CAPITOL I
ACADEMIA DE STUDII ECONOMICE
FACULTATEA RELAII ECONOMICE INTERNAIONALE
LUCRARE DE DIPLOM
Tema: SISTEMUL MONETAR EUROPEAN I
PERSPECTIVELE INTEGRRII PIEELOR
FINANCIAR-EUROPENE
Coordonator:
Studenta:
prof. univ.
Miu NEGRIOIU
ECONOMIE MONDIAL
anul IV, grupa 951,
semigrupa A
BUCURETI 1998
CUPRINS
3CAPITOLUL I. Integrarea European
1.1. nceputurile integrrii n Europa Occidental31.2. Extinderea
comunitii europene51.3. Actul Unic European i Tratatul asupra
Uniunii Europene91.4. Dimensiuni ale realizrii Pieei Unice (Marea
Pia Comunitar)13CAPITOLUL II. UNIUNEA ECONOMIC I MONETAR202.1.
Elaborarea unei uniuni monetare202.2. Sistemul Monetar
European222.2.1 Scurt istoric222.2.2. nfiinarea S.M.E.232.3.
Uniunea Economic i monetar28CAPITOLUL III. Supravizarea bancar n
Comunitatea European393.1. Justificrile pentru supervizarea de
pruden a intermediarilor financiari.393.1.1. Scopurile
reglementrilor bancare.403.1.2. Tipuri de reglementare433.1.3.
ntinderea supervizrii prudeniale453.1.4. Implicaiile UEM i formarea
supervizrii ESCB503.2. Comunitatea i contextele
internaionale513.2.1. Cooperarea n supraveghere513.2.2. Fora de
supervizare n CE533.2.3 Cooperarea pe piaa intern543.3. Prevederi
asupra supervizrii prudeniale n UEM (EMU)55CAPITOLUL IV. INTEGRAREA
ROMNIEI I REPUBLICII MOLDOVA N COMPLEXUL ECONOMIC EUROPEAN614.1.
CONSIDERAII PRIVIND INTEGRAREA ROMNIEI N COMPLEXUL ECONOMIC
EUROPEAN614.2 ncadrarea Republicii Moldova n economia mondial684.3.
RELAIILE ECONOMICE ALE Republicii Moldova CU COMUNITATEA EUROPEAN
(CE)794.4. ACORDUL CU PRIVIRE LA PARTENERIAT I COOPERARE92
CAPITOLUL I. Integrarea European
1.1. nceputurile integrrii n Europa Occidental
A fost nevoie de dou rzboaie mondiale pentru ca europenii s se
gndeasc la realizarea unitii lor pe cale panic. Guvernele
democratice din Occident hotrte s nu repete greelile din trecut, au
cutat calea ieirii din impas i au ales soluia integrrii lor
economice i politice. n 1948 a fost nfiinat Organizaia de Cooperare
Economic European n scopul administrrii Ajutorului Marshall din
America (care a devenit mai trziu Organizaia de Cooperare Economic
i Dezvoltare, OCED), iar n 1949 a luat fiin Consiliul Europei.
Uniunea vamal a Beneluxului , dintre Belgia, Olanda i Luxemburg, a
intrat n vigoare nc din 1948 ca model de cooperare economic ntre
diverse ri.
Datorit lui Jean Monnet s-au fcut primele demersuri n scopul
realizrii unei noi uniti europene. Avnd funcia de ef al Organizaiei
Naionale a Planificrii a Franei a propus ca producia de crbune i
oel a Franei i a Germaniei s fie administrat de ctre un organism
supranaional. Planul pentru Comunitatea European a Crbunelui i
Oelului (CECO) anunat la 9 mai 1950 de ctre Ministerul de Externe
al Franei, Robert Shuman, a constituit un nou nceput pentru
Europa.
Planul Shuman menit s asigure o nou conflagraie punnd ramurile
de baz ale industriei de armament sub controlul internaional prin
intermediul unui tratat inviolabil a constituit primul pas pe calea
construirii Europei.
Italia i rile Beneluxului au sprijinit imediat acest plan, iar
la 18 aprilie 1951 a fost semnat Tratatul de la Paris ntre Belgia,
Frana, Germania, Italia i rile de Jos. CECO i Adunarea sa
Parlamentar au fost nfiinate la 10 august 1952. Se trece astfel de
la Europa cooperrii la Europa integrrii.
Minitrii Afacerilor Externe ai celor ase ri au aprobat I
rezoluie prin care consider c a sosit momentul s deschid o nou etap
pe drumul construciei europene n domeniul economic. Ei apreciaz c
trebuie continuat procesul de creare a unei Europe unite prin
fuziunea progresiv a economiei lor naionale, crearea unei piee
comune i armonizarea politicii sociale. Aceste ri din prima linie
au aprobat la 29 mai 1956 raportul politic - anului belgian, Paul
Henry Spaak, pe tema unei uniuni economice generale i a unei uniuni
n domeniul utilizrii panice a energiei nucleare. Acest lucru a adus
la semnarea Tratatului de la Roma pe data de 25 martie 1957, care a
pus bazele Comunitii Economice Europene (CEE) i ale Comunitii
Europene a Energiei Atomice (Euroatom). Astfel s-au nscut cele 3
Comuniti Europene.
Tratatele europene urmresc promovarea dezvoltrii economice i
ridicarea nivelului de trai al oamenilor, evitarea rzboiului i
ntrirea pcii i libertii; ele au scopul de a crea o legtur ct mai
strns ntre popoarele Europei.
De a lungul istoriei sale, construcia european a fost marcat de
dou trsturi caracteristice care o deosebesc de ncercrile anterioare
de a uni naiunile europene.
a) Toate cele 3 Comuniti (CECO, CEE i Euroatom) au fost
ntemeiate pe baze economice solide. Acest lucru explic cum, de-a
lungul anilor, interesul reciproc i interdependena crescnd au dat
natere unei adevrate solidariti.
Astzi integrarea economic sporit i proprietatea celor ase state
fondatoare i o perioad mai scurt pentru celelalte state care au
aderat la Comunitate nici unul dintre statele membre nu intenioneaz
s prseasc Comunitatea.
b) CEE se bazeaz pe tratate legale, pe care statele membre
trebuie s le respecte.
Atingerea scopurilor prevzute n tratate a determinat un transfer
progresiv de suveranitate de la statele membre ctre instituiile
europene astfel nct ele s poat ndeplini hotrrile adoptate de
Consiliul de Minitri.
Comunitatea i atinge scopurile prin intermediul politicilor
comune i al aciunilor sau programelor comune.
Succesul CEE i capacitatea de a atrage din ce n ce mai muli
membri se datoreaz urmtoarelor trsturi eseniale:
o baz economic care determin interdependen la solidaritate;
respectarea legii caracterizat prin tratate care definesc
ndatoririle i competena instituiilor comunitare.
Aceast combinaie original de pragmatism i principii a fcut ca
Comunitatea s ias din mari perioade de criz i s treac peste mari
obstacole pstrndu-i identitatea i coeziunea fr a pierde din vedere
obiectivele sale.
Am putea enumera dou dintre cele mai de seam realizri ale
comunitii: mai nti ea a asigurat o pace durabil ntre rile membre, n
al doilea rnd ea i atinge scopurile prin acorduri democratice fr a
deveni creuzetul n care identitile naionale i locale dispar.
1.2. Extinderea comunitii europene
Comunitatea European de astzi este rezultatul eforturilor
depuse, ncepnd din 1950, de ctre promotorii Europei Comunitare
constituind cea mai avansat organizaie de integrare unilateral, cu
posibiliti de aciune att n domeniul economic, social i politic ct i
n domeniul drepturilor cetenilor, al relaiilor externe viznd cele
15 state membre.
Tratatul de la Paris, ntemeind CECO n 1951, apoi Tratatul de la
Roma, furind Comunitatea Economic European (C.E.E.) i Comunitatea
European a Energiei Atomice n 1957, tratate modificate n 1986 prin
Actul Unic European i din nou modificate n 1991 prin Tratatul
asupra Uniunii, adoptat la Maastricht, reprezint bazele
constituionale ale acestui ntreg, stabilind ntre statele membre
legturi juridice, care merg mult dincolo de relaiile contractuale
ntre state suverane.
Comunitatea a fost pentru nceput o iniiativ de pace, reuind s
asocieze ntr-un ansamblu instituional, subordonat principiului
egalitii, att nvinii, ct i nvingtorii europeni ai ultimului rzboi
mondial.
n 1954, Adunarea Naional a Franei, a refuzat s ratifice
proiectul unei armate europene, dar n 1957, cei ase membri au decis
s constituie o Comunitate Economic, bazat pe libera circulaie a
mrfurilor, serviciilor i muncitorilor, taxele vamale industriale
fiind suprimate la 1 iulie 1968, iar politicile comune, n primul
rnd cea agricol i cea comercial, constituindu-se chiar n decursul
aceluiai deceniu.
Succesele repurtate de cei ase au determinat Marea Britanie,
Danemarca i Irlanda s li se alture la captul unor negocieri
dificile. Prima lrgire a Comunitii, al crei numr de membri a
crescut de la ase la nou, s-a produs n 1972, simultan cu o
diversificare a sarcinilor Comunitii i prin lansarea unor noi
politici. cea social, cea regional i cea referitoare la mediul
nconjurtor.
La nceputul anilor `70, o dat cu suspendarea convertibilitii
dolarului n aur, s-a impus necesitatea unei convergente economice i
cea a unei uniuni monetare, ntr-un mod cu att mai stringent, cu ct
epoca de mare instabilitate mondial a fost agravat de ocurile din
1973 i 1979. Realizarea n 1979 a Sistemului Monetar European
(S.M.E.) a contribuit mult la stabilizarea ratelor de schimb,
inspirnd statelor membre politici de austeritate, ce le-au permis s
menin ntre ele legturile de solidaritate i disciplin, cerute de un
spaiu economic deschis.
n 1981 i n 1986, aderarea Greciei, Spaniei i Portugaliei a ntrit
flancul sudic al Comunitii, conturnd cu tot mai mult pregnan nevoia
realizrii unor programe structurale, destinate s reduc diferenele
ntre nivelurile respective i dezvoltarea economic a celor
doisprezece. Simultan Comunitatea s-a afirmat n plan internaional,
ntrind relaiile sale contractuale ncheiate cu rile din sudul
Mediteranei, cu rile din Asia, Caraibe i Pacific, asociate prin
patru convenii de la Lom (Togo) ntre anii 1975-1989.
Europenismul a fost epidemic la nceputul anilor 80, provocat
fiind de criza economic mondial, precum i de spinoasele discuii
interne asupra repartiiei sarcinilor financiare i asupra
contribuiei britanice la bugetul comunitar. n timp ce renate
sperana relansrii economice europene, odat cu anul 1984, el se
estompeaz, ceea ce a condus la evenimentele imediat urmtoare.
Comunitatea a hotrt ncheierea procesului de constituire a Pieei
Interne Unice (Marea Pia Comunitar), pn n anul 1993. Dispoziiile
legislative, ce ngduie concretizarea acestui ambiios obiectiv au
fost consacrate de Actul Unic European, semnat la 18 februarie 1986
i intrat n vigoare la 1 iulie 1987.
Cei doisprezece s-au angajat ntr-un proces de aprofundare a
unirii lor, n domeniile politic i monetar prin negocierea unui nou
Tratat, ale crui linii directoare au fost fixate de ctre Consiliul
Europei de la Maastricht (9 - 10 decembrie 1991). n octombrie 1993
ei au adoptat declaraia politic prin care se consfinete intrarea n
vigoare a acestui Tratat la l noiembrie 1993.
La 1 ianuarie 1995, Austria, Suedia i Finlanda au fost primite n
Comunitatea european, ca membre cu drepturi depline.
Metoda comunitar ntemeiat pe un permanent dialog ntre interesele
naionale i interesele comune, o metod ce respect diversitatea
naional, dar afirm, totodat, o identitate proprie Uniunii, nu
trebuie s piard nimic din valoarea sa iniial.
