45 55 65 75 85 95 0 2 4 6 8 Bin Milyar TL İşlem Hacmi BİST100 SINAİ BİST Verileri BIST-100 Piyasa Değeri (milyar $) 140,6 BIST-100 Piyasa Değeri (milyar TL) 494,2 BIST-100 İşlem Hacmi (milyar $) 0,9 BIST-100 İşlem Hacmi (milyar TL) 3,2 BIST-100 F/K 2016T 9,2 Yabancı Payı % 63,0 Endeksler Kapanış Günlük YBB BIST-30 (TL) 95.069 -0,2% 8,7% BIST-100 (TL) 77.590 -0,1% 8,2% BIST-30 ($) 95.069 -0,2% 8,7% BIST-100 ($) 77.590 -0,1% 8,2% BIST-Mali Endeksi 102.923 -0,6% 9,2% BIST-Sınai Endeksi 82.891 0,5% 14,2% Katılım Endeksi 78.130 0,8% 6,6% Katılım 50 Endeksi 78.529 0,7% 6,7% Kat. Mod. Por. Endeksi 88.261 0,7% 17,4% En Yüksek Hacim Hacim (mTL) Günlük GARAN 534,3 -0,1% AFYON 324,6 4,3% THYAO 211,3 -0,4% AKBNK 189,6 -1,4% HALKB 174,4 -0,4% TCELL 109,8 1,1% -8,8% -6,3% -4,2% -4,0% -3,8% 6,1% 6,3% 6,8% 10,0% 11,8% ANELT FLAP IHYAY KAREL RYSAS GUSGR MARTI KENT GEDZA GSDDE YÜKSELENL ER/ DÜŞ ENL ER GÜNDEM Japonya Kasım Dış Ticaret Dengesi 02:50 Almanya Aralık İFO Güven Endeksi 12:00 ABD Aralık Hizmet Sektörü PMI 16:30 19 Aralık 2016 PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ Dün Ne Oldu… Haftanın son işlem gününde ABD ve Çin arasında kısa süreli artış gösteren jeopolitik risk sonrası ABD borsalarında satışlar gözlemlendi. Artan risk sonrası Cuma günü 3,49 seviyelerinde seyreden Dolar/TL 3,53’e kadar yükseldi. BİST100 ise yatay bir seyir izledi ve haftayı 77.589 seviyesinden kapattı. Ekim ayından bu yana gözlemlenen dolar satışlarına rağmen endeksin daha dirençli bir duruş sergilemesinde yılsonu bilanço kapanışları öncesi hisse senedi değerlerinin yüksek tutulması da bir sebep olarak gösterilebilir. 20 yıllık BİST100 istatistiklerine göre Mayıs ve Aralık ayları getirinin en yüksek olduğu aylar olarak dikkat çekiyor. Bugün Ne Bekliyoruz… Bugün yurt içinde veri açıklaması bulunmamakla birlikte Almanya’dan IFO beklenti anketi ve ABD’den gelecek Aralık ayı öncü PMI verisi takip edilecek. Sabah saatleri itibariyle Dolar/TL 3,49 seviyelerinden işlem görürken Asya borsaları satıcılı. ABD future seviyeleri ise yukarı yönlü bir seyir izliyor. BİST100’ün güne yatay ya da hafif pozitif bir başlangıç yapmasını bekliyoruz. (+155). Uzun Vadede Ne Bekliyoruz… MSCI Türkiye F/K16 çarpanı MSCI EM F/K16 çarpanına göre %34 iskontolu. İskontonun tarihi ortalamasının %12 olduğu dikkate alındığında Türkiye için son dönemde artan CDS ve piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinin 2017 net kar, net satış ve FAVÖK büyüme beklentileri EM ortalama beklentilerinin üzerindedir. TCMB’nin 2017 yılında FED’in atacağı adımlara göre pozisyon alacağını beklemekteyiz. 