.

Gender 28.7% 71.3% 34.6% 65.4%

Average age (years) 38.6 38.7 36.9 37.1 -0.632 0.527

Nationality French Other

92% 8%

88% 12%

83.9% 16.2%

81.1% 18.9%

1.917

0.055*

Level of studies University Primary and secondary

school

52.8% 47.2%

45.2% 54.8

50% 50%

39.2% 60.8%

5.091

0,000***

Occupational status Active Unemployed < 1 year Long term unemployed Inactive

45.5% 17.1% 16.1%

21.3%

57%

19.3% 14%

9.7%

13.4% 19.3% 11.2%

56.1%

17.3% 21.5% 10%

51.2%

-2.769 -1.408 1.084

3.58

0.006***

0.159 0.278

0.000***

Bank credit Yes No

na na

na na

20.1% 79.9%

23.6% 76.4%

5.784

0.000***

Marital status Single Couple

na na

na na

60.8% 39.2%

42.2% 57.8%

9.984

0.000***

Work experience Yes No

na na

na na

49.4% 50.6%

55% 45%

-3.016

0.003***

A

NNNA5������C��DA���E��CA��CABC�AE���CAB��AD��C����BC�AB�A�F�A+&'A��/��+A

NA5������C��DA���E��CA��CABC�AE���CAB��AD��C����BC�AB�A�F�A+'A��/��+A

������DA@��A�B�B�BD�ABC�A�F�A��C�A�B�B�BD�A��A�CD��+A

A

�DA DF�ECA �CA :B���A '8A ��A B��A �C������C���D8A �������CBC��A �CD�������CDA ��C�A ��A �B����A ���B��/��9A

����AE���C8A 9��C�A������8A ������CA ���CA �����B���CD8A BDAE���A BDA ������AEF�A B��A �,������A ����A �F�A

�B����A�B�!��+A���B�D�A��A �F���A �FB�B�����D���D8A �F�D�A������AB��A ����CA �F�D�AEF�A��AC��AFB/�A���FA

���D�CB�A ��C��C�8A BA ��D����CA �FB�A �B!�DA B���DDA ��A ��BDD��A �BC!A ������A ����A ���������+A �����/��A �F�A

C�����A��AE���CAEF�AD�B��A�F���A��D�C�DDAB��C�A�DA��C��B��9AF��F��A�FBCA���A��C8AEF�AB��A����CAF�����A

�9A �F���A �B��C��A <��A �9A BA �B���9A������=+A :F�DAE���C8AEF�A B��A ����CA D�C���8AE���A BA ������A FB/�A ��DDA

Page 17: Microcredit: an answer to the gender problem in funding?

16

�C����A BC�A ��E��A ��B�BC���DA <D�C���A D�����A ��A �C����8A ��E��A BDD��D=A ��A ���A ���EB��A �CA �����A ��A ���A

�,���CB�A ��CBC��C�+A O��A �F�9A FB/�A BA ��C�F�9A �C����A �FB�A �DA B���D�A �1��/B��C�A ��A �FB�A ��A ��CA <�F�A

�������C��A �DA C��A D�B��D���B��9A D��C����BC�8A D��A :B���A %=+A�����/��8A ��A �DA �C����D��C�A ��A C���A �FB�A BA F��FA

�����C�B��A��AD�C���A���B��A�����E��DAFB/�A�F�����CA�CA�F���A�B��A<--+-EA��AD�C���AE���C8ABDA����D��A

��A�C�9A'-+%EA��AD�C���A��C=+A�C�A9��8A ��A �DAE���A!C�ECA�FB�A �F�A��D!A��A��/���9A�DA6-EAB��C�D�AD�C���(

�B��C�A �B�����D+A �CA ���A �B�B�BD�8A B���D�A )&EA ��A �F�D�AE���CA �����/�AE���B��A ��C����DA BC�A H7+FEA ��A

�F��AB��A�,������A����A�BC!A��C�D+A>�C/��D��98A��CAEF�AFB/�A��BCDABC�AB��A�CABA������AFB/�A�F�����CA

����A ����CA �FBCA E���CA EF�A B��A �CA BA ������A <F6+)A EA ����B���A ��A 77+7E=+A >�CD�1��C��98A D���A

�����9��C�A ���A D�C���AE���CA�B9A��A ������/��A BDA C���DD��9A �C������C���DF��'&8AEF���BDA ��A�B9A��A

�������C��9A�C������C���DF��A���AE���CA�CABA������+AA

:F�A�B��*���B��A�������C��AB��C�D�A�����������A��C�����B���DA���DAC��AB���B�A��A��AD��C����BC�A

EF�CA ����B���A ��A �F�A ������C��A �����B���CA ��A ����BC9A ���B���D+A �CA ���FA DB����D8A E���CA FB/�A

D������A����A�FBCA��CA���AFB/�A��DDAE��!A�,�����C��A�CA�F�AD�F���A�F�9AB��A�C����C�+A��D�A��A�F�A����A

�F�9A E���A ���D���A ��A �F�A E��!�����A <���A C��A �CA �C�����9��C�A ��C����=A ������A �F�9A ���B���A �F���A

��D�C�DD+A �C����A ��A �F�A�������C��A���E��CAE���CAEF�AFB/�A��C������A ����ABA�����������ABC�A �F�D�A

EF�AFB/�AC��A�DAC��A/��9AF��FA<B��C�D�A����BC9A���B���D8A�F�A�����C�B��A��AE���CAEF�AE�C�A�F����FA

F��F��A����B���CA�DA��AG%+)EABC�AG&EAB��C�D�A�����������A��C�����B���D=8A�F�DA�������C��A�DA���FA����A

D��C����BC�AB��C�D�A��CA<-G+%EA����B���A��A6H+%E=+A�����B��98A�B��A����BC9A���B���DAB��A����A����CA

�CA�����9��C�A<GFEA����B���A��A-G+GEA���AE���C=AEF���BDAE���CAB��A����CA��C�����B���DA��AE���B��A

��C����DA<%'+6E8A����B���A��AH+FEA���A��C=+A���C�D�A�����������A��C�����B���D8A�F�A�B�A��DD�CDA���B��98A

��B��C�A�DA��A�����/�A�FB�A���DA��C�A��A�B/���AB���/�AE���CABC�A��CA �CA��CD�D��C�A��/���9+A���C�D�A

����BC9A���B���D8A 'A �CA GAE���CA �DA�CA D�B��A ��C����8A ����B���A ��A'A �CA'&A��C+A���C�D�A�����������A

��C�����B���D8A�F�DA�B��A�DAB���D�A�F�ADB��A���E��CA��CABC�AE���CA<'A�CA%=+A:F�DA����B�B��/��98A���DA

'&A���A����CAB�AB�+A<%&&F=8AC���DD��9A�C������C���DF��A�����DA��A������AEF�AD�B��A�F���A�ECA��D�C�DDA���B�D�A��F��A

�����9��C�A�����CDAB��A���F��AB�D�C�A��A�CDB��D�B����9+A:F�9A��C�A�FB�AC���DD��9A�C������C���DF��A�DA���FA����A

���/B��C�AB��C�AE���CA�FBCA��C+AA

Page 18: Microcredit: an answer to the gender problem in funding?

