MEMORIA ANUAL Y ESTADOS FINANCIEROS IPAL S.A. 2018 · 2019-03-22 · Memoria Anual Año 2018 7 MENSAJE DEL PRESIDENTE Estimados accionistas, Me es grato dirigirme a ustedes en mi

Memoria Anual Año 2018

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MEMORIA ANUAL Y ESTADOS FINANCIEROS IPAL S.A. 2018


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En cumplimiento de las disposiciones contenidas en los estatutos de la

Sociedad y en la Ley de sociedades Anónimas, el Directorio somete a

consideración de los señores accionistas la presente Memoria y Estados

Financieros, correspondientes al ejercicio comprendido entre el 1 de enero y

el 31 de diciembre del 2018, e información adicional, de acuerdo a los

dispuesto por la Superintendencia de Valores y Seguros.


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INDICE

MENSAJE DEL PRESIDENTE 7

INFORMACION CORPORATIVA 10

▪ NUESTRA MISIÓN 10

▪ NUESTROS NEGOCIOS 11

▪ IDENTIFICACIÓN DE LA SOCIEDAD 12

▪ CONSTITUCIÓN 12

▪ DIRECTORIO 13

▪ ESTRUCTURA ADMINISTRATIVA 14

▪ PROPIEDAD Y CONTROL DE LA SOCIEDAD 15

▪ ESTRUCTURA DEL GRUPO IPAL S.A. 20

▪ HISTORIA 21

▪ PERSONAL 25

ÁREAS DE NEGOCIO 27

▪ IPAL S.A. 27

▪ SERVICIOS ALIMENTICIOS HENDAYA S.A.C. 28

▪ PROALSA S.A. 29

▪ INNOVALIM SPA 30

▪ ALTASUR S.A. 31

▪ VÉRTICE S.A. 32

▪ RENTAS PAINE GRANDE SPA 34

▪ TRANSPORTE Y LOGÍSTICA CHARRABATA SPA 35

▪ INMOBILIARIA BIARRITZ S.A. 35

▪ AGRÍCOLA ALGORTA S.A. 35

ANALISIS FINANCIERO E INFORMACION ADICIONAL 37

▪ ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA POR CLASIFICACIÓN 38

▪ RESUMEN DE INDICADORES FINANCIEROS DE LA SOCIEDAD 42

▪ RESUMEN DE PARTIDAS MÁS IMPORTANTES DEL ESTADO DE RESULTADO 43

▪ ANÁLISIS DEL ESTADO DE RESULTADO 43

▪ RESUMEN DE PARTIDAS MÁS IMPORTANTES DEL FLUJO DE EFECTIVO 44

▪ ANÁLISIS DEL FLUJO DE EFECTIVO 44

▪ SITUACIÓN DE MERCADO 45


6

▪ ANÁLISIS DE RIESGO DE MERCADO 45

▪ CLIENTES 46

▪ PROVEEDORES 46

▪ SEGUROS 46

▪ ACTIVIDADES FINANCIERAS Y POLÍTICAS DE INVERSIÓN 46

▪ FACTORES DE RIESGO 46

▪ POLÍTICAS DE DIVIDENDOS 47

▪ HECHOS RELEVANTES 47

▪ DATOS COMPARATIVOS ÚLTIMOS DOS EJERCICIOS 52

▪ REMUNERACIÓN DEL DIRECTORIO Y EJECUTIVOS 52

▪ DIRECTORIO 52

▪ PARTICIPACIÓN SOBRE UTILIDADES PAGADAS DURANTE EL EJERCICIO 2018 52

▪ DIETAS POR ASISTENCIA DIRECTORIOS CORRESPONDIENTES AL AÑO 2017 - 2018 52

▪ DIETAS POR ASISTENCIA A COMISIONES CORRESPONDIENTES AL AÑO 2017 – 2018 53

▪ HONORARIOS POR ASESORÍAS CORRESPONDIENTES AL AÑO 2018 53

▪ EJECUTIVOS 53

▪ BANCOS QUE OPERAN CON LA SOCIEDAD 54

▪ AUDITORES EXTERNOS 54

▪ ASESORÍA LEGAL 54

▪ PROPIEDADES E INSTALACIONES 54

ESTADOS FINANCIEROS 55

▪ DICTAMEN DE LOS AUDITORES EXTERNOS 55

▪ ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS 57

▪ ESTADOS FINANCIEROS HENDAYA 131

▪ DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD 10


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MENSAJE DEL PRESIDENTE

Estimados accionistas,

Me es grato dirigirme a ustedes en mi rol de Presidente del Directorio IPAL, para someter a

su consideración los estados financieros de la sociedad, correspondientes al periodo 2018.

Además de comunicar los hitos más significativos enfrentados en el pasado año y los desafíos

que tendremos para este año 2019.

Durante el año 2018 la utilidad consolidada del grupo IPAL alcanzó los MM$ 3.023. Si bien

este resultado es similar al resultado operacional obtenido en el año 2017, no fue el resultado

esperado de las unidades de negocios, dadas las importantes inversiones realizadas durante

los años 2017 y 2018. Lo anterior, nos presenta desafíos importantes para el año 2019, como

por ejemplo, mejorar el proceso de consolidación de dichas inversiones, exigir una mejora

significativa en las gestiones operacionales de nuestras unidades productivas y realizar las

economías necesarias en las áreas de administración y dirección de nuestras empresas.

Dentro de los principales desafíos que se enfrentan para este año 2019, es la continuidad en

la visión de apertura y crecimiento a nuevos mercados, que permitan cubrir la disminución en

la participación de nuestros negocios con el sector público.

Los ingresos por actividades ordinarias del grupo fueron de MM$ 71.362, un 1,7% menor a lo

registrado en el año 2017. Las ventas por el negocio de elaboración de productos alimenticios

es el más afectado en la caída de este ítem, con una desviación negativa de un 5% respecto

a las ventas del año anterior. El segmento turismo normalizó sus operaciones, alcanzando un

aumento en ingresos de un 28%, respecto al año anterior.

Si bien las expectativas de crecimiento nacional se mantienen estable en un 3,4%, las últimas

modificaciones a la regulación de la Ley de etiquetado de los alimentos, que endurece

nuevamente sus condiciones a partir de junio del 2019, implicarán un incremento en los costos

de producción para nuestras unidades productoras de alimentos, dada la sustitución de

ingredientes y los continuos cambios de embalajes de los productos.

De especial relevancia además, es la baja adjudicación en la Licitación del programa de

alimentación escolar, comunicada recientemente en febrero de este año, que asignó a la

empresa Hendaya un 4% del total de raciones licitadas, (61.008 raciones) en la región de Los

Ríos. Con esta asignación la participación de mercado de nuestra filial se reduce desde un

9,6% al 1,6% del total del mercado, esto significará una disminución significativa en sus

ingresos.


8

A nuestro entender y pesar, siguen estas licitaciones afectando la libre competencia, con un

aumento en la concentración del mercado y el no cobro de multas asociados a la entrega de

servicios deficientes y mal evaluados, que hacen perder la credibilidad en la transparencia y

buen manejo de estos programas de alimentación. Lo positivo para Hendaya, es ser

considerada por JUNAEB, con la mejor evaluación de desempeño, lo que ha demostrado

seriedad en sus procesos y calidad continua en los servicios de alimentación prestados,

desde el año 1991.

Para nuestra unidad productiva de Proalsa, el año 2018 no estuvo exento de dificultades,

donde las deficiencias en la administración general y dificultad en la estabilización de los

nuevos procesos productivos, tras la puesta en marcha de la nueva planta, generaron

pérdidas importantes para la unidad de negocio, tanto económicas como de reputación

comercial. Lo anterior, plantea que los desafíos del año 2019 son resolver los problemas

detectados, hacer eficientes los procesos que permita ir mejorando el nivel de servicio;

indicador clave para el aumento de las ventas de la compañía. Además de generar nuevos

negocios y clientes, enfocándose fuertemente en las mejoras operacionales de la nueva

planta y la obtención de las certificaciones adecuadas para su correcto funcionamiento.

Sin lugar a dudas, el 2018 era un año de importantes desafíos para Innovalim, pues debía

hacer frente a cambios importantes en su oferta de productos y negocios. En primer lugar,

buscar nuevos clientes que permitieran reemplazar la venta que se realizaba a Hendaya en

el programa de alimentación escolar, y en segundo lugar buscar nuevos segmentos de

negocios, con el desarrollo y lanzamiento de una línea de productos congelados dirigidos a

diferentes nichos de clientes.

Los desafíos para este año 2019, son seguir en la búsqueda de nuevos clientes y productos,

con el fin de satisfacer las necesidades de un público cada vez más sofisticado y exigente.

Para nuestra unidad de negocio de Vértice, en materia ambiental, para la concesión de las

Torres del Paine, se concluye el estudio para la construcción de las plantas de tratamientos

de aguas, obteniendo la Resolución de Calificación Ambiental, dando cumplimiento a los

acuerdos de la mesa Público-Privada convocada por el Intendente de Magallanes. Además

se concluye en Diciembre de 2018 la construcción de las instalaciones de Dickson y en

febrero de 2019 se concluyó con éxito la construcción del Sector Los Perros, formalizando así

nuestro compromiso con el medio ambiente, con los organismos reguladores y con nuestros

pasajeros, para brindar día a día, los mejores niveles de atención en seguridad y

comodidades. Efectivamente, durante el año 2018, Vértice participó activamente en servicios

de coordinación con iniciativas de inclusión y acción social, entre los que destacan el Proyecto

de la Fundación Awün: Circuito con personas con discapacidad visual y cognitiva, Cámara de

Turismo Puerto Natales: Conciencia turística y las visita de niños de escuelas a los refugios

del parque. Finalmente se ha dado cumplimiento a los objetivos de servicio al cliente, logrando


9

un 80% GRI (Global Revew Index de Review Pro) que representa un 7,4% de aumento en la

calidad de servicio respecto al año 2017.

Vértice Tour Operador, filial operadora de turismo, obtiene la recepción final por la

construcción del Hostal Factoría en Puerto Natales y comienza sus operaciones en Abril de

2018. A diciembre del mismo año, Booking.com entrega el reconocimiento de una puntuación

de 9,4 (sobre 10) por la calidad de servicio y atención.

Durante el 2018, la filial Rentas Paine Grande focalizó los esfuerzos en la prospección y

búsqueda de diversificación de negocios a través de 3 grandes prioridades: búsqueda de

bancos de terrenos, búsqueda de un negocio inmobiliario de oficinas y alternativas para el

desarrollo del Parque Logístico Biarritz. Se evaluaron variadas posibilidades para cada caso

con modelos que fueron evolucionando a lo largo del año, lo que nos ha permitido fortalecer

el conocimiento respecto a este tipo de inversiones y al mismo tiempo internalizar el desafío

que involucra participar en una industria muy competitiva y que está expuesta a condiciones

macroeconómicas externas.

Para el 2019, el desafío para la filial es concretar estas alternativas evaluadas durante el 2018

con riesgo acotado y ampliar la búsqueda en nuevas inversiones inmobiliarias que puedan

ser atractivas para el grupo IPAL.

Al finalizar este mensaje quisiera en representación del directorio y en nombre propio,

reconocer el trabajo de los colaboradores de IPAL S.A y de sus filiales. Estoy seguro de que

con su esfuerzo y dedicación seremos capaces de retomar la senda de crecimiento rentable

que hemos definido para nuestra compañía.

Atentamente,

22 de marzo 2019


10

Nuestros Valores

INNOVACIÓN

Somos innovadores y buscamos la

excelencia día a día

AUSTERIDAD

Somos austeros, cuidamos y

optimizamos los recursos que

tenemos

TRABAJO EN EQUIPO

Trabajamos en equipo, respetando

a las personas.

PASIÓN

Tenemos pasión por ser los mejores.

CONFIABILIDAD

Somos confiables.

INDUSTRIALES

Tenemos vocación Industrial

ORIENTACIÓN A RESULTADOS

Estamos orientados a los

resultados

ORIENTACIÓN AL CLIENTE

Nos orientamos a nuestros Clientes.

INFORMACION CORPORATIVA

▪ Nuestra Misión Ser un grupo de empresas industriales que crean valor sustentable para sus colaboradores, clientes, accionistas y la

comunidad, respetando el medio ambiente, basados en sólidos principios y valores corporativos.


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•Hotelería y Turismo

•Productos Agrícolas de Excelencia

•Soluciones Alimenticias "Taylormade"

•Alimentos deshidratados y cereales

•Programas de alimentación Escolar

•Tecnología Cook & Chill

•Desarrollo Inmobiliario de lotes industriales y habitacionales.

Desarrollo Inmobiliario

y RentasAlimentación

TurismoAgrícola

▪ Nuestros Negocios

Somos un grupo de empresas líderes en diferentes industrias, con una estructura corporativa diversificada que

nos permite desarrollar productos y servicios aplicando las sinergias de nuestros negocios, generando valor

sustentable a través del tiempo y satisfaciendo las necesidades de nuestros clientes con calidad, innovaciones y

confianza.

En sus inicios, IPAL nace desde el área de alimentación con el objeto de producir productos de alta calidad,

innovando constantemente en tecnología de punta para ofrecer soluciones alimenticias de confianza acorde a las

necesidades de sus clientes en diferentes mercados (Taylormade).

IPAL, con una larga trayectoria y experiencia a través de sus empresas filiales y apoyada en la más moderna

infraestructura en tres importantes empresas de alimentos, con un altamente capacitado equipo humano, cuenta

con los más altos estándares de calidad para entregar soluciones integrales a las necesidades sus clientes,

incluyendo programas de alimentación del estado, líneas aéreas restaurantes y empresas líderes en Retail nacional

e internacional.

En sus inicios, IPAL nace desde el área de alimentación con el objeto de producir productos de alta calidad, innovando

constantemente en tecnología de punta para ofrecer soluciones alimenticias de confianza acorde a las necesidades de sus

clientes en diferentes mercados (Taylormade).

IPAL, con una larga trayectoria y experiencia a través de sus empresas filiales y apoyada en la más moderna infraestructura

en tres importantes empresas de alimentos, con un altamente capacitado equipo humano, cuenta con los más altos estándares

de calidad para entregar soluciones integrales a las necesidades sus clientes, incluyendo programas de alimentación del

estado, líneas aéreas restaurantes y empresas líderes en Retail nacional e internacional.


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▪ Identificación de la Sociedad

RAZÓN SOCIAL IPAL S.A.

RUT 91.482.000-6

TIPO DE ENTIDAD Sociedad Anónima Abierta

CONSTITUCIÓN LEGAL 7 de noviembre de 1952

NOTARIO Rafael Zaldívar Díaz

CIUDAD Santiago

INSCRIPCIÓN REGISTRO DE VALORES N.º 0190

INSCRIPCIÓN BOLSA COMERCIO SANTIAGO 07.03.84

INSCRIPCIÓN EN REG. COMERCIO A. FS. 2354 y 1551 de 1953

DECRETO DE AUTORIZACIÓN N.º 5.005 del 05.06.53

PUBLICACIÓN DIARIO OFICIAL N.º 22.579 del 23.06.53

DIRECCIÓN Orinoco 90 Piso 22, Las Condes - Santiago

CÓDIGO POSTAL 7560995

TELÉFONO (56-2) 241 11 500

E-MAIL [email protected]

PÁGINA WEB www.ipal.cl

▪ Constitución

IPAL S.A. es una sociedad anónima clasificada como abierta, de acuerdo a las disposiciones legales vigentes y se encuentra

bajo la fiscalización de la Superintendencia de Valores y Seguros desde el 04 de abril de 1983 siendo su número de

inscripción 0190.

Fue constituida en Chile con fecha 7 de noviembre de 1952, en la notaría de Rafael Zaldívar Díaz. Un extracto fue publicado

en el diario oficial el 23 de junio de 1953, con el número 22.579.

Inscrita en el registro de comercio A. FS. 2354 y 1551 de 1953 y decreto de autorización Nº 5.005 del 05.06.53

Al 31 de diciembre de 2018 representa la siguiente distribución:

• 10.993.232 acciones

• 211 accionistas

La Compañía no posee un grupo controlador, conforme a las disposiciones contenidas en el Título XV de la Ley N° 18.045


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▪ Directorio

La compañía está encabezada por un Directorio, formado por siete miembros elegidos por la Junta de Accionistas,

los que permanecen tres años en su cargo. Su función principal, regulada por la ley 18.046 sobre Sociedades

Anónimas, consiste en la administración de la Sociedad. Dicha ley aborda entre otros temas la forma en que debe

funcionar el Directorio, estableciendo sus competencias, obligaciones y las responsabilidades de sus miembros.

El Directorio además representa judicial y extrajudicialmente a la Sociedad en todos los actos necesarios para el

cumplimiento del objeto social y para lograr ese fin, posee todas las facultades de administración y disposición

que la ley o el estatuto no establezcan como privativas de la Junta General de Accionistas.

La última elección del Directorio de Empresas IPAL se realizó el 20 de abril del 2018 y su composición es la

siguiente:

PRESIDENTE Cristián Eyzaguirre Johnston RUT 4.773.765-6

Profesión Economista

Antigüedad 01/06/2006

VICEPRESIDENTE Gerardo Marti Casadevall RUT 6.452.680-4

Profesión Ingeniero Civil, Master en Economía


DIRECTORES Max Von Bischhoffshausen Velasquez RUT 7.182.713-5

Profesión Ingeniero Comercial


Amaia de Aretxabala Herazo RUT 9.314.081-8

Profesión Periodista


María Luisa de Aretxabala Herazo RUT 7.011.059-8

Profesión Diseñadora


José Luis Hormazábal Muñoz RUT 11.320.575-K

Profesión Abogado


Heinrich Obermoller Canales RUT 7.031.975-6

Profesión Ingeniero Naval



14

▪ Estructura Administrativa

NOMBRE CARGO EMPRESA GENERO RUT PROFESION INGRESO

PABLO DROGUETT CROVETTO Gerente General IPAL S.A. Masculino 9.904.486-1 Ingeniero Comercial 18 ago 14

CAROLINA LETELIER CABALLERO Contralor IPAL S.A. Femenino 9.842.604-3 Ingeniero Comercial 01 dic 15

GUSTAVO LECAROS LORCA Gerente Adm. y Finanzas IPAL S.A. Masculino 12.520.149-0 Ingeniero Civil Industrial 01 nov 15

FRANCISCA GUTIERREZ

MORALES

Sub Gerente Gestión de

PersonasIPAL S.A. Femenino 16.840.514-6 Ingeniero Comercial 01 ago 17

CONSTANZA VALLE Abogado IPAL S.A. Femenino 10.863.236-4 Abogado 03 sep 18

MARCELO GONZALEZ MARIN Gerente General Innovalim SPA Masculino 7.060.689-5 Ingeniero Comercial 01 ene 18

ALBERTO CARVAJAL GOMEZ Gerente General Proalsa S.A. Masculino 8.554.578-7 Ingeniero Civil Industrial 05 nov 07

RODRIGO MEUNIER CORNEJO Gerente General Vértice S.A. Masculino 12.722.748-9 Administrador Empresas 01 jun 12


15

▪ Propiedad y control de la Sociedad

Al 31 de diciembre de 2018, el capital social de la empresa está constituido por 10.993.232 acciones suscritas y

pagadas.

Mayores accionistas de la empresa al 31 de diciembre de 2018:

Nombre Acciones % participacion

Inmobiliaria e Inversiones San Juan de Luz Ltda. 3.188.037 29,00%

Inversiones Suprema S.A.C. 2.423.949 22,05%

Nelly Pinto Fernández SpA 1.287.186 11,71%

Bizkaya SpA 1.237.469 11,26%

Kepa De Aretxabala Etchart 669.829 6,09%

Asesorías Yaeger Limitada 643.594 5,85%

Asesorías Arrivillaga Limitada 643.594 5,85%

Nelly Pinto Fernández 393.414 3,58%

Molino Ideal S.A.C. 52.157 0,47%

Carolina Whittle Pinto 50.000 0,45%

María Marcela Iriondo Echeverrigaray 21.921 0,20%

Juan Arraztoa Elustondo 19.906 0,18%

Otros Accionistas 362.176 3,29%

TOTAL 10.993.232 100%

Inmobiliaria e Inversiones San

Juan de Luz Ltda.29,00%

Inversiones Suprema

S.A.C.22,05%

Nelly Pinto Fernández

SpA11,71%

Bizkaya SpA11,26%

Kepa De Aretxabala

Etchart6,09%

Otros19,89%


16

Personas Naturales detrás de las Personas Jurídicas

INMOBILIARIA E INVERSIONES SAN JUAN DE LUZ LTDA. % participacion

Kepa De Aretxabala Etchart 74,21%

Sonia Herazo Ormazabal 2,46%

María Luisa De Aretxabala Herazo 5,83%

Amaia De Aretxabala Herazo 5,83%

Kepa De Aretxabala Herazo 5,83%

Manuel De Aretxabala Herazo 5,83%

Total 100,00%

Kepa De Aretxabala

Etchart

Sonia Herazo Ormazabal

María Luisa De Aretxabala

Herazo

Amaia De Aretxabala

Herazo

Kepa De Aretxabala Herazo

Manuel De Aretxabala

Herazo

74,21%

2,46%

5,83%

5,83%

5,83%5,83%


17

INVERSIONES SUPREMA S.A.C. % Participacion

Inmobiliaria e Inversiones San Juan de Luz Ltda. 61,91%

Nelly Pinto Fernández SpA 13,20%


Bizkaya SpA 4,62%

Asesorías Arrivillaga Limitada 4,62%

Asesorías Yaeger Limitada 4,62%

Comuneros Arrivillaga-De Aretxabala 1,98%

Comuneros Yaeger 1,98%

Total 100%

Inmobiliaria e Inversiones San Juan de

Luz Ltda61,91%

Nel ly Pinto Fernández SpA

13,20%

Kepa De Aretxabala Etchart7,07%

Bizkaya SpA4,62%

Otros Accionistas13,20%


18

PARTICIPACION EN SOCIEDADES

SOCIEDAD ACCIONISTA % Participacion

NELLY PINTO FERNÁNDEZ SpA Nelly Pinto Fernández 100%


Pedro Arrivillaga De Aretxabala 20%

Guillermo Arrivillaga De Aretxabala 20%

María Luisa Arrivillaga De Aretxabala 20%

Miren Arrivillaga De Aretxabala 20%

Juan José Arrivillaga De Aretxabala 20%

Noelle Yaeger De Aretxabala 33,33%

Emi Yaeger De Aretxabala 33,33%

Neil Yaeger De Aretxabala 33,33%

ASESORÍAS ARRIVILLAGA LIMITADA

ASESORÍAS YAEGER LIMITADA

BIZKAYA SpA


19

Porcentaje de propiedad directa e indirecta a través de sociedades de Personas Naturales

Inm

obili

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e

Inve

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nes

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Juan

de

Luz

Ltda

.

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Tot

al

Par

tici

paci

ón

Indi

rect

a

Kepa De Aretxabala Etchart 6,09% 21,52% 12,68% 10,95% 45,15% 51,24%

Nelly Pinto Fernández 3,58% 2,91% 11,71% 14,62% 18,20%

Sonia Herazo Ormazabal 0,71% 0,36% 0,26% 1,33% 1,33%

Noelle Yaeger De Aretxabala 0,49% 1,95% 2,44% 2,44%

Emi Yaeger De Aretxabala 0,49% 1,95% 2,44% 2,44%

Neil Yaeger de Aretxabala 0,49% 1,95% 2,44% 2,44%

Pedro Arrivillaga de Aretxabala 0,29% 1,17% 1,46% 1,46%

Guillermo Arrivillaga de Aretxabala 0,29% 1,17% 1,46% 1,46%

María Luisa Arrivillaga De Aretxabala 0,29% 1,17% 1,46% 1,46%

Miren Arrivillaga De Aretxabala 0,29% 1,17% 1,46% 1,46%

Juan José Arrivillaga De Aretxabala 0,29% 1,17% 1,46% 1,46%

María Luisa De Aretxabala Herazo 1,69% 0,80% 0,01% 2,50% 2,50%

Amaia De Aretxabala Herazo 1,69% 0,80% 0,01% 2,50% 2,50%

Kepa de Aretxabala Herazo 1,69% 0,80% 0,01% 2,50% 2,50%

Manuel De Aretxabala Herazo 1,69% 0,80% 0,01% 2,50% 2,50%

Total 9,67% 29,00% 22,05% 11,71% 11,26% 5,85% 5,85% 85,72% 95,40%

Accionistas

Dir

ecto

Indirecta

% A

cum

ulad

o


20

▪ Estructura del grupo IPAL S.A.


21

▪ Historia

1952 – Fundación

Pedro de Aretxabala, tras décadas de trabajo en el rubro de la alimentación adquiere la Industria de Productos Alimenticios

IPAL S.A., para iniciar la elaboración de productos deshidratados, concepto revolucionario en esta década en Chile y que

permitió ofrecer al mercado innovadoras alternativas alimentarias que su hijo Kepa de Aretxabala Etchart perfeccionó en

los años posteriores.

En la actualidad la importancia de estos productos es muy relevante dentro del consumo de alimentos, encontrándose

presente en los más diversos productos.

1956 - Adquisición empresa Natur Ltda.

Con la compra de la empresa Natur, IPAL innova en la producción de cereales, sopas cremas y caldos bajo la asesoría de la

empresa alemana Dr. August Oetker KG. El cereal Natur cobro gran importancia en la dieta de los chilenos por ser un producto

noble, innovador, nutritivo y 100% natural. IPAL S.A. da sus primeros pasos como proveedor de programas de alimentación

para el estado de Chile.

La adquisición de la empresa Natur Ltda. y los contratos de asesoría suscritos con la empresa alemana permitieron a IPAL

diversificar su producción creando la infraestructura necesaria para obtener importantes negocios en los años posteriores,

destacando el ingreso al mercado de los cereales en Chile, siendo Natur, pionero en la producción local de estos alimentos.

1980-90 - Consolidación Servicios de Alimentación

IPAL S.A. se consolida como empresa proveedora de servicios de alimentación completos para los alumnos de

jardines infantiles, escuelas y liceos dependientes del Ministerio de Educación de Chile. Son miles las raciones de

desayunos y almuerzos que se entregan diariamente en diferentes establecimientos educacionales.

1991 - Nace Hendaya

IPAL funda Hendaya, empresa especializada en servicios alimenticios para niños y jóvenes a lo largo de todo Chile,

consolidándose como proveedora de JUNAEB, JUNJI e INTEGRA.

IPAL ha sido un importante proveedor desde el inicio del programa de alimentación pública de la Junta nacional

de Auxilio Escolar y Becas (Junaeb), y posteriormente en el servicio de raciones escolares. En 1991 esta actividad

fue centralizada en una filial especialmente creada y organizada para dicho propósito, Servicios Alimenticios

Hendaya S.A.C.

2004 - Nace AltaSur S.A.

Consecuentes con el proceso de filiación fue creada la sociedad Altasur S.A., que concentra las actividades de

turismo. Esta nueva sociedad se generó producto de la división de la filial Servicios Alimenticios Hendaya S.A.C.

Altasur es accionista mayoritario de Vértice S.A. (60%), empresa concesionaria de la Corporación Nacional Forestal

(CONAF) que opera lodges y campings en zonas estratégicas del Parque Nacional Torres del Paine.

2004 - Inicio Proceso de reestructuración

Durante el año 2004 y 2005 se inicia un proceso de reorganización y filiación de las empresas. Se incorpora un gerente general

corporativo y se estructura un gobierno corporativo que provee de servicios de administración: Finanzas, Contraloría y Legal,

Comercial y Nuevos Negocios, Recursos Humanos y TI a las compañías del grupo, con el objetivo de lograr un ordenamiento


22

y especialización por área de actividad, y permitir la búsqueda e integración de nuevos negocios. También se toma la decisión

de cambiar el nombre de la planta productiva de industrias productos alimenticios por Productos alimenticios S.A. (Proalsa).

2005 - Proalsa

Las actividades de producción y distribución de alimentos quedaron a cargo de la empresa filial Proalsa S.A., que

abastece de cereales, sopas, caldos y mezclas al mercado nacional e internacional, siendo proveedor de la Central

de Abastecimiento del SNS y de las principales cadenas de supermercados del país.

2008 - Aumento Capital – Incorporación Algorta e Inmobiliaria Biarritz S.A.

En abril del 2008 el directorio de IPAL S.A. somete a consideración de los accionistas un aumento de capital de la

sociedad. Dicho aumento permitió incorporar a las empresas Agrícola Algorta S.A. e Inmobiliaria Biarritz S.A.

como filiales de IPAL S.A., completando así el proceso de reestructuración que se había iniciado a fines del año

2005.

2008 - Construcción Planta Procesadora - Enea

En el año 2008 Hendaya potencia su actividad en los servicios alimenticios, invirtiendo en tecnología alimentaria y

construyendo una planta procesadora de alimentos en el Parque Industrial Enea, Comuna de Pudahuel, Región

Metropolitana. Esta planta cuenta con la tecnología Cook and Chill europea y norteamericana, que permite alargar

la vida útil de los alimentos conservando las propiedades de la comida recién preparada, a través de marmitas de

cocción y un rápido enfriamiento.

2009 - Nace Innovalim

A comienzos del 2009 la demanda productos con la tecnología Cook and Chill se extendía más allá del programa

de alimentación escolar, frente a lo cual, el directorio de IPAL, determinó que la producción y comercialización de

estos productos estuviera en una sociedad independiente, creándose la filial Innovalim S.A.

2013 - Inicio Proceso Implementación ERP

En el año 2013 se realiza una importante inversión tecnológica, incorporando como herramienta de control de

gestión el ERP de Microsoft versión DAX 2012, en los módulos de finanzas, contabilidad, producción y logística,

con el objetivo de mejorar la eficiencia en la administración de las distintas filiales.

2014 - Incorporación Gerente General Corporativo

A fines de 2014 se incorporó al grupo un nuevo Gerente General Corporativo, con experiencia en el Retail y rubro

inmobiliario, entre otros conocimientos estratégicos. En este proceso de profesionalización del recurso humano,

cabe destacar la inversión que hace IPAL para unir a su gente y mejorar sus servicios hacia las empresas filiales

2014 - Nace Rentas Paine Grande

Desde fines del 2014 y durante el 2015, se llevó a cabo un proceso de reestructuración, tendiente a facilitar la

administración de los principales inmuebles del grupo. Para ello se constituyeron diferentes sociedades que se

fusionaron en la sociedad Rentas Paine Grande S.A.


23

2015 - Oficinas Corporativas

Con el objetivo de mejorar los servicios hacia las empresas filiales y contar con la infraestructura adecuada para

liderar el mercado, Ipal se traslada a las nuevas oficinas Corporativas ubicadas en Orinoco 90, piso 22, las Condes.

2016 - Nace Vértice Tour Operador

Con fecha 29 de enero de 2016 se creó la Sociedad Vértice Tour Operador S.A, filial de Altasur S.A. quien posee

el 60% de la propiedad, para atender la creciente demanda de servicios turísticos en Puerto Natales y los alrededores

del Parque Nacional Torres del Paine

2016 - Construcción Nueva Planta Productiva

Diciembre 2016 se obtiene la recepción de la nueva planta productiva de 11.600 m2. La que cuenta con maquinarías

y tecnologías de última generación, en materias de eficiencia productiva y cuidado del medio ambiente.

2016 - Hendaya Continúa Creciendo

Hendaya amplió su cobertura a la zona de Los Lagos, con 2 unidades territoriales; zona de los Ríos con otras dos

unidades territoriales y en la zona Metropolitana con 4 unidades territoriales. Aumentando la dotación de personal

en 1600 nuevas manipuladoras contratadas durante el año 2016.

2017 - Se inician nuevos proyectos Hoteleros

Con el objeto de complementar la oferta hotelera y gastronómica de la ciudad de puerto natales, se inicia la

construcción del Hostal / Restaurant Factoría Patagonia: Unidad hotelera compuesta por 10 habitaciones (privadas

y compartidas) y una trattoria italiana. Esta es una de las primeras inversiones privadas en la industria hotelera de

Vértice.

2017 - Proalsa enfrenta nuevos desafíos

Durante el primer semestre se inició las operaciones de la nueva planta de Lo Aguirre ubicada en el parque Logístico

Biarritz; con nuevas bodegas y líneas de producción: ingredientes, cobertura, extrusión, dilatados y barras.

Durante el segundo semestre se concretó el traslado y cierre de la Planta de Santa Elena que operó en forma

interrumpida por más de 65 años. Esto implicó grandes cambios en dotaciones, competencias y planes de retiros de

nuestro personal con más de 100 personas que dejaron nuestra empresa.

2017 - Puesta en marcha de Vértice Tour Operador

Durante el 2017 se dio inicio a las operaciones de la plataforma comercial de apoyo a las reservas, con

diversificación de servicios turísticos, que promueve una variada oferta de productos y paquetes a la medida de cada

visitante.

2017 - Consolidación venta de terrenos de Santa Elena En junio del 2017 se consolidó la venta de los terrenos de Santa Elena propiedad de RPG e IPAL.


