Jesús luyo; Alex Quispe; Edgar Huamán; Orlando Navarro; Carlos Quispe; Jean Carlos Ochoa 2008 Business Plan Plan de Negocios para la Exportación del Filtrante de Maíz Morado a Nueva York y Nueva Jersey. Universidad de Piura – Instituto Rural Valle Grande Diplomado en Gestión Agrícola
This document is posted to help you gain knowledge. Please leave a comment to let me know what you think about it! Share it to your friends and learn new things together.
Transcript
Jesú
s lu
yo; A
lex
Qu
isp
e; E
dga
r H
uam
án; O
rlan
do
Nav
arro
; Car
los
Qu
isp
e; Je
an C
arlo
s O
choa
2008
Bu
sin
ess
Pla
n
Plan de Negocios para la Exportación del Filtrante de Maíz Morado a Nueva York y Nueva Jersey.
Universidad de Piura – Instituto Rural Valle Grande
Diplomado en Gestión Agrícola
RESUMEN EJECUTIVO
Visión: “Ser líder en el mercado internacional, con productos que mejoran la calidad de vida de los consumidores finales, además que contribuimos al desarrollo de nuestro país”.
Misión: Producir, distribuir y comercializar alimentos peruanos para el mundo, brindando productos de calidad, con un estricto estándar de inocuidad, con el compromiso de ir mejorando continuamente para que las personas disfruten del placer de consumir nuestros productos 100% naturales.
Una constante investigación científica y desarrollo de nuevos productos por nuestro staff de profesionales especialistas son los pilares donde invertimos para realizar nuevos procesos que optimicen nuestra calidad.
En el presente trabajo se determinó la viabilidad económica y financiera a nivel de pre-factibilidad
para la elaboración y exportación de filtrante de maíz morado al mercado peruano e hispano en
los estados de Nueva York y Nueva Jersey de los EEUU, aplicando como base del estudio de la
planeación lo aprendido en los diferentes cursos dictado en el diplomado.
La exportación se realizará a través de empresas distribuidoras que se encargarán de llevar el maíz
morado filtrante a los estados de Nueva York y Nueva Jersey, en donde sería distribuido tanto en
las bodegas y supermercados en el cual ofrecen productos peruanos, como también en algunos
restaurantes peruanos que cuenten con una pequeña tienda dentro de su local donde ofrecen
variedad de productos peruanos.
La empresa “Kulli Sara SAC.” está constituida bajo el régimen de sociedad anónima cerrada y está
conformada por el directorio, un gerente general, un jefe de producción y un jefe de ventas y
logística.
La inversión total del proyecto asciende a US$ 188,231 y será financiada en un 60% por préstamo
del Banco Crédito BCP, a una tasa de interés del 12 % anual y 40% por aporte propio con un costo
de oportunidad del 19.11%.
Diplomado en Gestión Agrícola Página 2
Se obtuvo valores de VANE y de VANF positivos; asimismo, tanto el TIRE como el TIRF son
porcentajes de retorno mayores al WACC, por lo que se puede concluir que el proyecto es
rentable.
Para lo cual se ha determinado los principales indicadores para la toma de decisión del presente
presupuesto del capital, teniendo en cuenta si queremos expandir las instalaciones, implementar
un producto nuevo o mejorarlo.
Hay que tener presente el valor del dinero en el tiempo asumiendo como base del significado de
este término el ejercicio que dice, que un dólar el día de hoy no es igual a un dólar el día de
mañana.
Para ello en el presente trabajo y en la evaluación de Kulli Sara SAC, hemos tomado los dos
métodos o técnicas principales para la evaluación del proyecto (VAN Y TIR).
Diplomado en Gestión Agrícola Página 3
2. IDEA DEL NEGOCIO
La actividad básica del proyecto es la producción de filtrante de maíz morado (Zea Maíz) a partir
de la deshidratación por aire. El producto será destinado a la población latina que reside en los
estados de Nueva Jersey y Nueva York de los Estados Unidos de Norteamérica, la cual utilizaría
dicho producto como refresco.