17

���F�A �F�A �B����A B�B�CD�A ��/���9A BC�A �,���D��CA����A ���A��CA �FBCA ���AE���C+A :F���A �DA C�A �C���B���C8A

F�E�/��8A�FB�A�F�DA�DA�C����A��D�����CB���CA�9A���DA�B�F��A�FBCAD���(D�������CA<��D�����CB���C=A�9AE���CA

�F��D��/�D+A

B�����,( �*&$�&-� +��� ������� ���

Women Men Difference between Women and Men

(t statistic)

Probability for t-statistic

Loan maturity (months) 25 27 -2.677 0.007***

Interest rate (%) 4.65 4.39 1.741 0.082*

Beneficiaries in % : - Interest free loan - Own funds - Loan subsidy - Bank loan

56.1% 37.8% 24.4% 20.1%

61.4% 41.9% 23%

23.6%

-3.054 -2.339 0.931 -2.351

0.002*** 0.002***

0.352 0.019**

Average amount of MFIs loan (euros) 4 106 5 009 -6.666 0.000***

Total need for funds (euros) 21 859 30 033 -3.271 0.001***

Own resources (euros) 5 067 8 444 -2.405 0.016**

Average amount of supplementary bank loan (euros)

9 340 12 812 -2.421 0.016**

Losses (%) 2.6% 3.7% -1.7 0.089*

Monthly available income (euros) 1 147 1 114 0.835 0.404 �

NNNA5������C��DA���E��CA��CABC�AE���CAB��AD��C����BC�AB�A�F�A+&'A��/��+

NNA5������C��DA���E��CA��CABC�AE���CAB��AD��C����BC�AB�A�F�A+&GA��/��+A

NA5������C��DA���E��CA��CABC�AE���CAB��AD��C����BC�AB�A�F�A+'A��/��+A

A

:F�A���B�AB���C�A��AE���CADA���D���DA�DA�CAB/��B��AB���D�A-&EA��E��A�FBCA�FB�A��A��C8AEF��FA

�����D��C�DA�,B���9A��A�F�A�B�A���E��CA�F�A��������C�B�9A�BC!A��C�DA��A���FAD�,�DA<:B���A%=+A��A�DA�CA

�F�A �ECA ��C�DA ��/��A �FB�A �F�A �B�A �DA �F�AE���D�A <(A 7FE=+A ���CA����A �F���A C���A ���A ��C�DA �9A �D�C�A

���B��/��9A����A�����������D+A�DA�,������8A��C�����B���DA��ABA�����(��BCAB��A�E�A����DA��DDA��!��9A��AFB/�A

B���DDA��A�BC!A������A�FBCA�F�AB/��B��A����BC9A���B���A<%&+'EA��AE���CABC�A%6+7EA��A��CA����B���A

��A -GEA BC�A -6EA ��D�����/��9=+A A ��A �DA �C����D��C�A ��A C���A �FB�A E���CA FB/�A BA ��B�BC���A ��C�A <�B��=8A

�BCB���A �9A ��BC��A ����/�A D�C��A %&&%8A �CA �����A ��A �B�����B��A �F���A B���DDA ��A �BC!A ������+A :F�DA ��C�A

Page 19: Microcredit: an answer to the gender problem in funding?

18

��B�BC���DA ��BCDA���E��CAG8&&&ABC�A-)8&&&A����D+A ��A B���B�DA ��A ��A�D����A D�C��8A �CA���A DB����8A�C�9A

&+'FEA��AE���CAFB�ABA��BCAF��F��A�FBCA�F�DA��B�BC����A�����8A����B���A��A)+6EA��A��C+A

���F���FAE���CA�����EA��DDABC�A�/��ABAD���F��9ADF�����A������8A�F���A��C��C�A�C����D�A�B��A�DA�CA

B/��B��AF��F��8AEF��FA�BCA�CA�B��A��A�,��B�C��A�9A�F�A�B��A�FB�A��CA��C����A����A����CA����A�C����D�(

����A ��BCD+A :F�DA ��C����DA �F�A ��D���DA ��A >����BCA <%&&&=A EF�A D����D�DA �FB�A F��F��A �C����D�A �B��DA B��A

BDD���B���AE��FAD�B����A��BCDABC�A���B��A�����E��D+A

O��A E���C8A �B9��A ���B�D�A �F�9A B��A D��D�����A ��A ���F���A D�������CA �FBCA��C8A FB/�A BA���FA

F��F��A ���B9��C�A �B��A �FBCA��C''+A ���A BA F��FA ���B9��C�A �B��A ����DA �DA C��F�C�A ��A �F�A �����������DA �FB�A

FB/�A��A��A�B���+A ���CA����CAB��B�FA����A������BC��A��A�F�A������A���B���CDF��A�FBCA��A�F���A�B�B���9A

��A��C��B��ABA����C�A��C�F�9A�C����8AEF��FA�BCAD���B���C�A�F�A��D�C�DDADAD��/�/B�+A:F�A������AE���AFB/�A

���CA�B��A�B�!A�C���A�F�AB�����A��C�����CD8A���A�F�A��D�C�DDAE���AFB/�A��DB���B���+AA

B�����.( /��0� �� +��� ������� ��

Women Men

Legal structure (%):

- Limited liability company - Sole ownership - Private limited company under sole

ownership

29 59.3 11.7

43.7 43.7 12.6

Business sector (%): - Retail trade - Personal service - Services for firms - Building industry - Farming - Catering - Craft industry

35.8 40.8 6.6 1.2 2.4 7.8 5.4

30.2 25.4 7.6 16.9 6.4 7.5 5.9

A

�CA B�����BC��A E��FA ��F��A D��/�9DA ��A ����BC9A ���B���DA �CA ��BC��8A ���A �CA ��F��A �C��D���B��C��A

���C����DAB�D�8A����A�FBCA�F���(1�B����DA��AE���CAB��A��A��A���C�A�CA�F�A���B��A��B��AD�����A��AB��C�A

D��/���A���/����DA���A���/B��A �C��/���B�DA <:B���A6=+A��CAB��A ���C�A �CA�BC9A����AD�����D8A �C�����C�A�F�A

��CD�������CA D�����8A B����������8A ��A D��/���A ���/����DA ���A ��D�C�DD�D+A 5�D����A �F�A �B��A �FB�A D���(

�����9��C�AFBDA����CA���CA���D�C���ABDABCA�������C��9A���AE���C8A�B������B��9A�CA����DA��AB���C��98A

11 This result confirms that women are generally better credit risks in microfinance than men (D’Espallier et al., 2010).

Page 20: Microcredit: an answer to the gender problem in funding?

