REPÚBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA MINISTERIO DEL PODER POPULAR DE FINANZAS ESCUELA NACIONAL DE ADMINISTRACIÓN Y HACIENDA PÚBLICA UNIDAD CURRICULAR: SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL 5° SEMESTRE DE FINANZAS PÚBLICAS SECCIÓN: “G” LOS CORTIJOS LOS RUICES CARACAS, MARZO 2014 Profesora: Integrado por: Llendy Gil Carrero Daniela CI.: 22.280.377 Rojas Shirley CI.: 21.116.971
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REPÚBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA MINISTERIO DEL PODER POPULAR DE FINANZAS
ESCUELA NACIONAL DE ADMINISTRACIÓN Y HACIENDA PÚBLICA UNIDAD CURRICULAR: SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL
5° SEMESTRE DE FINANZAS PÚBLICAS SECCIÓN: “G” LOS CORTIJOS LOS RUICES
CARACAS, MARZO 2014
Profesora: Integrado por:
Llendy Gil Carrero Daniela CI.: 22.280.377 Rojas Shirley CI.: 21.116.971
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INDICE GENERAL
Contenido Mercado financiero de derivados………………………………………. Ventajas de los instrumentos financieros……………………………….. Antecedentes del mercado de derivado…………………………………. Funciones del mercado……………………………………………………. Ventajas del mercado de derivados……………………………….......... Desventajas del mercado de derivados…………………………………. Características del mercado de derivado…………………………......... Importancia de los mercados derivados……………………………....... Clases de derivados financieros…………………………………………. Los mercados de futuro…………………………………………………… Mercado de opciones…………………………………………………...... Los forwards……………………………………………………………...... Swaps………………………………………………………………………. Swap de intereses………………………………………………………… Ventajas……………………………………………………………………. Swaps de divisas………………………………………………………….. Características de un swap de divisas……………………………......... Ventajas……………………………………………………………………. El mercado de derivados en Venezuela………………………………… Conclusión…………………………………………………………………. Referencias bibliográficas…………………………………………………
Es un contrato por el cual dos partes se comprometen a intercambiar
una serie de cantidades de dinero en fechas futuras. Un swap puede
referenciarse a cualquier tipo de variable observable, por ejemplo: tipos de
interés, precio del petróleo, precio de la vivienda, cotización de una acción,
intercambio de naranjas, etc.).
Los contratos swap posibilitan la gestión y cobertura de los riesgos de
tipos de interés y tipos de cambio, pero no sólo eso, también son
susceptibles de transformar las características intrínsecas de ciertos activos y
pasivos, esto es, permiten intercambiar intereses fijos por variables y al
contrario, reemplazar una divisa por otra, etc.
Las operaciones de swaps se han diversificado enormemente y en la
actualidad existe una gran variedad. Existen swaps de intereses, de divisas,
combinaciones de intereses y divisas.
Los swaps de intereses son una de las innovaciones más destacables
de los mercados financieros de los últimos años. Este mercado comienza a
principios de los años 80, concretamente en 1982, y la evolución de su
volumen de transacciones ha sido espectacular.
Swap de Intereses
Un swap de intereses es una permuta de flujos de caja con diferentes
tasas de rendimiento entre dos agentes económicos, sin que exista un
intercambio del principal y operando en la misma moneda, aunque pueden
existir acuerdos de permuta de flujos denominados en diferente divisa.
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Ventajas
Permiten cubrir posiciones que presentan riesgo de tipo de interés, de
forma más económica y por un mayor plazo que otros contratos de
cobertura.
Presentan una gran flexibilidad a la hora de determinar las
condiciones del contrato, son instrumentos "a medida".
Las partes actuantes pueden determinar el perfil de intereses que
mejor se adapte a sus necesidades y características al objeto de
reducir su coste.
Swaps de Divisas
Un swap de divisas es un contrato financiero entre dos partes por el
que acuerdan intercambiar sus principales de igual cuantía pero
denominados en diferente moneda, durante un plazo de tiempo determinado,
en el que ambos responderán al pago de los intereses recíprocos
correspondientes a cada principal. En la fecha de vencimiento, los principales
son nuevamente intercambiados al precio de contado del momento del
acuerdo.
Características de un swap de divisas son:
Intercambio efectivo de los principales que se encuentran
denominados en diferente moneda, tanto en el momento del inicio de
la operación como al vencimiento de la misma.
Intercambio de los flujos de intereses que las deudas generan.
Normalmente se da entre empresas de diferente calificación crediticia.
Abarata el coste de financiación de ambas partes.
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Ventajas:
Cada una de las partes obtiene fondos con un coste menor que si los
hubiera adquirido directamente.
Permite la gestión de las obligaciones de la empresa a través de la
alteración del perfil de los intereses de las deudas.
Es posible la cancelación del swap a buen precio en el caso de que
los tipos de cambio fluctúen a nuestro favor.