Inventat n scopul depirii unor antagonisme seculare, pentru a
terge aerele de superioritate, pentru a aboli recursul la for, ce
marcau relaiile dintre state, aceast metod trebuie s permit
realizarea coeziunii unei Europe democratice, o Europ ataat
valorilor libertii. Dispariia antagonismului Est/Vest este o
victorie a spiritului uman, de care popoarele au astzi nevoie mai
mult ca niciodat pentru a construi un nou continent.
Ca o concretizare a acestor principii generale, prezentm
obiectivele pe care le-a avut de ndeplinit Comunitatea, prin
intermediul mandatului Belgiei, la Conducerea Comunitii Europene.
Prelund pentru ase luni, ncepnd cu iulie 1993, Preedinia
Consiliului de Minitri al Comunitii Europene, Belgia, a primit din
partea Consiliului Europei urmtorul set de probleme, ce reveneau
Comunitii n aceast perioad:
examinarea posibilitii de a acorda reduceri de dobnzi
ntreprinderilor mici i mijlocii, pn la 3%, pentru fondurile
mprumutate de la Banca European de Investiii, n limita sumei de 3
miliarde ECU;
reexaminarea nivelului fondurilor acordate prin acest mecanism,
n cadrul edinei din decembrie a Consiliului European;
adoptarea planului 1994 - 1999 al fondurilor. structurale n sum
de 160 miliarde ECU;
examinarea propunerii Comisiei, pentru acordarea unui mprumut de
5 miliarde ECU, cu dobnda pieei, cu titlul de "mecanism de
tranziie", destinat regimurilor care se confrunt cu declinul
economic i aflate n ntrziere a dezvoltrii, mprumut disponibil pn la
sfritul lui 1995;
realizarea pn la nceputul anului 1994 a obiectivelor privind
reelele transeuropene; trenuri de mare vitez, transporturi rutiere
i transporturi combinate;
prezentarea pn la l septembrie 1993 a elementelor necesare
Comisiei, pentru a putea elabora "Cartea Alb" asupra strategiei pe
termen mediu i lung, de redresare a economiei europene;
prezentarea orientrilor de politic economic pe termen scurt i
mediu Consiliului Europei din decembrie;
adoptarea msurilor necesare realizrii celei de a doua faze a
Uniunii Economice i Monetare nainte de l ianuarie 1994;
adoptarea msurilor referitoare la dreptul Societilor asupra
proprietii intelectuale i la fiscalitatea pentru desvrirea Pieei
Interne Unice;
promovarea msurilor privind libera circulaie a persoanelor;
continuarea negocierilor cu Norvegia, Suedia, Finlanda i
Austria;
adoptarea pn la sfritul verii a taxelor juridice referitoare la
concesiile comerciale n favoarea rilor din Europa Central i Rsrit;
redactarea pn n decembrie 1993 a unui raport asupra proiectului de
"Pact asupra stabilitii n Europa" susinut de Primul Ministru
francez, Ecouard Balladur;
acceptarea avizelor Comisiei . asupra candidaturilor de aderare
prezentate de Malta i Cipru;
aplicarea orientrilor Consiliului European de la Lisabona din
iunie 1992 privind ntrirea cooperrii cu Turcia;
definirea elementelor de baz necesare nceperii aplicrii
politicii externe i de securitate comun (P.E.S.C.) naintea intrrii
n vigoare a Tratatului Uniunii Europene;
adoptarea msurilor necesare accesului la informaii al
cetenilor;
rezolvarea problemelor rmase n suspensie referitoare la intrarea
n funcionare a mediatorului european" (Ombudsman) naintea intrrii n
vigoare a Tratatului de la Maastricht.
1.3. Actul Unic European i Tratatul asupra Uniunii Europene
Dei realizarea unei piee unice a fost prevzut n Tratatul
original al Comunitii Europene, progresul nregistrat a fost lent.
Acest lucru s-a schimbat cu ocazia intrrii n vigoare a Actului Unic
European la 1 iulie 1987, care stabilete data realizrii definitive
a Pieei Unice, la 31 decembrie 1992, prevznd micarea liber a
bunurilor, serviciilor, capitalului i persoanelor pe tot cuprinsul
Comunitii.
Actul Unic a schimbat modul n care deciziile erau luate de ctre
Consiliul de Minitri. Actul Unic prevede un vot majoritar cu
privire la toate hotrrile necesare realizrii Pieei Unice (cu
excepia domeniului fiscal i a micrii libere a persoanelor), permind
Comisiei s-i continue mai rapid drumul concretizrilor practice. Un
principiu de baz al Actului este acela al subsidiaritii, conform
cruia, rolul Comunitii const n luarea de decizii privind ansamblul
statelor membre, decizii luate n mod colectiv; cele care sunt
suprimate la nivel naional sau regional rmn numai n rspunderea
statelor membre.
Piaa Intern Unic va beneficia de structuri economice de elit, de
preuri de cost sczute, pentru firmele capabile s vnd pe aceast
pia.
Contieni de decalajul care s-a creat ntre Japonia, S.U.A., pe de
o parte i rile Pieei Comune pe de alta, liderii celor dousprezece
ri comunitare au reuit s treac peste divergenele, care i separau i
reunii n cadrul Consiliului Europei de la Maastricht (Olanda) n
9-10 decembrie 1991 s semneze cel mai important document, de la
constituirea Comunitii Europene (1957) i pn n prezent. Este vorba
despre Tratatul care instituie "Uniunea Economic i Monetara" (EMU),
pn la sfritul anului 1999, cnd se dorete o recunoatere deplin a
"Statelor Unite ale Europei", ca bloc integraionist, cu o putere
politic, economic i probabil, militar, ce ar putea rivaliza cu
Statele Unite ale Americii.
Procesul de apropiere a punctelor de vedere divergente s-a
ncheiat, cu rezervarea unui statut special Marii Britanii, foarte
reticent la ideea, ca Piaa Comun s devin' "un superstat federal" i
ca monedele naionale s fie nlocuite cu o singur moned comun - ECU -
Unitatea de Cont European.
n consecin, Tratatul, care pune bazele Comunitii, a fost nlocuit
la l ianuarie 1993 cu Tratatul asupra Uniunii Europene care prevede
n esen urmtoarele:
a) o Cetenie de Uniune, prin care toi cetenii statelor membre
devin ceteni ai Uniunii cu urmtoarele drepturi:
de a se deplasa i de a-i stabili domiciliul n mod liber pe
teritoriul statelor membre;
de a vota i de a candida la alegerile municipale i europene care
se desfoar n statul n care i au domiciliul;
de a fi protejai de autoritile diplomatice ale oricrui stat
membru;
de a se adresa parlamentului i funcionarului nsrcinat cu
sondarea .opiniei publice (Ombudsman).
b) O Uniune Economic i Monetar:
n ceea ce privete Uniunea Economic, directivele politicii
economice ale Statelor membre i ale Comunitii vor fi adoptate de
ctre Consiliul de Minitri, care va supraveghea n acelai timp,
evoluia economiei n fiecare stat membru i n Comunitate, iar dac
politica nu va corespunde directivelor, sau va risca s pun n
pericol nsi funcionarea Uniunii Economice i Monetare, Consiliul va
lua msurile necesare. Statele membre vor ncerca s evite deficitele
guvernamentale excesive;
n legtur cu Uniunea Monetar, cel mai trziu la 1 ianuarie 1999,
Comunitatea va avea o singur politic monetar, cu un singur etalon
monetar - ECU - si o nou instituie, Banca Central European, care,
mpreun cu bncile centrale ale statelor membre, va forma Sistemul
European al Bncilor Centrale (S.E.B.C).
c) O Uniune Politic cu urmtoarea compoziie:
o politic de securitate i extern comun (P.S.E.C.) care va
cuprinde formularea pe termen lung a unei politici de aprare, o
atenie sporit acordat Conferinei asupra Securitii i Cooperrii n
Europa (C.S.C.E.), dezarmrii i controlului armamentului european,
neproliferrii armamentului i aspectelor economice ale
securitii;
creterea rolului Parlamentului European;
sporirea competenelor Comunitii;
o politic comun n domeniul Juridic i al afacerilor interne
(imigraia, azilul politic, viza de intrare n Comunitate etc.). Va
fi creat un Birou European de Poliie (EUROPOL) n scopul schimbului
de informaii ntre cele dousprezece state membre.
n acelai timp, declar n continuare Frans Andriessen, chiar
C.E.E., este nclinat s includ n mod natural n Europa o serie de ri
cum ar fi: Ucraina, Belarus i rile Baltice, iar n termenii
strategiei geopolitice, exist un foarte mare interes pentru
Comunitate, s ntreasc legturile cu unele republici sovietice din
Asia Central.
Ceea ce este foarte clar n prezent, este faptul c noi nu avem o
definiie pn unde se ntinde Europa, ceea ce creeaz dificulti n
interpretarea statutului de ar european, pentru o serie de ri.
La toate acestea se adaug Turcia, care se simte frustrat,
deoarece dup depunerea cererii de aderare la C.E.E., n 1987; i s-a
rspuns c, nefcnd parte din Europa (conform Tratatului de la Roma,
numai rile europene pot deveni membre ale C.E.E.), va trebui s mai
atepte. Dup cum este cunoscut, datorit poziiei sale strategice ntre
Europa i lumea musulman, Turcia intenioneaz s fac noi presiuni
asupra C.E.E., pentru a grbi acest proces.
Teoreticienii politicilor comunitare consider c Piaa Comun nu ar
trebui s dea curs acestor cereri, pn cnd nu se vor nregistra
succesele notabile pe plan intern, respectiv pe linia realizrii
pieei interne n C.E.E. i a Uniunii Economice Monetare. 0 eventual
lrgire a Pieei Comune, n absena ntririi coeziunii economice i
politice interne ntre actualii membri, ar conduce la o "diluare" a
procesului de integrare n C.E.E.
n martie 1993, oficialitile comunitare au declarat c primele ri
cu care Comunitatea va ncepe negocieri de aderare sunt Austria,
Suedia i Finlanda.
La l ianuarie 1995 ele au fost primite n Comunitatea European,
ridicnd astfel la 15 numrul statelor integrate.
Pentru a tempera elanul unor ri de a deveni membre ale
Comunitilor Europene, Comisia a fcut cunoscute o serie de criterii,
foarte severe, pe care trebuie s le ndeplineasc rile care solicit
aderarea la C.E.E.:
a) respectarea valorilor democratice definite de O.N.U. i de
C.S.C.E. (Conferina pentru Securitate i Cooperare n Europa). Acest
prim criteriu nu este ndeplinit de Turcia i ridic anumite probleme
pentru Elveia, care nu este membr O.N.U.;
b) acceptarea existenei unei "legislaii comunitare";
c) acceptarea promovrii unei viitoare "politici externe comune",
aa cum s-a stabilit la Maastricht;
d) acceptarea n ntregime a reglementrilor i dispoziiilor Uniunii
Economice Monetare (U.E.M.); solicitanii trebuie s ntre direct n
stagiul III al U.E.M., fr protocoale adiionale, de genul celor
ncheiate cu Marea Britanie i Danemarca;
e) adoptarea ntregii legislaii comunitare n 2 ani, cu excepia
Spaniei i Portugaliei, care beneficiaz de o tranziie mai lung;
f) sunt excluse schimbrile instituionale majore n structurile
C.E.E. Acest criteriu poate exclude Malta, ca fiind o ar foarte mic
pentru a exercita vreo putere n Comunitate;
g) meninerea aceluiai dinamism comunitar. Votnd aceste
proceduri, statele "nou primite" vor ti c procesele din C.E.E. nu
au motive s ncetineasc.
Nu ncape nici o ndoial c lrgirea C.E.E. va face instituirea
Uniunii Economice Monetare mai dificil. Oricum, se apreciaz c, n
cazul primului grup de ri din rndul A.E.L.S. (Asociaia European a
Liberului Schimb), negocierile trebuie finalizate nainte de stagiul
III al U.E.M.
Pentru anul 2000 exist 4 scenarii la nivelul C.E.E.:
I. Uniunea Monetar realizat la nivel de 6 -8 ri i o modest
lrgire cu l-3 ri din A.E.L.S.
II. Uniunea Monetar la nivelul celor 12 ri i o modest lrgire cu
l -3 ri din A.E.L.S.
III. Uniunea Monetar redus i o lrgire consistent cu A.E.L.S. i
unele ri rsritene.