19

���D�CB�A ��/������C�A BC�A �����DD��CB�A ������DD8A D�����DA ��C����A �FB�A E���CA ���������A BA ����B�CA

D�����B�A D�����B���C+A �������C�A ��A M����DA <'HHH=8A ���B�D�A �F�9A ��A C��A FB/�A �C���FA �B���B�A BC�A

��C�B��D8A BC�A ���B�D�A �F�9A B��A ����A �C/��/��A �CA ����D���A E��!A BC�A �CA �F���A �F�����CADA ����B���C8A

E���CAE��!A�CAI�����F��B�A���C����AC��F�DJ8AD��FABDA���B��A��B��A��A�CA���D�CB�AD��/���+A:F�D�AF��F�9A

���������/�AD�����DAE��FA��EA�B�����DA��A�C��9AFB/�A��EA������A�B���CD+A�CA��C��BD�8A��CADAE��!A�DA����A

��/��D�����8A�CA���B��A��B��8AD��/���DA��A��D�C�DD�D8A�CA�F�A��CD�������CAD�����A��A�CA��BCD����+A

���CA�F��D�A���B�AD��������DA�FB�AB��A����AB�B��B���ABC�AC���A��E��A���D�CB�A��C�D+A����D�A

7&EA��A �F��A�F�DA���A ���ABAD���A�EC��DF��8AEF���A�F�A�����E��A �DA ��B���A ���AF�D*F��A����DA�CAF�D*F��A

���D�CB�A BDD��D8A BDA ����D��A ��A -6+FEA ��A��C+A :F�A DB��A���������CA ��A��CA �F��D�A BA �������A ��B�����9A

����BC9A <-6+FEA ��A B��A ���D���D8A B�B�CD�A %HEA ���AE���C=+A :F�A ���B�A D�B��DA �FB�A �DA �F�D�CA �DA ��C��B��9A

������B���AE��FA�F�A��D�C�DDAD�����+A

F�CA��A����DA��ECA��A��8AEF��F��A�C�A�DAD���9�C�A�����������A�CA��/�����C�A���C����DA��A�CA���FA

���C����D8AD����B�A��D��/B���CDA�BCA��A�B��AE���CAB��A�������A��AB���/����DA��CD������A��A��A����C�C�A

<���D�CB�A D��/���D8A ���B��A ��B��=8A ��A �����9A �B���B��D���A B���/����DA �FB�A ��C��B��A ������A ������+A @C�A

�,��BCB���CA�DA�FB�AE���CAD�B��A�F���A��D�C�DDAE��FABA��E��A��/��A��AD�B��(��A�B���B��CB���C+A:F�DA�DA�C�A��A

�F�A ��BD�CDAEF9A �F�9A �F��D�A BA ���B�A D��������A BC�ABA �9��A��A B���/��9A �FB�A ��1����A ������A �C/�D���C�A �CA

�B���B�A���A�FB�AE���AC��A�CB���A�F��A��A��C��B��ABAD��C����BC�A�C����+A:F�A�C�/B��B��ABCB�9D�DA��A�B��A

BC�A ���B��A �����������A �����E��DA ��/�B���A D�/��B�A D��C����BC�A �������C��DA �CA ����A BC�A �EC��A

�FB�B�����D���D+A #��B��98A E�A ���C�A BA D��C����BC��9A ��E��A B���C�A ��A�����������A ���A E���CA ����B���A

E��FA ��C+A �A E���A C�EA �B��9A ���A BA �����/B��B��A BCB�9D�DA �CA �����A ��A �,��B�CA �F�D�A �B��*���B��A

�������C��D+AA

3.2 Multivariate Analysis�

Page 21: Microcredit: an answer to the gender problem in funding?

20

�����/B��B��A BCB�9D�DAE���A F���A ��B���9A �F�A ����A��A ��C���A �CA �F�AB���C�A��A�����������8A

�B!�C�A�C��AB����C�AD���A��C����A/B��B���D8ABDA���D���A��A�EC��A�FB�B�����D���D+ �DAE�AFB/�AD��C8A

�F�A���B��A��A��C���A�CA�F�AB�����9A��A�����EA��C�9A�BCA��A��C!��A��A�E�A�9��DA��A��CD����B���C+A:F�A

���D�A �DA ���A ��A BCA �C������A ������A E���CA �����EA ��DDA ���B�D�A �F�9A FB/�A ��E��A ���D�CB�A BDD��D8A ��DDA

�,�����C��8A BC�A ���B�D�A �F�9A �F��D�A B���/����DA �FB�A ��1����A ��DDA �C/�D���C�A <��CBC��B�A BC�A ���D�CB�=+A

:F�������8A �F�A ��E��A /B���A ��A ��BCDA ��D���D��A ��AE���CA ��D���DA ����A BA �����CB���CA ��A ���BC�A BC�A

D����9A�B����DA�,��B�C��A�9A�F�A�����E��A��A���D���A�B������B�����D+AA:F�AD���C�A������A�DA����A������A�F�A

��C��C�A �������C��DA �BCC��A ��A B���������A ��A �F�D�A ���/���DA �B����D8A �CAEF��FA �BD�A �F���A �DA BA I��C���A

������JA <2��F���ABC�A:F���!8A%&&&=+A5�D�����CB���CA �CA �F�A������A�B�!��A�����DAEF�CA��C���DAA����D��CDA

�CA��BCAB�����B���CDAB��A�C����C���A�9A���D�CB�A�FB�B�����D���D8AD��FABDA��C���8A�FB�AB��AC��A����/BC�A��A

�F�A ��BCDB����CA <���B/9�/A ��A B�+8A %&&H=+A �CA �����A ��A ��C�A BA ��C���A ������8AE�A FB/�A ��A ��C����A ���A �F�A

�������C�A �B����DA ���B���A ��A �����E��A �FB�B�����D���D8A ��A ���D���A �FB�B�����D���DA BC�A ��A ��C�A

�FB�B�����D���D'%+AA

A

:F�A�D���B���A�1�B���CA�B!�DA�F�A�����E�C�A����A

A

O�APAαAQAβ ��BC�AQAR�χAQAε�AA

A

:F�AI ��BCJA/B��B���A�DABA����9A/B��B���A�FB�AD�������DAEF��F��A�F�A�����E��A�DABAE��BC+A��A

�F�A�������C��DA �CA �F�A�����������ADA B���C�A �BCA��A�,��B�C��A�9A�����E��A �FB�B�����D���DA <��F��A �FBCA

��C���=A ��A �9A ���D���A �FB�B�����D���DA <��DA D�C�8A ��D�C�DDA D�����8A D�������C�B�9A ��C�D=8A I ��BCADJA βA

���������C�ADF����AC��A��AD�B��D���B��9AD��C����BC�+A

'%A���A�F�A���F������98AD��A���A�,B����A>���ABC�A��F�BCA<%&&H=8A���B/9�/A��AB�+A<%&&H=8A��A�������A��AB�+A<%&'&=+AA

Page 22: Microcredit: an answer to the gender problem in funding?

