Konsep penilaian dalam manajemen keuangan

Manajemen Keuangan IManajemen Keuangan I

Kuliah IIIKonsep Penilaian dalam Manajemen Keuangan

MAK-1, Hj. Salmah Said@2013_UIN Alauddin Mks

Konsep PenilaianKonsep Penilaian

Konsep Time Value of Money → Discounted Cash Flow (DCF) →

DCF:Present Value (nilai sekarang) Future Value (nilai masa depan)Internal Rate of Return (IRR)

MAK-1, Hj. Salmah Said@2013_UIN Alauddin Mks

Time Value of MoneyTime Value of MoneyKonsep nilai waktu uang (time value of

money = TVM) atau Discounted Cash Flow (DCF), diyakini sebagai dasar konsep bunga (interest) dalam ekonomi konvensional.

Inti TVM → nilai uang di masa lalu ≠ nilai uang di masa sekarang/ depan

Nilai uang sekarang > nilai uang di masa depan, nilai uang masa lalu > Nilai uang sekarang

Nilai riil uang ≠ nilai nominal uangContoh:???

MAK-1, Hj. Salmah Said@2013_UIN Alauddin Mks

Time Value of MoneyTime Value of MoneyPenggunaan konsep TVM memerlukan

time line (garis waktu) utk menjelaskan konsep ini

Waktu 0 adalah waktu saat ini, waktu 1 adalah satu periode setelah saat ini atau akhir dari periode waktu 0, demikian seterusnya. Angka 0 sampai dengan 5 dapat mewakili tahun

MAK-1, Hj. Salmah Said@2013_UIN Alauddin Mks

Time 0 1 2 3 4 5

Time Value of MoneyTime Value of MoneyPresent value → nilai sekarang dari

cash flow yg ‘bertumbuh’ & akan diterima di masa yad

Nilai present value diperoleh dari ‘mendiscount’ future value, nilai future value diketahui.

Future value → nilai masa depan dari cash flow yang dimiliki saat ini.

MAK-1, Hj. Salmah Said@2013_UIN Alauddin Mks

Time Value of MoneyTime Value of Money

Nilai future value diperoleh dengan ‘mengalikan/compound’ present value, apabila nilai present value diketahui.

Dibutuhkan tabel tingkat suku bunga untuk present value dan future value

MAK-1, Hj. Salmah Said@2013_UIN Alauddin Mks

Future Value Future Value Future Value → nilai masa depan dari

suatu investasi yang dilakukan saat ini. Future Value diperoleh dengan cara ‘compounding’.

Rumus:

MAK-1, Hj. Salmah Said@2013_UIN Alauddin Mks

nnn rPVFV 1Keterangan:

FVn = future value (nilai masa depan)PV n = present value (nilai sekarang/nilai saat ini)r = tingkat bungan = periode investasi

Future Value Future Value Future Value Annuity → Future

Value sejumlah aliran kas yang jumlahnya sama tiap tahun.

Rumus:

MAK-1, Hj. Salmah Said@2013_UIN Alauddin Mks

r

rAFVA

n

n

110

Keterangan:FVA = Future Value Annuity (nilai masa depan anuitas)A = Nilai investasi awalr = Tingkat bungan = Periode investasi

Future Value Future Value FV jika bunga dibayar lebih dari satu

kali dalam satu periode:Rumus:

MAK-1, Hj. Salmah Said@2013_UIN Alauddin Mks

nm

nn m

rPVFV

1

Keterangan:FV = Future Value PV = Present Value r = Tingkat bunga n = Periode investasi m = Berapa kali bunga dibayarkan dalam satu periode

Present Value Present Value Present Value → nilai sekarang dari

investasi yang dilakukan di masa yang akan datang. Present Value diperoleh dengan cara ‘discounting’.

Rumus:

MAK-1, Hj. Salmah Said@2013_UIN Alauddin Mks

Keterangan:FV = Future Value PVn = Present Value r = Tingkat bunga

nnr

FVPV1

1

Present Value Present Value Present Value Annuity → PV sejumlah aliran

kas yang jumlahnya sama tiap tahun.Rumus:

MAK-1, Hj. Salmah Said@2013_UIN Alauddin Mks

n

n

rr

rAPVA

1

111

Keterangan:PVA = Present Value Annuity A1 = Nilai investasi r = Tingkat bunga n = Periode investasi

Present Value Present Value Present Value jika bunga dibayar lebih dari

satu kali dalam satu periode:Rumus:

MAK-1, Hj. Salmah Said@2013_UIN Alauddin Mks

mn

m

rFVPV

1

1

Keterangan:FV = Future ValuePV = Present ValueR = Tingkat bungan = Periode investasim = Berapa kali bunga dibayarkan dalam satu periode

Referensi Referensi

WAJIB dibaca sebelum kelas mulai:Bab 4. Konsep-konsep Penilaian, buku I

Manajemen Keuangan (Suad Husnan)Bab 3. Konsep Nilai Waktu Uang +

Lampiran Tabel A1 –A4, Manajemen Keuangan (Agus Sartono)

MAK-1, Hj. Salmah Said@2013_UIN Alauddin Mks