KEPERLUAN BERKANUN - bnm.gov.my · Unit Promosi MIFC Shariffuddin bin Khalid Ketua Perwakilan ... terutama sektor isi rumah, di samping pembentukan gelembung dalam pasaran aset, telah

KEPERLUAN BERKANUN

Mengikut seksyen 13 Akta Bank Negara Malaysia 2009, Bank Negara Malaysia dengan ini menerbitkan dan telah mengemukakan kepada Menteri Kewangan satu naskhah Laporan Tahunan ini berserta dengan satu salinan Penyata Kewangan Tahunannya bagi tahun berakhir 31 Disember 2010, yang telah diperiksa dan disahkan oleh Ketua Audit Negara. Penyata Kewangan Tahunan ini akan juga diterbitkan di dalam Warta.

Bagi maksud seksyen 115 Akta Institusi Kewangan Pembangunan 2002, laporan tahunan berhubung dengan pentadbiran Akta Institusi Kewangan Pembangunan 2002 dan perkara lain yang berkaitan bagi tahun berakhir 2010 dimasukkan ke dalam Laporan Kestabilan Kewangan dan Sistem Pembayaran 2010 yang merupakan satu bahagian penting Laporan Tahunan 2010.

Zeti Akhtar AzizPengerusi

Lembaga Pengarah

23 Mac 2011

3A

NN

UA

L R

EPO

RT

AH

LI-A

HLI

LEM

BA

GA

PEN

GA

RA

H

AHLI-AHLI LEMBAGA PENGARAH

Tan Sri Dato’ Sri Dr. Zeti Akhtar AzizD.K. (Johor), P.S.M., S.S.A.P., S.U.M.W., D.P.M.J.Gabenor dan Pengerusi

Dato’ Mohd Razif bin Abd KadirD.P.M.S., D.I.M.P., D.P.M.P.Timbalan Gabenor

Dato’ Muhammad bin IbrahimD.P.M.S.Timbalan Gabenor

Puan Nor Shamsiah binti Mohd YunusTimbalan Gabenor

Tan Sri Dato’ Sri Dr. Wan Abdul Aziz bin Wan AbdullahP.S.M., S.P.S.K., S.S.A.P., S.P.D.K., D.P.S.K., S.M.W., A.M.N.

Datuk Oh Siew Nam P.J.N.

Tan Sri Datuk Amar Haji Bujang bin Mohd. Nor P.S.M., D.A., P.N.B.S., J.S.M., J.B.S., A.M.N., P.B.J., P.P.D.(Emas)

Dato’ N. Sadasivan D.P.M.P., J.S.M., K.M.N.

Tan Sri Dato’ Seri Dr. Sulaiman bin MahbobP.S.M., P.J.N., S.S.A.P., D.J.B.S., J.S.M., S.M.J., P.M.P., K.M.N., A.M.N.

Encik Chin Kwai Yoong

(Encik Chin Kwai Yoong telah dilantik menjadi Ahli Lembaga Pengarah berkuatkuasa 1 Mac 2010)(Datuk Oh Siew Nam, Tan Sri Datuk Amar Haji Bujang bin Mohd. Nor dan Dato’ N. Sadasivan telah dilantik semula menjadi Ahli Lembaga Pengarah berkuat kuasa 1 Mac 2011)

4A

NN

UA

L REPO

RT

AH

LI-AH

LI LEMB

AG

A PEN

GA

RA

H

Gabenor Tan Sri Dr. Zeti Akhtar Aziz Timbalan Gabenor Dato’ Mohd Razif bin Abd. Kadir Timbalan Gabenor Dato’ Muhammad bin Ibrahim Timbalan Gabenor Nor Shamsiah binti Mohd Yunus Penasihat Khas Dato’ Ooi Sang Kuang

Penasihat Projek Dato’ Mohd Nor bin Mashor

Setiausaha Lembaga Pengarah Abu Hassan Alshari bin Yahaya Penolong Gabenor Dr. Sukhdave Singh Penolong Gabenor Bakarudin bin Ishak Penolong Gabenor Norzila binti Abdul Aziz Penolong Gabenor Jessica Chew Cheng Lian Penolong Gabenor Donald Joshua Jaganathan Penolong Gabenor Abu Hassan Alshari bin Yahaya Penolong Gabenor Marzunisham bin Omar Pengarah Pejabat Gabenor Suhaimi bin Ali Komunikasi Strategik Abu Hassan Alshari bin Yahaya Pengurusan Risiko Chung Chee Leong Penyiasatan Khas — Perisikan Kewangan Wan Mohd Nazri bin Wan Osman Audit Dalam Tan Nyat Chuan Ekonomi Ekonomi Fraziali bin Ismail Analisis dan Strategi Monetari Dr. Norhana binti Endut Antarabangsa Nazrul Hisyam bin Mohd Noh Pengawalan Pembangunan Sektor Kewangan S. Abd. Rasheed bin S. Abd Ghafur Perbankan Islam dan Takaful Ahmad Hizzad bin Baharuddin Pemantauan dan Pengawasan Kewangan Madelena binti Mohamed Dasar Kewangan Pruden Mohd Zabidi bin Md Nor Kewangan Pembangunan dan Enterpris Kamari Zaman bin Juhari Konsumer dan Amalan Pasaran Koid Swee Lian Perkhidmatan Perniagaan Wang* — Penyeliaan Penyeliaan Konglomerat Kewangan Che Zakiah binti Che Din Penyeliaan Insurans dan Takaful Yap Lai Kuen Penyeliaan Perbankan Marina binti Abdul Kahar Unit Pentadbiran Pengawalan dan Penyeliaan Nor Aslaini binti Mohd Nasir Dasar Sistem Pembayaran Cheah Kim Ling Pelaburan dan Operasi Operasi Pelaburan dan Pasaran Kewangan Adnan Zaylani bin Mohamad Zahid Pentadbiran Pertukaran Asing Wan Hanisah binti Wan Ibrahim Pengurusan dan Operasi Matawang Ramli bin Saad Sumber Organisasi Modal Insan Strategik Mohd. Adhari bin Belal Din Kewangan — Undang-Undang Jeremy Lee Eng Huat Pengurusan Strategik Tunku Alizakri bin Raja Muhammad Alias Pusat Pembangunan Modal Insan Arlina binti Ariff Perkhidmatan Korporat Azmi bin Abd Hamid Perkhidmatan IT Alizah binti Ali Perkhidmatan Statistik Toh Hock Chai Perkhidmatan Perbankan Pusat — LINK dan Pejabat Wilayah — Keselamatan Mior Mohd Zain bin Mior Mohd Tahir Perkhidmatan Pengurusan Harta — Pejabat Pengurusan Sasana dan Lanai Kijang Lim Foo Thai Muzium dan Galeri Seni Bank Negara Malaysia Muhammad Fawzy bin Ahmad Unit Perkhidmatan Sumber Manusia — Unit Promosi MIFC Shariffuddin bin Khalid Ketua Perwakilan Pejabat Perwakilan London Mohamad Ali Iqbal bin Abdul Khalid Pejabat Perwakilan New York Khairuzin bin Mohd Arif Pengurus Cawangan Johor Bahru Kamalullail bin Ramli Kuching Ishak bin Musa Shah Alam Mohd. Khir bin Hashim Kuala Terengganu Azizan bin Mohd Ali Kota Kinabalu Ahmad bin Abd Rahim Pulau Pinang Rosnani binti Mahamad Zain

* Akan ditubuhkan kemudian

Kandungan

PERUTUSAN GABENOR

RINGKASAN EKSEKUTIF

PERKEMBANGAN EKONOMI PADA TAHUN 2010 11 Persekitaran Ekonomi Antarabangsa 16 Ekonomi Malaysia 19 Keadaan Permintaan Dalam Negeri 21 Rencana: Pertumbuhan dan Perkembangan Perbelanjaan Pengguna di Malaysia 26 Rencana: Trend Pertumbuhan dan Perubahan Pelaburan Swasta di Malaysia 33 Kajian Mengikut Sektor 39 Sektor Luar Negeri 49 Perkembangan Pasaran Pekerja51 Perkembangan Harga55 Rencana: Penentu-penentu Inflasi di Malaysia60 Rencana: Peningkatan Integrasi Ekonomi di Asia Timur: Perspektif Malaysia 65 Rencana: Liberalisasi Pentadbiran Pertukaran Asing bagi Mengukuhkan Hubungan Malaysia dengan Ekonomi Serantau dan Global

KEADAAN MONETARI DAN KEWANGAN71 Keadaan Monetari dan Kewangan Antarabangsa74 Keadaan Monetari dan Kewangan Dalam Negeri81 Pembiayaan Ekonomi84 Rencana: Kesan Penambahan Nilai Kadar Pertukaran terhadap Perdagangan Malaysia

DASAR MONETARI PADA TAHUN 2010 89 Dasar Monetari93 Operasi Monetari95 Rencana: Ketidakseimbangan Kewangan dan Peranan Dasar Monetari

PROSPEK DAN DASAR PADA TAHUN 2011 99 Prospek Ekonomi Antarabangsa 102 Ekonomi Malaysia 104 Rencana: Keluaran Potensi Ekonomi Malaysia114 Dasar Monetari 115 Dasar Fiskal

TADBIR URUS, KOMUNIKASI DAN PEMBANGUNAN ORGANISASI 121 Tadbir Urus124 Rencana: Pelaksanaan Akta Bank Negara Malaysia 2009130 Komunikasi 133 Pembangunan Organisasi138 Rencana: Tanggungjawab Sosial Korporat142 Struktur Organisasi

PENYATA KEWANGAN TAHUNAN 148 Penyata Kedudukan Kewangan pada 31 Disember 2010 149 Penyata Pendapatan bagi Tahun Berakhir 31 Disember 2010150 Nota-nota bagi Penyata Kewangan

TAMBAHAN

PERUTUSAN GABENOR

Ekonomi dunia meningkat dengan nyata pada tahun 2010. Pertumbuhan yang kukuh dicatat terutamanya dalam ekonomi sedang pesat membangun dan trend ini paling menyerlah di rantau Asia. Secara umumnya, pertumbuhan ini disokong oleh permintaan dalam negeri yang kukuh dan pemulihan dalam perdagangan dunia. Meskipun pertumbuhan global mengalami momentum yang perlahan pada separuh kedua tahun 2010, pertumbuhan ekonomi pada tahun 2011 dijangka berterusan walaupun pada kadar yang lebih sederhana. Perdagangan dunia yang lebih perlahan dan pelaksanaan dasar untuk menghindarkan risiko kepada pertumbuhan yang mampan telah menyebabkan pertumbuhan ekonomi sedang pesat membangun lebih stabil. Oleh itu, cabaran yang paling getir bagi ekonomi dunia pada tahun 2010 adalah untuk menggalakkan pertumbuhan mampan kendiri (self-sustaining) yang disertai dengan pertambahan peluang pekerjaan dan kestabilan makroekonomi.

Di Malaysia, pertumbuhan ekonomi berkembang sebanyak 7.2% pada tahun 2010, dengan trend yang menggalakkan dalam aktiviti ekonomi swasta dan keadaan guna tenaga yang terus bertambah baik. Meskipun pertumbuhan global lebih sederhana pada tahun 2011, Malaysia mempunyai potensi untuk mengekalkan asas pertumbuhan ekonominya yang stabil. Ini akan terus disokong oleh asas-asas makroekonomi yang teguh, akses kepada pembiayaan yang berterusan dalam persekitaran mudah tunai yang lebih daripada mencukupi, dan sektor kewangan yang berdaya tahan. Sebagai sebuah ekonomi yang sangat terbuka, Malaysia akan terus dipengaruhi oleh kesan limpahan daripada perkembangan global. Ini termasuk kesan pembangunan dan dasar yang sedang dilaksanakan oleh ekonomi maju, ketegangan geopolitik di Timur Tengah dan terkini, peristiwa yang tragis di Jepun. Dua belas tahun sejak berlakunya krisis kewangan di Asia, Malaysia telah meningkatkan keupayaannya untuk menghadapi cabaran tersebut. Pengukuhan struktur ekonomi dan sistem kewangan negara, penambahbaikan pengaturan keinstitusian dan asas-asas makroekonomi kita yang bertambah baik telah meningkatkan daya tahan ekonomi negara.

Dua perkembangan global lain, iaitu harga komoditi dan tenaga global yang meningkat dengan ketara dan peralihan secara besar-besaran dalam mudah tunai global juga akan memberikan kesan kepada prospek pertumbuhan global. Perkembangan ini telah dipengaruhi oleh gangguan penawaran disebabkan oleh perkembangan geopolitik, keadaan cuaca, dan pencarian hasil oleh para pelabur dalam persekitaran kadar faedah yang rendah. Kebimbangan yang timbul daripada trend ini berikutan harga komoditi dan tenaga yang lebih tinggi akan menyebabkan peningkatan inflasi, yang kemudiannya akan menyebabkan jangkaan terhadap inflasi menjadi tidak seimbang. Di samping itu, peralihan mudah tunai ke ekonomi sedang

pesat membangun turut mengakibatkan turun naik yang tidak diingini dalam pasaran kewangan dan keadaan mudah tunai berlebihan yang boleh menyebabkan pembentukan gelembung aset dan ketidakseimbangan kewangan yang lain.

Meskipun dengan perkembangan dalam pasaran komoditi, kesepakatan pandangan pada masa ini ialah aktiviti ekonomi hanya akan menerima kesan yang nyata sekiranya harga tenaga dan komoditi kekal pada paras yang tinggi untuk suatu tempoh yang lama. Simpanan stok yang ada, pengurusan inventori yang lebih baik, penggunaan tenaga yang lebih cekap, dan penegaran (anchored) jangkaan inflasi yang lebih baik menunjukkan wujudnya daya tahan yang lebih mantap terhadap kejutan harga berbanding dengan tahun 1970an dan 1980an. Namun demikian, setiap negara akan menerima kesan yang berbeza. Ekonomi sedang membangun dan sedang pesat membangun akan menerima kesan yang lebih teruk memandangkan wajaran yang lebih besar untuk makanan dan bahan api dalam kumpulan penggunaan mereka. Pengeksport komoditi akan menerima kesan yang sedikit berbanding dengan pengimport komoditi. Keberkesanan kesan sampingan terhadap harga dalam negeri juga akan bergantung pada faktor-faktor seperti kekangan bekalan, kecekapan saluran pengedaran domestik, kewujudan subsidi dan keupayaan fiskal Kerajaan untuk mengurangkan beban harga yang lebih tinggi.

Di Malaysia, inflasi dibendung pada 1.7% pada tahun 2010. Walau bagaimanapun, kenaikan yang ketara dalam harga tenaga dan komoditi dijangka mengakibatkan harga makanan dan bahan api dalam negeri menjadi lebih tinggi. Dalam menangani trend ini, Malaysia telah menggunakan pendekatan yang lebih komprehensif termasuk pelaksanaan rasionalisasi subsidi secara lebih beransur-ansur, memberikan sokongan pendapatan kepada kumpulan berpendapatan rendah, meningkatkan pengeluaran makanan, meningkatkan kecekapan pengedaran dan menggalakkan lebih kecekapan dalam penggunaan tenaga oleh isi rumah dan industri. Bagi dasar monetari, risiko ini perlu dipantau dan diuruskan di samping mengambil kira akibat daripada pengurangan perbelanjaan pilihan sendiri (discretionary) ekoran pengurangan pendapatan benar, juga akan memberikan kesan kepada pertumbuhan.

Pada awal tahun 2010, Bank telah mengambil langkah untuk mengembalikan dasar semalaman pada paras yang wajar, dengan menaikkan kadar ini dalam tiga tahap sehingga ke paras 2.75%. Kadar faedah yang kekal terlalu rendah dalam tempoh yang terlalu lama dengan sendirinya akan mengakibatkan risiko yang boleh melemahkan pertumbuhan pada masa hadapan. Apabila negara memasuki tahun 2011, risiko pertumbuhan yang lebih sederhana kekal, dan risiko inflasi yang lebih tinggi juga perlu diurus. Dalam persekitaran ini, dasar monetari pada tahun 2011 mempunyai fleksibiliti untuk kekal akomodatif, walaupun tahapnya perlu diselaraskan untuk memastikan pertumbuhan ekonomi tidak akan terganggu oleh inflasi yang lebih tinggi dalam jangka sederhana. Yang penting ialah pertumbuhan ekonomi terus berada pada kadar pertumbuhan semasa yang stabil.

Menguruskan mudah tunai yang berlebihan dan kemungkinan kesannya terhadap hutang terutama sektor isi rumah, di samping pembentukan gelembung dalam pasaran aset, telah mendorong pengukuhan selanjutnya dalam proses tadbir urus untuk mengatasi isu ini. Mesyuarat

bersama Jawatankuasa Dasar Monetari dan Kestabilan Kewangan diadakan secara berkala bagi membahaskan tindak balas dasar yang wajar sekiranya isu-isu ini dibangkitkan dalam jawatankuasa masing-masing. Ini bagi memastikan bahawa dasar adalah konsisten dan terselaras. Yang penting, tidak akan ada tumpuan yang berlebihan terhadap sesuatu langkah yang akan mengakibatkan penyelarasan yang berlebihan.

Satu perkembangan yang ketara ialah trend hutang isi rumah yang meningkat dan kemungkinan menjadi suatu isu yang perlu diberikan perhatian. Meskipun hutang isi rumah telah meningkat, ia terus disokong oleh penampan kewangan yang kukuh pada peringkat agregat. Pertumbuhan pendapatan, kadar tabungan yang tinggi dan keadaan guna tenaga yang menggalakkan telah menyokong kemampuan bayaran balik hutang oleh isi rumah. Namun demikian, untuk mengelakkan keadaan ini daripada menjadi satu risiko, beberapa siri dasar yang komprehensif telah diperkenalkan sepanjang tahun 2010. Ini termasuk dasar kehematan yang dilaksanakan dalam sektor harta kediaman, langkah-langkah kad kredit yang baharu dan mengukuhkan keperluan untuk bank-bank menerima pakai amalan pinjaman yang berhemat dan bertanggungjawab. Langkah ini diperkukuh oleh lebih banyak program pendidikan kewangan termasuk pengaturan sokongan untuk menggalakkan isi rumah lebih bertanggungjawab dalam membuat pinjaman. Langkah-langkah pencegahan awal ini, yang terhasil daripada mesyuarat bersama juga bertujuan untuk mengukuhkan daya tahan sektor isi rumah.

Cabaran dasar yang seterusnya ialah berkaitan dengan aliran masuk modal yang lebih tidak menentu ke dalam negara. Seperti negara-negara lain di rantau Asia, Malaysia menerima aliran modal jangka pendek yang besar sejak separuh kedua tahun 2009. Secara keseluruhan, aliran modal ini telah dapat diuruskan dengan baik dan telah dapat disalurkan dengan berkesan melalui sistem kewangan. Walaupun kadar pertukaran ringgit menjadi lebih tidak menentu berbanding dengan mata wang utama, pasaran pertukaran asing telah menjadi lebih teratur dan kesan aliran ini terhadap keadaan monetari domestik masih terkawal. Selain itu, kesan peningkatan mudah tunai yang ketara dalam sistem perbankan disebabkan oleh aliran jangka pendek ini sebahagian besarnya telah dibendung. Bank juga memiliki instrumen yang diperlukan untuk memastikan bahawa mudah tunai yang berlebihan tidak membawa kepada risiko yang berlebihan dalam sistem kewangan dan ekonomi.

Sebagai sebahagian daripada pembangunan organisasi berterusan yang dilaksanakan oleh Bank, beberapa kemajuan telah dapat dicapai pada tahun 2010. Secara khususnya, ini termasuk pelaksanaan Akta Bank Negara Malaysia 2009. Untuk menjelaskan lagi mandat Bank, Akta ini telah meningkatkan dengan nyata peranan Lembaga Pengarah dalam memberikan pengawasan terhadap operasi Bank. Selain itu, kuasa yang lebih besar yang diberikan oleh Akta kepada Bank juga disertai dengan rangka kerja yang lebih kukuh untuk tadbir urus dan kebertanggungjawaban yang lebih mantap. Selain Jawatankuasa Audit Lembaga yang sedia ada, Jawatankuasa Tadbir Urus Lembaga dan Jawatankuasa Risiko Lembaga telah diperkenalkan pada tahun itu.

Inisiatif selanjutnya dalam pembangunan organisasi ialah pengukuhan budaya berasaskan prestasi di Bank. Inisiatif ini terus menjadi teras utama dalam pengurusan kakitangan Bank dan rangka kerja ganjaran dan kenaikan pangkat. Bank juga telah meneruskan usaha membina modal insan

Zeti Akhtar AzizGabenor23 Mac 2011

dan memantapkan bekalan tenaga mahir. Seiring dengan permintaan terhadap kemahiran dan pengetahuan yang khusus dalam persekitaran ekonomi dan kewangan yang berubah, Bank telah memperkenalkan tangga kepakaran dan kumpulan jawatan baharu untuk ahli profesional yang disokong oleh lebih banyak program, khusus untuk meningkatkan kemahiran tenaga kerja bank. Pelaburan dalam teknologi juga merupakan fokus utama pada tahun 2010 dengan pembangunan dan pemodenan selanjutnya infrastruktur ICT, termasuk pelaksanaan Pusat Data Baharu dan penambahbaikan Pusat Pemulihan Bank.

Krisis ekonomi dan kewangan global serta cabarannya dalam bidang yang dipertanggungjawabkan kepada Bank telah menuntut penggunaan sumber-sumber Bank yang ketara. Bagi pihak Lembaga Pengarah saya ingin merakamkan penghargaan dan ucapan terima kasih kepada semua warga Bank yang telah bekerja dengan penuh dedikasi dan komitmen untuk memastikan Bank terus berkhidmat demi kepentingan negara dan melindungi kesejahteraan jangka panjang semua rakyat Malaysia. Saya juga berterima kasih atas sokongan dan bimbingan Lembaga Pengarah, yang merupakan tonggak penting dalam tadbir urus di Bank. Bank akan terus berusaha untuk mencapai kecemerlangan yang paling tinggi dalam melaksanakan semua tanggungjawab ini.

LAPO

RA

N T

AH

UN

AN

201

0R

ING

KA

SAN

EK

SEK

UTI

F1

RINGKASAN EKSEKUTIF

LAPO

RA

N TA

HU

NA

N 2010

RIN

GK

ASA

N EK

SEKU

TIF2

LAPO

RA

N T

AH

UN

AN

201

03

RINGKASAN EKSEKUTIF

Pemulihan ekonomi global yang berterusan pada tahun 2010 telah bermula pada separuh kedua tahun 2009. Sungguhpun begitu, persekitaran antarabangsa masih begitu tidak menentu kerana terjejas oleh kelemahan struktural yang berterusan dalam ekonomi maju dan perubahan besar dalam pasaran kewangan global. Walau bagaimanapun, ekonomi sedang pesat membangun kembali mencatat pertumbuhan ekonomi pada kadar yang cepat, tetapi menghadapi cabaran yang semakin sukar ekoran aliran modal yang turun naik dan tekanan inflasi yang semakin meningkat. Dalam persekitaran sebegini, ekonomi Malaysia terus mencatat pertumbuhan dan disokong oleh peningkatan aktiviti dalam negeri yang kukuh serta integrasi yang lebih meluas dengan rantau ini. Laporan Tahunan ini memberikan analisis terperinci tentang perkembangan dalam ekonomi Malaysia dan dasar yang dilaksanakan oleh Bank sepanjang tahun ini, serta penilaian terhadap prospek ekonomi yang berlatarkan perkembangan yang sedang berlaku dalam landskap ekonomi dan kewangan global serta cabaran utama pada masa hadapan. Laporan ini juga memaparkan usaha yang dibuat oleh Bank untuk mengukuhkan tadbir urus dan keupayaan organisasi melalui penambahbaikan dalam pengurusan strategik, pengurusan risiko dan pembangunan tenaga mahir.

Ekonomi Malaysia pada Tahun 2010Selepas mengalami kemerosotan pada tahun 2009, ekonomi Malaysia kembali mencatat pertumbuhan yang kukuh pada tahun 2010 dengan peningkatan sebanyak 7.2%. Pertumbuhan dipacu terutamanya oleh permintaan dalam negeri yang teguh, dengan peningkatan yang kukuh dalam aktiviti sektor swasta. Sementara itu, sektor awam terus menyokong ekonomi dalam negeri melalui pelaksanaan program penambahbaikan infrastruktur negara dan sistem penyampaian sektor awam yang berterusan. Permintaan luar negeri meningkat semula dengan kukuh pada separuh tahun pertama, disokong oleh permintaan serantau yang kukuh dan sebahagiannya oleh kesan asas pertumbuhan yang lebih rendah pada tahun sebelumnya. Walau bagaimanapun, permintaan luar negeri menjadi sederhana pada

separuh tahun kedua sejajar dengan perdagangan global yang lebih perlahan dan kesan asas pertumbuhan yang makin berkurang.

Permintaan dalam negeri berada dalam keadaan yang teguh. Bagi keseluruhan tahun ini, permintaan dalam negeri agregat keseluruhan berkembang dengan kukuh sebanyak 6.3% (2009: -0.5%). Penggunaan swasta berkembang pada kadar sebanyak 6.6% (2009: 0.7%), disokong oleh keadaan pasaran pekerja yang lebih baik dan peningkatan pendapatan yang stabil. Harga minyak sawit mentah dan getah yang lebih tinggi menyokong peningkatan perbelanjaan oleh isi rumah di luar bandar. Akses kepada kredit yang berterusan berikutan persekitaran monetari yang akomodatif turut menyokong perbelanjaan pengguna. Perbelanjaan pengguna yang teguh ditunjukkan melalui prestasi kukuh penunjuk penggunaan utama seperti jualan kereta penumpang, jualan runcit dan import barangan penggunaan.

Pelaburan swasta meningkat semula dengan kukuh dan mencatat pertumbuhan dua angka sebanyak 13.8% pada tahun 2010 (2009: -17.2%). Perbelanjaan modal meningkat dalam semua sektor berikutan keadaan ekonomi dalam negeri yang menggalakkan dan permintaan luar negeri yang bertambah baik. Prestasi aktiviti pelaburan yang kukuh dicerminkan melalui penunjuk pelaburan utama yang bertambah baik. Import barangan modal meningkat sebanyak 16.2%, manakala jualan bahan berkaitan pembinaan meningkat sebanyak 11% pada tahun 2010.

Sektor awam terus memberikan sokongan kepada pertumbuhan pada tahun ini. Pelaburan swasta meningkat sebanyak 5.5% (2009: 8%), sebahagiannya mencerminkan pelanjutan pakej rangsangan kedua yang berjumlah RM5 bilion pada separuh tahun pertama. Perbelanjaan pembangunan disalurkan terutamanya ke arah menambah baik infrastruktur luar bandar dan pengangkutan awam di bandar serta mempertingkat penyediaan pendidikan awam dan perkhidmatan penjagaan kesihatan. Sementara itu, pertumbuhan dalam penggunaan awam menjadi sederhana sebanyak 0.1% (2009: 3.1%), disebabkan terutamanya oleh

LAPO

RA

N TA

HU

NA

N 2010

RIN

GK

ASA

N EK

SEKU

TIF4

perbelanjaan yang lebih rendah untuk bekalan dan perkhidmatan apabila Kerajaan mengkaji semula keutamaan program perbelanjaan dan mengurangkan perbelanjaan bukan asas. Namun begitu, perbelanjaan terhadap emolumen adalah lebih tinggi, sebahagiannya disebabkan oleh penambahbaikan dalam skim gaji bagi segmen dalam perkhidmatan awam terpilih.

Dari segi penawaran, semua sektor ekonomi mencatat prestasi yang kukuh pada tahun 2010. Sektor perkhidmatan berkembang sebanyak 6.8% (2009: 2.6%) dan merupakan penyumbang terbesar kepada pertumbuhan, dengan sumbangan sebanyak 3.9 mata peratusan kepada pertumbuhan KDNK keseluruhan. Sektor ini meningkat sebayak 7.9% pada separuh tahun pertama, didorong oleh pertumbuhan lebih tinggi dalam semua subsektor. Dengan permintaan luar negeri yang lebih perlahan memberikan kesan kepada subsektor perkhidmatan berkaitan perdagangan dan perkilangan, pertumbuhan menjadi sederhana sebanyak 5.8% pada separuh tahun kedua. Walau bagaimanapun, peningkatan dalam aktiviti penggunaan dalam negeri terus memanfaatkan subsektor perkhidmatan yang bergantung pada permintaan dalam negeri, khususnya subsektor perdagangan borong dan runcit; dan subsektor komunikasi.

Sektor perkilangan meningkat semula dengan kukuh dan mencatat pertumbuhan sebanyak 11.4% (2009: -9.4%), didorong terutamanya oleh pertumbuhan yang tinggi pada separuh tahun pertama, dalam industri berorientasikan eksport dan dalam negeri. Dalam industri berorientasikan eksport, pertumbuhan kelompok keluaran elektronik dan elektrik (E&E) disokong oleh pemulihan pelaburan IT syarikat korporat global dan perbelanjaan pengguna yang lebih tinggi bagi barangan elektronik, manakala pertumbuhan kelompok berkaitan sumber adalah sejajar dengan pemulihan dalam persekitaran luar. Pertumbuhan teguh industri berorientasikan dalam negeri disokong terutamanya oleh aktiviti penggunaan dalam negeri yang kukuh. Walau bagaimanapun, kadar pertumbuhan sektor ini menjadi sederhana menjelang akhir tahun disebabkan oleh permintaan luar negeri yang lebih perlahan dan kesan asas pertumbuhan yang lebih rendah pada tahun sebelumnya yang berkurang.

Sektor pembinaan berkembang sebanyak 5.2% pada tahun 2010 (2009: 5.8%). Pertumbuhan disokong terutamanya oleh subsektor bukan

kediaman, mencerminkan pembinaan harta tanah komersial serta naik taraf dan baik pulih bangunan awam. Subsektor kejuruteraan awam terus berkembang berikutan kemajuan yang berterusan dalam pelaksanaan projek infrastruktur. Aktiviti pembinaan dalam subsektor kediaman merosot, dengan bilangan unit harta kediaman baharu yang lebih kecil dilancarkan oleh pemaju, khususnya pada awal tahun 2010. Sementara itu, harga rumah meningkat pada kadar tahunan sebanyak 6% pada tiga suku pertama tahun 2010, hampir dua kali ganda kenaikan purata sebanyak 3.4% pada tahun 2000–09.

Sektor pertanian (termasuk perhutanan dan perikanan) berkembang sebanyak 1.7% (2009: 0.4%). Pengeluaran tanaman makanan kekal mampan, sementara pengeluaran tanaman perindustrian menurun pada kadar lebih perlahan disebabkan oleh peningkatan dalam pengeluaran getah ekoran harga yang lebih tinggi. Harga komoditi pertanian global meningkat dengan nyata pada tahun ini berikutan permintaan yang lebih tinggi dalam keadaan kekangan penawaran disebabkan oleh keadaan cuaca yang buruk. Harga minyak sawit mentah terus meningkat dengan nyatanya pada tahun ini manakala harga getah ditutup pada harga paling tinggi pada 30 Disember 2010.

Sektor perlombongan meningkat sebanyak 0.2% (2009: -3.8%) disokong oleh pengeluaran gas asli yang lebih tinggi untuk memenuhi peningkatan permintaan dari pengimport utama seperti Jepun dan Taiwan, dan tahun ini merupakan tahun pertama gas asli dieksport ke RR China lengkap setahun. Walau bagaimanapun, pengeluaran minyak mentah terus merosot disebabkan terutamanya oleh pengeluaran yang lebih rendah dari medan minyak yang semakin matang dan penutupan beberapa telaga minyak untuk tujuan penyelenggaraan.

Keadaan pasaran pekerja bertambah baik pada tahun 2010, seperti yang dicerminkan oleh pemberhentian pekerja yang lebih rendah, bilangan kekosongan jawatan yang lebih banyak dan peningkatan dalam guna tenaga. Kadar pengangguran merosot kepada 3.2% daripada tenaga kerja (2009: 3.7%), berikutan pertumbuhan guna tenaga yang lebih kukuh (1.8%; 2009: 0.4%), berbanding dengan pertumbuhan dalam tenaga kerja (1.3%; 2009: 0.8%).

Peningkatan inflasi pada tahun ini didorong oleh faktor penawaran yang berpunca daripada harga makanan dan komoditi yang lebih tinggi dan

LAPO

RA

N T

AH

UN

AN

201

0R

ING

KA

SAN

EK

SEK

UTI

F5

pelarasan harga ditadbir. Walau bagaimanapun, inflasi keseluruhan kekal rendah. Inflasi keseluruhan, seperti yang diukur oleh perubahan peratusan tahunan dalam Indeks Harga Pengguna (IHP), meningkat pada purata 1.7% pada tahun 2010 (2009: 0.6%). Sementara itu, inflasi teras, iaitu penunjuk tekanan harga berasaskan permintaan, menjadi sederhana kepada 1.5% pada tahun 2010 (2009: 2.7%).

Kedudukan luaran Malaysia kekal berdaya tahan pada tahun 2010, disebabkan oleh lebihan akaun semasa yang besar dan aliran keluar bersih yang lebih rendah dalam akaun kewangan. Peningkatan permintaan dalam negeri yang pesat mendorong pertumbuhan kukuh dalam import kasar yang telah mengatasi pertumbuhan eksport kasar, lantas menyebabkan lebihan dagangan yang lebih kecil. Akaun perkhidmatan mencatat lebihan kecil, disokong oleh penerimaan lebih tinggi daripada pelancongan serta perkhidmatan komputer dan IT. Sementara itu, aliran keluar bersih yang lebih rendah dalam akaun kewangan mencerminkan terutamanya aliran masuk pelaburan portfolio dan pelaburan langsung asing (Foreign Direct Investment, FDI) yang lebih tinggi dengan keadaan ekonomi global dan dalam negeri yang bertambah baik.

Eksport kasar berkembang sebanyak 15.6% pada tahun 2010 (2009: -16.5%), dengan pertumbuhan yang secara relatifnya lebih kukuh pada separuh tahun pertama kerana disokong oleh permintaan serantau yang kukuh, dan sebahagiannya oleh kesan asas pertumbuhan yang lebih rendah pada tahun sebelumnya. Walau bagaimanapun, momentum pertumbuhan menjadi sederhana pada separuh tahun kedua kerana terjejas oleh pertumbuhan yang lebih perlahan dalam eksport perkilangan, iaitu eksport keluaran E&E. Sebaliknya, eksport komoditi kekal berdaya tahan sepanjang tahun ini dan berkembang sebanyak 26.9% (2009: -28.2%), disokong oleh permintaan serantau yang teguh dan harga komoditi yang tinggi. Import kasar berkembang sebanyak 21.7% (2009: -16.3%), dengan pengembangan merentas semua kategori import utama, mencerminkan peningkatan dalam aktiviti perkilangan dan permintaan dalam negeri yang teguh.

Akaun kewangan mencatat aliran keluar bersih yang lebih kecil sebanyak RM21.9 bilion (2009: -RM80.2 bilion). Aliran masuk portfolio bersih meningkat seiring dengan trend serantau berikutan prospek pertumbuhan yang kukuh

serta jangkaan bahawa mata wang serantau akan lebih kukuh dan kadar faedah akan lebih tinggi. Keadaan ekonomi global yang bertambah baik dan keberuntungan korporat, serta iklim pelaburan yang lebih menggalakkan mendorong aliran masuk FDI yang lebih tinggi. Pelaburan langsung di luar negeri juga meningkat kerana syarikat Malaysia terus memanfaatkan peluang yang menguntungkan di luar negeri. Walau bagaimanapun, aliran keluar pelaburan lain, yang sebahagian besarnya merupakan kredit perdagangan dan penempatan deposit di luar negeri oleh pemastautin, menjadi sederhana pada tahun ini. Pada 28 Februari 2011, paras rizab berjumlah RM338.6 bilion (bersamaan dengan USD109.8 bilion), memadai untuk membiayai 8.1 bulan import tertangguh dan ialah 4.3 kali hutang luar negeri jangka pendek. Rizab antarabangsa yang dipegang oleh Bank tetap boleh guna dan tiada halangan untuk menggunakannya.

Hutang luar negeri Malaysia berkurang kepada RM226.3 bilion atau bersamaan dengan 30.2% daripada Pendapatan Negara Kasar (PNK) pada akhir tahun 2010. Ini mencerminkan penurunan dalam hutang jangka sederhana dan jangka panjang disebabkan oleh pembayaran balik bersih pinjaman luar oleh sektor swasta. Dalam sektor awam, Perbadanan Awam Bukan Kerajaan (PABK) turut mencatat pembayaran balik bersih pinjaman luar, termasuk kematangan beberapa bon. Sebaliknya, Kerajaan Persekutuan mencatat ambilan bersih bagi pinjaman luar, terutamanya disebabkan oleh terbitan sukuk global 5 tahun bernilai USD1.25 bilion pada bulan Mei 2010. Terbitan sukuk adalah untuk mempromosikan Malaysia sebagai hab kewangan Islam global dan mewujudkan tanda aras dolar AS yang baharu untuk syarikat Malaysia. Pada tahun ini, hutang luar negeri jangka pendek terkumpul meningkat kepada RM79.4 bilion, disebabkan terutamanya oleh peminjaman sektor swasta bukan bank yang lebih tinggi. Hutang luar negeri jangka pendek secara relatifnya kekal kecil, mencakupi hanya 10.6% daripada PNK, 24.2% daripada rizab antarabangsa dan 10.7% daripada eksport barangan dan perkhidmatan.

Keadaan Monetari dan Kewangan Domestik pada tahun 2010Dengan pemulihan semakin kukuh, fokus dasar monetari pada awal tahun 2010 adalah pada keperluan untuk mengembalikan rangsangan monetari yang luar biasa yang dilaksanakan pada tahun 2009 ke tahap wajar. Pengekalan

LAPO

RA

N TA

HU

NA

N 2010

RIN

GK

ASA

N EK

SEKU

TIF6

Kadar Dasar Semalaman (Overnight Policy Rate, OPR) pada paras yang rendah untuk tempoh yang berterusan boleh menyebabkan ketidakseimbangan kewangan dan mewujudkan gangguan terhadap insentif untuk ejen ekonomi. Ini seterusnya akan menyebabkan kesilapan dalam penentuan risiko, pengantaraan kewangan yang terjejas dan pertumbuhan kredit yang berlebihan. Oleh tu, OPR telah dinaikkan secara beransur-ansur, setiap kali sebanyak 25 mata asas, pada bulan Mac, Mei dan Julai 2010. Dasar monetari kekal akomodatif dan menyokong pertumbuhan. Berikutan kos peminjaman yang masih di bawah paras sebelum krisis yang sememangnya rendah, keadaan pembiayaan kekal menyokong aktiviti ekonomi dengan pertumbuhan pembiayaan sektor swasta kekal kukuh sepanjang tahun 2010. Sementara itu, inflasi kekal rendah pada 1.7% bagi tahun tersebut secara keseluruhan. Berhubung dengan risiko ketidakseimbangan kewangan akan meningkat, penilaian yang dilakukan sepanjang tahun itu menunjukkan bahawa pertumbuhan keseluruhan harga aset dan kredit secara umumnya tidak berlebihan dan terus sejajar dengan keadaan ekonomi yang bertambah baik. Aliran kewangan antarabangsa dan turun naik yang lebih besar ke dalam ekonomi sedang pesat membangun juga memberikan cabaran kepada dasar pada tahun 2010. Bagi Malaysia, aliran masuk ini dapat diuruskan dengan tidak ada tanda-tanda jelas bahawa aliran masuk tersebut mewujudkan ketidakseimbangan dalam ekonomi dalam negeri dan sistem kewangan. Pergerakan kadar pertukaran ringgit kekal teratur, manakala operasi pensterilan memastikan kesan mudah tunai yang berlebihan terhadap keadaan monetari dalam negeri dapat dibendung. Kepelbagaian dan daya tahan sistem kewangan membolehkan dana tersebut disalurkan dengan lebih berkesan, manakala paras rizab antarabangsa yang kukuh mengurangkan risiko yang berpunca daripada aliran tersebut bertukar arah. Ringgit menambah nilai pada tahun 2010, didorong oleh lebihan akaun semasa dan aliran masuk portfolio bersih. Selain faktor-faktor lazim yang menarik aliran masuk portfolio ke rantau ini, terdapat juga faktor khusus kepada Malaysia yang menjadi pendorong untuk aliran masuk tersebut dan pengukuhan ringgit yang selanjutnya. Ini termasuk pengumuman beberapa inisiatif utama untuk mentransformasikan ekonomi Malaysia dan

langkah-langkah liberalisasi seterusnya. Sementara penambahan nilai ringgit secara umumnya teratur, ia dihentikan sekali-sekala oleh beberapa episod aliran portfolio yang bertukar arah, khususnya selepas krisis hutang kerajaan di Eropah pada bulan Mei dan perkembangan di Ireland pada bulan November yang menyebabkan ketidakpastian semakin tinggi. Bagi tahun tersebut secara keseluruhan, ringgit menambah nilai berbanding dengan dolar AS, euro dan paun sterling, tetapi menyusut nilai berbanding dengan yen Jepun. Pasaran ekuiti dalam negeri terus meningkat dengan stabil pada awal tahun 2010 tetapi mengalami pembetulan pada bulan Mei berikutan perkembangan di Eropah. Walau bagaimanapun, pasaran kembali pulih pada separuh kedua tahun itu seiring dengan keadaan pasaran global yang bertambah baik, prestasi syarikat yang kukuh dan langkah-langkah Kerajaan yang positif. Bagi tahun 2010 secara keseluruhan, FBM KLCI meningkat sebanyak 19.3% (2009: 45.2%). Keadaan mudah tunai dalam sistem perbankan adalah lebih daripada mencukupi sepanjang tahun 2010. Mudah tunai sektor swasta berkembang dengan kadar yang perlahan, sejajar dengan pemulihan ekonomi benar dan penerusan semula aliran masuk asing. Operasi pensterilan Bank Pusat adalah penting dalam memastikan bahawa terdapat mudah tunai yang mencukupi untuk menyokong ekonomi, tetapi tidak berlebihan sehingga boleh menyebabkan sumber kewangan salah diperuntukkan. Keadaan pembiayaan kekal menyokong aktiviti ekonomi. Akses kepada pembiayaan yang tersedia, kos peminjaman yang secara relatif rendah dan mudah tunai yang lebih daripada mencukupi dalam sistem kewangan menyokong permintaan terhadap pembiayaan dari sektor swasta dan juga sektor awam. Pembiayaan bersih yang diperoleh sektor swasta melalui sistem perbankan dan pasaran modal meningkat sebanyak 11.3% (2009: 8.4%) dengan permintaan yang kukuh daripada sektor perniagaan dan sektor isi rumah. Prospek Ekonomi Malaysia pada tahun 2011Ekonomi Malaysia diunjurkan mencatat pertumbuhan sebanyak 5-6% pada tahun 2011. Pertumbuhan dijangka bertambah baik sepanjang tahun tersebut dengan prestasi pertumbuhan yang lebih baik pada separuh kedua tahun itu. Momentum pertumbuhan akan disokong oleh

LAPO

RA

N T

AH

UN

AN

201

0R

ING

KA

SAN

EK

SEK

UTI

F7

permintaan dalam negeri yang kukuh, berpunca terutamanya daripada aktiviti sektor swasta. Penggunaan swasta akan disokong oleh keadaan pasaran pekerja yang menggalakkan, pendapatan boleh guna yang lebih tinggi, keyakinan pengguna yang berterusan dan akses kepada pembiayaan yang tersedia. Pelaburan swasta dijangka kekal kukuh, disokong oleh perbelanjaan modal oleh industri berorientasikan dalam negeri memandangkan paras penggunaan kapasiti yang tinggi dan keyakinan perniagaan yang positif, selain pelaksanaan inisiatif utama yang diumumkan oleh Kerajaan di bawah Program Transformasi Ekonomi (Economic Transformation Programme, ETP). Sementara itu, sektor awam akan kekal menyokong pertumbuhan, dengan perbelanjaan modal yang lebih tinggi dijangka pada separuh kedua tahun 2011. Hal ini disebabkan terutamanya oleh pelaksanaan projek baharu dan perkembangan pesat projek yang sedang dijalankan bagi menggalakkan aktiviti sektor swasta. Dari segi penawaran, semua sektor ekonomi dijangka berkembang pada tahun 2011, disokong terutamanya oleh pertumbuhan permintaan dalam negeri yang berterusan. Sektor perkhidmatan dan perkilangan yang dijangka tumbuh pada kadar yang lebih sederhana berikutan asas statistik yang tinggi pada tahun 2010 dengan pengembangan didorong oleh subsektor yang bergantung pada permintaan dalam negeri. Industri perkhidmatan berkaitan perdagangan dan industri perkilangan berorientasikan eksport, walau bagaimanapun, akan mencatat pertumbuhan yang lebih perlahan, sejajar dengan permintaan luaran yang dijangka sederhana. Sementara itu, pertumbuhan dalam sektor pertanian dan perlombongan diunjurkan kukuh, dengan masing-masing memperoleh manfaat daripada pemulihan yang dijangkakan dalam pengeluaran tanaman perindustrian berikutan harga komoditi yang tinggi dan pengeluaran gas asli yang lebih banyak susulan pembukaan dua medan gas baharu. Kemajuan selanjutnya dalam projek infrastruktur yang sedang dijalankan dan projek baharu yang sedang dilaksanakan di bawah ETP akan memberikan dorongan kepada sektor pembinaan. Bagi sektor luar, lebihan akaun semasa diunjurkan berjumlah RM100.7 bilion atau 12.5% daripada PNK pada tahun 2011, mencerminkan lebihan dagangan yang lebih tinggi dan akaun perkhidmatan yang terus mencatat lebihan. Lebihan dagangan yang lebih besar dijangka berpunca terutamanya daripada eksport komoditi yang kukuh disokong oleh harga yang lebih tinggi

dan permintaan yang berterusan, terutamanya dari rantau ini. Sementara itu, lebihan dalam akaun perkhidmatan akan didorong oleh pendapatan yang lebih tinggi daripada akaun perjalanan dengan ketibaan pelancong dijangka meningkat, terutamanya dari rantau ini, berikutan kempen promosi yang aktif dan peningkatan akses ke negara ini melalui syarikat penerbangan tambang murah. Bagi akaun kewangan, aliran masuk pelaburan langsung asing dijangka meningkat memandangkan prospek ekonomi yang menggalakkan, perolehan syarikat yang lebih baik, keyakinan perniagaan yang meningkat, aliran FDI global yang terus bertambah baik dan projek transformasi ekonomi oleh Kerajaan yang pelbagai. Pelaburan langsung luar negeri dijangka kekal besar kerana syarikat terus mencari pasaran dan peluang perniagaan baharu di luar negeri. Unjuran pertumbuhan ekonomi Malaysia adalah berdasarkan jangkaan pertumbuhan yang sederhana dalam ekonomi maju dan kadar pertumbuhan yang kembali normal oleh ekonomi Asia. Namun demikian, masih terdapat risiko terhadap unjuran pertumbuhan, termasuk keadaan luaran yang lebih buruk daripada dijangka, turun naik yang ketara dalam aliran modal memandangkan ketidakpastian yang berterusan dalam pasaran antarabangsa, serta inflasi yang lebih tinggi daripada jangkaan yang berpunca daripada faktor-faktor yang didorong oleh penawaran.

Keadaan pasaran pekerja dijangka kekal positif pada tahun 2011, dengan pengembangan yang berterusan dalam guna tenaga yang berpunca terutamanya daripada pertumbuhan dalam sektor berorientasikan dalam negeri. Pewujudan pekerjaan akan diterajui oleh sektor perkhidmatan, terutamanya dalam subsektor perdagangan edaran, kewangan dan insurans serta komunikasi. Dalam sektor perkilangan, walaupun terdapat pertumbuhan lebih sederhana dalam industri berorientasikan eksport, pertambahan dalam guna tenaga akan kekal teguh, disokong oleh pengembangan dalam kelompok berkaitan pengguna dan berkaitan pembinaan. Kadar pengangguran diunjurkan kekal pada 3.2% dari jumlah pekerja pada tahun 2011. Inflasi keseluruhan dijangka terus meningkat pada tahun 2011 dan berpurata pada 2.5 – 3.5%, didorong terutamanya oleh peningkatan ketara dalam harga komoditi dan tenaga global. Terdapat juga beberapa tanda awal bahawa faktor

LAPO

RA

N TA

HU

NA

N 2010

RIN

GK

ASA

N EK

SEKU

TIF8

permintaan dalam negeri boleh memberikan tekanan menaik terhadap harga pada akhir tahun sejajar dengan pengembangan yang berterusan dalam aktiviti ekonomi. Pengurusan Ekonomi dan Monetari pada tahun 2011 Dalam persekitaran ekonomi global yang mencabar, fokus dasar adalah untuk menyokong pertumbuhan ekonomi yang berterusan sambil menguruskan risiko kepada inflasi. Dasar fiskal akan ditumpukan ke arah menyediakan negara menjadi ekonomi maju dan yang berpendapatan tinggi. Matlamat ini akan dicapai melalui langkah-langkah untuk mengukuhkan pelaburan swasta dan meningkatkan infrastruktur serta sistem penyampaian sektor awam. Antara langkah-langkah yang diumumkan dalam Bajet 2011 untuk mempermudah aktiviti sektor swasta termasuk inisiatif perkongsian sektor awam-swasta dalam pelaksanaan projek pembangunan Kerajaan, mengenal pasti projek berimpak tinggi untuk pelaburan sektor swasta dan meningkatkan sumber pembiayaan sektor swasta. Dasar monetari akan terus mempermudah pertumbuhan ekonomi sementara menguruskan risiko inflasi dan ketidakseimbangan kewangan yang meningkat yang berpunca daripada mudah tunai global yang tinggi, aliran modal yang turun naik dan harga komoditi yang tinggi. Instrumen sasaran tambahan seperti langkah-langkah pemberian pinjaman kehematan makro boleh dilaksanakan jika aktiviti pengambilan risiko yang keterlaluan dan harga aset semakin naik berlaku pada segmen tertentu dalam pasaran. Sebagai langkah awalan untuk menguruskan risiko mudah tunai berlebihan yang meningkat, nisbah Keperluan Rizab Berkanun (Statutory Reserve Requirement, SRR) telah dinaikkan daripada 1.00% kepada 2.00%, berkuat kuasa 1 April 2011. Pembangunan Organisasi dan Tadbir UrusPada tahun 2010, Bank telah meneruskan usahanya dalam pembangunan organisasi dan menggalakkan tadbir urus yang lebih berkesan. Satu perkembangan penting ialah Akta Bank Negara Malaysia 2009 (CBA) yang mula beroperasi yang membolehkan perumusan rangka kerja tadbir urus yang lebih mantap. Di bawah CBA, dua Jawatankuasa Lembaga yang baharu, iaitu Jawatankuasa Tadbir Urus dan

Jawatankuasa Risiko Lembaga telah ditubuhkan untuk melaksanakan fungsi pengawasan bagi memastikan tadbir urus yang berkesan dan proses pengurusan risiko yang lebih kukuh dalam Bank. Pada tahun itu, beberapa inisiatif telah dilaksanakan, yang bertujuan untuk menggalakkan budaya pengurusan risiko yang kukuh dan menguruskan dengan awal risiko yang boleh mempengaruhi pencapaian matlamat Bank. Usaha juga dilakukan untuk mengukuhkan Pengurusan Kesinambungan Perniagaan (Business Continuity Management, BCM). Bank juga telah melaksanakan kajian semula strategik Pelan Urusan 2009-2011 bagi menilai kemajuan ke arah pencapaian matlamat dan melaraskan semula sumber-sumber apabila perlu bagi memastikan penggunaan sumber yang lebih berkesan. Bank terus menggalakkan jangkauan komunikasi dan interaksi dengan pihak berkepentingan melalui pelbagai saluran dan inisiatif. Ini termasuk interaksi strategik untuk meningkatkan pemahaman yang lebih mendalam berhubung dengan ekonomi dan sektor kewangan serta keputusan dasar monetari Bank, akses kepada pembiayaan, celik kewangan dan rangkuman kewangan. Dalam persekitaran yang semakin mencabar seiring dengan harapan para pemegang saham yang lebih tinggi, Bank akan terus memberikan lebih kejelasan tentang peranan Bank dalam memacu ke arah pencapaian transformasi ekonomi menjadi ekonomi berpendapatan tinggi. Sebagai sebahagian daripada usaha berterusan untuk meningkatkan kerjasama serantau dan antarabangsa, Bank terus terbabit dalam usaha sama teknikal dengan agensi-agensi luar dan bank pusat lain dari ekonomi sedang membangun dalam bidang pembangunan kapasiti institusi, kewangan Islam dan rangkuman kewangan. Penyata Kewangan Bank Negara Malaysia yang Diaudit bagi tahun 2010 Kedudukan kewangan Bank Negara Malaysia, yang telah diaudit dan disahkan oleh Ketua Audit Negara, kekal kukuh pada tahun 2010. Aset Bank Negara Malaysia berjumlah RM390.2 bilion dengan keuntungan bersih sebanyak RM6.2 bilion untuk tahun kewangan yang berakhir pada 31 Disember 2010. Bank Negara Malaysia mengumumkan pembayaran dividen sebanyak RM2 bilion kepada Kerajaan bagi tahun 2010.

9LA

POR

AN

TA

HU

NA

N 2

010

PER

KEM

BA

NG

AN

EK

ON

OM

I PA

DA

TA

HU

N 2

010

11 Persekitaran Ekonomi Antarabangsa

16 Ekonomi Malaysia

19 Keadaan Permintaan Dalam Negeri

21 Rencana: Pertumbuhan dan Perkembangan Perbelanjaan Pengguna di Malaysia

26 Rencana: Trend Pertumbuhan dan Perubahan Pelaburan Swasta di Malaysia

33 Kajian Mengikut Sektor

39 Sektor Luar Negeri

49 Perkembangan Pasaran Pekerja

51 Perkembangan Harga

55 Rencana: Penentu-penentu Infl asi di Malaysia

60 Rencana: Peningkatan Integrasi Ekonomi di Asia Timur: Perspektif Malaysia

65 Rencana: Liberalisasi Pentadbiran Pertukaran Asing bagi Mengukuhkan Hubungan Malaysia dengan Ekonomi Serantau dan Global

PERKEMBANGAN EKONOMI PADA TAHUN 2010

10LA

POR

AN

TAH

UN

AN

2010PER

KEM

BA

NG

AN

EKO

NO

MI PA

DA

TAH

UN

2010

11LA

POR

AN

TA

HU

NA

N 2

010

PERKEMBANGAN EKONOMI PADA TAHUN 2010

PERSEKITARAN EKONOMI ANTARABANGSA

di Asia adalah sangat kukuh, khususnya pada separuh pertama tahun itu. Pertumbuhan dalam ekonomi ini didorong oleh aktiviti permintaan dalam negeri yang kukuh, perdagangan intrarantau yang pesat berkembang dan juga disebabkan oleh penambahan semula inventori. Selepas mencatat prestasi pertumbuhan yang luar biasa pada separuh pertama, kebanyakan ekonomi Asia terus mengekalkan pemulihan yang kukuh pada separuh kedua, tetapi pada kadar yang lebih sederhana disebabkan oleh peningkatan yang lebih perlahan dalam permintaan luar negeri serta semakin berkurangnya kesan asas (base effect) Ekonomi Asia juga menghadapi tekanan infl asi yang semakin meningkat menjelang separuh tahun kedua, disebabkan oleh kenaikan harga komoditi, khususnya harga makanan.

Perbezaan dari segi prestasi pertumbuhan dan langkah dasar yang diambil oleh ekonomi maju serta ekonomi yang sedang pesat membangun telah memberikan implikasi yang ketara terhadap aliran modal, harga aset dan kadar pertukaran global pada tahun itu. Dalam ekonomi maju, pihak berkuasa meneruskan langkah dasar monetari mengembang dengan melanjutkan langkah pelonggaran kuantitatif untuk merangsang pertumbuhan ekonomi. Sebaliknya, banyak ekonomi sedang pesat membangun mula mengembalikan dasar monetarinya pada kedudukan yang wajar sebagai respons terhadap prospek pertumbuhan yang lebih baik dan infl asi yang makin meningkat. Akibat perbezaan kadar faedah yang semakin besar dan perbezaan pertumbuhan, serta suntikan mudah tunai global dalam jumlah yang besar hasil daripada langkah pelonggaran kuantitatif, aliran modal yang masuk ke dalam ekonomi sedang pesat membangun telah bertambah ketara. Ini meningkatkan tekanan terhadap harga aset dan kadar pertukaran dalam ekonomi tersebut, lantas menyebabkan pihak berkuasa monetari mengambil langkah yang menyeluruh bagi mengurangkan kesan aliran modal terhadap kestabilan makroekonomi dan kewangan.

Keadaan kewangan antarabangsa dipengaruhi oleh turun naik berkala yang berkaitan dengan krisis hutang kerajaan di kawasan euro, terutamanya pada bulan April, Julai dan

Pada tahun 2010, ekonomi global semakin pulih meskipun pada kadar yang tidak seimbang, setelah mengalami penguncupan ekonomi yang paling ketara pascaperang (post war), pada separuh kedua tahun 2009. Pemulihan pesat yang berlaku pada separuh pertama tahun itu disebabkan oleh penambahan semula inventori, sokongan dasar yang berterusan serta kesan asas (base effect) pertumbuhan yang rendah pada tempoh yang sama tahun sebelumnya. Walau bagaimanapun, momentum pemulihan mulai perlahan pada separuh kedua apabila pengaruh faktor yang sementara ini berkurang. Pertumbuhan global didorong oleh aktiviti ekonomi yang kukuh dalam ekonomi sedang pesat membangun, manakala ekonomi maju terus menghadapi isu yang dicetuskan oleh krisis dan isu-isu asas ekonomi. Yang penting, ekonomi sedang pesat membangun menyumbang lebih dua pertiga daripada pertumbuhan global pada tahun 2010.

Ekonomi global terus pulih pada tahun 2010, dipacu oleh ekonomi sedang pesat membangun

Dalam ekonomi maju, pemulihan yang dicapai pada separuh pertama tahun 2010 disokong oleh faktor-faktor seperti rangsangan fi skal dan penambahan semula inventori secara berterusan. Walau bagaimanapun, kadar pemulihan menjadi sederhana menjelang akhir tahun 2010. Keadaan permintaan dalam negeri bagi ekonomi maju kekal sederhana disebabkan oleh kesan krisis kewangan yang berterusan terhadap kedudukan kewangan sektor swasta. Krisis hutang kerajaan yang bertambah buruk di kawasan euro dan pengumuman langkah penjimatan fi skal yang akan dilaksanakan dalam beberapa ekonomi maju terus menjejaskan sentimen pengguna dan perniagaan di negara tersebut. Sebaliknya, pemulihan dalam ekonomi sedang pesat membangun terutamanya

12LA

POR

AN

TAH

UN

AN

2010PER

KEM

BA

NG

AN

EKO

NO

MI PA

DA

TAH

UN

2010

November. Krisis pendanaan kerajaan yang bertambah buruk di Greece pada akhir bulan April meningkatkan risiko penularan dalam ekonomi kawasan euro yang lain. Sebagai tindak balas, EU-IMF memperuntukkan pakej penyelamat sebanyak €110 bilion kepada Greece pada 2 Mei. Bagi menenangkan pasaran kewangan, EU-IMF turut mengumumkan pewujudan jaringan keselamatan kewangan sebanyak €750 bilion, yang merangkumi Kemudahan Kestabilan Kewangan Eropah (European Financial Stability Facility) sebanyak €440 bilion pada 9 Mei bagi membantu negara di kawasan euro yang menghadapi kesulitan ekonomi. Pada hari yang sama, European Central Bank (ECB) mengumumkan beberapa langkah untuk membeli bon kerajaan euro melalui Program Pasaran Sekuriti (Securities Market Programme) dan menyediakan mudah tunai kecemasan untuk bank-bank di kawasan euro. Walau bagaimanapun, kebimbangan yang berterusan terhadap kestabilan

sektor perbankan di kawasan euro beberapa bulan berikutnya mendorong ECB untuk melakukan ujian ketahanan pada bulan Julai. Pasaran kewangan global sekali lagi dilanda tekanan pada bulan November berikutan ketidakpastian terhadap kemampuan Ireland untuk memperoleh dana. Keadaan ini menyebabkan peruntukan pakej penyelamat EU-IMF sebanyak €85 bilion diberikan kepada Ireland pada 28 November bagi menyusun semula sistem perbankan Ireland dan melindungi kedudukan fiskalnya. Meskipun wujud tekanan sekali-sekala dalam pasaran kewangan di kawasan euro, pasaran kewangan global terus mencatat prestasi yang memuaskan pada tahun itu. Sebahagian besar pasaran ekuiti utama dan serantau mencatat pertumbuhan positif dua angka untuk tahun kedua berturut-turut, dengan pertumbuhan pasaran sedang pesat membangun didorong oleh aliran masuk modal yang besar. Dalam pasaran bon global, penerbit korporat yang besar mampu memperoleh dana yang murah disebabkan kadar hasil jangka panjang yang rendah.

Di Amerika Syarikat (AS), KDNK benar berkembang sebanyak 2.8% pada tahun 2010 (2009: -2.6%), dan kira-kira 50% daripada pertumbuhan itu berpunca daripada penambahan semula inventori, berikutan pengeluaran inventori selama dua tahun bermula pada awal tahun 2008. Permintaan dalam negeri kekal sederhana, dengan penggunaan swasta berkembang pada kadar 1.8% (2009: -1.2%), disokong oleh pengeluaran dalam tabungan persendirian dan perolehan dalam nilai bersih sebanyak USD3.2 trilion dari pasaran ekuiti yang melambung. Walau bagaimanapun, isi rumah dikekang oleh pemulihan yang lemah dalam pasaran pekerjaan dengan pewujudan pekerjaan bulanan purata sebanyak 78,000, iaitu jumlah yang tidak dapat mengurangkan kadar pengangguran dengan ketara. Oleh itu, kadar pengangguran kekal tinggi pada 9.4% pada akhir tahun dan bahagian pengangguran jangka panjang terus meningkat kepada 44.3% daripada jumlah pengangguran. Keadaan pasaran pekerja juga memberikan tekanan terhadap penurunan harga rumah, dengan pelaburan kediaman yang terus lembap. Sebaliknya, pelaburan perniagaan dalam kelengkapan dan perisian berkembang dengan kukuh sebanyak 15.1% (2009: -15.3%) apabila firma mempercepat penggantian mesin yang telah usang selepas menunda rancangan pelaburan mereka semasa krisis kewangan.