Actualmente existe una gran parte de la población peruana y latina que reside en el extranjero,
siendo los Estados Unidos uno de los principales países. Es por tal motivo, que se tomarán a éstos
como el mercado objetivo. El producto (maíz morada filtrante) que se ofrecerá a este mercado
presenta características y ventajas que exigen las megas tendencias de consumo actual como son
el cuidado de la salud la facilidad de preparación y prolongada conservación sin alterar las
cualidades naturales que posee la bebida. Según estudios realizados se demuestra que la
antocianina, principal componente de la coronta del maíz morado previene el cáncer al colon y la
alta presión arterial, entre otras ventajas.
El consumidor peruano comparte muchas de las características del consumidor latino. Como el
hispano de cada nacionalidad, corresponde al perfil del consumidor de los llamados productos
“nostalgia”, que se caracteriza por ser un inmigrante que luego de meses o años de estar lejos de
su tierra natal, extraña los productos que solía consumir en su país de origen. Así, la preferencia
por este tipo de productos responderá a un deseo de experimentar una sensación de familiaridad
e identificación cultural, así como para satisfacer la preferencia intrínseca por el producto en sí,
dado su regular consumo antes de emigrar fuera de su país.1
3. EL ORIGEN Y POSIBLE MAGNITUD DE LA RENTA ECONOMICA
1 Fuente: US Census
Diplomado en Gestión Agrícola Página 4
En los últimos años, la emigración de los peruanos hacia otros países se ha incrementado. Estados
Unidos es uno de los principales países en el cual residen un gran porcentaje de ellos. La variedad
de productos provenientes del Perú que están siendo exportados a los Estados Unidos está
aumentando en los últimos años, muchos de ellos dirigidos tanto a la población americana como
latina y otros sólo a la población peruana, debido al crecimiento de dicha población emigrante la
cual desea conservar la cultura gastronómica peruana.
Los peruanos residentes en los estados del norte, como Nueva Jersey y Nueva York, suelen tener
una mayor demanda por productos bandera o de sabor nacional que en otros estados. Ello ocurre
debido a la mayor lejanía que existe del Perú, frente a plazas como Miami, que se caracteriza más
por ser una ciudad de alto tránsito y de mayor rotación. Los peruanos en Miami suelen viajar con
más frecuencia al Perú y, por tanto, no existe tanta demanda por productos nacionales en la
medida que los consumen cuando están en el Perú.
De esta manera, considerando esta demanda por productos gastronómicos peruanos
pretendemos ofrecerles un nuevo producto a la población latina y peruana, el filtrante de chicha
morada elaborado a partir del maíz morado. Con este nuevo producto de alta calidad y con alto
grado de diferenciación, se generará el mejor aprovechamiento del maíz morado como materia
prima colaborando con el desarrollo agrícola de dicho producto y generando ingresos a nuestra
empresa y divisas a nuestro país.
Es importante resaltar que el mercado mundial tiende hacia el consumo de productos naturales y
nutracéuticos, tendencia que se debe aprovechar. Según estudios el maíz morado tiene una alta
concentración del pigmento antocianina, antioxidante que previene el cáncer del colon; así como
también, mejora la circulación sanguínea, protegiendo al corazón y la salud cardiaca. Por lo tanto,
al inicio el producto se dirigirá a la población peruana, pero como producto nutraceútico se
pretende también llegar a la población americana y de otros países.
Este proyecto se constituiría como una buena alternativa de inversión ya que permitiría el mejor
aprovechamiento de la materia prima disponibles en las principales zonas productoras de maíz
morado generando desarrollo económico.