IV. Uniunea Monetar cu toate rile C.E.E. i unele ri
rsritene.
1.4. Dimensiuni ale realizrii Pieei Unice (Marea Pia
Comunitar)
Decizia luat n 1985 de ctre Comunitatea European privind crearea
unei Piee interne fr frontiere este n sine unul dintre evenimentele
economice cele mai importante ale ultimului deceniu. Aceast decizie
a determinat ntreprinderile i guvernele att din cadrul C.E.E. ct i
din afara ei, s-i regndeasc strategiile de producie, de
comercializare i de investiii. Ideea fundamental care constituie
axul de rezisten al proiectului Pieei interne fr frontiere este
accelerarea suprimrii obstacolelor naionale, ce mai exist nc n snul
pieei interne, astfel nct ntreprinderile s beneficieze de o pia
proprie de dimensiuni continentale. Economiile astfel realizate ar
putea fi folosite pentru ntrirea competitivitii ntreprinderilor n
cadrul C.E.E. pe piaa mondial.
n pofida progreselor realizate de-a lungul anilor, rmseser
numeroase obstacole, care menineau fragmentarea celor 12 piee
naionale. Iniiativa Pieei Unice a fost a lui Jacques Delors, fost
ministru francez de Finane, devenit preedinte al Comisiei Europene
n ianuarie 1985, care a optat pentru o pia unic, naintea oricrui
alt proiect al su (Uniunea Economic i Monetar, Uniunea Politic)
pentru a da Comunitii Europene, un nou elan dup ani de
cvasi-nemicare, realizarea Pieei Unice, urmnd s stimuleze celelalte
proiecte.
Constituirea Pieei Unice Europene are numeroase consecine pentru
partenerii comerciali ai Comunitii. n planul tehnic sau
instituional, desvrirea ei este legat de nchegarea politicii
comerciale comune. Concret, aceasta implic dispariia oricror
restricii la import, pe care statele membre au fost autorizate s le
menin pn acum. Este vorba de cote stabilite cu mult timp n urm,
impuse anumitor produse precurm automobilele sau aparatele
electrotehnice, provenite din Japonia sau Sud-Estul Asiei. Cote
similare au fost stabilite i pentru o vast gam de produse provenind
din U.R.S.S. i din Europa de Est. De asemenea, limitele pe care cei
doisprezece le-au impus pe plan intern, privind repartiia ntre ei a
importurilor de textile, sau tratamentul ce urma a fi aplicat
produselor "speciale", importate n cadrul sistemului de preferine
generalizate, vor trebui s fie suprimate. Celelalte consecine ale
Pieei Unice la nivelul partenerilor externi ai C.E.E., sunt greu
cuantificabile. Numeroase temeri au fost exprimate, privind riscul
de a asista la transformarea Comunitii ntr-o Fortrea Europa", nchis
n sine i aprndu-se mpotriva concurenilor strini printr-o serie de
obiective exterioare. n ali termeni, ceea ce preocup pe aceti
parteneri este importanta schimbare provocat de Piaa Unic i riscul,
ca aceast schimbare s nu deplaseze obstacolele existente, de la
frontierele interioare, la cele exterioare ale Comunitii.
Aceste temeri au fost examinate de ctre efii de state sau de
guverne cu ocazia Consiliului Europei de la Hanovra, n iunie 1988.
Ei au declarat:
"Piaa interioar nu va trebui s se nchid asupra siei. Conform
dispoziiilor GATT (Acordul General pentru Tarife Vamale i Comer),
Comunitatea va trebui s fie deschis tuturor rilor tere i trebuie n
acest caz, s negocieze cu aceste ri, pentru a asigura accesul
exporturilor comunitare pe pieele lor.
Comunitatea subneleas prin expresia Fortrea Europa a fost
nlocuit cu sintagma Partenerul Europa.
Desvrirea Pieei interne preconizeaz de fapt un nou impuls dat.
dezvoltrii: noi locuri de munc i ntrirea competitivitii. Dinamismul
economiei Comunitare urmeaz s stimuleze economia mondial i s ofere
noi posibiliti de pia furnizorilor si, att .din interiorul, ct i
din exteriorul Comunitii.
ntreprinderile care export .n spre Comunitatea European vor
beneficia, pentru produsele lor de o pia unic de 345 (actualmente
366) milioane de consumatori, aplicnd acelai ansamblu de norme i
proceduri uniforme, ca i ntreprinderile din cadrul Comunitii
Europene. Pentru a putea s-i comercializeze produsele n ntreaga
Comunitate, va fi de ajuns ca aceste ntreprinderi s respecte, un
singur set de norme. Ca i ntreprinderile din cadrul Comunitii
Europene, ele vor beneficia de economii, precum i de o mai mare
flexibilitate a pieei.
Statele comunitare au concretizat hotrrea lor, de a constitui
Piaa Unic, aa cum am mai artat, prin Actul Unic European, intrat n
vigoare la iulie 1987.
n acest context, la sfritul anului 1991, n calitate de principal
responsabil al punerii n practic a Actului Unic European, Comisia
European a nceput o evaluare a progreselor nfptuite n ceea ce
privete realizarea Pieei Interne Unice. Pn n decembrie 1993,
aproape 220 de decizii din cele 282 prevzute de programul iniial al
Actului Unic au fost adoptate de Consiliul de Minitri al Comunitii.
0 mare parte din aceste decizii, cum ar fi cele referitoare la
libera circulaie a capitalului, deschiderea pieelor pentru fora de
munc, prestarea serviciilor de asigurri pentru ntreprinderi,
intraser deja n vigoare pn la 11 ianuarie 1992. Statelor membre le
revenea sarcina de a transpune n cadrul legislaiilor lor naionale
directivele comunitare adoptate, intr-un timp ct mai scurt
posibil.
Rapiditatea cu care Comunitatea a fost capabil s ia deciziile
necesare, pentru realizarea spaiului fr frontiere, a alimentat
dinamismul integrrii comunitare. Ritmul de cretere economic, ncepnd
din 1985, a fost stimulat de obiectivul crerii Pieei Unice, ducnd
totodat la apariia de noi locuri de munc. n acelai timp a fost
stimulat i comerul intercomunitar, a crui pondere s-a majorat de la
55% din volumul total al schimburilor Comunitii in 1982, la 62% n
1990. Dezvoltarea i ncurajarea investiiilor a atras n egal msur
investitorii externi permind o cretere a dinamismului
ntreprinderilor din cadrul C.E.E.
n opinia experilor comunitari, Comisia executiv a Comunitii va
trebui ca, n ciuda progreselor satisfctoare nregistrate, s se
fereasc de un exces de optimism. Dac progresul spre nlturarea
frontierelor tehnice (= 80%) este n ansamblu, satisfctor, nu se
poate menine aceeai apreciere n cadrul nlturrii frontierelor fizice
(controlul mrfurilor, control veterinar i fitosanitar = 56,8%;
control de persoane = 50%) i a suprimrii barierelor fiscale (T.V.A.
= 27,8%; accize = 7,9%).
nc nu s-a ajuns la un acord privind deciziile ce trebuie
adoptate pentru abolirea controlului asupra persoanelor. n schimb
s-au adoptat decizii politice fundamentale n domeniul fiscalitii
indirecte, a controlului fitosanitar i veterinar. n ceea ce privete
fiscalitatea indirect, este prevzut o perioad de tranziie din 1992
pn n 1996, cnd va avea loc o unificare definitiv a sistemului
T.V.A.
Teoreticienii C.E.E. iau n consideraie efectele pozitive ale
Pieei Unice punndu-le n balan cu cele negative, care trebuiesc
contracarate printr-un sistem de politici bine conturate.
Argumentele favorabile Pieei Unice sunt concentrate n jurul
ideii creterii economice, care va permite o ridicare a nivelului
mediu de via i de munc. Aceste argumente vizeaz pe de o parte,
reducerea costurilor, prin efecte benefice ale concurenei, n cadrul
Pieei unice, i, pe de alta, ameliorarea prin intermediul
consecinelor ei, a ramurilor de for politic i comercial n Europa,
reducerea restriciilor exterioare i introducerea unor politici mai
puin restrictive.
Sursele de reducere a costurilor pot fi multiple: reducerea
taxelor financiare, datorit liberalizrii pieei capitalurilor i
creterii concurenei bancare, reducerea costurilor de transport,
datorit suprimrii intervalelor de timp necesare trecerii
frontierelor i intensificarea concurenei n acest sector, reducerea
costurilor de producie, datorit nlturrii obligaiei de a diversifica
produsele n funcie de caracteristicile fiecrei piee, reducerea
costurilor fixe la producia de mas obinut n ntreprinderi
performante, ctigtoare ale ntrecerii concureniale etc.
n ceea ce privete reducerea restriciilor exterioare, se
contureaz corelarea urmtorilor doi factori: primul ine de faptul c
majoritatea operaiilor de comer exterior ale rilor C.E.E. se fac cu
ri din. C.E.E., taxele de intrare a produselor originare din alte
ri dect C.E.E., n C.E.E. sunt sczute dect cele ale produselor
strine pe piaa fiecreia din rile Comunitii; al doilea factor vizeaz
balana comercial i balana tranzaciilor curente ale ansamblului
comunitar cu restul lumii, care sunt n general echilibrate, chiar
puin excedentare. ntr-un context de restricii exterioare reduse,
relansarea economic a Europei devine posibil.
Dac Piaa Unic ngrijoreaz, aceasta se datorete faptului c ea pune
n joc mecanisme diferite, ce pot conduce la scderea salariilor,
reducerea proteciei sociale i dificulti privind piaa forei de munc.
n condiiile n care dispar barierele vamale n circulaia mrfurilor,
firmele cu un nivel de salarizare ridicat i cu o puternic protecie
social se afl n situaia de a alege ntre: a pierde pieele de
desfacere, datorit costurilor proprii ridicate, n favoarea
ntreprinderilor, care ofer salarii sczute i o protecie insuficient,
sau a-i deplasa capitalurile ctre zonele cu salarii sczute. Pentru
a contracara astfel de situaii, C.E.E. a ntreprins de mult vreme
msuri, care s-i asigure deschiderea ctre concurena mondial, oferind
ntreprinderilor sale, oportunitatea de a se extinde n afara
Comunitii, cu scopul de a reduce costurile. Dislocrile din
interiorul C.E.E. sunt mai puin primejdioase, dect cele ctre
exteriorul C.E.E., n ceea ce privete creterea economic i ocuparea
forei de munc, n msura n care, rile comunitare cu salarii mici sunt
clieni importani ai celorlalte ri. Aceast apropiere tinde s reduc
amploarea procesului de slbire a proteciei sociale din rile bine
protejate, dar ea nu elimin realitatea riscului. Unul din
rspunsurile posibile la problema pericolului de scdere a proteciei
sociale const, desigur, n introducerea unei legislaii sociale
europene, de contracarare a fenomenului.
De asemenea, experii Comunitii apreciaz c, msurile de
raionalizare a vieii economice impuse de Actul Unic, vor conduce la
dispariia unui numr de 500.000 locuri de munc. n acelai timp
extinderea puterii economice a oligopolurilor poate conduce la
reducerea comportamentelor concureniale i la dislocri masive de
uniti productoare, n afara Comunitii europene.
Mai mult dect att, trebuie neles faptul c instituirea Pieei
Unice vizeaz nu numai ansamblul comunitar, ci i fiecare ar n
parte.
Consecinele ei vor fi diferite de la o ar la alta, iar n cadrul
aceleai ri, de la un sector economic la altul, dat fiind c
structurile productive i sociale ale diferitelor ri nu sunt
identice.
Consecinele, n ceea ce privete ocuparea forei de munc, sunt
foarte diferite, n funcie de natur i importan criteriilor de
competitivitate (calitate, pre) dintr-o ar, ca i, n funcie de
capacitatea de adaptare a firmelor naionale, sau de politicile de
susinere regional i sectorial ale C.E.E.
Diferenele relevate de indicatorii economici ai perioadei de
trecere ctre Piaa Unic, privind industria, atrag atenia asupra
faptului c sectoarele de echipamente diverse, echipamente de
automatizare, maini-unelte sunt primele beneficiare ale deschiderii
pieelor, n timp ce industria textil, sau sectorul mbrcminte au o
evoluie mai lent i marcat de piedici.