24

2017 - Innovalim desarrollo de nuevos productos

A fines de año se ingresó al mercado productos congelados, tanto de comida a granel como de platos preparados

individuales. Se trata de alimentos ya cocinados y congelados para ventas en supermercados o cadenas de

restaurantes. Con lo que se amplió el número de clientes en el canal Horeca y en el canal supermercados. Además,

se reforzaron las relaciones comerciales con los clientes ya existentes.

En esta filial se ejecutaron inversiones para hacer más eficientes los procesos productivos especialmente en el área

cárnicos

2018

Durante 2018, iniciamos en Puerto Natales la operación del Hostal Boutique Factoria Patagonia el que cuenta con

10 habitaciones, Restaurante y bar. Con él, pretendemos a través de Vértice Tour Operador, integrar y mejorar

nuestros servicios en la zona.

Por su parte, Innovalim consolidó un importante avance en la desvinculación de Hendaya, con el desarrollo de

nuevas líneas de negocios, orientada a platos congelados, los que nos permitirán ir paulatinamente conquistando

nuevos clientes.

En esta misma línea, Proalsa reforzó el trabajo que comenzó durante 2017 con la concreción de nuevos clientes en

el canal de marquistas, a los cuales producirá sus productos.

Finalmente la filia Rentas Paine Grande finaliza el desarrollo del Parque Logístico Biarritz, el que se compartirá

dentro de los próximos años en foco de nuevos negocios.


25

▪ Personal

La dotación del personal de la matriz y filiales al 31 de diciembre del año 2018 fue de 4.123 colaboradores, un 0,1%

menor a la dotación del año 2017 que fue de 4.128 colaboradores, siendo su composición la siguiente: Dotación de Personal

2018 2017 2018 2017

Ejecutivos (1) 19 16 1.304.940 1.209.524

Profesionales y Técnicos (2) 112 112 1.868.489 2.201.597

Operarios, manipuladoras y administrativos (3) 3.931 3.921 19.792.536 19.445.114

Operarios y manipuladoras a plazo fijo (4) 61 79 307.134 88.435

Total 4.123 4.128 23.273.099 22.944.670

(Gasto Enero - Diciembre)

(4) Personal contratado a plazo fijo en Hendaya y Vértice.

(5) Incluye el total de costos de la compañía incluidos los aportes a la mutual, SIS y seguro de cesantía.

ESTAMENTOSRenta Bruta

(5)

(1) Solo Gerentes Generales y de área.

(2) Profesionales universitarios y técnicos de enseñanza superior.

(3) Operarios, Manipuladoras, administrativos con o sin títulos de liceos comerciales.

NUMERO DE COLABORADORES

Promedio Mensual

Responsabilidad Social y Desarrollo Sustentable

NUMERO DE PERSONAS POR

GÉNEROHOMBRES MUJERES TOTAL

Directores 5 2 7

Gerentes 13 6 19

Trabajadores 423 3.681 4.104

Total 441 3.689 4.130


NACIONALIDAD Chilenos Extranjeros TOTAL

Directores 7 0 7

Gerentes 19 0 19

Trabajadores 4.058 46 4.104

Total 4.084 46 4.130


26

NUMERO DE PERSONAS

POR RANGO DE EDAD

MENORES DE

30 AÑOS

ENTRE 30 Y

40 AÑOS

ENTRE 41 Y

50 AÑOS

ENTRE 51 Y

60 AÑOS

ENTRE 61 Y

70 AÑOS

MAS DE 70

AÑOSTOTAL

Directores 0 0 3 0 4 0 7

Gerentes 1 2 11 2 3 0 19

Trabajadores 403 1.029 1.203 1.111 329 29 4.104

Total 404 1031 1217 1113 336 29 4.130


ANTIGÜEDAD

MENOS DE 3

AÑOS

ENTRE 3 Y 6

AÑOS

MAS DE 6 Y

MENOS DE 9

AÑOS

ENTRE 9 Y 12

AÑOS

MAS DE 12

AÑOSTOTAL

Directores 4 0 2 0 1 7

Gerentes 5 5 3 3 3 19

Trabajadores 705 3.259 52 46 42 4.104

Total 714 3.264 57 49 46 4.130

BRECHA SALARIAL POR GÉNERO

PROPORCION

EJECUTIVAS/TRABAJADORAS

RESPECTO

EJECUTIVOS/TRABAJADORES

Gerente 0,46%

Profesional 0,97%

Técnico 2,76%

Administrativos 2,18%

Trab. Serv y de Protección 0,70%

Empleados de Comercio 0,10%

Trabajadores Calificados 2,69%

Operadores 85,11%

Trabajadores No Calificados 5,02%


27

ÁREAS DE NEGOCIO

▪ Ipal S.A.

IPAL fue fundada en el año 1952 dando inicio a la producción de alimentos deshidratados en el país. Con los años

se incorporan una serie de nuevos negocios que motivó una reorganización, quedando IPAL como gobierno

corporativo de sus empresas filiales que se especializan en sus áreas de negocio. Esta matriz tiene como objetivo

administrar, desarrollar y organizar los servicios centrales corporativos en beneficio de las empresas, considerando

entre otros, la planificación corporativa, finanzas y contabilidad, desarrollo de nuevos negocios, recursos humanos,

adquisición de activos claves y control de gestión.

El año 2018, fue un año lleno de satisfacciones en relación al servicio que societariamente préstamos a las

empresas del Grupo. Siendo uno de los principales logros la obtención por parte de la empresa alemana TÜV

Rheinland de la certificación ISO 9001:2015 para los procesos de Cuentas por Cobrar y Cuentas por Pagar, lo

que nos permitirá disminuir el riesgo en estas operaciones, contribuyendo con ello a agregar valor a las empresas

del grupo.

En este mismo orden de cosas, iniciamos los trabajos para la implementación de un nuevo portal de atención de

proveedores que será habilitado durante el primer trimestre de 2019 y que aportará con mejores herramientas

para la atención de las dudas de los proveedores y mayor información del pago de sus facturas.

Internamente la Gerencia de Administración y Finanzas desarrolló un proceso de reestructuración, que nos

permitirá tener ahorros en torno al 12% en remuneraciones, fusionando y reorganizando funciones.

Finalmente, IPAL como empresa que presta servicios de soporte a las empresas del grupo, acompañó

individualmente en cada empresa en proyectos en materias de Tecnología, Operaciones, Legal y Recursos

Humanos. Destacando el cambio de plataforma informática de Vértice S.A y Vértice Tour Operador y la

obtención del Sello ProPyme en Hendaya.


28

▪ Servicios Alimenticios Hendaya S.A.C.

Con una larga trayectoria como proveedores de la Junta Nacional de Auxilio Escolar y Beca (JUNAEB) y la Junta

Nacional de Jardines Infantiles (JUNJI), Hendaya ha trabajado desde su fundación para llevar una alimentación

balanceada y de alta calidad a todos los niños de Chile. Sin importar la distancia, Hendaya entrega diariamente más

de 400 mil raciones de desayuno y de almuerzo diariamente en diferentes regiones del país.

El 18 de febrero de 1991 se constituyó Hendaya como una Sociedad Anónima Cerrada, cuya razón social es

Servicios Alimenticios Hendaya SAC. Hendaya otorga soluciones alimentarias a la medida de sus clientes. En 1964,

la empresa IPAL de ese entonces, comenzó como proveedor de la Junta de Auxilio Escolar y Becas (Junaeb),

introduciendo alimentos deshidratados y mezclas en los programas de alimentación del Estado, para facilitar la tarea

de entregar una alimentación balanceada los niños, a lo largo del complejo territorio chileno. Debido a la creciente

necesidad de entregar servicios alimenticios completos se creó Servicios Alimenticios Hendaya SAC en 1991, que

ha sido desde entonces un proveedor fundamental para los niños vulnerables de Chile. Con los años se obtuvo una

importante posición de mercado, incorporándonos como concesionario de Junji e Integra.

El capital suscrito y pagado de la sociedad al 31 de diciembre de 2018 es de M$ 4.749.854, dividido en 122.892

acciones de una misma serie, sin valor nominal. El patrimonio a la misma fecha alcanza a M$ 14.129.533.

ACCIONISTA ACCIONES %

Ipal S.A. 122.770 99,90%

Minoritarios 122 0,10%

TOTAL 122.892 100%

Respecto del proceso de licitación 2017 para iniciar operaciones en año 2018, no fue positivo dado que no hubo

adjudicación. Si bien es cierto no existía zonas en juego, genera riesgos futuros que se suman a la definición de

no participar en el proceso de licitación 2016, planteado en la memoria del año 2017. Siguen estas licitaciones

afectando la libre competencia, concentrando el mercado y que se suma al no cobro de multas asociado al servicio

entregado. Lo positivo para Hendaya es ser considerada con la mejor evaluación de desempeño, que ha

demostrado seriedad en sus procesos y calidad continua en los servicios prestados a lo largo de la historia del

Programa de Alimentación desde el año 1964.


29

▪ Proalsa S.A.

Proalsa, se posiciona como líder desde hace más de 60 años en la producción de cereales para desayuno, mezclas

y caldos, bajo los más altos estándares de calidad y en formulaciones de acuerdo a las exigencias de sus clientes.

Hoy Proalsa, A través de sus productos, participa en el Programa Nacional de Alimentación Complementaria

implementado por el Ministerio de Salud, Atiende a la Junta Nacional de Auxilio Escolar y Beca (JUNAEB) y

cuenta con una importante presencia en el mercadeo abasteciendo y desarrollando productos a medida para las

marcas propias de Walmart, Cencosud, SMU (Unimarc) y Tottus (Falabella).

Proalsa es una sociedad industrial dedicada a la elaboración de alimentos. Dentro de sus líneas productivas

destacan: Cereales, sopas y cremas, caldos y productos especializados para abastecer a supermercados y grandes

consumidores como el Ministerio de Salud de Chile, a través de su programa de alimentación para la tercera

edad.

El capital de la sociedad al 31 de diciembre de 2018 es de M$ 699.520, dividido en 284.667 acciones de una

misma serie, sin valor nominal. El patrimonio a la misma fecha alcanza a M$ 4.213.811.


Ipal S.A. 284.567 99,96%


TOTAL 284.667 100%

El año 2018 fue de mucho trabajo dado los inicios de operación de la nueva planta, de nuevas líneas, de

capacitación de trabajadores y adaptación. La diversificación de clientes, distintos del estado, fue uno de los

puntos importantes que se lograron este año. Los desafíos del año 2019 son potenciar las capacidades de todos

los trabajadores y mejorar aún más el nivel de servicio, indicador clave para el aumento de las ventas de la

compañía. Generar nuevos negocios y clientes, enfocándose también en las mejoras operacionales de la nueva

planta y la obtención de las certificaciones adecuadas para el correcto funcionamiento.


30

▪ Innovalim SpA

Innovalim desarrolla comidas preparadas y soluciones gastronómicas a la medida de sus clientes bajo la avanzada

tecnología Cook And Chill o Sous Vide, que permite aumentar considerablemente la vida útil de los alimentos

de manera natural, manteniendo sus propiedades nutritivas, sabor, color y aroma.

La misión de Innovalim consiste en generar valor para sus clientes ofreciendo un amplio surtido de posibilidades

gastronómicas a medida, maximizando la calidad, estandarización e inocuidad de sus insumos, permitiendo a

nuestros clientes, contar con un correcto control de costos y mermas, así como optimizar espacios productivos.

Dentro del catálogo de platos destacan diversos guisos, acompañamientos, salsas, legumbres, carnes de vacuno,

ave, cerdo y pescado.

Esta empresa fue creada el 15 de junio de 2009 con el fin de desarrollar al máximo el potencial de la tecnología

Cook and Chill para abastecer de una alimentación balanceada y de alta calidad a niños que participan del programa

de alimentación de la Junta Nacional de Auxilio Escolar y Becas (Junaeb), su principal cliente. En los últimos años

se ha invertido en tecnología alimentaria y maquinaria moderna para potenciar nuevos segmentos de mercados

(casinos, restaurantes, líneas aéreas, hospitales, etc.). Hoy en día, produce las preparaciones en una moderna planta

ubicada en el Parque Industrial Enea, comuna de Pudahuel, Región Metropolitana.

El capital suscrito y por suscribir de la Sociedad al 31 de diciembre de 2018 es de M$ 24.990, dividido en 25.000.000



Ipal S.A. 25.000.000 100%

TOTAL 25.000.000 100%

Sin lugar a dudas, 2018 se visualizaba como un año de importantes desafíos para Innovalim, pues debía hacer frente

a cambios importantes en su oferta de productos y negocios. En primer lugar, buscar nuevos clientes que permitieran

reemplazar la venta que se realiza a Hendaya en el programa de alimentación escolar, y en segundo lugar buscar

nuevos nichos de negocios.

La captación de clientes como Aramark, Daily Fresh, Arco Alimentos entre otros, permitió incrementar las ventas

en un 10% y lograr un resultado final que duplicó la utilidad del año anterior.

Otro hito del año fue el desarrollo y lanzamiento de una línea de productos congelados dirigidos al sector minero

como alternativas ideales para atender las contingencias que se producen en las faenas. Esta nueva línea de negocios

está llamada a ser protagonista durante los próximos años, pues los cambios en los hábitos de consumo de las

personas llevan a buscar productos ready to eat, ya sean refrigerados o congelados.

2019 está llamado a ser un año de transformación en términos de productos, procesos y clientes, con el fin de

satisfacer las necesidades de un público cada vez más sofisticado y exigente.


31

▪ AltaSur S.A.

Empresa que invierte en atractivas propuestas para el desarrollo del turismo en Chile. Su primera apuesta se sitúa

en el majestuoso Parque Nacional Torres del Paine, ubicado en la Patagonia Chilena. Altasur es accionista

mayoritario de Vértice S.A., empresa concesionaria de la Corporación Nacional Forestal (CONAF) que opera

lodges y áreas de acampar de alto estándar para más de 500 personas en lugares estratégicos del circuito grande

del parque.

Altasur es una sociedad de inversiones con el objetivo de desarrollar todas las actividades y servicios relacionados

con el turismo. Actualmente, cuenta con una participación del 60% en las sociedades Vértice S.A. y Vértice Tour

Operador SpA.

El capital de la Sociedad al 31 de diciembre de 2018 es de M$ 158.157, dividido en 60.000 acciones de una misma

serie, sin valor nominal. El patrimonio a la misma fecha alcanza a M$ 749.927.


Ipal S.A. 59.940 99,90%


TOTAL 60.000 100%


32

▪ Vértice S.A.

Vértice opera lodges y campings en zonas estratégicas del Parque Nacional Torres del Paine, completando el

circuito mayor de trekking. Además, cuenta con servicios turísticos que complementan la experiencia en el parque.

Desde el año 2004 construye y administra el lodge Paine Grande del Lago Pehoé. Esta operación es producto de

una licitación hecha por CONAF. En noviembre de 2008 Vértice se adjudicó la concesión de los refugios y

campings de los sectores Grey, Dickson y Los Perros. Así Vértice construyó un nuevo lodge en el lago Grey, que

está abierto al público desde la temporada 2011, mejoró el lodge y los campings ya existentes en Dickson y Los

Perros, incluyendo infraestructura adecuada.

El capital de la Sociedad al 31 de diciembre de 2018 es de M$ 1.387.533, dividido en 46.029 acciones de una misma

serie, sin valor nominal. El patrimonio a la misma fecha alcanza a M$ 2.602.042.


Altasur S.A. 27.618 60,00%

Inversiones Vértice Sur Ltda. 9.758 21,20%

DOS PARQUES SA 8.653 18,80%

TOTAL 46.029 100%

2014

En el año 2014, la empresa se vio favorecida por el tipo de cambio respecto del año 2013, manteniendo un valor

por sobre los $620 pesos. Se realizaron importantes mejoras operacionales, tanto a la planta del Lago Pehoé como

a la planta de tratamiento de Paine Grande. Comenzaron además los trabajos de construcción del Quincho de Paine

Grande, con lo que finalizarían las obras pendientes de esta concesión.

En Julio de 2014 se implementó la posibilidad de comprar y reservar los servicios en la página web con sistema de

carro de compra, generando un ingreso anticipado meses antes de la entrega de los servicios.

A través de la Asociación de Hoteles y Servicios de Torres del Paine, HYST, Vértice firmó un Acuerdo de

Producción Limpia (APL).

El Centro de Estudios Cuaternario (CEQUA) inició los estudios de capacidad de carga de los senderos del parque.

En el marco del proyecto “Sistema de Manejo Turístico en áreas Protegidas de Chile, Caso Piloto Parque Nacional

Torres del Paine”.

2015

En febrero de 2015 el Refugio Grey fue premiado con el certificado de Excelencia Turística otorgado por Trip

Advisor.

En diciembre del 2015, Paine Grande logró obtener la Distinción de Sello S de sustentabilidad turística otorgado

por Sernatur.

2016

Vértice obtiene la extensión del contrato vigente por la concesión del Parque Nacional Torres del Paine en la región

de Magallanes y Antártica Chilena, hasta el año 2026.

Se inicia el proyecto del nuevo hostal en Puerto Natales que contará con 10 habitaciones, con una capacidad para

34 personas, una tienda ancla y un restaurant bar, en el cual se podrá disfrutar la gastronomía de la región y cuya

inauguración está programada para octubre del 2017.


33

2017

Durante el año 2017 se concretó la construcción del Hostal FACTORIA de Puerto Natales, para la unidad de negocio

de VERTICE TOUR OPERADOR, que busca ampliar en las líneas de servicios que se ofrecen a los visitantes y

turistas de la zona austral que visitan el Parque Nacional Torres del Paine. Este hostal cuya inversión alcanzó los

MM$ 600 cuenta con una capacidad de alojamiento para 36 personas. También y para complementar el servicio

que se ofrece a los turistas de la región, este año se puso en marcha una nueva plataforma comercial de apoyo a las

reservas de paquetes turísticos elaborados a la medida de cada visitante. Esta plataforma opera con conexión a

servicios propios y con proveedores locales.

El año 2017 el dólar ha disminuido perjudicando las ventas de exportación. El control de visitantes instaurado por

la administración del parque Torres del Paine influyó en las ventas de los refugios generando un cambio en el perfil

del visitante a uno más planificado y por lo tanto dispuesto a generar un mayor consumo en los refugios. Por otra

parte, esta misma restricción de visitantes provocó que la proporción de agencias de viajes que compraban

pernoctaciones en los refugios y campings aumentara, los que a su vez consumen todos los servicios ofrecidos en

las concesiones aumentando el monto de consumo promedio.

Desde inicios de 2017 se constató una mayor fiscalización de los diferentes servicios públicos generando una ola

mediática en contra de las concesiones del parque Torres del Paine y específicamente en contra de Vértice. Las

autoridades y privados reunidas en una mesa de trabajo publico privada mandatada por el intendente regional, buscó

que se implementaran las mejoras necesarias para que los establecimientos del parque cumplieran con todas las

regulaciones y normativas de los diferentes servicios públicos. Esto derivó en que Vértice presentara una

declaración de impacto ambiental para construir un nuevo sistema de tratamiento de aguas residuales. Al término

del año 2017 solo vértice estaba dando cumplimiento a todos los acuerdos de la mesa.

Asimismo, durante el año 2017 se dio cumplimiento a las inversiones que estaban pendientes en la concesión de

Paine Grande construyendo la unidad de baños que se según Conaf aún estaba comprometida.

Se iniciaron los trabajos de construcción de un quincho en Dickson que al término del año no concluían debido a

las malas condiciones del camino de acceso hacia Dickson.

2018

En materia Ambiental Vértice concluye el estudio para la construcción de las plantas de tratamientos de aguas

obteniendo la Resolución de Calificación Ambientar, dando cumplimiento a los acuerdos de la mesa Publico

Privada convocada por el Intendente de Magallanes.

Se concluye en diciembre de 2018 la construcción de Dickson, dando así cumplimiento al contrato de concesión

con la Conaf. a febrero de 2019 se concluyó con éxito la construcción del Sector Los Perros también dando

cumplimiento a los contratos de concesión vigentes con la Conaf.

Vértice Tour Operador obtiene la recepción de obras del Hostal Factoria en Puerto Natales y comienza sus

operaciones en abril de 2018. A diciembre de 2018 Booking.com entrega el reconocimiento de una puntuación de

9,4 (sobre 10) por la calidad de servicio y atención.

Se define la marca de Vértice Travel para el negocio Operador de Turismo y este concreta acuerdos con operadores

nacionales como Denomades, Faro Travel, Go Chile, Turavión, ADS, Andes Nativa, Turismo Cocha, entre otros,

superando los niveles de venta propuestos.

Vértice Implementa el sistema Hotelero FNS que, entre otras funcionalidades operacionales, se conecta al carro de

compra de la Pagina Web lo que permite poner a disposición de venta todos los servicios que se entregan a los

visitantes de los refugios y áreas de acampar del Parque Torres del Paine. Esto favoreció significativamente la venta

aumentando ticket promedio y constituye la mayoría del aumento de en la venta +39% en la temporada respecto al

año anterior.


34

Vértice participó activamente servicios, coordinación con iniciativas de inclusión y acción social. Entre las que

destacan el Proyecto de la Fundación Awün: Circuito con personas con discapacidad visual y cognitiva. Cámara de

Turismo Puerto Natales: Conciencia turística; Visita de niños de escuelas a los refugios del parque.

Vértice.

Finalmente se ha dado cumplimiento a los objetivos de servicio al cliente, logando un 80% GRI (Global Revew

Index de Review Pro) que representa un 7,4% de aumento en la calidad de servicio respecto al año 2017.

▪ Rentas Paine Grande SpA

La sociedad Rentas Paine Grande SpA, tiene por objeto la compra, venta, comercialización e inversión en activos

inmobiliarios, mediante un modelo integrado de inversión y gestión de los mismos, con base en rentas recurrentes

y anti cíclico, en un modelo diversificado de mercados, en el cual se incluye el desarrollo, diseño, construcción,

la administración de una cartera diversificada de proyectos, con una gestión del más alto estándar y como objetivo

principal la inversión en activos inmobiliarios que aseguren rentabilidad a nuestros accionistas, en un mercado

dinámico con una fuerte tendencia hacia el uso mixto de activos inmobiliarios y donde tanto industrias como

otros servicios toman gran relevancia en inversiones en conjunto.

El capital de la Sociedad al 31 de diciembre de 2018 es de M$ 1.584.400, dividido en 3.913.413.534 acciones de

una misma serie, sin valor nominal. El patrimonio a la misma fecha alcanza a M$ 2.595.737.


Ipal S.A. 3.910.910.902 99,94%

Minoritarios 2.502.632 0,06%

TOTAL 3.913.413.534 100%

Durante el 2018, la filial Rentas Paine Grande focalizó los esfuerzos en la prospección y búsqueda de

diversificación de negocios a través de 3 grandes prioridades: búsqueda de bancos de terrenos, búsqueda de un

negocio inmobiliario de oficinas y alternativas para el desarrollo del Parque Logístico Biarritz. Se evaluaron

variadas posibilidades para cada caso con modelos que fueron evolucionando a lo largo del año, lo que nos ha

permitido fortalecer el conocimiento respecto a este tipo de inversiones y al mismo tiempo internalizar el desafío

que involucra participar en una industria muy competitiva y que está expuesta a condiciones macroeconómicas

externas.

Para el 2019, el desafío para la filial es concretar estas alternativas evaluadas durante el 2018 con riesgo acotado

y ampliar la búsqueda en nuevas inversiones inmobiliarias que puedan ser atractivas para el grupo IPAL.


35

▪ Transporte y Logística Charrabata SpA

En el año 2009, se crea la empresa de transportes Charrabata S.A., con el fin de dar servicios de transporte de

productos alimenticios refrigerados.

El capital suscrito y por suscribir de la sociedad al 31 de diciembre de 2018, es de M$ 25.000, dividido en 25.000.000



Ipal S.A. 25.000.000 100%

TOTAL 25.000.000 100%

▪ Inmobiliaria Biarritz S.A.

La sociedad Inmobiliaria Biarritz S.A., tiene por objeto el desarrollo, administración y participación en toda clase

de proyectos, negocios y empresas relacionadas con actividades comerciales, industriales e inmobiliarias,

desarrollo de loteos, urbanizaciones y en general toda clase de negocios inmobiliarios. Fue creada a fines del año

2005 y es el brazo inmobiliario de IPAL. Esta sociedad se incorpora a Ipal S.A. en abril del 2008 como aporte al

aumento de capital que se llevó a cabo en dicha oportunidad.

Inmobiliaria Biarritz S.A. posee el 42,7% de participación en Inversiones Baiona Ltda., sociedad que está en

proceso de liquidación, y el 42,7 % de participación en la Empresa de Agua Potable Izarra Lo Aguirre.

El capital de la Sociedad al 31 de diciembre de 2018 es de M$ 234.685, dividido en 217.014.253 acciones de una

misma serie, sin valor nominal. El patrimonio a la misma fecha es de M$ 8.576.476.


Ipal S.A. 216.992.552 99,99%

Minoritarios 21.701 0,01%

TOTAL 217.014.253 100%

▪ Agrícola Algorta S.A.

Algorta cuenta con un predio altamente tecnificado de 107 hectáreas en el Valle de Chiñigüe, a orillas del Rio Maipo

en la zona central, donde se encuentran las mejores condiciones hidrográficas, de calidad de suelos y logística de

Chile. En él, la empresa produce cereales especializados, limones, paltas y reproduce semillas de hortalizas para el

mercado nacional e internacional, las que exporta a través de grandes intermediarios.

AGRÍCOLA ALGORTA S.A. Se dedica a la producción de cereales especializados, limones, paltas y reproducción

de semillas de hortalizas para el mercado nacional e internacional. Se ubica en el Valle de Maipo, sector Chiñigüe,

a 1 kilómetro de la Autopista del Sol, en la comuna de Melipilla, Región Metropolitana.

En abril de 2008, se convirtió en una filial de IPAL. A fines del año 2012 se construyó una bodega de 880 metros

cuadrados, lo cual le permitió incrementar su nivel de operación.


36

El capital de la Sociedad al 31 de diciembre de 2018 es de M$1.393.477 dividido en 1.196.694.379 acciones de una

misma serie, sin valor nominal. El patrimonio a la misma fecha alcanza a M$ 1.831.029.


Ipal S.A. 1.196.574.711 99,99%

Minoritarios 119.668 0,01%

TOTAL 1.196.694.379 100%


37

ANALISIS FINANCIERO E INFORMACION ADICIONAL

ANÁLISIS RAZONADO ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Al 31 de septiembre del 2017 y 31 de diciembre del 2018 Para la comprensión de este análisis razonado correspondiente al período terminado al 31 de Diciembre del 2018, se debe tener presente que la Sociedad, ha preparado sus estados financieros de acuerdo a “NIC 34 Información Financiera Intermedia”, incorporadas en las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF o IFRS por sus siglas en inglés), emitidas por el International Accounting Standards Board (IASB), y representan la adopción integral, explícita y sin reserva de las referidas normas internacionales y a Normas de la Superintendencia de Valores y Seguros. En el análisis de las cifras se debe tener presente que para el Estado de Situación Financiera el Estados de Resultados y Estados de Flujos de Efectivo, se comparan los saldo al 31 de diciembre de 2017 y 2018.


38

▪ Estado de Situación Financiera por Clasificación Los activos y pasivos de la Sociedad han sido valorizados y presentados de acuerdo a normas y criterios contables que se explican en las respectivas notas a los Estados Financieros.

31/12/2018 31/12/2017

M$ M$

Estado de situación financiera

Activos

Activos corrientes

Efectivo y equivalentes al efectivo

15.332.289,00 12.191.376

Otros activos financieros corrientes

111.219,00 422.567

Otros activos no financieros corrientes

454.771,00 2.223.002

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar corrientes

5.434.540,00 5.003.304

Cuentas por cobrar a Entidades relacionadas

35.015,00

11.793

Inventarios

3.937.259,00 3.231.392

Activos por impuestos corrientes

3.841.207,00 2.522.795

Total de Activos Corrientes distintos de los Activos o Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta

29.146.300,00

25.606.229

Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta

-

0

Activos Corrientes Totales

29.146.300,00

25.606.229

Activos no corrientes

Otros activos financieros no corrientes

500,00 -

Otros activos no financieros no corrientes

625.192,00 661.354

Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación

13.039.103,00 12.610.499

Activos intangibles distintos de la plusvalía

116.996,00 188.632

Plusvalía

142.844,00 142.844

Propiedades, planta y equipo

27.286.910,00 28.586.783

Activos Biológicos

19.518,00 37.377

Activos por impuestos diferidos

2.742.196,00 2.937.059


43.973.259,00

45.164.548

Activos

73.119.559,00

70.770.777


39

El Efectivo y equivalentes alcanzó MM$ 15.332,3, superior a los MM$ 12.191,4 al cierre de diciembre del 2017, que corresponde en su mayoría al aumento de las inversiones en fondos mutuos (MM$10.909 (2018) vs.MM$6.972 (2017)) Los otros activos financieros corrientes, corresponden principalmente a depósitos a plazo inferiores a 365 días por MM$ 109,1, mantenidos en el banco de Chile de la filial Algorta. Los otros activos no financieros corrientes disminuyeron en 13,0%, principalmente por la variación del remanente IVA crédito fiscal (MM$1.727 (2018) vs.MM$2.124 (2017)) Respecto a las cuentas por cobrar, si bien las ventas acumuladas en este periodo disminuyeron en MM$ (1.253,5) respecto a las ventas del mismo período del año anterior, el rubro deudores comerciales y otras cuentas por cobrar corrientes, reflejan un aumento de MM$ 431,2 que corresponde principalmente a la filial Proalsa y Hendaya. Las cuentas por cobrar en general tienen bajo riesgo, pues corresponden a clientes como supermercados, multinacionales e instituciones estatales y a un pagaré otorgado a Izarras aguas por MM$ 814. Por lo tanto, el riesgo de crédito es limitado. El pagaré mencionado anteriormente se originó con fecha 11 de enero de 2017 cuando la coligada Rentas Paine Grande pagó un AFR (Aportes de Financiamiento Reembolsables) a la Empresa de Agua Potable Izarra de Lo Aguirre S.A. por UF 28.241, equivalentes a MM$743,8, bajo la ley 18.010 artículo 31. Este instrumento devenga un interés anual de 2,28%, calculado sobre el capital adeudado en UF, de acuerdo a lo dispuesto por el artículo 17 del D.F.L. 70 MPO de 1988, ley de servicios sanitarios. Empresa de Agua Potable Izarra de Lo Aguirre S.A., firmó y se compromete a devolver a Rentas Paine Grande, con fecha 11 de enero de 2032, el valor de UF 28.241 al valor de la UF en ese día, más los intereses antes mencionados por concepto de dicho pagaré. Los inventarios corresponden fundamentalmente a los saldos de materias primas, productos en procesos y productos terminados; el aumento de MM$ 705,9 el que se compone principalmente por las filiales cuyo inventario total asciende a: Proalsa MM$ 3.156 y Hendaya MM$ 316 El mayor saldo de las inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación proviene de la participación en la Sociedad Baiona Ltda., a través de la filial Biarritz S.A., y cuyo impacto alcanzó la suma de MM$ 428,6. Los activos intangibles distintos de la plusvalía, corresponde a Software y licencias, el menor valor presentado al 31 de diciembre del 2018 corresponde principalmente a la Filial Vértice menos las amortizaciones del período. Las propiedades, planta y equipos, corresponden a la valorización de los activos que las filiales del Grupo IPAL S.A. utilizan en sus operaciones, así como las obras en cursos de nuevos proyectos. El menor saldo de MM$ (1.299,9) que presenta al 30 de septiembre del 2018 respecto al 31 de diciembre del año anterior, corresponde principalmente a la depreciación de los activos, en compensación a los nuevos proyectos y adquisiciones en las distintas filiales, como por ejemplo el Hostal de Vértice Tour Operador y Equipos Industriales en RPG para la planta de Proalsa.