Diplomado en Gestión Agrícola Página 5
4 .ANÁLISIS DEL MACRO ENTORNO ECONOMICO Y LEGAL
Aspectos Políticos
De acuerdo a la coyuntura actual y a nuestra estabilidad jurídica y macroeconómica que se vive en
el Perú además del otorgamiento de los grados de inversión a su más alto nivel; creando así una
gran expectativa de inversión de los capitales extranjeros por que además hemos firmado el TLC
con los EE.UU. que nos daría mucha facilidad para crecer en forma externa y interna y así
alcanzaríamos otros mercado del exterior. En este sentido, el negocio de exportación de filtrante
de maíz morado muestra un futuro positivo en el mediano plazo.
Aspectos Ambientales
En los factores ambientales esta empresa va a tener el mayor cuidado en cuanto las leyes
ambientales existentes y por lo mismo va a tratar de tener la menor contaminación posible,
ayudando si es que se presenta el caso a conservar el medio ambiente desarrollando programas
anuales de cuidado del medio ambiente y concientizando a los trabajadores de la empresa sobre
la importancia del medio ambiente.
Aspectos Demográficos
Se estima que en los Estados Unidos viven actualmente cerca de 40 millones de habitante de
origen hispano, lo cual representa alrededor de 13% de una población total de 290 millones de
habitantes. El último censo del año 2000, reveló que había 35 millones de hispanos. La
hispanización de los Estados Unidos ha tenido una tendencia creciente en los últimos años, la cual
se espera persista, en la medida que se mantiene los flujos migratorios, y la tasa de crecimiento de
las familias hispanas suele ser mayor a la del promedio nacional.
Diplomado en Gestión Agrícola Página 6
Según las predicciones de la Oficina del Censo, uno de cada cuatro norteamericanos será hispano
hacia el año 2050, subiendo la proporción hasta un tercio en el 2100. Otras predicciones sugieren
que los latinos ya representarán una quinta parte de la población en el año 2020, es decir unos 60
millones de habitantes, más de dos veces la población actual del Perú y mayor a la población de
cualquier país de habla española con la excepción de México.
Aspecto Tecnológico
La incorporación del país al sistema económico liberal, ha permitido ser un ente participativo de la
globalización de mercados en los últimos años, con la que las empresas peruanas tienen acceso a
los cambios tecnológicos que se suscitan en el mundo empresarial e industrial. Nuestra empresa
no se encuentra ajena a las opciones tecnológicas que ofrece el entorno, tales como: el sistema de
comunicación electrónica (correo electrónico, páginas web), equipos de procesamiento industrial
para la fabricación de filtrantes, extractos, etc.
5 .EL DOMINIO DEL PROYECTO
Nuestro negocio está dirigido al nicho de latinos y peruanos que radican en los estados de Nueva
York y Nueva Jersey de los Estados Unidos. El negocio se encargará de la elaboración del filtrante
de maíz morado a partir de la recepción de la materia prima de los valles de Lima, Cañete y Canta.
El proceso productivo consiste básicamente en tres operaciones unitarias: la deshidratación del
maíz morado y otras materias primas como la piña y la manzana; seguido por la molienda y el
envasado en dos tipos de empaque (empaque primario: papel filtrante; envase secundario: bolsa
trilaminada).
6 .ESTUDIO DE MERCADO
6.1 Definición de la materia prima
Diplomado en Gestión Agrícola Página 7
El maíz morado, cultivado en Sudamérica principalmente en Perú y Bolivia, es un producto rico en
antocianinas y ha sido usado tradicionalmente para la preparación de bebidas y postres.
*Clasificación botánica del maíz morado
El maíz morado es una planta monocotiledónea, de estambres hipogéneos, pertenecientes a la
familia de las Gramíneas. La posición botánica de tal planta, según Manrique (1999) es:
Familia: Gramineae
Tribu: Tripsaceae (Maydeae)
Género: Zea
Especie: mays L.
Grupo: amilaceae st.
*Características generales del maíz morado
El maíz morado se caracteriza por presentar mazorcas o corontas de color morado, con granos y tuzas o
marlos con fuerte coloración morada (Manrique, 2001). Fácilmente se puede confundir el "maíz
morado" con el "maíz negro", utilizado en la preparación del "Huiñapu" para la elaboración de la
chicha de jora en los departamentos de Ayacucho, Cusco, Arequipa, Moquegua, etc., la cual es una
bebida fermentada. La única diferencia del maíz negro respecto al maíz morado, es el de presentar en el
interior de las tuzas o marlos la coloración casi blanca y no morado intenso (Manrique, 2001).