De asemenea, Piaa Unic constrnge rile membre, la omogenizarea
taxelor pe valoarea adugat, impactul acestei obligaii fiind extrem
de diferit, dup nivelul iniial al presiunii fiscale. O ar cu taxe
ridicate trebuie s-i reduc prelevrile. Alternativa pentru acest
stat ar consta n reducerea cheltuielilor publice, sau acceptarea
deficitului i creterea impozitelor. Oricare ar fi soluia aleas, ea
antreneaz dificulti, care nu sunt uor de depit.
Este iluzoriu s ne imaginm ns, c adaptarea la cerinele Pieei
Unice Comunitare n-ar avea nici un efect negativ. Problema const n
a ti urmtoarele:
dac efectele benefice ateptate sunt suficient de puternice,
pentru a putea genera mijloacele de compensare a dificultilor. n
cazul unele creteri economice de amploare, toate rile vor
beneficia, n grade diferite de pe urma acestui fenomen, n schimb, o
cretere modest amplific efectele negative;
amplasarea efectelor pozitive ca i a celor nedorite ar putea fi
influenat de politicile care nsoesc Piaa Unic. Sunt ele suficiente
pentru a asigura ajustrile necesare? n ce msur au capacitatea de a
limita dificultile?Concepia liberal privilegiaz reducerea
reglementrilor i deschiderea cvasi-complet ctre produsele provenind
din afara Comunitii. Alte concepii, marcate de idei reformiste,
accept intervenia corectoare a statului, n favoarea unei puternice
protecii sociale, a unei politici de amenajare a teritoriilor, a
uneia industrial-european, ambele orientri influennd diferit
consecinele Pieei Unice.
Rspunsul la ntrebrile privind efectele Europei Economice nu
presupune numai o apreciere abstract asupra mecanismelor generale
ale Pieei interioare, ci i o corect cunoaterea constrngerilor
economice, politice, sociale, ca i a forelor, care marcheaz astzi
economia societii europene.
Suprimarea frontierelor materiale, asigurarea liberei circulaii
a persoanelor i a capitalurilor, poate aduce schimbri restrnse n
economiile, care nu au taxe vamale de mult vreme. Dac lucrurile nu
stau aa, realizarea acestor obiective implic o serie de msuri
restrictive.
Avnd libertatea s se aprovizioneze de unde dorete, consumatorul
i va face piaa n rile cu mrfuri ieftine, adic acolo unde
fiscalitatea a fost i este redus. Vor avea loc astfel mari dereglri
ale produciei i comerului, ale ocuprii forei de munc i investiii
lor etc. Este nevoie de o evitare a diferenelor prea mari ntre
impozite i prin urmare ntre preurile acelorai mrfuri, provenind din
ri diferite Statele, care au taxe ridicate pe valoarea adugat, vor
fi nevoite s scad nivelul lor. Fiscalitatea nu este singurul
domeniu lezat de deschiderea granielor. Mai pot fi amintite aici:
echilibrul balanelor comerciale, moneda diferit, mrimea depunerilor
n bnci, toate aflate n atenia statelor, dornice s nlture ct mai
curnd, barierele aflate n calea unificrii pieei.
Procesul de integrare economic european declanat odat cu crearea
Comunitilor Europene (CE) a cunoscut o permanent adncire n cele
patru decenii scurse de la nceperea sa. n mod necesar, el a dus la
o continu cretere a interdependenei economice ntre rile membre ale
CE. n acest context, urmrirea realizrii unor obiective de politic
economic la scar naional se rsfrnge i asupra politicilor economice
promovate n celelalte state membre i depinde la rndu-i-de
obiectivele acestora din urm. Atingerea unei convergene sporite
ntre politicile economice promovate n interior CE a fost, aadar,
identificat ca un element inconturnabil al adncii integrrii
economice nc din primii ani de funcionare a CE.
CAPITOLUL II. UNIUNEA ECONOMIC I MONETAR
2.1. Elaborarea unei uniuni monetare
Dorina unei cooperri monetare s-a manifestat nc de la semnarea
Tratatului de la Roma (1957), care prevedea, de altfel, crearea
unui Comitet Monetar. A fost considerat drept necesar, odat cu
intrarea n vigoare a Pieei Comune, o unitate de cont european, n
special pentru elaborarea unei politici agrare comunitare.
La aceast epoc, ratele de schimb intra-europene erau stabile,
dar deja reajustrile din august 1969, cnd francul francez a fost
devalorizat, i, din septembrie 1969, cnd marca vest-german a fost
reevaluat, puteau s compromit viitorul Politicii Agricole Comune
(P.A.C.), n lipsa unor creteri monetare compensatorii, cu scopul de
a atenua efectele devalorizrilor i reevalurilor.
Dezorganizarea sistemului monetar internaional, datnd din 1944,
cnd acordul de la Bretton-Woods asigura pariti fixe, cu marje de
fluctuaie, de plus sau minus l %, fcea imperativ elaborarea unei
solide cooperri monetare n snul Europei. Lrgirea marjelor de
fluctuaie, la plus sau minus 2,25% n raport cu dolarul, stabilit la
Washington n 1971, permitea diferenieri de curs, ntre monedele
europene, de plus sau minus 4,5 % pentru termene scurte, i, de plus
sau minus 9 %, dac diferenierile se cumulau. Lipsa convergenei,
economiilor europene, tradus i n mari deosebiri de inflaie, ca i n
dezechilibrul balanelor tranzaciilor curente, mai. ales ntre Frana
i Germania Federal, nu puteau s produc dect mari variaii ntre
ratele de schimb.
Aceast permanent instabilitate a reprezentat o ameninare pentru
rile Europei, dat fiind c schimburile de marf i deci creterea
economic i ocuparea forei de munc, riscau s-i piard avntul.
Ponderea comerului exterior n activitatea economic a rilor din
vechiul continent le fcea vulnerabile, nu numai pentru c reprezenta
doar 35% din P.I.B., dar acest comer se realiza n proporie de peste
50% n interiorul Europei. Creterea incertitudinii costurilor, n
funcie de fluctuaiile cursurilor, a grbit inteniile rilor europene
de a face fa dezorganizrii sistemului monetar internaional. O prim
strategie n acest scop s-a concretizat n constituirea "arpelui
monetar" n aprilie 1972. Deja n februarie 1969, planul Barre
prevedea realizarea unei asistene financiare pentru rile comunitii,
care ntmpinau dificulti n ncheierea balanei lor de pli, iar n
conferina de la Haga din decembrie 1969 se decidea constituirea
progresiv a unei uniti Europene monetare. n februarie 1970, bncile
centrale din cele ase ri perfecteaz i pun n aplicare mecanisme de
cooperare pe termen scurt, sub forma unor preuri fixe pe trei luni.
n octombrie 1970, Ministrul de Finane al Luxemburgului, prezint
Consiliului Europei un raport, asupra formelor, pe care trebuie s
le mbrace elaborarea treptat a unei uniuni monetare, n Europa. Ea
ar fi trebuit s se realizeze n principiu, n 1980 i s cunoasc o etap
prealabil, marcat de ngustarea marjelor de fluctuaie intra-europene
i de o cooperare monetar mai strns.
Acordurile de la Ble (Elveia), semnate la 10 aprilie 1972 au
concretizat aceast prim etap, prevznd o restrngere a fluctuaiei
ntre monedele rilor participante, cu plus sau minus 2,25%, ceea ce
ducea, cu ocazia intrrii lor n vigoare la 24 aprilie 1972, la
constituirea arpelui monetar, Bncile centrale se angajau s
intervin, pentru meninerea cursului, ntre limitele fixate. Pentru a
facilita aceste intervenii, erau preconizate alte forme de susinere
monetar, dect cele elaborate n 1970, de tipul creditelor nelimitate
pe termen foarte scurt.
Paritatea monedei europene era fixat la plus sau minus 2,25%, n
raport cu dolarul, ceea ce crea imaginea unui "arpe n tunel". Apoi,
datorit fluctuaiei generalizate a monedei, n cursul anului 1973,
arpele iese din tunel. Monedele europene aveau o fluctuaie
concertat vis-a-vis de dolar, ncercnd s menin ntre ele, ca marj de
fluctuaie, tot plus sau minus 2,25 %.
Crearea Fondului European de Cooperare Monetara (F.E.C.O.M.), la
3 aprilie 1973 va permite o refacere a solidaritii financiare a
rilor participante. Reglementrile C.E.E. ncep s prevad necesitatea
ca operaiile monetare s fie exprimate intr-o unitate de cont
monetar european (UCME), a crei valoare era fixat la 0,888 grame
aur fin. n aprilie 1976, Consiliul Comunitii adopt o nou unitate de
cont european (UCE), pentru a exprima creterea ajutoarelor acordate
de Europa, n cadrul Conveniei de la Lom (Togo). Noua unitate de
cont este definit, prin* referirea la ansamblul monedelor din rile
Comunitii. Odat instituit unitatea de cont, viaa arpelui monetar
este reaezat sub auspiciile acesteia.
arpele monetar n-a condus la o veritabil stabilizare a taxelor
de schimb intra-comunitare, numeroase monede pstrnd succesiv
'arpele" pentru a se rentregi ulterior, fenomen la care se adaug
mai multe reajustri monetare, ca acelea privind reevaluarea mrci
vest-germane.
2.2. Sistemul Monetar European
2.2.1 Scurt istoric
Odat realizat primul obiectiv al CE i anume crearea unei uniuni
vamale n 1968 atenia s-a ndreptat spre un obiectiv mult mai
ambiios: Uniunea Economic i Monetar (UEM). La simitul de la Haga
din 1-2 decembrie 1969, efii de stat i de guvern europeni s-au
pronunat n favoarea crerii UEM. Aceasta a fost determinat de
tendinele economice tot mai divergente din Europa i de nevoia de
ajustare a ratei de schimb. Ceea ce se ntmpl periclita politica
agrar comun care era bazat pe preuri uniforme exprimate ntr-o
unitate comun de cont, convertit n monede naionale la rate fixe de
schimb. Un al doilea factor a fost ideea prevalent, n special, n
Frana, c UME ar poate pune capt hegemoniei dolarului american.
S-a solicitat unui grup de lucru prezidat de premierul
luxemburghez Berre Werner s precizeze premisele pentru realizarea
Uniunii Economice Monetare Recomandrile grupului respectiv de lucru
au fost publicate n octombrie 1970 i includeau alinierea etapizat a
monedelor europene i constituirea unei bnci centrale europene i a
unei autoriti bugetare europene creia s-i fie atribuite
responsabiliti monetare i bugetare. La 22 martie 1971, Consiliul a
adoptat decizia de principiu de a realiza UEM n etape i de a o
nfptui deplin n 1980. Dar a fost o nelciune politic n realitate,
raportul Werner nu a fost acceptat. Transferul atribuiilor bugetare
unui organism european, controlat democratic - un centru de decizie
asupra politicii economice - a fost inclus n raport n primul rnd la
insistena nemilor i olandezilor. Aceasta era contrar punctului de
vedere gaullist despre CE ca un acord interguvernamental i n
consecin Consiliul de Minitri n-a putut s ajung la consens cu
privire la definiia preciz a ultimei faze a UEM. Decizia de
principiu a fost astfel un pas n neant: nimeni n-a tiut unde va
duce. De fapt, n-a fost clar ceea ce s-a czut de acord la Haga.
Oamenii interpretaser greit semnele i prbuirea rapid a
sistemului Bretton Woods, care a nsemnat i sfritul ratelor fixe de
schimb, a fcut aproape imposibil realizarea de progrese ale UEM n
Europa. ocul provocat de preul petrolului n 1973-1974, care a
afectat n diverse moduri rile europene, a jucat rolul lui. Dar nu
era numai o chestiune de "nu se poate": lipsea de asemenea voina
politic. Cele 6 state membre ale CE au decis n martie 1972 s-i
uneasc valutele ntr-un sistem cu marje de fluctuaii reciproc
limitate, cunoscut sub denumirea de "arpe".
