METODE INTERNAL RATE OF RETURN Widelia Ika Putri, STP., MSc
Jan 19, 2016
METODEINTERNAL RATE OF RETURN
Widelia Ika Putri, STP., MSc
Analisis Laju/Tingkat Pengembalian ModalRate of Return (RoR)
RoR : Suku bunga dimana ekivalensi nilai pengeluaran = ekivalensi pemasukan yang terjadi pada suatu alternatif
Suatu investasi biasanya dibandingkan dengan suku bunga di Bank (MARR = Minimum Attractive Rate of Return)Jika i > MARR Menguntungkan
i < MARR Merugikan
Seperti halnya pada EUAC dan PW, RoR dapat diterapkan untuk pemilihan alternatif.
Perhitungan RoR identik dengan “profit” dalam teori ekonomi
Metode :
1.IRR : Internal Rate of Return
2.ERR : External Rate of Return
3.ERRR: External Reinvest Rate of Return
Perhitungan IRR- Jika menggunakan PW
PW Benefit = PW Cost
PW Benefit – PW Cost = 0
PW atau NPV = 0
- Jika menggunakan AW
AW Benefit = AW Cost
AW Benefit – AW Cost = 0AW = 0
Contoh Hitung Rate of Return dariTahun 0 1 2 3 4 5 Aliran Kas (Jt) -595 250 200 150 100 50 JawabPW atau NPV = 0-595 jt + 250 jt (P/A; i; 5) - 50 jt (P/G; i; 5) = 0
Dengan Trial & Error :i1 = 10 % NPV1(+) = -595 jt + 250 jt (3,791) - 50 jt
(6,682) = + 18,65 jt
i2 = 12 % NPV2(-) = -595 jt + 250 jt (3,605) - 50 jt (6,397)
= - 13,60 jt
% 11,15 (-13,60) - 18,65
18,65 % 2 % 10
NPV - NPVNPV )i - (i i IRR
21
1121
Contoh Biaya investasi : 200 jtPemasukan : 100 jt/thPengeluaran : 50 jt/thNilai sisa tahun ke 10 : 60 jtMARR (IRR Min) : 30 %/th
JawabNAW = 0100 jt + 60 jt (A/F; i; 10) - 200 jt (A/P; i; 10) – 50 jt
= 0 50 jt + 60 jt (A/F; i; 10) - 200 jt (A/P; i;
10) = 0
Dengan Trial & Error :i1 = 20 % NAW1 = 5 + 6 (0,0385) - 20
(0,2385) = 0,461
i2 = 25 % NAW2 = 5 + 6 (0,0301) - 20 (0,2801) = - 0,4214
0,461
25 %IRR
20 %
- 0,4214
% 22,6 0,4214) 0,461
0,461 % 5 % 20 IRR
i < MARR Tidak Feasible
Contoh : 2 Alternatif Tahun A B
0 - 2000 jt
- 2800 jt
1 800 jt 1100 jt
2 800 jt 1100 jt
3 800 jt 1100 jt
MARR = 5 %/th
JawabNPVA = - 2000 jt + 800 (P/A; i; 3) = 0 IRRA = 9,7 %
NPVB = - 2800 jt + 1100 (P/A; i; 3) = 0
IRRB = 8,7 % IRRA dan IRRB > MARR Menguntungkan
Gunakan Analisis Incremental
IRRA dan IRRB > MARR Menguntungkan, tetapi
alternatif B lebih baik daripada alternatif A, mengapa ?
Tahun B – A 0 - 800 jt 1 300 jt 2 300 jt 3 300 jt
NPV = 0 - 800 jt + 300 (P/A; i; 3) = 0IRRB-A = 6,1 %
6,1 % > 5 % Pilih Alternatif B(Biaya investasi lebih tinggi)
Perhitungan Rate of Return untuk 3 alternatif atau
lebih yang tidak saling berkaitan (mutually exclusive)
Gunakan Analisis Incremental, yaitu :1.Hitung RoR masing-masing alternatif, hilangkan alternatif yang mempunyai RoR < MARR.
2.Susun alternatif menurut besarnya biaya investasi (dari kecil – besar).
3.Bandingkan 2 alternatif sesuai dengan urutannya, hitung IRR incremental.
4.Pilih alternatif dengan IRR inc lebih tinggi dari perhitungan no. 3.
5.Bandingkan hasil perhitungan no. 4 dengan alternatif berikutnya.
6.Ulangi sampai selesai.
Contoh : 4 alternatif
A B C D Biaya Awal 400 jt 100 jt 200 jt 500 jt
Keuntungan/ th 100,9 jt 27,7 jt 46,2 jt 125,2 jt
Umur 5 th 5 th 5 th 5 th
Nilai Sisa 0 0 0 0
MARR (IRR Min) 6 % / th
NPVA = 0 - 400 jt + 100,9 jt (P/A; i; 5) IRRA =
8,3 %
NPVB = 0 - 100 jt + 27,7 jt (P/A; i; 5) IRRB =
12 %
NPVC = 0 - 200 jt + 46,2 jt (P/A; i; 5) IRRC = 5
%
NPVD = 0 - 500 jt + 125,2 jt (P/A; i; 5) IRRD = 8
%
IRRC < MARR Alternatif hilangkan
B A D Biaya Awal 100 jt 400 jt 500 jt Keuntungan/ th 27,7 jt 100,9 jt 125,2 jt
NPVA-B = 0 - 300 jt + 73,2 jt (P/A; i ; 5)
IRR = 7 % (Pilih A)
Bandingkan A terhadap B A – B Biaya Awal 300 jt Keuntungan/ th 73,2 jt
Bandingkan A terhadap D D – A Biaya Awal 100 jt Keuntungan/ th 24,3 jt NPVD-A = 0 - 100 jt + 24,3 jt (P/A; i ; 5)
IRR = 6,9 % (Pilih D)
Soal :
1.Biaya investasi : Rp 4.500 jtPemasukan : Rp 2.000 jt/thPengeluaran : Rp 1.000 jt/thNilai akhir pd th ke 20: Rp 1.000 jt
IRR ………..?
2. Biaya investasi $ 70.000n : 5 th S : 0
Profit Th 1 : $ 12.000Th 2 : $ 14.000Th 3 : $ 16.000Th 4 : $ 16.000Th 5 : $ 16.000
RoR = ……………?
3. Investasi pembelian mesin (mutually exclusive)4 Alternatif
N = 10 thS = 0MARR = 12,5 %/th
Alternatif Investasi (US$) Keuntungan/tahun (US$)
A 108.000 20.800
B 120.000 21.600
C 144.000 26.500
D 216.000 36.800