21

RA�DABA/�����A�FB�A�B�����DA�F�A�FB�B�����D���DA��A�F�A�����E��DABC�A��A�F�A���D���A<��A�F�AD����9A

BC�A���BC�A�B����D=ABC�Aε �DA�F�A�����A����+A:F�A�����E��A�FB�B�����D���DA�B!�CA �C��AB����C�AB��AB��8A

�,�����C��8A ��FC��A �B�!����C�8A ��/��A ��A D�����D8A ��C�F�9A �C����A ��/��A BC�A �����B���CB�A D�B��DA

<�����9��8A ������B��A �BCB���8A �C�����9��A ���A ��DDA ��A ����A �FBCA �C�A 9�B�8A ��C�����B�9A ��A E���B��A

��C����D8A��F��=+A �AB�D�A�C��������A�F�AD1�B���AB��AD�A�FB�ABC9A����C��B�AC�C��C�B�����DA��C!��A��AB��A

�����A��A�B!�CA�C��AB����C�+A:F�A���D���A�FB�B�����D���DAB��A��DAB���C�8A�F�A��D�C�DDAD�����ABC�A�F�A�9��A

��A ���D���A <���B���C8A ��9���A ��A ��/������C�A ��A BA ��D�C�DD=+A A �BD��98A ��C�A �FB�B�����D���DA B��A �F�A

B/B��B�����9ABC�AB���C�A��AD�������C�B�9A��C�DA<�ECA��C�D8A�BC!A������D8A��CBC��B�ABDD�D�BC��=+AA

�A�D���B��A�F�A�����������AD����9ADA�������CBC�DA�9A�D�C�ABCA@��A�����DD��CAE��FA��,��A������DA

��A�B!�A �C��AB����C�A �F�AD�������B�AD�������DA��A �F�A�������C�A�������CBC��A �CD�������CDAE�AD������+A:F�DA

�����A B���EDA ���A F�����D!��BD�����9A ��A �����DA �9A ���D+A �A ���CA�A ��C�A BC9A �����C�B���9A ���E��CA �F�A

�,��BCB���9A/B��B���D'6+A:F�A��D���DAB��ADF�ECA�CA:B���A-8A�F�A��D�������CA��A�F�A/B��B���DA�BCA��A���C�A�CA

BCC�,A'+A@C�9A�F�A/B��B���DAD��C����BC��9A�������C�A����AC���AB��A���D�C���+AA

A:F�A�����/B��B��ABCB�9D�DA��/�B�DA�FB�A�F�AB���C�A��A�F�A�����������A�C���BD�DAE��FA�F�AB��A��A

�F�A�����E��8AF�D*F��A��/��A��AD�����DABC�A��A�F�A�����E��A�DABA�BC+A����B�ABC�A�����DD��CB�AD�B��DA�DAB�D�A

������BC�+A:F�A��BCAE���A��A��ABA���B���AB���C�A��A�F�A�����E��A�DABCA�����9��A��AB���B�9ABA������B��A

�BCB���AB�A�F�A����A��A�F�A��BC8AEF���BDA�F�A��BCAE���A��A��ABAD�B����AB���C�A��A�F�A�����E��A�����/�DA

E���B��A��C����D+A:F�A��F��AD��C����BC�A/B��B���DAFB/�A��A��AE��FA�F�A���D���AD���AD�����DA<D��FABDA�B�0D8A

F����D8A��D�B��BC�D8A��A�F�A��CD�������CAD�����=8A��A���B�AD��������DA<���/B��A�������A����BC9A�C���AD���A

�EC��DF��=A��1����AF��F��A�����������A��C�D+A:F�AB���C�A��A�F�A�����A��BCAE���A��A���B���A��A�F�A���D���A

�DA��A���B���A������BC��A<�F�DAB���C�AE���AB�D�A��A������B���A��AD�������C�B�9A��C�D8A���D�CB�ABDD��DA��A

�BC!A��BC=8A��A��A��C����DA����A��CBC��B�ABDD�D�BC��A<D��D��98A�C����D�(����A��BC=ABC�A��A��A��C�DA�F�A���B���CA

��ABA��D�C�DDA<�+�+A��A��A���DAC��A��9���A��A��BCA��A��/����ABCAB���B�9A�,�D��C�A��D�C�DD=+A

'6A:F�A������B���CA���E��CA�,��BCB���9A/B��B���DA�DA/��9A��EABC�A�F�A/B��BC��A�C��B���CA�B����DA<2��D=A�DA��EA<P'+%=+AA

Page 23: Microcredit: an answer to the gender problem in funding?

22

:F�A�����DD��CAEBDAB�D�A��C�AD��B�B���9A���A��CABC�AE���CA�CA�����A��A�/B��B��AEF��F��A�F�A

B���C�A ��A �F�A ��BCAEBDA �������C��A�9A �������C�A ��BD�CDA ����C��C�A �CA �F�A �����E��ADA D�,+A :F�A ���D�A

��D���A �DA�FB�A�F�A�����E��ADA���D�CB�A�FB�B�����D���DAB��A��A������AD��C����BC��A���AE���C8AEF���BDAB��8A

��/��A��AD�����DABC�A�B���B�AD�B��DAB��A!�9A�B����DA���A��C+A�C��F��A�C����D��C�A��D���A�DA�FB�A�F�A�����A

��BCADA B���C�AE���A ��A �������9A ������B���A ��A �F�A B���C�A ��A �F�A ��CBC��B�A BDD�D�BC��A <D��D��9=A �FB�AE���A

FB/�A���CA���B�C��A�9AE���C8A9��A ���A��C8A�F�DA/B��B���A �DAC�/��A D��C����BC�'-+A:F�DAD���DA ��A��C����A

�F�A �D����C�DDA ��A F���A ��������A D�������B��9A B�A E���CA BC�A �F�������8A ���������98A �FB�A E���CA B��A

��CB��C��A�CA�F���AB���DDA��A��C�D+A

A

'-A�/�CA��AB���DDA��AD��D����DA���DAC��A/B�9AD�B��D���B��9A����C��C�A�CA��C���A<��+A�B���A%=+A

Page 24: Microcredit: an answer to the gender problem in funding?

17

B�����1( ��2�$3���� ���4#��+�&5���-������&6�7�"��� �����#+�&�$������&�&-��+�����*&������+���� ��3���&��

Total Women Men

Number of obs = 3005

R-sq: within = 0.3264 between = 0.9216 overall = 0.5753

F(12,2994) = 111.41 Prob > F = 0.0000

Number of obs = 1052

R-sq: within = 0.2969 between = 0.8340 overall = 0.5072

F(8,1041) = 54.95 Prob > F = 0.0000

Number of obs = 1967

R-sq: within = 0.3506 between = 0.9204 overall = 0.6065

F(12,1952) = 87.81 Prob > F = 0.0000

Amount of micro-loan Coefficient Std. Err t P>|t| Coefficient Std. Err t P>|t| Coefficient Std. Err t P>|t|

Age 10.64191 4.362547 2.44 0.015 14.94929 5.79719 2.58 0.010

Woman -435.0353 87.09972 -4.99 0.000

In a couple 205.809 109.8166 1.87 0.061

Studies -81.60762 36.46281 -2.24 0.025 -134.8779 48.48184 -2.78 0.005

Welfare benefits -230.3135 91.6653 -2.51 0.012 -319.6723 122.2647 -2.61 0.009

Corporate manager 993.5678 165.2209 6.01 0.000 1052.008 250.325 4.20 0.000 830.4972 209.4064 3.97 0.000

Employee 1173.831 199.3277 5.89 0.000 1242.429 284.1027 4.37 0.000 1073.815 259.3915 4.14 0.000

Total need for funds .0298955 .0009016 33.16 0.000 .0201704 .0012003 16.80 0.000 .0353175 .0012122 29.14 0.000

Interest-free loan 419.6197 92.78907 4.52 0.000 413.3332 127.3234 3.25 0.001 377.885 123.1045 3.07 0.002

Subsidy .0636409 .024661 2.58 0.010 .1290228 .0343701 3.75 0.000

CHR 866.8528 158.5225 5.47 0.000 1333.996 220.0649 6.06 0.000 699.4961 208.9495 3.35 0.001

Construction sector 462.939 130.2347 3.55 0.000 499.1256 142.1787 3.51 0.000

Private limited company under sole ownership

1637.492 272.5753 6.01 0.000 2101.54 410.4276 5.12 0.000 1439.377 349.371 4.12 0.000

Creation loan 663.8548 87.83886 7.56 0.000 656.5705 122.2172 5.37 0.000 668.8918 114.4661 5.84 0.000

Constant 2807.345 252.7671 11.11 0.000 2347.985 130.8641 17.94 0.000 2808.616 335.1736 8.38 0.000

F test all u_i=0 F(4, 2989) = 321.86 Prob > F = 0.0000 F(4, 1041) = 180.78 Prob > F = 0.0000 F(4, 1952) = 186.33 Prob > F = 0.0000

Page 25: Microcredit: an answer to the gender problem in funding?