Ekonomi Dunia: Penunjuk Ekonomi Utama

Pertumbuhan KDNK Benar (%)

Infl asi (%)

2009 2010a 2009 2010a

Pertumbuhan Dunia -0.6 5.0 - -

Perdagangan Dunia -10.7 12.0 - -

Ekonomi Maju Amerika Syarikat -2.6 2.8 -0.4 1.6

Jepun -6.3 3.9 -1.4 -0.7

Kawasan euro -4.1 1.7 0.3 1.6

United Kingdom -4.9 1.3 2.2 3.3

Asia Timur 5.4 9.2 0.3 3.2

NIE Asia1 -0.8 8.3 1.3 2.3Korea 0.2 6.1 2.8 2.9

China Taipei -1.9 10.8 -0.9 1.0

Singapura -0.8 14.5 0.6 2.8

Hong Kong SAR2 -2.7 6.8 0.5 2.4

Republik Rakyat China 9.2 10.3 -0.7 3.3

ASEAN-4 1.1 6.9 2.3 3.8

Malaysia -1.7 7.2 0.6 1.7

Thailand -2.3 7.8 -0.9 3.3

Indonesia 4.5 6.1 4.8 5.1

Filipina 1.1 7.3 3.2 3.8

India3 7.0 8.6 2.1 9.4

1 Ekonomi perindustrian baharu 2 Infl asi merujuk kepada indeks harga komposit 3 Infl asi merujuk kepada indeks harga pemborong a Anggaran

Sumber: Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF), Pihak Berkuasa Negara dan anggaran Bank Negara Malaysia

Jadual 1.1

13LA

POR

AN

TA

HU

NA

N 2

010

PER

KEM

BA

NG

AN

EK

ON

OM

I PA

DA

TA

HU

N 2

010

Berlatarbelakangkan pemulihan ekonomi yang secara beransur-ansur menjadi bertambah baik pada separuh pertama tahun itu, serta keadaan pasaran kewangan yang kembali normal, Federal Reserve (Fed) membenarkan beberapa program pelonggaran kuantitatif yang diperkenalkan semasa krisis ditamatkan secara automatik. Walaupun kadar federal fund dikekalkan pada 0 - 0.25%, Fed menaikkan kadar diskaun sebanyak 25 mata asas kepada 0.75% pada 18 Februari dalam usaha mengembalikan kemudahan pinjaman pada kedudukan yang wajar. Selain itu, Fed menamatkan program pembelian sekuriti berasaskan gadai janji agensi berjumlah USD1.25 trilion dan hutang agensi berjumlah USD175 bilion pada akhir suku pertama tahun itu. Walau bagaimanapun, apabila terdapat tanda-tanda ekonomi semakin lembap pada separuh kedua tahun itu, pada 10 Ogos, Fed mengumumkan bahawa ia akan terus memegang sekuriti dalam jumlah yang sama dengan melaburkan semula perolehan daripada sekuriti yang matang dalam sekuriti Perbendaharaan jangka panjang. Peningkatan risiko akibat tekanan deflasi dan kebimbangan yang semakin meningkat terhadap kemungkinan berlakunya kemelesetan ekonomi dua kali mendorong Fed memperkenalkan pelonggaran kuantitatif pusingan kedua berjumlah USD600 bilion pada 3 November. Langkah tersebut termasuk pembelian Perbendaharaan AS (US Treasuries) menjelang akhir suku kedua tahun 2011, yang bernilai kira-kira USD75 bilion sebulan. Langkah ini bertujuan melegakan keadaan kewangan melalui pengurangan hasil jangka panjang dan kenaikan harga ekuiti untuk menurunkan kadar gadai janji dan meningkatkan kesan kekayaan dalam usaha mendorong penggunaan dan pelaburan. Pada bulan Disember, kerajaan AS juga melancarkan pakej pelepasan cukai berjumlah USD858 bilion (5.9% daripada KDNK), dengan sebahagian besar langkah tersebut dilaksanakan pada tahun 2011-2012. Pakej ini meliputi pelanjutan tamat tempoh pemotongan cukai, bantuan pengangguran, dan insentif pelepasan cukai pelaburan.

Di kawasan euro, KDNK benar meningkat dengan sederhana sebanyak 1.7% (2009: -4.1%) dalam keadaan beberapa episod berkala masalah hutang kerajaan yang berlaku dalam ekonomi pinggiran. Pemulihan yang dicapai tidak seimbang disebabkan sebahagian besar pertumbuhan didorong oleh eksport yang kukuh dalam ekonomi teras, terutamanya Jerman, manakala ekonomi yang lebih kecil mengalami

keadaan permintaan dalam negeri yang lemah. Di Jerman, KDNK benar berkembang sebanyak 3.6% (2009: -4.7%) disebabkan pertumbuhan eksport dua angka yang memberikan kesan limpahan yang positif terhadap penggunaan swasta melalui pewujudan pekerjaan yang nyata dalam industri berorientasikan eksport. Sebaliknya, permintaan dalam negeri bagi ekonomi yang lebih kecil terjejas disebabkan oleh pelaksanaan langkah penjimatan fiskal serta diikuti oleh kesan kemerosotan keyakinan pengguna berikutan jumlah pemberhentian pekerja yang besar dalam sektor awam. Selain itu, pengangguran yang tinggi ekoran isu-isu asas ekonomi, sektor perbankan yang lemah dan kejatuhan harga rumah terus memberikan tekanan kemelesetan terhadap ekonomi ini. Berikutan terdapat pertumbuhan yang berbeza dalam kalangan negara anggota euro dan ketidaktentuan pasaran kewangan yang mengehadkan keupayaan ekonomi yang lebih kecil untuk memperoleh dana, ECB memutuskan untuk mengekalkan pendirian dasar monetari yang akomodatif sepanjang tahun itu. Krisis yang tercetus di Greece telah mendorong pelonggaran kuantitatif selanjutnya pada bulan Mei melalui pengenalan Program Pasaran Sekuriti yang diperkenalkan untuk membeli bon kerajaan dan sektor swasta di kawasan euro. ECB juga memperkenalkan semula beberapa kemudahan mudah tunainya untuk memberikan dana jangka pendek tanpa had kepada sektor perbankan bagi melegakan ketegangan dalam pembiayaan berikutan pendedahan bank melalui pemegangan kertas hutang kerajaan.

Di United Kingdom (UK), KDNK benar berkembang sebanyak 1.3% (2009: -4.9%), namun pertumbuhan didorong terutamanya oleh penambahan semula inventori, manakala permintaan dalam negeri terus lemah. Pertumbuhan penggunaan swasta adalah sederhana, sejajar dengan sentimen pengguna yang lemah berikutan pengumuman penjimatan fiskal yang dirancang berjumlah 5.6% daripada KDNK untuk tempoh empat tahun akan datang. Pelaburan swasta dibatasi oleh kapasiti lebihan yang tidak digunakan, permintaan yang rendah dan keadaan kredit yang ketat. Bagi mengimbangi pemulihan ekonomi yang lemah dengan inflasi keseluruhan yang ketara lebih tinggi, Bank of England (BOE) memutuskan untuk mengekalkan kadar dasar pada 0.5% dan juga jumlah program pembelian asetnya pada £200 bilion.

14LA

POR

AN

TAH

UN

AN

2010PER

KEM

BA

NG

AN

EKO

NO

MI PA

DA

TAH

UN

2010

Ekonomi Jepun mencatat semula peningkatan yang kukuh sebanyak 3.9% pada tahun 2010 (2009: - 6.3%), disokong oleh pertumbuhan dua angka dalam eksport dan pengeluaran perindustrian. Pada separuh pertama tahun itu, eksport mencatat pengembangan yang paling pesat dalam tempoh 30 tahun berikutan permintaan yang kukuh terhadap kenderaan dan separa konduktor dari Asia. Penggunaan swasta mencatat pertumbuhan yang sederhana sebanyak 1.9% (2009: - 1.9%), disokong oleh rangsangan fiskal dalam bentuk subsidi untuk kereta mesra alam dan peralatan elektrik. Walaupun pemulihan didorong oleh eksport, ancaman deflasi terhadap ekonomi dalam negeri, ditambah pula oleh mata wang yen yang kukuh telah mendorong Bank of Japan (BOJ) untuk menambah kemudahan pinjaman enam bulannya kepada ¥20 trilion pada bulan Mac bagi menyediakan lebih banyak pinjaman kepada institusi kewangan pada kadar faedah yang lebih rendah. Kemudahan itu diperkenalkan buat kali pertama pada bulan Disember 2009 dengan jumlah awal sebanyak ¥10 trilion. Apabila pemulihan mula hilang momentum pada separuh kedua tahun itu, BOJ terus menambah kemudahan pinjamannya kepada ¥30 trilion pada bulan Ogos. Memandangkan kekukuhan mata wang yen dan kelembapan ekonomi AS terus menjejaskan pemulihan, BOJ telah menurunkan kadar panggilan semalamannya daripada 0.1% kepada julat 0 – 0.1% pada bulan Oktober dan mewujudkan program pembelian aset berjumlah ¥5 trilion untuk membeli bon kerajaan dan bon korporat.

Di rantau Asia pula, pertumbuhan adalah sangat kukuh pada separuh pertama tahun itu, didorong oleh permintaan dalam negeri yang pesat, perdagangan intrarantau, penambahan semula inventori dalam ekonomi maju serta kesan asas yang rendah. Permintaan dalam negeri yang kukuh disebabkan terutamanya oleh sentimen isi rumah dan perniagaan yang bertambah baik, keadaan pasaran pekerja yang menggalakkan dan akses kepada pembiayaan yang berterusan. Momentum pertumbuhan dikukuhkan lagi oleh pertumbuhan dua angka dalam eksport untuk kebanyakan ekonomi serantau yang mendapat manfaat daripada kekukuhan aktiviti perdagangan intrarantau yang diterajui oleh RR China, serta permintaan yang berkaitan dengan penambahan semula inventori di dalam ekonomi global. Hasilnya, Singapura, China Taipei, RR China dan Thailand mencatat pertumbuhan ekonomi dua angka yang nyata pada separuh

pertama tahun itu. Walau bagaimanapun, pertumbuhan di dalam kebanyakan ekonomi serantau mula menjadi sederhana menjelang akhir tahun itu berikutan kadar peningkatan permintaan luar negeri yang semakin perlahan, aktiviti penambahan semula inventori yang lebih perlahan dan kesan asas yang semakin berkurang. Walau bagaimanapun, permintaan dalam negeri, khususnya penggunaan swasta, terus berdaya tahan serta memberikan sokongan kepada pertumbuhan secara keseluruhan. Dalam keadaan prospek pertumbuhan yang secara relatifnya memuaskan serta peningkatan tekanan inflasi berkaitan dengan kenaikan harga komoditi, beberapa bank pusat di rantau ini mula mengembalikan kadar dasar mereka ke paras yang wajar, selaras dengan keadaan ekonomi semasa. Malaysia, China Taipei, Korea, Thailand, RR China dan Indonesia telah menaikkan kadar dasar tanda aras mereka secara kumulatif antara 25 hingga 125 mata asas sejak tahun 2010. Di RR China, People’s Bank of China (PBOC) juga menaikkan nisbah keperluan rizab sebanyak lapan kali kepada 19.5% dan mengenakan kuota terhadap pinjaman bank baharu bagi menangani tekanan inflasi dan menghadkan pertumbuhan kredit.

Walau bagaimanapun, usaha mengembalikan dasar monetari kepada kedudukan yang wajar di rantau ini menjadi rumit berikutan aliran masuk modal yang besar ke beberapa ekonomi serantau dan diburukkan lagi oleh pelonggaran kuantitatif selanjutnya dalam ekonomi maju. Beberapa pihak berkuasa monetari seperti di Thailand, Indonesia, Korea, Hong Kong SAR dan RR China, telah menggunakan pelbagai instrumen untuk mengurangkan kesan aliran masuk modal

Pergerakan Terkumpul Kadar Faedah RasmiSejak Tahun 2010

Rajah 1.1

Nota: Kadar faedah semasa dalam kurungan adalah pada pertengahan Mac 2011

Sumber: Pihak Berkuasa Negara

175

125

100

7575

37.525

020406080

100120140160180200

(Mat

a as

as)

ChinaTaipei

(1.625%)

RR China(6.06%)

Korea(3.00%)

Malaysia(2.75%)

Thailand(2.50%)

India(6.50%)

Indonesia(6.75%)

15LA

POR

AN

TA

HU

NA

N 2

010

PER

KEM

BA

NG

AN

EK

ON

OM

I PA

DA

TA

HU

N 2

010

terhadap harga aset dalam negeri dan kadar pertukaran. Langkah ini termasuk mengenakan levi dan cukai terhadap pemegangan asing bagi instrumen hutang dalam negeri dan pendapatan yang diperoleh, dan dalam keadaan tertentu, mengehadkan pemegangannya. Langkah pruden makro juga telah diterima pakai untuk mengehadkan dedahan institusi perbankan dalam negeri kepada turun naik mata wang asing. Memandangkan aliran masuk modal yang besar juga menyumbang kepada kegiatan spekulatif dalam sektor harta tanah dalam negeri, beberapa pihak kuasa telah mengetatkan keperluan bagi pinjaman gadai janji dan mengenakan duti setem atau levi untuk membendung kegiatan spekulatif.

Inflasi global dicirikan oleh perbezaan yang nyata dalam trend inflasi antara ekonomi maju dan ekonomi serantau. Di dalam ekonomi maju, kadar penggunaan sumber yang rendah dan permintaan dalam negeri yang lemah menyebabkan persekitaran inflasi yang rendah ketika ekonomi ini pulih secara beransur-ansur dan tidak seimbang. Walaupun inflasi keseluruhan di dalam ekonomi maju meningkat pada separuh kedua tahun itu disebabkan oleh kenaikan harga tenaga, inflasi teras kekal rendah di AS, kawasan euro dan Jepun, yang secara umumnya mencerminkan jurang keluaran yang negatif di dalam ekonomi ini. Kebimbangan terhadap risiko deflasi juga wujud di AS dan kawasan euro, dan di AS, risiko ini disebabkan oleh pertumbuhan yang lebih rendah daripada jangkaan. Ekonomi serantau pula mengalami

tekanan inflasi yang semakin ketara disebabkan terutamanya oleh harga komoditi yang lebih tinggi. Harga logam, minyak mentah dan bahan makanan naik melampaui paras tertinggi yang dicatatkan pada suku kedua. Harga makanan global yang rendah pada separuh tahun pertama melambung naik menjelang akhir tahun itu disebabkan oleh permintaan yang lebih kukuh dari pasaran sedang pesat membangun dan keadaan cuaca yang buruk di beberapa bahagian dunia. Kesan kenaikan harga komoditi membimbangkan terutamanya dalam ekonomi pasaran sedang pesat membangun kerana makanan dan tenaga mencakupi bahagian yang lebih besar dalam kumpulan barangan penggunaannya. Aliran masuk modal yang ketara ke rantau Asia juga telah menimbulkan kebimbangan terhadap pembentukan gelembung aset, memandangkan aliran modal ini disalurkan terutamanya ke dalam pasaran ekuiti, bon dan harta tanah dalam negeri.

Dalam pasaran pertukaran asing, dolar AS menyusut nilai pada tahun itu berbanding dengan kebanyakan mata wang utama kecuali euro dan paun sterling. Penyusutan nilai dolar secara meluas disebabkan oleh pemulihan ekonomi yang baru bermula di AS dan pelonggaran kuantitatif oleh Fed. Walau bagaimanapun, dolar menambah nilai berbanding dengan euro disebabkan terutamanya oleh krisis hutang kerajaan yang tercetus secara berkala di kawasan euro. Ekoran kebimbangan terhadap kestabilan sektor

1 Langkah harta tanah

Sumber : Pihak berkuasa negara

Filipina

Hong Kong SAR & Singapura

Indonesia

Thailand

China Taipei

Korea

RR China

Menghadkan aliran masuk modal

Langkah-langkah pruden dan kecairan

Menggalakkan aliran keluar modal

Langkah-langkah pentadbiran1

Langkah-langkah yang diperkenalkan di rantau Asia bagi mengurus aliran modal

Rajah 1.2

Indeks Harga Komoditi Utama

Rajah 1.3

Sumber: Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF)

Makanan

Logam

Minyak Mentah

0

50

100

150

200

250

300

350

Feb

‘05

Feb

‘06

Feb

‘07

Feb

‘08

Feb

‘09

Feb

‘10

Feb

‘11

Indeks (Jan '05 = 100)

16LA

POR

AN

TAH

UN

AN

2010PER

KEM

BA

NG

AN

EKO

NO

MI PA

DA

TAH

UN

2010

perbankan di kawasan euro pada bulan Jun, euro menjunam di bawah paras USD1.20, iaitu paras terendah berbanding dengan dolar sejak bulan Mac 2006. Dolar AS juga menambah nilai berbanding dengan paun sterling disebabkan oleh jangkaan bahawa penjimatan fi skal di UK akan memberikan kesan yang ketara kepada proses pemulihannya. Yen terus kukuh berbanding dengan dolar AS apabila mencecah paras ¥80 pada bulan Oktober, iaitu paras tertinggi dalam tempoh 15 tahun. Ini disebabkan oleh peranannya sebagai mata wang ‘selamat’ dalam keadaan peningkatan penghindaran risiko pelabur dalam pasaran kewangan global. Yen kekal kukuh meskipun terdapat campur tangan oleh BOJ pada bulan September. Kebanyakan mata wang serantau juga menambah nilai berbanding dengan dolar AS, disokong oleh rasa optimis terhadap prospek pertumbuhan bagi rantau ini yang secara relatif lebih cerah berbanding dengan ekonomi maju. Pengukuhan mata wang serantau juga sebahagiannya disebabkan oleh aliran masuk modal jangka pendek yang mendadak, susulan pelonggaran kuantitatif dalam ekonomi maju dan minat pelabur yang lebih mendalam terhadap aset kewangan berhasil tinggi dalam pasaran sedang pesat membangun. Walau bagaimanapun, trend penambahan nilai ini terganggu sekali-sekala pada suku kedua dan keempat kerana pelabur mengurangkan dedahan mereka dalam pasaran sedang pesat membangun apabila timbul kebimbangan baharu terhadap hutang kerajaan di kawasan euro. Keadaan ini menyebabkan penyusutan sementara mata wang serantau berbanding dengan dolar AS. Antara mata wang serantau, ringgit mencatat penambahan nilai terbesar berbanding dengan dolar AS pada tahun itu, manakala yuan meningkat ke paras tertinggi dalam tempoh 17 tahun apabila RR China mengambil langkah meningkatkan fl eksibiliti kadar pertukarannya. Dolar Singapura dan dolar Taiwan Baharu juga mencatat paras tertinggi berikutan pelaksanaan langkah yang lebih ketat oleh pihak berkuasa kewangan masing-masing.

EKONOMI MALAYSIA

Pada tahun 2010, ekonomi Malaysia kembali mencatat pertumbuhan yang kukuh, iaitu sebanyak 7.2% selepas mencatat kemerosotan pada tahun 2009. Pertumbuhan dipacu sebahagian besarnya melalui permintaan dalam negeri yang teguh; dan terutamanya melalui aktiviti sektor swasta. Khususnya, penggunaan

swasta berkembang mantap sepanjang tahun itu, disokong oleh keadaan pasaran pekerja yang menggalakkan, peningkatan pendapatan yang stabil, pengguna yang lebih optimistik dan akses yang berterusan kepada kredit. Keadaan pasaran pekerja yang menggalakkan dicerminkan dalam pertumbuhan guna tenaga yang lebih kukuh, kadar pemberhentian pekerja dan juga kadar pengangguran yang lebih rendah.

Pada tahun 2010, ekonomi Malaysia kembali mencatat pertumbuhan yang kukuh, iaitu sebanyak 7.2% selepas mencatat kemerosotan pada tahun 2009

Di samping itu, selepas mengalami penguncupan yang ketara pada tahun 2009, pelaburan swasta meningkat semula dengan kukuh dan mencatat pertumbuhan dua angka pada tahun 2010. Ini mencerminkan peningkatan perbelanjaan modal dalam semua sektor, khususnya sektor perkilangan, perlombongan dan perkhidmatan, berikutan keadaan ekonomi dalam negeri yang menggalakkan dalam keadaan permintaan luar negeri yang bertambah baik. Sektor awam terus memberikan sokongan penting kepada ekonomi dalam negeri pada tahun ini melalui pelaksanaan program untuk terus mempertingkat infrastruktur dan sistem penyampaian sektor awam. Permintaan luar negeri meningkat semula dengan kukuh pada separuh tahun pertama, disokong oleh permintaan serantau yang kukuh, dan sebahagiannya disebabkan oleh kesan asas (base-effect) pertumbuhan yang lebih rendah pada tahun sebelumnya. Walau bagaimanapun, momentum pertumbuhan menjadi perlahan pada separuh tahun kedua, seiring dengan pertumbuhan lebih sederhana dalam perdagangan global dan kesan asas pertumbuhan yang lebih rendah pada tahun sebelumnya yang semakin berkurang.

Dari segi penawaran, semua sektor ekonomi mencatat prestasi yang kukuh pada tahun 2010, seiring dengan permintaan dalam negeri yang teguh dan eksport yang meningkat semula. Sektor perkhidmatan khususnya, mendapat faedah daripada pengukuhan permintaan dalam negeri dan permintaan luar, dan kekal sebagai

17LA

POR

AN

TA

HU

NA

N 2

010

PER

KEM

BA

NG

AN

EK

ON

OM

I PA

DA

TA

HU

N 2

010Malaysia - Penunjuk Ekonomi Utama

2008 2009 2010a 2011r

Penduduk (juta orang) 27.5 27.9 28.3 28.6Tenaga kerja (juta orang) 12.0 12.1 12.2 12.5Guna tenaga (juta orang) 11.6 11.6 11.8 12.1Pengangguran (% daripada tenaga kerja) 3.3 3.7 3.2 3.2Pendapatan Per Kapita (RM) 26,041 23,841 26,219 28,175

(USD) 7,812 6,764 8,140 9,2046

KELUARAN NEGARA (% perubahan)

KDNK benar pada harga tahun 20001 4.7 -1.7 7.2 5.0 ~ 6.0 (RM bilion) 530.2 521.1 558.4 587.8Pertanian, perhutanan dan perikanan 4.3 0.4 1.7 3.4Perlombongan dan kuari -2.4 -3.8 0.2 2.0Perkilangan 1.3 -9.4 11.4 5.7Pembinaan 4.2 5.8 5.2 5.4Perkhidmatan 7.4 2.6 6.8 5.9

PNK nominal 14.2 -7.3 11.4 8.8 (RM bilion) 717.2 665.0 740.7 806.1

PNK benar 2.1 0.7 4.2 5.6 (RM bilion) 493.2 496.5 517.2 546.0

Permintaan agregat benar2 6.8 -0.5 6.3 6.7

Perbelanjaan swasta2 7.0 -2.7 7.8 7.4Penggunaan 8.5 0.7 6.6 6.9

Pelaburan 1.0 -17.2 13.8 9.7Perbelanjaan awam2 6.1 5.2 2.5 5.1 Penggunaan 10.7 3.1 0.1 7.2 Pelaburan 0.5 8.0 5.5 2.7

Tabungan negara kasar (% daripada PNK) 38.0 31.7 34.2 34.1

IMBANGAN PEMBAYARAN (RM bilion)

Barangan 170.6 141.7 136.6 144.3 Eksport (f.o.b.) 664.3 554.1 639.8 674.8 Import (f.o.b.) 493.8 412.3 503.3 530.5

Imbangan perkhidmatan 0.2 4.7 0.9 0.2 (% daripada PNK) … 0.7 0.1 …Pendapatan, bersih -23.7 -14.6 -25.2 -23.7 (% daripada PNK) -3.3 -2.3 -3.4 -2.9

Pindahan semasa, bersih -17.5 -19.6 -21.7 -20.2Imbangan akaun semasa 129.5 112.1 90.5 100.7 (% daripada PNK) 18.1 17.5 12.2 12.5

Rizab antarabangsa Bank Negara Malaysia, bersih3 317.4 331.3 328.6 - (dalam bilangan bulan import tertangguh) 7.6 9.7 8.6 -

HARGA (% perubahan)

IHP (2005=100)4 5.4 0.6 1.7 2.5 ~ 3.5IHPR (2005=100)5 10.3 -7.1 5.6 -

Upah benar bagi setiap pekerja dalam sektor perkilangan -4.8 1.9 6.4 -1 Mulai tahun 2007, KDNK benar telah diubah kepada harga tahun 2000, daripada harga tahun 1987 sebelum ini 2 Tidak termasuk stok 3 Semua harta dan tanggungan dalam mata wang asing telah dinilai semula kepada ringgit mengikut kadar pertukaran pada tarikh kunci kira-kira dan

penambahan/pengurangan nilai juga ditunjukkan dengan sewajarnya dalam akaun Bank 4 Bermula tahun 2011, Indeks Harga Pengguna merujuk kepada tahun asas baharu 2010=100 daripada tahun asas 2005=100 sebelum ini 5 Bermula tahun 2010, Indeks Harga Pengeluar merujuk kepada tahun asas baharu 2005=100 daripada tahun asas 2000=100 sebelum ini 6 Berdasarkan kadar pertukaran purata dolar AS bagi tempoh Januari-Februari 2011 a Awalan r Ramalan... Terlalu kecil

Nota: Angka-angka tidak semestinya terjumlah disebabkan oleh penggenapan

Jadual 1.2

18LA

POR

AN

TAH

UN

AN

2010PER

KEM

BA

NG

AN

EKO

NO

MI PA

DA

TAH

UN

2010

Malaysia - Penunjuk Kewangan dan Monetari

KEWANGAN KERAJAAN PERSEKUTUAN (RM bilion) 2008 2009 2010a

Hasil 159.8 158.6 159.7Perbelanjaan mengurus 153.5 157.1 151.6Perbelanjaan pembangunan bersih 41.9 49.0 51.3Imbangan keseluruhan -35.6 -47.4 -43.3Imbangan keseluruhan (% daripada KDNK) -4.8 -7.0 -5.6Jumlah pembelanjaan pembangunan bersih sektor awam 124.4 111.3 112.3Imbangan keseluruhan sektor awam (% daripada KDNK) -5.6 -6.8 -7.4

HUTANG LUAR NEGERI1 Jumlah hutang (RM bilion) 236.3 233.1 226.3

Hutang jangka sederhana dan panjang 156.6 155.4 146.9Hutang jangka pendek2 79.7 77.8 79.4

Nisbah khidmat bayaran hutang (% daripada eksport barangan dan perkhidmatan)

Jumlah hutang 2.6 6.5 7.6Hutang jangka sederhana dan panjang 2.5 6.4 7.5

Perubahan 2008 Perubahan 2009 Perubahan 2010

WANG DAN PERBANKAN RM bilion % RM bilion % RM bilion %

Bekalan wang M1 14.0 8.3 17.9 9.8 23.5 11.7M3 99.1 11.9 85.4 9.2 71.2 7.0

Deposit sistem perbankan 103.4 11.9 90.7 9.3 77.9 7.3Pinjaman sistem perbankan3 82.3 12.8 57.0 7.8 99.8 12.7

Nisbah pinjaman-deposit (pada akhir tahun)4 77.7 77.9 81.3Nisbah pembiayaan-deposit4 , 5 85.8 84.6 87.7

KADAR FAEDAH (KADAR PURATA PADA AKHIR TAHUN) 2008 2009 2010

% % %Kadar Dasar Semalaman (OPR) 3.25 2.00 2.75Kadar Antara Bank

1 bulan 3.30 2.00 2.73Bank Perdagangan

Deposit tetap 3 bulan 3.04 2.03 2.7412 bulan 3.50 2.50 2.97

Deposit tabungan 1.40 0.86 1.00Kadar pinjaman asas (BLR) 6.48 5.51 6.27

Bil Perbendaharaan (3 bulan) 3.39 2.05 2.60Sekuriti Kerajaan Malaysia (1 tahun)* 2.89 2.12 2.85Sekuriti Kerajaan Malaysia (5 tahun)* 2.99 3.79 3.39

KADAR PERTUKARAN MATA WANG ASING 2008 2009 2010

Pergerakan Ringgit (pada akhir tahun) % % %Perubahan berbanding dengan SDR -2.7 0.2 13.1Perubahan berbanding dengan USD6 -4.5 1.2 11.1

1 Mulai suku pertama 2008, data hutang luar negeri Malaysia telah ditakrifkan semula untuk mengambil kira entiti di Pusat Perniagaan dan Kewangan Antarabangsa Labuan (Labuan IBFC) sebagai pemastautin

2 Tidak termasuk mata wang dan deposit yang dimiliki oleh bukan pemastautin dalam institusi perbankan pemastautin3 Termasuk pinjaman yang dijual kepada Cagamas4 Tidak termasuk transaksi institusi kewangan5 Merujuk kepada nisbah pinjaman dan pegangan PDS oleh sistem perbankan kepada deposit sistem perbankan6 Ringgit telah ditetapkan pada kadar RM3.80=USD1 pada 2 September 1998 dan beralih kepada apungan terurus berbanding dengan sekumpulan

mata wang pada 21 Julai 2005a Awalan* Merujuk kepada akhir-tahun

Jadual 1.3

19LA

POR

AN

TA

HU

NA

N 2

010

PER

KEM

BA

NG

AN

EK

ON

OM

I PA

DA

TA

HU

N 2

010

penyumbang terbesar kepada pertumbuhan. Semua subsektor perkhidmatan mencatatkan pertumbuhan lebih tinggi pada separuh tahun pertama tetapi pertumbuhan menjadi sederhana pada separuh tahun kedua berikutan permintaan luar negeri yang lebih perlahan yang memberikan kesan kepada subsektor perkhidmatan berkaitan perdagangan dan perkilangan. Namun begitu, pertumbuhan yang mampan dalam penggunaan dalam negeri terus memberikan manfaat kepada subsektor yang bergantung pada permintaan dalam negeri. Sektor perkilangan kembali mencatat pertumbuhan yang mantap, dengan industri kelompok keluaran elektronik dan elektrik serta industri berorientasikan dalam negeri mencatat kadar pertumbuhan dua angka. Walau bagaimanapun, kadar pertumbuhan menjadi sederhana menjelang akhir tahun disebabkan oleh permintaan luar yang lebih perlahan dan kesan asas pertumbuhan yang lebih rendah pada tahun sebelumnya yang semakin berkurang. Sektor komoditi juga berkembang pada kadar lebih kukuh pada tahun 2010, disokong oleh pengeluaran gas asli dan tanaman makanan yang kekal tinggi. Sektor pembinaan menjadi sederhana, sebahagiannya disebabkan oleh pertumbuhan yang lebih perlahan pada separuh tahun kedua berikutan siapnya projek yang dibiayai melalui pakej rangsangan kedua.

Inflasi keseluruhan berpurata pada 1.7% pada tahun 2010 (2009: 0.6%), dipacu oleh faktor penawaran ekoran harga makanan yang lebih tinggi dan pelarasan harga barangan ditadbir. Faktor penawaran dalam negeri secara relatif lebih dominan mendorong inflasi pada tahun 2010. Pada tahun itu, terdapat satu siri pelarasan yang lebih tinggi terhadap harga runcit petrol RON95, diesel, LPG dan gula, yang merupakan sebahagian daripada langkah pengurangan subsidi oleh Kerajaan yang diumumkan pada bulan Mei. Kesan faktor luaran terhadap harga dalam negeri adalah lebih sederhana pada tahun 2010, dan hanya tertumpu pada jenis makanan terpilih. Ini mencerminkan kenaikan harga global yang ketara untuk gandum dan jagung disebabkan oleh keadaan cuaca yang buruk di negara pengeluar gandum dan jagung yang utama. Inflasi teras, yang merupakan penunjuk tekanan terhadap harga yang dipacu oleh permintaan, meningkat pada kadar yang lebih sederhana sebanyak 1.5% pada tahun 2010 (2009: 2.7%).

Kedudukan luaran Malaysia kekal berdaya tahan pada tahun 2010. Lebihan akaun semasa kekal besar, tetapi lebih kecil dari tahun 2009, manakala akaun kewangan mencatat aliran keluar bersih yang lebih rendah. Pengurangan dalam lebihan akaun semasa mencerminkan lebihan perdagangan yang lebih rendah berikutan pertumbuhan import menjadi pesat susulan permintaan dalam negeri yang kukuh pada tahun itu serta mengatasi pertumbuhan eksport. Di samping itu, defisit akaun pendapatan meningkat disebabkan oleh keuntungan lebih tinggi yang terakru kepada pelabur langsung asing di Malaysia, manakala akaun perkhidmatan kekal dalam lebihan, walaupun dengan amaun yang lebih kecil kerana disokong oleh ketibaan pelancong yang lebih tinggi. Akaun kewangan mencatat aliran keluar bersih yang lebih kecil pada tahun 2010, sebahagian besarnya mencerminkan aliran masuk pelaburan portfolio dan pelaburan langsung asing yang lebih tinggi berikutan keadaan ekonomi global dan dalam negeri yang bertambah baik. Aliran masuk ini sebahagiannya mengimbangi aliran keluar pelaburan langsung di luar negeri yang lebih tinggi kerana syarikat Malaysia terus meneroka peluang di luar negeri. Aliran keluar pelaburan lain, yang kebanyakannya mencerminkan kredit perdagangan dan penempatan deposit di luar negeri oleh pemastautin, menjadi sederhana pada tahun ini. Selepas pelarasan bagi kesilapan dan ketinggalan, rizab antarabangsa bersih merosot sebanyak RM2.6 bilion kepada RM328.6 bilion, bersamaan dengan USD106.5 bilion, pada 31 Disember 2010.

KEADAAN PERMINTAAN DALAM NEGERI

Permintaan dalam negeri mencatat pertumbuhan yang kukuh sebanyak 6.3% pada tahun 2010 (2009: -0.5%). Meskipun ekonomi global menjadi sederhana pada separuh tahun kedua, keadaan permintaan dalam negeri kekal teguh sepanjang tahun itu, dipacu oleh aktiviti sektor swasta. Penggunaan swasta meningkat pada kadar lebih cepat, manakala pelaburan swasta meningkat semula dengan kukuh dan mencatat pertumbuhan dua angka. Sektor awam terus memainkan peranan penting untuk menyokong ekonomi dalam negeri pada tahun itu melalui pelaksanaan program untuk terus menambah baik infrastruktur dan sistem penyampaian sektor awam.

20LA

POR

AN

TAH

UN

AN

2010PER

KEM

BA

NG

AN

EKO

NO

MI PA

DA

TAH

UN

2010

Permintaan dalam negeri yang teguh, dipacu oleh peningkatan kukuh dalam aktiviti sektor swasta dalam keadaan permintaan luar negeri yang bertambah baik

Penggunaan swasta semakin mantap dengan pertumbuhan sebanyak 6.6% (2009: 0.7%). Ini dicerminkan oleh prestasi kukuh penunjuk penggunaan utama, seperti jualan kereta penumpang, jualan runcit dan import barangan penggunaan. Keyakinan pengguna yang meningkat, seperti yang ditunjukkan dalam Indeks Sentimen Pengguna MIER pada tahun itu, telah menyebabkan peningkatan ketara dalam perbelanjaan pilihan sendiri (discretionary) seperti makanan di luar rumah, komunikasi dan rekreasi. Aktiviti perbelanjaan pengguna disokong oleh keadaan pasaran pekerja yang lebih baik dan peningkatan yang stabil dalam pendapatan. Keadaan pasaran pekerja yang lebih menggalakkan ditunjukkan dalam kekosongan jawatan yang lebih tinggi, pemberhentian pekerja yang lebih rendah dan pengangguran yang rendah. Gaji sektor swasta purata meningkat sebanyak 4.5% pada tahun 2010 (2009: 4.3%), manakala harga minyak sawit

mentah dan getah yang lebih kukuh menyokong perbelanjaan yang lebih tinggi oleh isi rumah di kawasan luar bandar. Pendapatan kasar bulanan purata isi rumah FELDA dalam skim minyak sawit meningkat kepada RM3,236 sebulan (2009: RM2,457), manakala pendapatan purata pekebun kecil getah ialah RM3,071 sebulan pada tahun 2010 (2009: RM1,812). Perkembangan lain seperti tambahan gaji bagi kakitangan bank dan kumpulan penjawat awam terpilih, serta pembayaran tunai khas sekali kepada penjawat awam, terus menjadi dorongan tambahan kepada perbelanjaan penggunaan.

Perbelanjaan pengguna juga disokong oleh akses kepada kredit yang berterusan ekoran persekitaran monetari yang kekal akomodatif sepanjang tahun itu. Kredit isi rumah terus berkembang, dengan pengeluaran pinjaman kepada isi rumah meningkat sebanyak 11.1% pada tahun 2010. Namun begitu, hutang isi rumah kekal stabil pada 75.9% daripada KDNK pada akhir tahun 2010 (2009: 76%). Kedudukan kewangan sektor isi rumah terus kukuh, dengan hutang sektor isi rumah yang rendah sebanyak 41.9% daripada jumlah aset kewangan (2009: 42.1%), deposit individu yang tinggi sebanyak RM407.8 bilion dan nisbah pinjaman tak berbayar bagi pinjaman sektor isi rumah yang menurun kepada 2.3% pada akhir tahun 2010 (2009: 3.1%).

Pelaburan swasta meningkat semula dengan kukuh dan mencatat pertumbuhan dua angka 13.8% pada tahun 2010 (2009: -17.2%). Perbelanjaan modal meningkat dalam semua sektor, khususnya dalam sektor perkilangan,

Rajah 1.4

Agregat Permintaan Dalam Negeri Benar

a AwalanSumber : Jabatan Perangkaan Malaysia dan Bank Negara Malaysia

Perubahan tahunan (%) Perubahan tahunan (%)

Agregat permintaan dalam negeri benar (tidak termasuk stok)

Penggunaan swasta benar

Perbelanjaan awam sebenar

Pelaburan swasta benar (skala kanan)

-10

-5

0

5

10

15

20

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010a

-25-20-15-10-505101520253035404550

Rajah 1.5

PNK per Kapita

-10-505

1015202530

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010a

RM '000

-10-5051015202530

Perubahan tahunan (%)

PNK semasa per kapita (skala kiri)

Pertumbuhan PNK semasa per kapita (skala kanan)

Pertumbuhan penggunaan swasta semasa (skala kanan)

a AwalanSumber : Jabatan Perangkaan Malaysia dan Bank Negara Malaysia

21LA

POR

AN

TA

HU

NA

NPE

RK

EMB

AN

GA

N E

KO

NO

MI P

AD

A T

AH

UN

201

0LA

POR

AN

TA

HU

NA

NPE

RK

EMB

AN

GA

N E

KO

NO

MI P

AD

A T

AH

UN

201

0

Pertumbuhan dan Perkembangan Perbelanjaan Pengguna di Malaysia

PengenalanPenggunaan swasta kini menjadi komponen semakin penting dalam ekonomi Malaysia. Ia merupakan pemacu utama pertumbuhan ekonomi sepanjang sedekad yang lepas, meningkat pada purata tahunan 7.4% untuk tempoh 2000-20091. Peningkatan ini telah melepasi pertumbuhan purata keluaran dalam negeri kasar (KDNK) sebanyak 4.8%, dan menyumbang lebih dua per tiga daripada keseluruhan pertumbuhan KDNK. Oleh itu, bahagian penggunaan swasta benar dalam KDNK meningkat dengan stabil daripada 43.8% pada tahun 2000 kepada 53.5% pada tahun 2009.

1 Maklumat terperinci tentang penggunaan swasta bagi tahun 2010 tidak diperoleh pada masa artikel ini diterbitkan.2 Menurut konsep perbelanjaan penggunaan dalam negeri yang mengukur pembelian barangan dan perkhidmatan oleh semua

isi rumah di Malaysia. Analisis terhadap pola penggunaan dalam artikel ini merujuk perbelanjaan isi rumah nominal.

Penggunaan Swasta dan KDNK

-12-10-8-6-4-202468

1012141618

1990

1992

1994

1996

1998

2000

2002

2004

2006

2008

2010

Pertumbuhan tahunan benar, %

40

42

44

46

48

50

52

54

56

% daripada KDNK

Penggunaan swasta/KDNK (skala kanan)

Penggunaan swastaKDNK

Penggunaan swasta purata, 1990 - 2010: 6.5%

Sumber: Jabatan Perangkaan Malaysia

Rajah 1

Penggunaan Isi Rumah Mengikut Tujuan

2000 2009 2000-09

% daripada jumlah penggunaan isi rumah

Makanan dan minuman bukan alkohol 24.1 21.8 23.0Minuman alkohol dan tembakau 2.2 2.3 2.1Pakaian dan kasut 3.5 2.4 2.7Perumahan, air, elektrik, gas dan bahan api lain 21.7 16.7 18.9Hiasan, perkakasan dan penyelenggaraan isi rumah 5.9 5.2 5.4Kesihatan 2.1 2.1 2.0Pengangkutan 12.6 13.1 13.4Komunikasi 4.9 7.4 6.3Perkhidmatan rekreasi dan kebudayaan 4.3 4.9 4.5Pendidikan 1.5 1.6 1.5Restoran dan hotel 5.8 9.7 7.5Pelbagai barang dan perkhidmatan 11.6 12.7 12.8


Jadual 1

Sejajar dengan pertumbuhan penggunaan yang kukuh, komposisi penggunaan swasta berubah dengan nyata sepanjang sedekad yang lalu. Artikel ini menganalisis dan menghuraikan pola penggunaan swasta yang berubah mengikut kumpulan perbelanjaan utama antara tahun 2000 hingga tahun 2009 dan membuat rumusan tentang trend penggunaan swasta pada masa hadapan.

Perubahan Pola Perbelanjaan Penggunaan Berdasarkan data penggunaan isi rumah mengikut tujuan2 sepanjang tempoh 2000-2009, perbelanjaan untuk makanan dan minuman tanpa alkohol merupakan komponen terbesar yang mencakupi kira-kira 23% daripada perbelanjaan isi rumah keseluruhan. Ini diikuti oleh perbelanjaan untuk perumahan dan utiliti, pengangkutan, restoran dan hotel, serta pelbagai barangan dan perkhidmatan lain. Lima komponen terbesar perbelanjaan penggunaan ini mencakupi 75.6% daripada perbelanjaan isi rumah keseluruhan.

21

22LA

POR

AN

TAH

UN

AN

2010PER

KEM

BA

NG

AN

EKO

NO

MI PA

DA

TAH

UN

2010

Dua perubahan yang ketara dalam pola perbelanjaan pengguna telah muncul sejak tahun 2000. Pertama, bahagian perbelanjaan untuk barangan pilihan sendiri (discretionary items)3 (seperti restoran dan hotel, komunikasi, serta rekreasi dan budaya) khususnya adalah kukuh dan telah meningkat berbanding dengan perbelanjaan bagi keperluan asas4. Ini diikuti oleh perbelanjaan terhadap pelbagai barangan dan perkhidmatan seperti penjagaan diri, kewangan, insurans dan perkhidmatan lain. Bahagian empat komponen ini yang merupakan perbelanjaan yang sensitif kepada pendapatan meningkat daripada 26.5% pada tahun 2000 kepada 34.7% daripada perbelanjaan isi rumah keseluruhan pada tahun 2009 (Rajah 2).

3 Perbelanjaan untuk barangan dan perkhidmatan bukan keperluan, yang lazimnya boleh ditangguhkan dan kebiasaannya terdiri daripada barangan mewah.

4 Terdiri daripada kategori keperluan, seperti penggunaan makanan di rumah, pakaian, sewa dan utiliti.5 Terdiri daripada barangan yang ketara dan boleh dibahagikan kepada subkumpulan seperti barangan tahan lama, separa

tahan lama dan tidak tahan lama. Barangan tahan lama dan separa tahan lama boleh digunakan berulang kali dan mempunyai jangka hayat lebih dari satu tahun. Lazimnya, barangan tahan lama mempunyai jangka hayat yang lebih panjang dan harganya lebih tinggi daripada barangan separa tahan lama. Barangan tahan lama termasuk perabot, perkakas rumah dan barangan elektronik pengguna.

Penggunaan Isi Rumah untuk Barangan Pilihan Sendiri

0 2 4 6 8 10 12 14

2005-09 2000-04


Rajah 2

Perkhidmatan rekreasi dan kebudayaan

Hiasan, perkakasandan penyelenggaraan

isi rumah

Komunikasi

Restoran dan hotel

Pelbagai barangdan perkhidmatan

% daripada jumlah penggunaan isi rumah

Harga Perbelanjaan Penggunaan

80

85

90

95

100

105

110

115

120

125

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

Indeks (2000 = 100)

Barang separuh tahan lama

Barang tahan lama

IHP


Rajah 3

Sebaliknya, bahagian perbelanjaan isi rumah untuk keperluan asas telah berkurang secara beransur-ansur sejak tahun 2002. Penurunan ini sebahagian besarnya disebabkan oleh pengurangan bahagian perbelanjaan untuk makanan dan minuman tanpa alkohol, perumahan dan utiliti. Perbelanjaan untuk barangan makanan sebagai bahagian daripada keseluruhan perbelanjaan isi rumah berkurang daripada 24.1% pada tahun 2000 kepada 21.8% pada tahun 2009. Perbelanjaan isi rumah purata untuk perumahan dan utiliti juga jatuh daripada 21.7% pada tahun 2000 kepada 16.7% pada tahun 2009.

Kedua, penggunaan perkhidmatan telah mengatasi perbelanjaan untuk barangan5 . Antara tahun 2000 hingga 2009, penggunaan perkhidmatan isi rumah berkembang hampir 10% setahun, berbanding dengan pertumbuhan penggunaan barangan yang berkembang sebanyak 8.4%. Dengan itu, bahagian perbelanjaan perkhidmatan daripada perbelanjaan isi rumah keseluruhan meningkat daripada 46.2% pada tahun 2000 kepada hampir 50% pada tahun 2009. Perbelanjaan untuk perkhidmatan termasuk perbelanjaan bagi perkhidmatan yang diberikan oleh restoran dan hotel, pengantara kewangan dan insurans, pendidikan, penjagaan kesihatan dan pengantara lain. Dengan nisbah perbelanjaan terhadap perkhidmatan meningkat, bahagian perbelanjaan isi rumah untuk barangan menurun secara beransur-ansur, disebabkan terutamanya oleh penurunan dalam perbelanjaan untuk barangan tahan lama dan separuh tahan lama. Apabila disatukan, bahagian perbelanjaan untuk

23LA

POR

AN

TA

HU

NA

N 2

010

PER

KEM

BA

NG

AN

EK

ON

OM

I PA

DA

TA

HU

N 2

010

barangan tahan lama dan separuh tahan lama daripada perbelanjaan keseluruhan berkurang6 daripada 15.1% pada tahun 2000 kepada 12.5% pada tahun 2009. Pengurangan ini lebih mencerminkan paras harga yang lebih rendah bagi barangan tahan lama dan separa tahan lama berbanding dengan harga pengguna keseluruhan (Rajah 3). Sebagai contoh, dalam tempoh 2000 – 2009, harga bagi kategori pakaian dan kasut merosot sebanyak 1.6% setahun. Akibatnya, bahagian perbelanjaan untuk pakaian dan kasut daripada perbelanjaan isi rumah keseluruhan menurun daripada 3.5% pada tahun 2000 kepada 2.4% pada tahun 2009. Perbelanjaan pengguna untuk barang tak tahan lama, yang merupakan 38.7% daripada perbelanjaan isi rumah keseluruhan pada tahun 2000, kekal stabil pada 38% pada tahun 2009. Perubahan kepada kedua-dua pola perbelanjaan isi rumah sepanjang sedekad yang lepas ini mencerminkan beberapa faktor yang telah mempengaruhi pilihan dan keputusan pengguna. Faktor utama ialah tahap kemewahan yang semakin meningkat dalam kalangan rakyat Malaysia, yang disokong pula oleh peningkatan yang kukuh dalam pendapatan boleh guna dan pengumpulan kekayaan. Antara tahun 2004 hingga tahun 2009, KDNK per kapita nominal telah meningkat sebanyak 6.8% setahun, dengan min pendapatan isi rumah kasar bulanan meningkat sebanyak 4.4% setahun daripada RM3,249 pada tahun 2004 kepada RM4,025 pada tahun 2009. Aset kewangan isi rumah7 juga meningkat pada kadar tahunan 14% sepanjang tahun 2004 hingga tahun 2009, iaitu mencakupi 180% daripada KDNK pada tahun 2009 (2004: 167% KDNK).

Trend ini adalah konsisten dengan trend perbelanjaan pengguna di negara lain. Trend ini menunjukkan apabila pendapatan meningkat, bahagian perbelanjaan untuk keperluan asas cenderung untuk berkurang manakala perbelanjaan bagi perkhidmatan pula cenderung untuk meningkat. Berikutan paras pendapatan yang lebih rendah dalam ekonomi membangun, bahagian perbelanjaan isi rumah untuk makanan lazimnya lebih tinggi dalam ekonomi tersebut, dan lazimnya juga lebih rendah dalam ekonomi berpendapatan tinggi (Rajah 4). Sebaliknya, ekonomi maju lazimnya mempunyai bahagian perbelanjaan yang lebih tinggi untuk perkhidmatan berbanding dengan ekonomi membangun (Rajah 5).

6 Trend menurun dalam nisbah sebahagian besarnya ialah perkembangan nominal. Dari segi nilai benar, bahagian perbelanjaan untuk barangan tahan lama dan separa tahan lama telah meningkat beransur-ansur sejak tahun 2000, menunjukkan peningkatan dalam jumlah pembelian dalam kedua-dua kategori.7 Terdiri daripada deposit dalam sistem perbankan, jumlah aset dana insurans nyawa, pemegangan langsung ekuiti isi rumah,

caruman Kumpulan Simpanan Wang Pekerja dan nilai aset bersih dana amanah saham bagi tempoh tahun 2003 – 2009.

Perbelanjaan Pengguna untuk Barang Makanan

Malaysia

Filipina

IrelandJerman

Hong Kong SAR

Singapura

Thailand

KoreaAustralia

Indonesia

Jepun

AS

UK

India

5

10

15

20

25

30

35

40

45

50

55

0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 35,000 40,000 45,000 50,000 55,000

Rajah 4

KDNK nominal per kapita (USD)

% d

arip

ada

jum

lah

peng

guna

an n

omin

al

Sumber: IMF, Eurostat dan Pejabat-pejabat Perangkaan Kebangsaan

24LA

POR

AN

TAH

UN

AN

2010PER

KEM

BA

NG

AN

EKO

NO

MI PA

DA

TAH

UN

2010

Tiga faktor lain turut menyumbang kepada pertumbuhan dan perkembangan perbelanjaan pengguna yang menyebabkan penggunaan barangan bukan keperluan menjadi lebih tinggi sepanjang sedekad yang lepas. Demografi rakyat Malaysia, berikutan penduduk umur bekerja8 yang muda dan dalam jumlah yang besar, menyokong pertumbuhan pendapatan. Golongan muda yang umumnya mempunyai kecenderungan mengguna sut (marginal propensity to consume) yang lebih tinggi, cenderung untuk berbelanja bagi barangan dan perkhidmatan bukan keperluan. Keadaan ini terus disokong oleh kependudukan yang semakin pesat di kawasan bandar9 . Dengan tahap pendapatan yang lebih tinggi berbanding dengan tahap pendapatan isi rumah di luar bandar, isi rumah di kawasan bandar lazimnya mempunyai peruntukan perbelanjaan10 yang lebih tinggi untuk barangan pilihan sendiri bagi perkhidmatan seperti kewangan, rekreasi dan hiburan, yang lazimnya permintaan dan penawarannya lebih tinggi di kawasan bandar.

Rangkuman serta pendalaman kewangan (fi nancial deepening) yang pesat turut mempengaruhi perubahan dalam pola perbelanjaan pengguna. Sektor kewangan memainkan peranan penting dalam menyokong penggunaan swasta dengan menyediakan kemudahan akses kepada kredit yang lebih meluas bagi isi rumah, khususnya, bagi membolehkan individu membiayai perbelanjaan budi bicara terutamanya untuk pembelian barangan tahan lama. Pembelian barangan ini umumnya dibiayai melalui pinjaman berbanding dengan jenis penggunaan yang lain. Dalam tempoh 2000 – 2009, hutang isi rumah meningkat pada kadar tahunan 13.5%. Nisbah hutang isi rumah kepada KDNK meningkat daripada 46% pada tahun 2000 kepada 76% pada tahun 2009. Pengeluaran kredit untuk penggunaan peribadi, perbelanjaan kad kredit dan pembelian barangan pengguna tahan lama, berkembang sebanyak 20.5% setahun antara tahun 2000 hingga 2009. Jumlah pinjaman yang dikeluarkan kepada isi rumah bagi pembelian harta kediaman dan kereta penumpang juga meningkat sebanyak 13.4% setahun. Prestasi pinjaman yang kukuh ini secara tidak langsung menyebabkan perbelanjaan pengguna menjadi lebih tinggi, kerana pembelian harta kediaman dan kereta penumpang berkait rapat dengan perbelanjaan untuk rumah kediaman dan barangan berkaitan pengangkutan, iaitu termasuk hiasan dan penyenggaraan kelengkapan pengangkutan. Walaupun

8 68% daripada jumlah penduduk dalam kumpulan umur 15 – 64 tahun.9 Penduduk bandar meningkat daripada 62% pada tahun 2000 kepada 63.3% daripada jumlah penduduk pada tahun 2009.10 Berdasarkan Tinjauan Perbelanjaan Isi Rumah 2004/05, isi rumah yang tinggal di kawasan bandar berbelanja 1.8 kali ganda lebih banyak berbanding dengan isi rumah di luar bandar.

Perbelanjaan Pengguna untuk Perkhidmatan

Jepun

JermanMalaysia

Australia

Thailand

Singapura

Hong Kong SARKorea

AS

UK Ireland

India40

45

50

55

60

65

70

75

80

0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 35,000 40,000 45,000 50,000 55,000

% d

arip

ada

jum

lah

peng

guna

an n

omin

al

KDNK nominal per kapita (USD)

Sumber: IMF, Eurostat dan Pejabat-pejabat Perangkaan Kebangsaan

Rajah 5

25LA

POR

AN

TA

HU

NA

N 2

010

PER

KEM

BA

NG

AN

EK

ON

OM

I PA

DA

TA

HU

N 2

010

nisbah hutang isi rumah kepada KDNK secara relatifnya tinggi, kedudukan kewangan isi rumah keseluruhan kekal kukuh dan keupayaan membayar balik hutang terus tidak terjejas. Aset kewangan isi rumah adalah lebih dua kali daripada jumlah hutang isi rumah, dan nisbah pinjaman tak berbayar sektor isi rumah terus dalam trend menurun.

Di samping itu, perkembangan teknologi telah mempengaruhi trend perbelanjaan pengguna seperti yang dapat dilihat melalui peningkatan bahagian perbelanjaan untuk komunikasi dan rekreasi. Inovasi teknologi juga telah menggalakkan perbelanjaan pengguna untuk barangan dan perkhidmatan berasaskan teknologi, seperti perkhidmatan Internet, kelengkapan komunikasi mudah alih dan perkhidmatan data, perkhidmatan televisyen kabel dan kelengkapan audio visual. Di samping itu, permintaan yang kukuh terhadap barangan dan perkhidmatan berkaitan dengan teknologi disokong oleh penduduk negara ini yang secara relatifnya muda dan berpendidikan, yang mempercepat penggunaan inovasi teknologi baharu yang ada.

PenutupKemampanan pertumbuhan penggunaan swasta merupakan aspek penting bagi transformasi ekonomi Malaysia pada masa hadapan. Dengan sumber pertumbuhan kini didorong oleh permintaan dalam negeri, penggunaan swasta akan terus menjadi penyumbang penting terhadap pertumbuhan ekonomi. Prasyarat untuk menyokong pertumbuhan penggunaan swasta yang mampan sudah pun tersedia, terutamanya peningkatan pendapatan dan kekayaan, demografi yang menggalakkan, pendalaman kewangan yang lebih meluas serta pembangunan teknologi.

26LA

POR

AN

TAH

UN

AN

2010PER

KEM

BA

NG

AN

EKO

NO

MI PA

DA

TAH

UN

2010

Trend Pertumbuhan dan Perubahan Pelaburan Swasta di Malaysia PendahuluanPelaburan memainkan peranan penting dalam pertumbuhan dan perkembangan ekonomi Malaysia. Ia memastikan pembangunan dan pengembangan keupayaan negara yang produktif adalah berterusan bagi pembangunan ekonomi pada masa hadapan. Sementara sektor awam memainkan peranan penting sebagai penyokong keseluruhan, perbelanjaan modal sektor swasta merupakan kunci untuk menambahkan dan meningkatkan modal bagi memacu prestasi pelbagai sektor dalam ekonomi. Artikel ini menerangkan trend pertumbuhan dan perubahan perbelanjaan pelaburan swasta di Malaysia sepanjang dekad kebelakangan ini, dan diakhiri dengan pandangan ringkas tentang trend jangka sederhana perbelanjaan modal sektor swasta. Perkembangan Sepanjang Dekad Kebelakangan IniPelaburan swasta pulih untuk mencatat pertumbuhan kukuh pada tahun 2010. Pemulihan perbelanjaan modal swasta boleh dilihat merentas semua sektor, terutamanya dalam sektor perkilangan, perlombongan dan perkhidmatan. Berikutan prospek ekonomi jangka sederhana yang positif dan inisiatif baharu Kerajaan untuk menggalakkan pelaburan, pertumbuhan dalam pelaburan swasta dijangka berterusan dengan sumbangan daripada pelabur dalam negeri dan pelabur asing. Yang penting, aktiviti pelaburan yang kukuh akan semakin didorong oleh perbelanjaan modal dalam bidang-bidang pertumbuhan baharu, seperti tenaga boleh diperbaharui dan perkhidmatan kewangan. Perkembangan ini bukan sahaja menyumbang kepada pertumbuhan ekonomi jangka pendek, tetapi yang lebih penting, membina asas untuk pertumbuhan ekonomi Malaysia pada masa hadapan. Sepanjang dekad kebelakangan ini, pelaburan swasta telah mencatat kadar pertumbuhan purata 6.7% pada tahun 2000-2010, dengan prestasinya mengekori dengan rapat prestasi ekonomi keseluruhan (Rajah 1). Setelah Krisis Kewangan Asia 1997/98, aktiviti pelaburan mula pulih pada tahun 2000 dengan meningkatnya keyakinan perniagaan. Walau bagaimanapun, kemajuannya terganggu pada tahun 2001 akibat pecahnya Gelembung Teknologi (Tech Bubble), dan kesan negatif terhadap

Pelaburan swasta benar (peratusan daripada KDNK; skala kanan)

KDNK benarPelaburan swasta benar (pertumbuhan; skala kanan)

Rajah 1

Pelaburan Swasta dan KDNK (2000=100)


Sumber: Jabatan Perangkaan Malaysia dan Bank Negara Malaysia

a Anggaran

-15

-10

-5

0

5

10

15

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010a

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

80%

27LA

POR

AN

TA

HU

NA

N 2

010

PER

KEM

BA

NG

AN

EK

ON

OM

I PA

DA

TA

HU

N 2

010

perbelanjaan modal ini berterusan selama dua tahun. Pelaburan swasta kemudiannya pulih dan mencapai kemuncaknya pada kadar pertumbuhan 46.5% pada tahun 2004. Namun, menjelang akhir dekad tersebut, krisis kewangan global telah menyebabkan kemelesetan dalam ekonomi dalam negeri pada tahun 2009. Pelaburan swasta juga menjadi amat lemah pada tempoh ini.

Dari segi bahagian, sepanjang dekad lalu, pelaburan swasta berpurata 11% daripada KDNK benar, berbanding dengan purata bahagian sebanyak 22.9% pada tempoh 1990-1999. Satu faktor utama yang menjelaskan tahap pelaburan swasta yang lebih rendah ialah kemunculan bidang-bidang pertumbuhan baharu yang kurang berintensif modal dalam sektor perkhidmatan. Pada tahun 1990-an juga, khususnya pada tempoh menjelang krisis kewangan Asia, terdapat tempoh-tempoh pelaburan yang sangat tinggi, terutamanya dalam bidang infrastruktur. Trend ini tidak boleh berterusan untuk tempoh jangka panjang. Sepanjang dekad kebelakangan ini, Malaysia telah menarik aliran masuk FDI bersih pada purata 3% daripada KDNK setahun, iaitu pada kadar yang lebih sederhana berbanding dengan tahun 1990-an (purata 6.4% daripada KDNK). Bahagian yang semakin besar daripada pelaburan ini telah disalurkan kepada aktiviti yang kurang berintensif modal dan mempunyai nilai ditambah lebih tinggi. Persaingan yang lebih sengit untuk FDI dari ekonomi sedang pesat membangun, khususnya negara yang mempunyai kos pekerja yang rendah seperti RR China dan Vietnam juga telah mengakibatkan kepada aliran masuk bersih yang lebih rendah. Walaupun demikian, bahagian purata pelaburan asing berbanding dengan jumlah pelaburan swasta kekal stabil (Jadual 1).

Pelaburan asing telah menyumbang dengan ketara kepada pertumbuhan dan transformasi ekonomi Malaysia. Kehadiran nyata syarikat multinasional (MNC) telah memberi manfaat langsung dalam mewujudkan peluang pekerjaan dan pembentukan modal. Perkembangan ini juga membuka peluang kepada syarikat tempatan untuk berperanan sebagai vendor dengan membekalkan alat ganti dan perkhidmatan kepada syarikat MNC yang besar, yang telah memberikan manfaat kepada perusahaan kecil dan sederhana (PKS). Lebih penting, FDI juga boleh mencetuskan pemindahan pengetahuan,

Purata Aliran Masuk FDI Bersih

1990-1999 2000-2010

% bahagian

Nisbah FDI bersih kepada KDNK 6.4 3.0

Nisbah FDI bersih kepada Jumlah Pelaburan Swasta

27.0 28.5


Jadual 1teknologi dan kemahiran dalam membangunkan syarikat dan modal insan tempatan. Khususnya, dalam sektor perkilangan, Malaysia secara beransur-ansur telah meningkatkan kedudukan dalam rantaian nilai dengan tahap produktiviti yang bertambah baik. Nilai ditambah benar setiap pekerja dalam sektor perkilangan telah meningkat daripada RM49,013 pada tahun 2000 kepada RM78,707 pada tahun 2010 (bersamaan dengan USD12,898 pada tahun 2000 kepada USD24,435 pada tahun 2010).

Dari segi taburannya, aliran masuk FDI bersih pada tahun 2000-2010 disalurkan terutamanya kepada sektor perkilangan, perkhidmatan serta minyak dan gas. Sementara sektor perkilangan kekal sebagai penerima utama aliran masuk bersih, sektor perkhidmatan juga memperoleh manfaat yang besar daripada pelaburan asing. Ini jelas ditunjukkan terutamanya dalam subsektor perkhidmatan kewangan dan perdagangan borong dan runcit, berikutan usaha liberalisasi yang dilaksanakan oleh Kerajaan. Dalam sektor minyak dan gas, perbelanjaan modal untuk aktiviti penerokaan, pengeluaran dan pembangunan kekal tinggi, didorong terutamanya oleh PETRONAS dan rakan kongsi asingnya. Walaupun pelabur asing penting, pelaburan dalam negeri masih merupakan penyumbang yang lebih besar kepada jumlah keseluruhan perbelanjaan modal sektor swasta, khususnya dalam sektor perkhidmatan, pertanian dan pembinaan. Ini sebahagian besarnya disebabkan oleh aktiviti pengembangan kapasiti syarikat yang berorientasikan dalam negeri dan berorientasikan eksport yang besar, untuk memenuhi permintaan yang semakin tinggi terhadap produk dan perkhidmatan mereka.