S-au alturat arpelui i alte ri europene, dei uneori pentru
foarte puin timp, ca de ex. Regatul Unit, care n-a putut ns ine
pasul cu fora valutelor continentale i a trebuit s prseasc arpele
dup cteva luni i Frana a trebuit s se retrag n februarie 1973, i,
dei i s-a alturat iari n 1975, n-a fost totui pe mult vreme.
Cooperarea monetar european ajunsese la un impas i motivul era
clar: politicile economice ale rilor membre erau prea divergente i
rezistena lor la ocuri externe varia considerabil.
Cnd Regatul Unit, Irlanda i Danemarca s-au alturat CE la 1
ianuarie 1973, statele membre, acum n numr de 9, au nceput s nvee s
vorbeasc fiecare limbile celorlali. Aderarea Regatului Unit, a
rentrit opinia celor care aveau rezerve n privina unor aranjamente
supranaionale.
2.2.2. nfiinarea S.M.E.
n iulie 1978, reprezentanii diferitelor ri membre ale Comunitii
i-au afirmat voina, de a crea un sistem monetar european succesor
al arpelui, care s conduc la o zon de stabilitate n Europa i care s
faciliteze convergena dezvoltrii economice, oferind un nou impuls
procesului de Uniune European. n decembrie 1978, principiile S.M.E.
sunt adoptate, iar la 13 martie 1979 ele intr efectiv n
vigoare.
Elementele comune ale S.M.E. i ale "arpelui monetar" se refer la
stabilitatea taxelor de schimb, marjele de fluctuaie admise fiind,
de asemenea, de plus sau minus 2,25 % i la solidaritatea statelor
membre, asigurat prin FECOM, care deschide posibiliti balanelor de
pli. Dincolo de aceste similitudini, mecanismele arpelui monetar i
ale Sistemului Monetar European se deosebesc n mod profund.
Astfel, funcionarea SM.E. se bazeaz pe existena unei monede
comune ECU (numele unei vechi monede franceze - este abrivierea lui
European Currency Unit). Dac Unitatea de cont monetar european UCME
era definit prin raportare la o cantitate de aur, ECU, ca si
unitatea de cont europeana UCE, este constituit, pornindu-se de la
un ansamblu de monede europene. Reglementarea nr. 3180/78 a
Consiliului Europei din 18 decembrie 1978 prevede ca de la l
ianuarie 1979, operaiunile monetare s fie exprimate (redactate) n
uniti de cont numite ECU, definite prin suma cresctoare a
urmtoarelor monede ale statelor membre:
0,828 Mrci vest-germane
0,0885 Lire sterline
1,15 Franci francezi
109 Lire italiene
0,286 Florini olandezi
3,66 Franci belgieni
0,14 Franci luxemburghezi
0,217 Coroane daneze
0,00759 Lire irlandeze
Locul ocupat de fiecare moned n interiorul unui ECU, depinde de
importana economic a fiecrui stat participant la Sistemul Monetar
European, prin raportare la celelalte state, acest loc fiind n
funcie de valoarea P.N.B. i a schimburilor de marf
intra-comunitare, aparinnd fiecrei ri.
Unitatea de Cont European, avnd la baz un "co valutar", care
cuprindea cele 9 monede ale rilor Comunitii europene, n sume fixe
la acea dat, a fost calculat pe baza valorilor acestor monede la 28
iunie 1974, valoarea iniial a cursului UCE fiind egal cu 1 DST
(Drept Special de Tragere).
DST este un instrument monetar internaional, care servete n
principal ca unitate de cont i de rezerv. A fost creat de Fondul
Monetar Internaional (FMI) n urma deciziei Consiliului
guvernatorilor din 28 septembrie 1967 i a modificrii statutului su,
fiind destinat s acopere o parte din nevoile globale de lichiditate
internaional.
Valoarea iniial a ECU a fost aceeai cu a UCE i, deci, cu a unui
DST. Ulterior, valoarea UCE i deci a ECU a evoluat diferit de cea a
DST, datorit deosebirilor de structur a celor dou "couri" (de
exemplu, la l martie 1979 1 DST = 1,28800 $, iar 1 UCE = 1,35219
$).
Ponderea monedelor din "coul" ECU este stabilit n funcie de
gradul de participare la comerul intercomunitar, de mrimea
produsului intern brut (PIB) al fiecrei ri comunitare i de
cota-parte a bncilor centrale din cadrul Comunitii Economice
Europene, la Fondul European de Cooperare Monetar.
Decizia din 5 decembrie 1978 prevedea posibilitatea revizuirii
compoziiei ECU n trei cazuri: la ase luni dup intrarea n vigoare a
SME, la fiecare cinci ani i atunci cnd variaia ponderii oricreia
din valutele care compun ECU, este mai mare de 25%. Ultima
revizuire a coului "ECU" (a treia de la crearea SME) s-a nfptuit la
19 iunie 1989, cnd odat cu modificarea respectiv, peseta i escudo
au fost integrate n noul "co".
Cursul ECU poate fi exprimat n oricare din valutele care compun
"coul", ca i n funcie de cele aflate n afara lui.
Cursul teoretic al ECU, exprimat intr-una din monede, este egal
cu suma cursurilor de schimb ale valutelor componente, ponderate n
funcie de cota-parte, n cadrul "coului" ECU. El este calculat
zilnic de Comisia comunitar.
De asemenea, fiecare moned european are un curs stabilit prin
raportare la ECU, numit "curs pivot", astfel c la 8 octombrie 1990,
data intrrii lirei sterline n S.M.E., situaia se prezenta n felul
urmtor:
DevizeValoarea unui ECU n devize la 8/10/1990DevizeValoarea unui
ECU n devize la 8/10/1990
Marca vest-german2,05586Francul francez6,89509
Lira sterlin0,696904Florinul olandez2,31643
Francul belgian42,4032Francul Luxemburghez42,4032
Lira italian1538,24Coroana danez7,84195
Lira irlandez0,767417Drahma greceasc205,311
Escudo portughez178,735Peseta spaniol133,631
Cele menionate mai sus se refer la aa numitul ECU oficial
considerat element central 'al Sistemului Monetar European, creat
de bncile centrale n 1979, pornindu-se de la depozitele n aur i de
la dolarii vrsai n fondul special, numit Fondul European de
Cooperare Monetar (FECOM). Acest ECU are, dup cum am vzut, o
valoare convenional (aceea a unui co compus dintr-o anumit
cantitate din fiecare dintre monedele comunitare) i el nu circul,
dect ntre bncile centrale, fiind utilizat pentru acordarea reciproc
de credite, ca i pentru reglarea conturilor lor, fiecare schimb
reprezentnd nu numai coninutul unui "co", ci i o cantitate de aur i
dolari.
ncepnd cu anul 1980, instabilitatea dolarului i neregulile de pe
pieele financiare au favorizat o dezvoltare spectaculoas a rolului
ECU n operaiunile cu caracter comercial. Este momentul definirii
noiunii de ECU privat (comercial), care poate fi deinut i utilizat
de oricine pe pia. Relativa sa stabilitate (care permite fixarea pe
o perioad mai lung a preurilor contractate), nsoit de o rat de
dobnzi medii, permit ca ECU s fie preferat, att ca moned mprumutat
rezidenilor, cu o rat a dobnzii ridicat, ct i ca moned utilizat de
investitori n plasamente, cu o rat sczut a dobnzii.
n afar de avantajul stabilitii relative menionat mai sus, ECU
prezint n plus, i avantajul unui cost redus (emisiunea n ECU este
mai ieftin dect emisiunea n dolari sau mrci germane) i al
posibilitii de a avea acces la piee diversificate. La sfritul
anului 1986, se estima la 69,1 miliarde dolari, ponderea activelor
bancare n ECU fa de 11,9 miliarde dolari n 1983.
Dup 1981, paralel cu tranzaciile comerciale n ECU, s-au
intensificat i cele financiare n ECU, astfel c numai n 6 ani s-au
efectuat 300 mprumuturi, suma lor evaluat n dolari, crescnd de la
200 milioane la 6,7 miliarde n 1986. De asemenea, n ultimii ani,
ECU a fost utilizat tot mai des la completarea cecurilor de cltorie
(ncepnd din iunie 1985), pentru tinerea contabilitii firmelor,
pentru facturare (10% din marile firme europene) etc.
n cadrul S.M.E., ECU este folosit pentru calcularea
indicatorului de divergen. Acest indicator, iniial avnd drept scop
s indice ara a crei rat de schimb se abtea prea mult fa de cea a
celorlali participani.n 1985 la Amsterdam s-a deschis prima pia
mondial cu opiuni de schimb ECU/dolari.
Aceste progrese incontestabile, nregistrate de utilizarea ECU n
operaiunile private, nu s-au dovedit ns suficiente, pentru crearea
unei veritabile piee financiare europene integrate. Dei
statisticile, privind activele externe ale bncilor comunitare,
artau c C.E.E. era prima zon bancar a lumii (circa 60% din
intermedierea financiara internaional), totui C.E.E. nu reprezenta
n 1990 o identitate financiar specific, cu att mai mult cu ct, 60%
din activele externe ale bncilor din C.E.E., erau exprimate n
dolari. Moneda american, preponderent pe piaa european, urmndu-i
superioritatea i n domeniul reglrii schimburilor comunitii cu
exteriorul, frna realizarea integrrii financiar-europene. ECU risca
s se desfiineze, n condiiile n care, integrarea internaional prin
dolar, s-ar fi dovedit mai puternic, dect integrarea european prin
ECU. n astfel de condiii, efii de state i de guverne ai rilor
membre, au trebuit s decid, trecerea la o nou etap n organizarea
Sistemului Monetar European, pentru a face din ECU oficial, nu
numai o moned de cont, ci i o moned-mijloc de plat i de rezerv,
admis de toate statele membre ale Comunitii. Aceast decizie istoric
a fost luat n decembrie 1991 prin Tratatul de la Maastricht.
Conform Rezoluiei Consiliului European, SME urmrete s fixeze o
stabilitate monetar sporit n Comunitate. El trebuie s fie
considerat ca element fundamental al unei vaste strategii avnd
drept obiectiv o cretere distrus a stabilitii, SME va uura
convergena dezvoltrii economice i va da nu un nou impuls procesului
Uniunii Europene. Consiliul consider c SME va avea un efect
stabilizator n relaiile economice i monetare internaionale. Acest
sistem va fi deci cu siguran conform intereselor rilor
industrializate ct i a rilor n dezvoltare. La Brme, discuiile
Consiliului au fost purtate asupra unui sistem viznd s stabileasc o
cooperare monetar mult mai strns ajungnd la o zon de stabilitate n
Europa. Ei au considerat c stabilirea unei astfel de zone va
constitui un obiectiv deschis dorit i l-au constituit un sistem
durabil i eficient.
2.3. Uniunea Economic i monetar
Decizia clar n formarea Unitii Monetare Europene (U.M.E.) a
necesitat i o decizie politic, n sensul forrii unei politici
monetare comune. A fost nevoie de un angajament clar al bncilor
centrale din mai multe ri membre ale Comunitii Europene, pentru
susinerea reciproc a monedelor naionale i urmrirea unei politicii
monetare comune.