6.2 Variedades, siembra y cosecha de maíz morado en el Perú
6.2.1Variedades
Las variedades tradicionales más conocidas, son:
Diplomado en Gestión Agrícola Página 8
*Morado Canteño
Es una variedad nativa de 1,80 a 2,50 m de altura, con una precocidad de 110 a 120 días de floración.
(Manrique, 2001).
*Cuzco Morado
Variedad relacionada a la raza Cuzco Gigante. Es tardía, de granos grandes, dispuestos en
mazorcas de 8 hileras muy bien definidas. Su cultivo se da en lugares de zonas de altitud
intermedia, en los departamentos de Cuzco y Apurímac (Fernández, 1995).
*Arequipeño
La forma de la mazorca es similar a la variedad Cuzco, pero más chica. Los granos están dispuestos
en hileras regulares. El color de la tuza es de menos intensidad y más precoz que otras variedades
(Fernández, 1995
*Morado de Caraz
Es una variedad derivada de las razas Ancashino y Alazán. Se cultiva en la provincia de Caraz
(Ancash) y puede adaptarse también en la costa, ya que es de precocidad intermedia. El tamaño de
grano es menor que las variedades de origen cuzqueño. Esta variedad muestra mayor rendimiento y
presenta la tusa más pigmentada (Fernández, 1995).
*Morado mejorado - PMV - 581 y PMV - 582
Variedades mejoradas del Morado Caraz: PMV-581 (para siembras de sierra media) PMV-582 (para
siembras de costa central).
Diplomado en Gestión Agrícola Página 9
6.2.2 Siembra y cosecha
El maíz morado se puede sembrar entre los 1200 y 2400 m.s.n.m. Las épocas más propicias de siembra
en la región de la sierra, corresponde a los meses de agosto a octubre; y en la región de la costa, entre
abril y setiembre (Manrique, 2001).
Después de la floración, aproximadamente 40 días, se presenta la madurez fisiológica, es decir la
conversión de los azúcares en almidones, por lo tanto, los granos pasan del estado lechoso a pastoso y
finalmente a duro (Manrique, 2001).
Un grano duro indica que está completamente formado morfológica y fisiológicamente, y se inicia el
secado de la mazorca y grano. En este período se concentran y estabilizan los pigmentos
antociánicos del color morado. Por lo tanto, las mazorcas están listas para ser cosechadas, cuando
los granos presentan aproximadamente 30 por ciento de humedad (Manrique, 2001).
*Composición química del maíz morado
La composición química del maíz morado según Collazos (1996) se muestra en el Cuadro 1, según Farro
(1955) mencionado por Fernández (1995) en el Cuadro 1.
Diplomado en Gestión Agrícola Página 10
Cuadro 1.- Composición química del maíz morado (por cada 100g de maíz)
Componentes Maíz Morado Bebida (chicha)
Calorías 357 20Agua 11.40 g 95,00 g Proteínas 7,30 g 0,00 g Grasa 3,40 g 0,00 g Carbohidratos 76,20 g 4,90 g Fibra 1,80 g 0,00gCeniza 1,70 g 0,10 g Calcio 12,00 mg 24,00 g Fósforo 328,00 mg 4,00 mgHierro 0,2 mg 1,30 mgRetinol 8 mg ----Tiamina 0,38 mg 0,00 mgRiboflavina 0,22 mg 0,10 mgNiacina 2,80 mg 0,04 mgÁcido ascórbico reducido 2,1 mg 1,9 mg
Cuadro 2.- Composición química del maíz morado.