18

���B�D�A �F�A ��C���A /B��B���A �DA D��C����BC�A �CA �F�A ��C��B�A �1�B���C8A BC�A ��D����A �F�A �B��A �FB�A

�����E��A �FB�B�����D���DA BC�A F�D*F��A ���D���A BC�A ��CBC��B�A ��BCA B��A �B!�CA �C��A B����C�8A ��A D���DA ��A

��C����A �F�A �,�D��C��A ��A ��D�����CB���CA B�B�CD�A E���CA �CA �F�A �B��A ��A�������CBC��A �CD�������CD+A :F�DA

��D���8AF�E�/��8A �DA�BD��A�CABA D���C�AF9���F�D�DA �FB�AB��A��A �F�A��F��A�FB�B�����D���DA��A �F�A �C��/���B�A

BC�A��A�F�A���D���AFB/�A�C����A���CA�B!�CA�C��AB����C�+A�DA�CA���/���DAD�����D8A��C���A��D�����CB���CA�DA

���������A ��A ����CD��B��A �������B��9A ���A �F�A �,�D��C��A ��A D�/��B�A �B����DAEF��FA�B!�A �F�A �D��B���CA ��A

��C���A ���������+A �������B�A D�����DA B��A ��DD���9A D��D�����A ��A BA I��DD�C�A /B��B���A �����J+A M�E�/��8A ���A

��D�B��FA �DA �BD��A �CA ������A ����DA ��/�CA ��A �DA �9A�����������A �CD�������CD+A ��A E�A FB/�A �C������A �CA ���A

�D���B���CDA B��A �F�A ��D����/�A �C����B���CA �FB�A �F�D�A �CD�������CDA FB�+A :F�A �B�BA ��A ���A ���C�������A

�D���B��DA B��A �F�������A ���B��/��9A �,FB�D��/�+A ����A D��D����/�A �C����B���CA �����A C��A ��A �B!�CA �C��A

B����C�AF�E�/��8AD��FABDA�F�AEB9ABA�BC!��A������/�DAF�D*F��A����C�8AEF��FA����CA��D���DA����ABA�B��A��A

�B��A�����C�+A �C����8A ����C�A BCA �C���/��E8A BA �BC!��A �BCA BDD�DDA F�D*F��A ����C�ADA �BD�A BC�A �F�A D�C�A ��A

F�D*F��AD���B�A�B���B�A<�DAF�*DF�A�B��A��ABA�FB���9AC��E��!8AEFB�A�DA�F�A��/��A��A����B���CA��A�F�D�AB���C�A

F��8A���DAF�*DF�A!C�EA��F��A������B��A�BCB���DS=+A

�CA �����A ��A ��C����A���A ���C�������A ��D���DA BC�A ��D�A �F�A F9���F�D�DA ��A��DD�C�A /B��B���A�����A

<�FB�A �BCA ��B�A ��A ��BD��A �D���B��DA BC�A �CB�������B��A ��C���D��CA B����A BA ��C���A ������=8A E�A FB/�A

�D���B���A�F�ADB��A�1�B���CA��A�������C�A�F�AB���C�A��A�F�AD�������C�B�9A�BC!A������A<����A��BDD��B�A

�BC!�C�A�CD�������CD=A<:B���AG=+A:F�DA�D���B��A�BCA��A�D��A���A����B��D�CA<��C����A�����=+A �A�D���B���A

�F�A!�9A�B����DA�FB�A�������C�A�F�AB���C�A��A�F�A�BC!A������A�FB�AD�������C�DA�F�A�����(��BCA�9A�D�C�A

�F�ADB��A�,��BCB���9A/B��B���D8A�CA�����A��A�������C�AEF��F��A�F�A��C���A/B��B���A�DAD����AD��C����BC�+A

A

A

A

A

A

Page 26: Microcredit: an answer to the gender problem in funding?

19

B�����8( ��2�$3���� ���4#��+�&5���-������&6�7�"��� �����#+�&�$������&�&-��+�����*&������+��

��&7� ��$����

Amount of bank credit Coefficient Std. Err t P>|t| [95% Conf. Interval]

Woman 490.5896 684.2657 0.72 0.473 -851.0766 1832.256

Employee 5151.505 1497.375 3.44 0.001 2215.544 8087.467

Amount of personal assets

1.432151 .0208851 68.57 0.000 1.391201 1.473102

Subsidy -.3942381 .200375 -1.97 0.049 -.787121 -.0013551

CHR 4563.054 1283.631 3.55 0.000 2046.189 7079.919

Trade 1245.48 704.3989 1.77 0.077 -135.662 2626.622

limited liability company 6712.486 1442.23 4.65 0.000 3884.649 9540.322

Buyout loan 3393.275 752.204 4.51 0.000 1918.4 4868.151

Constant -1688.588 558.2627 -3.02 0.003 -2783.195 -593.9805

#�����A��A��D+APAA6&F7AAAAAAAAA�(D1AAE��F�CAAPA&+7%7'AAAAAAAAAAA���E��CAPA&+HHGHAAAAAAAAAA�/��B��APA&+F%H7AAAA

�<)86&7-=APAA7-'+--AAAAAA"���ATA�AAPAA&+&&&&A

�A��D�A�FB�AB��A�U�P&AAAAA�<-8A6&7-=APAAAAA7+G'AAAAAAAAAAAAA"���ATA�APA&+&&&%A

�AC���E���F9A��C��C�A�DA�FB�A�F�A��C���A/B��B���A�DAC��AD��C����BC�A�CA�������C�C�A�F�AB���C�A��A

�BC!A��BCD+A:F�DA�C���B��DA�FB�A�BC!A��C���DA��AC��A��D�����CB��AB�B�CD�AE���CA�CA���/���C�AB���DDA��ABA

��BCAEF�CAE�A��C����A���A���D���ABC�A�EC��A�FB�B�����D���D+A@�AB��A�F�A�FB�B�����D���DA��A�F�A�����E��8A

�F�DA��BCA����C�DA�C�9A�CA�F�A�����E��ADAD���B�AD�B��DA<�����B���9A��A��C�F�9A�C����A���A��AE��!�C�ABDA

BCA�����9��=ABC�A�CAF�D*F��A���D�CB�ABDD��D+A�����/��8A�F�A�BC!A��BCAE���A��AF��F��A ���A��9���D8A ���A

�������A��B�����9A����BC��D8ABC�A�CA�F�A���B��A��B��ABC�A�F�A�B�0AF����ABC�A��D�B��BC�AD�����D+A�����/��8A

��CBC��B�ABDD�D�BC��A������DABAD��D������A���A�BC!A��BCD8AEF��FA�F�DA���CDA�C��AD�������C�B�9A��C��C�+AA

��CB��98A E�A ���B���A �����D�C�B��/�A D��(DB����D+A �C��F��A EB9A ��A ��B�A E��FA �F�A �FB���C��A ��A

��D�C�BC���C�A �F�A ������A ��A ��C���A ����A �F�A ������DA ��A /B��B���DA BDD���B���A E��FA ��C���A �DA ��A �D�A BA

I�B��F�C�A ���FC�1��JA <�B��EB��A ��A B�+A 'HHG=+A @C�A �B����A �FB�A �B9A �,��B�CA EF9A E���CA �,�����C��A

���B���A���������9A�CA���B�C�C�A������A�CAB/��B��A�DA�F���A��E��A��/��A��A���D�CB�ABDD��D+A �A���D�AD���9ABA

Page 27: Microcredit: an answer to the gender problem in funding?