40

31/12/2018 31/12/2017

M$ M$

Patrimonio y pasivos

Pasivos

Pasivos corrientes

Otros pasivos financieros corrientes

333.031

733.203

Cuentas comerciales y otras cuentas corrientes por pagar

9.395.449

6.220.906

Cuentas por pagar a Entidades relacionadas

-

-

Otras provisiones a corto plazo

4.611.025

3.460.169

Pasivos por Impuestos corrientes

863.346

1.840.237

Provisiones corrientes por beneficios a los empleados

3.514.404

3.361.938

Otros pasivos no financieros corrientes

857.491

442.653

Pasivos corrientes

19.574.746

16.059.106

Pasivos no corrientes

Otros pasivos financieros no corrientes

9.896.201

9.402.809

Otras provisiones a largo plazo

3.217.270

4.602.025

Cuentas por pagar a Entidades relacionadas

28.201

28.201

Provisiones no corrientes por beneficios a los empleados

-

2.403.054

Pasivo por impuestos diferidos

-

65.612


13.141.672

16.501.701

Pasivos

32.716.418

32.560.807

Patrimonio

Capital emitido

3.657.136

3.657.136

Ganancias (pérdidas) acumuladas

35.234.759

33.297.196

Otras reservas

86.094

86.094

Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora

38.977.989

37.040.426

Participaciones no controladoras

1.425.154

1.169.544

Patrimonio

40.403.143

38.209.970

Patrimonio y Pasivos

73.119.561

70.770.777


41

El saldo de los otros pasivos financieros corrientes por MM$ 333,0, se compone básicamente de la porción corriente del préstamo bancario mantenido por la filial Rentas Paine Grande y de la porción corriente de la Hipoteca que mantiene la Filial Vértice de la propiedad ubicada en Bulnes. Las cuentas comerciales y otras cuentas corrientes por pagar al 31 de diciembre del 2018 corresponden a las obligaciones propias de la operación cuya variación de MM$ 3.174 se explica, principalmente por la Filial Hendaya MM$ 3.182 y corresponde a remuneraciones por pagar por el término del contrato de manipuladoras Otras provisiones a corto plazo cuyo saldo al 31 de diciembre del 2018 asciende a 4.611,0 MM$, corresponden principalmente a la provisión para compromisos contractuales como Rappels, pago CONAF y las provisiones por multas de la filial Hendaya. La disminución en MM$ 976,9 de los pasivos por impuestos corrientes respecto al 31 de diciembre del 2017, viene dado por el pago del impuesto a las ganancias en abril de 2018. Las provisiones corrientes por beneficios a los empleados corresponden principalmente a provisión de los sueldos de las manipuladoras por MM$ 2.823,2, provisión de indemnizaciones por MM$ 209,3 y provisión de vacaciones y gratificación, que en conjunto totalizan MM$ 361,8. El aumento de MM$ 414,8 de los otros pasivos no financieros corrientes, corresponde a las reservas de pernoctaciones pagadas por anticipado en las filiales Vértice S.A. y Vértice Tour Operador; que los visitantes harán uso de estas durante la próxima temporada. Los otros pasivos financieros no corrientes MM$ 9.896,2 corresponden principalmente al endeudamiento de Rentas Paine Grande para el financiamiento del proyecto Planta lo Aguirre. Las otras provisiones no corrientes, corresponden a la provisión por patrimonio negativo en la subsidiaria Izarra S.A. por MM$ 2.592,1. La disminución del saldo al 31 de diciembre del 2018 en MM$ (2.317) con respecto al año anterior, está dado por el paso a corriente de las provisiones por Multa de la Filial Hendaya. La disminución de (2.403,1) en las provisiones no corrientes por beneficios a los empleados, corresponde en su totalidad a la filial Hendaya por reclasificación de las indemnizaciones a provisiones corrientes.


42

▪ Resumen de Indicadores Financieros de la Sociedad

Consolidado Variación %

Balance General diciembre del

2018

diciembre del 2017

2018/2017

Liquidez

Liquidez Corriente

Activos Corrientes/Pasivos Corrientes) veces 1,49 1,59 -6,6%

Razón Acida

Activos Corrientes - Inventario/Pasivos Corrientes) veces 1,288 1,393 -7,6%

Capital de Trabajo

(Activos corrientes - Pasivos corrientes) MM$ 9.572 9.547 0,3%

Razón de Endeudamiento

(Pasivo de corto plazo + largo plazo/Patrimonio) veces 0,84 0,88 -4,5%

Proporción Deuda

Préstamo corto plazo/ Préstamos totales % 3,3% 7,2% -55,0%

Préstamo largo plazo/ Préstamos totales % 96,7% 92,8% 4,3%

Cobertura Gastos Financieros

Resultado antes de impuestos y de Gastos Financieros/Gastos Financieros) veces 5,2 9,4 -41,7%

Rentabilidad del Patrimonio Utilidad del ejercicio/Patrimonio Neto menos utilidad (pérdida) del ejercicio

% 7,6% 21,1% -63,8%

Rentabilidad del Activo

EBITDA/Total activo bruto % 6,1% 74,7% -91,9%

Utilidad (Pérdida) por Acción

Utilidad (Pérdida) del ejercicio/Número de acciones emitidas y pagadas $ 252,0 620,8 -57,1%


43

▪ Resumen de partidas más importantes del Estado de Resultado

Ene - dic

2018 Ene - dic

2017

Variación %

M$ M$ 2018/2017

Estado de Resultados

Ventas M$ 71.362.142 72.615.626 -1,7%

Costo de explotación M$ (52.464.699) (55.309.473) -5,1%

Margen de explotación M$ 18.897.443 17.306.153 9,2%

Resultado operacional M$ 4.444.104 3.351.010 32,6%

Costos financieros M$ (921.456) (862.402) 6,8%

Resultado no operacional M$ (546.790) 3.525.005 -115,5%

R.A.I.I.D.A.I.E. M$ 4.444.104 59.517.456 -92,5%

Resultado del ejercicio M$ 3.023.459 6.591.332 -54,1%

▪ Análisis del Estado de Resultado

• Resultado del Ejercicio Los ingresos por venta consolidados a diciembre del 2018 son de MM$ 71.362, equivalente a un -1,7% respecto a la misma fecha del año anterior. Principalmente afectados por una baja los ingresos por venta de Productos alimenticios por parte de las filiales Proalsa e Innovalim, en compensación a un aumento en los ingresos por Servicios de Alimentación de la Filial Hendaya. Pese a la disminución de las ventas el margen de explotación del período se ubicó en 26,5% de estas, mayor al que se obtuvo en igual período del año anterior (23,8%). Esto se explica por el uso eficiente de los recursos, lo que permitió que los costos y gastos directos bajaran respecto de las ventas. Los gastos de administración aumentaron en MM$ 714 (5,8%) respecto al mismo período del año anterior, al pasar de MM$ 12.138 en diciembre del 2017, a un monto de MM$ 12.852 en 2018. Esto se debe principalmente por el aumento de Remuneraciones vinculado a finiquitos y aumento de dotación en la filiar Vertice debido al aumento de las operaciones.

• Resultado No Operacional El resultado no operacional alcanzó un monto de M$ (547), comparado al resultado del mismo período del año anterior de M$ 3.525. Esta caída en resultados no operacionales por MM$ (4.071) está dada principalmente por la disminución de Otras Ganancias MM$ (3.940), que al 31 de marzo de 2017 incluían ventas de activos fijos de los terrenos del paño Santa Elena, esto compensado a la diferencia de cambio que tuvo una variación de MM$ 137,7.


44

▪ Resumen de partidas más importantes del Flujo de Efectivo

Flujo de Efectivo

Ene - dic 2018

Ene – dic 2017

Variación %

Flujo de efectivo netos procedentes (utilizados en) actividades de Operación

M$ 1.034.902 (6.360.218) -116,3%

Flujo de efectivo netos procedentes (utilizados en) actividades de Financiación

M$ (2.320.970) 2.998.273 -177,4%

Flujo de efectivo netos procedentes (utilizados en) actividades de Inversión

M$ (413.639) (1.726.575) -76,0%

Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo

M$ (1.699.707) (5.088.520) -66,6%

Efectivo y equivalentes al principio del período M$ 12.191.376 14.066.395 -13,3%

Efectivo y equivalentes al final del período M$ 10.491.669 8.977.875 16,9%

▪ Análisis del Flujo de Efectivo A diciembre del 2018 las actividades de la operación originaron un flujo neto positivo de MM$ 1.034,9 mayor en un -116,3% respecto al flujo negativo del año anterior de MM$ (6.360,2). Esta variación positiva está dada principalmente por un mayor incremento en el cobro procedente de las ventas en un 467% y un menor pago de impuestos en el 2018 respecto al año anterior; en compensación, a un menor pago a empleados por el cambio de Planta de Proalsa y por una menor cantidad de manipuladoras en la Filial Hendaya por el término de una de las licitaciones. Por otra parte, las actividades de financiamiento generaron flujos netos negativos por MM$ (2.320,9), principalmente por salidas de efectivo para el pago de dividendos e intereses por actividades de financiamiento. Los flujos de efectivo por actividades de financiamiento tuvieron una variación de MM$ (5.319,2), respecto al año anterior, que se explican por el ingreso de flujos procedentes de préstamos durante el 2017, en comparación a las salidas de efectivo para actividades de financiamiento ya explicadas para el año 2018. El flujo de efectivo procedente de actividades de inversión a diciembre del 2018 alcanzó la suma de MM$ (413,6), inferior al flujo negativo de igual período del año anterior por MM$ (1.726,6). Esta variación corresponde principalmente a una menor inversión en activos fijos, que durante el período terminado al 31 de diciembre del 2018 fue de MM$ (674,6), en comparación a MM$ (1.885,9) durante el mismo período de 2017.


45

▪ Situación de mercado A diciembre del 2018 las ventas en -1,7% con respecto al mismo período del año anterior, esto es MM$(1.253,5). Dicha variación corresponde principalmente a una tendencia negativa en las ventas de productos alimenticios, con una disminución de 27,9% con respecto al mismo periodo del año anterior. En relación a los servicios de turismo, estos presentan un incremento de -33,9% es decir, un aumento en sus ventas por MM$ (754,84) lo que muestra una consolidación de sus operaciones. En Abril de 2018, Vértice Tour Operador comenzó a operar el hostal Factoría en Puerto Natales. Finalmente, la disminución en Otros corresponde a la filial Rentas Paine Grande, cuyas ventas en el tercer trimestre del año 2018 presentaron disminuyeron -33,9%, con respecto al mismo período del año anterior, que se explica por la venta realizada durante el año 2017 de los terrenos donde estaba emplazada la antigua Planta Proalsa.

Análisis por tipo de Negocio Ene – Dic

2018 Ene – Dic

2017 Variación M$ Variación %

Servicios y Productos Alimenticios 67.408.495 69.165.241 (1.756.746) -2,5%

Servicios de Turismo 3.462.015 2.707.172 754.843 27,9%

Otros 491.632 743.213 (251.581) -33,9%

Totales 71.362.142 72.615.626 (1.253.484) -1,7%

▪ Análisis de riesgo de mercado Durante 2018 de acuerdo Banco Central, la economía chilena creció 4 %, gracias la expansión de 3,6 % registrada durante el cuarto trimestre del año pasado. De acuerdo con la entidad, la inversión tuvo un desempeño positivo gracias a que la formación bruta de capital fijo (FBCF) creció 4,7% anual, mientras que la acumulación de existencias alcanzó 1,3% del PIB a precios del año anterior. Según el informe de política económica, todas las actividades exhibieron cifras positivas, siendo la minería del cobre, los servicios personales y el comercio las actividades que más incidieron en el crecimiento del PIB. En el 2019 se anticipa un rango de crecimiento para el PIB entre 3,25 y 4,25%, y para el 2020 entre 3,0 y 4,0%. Con ello, crecerá por sobre el potencial por varios trimestres, cerrando la brecha de actividad hacia comienzos del 2020. La caída de 4,8% anual que sufrió la producción minera en enero significó que el Índice de Producción Industrial del INE registrara una variación de -0,9% en doce meses, sorprendiendo negativamente al mercado. Con estos resultados, estimamos que el Imacec del mes se ubicará en torno a 2,6%, mientras las cifras preliminares de febrero dan cuenta de que el dinamismo se habría mantenido acotado.


46

▪ Clientes

La estructura de distribución está dada por los diferentes canales de ventas, teniendo como principales clientes a

cadenas de Supermercados, Central de Abastecimiento del Servicio Nacional de Salud, Junaeb, Junji, Integra,

Servicio de Alimentación Grandes Consumidores (Casinos) y otros clientes nacionales como internacionales.

▪ Proveedores

Los principales proveedores de las filiales son empresas comercializadoras de insumos tales como harinas,

azúcar, arroz, saborizantes, lácteos, fideos, vegetales, envases y embalajes en general.

▪ Seguros

Consecuentemente con la envergadura y negocios de cada una de las empresas, se encuentran asegurados todos

los activos físicos con el máximo de cobertura, incluyendo además seguros por paralización de faenas.

▪ Actividades Financieras y Polí ticas de Inversio n

La empresa mantiene relaciones financieras con varios bancos nacionales y extranjeros existentes en el país,

además de empresas especializadas en intermediación de instrumentos financieros.

Durante el año se realizaron diversas operaciones de comercio exterior, boletas de garantía y créditos para

financiar capital de trabajo, además de inversión en instrumentos de corto y largo plazo.

▪ Factores de Riesgo

La administración de la empresa no prevé riesgos internos que afecten su normal funcionamiento en forma

significativa. No obstante, conscientes de la importancia y relevancia de los cuidados necesarios para la

elaboración y manipulación de alimentos, las filiales permanentemente revisan sus procedimientos y efectúan

estrictos controles de calidad de manera de asegurar a sus clientes la entrega de productos en óptimas condiciones.

Para ello, cuenta con dos modernos y equipados laboratorios de desarrollo y control de calidad, tanto en Proalsa

S.A. como en Innovalim SpA., como un laboratorio de control de calidad de materias primas en Hendaya S.A.C.

Innovalim está certificado HACCP basado en codex alimentarius y Nch 2861 of 2004. Hendaya está certificado

en ISO 9001:2015, NHC 9001 of 2009.

Riesgo de variabilidad de inversiones es limitado, la empresa tiene una política conservadora de inversión,

invirtiendo sólo en instituciones nacionales, en instrumentos de fácil liquidez y buen ranking y que no están

expuestos a variabilidades de mercado.

Las cuentas por cobrar en general tienen bajo riesgo, pues corresponden a clientes como supermercados,

multinacionales e instituciones estatales por lo tanto el riesgo de crédito es limitado. No existen restricciones a

la disposición de estas cuentas por cobrar.


47

▪ Políticas de Dividendos

Conforme a lo informado en Junta General de Accionistas celebrada el día 29 de abril de 2016, la política de

dividendos de la Sociedad está sujeta a las disposiciones legales vigentes, posibilidades de inversión y a

eventuales necesidades de los negocios del Grupo, y es repartir al menos, el 30% de la utilidad líquida distribuible.

Los dividendos definitivos serán fijados en Junta Ordinaria de Accionistas a proposición del Directorio.

Al 31 de diciembre de 2018, en Junta General de Accionistas celebrada el día 20 de abril de 2018, se acordó la

distribución de un dividendo equivalente al 30% de las utilidades del período 2017, por un valor total de

$1.937.637.923.-, dividido en 10.993.232 acciones, equivalente a $176,25735 por acción, el que fue pagado a

partir del día 18 de mayo de 2018.

N.º Dividendo Fecha de pago Tipo de

dividendo

Dividendos por

acción en pesos

Relacionado con

ejercicio

35 18 de mayo de 2018 Definitivo 176,25735 2017






▪ Hechos Relevantes

Año 2018

Los siguientes hechos fueron informados en carácter de esenciales a la Superintendencia de Valores y Seguros y a las Bolsas

de Valores en el periodo comprendido entre el 01 de enero y el 30 de septiembre de 2018:

1. Con fecha 2 de abril de 2018 y en cumplimiento de lo dispuesto en el artículo 63 de la ley 18.046, comunicamos que en

reunión de Directorio celebrada con fecha 29 de marzo de 2018, se acordó Citar a Junta Ordinaria de Accionistas, a

celebrarse el día 20 de abril de 2018, a las 17:00 horas, en las oficinas de la sociedad ubicadas en calle Orinoco Nº 90,

piso 22, comuna de Las Condes, Región Metropolitana, a fin de tratar y resolver las siguientes materias:

1. Someter a su consideración la memoria, balance y estados financieros, notas y el informe de los auditores

externos, correspondientes al ejercicio 2017;

2. Pronunciarse sobre la política de dividendos, la distribución de utilidades y reparto de dividendos propuesto

por el directorio;

3. Elección de nuevo directorio;

4. Fijar las remuneraciones del directorio;

5. Designación de la empresa de auditoría externa encargada de examinar e informar los estados financieros del

ejercicio 2018;

6. Designación del periódico en que se efectuarán las citaciones y avisos de la sociedad;

7. Informar acuerdos adoptados por el directorio para aprobar operaciones con partes relacionadas;

8. Cualquier otra materia de interés social que no sea propia de una junta general extraordinaria; y

9. Adoptar los acuerdos conducentes a la materialización de las decisiones de la Junta Ordinaria.

10. Los avisos de citación a Junta Ordinaria de Accionistas serán publicados en el Diario Financiero, en formato

electrónico, los días 5, 9 y 13 de abril del año 2018.

PUBLICACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS, MEMORIA, OPCIONES Y FUNDAMENTOS DE

PROPOSICIÓN DE EMPRESA AUDITORIA EXTERNA


48

Los estados financieros auditados de la sociedad, notas explicativas, y correspondiente informe de la empresa de

auditoría externa, se publicarán con fecha 5 de abril de 2018 en el sitio web de la compañía www.ipal.cl, pudiendo

acceder a ellos directamente a través del siguiente hipervínculo: http://www.ipal.cl/home/#Archivos.

La memoria anual de la compañía se publicará el día 5 de abril de 2018 en el sitio web: www.ipal.cl. En todo caso,

los accionistas que no tengan acceso al sitio web podrán concurrir a las oficinas de calle Orinoco 90, Piso 22,

comuna de Las Condes, Santiago, a consultar la memoria.

Las opciones que el directorio propondrá a la Junta Ordinaria de Accionistas para la elección de la empresa de

auditoría externa y sus fundamentos se encontrarán disponibles desde el 5 de abril de 2018 en el sitio web de la

compañía www.ipal.cl.

ACCIONISTAS CON DERECHO A PARTICIPAR EN LA JUNTA

Tendrán derecho a participar en esta Junta los titulares de acciones que se encuentren inscritos en el registro de

accionistas con cinco días hábiles de anticipación a la fecha de su celebración.

Si fuere procedente, la calificación de poderes se efectuará el mismo día de la Junta y antes de iniciar la reunión.

5. Con fecha 2 de abril y en cumplimiento de lo dispuesto en los artículos 9 y 10 inciso segundo de la Ley 18.045, nos es

grato comunicar a ustedes en el carácter de hecho esencial, que en reunión de Directorio celebrada con fecha 29 de

marzo de 2018, se acordó citar a Junta General Ordinaria de Accionistas para el día 20 de abril de 2018 a las 17:00 hrs.,

en las oficinas de la Sociedad, ubicadas en calle Orinoco Nº 90, piso 22, comuna de Las Condes, Región Metropolitana

y proponer, entre otras materias propias de la Junta Ordinaria, la repartición de un dividendo mínimo obligatorio con

cargo al 30% de las utilidades del Ejercicio 2017, por el valor total de $ 1.937.637.923, dividido en 10.993.232 acciones,

equivalente a $ 176,25735 por acción, que se propondrá pagar a partir del día 18 de mayo de 2018 y al que tendrán

derecho los accionistas que figuren inscritos en el Registro de Accionistas de la Sociedad, el quinto día hábil anterior a

la fecha establecida para su pago.

6. Con fecha 5 de abril de 2018 y en cumplimiento de lo dispuesto en el artículo 76 de la ley 18.046 y lo previsto en N.C.G.

30 del 10 de noviembre de 1989, por la presente comunicamos que con esta fecha hemos publicado en el sitio web de

la compañía sus estados financieros anuales auditados, con sus notas explicativas y el correspondiente informe de la

empresa de auditoría externa, pudiendo acceder a ellos directamente a través del siguiente hipervínculo:

http://www.ipal.cl/home/#Archivos.

2. Con fecha 23 de abril de 2018 y según lo establecido en los artículos 9 y 10 de la Ley 18.045 y conforme a las normas

de información continua contenidas en la NCG N° 30 de esta Comisión, comunicamos como hecho esencial que, con

fecha 20 de abril de 2018 se llevó a cabo en el domicilio social la Junta Ordinaria de Accionistas de IPAL S.A., en la

que se trataron y aprobaron las siguientes materias:

1.- Se aprobó la memoria, el balance y los estados financieros del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2017.

2.- Se designó a EY AUDIT SpA como auditores externos de IPAL S.A. para el ejercicio 2018.

3.- Se designó el Diario El Mostrador en formato electrónico para publicar las citaciones y los avisos de la sociedad.

4.- Se procedió a elegir al nuevo directorio.

5.-Se establecieron las remuneraciones del Directorio.

6.-Se informaron los acuerdos acuerdos adoptados por el directorio para aprobar operaciones con partes

relacionadas.

7.- Se trataron otras materias de interés social.

3. Con fecha 23 de abril de 2018 y en cumplimiento de lo dispuesto en los artículos 9 y 10 de la Ley 18.045 y NCG N°30

de fecha 10.11.1989, nos es grato comunicar a ustedes en el carácter de hecho esencial, que en la Junta Ordinaria de

Accionistas celebrada el día 20 de abril de 2018, se procedió a la renovación total del directorio de la sociedad,

resultando elegidos los señores Cristián Eyzaguirre Johnston, don Gerardo Martí Casadevall, don Heinrich Obermöller

Canales, doña María Luisa de Aretxabala Herazo, doña Amaia de Aretxabala Herazo, don Max Von Bischhoffshausen

Velásquez y don José Luis Hormazábal Muñoz.

http://www.ipal.cl/home/#Archivos


49


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Año 2017

Los siguientes hechos fueron informados en carácter de esenciales a la Superintendencia de Valores y Seguros y a las Bolsas

de Valores en el periodo comprendido entre el 01 de enero y el 31 de diciembre de 2017:

1. Con Fecha 24 de Abril de 2017 y según lo establecido en los artículos 9 y 10 de la Ley 18.045 y conforme a las normas

de información continua contenidas en la NCG N° 30 de esta Superintendencia, comunicamos como hecho esencial

que, con fecha 21 de abril de 2017 se llevó a cabo en el domicilio social la Junta Ordinaria de Accionistas de IPAL S.A.,

en la que se trataron y aprobaron las siguientes materias:

1.- Se aprobó la memoria, el balance y los estados financieros del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016.

2.- Se designó a EY Audit SpA como auditores externos de IPAL S.A. para el ejercicio 2017.

3.- Se designó el Diario Financiero, en formato electrónico para publicar las citaciones y los avisos de la sociedad.

4.- Se establecieron las remuneraciones del Directorio.

5.- Se informaron los acuerdos adoptados por el directorio para aprobar operaciones con partes relacionadas.

6.- Se trataron otras materias de interés social.

2. Con Fecha 24 de Abril de 2017 y en cumplimiento de lo dispuesto en los artículos 9 y 10 de la Ley 18.045 y NCG N°30

de fecha 10.11.1989, nos es grato comunicar a ustedes en el carácter de hecho esencial, que la Junta Ordinaria de

Accionistas celebrada el día 21 de abril de 2017 acordó que el Diario en que se efectuarán las citaciones y avisos de la

sociedad a contar de esta fecha será el Diario Financiero, en formato electrónico.

3. Con Fecha 24 de Abril de 2017 y en cumplimiento de lo dispuesto en los artículos 9 y 10 de la Ley 18.045, Circular N°

660 de fecha 22.10.1986 y NCG N°30 de fecha 10.11.1989, nos es grato comunicar a ustedes en el carácter de hecho

esencial, que la Junta Ordinaria de Accionistas celebrada el día 21 de abril de 2017 se acordó la distribución de un

dividendo equivalente al 50% de las utilidades del ejercicio 2016, por un valor total de $1.957.942.549.-, dividido en

10.933.232 acciones, equivalente a $178,10436 por acción, el que será pagado a partir del día 19 de mayo de 2017, día

que se anunciará mediante la publicación de un aviso en conformidad al Reglamento de Sociedades Anónimas.

En cumplimiento de la Circular N° 660 de la SVS, se adjunta Formulario N° 1 sobre “Reparto de Dividendos”.


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52

▪ Datos Comparativos últimos dos Ejercicios

2017 2018 2017 2018

Ventas 1.798.115 1.843.771 72.615.626 71.362.142

Patrimonio 37.040.426 38.977.989 38.209.970 40.403.143

Valor Libro Accion 3.369 3.546 3.476 3.675

($/acción) Accionistas Nº 211 211 211 211

Datos ComparativosIndividual Consolidado

▪ Remuneración del directorio y Ejecutivos

▪ Directorio Las remuneraciones canceladas a los señores directores, correspondientes al ejercicio 2018, se muestran a continuación.

▪ Participación sobre utilidades pagadas durante el ejercicio 2018 Tanto los directores de IPAL S.A. como de sus filiales no percibieron participación sobre utilidades pagadas durante el año

2018.

▪ Dietas por Asistencia Directorios correspondientes al año 2017 - 2018

2018 (Valores en pesos) IPAL S.A VÉRTICE S.A. TOTAL

Kepa de Aretxabala Etchart 8.071.513 2.724.512 10.796.025

Kepa de Aretxabala Herazo 4.035.757 3.267.850 7.303.607

Manuel José de Aretxabala Herazo 4.035.757 3.267.850 7.303.607

Sergio Hidalgo Herazo 4.035.757 0 4.035.757

Cristian Eyzaguirre Johnston 28.593.193 0 28.593.193

Heinrich Obermoller Canales 16.314.476 0 16.314.476

Jorge Jordan Franulic 0 3.815.856 3815856

Amaia de Aretxabala Herazo 12.278.719 0 12278719

José Luis Hormazábal Muñoz 12.278.719 0 12278719

María Luisa de Aretxabala Herazo 10.911.120 0 10911120

Max Von Bischhoffshausen Velasquez 12.278.719 0 12278719

Gerardo Marti Casadevall 16.314.476 0 16.314.476

Patricio Arturo Corcoran Bahamondez 0 3.267.850 3267850

TOTAL 129.148.206 16.343.918 145.492.124

2017 (Valores en pesos) IPAL S.A VÉRTICE S.A. TOTAL

Kepa de Aretxabala Etchart 23.918.141 2.656.140 26.574.281

Kepa de Aretxabala Herazo 15.953.043 3.187.879 19.140.922

Manuel José de Aretxabala Herazo 15.953.043 3.187.879 19.140.922

Sergio Hidalgo Herazo 15.953.043 15.953.043

Cristian Eyzaguirre Johnston 15.953.044 15.953.044

Heinrich Obermoller Canales 14.636.707 14.636.707

Jorge Jordan Franulic 3.182.273 3182273

Gerardo Marti Casadevall 15.953.043 15.953.043

Patricio Arturo Corcoran Bahamondez 3.704.519 3704519

TOTAL 118.320.064 15.918.690 134.238.754


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▪ Dietas por Asistencia a Comisiones correspondientes al año 2017 – 2018

2018 (Valores en pesos) IPAL S.A

Kepa de Aretxabala Etchart 30.479.554

Kepa de Aretxabala Herazo 20.111.011

Cristian Eyzaguirre Johnston 3.594.757

Gerardo Marti Casadevall 14.125.582

Obermoller Canales Heinrich 12.566.089

Manuel Jose de Aretxabala Herazo 20.703.860

TOTAL 101.580.853

2017 (Valores en pesos) IPAL S.A

Kepa de Aretxabala Etchart 27.737.072

Kepa de Aretxabala Herazo 20.253.306

Cristian Eyzaguirre Johnston 3.507.699

Gerardo Marti Casadevall 17.326.564

Obermoller Canales Heinrich 13.463.610

Manuel Jose de Aretxabala Herazo 18.698.059

TOTAL 100.986.310

▪ Honorarios por Asesorías Correspondientes al año 2018

2018 (Valores en pesos) IPAL S.A PROALSA HENDAYA TOTAL

Kepa de Aretxabala Etchart 10.442.731 0 11.748.077 22.190.808

Kepa de Aretxabala Herazo 0 0 0 0

Obermoller Canales Heinrich 0 0 0 0

Max Von Bischhoffshausen 44084204 0 0 44.084.204

Manuel Jose de Aretxabala Herazo 4.358.639 17.074.471 18.379.813 39.812.923

TOTAL 58.885.574 17.074.471 30.127.890 106.087.935

▪ Ejecutivos

Las remuneraciones canceladas a los señores ejecutivos correspondientes al ejercicio 2018, son las siguientes:

CONCEPTOS IPAL S.A PROALSA HENDAYA INNOVALIM VERTICE ALGORTA TOTAL

Remuneraciones 361.373.241 293.013.362 215.237.557 157.068.614 90.047.928 50.973.180 1.167.713.882

Bonos 36.328.681 33.973.878 46.937.287 8.356.839 11.629.606 0 137.226.291

TOTAL 397.701.922 326.987.240 262.174.844 165.425.453 101.677.534 50.973.180 1.304.940.173

No existen planes de incentivo tales como bonos que correspondan a planes de compensación, compensaciones

en acciones, opciones de acciones u otros en los cuales participen los Gerentes y directores.


54

▪ Bancos que operan con la Sociedad

Los principales bancos con los que opera la Sociedad IPAL S.A. y sus filiales son:

• Banco de Chile

• Banco Bice

• Banco BCI

• Banco Santander

▪ Auditores Externos

Ernst & Young Servicios Profesionales de Auditoria y Asesorías Limitada, constituida por socios de reconocido

prestigio, es una de las organizaciones líderes a nivel mundial de firmas de auditoría, impuestos y consultoría

independientes.

▪ Asesoría Legal

Los principales asesores legales con los que opera la Sociedad IPAL S.A. y sus filiales son:

• José Luis Hormazábal, Abogado Tributario

• Fernando Bravo Carmona, Abogado Laboral

• Jorge Baeza, Abogado de Marcas

• Vial y Cía. Abogados

• Bofill Mir & Álvarez Jana Abogados

▪ Propiedades e instalaciones

Proalsa opera una planta de 11.000 mts2 emplazada sobre un terreno de 11.600 mts2 en parque logístico Biarritz,

Pudahuel. Innovalim y Hendaya, comparten instalaciones de 9.500 mts2 y un terreno de 13.350 mts2, ubicado

en parque Enea, Pudahuel. Algorta, explota 157 hectáreas ubicadas en Chiñigüe, Melipilla. Las oficinas

corporativas ocupan todo el piso 22 de la torre 1, Orinoco 90 Las Condes.

Dichas propiedades pertenecen al Grupo y además cuenta con 26 hectáreas en Pudahuel, sector Lo Aguirre.


55

ESTADOS FINANCIEROS

▪ Dictamen de los Auditores Externos


56


57

▪ Estados Financieros Consolidados

ESTADOS CONSOLIDADOS DE SITUACION FINANCIERA CLASIFICADOS

31-12-2018 31-12-2017

Notas M$ M$

Estado de situación financiera

Activos

Activos corrientes

Efectivo y equivalentes al efectivo 6-8 a) 15.332.289 12.191.376

Otros activos financieros corrientes 7-8 a) 111.219 422.567

Otros activos no financieros corrientes 10 454.771 2.223.002

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar corrientes 9 5.434.540 5.003.304

Cuentas por cobrar a Entidades relacionadas 12 a) 35.015 11.793

Inventarios 13 a) 3.937.259 3.231.392

Activos por impuestos corrientes 15 3.841.207 2.522.795

Total de Activos Corrientes distintos de los Activos o Grupos

de Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos

para la Venta 29.146.300 25.606.229

Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición Clasificados

como Mantenidos para la Venta - -

Total de Activos Corrientes Totales 29.146.300 25.606.229


Otros activos financieros no corrientes 7 500 -

Otros activos no financieros no corrientes 11 625.192 661.354

Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación 17 13.039.103 12.610.499

Activos intangibles distintos de la plusvalía 18 116.997 188.632

Plusvalía 19 142.844 142.844

Propiedades, planta y equipo 16 27.286.910 28.586.783

Activos Biológicos 14 19.518 37.377

Activos por impuestos diferidos 25 b) 2.742.196 2.937.059

Total de Activos no corrientes 43.973.260 45.164.548

Total de Activos 73.119.560 70.770.777

Las Notas adjuntas Nºs 1 a 32 forman parte integral de estos Estados Financieros Consolidados.


