Ó LA ADMINISTRACIÓN Y LA ADMINISTRACIÓN Y GESTION DEL RIESGO GESTION DEL RIESGO GESTION DEL RIESGO GESTION DEL RIESGO FINANCIERO FINANCIERO Carlos Adolfo Guzmán Toro G t d A áli i d M d Ri G t d A áli i d M d Ri Gerente de Análisis de Mercados y Riesgos Gerente de Análisis de Mercados y Riesgos Autorregulador del Mercado de Valores de Colombia Autorregulador del Mercado de Valores de Colombia 9 de mayo de 2008
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LA ADMINISTRACIÓN Y GESTION DEL RIESGOGESTION DEL RIESGO ... · RIESGO FINANCIERO El fenómeno del riesgoEl fenómeno del riesgo •Elriesgoeslaposibilidad de sufrir un daño. No
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ÓÓLA ADMINISTRACIÓN Y LA ADMINISTRACIÓN Y GESTION DEL RIESGOGESTION DEL RIESGOGESTION DEL RIESGO GESTION DEL RIESGO
FINANCIEROFINANCIERO
Carlos Adolfo Guzmán ToroG t d A áli i d M d RiG t d A áli i d M d RiGerente de Análisis de Mercados y RiesgosGerente de Análisis de Mercados y Riesgos
Autorregulador del Mercado de Valores de ColombiaAutorregulador del Mercado de Valores de Colombia9 de mayo de 2008
El fenómeno del riesgoEl fenómeno del riesgoEl fenómeno del riesgoEl fenómeno del riesgo• El riesgo es la posibilidad de sufrir un daño. No se trata de un
hecho cierto, no es un quebranto ya realizado. Se refiere a unasituación potencial de daño que puede producirse o no.
¿Que tipo de daño?¿Que tipo de daño?
• Depende del tipo de actividad. Todos los eventos se desarrollan enun entorno contingente y susceptible de que resulten desfavorablesun entorno contingente y susceptible de que resulten desfavorablesy den lugar a riesgos específicos.
E t t ó i fi i fi l é did d• En un contexto económico y financiero, se refiere a la pérdida devalor de alguna variable económica
RIESGO FINANCIERO
Proviene del latín “risicare”, que significat d i i t dRIESGO atreverse o administrar por un sendero
peligroso.RIESGO
Aunque el riesgo tiene un significado negativo, relacionado por logeneral con peligro, daño, siniestro o pérdida, es parte inevitablede los procesos de toma de decisiones en general y de losde los procesos de toma de decisiones en general y de losprocesos de inversión en particular.
Es por esto que el beneficio que se pueda obtener por cualquierEs por esto que el beneficio que se pueda obtener por cualquierdecisión o acción que se adopte, debe asociarse necesariamentecon el riesgo inherente a dicha decisión o acción.
CLASES DE RIESGOSCLASES DE RIESGOS
RIESGOS CUANTIFICABLES RIESGOS NO CUANTIFICABLES
Se definen como la amenaza, peligro o incertidumbre a que se ve
enfrentada la organización y que S d fi lenfrentada la organización y que puede anticiparse, simularse y
cuantificarse con base en herramientas cuantitativas, que
Se definen como la amenaza, peligro o incertidumbre a que se ve enfrentada la organización y que no es fácilmente cuantificable a travésherramientas cuantitativas, que
permiten identificar la exposición al riesgo y cuantificar sus posibles
consecuencias en términos
es fácilmente cuantificable a través de herramientas o modelos cuantitativos, que permitan
determinar sus consecuencias en monetarios, con el propósito de
proteger el patrimonio de la entidad y prevenir insolvencias.
términos monetarios.
CLASES DE RIESGOSCLASES DE RIESGOS
RIESGOS CUANTIFICABLES RIESGOS NO CUANTIFICABLES
MERCADO LIQUIDEZ OPERACIONAL
ESTRATEGICO
CRÉDITOEMISOR
CRÉDITOCONTRAPARTE REPUTACIONAL
RIESGO DE CREDITORIESGO DE CREDITO
El riesgo de crédito se puede definir como la pérdidaEl riesgo de crédito se puede definir como la pérdidapotencial producto del incumplimiento de lacontraparte en una operación que incluye uncompromiso de pago.