28LA

POR

AN

TAH

UN

AN

2010PER

KEM

BA

NG

AN

EKO

NO

MI PA

DA

TAH

UN

2010

Sebahagian daripada syarikat ini telah berkembang dengan cukup besar dan telah membangunkan kepakaran yang diperlukan untuk peluasan ke ekonomi serantau lain bagi memperoleh manfaat daripada kelebihan bekalan yang lebih kompetitif untuk tanah dan pekerja, selain memperoleh akses kepada pasaran yang lebih besar. Tambahan pula, kapasiti pengembangan PKS yang membekalkan alat ganti, komponen dan perkhidmatan yang berkaitan juga telah memberikan sumbangan terhadap jumlah pelaburan, berikutan keperluan yang sentiasa ada untuk menaikkan taraf peralatan, teknologi dan kemahiran pekerja, bagi menepati piawaian kualiti yang lebih tinggi dan keperluan yang lebih canggih daripada syarikat yang lebih besar. Perubahan Trend Pelaburan SwastaDua perubahan nyata dapat diperhatikan daripada trend pelaburan pada dekad yang kebelakangan ini. Pertama, kepelbagaian dalam perbelanjaan pelaburan meningkat merentas pelbagai sektor ekonomi. Kedua, lebih banyak perbelanjaan modal telah disalurkan kepada projek yang nilai ditambahnya lebih tinggi, berintensif teknologi merentas sektor ekonomi yang berbeza. Taburan pelaburan telah menjadi lebih pelbagai. Khususnya, bahagian pelaburan dalam sektor perkilangan secara umumnya menurun daripada 64% daripada jumlah keseluruhan pelaburan swasta pada tahun 2000 kepada 54.7% pada tahun 2010 (Rajah 2). Sebaliknya, bahagian pelaburan sektor perkhidmatan telah meningkat daripada 25.5% daripada pelaburan swasta pada tahun 2000 kepada 30.7% pada tahun 2010. Perkembangan ini juga seiring dengan trend aliran FDI, disebabkan oleh lebih banyak pelaburan asing telah disalurkan kepada sektor perkhidmatan. Ini termasuk subsektor perkhidmatan kewangan, perkhidmatan perkongsian dan penyumberan luar (shared services and outsourcing, SSO), komunikasi serta perdagangan borong dan runcit. Dasar Kerajaan yang menggalakkan pertumbuhan dan pembangunan subsektor perkhidmatan yang utama, terutamanya melalui liberalisasi dan dasar yang menyokong persaingan, telah memberi sumbangan yang ketara terhadap perbelanjaan modal yang lebih tinggi dalam sektor perkhidmatan. Selain itu, bahagian pelaburan dalam sektor perlombongan dan pembinaan juga meningkat. Pelaburan dalam sektor perlombongan didorong terutamanya oleh penerokaan dan pengeluaran sumber minyak dan gas asli, berikutan harga minyak mentah yang tinggi dan semakin naik, telah meningkatkan daya maju aktiviti berintensif modal termasuk aktiviti penerokaan dan pembangunan telaga minyak laut dalam. Bahagian pelaburan dalam sektor pembinaan juga telah meningkat, tetapi pada paras yang jauh lebih rendah seperti yang dilihat pada tahun 1990-an, iaitu ketika projek infrastruktur yang besar sedang dijalankan. Pada awal tahun 2000-an, pelaburan dalam sektor pembinaan adalah lebih rendah,

Rajah 2

Pelaburan Swasta Mengikut Sektor

64%

2000 2010a

25.5%

6.1%3.2%

1.1%

54.7%

30.7%

4.4%6.6%

3.6%

Sumber: Bank Negara Malaysia

Pertanian Perlombongan Perkilangan Pembinaan Perkhidmatan

a Anggaran

29LA

POR

AN

TA

HU

NA

N 2

010

PER

KEM

BA

NG

AN

EK

ON

OM

I PA

DA

TA

HU

N 2

010

memandangkan projek pembinaan dan infrastruktur terpilih telah ditangguhkan dan dibatalkan pada dan sebaik sahaja berlakunya Krisis Kewangan Asia 1997/98. Walau bagaimanapun, penerusan semula beberapa projek ini, dan pembinaan jalan raya dan lebuh raya baharu yang diswastakan mulai pertengahan tahun 2000-an untuk meningkatkan rangkaian hubungan pengangkutan dalam negeri telah menghasilkan peningkatan dalam bahagian perbelanjaan modal kepada sektor pembinaan. Walaupun bahagian pelaburan dalam sektor perkilangan lebih rendah, ia kekal sebagai penyumbang terbesar kepada pelaburan keseluruhan. Perbelanjaan modal dalam sektor ini terus disokong oleh kehadiran syarikat multinasional asing, terutamanya dalam industri elektrik dan elektronik (E&E). Kerajaan, seperti ditunjukkan dalam rancangan jangka sederhana dan panjang yang dirumuskan untuk pembangunan ekonomi Malaysia sepanjang dekad kebelakangan ini1, telah menggariskan strategi untuk terus memperdalam dan memperluas asas-asas perindustrian negara. Ini akan dicapai dengan menarik dan menggalakkan pelaburan dalam bidang-bidang pertumbuhan baharu dan kelompok perindustrian yang disasarkan. Di bawah strategi ini, walaupun subsektor E&E kekal penting, bahagian subsektor lain juga turut meningkat. Purata bahagian pelaburan yang telah diluluskan dalam industri E&E telah menurun kepada 28.7% daripada jumlah pelaburan, daripada 32.3% pada tahun 2000-2004 (Jadual 2). Industri lain dalam sektor perkilangan yang telah menarik perbelanjaan modal yang lebih banyak menjelang akhir dekad tersebut ialah kimia dan keluaran kimia, peralatan saintifi k dan perubatan, serta industri berorientasikan dalam negeri seperti kelompok berkaitan pembinaan.

1 Pelan Induk Perindustrian Kedua dan Ketiga (1996-2020), serta Rancangan Malaysia Kelapan dan Kesembilan (2000-2010).

Perkembangan ini mencerminkan trend kedua yang utama dalam pelaburan swasta, iaitu peningkatan pelaburan dalam aktiviti nilai ditambah yang lebih tinggi dan aktiviti berteknologi tinggi. Projek berintensif modal dalam sektor perkilangan telah berkembang, seperti yang ditunjukkan oleh pelaburan modal setiap pekerja (capital investment per employee, CIPE) yang lebih tinggi sebanyak RM484,767 pada tahun 2010 berbanding dengan RM381,450 pada tahun 2000 dalam kalangan projek perkilangan yang diluluskan, iaitu peningkatan sebanyak 27.1%. Pada masa yang sama, keamatan pekerja telah menurun, seperti yang ditunjukkan oleh purata tenaga kerja bagi setiap projek yang lebih rendah dalam projek sektor perkilangan yang telah diluluskan pada dekad yang lalu (95 orang setiap projek pada tahun 2000-2010) berbanding dengan tahun 1990-1999 (132 orang setiap projek). Susulan usaha Kerajaan untuk menggalakkan pembangunan bidang-bidang pertumbuhan baharu terpilih, perbelanjaan modal dalam industri terpilih telah meningkat, terutamanya pada separuh kedua dekad itu. Industri tersebut termasuklah tenaga boleh diperbaharui, keluaran elektronik penggunaan tinggi, jentera dan kelengkapan serta peralatan perubatan. Khususnya, industri tenaga boleh diperbaharui, terutamanya dalam kelompok industri tenaga

Jadual 2

Pelaburan Sektor Perkilangan yang Diluluskan Mengikut Industri Terpilih

2000-2004 2005-2010

% bahagian daripada jumlah

Industri berorientasikan eksport 69.3 60.9Kelompok berkaitan keluaran

utama 36.9 32.2

Kimia dan keluaran kimia 5.5 11.3

Keluaran petroleum 12.9 11.8

Keluaran kertas 8.6 2.2

Tekstil 2.0 1.4

Lain-lain (seperti keluaran getah)

7.9 5.7

Kelompok keluaran E&E 32.3 28.7

Industri berorientasikan pasaran dalam negeri 30.7 39.1

Kelompok berkaitan pengguna 13.9 12.4

Peralatan pengangkutan 7.8 4.4

Makanan 4.2 4.6

Lain-lain (seperti bekalanperubatan)

1.5 3.1

Kelompok berkaitan pembinaan 16.8 26.7

Besi dan keluli 8.7 16.1

Keluaran galian bukan logam

4.0 6.0

Keluaran logam yang direka 4.2 4.5

Sumber: Lembaga Kemajuan Pelaburan Malaysia (MIDA) dan Kementerian Perdagangan Antarabangsa dan Industri

30LA

POR

AN

TAH

UN

AN

2010PER

KEM

BA

NG

AN

EKO

NO

MI PA

DA

TAH

UN

2010

suria, telah menarik pelaburan utama daripada beberapa syarikat antarabangsa. Ini memberikan sumbangan yang lebih tinggi kepada perbelanjaan modal dalam subsektor yang terlibat dalam rantaian pengeluaran sel suria fotovolta (photovoltaic), iaitu subsektor E&E, kimia dan keluaran kimia serta keluaran mineral bukan logam. Apabila beroperasi sepenuhnya, Malaysia dijangka menjadi antara pengeluar sel suria terbesar di dunia, bersama-sama dengan RR China, Jepun, China Taipei, dan Jerman. Tambahan pula, pengeluaran jentera dan kelengkapan khusus dengan nilai ditambah yang tinggi, di samping instrumen dan peralatan perubatan juga telah menarik pelaburan yang semakin tinggi di Malaysia berikutan pertumbuhan pesat dalam permintaan dan kemajuan teknologi. Selain sektor perkilangan, Kerajaan juga menggalakkan secara agresif pembangunan sektor perkhidmatan, dengan menawarkan pakej-pakej insentif yang menarik dan dasar yang liberal terhadap penyertaan ekuiti dan keperluan guna tenaga untuk menggalakkan pelaburan. Walaupun kurang berintensif modal, industri ini mempunyai nilai ditambah yang lebih tinggi dan dengan itu menyediakan peluang pekerjaan berkemahiran tinggi berbanding dengan sektor perkilangan. Industri SSO telah menarik pelaburan daripada syarikat multinasional global dan syarikat besar untuk menubuhkan pejabat antarabangsa dan serantau di Malaysia. Dalam laporan terkini 2011 AT Kearney’s Global Services Location Index (GSLI), Malaysia diberikan penarafan sebagai salah satu daripada tiga lokasi utama untuk penyumberan luar perniagaan di dunia. Laporan ini juga menunjukkan bahawa tiga ekonomi di tempat tertinggi (India, RR China dan Malaysia) telah mengekalkan kedudukan mereka sebagai lokasi paling menarik sejak GSLI diperkenalkan pada tahun 2003, disebabkan terutamanya oleh bekalan tenaga mahir yang besar dan kelebihan kos. Dalam hal ini, Malaysia perlu terus mengembangkan dan meningkatkan faktor-faktor ini, serta infrastruktur lain yang relevan, untuk kekal kompetitif dan menarik dalam kalangan pelabur komuniti antarabangsa. Selain industri SSO, pelaburan dalam industri perkhidmatan kewangan juga telah diperluas dengan ketara pada beberapa tahun kebelakangan ini, sebahagiannya disebabkan oleh perkembangan pesat dalam kewangan Islam. Sokongan berterusan terhadap pelaburan diberikan melalui dasar untuk mengukuhkan lagi dan menjadikan sektor kewangan domestik lebih liberal, termasuk mengeluarkan lesen baharu kepada institusi kewangan dan pembekal perkhidmatan. Melangkah ke Hadapan Perkembangan positif dalam pelaburan swasta seperti yang dilihat dalam dekad kebelakangan ini dijangka terus berlaku pada dekad akan datang. Penambahbaikan dalam ekonomi dunia akan mendorong kepada aliran semula FDI global yang lebih tinggi. Walaupun persaingan hebat untuk aliran FDI mungkin akan berterusan, terutamanya dari ekonomi serantau yang sedang pesat membangun, pelaburan asing ke Malaysia dijangka kekal memandangkan daya tarikan dan daya saingnya. Seperti yang digariskan dalam Program Transformasi Ekonomi, usaha yang lebih agresif untuk menarik pelaburan telah dicadangkan dan dilaksanakan. Ini termasuk menyusun semula dan mengembangkan peranan Lembaga Kemajuan Pelaburan Malaysia (Malaysian Investment Development Authority, MIDA) dengan memasukkan aktiviti jangkauan yang disasarkan, yang melengkapi kempen pemasaran yang lebih luas untuk bidang-bidang ekonomi utama yang telah dikenal pasti. Secara keseluruhan, pelaburan asing dijangka kekal mencakupi kira-kira 30% daripada jumlah pelaburan swasta pada dekad yang akan datang. Selain itu, perbelanjaan modal dijangka terus disalurkan kepada pelbagai sektor ekonomi. Khususnya, pelaburan dalam sektor perkhidmatan dijangka lebih tinggi, menunjukkan kepentingannya seperti yang dicerminkan oleh subsektor perkhidmatan yang telah dikenal pasti dalam tujuh daripada 12 Bidang Utama Ekonomi Nasional dalam Program Transformasi Ekonomi. Ini termasuk aktiviti nilai ditambah yang lebih tinggi dalam bidang perkhidmatan kewangan, perkhidmatan perniagaan, perdagangan borong dan runcit, pendidikan, kesihatan, industri berkaitan pelancongan dan komunikasi. Dalam sektor perkilangan, subsektor terpilih yang mengeluarkan peralatan teknologi tinggi seperti tenaga boleh diperbaharui, diod pemancaran cahaya (light-emitting diodes, LED), serta kelengkapan kepersisan dan peralatan perubatan juga dijangka menarik pelaburan yang lebih tinggi.

31LA

POR

AN

TA

HU

NA

N 2

010

PER

KEM

BA

NG

AN

EK

ON

OM

I PA

DA

TA

HU

N 2

010

Pelaburan dalam sektor minyak dan gas juga dijangka meningkat, didorong oleh aktiviti penerokaan dan pengekstrakan yang berterusan. Melangkah ke hadapan, dengan kombinasi dasar yang menyokong pertumbuhan yang bersesuaian, pakej insentif yang menarik dan langkah-langkah liberalisasi, serta persekitaran luaran yang memberangsangkan, pelaburan swasta dijangka menjadi pemangkin penting bagi pertumbuhan dan transformasi Malaysia ke arah ekonomi berpendapatan tinggi dan nilai ditambah yang tinggi.

32LA

POR

AN

TAH

UN

AN

2010PER

KEM

BA

NG

AN

EKO

NO

MI PA

DA

TAH

UN

2010

perlombongan dan perkhidmatan, berikutan keadaan ekonomi dalam negeri yang memuaskan dan permintaan luar negeri yang lebih baik. Di samping itu, sektor perniagaan juga meneruskan aktiviti pelaburan yang telah ditangguhkan disebabkan oleh ketidakpastian yang timbul daripada krisis ekonomi global.

Prestasi aktiviti pelaburan yang kukuh dicerminkan melalui penunjuk pelaburan utama yang bertambah baik. Import barangan modal mencatat pertumbuhan yang kukuh sebanyak 16.2% pada tahun 2010, manakala jualan bahan berkaitan pembinaan meningkat sebanyak 11%. Selain itu, keadaan pembiayaan yang akomodatif, seperti yang ditunjukkan oleh pengeluaran pinjaman yang lebih tinggi kepada sektor perniagaan (2010: 9.8%, 2009: -3.4%) dan sekuriti hutang swasta yang diterbitkan bagi aktiviti baharu (2010: 54.7%, 2009: -73.8%), terus menyokong aktiviti pelaburan swasta. Aliran masuk pelaburan langsung asing (Foreign Direct Investment, FDI) kasar meningkat kepada RM89.2 bilion (2009: RM70.8 bilion), mencerminkan iklim pelaburan yang lebih menggalakkan berikutan persekitaran ekonomi global yang bertambah baik serta beberapa inisiatif utama yang diumumkan oleh Kerajaan. Yang ketara, Indeks Keadaan Perniagaan (Business Conditions Index, BCI) MIER kekal melebihi paras ambang keyakinan 100 mata pada sebahagian besar tahun 2010.

Pelaburan dalam sektor perkilangan meningkat dengan kukuh pada tahun 2010 apabila permintaan terhadap eksport perkilangan pulih. Aktiviti pengeluaran yang lebih tinggi bagi memenuhi pemulihan dalam permintaan

menghasilkan kadar penggunaan kapasiti yang lebih tinggi sebanyak 80% pada akhir tahun 2010 (akhir 2009: 73%), membawa kepada peningkatan keperluan firma untuk melaksanakan aktiviti peningkatan kapasiti. Perbelanjaan modal dalam sektor lain juga meningkat pada tahun 2010. Dalam sektor perlombongan, perbelanjaan modal adalah lebih tinggi, terutamanya bagi pelaburan minyak dan gas dalam kemudahan pengeluaran huluan dan aktiviti cari gali. Aktiviti pelaburan dalam sektor perkhidmatan juga meningkat dengan nyata, mencerminkan terutamanya pengembangan kapasiti yang berterusan dan penambahbaikan infrastruktur jalur lebar dalam industri komunikasi, serta penubuhan saluran dagang runcit baharu dalam subsektor perdagangan borong dan runcit.

Pelaburan awam meningkat sebanyak 5.5% pada tahun 2010 (2009: 8%), disokong sebahagiannya oleh pelanjutan pakej rangsangan kedua yang berjumlah RM5 bilion pada separuh tahun pertama. Perbelanjaan pembangunan disalurkan terutamanya ke arah menambah baik infrastruktur luar bandar dan pengangkutan awam di bandar serta mempertingkat penyediaan pendidikan awam dan perkhidmatan penjagaan kesihatan.

Pelaburan oleh syarikat awam bukan kewangan memberikan sokongan yang nyata kepada pelaburan awam pada tahun 2010, terutamanya dalam sektor perlombongan, pengangkutan, utiliti dan komunikasi. Perbelanjaan modal dalam sektor perlombongan mencerminkan aktiviti cari gali minyak dan gas huluan yang sedang dijalankan, manakala fokus dalam sektor pengangkutan adalah kepada penambahbaikan dan peluasan kemudahan pengangkutan rel dan udara. Di samping itu, pelaburan dalam sektor utiliti disalurkan kepada projek penjanaan kuasa baharu dan peningkatan rangkaian penghantaran dan pengagihan. Perbelanjaan modal dalam sektor komunikasi juga dapat dilihat daripada pembangunan selanjutnya dalam infrastruktur jalur lebar.

Penggunaan awam menjadi sederhana kepada 0.1% pada tahun 2010 (2009: 3.1%), disebabkan terutamanya oleh perbelanjaan yang lebih rendah untuk bekalan dan perkhidmatan. Ini sejajar dengan inisiatif Kerajaan untuk mengkaji semula keutamaan kepada program perbelanjaan dan mengurangkan perbelanjaan

Rajah 1.6

Jumlah Pelaburan Semasa dan PenggunaanKapasiti Sektor Perkilangan

Pelaburan

PenggunaanKapasiti (skala kanan)

2006 2007 2008 2009 2010

S1 S2 S3 S4S1 S2 S3 S4S1 S2 S3 S4S1 S2 S3 S4S1 S2 S3 S4

% perubahan %

Sumber : Jabatan Perangkaan Malaysia dan Bank Negara Malaysia

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

55

60

65

70

75

80

85

33LA

POR

AN

TA

HU

NA

N 2

010

PER

KEM

BA

NG

AN

EK

ON

OM

I PA

DA

TA

HU

N 2

010

bukan asas. Namun begitu, perbelanjaan terhadap emolumen adalah lebih tinggi berikutan penambahbaikan dalam skim gaji bagi segmen penjawat awam terpilih.

Tabungan sektor swasta meningkat kepada RM199.4 bilion (bersamaan dengan 26.9% daripada pendapatan negara kasar (PNK) pada tahun 2010 (2009: 21.9%), mencerminkan kedudukan kewangan sektor isi rumah dan korporat yang kukuh. Deposit sektor perbankan

yang dimiliki oleh isi rumah dan perniagaan meningkat kepada RM821.8 bilion pada tahun 2010 (2009: RM772.9 bilion). Sebaliknya, tabungan sektor awam menurun kepada RM54.2 bilion (bersamaan dengan 7.3% daripada PNK, 2009: 9.8%) disebabkan terutamanya oleh lebihan operasi yang lebih rendah bagi syarikat awam bukan kewangan pada tahun itu. Secara keseluruhannya, tabungan negara kasar (TNK) meningkat dengan ketara sebanyak 20.4% kepada RM253.6 bilion (bersamaan dengan 34.2% daripada PNK). Bagaimanapun, peningkatan dalam PNK diimbangi oleh perbelanjaan pelaburan yang lebih kukuh oleh sektor swasta, menghasilkan lebihan tabungan-pelaburan yang lebih kecil sebanyak RM90.5 bilion (bersamaan dengan 12.2% daripada PNK, 2009: RM112.1 bilion atau 16.9% daripada PNK).

KAJIAN MENURUT SEKTOR

Semua sektor ekonomi mencatat prestasi yang kukuh pada tahun 2010, sejajar dengan permintaan dalam negeri yang teguh dan eksport yang meningkat semula. Khususnya, sektor perkilangan pulih dengan mantap, dengan industri kelompok elektronik dan keluaran elektrik dan industri berorientasikan pasaran dalam negeri mencatat kadar pertumbuhan dua angka. Sementara itu, sektor perkhidmatan mendapat manfaat

Rajah 1.7

Tabungan Negara Kasar dan JurangTabungan-Pelaburan

RM bilion

Jurang Tabungan-PelaburanTabungan awam

Tabungan swasta

Tabungan Negara Kasar

Pembentukan Modal Kasar

a Anggaran

20406080

100120140160180200220240260280

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010a

Sumber: Jabatan Perangkaan MalaysiaKementerian Kewangan MalaysiaBank Negara Malaysia

Prestasi Sektor Perkhidmatan pada Harga Malar Tahun 2000

2009 2010a 2009 2010a

Perubahan tahunan (%) Sumbangan kepada KDNK (%)

Perkhidmatan 2.6 6.8 57.6 57.4

Perkhidmatan pengantara 3.4 7.0 25.1 25.1

Kewangan dan insurans 5.1 6.1 11.7 11.6

Harta tanah dan perkhidmatan perniagaan 2.4 7.8 5.4 5.5

Pengangkutan dan penyimpanan -2.8 6.9 3.8 3.8

Komunikasi 6.0 8.5 4.1 4.2

Perkhidmatan akhir 2.0 6.6 32.5 32.3

Perdagangan borong dan runcit 1.2 7.9 13.3 13.4

Penginapan dan restoran 2.8 5.0 2.5 2.4

Utiliti 0.4 8.2 3.0 3.0

Perkhidmatan Kerajaan 2.0 6.5 7.6 7.6

Perkhidmatan lain 4.4 4.0 6.1 5.9

a AwalanNota: Angka-angka tidak semestinya terjumlah disebabkan oleh penggenapan


Jadual 1.4

34LA

POR

AN

TAH

UN

AN

2010PER

KEM

BA

NG

AN

EKO

NO

MI PA

DA

TAH

UN

2010

daripada pengukuhan permintaan dalam negeri sepanjang tahun itu. Walau bagaimanapun, pertumbuhan dalam semua sektor menjadi sederhana pada separuh tahun kedua, menunjukkan penyederhanaan dalam permintaan luar negeri dan kesan asas dari segi statistik yang semakin berkurang. Namun begitu, pertumbuhan keseluruhan adalah mampan ekoran aktiviti yang terus teguh dalam sektor berorientasikan pasaran dalam negeri.

Pertumbuhan teguh dalam semua subsektor perkhidmatan

Sektor perkhidmatan mencatat pertumbuhan yang lebih tinggi sebanyak 6.8% pada tahun 2010 (2009: 2.6%), dengan pertumbuhan yang teguh di seluruh subsektor, ekoran permintaan dalam dan luar negeri yang semakin kukuh. Sektor perkhidmatan merupakan penyumbang terbesar kepada pertumbuhan, dengan sumbangan sebanyak 3.9 mata peratusan kepada pertumbuhan keseluruhan KDNK. Sektor ini meningkat sebanyak 7.9% pada separuh tahun pertama, dipacu oleh pertumbuhan lebih tinggi dalam semua subsektor, khususnya subsektor kewangan dan insurans; perdagangan borong dan runcit; komunikasi; dan pengangkutan dan penyimpanan. Pada separuh tahun kedua, pertumbuhan menjadi sederhana kepada 5.8%, susulan kelembapan dalam permintaan luar negeri yang menjejaskan subsektor perkhidmatan berkaitan perdagangan dan perkilangan. Walau bagaimanapun, peningkatan dalam aktiviti penggunaan dalam negeri terus memanfaatkan subsektor perkhidmatan yang bergantung pada permintaan dalam negeri, khususnya subsektor perdagangan borong dan runcit; dan komunikasi.

Subsektor kewangan dan insurans meningkat sebanyak 6.1% (2009: 5.1%) hasil daripada pendapatan faedah bersih dan berasaskan fi yang meningkat dalam segmen kewangan, yang mendapat manfaat daripada pertumbuhan pinjaman yang lebih tinggi dan pasaran modal yang memberangsangkan pada tahun itu. Di samping itu, peningkatan pendapatan premium dalam segmen insurans terus menyokong pertumbuhan. Subsektor perdagangan borong dan runcit mencatat pertumbuhan yang lebih kukuh sebanyak 7.9% (2009: 1.2%), disokong oleh perbelanjaan penggunaan isi rumah

yang lebih tinggi, termasuk untuk barangan tahan lama seperti kenderaan bermotor. Subsektor pengangkutan dan penyimpanan pulih dan mencatat pertumbuhan sebanyak 6.9% (2009: -2.8%), berikutan peningkatan aktiviti perdagangan dan pertumbuhan yang teguh dalam perjalanan penumpang. Walau bagaimanapun, pertumbuhan dalam subsektor

Penunjuk Terpilih bagi Sektor Perkhidmatan

2009 2010a


Utiliti

Indeks pengeluaran elektrik 0.8 8.8

Perdagangan Borong & Runcit dan Penginapan & Restoran

Kredit penggunaan yangdikeluarkan 13.2 12.6

Ketibaan pelancong 7.2 3.9

Jumlah jualan kenderaan bermotor -2.1 12.8

Kewangan & Insurans dan Harta Tanah & Perkhidmatan Perniagaan

Pinjaman yang terkumpul dalam sistem perbankan 7.8 12.7

Premium insurans 9.1 10.6

Urus niaga Bursa Malaysia 60.6 2.1(jumlah unit)

Pengangkutan & Penyimpanan dan Komunikasi

Jumlah kontena dikendalikan di Pelabuhan Klang dan PTP (TEUs) -1.8 15.6

Jumlah penumpang di lapangan terbang 6.9 12.2

Kargo udara yang dikendalikan -13.7 14.2

Trafi k SMS 22.1 8.3

%

Kadar penembusan:

- Jalur lebar1 31.7 55.6

- Telefon selular2 106.2 117.6

- Talian tetap1 44.0 42.5

1 daripada isi rumah 2 daripada populasi a Awalan

Sumber: Jabatan Perangkaan Malaysia; Lembaga Penggalakan Pelancongan Malaysia; Persatuan Automotif Malaysia;

Bursa Malaysia Berhad; Lembaga Pelabuhan Klang; Pelabuhan Tanjung Pelepas Sdn Bhd; Malaysia Airports Holdings Berhad; Senai Airport Terminal Services Sdn Bhd; Suruhanjaya Komunikasi dan Multimedia Malaysia; dan

Bank Negara Malaysia.

Jadual 1.5

35LA

POR

AN

TA

HU

NA

N 2

010

PER

KEM

BA

NG

AN

EK

ON

OM

I PA

DA

TA

HU

N 2

010

itu menjadi perlahan pada separuh tahun kedua apabila perdagangan antarabangsa lebih lembap.

Paling ketara pada tahun 2010 ialah prestasi subsektor komunikasi yang teguh. Subsektor itu meningkat sebanyak 8.5% (2009: 6%), yang secara konsisten mencatat pertumbuhan tinggi setiap suku tahun. Pertumbuhan didorong oleh peningkatan kemampuan dalam pakej peranti mudah alih dan langganan data. Selain itu, pilihan pengguna yang bertambah terhadap perkhidmatan data serta pelbagai inisiatif untuk menggalakkan kesalinghubungan jalur lebar, khususnya di kawasan luar bandar dan di kalangan isi rumah berpendapatan rendah, telah menyebabkan permintaan terhadap perkhidmatan jalur lebar yang lebih tinggi. Penembusan jalur lebar berada pada kadar 55.6% daripada isi rumah pada akhir tahun 2010 (akhir tahun 2009: 31.7%), melebihi sasaran 50% oleh Kerajaan.

Pemulihan kukuh sektor perkilangan

Sektor perkilangan meningkat semula dengan kukuh pada tahun 2010, dipacu terutamanya oleh pertumbuhan yang tinggi pada separuh tahun pertama dalam industri berorientasikan eksport dan dalam negeri. Walau bagaimanapun, kadar pertumbuhan itu menjadi sederhana menjelang akhir tahun disebabkan oleh permintaan luar negeri yang lebih perlahan dan

kesan asas pertumbuhan yang lebih rendah pada tahun sebelumnya yang makin berkurang.

Pertumbuhan dalam industri berorientasikan eksport kembali positif pada tahun 2010, didorong oleh kelompok elektronik dan keluaran elektrik (E&E) yang meningkat semula dengan kukuh. Pertumbuhan pengeluaran E&E disokong oleh pemulihan pelaburan IT syarikat korporat global dan perbelanjaan pengguna yang lebih tinggi bagi barangan elektronik. Ini menghasilkan permintaan yang lebih tinggi terhadap separa konduktor dan keluaran audio visual, khususnya pada separuh pertama tahun 2010. Dalam kelompok keluaran berkaitan sumber, pertumbuhan adalah sejajar dengan pemulihan dalam persekitaran luar, khususnya daripada permintaan serantau yang teguh. Peningkatan dalam kelompok itu didorong terutamanya oleh industri keluaran kimia dan getah.

Industri berorientasikan pasaran dalam negeri meningkat sebanyak 15.6% (2009: -5.7%), disokong terutamanya oleh aktiviti penggunaan dalam negeri yang kukuh. Pengeluaran dalam kelompok keluaran berkaitan pengguna dipacu oleh pertumbuhan yang teguh dalam industri kelengkapan pengangkutan dengan permintaan kukuh terhadap kenderaan sepanjang tahun dan prestasi industri makanan, minuman dan tembakau yang mampan. Kelompok berkaitan pembinaan mendapat manfaat daripada aktiviti pembinaan yang berterusan dan pelaksanaan langkah rangsangan Kerajaan. Industri utama yang banyak mendapat

Rajah 1.8

Sektor Perkilangan: Nilai ditambah, Pengeluaran,Jualan dan Eksport


Nilai ditambah (skala kiri) Pengeluaran (skala kiri)

Eksport (skala kanan)Jualan (skala kanan)


-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

S1 S2 S3 S4 S1 S2 S3 S4 S1 S2 S3 S4 S1 S2 S3 S4

2007 2008 2009 2010

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

Rajah 1.9

Kelompok E&E: Nilai ditambah, Pengeluaran,Jualan dan Eksport


2007 2008 2009 2010

Nilai ditambah Pengeluaran Jualan Eksport

S1 S2 S3 S4 S1 S2 S3 S4 S1 S2 S3 S4 S1 S2 S3 S4

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40


36LA

POR

AN

TAH

UN

AN

2010PER

KEM

BA

NG

AN

EKO

NO

MI PA

DA

TAH

UN

2010

manfaat daripada rangsangan ini ialah industri keluaran besi asas dan keluli dan keluaran galian bukan logam. Namun begitu, pertumbuhan pada separuh tahun kedua menjadi sederhana apabila langkah rangsangan semakin berkurang.

Sektor pertanian, perhutanan dan perikanan (sektor pertanian) berkembang pada kadar yang lebih kukuh sebanyak 1.7% pada tahun 2010 disokong oleh pertumbuhan yang mampan

Rajah 1.12

Kelompok Berkaitan Pembinaan:Nilai ditambah, Pengeluaran dan Jualan


Nilai ditambah Pengeluaran Jualan

S1 S2 S3 S4 S1 S2 S3 S4 S1 S2 S3 S4 S1 S2 S3 S42007 2008 2009 2010


-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

Rajah 1.11

Kelompok Keluaran Berkaitan Pengguna:Nilai ditambah, Pengeluaran dan Jualan


-30

-20

-10

0

10

20

30

40

S1 S2 S3 S4 S1 S2 S3 S4 S1 S2 S3 S4 S1 S2 S3 S42007 2008 2009 2010

Nilai ditambah Pengeluaran Jualan


Rajah 1.10

Kelompok Keluaran Berkaitan Sumber: Nilai ditambah, Pengeluaran, Jualan dan Eksport


2007 2008 2009 2010

Nilai ditambah (skala kiri)

Pengeluaran (skala kiri)Jualan (skala kanan)Eksport barangan bukan E&E (skala kanan)

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

S1 S2 S3 S4 S1 S2 S3 S4 S1 S2 S3 S4 S1 S2 S3 S4-40

-30

-20

-10

0

10

20

30


Prestasi Sektor Perkilangan

2009 2010


Nilai ditambah (RM juta pada harga tahun 2000) -9.4 11.4

Pengeluaran perkilangan keseluruhan1 -10.0 11.1

Industri berorientasikan eksport -11.1 9.7

Kelompok elektronik dan keluaran elektrik -22.8 17.4

antaranya:

Elektronik -24.6 3.2

Keluaran elektrik -18.8 47.4

Kelompok keluaran berkaitan sumber

-3.5 5.7

antaranya:

Kimia dan keluaran kimia -1.7 11.5

Keluaran petroleum -0.8 -2.4

Keluaran getah -3.0 20.8

Pemprosesan di luar estet -2.1 -2.3

Industri berorientasikan pasaran dalam negeri -5.7 15.6

Kelompok keluaran berkaitan pengguna -1.2 13.4

antaranya:

Kelengkapan pengangkutan -12.4 29.7

Makanan, minuman & keluaran tembakau

1.5 8.8

Kelompok berkaitan pembinaan -11.4 18.9

antaranya:

Keluaran berkaitan pembinaan -18.1 21.9

Keluaran logam yang direka -1.1 15.0

Eksport -12.3 13.0

1 Data pengeluaran adalah berdasarkan Indeks Pengeluaran Perindustrian (2005=100) yang baharu


Jadual 1.6

37LA

POR

AN

TA

HU

NA

N 2

010

PER

KEM

BA

NG

AN

EK

ON

OM

I PA

DA

TA

HU

N 2

010

dalam pengeluaran tanaman makanan seperti ternakan, ikan dan buah-buahan. Pengeluaran tanaman perindustrian mencatat penurunan yang lebih perlahan disebabkan oleh peningkatan semula dalam pengeluaran getah asli, yang meningkat sebanyak 9.6% kepada 939,241 tan apabila harga yang lebih tinggi merangsang aktiviti penorehan. Walau bagaimanapun, pengeluaran minyak sawit mentah terus merosot sebanyak 3.3% kepada 17 juta tan berikutan keadaan cuaca yang buruk. Stok minyak sawit merosot sebanyak 28.1% kepada 1.61 juta tan pada akhir tahun 2010.

Prestasi sektor pertanian yang lebih baik disebabkan oleh pengeluaran tanaman makanan yang tinggi

Sektor pertanian mendapat manfaat daripada harga yang lebih tinggi pada tahun 2010. Harga

komoditi pertanian global meningkat dengan nyata pada tahun itu berikutan permintaan yang lebih tinggi, khususnya dari ekonomi sedang pesat membangun, manakala bekalan dibendung oleh keadaan cuaca yang buruk. Harga getah melepasi paras tertinggi RM10.71 sekilogram pada bulan April dan mencatat paras tinggi baharu sejak bulan Oktober 2010. Pada 30 Disember 2010, harga getah ditutup pada RM15.01 sekilogram (akhir tahun 2009: RM9.58 sekilogram). Harga minyak sawit mentah turut meningkat dengan ketaranya pada tahun itu hingga mencecah RM3,770 setan menjelang akhir tahun 2010 (akhir tahun 2009: RM2,571 setan).

Sektor perlombongan berkembang sedikit apabila pengeluaran gas asli yang lebih tinggi mengimbangi pengeluaran minyak mentah yang lebih rendah

Nilai ditambah sektor perlombongan meningkat sebanyak 0.2% pada tahun 2010. Pengeluaran gas asli meningkat sebanyak 4.4% kepada 6,065 juta kaki padu standard sehari, kerana tahun 2010 merupakan tahun pertama gas asli dieksport ke RR China lengkap setahun. Selain itu, permintaan dari pengimport utama seperti Jepun dan China Taipei juga lebih tinggi. Walau bagaimanapun, pengeluaran minyak mentah terus merosot disebabkan terutamanya oleh pengeluaran yang lebih rendah daripada telaga minyak yang semakin matang dan penutupan beberapa telaga minyak untuk

Sektor Pertanian: Nilai ditambah dan Pengeluaran

2009 2010a


Nilai ditambah 0.4 1.7

Tanaman industri -4.6 -2.6

Pengeluaran antaranya:

Minyak sawit mentah -1.0 -3.3

Getah -20.1 9.6

Kayu balak -8.7 -2.22

Biji koko -35.1 -13.8

Tanaman makanan 7.2 7.0

Pengeluaran antaranya:

Ikan 12.2 2.7

Ternakan1 7.6 2.4

Sayur-sayuran 3.1 -17.6

Buah-buahan 0.6 8.3

Jadual 1.7

1 Merujuk kepada Semenanjung Malaysia sahaja2 Jan-Nov 2010a Awalan

Sumber: Jabatan Perangkaan Malaysia Lembaga Minyak Sawit Malaysia Lembaga Getah Malaysia Jabatan Perhutanan (Semenanjung Malaysia, Sabah dan Sarawak)

Lembaga Koko Malaysia Jabatan Perikanan Malaysia Jabatan Perkhidmatan Veterinar Malaysia Jabatan Pertanian Malaysia

Sektor Perlombongan: Nilai Ditambah dan Pengeluaran

2009 2010a


Nilai ditambah -3.8 0.2

Pengeluaran

antaranya:

Minyak mentah dan kondensat -4.5 -3.5

Gas asli -1.6 4.4

a Awalan

Sumber: PETRONAS Jabatan Perangkaan Malaysia

Jadual 1.8

38LA

POR

AN

TAH

UN

AN

2010PER

KEM

BA

NG

AN

EKO

NO

MI PA

DA

TAH

UN

2010

penyenggaraan. Pengeluaran minyak mentah (termasuk kondensat) berpurata 635,890 tong sehari pada tahun 2010, turun sebanyak 3.5% berbanding dengan tahun 2009.

Pertumbuhan sederhana dalam sektor pembinaan

Sektor pembinaan berkembang sebanyak 5.2% pada tahun 2010 (2009: 5.8%), namun meningkat dengan lebih sederhana pada separuh tahun kedua disebabkan sebahagiannya oleh projek yang telah siap, yang dibiayai melalui pakej rangsangan kedua. Pertumbuhan disokong terutamanya oleh subsektor bukan kediaman, mencerminkan pembinaan harta tanah komersial, khususnya ruang pejabat dibina khas dan ruang runcit, serta naik taraf dan baik pulih bangunan awam. Subsektor kejuruteraan awam terus berkembang berikutan kemajuan yang berterusan dalam pelaksanaan projek infrastruktur, seperti pembinaan Terminal Pengangkutan Kos Rendah yang baharu, Jambatan Pulau Pinang Kedua, projek rel landasan berkembar dan beberapa lebuh raya. Walau bagaimanapun, aktiviti pembinaan dalam subsektor kediaman merosot, dengan bilangan unit harta kediaman baharu yang lebih kecil dilancarkan oleh pemaju, khususnya pada awal tahun 2010.

Harga rumah, seperti yang diukur oleh Indeks Harga Rumah Malaysia (IHRM), meningkat sebanyak 6% pada asas tahunan pada tiga suku pertama

Malaysia: Rizab Minyak Mentah dan Gas Asli1

Pada 1 Januari

2009 2010a

Minyak mentah (termasuk kondensat)

Rizab (bilion tong) 5.52 5.80

Rizab/Pengeluaran (tahun) 22 24

Gas asli

Rizab (bilion tong minyak sama tara) 14.66 14.76

Rizab/Pengeluaran (tahun) 36 38

1 Dasar Susutan Negara diperkenalkan pada tahun 1980 untuk mengawal selia eksploitasi rizab minyak negara dengan menangguhkan pembangunan dan menjalankan kawalan terhadap pengeluaran medan minyak utama (yang mempunyai rizab sebanyak 400 juta tong atau lebih)

a Awalan

Sumber: PETRONAS

Jadual 1.9

Pertumbuhan Nilai Ditambah Sektor Pembinaan Berbanding dengan Pertumbuhan Perbelanjaan Pembangunan Kerajaan Persekutuan dan Pelaburan Swasta

Sumber: Jabatan Perangkaan Malaysia, Kementerian Kewangan danBank Negara Malaysia

Sektor Pembinaan (skala kiri)Perbelanjaan Pembangunan Kerajaan Persekutuan (skala kanan)Pelaburan Swasta (skala kanan)

Rajah 1.13


-2

-1

0

1

2

3

4

5

6

7

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

Penunjuk Permintaan dan Penawaran bagi Pasaran Harta Kediaman

ST1 '09 ST2 '09 ST1 '10 ST2 '10a


Penunjuk permintaan

Pindah milik harta kediaman

Nilai (RM juta) -14.3 17.1 30.7 13.6

Bilangan -10.4 5.7 12.6 2.6

Pembiayaan untuk pembelian harta kediaman

Permohonan pinjaman 11.1 54.9 40.6 18.0

Kelulusan pinjaman 0.3 44.2 31.5 10.7

Penunjuk penawaran

Pelancaran rumah baharu -21.1 55.6 8.8 -25.8

Permit jualan dan iklan baharu -16.8 57.8 22.1 10.9

Kelulusan perumahan -23.7 66.7 11.1 36.5

Pembiayaan untuk pembinaan

Permohonan pinjaman -31.4 36.5 63.9 76.5

Kelulusan pinjaman -38.2 4.2 42.2 61.9

Harga

Indeks Harga Rumah Malaysia 1.6 3.5 5.9 6.21

1 Jul-Sep 2010a Awalan

Sumber: Bank Negara Malaysia, Pusat Maklumat Harta Tanah Negara (NAPIC) dan Kementerian Perumahan dan Kerajaan Tempatan

Jadual 1.10

39LA

POR

AN

TA

HU

NA

N 2

010

PER

KEM

BA

NG

AN

EK

ON

OM

I PA

DA

TA

HU

N 2

010

tahun 2010, hampir dua kali ganda kenaikan purata sebanyak 3.4% pada tahun 2000-09. Kenaikan harga yang kukuh ini didorong sebahagian besarnya oleh permintaan yang lebih tinggi, disebabkan oleh pertumbuhan pendapatan isi rumah yang berterusan, sentimen pengguna yang bertambah baik dan persekitaran pembiayaan yang akomodatif. Menjelang pertengahan tahun, harga harta kediaman di lokasi tertentu, khususnya Lembah Klang, telah meningkat lebih daripada 10% pada asas tahunan tetapi kadar pertumbuhan tersebut menjadi sederhana menjelang akhir tahun.

SEKTOR LUAR NEGERI

Imbangan PembayaranKedudukan luaran Malaysia kekal berdaya tahan pada tahun 2010, disokong oleh lebihan akaun semasa yang besar dan aliran keluar bersih yang lebih rendah dalam akaun kewangan. Lebihan

perdagangan menjadi lebih kecil apabila pertumbuhan import mengatasi pertumbuhan eksport, namun kekal dalam jumlah yang besar. Akaun perkhidmatan mencatat lebihan kecil, disokong oleh penerimaan yang lebih tinggi daripada pelancongan serta perkhidmatan komputer dan IT. Walau bagaimanapun, defisit akaun pendapatan meningkat terutamanya disebabkan oleh keuntungan yang lebih tinggi bagi pelaburan langsung asing di Malaysia. Aliran keluar bersih yang lebih rendah dalam akaun kewangan disebabkan terutamanya oleh aliran masuk pelaburan portfolio dan pelaburan langsung asing yang lebih tinggi berikutan keadaan ekonomi global dan dalam negeri yang lebih baik. Aliran keluar pelaburan langsung di luar negeri meningkat apabila syarikat Malaysia terus meneroka peluang dalam pasaran serantau dan pasaran lain. Aliran keluar pelaburan lain, yang terdiri terutamanya daripada kredit

Imbangan Pembayaran

2009 2010a

Butiran + - Bersih + - Bersih

RM bilion

Barangan 554.1 412.3 141.7 639.8 503.3 136.6

Akaun perdagangan 553.3 434.9 118.4 639.4 529.2 110.2

Perkhidmatan 101.3 96.6 4.7 104.7 103.8 0.9

Imbangan barangan dan perkhidmatan 655.3 508.9 146.4 744.5 607.1 137.4

Pendapatan 39.3 54.0 -14.6 38.1 63.4 -25.2

Pindahan semasa 3.7 23.3 -19.6 1.8 23.5 -21.7

Imbangan akaun semasa 698.4 586.3 112.1 784.5 694.0 90.5

% daripada PNK 17.5 12.2

Akaun modal -0.2 -0.2

Akaun kewangan -80.2 -21.9

Pelaburan langsung -22.9 -15.0

Pelaburan portfolio -1.7 44.9

Derivatif kewangan 2.5 -0.8

Pelaburan lain -58.1 -51.1

Imbangan akaun modal dan kewangan -80.4 -22.1

Kesilapan dan ketinggalan -17.9 -71.0

antaranya:

Penambahan (+) atau pengurangan (-) nilai rizab hasil daripada penilaian semula pertukaran asing

10.7 -32.6

Imbangan keseluruhan 13.8 -2.6

Rizab antarabangsa Bank Negara Malaysia, bersih 331.3 328.6

Nilai dalam USD bilion 96.7 106.5

a Awalan Nota: Angka-angka tidak semestinya terjumlah disebabkan oleh penggenapan Sumber: Jabatan Perangkaan Malaysia

Jadual 1.11

40LA

POR

AN

TAH

UN

AN

2010PER

KEM

BA

NG

AN

EKO

NO

MI PA

DA

TAH

UN

2010

perdagangan dan penempatan deposit di luar negeri oleh pemastautin, menjadi sederhana pada tahun itu.

Kedudukan luaran Malaysia kekal berdaya tahan pada tahun 2010

Pada tahun itu, kesilapan dan ketinggalan tidak termasuk pengurangan nilai daripada penilaian semula pertukaran asing kumulatif berjumlah RM38.4 bilion. Ini mewakili 3.3% daripada jumlah perdagangan Malaysia. Selepas pelarasan bagi kesilapan dan ketinggalan, imbangan pembayaran keseluruhan mencatat defi sit kecil sebanyak RM2.6 bilion. Dengan itu, rizab antarabangsa bersih Bank Negara Malaysia berjumlah RM328.6 bilion, bersamaan dengan USD106.5 bilion, pada 31 Disember 2010. Pada 28 Februari 2011, rizab ini kekal pada paras tinggi sebanyak RM338.6 bilion (bersamaan dengan USD109.8 bilion), cukup untuk membiayai 8.1 bulan import tertangguh dan ialah 4.3 kali hutang luar negeri jangka pendek. Rizab luar Malaysia kekal boleh digunakan dan tiada halangan untuk menggunakannya.

Akaun SemasaLebihan akaun semasa mengecil kepada RM90.5 bilion atau 12.2% daripada PNK pada tahun 2010 (2009: RM112.1 bilion atau 17.5% daripada PNK). Aktiviti perdagangan kembali pulih pada tahun itu disebabkan oleh keadaan ekonomi global yang bertambah baik, khususnya dalam kalangan negara serantau. Walau bagaimanapun, peningkatan permintaan dalam negeri juga telah mendorong pertumbuhan kukuh dalam import kasar yang telah mengatasi pertumbuhan eksport kasar, lantas menyebabkan lebihan dagangan yang lebih kecil. Akaun perkhidmatan mencatat lebihan bagi tahun keempat berturut-turut, meskipun dengan jumlah yang lebih kecil. Lebihan tersebut disokong oleh ketibaan pelancong yang meningkat dan perolehan yang lebih tinggi daripada perkhidmatan komputer dan teknologi maklumat (IT). Defisit akaun pendapatan meningkat disebabkan oleh keuntungan dan dividen yang terakru kepada pelabur langsung asing yang beroperasi di Malaysia adalah lebih tinggi daripada

peningkatan dalam keuntungan dan dividen yang terakru kepada syarikat Malaysia yang melabur di luar negeri.

Lebihan akaun semasa mengecil, mencerminkan lebihan dagangan yang lebih rendah disebabkan oleh pertumbuhan import mengatasi eksport

Eksport dan import berjumlah RM1.17 trilion (157.8% dari PNK), menghampiri paras yang dicapai sebelum krisis (2008: RM1.18 trilion). Sejajar dengan pertumbuhan kukuh di negara serantau, eksport kasar meningkat sebanyak 26.1% pada separuh tahun pertama, disokong oleh permintaan serantau yang kukuh, dan sebahagiannya oleh kesan asas yang rendah pada tahun 2009. Walau bagaimanapun, momentum pertumbuhan menjadi sederhana pada separuh tahun kedua, terjejas oleh pertumbuhan eksport perkilangan yang lebih perlahan, yang mengimbangi pertumbuhan yang kukuh dalam eksport komoditi. Prestasi eksport perkilangan mencerminkan terutamanya permintaan luaran terhadap keluaran elektronik dan elektrik (E&E) yang menjadi sederhana menjelang separuh kedua tahun 2010. Sebaliknya, eksport komoditi kekal berdaya

Rajah 1.14

Akaun Semasa

-600

-400

-200

0

200

400

600

800

2008 2009 2010

RM bilion

0

20

40

60

80

100

120

140

RM bilion

Imbangan perkhidmatan dan pendapatan

Import barangan

Eksport barangan

Imbangan akaun semasa (skala kanan)


41LA

POR

AN

TA

HU

NA

N 2

010

PER

KEM

BA

NG

AN

EK

ON

OM

I PA

DA

TA

HU

N 2

010

tahan sepanjang tahun itu, disokong oleh permintaan serantau yang kukuh dan harga komoditi yang tinggi.

Eksport perkilangan meningkat 13% pada tahun 2010, dengan pertumbuhan yang kukuh dicatat dalam semua keluaran utama pada separuh pertama tahun tersebut. Eksport E&E, terutamanya separa konduktor, meningkat dengan nyata pada separuh tahun pertama, memperoleh manfaat daripada penambahan semula inventori dalam industri elektronik global. Memasuki separuh kedua tahun 2010, permintaan serantau yang sederhana telah mendorong kepada eksport elektronik yang perlahan. Pertumbuhan eksport bukan E&E yang kukuh juga menjadi perlahan pada separuh kedua tahun itu, tetapi terus disokong oleh permintaan serantau yang teguh terhadap keluaran berasaskan sumber seperti bahan kimia,

keluaran petroleum dan getah serta kelengkapan optik dan saintifik.

Eksport komoditi kembali pulih dengan mencatatkan pertumbuhan sebanyak 26.9%, disokong oleh permintaan serantau yang teguh dan harga komoditi yang lebih kukuh. Yang ketara, eksport pertanian mengekalkan kadar pertumbuhan yang nyata sepanjang tahun 2010, disokong oleh kenaikan harga minyak sawit mentah, getah asli dan permintaan serantau yang berterusan. Meskipun eksport mineral turut mencatat pengembangan kukuh pada separuh pertama tahun 2010, kadar pertumbuhan menjadi sederhana pada separuh kedua disebabkan oleh penurunan jumlah eksport minyak mentah pada suku keempat yang lebih daripada mengimbangi perolehan daripada harga minyak yang lebih tinggi.

Eksport Kasar

2009 2010a


Eksport kasar -16.5 15.6

Perkilangan -12.3 13.0

antaranya:

Elektronik -8.6 8.6

Separa konduktor 3.4 5.3

Kelengkapan dan alat gantielektronik -18.8 12.2

Keluaran elektrik -16.2 13.3

Keluaran berasaskan sumber1 -17.1 20.0

Komoditi -28.2 26.9

Pertanian -21.8 30.8

antaranya:

Minyak sawit -20.9 25.4

Getah -45.0 106.5

Mineral -33.1 23.4

antaranya:

Minyak mentah dan kondensat -41.8 21.3

Gas asli cecair -24.8 22.1

1 Merujuk kepada makanan, minuman dan keluaran tembakau, keluaran kayu, perabot dan alat ganti perabot, keluaran getah, keluaran petroleum, kimia dan keluaran kimia, dan keluaran mineral bukan logam

a Awalan


Jadual 1.12

Rajah 1.16

Prestasi Eksport Komoditi

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

S1 S2 S3 S4 S1 S2 S3 S4

Eksport komoditi Pertanian Mineral

2009



2010a

a Awalan

Rajah 1.15

Prestasi Eksport KeluaranElektronik & Elektrik (E&E) dan Bukan E&E

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

S1 S2 S3 S4 S1 S2 S3 S4

Eksport perkilangan E&E Bukan E&E

2009

Perubahan tahunan %

2010a

a Awalan


42LA

POR

AN

TAH

UN

AN

2010PER

KEM

BA

NG

AN

EKO

NO

MI PA

DA

TAH

UN

2010

Haluan Perdagangan Luar Negeri

2010a

Eksport ImportImbangan

perdagangan

RM bilion Perubahan tahunan (%)

RM bilion Perubahan tahunan (%)

RM bilion

Jumlah 639.4 15.6 529.2 21.7 110.2

antaranya:

Amerika Syarikat 61.0 0.6 56.3 15.8 4.7

Kesatuan Eropah (EU) 68.7 14.5 54.2 6.7 14.5

Negara ASEAN tertentu1 160.6 13.9 142.6 30.9 17.9

Negara-negara Timur Laut Asia tertentu 157.5 19.7 131.6 19.6 25.9

RR China 80.6 19.9 66.4 9.5 14.2Hong Kong SAR 32.5 12.8 12.7 17.3 19.9China Taipei 20.2 39.9 23.8 29.0 -3.6Korea 24.2 14.7 28.7 42.6 -4.5

Asia Barat 22.3 4.0 18.9 27.6 3.4

Jepun 66.3 21.8 66.5 22.6 -0.3

India 21.0 23.3 8.0 1.4 13.0

1 Singapura, Thailand, Indonesia, Filipina, Brunei Darussalam dan Vietnama AwalanNota: Angka-angka tidak semestinya terjumlah disebabkan oleh penggenapan


Jadual 1.13

Import kasar berkembang 21.7%, dengan pengembangan merentas semua kategori import utama. Import barangan pengantara berkembang sebanyak 22.1%, didorong oleh import bekalan

perindustrian, bahan api dan pelincir, seiring dengan peningkatan dalam aktiviti perkilangan. Import barangan modal melonjak sebanyak 16.2%, disebabkan oleh import jentera yang meningkat

Import Mengikut Penggunaan Akhir

2009 2010a


Barangan modal -5.9 16.2Barangan modal (kecuali kelengkapan pengangkutan) -8.2 16.1Kelengkapan pengangkutan 10.5 17.1

Barangan pengantara -21.6 22.1Makanan dan minuman, terutamanya untuk industri -16.8 22.6Bekalan perindustrian, t.s.t.l. -21.8 24.5Bahan api dan pelincir -36.0 34.1Alat ganti dan aksesori barangan modal (kecuali kelengkapan pengangkutan) -19.0 19.6

Barangan penggunaan -2.7 10.1Makanan dan minuman, terutamanya untuk penggunaan isi rumah 7.8 9.1Barangan pengguna, t.s.t.l. -9.1 10.0

Eksport semula 35.1 32.2

Import kasar -16.3 21.7

t.s.t.l. Tidak disenarai di tempat laina Awalan


Jadual 1.14

43LA

POR

AN

TA

HU

NA

N 2

010

PER

KEM

BA

NG

AN

EK

ON

OM

I PA

DA

TA

HU

N 2

010

dengan nyata seiring dengan pemulihan aktiviti pelaburan dalam negeri. Demikian juga, import barangan pengguna meningkat 10.1%, didorong terutamanya oleh import makanan dan minuman, mencerminkan perbelanjaan pengguna yang positif. Kadar pengembangan dalam import barangan modal dan barangan pengguna kekal kukuh meskipun menjadi sederhana sedikit pada separuh kedua tahun 2010.

Akaun perkhidmatan kekal positif, meskipun dalam jumlah yang lebih kecil, disokong oleh aktiviti pelancongan yang kukuh dan perolehan yang lebih tinggi daripada perkhidmatan komputer dan IT. Lebihan dalam akaun perjalanan kekal mampan kerana keadaan ekonomi global yang bertambah baik terus mendorong ketibaan pelancong yang lebih tinggi. Pada tahun 2010, ketibaan pelancong berjumlah 24.6 juta orang (2009: 23.6 juta pelancong), dengan negara Asia menyumbang jumlah pelancong yang terbesar. Pengembangan laluan perjalanan dan penambahan kekerapan penerbangan oleh syarikat penerbangan tambang murah merupakan faktor penyumbang utama. Defisit dalam akaun perkhidmatan lain menurun disebabkan terutamanya oleh perolehan yang lebih tinggi daripada perkhidmatan komputer dan IT. Sementara itu, defisit akaun pengangkutan meningkat kerana pembayaran tambang muatan yang lebih tinggi sejajar dengan peningkatan import yang telah mengatasi perolehan yang mampan daripada tambang penumpang dan kargo. Defisit akaun pendapatan meningkat kepada RM25.2 bilion atau 3.4% daripada PNK. Ini sebahagian besarnya mencerminkan keuntungan dan dividen lebih tinggi yang terakru kepada

Akaun Perkhidmatan dan Pendapatan

2009 2010a

RM bilion

Bersih + - Bersih

Akaun Perkhidmatan 4.7 104.7 103.8 0.9% daripada PNK 0.7 0.1

Pengangkutan -17.0 15.1 38.2 -23.0Perjalanan 32.7 57.4 25.4 32.0Perkhidmatan lain -10.4 31.9 39.5 -7.6Urus niaga Kerajaan t.d.t.l. -0.6 0.3 0.8 -0.5

Akaun Pendapatan -14.6 38.1 63.4 -25.2% daripada PNK -2.3 -3.4

Pampasan pekerja -1.5 3.6 5.6 -2.1Pendapatan pelaburan -13.1 34.6 57.7 -23.2

t.d.t.l. Tidak dicatat di tempat laina AwalanNota: Angka-angka tidak semestinya terjumlah disebabkan oleh penggenapan


Jadual 1.15

Rajah 1.17

Ketibaan Pelancong dan Perolehan Pelancongan

0

5

10

15

20

25

30

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010a0

10

20

30

40

50

60

Ketibaan pelancong Perolehan pelancongan (skala kanan)

a Awalan

Sumber: Lembaga Penggalakan Pelancongan Malaysia danJabatan Perangkaan Malaysia

Ketibaan pelancong dalam juta Perolehan dalam RM bilion

Rajah 1.18

Pendapatan Pelaburan Langsung

0

10

20

30

40

50

60

2006 2007 2008 2009 2010a

RM bilion

Pendapatan terakru kepada syarikat Malaysia yang melabur di luar negeri

Pendapatan terakru kepada pelabur asing yang melabur di Malaysia

Perolehan yang dilaburkan semula oleh pelabur asing


a Awalan

pelabur portfolio dan pelabur langsung asing di Malaysia, yang lebih daripada mengimbangi pendapatan yang lebih tinggi daripada pelaburan portfolio dan pelaburan langsung di luar negeri. Khususnya, pelaburan langsung asing dalam sektor perkilangan serta sektor minyak dan gas mencatat keuntungan yang lebih tinggi disebabkan oleh prestasi eksport keluaran perkilangan dan mineral mentah yang bertambah baik.

44LA

POR

AN

TAH

UN

AN

2010PER

KEM

BA

NG

AN

EKO

NO

MI PA

DA

TAH

UN

2010

Akaun KewanganPada tahun 2010, akaun kewangan mencatat aliran keluar bersih yang lebih kecil sebanyak RM21.9 bilion (2009: -RM80.2 bilion). Yang ketara ialah aliran masuk portfolio berskala besar telah kembali ke Malaysia, trend yang dialami merentas rantau ini, berikutan prospek pertumbuhan ekonomi serantau yang kukuh. Jangkaan bahawa mata wang serantau akan lebih kukuh dan kadar faedah akan lebih tinggi juga menyebabkan aliran masuk modal asing yang seterusnya ke rantau ini. Keadaan ekonomi global yang bertambah baik dan keberuntungan syarikat mendorong aliran masuk pelaburan langsung asing (foreign direct investment, FDI) yang lebih tinggi. Pelaburan langsung luar negeri (direct investment abroad, DIA) juga meningkat kerana syarikat Malaysia terus memanfaatkan peluang yang menguntungkan di rantau lain. Aliran keluar pelaburan lain, yang sebahagian besarnya mencerminkan kredit perdagangan dan penempatan deposit di luar negeri oleh pemastautin, menjadi sederhana pada tahun itu.

Aliran keluar bersih yang lebih rendah dalam akaun kewangan mencerminkan terutamanya aliran masuk pelaburan portfolio dan pelaburan langsung asing yang lebih tinggi

Pada keseluruhan tahun tersebut, pelaburan portfolio mencatat aliran masuk bersih yang lebih besar sebanyak RM44.9 bilion. Aliran masuk dana portfolio asing disalurkan ke dalam pasaran ekuiti dan pasaran sekuriti hutang, dengan sebahagian besar dana disalurkan terutamanya dalam sekuriti hutang jangka panjang. Meskipun aliran masuk lebih besar, paras pegangan asing dalam pasaran aset ini kekal di bawah paras sebelum krisis kewangan tahun 2008/2009.

Aliran masuk ini tidak mewujudkan ketidakseimbangan ekonomi dan kewangan. Yang penting, Malaysia mempunyai keupayaan dasar untuk menguruskan aliran masuk tersebut. Sistem pemantauan dan pengawasan yang kukuh telah memberikan maklumat masa sebenar berkaitan dengan saiz dan sifat aliran

Imbangan Pembayaran: Akaun Kewangan

2009 2010a

RM bilion

Akaun Kewangan -80.2 -21.9

Pelaburan Langsung -22.9 -15.0Di luar negeri -27.9 -42.6Di Malaysia 5.0 27.6

Pelaburan Portfolio -1.7 44.9

Derivatif Kewangan 2.5 -0.8

Pelaburan Lain -58.1 -51.1Sektor awam1 6.6 0.2

Kerajaan Persekutuan -0.6 -0.4PABK 0.5 0.6Bank Negara Malaysia 6.6 0.0

Sektor swasta -64.6 -51.4

Jadual 1.16

1 Tidak termasuk bon dan nota yang diterbitkan di luar negeri oleh Kerajaan Persekutuan dan PABK

a AwalanNota: Angka-angka tidak semestinya terjumlah disebabkan oleh penggenapan.


Akaun Kewangan

-140

-100

-60

-20

20

60

100

2006 2007 2008 2009 2010a

RM bilion

Pelaburan langsung asing (FDI) Pelaburan langsung luar negeri

Pelaburan portfolio Pelaburan lain

Imbangan dalam akaunkewangan

a Awalan

Rajah 1.19


masuk ini selain membolehkan pengesanan awal kemunculan sebarang risiko yang wujud dalam aliran jangka pendek ini. Sektor kewangan yang lebih pelbagai, institusi kewangan yang lebih kukuh dan berdaya saing serta pasaran kewangan yang lebih mendalam dan meluas mampu menyerap turun naik aliran modal sehingga keadaan pasaran kewangan yang teratur dapat dikekalkan. Ketersediaan pelbagai instrumen monetari telah membolehkan pensterilan mudah tunai berlebihan yang

45LA

POR

AN

TA

HU

NA

N 2

010

PER

KEM

BA

NG

AN

EK

ON

OM

I PA

DA

TA

HU

N 2

010

berkesan dalam sistem yang berpunca daripada aliran masuk modal ini.