Componentes Porcentaje (B.S)
Sólidos totales 87,40
Proteína 6,69
Grasas 3,98
Carbohidratos 74,41
Almidón 71,12
Azúcares reductores 1,52
Fibra 1,87
Cenizas 1,50
Fuente: Farro (1995), mencionado por Fernández (1995)
Diplomado en Gestión Agrícola Página 11
7. Oferta de la materia prima
*Producción Nacional
El cultivo de maíz morado se produce principalmente en los departamentos de Lima (valle de
cañete) Ica, Ancash y Cajamarca. Como se muestra en el siguiente cuadro:
CUADRO 3: PRODUCCIÓN DE MAÍZ MORADO POR REGIÓN
Región
Año 2000 2001 2002 2003 2004 2005
Nacional 8.378 7.729 6.176 6.686 8.304 9.201
Tumbes 0 0 0 0 0 0
Piura 0 0 0 0 0 0
Lambayeque 0 0 0 0 0 0
La Libertad 0 0 0 0 0 0
Cajamarca 0 0 0 0 0 0
Cajamarca 0 0 0 80 1.669 1.768
Chota 0 0 0 0 0 0
Jaén 0 0 0 0 0 0
Amazonas 0 0 0 0 0 0
Ancash 2.071 1.244 1.670 1.426 1.253 1.298
Lima 2.998 3.975 2.456 2.657 3.123 3.037
Ica 155 56 7 14 50 133
Huánuco 64 304 177 431 625 1.020
Pasco 0 0 0 0 0 0
Junín 0 0 0 0 0 0
Huancavelica 0 0 0 0 0 0
Arequipa 2.295 1.763 1.595 1.798 1.213 1.050
Moquegua 0 0 0 0 0 0
Tacna 0 0 0 0 0 0
Ayacucho 794 387 272 281 372 895
Apurimac 0 0 0 0 0 0
Abancay 0 0 0 0 0 0
Andahuaylas 0 0 0 0 0 0
Cusco 0 0 0 0 0 0
Puno 0 0 0 0 0 0
San Martín 0 0 0 0 0 0
Loreto 0 0 0 0 0 0
Ucayali 0 0 0 0 0 0
Madre de Dios 0 0 0 0 0 0
Fuente: Direcciones regionales y subregionales de agricultura.
Elaboración: MINAG-DGIA.
Producción de Maiz morado por año (t).
Diplomado en Gestión Agrícola Página 12
Asimismo, se puede apreciar que en los últimos cinco años (desde el año 2002 al 2006) hubo un
notable incremento de aproximadamente cincuenta por ciento en la producción de maíz morado.
Total US$ $207,809.26 $178,536.79 $190,409.52 $202,666.64 $205,928.39
Diplomado en Gestión Agrícola Página 26
CUADRO 13: PRESPUESTO DE MANO DE OBRA
Diplomado en Gestión Agrícola Página 27
Presupuesto de US$/mes AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 Año 5Mano de Obra Personal Producción $14,559.96 $14,559.96 $14,559.96 $14,559.96 $14,559.96Operario Producción $613.33
Presupuesto de AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5costo de producción Materia Prima $207,809.26 $178,536.79 $190,409.52 $202,666.64 $205,928.39Mano de obra $21,960.79 $21,960.79 $21,960.79 $21,960.79 $21,960.79G. Indirecto de Fabri. $12,170.00 $12,170.00 $12,170.00 $12,170.00 $12,170.00TOTAL $241,940.05 $212,667.58 $224,540.31 $236,797.43 $240,059.18
CUADRO 15: PRESUPUESTO DE COSTO DE PRODUCCIÓN
PRESUPUESTO DE AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5INVENTARIOS Inventario Kg. 67,782.96 72,323.01 77,035.89 81,824.41 72,683.65Costo Unitario US$/Unid. $0.75 $0.77 $0.76 $0.76 $0.75 $51,108.81 $55,793.35 $58,834.37 $61,917.00 $54,874.57
CUADRO 16: PRESUPUESTO DE GASTOS OPERATIVOS
Diplomado en Gestión Agrícola Página 29
PRESUPUESTO DE GASTOS AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5OPERATIVOS PARA G Y P
Sueldo de personal (Admtr. y venta) $25,992.00 $25,992.00 $25,992.00 $25,992.00 $25,992.00Gratificaciones $4,332.87 $4,332.87 $4,332.87 $4,332.87 $4,332.87Vacaciones $2,165.13 $2,165.13 $2,165.13 $2,165.13 $2,165.13Aportes $4,549.12 $4,549.12 $4,549.12 $4,549.12 $4,549.12CTS $2,165.13 $2,165.13 $2,165.13 $2,165.13 $2,165.13TOTAL GASTO POR SUELDO $39,204.25 $39,204.25 $39,204.25 $39,204.25 $39,204.25
La estimación del dinero a invertir se obtuvo a partir del estudio realizado para la instalación de
una planta pequeña de deshidratación. La inversión se expresa en dólares a partir de las
cotizaciones que fueron obtenidas. En el cuadro 17 se presenta la inversión total del proyecto.