20

�����D�C�B��/�AD��(DB����'G8A�BD��A�CABCA���C���B�AB���C�A��A���D�CB�ABDD��DA�CA�F�A��CADA�����ABC�A�CA

�F�AE���CADA�����A<�F�DAB���C�A�DA'68)&&A����D=+A ���CADAC���A���A��BCDA�DAD���F��9A��E��A�FBCA��CADA

<E��FABA���B�A���D���A��A-G86F6A����DA���AE���C8A-F87%%A���A��C8A�FB�A�DA4A-+GE=AEF���BDA�F�AB���C�A��A

�F�A �����������A �DA ��E��A �9A '&EA <78'%GA ����DA ����B���A ��A 78F)'=+A :�A �����CDB��A ���A �F�D8A E���CA

�����EABA������A����A����A�BC!DA<F��F��AB���C�ABC�A�C������C�DDA�B��='7+A�AD���C�A�����D�C�B��/�AD��(

�����8A�B��A��A��A%8'G%A��CABC�AHG%AE���C8AEBDA���B���A�CA�F�A�BD�DA��ABA���D���AE��FABCA���C���B�A

B/��B��AB���C�A <%G8-&&A����D=+A��B�C8A �F�AB���C�A��A�����������DA���B�C��A�9AE���CA �DA ��E��A �FBCA

��CADA �9A HEA <'&8GF&A ����DA ����B���A ��A ''8GH'8A ��B��C�A �CA ��C�A �FB�A �F�A �������C��A ������DA

D�B��D���B��9A D��C����BC�AB�A'E=+A5������C��DA �CA���D�CB�ABDD��DA <�CAB/��B��A(%+%E=A��A �CA��C�F�9A �C����A

B��AC��AD��C����BC�+A�CA����DA��AD�������C�B�9A��C�D8AE���CA���B�CA����A�BC!A��BCDA<QAH+7E=ABC�ABA������A

����A��CBC��B�ABDD�D�BC��A<QA6+6E=+A�CA�F�A�B����A�BD�8AF�E�/��8A�F�A�������C��A�DAC��AD��C����BC�+A

�� �A��C���A��A

:F�DAB������A�,B��C�DA�F�A��BCA���������A��A'%A�CD�������CDA��A�������CBC��ABC�A����B��DAB���DDA

��A�����������A���A��CABC�AE���C+A:F�DA��B�DA��A�F���A��D���D+AA

���D��98A EF��F��A �CA ��/�����C�A ���C����DA ��A �CA �C��D���B��C��A ���C����D8A E���CA �B��A �F�A DB��A

�����������DA�CA�F���A���D���DA��A���B��A�F���A�ECA��D�C�DD+A����A��A�F�D�A�����������DAB��A��C!��A��AE���CA

BDA �C��/���B�DA <�F���A D!���D8A �F���A �,�����C��8A �F���A D���(��C����C��=8A D���A B��A �B���9(���B���A <������A

���B���CDF��D8A �F�����C=8A ���A �F���A B��A B�D�A ���C����A BC�A ��CBC��B�A �����������DA ����A B���DDA ��A ���D���A

��C�D8AB���/����DA�FB�A��C��B��A������A�C����8AE���F�A��A����D���A�F���DA<K�FCD�CA%&&&=+AA

'GA@�A�����E��DAE��FAC�C(C���A���D�CB�ABDD��D+AA

'7A:F�A�B�A�DAD�B����A���E��CA��CABC�AE���CA���A�����E��DAE��F���A�ECA��C�D+A ��F�CA�F�DA�����8AE���CAFB/�A

���D���DA�FB�AB��A��E��A�FBCA��CADA�9A'&+HEABC�A�F���A�����������AB���C�A�DA��E��A�9A'6E+AA

Page 28: Microcredit: an answer to the gender problem in funding?

21

����C��98A �������CBC��A �BCA D������A ���B��A �C������C���DF��A �9A ���/���C�A �BD���A B���DDA ��A

��CBC��A BC�A ���FC��B�A BDD�D�BC��+A M�E�/��8A ���A D���9A ��/�B�DA �FB�A ��D����A BA ���B�A ����C��B�A ��A����A

E���CADA ��CBC��C�AC���D8A�F�A ��C��C�A �B��A��A ���DA �CA��BC��8ABDA �CA������8A ���B�CDA ��E+A�����/��8A ��A

B���B�DA ����A ���A D���9A �FB�A E���CA B��A D���EFB�A ����A ��CB��C��A �FB�A ��CA �CA �F���A B���DDA ��A

�����������A<�����ABC�AC�C(�����A����DA��A��BCA��C��B��D=8ABC�A�FB�A���D�CB�A�������C��DA��A�������C��DA�CA

���D���DA�BCC��8A���AD�8A�,��B�CAD��FABA�B�+A���ABCA���C���B�A���D���8AE���CA��C�A��AD�B��A�F���A��D�C�DDA

E��FA��E��A�����������A��D�����DA�FBCA��CA��8ABC�A�F�A�C����D�A�B��A�FB����A�CA�F���A��BCA�DAF��F��+A

:F����98A�������CBC��A�CD�������CDAB���B�DA����A�C����D���8ABDA��B�����CB�A�BC!�C�A�CD�������CD8A�9A

�F�A������A���B���CDF��ABC�A�F�A��!���F���A��A���B9��C�A��A�F�A��BCA�B�F��A�9A�F�A�9��A��A��D�C�DDA�FB�A�DA

���C�A��CBC���A<��D�C�DDAD�����8A���B�AD��������S=+A�CA��F��AE���D8A���DA��AC��A��B��9A�������AE���CADA

�C������D�A��9�C�A������ABC�A��CA�A���/�C�AE���CA��AD�B9A�CA��B�����CB�AB���/����D+A����D�A6&EA��A���DA

�CA������A�������C�A�����B���DAE��F���AD������AD��/���D8ABC�AH7EA��AC��AFB/�ABA�����9AE��FA��D����A

��AE���CA<.C���E���8A%&&F=+AA

:F�D�A��D���DA�B9AFB/�AD���A������B���CDA���A�F�A���DA��AB�/��C��C�A�������D+A���DA�B9AC��A��A

��CD������A�CA�F�ADB��AEB9ABDA��F��A��CBC��A���BC�CB���CD8A�F�9AB�D�AFB/�A��AFB/�ABA����A��A���CD��ABC�A

D������+A����A�FBCA�F�AD����9A��A��C�D8A���A�BCAB�D�A��B9ABCA ������BC�A�B��A�CA �C�����C�ABC�A�����C�A

E���CA ��EB��DA ����A ������B���A ���D���D+A :F�9A ��D�A FB/�A BA ��B�A ��A �����DD��CB�DA BEB��A ��A �F�A

��CD��B�C�DA�B��C�AE���CABC�A�F���AB�������DA��EB��DA����A��A�C������C���DF��+A�������CBC��A��D�A��A

B�B����A ��AE���CAE��FA ���B��A ��A ����B���B�D8A ��C�DA ��A �F�A ���B9��C�A ������A <EF��FA �����A ��A����A

���,����=+A :F�A���DA �BCAB�D�A���BC�C�A�����A ��B�F�C�A ��A �������C�A �CA �����A ��A �����/�AE���CADA D���(

��C����C��+A�CA �D���CA������8A��C���DAFB/�AB������ABAI��C���AC����B�JAB����B�FA��AD��/���A���/�D��C8A

���A B�A �F�A DB��A ����8A �F�9A B��A BEB��A �FB�AE���CA �B��A ��C���(D�������A �FB���C��D+A ���F���FA GHEA ��A

�������C���DA���AC��A�F�C!AE���CA�B��A�B������B�A�B�����DAEF�CAD��!�C�A�����������8A7HEA��A�F��A����A

�FB�AD�������A��BD���DAB��AC�����A��A�����/�AE���CADAD����DDA�CAB���DD�C�A�����A ��BCDA<.C���E���8A

Page 29: Microcredit: an answer to the gender problem in funding?

22

%&&F=+A:F�A��BD���DAD����D���A�9A�������C���DAB��AC��B��9A���(��BCABDD�D�BC��AE��FA��D�C�DDA��BCC�C�A

BC�AFB/�C�A���B��A��BCA�������D+A:F�9AB�D�AD����D���AD����B�A��BCA�������D+AMB9�CA��AB�+A<%&&F=A�����D�A

B�D�A��A�D�B���DFA���B��9AB/B��B���AC��E��!�C�A�������C����DA���AE���CA��D�C�DDA�EC��DABC�A��A��D���A�F�A

�,��D���A��A���B��A�C������C���DA�CA�F�A����B'F+AA

B�/��C��C�DADF����AB�D�A��CD����A�B!�C�AD����B�A��BD���DA���AE���C+A���FBC�D�DA�FB�A�CB���A

E���CA��AB������B��A����A���D�CB�ABDD��DABC�A��AFB/�AB���DDA��A�B����A��BCDADF����A��A��CD������8ABDA

D�����DA FB/�A DF�ECA �FB�A �F�D�A E���A �CB���A �F�A ��C��C�A ��A ����A ������B���A BC�A /�B���A ���D���D+A :F�A

�C����B���B��CB���CA��AC�EA ����DAFBDABA ��C�A ����A ������B���CA ���A��D�C�DDA�������BC��+AB�/��C��C�DA

�BCA B�D�A �����A D��/���DA �FB�A �B!�A �C��A B����C�A �F�A D���B���CA ��A E���C8A D��FA BDA �B�C�B�C�C�A E���B��A

��C����DA ��A �F���A �B��A B��BC����C�D8A B����A ��D�C�DDA ���B���C+A A �BD��98A B�/��C��C�DA DF����A �������A

�C������C���DF��AD!���DAD��FABDA��D!A�B!�C�A��A���B��/��9A<�V�����BCC8A.C���E���8A%&&F=+A

A

A

A

A

'FAD��AB�D�A�����FB����DA%&&7+A

Page 30: Microcredit: an answer to the gender problem in funding?