Aliran masuk kasar FDI terus meningkat kepada RM89.2 bilion, mencakupi 12% daripada PNK pada tahun 2010 dengan pemulihan ekonomi global. Dalam keadaan ekonomi dalam negeri yang bertambah baik, keberuntungan syarikat yang lebih tinggi telah menyumbang kepada aliran masuk FDI yang lebih besar ke dalam negara

pada tahun itu. Ini terbukti daripada jumlah perolehan yang ketara lebih tinggi dikekalkan untuk pelaburan oleh syarikat multinasional di Malaysia. Selain itu, beberapa inisiatif baharu Kerajaan, terutamanya Projek Permulaan (Entry Point Projects, EPP) di bawah Program Transformasi Ekonomi (Economic Transformation Programme, ETP), menyediakan peluang perniagaan kepada sektor swasta untuk memacu pertumbuhan. Pengkorporatan MIDA dan pemberian kuasa (empowerment) kepadanya untuk berunding secara langsung dengan pelabur dan membuat keputusan dalam masa sebenar berhubung dengan cadangan pelaburan, dijangka memberikan sumbangan penting dalam mengekalkan keyakinan pelabur terhadap ekonomi Malaysia.

Sentimen pelabur yang positif untuk melabur di Malaysia terus diperkukuh oleh penarafan daya saing dan kemudahan menjalankan perniagaan negara yang bertambah baik dalam laporan yang dikeluarkan masing-masing oleh International Institute for Management Development (IMD), UNCTAD dan Bank Dunia. Perkara ini, bersama-sama dengan usaha berterusan Kerajaan untuk terus meliberalisasikan dasar pelaburan dalam sektor perkilangan dan perkhidmatan, telah membantu menarik lebih banyak FDI ke Malaysia pada tahun 2010. Selepas mengambil kira pelarasan untuk aliran keluar yang sebahagian besarnya untuk pembayaran balik pinjaman kepada syarikat induk dan sebahagian lagi untuk penghantaran balik modal kerja oleh beberapa syarikat minyak dan gas, aliran masuk bersih FDI telah meningkat dengan ketara kepada RM27.6 bilion atau 3.7% daripada PNK.

FDI di Malaysia terus menyeluruh. Sektor perkilangan (bahagian sebanyak 60.2%), perkhidmatan (30.2%) dan minyak dan gas (8.9%) merupakan benefisiari utama FDI pada tahun 2010. Dalam sektor perkilangan, FDI terutamanya adalah dalam industri E&E, sebahagian besarnya oleh syarikat multinasional sedia ada, untuk menaik taraf peralatan dan teknologi dalam usaha ke arah meningkatkan kecanggihan produk dan aktiviti yang lebih bernilai tambah. Pelaburan juga dibuat oleh syarikat dalam industri tenaga suria, yang seterusnya merangsang pengembangan rantaian nilai tenaga suria di Malaysia. Pelaburan lain dalam sektor perkilangan yang kekal besar adalah dalam penapisan petroleum dan industri berkaitan keluaran petroleum.

Rajah 1.20

Pelaburan Langsung Asing

a Awalan

RM bilion

Aliran masuk pelaburan langsung asing kasar

Aliran keluar pelaburan langsung asing kasar

Pelaburan langsung asing bersih


-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

2008 2009 2010a

Aliran Masuk Pelaburan Langsung Asing KasarMengikut Sektor

Minyak dan gas8.9%

Lain-lain*0.7%Perkhidmatan kewangan

11.8%

Perkilangan60.2%

2010a: RM89.2 bilion

Nota: *Merujuk kepada sektor pertanian dan pembinaan

a Awalan


Rajah 1.21

Perkhidmatan selain kewangan

18.4%

46LA

POR

AN

TAH

UN

AN

2010PER

KEM

BA

NG

AN

EKO

NO

MI PA

DA

TAH

UN

2010

Dalam sektor perkhidmatan, aliran masuk FDI disalurkan terutamanya dalam subsektor kewangan dan insurans, diikuti oleh subsektor perdagangan borong dan runcit. Yang ketara, sebahagian besar pelaburan dalam subsektor kewangan dan insurans dibuat oleh institusi kewangan asing, terutamanya melalui pelaburan semula perolehan. FDI dalam subsektor perdagangan borong dan runcit dibuat terutamanya oleh syarikat pengedaran yang berkaitan dengan keluaran telekomunikasi dan elektronik. Pelaburan dalam sektor minyak dan gas terutamanya adalah untuk operasi pengekstrakan (extraction) dan aktiviti pengeluaran. Penyumbang utama aliran masuk FDI pada tahun 2010 sebahagian besarnya ialah ekonomi maju, khususnya Amerika Syarikat, Jepun dan Belanda.

Pada tahun 2010, aliran keluar kasar DIA oleh syarikat Malaysia meningkat kepada RM67.9 bilion, mencakupi 9.2% daripada PNK. Aliran keluar DIA yang lebih besar mencerminkan pelaburan yang berterusan oleh syarikat Malaysia dalam operasi mereka yang sedia ada dan pengembangan dalam perniagaan baharu, seperti yang dibuktikan oleh aliran keluar modal ekuiti dan perolehan tertahan yang lebih tinggi, serta pemberian pinjaman antara syarikat yang lebih besar. Selepas mengambil kira aliran masuk kasar, yang sebahagian besarnya mencakupi pembayaran balik pinjaman oleh syarikat subsidiari di luar negeri, DIA bersih berjumlah RM42.6 bilion atau 5.8% daripada PNK.

DIA oleh syarikat-syarikat Malaysia sebahagian besarnya disalurkan dalam sektor perkhidmatan (bahagian sebanyak 67%), minyak dan gas (19%), dan perkilangan (11%). Pelaburan dalam sektor perkhidmatan didorong terutamanya oleh institusi kewangan dalam negeri, syarikat utiliti dan telekomunikasi yang mengembangkan operasi mereka di luar negeri dalam usaha untuk memanfaatkan lagi pertumbuhan pasaran yang tinggi di rantau ini, dan untuk kekal berdaya saing pada skala serantau. Bahagian pelaburan yang besar dalam sektor perkhidmatan mencerminkan pelaburan strategik dalam subsektor penjagaan kesihatan, libur dan hiburan.

Dalam sektor minyak dan gas, DIA terus dipacu oleh syarikat minyak Malaysia, terutamanya dalam aktiviti penerokaan dan pengeluaran serta aktiviti pemprosesan hiliran. Pelaburan di luar negeri dalam sektor perkilangan mencerminkan

terutamanya pelaburan semula dalam model perniagaan tani yang bersepadu, khususnya yang berkaitan dengan minyak sawit, yang menguasai keseluruhan rantaian nilai pemprosesan komoditi pertanian. Sebahagian besar DIA pada tahun 2010 adalah dalam rantau ini, khususnya ASEAN, Negara-negara Perindustrian Baharu Asia (NIE Asia) dan negara Asia Barat. Pelaburan besar di luar negeri juga dibuat oleh syarikat Malaysia di ekonomi maju, terutamanya Australia dan United Kingdom.

Pelaburan yang lain mencatat aliran keluar bersih yang lebih kecil sebanyak RM51.1 bilion pada tahun 2010 disebabkan oleh

Rajah 1.22

Pelaburan Langsung Luar Negeri

a Awalan

RM bilion

Aliran masuk pelaburan langsung luar negeri kasar

Aliran keluar pelaburan langsung luar negeri kasar

Pelaburan langsung luar negeri bersih


-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

2008 2009 2010a

Perkilangan11%

Perkhidmatan bukan kewangan35%

Lain-lain*3%

Minyak dan gas 19%

Perkhidmatan kewangan32%

2010a: RM67.9 bilion

Aliran Keluar Pelaburan Langsung Luar Negeri Kasar Mengikut Sektor

Nota: *Merujuk kepada sektor pertanian dan pembinaan

a Awalan


Rajah1.23

47LA

POR

AN

TA

HU

NA

N 2

010

PER

KEM

BA

NG

AN

EK

ON

OM

I PA

DA

TA

HU

N 2

010

penyederhanaan dalam aliran keluar sektor swasta dan aliran masuk bersih dalam sektor awam. Walaupun terdapat penempatan deposit bersih di luar negeri yang lebih tinggi oleh perbankan swasta, aliran keluar sektor swasta yang lebih rendah adalah disebabkan oleh kredit perdagangan bersih yang lebih rendah. Tidak seperti pada tahun 2009, kredit perdagangan yang diberikan oleh pengeksport Malaysia berkurang sementara pengimport Malaysia menerima kredit perdagangan yang lebih kerana pengimport dan pengeksport luar negeri memperoleh akses kepada pembiayaan perdagangan yang bertambah baik berikutan pemulihan ekonomi global yang bertambah kukuh. Aliran keluar yang lebih tinggi dalam sektor perbankan sebahagian besarnya mencerminkan strategi pengurusan mudah tunai bank. Sementara itu, sektor awam mencatat aliran masuk yang kecil kerana ambilan pinjaman luar negeri oleh Perusahaan Awam Bukan Kewangan (PABK) lebih daripada mengimbangi pembayaran balik pinjaman luar negeri oleh Kerajaan Persekutuan.

Rizab AntarabangsaRizab antarabangsa yang dipegang oleh Bank Negara Malaysia terdiri daripada emas dan pegangan pertukaran asing, kedudukan rizab dengan IMF dan pemegangan Hak Pengeluaran Khas (SDR). Pada tahun 2010, rizab antarabangsa bersih berjumlah RM328.6 bilion (bersamaan dengan USD106.5 bilion) pada 31 Disember 2010.

Rizab antarabangsa berjumlah RM328.6 bilion pada tahun 2010, disokong terutamanya oleh lebihan yang berterusan dalam akaun semasa serta aliran masuk FDI dan pelaburan portfolio

Pada tahun 2010, rizab antarabangsa sebahagian besarnya disokong oleh lebihan akaun semasa berikutan lebihan dalam akaun perdagangan yang disebabkan oleh eksport komoditi dan perkilangan yang kukuh. Pergerakan rizab antarabangsa pada tahun 2010 sebahagian besarnya juga dipengaruhi oleh aliran masuk pelaburan portfolio dan FDI

yang lebih besar, yang mencerminkan prospek ekonomi yang bertambah baik dan sentimen pelabur yang bertambah kukuh. Walau bagaimanapun, aliran ini sebahagiannya diimbangi oleh pelaburan langsung luar negeri dan aliran keluar bersih pelaburan lain.

Apabila perubahan penilaian semula dikecualikan, rizab secara relatif kekal stabil pada enam bulan pertama, dengan aliran masuk dana bersih dicerminkan oleh penambahan nilai ringgit secara beransur-ansur. Pada separuh tahun kedua, rizab mencatat peningkatan yang sederhana berikutan aliran masuk portfolio yang semakin bertambah, terutamanya pada suku ketiga. Walau bagaimanapun, pada keseluruhan tahun itu, peningkatan tersebut telah diimbangi oleh pengurangan nilai rizab disebabkan oleh penilaian semula pertukaran asing kumulatif yang belum direalisasikan sebanyak RM32.6 bilion berikutan pengukuhan ringgit berbanding dengan kebanyakan mata wang utama.

Rizab Antarabangsa Bersih

Pada akhir tahun Perubahan

2009 2010 2010

RM juta

Milikan SDR 7,279.2 6,442.5 -836.7

Kedudukan rizabdengan IMF 1,515.8 1,453.5 -62.3

Emas dan pertukaran wang asing1 322,505.6 320,774.5 -1,731.1

Rizab AntarabangsaKasar 331,300.6 328,670.5 -2,630.1

Tolak Tanggunganluar negeri Bank Negara Malaysia 23.9 21.4 -2.5

Rizab Antarabangsa Bersih 331,276.7 328,649.1 -2,627.6

Nilai bersamaanUSD juta 96,688.1 106,518.2 9,830.1

Bulan importtertangguh 9.7 8.6

Rizab/Hutang luar negeri jangka pendek (kali) 4.2 4.1

1 ‘Tuntutan Mata Wang Asing Lain Terhadap Pemastautin’ kini diklasifi kasikan semula daripada ‘Emas dan Pertukaran Wang Asing’ kepada ‘Aset-aset Lain’ Bank Negara Malaysia.

Nota: Angka-angka tidak semestinya terjumlah disebabkan oleh penggenapan


Jadual 1.17

48LA

POR

AN

TAH

UN

AN

2010PER

KEM

BA

NG

AN

EKO

NO

MI PA

DA

TAH

UN

2010

Malaysia kekal sebagai anggota dalam Pelan Transaksi Kewangan IMF. Di bawah pelan ini, setiap negara anggota akan menyediakan sumber kepada negara-negara anggota yang mengalami masalah imbangan pembayaran jangka pendek. Walaupun terdapat satu transaksi pembelian mata wang oleh sebuah negara anggota di bawah Pelan Transaksi Kewangan, kedudukan rizab dengan IMF dan rizab antarabangsa yang dipegang dalam bentuk SDR menurun pada tahun 2010 terutamanya kerana pengurangan nilai rizab disebabkan oleh penilaian semula berikutan penambahan nilai ringgit berbanding dengan SDR.

Memandangkan cabaran peralihan aliran mudah tunai global yang berbagai-bagai aspeknya, strategi portfolio rizab dan amalan pengurusan risiko disesuaikan dengan sewajarnya. Khususnya, risiko Kerajaan diberikan lebih penekanan dan perhatian berikutan kebimbangan yang meningkat berhubung dengan keupayaan pembiayaan beberapa buah kerajaan di Eropah. Pegangan mata wang dan aset terus dipelbagaikan bagi meningkatkan lagi pulangan terlaras risiko daripada portfolio tersebut kekal sebagai strategi utama pelaburan. Pada 28 Februari 2011, paras rizab berjumlah RM338.6 bilion (bersamaan dengan USD109.8 bilion), memadai untuk membiayai 8.1 bulan import tertangguh dan ialah 4.3 kali hutang luar negeri jangka pendek. Rizab antarabangsa yang dipegang oleh Bank tetap boleh guna dan tiada halangan untuk menggunakannya. Rizab tersebut tidak mempunyai sebarang pinjaman dalam mata wang asing yang berserta opsyen dan tidak terdapat kemudahan kredit belum dipakai dan kemudahan kredit tanpa syarat yang diberikan

oleh atau kepada bank pusat lain, pertubuhan antarabangsa, bank dan institusi kewangan lain. Bank Negara Malaysia juga tidak terbabit dalam aktiviti berkaitan opsyen berkaitan dengan ringgit dalam pasaran mata wang asing.

Hutang Luar NegeriStrategi pengurusan hutang luar negeri Malaysia terus mencapai kemajuan dalam keadaan landskap kewangan global yang berubah dan ekonomi Malaysia yang terus beralih kepada ekonomi bernilai tambah tinggi dan berpendapatan tinggi. Pada asasnya, strategi tersebut ditumpukan ke arah mewujudkan persekitaran perniagaan yang fasilitatif untuk meningkatkan daya saing dan fl eksibiliti ekonomi. Bagi memudahkan penggemblengan modal yang lebih besar untuk mempertingkat pengurusan sumber kewangan, syarikat pemastautin bebas untuk memperoleh peminjaman mata wang asing dalam kumpulan syarikat yang sama yang mengandungi subsidiari asing, cawangan, pemegang mutlak atau syarikat induk, syarikat bersekutu atau syarikat keluarga (sister company). Bagi memelihara kestabilan monetari dan kewangan, penekanan adalah untuk memastikan pengurusan hutang luar negeri Malaysia terus disokong oleh sistem pemantauan hutang yang menyeluruh, berfungsi dengan baik dan mantap, yang meliputi paras hutang keseluruhan, struktur hutang, dan obligasi khidmat bayaran hutang negara.

Hutang luar negeri Malaysia kekal rendah pada 30.2% daripada PNK

Pada akhir tahun 2010, jumlah hutang luar negeri Malaysia berkurang kepada RM226.3 bilion (atau USD72.6 bilion), atau 30.2% daripada PNK (2009: RM233.1 bilion). Ini mencerminkan penurunan dalam hutang jangka sederhana dan panjang. Penambahan nilai ringgit berbanding dengan mata wang utama pada tahun itu turut menyumbang kepada penurunan dalam paras hutang luar negeri secara keseluruhan. Bagi hutang luar negeri jangka sederhana dan panjang pula, parasnya menjadi bertambah baik disebabkan oleh pembayaran balik bersih sektor swasta. Pada akhir tahun 2010, profi l hutang luar negeri Malaysia terus menjurus kepada struktur tempoh

Rajah 1.24

Rizab Antarabangsa Bersih (akhir bulan)

200

240

280

320

360

0

2

4

6

8

10

12

Rizab antarabangsa bersih, RM bilion (skala kiri)

Tampungan import tertangguh (skala kanan)Rizab/Hutang luar negeri jangka pendek (skala kanan)


RM bilion Bulan/Kali

Pada 28 Feb 2011: RM338.6 bilion

8.1 bulan

4.3 kali

D2009

J F M A M J J O S O N D J2011

F2010

49LA

POR

AN

TA

HU

NA

N 2

010

PER

KEM

BA

NG

AN

EK

ON

OM

I PA

DA

TA

HU

N 2

010

matang yang lebih panjang dengan hutang jangka sederhana dan panjang mencakupi 64.9% daripada jumlah hutang luar negeri. Pada bulan Mei 2010, Kerajaan Persekutuan telah menerbitkan sukuk global 5 tahun bernilai USD1.25 bilion, yang merupakan pinjaman pasaran pertama yang diperoleh dalam pasaran modal antarabangsa sejak tahun 2002. Terbitan sukuk ini bertujuan mempromosikan Malaysia sebagai hab kewangan Islam global dan mewujudkan tanda aras dolar AS yang baharu untuk syarikat Malaysia. Pada akhir tahun 2010, hutang luar negeri terkumpul Kerajaan Persekutuan meningkat kepada RM16.7 bilion (2009: RM13.8 bilion), disebabkan oleh peminjaman kasar yang lebih tinggi, yang lebih daripada mengimbangi pembayaran balik pinjaman dan keuntungan berikutan penilaian semula pertukaran asing pada tahun tersebut. Hutang luar negeri perusahaan awam bukan kewangan (PABK) menurun kepada RM66.6 bilion pada tahun 2010 (2009: RM71.6 bilion). Walaupun PABK meneruskan ambilan pinjaman jangka panjang luar negeri, terutamanya untuk membiayai pelaburan modal mereka, namun jumlah tersebut adalah ketara lebih

rendah. Selain itu, pembayaran balik pinjaman luar negeri kekal besar, berikutan beberapa bon yang telah matang di samping pembayaran balik pinjaman yang berterusan sepanjang tahun itu. Berikutan pembayaran balik yang ketara lebih besar pada tahun itu, hutang jangka sederhana dan jangka panjang sektor swasta menurun kepada RM63.6 bilion (2009: RM70 bilion). Penurunan ini sebahagian besarnya mencerminkan pembayaran balik hutang yang lebih besar oleh syarikat dalam sektor runcit, komunikasi dan perlombongan. Pada tahun 2010, hutang luar negeri jangka pendek terkumpul meningkat kepada RM79.4 bilion (2009: RM77.8 bilion), disebabkan terutamanya oleh peminjaman sektor swasta bukan bank yang lebih tinggi. Sebahagian besar hutang jangka pendek terus dipegang oleh sektor perbankan (bahagian sebanyak 85.6%) manakala hutang luar negeri jangka pendek oleh sektor swasta bukan bank, yang terdiri terutamanya daripada kredit pusingan dan kemudahan overdraf, kekal rendah. Pada akhir tahun 2010, hutang luar negeri jangka pendek secara relatif kekal kecil, mencakupi hanya 10.6% daripada PNK, 24.2% daripada rizab antarabangsa dan 10.7% daripada eksport barangan dan perkhidmatan.

PERKEMBANGAN PASARAN PEKERJA

Keadaan pasaran pekerja bertambah baik pada tahun 2010, seperti yang dicerminkan oleh pemberhentian pekerja yang lebih rendah, jumlah kekosongan jawatan yang lebih banyak dan peningkatan dalam guna tenaga. Kadar pengangguran merosot kepada 3.2% daripada tenaga kerja (2009: 3.7%), berikutan pertumbuhan lebih kukuh dalam guna tenaga (1.8%; 2009: 0.4%), berbanding dengan pertumbuhan dalam tenaga kerja (1.3%; 2009: 0.8%).

Keadaan pasaran pekerja bertambah baik berikutan prestasi ekonomi yang lebih baik

Pada tahun 2010, guna tenaga meningkat 1.8%, bersamaan dengan penambahan bersih sebanyak 204,400 kerja. Sektor perkhidmatan kekal sebagai sumber utama guna tenaga, dengan penambahan bersih sebanyak 96,800 pekerjaan,

Hutang Luar Negeri Terkumpul

2009 2010a 2009 2010a

RM bilion

RM bilion

USDbilion

USDbilion

Jumlah hutang 233.1 226.3 67.4 72.6Jangka sederhana dan panjang 155.4 146.9 44.9 47.1Jangka pendek1 77.8 79.4 22.5 25.5

% daripada jumlah hutang 33.4 35.1% daripada rizab

antarabangsa bersih 23.5 24.2

% daripada PNKJumlah hutang 35.1 30.2Hutang jangka sederhana danpanjang 23.4 19.6

% daripada eksport barangandan perkhidmatanJumlah hutang 35.6 30.4Hutang jangka sederhana danpanjang 23.7 19.7

Nisbah khidmat bayaranhutang (%) 6.5 7.6

Jadual 1.18

1 Tidak termasuk mata wang dan deposit yang dimiliki oleh bukan pemastautin dalam institusi perbankan pemastautin

a Awalan

Sumber: Kementerian Kewangan Malaysia dan Bank Negara Malaysia

50LA

POR

AN

TAH

UN

AN

2010PER

KEM

BA

NG

AN

EKO

NO

MI PA

DA

TAH

UN

2010

mencakupi 47% daripada jumlah pekerjaan yang diwujudkan. Pewujudan pekerjaan dalam sektor perkhidmatan didorong terutamanya oleh pekerjaan baharu dalam subsektor perdagangan edaran dan restoran (47,600 pekerjaan), kewangan dan perkhidmatan perniagaan (15,900 pekerjaan), serta pengangkutan, simpanan dan komunikasi (8,000 pekerjaan). Sektor perkilangan mencatat peningkatan guna tenaga sebanyak 102,400 pekerjaan, berbeza daripada kehilangan pekerjaan bersih pada tahun 2010 berikutan permintaan pekerja yang kukuh dalam industri E&E dan industri berkaitan dengan pengguna. Sektor E&E khususnya, mencakupi kira-kira dua pertiga daripada jumlah keseluruhan peluang pekerjaan yang diwujudkan dalam sektor perkilangan. Dari segi tahap kemahiran, sebahagian besar pekerjaan yang diwujudkan adalah dalam kategori kemahiran sederhana (55% atau 112,300) dan kategori kemahiran tinggi (51% atau 104,600), manakala kategori kemahiran rendah mencatat kehilangan pekerjaan. Yang ketara, jumlah pekerjaan dalam kategori kemahiran tinggi telah berkembang pada kadar yang lebih cepat (3.2%) berbanding dengan kategori kemahiran sederhana (1.6%), sementara jumlah pekerjaan untuk kategori kemahiran rendah telah merosot (-1%). Pada akhir tahun 2010, 3.4 juta atau 28% daripada jumlah guna tenaga adalah dalam pekerjaan kemahiran tinggi, 7.2 juta atau 61% dalam pekerjaan kemahiran sederhana dan 1.3 juta atau 11% dalam pekerjaan kemahiran rendah.

Pemberhentian pekerja menurun sebanyak 72% kepada 7,085 orang (2009: 25,064 orang), disebabkan terutamanya oleh jumlah pemberhentian yang ketara lebih kecil dalam sektor perkilangan. Semua sektor mencatat pengurangan dalam pemberhentian pekerja, kecuali sektor pertanian, yang terjejas oleh penutupan dan penjualan sebuah syarikat pada suku pertama. Subsektor E&E secara khususnya, kekal berdaya tahan oleh sebab pemberhentian pekerja yang ketara lebih rendah (390 orang; 2009: 9,337 orang), mencerminkan peningkatan yang besar dalam permintaan luaran. Jumlah kekosongan yang diumumkan dalam Portal JobsMalaysia meningkat kepada 1.8 juta jawatan (2009: 1.5 juta jawatan), disebabkan oleh peluang kerja yang lebih tinggi dalam sektor perkilangan (39% daripada jumlah jawatan) dan perkhidmatan (29% daripada jumlah jawatan). Aktiviti pengambilan pekerja dalam sektor perkilangan kukuh terutamanya pada separuh pertama tahun 2010, disokong oleh pengembangan dalam industri berorientasikan eksport dan industri berorientasikan dalam negeri.

Pada tahun 2010, jumlah pekerja asing berdaftar (termasuk ekspatriat) di Malaysia berkurang sebanyak 5.6% kepada 1.8 juta pekerja (2009: 1.9 juta). Pengurangan ini sejajar dengan usaha Kerajaan untuk mengurangkan kebergantungan terhadap pekerja asing berkemahiran rendah. Pekerja asing mencakupi 15.5% daripada guna tenaga di Malaysia

Rajah 1.25

Keluaran dan Guna Tenaga

-2

-1

0

1

2

3

4

5

6

7

8

2006 2007 2008 2009 2010a2.8

3.0

3.2

3.4

3.6

3.8

Guna tenaga Tenaga kerja

KDNK benar Kadar pengangguran(skala kanan)


a Anggaran

Sumber: Unit Perancang Ekonomi dan Jabatan Perangkaan Malaysia

% daripada tenaga kerjaBilangan pekerja

Pemberhentian Pekerja dalam SektorEkonomi Terpilih

Sumber : Kementerian Sumber Manusia

Rajah 1.26

Jumlah pemberhentian Perkilangan Perkhidmatan

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

2006 2007 2008 2009 2010

51LA

POR

AN

TA

HU

NA

N 2

010

PER

KEM

BA

NG

AN

EK

ON

OM

I PA

DA

TA

HU

N 2

010

pada tahun 2010 (2009: 16.5%) dan bekerja terutamanya dalam sektor perkilangan, pembinaan dan pertanian.

Produktiviti pekerja, seperti yang diukur oleh nilai ditambah benar bagi setiap pekerja, meningkat dengan kukuh sebanyak 5.8%, berbeza daripada pertumbuhan negatif sebanyak 2.1% pada tahun 2009. Pertumbuhan disokong oleh pertumbuhan produktiviti yang kukuh dalam sektor perkilangan (9.5%) dan perkhidmatan (5%). Peningkatan dalam produktiviti disokong oleh pelaburan yang lebih tinggi dalam modal, penyertaan yang lebih besar daripada pekerja berkemahiran tinggi dan juga peningkatan kemahiran melalui skim latihan teknikal yang disediakan oleh Kerajaan dan sektor swasta.

Menurut kaji selidik yang dijalankan oleh Bank Negara Malaysia, kenaikan gaji purata dalam sektor swasta ialah 4.5% (2009: 4.3%), dengan kenaikan purata dalam sektor perkilangan dan bukan perkilangan masing-masing sebanyak 3.8% dan 5.5%. Selain itu, pekerja eksekutif dan bukan eksekutif menerima kenaikan gaji yang lebih tinggi, masing-masing sebanyak 4.3% dan 4.4% (2009: 4.1% dan 3.5%).

PERKEMBANGAN HARGA

Harga PenggunaInflasi keseluruhan, seperti yang diukur oleh perubahan peratusan tahunan dalam Indeks Harga Pengguna (IHP), meningkat pada purata 1.7% pada tahun 2010 (2009: 0.6%). Peningkatan inflasi pada tahun itu didorong oleh faktor penawaran yang berpunca daripada harga makanan dan komoditi yang lebih tinggi dan pelarasan pada harga ditadbir. Inflasi keseluruhan sebenar adalah lebih rendah daripada julat 2.0 – 2.5% yang diramalkan oleh Bank, sebahagiannya disebabkan oleh perbezaan antara pelarasan sebenar dengan pelarasan dijangka, dari segi tempoh dan magnitud, dalam langkah pengurangan subsidi Kerajaan. Inflasi teras, iaitu penunjuk tekanan harga berasaskan permintaan, meningkat pada kadar yang lebih sederhana sebanyak 1.5% pada tahun 2010 (2009: 2.7%).

Penyumbang utama kepada inflasi pada tahun 2010 adalah daripada kategori makanan dan minuman tanpa alkohol dan pengangkutan,

Jadual 1.19

Penunjuk Terpilih Pasaran Pekerja

2006 2007 2008 2009 2010a

Guna tenaga1 (‘000 orang) 11,159.0 11,398.0 11,576.5 11,620.5 11,824.9

Perubahan tahunan (%) 2.4 2.1 1.6 0.4 1.8

Tenaga kerja1 (‘000 orang) 11,544.5 11,775.1 11,967.5 12,061.1 12,216.8

Perubahan tahunan (%) 2.2 2.0 1.6 0.8 1.3

Pemberhentian pekerja (bil. orang) 15,360 14,035 24,033 25,064 7,085

Kadar pengangguran1 (% daripada tenaga kerja) 3.3 3.2 3.3 3.7 3.2

Pertumbuhan produktiviti pekerja benar2 (%) 3.3 4.2 3.1 -2.1 5.8

1 Berdasarkan anggaran oleh Unit Perancang Ekonomi2 Anggaran oleh Bank Negara Malaysiaa Anggaran

Sumber: Bank Negara Malaysia Unit Perancang Ekonomi Kementerian Sumber Manusia

Rajah 1.27

Trend Produktiviti Pekerja

a AnggaranSumber: Jabatan Perangkaan, Malaysia dan Bank Negara Malaysia


Ekonomikeseluruhan

Perkhidmatan

2008

Pembinaan Pertanian Perlombongan Perkilangan

2009 2010a

-8-6-4-202468

10

52LA

POR

AN

TAH

UN

AN

2010PER

KEM

BA

NG

AN

EKO

NO

MI PA

DA

TAH

UN

2010

yang mencakupi 59.2% daripada kenaikan keseluruhan dalam harga domestik pada tahun itu. Inflasi dalam kategori makanan dan minuman tanpa alkohol berpurata pada 2.4%, disebabkan terutamanya oleh kenaikan harga yang lebih tinggi dalam subkategori sayur-sayuran, daging dan gula, jem, madu, coklat dan konfeksi. Inflasi dalam kategori pengangkutan mencatat perubahan yang ketara daripada -9.4% pada tahun 2009 kepada 1.6% pada tahun 2010 disebabkan oleh harga bahan api yang lebih tinggi. Peningkatan inflasi pada tahun 2010 diimbangi oleh harga yang terus jatuh bagi kategori pakaian dan kasut dan komunikasi, masing-masing pada purata -1.4% dan -0.2% (2009: masing-masing -0.9% dan -0.5%).

Peningkatan inflasi adalah tidak menyeluruh dalam semua subkumpulan IHP pada tahun itu. Kira-kira 70% daripada komponen IHP mencatat kadar inflasi kurang daripada 2% pada tahun 2010 berbanding dengan 45% pada tahun 2008. Ini menunjukkan bahawa harga makanan dan bahan api yang lebih tinggi tidak dipindahkan secara meluas kepada barangan lain dalam IHP.

Faktor penawaran domestik secara relatifnya lebih dominan dalam mendorong inflasi. Pada tahun 2010, beberapa siri pelarasan harga dilaksanakan sebagai sebahagian daripada langkah pengurangan subsidi yang diumumkan pada bulan Mei. Pelarasan kenaikan harga runcit petrol RON95, diesel, LPG dan gula menyumbang kira-kira 0.18 mata peratusan kepada inflasi keseluruhan pada tahun 2010. Pelarasan lain yang nyata dalam harga runcit pada tahun 2010 termasuk kenaikan harga petrol RON97 dan minyak tanah. Pada bulan Julai, Kerajaan mengumumkan bahawa harga petrol RON97 akan ditentukan oleh kuasa pasaran global di bawah mekanisme apungan terurus. Akibatnya, harga petrol RON97 meningkat sebanyak 25 sen/liter pada tahun itu. Harga rokok berjenama premium turut meningkat akibat kenaikan duti eksais. Selain perubahan pada harga ditadbir, gangguan terhadap penawaran disebabkan oleh keadaan cuaca yang buruk dan kekurangan pekerja turut menyebabkan harga domestik menjadi lebih tinggi, terutamanya untuk makanan. Harga dalam subkategori sayur-sayuran naik pada purata 7.8% pada tahun 2010 (2009: 1.0%).

Rajah 1.28

Inflasi Harga Pengguna


-4

-2

0

2

4

6

8

10

J F J J O S O N D J F J J O S O N D J F AM M J J O S O N D

Pertumbuhan tahunan (%)

Inflasi Teras Inflasi Keseluruhan

2008 2009 2010

AM MAM M

Rajah 1.29

Sumbangan kepada Inflasi

-2 -1 0 1 2

JUMLAH

Makanan dan Minuman Bukan Alkohol

Perumahan, Air, Elektrik,Gas dan Bahan Api Lain

Pengangkutan

Minuman Alkohol dan Tembakau

Lain-lain

mata peratusan

2010 2009

Nota: Lain-lain merujuk kepada komunikasi; pakaian dan kasut; kesihatan; pendidikan; perkhidmatan rekreasi dan kebudayaan; hiasan; perkakasan dan penyelenggaraan isi rumah; restoran dan hotel; dan pelbagai barangan dan perkhidmatan


inflasi bersamaan atau kurang daripada 2%

inflasi >4%

Rajah 1.30

Peratusan Komponen IHP Melebihi Paras Ambang Tertentu

0%

20%

40%

60%

80%

100%

2007 2008 2009 2010

Inflasi keseluruhan


2.0 5.4 0.6 1.7* * * *

*

3< inflasi <4%

2< inflasi <3%

53LA

POR

AN

TA

HU

NA

N 2

010

PER

KEM

BA

NG

AN

EK

ON

OM

I PA

DA

TA

HU

N 2

010

Sebaliknya, faktor permintaan agak lemah pada tahun 2010. Sentimen pengguna adalah stabil pada tahun itu manakala pengeluaran ekonomi masih di bawah potensi. Upah meningkat meskipun pada kadar yang stabil pada tahun 2010. Kenaikan upah seiring dengan peningkatan produktiviti yang lebih kukuh dalam keadaan guna tenaga dan pelaburan yang semakin meningkat. Keadaan ini menyebabkan jurang upah-produktiviti makin mengecil, sekali gus menyokong pandangan bahawa kesan pusingan kedua terhadap inflasi adalah terbatas.

Berbanding dengan tahun-tahun sebelumnya, kesan faktor luaran terhadap harga domestik adalah lebih sederhana pada tahun 2010. Kesan tersebut tertumpu terutamanya pada jenis makanan terpilih, khususnya bijirin dan daging. Ini mencerminkan kenaikan ketara dalam harga gandum dan jagung global, terutamanya menjelang separuh kedua tahun tersebut, disebabkan oleh keadaan cuaca yang buruk di negara-negara pengeluar utama gandum dan jagung. Harga jagung global yang lebih tinggi juga menyebabkan kenaikan harga makanan poltri, yang seterusnya menaikkan harga poltri di Malaysia.

Pergerakan harga minyak mentah global juga memberikan kesan minimum terhadap inflasi dalam negeri apabila harga minyak mentah kekal dalam julat USD75 dan USD85 setong antara bulan September 2009 hingga bulan September 2010. Harga minyak yang secara relatifnya stabil ini mencerminkan bekalan minyak

yang mencukupi dalam keadaan permintaan terhadap minyak yang makin meningkat, ekoran pemulihan dalam ekonomi sedang pesat membangun. Walau bagaimanapun, dari bulan November 2010, harga minyak mentah dunia mula naik dengan mendadak apabila pelabur mengimbangi semula portfolio mereka kepada komoditi disebabkan oleh tanggapan bahawa dolar AS akan terus menyusut nilai dan mudah tunai global yang lebih tinggi.

Pelarasan Harga dalam tahun 2010

Butiran Harga asal (RM) Harga baru (RM) Peratusan perubahan (%)Kesan terhadap infl asi

keseluruhan pada tahun 2010 (mata peratusan)

RON95 (seliter) 1.80 1.85 2.78 0.085

1.85 1.90 2.70 0.015

RON97 (seliter) 2.05 2.10 2.44 0.007

2.10 2.15 2.38 0.003

2.15 2.30 6.98 0.004

Diesel (seliter) 1.70 1.75 2.94 0.001

1.75 1.80 2.86 0.001

LPG (sekilogram) 1.75 1.85 5.71 0.013

1.85 1.90 2.70 0.001

Gula (sekilogram) 1.45 1.65 13.79 0.043

1.65 1.90 15.15 0.022

1.90 2.10 10.53 0.003

Rokok (20-pek premium) 9.30 10.00 7.53 0.020


Jadual 1.20

Rajah 1.31

Inflasi Keseluruhan dan Harga Komoditi Dunia


-4

-2

0

2

4

6

8

10

J F MA M J J O S O N D J F MA M J J O S O N D J F MA M J J O S O N D0

50

100

150

200

250

300

Indeks (2005=100)

Inflasi Keseluruhan (skala kiri)

Indeks Harga Makanan FAO (skala kanan)

Indeks Harga Bijirin FAO (skala kanan)

Indeks Harga Minyak Mentah Dunia (skala kanan)

2008 2009 2010

Nota: 1. FAO merujuk kepada Pertubuhan Makanan dan Pertanian Pertubuhan Bangsa-bangsa Bersatu.

2. Indeks Harga Makanan Dunia FAO terdiri daripada purata wajaran 55 komoditi makanan yang dianggap mewakili harga makanan dunia oleh pakar FAO.

Sumber: FAO dan Bloomberg

54LA

POR

AN

TAH

UN

AN

2010PER

KEM

BA

NG

AN

EKO

NO

MI PA

DA

TAH

UN

2010

Inflasi lebih tinggi yang dialami oleh negara-negara yang menjadi sumber utama import Malaysia juga menyumbang kepada peningkatan inflasi dalam negeri pada tahun 2010. Rakan import negara dari ekonomi sedang pesat membangun mengalami inflasi yang lebih tinggi disebabkan terutamanya oleh harga makanan dan tenaga yang lebih tinggi serta pemulihan permintaan dalam negeri yang lebih kukuh daripada jangkaan. Walau bagaimanapun, tekanan harga yang lebih tinggi dari ekonomi sedang pesat membangun sebahagiannya diimbangi oleh tekanan inflasi yang lebih lemah dari ekonomi maju. Kebanyakan ekonomi maju mengalami keadaan permintaan yang lembap, kapasiti yang berlebihan, pengangguran yang kekal tinggi serta keyakinan pengguna dan perniagaan yang lemah. Tekanan harga luaran juga sebahagiannya diimbangi oleh penambahan nilai ringgit pada tahun 2010.

Harga Pengeluar Inflasi harga pengeluar, seperti yang diukur oleh Indeks Harga Pengeluar (IHPR), meningkat pada tahun 2010 sejajar dengan kenaikan harga komoditi global. Perubahan purata tahunan IHPR pada tahun 2010 ialah 5.6% berbanding dengan kejatuhan sebanyak -7.1% pada tahun 2009. Secara keseluruhan, IHPR bagi komponen berkaitan komoditi mencatat peningkatan yang ketara sebanyak 15.4% pada tahun 2010 (2009: -20.0%). Sementara itu, harga pengeluar bukan berasaskan komoditi pula meningkat pada kadar yang lebih sederhana, iaitu pada purata 1.6% pada tahun 2010 (2009: 0.1%).

Dari segi komposisi, komponen IHPR tempatan dan yang diimport meningkat pada tahun 2010.

Pertumbuhan tahunan IHPR bagi komponen tempatan meningkat kepada 7.7% pada tahun 2010 (2009: -10.4%), mencerminkan kesan harga komoditi global yang lebih tinggi. Sementara itu, IHPR bagi barangan diimport juga mencatat peningkatan 1.4% pada tahun 2010 berbanding dengan 0.5% pada tahun 2009.

Kenaikan harga komoditi global pada tahun itu menyebabkan harga yang lebih tinggi bagi produk berkaitan komoditi dalam IHPR. Khususnya, harga bagi subkategori bahan api galian, pelincir dll dan bahan-bahan mentah tidak boleh dimakan masing-masing meningkat sebanyak 12.8% dan 22.4% (2009: -22.0, -11.8), mencerminkan kenaikan harga petroleum mentah dan minyak sawit mentah pada tahun itu.

Inflasi Harga Pengeluar

Rajah 1.32


Indeks Harga PengeluarBahan api galian, pelincir dan lain-lainBahan-bahan mentah tidak boleh dimakan


-40

-25

-10

5

20

35

50

65

J F M A M J J O S O N D J F M A M J J O S O N D J F M A M J J O S O N D

2008 20102009

55LA

POR

AN

TA

HU

NA

NPE

RK

EMB

AN

GA

N E

KO

NO

MI P

AD

A T

AH

UN

201

0

1 Indeks Harga Pengguna (IHP) mengukur perubahan merentas tempoh masa dalam kos pembelian sekumpulan barangan dan perkhidmatan yang merupakan corak pembelian purata yang dibuat oleh kumpulan penduduk tertentu di kawasan bandar dan luar bandar. IHP dikira mengikut 4 zon untuk Semenanjung Malaysia (iaitu utara, tengah, selatan dan timur) dan digabungkan dengan Sabah dan Sarawak untuk menghasilkan indeks Malaysia. Indeks Malaysia ialah indeks komposit, dengan wajarannya berdasarkan wajaran perbelanjaan wilayah daripada indeks ketiga-tiga wilayah tersebut.

Penentu-penentu Infl asi di Malaysia

PengenalanPendorong infl asi berubah dari semasa ke semasa mengikut perkembangan struktur ekonomi, kelakuan ejen ekonomi dan kitaran ekonomi. Rencana ini meninjau penentu struktur infl asi di Malaysia dan bagaimana faktor penentu telah berubah, kuasa penawaran dan permintaan utama yang mendorong keadaan infl asi yang tinggi, dan merumuskan tentang cabaran masa hadapan dalam menguruskan infl asi dalam negeri.

Penentu Struktural Infl asi Sejak mencapai kemerdekaan, ekonomi Malaysia telah melalui perkembangan yang pesat daripada ekonomi yang berasaskan pertanian kepada ekonomi yang didorong oleh perkilangan dan kini menjadi ekonomi berasaskan perkhidmatan. Apabila ekonomi berkembang maju dan pendapatan bertambah, corak perbelanjaan isi rumah yang mendasari Indeks Harga Pengguna (IHP1) juga telah berubah. Pada awal tahun 1960-an, sebahagian besar daripada perbelanjaan isi rumah diperuntukkan untuk makanan dan kesannya, barangan makanan mempunyai wajaran yang lebih tinggi dalam kumpulan IHP. Apabila ekonomi terus maju dan pendapatan purata meningkat, bahagian perbelanjaan untuk makanan telah menurun, manakala perbelanjaan untuk perumahan, pengangkutan dan komunikasi telah meningkat.

Rajah 1

Wajaran IHP

Makanan

Pengangkutan dan komunikasi

Sewa kasar, bahan api dan kuasa

Lain-lain

01020

3040506070

8090

100

1967=100 1980=100 1990=100 1994=100 2000=100 2005=100 2010=100

%

Sumber : Jabatan Perangkaan Malaysia

Faktor utama yang boleh mempengaruhi peningkatan infl asi di Malaysia ialah mekanisme harga ditadbir. Harga beberapa barang keperluan telah ditadbir oleh Kerajaan kerana perubahan harga barangan ini akan memberikan kesan yang ketara terhadap kos hidup golongan berpendapatan rendah dan sederhana. Pada masa ini, harga barangan ditadbir mencakupi 29.3% daripada kumpulan IHP. Secara umumnya, terdapat dua jenis barangan harga ditadbir. Kumpulan pertama terdiri daripada barangan yang tersenarai di bawah Akta Kawalan Harga (1946), dan harga runcit barangan tersebut ditentukan oleh Kerajaan. Contoh barangan ini ialah bahan api dan gula. Kumpulan kedua ialah barangan yang memerlukan kelulusan Kerajaan sebelum boleh membuat sebarang perubahan pada harga, contohnya tarif elektrik dan tambang pengangkutan awam. Dengan pelaksanaan mekanisme harga ditadbir, kesan kejutan penawaran dan perkembangan harga luaran terhadap harga dalam negeri adalah kurang langsung dan kurang segera.

56LA

POR

AN

TAH

UN

AN

2010PER

KEM

BA

NG

AN

EKO

NO

MI PA

DA

TAH

UN

2010

Sebagai sebuah ekonomi yang kecil dan sangat terbuka, infl asi dalam negeri juga telah dipengaruhi oleh perkembangan di luar negeri. Infl asi global menurun kepada paras terendah dalam sejarah pada fasa “penurunan besar” iaitu infl asi global secara purata turun daripada 15.4% pada tempoh 1990-1999 kepada 3.9% pada tempoh 2000-2008. Perubahan pada institusi ekonomi, teknologi dan amalan perniagaan telah meningkatkan keupayaan ekonomi untuk menyerap kejutan terhadap pengeluaran dan infl asi. Sebagai contoh, kemajuan teknologi komputer dan komunikasi telah menambah baik pengurusan inventori perniagaan dan menghasilkan penurunan kos. Perpindahan pengeluaran ke negara yang berkos rendah dalam ekonomi sedang pesat membangun juga menyumbang kepada infl asi yang lebih rendah pada peringkat global. Penurunan infl asi global kemudiannya diikuti oleh penurunan dalam infl asi diimport yang lebih rendah bagi Malaysia, sejajar dengan tempoh infl asi dalam negeri yang berada di bawah purata. Infl asi dalam negeri antara tahun 2000-2004 berpurata 1.5%, iaitu jauh di bawah purata jangka panjang sebanyak 2.9% (1960-2010).

Akta Kawalan Harga, harga runcit yangditentukan oleh Kerajaan

Butiran

Makanan

Beras

Tepung & bijirin bijian lain

Roti & keluaran roti

Daging segar

Susu sejat/pekat

Minyak

Gula

Bukan makanan

Gas

Bahan api & pelincir

*Klasifi kasi berdasarkan IHP peringkat 4 angka

Barang yang memerlukan kelulusan Kerajaan untuk sebarang perubahan harga

Butiran

Minuman alkohol dan tembakau

Bir

Wain

Arak & minuman keras

Rokok, curut dll

Tembakau

Perumahan, air, elektrik, gas dan bahan api lain

Bekalan air

Bekalan elektrik

Komunikasi

Perkhidmatan telefon dan telegraf

Peralatan telefon dan telegraf

Perkhidmatan pos

Perkhidmatan pengangkutan

Pengangkutan penumpang - rel

Pengangkutan penumpang - jalan

Pengangkutan penumpang - udara

Pengangkutan penumpang - laut

Kos pengangkutan lain

Harga barangan ditadbir*

Jadual 1

Penentu Infl asi pada Tempoh Infl asi yang TinggiDari segi sejarah, purata infl asi jangka panjang di Malaysia sebanyak 2.9%, merupakan antara kadar infl asi yang terendah di rantau ini. Walau bagaimanapun, persekitaran infl asi yang rendah sejak 50 tahun yang lalu telah diiringi oleh empat episod infl asi yang tinggi, iaitu pada pertengahan 1970-an, awal 1980-an, 1990-an dan lewat 2000-an. A.1970-an dan 1980-an: Kejutan harga minyak global dan lonjakan harga makanan

Tahun 1970-an dan 1980-an menyaksikan kenaikan yang ketara dalam harga tenaga dan

57LA

POR

AN

TA

HU

NA

N 2

010

PER

KEM

BA

NG

AN

EK

ON

OM

I PA

DA

TA

HU

N 2

010

makanan global disebabkan oleh gangguan bekalan. Harga minyak global naik mendadak disebabkan oleh Perang Mesir-Israel dan Revolusi Iran, masing-masing pada tahun 1973 dan 1979. Kejutan harga minyak dunia menyebabkan harga bahan api runcit dalam negeri2 naik sebanyak 9.3% dan 7.9%, masing-masing pada tahun 1974 dan 1981. Harga makanan global naik dengan kukuh disebabkan oleh kekurangan bekalan makanan global. Ini disebabkan oleh rangkaian edaran yang lemah, tanah untuk penanaman yang berkurang berikutan pembangunan bandar dan perindustrian, serta keadaan cuaca yang buruk. Kesan ini menjadi lebih ketara dengan wajaran yang tinggi bagi kategori makanan dalam kumpulan IHP, iaitu sebanyak 47% pada lewat tahun 1960-an. Infl asi harga makanan melonjak ke paras dua angka sebanyak 26.2% dan 11.4% pada kedua-dua tahun terutamanya disebabkan oleh kenaikan harga yang ketara bagi kategori beras, roti dan bijirin yang lain dan buah-buahan dan sayur-sayuran. Akibatnya, terdapat kenaikan yang menyeluruh infl asi dalam negeri kepada 17.3% dan 9.7%, masing-masing pada tahun 1974 dan 1981.

B.1990-an: Tempoh permintaan dalam negeri yang kukuh dan aliran masuk modal yang besarInfl asi pada tahun 1990-an kekal melebihi 3%, kecuali pada tahun 1997 dan 1999. Kenaikan harga adalah menyeluruh, didorong oleh faktor permintaan dan penawaran. Pada tempoh ini, permintaan dalam negeri sungguh berdaya tahan, berikutan pertumbuhan pendapatan dan guna tenaga yang kukuh. Kenaikan yang ketara dalam harga harta tanah dan ekuiti yang disokong oleh pertumbuhan yang kukuh dalam mudah tunai dan kredit domestik, dalam keadaan aliran masuk modal yang besar, menyebabkan nilai kekayaan bersih meningkat dan menyokong aktiviti ekonomi dalam negeri. Indeks utama Bursa Saham Kuala Lumpur (KLSE) melonjak ke paras tertinggi dalam sejarah sebanyak 1,314 mata pada awal tahun 1994, manakala Indeks Harga Rumah Malaysia (IHRM) meningkat pada purata 7.6% setahun pada dekad tersebut dengan mencatat rekod peningkatan sebanyak 25.5% pada tahun 1991. Akibat harga pasaran harta tanah yang melambung, kadar sewa purata meningkat secara berterusan, menyebabkan kategori bagi bahan api, sewa kasar dan kuasa mencatat kadar infl asi tertinggi dalam tempoh 13 tahun sebanyak 4.4% pada tahun 1998.

Faktor penawaran dalam negeri turut menyumbang kepada infl asi, terutamanya dalam kategori makanan. Bekalan makanan dibendung oleh keadaan cuaca yang buruk, tanah pertanian yang terus berkurang, pelarasan harga ditadbir oleh Kerajaan, kekurangan pekerja dan penggunaan kapasiti yang tinggi. Harga bagi subkategori buah-buahan dan sayur-sayuran, ikan dan daging meningkat sepanjang tahun 1990-an. Infl asi dalam kategori pengangkutan dan komunikasi juga lebih tinggi disebabkan oleh tambang bas dan teksi serta caj perkhidmatan pos yang meningkat.

2 Bahan api dicerminkan dalam kategori pengangkutan dan komunikasi.

Rajah 2

Episod Inflasi Tinggi

Sumber: Jabatan Perangkaan Malaysia dan Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF)

Perubahan tahunan, % Perubahan tahunan, %

Inflasi Dunia (skala kiri)

Inflasi Malaysia (skala kiri)

Inflasi Negara yang Sedang Pesat Membangun (skala kanan)

Purata Inflasi Malaysia = 2.9%

-505

101520253035

1960

1963

1966

1969

1972

1975

1978

1981

1984

1987

1990

1993

1996

1999

2002

2005

2008

0

20

40

60

80

100

120CBAA

Kejutanharga

minyak pertama

Kejutanharga

minyak kedua

PeningkatanEkonomi

Kejutanharga

minyak ketiga

Rajah 3

IHP Mengikut Kategori


-5

0

5

10

15

20

1968

1970

1972

1974

1976

1978

1980

1982

1984

1986

1988

1990

1992

1994

1996

1998

2000

2002

2004

2006

2008

2010

Pertumbuhan tahunan, %

Makanan

Sewa kasar, bahan api dan kuasa

Pengangkutan dan komunikasi

Lain-lain

58LA

POR

AN

TAH

UN

AN

2010PER

KEM

BA

NG

AN

EKO

NO

MI PA

DA

TAH

UN

2010

Infl asi mencatat paras tertinggi sebanyak 5.3% pada tahun 1998, mencerminkan peningkatan tekanan kos yang berpunca daripada harga diimport yang lebih tinggi disebabkan oleh penyusutan nilai ringgit sebanyak 28.3% berbanding dengan dolar AS menjelang akhir tahun 1997, dan kerana kitaran kekurangan barangan makanan keperluan. Disebabkan oleh kos import yang lebih tinggi, Kerajaan meningkatkan harga siling bagi lima barangan harga ditadbir, iaitu minyak masak (kenaikan 5%), ayam (kenaikan 5%), tepung (kenaikan 20%), gula (kenaikan 21%) dan susu (kenaikan 6%).

C. 2000 – kini: Lebih banyak kenaikan berterusan dalam harga komoditi global Pada awal tahun 2000, infl asi menjadi sederhana kepada paras yang sangat rendah apabila tekanan permintaan dan penawaran yang menjadi ciri utama pada tahun 1990-an telah luput. Walau bagaimanapun, infl asi di Malaysia mula meningkat pada tahun 2005, dan mencapai puncak sebanyak 8.5% pada bulan Julai 2008. Infl asi yang lebih tinggi pada tempoh ini didorong terutamanya oleh faktor luaran, khususnya disebabkan oleh harga makanan dan komoditi global yang lebih tinggi. Berbeza dengan kejutan penawaran pada tahun 1970-an dan 1980-an, kenaikan harga komoditi global disokong oleh faktor penawaran dan permintaan. Permintaan terhadap komoditi meningkat disebabkan oleh ekonomi pasaran sedang membangun seperti BRIC (Brazil, Rusia, India dan RR China) menjadi maju. Harga makanan meningkat lantaran peningkatan penggunaan biobahan api di negara maju dan meningkatnya permintaan terhadap jenis makanan yang lebih pelbagai, merentas penduduk kelas menengah yang berkembang di Asia. Selain permintaan benar, permintaan daripada aktiviti spekulatif yang meningkat dalam pasaran komoditi juga memberikan tekanan terhadap harga komoditi global apabila komoditi menjadi instrumen dalam urus niaga kewangan (fi nancialised) berikutan mudah tunai global yang berlebihan.

Pada masa yang sama, bekalan global komoditi terhad. Peruntukan tanah juga terhad untuk pertanian kerana negara pengeluar makanan mengalihkan tumpuan mereka kepada perindustrian. Pemanasan global juga menyebabkan kekurangan makanan yang berkait dengan cuaca terjejas. Perkembangan geopolitik dan kebimbangan terhadap gangguan bekalan minyak mentah turut berperanan melonjakkan harga minyak mentah dunia. Semua peristiwa ini menyebabkan peningkatan yang menyeluruh pada harga komoditi global.

Kenaikan mendadak harga komoditi global dan kekangan kewangan Kerajaan disebabkan oleh kos subsidi yang ketara menyebabkan beberapa pelarasan lebih tinggi bagi harga keluaran bahan api. Pada tahun 2008, harga bahan api naik pada purata 14.5% manakala infl asi makanan naik ke paras tertinggi dalam tempoh 10 tahun sebanyak 8.8%. Selain bahan api dan barangan makanan subsidi, tarif elektrik juga telah disemak lebih tinggi.

Rajah 4

Inflasi dan Penggunaan Swasta


Pertumbuhan tahunan, % Pertumbuhan tahunan, %

Inflasi Keseluruhan (skala kiri)

Penggunaan Swasta (skala kanan)

02468

101214161820

1971

1973

1975

1977

1979

1981

1983

1985

1987

1989

1991

1993

1995

1997

1999

2001

2003

2005

2007

2009

-15

-10

-5

0

5

10

15

59LA

POR

AN

TA

HU

NA

N 2

010

PER

KEM

BA

NG

AN

EK

ON

OM

I PA

DA

TA

HU

N 2

010

Cabaran pada Masa DepanMelangkah ke depan, penentu-penentu infl asi akan terus berubah seiring dengan perubahan struktural dalam ekonomi. Dengan peralihan Malaysia kepada ekonomi nilai ditambah dan berpendapatan tinggi, komposisi perbelanjaan isi rumah juga akan berubah. Proses infl asi juga boleh berubah kesan daripada dasar Kerajaan seperti pengenalan Cukai Barangan dan Perkhidmatan (GST), upah minimum dan pengurangan subsidi. Infl asi dalam negeri mungkin akan lebih dipengaruhi oleh faktor luaran, terutamanya oleh harga komoditi global, apabila mekanisme harga secara beransur-ansur lebih berasaskan pasaran. Kejutan penawaran akan berterusan dan mungkin tidak lagi bersifat sementara apabila permintaan global bagi sumber dan makanan terus meningkat disebabkan oleh pertumbuhan penduduk, proses perbandaran yang pesat dalam keadaan bekalan yang terhad. Faktor ini menunjukkan bahawa pengurusan infl asi akan menjadi lebih mencabar disebabkan oleh kejutan dalam negeri dan luaran yang serupa pada hari ini akan memberikan implikasi yang makin berbeza terhadap infl asi pada masa hadapan.

60LA

POR

AN

TAH

UN

AN

2010PER

KEM

BA

NG

AN

EKO

NO

MI PA

DA

TAH

UN

2010

Peningkatan Integrasi Ekonomi di Asia Timur: Perspektif Malaysia

PengenalanPada dekad kebelakangan ini, kesalinghubungan intrarantau di Asia Timur1 menjadi kukuh dengan ketara, dan ketika krisis kewangan global baru-baru ini, ia telah memberikan sokongan yang amat penting kepada pemulihan yang teguh di rantau ini. Integrasi ekonomi di Asia Timur telah didorong oleh integrasi rantaian pengeluaran yang menegak disebabkan syarikat multinasional (MNC) berusaha mencari kemudahan perkilangan pada kos yang lebih rendah di luar sempadan negara dan memanfaatkan inisiatif dasar tempatan yang menyokong di negara asing. Di samping trend yang meningkat dalam rangkaian pengeluaran yang dikongsi bersama, peningkatan kepentingan permintaan dalam negeri di Asia Timur turut merangsang lagi integrasi ekonomi di rantau ini. Hal yang demikian bukan hanya menyebabkan permintaan barangan bertambah kepada ekonomi di rantau ini tetapi juga peluang pelaburan yang sangat luas. Sebagai satu daripada ekonomi yang paling terbuka di Asia Timur, Malaysia telah memperoleh manfaat yang ketara daripada peningkatan tahap integrasi ekonomi serantau, melalui saluran perdagangan dan juga pelaburan.

Integrasi perdaganganPada tahun 1980-an, lebih daripada separuh eksport Malaysia disalurkan kepada ekonomi maju2, sementara permintaan serantau mencakupi hanya 29.7% daripada eksport kasar. Berikutan pengukuhan integrasi perdagangan, Asia Timur ketika ini merupakan pasaran eksport utama bagi Malaysia, mencakupi 47.7% daripada eksport dalam tahun 2010, sementara bahagian pasaran ekonomi maju adalah lebih rendah, iaitu pada 30.1% daripada eksport (Rajah 1). Yang penting, kemunculan Asia Timur sebagai pasaran eksport paling utama Malaysia, menggambarkan potensi rantau ini untuk merangsang permintaan terhadap eksport Malaysia seperti yang dibuktikan melalui ekonomi yang kembali pulih akibat krisis kewangan global baru-baru ini. Pertumbuhan eksport Malaysia pulih kepada 6.6% pada suku keempat tahun 2009, disokong oleh pertumbuhan eksport yang kukuh ke Asia Timur sebanyak 25.1% (Rajah 2).

1 Asia Timur merujuk kepada RR China, Hong Kong SAR, China Taipei, Korea, Singapura, Thailand, Indonesia dan Filipina.2 Ekonomi maju merujuk kepada AS, kawasan euro dan Jepun.

Bahagian Eksport ke Asia Timur telahMeningkat, Melebihi Ekonomi Maju

Bahagian eksport kasar (%)


Eksport Kasar Malaysia: Komposisi Rakan Perdagangan

Rajah 1

10

0

20

30

40

50

60

Asia Timur Ekonomi maju Negara-negara lain

1980 2000 2010

Rajah 2

Peningkatan Prestasi Eksport Selepas KrisisKewangan Global Diterajui oleh Eksport keAsia Timur


-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

S1 S2 S3 S4 S1 S2 S3 S4


Pertumbuhan Eksport Malaysia keRakan Perdagangan Utama

20102009

Ekonomimaju

Asia Timur

Eksport Kasar

61LA

POR

AN

TA

HU

NA

N 2

010

PER

KEM

BA

NG

AN

EK

ON

OM

I PA

DA

TA

HU

N 2

010

Dalam rangkaian pengeluaran serantau, Malaysia merupakan pengeluar serta pemasang bahagian dan komponen barangan perkilangan. Ini telah mendorong pengembangan dalam eksport barangan perkilangan, yang mencakupi 72.1% daripada eksport kasar pada tahun 2010, berbanding dengan hanya 18.9% pada tahun 1980. Sejajar dengan peranan rantau ini sebagai hab pengeluaran dan pemasangan bagi keluaran elektronik dan elektrik (E&E), sebahagian besar daripada eksport perkilangan Malaysia ke rantau ini merupakan semikonduktor serta bahagian dan komponen komputer, mencakupi 48.1% daripada eksport keseluruhan ke Asia Timur (Rajah 3). Di samping itu, Malaysia juga telah mencatat peningkatan yang nyata dalam eksport barangan perkilangan berasaskan komoditi, khususnya kimia dan keluaran kimia (Rajah 4). Trend ini mencerminkan anjakan yang mantap dalam aktiviti ekonomi Malaysia daripada perolehan komoditi mentah kepada perkilangan produk hiliran. Sejak tahun 1990, eksport keluaran berasaskan komoditi telah meningkat dengan kadar purata tahunan 13.3%, disokong terutamanya oleh permintaan serantau yang kukuh. Ini menunjukkan bahawa integrasi serantau bukan sahaja memberikan kepelbagaian yang berkesan kepada destinasi eksport Malaysia, malah turut mewujudkan permintaan yang lebih tinggi terhadap eksport Malaysia.

Perubahan dalam struktur eksport Malaysia juga telah dilengkapi dengan kepelbagaian dalam sumber import. Integrasi rangkaian pengeluaran telah mewujudkan trend yang dapat dibezakan, dengan lebih banyak barangan diperoleh dari rantau ini dan bukan dari pasaran tradisional, terutamanya Jepun. Hal ini dicerminkan oleh pertambahan dalam import Malaysia dari negara serantau kepada 50.2% daripada jumlah import pada tahun 2010 daripada 24.3% pada tahun 1980 (Rajah 5). Sebaliknya, bahagian pasaran untuk Jepun berkurang hampir separuh kepada 12.6% pada tempoh yang sama (1980: 22.9%). Selain itu, 52.6% daripada import kelengkapan dan alat ganti Malaysia adalah dari Asia Timur, berbanding dengan 44.8% sedekad yang lalu.