Obiectivul urmrit este unul singur: trecerea definitiv, de la
monede naionale i politici monetare separate, ctre o singur politic
monetar i o singur moned. Elementele principale ale unei perioade
de tranziie ctre o astfel de structur economic, stabilite n
Tratatul de la Maastricht sunt:
a) criterii de convergen (egalizare) privind inflaia, rata
dobnzii pe termen lung, deficitul fiscal, datoria public i
participarea la Sistemul Monetar European;
b) un calendar lung de pn la 6 ani i inflexibil;
c) un salt de la Sistemul Monetar European (S.M.E.) la -
Unitatea Monetar European (U.M.E.) condus de o instituie ce nu
exist nc, criteriile de convergen constituind problema cheie. n
acest context o ar va trebui s respecte urmtoarele condiii:
moneda naional va respecta marjele de fluctuaie ale ratei de
schimb stabilite de S.M.E., ncercnd s neutralizeze eventualele
tensiuni pe o perioad de doi ani;
o rat a dobnzii pe termen lung care s nu depeasc cu mai mult de
2% pe cea a primelor trei ri;
o rat medie a inflaiei care s nu depeasc cu mai mult de 15% pe
cea a primelor trei ri;
o poziie financiar stabil concretizat n: deficitul anual sau
planificat s fie mai mic de 3% din P.I.B. cu excepia cazului cnd,
dei este mai mare, a sczut continuu i substanial pn la un nivel ce
se apropie de 3% sau cnd depirea acestui plafon este excepional sau
temporar.
n condiiile n care rata dobnzii nu este un criteriu independent,
iar inflaia este un indicator relativ i nu absolut, singurul
criteriu cu adevrat valabil rmne limita datoriei fiscale, n legtur
cu care, s-a stabilit cea mai mare flexibilitate, dat fiind c,
insolvabilitatea unui stat membru ar putea periclita independena
Bncii Centrale Europene. Testele fiscale constituie n acelai timp i
o verificare a dorinei de angajare deplin a statelor comunitare, n
favoarea unei stabiliti monetare. Cele patru criterii reprezint
condiii obligatorii pentru realizarea Uniunii Economice i Monetare,
fiecare n parte i toate mpreun, fiind destinate s msoare
intensitatea integrrii europene.
Prima condiie se refer la realizarea unui nivel nalt al
stabilitii preurilor. Criteriul de evaluare a acestei stabiliti
presupune, ca nivelul mediu anual al indicelui de cretere a
preurilor la bunurile de consum, existent n ara candidat la U.E.M.,
cu un an nainte de efectuarea cererii de intrare n Uniune, s fie
superior cu maximum 1,5 %, nivelului calculat prin medie, ntre
indicii de cretere ai primelor trei ri membre, slab
inflaioniste.
Al doilea criteriu se refer la posibilitile de susinere a
finanelor publice, avndu-se n vedere dou raporturi:
a) raportul dintre nevoia de finanare a administraiei publice i
Produsul Intern Brut (P.I.B.), nu trebuie s depeasc o valoare de
referin fixat la 3%;
b) raportul dintre datoria public i Produsul Intern Brut
(P.I.B.), nu trebuie s depeasc 60%.
A treia condiie prevede respectarea marjelor normale de
fluctuaie prevzute prin mecanismul de schimb al Sistemului Monetar
European, pentru cel puin doi ani. ara care candideaz la Uniune, nu
trebuie s-i devalorizeze moneda pe parcursul a doi ani, care preced
cererea de admitere i nici s nu beneficieze de marje lrgite ale
fluctuaiei, ca de exemplu 6% n loc de 0,25 %.
Caracterul durabil al convergenei, constituie cea de a parte
condiie. Se prevede ca dobnda pe termen lung asupra obligaiunilor
de stat, s nu fi depit, la un an nainte de cererea de admitere n
U.E.M., cu mai mult de 2%, media dobnzilor celor trei ri membre,
cel mai puin inflaioniste.
Potrivit estimrilor efectuate de Comisia European n 1992, rile
care ndeplineau atunci, toate criteriile erau: Frana, Germania,
Luxemburg i Danemarca (n ciuda unui nivel de 67,2% al raportului
datorie/P.I.B., dar cu evidente tendine de scdere).Alte ri din zona
mrcii germane nu ndeplineau unul sau dou criterii referitoare la
deficitul public: Belgia datoria public 129 %, Olanda - datoria
public 78,4% i necesarul de finanare - 4,4%.
Recunoaterea celor patru criterii, drept condiii pentru
admiterea n U.E.M., a constituit prilejul unor intense discuii,
ntre adepii doctrinei gradualismului i convergenei i adepii
"marului forat", fiind acceptat n cele din urm convergena. Raportul
Werner din 1970 propunea un compromis, ntre ideile teoreticienilor
"economiti", care susineau crearea U.E.M. printr-o iniial
coordonare a politicilor economice i prin integrarea progresiv a
economiilor i cele ale teoreticienilor "monetariti", care susineau
teza declanrii imediate a uniunii monetare, ce ar impune rilor
angajate, obligaia de a-i integra ct mai rapid economiile. Alegerea
criteriilor nu s-a fcut direct, pe baza unui model macroeconomic
propus de Comisie, ci a fost rezultatul deliberrilor din cadrul
conferinei interguvernamentale. Prin stabilirea lor, s-a ncercat
atingerea unui punct de echilibru: criteriile prea suple ar fi
ntrziat crearea U.E.M., n timp ce criteriile prea stricte ar fi
accelerat constituirea U.E.M., dar ar fi angrenat autodistrugerea
ei, printr-un eventual dumping social.
n legtur cu criteriile de convergen, se apeleaz la conceptul de
"zon monetar optimal" (Z.M.O.), zon monetar format prin hotrrea mai
multor ri de a se uni, stabilind o relaie fix ntre ratele lor de
schimb, aa cum este cazul U.E.M. La aceast situaie se adaug un
criteriu suplimentar, referitor la mobilitatea forei de munc: dac
omajul, aprut ntr-o ar, poate fi resorbit de o deplasare a forei de
munc spre alt ar, membr U.E.M., viabilitatea zonei monetare este
asigurat.
Criteriile de convergen stabilite la Maastricht sunt aadar
necesare dar nu i suficiente. De aceea este recomandat corelarea
lor cu aspecte economice reale, pentru a fi posibil analiza cu
luciditate a anselor de realizare a unei uniuni monetare i pentru
delimitarea zonei optime n care s-ar putea nfptui. Referindu-se la
aceasta, Roy Denman ia n considerare o serie de elemente, dintre
care amintim:
Mobilitatea factorilor de producie. rile cu un grad nalt de
mobilitate a factorilor sunt candidate prefereniale la integrarea
monetar, ntruct mobilitatea factorilor este un substitut al
flexibilitii cursurilor valutare, n procesul de adaptare
internaional la ocuri economice.
Flexibilitatea veniturilor salariale i a preurilor. Ea
faciliteaz adaptarea la ocuri exogene i reduce efectul negativ al
acestora asupra omajului i a inflaiei. Ca urmare, rile n care piaa
muncii este mai flexibil, au anse mai mari de integrarea
fiscal.
Integrarea fiscal se concretizeaz n armonizarea sistemului de
pli la nivel interguvernamental.
Diversificarea structurilor de producie. Economiile
diversificate asigur o protecie crescut mpotriva ocurilor
specifice, care ar putea afecta un anumit sector economic.
Similaritatea structurilor de producie. ocurile economice vor
avea un impact simetric asupra rilor cu structuri de producie
similare, condiie n care nu va mai fi nevoie de folosirea ratei de
schimb ca instrument de ajustare.
Gradul de deschidere economic, factori politici etc.
Uniunea Economic i Monetar poate fi susinut numai dac,
economiile rilor participante reacioneaz la schimbrile intervenite,
cu aceeai flexibilitate i dac mobilitatea geografic i ocupaional a
minii de lucru este deosebit de ridicat. Altfel, ocurile economice
vor avea un impact puternic asimetric la nivel regional.
Dac ns convergena economic real nu va avea loc, iar U.E.M. se va
baza doar pe criteriile de convergen de la Maastricht, nefavoriznd
similaritatea rspunsului la ocuri, atunci exist pericolul apariiei
unor pronunate diferenieri ntre regiuni, diferenieri referitoare la
omaj, venituri i cretere economic.
Ct vreme ocurile economice vor afecta diferit rile comunitare,
iar mobilitatea capitalurilor i a forei de munc va fi mai sczut, nu
va exista o zon optim de nfptuire a uniunii monetare.
Dac totui va fi creat o uniune monetar, ea va cunoate, printre
urmri, diferene regionale mari, sub raportul ocuprii forei de munc,
inegalitii importante n nivelul veniturilor, propagate de la centru
nspre marginile uniunii i, mai ales, va ridica la cote nebnuite
tensiunile sociale i politice.
Conferina interguvernamental a statelor membre ale Uniunii
Europene, care a avut loc la Torino, la 29 martie 1996 i-a propus s
redefineasc coordonatele integrrii n funcie de problemele noi, care
au aprut n viaa economic, politic i social a Europei i a lumii.
CALENDARUL CONSTITUIRII UEM
Potrivit nelegerii realizate la Maastricht, UEM urma s fie
edificat n trei etape. Elementul central al primelor dou faze l
constituie efortul guvernelor rilor membre de a realiza convergena
urmrit n baza celor cinci criterii menionate mai sus.
Faza l (de la 1 iulie 1990)
Principalele obiective care trebuiau atinse n aceast etap se
refer la:
liberalizarea circulaiei intracomunitare a capitalurilor (cu
unele excepii n cazul Irlandei, Greciei, Spaniei i
Portugaliei);
integrarea tuturor monedelor naionale n SME i nghearea
compoziiei coului de monede n funcie de care este definit valoarea
monedei comunitare (ECU):
ntrirea mecanismelor de cooperare n materie monetar (prin
extinderea atribuiilor Comitetului Guvernatorilor bncilor centrale)
i coordonrii politicilor fiscal-bugetare naionale.
Evoluiile nregistrate n cadrul acestei faze nu au confirmat n
ntregime ateptrile. Dei lira sterlin a aderat la SME n 1990 (drahma
greceasc rmnnd singura moned comunitar din afara sistemului),
acesta a avut de suportat ocuri speculative extrem de puternice,
determinate n principal de situaia particular a celei mai puternice
monede din sistem (marca german) ca urmare a introducerii sale n
fosta R.D.G.
Aceste presiuni au avut ca prim rezultat ieirea din SME a lirei
sterline i a lirei italiene (septembrie 1992), precum i un val de
devalorizri ale altor monede, incapabile s se menin n interiorul
marjelor de fluctuaie admise de Mecanismul Cursurilor de Schimb
(MCS) al SME: peseta spaniol, escudo - 1 portughez i lira irlandez.
Atacurile speculative, devenite mult mai puternice odat cu
liberalizarea circulaiei capitalurilor, au continuat n 1993
extinzndu-se i asupra altor monede. A fost astfel necesar lrgirea
substanial a marjelor de fluctuaie admise n cadrul MCS, de la 2,25%
(i 6% n cazul anumitor monede), la 15 %.
Paradoxal ns, acest eec al SME nu a fcut dect s scoat i mai mult
n eviden c singura modalitate de a asigura stabilitatea cursurilor
valutare ntr-un context de liber circulaie a capitalurilor o
reprezint trecerea la moneda unic. De asemenea, respingerea de ctre
rile membre ale UE a opiunii reintroducerii controlului pe scar
larg asupra micrilor de capital a confirmat cu putere ataamentul
acestora fa de principiile pieei interne unice i, n perspectiv, ale
UEM.
Faza a II-a (de la 1 ianuarie 1994)
Coordonatele principale ale acestei faze pot fi rezumate
astfel:
nfiinarea Institutului Monetar European (IME), precursor i
embrion al viitoarei Bnci Centrale Europene (BCE). Amplasat la
Frankfurt, IME are ca membri toate bncile centrale (autoritile
monetare) din rile membre ale UE. Rolul su este de a planifica
detaliile funcionrii viitoarei Bnci Centrale Europene i de a
monitoriza tranziia la uniunea monetar.
Funciile sale, subsumate acestor obiective, cuprind:
- ntrirea cooperrii ntre bncile centrale n domeniul
reglementrilor contabile i de supraveghere bancar, ca i n sistemele
informatice:
- formularea de recomandri i facilitarea coordonrii n materie de
politic monetar:
- supravegherea funcionrii SME:
- dezvoltarea utilizrii private a ECU:
- ameliorarea sistemelor statistice i de pli:
- pregtirea emisiunii monedei unice.
Desvrirea liberei circulaii a capitalurilor
Asigurarea independenei bncilor centrale din rile membre UE i
interzicerea refinanrii de ctre acestea a autoritilor publice.
Pe parcursul acestei faze, are loc transferul gradual al
prerogativelor autoritilor monetare naionale ctre BCE. Realinierea
cursurilor de schimb n cadrul SME nu mai poate avea loc dect n
circumstane cu totul excepionale. Tot n cursul fazei a doua,
Comisia European elaboreaz anual orientri macroeconomice pe care le
supune dezbaterii ECOFIN, care poate formula pe baza lor recomandri
concrete la adresa guvernelor din statele membre.