58

IPAL S.A. Y SUBSIDIARIAS

ESTADOS CONSOLIDADOS DE SITUACION FINANCIERA CLASIFICADOS

31-12-2018 31-12-2017

Notas M$ M$

Patrimonio y pasivos

Pasivos

Pasivos corrientes

Otros pasivos financieros corrientes 20 333.030 733.203

Cuentas comerciales y otras cuentas corrientes por pagar 21 9.395.449 6.220.906

Otras provisiones corrientes 22 4.611.025 3.460.169

Pasivos por Impuestos corrientes 25 c) 863.346 1.840.237

Provisiones corrientes por beneficios a los empleados 23 3.514.404 3.361.938

Otros pasivos no financieros corrientes 24 857.491 442.653

Total de Pasivos corrientes 19.574.745 16.059.106


Otros pasivos financieros no corrientes 20 9.896.201 9.402.809

Otras provisiones no corrientes 22 3.217.270 4.602.025

Cuentas por pagar a Entidades relacionadas 12 b) 28.201 28.201

Provisiones no corrientes por beneficios a los empleados 23 - 2.403.054

Pasivo por impuestos diferidos 25 b) - 65.612

Total de Pasivos no corrientes 13.141.672 16.501.701

Total de Pasivos 32.716.417 32.560.807

Patrimonio

Capital emitido 26 a) 3.657.136 3.657.136

Ganancias (pérdidas) acumuladas 26 c) 35.234.759 33.297.196

Otras reservas 26 b) 86.094 86.094

Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 38.977.989 37.040.426

Participaciones no controladoras 26 e) 1.425.154 1.169.544

Total de Patrimonio 40.403.143 38.209.970

Total de Patrimonio y Pasivos 73.119.560 70.770.777



59

IPAL S.A. Y SUBSIDIARIAS ESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS INTEGRALES POR FUNCION

01-01-2018 01-01-2017

31-12-2018 31-12-2017

Notas M$ M$

Ingresos de actividades ordinarias 5 - 27

a) 71.362.142 72.615.626

Costo de ventas 27 b) (52.464.699) (55.309.473)

Ganancia bruta 18.897.443 17.306.153

Ganancias que surgen de la baja en cuentas de activos financieros medidos

al costo amortizado

Otros ingresos 4.078 1.834

Costos de distribución 27 c) (1.605.767) (1.819.030)

Gasto de administración 27 d) (12.851.650) (12.137.947)

Otras ganancias (pérdidas) 27 h) (80.429) 3.859.997

Ingresos financieros 27 e) 189.717 587.904

Costos financieros 27 f) (921.455) (862.402)

Participación en las ganancias (pérdidas) de asociadas y negocios conjuntos que se contabilicen utilizando el método de la participación

27 g) 120.999 (20.048)

Diferencias de cambio 57.977 (79.689)

Resultados por unidades de reajuste 86.402 39.243

Ganancia (pérdida), antes de impuestos 3.897.315 6.876.015

Gasto por impuestos a las ganancias, operaciones continuadas 25 e) (873.855) (284.683)

Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuadas 3.023.460 6.591.332

Ganancia (pérdida) 3.023.460 6.591.332

Ganancia (pérdida), atribuible a

Ganancia (pérdida), atribuible a los propietarios de la controladora 2.767.850 6.458.793

Ganancia (pérdida), atribuible a participaciones no controladoras 26 e) 255.610 132.539


Ganancias por acción

Ganancia por acción básica 26 d) 251,78 587,52

Ganancia (pérdida) por acción básica 251,78 587,52



60


ESTADOS CONSOLIDADOS DE OTROS RESULTADOS INTEGRALES POR FUNCION

01-01-2018 01-01-2017

31-12-2018 31-12-2017

Notas M$ M$

Estado del resultado integral


Diferencias de cambio por conversión - -

Ganancia (pérdida) actuariales - -

Impuesto ganancia (pérdida) actuarial - -

Impuesto a las ganancias relacionado con componentes de otro

resultado integral

- -

Resultado integral 3.023.460 6.591.332

Resultado integral atribuible a

Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora 2.767.850 6.458.793

Resultado integral atribuible a participaciones no controladoras 26 e)

255.610 132.539

Resultado integral 3.023.460 6.591.332



61


ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

Por el período terminado al 31 de diciembre de 2018

Capital

emitido

26 a)

Otras

reservas

26 b)

Otras

reservas

26 b)

Ganancias

(pérdidas)

acumuladas

26c)

Patrimonio atribuible

a propietarios de la

controladora

Participaciones

no controladoras Patrimonio

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Saldo inicial Ejercicio anterior 01/01/2018 3.657.136 86.094 86.094 33.297.196 37.040.426 1.169.544 38.209.970

Saldo inicial 3.657.136 86.094 86.094 33.297.196 37.040.426 1.169.544 38.209.970

Ganancia (pérdida) -

- - 2.767.851 2.767.850 255.610 3.023.460

Resultado integral -

- 86.094 2.767.851 2.767.850 255.610 3.023.460

Dividendos - - - (830.355) (830.355) - (830.355)

Incremento (disminución) por transferencias y otros cambios - - - 67 67 - 67

Cambios en el patrimonio - - - (830.288) (830.288) - (830.288)

Saldo Final ejercicio actual 31/12/2018 3.657.136 86.094 86.094 35.234.759 38.977.989 1.425.154 40.403.143

Por el período terminado al 31 de diciembre de 2017

Capital

emitido

26 a)

Otras

reservas

26 b)

Otras

reservas

26 b)

Ganancias

(pérdidas)

acumuladas

26 c)

Patrimonio atribuible

a propietarios de la

controladora

Participaciones no

controladoras Patrimonio

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Saldo inicial Ejercicio anterior 01/01/2017 3.657.136 86.094 86.094 29.559.218 33.302.448 1.041.184 34.343.632

Saldo inicial 3.657.136 86.094 86.094 29.559.218 33.302.448 1.041.184 34.343.632

Ganancia (pérdida) - - - 6.458.793 6.458.793 132.539 6.591.332

Resultado integral - - - 6.458.793 6.458.793 132.539 6.591.332

Dividendos - - - (2.720.815) (2.720.815) (4.179) (2.724.994)

Cambios en el patrimonio - - - (2.720.815) (2.720.815) (4.179) (2.724.994)

Saldo Final período actual 31/12/2017 3.657.136 86.094 86.094 33.297.196 37.040.426 1.169.544 38.209.970



62


ESTADOS CONSOLIDADOS DE FLUJOS DE EFECTIVOS METODO DIRECTO

01-01-2018 01-01-2017

Estado de flujos de efectivo por método directo Notas 31-12-2018 31-12-2017

M$ M$

Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios 80.612.504 90.896.949

Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios (44.412.495) (51.819.980)

Pagos a y por cuenta de los empleados (28.443.558) (35.399.025)

Impuestos a las ganancias pagados (reembolsados), clasificados como actividades de operación

(577.701) (1.974.229)

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación 7.178.751 1.703.715

Importes procedentes de ventas de propiedades, planta y equipo, clasificados como

actividades de inversión

27 h) 153.146 4.489.967

Compras de propiedades, planta y equipo, clasificados como actividades de inversión (2.109.907) (6.661.714)

Intereses recibidos, clasificados como actividades de inversión 176.524 146.268

Otras entradas (salidas) de efectivo, clasificados como actividades de inversión 104.673 794.092

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión (1.675.564) (1.231.387)

Dividendos pagados, clasificados como actividades de financiación (1.899.167) (1.978.619)

Intereses pagados, clasificados como actividades de financiación (463.107) (450.279)

Otras entradas (salidas) de efectivo, clasificados como actividades de financiación - 81.551

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiación (2.362.274) (2.347.347)

Incremento (disminución) en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de

los cambios en la tasa de cambio

3.140.913 (1.875.019)

Incremento (disminución) de efectivo y equivalentes al efectivo 3.140.913 (1.875.019)

Efectivo y equivalentes al efectivo, al inicio del período 6 12.191.376 14.066.395

Efectivo y equivalentes al efectivo, al final del ejercicio 6 15.332.289 12.191.376



63


NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

NOTA 1 – INFORMACION CORPORATIVA

IPAL S.A. es una sociedad anónima clasificada como abierta, de acuerdo a las disposiciones legales vigentes y

se encuentra bajo la fiscalización de la Comisión para el Mercado Financiero (CMF) desde el 04 de abril de 1983

siendo su número de inscripción 0190.

• Fue constituida en Chile con fecha 7 de noviembre de 1952.

• Su domicilio social y oficina central está ubicada en Orinoco 90 piso 22, Las Condes, Chile.

• RUT 91.482.000-6

El período 2018 y año 2017 se han consolidado los estados financieros de la empresa matriz IPAL S.A. y de las

subsidiarias directas (en adelante “el Grupo”), Servicios Alimenticios Hendaya S.A.C., Proalsa S.A., Inmobiliaria

Biarritz S.A., Agrícola Algorta S.A., Innovación Alimentaria SpA, Transportes y Logística Charrabata SpA,

Rentas Paine Grande SpA, Altasur S.A. y, a su vez, Altasur S.A. consolida con su subsidiaria Vértice S.A. y

Vértice Tour Operador S.A.

Historia y Desarrollo

Al fundarse la sociedad en 1952 se inicia con ella en el país la elaboración de productos alimenticios

deshidratados, concepto nuevo en aquella época y que se fue desarrollando en forma permanente durante los años

siguientes. En la actualidad la importancia de estos productos es muy relevante dentro del consumo de alimentos,

encontrándose presente en los más diversos productos.

La adquisición de la empresa Natur Ltda. y los contratos de asesoría suscritos con la Empresa Alemana Oetker,

permitieron a IPAL diversificar su producción creando la infraestructura necesaria para obtener importantes

negocios en los años posteriores, destacando el ingreso al mercado de los cereales en Chile, siendo Natur, pionero

en la producción local de estos alimentos.

En 1976 se crea la empresa agrícola, Algorta S.A., que administra 200 hectáreas en la localidad de Chiñigue,

Región Metropolitana, donde produce trigo y maíz como insumos para la fabricación de cereales, además de

paltas, limones y semillas de hortalizas que se venden tanto en el mercado nacional como en el externo a través

de distribuidores.

IPAL ha sido un importante proveedor desde el inicio del programa de alimentación pública de la Junta Nacional

de Auxilio Escolar y Becas (Junaeb), y posteriormente en el servicio de raciones escolares. En 1991 esta actividad

fue centralizada en una filial especialmente creada y organizada para dicho propósito, Servicios Alimenticios

Hendaya S.A.C.


64

Durante el año 2004 y 2005, y después de un exhaustivo análisis de las actividades y negocios en que se

encontraba IPAL y sus empresas filiales, se inicia un proceso de reorganización y filiación de las empresas. El

objetivo tras esta determinación fue lograr un ordenamiento y especialización por área de actividad, permitiendo

la búsqueda e integración de nuevos negocios.

Con esa reorganización IPAL S.A. se convierte en la sociedad matriz a cargo del gobierno corporativo y el control

de las empresas filiales, manteniendo cada filial su ámbito de negocio definido.

Las actividades de producción y distribución de alimentos desarrolladas por IPAL S.A., consistentes

fundamentalmente en cereales, sopas, caldos y mezclas fueron traspasadas a la filial Proalsa S.A. Este traspaso

consideró a casi la totalidad del personal, empleados y operarios, como así mismo parte importante de los equipos

y maquinaria relacionada con esta producción. A la fecha, todos los equipos se encuentran en Proalsa S.A.

Consecuentes con el proceso de filiación fue creada la sociedad Altasur S.A., que concentra las actividades de

turismo. Esta nueva sociedad se generó producto de la división de la filial Servicios Alimenticios Hendaya

S.A.C., cuyo giro principal es el servicio de raciones alimenticias a escuelas bajo el programa de Junaeb.

En abril del 2008, el directorio de IPAL S.A. somete a consideración de los accionistas un aumento de capital de

la sociedad. Dicho aumento permitió incorporar a las empresas Agrícola Algorta S.A. e Inmobiliaria Biarritz S.A.

como filiales de IPAL S.A. completando así el proceso de reestructuración que se había iniciado a fines del año

2005.

En el año 2008, Hendaya S.A.C. potencia su actividad en los servicios alimenticios, invirtiendo en tecnología

alimentaria y construyendo una planta procesadora de alimentos de características industriales en el Parque

Industrial Enea, Comuna de Pudahuel, Región Metropolitana. La característica de esta planta es la producción

bajo el concepto de "Cook & Chill", que consiste en cocinar y enfriar.

A comienzos del 2009, y teniendo en cuenta que la demanda de los productos “Cook & Chill" se extendía más

allá del programa de alimentación escolar, el directorio de IPAL S.A. determinó que la producción y

comercialización de estos productos estuviera en una sociedad independiente, gestándose de esa manera la filial

Innovalim S.A.

Desde fines de 2014 y durante 2015, se llevó a cabo un proceso de reestructuración, tendiente a facilitar la

administración de los principales inmuebles del grupo. Para ello se constituyeron diferentes sociedades que se

fusionaron en la sociedad Rentas Paine Grande S.A.

Con fecha 29 de enero de 2016 se creó la Sociedad Vértice Tour Operador S.A, filial de Altasur S.A. quien posee

el 60% de la propiedad.

En junio de 2017, se inició la operación de la filial Proalsa S.A. en la nueva planta ubicada en Pudahuel.

Con fecha 29 de junio de 2017 se vendieron los inmuebles y terrenos donde anteriormente funcionaba Proalsa

S.A., generando ingresos a Ipal S.A. y Rentas Paine Grande S.A., como se presenta en nota 27 h).

En abril de 2018, Vértice Tour Operador comenzó a operar el hostal Factoría en Puerto Natales.


65

NOTA 2 – RESUMEN DE LOS PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD APLICADOS Y BASES DE

PRESENTACION 2.1 Bases de preparación Los presentes Estados Financieros Consolidados de Ipal S.A. y subsidiarias al 31 de diciembre de 2018, los

Estados Consolidados de Resultados Integrales por Función por los períodos de terminados al 31 de diciembre

de 2018 y 2017, los Estados Consolidados de Cambios en el Patrimonio Neto y el Estado Consolidado de Flujos

Efectivo Directo por los períodos terminados en esas fechas, han sido preparados de acuerdo a lo establecido por

las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), emitidas por el International Accounting Standards

Board (en adelante “IASB”), y representan la adopción integral, explícita y sin reservas de las referidas NIIF.

Los Estados Financieros Consolidados de Ipal S.A. y subsidiarias al 31 de diciembre de 2017, han sido preparados de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF” o “IFRS”, por sus siglas en inglés). Los Estados Financieros Consolidados han sido preparados de acuerdo con el principio de costo histórico excepto por los activos y pasivos financieros valorizados a valor justo (ej. contratos forwards) y obligaciones por beneficios al personal (PIAS). Los presentes Estados Financieros Consolidados han sido preparados a partir de los registros de contabilidad de cada una de las sociedades del Grupo. En reunión de Directorio del 21 de marzo de 2019, se aprobó y acordó autorizar la publicación de los estados financieros al 31 de diciembre de 2018, lo que queda consignado en el Acta n°680. 2.2 Responsabilidad de la información y estimaciones realizadas La información contenida en estos Estados Financieros Consolidados es de responsabilidad del Directorio del Grupo. La preparación de los estados financieros, de acuerdo a como se indica en Nota 2.1, requiere que la Administración de cada Sociedad realice juicios, estimaciones y supuestos que afectan los montos de activos y pasivos, la exposición de los activos y pasivos contingentes en las fechas de los estados financieros y los montos de ingresos y gastos durante cada período. Por ello, los resultados reales que se observen en fechas posteriores pueden diferir de estas estimaciones. Estas situaciones se refieren a:

▪ Deterioro de activos.

▪ Vidas útiles de propiedad, planta y equipos.

▪ Valor razonable de instrumentos financieros.

▪ Provisiones por litigios y otras contingencias.

▪ Valuación de activos por impuestos diferidos.

▪ Reconocimiento de ingresos y gastos.


66

A pesar de que estas estimaciones se han realizado en función de la mejor información disponible sobre los

hechos analizados, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modificarlas

en próximos períodos, lo que se haría de forma prospectiva reconociendo los efectos del cambio de estimación

de las correspondientes cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas.

Las estimaciones y supuestos relevantes son revisadas regularmente, reconociéndose los cambios en los

resultados del período en que se producen.

2.3 Moneda funcional y de presentación

Los Estados financieros consolidados de IPAL S.A. y subsidiarias son presentados en miles de pesos chilenos,

que es la moneda funcional definida para la Sociedad y sus subsidiarias.

La moneda funcional se ha determinado considerando el ambiente económico en la que las sociedades desarrollan

sus operaciones y la moneda en que se generan sus principales flujos de efectivo.

2.4 Período contable

Los presentes Estados Financieros Consolidados de IPAL.S.A. y subsidiarias comprenden los siguientes

períodos:

• Estados consolidados de situación financiera clasificados al 31 de diciembre de 2018 y de 2017.

• Estados consolidados de resultados integrales por función por los períodos terminados al 31 de diciembre

de 2018 y 2017.

• Estados consolidados de cambios en el patrimonio neto por los períodos terminados al 31 de diciembre de

2018 y 2017.

• Estados consolidados de flujo de efectivo directo por los períodos terminados al 31 de diciembre de 2018

y 2017.

2.5 Bases de consolidación

Estos estados financieros comprenden los Estados Financieros Consolidados de IPAL S.A. y subsidiarias,

incluyendo todos sus activos, pasivos, ingresos, gastos y flujos de efectivo, después de efectuar los ajustes y

eliminaciones relacionadas con las transacciones entre las compañías que forman parte de la consolidación. Los

estados financieros de las subsidiarias son preparados utilizando las mismas políticas contables de la Sociedad

Matriz.

Según NIIF 10, subsidiarias son todas las entidades sobre las que IPAL S.A. tiene el control. Un inversionista

controla una participada, cuando el inversionista (1) tiene el poder sobre la participada, (2) está expuesto, o tiene

derecho, a retornos variables procedentes de su implicación en la participada, y (3) tiene la capacidad de afectar

a los retornos mediante su poder sobre la participada. Se considera que un inversionista tiene poder sobre una

participada, cuando el inversionista tiene derechos existentes que le otorgan la capacidad presente de dirigir las

actividades relevantes, eso es, las actividades que afectan de manera significativa retornos de la participada. En

el caso de la Compañía, en general, el poder sobre sus filiales se deriva de la posesión de la mayoría de los

derechos de voto otorgados por instrumentos de capital de las subsidiarias.


67

La participación minoritaria representa la proporción de los resultados y activos netos que no son de propiedad

de IPAL S.A.

Con fecha 29 de enero de 2016 se creó la Sociedad Vértice Operador S.A, filial de Altasur S.A., quien posee el

60% de la propiedad.

En consecuencia, las subsidiarias que forman parte de los Estados Financieros Consolidados de Ipal S.A. son las

siguientes:

Porcentaje de Participación

País de diciembre 2018 diciembre 2017

RUT Nombre constitución Directo Indirecto Total Directo Indirecto Total

% % % % % %

96.628.870-1 Proalsa S.A. Chile 99,9 - 99,9 99,9 - 99,9

96.597.810-0 Servicios Alimenticios Hendaya S.A.C. Chile 99,9 - 99,9 99,9 - 99,9

76.430.250-8 Altasur S.A. y Subsidiarias Chile 99,9 - 99,9 99,9 - 99,9

78.204.660-8 Agrícola Algorta S.A. Chile 99,9 - 99,9 99,9 - 99,9

78.487.420-k Inmobiliaria Biarritz S.A. Chile 99,9 - 99,9 99,9 - 99,9

76.072.989-2 Innovación Alimentaria SpA Chile 100,0 - 100,0 100,0 - 100,0

76.076.509-0 Transportes y Logística Charrabata SpA Chile 100,0 - 100,0 100,0 - 100,0

76.425.358-2 Rentas Paine Grande SpA Chile 99,9 - 99,9 99,9 - 99,9


68

A continuación, se informan los Estados Financieros resumidos de las subsidiarias al 31 de diciembre de 2018:

Nombre de la subsidiaria significativa

Servicios

Alimenticios Hendaya

S.A.C.

Proalsa S.A.

Rentas

Paine

Grande SpA

Transportes

y Logística Charrabata

SpA

Agrícola

Algorta

S.A.

Inmobiliaria

Biarritz

S.A.

Innovación

Alimentaria

SpA

Altasur S.A.

y

Subsidiarias

País Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile

Moneda funcional

Pesos

chilenos

Pesos

chilenos

Pesos

chilenos

Pesos

chilenos

Pesos

chilenos

Pesos

chilenos

Pesos

chilenos

Pesos

chilenos

Porcentaje de participación % 99,9 99,9 99,9 100 99,9 99,9 100 99,9

BALANCES M$

Total de activos corrientes

24.247.359 7.630.919

4.097.423

782.749

644.080

166

2.004.960 3.087.878

Total de activos no corrientes 4.376.817 1.929.743 23.883.191 650.746 1.616.175 13.039.103 837.693 4.907.781

Total de activos 28.624.176 9.560.662 27.980.614 1.433.495 2.260.255 13.039.269 2.842.653 7.995.659

Total de pasivos corrientes 11.291.610 4.972.924 10.453.723 56.609 106.730 1.870.716 617.725 4.363.303

Total de pasivos no corrientes 3.203.033 373.927 14.931.154 134.771 322.496 2.592.077 158.882 1.486.638

Total de pasivos 14.494.643 5.346.851 25.384.877 191.380 429.226 4.462.793 776.607 5.849.941

Patrimonio atribuible a los propietarios

de la controladora 14.129.533 4.213.811 2.595.737 1.242.115 1.831.029 8.576.476 2.066.046 749.927

Participaciones no controladoras 1.395.791

Patrimonio total 14.129.533 4.213.811 2.595.737 1.242.115 1.831.029 8.576.476 2.066.046 2.145.718

Total de patrimonio y pasivos 28.624.176 9.560.662 27.980.614 1.433.495 2.260.255 13.039.269 2.842.653 7.995.659

ESTADOS DE RESULTADOS (M$)

Ingresos ordinarios 49.958.413 15.235.160 1.421.168 457.797 491.632

- 4.200.970 3.462.015

Costo de ventas (39.513.245) (10.156.290) (1.277.254) (220.201) (104.229) - (2.766.410) (440.687)

Gastos ordinarios y distribución (7.177.985) (5.086.447) (139.663) (108.172) (157.858) (292.315) (1.293.445) (2.218.807)

Ingresos y costos financieros 124.457 (124.082) (814.994) 11.114 5.840 (53.569) 17.172 (73.147)

Ganancia (pérdida), antes de impuestos 3.575.383 (139.618) (929.201) 249.734 244.328 (227.956) 158.662 790.745

Gasto por impuestos a las ganancias (787.025) 2.224 243.915 (41.352) (52.725) - (22.706) (221.724)

Ganancia (pérdida), atribuible a los

propietarios de la controladora 2.788.358 (137.394) (685.286) 208.382 191.603 (227.956) 135.956 569.021

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO (M$) Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operación 5.449.360 (250.052) 1.166.977 (169.533) 207.683 (220.343) 233.591 536.663

Flujos de efectivo netos procedentes de

(utilizados en) actividades de inversión 2.027.500 (60.170) 221.739 80.588 (35.663) 271.397 (75.301) 40.808 Flujos de efectivo netos procedentes de

(utilizados en) actividades de

financiación (37.636) (128.677) (804.457) (246) - (53.569) (106.764) (56.977)

Incremento neto (disminución) en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio 7.439.224 (438.899) 584.259 (89.191) 172.020 (2.515) 51.526 520.495

Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo 7.439.224 (438.899) 584.259 (89.191) 172.020 (2.515) 51.526 520.495

Efectivo y equivalentes al efectivo al

principio del ejercicio 3.767.912 506.945 499.226 779.656 142.834 2.581 836.583 355.429 Efectivo y equivalentes al efectivo al

final del ejercicio 11.207.136 68.047 1.083.484 690.465 314.855 66 888.109 875.930


69

2.6 Moneda extranjera

Saldos y transacciones en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera y unidades reajustables son registradas al tipo de cambio de la respectiva

moneda o unidad de reajuste a la fecha en que la transacción cumple con los requisitos para su reconocimiento

inicial. Al cierre de cada balance, los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera y unidades

reajustable, son traducidos a pesos chilenos al tipo de cambio vigente de la respectiva moneda o unidad de

reajuste. Las diferencias de cambio originadas, tanto en la liquidación de operaciones en moneda extranjera,

como en la valorización de los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera, se incluyen en el resultado

del período en la cuenta Diferencia de Cambio, en tanto las diferencias originadas por los cambios en unidades

de reajustes se registran en la cuenta Resultados por Unidades de Reajuste.

Los tipos de cambio de la principal moneda extranjera y unidades de reajuste utilizadas en la preparación de los

Estados Financieros Consolidados al 31 de diciembre de 2018 y 2017, son los siguientes:

Tipo de cambio

Monedas extranjeras 31-12-2018 31-12-2017

Dólar estadounidense 694.77 614,75

Unidad de reajuste 31-12-2018 31-12-2017

Unidad de fomento 27.565,79 26.798,14

2.7 Efectivo y efectivo equivalente

El efectivo y efectivo equivalente incluye el efectivo en caja, los saldos en bancos, las inversiones en cuotas de

fondos mutuos, inversiones a corto plazo de gran liquidez sin restricciones, con un vencimiento original de tres

meses o menos. En el estado de situación financiera, los sobregiros se clasifican en cuentas por pagar comerciales,

en el pasivo corriente.

2.8 Compensación de saldos y transacciones

Como norma general en los estados financieros no se compensan ni los activos ni pasivos, ni los ingresos y gastos,

salvo en aquellos casos en que la compensación sea requerida o permitida por alguna norma y esta presentación

sea un reflejo del fondo de la transacción. Al respecto se procedió a compensar activos y pasivos financieros

relacionados con coberturas de tipo de cambio y comparativamente con el período anterior.

Los ingresos o gastos con origen en transacciones que, contractualmente o por imperativo de una norma legal,

contemplan la posibilidad de compensación y el Grupo tiene la intención de liquidar por su importe neto o de

realizar el activo y proceder al pago del pasivo de forma simultánea, se presentan netos en la cuenta de resultados.


70

2.9 Activos financieros

Los activos financieros (excluidas las inversiones contabilizadas por el método de la participación), se clasifican

en las siguientes categorías: A valor razonable con cambios en resultados, Mantenidos hasta su vencimiento,

Disponibles para la venta y Deudores comerciales y Otras cuentas por cobrar. La clasificación depende del

propósito con el que se adquirieron los activos financieros. La Administración determina la clasificación de sus

activos financieros en el momento del reconocimiento inicial.

El valor justo de instrumentos que son cotizados activamente en mercados formales está determinado por los

precios de cotización en la fecha de cierre de los estados financieros. Para inversiones donde no existe un mercado

activo, el valor justo es determinado utilizando técnicas de valorización, entre las que se incluyen; (i) el uso de

transacciones de mercado recientes, (ii) referencias al valor actual de mercado de otros instrumentos financieros

de características similares, (iii) descuento de flujos de efectivo y (iv) otros modelos de valuación.

Con posterioridad al reconocimiento inicial la compañía valoriza los activos financieros como se describe a

continuación:

a) Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados

Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados son activos financieros mantenidos para

negociar. Un activo financiero se clasifica en esta categoría si se adquiere principalmente con el propósito de

venderse en el corto plazo. Estos activos se registran inicialmente al costo y posteriormente su valor se actualiza

con base a su valor justo (“valor razonable”), reconociéndose los cambios de valor en resultados.

Los activos financieros no corrientes están a valor razonable con cambios en resultados. Un activo financiero no

corriente se clasifica en esta categoría si se adquiere principalmente con el propósito de mantenerse en el tiempo

sin el ánimo de venderse en el corto plazo.

b) Activos financieros mantenidos hasta su vencimiento

Los activos financieros mantenidos hasta su vencimiento son activos financieros con pagos fijos o determinables

y vencimiento fijo, que la Administración de IPAL S.A. tiene la intención positiva y la capacidad de mantener

hasta su vencimiento. Estos activos se contabilizan al costo amortizado, correspondiendo éste al valor de mercado

inicial, menos las devoluciones del principal efectuadas, más los intereses devengados calculados por el método

de la tasa de interés efectiva.

c) Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar

Los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar son activos financieros con pagos fijos o determinables que

no tienen cotización en un mercado activo. Estas cuentas por cobrar se presentan en Deudores Comerciales y

otras cuentas por cobrar en el balance general y se contabilizan inicialmente por el importe de la factura (valor

nominal), registrando el correspondiente ajuste por deterioro en el caso de existir evidencia de riesgo de

incobrabilidad.

Las cuentas comerciales no se descuentan, debido a que el Grupo ha determinado que el cálculo del costo

amortizado implícito no presenta diferencias de importancia respecto a los montos facturados (valor nominal)

debido a que son en su mayoría de corto plazo y las transacciones no tienen costos significativos.

Mensualmente se analiza la morosidad y deterioro de los activos financieros, generándose los ajustes que sean

procedentes.


71

2.10 Pasivos financieros

a) Préstamos y obligaciones financieras que devengan intereses

Los préstamos y obligaciones financieras que devengan intereses son reconocidos inicialmente al valor justo de

los recursos obtenidos, menos los costos incurridos directamente a la transacción. Después del reconocimiento

inicial, los préstamos y obligaciones que devengan intereses se valorizan al costo amortizado. La diferencia entre

el monto neto recibido y valor a pagar es reconocida en el estado de resultados durante el período de duración

del préstamo.

Los intereses pagados y devengados que corresponden a préstamos y obligaciones utilizadas en el financiamiento

de sus operaciones se presentan bajo Gastos Financieros.

Los préstamos y obligaciones que devengan intereses son clasificados como pasivos corrientes a menos que la

Compañía tenga el derecho incondicional de diferir el pago de la obligación por al menos doce meses después de

la fecha del cierre de los estados financieros.

b) Instrumentos derivados

Todos los instrumentos financieros derivados son reconocidos a la fecha de suscripción del contrato y revaluados

posteriormente a su valor justo a la fecha de los estados financieros. Las utilidades y/o pérdidas resultantes de la

medición a valor justo son registradas en el Estado Consolidado de Resultados Integrales por Función como

utilidades y/o pérdidas por valor justo de instrumentos financieros, a menos que el instrumento derivado califique,

esté designado y sea efectivo como un instrumento de cobertura.

Para calificar un instrumento financiero derivado como instrumento de cobertura para efectos contables, la

Compañía documenta (i) a la fecha de la transacción o en el momento de su designación, la relación entre el

instrumento de cobertura y la partida protegida, así como los objetivos y estrategias de la administración de

riesgos, (ii) la evaluación, tanto a la fecha de suscripción como en una base continua, de la efectividad del

instrumento utilizado para compensar los cambios en el valor justo o los flujos de caja de la partida protegida.

Una cobertura se considera efectiva cuando los cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo del

subyacente directamente atribuibles a riesgo cubierto, se compensan con los cambios en el valor justo o en los

flujos de efectivo del instrumento de cobertura, con una efectividad comprendida en un rango de 80% a 125%.

Los instrumentos derivados que son designados como cobertura son contabilizados como coberturas de flujo de

caja o coberturas de valor justo.

La porción efectiva del cambio en el valor justo de instrumentos derivados que son designados y califican como

coberturas de flujos de caja es reconocida inicialmente en Reservas de Cobertura de Flujos de Caja en un

componente separado del patrimonio. La utilidad o pérdida relacionada con la porción inefectiva es reconocida

inmediatamente en el Estado Consolidado de Resultados Integrales por Función. Los montos acumulados en el

patrimonio son reclasificados a resultados en el mismo período en que la respectiva exposición impacta el Estado

Consolidado de Resultados Integrales por Función. Cuando una cobertura de flujos deja de cumplir con los

criterios de contabilidad de cobertura, cualquier utilidad o pérdida acumulada que exista en patrimonio permanece

en patrimonio y es reconocida cuando la transacción esperada es finalmente reconocida en el Estado Consolidado

de Resultados Integrales por Función. Cuando se tiene la expectativa que una transacción esperada ya no ocurra,

la utilidad o pérdida acumulada que exista en patrimonio se reconoce inmediatamente en el Estado Consolidado

de Resultados Integrales por Función.


72

Los cambios en el valor justo de instrumentos derivados que califican como contabilidad de cobertura de valor

justo son reconocidos en el Estado Consolidado de Resultados Integrales por Función en los períodos que éstos

ocurren, junto con los cambios en el valor justo de los activos o pasivos cubiertos. Si el instrumento de cobertura

deja de cumplir los criterios de contabilidad de cobertura, el ajuste al valor libro de la partida protegida es

amortizado en el estado consolidado de resultado en el período remanente hasta el vencimiento de la partida

protegida.

2.11 Inventarios

Los inventarios se valorizan al menor valor entre el costo de adquisición o producción y su valor neto realizable.

El costo de producción de los productos terminados y de los productos en proceso incluye las materias primas,

la mano de obra directa, los gastos indirectos de fabricación basados en una capacidad operativa normal y otros

costos incurridos para dejar los productos en las ubicaciones y condiciones necesarias para su venta, netos de

descuentos atribuibles a los inventarios.

El costo de los inventarios y los productos vendidos se determina usando el método medio ponderado. La

Compañía estima que la mayor parte de los inventarios tienen una permanencia menor a tres meses.

El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el curso ordinario de los negocios, menos los gastos

de distribución y venta. Cuando las condiciones de mercado generan que el costo supere a su valor neto de

realización, se registra una provisión por el diferencial del valor. También, cuando es aplicable, se provisionan

productos obsoletos o retirados del mercado.

2.12 Activos Biológicos

La filial Agrícola Algorta S.A. presenta en el rubro activos biológicos las plantaciones de limones, maíz y paltas.

Los productos agrícolas derivados de las plantaciones en producción tienen como destino, la venta.

De acuerdo con lo señalado en NIC 41, para aquellos activos para los cuales no sea posible determinar el valor

razonable de mercado de forma fiable, la Compañía ha concluido valorar las plantaciones a su costo histórico

menos la depreciación acumulada.

La Compañía deprecia sus activos biológicos siguiendo el método lineal, en función de los años de vida útil

estimados en las plantaciones. Los años de vida útil aplicados son los siguientes:

Años de Vida Útil

Plantaciones de limoneros 12

Plantaciones de paltos 18

Plantaciones de maíz 13

Para los productos agrícolas que se encuentra en crecimiento los costos son acumulados hasta su cosecha, para

luego formar parte del costo de inventario en los procesos siguientes.

2.13 Pagos anticipados

Los pagos anticipados incluyen principalmente desembolsos relacionados a las cuotas de seguros pactados por

cobertura de activo fijo y continuidad operacional y contratos de arriendos corrientes y no corrientes.