2017 sonunda 10 yıllık tahvil faizl erinin piyasa beklentisine paralel %10,04’in hafif üzerine çıkmasını öngörmekteyiz. Dolar/TL’nin yılı 3,46 seviyesinden kapatmasını beklerken 2017 sonunda 3,70 seviyesine ulaşacağı öngörülmektedir. ŞİRKET HABERLERİ Otokar (OTKAR; Haberin etkisi: Olumlu ) Şirket ile İran'da yerleşik OGHAB Afshan Industrial and Manufacturing Co. (OGHAB) arasında, şirketin ürün gamında yer alan Navigo araçlarının CKD satışı ile OGHAB tarafından teknoloji ve lisans kullanımına yönelik sözleşme imzalandığı duyuruldu. Zorlu Enerji (ZOREN; Haberin etkisi: Olumlu ) Şirket 750.000.000-TL olan çıkarılmış sermayesinin, tamamı nakden karşılanmak suretiyle 1.250.000.000 -TL nakit (bedelli) olarak (%166,67 oranında) artırılarak 2.000.000.000 –TL 'ye çıkarılmasına karar verdi. Ayrıca, %100 bağlı ortaklığı Zorlu Osmangazi Enerji Sanayi tarafından, Osmangazi Elektrik Dağıtım ve Osmangazi Elektrik Perakende Satış'ın tamamının satın alınmasına ilişkin 360mn dolar bağlayıcı olmayan teklif verildiği ilan edildi.
5
Embed
L n 48 75 95 65 2016 2 55 - bmd.com.tr Analitik Bakış 19_12... · (OGHAB) arasında, úirketin ürün gamında yer alan Navigo araçlarının CKD satıúı ile OGHAB tarafından
This document is posted to help you gain knowledge. Please leave a comment to let me know what you think about it! Share it to your friends and learn new things together.
Transcript
45
55
65
75
85
95
0
2
4
6
8
Bin
Milyar
TL
İşlem Hacmi BİST100 SINAİ
BİST Verileri
BIST-100 Piyasa Değeri (milyar $) 140,6
BIST-100 Piyasa Değeri (milyar TL) 494,2
BIST-100 İşlem Hacmi (milyar $) 0,9
BIST-100 İşlem Hacmi (milyar TL) 3,2
BIST-100 F/K 2016T 9,2
Yabancı Payı % 63,0
Endeksler Kapanış Günlük YBB
BIST-30 (TL) 95.069 -0,2% 8,7%
BIST-100 (TL) 77.590 -0,1% 8,2%
BIST-30 ($) 95.069 -0,2% 8,7%
BIST-100 ($) 77.590 -0,1% 8,2%
BIST-Mali Endeksi 102.923 -0,6% 9,2%
BIST-Sınai Endeksi 82.891 0,5% 14,2%
Katılım Endeksi 78.130 0,8% 6,6%
Katılım 50 Endeksi 78.529 0,7% 6,7%
Kat. Mod. Por. Endeksi 88.261 0,7% 17,4%
En Yüksek Hacim Hacim (mTL) Günlük
GARAN 534,3 -0,1%
AFYON 324,6 4,3%
THYAO 211,3 -0,4%
AKBNK 189,6 -1,4%
HALKB 174,4 -0,4%
TCELL 109,8 1,1%
-8,8%
-6,3%
-4,2%
-4,0%
-3,8%
6,1%
6,3%
6,8%
10,0%
11,8%
ANELT
FLAP
IHYAY
KAREL
RYSAS
GUSGR
MARTI
KENT
GEDZA
GSDDE
YÜKSELENLER/DÜŞENLER
GGÜNDEM
Japonya Kasım Dış Ticaret Dengesi 02:50
Almanya Aralık İFO Güven Endeksi 12:00
ABD Aralık Hizmet Sektörü PMI 16:30
19 Aralık 2016
PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ Dün Ne Oldu… Haftanın son işlem gününde ABD ve Çin arasında kısa süreli artış gösteren jeopolitik risk sonrası ABD borsalarında satışlar gözlemlendi. Artan risk sonrası Cuma günü 3,49 seviyelerinde seyreden Dolar/TL 3,53’e kadar yükseldi. BİST100 ise yatay bir seyir izledi ve haftayı 77.589 seviyesinden kapattı. Ekim ayından bu yana gözlemlenen dolar satışlarına rağmen endeksin daha dirençli bir duruş sergilemesinde yılsonu bilanço kapanışları öncesi hisse senedi değerlerinin yüksek tutulması da bir sebep olarak gösterilebilir. 20 yıllık BİST100 istatistiklerine göre Mayıs ve Aralık ayları getirinin en yüksek olduğu aylar olarak dikkat çekiyor. Bugün Ne Bekliyoruz… Bugün yurt içinde veri açıklaması bulunmamakla birlikte Almanya’dan IFO beklenti anketi ve ABD’den gelecek Aralık ayı öncü PMI verisi takip edilecek. Sabah saatleri itibariyle Dolar/TL 3,49 seviyelerinden işlem görürken Asya borsaları satıcılı. ABD future seviyeleri ise yukarı yönlü bir seyir izliyor. BİST100’ün güne yatay ya da hafif pozitif bir başlangıç yapmasını bekliyoruz. (+155). Uzun Vadede Ne Bekliyoruz… MSCI Türkiye F/K16 çarpanı MSCI EM F/K16 çarpanına göre %34 iskontolu. İskontonun tarihi ortalamasının %12 olduğu dikkate alındığında Türkiye için son dönemde artan CDS ve piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinin 2017 net kar, net satış ve FAVÖK büyüme beklentileri EM ortalama beklentilerinin üzerindedir. TCMB’nin 2017 yılında FED’in atacağı adımlara göre pozisyon alacağını beklemekteyiz. 2017 sonunda 10 yıllık tahvil faizlerinin piyasa beklentisine paralel %10,04’in hafif üzerine çıkmasını öngörmekteyiz. Dolar/TL’nin yılı 3,46 seviyesinden kapatmasını beklerken 2017 sonunda 3,70 seviyesine ulaşacağı öngörülmektedir. ŞİRKET HABERLERİ Otokar (OTKAR; Haberin etkisi: Olumlu ) Şirket ile İran'da yerleşik OGHAB Afshan Industrial and Manufacturing Co. (OGHAB) arasında, şirketin ürün gamında yer alan Navigo araçlarının CKD satışı ile OGHAB tarafından teknoloji ve lisans kullanımına yönelik sözleşme imzalandığı duyuruldu. Zorlu Enerji (ZOREN; Haberin etkisi: Olumlu ) Şirket 750.000.000-TL olan çıkarılmış sermayesinin, tamamı nakden karşılanmak suretiyle 1.250.000.000 -TL nakit (bedelli) olarak (%166,67 oranında) artırılarak 2.000.000.000 –TL 'ye çıkarılmasına karar verdi. Ayrıca, %100 bağlı ortaklığı Zorlu Osmangazi Enerji Sanayi tarafından, Osmangazi Elektrik Dağıtım ve Osmangazi Elektrik Perakende Satış'ın tamamının satın alınmasına ilişkin 360mn dolar bağlayıcı olmayan teklif verildiği ilan edildi.
