MEMAHAMI INVESTASI...perusahaan swasta Contoh: money market mutual funds, T-Bills, commercial paper, SBI, SBIS, SPN 4 Sekuritas Hutang di Pasar Modal Lebih berisiko dari pada sekuritas

MEMAHAMI INVESTASI

Tiga Area Utama Keuangan

Perusahaan

Institusi Finansial Investments

Fungsi manajemen keuangan di perusahaan

Bank, Credit Union, Perusahaan Investasi

Perdagangan sekuritas dan

pembentukan portofolio

2

Tujuan memahami investasi

Memahami investasi sebagai sesuatu yang dilakukan dalam kehidupan

Membantu membuat keputusan investasi untuk meningkatkan kesejahteraan

Menciptakan ekspektasi yang realistis tentang dampak dari keputusan investasi

3

Difinisi Investasi

Investasi adalah ilmu tentang proses menempatkan dana pada satu atau lebih aset – Menekankan pada pemilikan aset-aset

keuangan dan surat berharga – Konsep investasi juga bisa diterapkan untuk

aset-aset fisik (real assets) – Aset-aset keuangan (financial assets) tidak

boleh diabaikan

Filosofi Investasi

Menunda konsumsi hari ini untuk mendapatkan keuntungan/kemakmuran

di masa yang akan datang

4

Mengapa mempelajari Investasi ?

Hampir semua individu membuat keputusan investasi – Dibutuhkan kerangka yang baik untuk

mengatur dan meningkatkan kekayaan Karier dalam dunia investasi

– Security analyst, portfolio manager, registered representative, Certified Financial Planner, Chartered Financial Analyst

5

Keputusan Investasi Selalu memperhatikan ‘tradeoff’ antara

pengembalian investasi yang diharapkan (expected return) dengan risiko – Expected return (ER) tidak selalu sama dengan

realized return (RR) Risiko: kemungkinan terjadinya perbedaaan

return yang terjadi/benar-benar diperoleh (realized return) dengan return yang diharapkan (expected return)

6

Trade-off antara Expected Return dan Risiko

Investor mengelola risiko pada biaya yang menurunkan expected returns (ER)

Menunjukkan tingkat expected return dan risiko yang dapat dicapai Risiko

ER

Risk-free Rate

Obligasi

Saham

7

Proses Pengambilan Keputusan Investasi

Proses tiga tahap: – Memamahi tujuan investasi dan karakteristik pribadi – Analisa dan penilaian sekuritas

» Dibutuhkan untuk memahami karakteristik sekuritas

– Manajemen portfolio » Memilih sekuritas » Kapan dan bagaimana komposisi portofolio

direvisi? » Bagaimana kinerja portofolio diukur?

8

Faktor-faktor yang mempengaruhi proses pengambilan keputusan investasi

Ketidakpastian pada pengembalian/return yang akan didapat

– Ketidakpastian di masa datang tersebut harus terestimasikan

Investasi di pasar finansial global: kesempatan untuk meningkatkan return atau mengurangi risiko

Investor institusional Seberapa efisien pasar keuangan memproses

informasi baru?

Tujuan Investasi

Keberlanjutan dalam investasi tersebut Memperoleh pengembalian investasi Meningkatnya kemakmuran Andil dalam pembagunan bangsa

Bentuk-bentuk Investasi

Investasi dalam aset berwujud (real investment) – Tanah, bangunan, mesin, emas, logam mulia yang

lain Investasi dalam aset finansial (financial investment)

– Aset finansial yang tidak dapat diperdagangkan – Aset finansial yang dapat diperdagangkan

Sistem Finansial

Perusahaan

Pemerintah

Intermediasi Pasar

Intermediasi Keuangan

Rumah Tangga

Saluran Investasi

Investor

Pihak Membutuhkan

Dana

Investor Investor

Pihak Membutuhkan

Dana

Pihak Membutuhkan

Dana

Intermediasi Pasar

Intermediasi Finansial

Investasi Langsung Investasi Tidak Langsung

1

Alternatif-alternatif Investasi

2

Aktiva keuangan yang tidak dapat diperdagangkan

Biasanya dimiliki oleh perorangan/ individu Mewakili pertukaran langsung klaim antara

penerbit (issuer) dan investor Biasanya sangat likuid/ mudah ditukar ke dalam

bentuk kas tanpa harus terjadi penurunan/ kehilangan nilai

Contoh: Tabungan, Deposito

3

Sekuritas Pasar Uang

Klaim dapat dinegosiasikan/ diperdagangkan di pasar (marketable)

Jangka pendek, likuid, instrumen utang yang relatif berisiko rendah

Dikeluarkan oleh pemerintah dan perusahaan swasta

Contoh: money market mutual funds, T-Bills, commercial paper, SBI, SBIS, SPN

4

Sekuritas Hutang di Pasar Modal

Lebih berisiko dari pada sekuritas pasar uang

Utang yang dapat diperdagangkan dengan jatuh tempo lebih dari 1 tahun (obligasi) dan kepemilikan saham