El Mercado de Derivados en Venezuela
La cámara de compensación de opciones y futuros de Venezuela
(CACOFV), fue fundada en 1996, como empresa de carácter privado, su
sede se encontraba en Caracas. Esta inicia sus operaciones en septiembre
de 1997, después de haber adquirido el sistema automatizado de registro y
liquidación de posiciones. La CACOFV aportó un gran capital integrado por
sus accionistas, casas de bolsa y de corretaje, bancos de inversión y
comerciales, la bolsa de valores de caracas, la bolsa de valores electrónicas,
MANPA y seguros Ávila. El objeto de este era brindarles a los distintos
participantes del mercado, seguridad y una gran liquidez a los contratos que
se realizaban en dicho mercado.
El primer paso para su funcionamiento en el mercado, se realizó
mediante inscripciones de contratos de futuros de tipo de cambio, de índices
bursátiles y de tipos de interés. Los contratos de opciones y futuros fueron
negociados en la bolsa de valores de caracas y en la bolsa electrónica,
utilizando mecanismos de transacciones de cada una de ellas el proceso de
compensación es realizado por la CACOFV, de tal forma que las operaciones
realizadas en ambas bolsas no compensarán contratos entre sí. Esta cámara
se encarga del control y administración de los riesgos que ocasionaban los
movimientos de las transacciones con innovaciones financieras.
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La CACOFV se estructura en tres tipos de miembros: miembros
negociadores, miembros liquidadores y miembros liquidadores custodios. Los
negociadores se encargaban de negociar directamente con el mercado, ya
sea por cuenta propia o cuenta corriente; los liquidadores, se encargaban de
cumplir con las obligaciones que se derivan de las liquidaciones de pérdidas
y ganancias diarias por las transacciones realizadas por cuenta propia o de
sus clientes así como las realizadas por otros miembros negociadores y los
miembros liquidadores -custodios tienen como función: recibir, aceptar y
custodiar las ganancias de los miembros y de sus clientes.
La CACOFV a finales del 1996 negociaba cuatro contratos:
Futuro sobre el índice bursátil caracas IBC
Futuro sobre las acciones de EDC
Futuro sobre las acciones de CANTV.
Futuro sobre las tasas de cambio bolívar/dólar
Para 1998 se amplían los productos con:
Futuro sobre tasa de interés overnight
Futuro sobre la tasa de interés
Opciones sobre los seis contratos anteriores.
En noviembre de 1998, a causa de la falta de negocios que le
permitiera una actividad razonable, CACOF, cesa sus operaciones
temporalmente y hasta la actualidad sigue inactiva.
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CONCLUSIÓN
Los derivados son herramientas basados en contratos de compra-venta a
futuro, de otra herramienta financiera, moneda o producto básico, lo
consideramos como un activo principal que proporciona respaldo y garantía.
Los instrumentos derivados son formulados teniendo como base (activo
subyacente) una moneda, productos básicos, instrumentos de deuda pública
o de empresas privadas, hipotecas, acciones, tasas de interés entre otros.
Encontramos como Su principal función el cual es brindar y garantizar
instrumentos o herramientas financieras de inversión y protección que les
permita a los inversionistas minimizar los riesgos al momento de recibir un
bien. Dichos mercados nacen para darle solución a problemas de grandes
volúmenes de comercialización de activos reales o financieros y el riesgo que
suponía entrar en el mercado de plazos sin la debida garantía de su
cumplimiento.
El mercado de derivado hallamos que se divide en dos tipos que son las
opciones y los futuros: en las opciones se representan la compra del derecho
más no la obligación que posee el tenedor del instrumento de comprar o
vender un activo por un tiempo determinado a un precio ya preestablecido y
en los mercados de futuros son contratos en los cuales se garantiza la
entrega de un bien a futuro a un precio preestablecido. Dentro de éste, para
el comprador el contrato a futuro significa la obligación de comprar el activo
subyacente al precio del futuro con una fecha de vencimiento y para el
vendedor se refiere la obligación de vender dicho activo al precio del futuro
en la fecha de vencimiento. Estos contratos son negociados en bolsas de
valores en los cuales se obliga a la parte contratante a comprar o vender un
número de bienes en una fecha futura con un costo ya establecido con
anterioridad.
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REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS
El Mercado de Derivados Financiero (s/f). Documento en línea disponible en [.http://www.planetaforex.com/mercado-de-derivados-financieros-opciones-forwards-swaps-digital-contratos/http://www.planetaforex.com/mercado-de-derivados-financieros-opciones-forwards-swaps-digital-contratos]. Consultado en junio 2014.
Estudio sobre los mercados de derivado. Documento en línea disponible en [file:///C:/Users/carlos%20rojas/Downloads/Tesis-CoraoGyNarvaezR.pdf]. consultado Junio 2014
Fundamentos del Mercado de Derivados (s/f). Documento en línea disponible
en [http://www.monografias.com/trabajos93/fundamentos-del-mercado-derivados/fundamentos-del-mercado-derivados.shtml]. Consultado en junio 2014.
Fundamentos del Mercado de Derivado (s/f). Documento en línea disponible
en [http://isis.faces.ula.ve/computacion/emvi/libreria/rgl-mmff1.pdf]. Consultado en junio 2014.
Mercado de derivados (s/f). Documento en línea disponible en [http://www.inosanchez.com/files/mda/mdc/MDC08_MERCADO_DE_DERIVADOS.pdf]. consultado en junio 2014