23

������& ���

����CA �+�+8A �BC��E��CA #+8A ��CC���A �+A <%&&F=+A %&&7A ������A �CA ���CA BC�A �C������C���DF��+A B���B�A

�C������C���DF��A��C����+A

�C���D�CA �+8A >B����A �+8A �FBEA �+A <%&&'=+A ���CWDA ��D�C�DDA @EC��DF��A �A ��/��EA ��A �F�A ��B�����8A

"����B�ABC�A�C���C��A�����B����+A��B��A��D�C�DDA���/���A��D�B��FA������A��&&%*&'8A����D�+A

�B��B��A�+8A5��B���C�A�+A<%&&6=+A5������C��DA���E��CAE���CABC�A��CA���A�C������C���DA�,�����C�A

�B���9A���,������9ABC�AE�B��FA���B���CABDA�B����A����/B���D+AK���CB�A��A��D�C�DDA2�C����C�8A')<7=8A

#�/�����8A)'G()6%+AA

��������A�+8A����D�/A�+8ALBCCB��A�+A<%&'&=+A5��DA��C���A�B����A�CA�BC!(����A���B���CDF��D�A�/���C��A����A

D�B��A��D�C�DDA��C��C�+AK���CB�A��A��D�C�DDA�BC!�C�ABC�A��CBC��A6-8A%H7)(%H)-+AA

����A�+8A���DFA>+A<%&&%=+A�AB�C�����A"��D�����/�A�CA@��BC�CB���CB�A>��B���C+A�C������C���DF��8A:F���9A

BC�A"�B�����8A%7<6=8A-'(7G+A

����CA�+K+8A#����A�+A <%&&&=+A@CA �F�A���/�/B�A"��D����A��A��CADABC�A ���CADA#�EA��D�C�DDA2�C����D+A

K���CB�A��A��D�C�DDA2�C����C�8A'G8A6-F(67%+AA

���DF8A>+8A >B����8A#+�+8ABB��E���8A�+K+8AB���C�8A"+B+8AMB��8A�+A <��D+=+A <%&&7=+A����������A�BC��DAC

A��E�AF��C�ABC����C�F��A����C�C������C������CE��E����+A>F����CFB�8A.+X+A���B�+C

����C��A�+M+8A��D�CA�+A<'H))=+A�BC!A��BCA�������DAA���������CDA��A�F�A�FB�B�����D���DA��A��C8AE���C8ABC�A

D����DD���A�C������C���D+AK���CB�A��A��D�C�DDA2�C����C�8A6<6=8A������8A%-H(%G)+A

>B����A �+8A �FBEA �+A <%&&7=+A ���CWDA ��D�C�DDA @EC��DF��A ����C�A ��D�B��FA BC�A "����9A 5�/������C�D+A

������A��A�F�A��B��A��D�C�DDA���/���8A#�/�����+AA

>B����A�8A�B�A +8A�FBEA�+8A ��D�CA�+A<%&&F=+AB�C���8A�C������C���DF��8ABC�A�BC!A��C��C�8A�F�A>������BA

BC�A"����DD�DA�D��A�9A�BC!A��BCA@������DA�CA�DD�DD�C�A������B���CD+A�C������C���DF��A:F���9AYA

"�B�����8A6'<6=8A�B98A-%F(---+AA

>F�D��CA �+A <%&&F=+A K�D�A �F�A �B��D8A�BAB�AA B�C���A ������DA ����A �C�,������A ������DA E��FA���B�DA ���A

�������CBC��+A�CA�5�A5�B�����AZA�������CBC��ABC�AB�C���A#�EA��C��������CDA��ABCA@��A�DD��A[8A

C$A6F8A�B98A'6(%G+A

Page 31: Microcredit: an answer to the gender problem in funding?

24

>���A�+�+8A��F�BCAM+A<%&&H=+AB�C���ABC�A�F�AB/B��B�����9A��A������A��A���/B���9AF���A����DA�/���C��A����A

�F�AD��/�9DA��AD�B��A��D�C�DDA��CBC��D+A��B��A������8A6)68A�����B�A��D��/�A�BC!A��A#�EAO��!+AA

>����BCA�+A<%&&&=+A����DDA��A>B���B�ABC�A:���DA��A>�����A�A����B��D�CA��A��C(ABC�A ���C(A@EC��A

��B��A��D�C�DD�D+AK���CB�A��A��B��A��D�C�DDA�BCB����C�8A6)<6=8AK��98A6F(G%+AA

>��D�CA�+8ABC��C9A.+A<%&&H=+AB�C���A5������C��DA�CA"������C��D+AK���CB�A��A���C����A�����B����8A-F<%=8A'(

%F+AA

5BC�DA �+�+8A ��B�����A X+8A K+:+(>+A ��9A <%&&F=+A �B���9A ��D�C�DDA "������BC��A :F�A ������DA ��A ��C���A BC�A

�BCB����C�+AK���CB�A��A��D�C�DDA��D�B��F8A7&<'&=8A@������8A'&G)('&7H+A

5�A����CA�+8A���DFA>+B+8A �����A�+A<%&&F=+A��/BC��C�ABA��B��E��!A���A>�F���C�A��D�B��FA�CA ���CADA

�C������C���DF��+A�C������C���DF��8A:F���9ABC�A"�B�����8A6'<6=8A�B98A6%6(66H+AA

5A�D�B�����A �+8A B�0��CA �+A <%&'&=+A ���CA BC�A ���B9��C�A �CA �������CBC��A �A ����B�A �CB�9D�D+A ����A

5�/������C�8AB������A�CA���DD+A���A'&'7*D+E������/+%&'&+'&+&&)+A

�����FB����DA <%&&7=+A M�EA ��A @/������A �������9��DA �CA �����9��C�8A >FB����DAA ����DA BC�A ��D�A

��B�����D+A�����FB����DA ���CA#��E��!;A�����B�9+AA

������BCA >����DD��CA <%&&7=+A B�C���A �C�1�B�����DA �CA �F�A ��D!DA ��A ��/���9A BC�A D���B�A �,���D��CA ���A

��DB�/BC�B���A �����DA �CA �F���9A ������BCA ���C����D+A �,����A B����A �CAB�C���8A ����B�A �C���D��CA

BC�A�����9��C�8AK��9+AA

������BCA>����DD��CA<%&&F=+A������A�CA�1�B���9A���E��CA��CABC�AE���C8A�����B�9+AA

�B��EB��A�+8A@�D��A�+8A����C�A�+A<'HHG=+AB�C���8A��������B�A�B����D8ABC�A>�����A:���DA���E��CA>BCB��BCA

��B��A��D�C�DD�DABC�A��CBC��B�A�CD�������CD+A�C������C���DF��A:F���9AYA"�B�����8A������8A'H<-=8A

-'(7G+A

�B9A�+A <'HH6=+AB�C���A��BDA BC�A �F�A B/B��B�����9A��A ��D�C�DDA ��BCD+A K���CB�A��A��D�C�DDA2�C����C�8A )<-=8A

K��98A676(6F7+AA

���CBC��AK+A<��+=A<%&&7=+A"����DABC�A"��D����DA��A�������CBC��8A��C��C8A���������+AA

B���CA�8AB���BA�+�+A<'HH7=+A F�A:B!�DA�F�A>������AB�C���8A"�E��ABC�A>�C����A@/��A��BCA.D�A�CA���B�A

>�����A"����B�DA�CA�BC��B��DF+A ����A5�/������C�8A%-<'=8A-G(76+A

Page 32: Microcredit: an answer to the gender problem in funding?