Obligasi, surat berharga dengan pendapatan tetap dan mempunyai jadwal pembayaran tertentu,tanggal dan besarnya bunga dan pokok pinjaman ditentukan dimuka

5

Jenis-jenis Obligasi: – Obligasi Pemerintah Pusat: SUN, ORI, Sukuk,

Sukuk Ritel (Sukri) – Sekuritas Municipal (municipal securities),

dikeluarkan bukan oleh pemerintah pusat, Obligasi yang dikeluarkan oleh propinsi

– Obligasi Perusahaan (corporate bonds); – Efek Beragun Aset (EBA)

6

Saham

Saham biasa dan saham preferen Pemegang saham preferen dibayar setelah

utang tetapi sebelum pemegang saham biasa

Pemegang saham biasa merupakan ‘residual claimants’ pada pendapatan dan aset

7

Sekuritas Derivatif

Surat berharga dengan nilai diturunkan dari surat berharga lain

Kontrak berjangka (futures) and kontrak opsi (options), merupakan kontrak standar yang dijamin oleh pihak ketiga – Merupakan alat pengelolaan resiko (risk

management) Warrants, merupakan opsi yang dikeluarkan oleh

perusahaan

8

Opsi Pertukaran-perdagangan opsi diciptakan oleh

investor dan bukan oleh perusahaan Opsi call (put): buyer punya hak -bukan

kewajiban- untuk membeli (jual) sejumlah tertentu saham dari (kepada) seller pada harga dan waktu tertentu – Yang diperjual belikan adalah hak untuk

mengeksekusi Meningkatkan kemungkinan memperoleh return

9

Kontrak Berjangka

Kontrak berjangka (futures): Perjanjian dengan standar tertentu antara pembeli (buyer) dan penjual (seller) untuk membuat pengiriman di masa datang (future delivery) suatu aset tetap pada harga tertentu – Digunakan untuk melakukan lindung nilai

(hedge) risiko terjadinya perubahan harga – Margin, dibutuhkan baik oleh pembeli maupun

penjual untuk mengurangi risiko terjadinya kegagalan memenuhi kewajiban (default)

Perusahaan Investasi

2

Investasi tidak langsung Alternatif dari investasi langsung pada surat

berharga Melalui Reksadana (mutual funds) Membeli dan menjual saham yang dimiliki oleh

perusahaan perantara (intermediaries) yang memiliki berbagai tipe sekuritas di dalam portofolionya – Saham mewakili kepemilikan portofolio

perusahaan perantara – Pemegang saham menanggung biaya yang

terjadi

3

Perusahaan Investasi

Perusahaan keuangan yang menjual saham ke publik dan menggunakan dana (berupa proceeds) yang diperoleh untuk investasi di surat berharga.

– Berperan sebagai perantara untuk mendistribusikan dividen, bunga, dan gain yang terealisasi

– Menawarkan manajemen yang profesional

6

Kategori Reksadana (Mutual Fund)

Reksadana pasar uang, reksadana yang melakukan investasi pada portofolio sekuritas pasar uang – Taxable (dikenai pajak) – Commercial paper (CP) merupakan investasi

penting – Rata-rata maturity limit: 90 hari – Investor membayar fee ke manajer investasi – Tidak diasuransikan oleh pemerintah

8

Reksadana Saham

Asset yang dimiliki lebih banyak berupa saham daripada obligasi

Reksadana saham dapat terdiri dari: – Value funds, yang melakukan investasi pada

saham yang dinilai undervalue – Growth funds, yang melakukan investasi pada

saham yang punya kecenderungan pertumbuhan laba yang cepat

8

Reksadana Pendapatan tetap

Asset yang dimiliki lebih banyak berupa obligasi Dikatakan reksadana pendapatan tetap karena

obligasi secara prinsip akan memberikan pendapatan tetap dalam bentuk kupon obligasi kepada investor

8

Reksadana Campuran

Asset yang dimiliki biasanya kombinasi antara saham dan obligasi

Banyak dipilih investor yang memiliki preferensi risiko moderat

12

International Funds

Reksadana yang berspesialisasi pada sekuritas internasional – Investor dapat mencari kenaikan harga saham

dengan investasi pada perusahaan yang berlokasi di luar negeri

– Menitikberatkan pada saham-saham internasional (international stocks)

11

Kinerja Perusahaan Investasi

Diawasi oleh Otoritas Jasa Keuangan (OJK) Dilaporkan secara teratur dalam media nasional Diukur selama periode waktu tertentu sebagai

bagian dari investasi awal – Total returns – Rata-rata return tahunan menggambarkan rata-

rata tingkat pertumbuhan investasi selama periode tertentu

13

Trend Baru

Financial supermarkets – Beberapa pilihan bentuk investasi dapat dibeli

melalui satu sumber

Investasi On-line – Lewat Internet, dengan memanfaatkan

informasi dari reksadana dan kemudian melakukan transaksi on-line