• La modelación ha evolucionado desde su consideraciónmás simple (incumplimiento en el pago) hasta esquemassofisticados que incluyen consideraciones de calidadcrediticia aunque no haya incumplimientocrediticia aunque no haya incumplimiento
• La calidad crediticia es operativa siempre que haya unrating de las contrapartes (agencias calificadoras orating de las contrapartes (agencias calificadoras ocentrales de información)
• La calidad crediticia puede ser una variable ad hoc• La calidad crediticia puede ser una variable ad hocestablecida por las entidades y su evaluación resulta degran dificultad en la gestión del riesgo de crédito( i )(scoring)
RIESGO DE CREDITORIESGO DE CREDITO
El Riesgo de créditoEl Riesgo de créditogg• La estimación de la pérdida de probabilidad depende de:
Probabilidad de incumplimiento (calificaciones omatrices de transición)Exposición crediticia (cartera viva durante unExposición crediticia (cartera viva durante unperiodo determinado)Pérdida dado el incumplimiento (porcentajePérdida dado el incumplimiento (porcentajeaplicable en función de las garantías)
Ingentes esfuerzosFuentes de información histórica
d td t tt bibi ll i bli bladversamenteadversamente anteante cambioscambios enen laslas variablesvariablesmacroeconómicasmacroeconómicas queque determinandeterminan elel precioprecio dede loslosinstrumentosinstrumentos queque componencomponen unauna carteracartera dede valoresvalores..
Un factor de riesgo es una variable del mercado con características particulares que la diferencian deUn factor de riesgo es una variable del mercado con características particulares que la diferencian deotras, cuya variación genera un cambio en el valor de mercado de un instrumento financiero (tasas deinterés, tipo de cambio, etc.)
RIESGO DE MERCADORIESGO DE MERCADO
El Riesgo de Tasa de InterésEl Riesgo de Tasa de Interésgg• Pérdida que puede producirse en un activo financiero por
el movimiento adverso de las tasas de interés.• Se materializa en pérdidas de valor de mercado de
activos financieros sensibles a la tasa de interés comol tít l d t fij úbli i d (d i d )los títulos de renta fija pública y privada (derivados)
• El impacto de este riesgo se puede medir en variablessignificativas como:significativas como:
El valor de mercado de la entidadEl b fi i t blEl beneficio contableEl margen de intermediaciónLa generación de recursos de capital
RIESGO DE MERCADORIESGO DE MERCADO
El Riesgo de Tasa de CambioEl Riesgo de Tasa de Cambio
• Pérdida que puede producirse en un activo financiero porel movimiento adverso de la tasa de cambioS t i li é did d l d d d• Se materializa en pérdidas de valor de mercado deactivos financieros sensibles a la tasa de cambio comolos derivados en el mercado cambiario
• El impacto de este riesgo se puede medir en variablessignificativas como:
El Riesgo OperacionalEl Riesgo OperacionalEl Riesgo OperacionalEl Riesgo Operacional
Categorías:
P á ti d l l d id d l t b jPrácticas de empleo, salud y seguridad en el trabajo:obedecenobedecen aa actosactos queque sonson inconsistentesinconsistentes concon laslas leyesleyes ooacuerdosacuerdos dede seguridadseguridad yy saludsalud enen elel trabajotrabajoacuerdosacuerdos dede seguridadseguridad yy saludsalud enen elel trabajotrabajo..
Prácticas con clientes, productos, y de negocio: sonsonfallasfallas nono intencionalesintencionales oo negligentesnegligentes queque impidenimpidensatisfacersatisfacer unauna obligaciónobligación profesionalprofesional concon loslos clientesclientes..
RIESGO OPERACIONALRIESGO OPERACIONAL
El Riesgo OperacionalEl Riesgo OperacionalEl Riesgo OperacionalEl Riesgo Operacional
Categorías:
Daños en activos físicos: hacen referencia a pérdidas o dañosen activos físicos de la entidad, originados por desastres, g pnaturales u otros sucesos.
Interrupción del negocio y fallas en los sistemas: obedecen aInterrupción del negocio y fallas en los sistemas: obedecen atodas las interrupciones que se producen en el negocio pormotivos tecnológicos y fallas en los sistemas.
Ejecución, entrega y gestión de los procesos: hacenreferencia a las fallas en el procesamiento de lasreferencia a las fallas en el procesamiento de lastransacciones o en la gestión de los procesos.
RIESGO OPERACIONALRIESGO OPERACIONAL
El Riesgo OperacionalEl Riesgo OperacionalEl Riesgo OperacionalEl Riesgo Operacional
El Comité de Basilea establece las siguientes líneas deEl Comité de Basilea establece las siguientes líneas denegocio para clasificar las actividades del sector financiero:(i)(i) FinanzasFinanzas CorporativasCorporativas(ii)(ii) N i ióN i ió V tV t(ii)(ii) NegociaciónNegociación yy VentasVentas(iii)(iii)BancaBanca MinoristaMinorista(iv)(iv)BancaBanca ComercialComercial( )( )(v)(v) PagosPagos yy LiquidacionesLiquidaciones(vi)(vi)ServiciosServicios dede AgenciaAgencia(vii)(vii)AdministraciónAdministración dede ActivosActivos(vii)(vii)AdministraciónAdministración dede ActivosActivos(viii)(viii)IntermediaciónIntermediación MinoristaMinorista..