25

B�0��CA �+8A "B����A K+A <%&&7=+A�������CBC��A BC�A �F�A ����E����C�A ��A ���CA ���A �F�A ����C�A ��/������CA

:B!�A"�B��+A��CBC��ABC�A�F�A>����CAB���8A%G8A�����C8AF7()%+AA

M��F�D8A X+A 5+A <'HHH=+A B�C���A BC�A ����(�����9��C�A �CA >BCB�BA �DD�DD�C�A :��C�DA BC�A "����9A �DD��D8A

@��BEBA>BCB��BCA"����9A��D�B��FA#��E��!D8A>"�#A *&-+A

K�FCD�CA B+K+8A ���BF�CA �+B+"+A <%&&G=+A @EC��(�BCB���A B�C���8A ��CBC��B�A "������BC��A BC�A ��D�C�DDA

���E�FA B��C�D�A ���DA ����A ��D��B��BADA ��D�C�DDA ��C������CB�A ���/�9+A �C���CB���CB�A ��B��A

��D�C�DDAK���CB�8A%6<%=8A''G('-%+AA

K�FCD�CA �+A <%&&&=+A B�C���A ���B��A BDD�DD��C�A �CA �������CBC��A BC�A ������C������D�A EF9A BC�A F�E+A

5�/������C�A�CA��B�����8A'&<'=8A�����B�9+A)H(H6+AA

K�FCD�CA �+A <%&&G=+AB�C���A ���B���CD8A ����E����C�ABC�A�����������A��/�C�A�CA ����ABA ��D�A5��B��8A

:F�A������BCAK���CB�A��A5�/������C�A��D�B��F8A'F<%=8AK�C�8A%%-(%-)+A

MB9�CA 5+8A �BFCA �+8A �V�����BCCA �+8A B���FBC���A "+8A .C���E���A :+8A .C�������A �+A <%&&F=+A ��D����C�A

��C���A�1�B���9A�����C�A�F�A�C������C���DF��AYA�������CBC��A>FB���C��8A������BCA������+AA

�V�����BCCA �+8A .C���E���A :+A <%&&F=+A ��D����C�A ��C���A �1�B���9A �����C�A �F�A �C������C���DF��A YA

�������CBC��A>FB���C��8A>��C��9A������A��BC��8AK��9+A

�BC��E��CA#+8A��CC���A�+A <%&&F=+A:F�A�C������C����B�A"����CD��9A��A ���C+A�C������C���DF��A:F���9A

BC�A"�B�����8A6'<6=8A�B98A6-'(67-+AA

�B9��,A �+A <%&&F=+A #��A �C�9A ��B�F�C�8A ���A B�D�A ����E���C�A ���CA B9DA ���EB��A ���A �F�A #�,�A

�������CBC��A5��B��+A�CA�5�A5�B�����AI�������CBC��ABC�AB�C���A#�EA��C��������CDA��ABCA@��A

�DD��J8A6F8A�B98A6G(7&+A

�B���EA �+8A "B���CA 5+A <%&&G=+A ���A >�����A ��A ��C�A �C������C���DF��8A ��CBC��A BC�A B�C���+A

�C������C���DF��8A:F���9ABC�A"�B�����8A%H<7=8AF'F(F6G+AA

���B/9�/A�+8A:B�B/��BA@+8A��FV���A5+A<%&&H=+A�C������C���DAA��C���ABC�A��CBC��B�A��CD��B�C�DA�/���C��A

����A�C���CB���CB�A�B�B+AK���CB�A��A>���B�B��/�A���C����D8A6F<%=8A%F&(%)7+AA

����C�A�+8A�E���A>+A<'HH&=+A ���CA��D�C�DDA�EC��DABC�A����DA��A������AD���A�������B�A��C��C�DA��A�F�A

>BCB��BCA�,�����C��+AK���CB�A��A��D�C�DDA2�C����C�8AG<G=8A���������8A6%F(6-&+A

Page 33: Microcredit: an answer to the gender problem in funding?

26

����A�+8A ��!�CAK+A<%&&%=+A����8A@EC��8ABC�A��CBC��C�A>FB�B�����D���DA5������C��DA���E��CA���B��(ABC�A

�B��(�EC��A ��B��A ��D�C�DD�D+A ��CBC��A BC�A ���C����DA5�D��DD��CA �����D8A :F�A�����B�A ��D��/�A

��B��D8A')8A�����+A

��B���BA5+8ALBCCB��A�+A <%&&'=+AB����A�����B���CABC�A���D�D��C�A <��A����BC�C�=A��D�����CB���CA �CA������A

�B�!��D+AK���CB�A��A�����CB���CB�A��CBC��B�A�BCB����C�8A''<-(G=8A5�������8A-)6(-H7+AA

.C���E���A:+A<%&&7=+A ���CABC�A�������C��C�A�CA �D���CA������+A��#A ��!�C�A"B���A%8A�����+AA

2��F���8A:F���!A <%&&&=+A��B��(.�A>B���B�AA5������C��DA���E��CA�B��ABC�A���B��A�CC������C���DA \5��DA

B�C���A�B����A�A8A����A������A�����DA������C�AC��A��DA�8A�B��F+AA

B�D�CA K+A <%&&%=8A >���B��C�A �F�A "������BC��A ��A�B��(A BC�A ���B��(A >�C�������A ��D�C�DD�DA ���B��C�A

@�����DA��A�C���D8A�C������C���DF��A:F���9ABC�A"�B�����J8A%7<6=8A����C�8AH'('&&+AA

B�D�CA K+8A����CD�CA�+A <%&&6=+A��D�D��C�A ���A ��D!A �CA����B��C�A �F�A�������BC��A��A�B��(BC�A ���B��A4

��C�������A���D+AK���CB�A��A��D�C�DDA2�C����C�8A')<7=8AFF6(F))+A

Page 34: Microcredit: an answer to the gender problem in funding?

27

�&&�2�'6�Descriptive statistics for dependant and independent variablesA

Number of observations = 3866 Period = 2000-2006

Dummy variables

Variable Mean Standard Errors

Bank loan

Yes = 1 Non = 0

0.297

0.44

Sex

Woman = 1 Man = 0

0.346

0.476

Ethnic background

French = 1 Other =0

0.821

0.383

Marital situation

single, widow, divorced = 1 Married, in a couple = 0

0.488

0.499

Social status

Welfare benefits =1 if not=0 Unemployed (< 1 year)=1 if not =0 Unemployed (> 1 year) if not =0 Corporate manager=1 if not =0 Employee =1 if not =0 Other

0.346 0.207 0.104 0.091 0.068 0.05

0.476 0.405 0.305 0.288 0.252 0.218

Own funds

Yes=1 No=0

0.413

0.492

Experience

Yes=1 No=0

0.615

0.499

Purpose of the loan

New business=1 if not =0 Repurchase=1 if not =0 Expansion=1 if not =0

0.578 0.276 0.145

0.494 0.447 0.352

Activity

Craft industry=1 if not=0

Services for firms=1 if not =0 Services for private households=1 if not =0 Retail trade=1 if not =0 Building industry=1 if not =0 Farming=1 if not =0 Catering=1 if not =0

0.057 0.073 0.308 0.321 0.114 0.05 0.077

0.232 0.26 0.461 0.467 0.317 0.218 0.265

Level of education

University (Master’s degree - PhD)=1 University (Bachelor’s degree)=2 Baccalaureate=3 Secondary school=4 Junior school=5

3.34

1.136

Page 35: Microcredit: an answer to the gender problem in funding?

28

Quantitative variables

Variable Average Gap

Age (years) 37 18 - 70

Microcredit amount (euro) 4 801 100 - 38 000

Bank credit amount (euro) 12 689 0 - 785 000

Total need for funds (euro) 28 719 100 - 1 516 868

Personal assets amount (euro) 7 581 0 - 1 417 776

Monthly income (euro) 1 127 35 - 9 100

Loan’s maturity (months) 26.4 1 - 92

Interest rate (%) 4.2 0 - 23

A