L’agence de notation Beyond Ratings - Michel Lepetit

L’agence de notationBeyond Ratings

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Michel LepetitVice-Président du Shift ProjectSenior Business Developer de Beyond [email protected]

L’agence de notation Beyond Ratings (2/8)

ENERGY & CLIMATE HAVE

BECOME KEY DRIVERS OF RISKS

SOVERE IGN R ISKS &

ENERGY -CL IMATE RES I L IENCE

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AGENDA

• L’émergence de risques nouveaux et substantiels

nécessite une expertise ad hoc pour éclairer la

responsabilité fiduciaire des investisseurs.

• La résilience énergie-climat des économies

impacte à la fois la solvabilité des Etats, le risque de

contrepartie, les risques projets et les risques RSE.

• L’offre de valeur de Beyond Ratings.

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L'ENTRÉE DANS UNE NOUVELLE ÈRE ÉNERGÉTIQUE

ET CLIMATIQUE

• Instabilité des prix des énergies

• Tensions autour de l’accès aux ressources

énergétiques

• Trajectoires énergétiques nationales incertaines

• Croissance exponentielle des investissements pour

un même niveau de production

• Situation changeante de l’attitude des Etats-Unis

• Niveaux inédit des gaz à effet de serre.

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L’IMPACT SYSTÉMIQUE DES ENJEUX ÉNERGIE-CLIMAT

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Dynamique de croissance:

• Capacité de production maximale

• Compétitivité de l’offre

• Pouvoir d’achat résiduel des ménages

• Déterminants de l’inflation et de la volatilité des prix

Budget de l’Etat: • Actifs énergétiques nationaux

• Revenus budgétaires énergie-climat

• Dépenses budgétaires énergie-climat

Risques externes:

• Impact sur les termes de l’échange

• Besoin de financement externe

• Liquidité en devises étrangère

• Risque de change

Stabilité sociale et politique:

•Facteur d’atténuation / aggravation des fragilités socio-économiques

•Conflits liés à l’accès à l’énergie

•Gouvernance de la stratégie énergie-climat

LA GRANDE DIVERSITÉ DE SITUATIONS NATIONALES

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Indépendance

énergétiqueDiversité du mix

Intensité énergétique de la valeur ajoutée

Niveau des prix

Fiscalité énergie climat

Qualité des infrastructures

Intensité

Carbone

Risques

technologiques

Risques

climatiques

UNE NOUVELLE EQUATION POUR LES RISQUES

SOUVERAINS

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Consommation d’énergie => Production

Large dispersion des situations nationales

Incertitudes et volatilité accrue de la nouvelle ère énergie climat

Dimension systémique des enjeux énergie-climat

QUELS IMPACTS POUR LES METIERS DE LA

FINANCE?

• Investissement dans les obligations d’état (AM, ALM):

Quelle analyse des risques énergie & climat pour une même catégorie de pays? (ie AA, BB+, …)

• Investissement dans les projets de long terme (infrastructures, centrales électriques, terminal gazier)

Besoin de visibilité sur les évolutions de marché (ie prix, stabilité politique) CAPEX et OPEX

Bonne intégration du pricing du risque souverain dans le montage financier du projet.

• Corporate

Exposition des corporate dans des pays ou le risque énergie & climat peut augmenter sensiblement (ie Lafarge en Egypte)

Utilities et energy intensive industries

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BEYOND RATINGS CRÉÉE LES PASSERELLES ENTRE

CES RISQUES ET LES MÉTIERS DE LA FINANCE

1. Mission:

1. Intégrer le risque énergétique et climatique dans l’analyse financière

2. Permettre une meilleure évaluation des risques

2. Valeurs :

1. Innovation dans la méthodologie d’évaluation des risques

2. Intégrité de l’analyse

3. Transparence dans la méthodologie

3. Objectifs:

1. Evaluer la matérialité financière de ces risques

2. Discriminer un grand nombre de pays sur ces risques

3. Intégrer une vision prospective

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COMMENT TRAVAILLONS-NOUS?

• Méthodologie innovante pour évaluer les impacts

des risques énergétiques et climatiques sur les 4

piliers de l’analyse du risque souverain

• Scoring de 40 pays, avec tendance CT et LT

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Scoring

Souverain

Analyse Pays

/ Secteurs

Modélisation

& Prévisions

• Rapport par pays pour expliciter la nature des

risques et proposer une vision synthétique des

tendances pour le pays analysé

• Projet de R&D collaborative (RISKERGY) en cours,

financé à hauteur de 3,5M€, afin de développer un

modèle macro-économique simulant les liens entre

économie, finances et énergie à moyen et long

terme

QUELS SERVICES POUR QUI?

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• Sovereign Risk Service

• Energy & Climate Risk

ServiceAbonnement

Services

Spécifiques

• Optimisation & stress-test d’un portefeuille obligataire

• Analyse pour un pays / secteur spécifique

• Assistance au rating interne

Services Clients

• Département Risques

• Financement de

projet

• Asset managers

• Economistes

• Equity analystes

MERCI DE VOTRE ATTENTION

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Merci pour votre attention,et au suivant !

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