Walaupun sebahagian besar import ini terus terdiri daripada barangan pengantara, namun bahagiannya semakin berkurang sejak beberapa tahun lalu (Rajah 6). Ini telah diseimbangkan oleh peningkatan dalam import barangan akhir. Pada tahun 2010, import barangan akhir mencakupi

Rajah 3

Eksport Perkilangan Mencukupi Bahagian BesarEksport Malaysia ke Asia Timur


Eksport Malaysia ke Asia Timur mengikut Keluaran2010 (RM281 bilion)

Keluaran berasaskan komoditi18.2%

Keluaran berkaitan pengguna11.8%

Komoditi14.5%

Keluaran berkaitanpembinaan

5.5%

Lain-lain1.9%

Keluaran E&E48.1%

Rajah 4

Bahagian Eksport Meningkat untuk SemuaBarangan Perkilangan Utama kecuali EksportKeluaran Berkaitan Pengguna

Sumber: MATRADE and Jabatan Perangkaan Malaysia

Eksport Perkilangan sebagai BahagianEksport Kasar Malaysia

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Keluaran E&E Keluaranberasaskankomoditi

Keluaran

berkaitan

pembinaan

Keluaran

berkaitan

pengguna

1990 2010

Bahagian eksport kasar (%)

62LA

POR

AN

TAH

UN

AN

2010PER

KEM

BA

NG

AN

EKO

NO

MI PA

DA

TAH

UN

2010

29.9% daripada import kasar (2000: 21.9%) yang terdiri terutamanya daripada kenderaan bermotor, peralatan optik dan saintifi k serta barang kemas. Perlu diberi perhatian bahawa import barangan akhir juga diperoleh dengan semakin banyak dari negara serantau, seperti RR China, Singapura dan Thailand.

Integrasi pelaburanSatu lagi perkembangan utama di Asia Timur ialah peluasan peluang pelaburan di rantau ini. Dengan memperoleh manfaat daripada integrasi menegak rangkaian pengeluaran Asia, Malaysia juga mencatat peningkatan yang stabil dalam aliran masuk pelaburan langsung asing (foreign direct investment, FDI). Berikutan kemerosotan sementara pada tahun 2009 yang disebabkan oleh kegawatan ekonomi global, aliran FDI kembali semula ke Malaysia pada tahun 2010, berjumlah RM27.6 bilion. Walaupun aliran FDI terus diperoleh terutamanya daripada ekonomi maju, aliran FDI dari negara serantau telah meningkat dalam beberapa tahun kebelakangan ini, mencakupi hampir 30% daripada jumlah aliran FDI ke Malaysia pada tahun 2009 (2003: 10.1% daripada jumlah aliran FDI). Dalam kalangan negara serantau, Singapura merupakan pelabur utama di Malaysia (Rajah 7) dengan pelaburan berjumlah RM46.2 bilion pada akhir tahun 2009 (51.4% daripada jumlah stok FDI dari rantau ini). Seperti trend keseluruhan aliran FDI, pelaburan dari negara serantau juga disalurkan terutamanya kepada sektor perkilangan, kewangan dan insurans (Rajah 8).

Pertumbuhan ekonomi dan integrasi serantau yang kukuh di Asia Timur juga menambahkan lagi kesengitan persaingan untuk menarik FDI. Khususnya, kemunculan pesaing kos yang lebih rendah di rantau ini, terutamanya RR China, Indonesia dan Vietnam, telah memberikan kesan kepada kelebihan bersaingan Malaysia dalam industri berintensifkan pekerja. Dalam hal ini, pelaburan asing yang diterima pada tahun-tahun kebelakangan ini telah beralih kepada aktiviti ekonomi bernilai tambah lebih tinggi. Yang penting, MNC sedia ada didorong untuk melabur semula dalam teknologi pengeluaran baharu dan reka bentuk berkualiti tinggi untuk bergerak lebih tinggi dalam rantaian nilai. Selain itu, Malaysia telah menerima sejumlah besar FDI baharu dalam bidang pertumbuhan baharu, seperti sumber tenaga boleh diperbaharui, aeroangkasa, farmaseutikal dan kelengkapan perubatan. Sebahagian besar daripada pelaburan baharu

Import Semakin Banyak Diperoleh dari Asia Timur


Bahagian Import Kasar Malaysia Mengikut Pasaran Utama

Rajah 5

Bahagian import kasar (%)

10

0

20

30

40

50

60

Asia Timur Ekonomi maju Negara-negara lain

1980 2000 2010

Rajah 6

Bahagian Import Barangan Akhir SemakinMeningkat Sejak Beberapa Tahun Lalu


10

20

30

40

50

60

70

80

90

2000 2005 2010

Barangan akhir Barangan pengantara

Bahagian import kasar (%)

Bahagian Import Kasar Malaysia Mengikut Jenis Barangan

63LA

POR

AN

TA

HU

NA

N 2

010

PER

KEM

BA

NG

AN

EK

ON

OM

I PA

DA

TA

HU

N 2

010

juga telah disalurkan ke dalam sektor perkhidmatan yang kurang berintensifkan modal tetapi berkemahiran tinggi, seperti perkhidmatan kewangan dan operasi perkhidmatan perkongsian. Walaupun pelaburan dalam sektor perkhidmatan adalah lebih kecil nilainya, secara umumnya, ia mewujudkan pengganda yang lebih tinggi terhadap ekonomi dalam negeri, dan dengan itu memberikan kesan yang lebih besar kepada guna tenaga dan pendapatan dalam negeri. Beberapa tahun kebelakangan ini, Kerajaan Malaysia juga telah melaksanakan pelbagai inisiatif untuk menggalakkan FDI dalam sektor bernilai tambah tinggi, sejajar dengan wawasan Malaysia untuk menjana pertumbuhan ekonomi yang dipacu oleh sektor swasta. Langkah ini termasuk memberikan inisiatif menurut keperluan bagi pelaburan yang berimpak tinggi, memperkenalkan pembaharuan pentadbiran, dan mengkorporatkan Lembaga Kemajuan Pelaburan Malaysia (Malaysian Investment Development Authority, MIDA) bagi memudahkan pelabur asing mengakses peluang pelaburan yang luas di Malaysia. Melangkah ke hadapan, aliran masuk FDI ke Malaysia dijangka meningkat, berikutan iklim pelaburan yang lebih menggalakkan serta keadaan ekonomi global yang bertambah baik.

Syarikat Malaysia juga aktif memanfaatkan peluang yang muncul daripada integrasi serantau yang semakin erat dan pengembangan dalam aktiviti ekonomi. Pelaburan langsung luar negeri (direct investment abroad, DIA) bersih oleh syarikat Malaysia juga terus meningkat sejak tahun 2005, dan mencecah paras tinggi sebanyak RM50.2 bilion pada tahun 2008. Yang ketara, bahagian besar daripada DIA syarikat Malaysia telah disalurkan ke Asia, terutamanya negara ASEAN (Rajah 9).

Jenis aktiviti DIA oleh syarikat Malaysia juga lebih pelbagai sejak tahun-tahun kebelakangan ini. Pada awal tahun 1990-an, DIA dibuat terutamanya oleh syarikat berkaitan Kerajaan, khususnya dalam sektor pertanian serta minyak dan gas. Walau bagaimanapun, beberapa tahun kebelakangan ini, DIA telah memberikan tumpuan kepada memperoleh akses yang lebih besar kepada sumber semula jadi dan memanfaatkan peluang yang luas dalam ekonomi serantau yang berkembang pesat. Walaupun sektor minyak dan gas terus mencakupi bahagian terbesar daripada pelaburan Malaysia di luar negeri, terdapat peningkatan ketara dalam pelaburan oleh sektor telekomunikasi serta kewangan dan insurans, terutamanya melalui penggabungan dan pengambilalihan (Rajah 10). Pelaburan langsung oleh syarikat Malaysia telah menyumbang kepada pewujudan peluang pertumbuhan dan guna tenaga

Rajah 7

Antara Negara Serantau, Singapura Merupakan Pelabur Utama di Malaysia


Aliran Pelaburan Langsung Asing Bersih Kumulatif Mengikut Negara 2008 - 2010 (RM56.8 bilion)

Singapura 11.4%

Amerika Syarikat6.8% Jepun

11.3%

Asia Timur17.7%

Lain-lain35.6%

Kawasan Euro28.6%

Negara Asia Timur Lain

6.2%

Rajah 8

Aliran Pelaburan Langsung Asing DisalurkanTerutamanya ke dalam SektorPerkilangan dan Perkhidmatan


Aliran Pelaburan Langsung Asing Bersih Kumulatif Mengikut Sektor 2008 - 2010 (RM56.8 bilion)

Perkilangan43.1%

Perlombongan8.9%

Lain-lain6%

Kewangan dan Insurans42.2%

64LA

POR

AN

TAH

UN

AN

2010PER

KEM

BA

NG

AN

EKO

NO

MI PA

DA

TAH

UN

2010

dalam ekonomi serantau dan pada masa yang sama mewujudkan hubungan yang lebih erat antara Malaysia dengan semua ekonomi ini. Pengembangan DIA juga memberikan manfaat kepada ekonomi Malaysia dengan menjadikan syarikat Malaysia lebih berdaya saing dan lebih bersifat global, serta menjana aliran masuk keuntungan dan dividen yang lebih tinggi ke Malaysia. Pendapatan terakru kepada syarikat Malaysia yang melabur di luar negeri naik sekali ganda kepada RM11.9 bilion pada tahun 2006, dan sejak itu terus bertambah, meningkat kepada RM18.6 bilion pada tahun 2010 (Rajah 11).

Rajah 9

Asia Mencukupi Hampir Separuh daripada Aliran Keluar DIA


Lain-lain33.2%

Asia42.9%

Australia12.6%

Singapura18.3%

Indonesia14.8%

Negara Asia Lain6.9%

Negara Asia Timur Laut2.9%

United Kingdom5.2% Kawasan Euro

6.2%

Aliran Pelaburan Langsung Luar Negeri Bersih Kumulatif Mengikut Negara

2008 - 2010 (RM120.8 bilion)

Rajah 10

Bahagian Besar Pelaburan Langsung Luar NegeriMalaysia adalah dalam Sektor Perkhidmatan

Sumber: Jabatan Perangkaaan Malaysia

Aliran Pelaburan Langsung Luar Negeri Bersih Kumulatif Mengikut Negara 2008 - 2010 (RM120.8 bilion)

Perkhidmatan Kewangan dan Insurans

37.1%

Perkhidmatan lain17.6%

Perkilangan9.1%

Perlombongan31.7%

Pertanian3.3%

Pembinaan1.2%

Rajah 11

Pendapatan Pelaburan Lebih Tinggi Hasil DaripadaPelaburan Langsung Luar Negeri

Aliran keluar DIA bersih Pendapatan pelaburan


RM bilion

Aliran Pelaburan Langsung Luar Negeri Malaysiadan Pendapatan Pelaburan

-10

0

10

20

30

40

50

60

2002 2004 2006 2008 2010

Kesimpulan

Pengukuhan integrasi serantau di Asia Timur telah menghasilkan asas perdagangan yang lebih luas untuk Malaysia dari segi pasaran dan juga keluaran. Pada masa ini, Asia Timur merupakan rakan perdagangan utama Malaysia dan pengguna utama bagi keluaran perkilangan dan komoditi. Meskipun ekonomi maju akan kekal sebagai sumber penting permintaan akhir, pasaran Asia Timur telah menjadi sumber permintaan luar yang semakin penting bagi Malaysia. Dari perspektif pelaburan, Malaysia telah mengukuhkan hubungannya dengan negara serantau melalui pelbagai usaha niaga pelaburan. Selain menerima FDI bernilai tambah lebih tinggi yang akan merangsang peralihan Malaysia kepada ekonomi berpendapatan tinggi, pelaburan luar negeri yang bertambah oleh fi rma Malaysia juga akan memberikan manfaat kepada ekonomi dalam negeri melalui pembangunan syarikat dalam negeri yang lebih berdaya saing. Dengan perdagangan dan pelaburan intrarantau yang semakin bertambah, hubungan ekonomi dalam rantau ini akan terus diperkukuh.

65LA

POR

AN

TA

HU

NA

N 2

010

PER

KEM

BA

NG

AN

EK

ON

OM

I PA

DA

TA

HU

N 2

010

Liberalisasi Pentadbiran Pertukaran Asing bagi Mengukuhkan Hubungan Malaysia dengan Ekonomi Serantau dan Global

Sejak lima tahun kebelakangan ini, pertumbuhan kukuh perdagangan yang meningkatkan prestasi ekonomi dalam rantau ini telah disokong oleh permintaan dalam negeri yang berdaya tahan serta pemulihan mampan dalam pelaburan. Bagi Malaysia, ekonomi yang fl eksibel telah membolehkan negara menyesuaikan dengan perubahan persekitaran dan terus meneroka bidang baharu yang mempunyai kelebihan daya saing. Malaysia telah terus meningkatkan hubungan antarabangsanya dengan ekonomi global dan serantau dan juga telah melaksanakan liberalisasi peraturan pentadbiran pertukaran asing secara berperingkat berlandaskan pendekatan yang seimbang dan berturutan dalam menggalakkan kestabilan monetari dan kewangan. Malaysia sentiasa memastikan wujudnya keseimbangan antara perlindungan berhemat yang mencukupi dengan persekitaran perniagaan yang kondusif untuk mempertingkat daya saing dan fl eksibiliti ekonomi. Pada tempoh sedekad ini, liberalisasi pentadbiran pertukaran asing telah dilaksanakan secara berterusan bagi mempertingkat daya saing ekonomi Malaysia dalam persekitaran ekonomi dan kewangan global yang pesat.

Liberalisasi peraturan pentadbiran pertukaran asing untuk meningkatkan daya saing dan menggalakkan perdagangan dan pelaburan merentas sempadanPada tahun 2010, Malaysia telah meliberalisasikan lagi peraturan pentadbiran pertukaran asingnya bertujuan untuk mencapai matlamat berikut:

(i) Menggalakkan perdagangan barangan dan perkhidmatan antarabangsa dengan penyelesaian menggunakan mata wang tempatan

Kepelbagaian pasaran eksport Asia dalam meningkatkan perdagangan dalam rantau ini telah menjadi faktor yang kritikal bagi pemulihan cepat daripada krisis kewangan global. Kini, perdagangan dalam rantau Asia telah meningkat kepada 50% daripada jumlah purata keseluruhan perdagangan rantau ini berbanding dengan 32% pada tahun 1995. Perhubungan Malaysia dengan ekonomi global dan rantau Asia, khususnya, kekal teguh dengan peningkatan jumlah perdagangan sebanyak 18.3% pada tahun 2010.

Untuk menggalakkan lagi perdagangan dalam rantau melalui pengurangan risiko kadar pertukaran dan penghapusan kos penukaran mata wang, inisiatif strategik telah dilaksanakan oleh beberapa negara serantau bagi menggalakkan penggunaan mata wang tempatan untuk penyelesaian perdagangan barangan dan perkhidmatan. Sebagai rakan perdagangan terbesar Malaysia, iaitu sebanyak 12.6% daripada jumlah keseluruhan perdagangan, satu pengaturan dua hala yang efektif telah dimeterai antara Malaysia dengan Republik Rakyat China untuk memberikan pilihan kepada pengeksport dan pengimport menyelesaikan perdagangan antarabangsa dengan mata wang tempatan negara masing-masing.

Sejajar dengan perkembangan ini, fl eksibiliti telah diberikan untuk perdagangan barangan dan perkhidmatan antarabangsa diselesaikan dalam ringgit selain dari mata wang asing. Dengan liberalisasi ini, pengeksport dan pengimport pemastautin telah diberi pilihan tambahan untuk menentukan mata wang bagi penyelesaian perdagangan barangan dan perkhidmatan mereka dan menghapuskan kos penukaran mata wang serta memudahkan pengurusan mata wang yang tidak sepadan. Pada masa yang sama, keputusan Republik Rakyat China untuk membenarkan ringgit diurusniagakan dalam China Foreign Exchange Trade System akan terus meningkatkan penggunaan mata wang tempatan dalam penyelesaian perdagangan antarabangsa.

(ii) Mempertingkat pengurusan risikoPengembangan perdagangan yang pesat di rantau ini dalam persekitaran perniagaan yang mencabar memerlukan dasar pengurusan risiko yang fl eksibel untuk pemastautin menjalankan urus niaga dengan lebih berkesan. Bagi memudahkan pemastautin melindung nilai risiko mata wang asing

66LA

POR

AN

TAH

UN

AN

2010PER

KEM

BA

NG

AN

EKO

NO

MI PA

DA

TAH

UN

2010

mereka yang berkait dengan perdagangan, had1 yang dikenakan untuk perlindungan nilai anggaran bagi urus niaga akaun semasa, dimansuhkan.

Pemansuhan ini adalah tepat pada waktunya berikutan pelaksanaan Piawaian Pelaporan Kewangan 139 pada bulan Januari 2010 yang mewajibkan syarikat melaporkan aset dan liabiliti kewangan pada nilai saksama yang mana telah meningkatkan disiplin syarikat dalam menilai pendedahan kewangan mereka kerana ia mempunyai kesan langsung terhadap penyata kewangan mereka.

(iii) Memudahkan akses kepada pembiayaan kompetitifSalah satu prasyarat untuk mengantarabangsakan dan mempergiatkan sektor swasta melalui pengembangan sempadan produktiviti mereka ialah kewujudan rangka kerja pengawalseliaan yang fl eksibel yang menggalakkan kecekapan yang lebih tinggi bagi syarikat untuk menguruskan sumber kewangan mereka melalui mobiliti modal yang lebih luas.

Dalam menyediakan persekitaran yang membolehkan persaingan, syarikat pemastautin telah diberi fl eksibiliti yang lebih luas untuk medapatkan sumber pembiayaan mata wang asing dalam kumpulan korporatnya yang merangkumi syarikat induk, syarikat utama, subsidiari asing, cawangan serta syarikat bersekutu atau syarikat yang ada pertalian. Ini merupakan lanjutan liberalisasi yang telah dilaksanakan pada tahun 2008, yang mana syarikat pemastautin telah diberi fl eksibiliti untuk mendapat pembiayaan daripada syarikat dalam kumpulan korporat mereka, tetapi terhad kepada syarikat induk dengan subsidiari sahaja.

Kesan liberalisasiLiberalisasi peraturan pentadbiran pertukaran asing secara berterusan dan progresif telah menyumbang kepada persekitaran yang kondusif bagi pelaburan langsung asing. Pada tahun 2010, pelaburan langsung asing ke Malaysia meningkat kepada RM27.6 bilion daripada RM5 bilion dalam tahun 2009.

Penarafan peraturan pentadbiran pertukaran asing dalam kemudahan melaksanakanperniagaan di Malaysia

2005-06 2006-07 2007-08 2008-09 2009-10

Pentadbiran PertukaranAsing

13 11 7 3 2

15Paling bermasalah Paling mudah

1

Sumber: Global Competitiveness Report, World Economic Forum 2009/2010

1 Sebelum ini, pemastautin bebas untuk melindung nilai anggaran bagi import atau eksport barangan dan perkhidmatan hanya sehingga jumlah yang dibayar atau diterima dalam 12 bulan sebelumnya.

Dengan perlaksanaan liberalisasi peraturan pentadbiran pertukaran asing yang progresif sejak tahun 2005, penarafan pentadbiran pertukaran asing dalam kemudahan melaksanakan perniagaan di Malaysia, telah meningkat dengan ketara sebanyak 11 takuk dari tempat ke-13 (paling bermasalah) pada tahun 2005/2006 ke tempat yang kedua (paling mudah) pada tahun 2009/2010.

Tahun 2010 juga telah menyaksikan kenaikan taraf Malaysia kepada status pasaran Pesat Membangun daripada status pasaran Sedang Membangun Sekunder dalam Indeks Ekuiti Global FTSE hasil daripada usaha kerjasama antara agensi-agensi yang berkaitan untuk mematuhi kriteria penilaian FTSE termasuk

67LA

POR

AN

TA

HU

NA

N 2

010

PER

KEM

BA

NG

AN

EK

ON

OM

I PA

DA

TA

HU

N 2

010

pengawalseliaan yang fl eksibel terhadap mobiliti modal merentas sempadan. Peningkatan taraf Malaysia merupakan pemangkin yang penting ke arah meluaskan lagi pasaran modal dalam FTSE Bursa Malaysia KLCI.

Pendekatan dasar dalam landskap global yang dinamikBerikutan peralihan mudah tunai global yang lebih luas dan peningkatan potensi kesan aliran turun naik modal melalui permindahan pantas dari sebuah negara ke sebuah negara yang lain, penggubal dasar menghadapi cabaran besar dalam merangka dasar-dasar yang menyeluruh dan berkesan.

Di Malaysia, pendekatan dasar telah disasarkan ke arah pelaksanaan rangka kerja pentadbiran pertukaran asing yang fl eksibel yang menggalakkan aktiviti ekonomi sektor benar dan meningkatkan pembangunan pasaran kewangan domestik. Pendekatan ini telah memudahkan ekonomi Malaysia untuk menguruskan kesan turun naik aliran masuk modal melalui peningkatan aliran modal dua hala dan sistem kewangan yang teguh yang mampu mengantarakan penyaluran masuk dan keluar modal secara efektif melalui peningkatan pengurusan risiko dan rangka kerja pengawasan, disokong oleh tadbir urus korporat yang kukuh. Dengan persekitaran semasa yang mengalami peningkatan turun naik dan mobiliti modal yang lebih luas dalam rantau ini, terdapat keperluan untuk mewujudkan pengawasan yang ketat dan lebih berhati-hati untuk mengelakkan peningkatan risiko yang berlebihan dalam ekonomi.

Kerjasama serantau terus diberikan keutamaan yang tinggi. Pengukuhan kerjasama serantau bukan sahaja untuk memelihara kestabilan kewangan serantau tetapi juga untuk meningkatkan prospek serantau sebagai satu destinasi pelaburan disamping meningkatkan perdagangan dalam rantau. Asia memanfaatkan perkumpulan dan rangkaian dalam rantau yang sedia ada bagi membentuk kerjasama dan kolaborasi yang lebih besar dalam bidang yang mempunyai kepentingan bersama, termasuk platform kerjasama liberalisasi akaun semasa di rantau ini melalui Kumpulan Kerja Liberalisasi Akaun Modal di bawah bidang kuasa Komuniti Ekonomi Asean.

KesimpulanMalaysia akan terus mengkaji semula rangka kerja pengawalseliaan untuk menyokong peralihan negara kepada ekonomi yang bernilai tambah yang tinggi, berpendapatan tinggi, mampan dan inklusif pada tahun 2020. Dasar liberalisasi pentadbiran pertukaran asing akan menyediakan persekitaran yang berproduktiviti tinggi, berdaya saing dan berinovasi yang dapat mengerakkan transformasi ekonomi negara. Liberalisasi akan mengambil kira risiko dan cabaran global dan akan dilaksanakan melalui pendekatan holistik, sesuatu yang penting untuk mencapai matlamat asas sektor kewangan yang menyokong dan memacu pembangunan ekonomi Malaysia ke tahap yang lebih tinggi. Liberalisasi yang progresif dengan perlindungan yang mencukupi serta disokong oleh mekanisme pengawasan yang menyeluruh dan berfungsi dengan baik akan terus menjadi dasar pendekatan yang akan diambil ke arah meningkatkan hubungan Malaysia secara strategik dengan ekonomi global dan serantau.

Maklumat terperinci tentang langkah pentadbiran pertukaran asing dapat diperoleh dari http://www.bnm.gov.my/fxadmin .

68LA

POR

AN

TAH

UN

AN

2010PER

KEM

BA

NG

AN

EKO

NO

MI PA

DA

TAH

UN

2010

69K

EAD

AA

N M

ON

ETA

RI D

AN

KEW

AN

GA

NLA

POR

AN

TA

HU

NA

N 2

010

71 Keadaan Monetari dan Kewangan Antarabangsa

74 Keadaan Monetari dan Kewangan Dalam Negeri

81 Pembiayaan Ekonomi

84 Rencana: Kesan Penambahan Nilai Kadar Pertukaran terhadap Perdagangan Malaysia

KEADAAN MONETARI DAN KEWANGAN

70K

EAD

AA

N M

ON

ETAR

I DA

N K

EWA

NG

AN

LA

POR

AN

TAH

UN

AN

2010

71LA

POR

AN

TA

HU

NA

N 2

010

KEADAAN MONETARI DAN KEWANGAN

KEADAAN MONETARI DAN KEWANGAN ANTARABANGSA

Pada tahun 2010, perkembangan keadaan monetari dan kewangan antarabangsa pada amnya mengikut tiga fasa. Pada suku pertama, trend pasaran kewangan dalam ekonomi maju dan ekonomi sedang pesat membangun menyambung trend peningkatan dari tahun 2009, memperoleh manfaat daripada keadaan ekonomi antarabangsa yang bertambah baik. Walau bagaimanapun, pasaran kewangan global mengalami tempoh bergolak pada suku kedua ekoran peningkatan krisis hutang kerajaan di Eropah dan prospek pertumbuhan yang lemah bagi ekonomi maju dan ekonomi sedang pesat membangun. Menjelang bulan Ogos 2010, pasaran kewangan mula pulih, kerana penggubal dasar ekonomi maju terus mengekalkan keadaan monetari yang longgar bagi mengukuhkan pemulihan ekonomi. Walau bagaimanapun, dengan pelonggaran monetari tersebut, suntikan dana dalam jumlah yang besar ke dalam sistem monetari antarabangsa memburukkan lagi keadaan mudah tunai global yang berlebihan, dan membawa kepada kemasukan aliran modal secara mendadak ke dalam ekonomi sedang pesat membangun. Oleh itu, beberapa ekonomi sedang pesat membangun telah melaksanakan pelbagai langkah untuk menguruskan risiko yang dihadapi oleh pasaran kewangan domestik dan ekonomi amnya lantaran aliran masuk modal yang besar.

Pertambahan yang mendadak dalam mudah tunai global meningkatkan pencarian hasil, membawa kepada peningkatan aliran modal yang ketara dalam ekonomi sedang pesat membangun

Tahun 2010 bermula dengan perkembangan yang positif, didorong oleh keadaan ekonomi dan kewangan antarabangsa yang lebih baik menjelang akhir tahun 2009. Pasaran kewangan

global semakin bertambah baik, disokong oleh keadaan monetari yang akomodatif dan data perolehan korporat dan aktiviti ekonomi yang positif. Pertumbuhan KDNK di AS dan beberapa ekonomi sedang pesat membangun pada suku keempat 2009 mengatasi prestasi yang dijangkakan sebelumnya. Pada bulan Februari, Federal Reserve AS menaikkan kadar diskaunnya sebanyak 25 mata asas kepada 0.75%, satu tindakan yang dilihat oleh pasaran sebagai langkah pertama ke arah memansuhkan langkah mudah tunai yang luar biasa yang dilaksanakan semasa krisis kewangan global.

Walaupun terdapat tanda-tanda awal pemulihan, namun tidak lama kemudian, ternyata masih ada isu yang tertunggak dalam ekonomi maju. Pertama, pertumbuhan belum benar-benar kukuh, kerana dipacu terutamanya oleh faktor sementara seperti penambahan semula inventori dan sokongan dasar. Kedua, kebimbangan terhadap kedudukan fiskal beberapa negara Eropah yang lebih kecil mula timbul, mewujudkan ketidaktentuan dalam pasaran kewangan dan menjejaskan sentimen pelabur terhadap prospek pertumbuhan di kawasan euro.

Sebaliknya, ekonomi sedang pesat membangun menunjukkan tanda-tanda yang menggalakkan dalam sektor benar dan kewangan. Pertumbuhan pengeluaran di beberapa negara Asia mengatasi paras sebelum krisis. Di samping peningkatan

Sumber : Bloomberg

Indeks Pasaran Ekuiti Terpilih

Rajah 2.1

85

90

95

100

105

110

115

120

J F M A M J J O S O N D

Indeks (Dis 2009 = 100) Pasaran Pesat Membangun

Pasaran Pesat Membangun Asia

MSCI Dunia

S&P 500

2010

Fasa 1 Fasa 2 Fasa 3

72K

EAD

AA

N M

ON

ETAR

I DA

N K

EWA

NG

AN

LA

POR

AN

TAH

UN

AN

2010

semula yang kukuh dalam pasaran ekuiti, spread kredit dalam pasaran sedang pesat membangun mengecil, dengan spread JP Morgan EMBI merosot sebanyak 33 mata asas pada suku pertama 2010. Beberapa ekonomi sedang pesat membangun mula menunjukkan tanda-tanda awal pertumbuhan ekonomi melebihi tahap potensinya (overheating) dalam bentuk kenaikan harga yang pantas dan ketara dalam pasaran aset tertentu, terutamanya pasaran harta tanah, seperti di RR China, Hong Kong SAR dan Singapura. Prospek yang lebih baik dan ketiadaan ancaman kemelesetan ekonomi mendorong beberapa ekonomi sedang pesat membangun termasuk RR China, India, Brazil, Malaysia dan Vietnam memulakan proses mengembalikan keadaan monetari domestik kepada kedudukan yang wajar.

Walau bagaimanapun, menjelang suku kedua 2010, pasaran kewangan global mula mengalami tempoh bergolak. Keadaan kewangan dalam ekonomi maju bertambah buruk. Krisis hutang kerajaan dalam kawasan euro, yang bermula pada awal tahun itu, menjadi lebih buruk. Walaupun terdapat langkah awal untuk menenangkan pasaran, kebimbangan terhadap kesolvenan fiskal beberapa negara Eropah yang lebih kecil wujud semula, menyebabkan penarafan hutang kerajaan bagi ekonomi ini diturunkan gred dan selanjutnya menjejaskan keyakinan pelabur. Akibatnya, spread swap mungkir kredit bagi negara yang lebih kecil ini meningkat dengan ketara.

Bagi menstabilkan pasaran kewangan dan memulihkan keadaan mudah tunai, penggubal dasar di Eropah memulakan satu siri langkah seperti pewujudan Kemudahan Kestabilan Kewangan Eropah (EFSF) bernilai €440 bilion dan pembelian sekuriti kerajaan dan hutang

swasta kawasan euro oleh European Central Bank. Berikutan pengumuman EFSF ini, keadaan kewangan mula menjadi stabil. Kadar hasil bagi hampir kesemua bon kerajaan euro mula merosot pada bulan April.

Di AS, menjelang akhir suku kedua, terdapat tanda-tanda bahawa pemulihan semakin lemah, dan dengan itu menambah lagi ketidakpastian dan ketidaktentuan dalam pasaran kewangan. Berikutan perkembangan dalam kawasan euro dan angka pengangguran yang tidak menggalakkan di samping prospek pertumbuhan yang semakin lemah di AS, ancaman kemelesetan dua kali dalam ekonomi maju menjadi lebih ketara. Di samping itu, pengawalseliaan semula institusi kewangan selepas krisis telah menyebabkan peralihan dalam peruntukan portfolio pelabur kepada aset kurang berisiko. Kesannya harga ekuiti jatuh, sementara kadar hasil bon dalam pasaran maju utama merosot.

Pemulihan dalam pasaran kewangan ekonomi sedang pesat membangun juga telah terhenti seketika disebabkan oleh penghindaran risiko pelabur yang meningkat berikutan perkembangan dalam ekonomi maju. Kesan ini diburukkan lagi oleh risiko pertumbuhan yang lemah dalam ekonomi sedang pesat membangun pada separuh kedua 2010 apabila eksport terjejas oleh kesan negatif prospek pertumbuhan yang lembap dalam ekonomi maju. Pertumbuhan di RR China juga dijangka menjadi sederhana disebabkan oleh dasarnya yang ketat. Aliran keluar ekuiti dari pasaran sedang pesat membangun misalnya, berjumlah USD1.6 bilion pada bulan Mei dan Jun 20101.

Sumber: Bloomberg

Indeks Bon Pasaran Sedang Pesat Membangun(EMBI) dan Spread Bon EMBI

Rajah 2.2

Indeks

460470480490500510520530540550560

J F M A M J J O S O N D220240

260

280

300

320

340

360

380Mata asas

EMBI JP Morgan Spread EMBI JP Morgan (skala kanan)

2010

Swap Mungkir Kredit 5 tahun

Rajah 2.3

0

200

400

600

800

1000

1200


Mata asas

2010

Sumber : Bloomberg

Ireland Sepanyol Greece Jerman

1 Sumber: Dana Global Kajian Portfolio Pesat Membangun (EPFR)

73K

EAD

AA

N M

ON

ETA

RI D

AN

KEW

AN

GA

NLA

POR

AN

TA

HU

NA

N 2

010

Indeks MSCI Emerging Asia and Emerging Market masing-masing jatuh sebanyak 5.9% dan 9.1% dalam tempoh ini. Peralihan dalam dana ini disusuli oleh kemerosotan kadar hasil Perbendaharaan AS 10 tahun sebanyak 85 mata asas manakala harga emas meningkat sebanyak 11.6%.

Menjelang bulan Ogos 2010, keadaan kewangan dalam ekonomi maju mula menunjukkan tanda bertambah baik. Perkembangan ini selari dengan peningkatan jangkaan bahawa beberapa bank pusat akan terus melonggarkan dasar monetari untuk menangani kebimbangan terhadap kekukuhan dan kemampanan pemulihan ekonomi. Jangkaan ini kemudian menjadi kenyataan apabila Bank of Japan dan Federal Reserve mengumumkan langkah pelonggaran kuantitatif (quantitative easing) tambahan melalui pembelian aset kewangan masing-masing sebanyak USD60 bilion dan USD600 bilion. Terdapat juga tanda yang nyata bahawa keadaan ekonomi mula bertambah baik seperti yang dilihat daripada peningkatan dalam penggunaan swasta dan prospek pekerjaan yang lebih baik. Faktor-faktor tersebut meningkatkan keyakinan pelabur dan memulihkan semula aktiviti perdagangan pasaran kewangan pada peringkat global. Dengan bertambahnya mudah tunai dalam pasaran global, ketika kadar faedah dalam ekonomi maju berada pada paras yang rendah, pencarian hasil telah menyebabkan peningkatan yang stabil dalam pasaran kewangan dan komoditi. Antara bulan Ogos dengan Disember 2010, indeks S&P 500 meningkat sebanyak 19.9%. Turun naik pasaran kewangan dan komoditi, seperti yang

ditunjukkan oleh indeks VIX2, jatuh dengan nyatanya dan kembali ke paras sebelum kesan krisis hutang kerajaan pada awal tahun ini. Kenaikan harga komoditi turut bergerak pantas, dengan harga minyak mencecah USD91 setong pada bulan Disember 2010.

Pertumbuhan mudah tunai global yang mendadak dan pencarian hasil turut membawa kepada peningkatan yang nyata dalam aliran pelaburan portfolio asing ke dalam pasaran sedang pesat membangun. Hasilnya, mata wang pasaran sedang pesat membangun, khususnya Peso Chile, Rand Afrika Selatan dan Dolar Taiwan Baharu, masing-masing menambah nilai dengan kukuh berbanding dengan USD sebanyak 10.6%, 10.0% dan 9.2% antara bulan Ogos dengan Disember 2010. Prospek pertumbuhan yang lebih baik dan jangkaan penambahan nilai mata wang selanjutnya menambahkan minat dalam pasaran sedang pesat membangun. Walau bagaimanapun, mudah tunai yang semakin meningkat dalam sistem kewangan dalam negeri ekoran aliran masuk modal yang besar telah meningkatkan kebimbangan terhadap kemungkinan berlakunya gelembung harga aset dalam ekonomi sedang pesat membangun. Beberapa ekonomi sedang pesat membangun, seperti Indonesia, China Taipei, Korea Selatan dan Brazil telah memperkenalkan langkah dasar untuk mengelakkan risiko berkaitan dengan aliran masuk modal yang besar ke dalam pasaran kewangan dan pasaran harta tanah domestik. Langkah ini termasuk pengenaan cukai bagi aliran masuk modal, peningkatan rizab pertukaran asing yang perlu dipegang oleh bank, dan liberalisasi aliran keluar modal.

Sumber: Bloomberg

Indeks Turun Naik

Rajah 2.4

VIX (Indeks Turun Naik Pasaran Ekuiti)MOVE (Indeks Turun Naik Pasaran Bon)

Indeks (Dis 2009 = 100)

406080

100120140160180200220

J F M A M J J O S O N D2010

2 VIX ialah ukuran turun naik yang tersirat bagi opsyen stok S&P 500. Ia merupakan jangkaan pasaran bagi turun naik pasaran saham dalam tempoh 30 hari berikutnya.

Sumber : Bloomberg

Harga Komoditi

Rajah 2.5

Emas

Tembaga

Minyak mentah

Gandum

Indeks Komoditi CRB

80

90

100

110

120

130

140

150

160


Indeks (Dis 2009 = 100)

2010

74K

EAD

AA

N M

ON

ETAR

I DA

N K

EWA

NG

AN

LA

POR

AN

TAH

UN

AN

2010

Menjelang akhir tahun, tanda inflasi meningkat lebih tinggi mula muncul. Harga komoditi yang meningkat dengan cepat dan kenaikan harga makanan global telah memburukkan lagi tekanan inflasi yang didorong terutamanya oleh faktor penawaran. Semua ini dan prospek pertumbuhan ekonomi sedang pesat membangun yang menggalakkan telah menyebabkan beberapa bank pusat menyambung semula proses mengembalikan keadaan monetari pada paras yang wajar. Bank Indonesia, People’s Bank of China, dan Reserve Bank of India mula menaikkan kadar faedah dasar, dengan beberapa bank pusat lain menunjukkan hasrat untuk mengambil tindakan serupa pada masa hadapan. Walau bagaimanapun, tahap masa dan magnitud pelarasan kadar dasar akan berbeza dari satu negara ke satu negara lain dan dari satu rantau ke satu rantau lain memandangkan perbezaan keadaan ekonomi dan kewangan.

Namun, jelas bahawa di sebalik pemulihan dalam keadaan ekonomi dan kewangan menjelang akhir tahun 2010, keadaan kewangan masih sangat bergantung pada sokongan dasar. Pada bulan November 2010, Ireland memohon pakej penyelamat kewangan daripada EU-IMF, yang memperlihatkan kelemahan yang berterusan dalam keadaan ekonomi dan kewangan dalam ekonomi maju. Pemulihan ekonomi yang tidak seimbang dan pendirian monetari yang berbeza antara ekonomi maju dengan ekonomi sedang pesat membangun berkemungkinan akan berlanjutan. Peralihan aliran modal yang pantas dan dalam jumlah yang besar akan terus memberikan cabaran dasar bagi mewujudkan kestabilan kewangan dan monetari dalam ekonomi sedang pesat membangun.

KEADAAN MONETARI DAN KEWANGAN DALAM NEGERI

Kadar TukaranRinggit bertambah kukuh pada tahun ini. Seperti tahun-tahun sebelumnya, trend asas ringgit terus dipacu oleh imbangan perdagangan bersih yang positif. Walau bagaimanapun, perkembangan ringgit sangat dipengaruhi oleh aliran pelaburan portfolio dua hala yang nyata, yang timbul daripada gabungan faktor luaran dan dalaman. Aliran masuk portfolio kasar pada tahun ini diimbangi sebahagiannya oleh aliran keluar portfolio kasar yang besar, yang menghasilkan aliran masuk bersih sebanyak RM44.9 bilion. Bagi tahun 2010 secara keseluruhannya, ringgit

menambah nilai sebanyak 11.1% berbanding dengan dolar AS, dan mencapai paras tertinggi pada 3.0833 bagi satu dolar AS pada 4 November.

Pertambahan yang mendadak dalam aliran masuk portfolio dipacu oleh gabungan faktor “tarikan” dan “tolakan”. Faktor “tolakan” yang dominan sepanjang tahun ini ialah jangkaan persekitaran kadar faedah rendah yang berpanjangan dalam ekonomi maju, yang mengalihkan minat pelabur kepada aset yang memberikan hasil yang lebih tinggi dalam ekonomi pasaran sedang pesat membangun. Faktor ini diperteguh oleh suntikan mudah tunai dalam jumlah yang besar daripada pembelian aset tidak konvensional oleh pihak berkuasa monetari dalam ekonomi maju.

Ringgit menambah nilai pada tahun ini dalam keadaan kewangan global yang tidak menentu.

Terdapat juga faktor ’tarikan‘ yang kukuh dari negara serantau disebabkan oleh prospek pemulihan yang lebih kukuh dan jangkaan penambahan nilai mata wang selanjutnya. Kedua-dua faktor ini pada umumnya sama bagi semua negara serantau. Bagi Malaysia, terdapat juga faktor-faktor khusus. Pertama, pengumuman Kerajaan tentang Model Baru Ekonomi, Program Transformasi Ekonomi dan beberapa inisiatif utama lain untuk mentransformasikan ekonomi Malaysia menjadi negara berpendapatan tinggi menjelang tahun 2020 telah diterima secara positif oleh pelabur. Kedua, pertumbuhan KDNK yang kukuh

Rajah 2.6

Ringkasan Prestasi Ringgit Malaysia Berbanding dengan Mata Wang Utama dan Serantau Pada Tahun 2010

-2.10.4

0.92.3

5.46.0

7.68.5

11.115.0

20.6

-3 0 3 6 9 12 15 18 21

JPYTHBTWDSGDPHPIDR

CNYKRWUSDGBPEUR

Nota: (+) menunjukkan penambahan nilai ringgit berbanding dengan mata wang asing


Perubahan tahunan, %

75K

EAD

AA

N M

ON

ETA

RI D

AN

KEW

AN

GA

NLA

POR

AN

TA

HU

NA

N 2

010

dan liberalisasi selanjutnya dalam peraturan pentadbiran pertukaran asing pada tahun ini turut mendorong pengukuhan seterusnya dalam nilai ringgit.

Trend penambahan nilai ringgit dan mata wang serantau lain diselangi dengan beberapa episod perubahan trend yang timbul terutamanya daripada perkembangan global seperti kebimbangan tentang hutang Kerajaan dan sistem perbankan di Eropah. Peningkatan ketidakpastian daripada perkembangan tersebut, ditambah pula dengan peralihan yang pantas dan besar dalam mudah tunai global dari ekonomi maju ke dalam ekonomi pasaran sedang pesat membangun telah mengakibatkan turun naik pada tahap yang lebih tinggi bagi ringgit dan mata wang serantau lain pada tahun itu. Dua daripada episod pertukaran trend yang lebih nyata ialah krisis hutang kerajaan di Eropah pada bulan Mei, dan kebimbangan tentang sistem perbankan di Ireland pada bulan November. Peristiwa ini berlaku serentak dengan aliran keluar portfolio bersih dari Malaysia sebanyak RM5.2 bilion dan RM5 bilion, masing-masing pada bulan Mei dan November. Dalam rantau ini, langkah yang telah diperkenalkan oleh beberapa negara untuk mengetatkan keadaan monetari dan kredit sepanjang tahun ini dan ketegangan geopolitik yang meningkat di

semenanjung Korea pada bulan November turut meningkatkan kebimbangan berhubung dengan kemungkinan berlakunya gangguan dalam pasaran kewangan serantau dan kepesatan keseluruhan pemulihan ekonomi.

Pergantungan pada kadar pertukaran sebagai alat daya saing ialah suatu yang tidak dapat dikekalkan dan akan memudaratkan ekonomi dalam jangka panjang

Berbanding dengan mata wang utama lain, ringgit menambah nilai berbanding dengan euro (20.6%) dan paun sterling (15%), tetapi menyusut nilai berbanding dengan yen Jepun (-2.1%). Kelemahan euro ketara sepanjang tahun 2010 disebabkan kebimbangan tentang hutang kerajaan dan sistem perbankan di Eropah. Ringgit secara amnya menambah nilai berbanding dengan mata wang serantau. Walaupun perkembangan ringgit sejajar dengan mata wang serantau lain, faktor yang khusus bagi setiap negara membawa kepada prestasi yang berbeza-beza antara mata wang serantau. Won Korea terjejas terutamanya disebabkan oleh ketegangan yang berlanjutan di semenanjung Korea apabila pelabur mengeluarkan dana berikutan kebimbangan bahawa konflik yang berpanjangan akan mengganggu pasaran kewangan dan melambatkan pemulihan ekonomi.

Rajah 2.7

Kadar Pertukaran Ringgit Malaysia (RM) danMata Wang Serantau Terpilih Berbanding dengan Dolar AS

Indeks (Dis 2009 = 100)

1 Mata wang serantau: renminbi China, rupiah Indonesia, won Korea, peso Filipina, dolar Singapura, dolar Taiwan dan baht Thai. Setiap mata wang berwajaran seimbang.

Nota: Peningkatan indeks menunjukkan penambahan nilai ringgit atau mata wang serantau terpilih berbanding dengan dolar AS


Indeks Mata Wang Serantau Terpilih Berbanding dengan dolar AS1

RM

90

95

100

105

110

115

D J F M A M JJ O S O N D

2009 2010

Rajah 2.8

Kadar Pertukaran Ringgit Malaysia (RM) Berbanding dengan Mata Wang Utama

90

95

100

105

110

115

120

125

130Indeks (Dis 2009 = 100)

Nota: Peningkatan indeks menunjukkan penambahan nilai ringgit berbanding dengan mata wang berkenaan


2009 2010

EUR

GBP

USD

JPY

D J F M A M J J O S O N D

76K

EAD

AA

N M

ON

ETAR

I DA

N K

EWA

NG

AN

LA

POR

AN

TAH

UN

AN

2010

Terdapat sedikit kebimbangan sama ada kekukuhan ringgit dan turun naik kadar pertukaran akan memberikan implikasi buruk terhadap sektor eksport dan ekonomi. Dengan sifat ekonomi Malaysia yang pelbagai dan sangat terbuka, agen ekonomi yang berlainan berkemungkinan akan mendapat kesan yang berlainan ekoran perubahan dalam kadar pertukaran ringgit berbanding dengan mana-mana mata wang tertentu (Lihat rencana “Kesan Kenaikan Kadar Pertukaran pada Perdagangan Malaysia”). Memandangkan turun naik mata wang global dijangka kekal tinggi, firma mungkin perlu mempertimbangkan perkara tersebut. Sektor yang terjejas mungkin perlu merancang semula strategi untuk menjadi lebih cekap dan berdaya saing atau juga perlu meneroka peluang lain. Sektor yang mendapat manfaat daripada mata wang yang lebih kukuh hendaklah mengambil peluang untuk terus meningkatkan daya saingnya dan membina penampan yang perlu untuk menghadapi dan mengatasi keadaan apabila situasi sebaliknya berlaku. Menggunakan kadar pertukaran sebagai alat daya saing besar risikonya dan tidak dapat dikekalkan. Ianya akan memudaratkan ekonomi dalam jangka panjang kerana ia boleh mewujudkan gangguan, menyebabkan ketidakseimbangan dan membawa kepada perlindungan perdagangan. Oleh itu, keadaan pasaran pertukaran asing yang teratur yang menghindari sebarang turun naik berlebihan dalam kadar pertukaran ringgit merupakan matlamat dasar Bank yang penting.

Kadar faedah, hasil bon dan harga ekuitiKadar faedah meningkat pada tahun 2010 dari paras terendah dalam sejarah disebabkan oleh keputusan Bank untuk mengembalikan semula kadar faedah ke paras wajar bagi mencegah risiko ketidakseimbangan kewangan yang boleh menjejaskan proses pemulihan ekonomi. Kadar Dasar Semalaman (Overnight Policy Rate, OPR) dinaikkan pada 4 Mac,13 Mei dan 8 Julai, setiap kali sebanyak 25 mata asas, menjadikan pelarasan OPR kumulatif bagi tahun tersebut 75 mata asas. Ini adalah separuh daripada pengurangan 150 mata asas dalam OPR yang dilaksanakan pada tahun 2008/2009 untuk menyokong permintaan dalam negeri semasa krisis kewangan global. Oleh itu, walaupun kadar pinjaman runcit meningkat berikutan peningkatan dalam OPR, ia masih pada paras yang menyokong permintaan dalam negeri dan pemulihan ekonomi.

Kadar faedah pada tahun 2010 dikembalikan ke paras wajar untuk mencegah risiko ketidakseimbangan kewangan, tetapi kekal di bawah paras prakrisis pada tahun 2010

Berikutan peningkatan OPR, kadar antara bank semalaman dalam pasaran wang meningkat daripada 2.00% pada 1 Mac 2010 kepada 2.71% pada 9 Julai 2010. Kadar antara bank bagi tempoh matang lain juga meningkat. Kadar KLIBOR meningkat sejajar dengan kadar faedah lebih tinggi yang dijangka oleh pasaran. Terutamanya, spread antara kadar KLIBOR dengan OPR meningkat berikutan jangkaan peningkatan kadar faedah dalam mesyuarat Jawatankuasa Dasar Monetari (Monetary Policy Committee, MPC) pada bulan Mac, Mei dan Julai, dan secara relatifnya stabil sebelum mesyuarat MPC pada bulan September apabila Bank Negara Malaysia memberhentikan seketika kenaikan kadar faedah dasar. Ini mencerminkan isyarat yang jelas daripada MPC bahawa paras OPR semasa adalah wajar.

Seperti yang disasarkan oleh MPC, peningkatan OPR telah menyebabkan kadar deposit runcit dinaikkan. Kadar faedah bagi deposit tetap meningkat antara 47 hingga 77 mata asas.

Rajah 2.9

Spread KLIBOR – OPR

0.0

0.1

0.2

0.3

0.4

0.5

0.6

0.7

07-J

an-1

0

21-J

an-1

0

04-F

eb-1

0

18-F

eb-1

0

04-M

ac-1

0

18-M

ac-1

0

01-A

pr-1

0

15-A

pr-1

0

29-A

pr-1

0

13-M

ei-1

0

27-M

ei-1

0

10-J

un-1

0

24-J

un-1

0

08-J

ul-1

0

22-J

ul-1

0

05-O

gos-

10

19-O

gos-

10

02-S

ep-1

0Spread, %

Sumber: Bloomberg

12 bulan KLIBOR - OPR

9 bulan

6 bulan

Mac MPC Mei MPC Sept MPCJulai MPC

3 bulan

2 bulan

1 bulan

77K

EAD

AA

N M

ON

ETA

RI D

AN

KEW

AN

GA

NLA

POR

AN

TA

HU

NA

N 2

010

Memandangkan inflasi sederhana pada tahun 2010, pendeposit memperoleh pulangan benar positif bagi tabungan mereka sepanjang tahun itu.

Peningkatan kadar pinjaman runcit oleh bank-bank kepada sektor isi rumah dan perniagaan mencerminkan kesan pindahan tinggi daripada peningkatan OPR ke kadar faedah pasaran wang. Tanda aras kadar pinjaman, seperti yang diukur oleh purata kadar pinjaman asas (base lending rate, BLR) bank perdagangan, meningkat sebanyak 76 mata asas kepada 6.27% pada akhir bulan Julai 2010. Pelarasan BLR ini dipindahkan dengan segera, apabila semua bank meningkatkan BLR masing-masing dalam masa enam hari dari tarikh OPR diselaraskan.

Oleh itu, kadar pinjaman bagi pinjaman baharu juga disemak. Ini dapat dilihat melalui peningkatan 78 mata asas dalam kadar purata pinjaman (average lending rate, ALR) bagi pinjaman baharu yang diluluskan, daripada 4.91% pada akhir bulan Februari ke 5.69% pada akhir bulan Ogos.

Peningkatan dalam kadar pinjaman bagi pinjaman baharu adalah lebih ketara dalam sektor isi rumah, yang mencatat kadar pinjaman yang lebih tinggi bagi semua tujuan, kecuali kad kredit, dengan julat antara 63 hingga 95 mata asas. Sektor perniagaan turut menanggung kos peminjaman yang lebih tinggi selepas keadaan kembali normal. Walau bagaimanapun, magnitud peningkatan ini lebih sederhana kerana sesetengah perniagaan memperoleh manfaat daripada kebolehpercayaan kredit yang bertambah baik dan premium risiko yang lebih rendah berikutan keadaan ekonomi yang terus bertambah baik pada tahun 2010.

Walau bagaimanapun, kos pembiayaan terhadap sektor perniagaan dan isi rumah terus menyokong aktiviti ekonomi. Meskipun kadar faedah meningkat, kadar pinjaman runcit masih di bawah paras prakrisis. Khususnya, kadar pinjaman runcit nominal bagi perniagaan, kekal pada purata 61 mata asas di bawah paras prakrisis, pada akhir bulan Disember 2010. Kadar pinjaman kepada isi rumah turut lebih rendah daripada paras prakrisis sebanyak 38 mata asas.

Keluk kadar hasil tanda aras mendatar pada tahun 2010 dan membantu mengurangkan kos peminjaman kerana bon korporat ditanda aras kepada kadar hasil jangka panjang MGS

Keluk kadar hasil tanda aras Sekuriti Kerajaan Malaysia (MGS) mendatar pada tahun 2010, kerana

Rajah 2.10

Kadar Deposit dan Pinjaman Benar


-3-2-1012345678

J F M A M J J O S O N D J F M A M J J O S O N D

%

20102009

Deposit Tetap Benar 1 bulan

ALR Benar

Rajah 2.11

Kadar Pinjaman Bank Perdagangan(pada akhir tempoh)

6.27

5.05

4.5

5.0

5.5

6.0

6.5

7.0

M J S D M J S D M J S D

%


BLR

2008 2009 2010

ALR

Rajah 2.12

ALR bagi Pinjaman Baharu Diluluskan(purata bergerak 3 bulan)


* mata asas

4.04.24.44.64.85.05.25.45.65.86.0


%

Keseluruhan

Perusahaan Perniagaan

20102009

Isi Rumah

OPR: +25 m.a* +25 m.a*

+25 m.a*

78K

EAD

AA

N M

ON

ETAR

I DA

N K

EWA

NG

AN

LA

POR

AN

TAH

UN

AN

2010

Rajah 2.15

Sekuriti Hutang Terkumpul Milik BukanPemastautin pada tahun 2010

0

20

40

60

80

100

120

140


RM bilion

024681012141618%

Jangka pendek Jangka panjang

% daripada jumlah terkumpul (skala kanan)

Sumber: RENTAS, Bank Negara Malaysia

kadar hasil jangka pendek dan jangka panjang menunjukkan trend yang berbeza. Kadar hasil bon bagi tempoh matang yang lebih pendek (satu tahun dan kurang) meningkat sebagai tindak balas kepada kadar OPR yang dikembalikan ke paras wajar, serupa dengan kadar pasaran wang dan kadar pinjaman runcit. Tahap pindahan ini hampir sepenuhnya, dengan kadar hasil MGS 1 tahun meningkat sebanyak 74 mata asas dari bulan Januari hingga akhir bulan Julai 2010. Sebaliknya, kadar hasil jangka panjang merosot pada tahun 2010 walaupun terdapat peningkatan dalam OPR. Kemerosotan ini disebabkan oleh permintaan yang kukuh terhadap MGS, terutamanya daripada bukan pemastautin. Selain jangkaan penambahan nilai ringgit dan pencarian hasil, permintaan turut disokong oleh jangkaan inflasi yang rendah.

Pemegangan bon domestik oleh bukan pemastautin meningkat kepada RM121 bilion pada tahun 2010

daripada RM69 bilion pada tahun 2009, mencakupi 15.6% daripada jumlah bon terkumpul pada akhir bulan Disember 2010. Keseluruhannya, kadar hasil MGS 5 tahun dan 10 tahun bagi tahun itu merosot masing-masing sebanyak 40 dan 25 mata asas. Ini telah menyumbang kepada pengurangan kos peminjaman keseluruhan dalam pasaran hutang kerana kadar hasil bon korporat ditanda aras kepada kadar hasil MGS.

Walaupun kadar hasil adalah lebih rendah menjelang akhir tahun, terdapat peningkatan yang jelas dalam kadar hasil jangka panjang ekoran jangkaan peminjaman Kerajaan yang lebih tinggi pada tahun 2011 susulan pengumuman Bajet 2011 pada bulan Oktober. Pada masa yang sama, jangkaan inflasi global yang meningkat yang disebabkan oleh kenaikan harga komoditi turut menyumbang kepada kadar hasil lebih tinggi. Dari 15 Oktober hingga akhir bulan Disember 2010, kadar hasil MGS 10 tahun mencatat peningkatan sebanyak 37 mata asas. Sebaliknya, kadar hasil jangka pendek sebahagian besarnya tidak terjejas oleh pengumuman Bajet 2011, mencerminkan risiko tempoh matang yang lebih rendah yang dikaitkan dengan sekuriti hutang jangka pendek.

Kos pembiayaan PDS kekal rendah kerana kadar hasil merosot berikutan sentimen positif terhadap prospek ekonomi

Rajah 2.14

Keluk Hasil Tanda Aras Sekuriti Kerajaan Malaysia


Tahun hingga matang

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

4.5

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

%

Disember '09

Jun '10

Disember '10

Rajah 2.13

Kadar Hasil Sekuriti Kerajaan Malaysia pada tahun 2010

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

4.5


%

10 tahun

5 tahun

3 tahun

1 tahun


79K

EAD

AA

N M

ON

ETA

RI D

AN

KEW

AN

GA

NLA

POR

AN

TA

HU

NA

N 2

010

Rajah 2.16

Sekuriti Kerajaan Malaysia dan Kadar Hasil Sekuriti Hutang Swasta (5 tahun) pada tahun 2010


3.0

3.5

4.0

4.5

5.0

5.5


%

5.5

6.0

6.5

7.0

7.5

8.0%

AAA (skala kiri)

MGS (skala kiri)

AA (skala kiri)

A (skala kanan)

Rajah 2.17

Indeks Serantau

Malaysia Thailand SingapuraIndonesia Filipina

Sumber: Bloomberg

Indeks (Dis 2009 = 100)

80

90

100

110

120

130

140

150


20102009

Dalam pasaran sekuriti hutang swasta (private debt securities, PDS), kos pembiayaan kekal rendah, disebabkan kadar hasil PDS biasanya ditanda aras kepada kadar hasil jangka panjang MGS. Meskipun kadar hasil PDS secara umumnya tidak berubah pada separuh pertama tahun 2010, kadar hasil merosot pada separuh kedua tahun tersebut sejajar dengan penurunan dalam kadar hasil tanda aras. Sekuriti lima tahun bertaraf AAA dan AA merosot sebanyak 17 mata asas, manakala sekuriti bertaraf A merosot 14 mata asas.

Sentimen dalam pasaran PDS terus bertambah baik sejajar dengan kekukuhan ekonomi dalam negeri, seperti yang ditunjukkan oleh keadaan mudah tunai yang bertambah baik. Urus niaga dalam pasaran PDS meningkat kepada RM89.3 bilion pada tahun 2010, daripada RM59.9 bilion pada tahun 2009. Di samping itu, bilangan tindakan penarafan negatif merosot dengan ketara kepada 106 pada tahun 2010 daripada 170 pada tahun 2009. Keadaan yang bertambah baik dalam pasaran PDS turut membantu memastikan persekitaran yang kondusif bagi pembiayaan hutang pada tahun 2010.

FBM KLCI mencatat peningkatan besar berikutan perolehan korporat yang lebih kukuh, pertumbuhan ekonomi yang teguh dan aliran masuk portfolio

Rajah 2.18

Saham Milik Pelabur Bukan Pemastautin di KLCI

1000

1100

1200

1300

1400

1500

1600


Indeks

14

15

16

17

18

19

20

Jumlah saham,%

KLCI

2009 2010

Sumber: Bursa Malaysia

Saham Milik Pelabur Bukan Pemastautin(skala kanan)

Pasaran ekuiti dalam negeri meningkat dengan stabil pada awal tahun 2010, disokong oleh perolehan korporat yang lebih kukuh, pertumbuhan ekonomi yang teguh dan aliran masuk portfolio. Seperti pasaran serantau lain, Malaysia menerima aliran masuk yang lebih besar memandangkan trajektori pertumbuhannya yang lebih menggalakkan. Walau bagaimanapun, menjelang bulan Mei, sentimen pasaran global terjejas teruk disebabkan oleh perkembangan di Eropah. Selanjutnya, penanda aras Indeks Komposit Kuala Lumpur FTSE Bursa Malaysia (FBM KLCI) telah mengalami pembetulan, sama seperti pasaran serantau lain.

80K

EAD

AA

N M

ON

ETAR

I DA

N K

EWA

NG

AN

LA

POR

AN

TAH

UN

AN

2010

Mudah tunai sektor swasta, seperti yang diukur oleh wang secara luas (M3), berkembang pada kadar yang sederhana antara 7.0% dan 9.3% pada sepanjang tahun. Faktor utama yang menyokong pengembangan dalam wang secara luas ialah pemberian kredit lebih tinggi oleh sistem perbankan kepada perniagaan dan isi rumah. Mudah tunai sektor swasta turut meningkat disebabkan oleh aliran masuk modal asing yang lebih tinggi. Walau bagaimanapun, sebahagian daripada pengembangan M3 dikurangkan oleh pengeluaran deposit oleh sektor swasta untuk pembelian Nota Monetari Bank Negara. Ini dicerminkan oleh penyederhanaan bagi faktor “pengaruh lain bersih”.

Dalam sistem perbankan, keadaan mudah tunai yang lebih daripada mencukupi kekal pada tahap pasaran dan institusi. Semua bank beroperasi dari kedudukan lebihan mudah tunai dengan

Rajah 2.19

KLCI dan Indeks Bursa Malaysia Mengikut Sektor

90

95

100

105

110

115

120

125

130

KLCI Pembinaan KewanganPerusahaan Perladangan

Sumber: Bloomberg

Indeks (Dis 2009 = 100)

D J F M A M J J O S O N D2009 2010

FBM KLCI meningkat semula pada separuh kedua tahun tersebut apabila keadaan pasaran global menjadi stabil, disokong oleh pembelian bukan pemastautin yang meningkat. Ini didorong terutamanya oleh jangkaan ringgit yang lebih kukuh, berikutan penerimaan positif terhadap langkah liberalisasi pertukaran asing tambahan yang diumumkan pada bulan Ogos. Sementara itu, pencarian pulangan yang lebih tinggi dalam ekonomi sedang pesat membangun, termasuk Malaysia, ditambah lagi oleh jangkaan dan seterusnya pelaksanaan pelonggaran kuantitatif pusingan kedua oleh Federal Reserve AS. Harga ekuiti terus disokong oleh prestasi sektor yang kukuh, dengan perolehan syarikat perladangan yang meningkat disebabkan oleh harga komoditi yang lebih tinggi, manakala saham berkaitan pembinaan memperoleh faedah daripada pengumuman beberapa projek besar Program Transformasi Ekonomi (ETP). Beberapa inisiatif Kerajaan untuk meningkatkan halaju dan mudah tunai dalam indeks tempatan, seperti penjualan pelaburan pegangan saham Khazanah Nasional Berhad dalam syarikat utama, turut memberikan dorongan tambahan kepada pasaran. Pada tahun 2010, FBM KLCI meningkat 19.3% (2009: 45.2%).

Mudah Tunai dan Agregat MonetariKeadaan mudah tunai dalam sistem perbankan lebih daripada mencukupi sepanjang tahun 2010. Mudah tunai sektor swasta berkembang pada kadar yang sederhana, sejajar dengan pemulihan ekonomi benar dan aliran masuk asing. Peningkatan kadar pinjaman runcit berikutan paras OPR yang dikembalikan ke paras wajar tidak melembapkan pengembangan mudah tunai sektor swasta.

Rajah 2.20

Wang Secara Luas, M3



M3: 7.0%

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

J F M A M J J O S O N D J F M A M J J O S O N D2009 2010

Rajah 2.21

Penyumbang Utama Pertumbuhan M3

Pengaruh lain bersih

Operasi luar bersih

Tuntutan ke atas sektor swasta

Tuntutan bersih ke atas Kerajaan


-15

-10

-5

0

5

10

15

20


%

2009 2010

81K

EAD

AA

N M

ON

ETA

RI D

AN

KEW

AN

GA

NLA

POR

AN

TA

HU

NA

N 2

010

penempatan dana bersih bersama Bank Negara Malaysia. Bilangan institusi perbankan yang besar dengan lebihan mudah tunai turut menandakan bahawa sistem perbankan Malaysia mempunyai kebergantungan yang rendah pada pendanaan borong.