73

2.14 Propiedades, plantas y equipos

Las propiedades, plantas y equipos son medidos a su costo de adquisición neto de su correspondiente depreciación

acumulada y de las pérdidas por deterioro, si las hubiere. El costo incluye tanto los desembolsos directamente

atribuibles a la adquisición o construcción del activo, como así también los costos por intereses incurridos para

la construcción, los que se capitalizan durante el período de tiempo que es necesario para completar y preparar

el activo para el uso que se pretende. Los desembolsos posteriores a la compra o adquisición sólo son

capitalizados cuando es probable que beneficios económicos futuros asociados a la inversión fluya hacia la

sociedad y los costos puedan ser medidos razonablemente. Los otros desembolsos posteriores corresponden a

reparaciones o mantenciones y son registrados en el Estado Consolidado de Resultados Integrales por Función

cuando son incurridos.

Los costos de ampliación, modernización o mejoras que representen un aumento de la productividad, capacidad

o eficiencia o una extensión de la vida útil de los bienes, se capitalizan como mayor valor de los mismos.

Los costos de mantenimiento de propiedad, planta y equipo son reconocidos en los resultados cuando ocurren.

Las propiedades, plantas y equipos, se deprecian siguiendo el método lineal, mediante la distribución del costo

de adquisición de los activos por el valor residual estimado entre los años de vida útil estimada de los elementos.

A continuación, se presentan los períodos de vida útil utilizados para la depreciación de estos activos:

a) Vidas útiles

Intervalos de

Activo fijo vida útil dependiendo del activo

Construcciones y obras de infraestructura de 20 a 50 años

Maquinarias y equipos de 5 a 10 años

Otros activos fijos de 3 a 5 años

b) Costo por intereses

Los costos por intereses que son directamente atribuibles a la construcción de la planta de Lo Aguirre de la filial

Rentas Paine Grande S.A., fueron capitalizados como parte del costo del activo, hasta el 31 de mayo de 2017,

para luego comenzar a depreciarse.

2.15 Arrendamientos

Los contratos de arriendo se clasifican como financiero cuando el contrato transfiere a la Sociedad

sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo de acuerdo con la Norma

Internacional de Contabilidad Nº 17 “Arrendamientos”. Para los contratos que califican como arriendos

financieros, se reconoce a la fecha inicial un activo y un pasivo por un valor equivalente al menor valor entre el

valor justo del bien arrendado y el valor presente de los pagos futuros de arrendamiento y la opción de compra.

En forma posterior, los pagos por arrendamiento se asignan entre el gasto financiero y la reducción de la

obligación, de modo que se obtiene una tasa de interés constante sobre el saldo de la obligación.

Los contratos de arriendo que no califican como arriendos financieros, son clasificados como arriendos operativos

y los respectivos pagos de arrendamiento son cargados a resultados cuando se efectúan o se devengan.


74

2.16 Plusvalía

La Plusvalía generada en la consolidación, representa el exceso del costo de adquisición sobre la participación

del Grupo en el valor razonable de los activos y pasivos, incluyendo los contingentes identificables de una

Sociedad subsidiaria en la fecha de adquisición.

La valorización de los activos y pasivos adquiridos se realiza de forma provisional en la fecha de control de la

Sociedad, revisándose la misma en el plazo máximo de un año a partir de la fecha de adquisición. Hasta que se

determina de forma definitiva el valor razonable de los activos y pasivos, la diferencia entre el precio de

adquisición y el valor contable de la Sociedad adquirida se registra de forma provisional como menor valor de

inversiones.

La Plusvalía que se generó con anterioridad de la fecha de transición a NIIF, se mantiene por el valor neto

registrado a esa fecha, en tanto que las obligaciones con posterioridad se mantienen valoradas a su costo de

adquisición.

La Plusvalía no se amortiza, sino que al cierre de cada período contable, se procede a estimar si se ha producido

en ella algún deterioro que reduzca su valor recuperable a un monto inferior al costo neto registrado,

procediéndose, en su caso, al oportuno ajuste por deterioro. A la fecha de los presentes estados financiero, no se

tiene indicios de deterioro, de acuerdo con el análisis realizado por la Administración.

2.17 Activos Intangibles

a) Derechos de Concesión

De acuerdo a IFRIC 12, corresponde al costo incurrido por la filial Vértice S.A. en ciertos activos fijos

construidos en terrenos concesionados por la Corporación Nacional Forestal, de acuerdo a lo estipulado en los

contratos de concesión del Parque Nacional Torres del Paine. Dicho costo está siendo amortizado en el plazo de

concesión de cada locación, en promedio 15 años.

b) Software y Licencias

Corresponde a los derechos de uso de programas computacionales, tales como Dynamics AX, Office y otros. Se

estima su normal utilización durante 6 años y se amortizan linealmente, no tiene indicios de deterioro. Los gastos

de mantenimiento de dichos programas se cargan a resultados en el período en que se incurren.

2.18 Inversiones en asociadas (“coligadas”) contabilizadas por el método de la participación

Una asociada (coligada) es una entidad en la cual IPAL S.A. y sus subsidiarias tiene influencia significativa, pero

no tiene control sobre la Sociedad.

La inversión del Grupo en sus compañías asociadas es contabilizada usando el método de participación. Bajo

este método, la inversión se registra inicialmente al costo y se incrementa o disminuye en función de la proporción

que se devenga de los resultados del período de la entidad asociada, después de la fecha de adquisición. Cuando

ha habido un cambio reconocido directamente en el patrimonio de la asociada, reconoce su proporción en el

patrimonio.

Cuando la participación de la matriz IPAL S.A. en las pérdidas de una asociada o coligada es igual o superior a

su participación en la misma, incluida cualquier otra cuenta a cobrar no asegurada, no reconoce pérdidas

adicionales, a no ser que haya comprometido obligaciones en nombre de la coligada o exista una obligación

implícita.


75

Las ganancias o pérdidas de dilución en coligadas se reconocen en el estado de resultados integrales en el período

que ocurren.

Las ganancias no realizadas por transacciones entre la matriz IPAL S.A. y sus subsidiarias y sus coligadas, se

eliminan en función de su porcentaje de participación. También se eliminan las pérdidas no realizadas, excepto

si la transacción proporciona evidencia de pérdida por deterioro del activo que se transfiere.

2.19 Deterioro de valor de los activos

La Administración del Grupo evalúa periódicamente si existen indicadores de deterioro de valor de los activos,

de ser así, éste se calcula mediante la comparación del valor libro de los activos a evaluar, con su valor

recuperable.

Independientemente de lo señalado en el párrafo anterior, en el caso de las Unidades Generadoras de Efectivo a

las que se han asignado plusvalía comprada o activos intangibles con una vida útil indefinida, el análisis de su

recuperabilidad se realiza de forma sistemática a lo menos al cierre de cada período.

El monto recuperable es el mayor entre el valor de mercado menos el costo necesario para su venta y el valor en

uso, entendiendo por éste el valor actual de los flujos de caja futuros estimados. Para el cálculo del valor de

recuperación de las propiedades, plantas y equipos, de plusvalía comprada y del activo intangible, el valor en uso

es el criterio utilizado por el Grupo en prácticamente la totalidad de los casos.

Para estimar el valor en uso, el Grupo prepara las proyecciones de flujos de caja futuros a partir de los

presupuestos más recientes disponibles. Estos presupuestos incorporan las mejores estimaciones de la gerencia

del Grupo sobre los ingresos y costos de las Unidades Generadoras de Efectivo utilizando las proyecciones

sectoriales, la experiencia del pasado y las expectativas futuras.

Estos flujos se descuentan para calcular su valor actual a una tasa que recoge el costo de capital del negocio y del

área geográfica en que se desarrolla. Para su cálculo se considera el costo actual del dinero y las primas de riesgos

utilizadas de forma general entre los analistas para el negocio.

2.20 Provisiones

Las provisiones se reconocen cuando el Grupo tiene una obligación presente, como resultado de un suceso

pasado, el Grupo posee una obligación legal o implícita que puede ser estimada de forma fiable y es probable

una salida de flujos de beneficios económicos para liquidar la obligación. Los montos reconocidos como

provisión son la mejor estimación de la administración a la fecha de cierre de los estados financieros, de los

desembolsos necesarios para liquidar la operación.


76

2.21 Beneficios a los empleados -Vacaciones del personal El Grupo registra el costo asociado a las vacaciones del personal sobre base devengada. -Bonificaciones a empleados El Grupo reconoce un pasivo y un gasto para bonos cuando está obligada contractualmente o cuando dado el resultado a determinada fecha se estima que se pagará o devengará al final del año. -Indemnizaciones por años de servicios La empresa registra un pasivo para el pago de indemnizaciones por años de servicio correspondiente a compromiso adquirido por Ley 20.787, precisa normas vigentes para asegurar los derechos de las manipuladoras de alimentos de establecimientos educacionales. Esta obligación se determina mediante el valor actuarial del costo devengado del beneficio, método que considera diversos factores en el cálculo, tales como estimaciones de permanencia futura, incrementos salariales futuros y tasas de descuentos. Este valor así determinado se presenta a valor actual utilizando el método de beneficios devengados por años de servicio. Las tasas de descuento se determinan por referencia a curvas de tasas de interés de mercado. Las pérdidas y ganancias actuariales surgidas en la valorización de los pasivos afectos a estos planes son registradas en otro resultado integral. 2.22 Subvenciones estatales Las subvenciones estatales relacionadas con bonificación a la mano de obra zona extrema se abonan directamente a resultados. 2.23 Ingresos y gastos Los ingresos son reconocidos en la medida que sea probable que los beneficios económicos fluyan al Grupo y puedan ser confiablemente medidos al valor justo de los beneficios económicos recibidos, excluyendo descuentos, rebajas, impuestos a la venta y devoluciones. Los ingresos son reconocidos una vez que los riesgos y los beneficios significativos de la propiedad de los bienes han sido traspasados al comprador y no se mantiene el derecho a disponer de ellos. A partir del período 2014 se considera también como menor ingreso los cobros que efectúan los supermercados, por lo cual se procedió a reclasificar dichos gastos en el período comparativo, afectando costos de distribución y gastos de administración. A partir del 2015 también se rebaja ingresos por multas que tienen directa relación con los servicios de alimentación otorgados. Se reconocen los ingresos por servicios cuando pueden ser estimados con fiabilidad y en función del grado de realización de la prestación a la fecha de cierre de los Estados Financieros Consolidados. El Grupo genera sus ingresos principalmente por la venta de alimentos elaborados en sus diferentes plantas y por la prestación de servicios de alimentación a la Junta Nacional de Auxilio Escolar y Becas. Un gasto se reconoce de forma inmediata cuando un desembolso no genera beneficios económicos futuros o cuando no cumple los requisitos necesarios para su registro como activo. Asimismo, se reconoce un gasto cuando se incurre en un pasivo y no se registra activo alguno, como puede ser un pasivo por una garantía. Los ingresos y gastos procedentes de una misma transacción se registran simultáneamente en el estado de resultados.


77

2.24 Costos de ventas

Los costos de venta incluyen el costo de producción de los productos vendidos y otros costos incurridos para

dejar las existencias en las ubicaciones y condiciones necesarias para su venta. Estos costos incluyen, entre sus

principales, los costos de materias primas, costo de envasado, costos de la mano de obra del personal de

producción, la depreciación de los activos relacionados a producción, la depreciación de los envases retornables,

los pagos por licencias, los costos de transporte y los costos operativos y de mantenimiento de plantas y equipos.

2.25 Costos de comercialización (marketing y ventas)

Los costos de comercialización comprenden principalmente gastos de publicidad, promoción y programas de

rebate y las remuneraciones y compensaciones del personal de marketing y ventas.

2.26 Costos de distribución

Los costos de distribución comprenden todos aquellos costos necesarios para entregar los productos a los clientes.

2.27 Distribución de nómina

La distribución de la nómina total por categorías al 31 de diciembre de 2018 y del 2017 es la siguiente:

Número de Colaboradores Gasto M$

ESTAMENTOS 2018 2017 2018 2017

enero-

diciembre

enero-

diciembre

enero-

diciembre

enero-

diciembre

Ejecutivos (1) 19 16 1.292.225 1.209.524

Profesionales y técnicos (2) 112 112 1.754.766 2.201.597

Operarios, manipuladoras, administrativos (3) 3.992 4.000 19.315.983 19.533.549

Total 4.123 4.128 22.362.974 22.944.670

(1) Sólo gerentes generales y gerentes de área y jefaturas directas.

(2) Profesionales universitarios y técnicos de enseñanza superior.

(3) Operarios, Manipuladoras, administrativos con o sin título de liceos comerciales.

2.28 Impuesto a la renta e impuesto diferido

El impuesto a la renta está conformado por las obligaciones legales por impuesto a la renta y los impuestos

diferidos reconocidos con la Norma Internacional de Contabilidad Nº 12 – Impuesto a la Renta. El impuesto a la

renta es reconocido en el Estado Consolidado de Resultados Integrales por Función, excepto cuando éste se

relaciona con partidas registradas directamente en el patrimonio, en cuyo caso el efecto de impuesto se reconoce

también en patrimonio.

a) Obligación por impuesto a la renta

Las obligaciones por impuesto a la renta son reconocidas en los estados financieros aplicando la tasa de impuesto

vigente en Chile para el año 2018 y año 2017, la mejor estimación de las utilidades tributables a la fecha de cierre

de los estados financieros consolidados.


78

b) Impuestos diferidos

Los impuestos diferidos son los impuestos que el Grupo espera pagar o recuperar en el futuro por las diferencias

temporarias entre el valor libro de los activos y pasivos para propósitos de reporte financiero y la correspondiente

base tributaria de estos activos y pasivos utilizada en la determinación de las utilidades afectas a impuesto. Los

activos y pasivos por impuestos diferidos son generalmente reconocidos por todas las diferencias temporarias y

son calculados a las tasas que estarán vigentes a la fecha en que los pasivos sean pagados y los activos sean

realizados.

Los activos por impuestos diferidos, incluyendo aquellos originados por pérdidas tributarias, son reconocidos en

la medida que es probable que en el futuro existan utilidades tributables contra las cuales se puedan imputar las

diferencias temporarias deducibles y las pérdidas tributarias no utilizadas.

El valor libro de los activos por impuestos diferidos es revisado a la fecha de cierre de los estados financieros

consolidados y es reducido, mediante una provisión, en la medida que se estime probable que ya no se dispondrá

de suficientes utilidades tributables para permitir que se use todo o parte de los activos por impuestos diferidos.

Los activos y pasivos por impuesto diferido son compensados si existe un derecho legalmente exigible de

compensar activos tributarios contra pasivos tributarios y el impuesto diferido está relacionado con la misma

entidad tributaria y la misma autoridad tributaria.

2.29 Ganancias por acción

Las ganancias por acción (GPA) se calculan dividiendo el resultado atribuible a los accionistas ordinarios del

Grupo por el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el período.

2.30 Dividendos

El artículo Nº 79 de la Ley de Sociedades Anónimas de Chile establece que, salvo acuerdo diferente adoptado en

la Junta respectiva, por la unanimidad de las acciones emitidas, las sociedades anónimas abiertas deberán

distribuir anualmente como dividendo en dinero a sus accionistas, a prorrata de sus acciones o en la proporción

que establezcan los estatutos si hubiere acciones preferentes, a lo menos el 30% de las utilidades de cada período,

excepto cuando corresponda absorber pérdidas acumuladas provenientes de períodos anteriores.

Los dividendos provisorios y definitivos se registran como menor “Patrimonio Neto” en el momento de su

aprobación por el órgano competente, que en primer caso normalmente es el Directorio de la Sociedad, mientras

que en el segundo la responsabilidad recae en la Junta General de Accionistas.

Las subsidiarias de IPAL S.A. no tienen política de dividendos definida y esta se determina en cada junta ordinaria

de accionistas.

2.31 Segmentos de operación

Los segmentos son componentes identificables de negocios que provee productos o servicios relacionados

(Segmento de negocios) o provee productos o servicios dentro de un ambiente económico particular (Segmento

geográfico), que están sujetos a riesgos y evoluciones que son distintos a los de otros segmentos.

Los Segmentos de negocios se determinan en base a la administración y estructura de presentación interna del

Grupo, la que no se encuentra diferenciada por sectores, por lo que a partir del período 2015 el Grupo IPAL ha

determinado que, dada su estructura organizacional, el control de sus operaciones es únicamente en forma

centralizada.


79

2.32 Cambios contables

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017 no existen cambios contables con respecto al año anterior, excepto lo expuesto

por IFRS 9, IFRS 15, IFRS 16 e IFRIC 22 cuyos efectos no fueron importantes y se señalan en nota 4.

2.33 Medio ambiente

Los desembolsos asociados a la protección del medio ambiente se imputan a resultados cuando se incurren,

excepto aquellos que pueden ser capitalizados de acuerdo a las NIIF. Durante los períodos 2018 y 2017, se

efectuaron desembolsos en nuestra filial Vértice S.A. relacionados con la modernización de las plantas de

tratamientos de riles, además de gastos periódicos por la recolección y eliminación de basuras y otros derechos.

2.34 Activos no corrientes mantenidos para la venta

Los activos o grupos de activos no corrientes clasificados como mantenidos para la venta, se miden al valor

menor entre su importe en libro y su valor razonable menos los costos de venta. La Sociedad clasifica estos

activos en este rubro cuando se cumple con los requisitos establecidos en NIIF 5.


80

NOTA 3 – ADMINISTRACION DEL RIESGO FINANCIERO (no auditado)

Las actividades de la Sociedad están expuestas a diversos riesgos financieros: (a) riesgo de mercado, (b) riesgo

de tasa de interés y (c) riesgo de tipo de cambio y riesgo liquidez, (d) riesgo de crédito. El programa de gestión

de riesgo de la Sociedad está enfocado en la incertidumbre de los mercados financieros, procurando minimizar

los efectos potenciales y adversos sobre el margen neto.

Los principales indicadores de riesgo financiero se describen en el siguiente detalle:

Riesgo de mercado

Debido a la naturaleza de sus operaciones, la Sociedad está expuesta a riesgos de mercado, principalmente a

riesgo de precio de las materias primas.

- Riesgo de precio de materias primas

La Sociedad está afecta al riesgo de precio de las materias primas, considerando que su principal insumo son

alimentos perecibles y no perecibles adquiridos en el mercado nacional. Sin embargo, debido a que los

precios de estos insumos son comunes a todas las participantes de la industria, la Sociedad no ha establecido

mecanismos financieros para cubrir dicho riesgo de forma específica. No obstante, la Sociedad cuenta con

un grupo de proveedores permanentes con relaciones de largo plazo, que, si bien no la protegen del riesgo de

precios, si le ayudan a disminuir el riesgo de abastecimiento.

El tipo de cambio ha significado este año 2018, un alza lo que ha impactado en el costo de algunas materias

primas, esta situación ha afectado a las empresas de la industria alimenticia y alimentación escolar.

- Riesgo de tasa de interés

El financiamiento de la Compañía y sus filiales esta soportada por bancos nacionales y representa un 37%

del total de sus pasivos, además el 100% de su deuda es en tasa fija, principalmente indexada a UF. Para

compensar dicho riesgo, sus principales productos y servicios se reajustan de acuerdo a un polinomio que

regula dichas operaciones.

El préstamo hipotecario vigente tomado por la subsidiaria Vértice S.A. con el Banco de Chile por UF 3.500,

tiene una tasa de interés fija de UF +4,33% anual y vence en diciembre de 2019.

Debido a que los créditos son con bancos chilenos, a tasa fija y no existen indicios de hiperinflación no se

considera un riesgo relevante una variación de las tasas vigentes.

Los pasivos en Unidades de Fomento (UF) no son significativos, excepto el crédito hipotecario de Vértice

S.A, el cual suma M$ 12.787.-, un 0,03% del total de Pasivos.

Con fecha 09 de diciembre de 2015, la filial Rentas Paine Grande SpA. tomó un contrato de apertura de

financiamiento no rotativa, con el banco BCI, por un monto de M$9.023.541 con vencimiento al 23 de enero

de 2037, a una tasa de 4,02%, cuyo objeto será financiar el proyecto Planta Lo Aguirre. Con la misma fecha

el Banco BCI y Rentas Paine Grande SpA, celebraron 12 contratos transaccionales, denominados Cross

Currency Swap.


81

- Riesgo de tipo de cambio

La exposición del Grupo a los riesgos de variación de tipo de cambio está relacionada con pagos a

proveedores en USD que representan en torno al 0,7% del total de las cuentas por pagar al 31 de diciembre

de 2018 y con aproximadamente un 4,9% de los ingresos consolidados, provienen de los servicios turísticos

que son en dólares, por lo cual es política de la compañía contratar derivados que minimicen este riesgo

cuando las perspectivas de mercado lo ameriten.

- Riesgo de liquidez

El riesgo de liquidez representa el riesgo de que la Sociedad no posea fondos para pagar sus obligaciones de

corto plazo. La Sociedad realiza un proceso de planificación financiera de mediano y largo plazo a fin de

asegurar la liquidez requerida para asegurar la continuidad operacional, el crecimiento esperado del negocio

y los requerimientos de capital por nuevas inversiones en propiedad, planta y equipo. Este proceso de

planificación está alineado con el proceso de planificación estratégico de largo plazo, con el presupuesto

anual y con las estimaciones trimestrales de resultados esperados para cada año.

La Sociedad administra el riesgo de liquidez a nivel consolidado, siendo la principal fuente de liquidez los

flujos de efectivo provenientes de sus actividades operacionales y de flujos de inversión.

Considerando el actual desempeño operacional y la posición de liquidez que posee el Grupo, se estima que

los flujos de efectivo provenientes de sus actividades en adición al efectivo disponible acumulado a esta fecha

de cierre serán suficientes para financiar el capital de trabajo, las inversiones de capital, los pagos de intereses,

los pagos de dividendos y los requerimientos de pago por deudas.

En marzo de 2019, Hendaya SAC finalizará la licitación 37-2015, única licitación que permanece vigente.

La empresa cuenta con todos los recursos financieros para hacer frente a los compromisos propios de un

cierre de faena, por lo que no existe riesgo de liquidez.

- Riesgo de variabilidad de inversiones

Es limitado, la empresa tiene una política conservadora de inversión, invirtiendo sólo en instituciones

nacionales, en instrumentos de fácil liquidez y buen ranking y que no están expuestos a variabilidades de

mercado.

- Riesgo de Crédito

Las cuentas por cobrar en general tienen bajo riesgo, pues corresponden a clientes como supermercados,

multinacionales e instituciones estatales por lo tanto el riesgo de crédito es limitado. No existen restricciones

a la disposición de estas cuentas por cobrar.


82

NOTA 4 –NUEVOS PRONUNCIAMIENTOS DE CONTABILIDAD

NUEVOS PRONUNCIAMIENTOS (NORMAS, INTERPRETACIONES Y ENMIENDAS) CONTABLES CON

APLICACIÓN EFECTIVA PARA PERÍODOS ANUALES INICIADOS EN O DESPUES DEL 1 DE ENERO DE

2018

La Compañía aplicó por primera vez ciertas normas, interpretaciones y enmiendas, las cuales son efectivas para

los períodos que inicien el 1 de enero de 2018 o fecha posterior. La Compañía no ha adoptado en forma anticipada

ninguna norma, interpretación o enmienda que habiendo sido emitida aun no haya entrado en vigencia.

Las normas, interpretaciones y enmiendas a IFRS que entraron en vigencia a la fecha de los estados financieros,

su naturaleza e impactos se detallan a continuación:

IFRS 9 “Instrumentos Financieros”

En julio de 2014 fue emitida la versión final de IFRS 9 Instrumentos Financieros, reuniendo todas las fases del

proyecto del IASB para reemplazar IAS 39 Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición. Esta norma

incluye nuevos requerimientos basados en principios para la clasificación y medición, introduce un modelo “más

prospectivo” de pérdidas crediticias esperadas para la contabilidad del deterioro y un enfoque sustancialmente

reformado para la contabilidad de coberturas. Las entidades también tendrán la opción de aplicar en forma

anticipada la contabilidad de ganancias y pérdidas por cambios de valor justo relacionados con el “riesgo

crediticio propio” para los pasivos financieros designados al valor razonable con cambios en resultados, sin

aplicar los otros requerimientos de IFRS 9.

La norma será de aplicación obligatoria para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2018.

La filial Rentas Paine Grande SpA realizó una cobertura económica, contratando 12 Cross-Currency-Swap, que

permiten sintéticamente transformar la deuda en pesos a una deuda en UFs por 352.082 UFs a una tasa fija de

4,02%.

Dado las exigencias de la NIC 39 (Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición), la compañía decidió

no aplicar contabilidad de cobertura a dicha cobertura económica, con lo cual las variaciones en el valor justo de

los Cross-Currency-Swap serán reflejas en resultados del ejercicio y los efectos de los instrumentos financieros,

son contabilizados en resultados consolidados. Por esto, dado que el Grupo no tiene contabilidad de coberturas,

la aplicación de NIIF 9 no generó efectos en los Estados Financieros de Ipal y sus Subsidiarias.

Deterioro: El deterioro de los activos financieros bajo NIIF 9 exige un modelo de pérdidas crediticias esperadas,

en contraposición con el modelo de pérdidas crediticias incurridas bajo NIC 39. El modelo de pérdidas crediticias

esperadas exige que una entidad contabilice las pérdidas crediticias esperadas y los cambios en esas pérdidas

crediticias esperadas en cada fecha de reporte para reflejar los cambios en el riesgo de crédito desde el

reconocimiento inicial. En otras palabras, no es necesario que ocurra un evento crediticio para que se reconozcan

las pérdidas crediticias.

Nuevas Normas Fecha de aplicación

obligatoria

IFRS 9 Instrumentos Financieros 1 de enero de 2018

IFRS 15 Ingresos procedentes de Contratos con Clientes 1 de enero de 2018

IFRIC 22

Transacciones en moneda extranjera y contraprestaciones

anticipadas

1 de enero de 2018


83

Las carteras de clientes evaluadas de Ipal S.A. y sus subsidiarias se puede considerar es muy sana, estando

conformada principalmente por Instituciones del Estado y las principales cadenas de supermercados a nivel

nacional., entre otros. Dado lo anterior, contamos con un nivel de incobrabilidad prácticamente inexistente y con

muy bajo riesgo de no recuperación de los créditos, con lo que se concluye que NIIF 9, en este aspecto, no

provocará efectos significativos en las Sociedades del grupo.

La Administración, en base a lo ejecutado hasta la fecha y expresado anteriormente, determinó que no existe un

impacto significativo en los estados financieros consolidados del Grupo con la aplicación de la clasificación y

requisitos de medición establecidos por la NIIF 9.

IFRS 15 “Ingresos procedentes de Contratos con Clientes”

IFRS 15 Ingresos procedentes de Contratos con Clientes, emitida en mayo de 2014, es una nueva norma que es

aplicable a todos los contratos con clientes, excepto arrendamientos, instrumentos financieros y contratos de

seguros. Se trata de un proyecto conjunto con el FASB para eliminar diferencias en el reconocimiento de ingresos

entre IFRS y US GAAP. Esta nueva norma pretende mejorar las inconsistencias y debilidades de IAS 18 y

proporcionar un modelo que facilitará la comparabilidad de compañías de diferentes industrias y regiones.

Proporciona un nuevo modelo para el reconocimiento de ingresos y requerimientos más detallados para contratos

con elementos múltiples. Además, requiere revelaciones más detalladas.

El nuevo estándar de ingresos establece una nueva metodología de cinco pasos secuenciales aplicables a cualquier

industria para determinar el tiempo, medición y reconocimiento del ingreso. El foco del nuevo estándar es

reconocer el ingreso conforme se vayan cumpliendo las distintas obligaciones de desempeño y la transferencia

de control. Su aplicación reemplaza, entre otras, a la NIC 18 Ingresos ordinarios; NIC 11 Contratos de

Construcción; CINIIF 13 Programas de fidelización de clientes; CINIIF 15 Acuerdos para la construcción de

bienes inmuebles; CINIIF 18 Transferencias de activos procedentes de clientes; y SIC-31 Ingresos-Permutas de

Servicios de Publicidad.

En abril 2016, el IASB publicó una enmienda que introduce aclaraciones a la guía para la identificación de

obligaciones de desempeño en los contratos con clientes, contabilización de licencias de propiedad intelectual y

la evaluación de principal versus agente (presentación bruta versus neta del ingreso), entre otros aspectos. Estas

enmiendas son efectivas a contar del 1 de enero de 2018.

La compañía ha evaluado la implementación de la nueva norma siguiendo esta metodología y no se han

identificado efectos significativos que pudieran afectar el reconocimiento de sus ingresos de actividades

ordinarias, por cuanto sus metodologías de reconocimiento de ingresos no se ven modificadas a respecto a la

situación actual.

Los ingresos de la Sociedad son predominantemente derivados de su principal obligación de desempeño de

transferir sus productos y prestar servicios bajo acuerdos en los cuales la transferencia del control y el

cumplimiento de las obligaciones de desempeño de la Sociedad ocurren al mismo tiempo. La Administración

realizó una evaluación y ejecutó un plan para implementar la NIIF 15. Como parte de este proceso, la

Administración analizó sus obligaciones de desempeño subyacentes al reconocimiento del ingreso, tal es el caso

de la obligación de desempeño relacionada con el transporte de los productos a los clientes, de acuerdo con los

términos y condiciones establecidos previamente en los contratos, sin un impacto significativo hasta tanto la

obligación de desempeño haya sido satisfecha. En ese mismo sentido, específicamente en relación con la entrega

de raciones alimenticias de la filial Hendaya, se evaluó la relación entre el reconocimiento de ingresos por las

raciones alimenticias facturables de acuerdo a los contratos de licitación y las raciones efectivamente entregadas,

estableciéndose que la actual modalidad de reconocimiento considera adecuadamente el cumplimiento de las

obligaciones de desempeño y el reconocimiento de ingreso bajo esta norma, estimándose que no existirá un

impacto en el reconocimiento de ingresos bajo esta modalidad.


84

Evaluadas las principales modalidades de ventas a clientes, las que consisten mayoritariamente en la adjudicación

de licitaciones con instituciones del Estado, se concluye que Ipal S.A. y sus subsidiarias no se verán afectadas en

sus reconocimientos contables con la entrada en vigencia de NIIF 15. Al 1 de enero de 2018 no hubo impacto en

resultados acumulados.

En efecto, el reconocimiento actual de los ingresos de las Sociedades se realiza cuando se han cumplido

plenamente las obligaciones de desempeño que han asumido contractualmente con los clientes, en base a las

modalidades de ventas correspondientes, lo que coincide plenamente con el modelo de los 5 pasos que plantea

NIIF 15.

Por lo anterior y en base a lo ejecutado hasta la fecha, se estima que la aplicación de esta norma no tiene impactos

significativos en los estados financieros consolidados intermedios del Grupo.

La Sociedad ha adoptado IFRS 15 y no ha reexpresado la información presentada al 31 de diciembre de 2017.

IFRIC Interpretación 22 Transacciones en Moneda Extranjera y Contraprestaciones Anticipadas

La Interpretación aborda la forma de determinar la fecha de la transacción a efectos de establecer la tasa de

cambio a usar en el reconocimiento inicial del activo, gasto o ingreso relacionado (o la parte de estos que

corresponda), en la baja en cuentas de un activo no monetario o pasivo no monetario que surge del pago o cobro

de la contraprestación anticipada en moneda extranjera, a estos efectos la fecha de la transacción, corresponde al

momento en que una entidad reconoce inicialmente el activo no monetario o pasivo no monetario que surge del

pago o cobro de la contraprestación anticipada Si existen múltiples pagos o cobros anticipados, la entidad

determinará una fecha de la transacción para cada pago o cobro de la contraprestación anticipada.

La Compañía evaluó el impacto que podría generar la mencionada norma, estimando que no afecta en forma

significativa en los estados financieros consolidados.

IFRS 1 “Adopción de IFRS por primera vez” – eliminación de excepciones transitorias para entidades que

adoptan por primera vez

La modificación a la IFRS 1 elimina las excepciones transitorias incluidas en el Apéndice E (E3 – E7)

La enmienda es aplicable por primera vez en 2018, sin embargo, la Compañía estima que no afectará

significativamente a los estados financieros, ya que no existe una participación de una entidad en una subsidiaria,

un negocio conjunto o una asociada que está clasificada como mantenido para la venta.

Enmiendas Fecha de aplicación

obligatoria

IFRS 1 Adopción de IFRS por primera vez – eliminación de excepciones

transitorias para entidades que adoptan por primera vez

1 de enero de 2018

IFRS 2 Pagos basados en acciones – clasificación y medición de

transacciones basadas en pagos en acciones

1 de enero de 2018

IFRS 4 Contratos de seguros - aplicando IFRS 9 Instrumentos Financieros

con IFRS 4 Contratos de Seguros

1 de enero de 2018

IAS 28 Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos - decisión de medir

participaciones en asociadas y negocios conjuntos al valor razonable

con cambios en resultados

1 de enero de 2018

IAS 40 Propiedades de inversión - transferencias de propiedades de inversión 1 de enero de 2018


85

IFRS 2 “Pagos basados en acciones” – clasificación y medición de transacciones basadas en pagos en

acciones

En junio de 2016, el IASB emitió las modificaciones realizadas a la IFRS 2 Pagos Basados en Acciones, las

enmiendas realizadas abordan las siguientes áreas:

• Condiciones de cumplimiento cuando los pagos basados en acciones se liquidan en efectivo.