10,011,012,013,014,015,0 MSCI Türkiye & EM Forward F/K
MSCI EM MSCI Türkiye
66%
60%
70%
80%
90%
100%
110%
120% MSCI Türkiye / EM Forward F/K
MSCI Türkiye/MSCI EM F/K Medyan = %88
105%
108%
80%
85%
90%
95%
100%
105%
110%
115%
120%
MSCI Türkiye & MSCI EM Göreceli Getiri
MSCI Türkiye MSCI EM
BMD Araştırma Portföy Tablosu için TIKLAYINIZ
Borsalar Kapanış Günlük YBB F/K16
MSCI EM 856 -0,3% 8% 13,4
MSCI Türkiye 1.090 -0,3% 8% 8,9
ABD-DJ IND. 19.843 0,0% 14% 18,2
ABD-S&P 500 2.258 -0,2% 10% 19,0
ABD-NASDAQ 5.437 -0,4% 9% 22,6
Almanya-DAX 11.404 0,3% 6% 14,1
İngiltere-FTSE 100 7.012 0,2% 12% 16,8
Fransa-CAC40 4.833 0,3% 4% 15,4
Rusya-RSI 1.136 -0,2% 50% 7,5
Brezilya-BOVESPA 58.389 0,0% 35% 15,0
Japonya-NIKKEI 225 19.401 0,7% 2% 19,7
Çin-SHANGHAİ 3.123 0,2% -12% 14,8
Döviz-Emtia-Faiz Kapanış Günlük YBB
Dolar/TL 3,5053 -0,19% 16,5%
Euro/TL 3,6649 0,16% 13,2%
Euro/Dolar 1,0451 0,36% -3,7%
Dolar/Yen 117,93 -0,21% -2,5%
Altın ($/ons) 1.135 0,57% 7,4%
Altın (TL/gram) 128,0 0,44% 22,2%
Gümüş ($/ons) 16,1 0,79% 16,4%
Gümüş (TL/gram) 1,8 0,67% 28,1%
Brent Petrol ($/varil) 55,2 2,20% 48,9%
VIX 12,8 -3,03% -33,0%
Dolar Endeksi 103,0 -0,07% 4,1%
Gösterge Tahvil 10,84% -2,52% -0,2%
Tr 10yıl Tahvil 11,37% -1,56% 6,1%
ABD 10 yıl Tahvil Faizi 2,59% -0,20% 13,9%
Bizim Portföy Fonları Son Günlük YBB (%)
Birinci Katılım/ AAA 0,02928 0,00% 5,1%
İnşaat Sektörü/ BZI 0,02963 0,00% 12,3%
Enerji Sektörü/ BAA 0,02011 0,00% 4,0%
Katılım 30 Endeksi/ BKE 12,4638 0,00% 3,1%
Birinci Kira Sertifikası/ AYK 0,01217 0,00% 6,1%İkinci Kira Sertifikası/ BKR 0,01069 0,00% 5,3%
Döviz Pozisyonu Adet Milyon TL
Döviz Fazlası Olan Şirketler 125 26.875
Döviz Açığı Olan Şirketler 170 -121.467
Bütün Şirketler 295 -94.592
En Çok Döviz Açığı Olanlar En Çok Döviz Fazlası Olanlar
THYAO -20.699 VAKBN 6.494
TTKOM -12.704 HALKB 3.795
ISCTR -10.005 ENKAI 3.411
TUPRS -6.775 SAHOL 1.388
KCHOL -6.584 FINBN 1.236
YKBNK -4.754 ISFIN 818
GARAN -3.583 PGSUS 808
AEFES -3.552 KOZAL 779
YAZIC -2.973 KOZAA 732
ZOREN -2.611 IPEKE 731
ARAŞTIRMA PORTFÖY TABLOSU
Hisse Hedef Pot. Get. Hisse Hedef Pot. Get.
ARCLK 22,3 10,7% TUPRS 76,5 15,3%
BIMAS 60,0 21,8% TRKCM 2,3 -11,2%
PETKM 4,1 11,9% BIZIM 17,4 69,0%
TCELL 11,7 22,4% CIMSA 18,3 25,4%
THYAO 7,1 38,1% TRGYO 6,0 48,8%
FROTO 40,1 36,3%
BİST100 Endeksi Lehman batışı öncesi F/K’sına oldukça yakın ve tarihi ortalamasına göre iskontolu işlem görmektedir.
Gelişmekte olan ülke borsalarının F/K’sı 13,4x seviyesinde yer alırken Türkiye F/K’sı 8,9x ile yaklaşık %34 iskontolu işlem görmektedir. Türkiye 5 yıllık dolar bazlı CDS ve piyasa volatilitelerinin gelişmekte olan ülke ortalamasının üzerinde olması nedeniyle çarpanda kısmi iskontonun olması beklenebilir. Ancak tarihi ortalama olan %12’lik iskontonun son dönemde açıldığı dikkat çekmektedir. 15 Temmuz öncesine kadar MSCI Türkiye’nin MSCI EM’e göre primli işlem gördüğü görülürken Temmuz’dan bu yana göreceli getiriler negatife döndü.