CUADRO 17: COMPOSICIÓN DE LA INVERSIÓN TOTAL
CONCEPTO MONTO PARTICIPACIÓN (%) INVERSIÓN FIJA TANGIBLE $105,231.00 55.91 INTANGIBLE $3,000.00 1.59 CAPITAL DE $80,000.00 42.50TRABAJO TOTAL $188,231.00 100.00
Fuente: Elaboración Propia.
Inversión Fija
La inversión fija está conformada por todos los activos no corrientes, es decir por aquellos bienes
que no son motivo de transacción inmediata y que son adquiridos durante la fase de instalación.
Esta inversión asciende a la suma de US$ americanos 108231, que representa el 57.5 % del total
de la inversión. La inversión fija está compuesta por la inversión tangible e intangible.
Inversión Tangible
La inversión fija tangible está relacionada con los bienes físicos o los que son sujetos de
depreciación o desgaste tomando en cuenta la vida útil. Comprende maquinarias y equipos de
planta, muebles y enseres, vehículo, etc. La inversión fija tangible asciende a la suma de US$
105231, la cual representa el 55.9 % de la inversión.
Diplomado en Gestión Agrícola Página 31
CUADRO 18: INVERSIÓN TOTAL EN ACTIVOS TANGIBLES
CONCEPTO MONTO
TERRENO $6,000.00 EDIFICIO $30,000.00 VEHICULO $22,000.00 MAQUINARIA Y EQUIPO (PLANTA) $43,500.00 MUEBLES Y ENSERES $1,036.00 EQUIPOS (OFICINA) $2,695.00 TOTAL $105,231.00
Fuente: Elaboración Propia.
Inversión Intangible
La inversión intangible representa el 1.6 % del la inversión, es decir, la suma de US$ 3000. Esta
inversión es la que se realiza sobre los servicios y derechos adquiridos necesarios para la puesta en
marcha del proyecto. Al igual que los activos tangibles, estos tienden a perder valor. Esta
desvalorización se conoce como amortización del activo intangible. El monto estimado incluye
estudios de inversión, gastos de puesta en marcha, gastos de constitución e imprevistos.
CUADRO 19: INVERSIÓN TOTAL EN ACTIVOS FIJOS INTANGIBLES
CONCEPTO MONTO
ESTUDIO DE INVERSIÓN $1,000.00 GASTO DE CONSTITUCIÓN Y $300.00ORGANIZACIÓN IMPREVISTO $1,700.00 TOTAL $3,000.00
Fuente: Elaboración Propia
Diplomado en Gestión Agrícola Página 32
Capital de Trabajo
El capital de trabajo comprende los recursos necesarios en forma de activos corrientes para que el
proyecto opere hasta que empiece a percibir ingresos propios por concepto de ventas realizadas.
Esta inversión incluye los costos de materia prima y material, mano de obra directa e indirecta,
servicios y gastos administrativos y de aduanas.