• Clasificación de transacciones de pagos basados en acciones, netas de retención de impuesto sobre la renta.

• Contabilización de las modificaciones realizadas a los términos de los contratos que modifiquen la

clasificación de pagos liquidados en efectivo o liquidados en acciones de patrimonio.

• En la entrada en vigencia de la modificación no es obligatoria la restructuración de los estados financieros

de períodos anteriores, pero su adopción retrospectiva es permitida.

La enmienda es aplicable por primera vez en 2018, sin embargo, la Compañía no tiene pagos basados en acciones,

por lo que no afectará, los estados financieros consolidados.

IFRS 4 “Contratos de seguros” - aplicando IFRS 9 Instrumentos Financieros con IFRS 4 Contratos de

Seguros

Las modificaciones abordan las preocupaciones derivadas de la aplicación de los nuevos pronunciamientos

incluidos en la IFRS 9, antes de implementar los nuevos contratos de seguros (IFRS 17). Las enmiendas

introducen las siguientes dos opciones para aquellas entidades que emitan contratos de seguros:

• La exención temporal y opcional de la aplicación de la NIIF 9, la cual estará disponible para las entidades

cuyas actividades están predominantemente conectadas con los seguros. La excepción permitirá a las

entidades que continúen aplicando la IAS 39 Instrumentos Financieros, Reconocimiento y valoración, hasta

el 1 de enero de 2021.

• El enfoque de superposición, el cual, es una opción disponible para las entidades que adoptan IFRS 9 y

emiten contratos de seguros, para ajustar las ganancias o pérdidas para determinados activos financieros; el

ajuste elimina la volatilidad en valoración de los instrumentos financieros que pueda surgir de la aplicación

de la IFRS 9, permitiendo reclasificar estos efectos del resultado del ejercicio al otro resultado integral.

La enmienda es aplicable por primera vez en 2018, sin embargo, la Compañía no tiene contratos de seguros de

créditos con clientes, por lo que no tendrá impactos en los estados financieros consolidados.

IAS 28 “Inversiones en asociadas y negocios conjuntos” - decisión de medir participaciones en asociadas

y negocios conjuntos al valor razonable con cambios en resultados

La enmienda aclara que una entidad que es una organización de capital de riesgo, u otra entidad que califique,

puede elegir en el reconocimiento inicial valorar sus inversiones en asociadas y negocios conjuntos a valor

razonable con cambios en resultados. Si una entidad que no es en sí misma una entidad de inversión tiene un

interés en una asociada o negocio conjunto que sea una entidad de inversión, puede optar por mantener la

medición a valor razonable aplicada su asociada. La enmienda debe aplicarse retrospectivamente.


86

La enmienda es aplicable por primera vez en 2018, sin embargo, la Compañía estima que la adopción de las otras

normas, interpretaciones y enmiendas antes señaladas no tendrá efectos significativos en sus estados financieros

consolidados.

IAS 40 “Propiedades de inversión” - transferencias de propiedades de inversión

Las modificaciones aclaran cuando una entidad debe reclasificar bienes, incluyendo bienes en construcción o

desarrollo en bienes de inversión, indicando que la reclasificación debe efectuarse cuando la propiedad cumple,

o deja de cumplir, la definición de propiedad de inversión y hay evidencia del cambio en el uso del bien. Un

cambio en las intenciones de la administración para el uso de una propiedad no proporciona evidencia de un

cambio en el uso. Las modificaciones deben aplicarse de forma prospectiva.

La enmienda es aplicable por primera vez en 2018, sin embargo, la Compañía estima que la adopción de las otras

normas, interpretaciones y enmiendas antes señaladas no tendrá efectos significativos en sus estados financieros

consolidados.

NUEVOS PRONUNCIAMIENTOS (NORMAS, INTERPRETACIONES Y ENMIENDAS) CONTABLES CON APLICACIÓN EFECTIVA PARA PERÍODOS ANUALES INICIADOS EN O DESPUES DEL 1 DE ENERO DE 2019

Las normas e interpretaciones, así como las enmiendas a IFRS, que han sido emitidas, pero aún no han entrado

en vigencia a la fecha de estos estados financieros, se encuentran detalladas a continuación. La Compañía [no ha

aplicado/ha aplicado] estas normas en forma anticipada

IFRS 16 “Arrendamientos”

En el mes de enero de 2016, el IASB ha emitido IFRS 16 Arrendamientos. IFRS 16 establece la definición de un

contrato de arrendamiento y especifica el tratamiento contable de los activos y pasivos originados por estos

contratos desde el punto de vista del arrendador y arrendatario. La nueva norma no difiere significativamente de

la norma que la precede, IAS 17 Arrendamientos, con respecto al tratamiento contable desde el punto de vista

del arrendador. Sin embargo, desde el punto de vista del arrendatario, la nueva norma requiere el reconocimiento

de activos y pasivos para la mayoría de los contratos de arrendamientos. IFRS 16 será de aplicación obligatoria

para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2019. La aplicación anticipada se encuentra

permitida si ésta es adoptada en conjunto con IFRS 15 Ingresos procedentes de Contratos con Clientes.

La Compañía ha evaluado el impacto que podría generar la mencionada norma, estimando que no afectará

significativamente los estados financieros consolidados.

Nuevas Normas Fecha de aplicación

obligatoria

IFRS 16 Arrendamientos 1 de enero de 2019

IFRIC 23 Tratamiento de posiciones fiscales inciertas 1 de enero de 2019

Marco

Conceptual

Marco Conceptual (revisado) 1 de enero de 2020

IFRS 17 Contratos de Seguro 1 de enero de 2021


87

IFRIC 23 “Tratamiento sobre posiciones fiscales inciertas”

En junio de 2017, el IASB emitió la Interpretación IFRIC 23, la cual aclara la aplicación de los criterios de

reconocimiento y medición requeridos por la IAS 12 Impuestos sobre la renta cuando existe incertidumbre sobre

los tratamientos fiscales. Se aplicará esta Interpretación para los períodos anuales que comiencen a partir del 1

de enero de 2019.

La administración, en base a las interpretaciones de la IFRIC 23 sobre la incertidumbre de los impuestos sobre

las ganancias sobre los tratamientos fiscales, ha evaluado que la implementación de esta nueva norma no tendrá

un efecto significativo en los estados financieros consolidados del grupo.

Marco Conceptual (revisado)

El IASB emitió el Marco Conceptual (revisado) en marzo de 2018. Este incorpora algunos nuevos conceptos,

provee definiciones actualizadas y criterios de reconocimiento para activos y pasivos y aclara algunos conceptos

importantes. Los cambios al Marco Conceptual pueden afectar la aplicación de IFRS cuando ninguna norma

aplica a una transacción o evento particular. El Marco Conceptual revisado entra en vigencia para períodos que

empiezan en o después de 1 de enero de 2020.

La Compañía ha evaluado que no existe un impacto por la aplicación de esta modificación al Marco Conceptual.

IFRS 17 “Contratos de Seguro”

En mayo de 2017, el IASB emitió la IFRS 17 Contratos de Seguros, un nuevo estándar de contabilidad integral

para contratos de seguros que cubre el reconocimiento, la medición, presentación y divulgación. Una vez entrada

en vigencia sustituirá a la NIIF 4 Contratos de Seguro emitida en 2005. La nueva norma aplica a todos los tipos

de contratos de seguro, independientemente del tipo de entidad que los emiten.

La IFRS 17 es efectiva para períodos de reporte que empiezan en o después de 1 de enero de 2021, con cifras

comparativas requeridas, se permite la aplicación, siempre que la entidad también aplique la IFRS 9 e IFRS 15.

La Compañía no tiene contratos de seguros de créditos para clientes, por lo que no tendrá impactos en los estados

financieros consolidados.

Enmiendas Fecha de aplicación

obligatoria

IFRS 3 Combinaciones de negocios – intereses previamente

mantenidos en una operación conjunta

1 de enero de 2019

IFRS 9 Instrumentos financieros – pagos con compensación negativa 1 de enero de 2019

IFRS 11 Acuerdos conjuntos – intereses previamente mantenidos en

una operación conjunta

1 de enero de 2019

IAS 12 Impuestos a las ganancias – consecuencias fiscales de pagos

relacionados con instrumentos financieros clasificados como

patrimonio

1 de enero de 2019

IAS 23 Costos sobre préstamos – costos de préstamos elegibles para

ser capitalizados

1 de enero de 2019

IAS 28 Inversiones en asociadas – inversiones a largo plazo en

asociadas o negocios conjuntos

1 de enero de 2019

IAS 19 Beneficios a los empleados – Modificación, reducción o

liquidación del plan

1 de enero de 2019

IFRS 10 e

IAS 28

Estados Financieros Consolidados – venta o aportación de

activos entre un inversor y su asociada o negocio conjunto

Por determinar


88

IFRS 3 “Combinaciones de Negocios” – intereses previamente mantenidos en una operación conjunta

Las enmiendas aclaran que, cuando una entidad obtiene el control de una entidad que es una operación conjunta,

aplica los requerimientos para una combinación de negocios por etapas, incluyendo los intereses previamente

mantenidos sobre los activos y pasivos de una operación conjunta presentada al valor razonable. Las enmiendas

deben aplicarse a las combinaciones de negocios realizadas posteriormente al 1 enero de 2019. Se permite su

aplicación anticipada.

La Compañía ha evaluado que no existe impacto por la aplicación de esta enmienda.

IFRS 9 “Instrumentos financieros” – pagos con compensación negativa

Bajo IFRS 9 un instrumento de deuda se puede medir al costo amortizado o a valor razonable a través de otro

resultado integral, siempre que los flujos de efectivo contractuales sean únicamente pagos de principal e intereses

sobre el capital principal pendiente y el instrumento se lleva a cabo dentro del modelo de negocio para esa

clasificación. Las enmiendas a la IFRS 9 pretenden aclarar que un activo financiero cumple el criterio de “solo

pagos de principal más intereses” independientemente del evento o circunstancia que causa la terminación

anticipada del contrato o de qué parte paga o recibe la compensación razonable por la terminación anticipada del

contrato.

Las enmiendas a IFRS 9 deberán aplicarse cuando el prepago se aproxima a los montos no pagados de capital e

intereses de tal forma que refleja el cambio en tasa de interés de referencia. Esto implica que los prepagos al valor

razonable o por un monto que incluye el valor razonable del costo de un instrumento de cobertura asociado,

normalmente satisfará el criterio solo pagos de principal más intereses solo si otros elementos del cambio en el

valor justo, como los efectos del riesgo de crédito o la liquidez, no son representativos. La aplicación será a partir

del 1 de enero de 2019 y se realizará de forma retrospectiva con adopción anticipada permitida.


IFRS 11 “Acuerdos Conjuntos” – intereses previamente mantenidos en una operación conjunta

La enmienda afecta a los acuerdos conjuntos sobre intereses previamente mantenidos en una operación conjunta.

Una parte que participa, pero no tiene el control conjunto de una operación conjunta podría obtener control si la

actividad de la operación conjunta constituye un negocio tal como lo define la IFRS 3. Las enmiendas aclaran

que los intereses previamente mantenidos en esa operación conjunta no se vuelven a medir al momento de la

operación. Las enmiendas deberán aplicarse a las transacciones en las que se adquiere el control conjunto

realizadas posteriormente al 1 enero de 2019. Se permite su aplicación anticipada.


IAS 12 “Impuestos a las Ganancias” – consecuencias fiscales de pagos relacionados con instrumentos

financieros clasificados como patrimonio

Las enmiendas aclaran que el impuesto a las ganancias de los dividendos generados por instrumentos financieros

clasificados como patrimonio está vinculadas más directamente a transacciones pasadas o eventos que generaron

ganancias distribuibles que a distribuciones a los accionistas. Por lo tanto, una entidad reconoce el impuesto a las

ganancias a los dividendos en resultados, otro resultado integral o patrimonio según donde la entidad

originalmente reconoció esas transacciones o eventos pasados. Las enmiendas deberán aplicarse a las a

dividendos reconocidos posteriormente al 1 enero de 2019.


89


IAS 23 “Costo por Préstamos” – costos de préstamos elegibles para ser capitalizados

Las enmiendas aclaran que una entidad trata como un préstamo general cualquier endeudamiento originalmente

hecho para desarrollar un activo calificado cuando sustancialmente todas las actividades necesarias para culminar

ese activo para su uso o venta están completos. Las enmiendas deberán aplicarse a partir del 1 enero de 2019.


IAS 28 “Inversiones en Asociadas” – inversiones a largo plazo en asociadas o negocios conjuntos

Las enmiendas aclaran que una entidad aplica la IFRS 9 Instrumentos Financieros para inversiones a largo plazo

en asociadas o negocios conjuntos para aquellas inversiones que no apliquen el método de la participación

patrimonial pero que, en sustancia, forma parte de la inversión neta en la asociada o negocio conjunto. Esta

aclaración es relevante porque implica que el modelo de pérdida de crédito esperado, descrito en la IFRS 9, se

aplica a estos intereses a largo plazo. Las entidades deben aplicar las enmiendas retrospectivamente, con ciertas

excepciones. La entrada en vigencia será a partir del 1 de enero de 2019, con aplicación anticipada está permitida.


IAS 19 “Beneficios a los Empleados” – Modificación, reducción o liquidación del plan

Las enmiendas a IAS 19 abordan la contabilización cuando se produce una modificación, reducción o liquidación

del plan durante un período de reporte.

Las enmiendas especifican que cuando una modificación, reducción o liquidación de un plan se produce durante

el período de reporte anual, la entidad debe:

• Determine el costo actual de servicios por el resto del período posterior a la modificación, reducción o

liquidación del plan, utilizando los supuestos actuariales usados para medir nuevamente el pasivo

(activo) por beneficios definidos, neto, reflejando los beneficios ofrecidos bajo el plan y los activos del

plan después de ese evento

• Determinar el interés neto por el resto del período después de la modificación, reducción o liquidación

del plan utilizando: el pasivo (activo), neto por beneficios definidos que refleje los beneficios ofrecidos

bajo el plan y los activos del plan después de ese evento; y la tasa de descuento utilizada para medir

nuevamente el pasivo (activo) neto por beneficios definidos

Las enmiendas aclaran que una entidad primero determina cualquier costo de servicio pasado, o una ganancia o

pérdida en la liquidación, sin considerar el efecto del techo del activo (asset ceiling). Este monto se reconoce en

resultados. Luego, una entidad determina el efecto del techo del activo (asset ceiling) después de la modificación,

reducción o liquidación del plan. Cualquier cambio en ese efecto, excluyendo los importes incluidos en el interés

neto, se reconoce en otro resultado integral.

Esta aclaración establece que las entidades podrían tener que reconocer un costo de servicio pasado, o un

resultado en la liquidación que reduzca un excedente que no se reconoció antes. Los cambios en el efecto del

techo del activo (asset ceiling) no se compensan con dichos montos.


90

Las enmiendas se aplican a los cambios, reducciones o liquidaciones del plan que ocurran en o después del

comienzo del primer período anual de reporte que comience el o después del 1 de enero de 2019. Se permite la

aplicación anticipada, lo cual debe ser revelado.

IFRS 10 “Estados Financieros Consolidados e IAS 28 Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos” –

venta o aportación de activos entre un inversor y su asociada o negocio conjunto

Las enmiendas a IFRS 10 Estados Financieros Consolidados e IAS 28 Inversiones en Asociadas y Negocios

Conjuntos (2011) abordan una inconsistencia reconocida entre los requerimientos de IFRS 10 y los de IAS 28

(2011) en el tratamiento de la venta o la aportación de activos entre un inversor y su asociada o negocio conjunto.

Las enmiendas, emitidas en septiembre de 2014, establecen que cuando la transacción involucra un negocio (tanto

cuando se encuentra en una filial o no) se reconoce toda la ganancia o pérdida generada. Se reconoce una ganancia

o pérdida parcial cuando la transacción involucra activos que no constituyen un negocio, incluso cuando los

activos se encuentran en una filial. La fecha de aplicación obligatoria de estas enmiendas está por determinar

debido a que el IASB está a la espera de los resultados de su proyecto de investigación sobre la contabilización

según el método de participación patrimonial. Estas enmiendas deben ser aplicadas en forma retrospectiva y se

permite la adopción anticipada, lo cual debe ser revelado.


NOTA 5 – INFORMACION FINANCIERA POR SEGMENTOS OPERATIVOS

Los ingresos o ventas netas por ubicación geográfica, principales clientes y productos, se detalla a continuación:

a) Ventas por zonas geográficas:

Ingresos por ventas netas por ubicación geográfica al 31 de diciembre en M$

2018 2017

Zona Centro 42.826.734 45.851.920

Zona Sur 28.535.408 26.763.706

Totales 71.362.142 72.615.626

b) Venta de principales productos:

Ventas netas principales productos al 31 de diciembre en M$

2018 2017

Productos y Servicios de Alimentación 67.408.495 69.165.241

Servicios de Turismo 3.462.015 2.707.172

Otros 491.632 743.213

Totales 71.362.142 72.615.626


91

NOTA 6 – EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE

La composición del rubro al 31 de diciembre de 2018 y 2017, es el siguiente:

31-12-2018 31-12-2017

M$ M$

Efectivo en caja 49.316 14.307

Saldos en bancos 4.373.789 5.204.288

Fondos mutuos 10.909.184 6.972.781

Efectivo y efectivo equivalente usados en el estado de flujos de efectivo 15.332.289 12.191.376

El efectivo y efectivo equivalente no tiene restricciones de disponibilidad de ningún tipo.

Moneda 31-12-2018 31-12-2017

M$ M$

Efectivo en caja CLP 49.316 14.307

Saldos en bancos CLP 4.244.435 5.189.986

Saldos en bancos US$ 129.354 14.302

Fondos mutuos a corto plazo CLP 10.909.184 6.972.781

Efectivo y efectivo equivalente usados en el estado de flujos de efectivo 15.332.289 12.191.376

Composición de fondos mutuos Cuotas de Fondos Mutuos

Institución 31-12-2018 31-12-2017

M$ M$

Banco BCI 5.403.348 5.542.826

Banco Bice 1.934.698 -

Banco de Chile 898.493 225.551

Banco Santander 2.672.645 1.204.404

Totales 10.909.184 6.972.781

Los fondos mutuos son inversiones clasificadas según las instrucciones de la Comisión para el Mercado

Financiero (CMF), de inversiones en instrumentos de deuda de corto plazo con duración <= 90 días.

Las cuotas de fondos mutuos corresponden a fondos de renta fija en pesos chilenos, los cuales se encuentran

registrados al valor de la cuota respectiva a la fecha de cierre de los presentes estados financieros.

Al 31 de diciembre de 2018, el detalle de las inversiones en fondos mutuos corresponden a:


92

Banco Fondo Moneda N° cuotas Valor cuota Total en M$

BCI Express CLP 12.758,230 14.115,79 180.092

BCI Express CLP 4.366,568 14.115,79 61.638

BCI Express CLP 332.327,948 14.115,79 4.691.070

BCI Express CLP 7.088,718 14.115,79 100.063

BCI Express CLP 12.779,053 14.115,79 180.386

BCI Express CLP 4.963,070 14.115,79 70.058

BCI Express CLP 8.504,035 14.115,79 120.041

Banco Santander Money Market CLP 1.213.666,011 1.410,41 1.711.768

Banco Santander Money Market CLP 703.623,356 1.365,61 960.877

Banco de Chile Corporate Dollar US 681,634 859.884,87 586.127

Banco de Chile Capital Emp A CLP 263.186,185 1.186,86 312.366

Banco Bice Tesorería Clásica CLP 82.725,370 3.112,66 257.496

Banco Bice Liquidez Pesos Inv. CLP 79.026,034 1.143,75 90.386

Banco Bice Tesorería Instituc. CLP 844.401,581 1.879,22 1.586.816

Total 10.909.184

Al 31 de diciembre de 2017, el detalle de las inversiones en fondos mutuos corresponden a: Banco Fondo Moneda N° cuotas Valor cuota Total en M$

BCI Express CLP 23.597,340 13.828,23 326.308

BCI Express CLP 260.382,712 13.828,23 3.600.632

BCI Express CLP 40.715,085 13.828,23 563.018

BCI Express CLP 56.379,316 13.828,23 779.626

BCI Express CLP 19.759,607 13.828,23 273.240

Banco Santander Money Market CLP 947.597,465 1.074,68 1.018.362

Banco Santander Money Market CLP 139.204,728 1.336,47 186.043

Banco de Chile Corporate Dollar US 300,794 749.853,00 225.551

Total 6.972.781

NOTA 7 – OTROS ACTIVOS FINANCIEROS CORRIENTES Y NO CORRIENTES La composición del rubro es la siguiente:

31-12-2018 31-12-2017

Corriente

No Corriente

Corriente No

Corriente

M$ M$ M$ M$

a) Activos financieros disponibles para la venta 2.100 - 2.100 -

b) Otros activos financieros mantenidos hasta vcto. 109.119 - 420.467 -

c) Garantías bancarias - 500 - -

Totales 111.219 500 422.567 -

a) Activos financieros disponibles para la venta corriente


93

Nº de Acciones Montos

31-12-2018 31-12-2017 31-12-2018 31-12-2017

N° N° M$ M$

Curauma S.A. (*) 142.259 142.259 - -

Unión El Golf S.A. 1 1 2.100 2.100

Totales 142.260 142.260 2.100 2.100

(*) El 13 de febrero de 2014, por sucesivos incumplimientos, se canceló la inscripción de acciones de la sociedad Curauma S.A. del Registro de Valores que lleva la Superintendencia de Valores y Seguros.

b) Otros activos financieros corrientes mantenidos hasta su vencimiento, corresponden a depósitos a plazo de acuerdo al siguiente detalle:

Depósitos a Plazo

31-12-2018 31-12-2017

M$ M$

Chile 109.119 100.695

Banco Santander - 319.772

Totales 109.119 420.467

NOTA 8 – ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS

a) Resumen de activos y pasivos financieros

31-12-2018 31-12-2017

Activos financieros Corriente No corriente Corriente No corriente

M$ M$ M$ M$

Efectivo y equivalente de efectivo 15.332.289 - 12.191.376 -

Otros activos financieros, corriente 111.219 500 422.567 -

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 5.434.540 - 5.003.304 -

Entidades relacionadas por cobrar, corriente 35.015 - 11.793 -

Total, activos financieros 20.913.063 500 17.629.040 -

31-12-2018 31-12-2017

Pasivos financieros Corriente No corriente Corriente No corriente

M$ M$ M$ M$

Otros pasivos financieros 333.030 9.896.201 733.203 9.402.809

Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas 10.381.727 - 6.220.906 -

Entidades relacionadas por pagar, no corriente - 28.201 - 28.201

Total, pasivos financieros 10.714.757 9.924.402 6.954.109 9.431.010


94

b) Desglose de activos financieros

2018

Desglose de activos financieros

Vencimiento

instrumentos

financieros

Otros activos

financieros a

VR con cambio

en P y G

Activos

financieros

disponibles

para la

venta

Derivados

de

cobertura

de activos

Subtotal

activos a

valor

razonable

Nivel 1

Precios de

mercado

Nivel 2

Estimaciones

basadas en

otros datos de

mercado

observables

Nivel 3

Estimaciones

no basadas en

datos de

mercado

observable

Resto de activos

financieros a costo

amortizado

Inversiones

mantenidas hasta

el vencimiento

Subtotal de activos

a costo amortizado

Total valor

contable

Total valor

razonable

Saldos en banco Ver nota 6 - - - - - - - 4.423.105 - 4.423.105 4.423.105 4.423.105

Inversiones en Fondos mutuos Ver nota 6 10.909.184 - - 10.909.184 10.909.184 - - - - - 10.909.184 10.909.184

Inversión en acciones Ver nota 7 - 2.100 - 2.100 - - 2.100 - - - 2.100 2.100

Instrumentos derivados (forward) - - - - - - - - - - - -

Inversiones en depósitos a plazo Ver nota 7 - - - - - - - - 109.119 109.119 109.119 109.119

Garantías Bancarias Ver nota 7 - - - - - - - - - - - -

Cuentas por cobrar por operaciones

comerciales Ver nota 9 - - - - - - - 5.434.540 - 5.434.540 5.434.540 5.434.540

Cuentas por cobrar a entidades

relacionadas Ver nota 12 - - - - - - - 35.015 - 35.015 35.015 35.015

TOTAL 10.909.184 2.100 - 10.911.284 10.909.184 - 2.100 9.892.660 109.119 10.001.779 20.913.063 20.913.063

ACTIVOS REGISTRADOS A VALOR RAZONABLE ACTIVOS REGISTRADOS A COSTO AMORTIZADO TOTALES

Jerarquía de valoración

2017

Desglose de activos financieros

Vencimiento

instrumentos

financieros

Otros activos

financieros a

VR con cambio

en P y G

Activos

financieros

disponibles

para la

venta

Derivados

de

cobertura

de activos

Subtotal

activos a

valor

razonable

Nivel 1

Precios de

mercado

Nivel 2

Estimaciones

basadas en

otros datos de

mercado

observables

Nivel 3

Estimaciones

no basadas en

datos de

mercado

observable

Resto de activos

financieros a costo

amortizado

Inversiones

mantenidas hasta

el vencimiento

Subtotal de activos

a costo amortizado

Total valor

contable

Total valor

razonable

Saldos en banco Ver nota 6 - - - - - - - 5.218.595 - 5.218.595 5.218.595 5.218.595

Inversiones en Fondos mutuos Ver nota 6 6.972.781 - - 6.972.781 6.972.781 - - - - - 6.972.781 6.972.781

Inversión en acciones Ver nota 7 - 2.100 - 2.100 - - 2.100 - - - 2.100 2.100

Instrumentos derivados (forward) - - - - - - - - - - - -

Inversiones en depósitos a plazo Ver nota 7 - - - - - - - - 420.467 420.467 420.467 420.467

Cuentas por cobrar por operaciones

comerciales Ver nota 9 - - - - - - - 5.003.304 - 5.003.304 5.003.304 5.003.304

Cuentas por cobrar a entidades

relacionadas Ver nota 12 - - - - - - - 11.793 - 11.793 11.793 11.793

TOTAL 6.972.781 2.100 - 6.974.881 6.972.781 - 2.100 10.233.692 420.467 10.654.159 17.629.040 17.629.040

ACTIVOS REGISTRADOS A VALOR RAZONABLE ACTIVOS REGISTRADOS A COSTO AMORTIZADO TOTALES

Jerarquía de valoración


95

NOTA 9 – DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR CORRIENTES

a) La composición de este rubro es la siguiente:

Total corriente

Rubro 31-12-2018 31-12-2017

M$ M$

Deudores comerciales 4.229.927 4.131.777

Deudores varios 390.568 97.891

Aporte Financiero reembolsable (AFR) (1) 814.045 773.636

Total 5.434.540 5.003.304

(1) La subsidiaria Rentas Paine Grande, con fecha 11 de enero de 2017 pagó un AFR (Aportes de Financiamiento

Reembolsables) a la Empresa de Agua Potable Izarra de Lo Aguirre S.A., por UF 28.241 equivalentes a M$743.832, bajo la

Ley 18.010 artículo 31°. Este instrumento devenga un interés anual de 2,28%, calculado sobre el capital adeudado en UF,

de acuerdo a lo dispuesto por el Artículo 17 del D.F.L. 70 MPO de 1988, Ley de Servicios Sanitarios.

La Empresa de Agua Potable Izarra de Lo Aguirre S.A., firmó un pagaré en el cual se compromete a devolver a Rentas Paine

Grande, con fecha 11 de enero de 2032, el valor de UF 28.241 al valor de la UF en ese día, más los intereses antes

mencionados.

Detalle de deudores comerciales neto

Detalle deudores comerciales

Sector 31-12-2018 31-12-2017

M$ M$

Alimentos 3.979.144 4.012.891

Otros 252.865 118.886

Estimación incobrable (2.082) -

Total 4.229.927 4.131.777


96

b) La antigüedad de Deudores comerciales corrientes (neto) es el siguiente:

Vigentes No vencidos Entre 0 a 3 meses Entre 3 y 12 meses Mayor a 12 meses

Sector 31-12-2018 31-12-2017 31-12-2018 31-12-2017 31-12-2018 31-12-2017 31-12-2018 31-12-2017 31-12-2018 31-12-2017 M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Alimentos 3.979.144 4.012.891 2.978.421 2.975.616 995.517 1.037.275 5.205 - - -

Turismo 146.309 30.866 146.309 30.866

Otros 106.556 88.020 106.556 88.020 - - - - - -

Estimación pérdida por deterioro (1) (2.082) - - - - - - (2.082) -

Total 4.229.927 4.131.777 3.231.286 3.094.502 995.517 1.037.275 5.205 - (2.082) -

(1) Los movimientos del deterioro de deudores comerciales y otras cuentas por cobrar fueron los siguientes:

31-12-2018 31-12-2017

M$ M$

Saldo inicial - 13.863

Aumentos del año 2.082 211

Aplicación - (14.074)

Saldo final 2.082 -

c) Riesgo de Crédito

Las cuentas por cobrar en general tienen bajo riesgo, pues corresponden a clientes como supermercados, multinacionales e instituciones estatales por

lo tanto el riesgo de crédito es limitado. No existen restricciones a la disposición de estas cuentas por cobrar.

La política de provisión por deterioro de las cuentas por cobrar se realiza en base a la antigüedad de la deuda vencida como sigue:

• Entre 90 y 180 días 10% - entre 181 y 270 días 40%

• Entre 271 y 360 días 50% - más de 360 días 100%

Esta norma es aplicable a todas las compañías del grupo IPAL, excepto para Servicios Alimenticios Hendaya S.A.C., debido a la naturaleza del

negocio, no amerita provisión ya que sus clientes son entidades gubernamentales.


97

NOTA 10 – OTROS ACTIVOS NO FINANCIEROS CORRIENTES

La composición de este rubro es la siguiente:

31-12-2018 31-12-2017

M$ M$

Seguros anticipados 74.012 15.259

Garantías de arriendo 33.699 32.116

Remanente IVA crédito fiscal 247.748 2.124.369

Gastos anticipados (1) 99.312 51.258

Total 454.771 2.223.002

(1) Corresponde a gastos para operación de refugios en servicio de turismo en Torres del Paine, los cuales se

amortizan en la temporada de operación.

NOTA 11 - OTROS ACTIVOS NO FINANCIEROS NO CORRIENTES


31-12-2018 31-12-2017

M$ M$

Gastos anticipados Conaf (1) 625.192 661.354

Total 625.192 661.354

(1) Corresponde a derechos de concesión por uso de terrenos para servicios de turismo en Torres del Paine.


98

NOTA 12 – SALDOS Y TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS

Las transacciones y saldos entre la Sociedad y sus subsidiarias, corresponden a operaciones habituales en cuanto

a su objeto y condiciones. Estas transacciones han sido eliminadas en el proceso de consolidación y no se

desglosan en esta nota.


a) Cuentas por cobrar a relacionadas, corriente:

RUT Sociedad

País

de

origen

Moneda Naturaleza de la

relación

Origen de la

transacción 31-12-2018 31-12-2017

M$ M$

78.061.710-1 Inv. Baiona Ltda. Chile Pesos Coligada Arriendo 11.793 11.793

99.505.160-5 Vértice S.A. Chile Pesos Coligada Préstamo 23.222 -

35.015 11.793

b) Cuentas por pagar relacionadas, no corriente:

RUT Sociedad País de

origen

Moneda Naturaleza de la

relación

Origen de la transacción 31-12-2018 31-12-2017

M$ M$

93.175.000-3 Inv. Suprema S.A. Chile Pesos Accionista Asesorías 28.201 28.201

28.201 28.201

Al 31 de diciembre de 2016, se traspasó al pasivo no corriente, la deuda que mantiene la filial Algorta S.A. con

Inversiones Suprema S.A., lo que se mantiene al 31 de diciembre de 2018.