Diğer Raporlar için TIKLAYINIZ Şirket Raporları BİST Şirketleri Değerleme Veri Bankası BİST Şirketleri Verilerin Yıldızları – Hisse Takip Listesi Eylül Ayı İslami Ürünler Getirisi GYO Prim/İskonto Tablosu Mali Sektör Dışı Reel Getiri Analizi Şirket Karları Strateji Raporu
Önemli Uyarı Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgiler Bizim Menkul Değerler A.Ş. (BMD) tarafından okuyucuyu bilgilendirme amacı ile BMD’nin güvenilir olduğunu düşündüğü yayımlanmış bilgilerden ve veri kaynaklarından derlenerek hazırlanmıştır. Kullanılan bilgilerin hatasızlığı ve/veya eksiksizliği konusunda BMD hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. BMD Araştırma raporları şirket içi ve dışı dağıtım kanalları aracılığıyla tüm BMD müşterilerine eşzamanlı olarak dağıtılmaktadır. Ayrıca, Burada yer alan tahmin, yorum ve tavsiyeler dökümanın yayınlandığı tarih itibariyle geçerlidir. BMD Araştırma Bölümü daha önce hazırladığı ya da daha sonra hazırlayacağı raporlarda bu raporda sunulan görüş ve tavsiyelerden farklı ya da bu raporda sunulan görüş ve tavsiyelerle çelişen başka raporlar yayınlayabilir. Çelişen fikir ve tavsiyeler bu raporu hazırlayan kişilerden farklı zaman dilimlerine işaret ediyor, farklı analiz yöntemlerini içeriyor ya da farklı varsayımlarda bulunuyor olabilir. Böyle durumlarda, BMD’nin bu raporlardaki tavsiye ve görüşlerle çelişen diğer BMD Araştırma Bölümü raporlarını okuyucunun dikkatine sunma zorunluluğu yoktur. BMD ve ilişkili olduğu firmalar bu raporda adı geçen pay senetlerinde pozisyon sahibi olabilir ve/veya raporun yayınlanma tarihinden sonra işlem yapabilir. Ayrıca yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle BMD ve/veya diğer ilişkili firmalarının iş ilişkisi içerisinde olabileceğini kabul ederler. Bu çalışma kesinlikle tekrar çıkarılmak, çoğaltılmak, kopyalanmak ve/veya okuyucudan başkasına dağıtılmak üzere hazırlanmamıştır ve BMD Araştırma Bölümü’nün izni olmadan kopyalanamaz ve çoğaltılıp dağıtılamaz. Okuyucuların bu raporun içeriğini oluşturan yatırım tavsiyeleri, tahmin ve hedef fiyat değerlemeleri de dahil olmak üzere tüm yorum ve çıkarımların, BMD Araştırma Bölümü‘nün izni olmadan başkalarıyla paylaşmamaları gerekmektedir. BMD bu araştırma raporunu yayınlamaya, müşterilerine ve gerekli yatırım profesyonellerine dağıtmaya yetkilidir. BMD Araştırma Bölümü gerekli olduğunu düşündüğünde düzenli olarak yatırım tavsiyelerini güncellemekte ve temel analize dayalı araştırma raporları hazırlamaktadır. Bununla birlikte, bu çalışma herhangi bir hisse senedinin veya finansal yatırım enstrümanlarının alımı ya da satımı için BMD ve/veya BMD tarafından direk veya dolaylı olarak kontrol edilen herhangi bir şirket tarafından gönderilmiş bir teklif ya da öneri oluşturmamaktadır. Herhangi bir alım-satım ya da herhangi bir enstrümanın halka arzına talepte bulunma kararı bu çalışmaya değil, arz edilen yatırım aracı ile ilgili kamuya duyurulmuş ve yayınlanmış izahname ve sirkülere dayanmalıdır. BMD ya da herhangi bir BMD çalışanı bu raporun içeriğindeki görüş ve tavsiyelere uyulması sebebiyle doğabilecek doğrudan ya da dolaylı herhangi bir zarar ya da kayıpla ilgili olarak sorumlu tutulamaz.