Financiamiento del Proyecto
Fuentes de financiamiento para la inversión fija y capital de trabajo
El proyecto será financiado haciendo uso tanto de recursos internos como externos, es decir,
aportes propios de los accionistas y endeudamiento con terceros.
Fuentes Internas
Como fuentes internas de financiamiento se considera los aportes propios e individuales de
cada uno de los socios ejecutores del proyecto.
Fuentes Externas
Dado que según el flujo de caja se facturará más de US$ 200 000, la compañía es considerada
como mediana empresa. Es por esta razón que se ha escogida al banco Crédito BCP como fuente
de financiamiento, con la cual se ha acordado un 12 % de interés anual.
CUADRO 20: CRONOGRAMA DE PAGO DE DEUDA
INVERSIÓN TOTAL $112,938.60 MONTO DE AMORTIZACIÓN FINANCIADA $22,587.72 TASA EFECTIVA ANUAL 12.00% AÑOS 5
El costo de capital promedio ponderado (WACC) Weighted average cost and capital para el
presente proyecto es de 12.6. Para obtener dicho valor se utilizó la participación de cada fuente
de financiamiento con sus respectivos costos de capital. Los datos utilizados se obtienen de la
siguiente manera:
El costo de capital otorgado por el banco Crédito BCP es de 12.00 %.
La tasa de rendimiento requerida o costo de oportunidad de capital (COK) de los socios como
mejor alternativa de invertir es de invertir es de 19.11 (tasa efectiva anual), el cual es el resultado
del análisis mediante el método CAPM que se muestra a continuación.
*El Modelo CAPM Considera 3 factores:
Tasa libre de riesgo para la economía (RF): rendimiento de un bono del tesoro
estadounidense (6% aproximadamente)
Diplomado en Gestión Agrícola Página 34
TabacosVinos y Licores
Ing MecánicaContratistas
de IngEléctricas
Materiales de construcción
Astilleros Diarios MineríaVentas al Detalle
Farmaceúticos
Contratistas de
Construcción
CombustiblesJuegos y Juguetes
Motores AlimentosEquipos de
OficinaElectrónica
Navieras Químicos AlimentosManufacturer
asEntretenimie
ntoRadio
Seguros Papeles BancosBancos
Coorporativos
Televisión
Minería Textiles Fondos de inversión
Bienes Raices
Seguro de Vida
Financieros Cervecería
de 1.1 a 1.2Mayores a
1.2Menores a 0.8 de 0.8 a 0.9 de 0.9 a 1 de 1 a 1.1
Prima de mercado (MP): la cual según Aswath Damodaran (2004) es de 8.00 %, mas la prima
adicional que represente el riesgo país (5.11%).
Beta (): difiere por tipo de industria e incluso por empresa, el cuadro 21, se encuentran los
betas del sector.
CUADRO 21: ESTIMACIONES DE BETAS POR INDUSTRIA
Luego de realizar este análisis y considerando el beta para la industria alimenticia de 1 se obtuvo
que el costo de oportunidad fue de 19.11 el cual fue calculado a partir de la siguiente ecuación:
Ks = Rf + *( Km – Rf)
Donde:
Diplomado en Gestión Agrícola Página 35
Ks = costo de oportunidad
Rf = tasa libre de riesgo (Risk Free)
= beta
(Km- Rf ) = Prima de mercado (Risk Premium)
Por lo tanto el costo del préstamo se obtiene mediante la siguiente fórmula:
K = i (1-T)
Donde:
K = Costo de Capital
i = tasa de interés (12%)
t = impuesto a la renta (30 %)
CUADRO 22: COSTO DE CAPITAL PROMEDIO PONDERADO
FUENTE PARTICIPACIÓN TASA EQUIV. WACC
ANUAL
CAPITAL PROPIO 40% 19.11% 7.6444BANCO DE CREDITO 60% 8.40% 5.04TOTAL 100% 12.6844
Fuente: Elaboración Propia.