Más de 7.000 millones de dólares en pérdidas por la inadecuada gestión del riesgo en los años 80 y los 90riesgo en los años 80 y los 90Instituciones Financieras
(1995)1.000 millones
de dólares
(En los 90)1.000 millones
de dólares
(1998)4.000 millones
de dólares
(1997)130 millones
de dólares
(Kidder Peabody Investment)est e t)
350 millonesde dólares
(En los 90)
(A principios de los 90)
500 millonesde dólares
(A finales de los 80)33 millonesde dólares
(En los 90) 130 millones de
dólares
de dólares
Más de 3.800 millones de dólares en pérdidas por inadecuada gestión del riesgo en los años 80 y los 9080 y los 90Instituciones No Financieras
(1998)
(1994)2.000
millones
1.000 millones
de dólares(1998)
600 millonesde dólares
de dólares
(1991)150 millones
de dólares(1994) 1 8 millones(1994) (1994)
20 millonesde dólares
1.8 millonesde dólares
(1994)90 millonesde dólares
Allied Lyons
Principales pérdidas por inadecuada gestión del riesgo en los años 80 y los 90I tit i Fi i N Fi iInstituciones Financieras y No Financieras
Tanto en como en las fuentes deTanto en como en las fuentes deéstas pérdidasfueron:
InstitucionesFinancieras
Instituciones No Financieras
Problemas de Control InternoProblemas de Control InternoO
Crisis EconómicasFalta de Estructura OrganizacionalFalta de Políticas de RiesgoProblemas en ValoraciónP bl T ló i
Mala Ejecución de Arbitraje Especulación Asuntos Políticos y Legalest tProblemas Tecnológicos entre otros
ÓÓLA ADMINISTRACIÓN Y LA ADMINISTRACIÓN Y GESTION DEL RIESGOGESTION DEL RIESGOGESTION DEL RIESGO GESTION DEL RIESGO
FINANCIEROFINANCIERO
Carlos Adolfo Guzmán ToroG t d A áli i d M d RiG t d A áli i d M d RiGerente de Análisis de Mercados y RiesgosGerente de Análisis de Mercados y Riesgos
Autorregulador del Mercado de Valores de ColombiaAutorregulador del Mercado de Valores de Colombia9 de mayo de 2008
SISTEMA DE CONTROL INTERNOSISTEMA DE CONTROL INTERNO
¿Qué es el control interno?
El control interno es el proceso que ejecuta una entidadcon el fin de evaluar operaciones especificas con seguridadco e de e a ua ope ac o es espec cas co segu dadrazonable en cuatro principales categorías: efectividad yeficiencia operacional, confiabilidad de la informaciónfinanciera, cumplimiento de políticas, leyes y normas, conmiras a cumplir con los objetivos de la compañía ysalvaguardar en el proceso los intereses de los accionistassalvaguardar en el proceso los intereses de los accionistasy los activos de la entidad*
* Adaptado de la definición de control interno aportada por el Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Comission (COSO)
SISTEMA DE CONTROL INTERNO
Q h d¿Que ha pasado con empresas con un control interno
deficiente?
SISTEMA DE CONTROL INTERNOSISTEMA DE CONTROL INTERNO
El Sarbanes – Oxley Act marca el precedenteEl Sarbanes Oxley Act marca el precedente normativo
“Un acta para proteger a los inversionistas con el mejoramiento de la exactitud y fiabilidad de la información corporativa formuladas en
conformidad con las leyes de valores y para otros fines”
Los principales requerimientos que hace la norma son:I d d i d l ité d dit iIndependencia de los comités de auditoria
Certificados que deben ser incluidos en la publicación de la información financiera
Establecimiento de códigos de conductag
Una mayor participación de las juntas y comités internos en las actividades de control
1.2. SISTEMA DE CONTROL INTERNO
En cuanto a las actividades relacionadas con el control interno establece:LaLa implementaciónimplementación dede unauna evaluaciónevaluación dede lala gestióngestión deldel controlcontrol internointerno dede lalaentidad,entidad, elel cualcual requiererequiere lala realizaciónrealización dede unun reportereporte anual,anual, elel cualcual debedebe contenercontener::
El SOX aplica para todas las compañías que se encuentran registradas en la SEC, lalimitante que presenta la norma es que su aplicatividad se circunscribe a los reportesa e que p ese a a o a es que su ap ca dad se c cu sc be a os epo esfinancieros y no en la revisión de los controles internos como parte del proceso de laadministración del riesgo.
1.2. SISTEMA DE CONTROL INTERNO
El cambio de esquema: una
necesidad Búsqueda de unamayor eficiencia
Optimización de losresultados de la entidad
organizacionalCumplimiento de regulación segúnestándares internacionales
¿Porqué contar con un esquema de control La necesidad de
Continúan apareciendocasos de fraude y fallasen los esquemas de
interno?diferenciarse de loscompetidores
control interno
Proteger con un mayor rigorLos efectos nocivosd l l b li ió
Aparición del Sarbanes –Oxley Act
Proteger con un mayor rigora los clientes e inversionistas