Durata acestei faze depinde de situaia ndeplinirii criteriilor
de convergen: dac majoritatea rilor membre satisfac aceste criterii
n 1996, trecerea Ia faza urmtoare se produce ncepnd cu 1997. n caz
contrar (care, de altfel, este mai mult dect probabil), trecerea la
ultima faz se va produce cu ncepere din 1999, i numai n rile care
vor fi ndeplinit criteriile de convergen. 0 decizie referitoare Ia
care vor fi aceste ri se va lua nainte de 1 iulie 1998.
Faza a III-a are trei coordonate principale:
nceperea activitii BCE, care va nlocui IME
fixarea irevocabil a cursurilor de schimb ntre monedele rilor
participante
introducerea efectiv a monedei unice
Punerea n aplicare a acestor msuri reclam o planificare detaliat
si se va produce, la rndu-i, n trei etape.
ACTIUNI PROGRAMATE N ULTIMA FAZ A CRERII UEM
1998-1999:
- ia fiin BCE, responsabil pentru formularea unei politici
monetare comune, cu sprijinul bncilor centrale ale rilor
participante la ultima faz a UEM
- este numit Consiliul Executiv al BCE
- se stabilete data limit la care monedele naionale urmeaz a fi
nlocuite de moneda unic
1999-2001:
- cursurile de schimb ale monedelor rilor participante sunt
fixate irevocabil de ctre Consiliul UE (este necesar unanimitatea
statelor membre participante la ultima faz a crerii UEM), la
propunerea Comisiei Europene i dup consultarea BCE
- moneda comunitar nceteaz a mai fi definit pe baza unui co de
monede naionale i devine o moned de sine stttoare comun: monedele
naionale devin, pe teritoriul rilor de emisiune, nlocuitori ai
monedei comune, la pariti fixate prin Regulament al Consiliului
UE
- BCE efectueaz tranzacii exprimate n moneda comun cu toi
actorii implicai n politica monetar (bncile centrale ale statelor
participante i bncile comerciale)
- datoria public a rilor participante este exprimat n moneda
comun, iar noile emisiuni de obligaiuni guvernamentale (titluri de
stat, bonuri de trezorerie etc.) sunt de asemenea exprimate n
aceeai moned
2002:
- noi nsemne monetare (bancnote, moned metalic divizionar) sunt
emise - vechile monede naionale i nceteaz circulaia.
PRINCIPALELE ELEMENTE ALE UEM
Autoritatea monetar unic
Obiectivul principal al autoritii monetare, stabilit prin
tratatul de la Maastricht, este asigurarea stabilitii preurilor. n
acest scop, este garantat deplina ei independen fa de instituiile i
organismele comunitare, ca i fa de orice guvern sau alt instituie
naional.
Politica monetar curent va fi pus n aplicare de un Consiliu
Executiv compus din 6 persoane independente, numite de Consiliul
European pentru un mandat (nerennoibil) de 8 ani.
Strategia monetar de ansamblu va fi formulat de un Consiliu al
Guvernatorilor, compus din membrii Consiliului Executiv i din
guvernatorii bncilor centrale din rile participante la UEM.
Mandatul membrilor Consiliului Guvernatorilor va fi de minimum 5
ani, ceea ce presupune c, n rile unde guvernatorul bncii centrale
este numit pentru o perioad mai scurt, reglementrile respective
trebuie modificate.
Deciziile Consiliului Guvernatorilor urmeaz a fi luate, n
majoritatea cazurilor, prin majoritatea simpl a membrilor si.
Banca Central European mpreun cu bncile centrale participante
vor forma Sistemul European al Bncilor Centrale (SEBC).
Banca Central European nu are dreptul s crediteze autoritile
publice, fie ele comunitare, naionale sau regionale. De asemenea
este interzis achiziionarea (pe piaa secundar) a titlurilor de
credit emise de aceste autoriti.
Atribuiile Bncii Centrale Europene, atotcuprinztoare n materie
de politic monetar, sunt mai nuanate n alte domenii aflate ndeobte
sub rspunderea bncilor centrale.
Politica cursului de schimb: Aceasta urmeaz a fi determinat de
Consiliul UE, dar cu consultarea Bncii Centrale Europene.
Atribuiile Consiliului n acest domeniu se refer n principal la
ncheierea de acorduri privind eventuale sisteme ce leag moneda
comun de monede tere. ncheierea unor asemenea acorduri necesit
ntrunirea votului unanim al Consiliului, dar pentru modificarea
ulterioar a paritilor dintre moneda comun i cele tere este
suficient majoritatea calificat.
Rolul de reglementare i supraveghere a sistemului bancar:
Atribuiile specifice n materie ale Bncii Centrale Europene urmeaz a
fi definite de Consiliul UE, prin decizii unanime pe baza
propunerilor formulate de Comisia European. Bncile centrale
naionale vor continua s dein prerogative importante n materie de
reglementare i de aplicare a normelor prudeniale.
Faptul c, n domeniile susmenionate, BCE mparte responsabilitile
cu alte entiti are unele influene i asupra politicii monetare
promovate de aceasta. Astfel:
politica monetar promovat de BCE trebuie s fie compatibil cu
meninerea paritii la care moneda unic este legat de monedele
tere:
atribuiile legate de asigurarea sntii sistemului bancar pot
uneori s slbeasc caracterul antiinflaionist al politicii monetare
(de exemplu, practicarea unor dobnzi nalte poate antrena, n anumite
circumstane, reducerea calitii portofoliilor bncilor comerciale, n
msura n care clienii acestora ntmpin dificulti n rambursarea
creditelor primite).
Moneda comun
n urma deciziei Consiliului European ntrunit la Madrid
(decembrie 1995), moneda unic a UEM urmeaz s fie denumit EURO".
n expresie fizic, ea urmeaz s-i nceap circulaia la 1 ianuarie
2002 i s devin singurul mijloc legal de plat n rile participante la
UEM de la 1 iulie 2002.
Introducerea monedei unice reclam o serie de operaii pregtitoare
legate de soluionarea unor probleme logistice i de creterea
gradului su de utilizare din momentul definirii sale ca moned de
sine stttoare, substitut perfect al monedelor naionale pe
teritoriul rilor participante la UEM (1999).
n ce privete cea de-a doua problem, att IME ct i Consiliul
European se situeaz pe poziia potrivit creia operatorilor privai nu
trebuie s li se impun utilizarea predilect a monedei comune nainte
ca aceasta s devin singurul mijloc legal de plat. EURO va deveni
ns, n 1999, moneda n care vor fi exprimate att tranzaciile
desfurate de BCE ct i instrumentele datoriei publice a statelor
participante. Pentru a facilita aceast tranziie, nc nainte de 1999
o anumit proporie (ce urmeaz a fi definit) a datoriei publice a
statelor participante va fi emis n EURO.
Problemele logistice vor fi destul de complicate i vor necesita
o pregtire timpurie i amnunit. Ele se refer la:
tiprirea bancnotelor necesare i producerea monedei metalice
divizionare n cantiti suficiente;
modificarea instrumentelor de plat (cecuri, cri de credit) i a
sistemelor informatizate de pli:
desfurarea unor campanii vaste de informare i contientizare a
publicului larg.
Se estimeaz c durata necesar pentru derularea n bune condiii a
tuturor acestor activiti se ridic la 3-4 ani, ceea ce face necesar
lansarea lor c mai curnd cu putin.
CAPITOLUL III. Supravizarea bancar n Comunitatea European
3.1. Justificrile pentru supervizarea de pruden a
intermediarilor financiari.
Bncile i intermediarii financiari similari ndeplinesc un rol
distinct n funcionarea egal a economiei. Acionnd ca transformatoare
de lichiditate ce intermediaz ntre bncile lichide i nelichide, ele
contribuie la alocarea eficient a resurselor. Astfel ele impun i
evalueaz riscul ceea ce ntr-o pia eficient ar optimiza, n
principiu, balana risc-profit. De asemenea ele asigur serviciile
principale de transmitere a banilor, fr de care economiile moderne
ar opera cu dificultate, aceste funcii de baz ale sectorului bancar
fiind de mult timp privite ca o justificare a reglementrilor care
asigur pstrarea eficacitii sistemului productiv. Dei spiritul
multor legi recente care afecteaz bncile ( inclusiv msurile
programului de pia mic) este s reduc barierele de intrare pe pia,
multe ri au ntrit simultan controlul prudenial al bncilor.
Motivaiile acestor controale prudeniale difer de la ar la ar,
reflectnd dezvoltarea istoric a practicii de reglementare i
caracterul sistemelor lor financiare. n unele ri predomin deinerea
public a instituiilor financiare majore alte ri au sisteme
financiare centralizate n care grupurile financiare majore au un
rol conductor, n timp ce n altele sistemul este fragmentat fie
regional, fie dup tipul de serviciu. Felul n care sistemul
financiar s-a dezvoltat n oricare ar este inevitabil legat de
istoria, cultura i modelul ei evolutiv. Aa cum Chaury (1990) spune
despre sistemul de reglementri american: este bazat pe o colecie
arhaic de legi i regulamente, formulate ca reacie la crizele
financiare, economice i politice.
Admind c supervizarea prudenial este un concept mai ngust dect
reglementarea, el ia n considerare cazul unui rol ntrit al unei
agenii supranaionale pentru supervizarea prudenial n contextul
(sistemul European al Bncilor Centrale).
3.1.1. Scopurile reglementrilor bancare.
n teorie, bncilor li se atribuie n mod normal 2 roluri:
n primul rnd, ele ofer altor ageni economici asigurarea
lichiditilor i oportuniti de divizare a riscului. Cu alte cuvinte,
bncile au un avantaj competitiv n asigurarea anumitor clase de
servicii financiare. n al doilea rnd, bncile sunt ci eficiente de a
minimaliza costurile stimulative care apar n contextul monitorizrii
n medii de informaie asimetric. n plus, bncile au un rol particular
n asigurarea sistemelor de pli ceea ce nseamn c ele sunt o parte
critic a infrastructurii economice (aa cum argumenteaz Dewatrifient
i Tirale 1992)
ntruct se argumenteaz deseori c o structur de pia competitiv
furnizeaz ea nsi disciplina asociat cu reglementarea se pune
ntrebarea: trebuie bncile s fie subiectul unei reglementri
speciale? Exist un numr de aspecte ale activitii bancare care o
disting de celelalte sectoare i deci sunt n atenia reglementrilor.
ntr-o recenzie fcut de OECD (1992) asupra reglementrii bancare au
fost identificate 3 obiective-cheie:
1. meninerea stabilitii sistemului financiar, n scopul de a
preveni riscul unui colaps sistemic;
2. protecia depuntorilor fa de riscul nerezonabili sau
fraud.
ntinderea fraudei este legat de costurile monitorizrii, care
rezult din asimetria informaiei ntre depuntori i directorii de banc
ntruct numrul mare de deintori dintr-o banc nu poate fi cu uurin
combinat pentru a obine astfel de informaii;
3. asigurnd funcionare eficient a sistemului financiar, eficiena
necesit proiectarea unui set de norme optimale de reglementare care
s minimalizeze costul reglementrii fr a mpiedica realizarea
obiectivelor acesteia. Operarea lin a neajunsurilor sistemelor de
pli este un alt element important al funcionrii eficiente a
sistemului financiar.
Tabelul 1, extras din OECD (1992), nsumeaz diferitele feluri de
controale de reglementare asupra intermediarilor financiari n
conformitate cu aceste 3 obiective. Aceste obiective nu sunt n mod
necesar compatibile unul cu cellalt, dar pot fi complementare.
Normele de solvabilitate dure sau cenzurarea candidailor de
perspectiv, de pild, pot s ntreasc simultan stabilitatea sistemului
si s protejeze depuntorii, dei ele pot deteriora eficiena
sistemului, inhibnd competiia. Exist viziuni diferite. Acestea sunt
reflectate, n parte n abordrile de reglementare ale diferitor ri,
cu anumite concentrri aproape exclusive pe protecia mpotriva
colapsului sistemic, n timp ce altele favorizeaz protecia
depuntorilor. n plus, scopurile prudeniale pot intra n conflict cu
obiectivele competiiei n diferite moduri, unele dintre ele inhibnd
fluxul liber serviciilor ntre statele membre, flux pe care CE
ncearc s-l realizeze prin completarea pieii interne.