Bank Negara Malaysia mengendalikan operasi dalam pasaran wang antara bank untuk menguruskan lebihan mudah tunai. Aliran masuk asing yang besar pada separuh kedua tahun tersebut disterilisasi oleh Bank untuk mengelakkan keadaan pengembangan mudah tunai yang membawa kesan yang berlebihan. Ini dicapai melalui penggunaan pelbagai instrumen monetari dalam operasi pensterilan Bank, termasuk pinjaman langsung, repo dan terbitan Nota Monetari Bank Negara.

PEMBIAYAAN EKONOMI

Pada tahun 2010, keadaan pembiayaan kekal kondusif dan menyokong aktiviti ekonomi. Akses kepada pembiayaan yang mudah, kos pinjaman yang secara relatif rendah dan mudah tunai yang lebih daripada mencukupi dalam sistem kewangan menyokong permintaan terhadap pembiayaan daripada sektor swasta dan awam.

Pertumbuhan pembiayaan sektor swasta, yang berada dalam trend menaik sejak separuh kedua tahun 2009, meningkat dengan lebih cepat pada separuh pertama tahun 2010. Trend ini seiring dengan pemulihan ekonomi yang kukuh

yang dicatat dalam tempoh ini. Pertumbuhan pembiayaan seterusnya menjadi stabil pada 10% apabila aktiviti ekonomi menjadi sederhana menjelang separuh kedua tahun tersebut. Bagi tahun 2010 secara keseluruhan, pembiayaan bersih yang diperoleh sektor swasta melalui sistem perbankan dan pasaran modal berkembang 11.3% (2009: 8.4%). Dari segi sektor, pengembangan pembiayaan pada tahun tersebut adalah menyeluruh dengan permintaan yang kukuh daripada sektor perniagaan dan isi rumah.

Pembiayaan berkembang sebanyak 11.3% pada tahun 2010 didorong oleh pemulihan ekonomi dan disokong oleh keadaan pembiayaan yang akomodatif

Jumlah pembiayaan kepada sektor perniagaan bertambah baik, meningkat 8.4% pada tahun 2010 (2009: 6.3%), dengan pembiayaan diberikan terutamanya kepada sektor kewangan, insurans dan perkhidmatan perniagaan; perkilangan; harta tanah; borong, runcit, restoran dan hotel; dan bekalan elektrik, gas dan air. Pinjaman sistem perbankan kepada sektor perniagaan berkembang 9.4% pada tahun 2010 (2009: 3%). Permintaan terhadap pembiayaan yang menggalakkan oleh sektor perniagaan disokong oleh jualan dan pelaburan yang bertambah baik. Aktiviti perniagaan yang meningkat hasil daripada

Rajah 2.22

Mudah Tunai Terkumpul di Bank Negara Malaysia (pada akhir tempoh)

120

150

180

210

240

270

300

330

360

RM bilion

Lain-lain

Repo

Sekuriti Hutang BNM

Peminjaman Langsung danPenerimaan Wadiah


2009 2010


Rajah 2.23

Jumlah Pembiayaan Bersih kepada Sektor Swastamelalui Pinjaman Sistem Perbankan dan PDS

-5

5

15

25

35

45

S1 S2 S3 S4 S1 S2 S3 S4

2009 2010

Perubahan suku tahunan(RM bilion)

5

6

7

8

9

10

11

12

Pertumbuhantahunan (%)

PDS

Pinjaman sistem perbankan

Jumlah pertumbuhan pembiayaan bersih (skala kanan)


82K

EAD

AA

N M

ON

ETAR

I DA

N K

EWA

NG

AN

LA

POR

AN

TAH

UN

AN

2010

permintaan dalam negeri yang lebih tinggi menyebabkan lebih banyak pinjaman dikeluarkan bagi tujuan modal kerja, yang meningkat pada kadar tahunan sebanyak 11% (2009: -1.4%). Pinjaman yang dikeluarkan bagi tujuan pelaburan juga berkembang, terutamanya, untuk pembelian harta bukan kediaman dan kenderaan pengangkutan, masing-masing meningkat 50.5% dan 48.8% pada tahun 2010 (2009: -10.8% dan -4.1%). Aktiviti pengembangan korporat, terutamanya penggabungan dan pengambilalihan dalam sektor kewangan, insurans dan perkhidmatan perniagaan merupakan pemangkin tambahan kepada aktiviti pembiayaan pada separuh kedua 2010. Walau bagaimanapun, sektor perkilangan menunjukkan permintaan pinjaman yang sederhana terutamanya bagi tujuan modal kerja, pada separuh kedua tahun itu. Ini mencerminkan, terutamanya, pengeluaran yang perlahan disebabkan permintaan luar negeri yang lemah.

Sementara itu, pinjaman kepada sektor isi rumah terus meningkat 13.4% pada tahun 2010 (2009: 9.8%), dengan lebih banyak pinjaman diberikan untuk pembelian harta kediaman dan bukan kediaman; pembelian sekuriti, kereta penumpang, pinjaman peribadi dan kad kredit. Pengembangan dalam pinjaman isi rumah mencerminkan pertumbuhan kukuh dalam perbelanjaan penggunaan, yang dipacu oleh peningkatan mantap dalam pendapatan isi rumah, disebabkan oleh prospek pekerjaan yang stabil dan upah yang meningkat. Bagi pinjaman harta tanah, selain kadar faedah yang menarik, permintaan yang tinggi disokong oleh permintaan terpendam.

Pada bulan November, Bank mengumumkan pelaksanaan nisbah maksimum pinjaman kepada nilai (loan-to value, LTV) untuk kemudahan pembiayaan rumah ketiga dan seterusnya yang diambil oleh peminjam. Langkah tersebut bertujuan untuk menyederhanakan pelaburan berlebihan dan aktiviti spekulatif di lokasi khusus pasaran harta kediaman. Permohonan pinjaman bagi pembelian kereta penumpang juga terus meningkat kerana isi rumah memperoleh pinjaman pada kadar yang secara relatif rendah. Ini terus disokong oleh pengenalan beberapa model kereta popular baharu dan tawaran menarik lain untuk pembeli kereta baharu.

Walaupun pertumbuhan pembiayaan meningkat pada tahun 2010, tiada tanda-

Rajah 2.24

Jumlah Pinjaman Terkumpul mengikut Pengguna

Perniagaan Isi Rumah Lain-lain

Jumlah pertumbuhan (skala kanan)


-5

0

5

10

15

20

25

30

35

S1 S2 S3 S4 S1 S2 S3 S4

2009 2010

Perubahansuku tahunan (RM bilion)

6

8

10

12

14

PertumbuhanTahunan (%)

Rajah 2.26

Terbitan Kasar PDS mengikut Sektor

Kewangan Kerajaan dan lain-lain perkhidmatan

Pembinaan

Pengangkutan Lain-lain

Sumber : Bank Negara Malaysia

Nota: Data tidak termasuk bon Cagamas dan terbitan pelabur asing

0

5

10

15

20

25

S1 S2 S3 S4 S1 S2 S3 S4

2009 2010

RM bilion

Rajah 2.25

Permohonan Pinjaman dan ALR bagi PinjamanBaharu Diluluskan bagi Pembelian Sekuriti


0

1

2

3

4

5

6

S1 S2 S3 S4 S1 S2 S3 S4

2009 2010

RM bilion

3.0

3.5

4.0

4.5

5.0

5.5

Pembelian sekuriti ALR (skala kanan)

%

Nota: Kenaikan pinjaman pada S4 menunjukkan pinjaman bagi pembelian duatawaran awal awam (IPO) baharu yang tersenarai pada akhir 2010

83K

EAD

AA

N M

ON

ETA

RI D

AN

KEW

AN

GA

NLA

POR

AN

TA

HU

NA

N 2

010

tanda nyata bahawa pertumbuhan kredit adalah berlebihan. Tahap keberhutangan isi rumah secara keseluruhan kekal pada paras yang berhemat. Ini disokong oleh keupayaan isi rumah yang bertambah baik untuk menyerap kejutan teruk, meskipun paras hutang meningkat. Nisbah aset kewangan mudah tunai kepada hutang bagi isi rumah meningkat daripada 150.9% pada akhir tahun 2009 kepada 153.9% pada akhir tahun 2010. Nisbah pinjaman tidak berbayar isi rumah juga rendah, iaitu 2.3% (akhir-2009: 3.1%). Walaupun terdapat peningkatan awal dalam pinjaman yang diberikan kepada individu untuk pembelian sekuriti, terutamanya untuk membiayai pembelian Amanah Saham Bumiputra (ASB), ia kemudiannya menjadi sederhana berikutan kadar faedah yang dikembalikan ke paras wajar. Permintaan terhadap pinjaman peribadi juga

menjadi sederhana pada separuh kedua tahun ini disebabkan oleh kadar pinjaman yang lebih tinggi.

Dalam pasaran sekuriti hutang swasta (private debt securities, PDS), walaupun jumlah terbitan baharu adalah lebih rendah pada tahun 2010 (2010: RM52.1 bilion; 2009: RM58.6 bilion), dana yang diperoleh untuk membiayai pelaburan baharu meningkat kepada RM13.5 bilion (2009: RM8.7 bilion). Terbitan PDS sebahagian besarnya didominasi oleh firma dalam sektor kewangan. Dana yang diperoleh dalam pasaran ekuiti berjumlah RM32.1 bilion (2009: RM26 bilion). Pemerolehan dana yang lebih besar mencerminkan terbitan beberapa tawaran awam awal yang besar seiring dengan sentimen pasaran yang bertambah baik.

84K

EAD

AA

N M

ON

ETAR

I DA

N K

EWA

NG

AN

LAPO

RA

N TA

HU

NA

N 2010

Kesan Penambahan Nilai Kadar Pertukaran terhadap Perdagangan Malaysia

Pada tahun 2010, ringgit menambah nilai sebanyak 11.1% berbanding dengan dolar Amerika Syarikat (AS). Memandangkan dolar AS merupakan mata wang utama yang digunakan pada peringkat global untuk menjalankan perdagangan dan pelaburan, rencana ini membincangkan kesan penambahan nilai ringgit pada ekonomi Malaysia. Amerika Syarikat merupakan rakan perdagangan Malaysia yang keempat terbesar dan mencakupi 10%1 daripada jumlah perdagangan. Dalam hal ini, kadar pertukaran efektif benar (real effective exchange rate, REER)2 merupakan pengukur daya saing keseluruhan Malaysia yang lebih baik kerana ia mengambil kira perubahan dalam kebersaingan Malaysia berbanding dengan semua rakan perdagangan utama Malaysia dan bukan hanya Amerika Syarikat. Mengikut pengukuran ini, REER naik dengan kadar yang lebih sederhana sebanyak 5.9% pada tahun 2010. Kenaikan REER yang sederhana ini membolehkan ekonomi menyerap dan membuat penyesuaian dengan lebih baik kepada kadar pertukaran ringgit yang lebih kukuh.

Kesan penambahan nilai ringgit terhadap perdagangan mengikut sektorSememangnya sifat perdagangan antarabangsa, yang merangkumi pengimport dan pengeksport, menyebabkan adanya sektor yang mendapat keuntungan atau mengalami kerugian apabila mata wang menambah atau menyusut nilai. Pada amnya, sektor yang bergantung pada eksport dalam pasaran antarabangsa yang berdaya saing akan mendapat kesan negatif disebabkan oleh kenaikan kadar pertukaran. Walau bagaimanapun, tahap kesan tersebut bergantung kepada sama ada kemerosotan dalam hasil eksport mereka boleh diimbangi dengan input import yang lebih murah. Apabila ringgit menambah nilai, syarikat yang lebih bergantung pada hasil eksport tetapi sumber inputnya adalah dari dalam negeri (iaitu, dibayar menggunakan ringgit) akan menghadapi kesan yang lebih ketara pada margin keuntungan mereka. Ini berlaku khususnya apabila syarikat tersebut adalah penerima harga dalam pasaran antarabangsa. Sebaliknya, syarikat yang sumber inputnya adalah dari luar negeri tetapi membekalkan produk akhir di pasaran dalam negeri akan memperoleh keuntungan daripada ringgit yang kukuh.

1 Pada Disember 20102 Merujuk kepada purata wajaran ringgit berbanding dengan mata wang rakan perdagangan utama Malaysia, diselaraskan

untuk perbezaan dalam kadar infl asi.

Rajah 1


Lindu

ng N

ilai

Sem

ula Ja

di

Eksport Tinggi,Import Rendah

Eksport

Import

Eksport Rendah,Import Tinggi

Penambahan nilai memberikan kesan buruk kepada ekonomi

Penambahan nilaimemanfaatkan ekonomi

Eksport Tinggi,Import Tinggi

Eksport Rendah,Import Rendah

Manfaat dan kesan negatif penambahan nilai mata wang

Rajah 2

Perbandingan kepentingan secara relatif eksport dan import mengikut sektor

Bahagian Input yangDiimport kepada Jumlah Pengeluaran

Baha

gian

Pen

gelu

aran

yan

gD

ieks

port

kep

ada

Jum

lah

Peng

elua

ran

Lindung Nilai

Semula J

adi

positif

negatif

Perkhidmatan

Pembinaan

Pertanian

Perlombongan

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

10 20 30 40 50 60 70 80 90 100

Nota : 1 Diambil daripada jadual input-output tahun 20102 Gelembung melambangkan pengeluaran sektor relatif kepada jumlah pengeluaran ekonomi (RM1.6 trilion)


Perkilangan

85K

EAD

AA

N M

ON

ETA

RI D

AN

KEW

AN

GA

NLA

POR

AN

TA

HU

NA

N 2

010

Secara relatif, oleh kerana sumbangan sektor perkilangan yang besar kepada jumlah pengeluaran, sektor ini nampaknya yang paling terjejas kerana lebih daripada 50% daripada sektor ini berorientasikan eksport. Memandangkan Malaysia merupakan sebahagian daripada rangkaian perkilangan global, kebanyakan pengilang Malaysia mengimport bahan mentah dan bahan terproses dan menjadikannya barangan pengantara sebelum mengeksport barangan ini ke destinasi lain untuk pemprosesan selanjutnya atau penggunaan akhir. Disebabkan oleh rantaian pengeluaran tersebut, terdapat gerakan bersama yang kukuh antara eksport dengan import, yang seterusnya menjadikan perdagangan lebih responsif kepada permintaan global dan bukan kepada prestasi ringgit semata-mata. Gerakan bersama yang erat antara eksport dengan import ini juga secara amnya menjadi lindung nilai semula jadi untuk syarikat perkilangan, dan dengan itu mengehadkan kesan keseluruhan pergerakan kadar pertukaran.

Sebaliknya, sektor pembinaan memperoleh manfaat paling besar kerana ia berorientasikan dalam negeri. Kesemua outputnya ditetapkan pada harga dalam negeri dan digunakan dalam negeri, dan sebahagian daripada sumber inputnya adalah dari luar negeri. Kos input import yang lebih rendah, bersama-sama dengan permintaan lebih kukuh terhadap harta dalam pasaran dalam negeri telah membantu syarikat pembinaan mencatat lebihan operasi yang lebih kukuh pada tahun ini.

Kesan menyeluruh pada sektor perkhidmatan secara umumnya seimbang. Kebanyakan industri dalam sektor perkhidmatan akan memperoleh manfaat daripada kenaikan kadar pertukaran kerana kandungan import yang tinggi dan kebergantungan pada eksport yang terhad. Walau bagaimanapun, kesan positif ini sebahagiannya diimbangi oleh kesan negatif pada industri perkhidmatan perniagaan, kerana kebanyakan perkhidmatan perkongsian dan penyumberan luar terbabit dengan eksport perkhidmatan, yang dipacu terutamanya oleh Syarikat Multinasional (Multinational Corporation, MNC) di Malaysia. Kebanyakan input MNC ini diperoleh dari dalam negeri dan dalam nilai ringgit dan perkhidmatannya dieksport ke luar negara dalam mata wang asing.

Untuk menilai kesan keseluruhan penambahan nilai mata wang ringgit pada ekonomi, Bank Negara Malaysia telah menjalankan tinjauan secara berkala untuk mendapatkan pandangan daripada pelbagai peserta industri. Dalam satu tinjauan yang dijalankan pada suku keempat tahun 2010 yang membabitkan 177 syarikat3, 38% daripada responden menyatakan bahawa penambahan nilai tersebut tidak memberikan kesan ketara pada margin keuntungan mereka. Sebanyak 34% responden lagi menyatakan bahawa penambahan nilai ringgit memberikan sedikit kesan negatif pada margin keuntungan mereka manakala 28% menyatakan ia memberikan kesan positif pada margin keuntungan mereka.

3 Perkilangan (109), Perkhidmatan bukan kewangan (43), Pembinaan (25)


Kesan terhadap margin keuntungan setakat ini

Tinjauan sektor suku tahunan S4 2010: Kesan penambahan nilai ringgit terhadap margin keuntungan

Rajah 3

0

5

10

15

20

25

30

35

40

Menggalakkan Neutral Tidak menggalakkan Menggalakkan Neutral Tidak menggalakkan0

5

10

15

20

25

30

35

40

Kesan sekiranya ringgit terus menambah nilai

%%

86K

EAD

AA

N M

ON

ETAR

I DA

N K

EWA

NG

AN

LAPO

RA

N TA

HU

NA

N 2010

Tinjauan ini juga menunjukkan bahawa sekiranya ringgit terus menambah nilai, kesan pada peserta industri secara umumnya dijangka dapat dibendung. Kebanyakan responden berpendapat bahawa kesan tersebut sama ada positif atau neutral. Walau bagaimanapun, kira-kira 35% daripada responden menyatakan bahawa jika ringgit terus menambah nilai, ia akan memberikan kesan buruk pada margin keuntungan mereka.

Kesan kepada perniagaanDengan cabaran datangnya peluang. Walaupun penambahan nilai ringgit boleh menyebabkan sesetengah syarikat menghadapi kemerosotan keberuntungan, namun ia membuka peluang pertumbuhan lain. Khususnya, kos input yang diimport dan peralatan berteknologi tinggi yang lebih rendah akan memudahkan transformasi syarikat daripada pengeluaran berintensif pekerja kepada pengeluaran berasaskan peralatan yang berteknologi tinggi, yang boleh meningkatkan produktiviti syarikat dan akhirnya meningkatkan keberuntungan. Produktiviti yang meningkat akan menggalakkan syarikat membayar gaji yang lebih tinggi dan menggalakkan pasaran pekerja yang lebih cergas dengan pekerja berkemahiran tinggi yang lebih banyak. Gaji yang lebih tinggi pula akan seterusnya memperkasakan penggunaan dalam negeri dan membuka lebih banyak peluang untuk sektor bukan perdagangan berkembang maju. Ini akhirnya akan memudahkan orientasi semula ekonomi Malaysia daripada ekonomi yang bergantung pada perdagangan kepada ekonomi yang dipacu terutamanya oleh permintaan dalam negeri.

Pada jangka sederhana hingga panjang, perniagaan perlu menilai sama ada strategi yang sedang diterima pakai mampan dan kukuh untuk bertahan dalam keadaan yang berubah-ubah. Pada jangka pendek, perniagaan yang terjejas teruk hendaklah mengambil langkah untuk melindungi dedahan mata wang asing masing-masing. Syarikat tersebut juga mungkin perlu membuat strategi semula atau menerokai peluang lain. Memandangkan pergerakan kadar pertukaran bersifat sementara, perniagaan yang memperoleh manfaat seharusnya tidak berasa selesa dan bergantung pada ringgit yang kukuh atau lemah, sebaliknya hendaklah terus meningkatkan operasi untuk menghadapi tempoh yang lebih mencabar apabila situasi berubah menjadi sebaliknya.

PenutupPenambahan nilai ringgit baru-baru ini meninggalkan kesan yang berbeza-beza pada sektor yang berlainan. Walaupun kesan pada sektor ekonomi secara umumnya adalah neutral atau positif, terdapat juga sektor yang mengalami kesan negatif. Bagi ekonomi yang sangat terbuka seperti Malaysia, dengan perdagangan pada tahun 2010 mencakupi 157.8% daripada PNK, hasil sebegini memang dijangkakan. Dalam hal ini, persekitaran luar yang tidak menentu menjadikan ketidaktentuan kadar pertukaran tidak dapat dielakkan. Bergantung kepada keadaan global, ringgit akan terus kukuh kerana asas-asas ekonomi yang mendasarinya terus bertambah baik. Bank akan memberikan tumpuan kepada mengekalkan keadaan pasaran yang teratur dan memastikan ringgit sejajar dengan asas-asas ekonomi. Perniagaan pula mestilah bersedia untuk menyesuaikan dengan persekitaran yang berubah-ubah, dengan mengambil kira bahawa perubahan pada harga secara relatif, jika berterusan, merupakan isyarat untuk mengalihkan sumber benar dari sektor yang faedah berbandingnya semakin berkurang kepada sektor yang menawarkan peluang baharu dengan faedah berbanding yang kukuh.

87LA

POR

AN

TA

HU

NA

N 2

010

DA

SAR

MO

NET

AR

I PA

DA

TA

HU

N 2

010

89 Dasar Monetari

93 Operasi Monetari

95 Rencana: Ketidakseimbangan Kewangan dan Peranan Dasar Monetari

DASAR MONETARI PADA TAHUN 2010

88LA

POR

AN

TAH

UN

AN

2010D

ASA

R M

ON

ETAR

I PAD

A TA

HU

N 2010

89LA

POR

AN

TA

HU

NA

N 2

010

DASAR MONETARI PADA TAHUN 2010

DASAR MONETARI

Ekonomi Malaysia kembali mencatat pertumbuhan yang kukuh pada tahun 2010, didorong oleh peningkatan penggunaan swasta yang teguh dan pelaburan swasta yang meningkat semula. Sejajar dengan pemulihan ekonomi dalam negeri, fokus dasar monetari pada tahun 2010 bertukar daripada keperluan untuk mengelak kelembapan asas dalam ekonomi kepada mengimbangi risiko terhadap infl asi dan pertumbuhan, serta memastikan keadaan monetari adalah wajar bagi mengelakkan peningkatan ketidakseimbangan kewangan. Pada awal tahun, penunjuk ekonomi menunjukkan tanda-tanda pemulihan daripada kemelesetan global. Pertumbuhan global didorong oleh pertumbuhan yang kembali kukuh dalam sektor perkilangan dan peningkatan dalam kitaran inventori. Tanda-tanda keadaan bertambah baik ditunjukkan oleh jualan runcit, keyakinan pengguna, dan pasaran perumahan. Perdagangan dunia juga mula meningkat. Perubahan dalam prospek ekonomi dicerminkan melalui semakan semula unjuran terhadap pertumbuhan global 2010 yang meningkat dengan ketara oleh IMF dalam laporan Prospek Ekonomi Dunia (World Economic Outlook, WEO) yang dikemas kini pada bulan Januari 2010. Sementara itu,

prestasi ekonomi sedang pesat membangun, termasuk Malaysia, dijangka lebih bertambah baik berbanding dengan ekonomi maju berikutan asas-asas berkaitan dengan ekonomi dan sistem kewangan yang lebih berdaya tahan. Bagi ekonomi dalam negeri, penunjuk ekonomi menunjukkan bahawa ekonomi telah mula meningkat kembali sejak suku keempat tahun 2009. Perkembangan yang positif dalam pengeluaran perkilangan, aktiviti pembiayaan, perdagangan luar negeri dan keadaan pasaran pekerja telah mengesahkan penilaian bahawa pemulihan ekonomi semakin kukuh. Ekonomi dijangka terus berkembang sepanjang tahun 2010, dengan pertumbuhan disokong oleh permintaan dalam negeri yang kukuh, khususnya penggunaan swasta, dan permintaan luaran yang terus bertambah baik.

Dengan prospek ekonomi yang bertambah baik, keperluan untuk mengembalikan rangsangan monetari yang luar biasa kepada kedudukan yang lebih wajar menjadi fokus MPC pada awal tahun

Sementara itu, infl asi dijangka meningkat secara beransur-ansur tetapi kekal rendah sepanjang tahun. Ukuran infl asi teras dan penunjuk permintaan menunjukkan kemungkinan munculnya infl asi yang dicetuskan oleh permintaan pada akhir tahun, sejajar dengan pemulihan dalam keadaan permintaan. Walau bagaimanapun, tekanan berkaitan permintaan terhadap infl asi dijangka kekal secara relatif sederhana. Risiko kepada infl asi berkemungkinan akan lebih berpunca daripada faktor-faktor penawaran, iaitu kenaikan harga komoditi global disebabkan permintaan global yang bertambah baik dan jangkaan pelarasan terhadap harga ditadbir yang dilaksanakan di bawah langkah pengurangan subsidi oleh Kerajaan. Walau

Rajah 3.1

Prospek Pertumbuhan KDNK Benar padatahun 2010

Sumber: IMF, WEO Oktober 2009, Januari, April, Julai dan Oktober 2010

Perubahan tahunan %

*Indonesia, Malaysia, Filipina, Thailand dan Vietnam**Ekonomi Perindustrian Baru

Okt ‘09

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

AS Jepun KawasanEuro

Asean 5* NIE** Keseluruhan

Jul ‘10Jan ‘10 Okt ‘10Apr ‘10

90LA

POR

AN

TAH

UN

AN

2010D

ASA

R M

ON

ETAR

I PAD

A TA

HU

N 2010

bagaimanapun, faktor-faktor penawaran ini tidak mewajarkan keadaan monetari yang lebih ketat melainkan faktor-faktor ini mewujudkan tanda-tanda kesan pusingan kedua yang berterusan dan menyeluruh.

Berasaskan latar belakang ini, keperluan untuk mengembalikan rangsangan monetari luar biasa yang dilaksanakan pada tahun 2009 kepada kedudukan yang wajar menjadi fokus Jawatankuasa Dasar Monetari (Monetary Policy Commitee, MPC) pada awal tahun. Kadar Dasar Semalaman (Overnight Policy Rate, OPR) yang kekal lama pada paras yang rendah boleh mengakibatkan ketidakseimbangan kewangan dan mewujudkan insentif yang menyimpang bagi ejen ekonomi, yang sekali gus mendorong kepada tersalah anggaran risiko, fungsi pengantaraan kewangan yang terjejas dan pertumbuhan kredit yang berlebihan (Lihat rencana yang bertajuk “Ketidakseimbangan Kewangan dan Peranan Dasar Monetari”). Risiko sedemikian apabila diabaikan boleh menimbulkan kesan yang tidak diingini kepada keseluruhan ekonomi. Ini boleh berlaku apabila ketidakseimbangan kewangan itu menjadi tidak teratur. Oleh itu, fokus dasar adalah untuk menilai masa dan kadar yang bersesuaian bagi proses mengembalikan dasar monetari kepada kedudukan yang wajar. Dengan ekonomi masih pada tahap awal pemulihan, cabaran yang dihadapi adalah untuk memastikan kenaikan kadar faedah tidak akan menjejaskan permintaan sektor swasta yang mampan dalam merangsang pertumbuhan ekonomi.

Tanda-tanda awal pemulihan ekonomi menjadi lebih kukuh membantu meredakan kebimbangan ini. Berbanding dengan tahun 2009, keadaan

luar biasa yang menyebabkan kadar faedah diturunkan kini tidak lagi wujud. Penunjuk masa hadapan menunjukkan bahawa pemulihan ekonomi akan lebih kukuh pada masa depan, manakala pertemuan dan perbincangan dengan peserta industri utama mendapati sentimen yang lebih meyakinkan terhadap ekonomi. Penilaian ini telah diperteguh pada bulan Februari 2010 apabila angka-angka bagi S4 2009 menunjukkan prestasi pertumbuhan yang lebih kukuh sebanyak 4.4%. MPC menyedari bahawa jika kadar faedah terus dikekalkan pada paras yang sangat rendah untuk jangka masa yang panjang, keadaan ini akan menyebabkan wujudnya ketidakseimbangan kewangan. Ini merupakan pengajaran penting yang ditimba daripada pengalaman negara perindustrian yang dilanda krisis kewangan global baru-baru ini. Tempoh kadar faedah rendah yang berpanjangan tidak menggalakkan tabungan, mendorong kepada peminjaman yang berlebihan, pelaburan yang berlebihan dalam perumahan, dan keadaan ini apabila digabungkan dengan inovasi kewangan yang tidak dikawal akan

Rajah 3.2

KDNK dan Inflasi



S1

Inflasi

KDNK

S2 S3 S4 S1 S2 S3 S4-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

12

2009 2010

Tarikh Mesyuarat Jawatankuasa Dasar Monetari dan Keputusan Kadar Dasar Semalaman (OPR)

Tarikh Pernyataan Dasar Monetari (MPS) Disiarkan

OPR

26 Jan 2010 2.00

4 Mac 2010 2.25 (+ 25 mata asas)

13 Mei 2010 2.50 (+ 25 mata asas )

8 Jul 2010 2.75 (+ 25 mata asas)

2 Sept 2010 2.75

12 Nov 2010 2.75

Jadual 3.1

Rajah 3.3

Kadar Pinjaman Asas (BLR) dan Purata (ALR)bagi Bank Perdagangan


4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14%

BLR 6.27%

ALR 5.05%

‘90 ‘91 ‘92 ‘93 ‘94 ‘95 ‘96 ‘97 ‘98 ‘99 ‘00 ‘01 ‘02 ‘03 ‘04 ‘05 ‘06 ‘07 ‘08 ‘09 ‘10

91LA

POR

AN

TA

HU

NA

N 2

010

DA

SAR

MO

NET

AR

I PA

DA

TA

HU

N 2

010

1 Sepanjang tempoh bulan Januari 2008 hingga bulan Oktober 2008 ketika OPR masih pada 3.5%, purata kadar faedah pinjaman untuk pinjaman baharu kepada perniagaan dan isi rumah masing-masing pada 6.01% dan 5.67%.

menyebabkan pelaburan yang besar dalam produk-produk kewangan yang berisiko. Pada dasarnya, pertimbangan utama yang diambil dalam mengembalikan dasar monetari kepada kedudukan yang wajar adalah seperti yang berikut. Pertama, dasar monetari perlu dijajarkan terlebih awal untuk mengelak ketidakseimbangan kewangan daripada berlaku. Kadar faedah yang dinaikkan tidak akan memberikan kesan apabila ketidakseimbangan kewangan telah menyerap ke dalam ekonomi. Kedua, pendirian dasar monetari perlu diselaraskan semula memandangkan ancaman daripada kemelesetan ekonomi yang asas tidak lagi wujud. Rangsangan monetari dalam jumlah yang luar biasa yang dilaksanakan pada tahun 2009 tidak lagi wajar disebabkan penunjuk ekonomi telah menunjukkan pertumbuhan lebih kukuh, ekoran pertumbuhan permintaan sektor swasta yang teguh. Meskipun terdapat keperluan untuk mengembalikan kadar faedah ke paras wajar, terdapat kesedaran bahawa keperluan terhadap dasar monetari yang kekal akomodatif adalah wajar untuk menyokong pemulihan ekonomi yang berterusan. Penyelarasan dasar juga perlu dilakukan secara berperingkat untuk memudahkan peralihan yang teratur oleh institusi kewangan dan

peserta pasaran. Dengan mengambil kira pertimbangan ini, MPC mengembalikan OPR ke paras yang wajar secara berperingkat sebanyak 25 mata asas pada setiap kali mesyuarat MPC pada 4 Mac, 13 Mei dan 8 Julai 2010. Pasaran wang bertindakbalas secara teratur berikutan kenaikan OPR, dengan pelarasan dalam kadar faedah pasaran wang, yang kemudiannya disusuli oleh kadar pinjaman runcit. Kadar pinjaman runcit diselaraskan dengan cepat, apabila semua bank menaikkan kadar pinjaman asas (BLR) dalam tempoh 6 hari selepas setiap pengumuman kenaikan OPR. Namun demikian, dengan kos peminjaman masih di bawah paras sebelum krisis, keadaan pembiayaan terus menyokong aktiviti ekonomi. Secara khusus, pada akhir bulan Disember 2010, kadar pinjaman runcit nominal bagi pinjaman baharu kepada sektor perniagaan kekal pada purata 61 mata asas di bawah paras sebelum krisis1. Kadar pinjaman untuk isi rumah adalah pada 38 mata asas lebih rendah dari tahap sebelum krisis dalam tempoh yang sama.

Dengan kos peminjaman masih di bawah paras sebelum krisis, keadaan pembiayaan terus menyokong aktiviti ekonomi

Mencerminkan kos peminjaman yang berpatutan dan mudah tunai yang lebih daripada mencukupi dalam sistem kewangan, pembiayaan sektor swasta terus teguh sepanjang tahun 2010. Pinjaman yang diberikan kepada sektor perniagaan pada tahun itu meningkat disebabkan jualan runcit dan aktiviti pelaburan yang bertambah baik. Pinjaman isi rumah turut meningkat seiring dengan pertumbuhan yang kukuh dalam perbelanjaan penggunaan susulan keadaan pasaran pekerja yang stabil dan sentimen yang positif. Meskipun terdapat trend dalam pembiayaan yang kukuh, pertumbuhan kredit adalah sejajar dengan asas-asas ekonomi dan paras keberhutangan isi rumah keseluruhan kekal pada tahap yang berhemat.

Rajah 3.4

Kadar Pinjaman Nominal Purata untuk Pinjaman Baharu bagi Pelbagai Tempoh

4.5

5.0

5.5

6.0

6.5

7.0

7.5

BLR PerusahaanPerniagaan

Isi Rumah Keseluruhan

%

Tempoh pra-krisis*

Tempoh krisis**

Disember 2010

* Januari 2008-Oktober 2008** Mac 2009-Februari 2010

45 mata asas

61 mata asas

38 mata asas50 mata asas


92LA

POR

AN

TAH

UN

AN

2010D

ASA

R M

ON

ETAR

I PAD

A TA

HU

N 2010

Susulan peningkatan kumulatif sebanyak 75 mata asas, MPC menganggap bahawa paras OPR sebanyak 2.75% adalah wajar dan konsisten dengan penilaiannya mengenai prospek pertumbuhan ekonomi dan inflasi dalam jangka sederhana. Pada separuh tahun kedua, ekonomi Malaysia terus berkembang walaupun prestasi sektor luaran lebih perlahan. Pertumbuhan ekonomi dalam negeri terus disokong oleh permintaan dalam negeri berikutan keadaan pasaran pekerja yang menggalakkan, sentimen yang positif, inflasi yang rendah dan keadaan kredit yang kondusif. Walau bagaimanapun, terdapat risiko pertumbuhan global yang lebih perlahan disebabkan oleh beberapa faktor. Peningkatan krisis hutang kerajaan di kawasan euro serta pengumuman langkah-langkah penjimatan fiskal yang akan dilaksanakan dalam beberapa ekonomi maju meningkatkan ketidakpastian terhadap kemampanan pemulihan ekonomi global. Selain itu, pertumbuhan ekonomi maju menjadi perlahan apabila rangsangan sementara aktiviti ekonomi ekoran penambahan inventori dan ransangan dasar awalnya telah mula reda. Tambahan pula, kelembapan yang dicetuskan oleh pelaksanaan dasar di RR China bagi mencapai pertumbuhan yang mampan dalam jangka sederhana mungkin menjejaskan perdagangan intrarantau.

Berhubung dengan inflasi, indeks harga pengguna (IHP) meningkat pada separuh tahun kedua. Peningkatan ini adalah sederhana meskipun terdapat beberapa pelarasan harga ditadbir, dan terutamanya disebabkan oleh faktor penawaran. Pada masa yang sama, inflasi diimport yang lebih rendah ekoran pertumbuhan yang lebih sederhana dalam ekonomi maju dan pengukuhan ringgit membantu mengimbangi sebahagian daripada tekanan terhadap inflasi. Bagi tahun itu secara keseluruhan, inflasi kekal rendah pada purata 1.7%.

Penilaian terus dibuat terhadap risiko ketidakseimbangan kewangan sepanjang tahun. Penilaian menunjukkan bahawa kenaikan harga aset dan kredit umumnya tidak berlebihan dan terus sejajar dengan keadaan ekonomi yang bertambah baik. Pertama, tiada bukti kukuh yang menunjukkan lebihan nilaian dalam pasaran ekuiti. Magnitud peningkatan KLCI tidak menyimpang terlalu jauh daripada trend asasnya. Tambahan lagi, meskipun ekuiti menunjukkan pulangan yang menggalakkan, pembelian ekuiti yang dibiayai melalui peminjaman adalah rendah. Kedua, bukti pertumbuhan kredit yang berlebihan juga sedikit.

Nisbah pinjaman kepada KDNK berbanding dengan trendnya adalah tidak berlebihan mahupun berterusan berada pada paras di atas trend. Ketiga, inflasi harga harta tanah pada peringkat negara kekal sederhana dengan peningkatan tahunan sebanyak 1.5% pada tahun 2009, berbanding dengan purata sebanyak 3.6%2 pada tahun 2000-2008. Walau bagaimanapun, terdapat kebimbangan tentang aktiviti spekulasi dalam pasaran harta tanah di lokasi tertentu dalam kawasan bandar. Jumlah urus niaga dan harga rumah di lokasi ini mencatat pertumbuhan yang lebih cepat. Terdapat juga peningkatan dalam pembiayaan yang diberikan kepada individu bagi pembelian beberapa unit rumah. Dalam hal ini, langkah-langkah kehematan makro yang disasarkan dianggap lebih wajar untuk menangani kebimbangan tersebut. Hasrat dasar adalah untuk mengurangkan aktiviti spekulasi dalam pasaran harta tanah. Untuk tujuan ini, Bank pada bulan November 2010 mengumumkan pelaksanaan nisbah pinjaman kepada nilai (loan-to-value ratio) maksimum sebanyak 70% bagi kemudahan pembiayaan rumah ketiga dan seterusnya yang diambil oleh peminjam.

Perkembangan lain yang memberikan cabaran terhadap pelaksanaan dasar monetari pada tahun itu ialah aliran kewangan antarabangsa yang lebih besar dan semakin tidak menentu. Prospek pertumbuhan yang terus berbeza antara ekonomi maju dengan ekonomi sedang pesat membangun menyebabkan aliran masuk kewangan yang berterusan ke ekonomi sedang pesat membangun dan mewujudkan tekanan lebih tinggi terhadap mata wang mereka. Keadaan menjadi lebih sukar dengan pelonggaran monetari selanjutnya dalam ekonomi maju. Perbezaan dalam dasar mata wang antara negara G20 turut meningkatkan ketegangan dalam pasaran pertukaran asing. Sebagai tindak balas, beberapa pasaran ekonomi sedang pesat membangun melaksanakan langkah-langkah untuk menguruskan dengan lebih baik peningkatan yang ketara dalam aliran modal. Walau bagaimanapun, setiap negara mempunyai paras ambang yang berbeza bagi aliran modal dan penambahan nilai kadar pertukaran serta kapasiti yang berbeza-beza dalam menguruskannya. Sehingga kini, aliran masuk ke Malaysia adalah terurus dan tiada tanda-tanda yang jelas aliran masuk telah mewujudkan ketidakseimbangan dalam ekonomi dalam negeri dan sistem

2 Sumber: Pusat Maklumat Hartanah Nasional (National Property Information Centre)

93LA

POR

AN

TA

HU

NA

N 2

010

DA

SAR

MO

NET

AR

I PA

DA

TA

HU

N 2

010

kewangan. Dalam keadaan aliran masuk modal yang besar, kadar pertukaran ringgit terus teratur, manakala operasi pengurangan (sterilisation) memastikan kesan mudah tunai berlebihan terhadap keadaan monetari domestik dapat dibendung. Memiliki pelbagai jenis instrumen untuk operasi monetari membantu Bank meningkatkan kecekapan pengurusan mudah tunai domestik. Kedalaman dan daya tahan sistem kewangan bersama-sama dengan paras rizab antarabangsa yang kukuh turut bertindak mengurangkan risiko yang timbul daripada kebalikan aliran tersebut.

OPERASI MONETARI

Secara keseluruhan keadaan dalam pasaran wang domestik adalah stabil pada tahun 2010. Tumpuan telah diberikan bagi memastikan dasar monetari yang kembali pada kedudukan yang wajar diselaraskan dengan kadar pasaran wang dengan cara yang cekap dan teratur. Keadaan pasaran wang kekal teratur apabila institusi kewangan menyelaraskan kadar faedah mereka berikutan kenaikan OPR pada bulan Mac, Mei dan Julai 2010. Bank mengekalkan kadar purata antara bank semalaman (Average Overnight Interbank Rate, AOIR) dalam lingkungan koridor ± 25 mata asas daripada OPR. Pada tempoh 2-4 Mac 2010, AOIR diurusniagakan dengan lebih rendah, menghampiri kadar terendah koridor. Ini mencerminkan minat peserta pasaran yang luar biasa untuk simpanan semalaman dengan Bank menjelang mesyuarat MPC pada bulan Mac. Susulan episod ini, AOIR diurusniagakan dalam julat yang lebih luas sehingga suku ketiga sejajar

dengan jangkaan pasaran mengenai kenaikan yang selanjutnya dalam OPR.

Dengan peningkatan semula aliran masuk portfolio ke pasaran kewangan domestik, cabaran utama bagi operasi monetari adalah untuk menguruskan mudah tunai berlebihan dalam pasaran antara bank. Malaysia, bersama-sama dengan ekonomi pasaran sedang pesat membangun lain mencatatkan aliran masuk portfolio bersih pada tahun 2010. Bagi tahun tersebut secara keseluruhan, lebihan mudah tunai agregat meningkat dengan ketara kepada RM299.2 bilion pada akhir bulan Disember 2010 (2009: RM251.8 bilion).

Komposisi instrumen kewangan menjadi lebih pelbagai pada tahun 2010. Walaupun peminjaman tanpa cagaran kekal sebagai instrumen utama yang digunakan (mencakupi 62.7% daripada jumlah terkumpul instrumen dasar monetari), terdapat peningkatan yang besar terhadap instrumen kewangan berasaskan sekuriti (2010: 37.3%, 2009: 20.2%). Nota Monetari Bank Negara Malaysia (BNMN untuk pasaran konvensional dan BNMN-i untuk pasaran wang Islam) semakin banyak digunakan pada tahun 2010 disebabkan permintaan yang kukuh terhadap sekuriti ini oleh pelabur, khususnya pelabur bukan pemastautin. Oleh itu, kekerapan terbitan BNMN dan BNMN-i meningkat dari sekali seminggu pada tahun 2009 kepada dua kali seminggu pada tahun 2010. Bahagian instrumen kewangan Islam ialah 23.9% daripada jumlah instrumen kewangan pada akhir tahun 2010. Mudah tunai yang diserap melalui instrumen Islam

Rajah 3.5

OPR dan Kadar Antara Bank

OPR

1 bulan Semalaman

1 minggu

2010

Kadar bumbung koridor bagi OPR

Kadar lantai koridor bagi OPR


1.5

1.7

1.9

2.1

2.3

2.5

2.7

2.9

3.1


%

Rajah 3.6

Mudah Tunai Terkumpul yang disimpandi Bank Negara Malaysia

Peminjaman LangsungPasaran Wang

Penerimaan KomoditiMurabahah (CMP)

BNMN-i

Repo

Penerimaan Wadiah BNMN

Lain-lain


0

50

100

150

200

250

300

350


RM bilion

2010

94LA

POR

AN

TAH

UN

AN

2010D

ASA

R M

ON

ETAR

I PAD

A TA

HU

N 2010

meningkat seiring dengan pertumbuhan jumlah mudah tunai dalam sistem dan berada pada RM71.6 bilion (2009: RM58.9 bilion). Dari segi profil tempoh matang instrumen monetari, tempoh matang purata telah dilanjutkan kepada 40 hari pada tahun 2010 (2009: 27 hari). Ini merupakan perubahan dalam strategi berbanding dengan beberapa tahun yang lepas ketika fokus adalah pada struktur tempoh matang purata yang lebih pendek untuk memastikan mudah tunai dilupuskan dengan cepat apabila terjadi aliran keluar yang besar dan secara tiba-tiba lantaran persekitaran yang amat tidak menentu dalam pasaran kewangan. Dalam tempoh kenaikan kadar faedah, perlanjutan tempoh matang pinjaman membenarkan operasi pensterilan yang lebih efektif kos kerana mudah tunai berlebihan diikat pada kadar faedah yang lebih rendah dalam tempoh yang lebih lama. Pada tahun itu, Bank memperkenalkan beberapa perubahan dalam ciri-ciri instrumen monetari untuk meningkatkan kecekapan operasi. Salah satu inisiatif ialah Lelongan Julat Tempoh Matang (Range Maturity Auction, RMA), satu variasi kepada tender berjangka3 pasaran wang yang akan memberikan fleksibiliti dalam menentukan julat tempoh matang bagi

3 Tender pasaran wang berjangka merujuk kepada peminjaman tanpa cagaran dengan tempoh matang yang ditetapkan di dalam masa 1 minggu hingga 2 bulan. Tempoh matang yang lazim untuk tender pasaran wang berjangka ialah 1 minggu, 2 minggu, 3 minggu dan 1 bulan.

peminjaman tanpa cagaran. Inisiatif ini akan meningkatkan kecekapan pengurusan mudah tunai dengan memberi institusi kewangan pilihan untuk menawarkan lebihan dana ringgit mereka berdasarkan profil liabiliti mereka. Ini akan menambah baik pengurusan mudah tunai Bank dengan memadankan ramalan mudah tunai Bank dengan keperluan mudah tunai institusi kewangan. Satu lagi penambahbaikan operasi monetari ialah automasi urus niaga Program Komoditi Murabahah dalam Sistem Terbitan/ Penawaran Automatik Sepenuhnya (Fully Automated System for Issuing/Tendering, FAST). Sistem ini memenuhi keperluan kedua-dua lelongan/ tender dan urus niaga dua hala bagi Komoditi Murabahah. Konfigurasi sistem FAST membolehkan pembelian dan penjualan komoditi, penjanaan kontrak murabahah secara automatik dan tandatangan digital. Berhubung dengan instrumen monetari Islam, Bank akan memperkenalkan instrumen baharu yang merupakan variasi struktur terbitan BNMN-i pada tahun 2011, iaitu Bai Bithaman Ajil (bayaran tertunda) dan Istithmar (pelaburan berdasarkan gabungan antara Murabahah dengan Ijarah). Struktur baharu ini akan menarik minat kumpulan pelabur yang lebih pelbagai memandangkan pematuhan yang lebih ketat dengan keperluan Syariah pelbagai negara. Sejajar dengan wawasan Malaysia untuk menjadi Pusat Kewangan Islam, Bank akan terus membangunkan instrumen monetari Islam yang baharu dan fleksibel yang dapat diterima dengan meluas dalam kalangan pelabur global.

Rajah 3.7


Instrumen Dasar Monetari Terkumpul

PeminjamanLangsung

Pasaran Wang54%

BNMN9%

BNMN-i3%

Lain-lain10%

Repo7%

PenerimaanWadiah

16%

Penerimaan Komoditi Murabahah (CMP)

1%

PeminjamanLangsung

Pasaran Wang34%

BNMN23%

BNMN-i10%

Lain-lain16%

Repo 5%

PenerimaanWadiah

11%

Penerimaan KomoditiMurabahah (CMP)

1%

2009 2010

95LA

POR

AN

TA

HU

NA

N 2

010

DA

SAR

MO

NET

AR

I PA

DA

TA

HU

N 2

010Ketidakseimbangan Kewangan dan Peranan Dasar Monetari

Pada tahun 2010, OPR telah dinaikkan sebanyak 75 mata asas. Walaupun infl asi kekal sederhana dan ekonomi berada pada tahap awal pemulihan, OPR telah diselaraskan lebih tinggi bagi mengembalikan keadaan monetari kepada kedudukan yang lebih wajar untuk menguruskan risiko ketidakseimbangan kewangan. Mengikut penilaian Bank, jika tidak dibendung, ketidakseimbangan kewangan yang selanjutnya boleh menjejaskan pemulihan ekonomi yang mampan dan memberikan kesan buruk terhadap kestabilan harga dan pertumbuhan ekonomi.

Ketidakseimbangan kewangan boleh wujud dalam bentuk peningkatan leveraj yang tidak terurus, penentuan risiko yang tidak setimpal, aktiviti memperoleh hasil yang keterlaluan, pelaburan berlebihan dalam pasaran tertentu, harga aset yang jauh tersasar daripada asas-asas ekonomi dan peningkatan risiko terhadap kestabilan sistem kewangan. Gangguan ini cenderung berlaku apabila kadar faedah dijangka kekal rendah bagi tempoh yang panjang. Dalam hal ini, Bank sedar akan keperluan memastikan bahawa pendirian dasar monetari adalah sejajar untuk mengurangkan risiko kepada infl asi dan pertumbuhan.

Terdapat hubungan yang erat antara dasar monetari dengan kestabilan kewangan. Pertama, dasar monetari yang terlalu longgar untuk tempoh yang panjang boleh menjadi punca kepada ketidakseimbangan kewangan. Dasar monetari memberikan kesan kepada pengagihan sumber antara masa (intertemporal) yang mendasari insentif bagi ejen-ejen ekonomi untuk menabung dan meminjam. Kadar faedah yang dikekalkan terlalu rendah untuk tempoh yang panjang akan menghasilkan insentif untuk penabung dan peminjam yang menjejaskan ekonomi dalam jangka sederhana. Sebagai contoh, pulangan benar yang rendah atau negatif bagi deposit boleh menggalakkan peralihan daripada deposit berisiko rendah kepada pelaburan yang bersifat spekulatif dalam aset yang lebih berisiko untuk mencari pulangan yang lebih tinggi. Kos pinjaman yang terlalu rendah juga boleh menyebabkan hutang yang berlebihan oleh isi rumah dan perniagaan. Kedua, sistem kewangan yang berfungsi dengan baik dan berdaya tahan adalah perlu bagi penyampaian dasar monetari yang berkesan. Apabila ketidakseimbangan kewangan muncul, kedudukan kewangan institusi kewangan yang terdedah kepada aset dan peminjam yang bermasalah akan terjejas. Akibatnya, institusi kewangan yang lemah ini tidak berupaya untuk mengembangkan aktiviti pemberian pinjaman bagi menyokong aktiviti ekonomi ketika kegawatan meskipun dalam persekitaran dasar monetari yang longgar. Ketiga, ketidakseimbangan kewangan mempunyai implikasi terhadap kestabilan makroekonomi, iaitu pembetulan ketidakseimbangan yang tidak teratur boleh mendorong penguncupan dalam aktiviti ekonomi. Sebagai contoh, jika gelembung aset meletus, nilai aset akan merosot. Aktiviti penggunaan dan pelaburan akan mendapat kesan kerana isi rumah dan perniagaan menghadapi kesukaran mendapatkan pembiayaan disebabkan oleh nilai cagaran yang merosot. Akibatnya, aktiviti ekonomi menjadi perlahan, bahkan juga menguncup.

Krisis kewangan global baru-baru ini memberikan contoh yang jelas hubungan yang rapat antara dasar monetari dengan kestabilan kewangan. Krisis tersebut merupakan kemuncak kepada ketidakseimbangan kewangan yang terkumpul sepanjang tempoh berpanjangan kadar faedah berada pada paras rendah. Ketidakseimbangan kewangan yang tercetus menyebabkan keruntuhan institusi kewangan dan gangguan pasaran peringkat global. Kegagalan proses pengantaraan kewangan dan penguncupan dalam aktiviti sektor ekonomi swasta selanjutnya mengakibatkan kemelesetan global yang terburuk sejak Kemelesetan Besar (Great Depression). Meskipun dasar monetari dalam ekonomi maju telah dilonggarkan dengan ketara pada kemuncak krisis bagi menyokong aktiviti ekonomi, institusi kewangan dan pasaran yang gagal berfungsi tidak dapat menyampaikan rangsangan dasar monetari yang paling besar pernah dilaksanakan kepada ekonomi yang lebih meluas.

96LA

POR

AN

TAH

UN

AN

2010D

ASA

R M

ON

ETAR

I PAD

A TA

HU

N 2010

Dalam merumuskan dasar monetari, tumpuan Bank tidak terhad pada pengurusan infl asi dan pertumbuhan bagi tempoh dasar monetari yang lazim, iaitu selama 6–8 suku tahunan. Bank mengambil kira maklumat mengenai perkembangan dalam pasaran kredit dan aset bagi menentukan keputusan dasar monetarinya dengan matlamat untuk memastikan kestabilan makroekonomi dalam jangka sederhana. Dasar monetari mengambil kira punca sebenar infl asi harga aset dan bukannya infl asi harga aset itu sendiri. Pendekatan ini telah menghasilkan tindak balas dasar monetari apabila dasar monetari diselaraskan walaupun tanpa adanya risiko kepada infl asi dalam keterbatasan (horizon) dasar monetari. Pengembalian dasar monetari kepada kedudukan yang lebih wajar baru-baru ini merupakan contoh bagi pendekatan ini.

Penggunaan dasar kadar faedah untuk menguruskan risiko ketidakseimbangan kewangan mengambil kira beberapa kaveat yang penting. Pertama, untuk berkesan, dasar monetari mestilah bersifat awalan. Menaikkan kadar faedah ketika harga aset telah terlebih nilai dengan ketara tidak akan berkesan menghalang aktiviti bersifat spekulatif memandangkan jangkaan keuntungan daripada kenaikan harga aset pada masa itu jauh melebihi kos pinjaman. Kedua, dasar monetari dengan sendirinya tidak akan berkesan dalam mengatasi ketidakseimbangan kewangan tersebut. Untuk bergantung hanya pada kadar faedah mungkin akan menyebabkan berlakunya terlebih pelarasan. Dasar makroekonomi perlu diambil kira secara holistik. Dasar monetari mungkin perlu dilengkapkan dengan lebih banyak langkah kehematan makro1 sasaran sekirannya ada risiko yang muncul dalam sektor ekonomi tertentu. Malaysia mempunyai sejarah panjang menggunakan berbagai-bagai instrumen dasar dalam menguruskan risiko ketidakseimbangan kewangan. Ketika berlakunya episod gelembung harga aset pada pertengahan tahun 1990-an, selain dasar monetari yang diketatkan, Bank melaksanakan langkah kredit berhemat seperti menurunkan nisbah pinjaman-kepada-nilai (loan-to-value ratio) bagi pembelian harta tanah terpilih, bukan didiami oleh pemilik. Langkah tersebut juga telah dilengkapkan dengan langkah fi skal seperti semakan lebih tinggi antara 15-20% terhadap cukai untung harta tanah berperingkat. Ketiga, dasar monetari merupakan alat yang boleh memberikan kesan yang meluas. Dengan hanya sekadar menaikkan kadar faedah secara agresif untuk menghindarkan ketidakseimbangan kewangan boleh meningkatkan kos pinjaman secara tidak wajar hingga menjejaskan pertumbuhan ekonomi yang lebih luas.

Sebagai kesimpulan, dasar monetari adalah relevan dalam usaha menangani ketidakseimbangan kewangan kerana dasar ini dapat mempengaruhi kelakuan ejen-ejen ekonomi, dan keperluan untuk mengelakkan kesan ketidakseimbangan kewangan terhadap keberkesanan dasar kewangan itu sendiri. Oleh yang demikian, selain mengimbangi risiko kepada infl asi dan pertumbuhan, juga penting untuk memastikan bahawa pendirian dasar monetari adalah wajar untuk menghalang ketidakseimbangan kewangan daripada berlaku.

1 Pengalaman Asia turut menunjukkan bahawa alat kehematan makro mungkin menjadi bahagian penting keadaan monetari dan kredit yang lebih ketat ketika ekonomi semakin pulih. Contohnya, RR China, Hong Kong SAR, Korea dan Singapura mengumum-kan pelbagai langkah untuk menurunkan harga rumah pada tahun 2009 dan 2010.

97LA

POR

AN

TA

HU

NA

N 2

010

PRO

SPEK

DA

N D

ASA

R P

AD

A T

AH

UN

201

1

99 Prospek Ekonomi Antarabangsa

102 Ekonomi Malaysia

104 Rencana: Keluaran Potensi Ekonomi Malaysia

114 Dasar Monetari

115 Dasar Fiskal

PROSPEK DAN DASAR PADA TAHUN 2011

98LA

POR

AN

TAH

UN

AN

2010PR

OSPEK

DA

N D

ASA

R PA

DA

TAH

UN

2011

99LA

POR

AN

TA

HU

NA

N 2

010

PROSPEK DAN DASAR PADA TAHUN 2011

PROSPEK EKONOMI ANTARABANGSA

Seperti pada tahun 2010, pemulihan ekonomi global pada tahun 2011 dijangka pada kadar yang berbeza dan tidak seimbang, dengan pertumbuhan ekonomi keseluruhan dijangka lebih sederhana. Prestasi pertumbuhan ekonomi yang terus berbeza antara ekonomi maju dan ekonomi sedang pesat membangun mencerminkan kesan krisis kewangan global yang berterusan terhadap potensi pertumbuhan ekonomi maju. Kesan ini termasuk masalah struktural yang berkaitan dengan pengangguran yang tinggi, kedudukan fiskal yang lemah dan kekangan keadaan kredit. Prospek pertumbuhan dalam ekonomi maju, sebahagiannya akan disokong oleh rangsangan dasar fiskal terkini di AS dan Jepun, yang mencerminkan kebimbangan kerajaan bahawa pertumbuhan permintaan sektor swasta mungkin tidak cukup kukuh untuk mengekalkan aktiviti ekonomi. Setelah melalui pertumbuhan melepasi trend pada tahun sebelumnya, ekonomi Asia dijangka terus meneraju pertumbuhan global walaupun momentum tersebut akan lebih sederhana dan hampir pada kadar pertumbuhan purata jangka panjang disebabkan luputnya kesan asas. Meskipun permintaan luaran bagi rantau ini akan meningkat pada kadar yang lebih perlahan sejajar dengan ekonomi global yang sederhana, aktiviti ekonomi dalam negeri bagi ekonomi-ekonomi ini akan kekal kukuh, disokong oleh sentimen pengguna dan perniagaan yang positif, pasaran pekerja yang bertambah baik dan keadaan pembiayaan yang memuaskan. Ciri ekonomi global yang muncul dalam tempoh pascakrisis kewangan ialah pertumbuhan global yang semakin bergantung pada ekonomi sedang pesat membangun. Meskipun ekonomi sedang pesat membangun mencakupi kira-kira satu pertiga daripada KDNK global, ekonomi ini telah memberikan sumbangan lebih dua pertiga daripada pertumbuhan global beberapa tahun kebelakangan ini (1990-an: satu pertiga), menunjukkan ekonomi sedang pesat membangun menjadi semakin penting sebagai pusat pertumbuhan yang baharu. Dalam tempoh kebelakangan ini, dinamik pertumbuhan yang berubah telah membawa cabaran baharu kepada ekonomi sedang pesat membangun

berikutan peralihan aliran modal jangka pendek global dari ekonomi maju ke ekonomi pasaran sedang pesat membangun. Trend ini diserlahkan lagi oleh beberapa siri langkah pelonggaran kuantitatif dalam ekonomi maju yang telah menyumbang kepada peningkatan mendadak mudah tunai global. Memandangkan usaha untuk mengembalikan dasar monetari kepada kedudukan yang lebih wajar atau untuk menjadi lebih ketat dalam ekonomi sedang pesat membangun dijangka berterusan, ia akan menyumbang kepada perbezaan kadar faedah yang lebih besar antara ekonomi maju dengan ekonomi sedang pesat membangun. Aliran masuk modal jangka pendek yang besar dan berterusan ke dalam ekonomi sedang pesat membangun ini juga sering memberikan tekanan yang ketara terhadap kadar pertukaran dan harga aset yang lebih tinggi dalam ekonomi tersebut. Pada masa yang sama, kecenderungan aliran ini untuk beralih keluar ekoran perkembangan global juga dijangka mengakibatkan turun naik harga kewangan yang lebih ketara dalam ekonomi sedang pesat membangun. Bagi pihak berkuasa monetari serantau, cabaran pada tahun 2011 akan tertumpu pada cara terbaik untuk menguruskan aliran modal dan pada masa yang sama, menangani tekanan inflasi yang timbul disebabkan oleh harga komoditi global yang tinggi. Di Amerika Syarikat (AS), aktiviti ekonomi dijangka terus berkembang, disokong oleh rangsangan dasar fiskal yang baharu, keadaan monetari yang mudah, dan pemulihan penggunaan swasta secara beransur-ansur. Permintaan sektor swasta, terutamanya penggunaan, akan dirangsang oleh pelaksanaan pakej pelepasan cukai sebanyak USD858 bilion (5.9% daripada KDNK) yang diumumkan pada bulan Disember 2010, yang merangkumi pelanjutan pelepasan cukai selama dua tahun bagi semua peringkat pendapatan, pelanjutan selama satu tahun bagi bantuan pengangguran, serta pengurangan cukai gaji selama satu tahun dan penerusan insentif pelaburan. Dasar fiskal yang mengembang juga akan diperkukuh oleh pelonggaran kuantitatif pusingan kedua yang membabitkan pembelian bon Perbendaharaan bernilai USD600 bilion oleh Fed pada separuh pertama tahun 2011. Selain kesan positif yang

100LA

POR

AN

TAH

UN

AN

2010PR

OSPEK

DA

N D

ASA

R PA

DA

TAH

UN

2011

dijangka daripada langkah-langkah ini terhadap permintaan sektor swasta, penggunaan swasta juga dijangka disokong oleh pasaran pekerjaan yang beransur-ansur bertambah baik, peningkatan pendapatan peribadi, tempoh bekerja yang lebih panjang dan harga ekuiti yang lebih tinggi yang akan memberikan sumbangan terhadap peningkatan nilai bersih isi rumah. Di kawasan euro, walaupun kadar pertumbuhan ekonomi tidak seimbang dan sederhana, pertumbuhan ekonomi dijangka berterusan pada tahun ini. Walaupun pertumbuhan dalam ekonomi teras seperti Jerman dan Perancis diunjurkan sederhana dalam keadaan kadar peningkatan permintaan luar negeri yang lebih perlahan, aktiviti sektor swasta yang kukuh dijangka mengekalkan pertumbuhan dalam ekonomi tersebut. Sebaliknya, prospek pertumbuhan bagi ekonomi lebih kecil seperti Greece dan Ireland kekal lemah kerana permintaan dalam negeri akan terus terjejas oleh langkah penjimatan fiskal, pengangguran yang tinggi, sistem kewangan yang rapuh dan keadaan kredit yang ketat. Di samping itu, masalah hutang kerajaan yang terus tidak menentu dalam kawasan euro akan menjejaskan sentimen pengguna dan perniagaan, sekali gus mengehadkan lagi aktiviti ekonomi. Di United Kingdom (UK), pertumbuhan ekonomi dijangka kekal sederhana disebabkan langkah penjimatan fiskal mengehadkan aktiviti dalam negeri. Peningkatan eksport dan pengeluaran perindustrian dijangka terus bertambah baik, disokong oleh paun sterling yang lemah. Dalam persekitaran tekanan inflasi yang meningkat, penggunaan swasta akan dibatasi oleh pendapatan benar dan pertumbuhan pekerjaan yang lemah, keadaan kredit yang ketat dan keyakinan pengguna yang rendah. Di Jepun, ekonominya yang bergantung pada eksport akan terus disokong oleh permintaan dari rantau Asia, khususnya RR China. Walau bagaimanapun, pertumbuhan eksport dijangka perlahan pada tahun ini disebabkan oleh luputnya kesan asas dan pengukuhan yen yang mula memberikan kesan terhadap eksport. Pemulihan permintaan dalam negeri yang lemah, akan disokong sebahagiannya oleh pakej rangsangan sebanyak ¥5 trilion yang diumumkan pada bulan November 2010, yang merangkumi program untuk mewujudkan pekerjaan, perbelanjaan untuk kebajikan serta skim untuk membantu perniagaan kecil dan sektor pembinaan. Walau

bagaimanapun, permintaan dalam negeri akan terjejas oleh deflasi yang berterusan dalam keadaan mata wang yen yang kukuh.