14. ESTADO FINANCIEROS
ESTADO DE GANACIAS Y PERDIDAS
RUBROS PERIODO 1 PERIODO 2 PERIODO 3 PERIODO 4 PERIODO 5 INGRESO POR VENTAS VENTA NETAS 354,325.44 379,587.17 405,010.50 431,400.83 457,952.77 GASTOS DE SERVICIOS $244,913.15 $215,640.68 $227,513.41 $239,770.53 $243,032.28
Diplomado en Gestión Agrícola Página 36
Mano de Obra Directa $21,960.79 $21,960.79 $21,960.79 $21,960.79 $21,960.79matera Prima Directa $207,809.26 $178,536.79 $190,409.52 $202,666.64 $205,928.39Costo Indirecto $6,720.00 $6,720.00 $6,720.00 $6,720.00 $6,720.00Depreciación $8,423.10 $8,423.10 $8,423.10 $8,423.10 $8,423.10 GASTOS DE OPERACIÓN $58,017.35 $53,517.35 $53,517.35 $53,517.35 $53,517.35Gastos Administración y venta $58,017.35 $53,517.35 $53,517.35 $53,517.35 $53,517.35 Total Costos $302,930.50 $269,158.03 $281,030.76 $293,287.88 $296,549.63 Utilidad Operativa (EBIT) 51,394.94 110,429.14 123,979.75 138,112.96 161,403.14 Gastos Financieros (Intereses) $13,552.63 $10,842.11 $8,131.58 $5,421.05 $2,710.53 UTILD. DE PARTIP.ANTES DE IMPUT. $37,842.31 $99,587.03 $115,848.17 $132,691.90 $158,692.61 Participaión de Trabajadores (5%) $1,892.12 $4,979.35 $5,792.41 $6,634.60 $7,934.63 Utilidad antes de Impuesto $35,950.19 $94,607.68 $110,055.76 $126,057.31 $150,757.98 Impuesto a la Renta (30 %) $10,785.06 $28,382.30 $33,016.73 $37,817.19 $45,227.40 UTILIDAD NETA $25,165.13 $66,225.38 $77,039.03 $88,240.12 $105,530.59
FLUJO DE CAJA ECONOMICO Y FINANCIERO
PERIODO 0 PERIODO 1 PERIODO 2 PERIODO 3 PERIODO 4 PERIODO 5INGRESOS Ventas Netas 354,325.44 379,587.17 405,010.50 431,400.83 457,952.77EGRESOS
Inversión Total $188,231.00 Gastos Pre-Operativos $3,000.00 Terreno $6,000.00
Diplomado en Gestión Agrícola Página 37
Edificio $30,000.00 Vehículos $22,000.00 Equipo y Maquinaria $43,500.00 Muebles y Enseres $1,036.00 Equipo de Oficina $2,695.00 Var Capital de Trabajo $80,000.00 $5,704.00 $5,358.00 $5,213.00 $4,973.00 $3,803.00Costos de Servicios $236,490.05 $207,217.58 $219,090.31 $231,347.43 $234,609.18Materia Prima $207,809.26 $178,536.79 $190,409.52 $202,666.64 $205,928.39Mano de Obra $21,960.79 $21,960.79 $21,960.79 $21,960.79 $21,960.79Gast. Indirectos Fabr. $6,720.00 $6,720.00 $6,720.00 $6,720.00 $6,720.00
Costos de Operación $58,017.35 $53,517.35 $53,517.35 $53,517.35 $53,517.35Admistración y Ventas $58,017.35 $53,517.35 $53,517.35 $53,517.35 $53,517.35
Utilidad Antes de Part $54,114.04 $113,494.24 $127,189.85 $141,563.06 $166,023.24Participac.Trabaj (5%) $2,705.70 $5,674.71 $6,359.49 $7,078.15 $8,301.16
UtL.Antes d Impuestos $51,408.34 $107,819.53 $120,830.35 $134,484.90 $157,722.08Imput. a Renta (30%) $15,422.50 $32,345.86 $36,249.11 $40,345.47 $47,316.62