99

c) Transacciones con partes relacionadas:

Las principales transacciones con partes relacionadas y sus efectos en el Estado de Resultados Integrales,

durante los períodos terminados al 31 de diciembre de 2018 y 2017, mayores a M$10.000, son las siguientes:

Monto Transacción

Efecto en resultado (cargo)

abono

M$ M$

RUT Sociedad País de

origen

Moneda Naturaleza de

la Relación

Descripción de la

transacción 31-12-2018 31-12-2017 31-12-2018 31-12-2017

M$ M$ M$ M$

78.299.530-8 Inmobiliaria e Inv. San Juan de

Luz Ltda. Chile Pesos Accionista Arriendo 18.620 18.235 (18.620) (18.235)

96.721.280-6 GTD Telesat S.A. Chile Pesos Director común Serv.Telefónicos 17.005 15.880 (17.005) (15.880)

93.175.000-3 Inv. Suprema S.A. Chile Pesos Accionista común

Arriendo 18.620 18.235 (18.620) (18.235)

81.201.000-K Cencosud Retail S.A. Chile Pesos Director común Venta de productos 2.175.548 1.846.425 1.598.690 1.283.985

3.557.260-0 Kepa de Aretxabala Etchart Chile Pesos Director-

Accionista Honorarios 41.276 56.101 (41.276) (56.101)

3.557.260-0 Kepa de Aretxabala Etchart Chile Pesos Director-Accionista

Asesorías 22.191 19.954 (22.191) (19.954)

7.011.060-1 M. José de Aretxabala Herazo Chile Pesos Director Honorarios 28.007 37.839 (28.007) (37.839)

76.309.867-2 Ases MJ de Aretxabala E.I.R.L Chile Pesos Director Asesorías 39.813 31.249 (39.813) (31.249)

7.011.058-K Kepa de Aretxabala Herazo Chile Pesos Director Honorarios 27.415 39.394 (27.415) (39.394)

7.011.058-K Kepa de Aretxabala Herazo Chile Pesos Director Sueldos 51.155 50.978 (51.155) (50.978)

7.031.975-6 Heinrich Obermoller Canales Chile Pesos Director Honorarios 28.881 28.100 (28.881) (28.100)

6.452.680-4 Gerardo Marti Casadevall Chile Pesos Director Honorarios 30.440 33.280 (30.440) (33.280)

6.452.680-4 Gerardo Marti Consultores Chile Pesos Director Asesorías 15.358 14.898 (15.358) (14.898)

4.773.765-6 Cristian Eyzaguirre Johnson Chile Pesos Director Honorarios 32.188 19.461 (32.188) (19.461)

78.237.310-2 Asesorías Administrativas y Comerciales Rio Blanco Ltda.

Chile Pesos Director Honorarios 22.000 14.000 (22.000) (14.000)

7.182.713-5 Max Von Bischhoffshausen Chile Pesos Director Honorarios 12.279 - (12.279) -

7.182.713-5 Max Von Bischhoffshausen Chile Pesos Director Asesorías 44.084 - (44.084) -

9.314.081-8 Amaia De Aretxabala Herazo Chile Pesos Director Honorarios 12.279 - (12.279) -

7.011.059-8 María Luisa De Aretxabala

Herazo Chile Pesos Director Honorarios 10.911 - (10.911) -

11.320.575-K José Luis Hormazábal Muñoz Chile Pesos Director Honorarios 12.279 - (12.279)


100

d) Remuneraciones de Directores y Administración superior:

En Junta Extraordinaria de Accionistas celebrada el 20 de abril de 2012 se modificaron los estatutos de la

Sociedad, aumentando el número de directores, de 5 a 7 directores. En esa misma junta se designó el nuevo

directorio compuesto por 7 miembros que duraron en sus funciones hasta la Junta Ordinaria de Accionistas

celebrada el 24 de abril del 2015, evento en que se reeligió a la totalidad de los directores por un nuevo

período de 3 años.

En Junta Ordinaria de Accionistas celebrada el 20 de abril de 2018 se acordó la renovación del directorio, de

acuerdo a lo establecido en estatutos sociales. Así también se acordó fijar como remuneraciones de los

directores, las siguientes:

i. Una suma mensual por la asistencia a la o las sesiones de directorio que mensualmente deban efectuarse,

como también como asesores en materias de sus respectivas especialidades. equivalente a 50 Unidades

de Fomento para cada uno de los 7 directores de la Sociedad, a excepción del presidente del Directorio

quien recibirá una suma mensual equivalente a 100 Unidades de Fomento.

ii. Una suma anual total de 6.130 Unidades de Fomento, que el directorio destinará a remunerar los servicios

que los directores presten en calidad de mandatarios del directorio, como consecuencia de la delegación

de facultades que se les confieran en conformidad al artículo 40, inciso segundo, de la ley 18.046, o como

asesores en materias de sus respectivas especialidades.

De acuerdo a lo anterior, en el período enero - diciembre de 2018 y 2017, los directores percibieron en IPAL

y Subsidiarias lo siguiente: 2018 2017

M$ M$

Dieta por asistencia a directorio de IPAL y Subsidiarias 144.944 134.239

La remuneración percibida por los principales ejecutivos de Ipal y sus subsidiarias durante el período

comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2018 asciende a M$ 1.292.225.- brutos

(M$1.096.566.- brutos en 2017). Se entiende por ejecutivos el cargo de Gerente General de la matriz,

Gerentes Generales de las subsidiarias y Gerentes de Área de la matriz y subsidiarias.

Remuneraciones percibidas por los ejecutivos principales de Ipal S.A. y sus subsidiarias al 31 de diciembre

de 2018 y 2017:

2018 2017

M$ M$

Sueldos y salarios 1.292.225 1.096.566

Beneficios de corto plazo 154.811 112.958

Finiquitos 51.721 -

Totales 1.498.757 1.209.524


101

NOTA 13 - INVENTARIOS

a) Detalle de los inventarios

31-12-2018 31-12-2017

M$ M$

Materias primas 2.075.036 1.799.717

Productos terminados 1.395.228 1.048.376

Productos en proceso 169.994 161.462

Repuestos menores 290.764 212.049

Otros 6.237 9.788

Total inventarios 3.937.259 3.231.392

Para los años 2018 y 2017, no existe mercadería castigada o en garantía.

Para los años 2018 y 2017, no se mantiene saldo por provisión por obsolescencias.

b) Costo de inventarios reconocidos como gastos durante el período

01-01-2018 01-01-2017

31-12-2018 31-12-2017 M$ M$

Costo de inventarios reconocidos como

gastos durante el período (ver nota 27 b) 52.464.699 55.309.473

Total costo de inventarios 52.464.699 55.309.473


102

NOTA 14 – ACTIVOS BIOLÓGICOS

La sociedad incluye como parte de estos activos las plantaciones de maíz, limones y paltas, tanto en formación

como en producción, más los gastos asociados al proceso de producción, tales como uso de fertilizantes, energía,

mano de obra directa, humus, urea granulada, otros.

Conforme a lo contemplado en NIC 41, los activos biológicos, se miden a su valor razonable menos los costos

estimados hasta el punto de venta, pero también señala que para aquellos activos para los cuales no sea posible

determinar el valor razonable de forma fiable, los mismos se deben valorizar a su costo histórico.

Basándose en los antecedentes y análisis preparados por la Compañía, la valorización de los activos biológicos a

“valor razonable o valor justo” en la actualidad en nuestro país es poco factible determinar de manera fiable. La

administración ha considerado más apropiado aplicar el método de valorización a “costo de adquisición menos

la depreciación acumulada y pérdidas por deterioro”.

Considerando las alternativas de valorización de la NIC 41, que se resumen en; Precios de mercado; Valor

presente de los flujos netos de efectivo esperados del activo y Costos Históricos, las razones principales que

fundamentan esta conclusión, dicen relación, con que a la fecha no existe en Chile un mercado activo para los

frutales plantadas en formación / producción, dado que éstas no son un activo comúnmente transado en nuestra

industria. No existe en el mercado un número suficiente de transacciones sobre estos bienes que permita

identificar precios de referencia para su valorización. Dado el alto grado de subjetividad para calificar la aptitud

(calidad) de nuestros activos biológicos, no existe un mercado objetivo.

Por otra parte, no es posible aplicar el valor presente de los flujos netos, ya que los cultivos en curso y productivas

no se venden y, por sí solas, no generan flujos. Los flujos deben estar relacionados con la realización de las

plantaciones y no con la venta del producto.

Luego de analizar el tema se concluye que cualquier metodología utilizada es poco confiable, ya que las variables

básicas que las alimentan tienen problemas de fiabilidad, además habría que incorporar una innumerable cantidad

de variables muy complejas de obtener objetivamente. Por todo lo anterior, se concluye al día de hoy que la

utilización de modelos de flujo no entrega un valor razonable fiable para los activos biológicos.

De acuerdo con los antecedentes e indicadores objetivos analizados hasta el momento, se puede concluir que no

se han encontrado métodos de valorización más adecuados que no sea el costo. La valorización a través del

método de valor de costo, parece un mejor estimador al día de hoy de valor del activo biológico dada la realidad

de nuestra industria y de las características del mercado según lo comentado anteriormente.

Por lo anterior, la Administración utilizó la alternativa del costo histórico amortizado para valorizar los activos

biológicos, que a juicio de la Compañía, es la mejor aproximación posible al valor justo. Si bien no es posible, a

la fecha, establecer con certeza una estimación para el valor justo, la Compañía estima que éste no sería inferior

al costo amortizado.


103

14.1 Estrategias de Gestión del Riesgo Financiero Referente a la Actividad Agrícola

El riesgo financiero se refiere a la posibilidad de no tener liquidez (capacidad de pago) suficiente o capacidad de

endeudamiento.

Riesgo de Liquidez

El riesgo de liquidez, referente a la actividad agrícola de la filial Agrícola Algorta S.A.; corresponde a la

incapacidad que puede enfrentar la empresa en cumplir, en tiempo y forma, con los compromisos contractuales

asumidos con sus proveedores.

Al 31 de diciembre de 2018, la Compañía (Agrícola Algorta S.A.) mantiene M$ 314.855.- en caja, banco y otros.

Para mitigar y gestionar el riesgo de liquidez, la compañía monitorea en forma mensual y anual, mediante comités

mensuales y presupuestos, la capacidad de ésta para financiar su capital de trabajo y sus vencimientos de deuda

con los diferentes proveedores.

31-12-2018 31-12-2017

M$ M$

Activos Biológicos, saldo Inicial 37.377 115.708

Cambios en Activos Biológicos: Incremento (disminución) por otros cambios, activos biológicos. 142.910 141.934

Disminuciones debidas a la cosecha o recolección, activos biológicos (160.769) (220.265)

Activos Biológicos, Saldo Final 19.518 37.377

NOTA 15 – ACTIVOS POR IMPUESTOS CORRIENTES

El detalle de los activos por impuestos corrientes es el siguiente:

31-12-2018 31-12-2017

M$ M$

Pagos provisionales mensuales 1.195.149 1.812.712

Gastos capacitación (sence) 186.253 216.131

Impuestos por recuperar (1) 2.459.805 493.952

3.841.207 2.522.795

(1) Corresponde a impuesto a la renta por recuperar de los AT 2018 y AT 2017.


104

NOTA 16 – PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPOS

a) El detalle del rubro al 31 de diciembre de 2018 y 2017, es el siguiente:

Detalle

Valor

bruto

Depreciación

acumulada

Valor neto

al

31/12/2018

Valor

bruto

Depreciación

acumulada

Valor neto

al

31/12/2017

M$ M$ M$ M$ M$ M$

Terrenos 2.695.428 - 2.695.428 2.696.965 - 2.696.965

Terrenos Agrícolas 1.023.763 - 1.023.763 1.023.763 - 1.023.763

Construcción Terreno Arrendado 1.705.248 (832.018) 873.230 1.906.815 (1.250.999) 655.816

Edificios ind. y oficinas 14.710.674 (1.746.541) 12.964.133 11.463.862 (1.131.735) 10.332.127

Maquinaria y equipos industriales 9.129.904 (3.008.976) 6.120.928 8.334.219 (2.015.816) 6.318.403

Enseres y Herramientas 3.077.601 (2.761.621) 315.980 3.309.897 (2.152.836) 1.157.061

Instalaciones 2.247.879 (1.123.806) 1.124.073 4.054.060 (966.878) 3.087.182

Equipos industriales 254.988 (172.588) 82.400 - - -

Muebles y equipos de oficina 1.050.029 (517.686) 532.343 1.350.513 (521.038) 829.475

Vehículos 1.435.723 (716.687) 719.036 1.673.747 (853.276) 820.471

Activos fijos en leasing 606.392 (606.392) - 737.651 (645.057) 92.594

Obras en curso 581.151 - 581.151 674.364 - 674.364

Obras en Construc. Terreno Arrendado - - - 1.357 - 1.357

Activos fijos en tránsito 245.111 - 245.111 880.766 - 880.766

Otros activos 449.573 (440.239) 9.334 449.573 (433.134) 16.439

Total 39.213.464 (11.926.554) 27.286.910 38.557.552 (9.970.769) 28.586.783


105

Cuadro de movimientos rubro Propiedades, Plantas y Equipos al 31 de diciembre de 2018

Conceptos

Saldo inicial

al 01/01/18 Adiciones

Traspasos

activo fijo

principal Bajas

Depreciación

del ejercicio

Otros

aumentos o

disminuciones

Total

movimientos

Saldo final al

31/12/18

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Terrenos 2.696.965 - - - - (1.538) (1.538) 2.695.427

Terrenos Agrícolas 1.023.763 - - - - - - 1.023.763

Construcción Terreno Arrendado 655.816 - 315.074 - (285.629) 187.968 217.413 873.229

Edificios ind. y oficinas 10.332.126 7.770 571.102 - (575.308) 2.628.443 2.632.006 12.964.133

Maquinaria y equipos industriales 6.318.403 242.940 6.154 (21.913) (841.190) 416.532 (197.477) 6.120.926

Enseres y Herramientas 1.157.061 85.002 50.829 - (663.215) (313.697) (841.081) 315.980

Instalaciones 3.087.182 691.699 6.186 (5.556) - (2.655.439) (1.963.110) 1.124.072

Equipos industriales - - - - - 82.400 82.400 82.400

Muebles y equipos de oficina 829.475 42.024 55.082 - (86.004) (308.234) (297.132) 532.343

Vehículos 820.472 58.380 - - (134.054) (25.762) (101.435) 719.036

Activos fijos en leasing 92.594 - - - (19.032) (73.562) (92.594) -

Activos fijos en tránsito 674.364 946.271 (1.003.070) - - (36.409) (93.208) 581.156

Otros activos 1.357 - (1.357) - - - (1.357) -

Terrenos 880.766 35.821 - - - (671.475) (635.654) 245.112

Terrenos Agrícolas 16.439 - - - (7.106) - (7.106) 9.333

Total 28.586.783 2.109.907 - (27.469) (2.611.538) (770.773) (1.299.873) 27.286.910


106

Cuadro de movimientos rubro Propiedades, Plantas y Equipos al 31 de diciembre de 2017

Conceptos

Saldo inicial

al 01/01/17 Adiciones

Traspasos

activo fijo

principal Bajas

Depreciación

del ejercicio

Otros

aumentos o

disminuciones

Total

movimientos

Saldo final al

31/12/17

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Terrenos 1.804.065 934.695 - (90.548) - 48.753 892.900 2.696.965

Terrenos Agrícolas 1.023.763 - - - - - - 1.023.763

Construcción Terreno Arrendado 792.678 - - - (136.862) - (136.862) 655.816

Edificios ind. y oficinas 2.890.959 1.084.263 6.804.591 (32.961) (256.353) (158.373) 7.441.167 10.332.126

Maquinaria y equipos industriales 1.175.889 2.355.789 4.384.336 (3.929) (580.059) (1.013.623) 5.142.514 6.318.403

Enseres y Herramientas 488.909 35.106 - (272.929) (592.232) 1.498.207 668.152 1.157.061

Instalaciones 612.907 269.979 2.557.667 (24.897) (166.182) (162.292) 2.474.275 3.087.182

Muebles y equipos de oficina 499.422 202.947 215.509 (17.830) (62.380) (8.193) 330.053 829.475

Vehículos 507.890 322.308 - (366.144) (147.675) 504.093 312.582 820.472

Activos fijos en leasing 1.208.743 - (1.006.942) - (130.021) 20.814 (1.116.149) 92.594

Obras en curso 13.689.946 575.881 (12.955.161) - - (636.302) (13.015.582) 674.364

Obras en Construcción Terr Arrendado 1.357 - - - - - - 1.357

Activos fijos en transito - 880.766 - - - - 880.766 880.766

Otros activos 23.411 - - - - 11.104 4.132 (6.972) 16.439

Total 24.719.939 6.661.734 - (809.238) (2.082.868) 97.216 3.866.844 28.586.783

Hasta el 31 de mayo de 2017, se activaron M$ 633.061 de intereses por el préstamo de la filial Rentas Paine Grande, para la construcción de la planta Lo Aguirre.


107

NOTA 17 – INVERSION EN ASOCIADAS

Detalle de Inversiones en Asociadas contabilizadas usando el método de la participación, en las cuales no

tenemos el control.

Nombre País Moneda

funcional

Porcentaje

de

participación

Saldo al

01-01-2018 Adiciones

Participación

en ganancia

(pérdida)

Otras

ganancias

(perdidas)

Saldo al

31-12-2018

31/12/2018 % M$ M$ M$ M$ M$

Inversiones Baiona Ltda. (1) Chile Pesos chilenos 42,7 12.610.499 - 428.536 68 13.039.103

Izarra Aguas S.A. (2) (3) Chile Pesos chilenos 42,7 - - - - -

Total 12.610.499 - 428.536 68 13.039.103

-

Nombre País Moneda

funcional

Porcentaje

de

participación

Saldo al

01-01-2017 Adiciones

Participación

en ganancia

(pérdida)

Otras

ganancias

(perdidas)

Saldo al

31-12-2017

31/12/2017 % M$ M$ M$ M$ M$

Inversiones Baiona Ltda. (1) Chile Pesos chilenos 42,7 12.262.109 - 349.642 (1.252) 12.610.499

Izarra Aguas S.A. (2) (3) Chile Pesos chilenos 42,7 - - - - -

Total 12.262.109 - 349.642 (1.252) 12.610.499

(1) Empresa dedicada al desarrollo inmobiliario.

(2) Empresa que provee servicios sanitarios en sector Lo Aguirre.

(3) La inversión esta valorizada en $ 1 por tener patrimonio negativo, cuya provisión se presenta en nota 22.


108

NOTA 18 – ACTIVOS INTANGIBLES DISTINTOS DE LA PLUSVALIA

El detalle del rubro es el siguiente:

a) Activos intangibles neto

31-12-2018

31-12-2017

M$ M$

Activos intangibles de vida finita 116.997 188.632

Total, activos intangibles neto 116.997 188.632

b) Activos intangibles identificables neto

M$ M$

Software 101.153 172.788

Licencias 15.844 15.844

Total activos intangibles identificables neto 116.997 188.632

c) Activos intangibles identificables bruto M$ M$

Software 485.368 463.129

Licencias 15.844 15.844

Total activos intangibles identificables bruto 501.212 478.973

d) Amortización acumulada y deterioro de valor activos intangibles identificables

M$ M$

Software 384.215 290.341

Total, amortización acumulada 384.215 290.341

e) Movimientos activos intangibles identificables

Licencias Software

M$ M$

Saldo inicial al 01/01/2018 15.844 172.788

Adiciones - 15.295

Amortización período - (98.169)

Otros incrementos (disminuciones) - 11.239

Saldo final al 31/12/2018 15.844 101.153

Licencias Software

M$ M$

Saldo inicial al 01/01/2017 15.844 438.207

Adiciones - 24.922

Amortización período - (96.667)

Otros incrementos (disminuciones) - (193.674)

Saldo final al 31/12/2017 15.844 172.788


109

NOTA 19 – PLUSVALIA

El saldo de la plusvalía al 31 de diciembre de 2018 y 2017, es el siguiente:

31-12-2018 31-12-2017

M$ M$

Inversión en Vértice S.A. 142.844 142.844

Total 142.844 142.844

Los activos indicados en plusvalía son sometidos a pruebas de deterioro, en el cierre de cada período anual. Al

31 de diciembre de 2018, la determinación de las pruebas de deterioro fue efectuada considerando las siguientes

variables estimadas:

• Ingresos proyectados: La proyección realizada respecto al crecimiento del volumen de prestación de

servicios futuros es 3%, tasa de crecimiento consistente con el grado de maduración de cada una de las

inversiones.

• Tasa de descuento: La tasa utilizada para descontar los flujos futuros es de un 12,21% (Tasa WACC de

acuerdo al mercado), que representa el valor de mercado del riesgo específico del negocio y de la industria,

tomando en consideración el valor del dinero en el tiempo y los riesgos individuales de los activos bajo

análisis.

• Supuestos de mercado: Para la proyección de los flujos futuros se han tomado en cuenta los supuestos de

mercado de crecimiento de la industria, crecimiento del país y la Inflación proyectada.

• De acuerdo con los cálculos de deterioro realizados por la Administración al cierre del período 2018, no

se detectó la necesidad de registro de deterioro al ser el valor recuperable superior al valor contable en

todos los casos.

NOTA 20 – OTROS PASIVOS FINANCIEROS CORRIENTES Y NO CORRIENTES

La composición del rubro es la siguiente:

31-12-2018 31-12-2017

Corriente No corriente Corriente No corriente

M$ M$ M$ M$

Préstamos bancarios 330.030 8.518.582 722.034 8.301.223

Valor de mercado swaps - 1.377.619 - 1.101.586

Obligación por arrendamiento financiero - - 11.169 -

Total 330.030 9.896.201 733.203 9.402.809


110

A) La composición de los préstamos corrientes que devengan intereses es el siguiente:

Préstamos Bancarios corriente

Nombre Banco o

RUT Empresa empresa País de Institución Tasa Fecha Fecha

venc. No reajustable Reajustable Totales

deudora deudora origen Financiera RUT efectiva Préstamo Préstamo 31-12-2018 31-12-2017 31-12-2018 31-12-2017 31-12-2018 31-12-2017

% M$ M$ M$ M$ M$ M$

76.425.358-2 Renta Paine Grande Chile Banco BCI 97.006.000-6 4,02% 23-07-2017 23-07-2018 333.030 722.034

333.030 722.034

Total corriente 333.030 722.034 - - 333.030 722.034

Préstamos Bancarios no corriente

RUT Empresa

deudora

Nombre empresa

deudora

País de

origen

Banco o Institución

Financiera

RUT Tasa de

interés % Moneda

Plazo operación

meses

Vcto. Operación Más de 1 año

hasta 3 años

Más de 3 años hasta

5 años

Más de 5

años

Total no

corriente

Total no

corriente

31-12-2018 31-12-2017

99.505.160-5 Vértice S.A. Chile Banco de Chile 97.004.000-5

4,33 UF 96 01-11-2019 Crédito

hipotecario

-

-

- - 25.278

76.425.358-2 Rentas Paine Grande Chile Banco BCI

97.006.000-6

Tasa

Promedio

Cámara (TNA), +

2,53%

CLP 240 23-01-2037

Valor de

mercado MTM

- - 1.377.619 1.377.619 1.101.586

76.425.358-2 Rentas Paine Grande Chile Banco BCI

97.006.000-6 4,02% CLP 240 23-01-2037 Préstamo 333.030 - 8.518.582 8.518.582 8.275.945

TOTALES 333.030 - 9.896.201 9.896.201 9.402.809

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, Ipal S.A. y afiliadas no tienen covenants asociados a su deuda financiera.

Con fecha 09 de diciembre de 2015, la filial Rentas Paine Grande SpA tomó un contrato de apertura de financiamiento no rotativa con el banco BCI por

un monto total de M$9.023.451 con desembolsos parciales entre enero y diciembre de 2016, a una tasa variable Tasa Promedio Cámara más 2,53% y con

vencimiento el 23 de enero de 2037. El objetivo de este crédito será financiar el proyecto Planta Lo Aguirre.


111

Con la misma fecha, Rentas Paine Grande SpA realizó una cobertura económica, contratando 12 Cross-Currency-Swap, que permiten sintéticamente

transformar la deuda en pesos a una deuda en UFs por 352.082 UFs a una tasa fija de 4,02%.

Dado las exigencias de la NIC 39 (Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición), la compañía decidió no aplicar contabilidad de cobertura a

dicha cobertura económica, con lo cual las variaciones en el valor justo de los Cross-Currency-Swap serán reflejas en resultados del período.

Las utilidades y/o pérdidas resultantes de la medición a valor justo Mark To Market (MTM) son registradas en el Estado Consolidado de Resultados

Integrales por Función como utilidades y/o pérdidas por valor justo de instrumentos financieros, en el rubro costos financieros.

B) La composición de los arrendamientos financieros, que devengan intereses al cierre de cada período, clasificados por años de vencimiento son

los siguientes:

Acreedor RUT Deudor RUT

Tasa de

interés

%

Moneda

Plazo

operación

meses

Vcto.

última

cuota

Monto cuota

mensual,

UF más IVA

Menos de 1 año M$

Más de 1

año hasta 3

años M$

Más de 3

años hasta 5

años M$

Más de 5 años

Total no corriente M$

Total no corriente M$

31-12-2018 31-12-2018 31-12-2017

Banco ITAÚ 76.645.030-K Proalsa S.A 96.628.870-1 5,1% UF 48 25-05-2018 172,48 - - - - - 11.169

Totales - - - - - 11.169


112

NOTA 21 – CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR

CORRIENTES

La composición de las cuentas por pagar comerciales al cierre de cada período es la siguiente:

31-12-2018 31-12-2017

Corriente Corriente

M$ M$

Proveedores 7.726.476 4.738.685

Acreedores (1) 241.590 465.797

Retenciones (2) 553.255 475.226

Dividendos por pagar (3) 169.967 151.439

Otros (4) 704.160 389.759

Total 9.395.449 6.220.906

(1) Corresponde principalmente a saldos por pagar a Junaeb relacionados a contrato de licitación.

(2) Corresponde principalmente a imposiciones laborales e impuestos por pagar.

(3) Corresponde a dividendos de años anteriores no cobrados por los accionistas.

(4) Corresponden a provisiones específicas de gastos, cuyas facturas no han sido recepcionadas al cierre y que

fueron provisionadas al cierre del período.

NOTA 22 – OTRAS PROVISIONES A CORTO Y LARGO PLAZO

La composición de provisiones al cierre de cada período es la siguiente:

31-12-2018 31-12-2017

Composición Corriente No corriente Corriente No corriente

M$ M$ M$ M$

Prov. pérdida Inv. Izarra (1) - 2.592.077 - 2.284.540

Provisión compromisos contractuales (2) 3.620.281 - 868.530 2.317.485

Provisión Rapel (3) 91.216 - 16.350 -

Provisión CONAF (4) 69.174 625.193 637.651 -

Provisión dividendo mínimo 830.355 - 1.937.638 -

Total 4.611.025 3.217.270 3.460.169 4.602.025

(1) Corresponde a provisión por patrimonio negativo de la asociada de acuerdo al % de participación en su

propiedad.

(2) Corresponde a provisión por compromisos con Junaeb de contratos de la subsidiaria Hendaya.

(3) Corresponde a provisión cobros comerciales por distribución y cumplimiento de servicio.

(4) Corresponde a provisión por cobros futuros según contratos de concesión de la subsidiaria Vértice S.A. con

Conaf.


113

a) Los movimientos de las provisiones al cierre de cada período son los siguientes:

a.1) Corriente al 31 de diciembre de 2018

Saldo inicial

al Aumento de

Decremento

de

Consumo

de

Saldo final

al

01-01-2018 provisiones provisiones provisiones 31-12-2018

M$ M$ M$ M$ M$

Provisión dividendo mínimo. 1.937.638 830.355 - (1.937.638) 830.355

Provisión compromisos contractuales 868.530 2.751.751 - - 3.620.281

Provisión CONAF 637.651 89.973 (658.450) - 69.174

Provisión Rapel 16.350 74.866 - - 91.216

Total 3.460.169 3.746.944 (658.450) (1.937.638) 4.611.025

Corriente al 31 de diciembre de 2017

Saldo inicial

al

Aumento

de

Decremento

de

Consumo

de

Saldo final

al


M$ M$ M$ M$ M$

Provisión dividendo mínimo. 1.174.765 1.937.638 (1.174.765) - 1.937.638

Provisión compromisos contractuales - 868.530 - - 868.530

Provisión CONAF (1) - 706.124 - (68.473) 637.651

Provisión Rapel 59.564 1.095.305 - (1.138.519) 16.350

Total 1.234.329 4.607.597 (1.174.765) (1.206.992) 3.460.169

a.2) No Corriente al 31 de diciembre de 2018

Saldo inicial

al

Aumento

de

Decremento

de

Consumo

de

Saldo final

al


M$ M$ M$ M$ M$

Provisión pérdida Inv. Izarra 2.284.540 307.537 - - 2.592.077

Provisión contratos 2.317.485 328.468 (2.645.953) - -

Provisión CONAF - 625.193 - - 625.193

Total 4.602.025 1.261.198 (2.645.953) - 3.217.270

No Corriente al 31 de diciembre de 2017

Saldo inicial

al

Aumento

de

Decremento

de

Consumo

de

Saldo final

al


M$ M$ M$ M$ M$

Provisión pérdida Inv. Izarra 1.914.850 369.690 - - 2.284.540

Provisión contratos 2.896.960 (579.475) - 2.317.485

Provisión CONAF 658.450 - - (658.450) -

Total 5.470.260 369.690 (579.475) (658.450) 4.602.025


114

NOTA 23 – PROVISIONES CORRIENTES POR BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS

a) El detalle respecto de las provisiones de beneficios a los empleados es el siguiente:

31-12-2018 31-12-2017

Composición Corriente No

corriente Corriente No corriente

M$ M$ M$ M$

Provisión vacaciones 361.752 - 380.961 -

Provisión indemnización (*) 209.294 - 41.239 2.403.054

Provisión ejecutivos 120.143 - 110.147 -

Provisión gratificación - - 101.279 -

Provisión gastos (**) 2.823.215 - 2.728.312 -

Totales 3.514.404 - 3.361.938 2.403.054

(*) La provisión de indemnización en el año 2017 está compuesta por indemnizaciones por cálculo actuarial,

para las licitaciones vigentes, constituidas por cierre de sucursales Paillaco, Puerto Montt, Chiloé y Santiago.

(**) Corresponde a los sueldos de las manipuladoras, que por ley deben ser pagadas, en los meses de enero y

febrero de cada año.

La provisión por indemnización por años de servicios, corresponde a pasivos futuros que se devengan por los

trabajadores del rol general, sujetos a indemnización por término del plazo de servicios licitados y se registran

a valor actuarial, determinado con el método de la unidad de crédito proyectada.

Las hipótesis utilizadas para el cálculo actuarial de las indemnizaciones por años de servicio, son revisadas

una vez al año y corresponden a las siguientes, para el períodos diciembre 2017:

• Se consideran sólo aquellas manipuladoras que no han sido notificadas del término del plazo.

• Para manipuladoras con fuero (licencias, maternal, etc) se estima 1 año de permanencia futura.

• No se incorporan ajustes por mortalidad por el breve plazo que media hasta que terminen sus contratos.

• Se estima una tasa de crecimiento salarial del 0% por el año 2017, dado que el salario mínimo, es

conocido hasta el año 2018.

• Se estima una tasa de descuento nominal del 3,63% anual.

• Se efectúa una estimación de permanencia de las manipuladoras hasta el término de los contratos en base

comportamiento de los últimos cinco años.

• Tasa de rotación: según análisis de datos históricos de la sociedad, se determinó una rotación de 0,62%.

Al 31 de diciembre de 2018, no se ha efectuado cálculo actuarial de indemnizaciones de manipuladoras, por

cuanto estas fueron finiquitadas en el período.


115

b) Los movimientos de las provisiones de beneficios a los empleados al cierre de cada período son los siguientes:

Saldo inicial al Aumento de Decremento de Consumo de Saldo final al

01-01-2018 Provisiones provisiones provisiones 31-12-2018

M$ M$ M$ M$ M$

Provisión vacaciones 380.960 - - (19.208) 361.752

Provisión indemnización 41.239 3.797.813 - (3.629.758) 209.294

Provisión ejecutivos 110.147 104.678 - (94.682) 120.143

Provisión gratificación 101.279 - - (101.279) -

Provisión gastos de sueldos 2.728.313 2.823.215 - (2.728.313) 2.823.215

Totales 3.361.938 6.725.706 - (6.573.240) 3.514.404

Saldo inicial al Aumento de Decremento de Consumo de Saldo final al

01-01-2017 Provisiones provisiones provisiones 31-12-2017

M$ M$ M$ M$ M$

Provisión vacaciones 476.138 29.019 - (124.197) 380.960

Provisión indemnización 251.512 39.280 - (249.553) 41.239

Provisión ejecutivos 50.000 132.710 - (72.563) 110.147

Provisión gratificación 1.963.286 101.279 - (1.963.286) 101.279

Provisión gastos de sueldos 3.533.504 2.735.070 - (3.540.261) 2.728.313

Totales 6.274.440 3.037.358 - (5.949.860) 3.361.938

NOTA 24 – OTROS PASIVOS NO FINANCIEROS CORRIENTES

En este rubro se presentan los siguientes pasivos:

31-12-2018 31-12-2017

M$ M$

Garantías recibidas por reservas 857.491 442.653

Totales 857.491 442.653

Corresponde a reservas realizadas por turistas de la subsidiaria Vértice S.A.