Prospek pertumbuhan secara beransur-ansur dalam ekonomi maju dan permintaan yang lebih sederhana dari ekonomi sedang pesat membangun dijangka memperlahankan kadar pertumbuhan perdagangan global pada tahun 2011. Yang penting, perdagangan global akan terus didorong dengan lebih nyata oleh ekonomi sedang pesat membangun, terutamanya Asia. Di Asia, corak perdagangan global yang berubah akan mempengaruhi corak pelaburan asing global kerana syarikat multinasional dijangka menyalurkan semula sumber bagi mengembangkan operasi mereka dengan pantas dalam ekonomi yang sedang berkembang pesat. Perdagangan intrarantau di Asia akan kekal teguh kerana memperoleh manfaat daripada permintaan dalam negeri yang kukuh di rantau tersebut. Setelah melalui pemulihan yang amat memberangsangkan pada tahun sebelumnya, ekonomi di negara-negara Asia dijangka akan mencatat pertumbuhan pada kadar yang lebih normal pada tahun 2011. Pertumbuhan ini akan didorong terutamanya oleh permintaan dalam negeri yang terus kukuh, manakala permintaan luar negeri diunjurkan mencatat kadar pertumbuhan yang lebih perlahan sejajar dengan pertumbuhan yang sederhana dalam ekonomi maju. Permintaan luar negeri juga mungkin terjejas oleh jangkaan berlakunya

Rajah 4.1

Pertumbuhan Dunia, Perdagangan Dunia danPertumbuhan dalam Ekonomi Maju Utama (2010-2011)

2010a 2011r

5.0

12.0

2.83.9

1.3

4.4

7.1

3.0

1.6 1.52.01.7

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0

14.0

Pertumbuhandunia

Perdagangandunia

AmerikaSyarikat

Jepun Kawasaneuro

UnitedKingdom


a Anggaranr Ramalan

Sumber: Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF) dan Pihak Berkuasa Negara

101

LAPO

RA

N T

AH

UN

AN

201

0PR

OSP

EK D

AN

DA

SAR

PA

DA

TA

HU

N 2

011

pertumbuhan yang lebih perlahan dalam ekonomi RR China susulan pelaksanaan beberapa siri langkah monetari dan kredit yang lebih ketat oleh pihak berkuasa untuk mencapai momentum pertumbuhan yang lebih mampan secara keseluruhan. Walau bagaimanapun, permintaan dalam negeri akan terus menjadi pemacu pertumbuhan yang utama di rantau tersebut. Penggunaan swasta dijangka kekal kukuh, disokong oleh sentimen pengguna yang menggalakkan, prospek pekerjaan yang lebih baik, dan keadaan kredit yang memuaskan. Rancangan projek pembangunan infrastruktur yang besar dalam beberapa ekonomi serantau juga akan memberikan sokongan kepada aktiviti pelaburan.

Trend inflasi global dijangka terus berbeza antara ekonomi maju dan ekonomi sedang pesat membangun. Inflasi asas dijangka terus pada paras yang rendah dalam ekonomi maju, mencerminkan lebihan kapasiti dan keadaan permintaan yang sederhana dalam ekonomi tersebut. Walau bagaimanapun, kewujudan risiko harga komoditi yang lebih tinggi dijangka menyebabkan inflasi keseluruhan yang lebih tinggi dalam ekonomi maju. Tekanan inflasi tersebut akan diburukkan lagi oleh peningkatan kos import akibat inflasi yang lebih tinggi dan penambahan nilai mata wang ekonomi pasaran sedang pesat membangun yang utama. Bagi ekonomi sedang pesat membangun, tekanan inflasi akan terus

membimbangkan disebabkan oleh permintaan dalam negeri yang kukuh, dan kesan harga komoditi global yang meningkat. Trend harga komoditi dijangka meningkat disebabkan oleh permintaan yang kukuh dari ekonomi sedang pesat membangun, keadaan cuaca yang buruk dan aktiviti spekulatif dalam pasaran komoditi. Di beberapa ekonomi, penambahan nilai mata wang telah mengurangkan sebahagian daripada tekanan inflasi. Walau bagaimanapun, aliran masuk modal yang ketara ke dalam pasaran ekonomi sedang pesat membangun mungkin memberikan tekanan terhadap harga yang lebih tinggi dalam pasaran aset, lantas memperkukuh risiko prospek inflasi yang lebih tinggi. Meskipun prospek pertumbuhan global bertambah baik, namun masih terdapat risiko pertumbuhan yang lebih perlahan. Pertumbuhan dalam ekonomi maju, khususnya di Amerika Syarikat dan Jepun, didorong terus oleh rangsangan dasar ekoran peningkatan kebimbangan terhadap defisit fiskal yang besar dan hutang kerajaan yang meningkat bagi negara-negara tersebut. Ketidakpastian yang berpanjangan mengenai masalah hutang kerajaan di kawasan euro mungkin memberikan implikasi yang ketara kepada kadar pengembangan fiskal dalam ekonomi maju, terutamanya ekoran keperluan pembiayaan semula kerajaan yang besar dan kemungkinan peningkatan mendadak dalam kos peminjaman antarabangsa. Ekonomi maju bukan sahaja akan berdepan dengan risiko rangsangan dasar yang mungkin ditamatkan lebih awal, bahkan terus menghadapi masalah struktural yang berterusan dalam bentuk pengangguran yang tinggi, pasaran perumahan yang lemah dan kekangan keadaan kredit, sekali gus menyerlahkan risiko terhadap kemampuan permintaan sektor swasta untuk memacu pertumbuhan keseluruhan. Sebaliknya, ekonomi sedang pesat membangun pula menghadapi cabaran berbeza untuk mengekalkan momentum pertumbuhan mereka. Berikutan pertumbuhan yang terus berbeza antara ekonomi maju dengan ekonomi sedang pesat membangun dalam keadaan mudah tunai global yang lebih daripada mencukupi, aliran masuk modal yang ketara dijangka terus disalurkan kepada ekonomi sedang pesat membangun. Aliran yang besar dan turun naik ini bukan sahaja merumitkan dasar monetari untuk kembali pada kedudukan yang wajar atau menjadi lebih ketat, tetapi juga berpotensi untuk mewujudkan ketidakstabilan kewangan melalui pembentukan gelembung harga dalam pasaran aset domestik. Selain itu, ekonomi sedang pesat

Rajah 4.2

Ekonomi Serantau: Pertumbuhan KDNK Benar

10.3

8.6

6.1

7.2

6.8

7.3

6.1

14.5

10.8

7.8

9.6

8.4

6.2

4.7

5 ~ 6

4.5

4.4

4.0

4.5

0 2 4 6 8 10 12 14 16

Thailand

Singapura

Korea

Filipina

Malaysia

Indonesia

India

RR China

2010a 2011r

a Anggaranr Ramalan


Hong Kong SAR

China Taipei

4.5


102LA

POR

AN

TAH

UN

AN

2010PR

OSPEK

DA

N D

ASA

R PA

DA

TAH

UN

2011

membangun sedang menghadapi tekanan inflasi yang semakin meningkat yang berkaitan dengan harga komoditi yang naik dengan ketara. Keadaan ini menunjukkan pentingnya untuk mengembalikan keadaan monetari pada kedudukan yang wajar, dan pendirian dasar yang lebih ketat apabila permintaan agregat dalam negeri meningkatkan lagi tekanan inflasi. Ini seterusnya mungkin akan menarik aliran modal yang lebih besar ke dalam ekonomi-ekonomi tersebut. Selain ketidakpastian dasar monetari, risiko yang berpunca daripada kenaikan harga makanan dan bahan api juga mungkin menyusutkan kuasa beli pendapatan isi rumah dan menyebabkan perbelanjaan pilihan sendiri (discretionary spending) berkurang, dan dengan itu menjejaskan pertumbuhan ekonomi. Dilema dasar monetari yang dihadapi ini telah mendorong beberapa pihak berkuasa monetari dalam ekonomi sedang pesat membangun untuk menggunakan instrumen dasar alternatif, seperti pengawalan pruden makro, langkah-langkah pentadbiran dan sekatan yang dikenakan terhadap aliran masuk modal bagi menguruskan risiko yang berkaitan dengan aliran tersebut.

EKONOMI MALAYSIA

Berikutan prestasi yang kukuh pada tahun 2010, ekonomi Malaysia diunjurkan berkembang pada kadar 5 – 6% pada tahun 2011, disokong terutamanya oleh peningkatan yang berterusan dalam permintaan dalam negeri. Meskipun permintaan luar negara dijangka menjadi sederhana pada tahun 2011, sumbangan eksport bersih kepada pertumbuhan dijangka kembali menjadi positif dalam keadaan lebihan perdagangan yang lebih besar ekoran eksport komoditi yang berterusan ke rantau Asia. Permintaan dalam negeri dijangka meneruskan momentum pertumbuhan yang kukuh, didorong terutamanya oleh peningkatan yang teguh dalam aktiviti sektor swasta. Penggunaan swasta akan disokong oleh keadaan pasaran pekerja yang mengalakkan, pendapatan boleh guna yang lebih tinggi dan keyakinan pengguna yang mapan. Keadaan guna tenaga dijangka bertambah baik, khususnya lebih banyak peluang pekerjaan dalam sektor perkilangan dan perkhidmatan yang berorientasikan dalam negeri. Gaji dalam sektor swasta yang dijangka terus meningkat dan harga komoditi yang terus tinggi akan meningkatkan pendapatan isi rumah. Selain itu, akses kepada kredit juga akan

memberikan sokongan kepada perbelanjaan isi rumah pada tahun 2011. Pelaburan swasta dijangka kekal kukuh dan menyumbang dengan nyata kepada pertumbuhan. Ini akan disokong oleh perbelanjaan modal oleh industri berorientasikan dalam negeri ekoran tahap penggunaan kapasiti yang tinggi dan keyakinan perniagaan yang positif, serta pelaksanaan inisiatif utama yang diumumkan oleh Kerajaan di bawah Program Transformasi Ekonomi (ETP). Sementara itu, sektor awam akan terus menyokong pertumbuhan, dengan perbelanjaan modal yang lebih tinggi diunjurkan pada separuh kedua tahun 2011. Ini disebabkan terutamanya oleh pelaksanaan projek baharu dan perkembangan pesat projek yang dijalankan untuk menggalakkan aktiviti sektor swasta.

Ekonomi Malaysia diunjurkan berkembang pada kadar 5 – 6% pada tahun 2011, disokong terutamanya oleh peningkatan yang berterusan dalam permintaan dalam negeri

Semua sektor ekonomi diunjurkan berkembang dengan kukuh pada tahun 2011, disokong terutamanya oleh pertumbuhan permintaan dalam negeri yang berterusan. Sektor perkhidmatan dan perkilangan dijangka berkembang, meskipun pada kadar yang lebih sederhana disebabkan oleh asas pertumbuhan yang lebih tinggi pada tahun 2010. Sektor perkhidmatan akan kekal sebagai penyumbang terbesar kepada pertumbuhan kerana didorong oleh subsektor yang berorientasikan permintaan dalam negeri, khususnya perdagangan borong dan runcit, kewangan dan insurans, serta komunikasi. Walau bagaimanapun, subsektor berkaitan perdagangan dan subsektor berkaitan perkilangan, dijangka meningkat pada kadar yang lebih sederhana, seiring dengan jangkaan permintaan luar negeri yang sederhana. Pertumbuhan yang sederhana juga dijangka bagi industri berorientasikan eksport dalam sektor perkilangan. Khususnya, kelompok keluaran E&E akan mengalami pertumbuhan yang lebih perlahan berikutan pemulihan yang kukuh pada tahun 2010. Namun demikian, pertumbuhan dalam industri berorientasikan dalam negeri

103

LAPO

RA

N T

AH

UN

AN

201

0PR

OSP

EK D

AN

DA

SAR

PA

DA

TA

HU

N 2

011

akan terus menyokong sektor perkilangan. Selain itu, pertumbuhan dalam sektor utama diunjurkan bertambah kukuh kerana mendapat manfaat daripada pemulihan yang dijangka dalam pengeluaran tanaman perindustrian ekoran harga komoditi yang tinggi, dan pengeluaran gas asli yang lebih tinggi berikutan pembukaan dua medan gas baharu. Kemajuan seterusnya dalam projek infrastruktur yang sedang dijalankan dan projek baharu yang akan dilaksanakan di bawah Program Transformasi Ekonomi akan merangsang sektor pembinaan.

Inflasi keseluruhan dijangka meningkat pada purata 2.5 – 3.5% pada tahun 2011, dan akan terus didorong oleh faktor penawaran. Harga komoditi global dijangka naik akibat gangguan bekalan disebabkan oleh keadaan cuaca yang buruk, perkembangan geopolitik, aktiviti spekulasi dan permintaan yang kukuh dari ekonomi sedang pesat membangun. Di dalam negeri, pelarasan selanjutnya terhadap harga ditadbir dijangka beransur-ansur pada tahun 2011 dan dijangka membantu membendung kesan keseluruhan terhadap inflasi. Sementara itu, tekanan terhadap harga dalam negeri daripada faktor permintaan dijangka sederhana.

Dari segi sektor luar, lebihan perdagangan yang lebih nyata di samping lebihan akaun perkhidmatan yang berterusan dijangka menyumbang kepada lebihan akaun semasa yang lebih nyata sebanyak (12.5% daripada PNK) pada tahun 2011. Eksport kasar dijangka berkembang pada kadar yang lebih sederhana, disebabkan terutamanya oleh asas pertumbuhan yang tinggi pada tahun 2010 dan pertumbuhan yang lebih perlahan dalam eksport perkilangan, seiring dengan unjuran pertumbuhan global yang sederhana. Walau bagaimanapun, eksport komoditi dijangka mencatat pertumbuhan yang kukuh, disokong oleh harga yang lebih tinggi dan permintaan yang kukuh, khususnya dari rantau ini. Sementara itu, pertumbuhan import kasar diunjurkan menjadi sederhana dengan ketara berikutan penurunan import barangan perantaraan, sejajar dengan pertumbuhan yang lebih sederhana dalam eksport perkilangan. Hasilnya, lebihan perdagangan yang besar akan dicatat pada tahun 2011. Akaun perkhidmatan akan terus mencatat lebihan kecil, didorong oleh penerimaan yang lebih tinggi dalam akaun perjalanan, manakala defisit akaun pendapatan akan menjadi kecil sedikit, disebabkan terutamanya oleh kadar perolehan yang lebih tinggi oleh syarikat-syarikat Malaysia yang melabur di luar negeri dan penghantaran

balik keuntungan dan dividen yang lebih rendah oleh syarikat-syarikat asing di Malaysia. Bagi akaun kewangan, aliran masuk kasar pelaburan langsung asing berkemungkinan terus meningkat berikutan prospek ekonomi yang menggalakkan, kadar perolehan korporat yang lebih baik dan keyakinan perniagaan yang positif. Peningkatan berterusan dalam aliran FDI global berserta projek transformasi ekonomi Kerajaan yang pelbagai akan menyokong aliran masuk FDI yang lebih tinggi ke Malaysia. Pelaburan langsung di luar negeri oleh syarikat-syarikat Malaysia dijangka kekal besar kerana syarikat-syarikat terus mencari pasaran dan peluang perniagaan baharu di luar negeri.

Sementara pertumbuhan akan didorong terutamanya oleh permintaan dalam negeri pada tahun 2011, permintaan luar negeri akan kekal penting memandangkan jumlah perdagangan dalam barangan dan perkhidmatan merupakan 176% daripada KDNK pada tahun 2010. Unjuran pertumbuhan sebanyak 5 – 6% adalah berdasarkan jangkaan pertumbuhan yang sederhana dalam ekonomi maju dan kadar pertumbuhan normal yang dicatat semula oleh ekonomi di Asia. Meskipun demikian, masih terdapat risiko pertumbuhan global yang lebih perlahan. Walaupun permintaan dalam negeri teguh, kemerosotan yang cepat dalam keadaan luaran akan memberikan kesan limpahan yang buruk terhadap ekonomi keseluruhan melalui saluran pelaburan dan guna tenaga, di samping menjejaskan juga sentimen keseluruhan. Kedua, turun naik dalam aliran modal akan terus kekal menjadi cabaran dasar kepada rantau ini, termasuk Malaysia. Seperti ekonomi serantau, Malaysia menerima aliran masuk pelaburan portfolio yang besar sejak separuh kedua tahun 2009. Malaysia telah berjaya menyalurkan aliran ini dengan berkesan kerana sistem kewangannya yang kukuh dan mendalam, dan pelbagai instrumen monetari yang ada pada Bank. Sungguhpun begitu, Bank perlu berhati-hati terhadap kemungkinan risiko peralihan yang ketara dalam aliran mudah tunai global yang akan menjejaskan pasaran kewangan dalam ekonomi sedang pesat membangun, termasuk Malaysia. Melangkah ke hadapan, dijangkakan akan terdapat turun naik yang ketara dalam aliran dua hala memandangkan pasaran kewangan antarabangsa yang terus tidak menentu dan juga perubahan dalam landskap kewangan global. Ketiga, inflasi yang lebih tinggi daripada jangkaan juga akan membawa risiko unjuran pertumbuhan yang lebih perlahan. Berikutan jangkaan bahawa

104LA

POR

AN

TAH

UN

AN

2010PR

OSPEK

DA

N D

ASA

R PA

DA

TAH

UN

2011

Keluaran Potensi Ekonomi Malaysia

Keluaran potensi ialah paras keluaran tanpa tekanan infl asi yang sejajar dengan kapasiti produktif sesebuah ekonomi secara agregat. Ia merupakan penunjuk pertumbuhan yang mampan bagi ekonomi berdasarkan input produktif yang sedia ada, serta tahap teknologi dan kecekapan ekonomi keseluruhan. Pertumbuhan keluaran potensi ditentukan terutamanya oleh peningkatan dan penggunaan modal fi zikal dan tenaga kerja tanpa tekanan infl asi serta pertumbuhan produktiviti faktor menyeluruh (Total Factor Productivity, TFP). TFP menggambarkan peningkatan produktiviti hasil daripada penggunaan input faktor yang bertambah baik.

Keluaran potensi ekonomi Malaysia berkembang sebanyak 4% pada tahun 2010, lebih sederhana daripada pertumbuhan 5.3% dan 4.2% masing-masing pada tahun 2007 dan 2008-2009. Ini sejajar dengan pengalaman negara-negara lain1, iaitu krisis ekonomi kebiasaannya mengakibatkan pertumbuhan keluaran potensi yang lebih rendah dalam jangka pendek disebabkan oleh pengumpulan modal yang perlahan dan kesan negatif terhadap guna tenaga. Dalam kebanyakan kes, TFP juga akan menurun. Bagi ekonomi Malaysia, pertumbuhan keluaran potensi yang perlahan pada peringkat awal disebabkan terutamanya oleh pengumpulan modal dan TFP yang perlahan, manakala keluaran potensi berikutnya yang terus sederhana disebabkan terutamanya oleh pertumbuhan yang lebih perlahan dalam tenaga kerja.

Sementara keluaran potensi cenderung untuk menjadi lebih rendah semasa kemelesetan, keluaran sebenar kebiasaannya mengalami penurunan yang lebih nyata, mencerminkan permintaan keseluruhan yang lebih perlahan berbanding dengan kapasiti produktif dalam ekonomi tersebut. Ini mengakibatkan jurang keluaran2 menjadi negatif, sekali gus menunjukkan kapasiti yang tidak digunakan ketika tempoh pertumbuhan ekonomi yang perlahan. Apabila ekonomi kembali pulih, jurang keluaran negatif beransur-ansur menjadi lebih kecil. Keadaan ini dapat diperhatikan pada tahun 2010, apabila jurang keluaran ekonomi Malaysia mengecil kepada -0.7% daripada -2.6% pada tahun 2009 apabila pemulihan ekonomi semakin kukuh.

1 Satu tinjauan yang baik mengenai perkara ini boleh didapati dalam Furceri, D. dan A. Mourougane (2009), “The Effect of Financial Crises on Potential Output: New Empirical Evidence from OECD Countries”, OECD Economics Department Working Papers, No. 699, OECD Publishing. doi: 10. 1787/224126122024

2 Jurang keluaran ialah perbezaan antara paras keluaran sebenar dengan keluaran potensi dan jurang ini diukur sebagai peratusan daripada keluaran potensi. Jurang keluaran positif menunjukkan bahawa keluaran sebenar melebihi keluaran potensi, manakala jurang keluaran negatif pula menunjukkan sebaliknya.

Rajah 1

KDNK Sebenar dan Potensi

Sumber: Jabatan Perangkaan Malaysia dan anggaran Bank Negara Malaysia

r Ramalan

Jurang keluaran (skala kanan)

RM bilion % potensi

Krisis KewanganAsia

Krisis KewanganGlobal

1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011r0

20

40

60

80

100

120

140

160

-10

-5

0

5

10

15

20

25

Keluaran Potensi(skala kiri)

Keluaran Sebenar(skala kiri)

105

LAPO

RA

N T

AH

UN

AN

201

0PR

OSP

EK D

AN

DA

SAR

PA

DA

TA

HU

N 2

011

Jurang keluaran Malaysia diunjurkan terus menjadi lebih kecil dan dijangka mencatat jurang keluaran yang positif sedikit pada tahun 2011, ekoran pertumbuhan ekonomi yang mampan. Keluaran potensi dijangka kembali kepada trend pertumbuhan jangka sederhananya kira-kira 5%, disokong oleh penambahan seterusnya dalam stok modal, jumlah tenaga kerja yang semakin besar, serta produktiviti yang terus meningkat.

Jadual 1

KDNK Benar dan Keluaran Potensi

Tempoh

KDNK benarKeluaran Potensi

Pelaburan PekerjaJurang

Keluaran

Perubahan tahunan (%)(% drpd keluaran potensi)

1993-1999 6.5 6.4 4.5 4.1 0.1

2000 8.9 4.8 25.7 4.4 0.5

2001 0.5 4.6 -2.1 1.5 -2.1

2002 5.4 4.1 0.6 1.9 -1.0

2003 5.8 5.9 2.8 3.6 -0.7

2004 6.8 5.4 3.6 1.0 0.2

2005 5.3 5.0 5.0 0.6 0.7

2006 5.8 5.7 7.5 2.1 0.8

2007 6.5 5.3 9.4 2.5 1.9

2008 4.7 4.2 0.7 1.3 0.3

2009 -1.7 4.2 -5.6 2.6 -2.6

2010a 7.2 4.0 9.4 2.5 -0.7

a Anggaran

Sumber: Jabatan Perangkaan Malaysia dan anggaran Bank Negara Malaysia

106LA

POR

AN

TAH

UN

AN

2010PR

OSPEK

DA

N D

ASA

R PA

DA

TAH

UN

2011

penggunaan swasta akan menyumbang dengan nyata kepada pertumbuhan, kenaikan harga makanan dan bahan api yang lebih tinggi daripada jangkaan, khususnya, akan menimbulkan risiko kepada momentum pertumbuhan KDNK pada tahun 2011.

Keadaan Permintaan Dalam NegeriPermintaan dalam negeri diunjurkan mencatat pertumbuhan yang kukuh sebanyak 6.7% pada tahun 2011 kerana didorong oleh aktiviti sektor swasta yang kukuh. Penggunaan swasta, khususnya, dijangka terus menjadi penyumbang utama kepada pertumbuhan kerana disokong terutamanya oleh keadaan pasaran pekerja yang menggalakkan, peningkatan pendapatan boleh guna dan keyakinan pelanggan yang berterusan. Pelaburan swasta akan terus menjadi kukuh terutamanya pada separuh kedua tahun 2011 kerana didorong oleh prospek yang menggalakkan bagi industri berorientasikan dalam negeri dan keadaan perniagaan yang positif secara keseluruhan. Sektor awam akan terus menyokong pertumbuhan. Yang penting, pelaburan awam akan disokong oleh pelaksanaan projek yang digariskan dalam Rancangan Malaysia Kesepuluh (RMK10) serta perbelanjaan modal yang lebih tinggi oleh PABK.

Pertumbuhan kukuh permintaan dalam negeri pada tahun 2011, didorong oleh aktiviti sektor swasta yang kukuh

Penggunaan swasta akan menjadi penyumbang utama kepada pertumbuhan permintaan dalam negeri pada tahun 2011, dengan pertumbuhan sebanyak 6.9%. Peningkatan yang kukuh dalam perbelanjaan pengguna disebabkan oleh keadaan pasaran pekerja yang menggalakkan, pendapatan boleh guna yang lebih tinggi dan keyakinan pelanggan yang berterusan. Berikutan pertumbuhan yang lebih sederhana dalam permintaan luar negeri, pertambahan dalam guna tenaga akan disokong terutamanya oleh pertumbuhan yang terus kukuh dalam sektor perkilangan berorientasikan dalam negeri dan sektor perkhidmatan. Kadar pengangguran diunjurkan kekal stabil pada 3.2% daripada tenaga kerja pada 2011. Selain keadaan guna tenaga yang bertambah baik, pendapatan isi

rumah yang lebih tinggi juga akan disokong oleh jangkaan kenaikan selanjutnya dalam gaji sektor swasta pada purata 4.8% pada tahun 2011 dan harga komoditi yang terus tinggi, yang memberikan kesan positif yang ketara terhadap pendapatan isi rumah di luar bandar.

Perbelanjaan isi rumah juga akan disokong oleh akses kepada kredit yang berterusan. Sementara nisbah hutang isi rumah pada KDNK secara relatifnya tinggi pada 75.9% pada akhir tahun 2010, kedudukan kewangan isi rumah secara keseluruhan terus teguh. Khususnya, nisbah hutang terhadap aset kewangan secara relatifnya kekal tidak berubah pada paras 41.9% pada akhir tahun 2010. Pembayaran balik pinjaman semua jenis pinjaman isi rumah kekal tinggi, dengan nisbah pembayaran balik kepada pengeluaran pinjaman isi rumah pada purata 85% pada tahun 2010 (2006-09: 87%). Nisbah pinjaman tak berbayar sektor isi rumah terus menurun, daripada 7.1% pada

KDNK Benar Mengikut Perbelanjaan (2000=100)

2010a 2011r 2010a 2011r


Sumbangan kepada

pertumbuhan KDNK benar

(mata peratusan)

Permintaan dalam negeri1 6.3 6.7 5.6 6.0

Perbelanjaan sektor swasta 7.8 7.4 4.9 4.7

Penggunaan 6.6 6.9 3.6 3.7

Pelaburan 13.8 9.7 1.4 1.0

Perbelanjaan sektor awam 2.5 5.1 0.6 1.3

Penggunaan 0.1 7.2 0.0 1.0

Pelaburan 5.5 2.7 0.6 0.3

Perubahan dalam stok 4.9 -0.9

Eksport bersih barangan dan perkhidmatan -24.2 2.3 -3.3 0.2

Eksport 9.8 2.7 10.5 3.0

Import 14.7 2.8 13.8 2.8

Keluaran Dalam Negeri Kasar (KDNK) Benar 7.2 5.0~6.0 7.2 5.0~6.01 Tidak termasuk stok a Awalan r Ramalan Nota: Angka-angka tidak semestinya terjumlah disebabkan oleh

penggenapan


Jadual 4.1

107

LAPO

RA

N T

AH

UN

AN

201

0PR

OSP

EK D

AN

DA

SAR

PA

DA

TA

HU

N 2

011

akhir tahun 2006 kepada 2.3% pada akhir tahun 2010. Dengan kedudukan kewangan keseluruhan isi rumah kekal kukuh dan keupayaan membayar balik hutang yang terus utuh pada tahap agregat, keadaan pembiayaan akan terus menyokong penggunaan isi rumah dalam tempoh terdekat. Pelaburan swasta dijangka mencatat pertumbuhan sebanyak 9.7% pada tahun 2011 kerana disokong oleh perbelanjaan modal dalam semua sektor ekonomi, terutamanya dalam sektor perkhidmatan, perkilangan dan perlombongan. Aktiviti pelaburan yang lebih tinggi akan dapat dikekalkan ekoran keyakinan perniagaan yang positif, seiring dengan permintaan dalam negeri yang bertambah kukuh. Inisiatif penting yang diumumkan oleh Kerajaan pada tahun 2010 juga dijangka menggalakkan lagi keyakinan dan prospek perniagaan. Selain itu, peningkatan keseluruhan FDI global dan diikuti oleh FDI yang lebih tinggi ke Malaysia juga akan memberikan sumbangan positif ke arah pertumbuhan pelaburan swasta.

Dalam sektor perkhidmatan, perbelanjaan modal diunjurkan terus meningkat, khususnya dalam kalangan firma berorientasikan dalam negeri, seiring dengan penggunaan dalam negeri yang lebih tinggi serta inisiatif yang sedang dilaksanakan untuk meningkatkan penyediaan perkhidmatan yang sedia ada. Penyedia perkhidmatan komunikasi dijangka meningkatkan dan memperluas infrastruktur dan rangkaian jalur lebar yang sedia ada kerana

didorong oleh jangkaan permintaan yang lebih tinggi terhadap perkhidmatan jalur lebar. Dalam industri perdagangan borong dan runcit, firma-firma telah menyatakan rancangan peluasan industri itu melalui pembukaan saluran dagang baharu. Perbelanjaan modal industri perkhidmatan kewangan juga dijangka lebih tinggi, berikutan penubuhan operasi baharu oleh pemegang lesen asing dan pengembangan perniagaan oleh institusi sedia ada.

Selain itu, aktiviti pelaburan dalam sektor pengangkutan dan penyimpanan akan disokong oleh pembangunan kemudahan penyimpanan dan terminal berkaitan minyak dan gas serta peluasan infrastruktur pelabuhan dan pengangkutan udara, ekoran jangkaan permintaan penumpang yang lebih tinggi dan laluan udara tambahan.

Perbelanjaan modal dalam sektor perkilangan dijangka kekal berdaya tahan seperti yang dicerminkan oleh tahap kelulusan projek pelaburan yang lebih tinggi dalam sektor tersebut pada tahun 2010. Pelaburan yang lebih tinggi diluluskan untuk segmen E&E, keluaran petroleum dan keluaran logam asas. Perbelanjaan pelaburan dalam segmen E&E khususnya didorong oleh pengilang asing dalam sektor pertumbuhan baharu iaitu tenaga boleh dibaharui serta komponen pemacu cakera padat. Selain itu, kadar penggunaan kapasiti yang tinggi akan terus menggalakkan aktiviti peningkatan kapasiti oleh firma perkilangan secara umumnya, khususnya dalam industri berorientasikan dalam negeri.

Rajah 4.3

KDNK Benar dan Penggunaan Swasta

-4

-2

0

2

4

6

8

10

12

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010a 2011r120

160

200

240

280

320

360

Pertumbuhan penggunaan swasta

Pertumbuhan KDNK benar

Perubahan tahunan (%)RM bilion

(harga tahun 2000)

a Awalanr Ramalan


Penggunaan swasta (skala kanan)

Rajah 4.4

Penunjuk Hutang Isi Rumah


50

55

60

65

70

75

80

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Bahagian daripada KDNK (%)

0.7

0.8

0.9

1.0

1.1

1.2

1.3Nisbah

Hutang Isi Rumah (% daripada KDNK)

Nisbah Pinjaman - Deposit (skala kanan)

108LA

POR

AN

TAH

UN

AN

2010PR

OSPEK

DA

N D

ASA

R PA

DA

TAH

UN

2011

Pelaburan dalam sektor lain dijangka terus bertambah baik. Dalam sektor perlombongan, pelaburan dijangka meningkat kerana disokong oleh kemudahan pengeluaran yang sedia ada yang dibesarkan dan dinaiktaraf, perbelanjaan pembangunan untuk bidang baharu dalam beberapa tahun yang lalu, serta aktiviti cari gali di laut dalam dan medan minyak pinggiran. Selain itu, insentif cukai baharu yang telah meningkatkan daya maju projek dalam industri minyak dan gas akan terus mendorong aktiviti cari gali dalam sektor perlombongan. Dalam sektor pembinaan, perbelanjaan modal juga dijangka meningkat dengan pelaksanaan projek infrastruktur baharu dan yang sedang dilaksanakan.

Perbelanjaan sektor awam akan memperkukuh pertumbuhan permintaan dalam negeri pada tahun 2011, khususnya dengan unjuran perbelanjaan modal awam yang lebih tinggi pada separuh tahun kedua. Ini disebabkan terutamanya oleh pelaksanaan projek baharu dan pencepatan projek yang sedang dijalankan bagi menggalakkan aktiviti sektor swasta.

Penggunaan awam diunjurkan meningkat sebanyak 7.2% pada tahun 2011, disebabkan perbelanjaan yang lebih tinggi terhadap emolumen dan bekalan serta perkhidmatan. Yang penting, peningkatan dalam bekalan dan perkhidmatan ini sejajar dengan komitmen baharu Kerajaan di bawah RMK10 untuk memastikan penyampaian perkhidmatan awam berkualiti yang berkesan dan penyelenggaraan aset awam yang baik.

Pelaburan awam dijangka terus menyokong pertumbuhan pada tahun 2011 dengan pertumbuhan sebanyak 2.7%. Ini adalah kerana perbelanjaan modal Kerajaan yang lebih tinggi, didorong oleh projek baharu yang dirancang di bawah ETP dan RMK10 serta program RMK9 yang sedang dilaksanakan. Dalam sektor ekonomi, sebahagian besar perbelanjaan pembangunan akan digunakan untuk menyediakan infrastruktur asas luar bandar, meningkatkan kesalinghubungan dalam pengangkutan awam bandar serta membiayai projek bekalan air dan elektrik. Peruntukan yang besar juga dibuat untuk subsektor perdagangan dan industri bagi menggalakkan aktiviti pelaburan swasta dalam negeri yang lebih tinggi. Subsektor pendidikan dan kesihatan diberikan keutamaan dalam sektor perkhidmatan sosial bagi menyokong

pembangunan tenaga kerja mahir dan untuk meningkatkan penyediaan penjagaan kesihatan yang mampu diperoleh.

Pelaburan oleh syarikat awam bukan kewangan (PABK) juga dijangka meningkat, sekali gus terus menyokong pelaburan awam pada tahun 2011. Perbelanjaan modal dalam sektor minyak dan gas akan menjadi penyumbang utama, sebahagian besarnya disebabkan oleh aktiviti huluan bagi pembangunan medan minyak pinggiran dan cari gali di laut dalam. Selain itu, perbelanjaan modal dalam subsektor pengangkutan dan utiliti masing-masing akan tertumpu pada peluasan landasan kereta api dan lapangan terbang dan pembinaan loji kuasa elektrik yang baharu. Perbelanjaan bagi projek jalur lebar kelajuan tinggi dijangka menyumbang sebahagian besar pelaburan dalam subsektor komunikasi.

Prospek Mengikut SektorSemua sektor ekonomi diunjur meningkat pada tahun 2011, disokong terutamanya oleh pertumbuhan aktiviti ekonomi dalam negeri yang berterusan. Daripada asas pertumbuhan yang lebih tinggi (high base) pada tahun 2010, sektor perkhidmatan dan perkilangan dijangka meningkat pada kadar lebih sederhana pada tahun 2011, disokong oleh pertumbuhan yang menggalakkan dalam subsektor yang banyak bergantung pada aktiviti dalam negeri. Walau bagaimanapun, perkhidmatan berkaitan perdagangan dan industri perkilangan berorientasikan eksport dijangka mencatat pertumbuhan yang lebih perlahan, sejajar dengan jangkaan permintaan luar negeri yang lebih sederhana. Pertumbuhan dalam sektor utama diunjurkan lebih kukuh, mendapat manfaat daripada pengeluaran tanaman perindustrian yang dijangka meningkat semula berikutan harga komoditi yang tinggi, serta pengeluaran gas asli yang lebih tinggi. Kemajuan selanjutnya bagi projek infrastruktur yang sedang dijalankan dan projek baharu yang akan dilaksanakan di bawah Program Transformasi Ekonomi (ETP) akan mendorong sektor pembinaan. Sektor perkhidmatan akan kekal sebagai penyumbang terbesar kepada pertumbuhan pada tahun 2011, dengan kadar pertumbuhan diunjurkan sebanyak 5.9% (2010: 6.8%). Semua subsektor dijangka terus meningkat, dipacu oleh subsektor yang banyak bergantung

109

LAPO

RA

N T

AH

UN

AN

201

0PR

OSP

EK D

AN

DA

SAR

PA

DA

TA

HU

N 2

011

pada permintaan dalam negeri seperti perdagangan borong dan runcit, kewangan dan insurans, dan komunikasi. Mencerminkan permintaan luar negeri yang lebih perlahan, subsektor berkaitan perdagangan dan perkilangan dijangka berkembang pada kadar yang lebih sederhana.

Pertumbuhan stabil dalam semua sektor pada tahun 2011, disokong terutamanya oleh permintaan luar negeri

Subsektor perdagangan borong dan runcit dijangka terus mencatatkan prestasi yang memberangsangkan, disokong oleh penggunaan swasta lebih tinggi berikutan keadaan pasaran pekerja yang menggalakkan serta penambahan kedai runcit dan pasar raya besar baharu. Subsektor ini juga dijangka mendapat manfaat daripada ketibaan pelancong yang lebih tinggi, khususnya dari negara berpendapatan tinggi.

Pertumbuhan dalam subsektor kewangan dan insurans dijangka kekal kukuh, didorong terutamanya oleh segmen kewangan disebabkan oleh pemberian pinjaman bank yang akan terus meningkat seiring dengan perbelanjaan pengguna yang lebih tinggi dan peningkatan aktiviti perniagaan. Peningkatan yang dijangka dalam aktiviti pasaran modal akan menyumbang dengan nyata kepada pendapatan berasaskan fi institusi perbankan. Dalam segmen insurans,

pertumbuhan dijangka berpunca terutamanya daripada segmen hayat, seiring dengan pendapatan boleh guna yang meningkat dan tahap kesedaran orang ramai yang lebih tinggi tentang perancangan kewangan.

Prospek subsektor komunikasi juga dijangka kekal teguh. Industri telekomunikasi akan didorong oleh segmen bukan suara, ekoran permintaan terhadap data mudah alih yang dijangka mendapat manfaat daripada populariti dan kemampuan memiliki smartfon dengan kemunculan pelbagai peranti baharu dan persaingan yang semakin sengit di kalangan penyedia perkhidmatan. Pertumbuhan akan terus disokong oleh pengenalan secara meluas jalur lebar berkelajuan tinggi, perkhidmatan jalur lebar tanpa wayar dan inisiatif yang berterusan oleh Kerajaan untuk menggalakkan penggunaan perkhidmatan jalur lebar di luar bandar.

Pertumbuhan dalam subsektor berkaitan perdagangan diunjurkan lebih sederhana, mencerminkan prospek pertumbuhan permintaan luar negeri yang lebih perlahan. Dalam subsektor pengangkutan dan penyimpanan, perkhidmatan berkaitan kargo yang dijangka sederhana akan diimbangi sebahagiannya oleh daya tahan segmen berkaitan penumpang, sejajar dengan ketibaan pelancong yang diunjurkan lebih tinggi dan aktiviti pelancongan dalam negeri yang meningkat. Tambang kapal terbang yang kompetitif dalam segmen kos rendah dan peluasan secara agresif oleh syarikat penerbangan dalam negeri akan terus menyokong pertumbuhan.

Sektor perkilangan diunjurkan berkembang pada kadar yang lebih sederhana pada tahun 2011, disebabkan asas pertumbuhan yang lebih tinggi pada tahun 2010. Industri berorientasikan eksport dijangka berkembang dengan lebih perlahan, sejajar dengan persekitaran permintaan luar negeri yang lebih sederhana. Khususnya, kelompok keluaran E&E akan mengalami pertumbuhan yang lebih perlahan selepas meningkat semula dengan ketara pada tahun 2010. Pertumbuhan yang dijangka lebih perlahan itu akan seiring dengan trend jualan separa konduktor sedunia, tetapi kelompok ini akan terus disokong oleh permintaan terhadap keluaran dalam segmen pengguna dan komunikasi, khususnya dari rantau ini. Di samping itu, pelaksanaan pelaburan dalam bidang baharu, seperti perkilangan sel solar dan

KDNK Benar Mengikut Sektor (2000=100)

2010a 2011r


Pertanian 1.7 3.4

Perlombongan dan kuari 0.2 2.0

Perkilangan 11.4 5.7

Pembinaan 5.2 5.4

Perkhidmatan 6.8 5.9

Keluaran Dalam Negeri Kasar (KDNK) Benar 7.2 5.0 ~ 6.0

a Awalanr Ramalan

Sumber: Jabatan Perangkaan MalaysiaBank Negara Malaysia

Jadual 4.2

110LA

POR

AN

TAH

UN

AN

2010PR

OSPEK

DA

N D

ASA

R PA

DA

TAH

UN

2011

diod yang mengeluarkan cahaya (light-emitting diodes, LED), dijangka memanfaatkan kelompok ini. Pertumbuhan dalam kelompok keluaran berkaitan sumber akan terus didorong oleh permintaan global terhadap keluaran kimia dan luar estet, khususnya dari rantau ini. Di samping itu, prestasi industri keluaran getah dijangka menggalakkan, disokong oleh permintaan terhadap sarung tangan serta keluaran getah berkaitan automotif.

Pertumbuhan dalam industri berorientasikan pasaran dalam negeri akan terus menyokong sektor perkilangan. Kelompok keluaran berkaitan pengguna dijangka berkembang seiring dengan pertumbuhan penggunaan swasta yang berterusan, khususnya dalam industri berkaitan makanan dan pengangkutan. Kelompok berkaitan pembinaan akan disokong oleh aktiviti pembinaan yang dijangka bertambah baik pada tahun ini. Di samping itu, projek infrastruktur di rantau ini akan terus memberikan manfaat kepada pengeluaran keluaran keluli.

Sektor pertanian dijangka mencatat pertumbuhan lebih tinggi sebanyak 3.4% pada tahun 2011 disebabkan oleh pengeluaran tanaman perindustrian yang pulih. Pengeluaran minyak sawit diunjurkan pulih pada separuh tahun kedua sejajar dengan keadaan cuaca yang dijangka kembali normal pada tempoh ini. Selain itu, harga getah yang tinggi dalam keadaan stok global yang rendah dan permintaan global yang kukuh akan terus menggalakkan aktiviti penorehan pada tahun ini. Pertumbuhan sektor pertanian juga akan disokong oleh pengeluaran tanaman makanan yang kekal tinggi seiring dengan usaha Kerajaan untuk menggiatkan semula sektor ini, termasuk langkah untuk menggalakkan aktiviti pertanian yang bernilai tambah tinggi.

Sektor perlombongan diunjurkan berkembang sebanyak 2.0% mencerminkan pengeluaran gas asli yang lebih tinggi dengan pembukaan dua medan gas baharu di luar pesisir Terengganu dan Sarawak. Walau bagaimanapun, pengeluaran minyak mentah dijangka terus merosot disebabkan oleh penyenggaraan berjadual dan pelaksanaan Rancangan Pengurusan Takungan untuk menampung pengeluaran jangka panjang.

Pertumbuhan dalam sektor pembinaan dijangka meningkat kepada 5.4% pada tahun 2011 (2010:

5.2%), disokong oleh pertumbuhan dalam semua subsektor. Khususnya, subsektor kejuruteraan awam dijangka mendapat manfaat daripada pelaksanaan projek di bawah pelbagai inisiatif Kerajaan. Selain kemajuan selanjutnya dalam projek yang sedang dilaksanakan seperti pembinaan Jambatan Pulau Pinang Kedua, rangkaian rel trek berkembar, LCCT, dan terminal minyak dan gas di Sabah, subsektor kejuruteraan awam juga akan disokong oleh pelaksanaan projek utama baharu seperti pembinaan loji jana kuasa di Terengganu dan Sabah serta pemanjangan rangkaian LRT Lembah Klang. Subsektor bukan kediaman akan dipacu oleh pembinaan ruang pejabat dibina khas dan ruang runcit yang sedang dilaksanakan dan perbelanjaan sektor awam bagi pembinaan dan naik taraf sekolah, hospital dan klinik, manakala pertumbuhan yang berterusan dalam permintaan perumahan dan persekitaran pembiayaan yang menggalakkan akan menyokong pertumbuhan dalam subsektor kediaman.

Imbangan PembayaranDari segi sektor luar, lebihan akaun semasa dijangka meningkat kepada RM100.7 bilion atau 12.5% daripada PNK pada tahun 2011. Harga komoditi yang lebih tinggi dan permintaan dalam negeri yang kukuh akan terus memacu pertumbuhan, masing-masing dalam eksport dan import kasar, yang menyumbang kepada lebihan perdagangan yang lebih besar. Akaun perkhidmatan dijangka mencatat lebihan kecil dengan penerimaan yang lebih tinggi daripada akaun perjalanan. Bagi akaun kewangan, aliran masuk pelaburan langsung asing dijangka terus meningkat manakala pelaburan langsung di luar negeri oleh syarikat Malaysia diunjurkan kekal besar kerana prospek ekonomi, khususnya di rantau ini kekal menggalakkan.

Eksport kasar dijangka berkembang sebanyak 5.4%, iaitu peningkatan yang sederhana daripada asas pertumbuhan yang tinggi pada tahun sebelumnya. Eksport perkilangan diunjurkan mencatat pertumbuhan lebih sederhana disebabkan eksport E&E dijangka berkembang pada kadar lebih sederhana sejajar dengan pertumbuhan industri elektronik global yang lebih perlahan. Dengan kekuatan secara relatif dalam segmen komputer, pengeluar Malaysia dijangka meraih manfaat yang terhad hasil daripada penaiktarafan industri elektronik global, dipacu oleh smartfon, tablet dan alatan elektronik pengguna yang lain. Namun begitu, permintaan serantau yang berterusan terhadap

111

LAPO

RA

N T

AH

UN

AN

201

0PR

OSP

EK D

AN

DA

SAR

PA

DA

TA

HU

N 2

011

keluaran audio visual, seperti televisyen panel rata dan pemain cakera padat/perakam Blu-ray akan terus menyokong pertumbuhan yang mampan dalam eksport keluaran elektrik. Dalam segmen keluaran bukan E&E, peningkatan eksport dijangka didorong oleh permintaan serantau yang berterusan terhadap keluaran berasaskan sumber, khususnya bahan kimia, petroleum dan getah dan harga komoditi yang lebih tinggi. Eksport komoditi dijangka terus mencatat pertumbuhan yang teguh, disokong oleh harga lebih tinggi dan permintaan yang kukuh terhadap komoditi, khususnya dari rantau ini.

Pertumbuhan dalam import kasar diunjurkan menjadi sederhana kepada 5.7% disebabkan import barangan perantaraan yang perlahan seiring dengan pertumbuhan yang lebih sederhana dalam eksport perkilangan. Namun begitu, import penggunaan dan modal dijangka meningkat pada kadar yang mampan, disokong oleh pengembangan yang teguh penggunaan swasta dan pengukuhan pelaburan swasta dalam negeri.

Akaun perkhidmatan dijangka terus mencatat lebihan kecil sebanyak RM0.2 bilion, didorong oleh penerimaan yang lebih tinggi daripada akaun perjalanan berikutan ketibaan pelancong, khususnya dari rantau ini yang diunjurkan meningkat berikutan kempen promosi yang aktif dan akses yang meningkat melalui syarikat penerbangan kos rendah. Dalam akaun pendapatan, defisit dijangka lebih kecil sedikit disebabkan terutamanya oleh perolehan lebih tinggi oleh syarikat Malaysia yang melabur di luar negeri dan penghantaran balik keuntungan dan dividen yang lebih rendah oleh MNC yang beroperasi di Malaysia. Perolehan syarikat Malaysia dijangka disokong oleh harga komoditi yang lebih kukuh dan prospek ekonomi yang menggalakkan di rantau ini, manakala perolehan MNC akan terjejas oleh eksport yang dijangka sederhana.

Bagi akaun kewangan, aliran masuk kasar pelaburan langsung asing (FDI) dijangka terus meningkat pada tahun 2011 dengan prospek ekonomi yang menggalakkan, perolehan syarikat yang lebih baik dan keyakinan perniagaan yang meningkat. Peningkatan aliran FDI global yang berterusan dan projek transformasi ekonomi Kerajaan yang pelbagai akan memberikan sokongan tambahan kepada aliran masuk FDI ke Malaysia. FDI yang lebih tinggi ini dijangka meliputi semua sektor yang disalurkan terutamanya ke dalam sektor perkilangan,

perkhidmatan serta minyak dan gas. Dalam sektor perkilangan, FDI adalah dalam bentuk pelaburan semula oleh MNC bagi meningkatkan kapasiti dan pelaburan baharu dalam sektor pertumbuhan baharu dan teknologi baru muncul. Data daripada MIDA tentang pelaburan asing yang diluluskan dalam sektor perkilangan menunjukkan sebahagian besar pelaburan tersebut adalah dalam industri seperti E&E, keluaran petroleum termasuk petrokimia, keluaran logam asas serta keluaran mineral bukan logam yang dijangka menjana nilai tambah yang tinggi, menggunakan teknologi tinggi dan mewujudkan kemahiran lebih tinggi. FDI dalam sektor minyak dan gas akan terus disokong oleh harga yang semakin naik dan permintaan yang meningkat serta peningkatan insentif Kerajaan kepada sektor ini. Berikutan liberalisasi selanjutnya sektor perkhidmatan pada tahun 2009, FDI dalam sektor perkhidmatan dijangka disalurkan ke dalam subsektor kewangan

Imbangan Pembayaran

2010a 2011r

RM bilion

Barangan 136.6 144.3

Akaun perdagangan 110.2 114.6

Eksport (% perubahan tahunan) 15.6 5.4

Import (% perubahan tahunan) 21.7 5.7

Perkhidmatan 0.9 0.2

Imbangan barangan dan perkhidmatan

137.4 144.6

Pendapatan -25.2 -23.7

Pindahan semasa -21.7 -20.2

Imbangan akaun semasa 90.5 100.7

% daripada PNK 12.2 12.5

Akaun modal -0.2

Akaun kewangan -21.9

Imbangan akaun modal dan kewangan -22.1

Kesilapan dan ketinggalan -71.0

antaranya:

Pengurangan nilai rizab hasil daripadapenilaian semula pertukaran asing -32.6

Imbangan keseluruhan -2.6

a Awalan r RamalanNota: Angka-angka tidak semestinya terjumlah disebabkan oleh penggenapan


Jadual 4.3

112LA

POR

AN

TAH

UN

AN

2010PR

OSPEK

DA

N D

ASA

R PA

DA

TAH

UN

2011

dan bukan kewangan. Walaupun jumlah pelaburan asing dalam sektor perkhidmatan mungkin agak kecil dibandingkan dengan pelaburan dalam sektor perkilangan, pelaburan ini dijangka menjana peluang pekerjaan yang lebih tinggi pada tahap pengurusan, profesional dan teknikal, seiring dengan objektif Kerajaan untuk mewujudkan tenaga kerja yang berkualiti dan ekonomi berpendapatan tinggi.

Pelaburan langsung di luar negeri (DIA) oleh syarikat-syarikat Malaysia dijangka kekal besar pada tahun 2011 apabila syarikat-syarikat terus meneroka pasaran dan peluang perniagaan baharu di luar negeri. DIA yang besar ini dijangka disalurkan terutamanya ke dalam sektor perkhidmatan, minyak dan gas serta perkilangan dengan memfokus kepada ekonomi serantau dan ekonomi sedang pesat membangun yang lain. Sementara kebanyakan DIA terus dipacu oleh syarikat berkaitan Kerajaan,sektor swasta juga dijangka terus dilabur di luar negeri dengan meneroka dalam bidang kepakarannya dan mencari peluang di rantau dan pasaran yang sedia ada dan baharu. Ini akan terus memberikan manfaat kepada syarikat Malaysia melalui daya saing yang

lebih mantap hasil daripada daripada akses pasaran yang lebih baik dan ekonomi ikut bidangan lebih menyeluruh dan seterusnya, berpotensi besar bagi penghantaran balik keuntungan dan dividen yang lebih tinggi daripada pelaburan di luar negeri dalam jangka sederhana.

Keadaan pasaran pekerjaKeadaan pasaran pekerja dijangka kekal positif pada tahun 2011, dengan pertumbuhan berterusan dalam guna tenaga yang dihasilkan terutamanya daripada pertumbuhan dalam sektor berorientasikan dalam negeri. Peluang pekerjaan yang ditawarkan akan diterajui oleh sektor perkhidmatan, khususnya subsektor perdagangan edaran, kewangan dan insurans, dan komunikasi. Dalam sektor perkilangan, walaupun terdapat pertumbuhan yang lebih sederhana dalam industri berorientasikan eksport, pertambahan dalam guna tenaga akan berterusan kerana, disokong oleh peningkatan dalam kelompok keluaran berkaitan pengguna dan berkaitan pembinaan. Kadar pengangguran diunjurkan kekal pada 3.2% daripada tenaga kerja pada tahun 2011.

Prospek guna tenaga yang positif akan menguatkan jangkaan bagi upah yang lebih tinggi dan pertumbuhan pendapatan isi rumah, yang menyokong sentimen dan aktiviti penggunaan swasta pada tahun ini. Berdasarkan tinjauan yang dijalankan oleh Bank Negara Malaysia, kebanyakan firma dalam sektor perkilangan, perkhidmatan bukan kewangan dan pembinaan adalah optimistik tentang prospek guna tenaga dan menjangka gaji akan terus dinaikkan.Tambahan gaji purata keseluruhan dalam sektor swasta dijangka pada 4.8% (2010: 4.5%), dengan tambahan purata sebanyak 3.1% dan 5.5%, masing-masing dalam sektor perkilangan dan sektor bukan perkilangan.

Prospek InflasiInflasi keseluruhan dijangka berpurata antara 2.5 - 3.5% pada tahun 2011. Inflasi akan terus didorong oleh faktor penawaran, terutamanya harga komoditi global yang lebih tinggi dan pelarasan seterusnya pada harga ditadbir dalam negeri. Tekanan permintaan akan sederhana sejajar dengan permintaan dalam negeri yang menjadi bertambah baik secara beransur-ansur. Julat ramalan yang lebih luas mencerminkan bertambahnya ketidakpastian dalam persekitaran luar dan dalam negeri, terutamanya harga makanan dan tenaga global, serta masa dan magnitud pelarasan pada harga ditadbir oleh Kerajaan.

Perdagangan Luar Negeri

2010a 2011r

RM bilion

Perubahan tahunan

(%)

RM bilion

Perubahan tahunan

(%)

Eksport kasar antaranya:

639.4 15.6 674.2 5.4

Perkilangan 486.7 13.0 507.9 4.4

Pertanian 69.9 30.8 78.5 12.4

Mineral 72.8 23.4 78.6 8.0

Import kasarantaranya:

529.2 21.7 559.6 5.7

Barangan modal 76.4 16.2 84.3 10.3

Barangan pengantara

363.2 22.1 382.4 5.3

Barangan penggunaan

34.6 10.1 37.5 8.4

Imbangan perdagangan 110.2 -6.9 114.6 4.0

a Awalan r Ramalan


Jadual 4.4

113

LAPO

RA

N T

AH

UN

AN

201

0PR

OSP

EK D

AN

DA

SAR

PA

DA

TA

HU

N 2

011

Dari segi penawaran, harga komoditi global dijangka meningkat disebabkan oleh gangguan dalam bekalan disebabkan oleh keadaan cuaca yang buruk, perkembangan geopolitik, kegiatan spekulatif dan permintaan yang kukuh dari ekonomi sedang pesat membangun. Bagi minyak mentah, Laporan Prospek Ekonomi Dunia Tabung Kewangan Antarabangsa (International Monetary Fund World Economic Outlook, IMF WEO) yang terkini pada Januari 2011 mengunjurkan kenaikan harga minyak mentah kepada purata USD90 setong pada tahun 2011 (USD79.5 setong pada tahun 2010). Unjuran IMF ini adalah sama dengan tinjauan ramalan penganalisis oleh Bloomberg pada awal bulan Februari 2011, yang menunjukkan unjuran median yang menghampiri paras USD90 setong. Memandangkan permintaan dari ekonomi maju dijangka kekal perlahan sepanjang tahun 2011, permintaan terhadap minyak mentah akan datang terutamanya dari ekonomi sedang pesat membangun. Sementara itu, bekalan minyak mentah pula dijangka mencukupi untuk tahun tersebut. Pada bulan Februari 2011, Agensi Tenaga Antarabangsa (International Energy Agency) menganggarkan kapasiti pengeluaran simpanan oleh Pertubuhan Negara-negara Pengeksport Minyak (Organisation of the Petroleum Exporting Countries, OPEC) berjumlah 4.7 juta tong sehari, berbanding dengan hanya 2.3 juta tong sehari ketika kemuncak kejutan harga minyak pada tahun 2008.

Inflasi keseluruhan dijangka meningkat didorong terutamanya oleh faktor penawaran

Harga makanan global pada tahun 2011 dijangka kekal tinggi disebabkan oleh tekanan permintaan yang terus tinggi dalam keadaan pertumbuhan ekonomi yang kukuh dan pendapatan yang makin meningkat, khususnya dalam ekonomi sedang pesat membangun seperti RR China, India dan Indonesia. Gangguan bekalan yang berterusan disebabkan oleh faktor bermusim dan keadaan cuaca yang buruk akan memberikan tekanan yang lebih tinggi terhadap harga. Laporan Prospek Makanan edisi November 2010

terbitan Pertubuhan Makanan dan Pertanian Pertubuhan Bangsa-Bangsa Bersatu (Food and Agriculture Organisation of the United Nations (FAO1) menjangkakan bahawa kenaikan semasa harga makanan adalah bersifat sementara memandangkan bekalan tanaman makanan utama dijangka lebih daripada mencukupi apabila rizab makanan bertambah pada separuh kedua tahun 2011. Bagi Malaysia, kesan harga makanan global yang lebih tinggi pada tahun 2010 juga akan dirasai pada tahun 2011 kerana pergerakan dalam harga makanan global memberikan kesan kepada harga domestik dengan sela masa memandangkan banyak barangan makanan dalam kumpulan IHP ditadbir oleh Kerajaan. Permintaan spekulatif terhadap komoditi juga mungkin menjadi lebih ketara kerana pelabur terus mencari pulangan yang lebih tinggi dalam keadaan mudah tunai lebihan dan kadar faedah yang rendah pada peringkat global. Perkembangan ini dijangka mendorong kenaikan harga komoditi global dan meningkatkan turun naik harga tersebut. Pertumbuhan yang lebih baik daripada jangkaan dalam ekonomi maju juga boleh menyumbang kepada kenaikan harga selanjutnya. Satu lagi punca ketidakpastian ialah perubahan dalam perkembangan geopolitik di rantau Timur Tengah dan Afrika Utara, yang mungkin memberikan tekanan terhadap kenaikan harga komoditi global, khususnya minyak mentah.

Rajah 4.5

IHP Makanan dan Minuman Bukan Alkoholdan Indeks Harga Makanan FAO

-40

-20

0

20

40

60

J F MAM J J O S O N D J F MA M J J O S O N D J FMA M J J O S O N D

Pertumbuhan tahunan, % Pertumbuhan tahunan, %

0

2

4

6

8

10

12

14

Indeks Harga Makanan FAO (skala kiri)

IHP Makanan dan Minuman Bukan Alkohol (skala kanan)

2008 2009 2010

Sumber: Jabatan Perangkaan Malaysia dan FAO

1 Indeks Harga Makanan FAO terdiri daripada purata wajaran 55 komoditi makanan yang dianggap mewakili harga dunia bagi makanan oleh pakar FAO.

114LA

POR

AN

TAH

UN

AN

2010PR

OSPEK

DA

N D

ASA

R PA

DA

TAH

UN

2011

Secara keseluruhan, inflasi purata dalam kalangan negara sumber import utama Malaysia dijangka lebih tinggi pada tahun 2011. Kapasiti berlebihan pada masa ini dan tekanan permintaan yang lemah ekoran perbelanjaan penggunaan yang rendah dalam ekonomi maju akan sedikit sebanyak mengurangkan tekanan inflasi dari negara-negara tersebut. Walau bagaimanapun, permintaan dalam negeri yang kukuh dijangka akan menyebabkan tekanan harga yang berterusan dalam ekonomi pasaran sedang pesat membangun. Ini akan menyebabkan kos yang lebih tinggi bagi input yang diimport dan barangan pengguna dari ekonomi tersebut, dan memberikan tekanan tambahan terhadap inflasi dalam negeri. Di dalam negeri pula, sebagai sebahagian daripada langkah pengurangan subsidi Kerajaan, satu siri pelarasan pada harga barangan ditadbir dijangka dilaksanakan pada tahun 2011. Kesan terhadap inflasi keseluruhan akan bergantung pada masa dan magnitud pelarasan tersebut. Walau bagaimanapun, pelarasan harga dijangka beransur-ansur, dan ini akan membantu membendung kesan inflasi secara keseluruhan. Tekanan oleh faktor permintaan terhadap harga dalam negeri dijangka sederhana, sejajar dengan peningkatan permintaan dalam negeri yang stabil. Kenaikan upah, sentimen pengguna dan perniagaan yang bertambah baik, peningkatan dalam penggunaan swasta yang stabil, dan keadaan monetari yang lebih baik akan terus menyokong aktiviti penggunaan dan pelaburan sektor isi rumah dan perniagaan. Berikutan itu, jurang keluaran akan mengecil, meskipun pada kadar yang perlahan, dan mungkin menjadi positif sedikit pada 2011 (Lihat rencana mengenai Keluaran Potensi Ekonomi Malaysia). Meskipun ini boleh mewujudkan tekanan yang lebih tinggi terhadap harga, tahap tekanan harga tersebut dijangka sederhana. Tambahan pula, kenaikan harga keseluruhan akan diimbangi oleh perkembangan negatif yang mungkin berlaku dalam sektor luar. Satu faktor yang telah memperlahankan tekanan terhadap harga yang lebih tinggi ialah penambahan nilai kadar pertukaran efektif nominal ringgit sejak tahun 2010. Sehingga kini, penambahan nilai tersebut telah membantu memperlahankan pemindahan tekanan harga luaran kepada inflasi dalam negeri. Walau bagaimanapun, pengukuhan kadar pertukaran asing dengan ketara juga boleh menyebabkan

kadar pertukaran menjadi tidak sejajar berbanding dengan asas-asas ekonomi yang seterusnya akan memberikan implikasi negatif kepada ekonomi secara keseluruhan. Pelarasan secara beransur-ansur dan teratur dalam kadar pertukaran asing adalah penting bagi membolehkan berlakunya pelarasan sewajarnya dalam ekonomi benar.

DASAR MONETARI

Dasar monetari pada tahun 2011 dijangka beroperasi dalam persekitaran yang semakin kompleks yang dicirikan oleh pertumbuhan ekonomi global yang tidak seimbang, mudah tunai global yang tinggi, aliran modal yang turun naik, dan harga komoditi yang tinggi. Berbanding dengan tahun 2010, iaitu ketika fokus dasar monetari adalah untuk menghindarkan risiko ketidakseimbangan kewangan dan mengekalkan pertumbuhan ekonomi, risiko inflasi yang lebih tinggi menjadi semakin nyata pada tahun 2011. Oleh itu, dasar monetari akan terus menyokong pertumbuhan ekonomi yang mampan di samping menguruskan risiko terhadap inflasi. Penekanan juga akan diberikan dalam memastikan dasar monetari kekal wajar bagi mengelak ketidakseimbangan kewangan daripada berlaku.