Tipuri de reglementare financiar
I Prevenirea riscurilor sistemice
A Restricia forelor de pia
Reglementarea preurilor
a. Fixarea ratelor dobnzilor, taxelor, comisioanelor;
b. Permiterea cartelurilor de pre;
c. Controlul direct al mprumuturilor i scheme de investigaie
compensatorii.
Restricii asupra fluxurilor de capital peste grani
Restricii asupra tipurilor de activiti
a. Specializarea bancar;
b. Compartimentalizarea activitate bancar / investiii
(securiti)/asigurri;
c. Restricii asupra serviciilor fin. peste grani
Restricii asupra instalrii (organizrii)
B Reglementare prudenial
1. Supervizarea ratelor, foi de balan i a diversificrii
riscului
2. Suspecia pe loc i auditul extern
II Prevenirea riscurilor individuale
1. Standarde de calitate i coduri de conduit
2. Dezvluirea i cererile de informaie
3. Scheme de protecie a depozitului
III Promovarea eficienei sistematice
1. Prohibiia practicilor de afaceri restrictive i a
cartelurilor
2. Reglarea fuzionrilor
Surs : OECD Bnci sub stres, 1992
Riscul sistemic poate fi definit ca pericolul pe care cderea
unei bnci iniiale l va transmite altor bnci din sistem. Aceasta se
ntmpl dac banca respectiv devine datoriile altor bnci ca bunuri, cu
rezultatul c ele, n schimb, suport deteriorarea calitii bunurilor
care ar putea precipita o cretere a retragerilor. Cderea unei bnci
poate, adeseori, s induc o lips de ncredere care afecteaz ali
intermediari financiari, chiar dac ei nu sunt direct implicai. Un
risc asociat este cel al contagiunii din interiorul unui
conglomerat financiar, contagiune determinat de componenta
conglomeratului care sufer pierderi ce submineaz viabilitatea
grupului.
Alte 2 funcii de reglementare mai pot fi reinute:
1. n primul rnd ea poate inti s contracareze consecinele adverse
ale cderilor de pia, cum ar fi concentrarea excesiv a puterii de
pia (mai ales monopoluri sau carteluri) sau o lips a stimulentelor
pentru meninerea intereselor clienilor.
2. n al doilea rnd mecanismele de reglementare pot fi folosite
ca instrumente pentru scopuri de management macro-economic sau
pentru promovarea obiectivelor structurale. Desfurarea politicii
monetare, de pild poate fi influenat de raiile/fraciile capitalului
care afecteaz expansiunea creditului, adeseori prin presiuni
informaionale asupra bncilor i mai rar prin schimbri statutare. Un
exemplu de scopuri structurale este un tratament mai favorabil al
segmentelor particulare de pia, cum au i instrumentele pentru case,
n timp ce altele, cum sunt mprumuturile de consum, sunt limitate.
Se poate argumenta c i mai multe motive de hazard moral exist
pentru controlorii nii. Asemenea cazuri se manifest acolo unde
exist mai muli controlori i nici unul dintre ei nu dorete s-i asume
responsabilitatea pentru un anume eec. Un alt caz exist acolo unde
un controlor, care ar putea fi nvinuit de un eec, nu vrea s nchid o
banc i, prin urmare, o ine deschis mai mult timp. Hazardul moral
mai apare i ca o consecin de reglementare n legtur cu schemele de
asigurare a depozitului.
Exist, n aceeai msur constrngeri ale reglementrii dintre care
una critic este necesitatea invitrii distorsiunilor, ce
discrimineaz entitile financiare care sunt sau ar putea deveni
competitori direci. Procednd astfel, ea trebuie s permit latitudine
pentru dezvoltarea de noi servicii i pentru evoluia ale metodelor
livrrii serviciilor. Baltensperger (1993) argumenteaz dou tipuri de
balane ce afecteaz interveniile din sectorul bancar:
ntre asigurarea stabilitii i ncrederii n sistemul financiar i
permiterea aplicrii disciplinelor de pia;
ntre asigurarea stabilitii i ncrederii n sistemul financiar i
ncurajarea competiiei sntoase n intermedierea financiar.
Un act de echilibrare ntre exercitarea controlului i ncurajarea
jocului liber al pieelor este, n consecin, cerut. Mai este
important i s contientizm distincia ntre reglementare care, aa cum
observ Quinn (1993), nseamn numeroasele seturi de norme ce
guverneaz operarea pieselor pentru servicii financiare, i
supervizarea prudenial care, n esen, se refer la sigurana i
soliditatea entitilor financiare, concentrndu-se asupra
solvabilitii si aprobrii managementului.
3.1.2. Tipuri de reglementare
Exist puncte de vedere opuse despre cea mai bun structur a unui
sistem de reglementare pentru industria bancar i instrumentele cele
mai potrivite (Gowland, 1990). O abordare este de a privi
reglementarea care o ncercare de a stabili nivelul optim al
riscului ntmpinat investitori (Selles 1991). Dac ea majoreaz
riscul, impunnd bncilor achiziionarea bunurilor cu riscuri mai
mari, atunci se ndeprteaz de obiectivul su de a asigura
stabilitatea. n practic, reglementarea bancar trebuie s in seama de
natura pieei depozitului, de aversiunea relativ a bncilor fa de
risc i de msura de risc potrivit.
O alternativ este facilitarea tipului de sistem pentru atingerea
unor scopuri specifice. Astfel, printre prioriti pentru
supervizare, exist 2 abordri generale. Pentru Belgia justificarea
primar pentru supervizarea prudenial este paza fa de riscul
sistemic, n timp ce n Marea Britanic textele legilor subliniaz
protecia depuntorilor. Dintr-o perspectiv practic, totui, diferena
dintre cele dou nu este ntotdeauna mare ntruct instrumentele
folosite pentru atingerea acestor 2 clase de obiective tind s fie
foarte similare i este evident c supervizorii bancari trebuie s fie
ateni la ambele scopuri atunci cnd controleaz.
Un punct de vedere extrem este nelegerea reglementarii ca o
distorsiune necesar a pieii i c tocmai competiia trebuie s fie pe
primul loc. ( Riscul sistemic poate fi, n practic, evitat printr-o
combinare a politicii monetare i folosirea interveniei LORL, ceea
ce face reglementarea necesar. Reglementarea a constituit elementul
principal de micorare a stabilitii sistemului bancar i a bncilor
individuale n Marea Britanie.)
n CE exist diferene ntre statele membre, att n ceea ce privete
structurile instituionale, ct si scopurile supervizrii prudeniale.
Astfel, Banca Central este cea care ia conducerea n Anglia, Olanda,
Portugalia, Grecia, Spania, Irlanda i Italia, n timp ce o comisie
bancar separat preia sarcinile principale de supervizare n
Germania, Frana i Belgia. Totui, n Frana i Germania, Banca Central
joac un rol important n exerciiul real al supervizrii. n Danemarca,
supervizarea Bncilor este dus la ndeplinire de ctre o agenie
responsabil pentru toate serviciile financiare sub Ministerul de
Finane n timp ce n Luxemburg Institutul Monetar Luxemburg nu este
nici o adevrat banc central si nici o comisie bancar
specializat.
Aceste structuri de supervizare au evoluat considerabil n ultima
decad, cu o ntrire general a controalelor prudeniale. Exist dovada
unei convergene n abordri favorizate de acordul i adaptarea
standardelor internaionale, cum ar fi normele pentru adecvarea
capitalului, dei diferenele majore dintre metodele de supervizare
rmn. Acestea vizeaz subiecte cum ar fi: extinderea inspeciilor
neprevzute i mai puin examinarea datelor statistice, rolul:
auditorilor externi, autorizarea bncilor (intrarea pe pia i
recursul la nchidere). Mai exist diferenele substaniale n schemele
de asigurare a depozitului n legalizarea reglementrilor. Cu toate
acestea, tendina este ctre o armonizare de fapt.
Dei supervizarea prudenial este n principiu destul de diferit de
politica monetar n sine, este inevitabil s rezulte nite schimbri
ntre cele dou din moment ce multe dintre instrumentele folosite n
obiectivele politicii monetare sunt afectate de cadrul
reglementrii.
Principiul controlului de stat autohton este metoda adoptat n
programul de pia mic n scopul de a deschide piaa pentru serviciile
financiare. Baltensgerger i Dermine (1990), recenznd perspectiva
pieei unice pentru serviciile financiare, argumenteaz c, dei acest
principiu al controlului de stat autohton are sens din perspectiva
proteciei investitorului, el face rile gazd mai vulnerabile la
riscul sistemic. Contaminarea sistemic ar submina, financiar nu
numai statul membru gazd (Paransh, 1988), dar ar fi de ateptat ca
subminarea s se rspndeasc rapid n rile partenere ntruct bncile
afectate au filiale sau afaceri n alte state membre. Aa n SUA,
sistemul Rezervei Federale, n timp ce ofer imense puteri
autoritilor inferioare de reglementare, are capacitatea de a aciona
la nivel federal, cnd este cazul, pentru a mpiedica o banc s
funcioneze, dei, aa cum argumenteaz Khaurz (90), sistemul american
este decentralizat.
Baltensperger i Dermine(1990) prin urmare afirm c scopul primar
al reglementrii ar trebui s fie prevenirea colapsului sistemic. Tot
ei afirm c n absena unei autoriti supranaionale, acest rol i-l
poate asuma ara gazd. Aceasta sugereaz, c dei filosofia controlului
de stat autohton are sens din perspectiva obiectivelor competiiei n
piaa unic, ea are nevoie s fie complementat prin implicarea
statelor din CE pentru a fi sigur c se d suficient ateniei
stabilitii sistemice.
3.1.3. ntinderea supervizrii prudeniale
Dei Tratatul asupra UE separ instituiile de credit de asigurri n
referirile sale foarte limitate la supervizarea prudenial este
discutabil dac aceast separare poate fi meninut n practic.
Sumarul relevantei Legi a Comunitii a lui Peara n 1992 care
evideniaz tendina ctre conglomerare financiar a determinat CE s
adopte Directiva 92/30/CEE asupra supervizrii consolidate.
Directiva acoper participarea companiilor de holding financiar la
instituiile de credit i al altor instituii financiare, folosind o
mai larg definiie a participrii dect Directiva anterioar.
Problemele ridicate de conglomeratele financiare vizeaz nu numai
coordonarea supervizrii pe orizontal (diferitele activiti
financiare) i pe vertical (ntre rangurile de guvernare) pe de o
parte, ci i piaa i riscurile de credit pe de alt parte. Integrarea
financiar european poate, n principiu, s adauge acestor riscuri
probabilitatea ca entitile financiare fundamentate i supervizate
ntr-un stat membru s ctige subsidiarii n alt stat membru i ca
subsidiariile s fie implicate n diverse activiti financiare.
Dale (1992) argumenteaz c exist trei abordri posibil a fi
adaptate cu privire la reglementarea activitii bancare n securiti
(aciuni) sau prin implicare n securiti:
prohibiia activitii non-bancare;
libertate deplin de implicare n multiplele activiti;
un regim de reglementare care segregheaz riscurile din diferite
activiti;
Prima abordare impune o mai mare sarcin de ntrire, este
anti-completiv i penalizeaz intermediarii financiari
reprezentndu-le ansa de a realiza economii de ntindere. Dale
evideniaz c grania dintre activitatea bancar i securiti devine din
ce n ce mai vag. n plus, expunerea la riscul securitilor poate nc
aprea mprumutnd securiti clienilor. O separare strict ar implica n
mod logic reglementarea funcional, adic fr supraimbinare ntre
reglementatorii activitii bancare, asigurrilor i securitilor.
A doua opiune abordarea bncii universale si ALLFINANZ- implic
faptul c riscul din oricare parte a afacerii va afecta n mod
necesar alte pri ale conglomeratului financiar. Asta ar putea
nsemna activitatea bancar propriu-zis, dar i implicarea n asigurri
i securiti. n aceste circumstane, reglementatorul trebuie s fie
organizat pe linii instituionale, cu un reglementator unic, care s
opereze cu toate dimensiunile activitii c