116

NOTA 25 – IMPUESTO A LAS GANANCIAS E IMPUESTOS DIFERIDOS a) La composición del resultado por impuesto a la renta es el siguiente:

01-01-2018 01-01-2017

31-12-2018 31-12-2017

M$ M$

Gasto tributario corriente (863.346) (1.840.237)

Diferencia de provisión año anterior 118.742 (19.207)

Resultado de Impuestos diferidos (129.251) 1.574.761

Resultado impuestos renta (873.855) (284.683)

b) Impuestos diferidos:

La composición de los impuestos diferidos de activos y pasivos originados por las diferencias temporales al cierre de cada período es la siguiente:

31-12-2018 31-12-2017

Activo Pasivo Activo Pasivo

M$ M$ M$ M$

Provisión de vacaciones 97.673 - 102.859 -

Provisión participación ejecutivo 32.439 - 28.527 -

Provisión término de contrato 56.509 - 659.959 -

Provisión obligaciones contractuales 742.370 - 625.518 -

Provisión multas corrientes 234.503 - 234.503 -

Provisión sueldo manipuladoras 762.268 - 736.645 -

Provisión Rappel 24.628 - 4.415 -

Obligación por leasing - - 3.016 -

Provisión gratificación - - 27.345 -

Activo fijo neto tributario 8.095.648 - 7.976.196 -

Gasto anticipado - (595) - (2.095)

Activo fijo neto financiero - (7.348.223) - (7.525.441)

Provisión obsolescencia 40.951 - - -

Provisión deudores incobrables 562 - - -

Provisiones varias 3.463 - - -

Totales 10.091.014 (7.348.818) 10.398.983 (7.527.536)

Saldo neto 2.742.196 - 2.871.447 -

31-12-2018 31-12-2017 Saldo neto impuestos diferidos por compañía: Activo Pasivo Activo Pasivo M$ M$ M$ M$ Ipal.S.A. 25.148 - 24.721 - Servicios Alimenticios Hendaya S.A.C. 2.213.423 - 2.640.785 - Proalsa S.A. 31.838 - - 25.194 Rentas Paine Grande SpA 210.694 - - 40.418 Transportes y Logística Charrabata SpA 16.824 - 47.733 - Agrícola Algorta S.A. 66.990 - 61.941 - Inmobiliaria Biarritz S.A. - - - - Innovación Alimentaria SpA 80.317 - 70.029 - Altasur S.A. y Subsidiarias 96.962 - 91.850 - Totales 2.742.196 - 2.937.059 65.612

Saldo neto 2.742.196 - 2.871.447 -


117

c) Cuentas por pagar y cobrar por impuestos:

Los impuestos a la renta se presentan al cierre de cada período bajo el rubro cuentas por pagar por impuestos

o impuestos por recuperar, de acuerdo al siguiente detalle:

31-12-2018 31-12-2017

M$ M$

Provisión impuesto a la renta (863.346) (1.840.237)

Impuesto por recuperar 3.446.083 493.952

Pago provisional mensual 868.783 1.812.712

Crédito Sence 104.648 216.131

Total 3.556.168 682.558

d) Análisis de movimiento del impuesto diferido en el estado de resultado:

Activo por

impuesto diferido Pasivo por

impuesto diferido

Al 31 de diciembre de 2018 M$ M$

Saldo inicial por impuesto diferido en resultado 2.937.059 (65.612) Cargo/abono a resultado por impuesto diferido (194.863) 65.612

Saldo final por impuesto diferido en resultado 2.742.196 -

Activo por

impuesto diferido Pasivo por

impuesto diferido

Al 31 de diciembre de 2017 M$ M$

Saldo inicial por impuesto diferido en resultado 1.783.496 (486.810)

Cargo/abono a resultado por impuesto diferido 1.153.563 421.198

Saldo final por impuesto diferido en resultado 2.937.059 (65.612)


118

e) Tasa efectiva

01-01-2018 01-01-2017

31-12-2018 31-12-2017

M$ M$

Utilidad/Pérdida del ejercicio 3.023.460 6.591.332

Gasto por impuesto 873.855 284.683

Utilidad antes de impuesto 3.897.315 6.876.015

Gasto teórico por impuesto 949.032 1.753.384

Explicación tasa efectiva

Diferencias permanentes (475.800) (359.465)

Diferencia cambio de tasa impuestos diferidos 57.319 (1.304.395)

Superávit provisión impuesto a la renta (118.742) (16.018)

Diferencia pago provisional mensual - (3.974)

Diferencia temporaria renta líquida imponible - impuestos diferidos 24.750 (270.365)

Diferencia pérdida tributaria del ejercicio 412.644 310.078

Provisión gasto rechazado del art. 21 de la ley de impuesto a la renta 24.652 147.421

Déficit provisión impuesto renta - 35.610

Reajuste art. 72 de la ley de impuesto a la renta - (2.169)

Otras diferencias saldos iniciales - (5.424)

Total, diferencias afecta a impuesto (75.178) (1.468.701)

Gasto efectivo por impuesto 873.855 284.683

Tasa efectiva 24,86% 4,14%


119

NOTA 26 – PATRIMONIO ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS COMUNES

a) Capital suscrito y pagado

El capital social de Ipal S.A. al 31 de diciembre de 2018 y 2017 está representado por 10.993.232 acciones,

sin valor nominal, las que se encuentran totalmente suscritas y pagadas. La Compañía ha emitido solamente

acciones ordinarias, las cuales gozan de los mismos derechos de votos. El saldo en ambos años es de

M$3.657.136.-

La Sociedad no ha realizado emisión de acciones durante los períodos comprendidos entre el 1 de enero y el

31 de diciembre de 2018 ni durante el 2017.

Nº de acciones

Bolsa

Cotizadas

Valor cierre

Sociedad 31-12-2018 31-12-2017 31-12-2018 31-12-2017

IPAL S.A. 10.993.232

10.993.232 1.200 1.200

b) Otras reservas

Composición de otras reservas 31-12-2018 31-12-2017

M$ M$

Otras reservas, implementación IFRS (1) 86.094 86.094

(1) Ajuste por adopción norma IFRS en el año 2013.

c) Ganancia (pérdida) acumulada:

Composición de resultados acumulados 31-12-2018 31-12-2017

M$ M$

Resultados acumulados de ejercicios anteriores 33.297.196 29.559.218

Resultado de ingresos y gastos integrales del ejercicio 2.767.851 6.458.793

Incremento (disminución) por transferencias y otros cambios 67 -

Dividendo definitivo (1) - (783.177)

Dividendo Mínimo (830.355) (1.937.638)

Total 35.234.759 33.297.196

(1) Al 31 de diciembre de 2017, este saldo corresponde a 20% de dividendo adicional de 2016 pagado el 30-05-2017.


120

d) Ganancia por acción

La ganancia por acción básica presentada en el estado consolidado de resultados integrales, es calculada

dividiendo la “Ganancia atribuible a tenedores de instrumentos de participación en el patrimonio neto de la

controladora” por el total de acciones suscritas y pagadas.

No existen factores de dilución que diferencien la ganancia por acción básica de la diluida.

Detalle 31-12-2018 31-12-2017

M$ M$

Participación en el Patrimonio Neto de la Controladora 2.385.851 6.824.987

Total acciones suscritas y pagadas 10.993.232 10.993.232

Ganancia por acción básica 217,03 587,52

e) Patrimonio neto atribuido al Interés Minoritario

El patrimonio neto atribuido a los accionistas minoritarios al 31 de diciembre de 2018 y 2017 corresponde a

las sociedades que se detallan a continuación:

Subsidiarias Participación Patrimonio Saldo Participación

Interés Minoritario subsidiarias Interés Minoritario en resultado

31-12-2018 31-12-2017 31-12-2018 31-12-2017 31-12-2018 31-12-2017 31-12-2018 31-12-2017

% % M$ M$ M$ M$ M$ M$

Altasur S.A. 0,10% 0,10% 749.927 434.183 750 434 316 171

Agrícola Algorta S.A. 0,10% 0,10% 1.831.029 1.639.426 1.831 1.639 192 (12)

Inmobiliaria Biarritz

S.A. 0,10% 0,10% 8.576.476 8.804.364 8.576 8.804 (230) (273)

Proalsa S.A. 0,035% 0,035% 4.213.811 4.351.205 1.474 1.523 (48) 104

Hendaya S.A.C. 0,10% 0,10% 14.129.533 11.341.174 14.130 11.341 2.788 2.485

Rentas Paine Grande 0,10% 0,10% 2.595.737 3.281.023 2.596 3.281 (685) 685

Vértice Tour Operador 40,00% 40,00% 887.435 994.570 354.974 397.828 (42.854) (16.575)

Vértice S.A. 40,00% 40,00% 2.602.042 1.861.716 1.040.823 744.694 296.131 145.954

Total 35.585.991 32.707.661

1.425.154

1.169.544 255.610 132.539


121

f) Políticas de dividendos

Conforme a lo informado en Junta General de Accionistas celebrada el día 29 de abril de 2016, la política de

dividendos de la Sociedad está sujeta a las disposiciones legales vigentes, posibilidades de inversión y a

eventuales necesidades de los negocios del Grupo, y es repartir al menos, el 30% de la utilidad líquida

distribuible. Los dividendos definitivos serán fijados en Junta Ordinaria de Accionistas a proposición del

Directorio.

Al 31 de diciembre de 2018, en Junta General de Accionistas celebrada el día 20 de abril de 2018, se acordó

la distribución de un dividendo equivalente al 30% de las utilidades del período 2017, por un valor total de

$1.937.637.923.-, dividido en 10.993.232 acciones, equivalente a $176,25735 por acción, el que fue pagado

a partir del día 18 de mayo de 2018.

Nº Dividendo Fecha de pago Tipo de

dividendo

Dividendos por

acción en pesos

Relacionado con

ejercicio







g) Controladores de la Sociedad

Porcentaje Número de

Tipo de accionistas participación accionistas

%

10% o más de participación 73,95 4

Menos de 10% de participación: 26,05 194

100% 198

El controlador de la Compañía está compuesto por Inmobiliaria e Inversiones San Juan de Luz Ltda.,

Inversiones Suprema S.A.C., Nelly Pinto Fernández SpA, y Bizkaya SpA, los cuales poseen una participación

ascendente a 29,00%, 22,05%, 11,71% y 11,19%, respectivamente.

h) Gestión del capital

El principal objetivo al momento de administrar el capital de los accionistas es mantener un adecuado perfil

de riesgo y ratios de capital saludables que permitan a la Sociedad el acceso a los mercados de capitales para

el desarrollo de sus objetivos de mediano y largo plazo y, al mismo tiempo, maximizar el retorno de los

accionistas.


122

NOTA 27 – INGRESOS, COSTOS Y GASTOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS

El detalle de los ingresos por actividades ordinarias, al 31 de diciembre de 2018 y 2017, es el siguiente:

01-01-2018 01-01-2017

31-12-2018 31-12-2017

a) Ingresos ordinarios M$ M$

Productos y Servicios de Alimenticios 67.408.495 67.135.244

Servicios turismo 3.462.015 2.707.172

Otros 491.632 2.773.210

Total 71.362.142 72.615.626

El detalle de los costos por actividades ordinarias, al 31 de diciembre de 2018 y 2017, es el siguiente:

01-01-2018 01-01-2017

31-12-2018 31-12-2017

b) Costo de Ventas M$ M$

Costo de ventas 26.721.701 29.538.599

Costo de ventas inmueble - 1.468.662

Otros Gastos de Fabricación 22.367.473 21.861.757

Depreciación del ejercicio 1.954.905 1.295.651

Otros (1) 1.420.620 1.144.804

Total 52.464.699 55.309.473

(1) Considera Otros gastos de producción, provisión de indemnizaciones, mantenciones y gastos generales directos.

c) Costos de distribución

01-01-2018

01-01-2017

31-12-2018 31-12-2017

M$ M$

Fletes 1.605.767 1.819.030

Total 1.605.767 1.819.030


123

El detalle de los gastos por actividades ordinarias, al 31 de diciembre de 2018 y 2017, es el siguiente:

01-01-2018 01-01-2017

31-12-2018 31-12-2017

d) Gastos de administración M$ M$

Remuneraciones y servicios profesionales 8.391.397 7.895.965

Gastos generales 3.439.057 3.174.822

Impuestos y patentes 266.393 320.138

Depreciación y amortización 754.803 747.022

Total 12.851.650 12.137.947

e) Ingresos financieros 01-01-2018 01-01-2017

31-12-2018 31-12-2017

M$ M$

Utilidad en fondos mutuos 125.341 34.654

Utilidad en depósitos a plazo 30.516 25.996

Utilidad contratos instrumentos derivados (Cross Currency Swap) 3.534 510.552

Otros intereses percibidos 30.326 16.702

Total 189.717 587.904

f) Costos financieros (de actividades no financieras)

01-01-2018

01-01-2017

31-12-2018 31-12-2017

M$ M$

Comisiones y Gastos Bancarios - 532

Valor de mercado contratos Cross Currency Swap (*) 276.033 285.775

Intereses Bancarios 645.422 576.095

Total 921.455 862.402

(*) Corresponde a la valoración que entrega el Banco BCI, de la medición a valor justo Mark To Market (MTM),

que la filial Rentas Paine Grande SpA reconoció como un pasivo financiero (ver nota 20), por la diferencia entre

este valor, de los Cross Currency Swap, con el valor nocional activo, por un monto de M$65.368.-, que forma

parte de los costos financieros.

Este valor, no impactará en los flujos de caja, ya que solo es una presentación contable, en los estados financieros,

por tratarse de un derivado de negociación y no de cobertura.


124

g) Participación en las ganancias (pérdidas) de asociadas y negocios conjuntos, al 31 de diciembre de 2018

y 2017, es el siguiente:

01-01-2018 01-01-2017

31-12-2018 31-12-2017

Participación de Biarritz en: M$ M$

Inversiones Baiona Ltda. 428.536 349.642

Izarra Agua Potable S.A. (307.537) (369.690)

Totales 120.999 (20.048)

El detalle de las otras ganancias, al 31 de diciembre de 2018 y 2017, es el siguiente:

h) Otras ganancias (pérdidas)

01-01-2018 01-01-2017

31-12-2018 31-12-2017

M$ M$

Resultado en venta neto de inmuebles (1) - 3.829.838

Resultado en venta de activos fijos 129.199 687.311

Costo de venta activo fijo (12.324) (591.380)

Resultado en venta de sucursales 46.541 101.548

Otros ingresos (otros gastos) (243.844) (167.320)

Totales (80.429) 3.859.997

(1) En 2017 incluye la venta de inmuebles mantenidos para la venta al 31 de diciembre de 2016.


125

NOTA 28 – MONEDA NACIONAL Y EXTRANJERA

A continuación, se indica el detalle de los saldos en moneda nacional y extranjera:

a) Activos corrientes y no corrientes

31-12-2018 31-12-2017

M$ M$

CLP 15.202.935 12.177.074

USD 129.354 14.302

Efectivo y Equivalentes al Efectivo 15.332.289 12.191.376

CLP 111.219 422.567

Otros activos financieros corrientes 111.219 422.567

CLP 5.434.540 5.003.304

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar corrientes 5.434.540 5.003.304

CLP 35.015 11.793

Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corriente 35.015 11.793

CLP 52.206.498 53.141.737

Otros activos (1) 52.206.498 53.141.737

CLP 72.990.206 70.756.475

USD 129.354 14.302

Total Activos 73.119.560 70.770.777

(1) Esto incluye Inventarios; Otros activos no financieros; Propiedades, plantas y equipos; Activos por impuestos corrientes; Activos

intangibles; Inversiones contabilizadas por el método de la participación; Otros activos financieros no corrientes, Plusvalía;

Activos biológicos y Activos por impuestos diferidos.


126

b) Pasivos corrientes y no corrientes

31-12-2018

31-12-2017

Hasta 90 días

De 91 días a 1 año

Hasta 90 días

De 91 días a 1 año

Monto M$

Proporción

pasivos

pactados a

tasa fija

Monto M$

Proporción

pasivos

pactados a

tasa fija

Monto M$

Proporción

pasivos

pactados a

tasa fija

Monto M$

Proporción

pasivos

pactados a

tasa fija

CLP 333.030 - - - 733.203 - - -

Otros pasivos financieros corrientes 333.030 - - - 733.203 - - -

UF - - - - 11.169 - - -

Arrendamiento Financiero - - - - 11.169 - - -

CLP 19.241.716 - - - 14.592.700 - - -

Otros Pasivos Corrientes (1) 19.241.716 - - - 14.592.700 - - -

CLP 19.574.746 - - - 16.047.937 - - -

UF - - - - 11.169 - - -

Pasivos corrientes, total 19.574.746 - - - 16.059.106 - - -

(1) Esto incluye Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar; Otras provisiones corrientes; Pasivos por impuestos corrientes;

Provisiones corrientes por beneficios a los empleados; Otros pasivos no financieros corrientes.


127

b) Pasivos corrientes y no corrientes (continuación)

31-12-2018

31-12-2017

De 13 meses a 5 años

Más de 5 años

De 13 meses a 5 años

Más de 5 años

Monto M$

Proporción

pasivos

pactados a

tasa fija

Monto M$

Proporción

pasivos

pactados a

tasa fija

Monto M$

Proporción

pasivos

pactados a

tasa fija

Monto M$

Proporción

pasivos

pactados a

tasa fija

CLP - - 9.896.201 - - - 9.402.809 -

Otros pasivos financieros no corrientes - - 9.896.201 - - - 9.402.809 -

UF - - - - - - - -

Arrendamiento financiero - - - - - - - -

CLP 28.201 - - - 28.201 - - -

Cuentas por pagar a entidades

relacionadas, no corriente 28.201 - - - 28.201 - - -

CLP 3.217.269 - - - 7.070.691 - - -

Otros pasivos no corrientes (1) 3.217.269 - - - 7.070.691 - - -

CLP 3.245.470 - 9.896.201 - 7.098.892 - 9.402.809 -

UF - - - - - - - -

Pasivos no corrientes, total 3.245.470 - 9.896.201 - 7.098.892 - 9.402.809 -

(1) Esto incluye: Otros pasivos financieros no corrientes; Otras provisiones a largo plazo; Provisiones no corrientes por beneficios

a los empleados; Pasivo por impuesto diferido.


128

NOTA 29 – CONTINGENCIAS Y GARANTIAS

a) Contingencias y garantías al 31 de diciembre de 2018

N° Empresa Número Bco Emisión Fecha Vcto Moneda Monto

en M$

Rut

Beneficiario Emisión

Interés

Anual

1 VÉRTICE N° 005104-3 CHILE 14-08-18 16-08-19 UF 2.116 60.500.264-0 CONAF XII REGIÓN 1,0%

2 VÉRTICE N° 3337820 CHILE 22-10-18 31-05-19 M$ 1.178 76.059.314-1 Goumet 1,0%

3 VÉRTICE N° 3330404 CHILE 22-10-18 31-05-19 M$ 536 76.059.314-1 Goumet 1,0%

4 VÉRTICE N° 3330543 CHILE 22-10-18 31-05-19 M$ 536 76.059.314-1 Goumet 1,0%

5 VÉRTICE N° 500887-5 CHILE 07-12-18 13-12-19 UF 1.650 60.500.264-0 CONAF XII REGIÓN 1,0%

6

VÉRTICE

TOUR N° 3820198 CHILE 27-11-17 27-12-18 UF 34,96 61.812.000-7 Serviu 1,0%

7 PROALSA N° 0122098 ITAU 14-09-17 05-01-19 M$ 888.344 61.608.700-2 Cenabast 0,25%

8 PROALSA N° 227753 BICE 05-10-18 20-02-19 M$ 20.000 61.608.700-2 Cenabast 0,30%

9 PROALSA N°0221126 BICE 21-07-17 05-06-19 M$ 12.035 61.608.700-2 Cenabast 0,40%





14 PROALSA N°7169-5 CHILE 01-06-18 30-09-19 M$ 139.218 61.608.700-2 Cenabast 0,20%

15 PROALSA N°7793 SANTANDER 25-04-18 30-10-19 M$ 127.262 61.608.700-2 Cenabast 0,30%





20 HENDAYA N° 0227767 BICE 11-10-18 30-04-19 M$ 75.000 60.908.000-0 JUNAEB 0,30%

21 HENDAYA N° 0226179 BICE 06-02-18 31-12-19 M$ 1.344.214 60.908.000-0 JUNAEB 0,20%

22 HENDAYA N° 0528036 BCI 08-02-18 31-12-19 M$ 4.461.565 60.908.000-0 JUNAEB 0,20%

23 HENDAYA N° 009656-4 CHILE 06-02-18 02-01-20 M$ 1.008.819 60.908.000-0 JUNAEB 0,20%

24 RPG SPA N° 0259354 BCI 27-03-17 30-06-20 UF 3.912,90 61.812.000-7 Serviu 0,7%


26 RPG SPA N° 0259356 BCI 27-03-17 30-06-20 UF 174,23 61.812.000-7 Serviu 0,7%

27 INNOVALIM N° 226774 BICE 23-08-18 04-11-19 M$ 5.355 96.813.450-7 Depósitos y Contenedores 0,4%

UF 9.034,30

$ 8.655.520

La subsidiaria indirecta Vértice S.A. ha otorgado boletas de garantías por (UF3.766), para resguardar el

cumplimiento de contratos de concesión con la Corporación Nacional Forestal.

La subsidiaria Proalsa S.A. ha otorgado boletas de garantías por M$ 1.758.317.-, para garantizar el cumplimiento

de contrato de abastecimiento y propuestas privadas con Central Nacional de Abastecimiento.

La subsidiaria Servicios Alimenticios Hendaya S.A.C. ha otorgado boletas de garantías por M$ 6.889.598.- para

garantizar el cumplimiento de los contratos de servicios de alimentación y de propuestas públicas de la Junta

Nacional de Auxilio Escolar y Becas.

La subsidiaria Rentas Paine Grande S.A, ha otorgado boletas de garantía por UF 5.233,34, para garantizar al

SERVIU por obras en construcción.

Contingencias Laborales Hendaya


129

No existen contingencias laborales a considerar a la emisión de los presentes Estados Financieros Consolidados.

b) Contingencias y garantías al 31 de diciembre de 2017

N° Empresa Número Bco Emisión Fecha

Vcto Moneda

Monto

M$ Rut Beneficiario Emisión

Interés

Anual

1 VÉRTICE N° 005104-3 CHILE 14-08-17 14-08-18 UF 2.116,00 60.500.264-0 CONAF XII REGIÓN 1,0%

2 VÉRTICE N° 006248-4 CHILE 27-09-17 03-10-18 M$ 8.000 96.689.310-9 Transbank 0,9%

3 VÉRTICE N° 3610196 CHILE 13-12-17 13-12-18 UF 1.650,00 60.500.264-0 CONAF XII REGIÓN 1,0%


5 PROALSA N° 000724-8 CHILE 21-03-17 30-05-18 M$ 245.806 61.608.700-2 Cenabast 0,20%



















24 PROALSA N° 122098 ITAU 14-09-17 05-01-19 M$ 888.344 61.608.700-2 Cenabast 0,25%


26 HENDAYA N° 0517629 BCI 07-02-17 28-02-18 M$ 825.398 60.908.000-0 JUNAEB 0,20%


28 HENDAYA N° 333366-4 CHILE 22-12-17 15-06-18 M$ 75.000 60.908.000-0 JUNAEB 0,30%

29 HENDAYA N° 332829-5 CHILE 22-12-17 15-06-18 M$ 75.000 60.908.000-0 JUNAEB 0,30%

30 RPG SPA N° 0259354 BCI 27-03-17 30-06-20 UF 3.912.90 61.812.000-7 Serviu 0,7%


32 RPG SPA N° 0259356 BCI 27-03-17 30-06-20 UF 174,23 61.812.000-7 Serviu 0,7%

33 VÉRTICE TOUR N° 0522207 BCI 05-06-17 29-05-18 M$ 2.000 96.689.310-9 Transbank 0,9%

34 VÉRTICE TOUR N° 3820198 CHILE 27-11-17 27-12-18 UF 34,96 61.812.000-7 Serviu 1,0%

UF 9.034,30

M$ 7.999.178

La subsidiaria indirecta Vértice S.A. ha otorgado boletas de garantías por (UF3.766), para resguardar el

cumplimiento de contratos de concesión con la Corporación Nacional Forestal y una boleta de garantía por

M$8.000 a Transbank.

La subsidiaria Proalsa S.A. ha otorgado boletas de garantías por M$ 1.645.014, para garantizar el cumplimiento

de contrato de abastecimiento y propuestas privadas con Central Nacional de Abastecimiento.


130

La subsidiaria Servicios Alimenticios Hendaya S.A.C. ha otorgado boletas de garantías por M$ 6.711.218 para

garantizar el cumplimiento de los contratos de servicios de alimentación y de propuestas públicas de la Junta

Nacional de Auxilio Escolar y Becas.

La subsidiaria Rentas Paine Grande S.A, ha otorgado boletas de garantía por UF 5.233,34, para garantizar al

SERVIU por obras en construcción.

NOTA 30 – MEDIO AMBIENTE (no auditado)

Los desembolsos relacionados con el medio ambiente se reconocen en los resultados del período o período en

que se incurren. IPAL S.A. y sus filiales han efectuado los desembolsos correspondientes y se encuentra con sus

certificaciones al día.

Las oficinas corporativas han sido trasladadas a un moderno edificio que cuenta con certificación LEED silver,

en las que se han incorporado equipos de iluminación y climatización de bajo consumo y un diseño que permite

aprovechar al máximo la luz natural, lo que se traduce en un menor consumo de energía y disminución de la

huella de carbono.

En Proalsa, nuestra planta productora de alimentos se ha realizado inversiones para convertir las calderas y

secadores a gas natural, por otra parte seguimos implementando mejoras a través del recambio a iluminación led.

En materias de proyecto de nueva planta industrial, esperamos implementar importantes mejoras energéticas a

través de incorporación de calderas de bajo consumo, mayor utilización de iluminación natural y equipos de

mayor eficiencia energética por tonelada producida.

En Vértice S.A., nuestra filial que opera en Torres del Paine, se modernizaron las plantas de tratamiento de riles

con una inversión de M$10.000, además de los gastos periódicos que implica la recolección y eliminación de

basura y otros desechos. Vértice S.A. forma parte de la Asociación de Hoteles y Servicios de Torres del Paine

(HYST) por la cual adhiere al acuerdo de producción limpia vigente desde noviembre 2014.

NOTA 31 – HECHOS POSTERIORES

Entre el 31 de diciembre de 2018 y la fecha de emisión de estos estados financieros, no existen otros hechos

posteriores que afecten significativamente a los mismos.

NOTA 32 – APROBACION DE LOS PRESENTES ESTADOS FINANCIEROS

En reunión de Directorio del 21 de marzo de 2019, se aprobó y acordó autorizar la publicación de los presentes

estados financieros, lo que queda consignado en el Acta N°680.


131

▪ Estados Financieros Hendaya


132


133

SERVICIOS ALIMENTICIOS HENDAYA S.A.C.

31 de diciembre de 2018 y 2017

ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA

ACTIVOS

NOTAS

31-12-2018 31-12-2017

M$ M$

ACTIVOS CORRIENTES

Efectivo y equivalentes al efectivo 6

11.207.136 3.767.912

Otros activos no financieros, corrientes 7

82.271 23.125

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes 8

734.264 372.824

Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corriente 3

10.388.767 12.360.921

Inventarios 10

316.145 678.450

Activos por impuestos, corrientes 12

1.518.776 1.512.234

Total Activos corrientes 24.247.359

18.715.466

ACTIVOS NO CORRIENTES

Activos intangibles distintos de la plusvalía 11

3.113 30.162

Propiedades, planta y equipo 13

1.706.764 2.344.080

Activos por impuestos diferidos 17

2.213.423 2.640.785

Total Activos no corrientes

3.923.300 5.015.027

TOTAL ACTIVOS

28.170.659 23.730.493

Las Notas adjuntas Nºs 1 a 4 forman parte integral de estos estados financieros


4

ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA

PASIVOS

NOTAS 31-12-2018 31-12-2017

M$ M$

PASIVOS CORRIENTES

Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 15 6.653.564

2.882.773

Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corriente 3 142.081

147.157

Otras provisiones a corto plazo 868.530

868.530

Pasivos por impuestos, corrientes 12 441.646

695.286

Provisiones corrientes por beneficios a los empleados 16 3.185.788

3.075.783

Total Pasivos corrientes

11.291.609

7.669.529

PASIVOS NO CORRIENTES

Provisiones no corrientes por beneficios a los empleados 16 -

2.403.055

Otras provisiones a largo plazo 18 2.749.517

2.316.735

Pasivo por impuestos diferidos 17 - -

Total Pasivos no corrientes 2.749.517

4.719.790

Total Pasivos 14.041.126

12.389.319

PATRIMONIO

Capital emitido 20 4.749.854

4.749.854

Ganancias (pérdidas) acumuladas 20 9.373.510

6.585.151

Otras reservas 19 6.169

6.169

PATRIMONIO 14.129.533

11.341.174

TOTAL PATRIMONIO Y PASIVOS 28.170.659

23.730.493



5

ESTADOS DE RESULTADOS POR FUNCION

ESTADO DE RESULTADOS POR FUNCION

01-01-2018 01-01-2017

31-12-2018 31-12-2017

M$ M$

Ingresos de actividades ordinarias 49.958.413 47.343.489

Costo de ventas (39.513.245) (38.777.753)

Ganancia bruta 10.445.168 8.565.736

Otros ingresos, por función 4.078 1.804

Gasto de administración (7.177.985) (7.089.420)

Ganancias (pérdidas) de actividades de operacionales 3.271.260 1.478.120

Otras ganancias (pérdidas) 171.026 418.228

Ingresos financieros 124.457 157.343

Diferencias de cambio (607) (3.584)

Resultado por unidades de reajuste 9.247 6.804

Ganancia, antes de impuestos 3.575.383 2.056.909

Gasto por impuestos a las ganancias (787.025) 427.780


Ganancia, atribuible a

Ganancia, atribuible a los propietarios de la controladora 2.788.358 2.489.689




6

ESTADOS DE OTROS RESULTADOS INTEGRALES

ESTADO DE RESULTADOS INTEGRAL

01-01-2018 01-01-2017

31-12-2018 31-12-2017

M$ M$


Resultado Integral Total 2.788.358 2.484.689

Resultado Integral Atribuible a

Resultado Integral Atribuible a los Propietarios de la Controladora 2.788.358 2.484.689

Resultado Integral Total 2.788.358 2.484.689



7

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

Por el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2018

Estado de cambios en el patrimonio Capital emitido

Otras Reservas

Ganancias (pérdidas)

acumuladas

Patrimonio Neto, Total Otras reservas

varias

M$ M$ M$ M$

Saldo inicial al 01/01/2018 4.749.854 6.169 6.585.151 11.341.174

Cambios en patrimonio

Resultado integral

Ganancia (pérdida) - - 2.788.358 2.788.358

Otro resultado integral - - - -

Total Resultado Integral - - 2.788.358 2.788.358

Dividendos - - - -

Total de cambios en el patrimonio - -

2.788.358 2.788.358

Saldo final al 31/12/2018 4.749.854 6.169 9.373.510 14.129.533



8

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

Por el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2017

Estado de cambios en el patrimonio Capital emitido

Otras Reservas

Ganancias (pérdidas)

acumuladas

Patrimonio Neto, Total Otras reservas

varias

M$ M$ M$ M$

Saldo inicial al 01/01/2017

4.749.854

6.169

7.100.462 11.856.485

Cambios en patrimonio

Resultado integral

Ganancia (pérdida) - -

2.484.689 2.484.689

Otro resultado integral - - - -

Total Resultado Integral - -

2.484.689 2.484.689

Dividendos - -

(3.000.000)

(3.000.000)

Total de cambios en el patrimonio - -

(515.311)

(515.311)

Saldo final al 31/12/2017 4.749.854

6.169

6.585.151 11.341.174



9

ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO METODO DIRECTO

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO POR EL METODO DIRECTO

01-01-2018 01-01-2017

31-12-2018 31-12-2017

M$ M$

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación

Clases de cobros por actividades de operación

Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios 51.296.058 57.110.172

Clases de pagos

Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios

(22.846.267)

(26.718.297)

Pagos a y por cuenta de los empleados

(23.000.432)

(30.504.893)

Otros pagos por actividades de operación -

(26.213)

Otros cobros y pagos de operación

Impuestos a las ganancias reembolsados (pagados) -

(1.802.054)

Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operación 5.449.360

(1.941.286)

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión

Préstamos a entidades relacionadas

1.972.087

(1.473.283)

Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo -

475.919

Compras de propiedades, planta y equipo

(29.107)

(78.169)

Intereses recibidos

84.520

61.626

Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversión

2.027.500

(1.013.907)

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiación

Préstamos de entidades relacionadas -

138.681

Dividendos pagados -

(3.000.000)

Importes procedentes de préstamos de corto plazo

(37.636)

(77.177)

Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiación (37.636)

(2.938.496)

Incremento neto (disminución) en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio

7.439.224

(5.893.688)

Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo

-

-

Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo

7.439.224

(5.893.688)

Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del periodo 3.767.912 9.661.600

Efectivo y equivalentes al efectivo al final del período 11.207.136 3.767.912



10

▪ Declaración de Responsabilidad


11

MEMORIA ANUAL Y ESTADOS FINANCIEROS IPAL S.A. 2018 · 2019-03-22 · Memoria Anual Año 2018 7 MENSAJE DEL PRESIDENTE Estimados accionistas, Me es grato dirigirme a ustedes en mi

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