Dasar monetari akan terus menyokong pertumbuhan ekonomi yang mampan di samping menguruskan risiko terhadap inflasi

Ekonomi Malaysia dijangka meningkat sebanyak 5-6% pada tahun 2011. Unjuran kadar pertumbuhan ini adalah selaras dengan asas-asas ekonomi Malaysia. Berikutan permintaan luar negeri yang lebih lemah, permintaan swasta dalam negeri akan memainkan peranan utama dalam mendorong pertumbuhan ekonomi. Penggunaan dan pelaburan swasta dijangka mengekalkan momentum pertumbuhan mereka, dengan disokong oleh persekitaran dasar yang akomodatif. Namun, risiko utama terhadap prospek ini ialah kenaikan kadar inflasi. Kadar inflasi dijangka lebih tinggi pada tahun 2011, didorong terutamanya oleh harga komoditi dan tenaga yang meningkat dengan ketara disebabkan pelbagai faktor luaran seperti perubahan permintaan global, keadaan cuaca yang

115

LAPO

RA

N T

AH

UN

AN

201

0PR

OSP

EK D

AN

DA

SAR

PA

DA

TA

HU

N 2

011

buruk, gangguan bekalan, dan sebahagiannya oleh aktiviti spekulasi yang didorong oleh mudah tunai global yang lebih daripada mencukupi dan pasaran komoditi yang semakin berciri pasaran kewangan. Ini akan mengakibatkan harga dalam negeri yang lebih tinggi. Meskipun tidak banyak yang dapat dilakukan oleh dasar monetari mengenai kesan “pusingan pertama” ini, namun, perlu ada ketelitian dalam membuat penilaian sama ada tekanan harga sedemikian telah menjadi mapan dan diperkukuh oleh faktor dalam negeri. Dalam keadaan ini, dasar monetari yang akomodatif mungkin perlu diselaraskan bagi memastikan inflasi tidak meningkat ke tahap yang akan memberi kesan terhadap aktiviti ekonomi dan mengurangkan kebajikan ekonomi. Kenaikan inflasi juga mungkin menyebabkan kadar faedah benar menjadi negatif. Selain kepentingan untuk memberikan pulangan benar yang positif untuk tabungan pendeposit, kadar faedah benar yang rendah akan menggalakkan aktiviti pengambilan risiko yang berlebihan, pengeluaran dana daripada sistem pengantaraan daripada aset selamat seperti deposit kepada pelaburan yang lebih berisiko untuk mencari kadar hasil yang lebih tinggi, dan seterusnya berpotensi mendorong berlakunya leveraj yang berlebihan. Perkembangan ini mewujudkan ketidakseimbangan yang akan memberi kesan kepada potensi pertumbuhan ekonomi jangka panjang apabila ketidakseimbangan ini terungkai, biasanya secara tidak teratur. Dalam hal ini, pendirian dasar monetari perlu kekal wajar bagi mengelak ketidakseimbangan kewangan daripada berlaku. Apabila berlaku aktiviti pengambilan risiko yang berlebihan atau harga aset melambung dalam segmen pasaran yang tertentu, instrumen sasaran lain seperti langkah kehematan makro dapat dilaksanakan untuk menangani kebimbangan tersebut. Aliran modal akan memberi satu lagi cabaran yang lain kepada pengurusan dasar monetari pada tahun 2011. Peralihan besar dalam mudah tunai global telah menyebabkan aliran modal yang ketara ke dalam ekonomi sedang pesat membangun, dan khususnya, ke dalam rantau Asia. Disebabkan saiz yang besar, aliran masuk ini berpotensi mewujudkan turun naik yang ketara dalam kadar pertukaran asing. Turun naik yang ketara itu dalam tempoh yang singkat akan memberi kesan negatif kepada aktiviti ekonomi. Dalam persekitaran yang tidak menentu ini, perniagaan berdepan dengan cabaran untuk membuat

keputusan tentang penetapan harga barangan dan perkhidmatan serta pelaburan pada masa hadapan. Aliran yang berlebihan juga boleh mengakibatkan harga aset dalam negeri melambung tinggi dan boleh mengakibatkan kejatuhan harga mendadak apabila aliran ini berbalik, yang seterusnya boleh mengakibatkan kesan kemewahan yang negatif. Aliran sedemikian memerlukan pemantauan dan pengurusan yang berhati-hati. Berbanding dengan episod yang lepas, Malaysia kini mempunyai lebih fleksibiliti dalam menguruskan aliran modal. Pertama, sistem kewangan yang lebih pelbagai dan maju telah membantu mengantara aliran modal. Kedua, rejim apungan terurus telah memberikan fleksibiliti yang diperlukan untuk penyelarasan kadar pertukaran dengan keadaan yang berubah-ubah. Ketiga, keupayaan Bank untuk menguruskan mudah tunai domestik juga telah meningkat dengan ketara, disokong oleh instrumen yang lebih pelbagai untuk operasi monetari dan diperkukuh dengan sistem pengawasan dan maklumat yang lebih baik. Keempat, asas-asas ekonomi yang lebih kukuh dan paras rizab antarabangsa yang teguh juga bermakna bahawa Bank ada penampan untuk memelihara kestabilan makroekonomi dan kewangan jika aliran modal berbalik. Kelima, kerjasama yang lebih erat di antara bank pusat di rantau ini juga meningkatkan keupayaan Bank untuk bertindak lebih awal dalam pengurusan risiko yang berpunca daripada aliran modal.

DASAR FISKAL Dasar fiskal pada tahun 2011 tertumpu ke arah transformasi negara menjadi ekonomi maju dan berpendapatan tinggi dengan terus memberikan perhatian pada langkah-langkah yang menyokong dan membolehkan tahap aktiviti sektor swasta yang lebih tinggi. Langkah-langkah ini berpandukan strategi yang digariskan dalam Rancangan Malaysia Kesepuluh (RMKe-10), 6 Bidang Hasil Utama Negara dan 12 Bidang Ekonomi Utama Negara. Khususnya, Bajet 2011 memberikan tumpuan pada langkah-langkah menggiatkan semula pelaburan swasta dan merangsang permintaan dalam negeri. Bagi meningkatkan aktiviti sektor swasta, Bajet 2011 menggariskan antaranya tiga inisiatif utama. Pertama, pembentukan inisiatif perkongsian sektor awam-swasta sebagai mekanisme utama untuk melaksanakan projek pembangunan Kerajaan

116LA

POR

AN

TAH

UN

AN

2010PR

OSPEK

DA

N D

ASA

R PA

DA

TAH

UN

2011

melalui pembiayaan sektor swasta. Kedua, pengenalpastian beberapa projek pembangunan yang berimpak tinggi untuk terus menarik pelaburan sektor swasta seperti Wilayah Kewangan Antarabangsa Kuala Lumpur (Kuala Lumpur International Financial District, KLIFD) dan Transit Aliran Massa (Mass Rapid Transit, MRT). Ketiga, pelaksanaan langkah-langkah untuk meningkatkan sumber pembiayaan sektor swasta termasuk langkah-langkah untuk menggiatkan semula pasaran modal dan industri modal teroka.Terdapat juga langkah-langkah untuk meningkatkan sistem penyampaian awam yang lebih cekap bagi memudahkan urus niaga antara sektor swasta dengan agensi-agensi Kerajaan. Dengan menyedari bahawa pembangunan modal insan merupakan kunci untuk mentransformasikan Malaysia menjadi ekonomi berpendapatan tinggi, Kerajaan komited untuk membangunkan dan menguruskan modal insan secara efektif. Ini dapat dicapai melalui langkah-langkah untuk menarik, mendorong dan mengekalkan tenaga mahir, memperhebat program latihan dan memperkukuh kualiti pendidikan pada semua peringkat. Antara langkah yang diumumkan ialah pengenalan Program Mempertingkatkan Kemahiran

Kewangan Kerajaan Persekutuan

RM bilion Perubahan %

2010a 2011B 2010a 2011B

Hasil 159.7 165.8 0.6 3.9Jumlah perbelanjaan 204.4 212.0 -1.0 3.7

Perbelanjaan mengurus 151.6 162.8 -3.5 7.4

Perbelanjaan pembangunan kasar 52.8 49.2 6.6 -6.8

Terimaan balik pinjaman 1.5 0.7

Imbangan keseluruhan -43.3 -45.5% daripada KDNK -5.6 -5.4

Sumber pembiayaan:Peminjaman dalam negeri bersih 36.5 -Peminjaman luar negeri bersih 3.7 -Harta boleh jual1 dan pelarasan 3.1 -

1 Tanda campur (+) menunjukkan pengeluaran harta boleh jual terkumpula AwalanB BajetNota: Angka-angka tidak semestinya terjumlah disebabkan oleh

penggenapan

Sumber: Kementerian Kewangan

Jadual 4.5 Rajah 4.6

Imbangan Fiskal dan HutangKerajaan Persekutuan

-5.6

-7.0

-5.4

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10a 11B

Hutang sebagai %daripada KDNK

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

Imbangan keseluruhansebagai % daripada KDNK

Hutang dalam negeri Hutang luar negeri

Imbangan keseluruhan (skala kanan)

a AwalanB Bajet

53.1%

Sumber : Kementerian Kewangan

Perindustrian dan Program Latihan 1Malaysia. Kerajaan juga akan membentuk Majlis Perundingan Upah Kebangsaan sebagai platform utama untuk penentuan upah bagi memastikan upah yang wajar, yang sepadan dengan produktiviti. Bagi menggalakkan pertumbuhan ekonomi yang inklusif dan wajar, Kerajaan juga telah memberikan penekanan pada usaha untuk meningkatkan kebajikan rakyat Malaysia, khususnya daripada kumpulan yang kurang bernasib baik. Oleh itu, peruntukan belanjawan terus ditumpukan ke arah penyediaan sumber untuk membasmi kemiskinan tegar dan kemiskinan bandar, dan membantu golongan miskin dan yang mudah terancam dengan meningkatkan pemilikan rumah, mengukuhkan jaringan keselamatan sosial dan meluaskan kemudahan kesihatan awam. Bagi tahun 2011, Kerajaan Persekutuan dijangka mencatat defisit fiskal yang lebih rendah sebanyak 5.4% daripada KDNK (2010: 5.6% daripada KDNK). Perbelanjaan fiskal pada tahun itu dijangka meningkat sebanyak 3.7% pada RM212 bilion (2010: RM204.4 bilion) disebabkan oleh inisiatif pembaharuan oleh Kerajaan dan projek di bawah RMK9 dan RMK10. Namun demikian, peningkatan perbelanjaan akan dibendung apabila

117

LAPO

RA

N T

AH

UN

AN

201

0PR

OSP

EK D

AN

DA

SAR

PA

DA

TA

HU

N 2

011

Kerajaan mengurangkan, secara beransur-ansur, peranannya secara langsung dalam ekonomi di samping menggalakkan sektor swasta untuk menjadi pendorong utama pertumbuhan. Sementara itu, pungutan hasil dijangka meningkat semula dengan lebih tinggi pada tahun 2011 disebabkan oleh prestasi ekonomi yang bertambah baik dan harga komoditi yang lebih tinggi. Kenaikan kadar cukai perkhidmatan daripada 5% kepada 6% dan langkah-langkah penambahbaikan sistem percukaian juga akan meningkatkan pungutan cukai. Dari segi pembiayaan, Kerajaan akan terus memanfaatkan pasaran domestik untuk mengambil kesempatan daripada kos pinjaman yang rendah dan mudah tunai yang lebih daripada mencukupi.

Dalam jangka sederhana, defisit fiskal Kerajaan Persekutuan dijangka terus mengecil, sejajar dengan komitmen Kerajaan melaksanakan konsolidasi secara berperingkat-peringkat untuk tempoh lima tahun yang akan datang seperti yang digariskan dalam RMKe-10. Langkah-langkah untuk mentransformasikan negara menjadi ekonomi maju dan berpendapatan tinggi dijangka dapat meningkatkan pertumbuhan ekonomi pada masa hadapan dan dengan itu, memberikan sokongan kepada Kerajaan untuk mengukuh kedudukan kewangannya. Melangkah ke hadapan, cabaran bagi dasar fiskal akan tertumpu pada usaha konsolidasi defisit fiskal selanjutnya dan mengekalkan paras hutang yang mampan, di samping memainkan peranan secara berhemat sebagai pemangkin dalam ekonomi.

118LA

POR

AN

TAH

UN

AN

2010PR

OSPEK

DA

N D

ASA

R PA

DA

TAH

UN

2011

119

TAD

BIR

UR

US,

KO

MU

NIK

ASI

DA

N P

EMB

AN

GU

NA

N O

RG

AN

ISA

SILA

POR

AN

TA

HU

NA

N 2

010

121 Tadbir Urus

124 Rencana: Pelaksanaan Akta Bank Negara Malaysia 2009

130 Komunikasi

133 Pembangunan Organisasi

138 Rencana: Tanggungjawab Sosial Korporat

142 Struktur Organisasi

TADBIR URUS, KOMUNIKASI DAN PEMBANGUNAN ORGANISASI

120TA

DB

IR U

RU

S, KO

MU

NIK

ASI D

AN

PEMB

AN

GU

NA

N O

RG

AN

ISASI

LAPO

RA

N TA

HU

NA

N 2010

121

LAPO

RA

N T

AH

UN

AN

201

0

TADBIR URUS, KOMUNIKASI DAN PEMBANGUNAN ORGANISASI

Tahun 2010 merupakan tahun pertama beroperasinya Akta Bank Negara Malaysia 2009 (Akta), yang berkuat kuasa pada 25 November 2009. Dengan kuasa dan autonomi yang sewajarnya diberikan kepada Bank, Akta tersebut memperkukuh rangka kerja tadbir urus dengan kebertanggungjawaban dan ketelusan yang lebih tinggi. Untuk memastikan Bank melaksanakan peranan dan tanggungjawabnya dengan berkesan mengikut mandatnya, tumpuan terus diberikan ke arah mengukuhkan kapasiti dan keupayaan organisasi, termasuk dalam bidang pengurusan strategik, pengurusan risiko, komunikasi dan pembangunan tenaga mahir.

TADBIR URUS

Satu aspek utama Akta ialah penginstitusian rangka kerja tadbir urus yang lebih teguh, dengan memperkukuh fungsi pengawasan Lembaga Pengarah. Seperti yang diperuntukkan dalam Akta, dua jawatankuasa Lembaga baharu, iaitu Jawatankuasa Tadbir Urus Lembaga dan Jawatankuasa Risiko Lembaga, ditubuhkan pada tahun 2010. Sama seperti Jawatankuasa Audit Lembaga yang sedia ada, ahli-ahli Jawatankuasa Lembaga baharu ini terdiri daripada Pengarah-pengarah bukan eksekutif (lihat rencana 'Pengoperasian Akta Bank Negara Malaysia 2009').

Jawatankuasa Tadbir Urus Lembaga, yang mengadakan lima mesyuarat pada tahun 2010, telah mengemukakan beberapa saranan kepada Lembaga Pengarah tentang pelbagai isu berkaitan dengan belanjawan dan rancangan urusan Bank, serta pelantikan anggota Jawatankuasa Dasar Monetari, Jawatankuasa Penasihat Syariah dan Jawatankuasa Eksekutif

Kestabilan Kewangan. Proses tadbir urus ini terus dipertingkatkan dengan merangkumi mekanisme untuk menilai prestasi Lembaga Pengarah, Jawatankuasa-jawatankuasa Lembaga Pengarah dan ahli-ahli lembaga dalam pelaksanaan peranan dan tanggungjawab mereka dengan berkesan.

Jawatankuasa Risiko Lembaga mengadakan tiga mesyuarat pada tahun itu untuk membincangkan pengurusan risiko keseluruhan di Bank dan meluluskan Rangka Kerja Pengurusan Risiko Organisasi yang baharu, termasuk rangka kerja Risiko Operasi dan Risiko Kewangan. Jawatankuasa Audit Lembaga, yang mengadakan empat mesyuarat pada tahun 2010, mengkaji semula dan membincangkan hal berkaitan fungsi dan aktiviti Jabatan Audit Dalaman untuk memastikan penilaian yang bebas dan objektif ke atas kawalan dalaman, proses tadbir urus dan langkah pengurusan risiko Bank. Pada tahun itu, Jawatankuasa Audit Lembaga telah membincangkan dapatan audit dalaman dan tindakan pemulihan yang perlu diambil, dan menyediakan pengawasan untuk memastikan sistem kawalan dalaman Bank terus dipertingkatkan supaya kekal berkesan untuk mengurangkan risiko utama. Sehubungan ini, semua saranan audit yang penting telah dilaksanakan dengan baik.

Pengurusan Risiko

Tadbir Urus Pengurusan RisikoStruktur tadbir urus risiko Bank bertujuan untuk memastikan pengurusan yang berkesan terhadap pelbagai jenis risiko sambil memenuhi objektif strategik organisasi. Pengurusan risiko diawasi oleh beberapa jawatankuasa dan

Lembaga Pengarah

Jawatankuasa AuditLembaga

Jawatankuasa TadbirUrus Lembaga

Jawatankuasa RisikoLembaga

Rangka Kerja Tadbir Urus BNM

122TA

DB

IR U

RU

S, KO

MU

NIK

ASI D

AN

PEMB

AN

GU

NA

N O

RG

AN

ISASI

LAPO

RA

N TA

HU

NA

N 2010

peranan pelengkapnya dikaitkan melalui rangka kerja tadbir urus pengurusan risiko yang teguh.

Lembaga Pengarah dan Jawatankuasa Risiko LembagaLembaga Pengarah dan Jawatankuasa Risiko Lembaga (Board Risk Committee, BRC) mempunyai fungsi pengawasan menyeluruh dalam struktur tadbir urus rangka kerja pengurusan risiko. Lembaga Pengarah menyediakan hala tuju strategik tentang pengurusan risiko Bank dan memastikan Bank mengenal pasti risiko utamanya dan menyediakan sistem dan sumber yang sesuai untuk menguruskan risiko ini. BRC, yang terdiri daripada pengarah bukan eksekutif Bank, membantu Lembaga Pengarah menyediakan pengawasan bebas dalam pengurusan risiko. Di samping itu, Jabatan Pengurusan Risiko melapor terus kepada BRC.

Jawatankuasa Pengurusan Risiko, Jawatankuasa Pengurusan Risiko Operasi dan Jawatankuasa Pengurusan Risiko KewanganObjektif Jawatankuasa Pengurusan Risiko (Risk Management Committee, RMC) adalah untuk menangani isu risiko strategik, mengawasi pengurusan risiko dan memacu budaya pengurusan risiko dalam Bank. RMC memastikan semua risiko penting diurus dan dikurangkan dengan sewajarnya, dan memastikan amalan pengurusan risiko yang sesuai terkandung dalam operasi Bank. RMC disokong oleh dua jawatankuasa, iaitu Jawatankuasa Pengurusan Risiko Operasi dan Jawatankuasa Pengurusan Risiko Kewangan yang membantu RMC mengenal pasti risiko operasi dan kewangan kepada Bank dan memastikan supaya risiko tersebut diurus dengan sebaiknya.

Meningkatkan rangka kerja Pengurusan RisikoBagi menangani landskap yang berubah pantas, pada tahun 2010, Bank telah mempertingkat rangka kerja Pengurusan Risiko Organisasi semasa dengan mewujudkan rangka kerja pengurusan risiko yang proaktif, praktikal dan teguh, yang terdiri daripada rangka kerja Pengurusan Risiko Operasi (Operational Risk Management, ORM) dan Pengurusan Risiko Kewangan (Financial Risk Management, FRM). Rangka kerja ini masing-masing memanfaatkan usaha sedia ada untuk memupuk budaya pengurusan risiko yang kukuh dalam Bank

dengan terus menggalakkan amalan pengurusan risiko yang praktikal dan teguh. Rangka kerja ORM menggariskan pengurusan keseluruhan risiko operasi di Bank, dengan menggalakkan prosedur dan amalan pengurusan risiko operasi yang kukuh dan berkesan untuk menangani peristiwa yang mungkin berlaku yang boleh mengakibatkan kesan buruk, antaranya, kepada pencapaian mandat dan matlamat Bank. Rangka kerja FRM menggariskan berbilang aspek pengurusan risiko kewangan dalam konteks Bank dan memberikan penekanan kepada pengenalpastian yang tepat pada masanya dan pengurusan risiko kewangan yang berkesan.

Pertahanan tiga barisan (The three linesof defence) Konsep pertahanan tiga barisan amat ditekankan dalam rangka kerja baharu untuk menginstitusikan amalan pengurusan risiko yang berkesan dalam semua bidang dalam Bank, dengan memberikan kejelasan kepada peranan, tanggungjawab dan kebertanggungjawaban dalam membuat keputusan, selain mekanisme kawalan dalam amalan tadbir urus pengurusan risiko.

Barisan pertahanan pertama merujuk kepada jabatan-jabatan yang bertanggungjawab untuk mengenal pasti, menilai, mengurangkan dan melaporkan risiko dalam bidang urusan masing-masing. Ini bermaksud jabatan-jabatan perlu mempunyai pemahaman strategik dan yang arif dengan risiko yang diambil dan bertanggungjawab untuk memastikan kawalan pengurangan yang sewajarnya disediakan.

Barisan pertahanan kedua ialah fungsi Jabatan Pengurusan Risiko yang memegang peranan pengawasan dan penasihat kepada jabatan-jabatan. Barisan kedua mencabar secara aktif penilaian dan inisiatif yang dilaksanakan oleh jabatan-jabatan dengan berinteraksi dengan pemilik risiko dan menggabungkan risiko dalam seluruh Bank kepada pelbagai jenis risiko.

Fungsi pengurusan risiko juga merangkumi `Pemilik Dasar Risiko´ yang menguruskan risiko rentas lintang khusus yang dikongsi di seluruh Bank, sebagai contoh risiko manusia, risiko keselamatan maklumat dan risiko undang-undang. Pengurusan risiko bagi rizab antarabangsa dalam bidang utama pasaran, kredit dan operasi juga dipantau oleh bahagian Pengurusan Risiko Perbendaharaan di Jabatan Operasi Pelaburan dan Pasaran Kewangan.

123

TAD

BIR

UR

US,

KO

MU

NIK

ASI

DA

N P

EMB

AN

GU

NA

N O

RG

AN

ISA

SILA

POR

AN

TA

HU

NA

N 2

010

Barisan pertahanan ketiga merujuk kepada fungsi audit dalaman yang memberi jaminan bebas dan mengesahkan keberkesanan pelaksanaan rangka kerja pengurusan risiko.

Meningkatkan amalan, alat dan metodologi Pengurusan RisikoSejajar dengan konsep pertahanan tiga barisan ini dan untuk mengukuhkan budaya pengurusan risiko, Bank menerima pakai pendekatan atas ke bawah (top-down) dan bawah ke atas (bottom-up) untuk mengklasifikasikan kelas risiko yang berlainan, mengenal pasti mereka yang bertanggungjawab terhadap risiko di seluruh organisasi dan membolehkan tindakan pengurangan (mitigation actions) disampaikan dengan berkesan. Pendekatan atas ke bawah memberi penekanan kepada risiko strategik dan prestasi keseluruhan Bank dan membolehkan risiko organisasi yang mempunyai kesan ketara terhadap reputasi Bank dinilai. Pendekatan bawah ke atas menyediakan platform untuk isu risiko pada peringkat jabatan dikenal pasti dan diurus dengan sewajarnya dan untuk memastikan pihak Pengurusan Kanan sentiasa maklum akan risiko operasi harian di Bank.

Bank juga menggunakan alat pengurusan risiko yang berkesan untuk memudahkan pengurusan risiko, seperti metodologi Penilaian Kendiri Kawalan Risiko (Risk Control Self Assessment, RCSA). RCSA merupakan teknik yang komprehensif untuk menguruskan risiko, khususnya risiko operasi dalam jabatan, dan didasarkan pada andaian bahawa jabatan bertanggungjawab menguruskan risikonya sendiri. Ia merupakan usaha berterusan untuk memudahkan pemprofilan risiko untuk memastikan pengenalpastian sistematik dan pengurusan risiko dalam Bank. Penambahbaikan RCSA diperkenalkan pada tahun 2010 melalui penggunaan eRCSA, sistem yang dibangunkan untuk membolehkan penyenggaraan repositori risiko seluruh Bank, untuk menjelaskan barisan kebertanggungjawaban risiko, di samping menanam budaya pengurusan risiko pada semua peringkat dalam Bank. Sistem ini memudahkan analisis risiko dan memastikan kualiti data yang lebih baik dan terkini. Ketekalan data juga bertambah baik dengan adanya taksonomi risiko yang dipertingkat bagi mewujudkan pemahaman yang seragam mengenai terminologi risiko. Sebagai sebahagian daripada penambahbaikan berterusan dalam kawalan semasa, prosedur pengemukaan yang jelas tentang peristiwa risiko juga telah dirumus bagi mengukuhkan proses tadbir urus.

Mengukuhkan kesediaan Pengurusan Kesinambungan PerniagaanBank meneruskan usahanya untuk meningkatkan kesediaan dan keupayaan tindak balas bagi menangani gangguan urusan. Salah satu daripada inisiatif utama bagi Pengurusan Kesinambungan Perniagaan (Business Continuity Management, BCM) pada tahun 2010 ialah penubuhan Kumpulan Kerja BCM yang bertanggungjawab membangunkan rangka kerja BCM bersepadu yang merangkumi pelaksanaan tadbir urus dan proses yang wajar. Ia juga bertujuan meningkatkan penyelarasan dan kerjasama dalam seluruh industri, dan membangunkan pengujian BCM dalam seluruh industri untuk Bank dan sektor kewangan. Di samping itu, Pasukan Pengurusan Krisis telah meluluskan tempoh masa yang lebih singkat bagi pemberitahuan Ujian Bersama sebagai sebahagian daripada usaha untuk meningkatkan kesediaan Bank mengendalikan situasi krisis.

Prospek Pengurusan RisikoAmalan pengurusan risiko memastikan Bank cukup bersedia menghadapi cabaran yang dijangka dan tidak dijangka memandangkan landskap operasi yang tidak menentu dan pantas berubah. Bank kekal komited untuk terus mengukuhkan keupayaan pengurusan risikonya bagi memastikan risiko diurus dengan wajar sepanjang pelaksanaan fungsinya.

Sejajar dengan ini, beberapa inisiatif yang dirancang sedang dilaksanakan untuk mempertingkat pendekatan pengurusan risiko, termasuk mengukuhkan penilaian risiko reputasi yang dihadapi oleh Bank, usaha kerjasama untuk mengaitkan hasil penilaian risiko dengan perancangan strategik dan perancangan sumber bagi memastikan matlamat strategik dicapai. Selain itu, peningkatan selanjutnya alat pengurusan risiko melalui pembangunan Penunjuk Risiko Utama dan Pelaporan Insiden, serta peningkatan budaya pengurusan risiko melalui usaha seperti bengkel yang dikendalikan untuk semua jabatan, penyertaan dalam pameran pengetahuan (knowledge fairs) di seluruh Bank dan interaksi lain juga sedang dilaksanakan.

Melangkah ke hadapan, Bank juga akan terus mengembangkan amalan pengurusan risikonya, kawalan dalaman dan perancangan BCM. Ini akan memastikan Bank dilengkapi secukupnya dengan kapasiti dan keupayaan yang sesuai untuk menangani risiko dan menghadapi

124TA

DB

IR U

RU

S, KO

MU

NIK

ASI D

AN

PEMB

AN

GU

NA

N O

RG

AN

ISASI

LAPO

RA

N TA

HU

NA

N 2010

Pelaksanaan Akta Bank Negara Malaysia 2009

PendahuluanBank Negara Malaysia telah melalui peralihan yang lancar daripada rangka kerja perundangan di bawah Akta Bank Negara Malaysia 1958 kepada Akta Bank Negara Malaysia 2009 apabila Akta yang baharu itu dikuatkuasakan pada 25 November 2009. Akta baharu itu memperuntukkan Bank dengan kuasa dan autonomi yang diperlukan bagi memenuhi mandatnya secara berkesan dalam menggalakkan kestabilan monetari dan kestabilan kewangan yang kondusif bagi pertumbuhan ekonomi Malaysia yang mampan. Sejajar dengan keperluan Akta baharu itu, keupayaan keinstitusian Bank telah diperkukuh melalui pengenalan rangka kerja dan amalan tadbir urus yang lebih mantap.

Mandat BankTujuan penubuhan Bank diperuntukkan dengan jelas dalam matlamat utamanya, untuk menggalakkan kestabilan monetari dan kestabilan kewangan yang kondusif bagi pertumbuhan ekonomi Malaysia yang mampan. Akta juga memperuntukkan fungsi utama Bank seperti yang berikut:(i) merumuskan dan mengendalikan dasar monetari di Malaysia;(ii) mengeluarkan mata wang di Malaysia;(iii) mengawal selia dan menyelia institusi kewangan yang tertakluk kepada undang-undang yang

dikuatkuasakan oleh Bank;(iv) mengadakan pengawasan ke atas pasaran wang dan pasaran pertukaran asing;(v) menjalankan pengawasan ke atas sistem pembayaran;(vi) menggalakkan sistem kewangan yang kukuh, progresif dan merangkumi semua;(vii) memegang dan menguruskan rizab luar negara Malaysia;(viii) menggalakkan rejim kadar pertukaran asing yang selaras dengan asas ekonomi negara; dan(ix) bertindak sebagai penasihat kewangan, jurubank dan ejen kewangan Kerajaan.

Dalam melaksanakan matlamatnya dan menjalankan fungsinya, Bank hendaklah mengambil kira kepentingan negara.

Kestabilan Monetari Jawatankuasa Dasar Monetari (Monetary Policy Committee, MPC) telah ditubuhkan pada tahun 2002 bagi merumuskan dasar monetari dan dasar bagi penjalanan operasi dasar monetari. Akta baharu ini menubuhkan Jawatankuasa ini dan memberikan ia autonomi dalam merumus dasar monetari. MPC telah bermesyuarat sebanyak enam kali sepanjang tahun ini menurut jadual yang disiarkan oleh Bank. Bagi memastikan perbincangan tentang dasar monetari dan proses membuat keputusan yang cekap lagi mantap, tatacara bagi MPC telah dipertingkatkan. Setiap mesyuarat MPC diadakan selama dua hari dan terdiri daripada dua sesi untuk memastikan masa yang mencukupi bagi pembentangan, perbincangan dan pertimbangan serta membuat keputusan. Pada sesi pertama, anggota MPC dimaklumkan tentang perkembangan ekonomi, monetari dan kewangan terkini serta huraian mengenai isu-isu dasar monetari yang relevan, jitu dan terkini. Ini diikuti pula dengan sesi kedua yang membincangkan isu-isu dan keputusan yang dibuat oleh MPC dan juga penyediaan Pernyataan Dasar Monetari. Anggota MPC juga boleh meminta supaya penyelidikan atau huraian khusus dibuat dan hasilnya untuk dibentangkan pada mesyuarat MPC.

Pembentukan Jawatankuasa BaharuMenurut peruntukan Akta ini, Bank telah mempertingkat rangka kerja dan amalan tadbir urus melalui penubuhan dan pelaksanaan beberapa jawatankuasa. Anggota jawatankuasa ini dipilih daripada kalangan individu yang memiliki kepakaran dan pengalaman yang relevan dan dilantik dengan mengambil kira keperluan untuk pelbagai kompetensi. Anggota jawatankuasa ini adalah seperti yang berikut:

125

TAD

BIR

UR

US,

KO

MU

NIK

ASI

DA

N P

EMB

AN

GU

NA

N O

RG

AN

ISA

SILA

POR

AN

TA

HU

NA

N 2

010

Dalam menjalankan fungsinya di bawah Akta, jawatankuasa-jawatankuasa tersebut dipandu oleh bidang tugas atau undang-undang kecil masing-masing yang menetapkan amalan, fungsi, peranan dan tanggungjawab serta kebertanggungjawaban anggota jawatankuasa tersebut dalam membuat keputusan.

Kestabilan KewanganDi samping penubuhan Jawatankuasa Eksekutif Kestabilan Kewangan (Jawatankuasa Eksekutif), Bank telah melaksanakan beberapa inisiatif untuk mewujudkan rangka kerja operasi menurut mandat kestabilan kewangan di bawah Akta ini. Ini termasuk:

Jawatankuasa Eksekutif Kestabilan Kewangan

Tanggungjawab Utama

Tan Sri Dr. Zeti Akhtar Aziz (Gabenor)

Dato’ Muhammad bin Ibrahim

(Timbalan Gabenor)

Tan Sri Dato’ Sri Dr. Wan Abdul Aziz bin Wan

Abdullah

Encik Jean Pierre Sabourin

Dato’ Johan Raslan

Encik Philip Koh Tong Ngee

Memutuskan tentang tindakan yang

dicadangkan oleh Bank untuk:

mengeluarkan perintah kepada entiti

yang tidak dikawal selia oleh Bank atau

pihak berkuasa penyeliaan yang lain;

memberikan bantuan mudah tunai

kepada:

(i) entiti yang tidak dikawal selia oleh

Bank;

(ii) subsidiari atau cawangan institusi

kewangan Malaysia di luar negeri;

memberikan bantuan modal kepada

institusi kewangan;

bagi maksud untuk mencegah atau

mengurangkan risiko terhadap kestabilan

kewangan.

Majlis Penasihat Syariah Tanggungjawab Utama

Dr. Mohd Daud Bakar (Pengerusi)

Dato’ Dr. Abdul Halim Ismail (Timbalan Pengerusi)

Tun Abdul Hamid Haji Mohamad

Tan Sri Datuk Sheikh Ghazali Abdul Rahman

Sahibus Samahah Dato’ Haji Hassan Haji Ahmad

Dr. M. Anwar Ibrahim

Prof. Dr. Ashraf Md. Hashim

Prof. Madya Dr. Engku Rabiah Adawiah Engku Ali

Prof. Madya Dr. Mohamad Akram Laldin

Dr. Aznan Hassan

Dr. Rusni Hassan

Menentukan hukum Syarak bagi

perniagaan kewangan Islam dan

mengeluarkan keputusan;

Menasihati Bank mengenai isu Syariah

yang berkaitan dengan aktiviti atau

transaksi Bank;

Menasihati mana-mana institusi

kewangan Islam atau mana-mana orang

lain mengenai perniagaan kewangan

Islam menurut mana-mana undang-

undang bertulis;

Mengeluarkan keputusan apabila

diminta oleh mahkamah atau

penimbang tara.

126TA

DB

IR U

RU

S, KO

MU

NIK

ASI D

AN

PEMB

AN

GU

NA

N O

RG

AN

ISASI

LAPO

RA

N TA

HU

NA

N 2010

Mengukuhkan pengaturan dalaman kestabilan kewangan dan proses membuat keputusanBank telah memperkukuh pengaturan keinstitusian dan tadbir urus dalamannya untuk memastikan pelaksanaan fungsi kestabilan kewangan yang berkesan. Jawatankuasa Dasar Kestabilan Kewangan (Financial Stability Policy Committee, FSPC) terus berfungsi sebagai forum dalaman peringkat tinggi Bank yang bertanggungjawab untuk memantau dan menghindarkan risiko terhadap kestabilan sistemik. Untuk tujuan itu, FSPC boleh melaksanakan langkah kehematan makro atau mengenakan tindakan khusus untuk menyelesaikan masalah dalam sesebuah institusi seperti yang diperlukan bagi menangani risiko terhadap kestabilan kewangan yang telah dikenal pasti. FSPC juga bertanggungjawab untuk (i) mengemukakan cadangan khusus kepada Jawatankuasa Eksekutif tentang tindakan, campur tangan dan penyelesaian yang wajar menurut Seksyen 38 Akta, dan (ii) memantau pelaksanaan tindakan yang diluluskan sepertimana yang diarahkan oleh Jawatankuasa Eksekutif. FSPC juga bertanggungjawab bagi keputusan menggunakan Seksyen 98 Akta Perbadanan Insurans Deposit Malaysia 2011 dan boleh mengeluarkan pemberitahuan mengenai sesebuah institusi anggota yang tidak berdaya maju kepada Perbadanan Insurans Deposit Malaysia (PIDM) untuk penyelesaian. Selain itu, Bank juga sedang membangunkan rangka kerja kestabilan sistemik yang akan menambah baik struktur dasar dan penyelidikan sedia ada bagi mengenal pasti kesalinghubungan, keseimbangan dan penyelarasan yang diperlukan antara bidang dasar utama dalam Bank bagi tujuan kestabilan kewangan. Rangka kerja kestabilan sistemik bertujuan terutamanya, untuk menggalakkan lebih tumpuan, liputan dan kepaduan yang lebih besar antara berhemat makro, berhemat mikro dan dasar pengurusan krisis untuk menyokong pelaksanaan mandat Bank yang berkesan demi kestabilan kewangan. Rangka kerja ini juga akan membantu mengukuhkan tadbir urus dan proses dalaman Bank serta berfungsi sebagai alat pengurusan prestasi untuk memantau keberkesanan Bank secara menyeluruh dalam mencapai mandat kestabilan kewangannya. Sungguhpun pengendalian dasar monetari yang berkesan mengandaikan sistem kewangan yang stabil dan kukuh sebagai mekanisme penyampaian yang berkesan, kestabilan kewangan yang berterusan memerlukan dasar monetari dan keadaan makroekonomi yang berkesan dan teguh. Memandangkan kestabilan monetari dan kewangan sangat saling bergantung, pelaksanaan dasar yang cekap dalam kedua-dua bidang ini adalah sangat penting bagi mencapai pertumbuhan ekonomi yang mampan. Dalam hal ini, Bank telah memperkenalkan proses organisasi dalaman yang memastikan penyelarasan yang berkesan terhadap dasar kestabilan kewangan yang mungkin memberikan kesan yang lebih luas kepada keadaan makroekonomi dan monetari. Untuk tujuan itu, Bank telah mewujudkan satu forum bersama MPC-FSPC bagi membincangkan dasar kehematan makro yang mempunyai implikasi yang lebih luas terhadap ekonomi. Forum bersama ini membolehkan Bank menguruskan interaksi yang kompleks dan keseimbangan dasar antara mandat yang saling memperkukuh ini secara berkesan. Pada tahun 2010, forum bersama ini telah mengadakan satu mesyuarat untuk membincangkan dan memutuskan tentang tindak balas dasar terhadap perkembangan dalam sektor isi rumah dan pasaran harta.

Kerjasama dengan pihak berkuasa penyeliaan lainMenyedari pentingnya aliran maklumat yang tepat pada masanya dan tindak balas dasar yang terselaras, Seksyen 40 Akta memberikan kuasa kepada Bank, sebagai pihak berkuasa bagi kestabilan kewangan, untuk membuat perkiraan dengan pihak berkuasa penyeliaan lain dan menyelaraskan langkah kestabilan kewangan dengan pihak tersebut. Seterusnya, peruntukan itu juga memberikan kuasa kepada Bank, jika perlu, untuk mendapatkan atau berkongsi apa-apa maklumat atau dokumen dengan pihak berkuasa penyeliaan. Bank berbincang dan berinteraksi dengan pihak berkuasa lain, seperti Suruhanjaya Sekuriti (SC) dan PIDM, secara berkala dan pada masa ini sedang mengkaji semula memorandum persefahaman dengan badan-badan ini, khususnya dalam bidang pengawasan dan penyeliaan bagi memudahkan pengenalpastian tindak balas awalan yang tepat pada masanya terhadap risiko sistemik dalam struktur dan rangka kerja kebertanggungjawaban yang jelas,

127

TAD

BIR

UR

US,

KO

MU

NIK

ASI

DA

N P

EMB

AN

GU

NA

N O

RG

AN

ISA

SILA

POR

AN

TA

HU

NA

N 2

010

yang selaras dengan perundangan semasa. Usaha juga sedang dilakukan untuk mengadakan memorandum persefahaman yang baharu dengan agensi pengawalseliaan lain, seperti Suruhanjaya Koperasi Malaysia (SKM), memandangkan industri koperasi semakin penting dalam landskap kewangan domestik dan juga dengan pihak berkuasa penyeliaan di rantau ini untuk menyokong pemantauan dan penyeliaan yang berkesan terhadap institusi kewangan yang aktif pada peringkat rantau. Pengawasan pasaran wang dan pasaran pertukaran asingPasaran wang dan pasaran pertukaran asing yang berfungsi dengan teratur dan diyakini adalah sangat penting untuk fungsi dasar monetari dan kestabilan kewangan. Sehubungan dengan itu, Seksyen 43 (1) Akta memberikan kuasa kepada Bank untuk mengeluarkan kaedah-kaedah, kod, piawaian, prinsip atau garis panduan bagi maksud mengawal selia, membangunkan, atau menyenggarakan keadaan yang teratur atau integriti pasaran wang dan pertukaran asing atau pasaran bagi derivatif yang berkaitan dengan mata wang, sekuriti dan instrumen kewangan lain yang diurusniagakan dalam pasaran-pasaran ini. Tanggungjawab pengawasan Bank termasuklah pengawalan, penyeliaan dan pengawasan pengendalian pasaran dalam pasaran-pasaran ini. Bank pada masa ini sedang memuktamadkan skop pengawalseliaan untuk pasaran wang, pasaran pertukaran asing dan pasaran bagi derivatif yang berkaitan dengan mata wang, sekuriti dan instrumen kewangan lain yang diurusniagakan dalam pasaran-pasaran ini. Ini termasuklah kajian semula yang komprehensif terhadap perkiraan ketika ini bagi penyertaan dalam pasaran-pasaran ini, pentadbiran dan penguatkuasaan peraturan-peraturan dan kod etika yang relevan dan terpakai kepada peserta pasaran dan peranan organisasi pengawalseliaan sendiri dalam memupuk keyakinan serta urus niaga yang teratur dan telus dalam pasaran-pasaran ini. Bank dan SC juga dalam proses mengkaji semula Memorandum Persefahaman yang sedia ada untuk memasukkan, antara lain, perkiraan pengawalan bersama bagi memberikan tanggungjawab yang jelas dan mekanisme kerjasama bagi pengawalan derivatif atau instrumen kewangan dalam pasaran wang yang berada di bawah penyeliaan dan pengawasan pihak berkuasa penyeliaan. Penambahbaikan rangka kerja untuk memberikan bantuan mudah tunaiBagi menyokong dan mempertingkatkan kuasa dan fl eksibiliti yang diberikan kepada Bank di bawah Akta untuk memberikan bantuan mudah tunai kecemasan yang bertujuan untuk mencegah kejutan keinstitusian atau mudah tunai pasaran daripada mengancam kestabilan sistemik, rangka kerja bantuan mudah tunai kecemasan (Emergency Liquidity Assistance, ELA) yang sedia ada sedang diperkukuh dan diselaraskan dengan keperluan baharu di bawah Akta. Rangka kerja yang dipertingkat bagi pemberian ELA ini bertujuan untuk memastikan keberkesanan berterusan fungsi Bank sebagai pemberi pinjaman usaha akhir (termasuk pengukuhan perkiraan dalaman bagi penyelarasan penilaian daya maju institusi yang memerlukan bantuan mudah tunai) dan memastikan mekanisme operasi, tadbir urus dan kebertanggungjawaban yang sepadan. Lembaga Pengarah dan Jawatankuasa Lembaga Pengarah Di bawah rangka kerja perundangan yang baharu, Lembaga Pengarah Bank terus bertanggungjawab dalam mengawasi pengurusan Bank dan sentiasa mengkaji semula prestasi Bank dalam melaksanakan mandatnya. Sepanjang tahun 2010, Lembaga Pengarah telah mengadakan dua belas mesyuarat untuk membincangkan pelbagai aspek urusan dan hal ehwal Bank, termasuk meluluskan belanjawan dan rancangan urusan Bank, undang-undang kecil bagi MPC dan Jawatankuasa Lembaga Bank. Dalam melaksanakan fungsi pengawasannya, Lembaga Pengarah dibantu oleh tiga Jawatankuasa Lembaga. Setiap Jawatankuasa Lembaga terdiri daripada tiga anggota Pengarah bukan eksekutif dan ditadbir urus oleh undang-undang kecil masing-masing sebagaimana yang diluluskan oleh Lembaga Pengarah. Pengerusi Jawatankuasa Lembaga dilantik daripada seorang anggota Jawatankuasa Lembaga berkenaan. Jawatankuasa Lembaga adalah seperti yang berikut:

128TA

DB

IR U

RU

S, KO

MU

NIK

ASI D

AN

PEMB

AN

GU

NA

N O

RG

AN

ISASI

LAPO

RA

N TA

HU

NA

N 2010

Jawatankuasa Tadbir Urus Lembaga Tanggungjawab Utama

Tan Sri Datuk Amar Haji Bujang bin Mohd. Nor

(Pengerusi);

Tan Sri Dato’ Seri Dr. Sulaiman bin Mahbob;

Encik Chin Kwai Yoong

Mengkaji semula keberkesanan

dan mencadangkan prinsip dan

amalan tadbir urus Bank;

Mengkaji semula mandat

Bank dari semasa ke semasa

dan mencadangkan kepada

Lembaga Pengarah;

Mencadangkan anggota

kepada pelbagai jawatankuasa

penting seperti MPC,

Jawatankuasa Eksekutif dan

Majlis Penasihat Syariah (MPS);

Memeriksa dan memberikan

syor tentang belanjawan dan

rancangan urusan Bank.

Jawatankuasa Audit Lembaga Tanggungjawab Utama

Datuk Oh Siew Nam (Pengerusi);

Tan Sri Datuk Amar Haji Bujang bin Mohd. Nor;

Dato’ N. Sadasivan

Membantu Lembaga Pengarah

dalam pengawasannya

terhadap integriti akaun dan

penyata kewangan Bank,

keberkesanan sistem kawalan

dalaman, pelaksanaan

fungsi audit dalaman serta

pematuhan terhadap

keperluan perundangan dan

pengawalseliaan.

Jawatankuasa Risiko Lembaga Tanggungjawab Utama

Dato’ N. Sadasivan (Pengerusi);

Datuk Oh Siew Nam;

Tan Sri Dato’ Seri Dr. Sulaiman bin Mahbob

Membantu Lembaga Pengarah

dalam pengawasan terhadap

kajian semula dan pengurusan

risiko operasi Bank.

129

TAD

BIR

UR

US,

KO

MU

NIK

ASI

DA

N P

EMB

AN

GU

NA

N O

RG

AN

ISA

SILA

POR

AN

TA

HU

NA

N 2

010

Sejak penubuhannya, Jawatankuasa Tadbir Urus Lembaga (Board Governance Commitee, BGC) telah bermesyuarat sebanyak lima kali untuk membincangkan pelbagai isu mengenai amalan tadbir urus dalam Bank. BGC telah mengemukakan cadangan untuk pelantikan anggota MPC serta anggota Jawatankuasa Eksekutif dan MPS. BGC juga membuat cadangan mengenai isu-isu yang berkaitan dengan belanjawan dan rancangan urusan Bank serta mekanisme penilaian untuk menilai prestasi Lembaga Pengarah, Jawatankuasa Lembaga dan setiap anggota Lembaga Pengarah dalam melaksanakan peranan dan fungsi masing-masing. Jawatankuasa Audit Lembaga (Board Audit Commitee, BAC) telah mengadakan mesyuarat sebanyak empat kali sepanjang tahun 2010 untuk membantu Lembaga Pengarah mengawasi pelaporan kewangan, persekitaran kawalan dalaman dan pematuhan terhadap keperluan perundangan dan pengawalseliaan Bank. BAC mengawasi Jabatan Audit Dalam Bank dan meluluskan rancangan audit, skop kerja dan keperluan sumbernya. BAC juga mengkaji semula penemuan audit dalaman dan mencadangkan tindakan yang perlu diambil oleh pihak Pengurusan bagi memastikan tindakan pembetulan yang tepat pada waktunya. Selain itu, BAC meninjau laporan audit oleh Jabatan Audit Negara, termasuk penemuan mereka dan apa-apa tindakan pembetulan yang perlu diambil oleh Bank.

Jawatankuasa Risiko Lembaga (Board Risk Commitee, BRC) telah mengadakan mesyuarat sebanyak tiga kali pada tahun 2010 untuk mengkaji semula pengurusan risiko organisasi yang dihadapi oleh Bank, termasuk risiko kerugian kewangan, gangguan terhadap operasi, kegagalan untuk mencapai objektif Bank atau risiko sampingan yang lain, yang boleh memberikan tanggapan negatif terhadap reputasi Bank. Dalam hal ini, BRC telah mengkaji semula dan mengesyorkan rangka kerja Pengurusan Risiko Operasi (Operational Risk Management, ORM) dan Pengurusan Risiko Kewangan (Financial Risk Management, FRM) yang baharu untuk kelulusan Lembaga Pengarah. Rangka kerja ORM dan FRM telah diluluskan oleh Lembaga Pengarah, masing-masing pada bulan November 2010 dan Januari 2011. Pembentukan kedua-dua rangka kerja ini ialah sebahagian daripada penambahbaikan secara menyeluruh terhadap rangka kerja Pengurusan Risiko Organisasi Bank yang bertujuan untuk mengukuhkan lagi pendekatan Bank dalam menguruskan risiko yang dihadapi oleh Bank, dengan mengambil kira cabaran-cabaran baharu dalam melaksanakan mandat sebagai bank pusat.

KesimpulanMelangkah ke hadapan, kuasa yang ada pada Bank di bawah Akta bersama-sama dengan rangka kerja tadbir urus yang diperkukuh akan memastikan Bank berada pada kedudukan yang baik untuk melaksanakan peranan dan tanggungjawab dalam memelihara kestabilan monetari dan kestabilan kewangan bagi memberikan khidmat yang terbaik kepada ekonomi Malaysia pada tahun-tahun yang akan datang.

130TA

DB

IR U

RU

S, KO

MU

NIK

ASI D

AN

PEMB

AN

GU

NA

N O

RG

AN

ISASI

LAPO

RA

N TA

HU

NA

N 2010

sebarang cabaran yang mendatang. Rangka kerja pengurusan risiko yang mantap dan teguh bukan hanya menyokong kestabilan Bank pada masa keadaan ekonomi yang baik, tetapi juga memelihara kredibilitinya pada masa krisis.

Kawalan DalamanJabatan Audit Dalaman (Internal Audit Department, IAD) membantu Jawatankuasa Audit Lembaga (Board Audit Committee, BAC) mencapai matlamatnya dengan menyediakan penilaian yang bebas dan objektif berhubung dengan keadaan sistem kawalan dalaman Bank. IAD melapor terus kepada BAC dan adalah bebas daripada aktiviti urusan Bank dan tidak memikul apa-apa tanggungjawab urusan atau operasi. Untuk memastikan pelaksanaan perancangan audit yang komprehensif dan teguh bagi setiap tugasan audit, IAD bekerjasama dengan Jabatan Pengurusan Risiko dan Jabatan Pengurusan Strategik untuk mengenal pasti dan menilai risiko tersirat, mengkaji semula isu dan kebimbangan utama, dan menilai fungsi kawalan risiko dalam aktiviti penting dan proses teras Bank.

Rangka kerja pengauditan dalaman Bank yang berasaskan risiko meliputi kajian semula aktiviti penting dan proses teras Bank secara holistik serta fungsi kawalan risiko bagi menentukan kekerapan dan liputan audit yang akan dikendalikan. Penarafan audit keseluruhan ditentukan berdasarkan penilaian persekitaran kawalan bagi bidang yang dikaji semula. Penarafan keutamaan audit juga disediakan bagi isu audit khusus yang dibangkitkan berdasarkan kepentingan dan risikonya, yang dikemukakan kepada pihak Pengurusan Kanan yang sewajarnya dan Jabatan Pengurusan Risiko. Kajian semula dijalankan serentak terhadap kelompok jabatan-jabatan yang terbabit dalam proses teras khusus Bank serta kelompok jabatan-jabatan yang mengendalikan aktiviti penting yang serupa. Ini bagi memastikan risiko, yang ada antara jabatan-jabatan yang relevan dalam proses teras dan risiko utama yang tersirat dalam aktiviti penting merentas jabatan-jabatan, dinilai dengan sewajarnya. IAD memberikan laporan kemas kini berjadual bagi dapatan dan penilaiannya kepada BAC dan pihak Pengurusan Kanan. Di samping itu, Jabatan Audit Negara menyediakan pengawasan berkala terhadap pengendalian dan liputan audit IAD.

KOMUNIKASI

Inisiatif komunikasi Bank pada tahun 2010 tertumpu pada beberapa bidang penting termasuk prospek ekonomi, kestabilan monetari serta kemantapan dan daya tahan sektor kewangan. Perbincangan dan interaksi strategik telah dimulakan oleh Bank dengan pihak Kerajaan, media, industri kewangan, penganalisis dan ahli ekonomi, wakil industri dari sektor benar ekonomi dan orang ramai. Perbincangan dan interaksi ini diadakan melalui pelbagai saluran, termasuk sidang akhbar, mesyuarat, dialog dan jerayawara. Strategi sedemikian meningkatkan lagi pemahaman tentang peranan Bank dalam menggalakkan kestabilan makroekonomi yang penting bagi pertumbuhan yang mampan, memastikan keteguhan dan daya saing sistem kewangan, di samping membangunkan sektor kewangan yang efektif dan efisien.

Laporan Tahunan – platform utama bagi penilaian prospek ekonomi dan membantu meningkatkan pemahaman yang lebih baik mengenai perkembangan dan dasar yang mempengaruhi ekonomi dan sektor kewangan

Sesi perbincangan dan interaksi dengan pelbagai pihak berkepentingan telah diadakan sempena penerbitan Laporan Tahunan, dan Laporan Kestabilan Kewangan dan Sistem Pembayaran 2009 yang diadakan pada awal tahun. Sepanjang tahun ini, Bank mengadakan pertemuan yang berterusan dengan wakil daripada industri perkilangan, perkhidmatan, pembinaan dan perlombongan, untuk berbincang tentang perkembangan terkini dan isu yang dihadapi oleh industri, dan mendapatkan pandangan mereka tentang prestasi dan prospek industri. Pertemuan sebegini memberikan pemahaman yang berharga kepada Bank berhubung dengan isu yang mempengaruhi sektor utama ekonomi dan prospek keseluruhan ekonomi Malaysia.

Komunikasi dasar monetariPernyataan Dasar Monetari merupakan medium utama untuk menyampaikan keputusan dasar monetari. Keputusan Bank mengembalikan kadar dasar ke paras yang lebih wajar pada awal tahun bertujuan mengurangkan risiko ketakseimbangan kewangan yang mungkin timbul dan memastikan kemampanan pertumbuhan ekonomi disampaikan dan dijelaskan terutamanya melalui Pernyataan

131

TAD

BIR

UR

US,

KO

MU

NIK

ASI

DA

N P

EMB

AN

GU

NA

N O

RG

AN

ISA

SILA

POR

AN

TA

HU

NA

N 2

010

Dasar Monetari yang diwartakan selepas setiap mesyuarat Jawatankuasa Dasar Monetari. Ini diperkukuh dengan perbincangan dan interaksi bersama industri, penganalisis dan ahli ekonomi. Usaha komunikasi menitikberatkan pemahaman bahawa dalam tempoh mengembalikan dasar monetari pada kedudukan yang wajar, dasar monetari kekal akomodatif dan teras dasar adalah untuk mengelakkan ketakseimbangan kewangan yang mungkin muncul dan menggugat kestabilan ekonomi. Aktiviti komunikasi ini mendorong penyelarasan yang teratur dalam pasaran wang dan kadar pinjaman dalam ekonomi serta pemahaman yang lebih baik oleh pihak berkepentingan tentang kewajaran di sebalik dasar monetari Bank.

Kekukuhan dan peranan sektor kewanganPada tahun ini, inisiatif komunikasi turut tertumpu pada langkah untuk memastikan keutuhan sektor kewangan, dan memastikan sektor ini terus memainkan peranan perantaraan yang efektif dan efisien dalam ekonomi. Komunikasi berkenaan dengan usaha yang diambil bagi menangani kebimbangan tahap hutang isi rumah juga dilaksanakan.

Berhubung dengan kewangan Islam, liputan meluas diberikan kepada pembangunan dalam sektor ini. Komunikasi lanjut dan aktiviti promosi dilaksanakan di bawah inisiatif Pusat Kewangan Islam Antarabangsa Malaysia (Malaysia International Islamic Finance Centre, MIFC) untuk memantapkan lagi kedudukan Malaysia sebagai peneraju Pusat Kewangan Islam Antarabangsa. Tumpuan juga diberikan pada tawaran nilai kewangan Islam dalam menyumbang kepada kestabilan kewangan dan kerelevanannya yang semakin tinggi dalam sistem kewangan global. Usaha-usaha ini mengukuhkan lagi jenama MIFC.

Sektor kewangan Malaysia mencapai kedudukan yang lebih tinggi apabila Forum Ekonomi Dunia memberikan penarafan kepada sektor tersebut lima takuk lebih tinggi ke kedudukan ke-17 dalam indeks pembangunan kewangan, iaitu penarafan tertinggi dalam kalangan ekonomi sedang pesat membangun.

Sebagai sebahagian daripada usaha berterusan untuk membina keyakinan dalam sistem kewangan, had insurans deposit bank dinaikkan kepada RM250,000 berkuat kuasa pada 31 Disember 2010. Bagi mengukuhkan lagi perlindungan pengguna, sistem perlindungan

juga dilanjutkan kepada pemegang polisi insurans dan takaful. Sehingga kini, skim jaminan deposit menyeluruh ini tidak pernah lagi dituntut.

Peluasan jangkauan komunikasi Bank yang berterusan kepada pihak berkepentinganPada tahun ini, usaha berterusan untuk berbincang dan berinteraksi dengan pelbagai pihak berkepentingan dilaksanakan sebagai sebahagian daripada inisiatif Bank untuk meningkatkan kesedaran tentang kemudahan pembiayaan serta tahap celik kewangan pengguna.

Dengan peranan pembangunan Bank yang lebih luas ini, usaha komunikasi diteruskan untuk meningkatkan akses kepada pembiayaan PKS, memandangkan kepentingan sektor ini dalam menyokong pertumbuhan ekonomi dan guna tenaga. Dengan kerjasama Persatuan Bank-bank Dalam Malaysia, Credit Guarantee Corporation dan SME Corporation Malaysia (SME Corp), Bank bersama pertubuhan PKS dan dewan perniagaan di seluruh negara telah melatih pegawai-pegawai berkenaan yang menguruskan Meja Pertanyaan Pembiayaan PKS di pejabat masing-masing, serta memberikan khidmat nasihat kepada ahli mereka. Kira-kira 60 tenaga pengajar daripada 15 pertubuhan PKS dan dewan perniagaan akan dilatih pada 2011. Usaha turut dilaksanakan untuk mengalakkan pembiayaan mikro di seluruh negara melalui ikatan strategik dengan Jabatan Perumahan dan Kerajaan Tempatan, SME Corp dan Bank Simpanan Nasional. Ini disokong oleh kira-kira 100 jerayawara, dengan pameran, seminar dan bengkel, mempromosikan perkhidmatan perbankan khas untuk PKS dan perusahaan mikro, serta memberikan pendidikan kepada orang ramai, guru dan pelajar, tentang kepentingan amalan pengurusan kewangan berhemat dalam kehidupan seharian.

Di samping itu, Bank menganjurkan dialog dengan pelbagai pertubuhan dan dewan perniagaan untuk memaklumkan perkembangan terkini tentang akses kepada pembiayaan bagi PKS dan juga menyertai sesi perbincangan dan interaksi yang dianjurkan oleh ABM dengan organisasi perniagaan di beberapa negeri. Usaha yang berterusan juga diambil oleh Bank untuk memudahkan interaksi antara institusi perbankan dengan industri tertentu.

Jangkauan pendidikan kewangan dan khidmat nasihat kepada orang ramai terus menjadi agenda penting Bank. Saluran penyampaian

132TA

DB

IR U

RU

S, KO

MU

NIK

ASI D

AN

PEMB

AN

GU

NA

N O

RG

AN

ISASI

LAPO

RA

N TA

HU

NA

N 2010

diluaskan melalui pengenalan perkhidmatan kaunter bergerak ke pekan-pekan kecil, bermula di negeri Selangor. Untuk pertama kalinya, Bank menjalinkan kerjasama strategik dengan persatuan pengguna untuk menyampaikan maklumat dan pengetahuan kewangan kepada orang ramai. Usaha lain untuk meningkatkan celik kewangan turut dilaksanakan oleh Bank melalui kerjasama dengan Ahli Parlimen serta dewan dan persatuan perniagaan untuk memaklumkan dan menyampaikan maklumat kewangan yang berguna di kawasan masing-masing. Pada tahun itu, Bank juga menyampaikan pemberitahuan melalui media dan telefon bimbit tentang hal berkaitan dengan kebimbangan dan perhatian orang ramai seperti penipuan kewangan dan skim pengambilan deposit secara haram.

Bagi menggalakkan celik kewangan dan pengurusan kewangan yang mantap untuk golongan muda dan peminjam baharu, Program ``Pengurusan Wang Ringgit Anda´´ (POWER!) telah dilancarkan pada bulan Januari 2011, dipacu oleh Agensi Kaunseling dan Pengurusan Kredit (AKPK). Matlamat program adalah untuk memperkasakan golongan ini supaya dapat menguruskan kewangan dengan berkesan, dan seterusnya menyumbang ke arah perlindungan pengguna kewangan yang lebih baik serta sektor isi rumah yang lebih berdaya tahan.

Hasil daripada kesedaran yang lebih tinggi berhubung dengan perkhidmatan Pusat Hubungan Bersepadu (Integrated Contact Centre, ICC) Bank Negara Malaysia (terdiri daripada BNMLINK, BNMTELELINK dan Unit Pengurusan Aduan dan Khidmat Nasihat), jumlah kes yang mendapatkan perkhidmatan ini mencecah 293,388 pada tahun 2010, iaitu peningkatan sebanyak 15.6% berbanding dengan tahun 2009.

Bank juga sering berbincang dengan sektor perbankan dan insurans berhubung dengan cara untuk memberikan standard perkhidmatan yang lebih tinggi kepada orang ramai. Pelbagai dialog dianjurkan dengan institusi kewangan berhubung dengan pengurusan aduan dan isu berkaitan pengguna bagi memastikan pelanggan dilayan dengan sewajarnya dan diberikan perkhidmatan yang bertambah baik.

Usaha Bank untuk berinteraksi dan berbincang dengan orang ramai dilengkapkan dengan perkhidmatan AKPK dan Biro Pengantaraan Kewangan (Financial Mediation Bureau, FMB).

Pada tahun itu, AKPK telah memberikan khidmat nasihat kepada lebih daripada 30,000 pelanggan di seluruh negara, dengan separuh daripada mereka mendapat bantuan lanjut melalui program pengurusan hutang AKPK. Program ini menyediakan rancangan pembayaran balik hutang mengikut kemampuan masing-masing bagi membantu peminjam yang bermasalah membayar balik hutang tertunggak mereka kepada institusi kewangan. FMB pula membantu lebih daripada 2,100 pelanggan bagi menyelesaikan hal perbankan dan insurans dengan penyedia perkhidmatan kewangan mereka secara percuma. Perkhidmatan yang diberikan oleh agensi-agensi ini terus memudahkan orang ramai untuk menjadi lebih berpengetahuan dan dapat mengawal keadaan kewangan mereka dengan lebih baik.

Sebagai sebahagian daripada proses perumusan dasar bagi perlindungan kecederaan anggota dan kematian pihak ketiga yang dicadangkan, Bank telah mengadakan satu siri perbincangan dengan pihak berkepentingan yang berkenaan. Hasil daripada perbincangan ini, terdapat maklum balas yang membina dan sokongan terhadap usaha Bank untuk merumus rangka kerja perlindungan motor baharu yang holistik termasuk langkah-langkah untuk menambah baik proses penyelesaian tuntutan secara keseluruhan.

Peningkatan akses kepada komunikasi dalam talianDengan perubahan pesat teknologi memberikan kesan terhadap saluran komunikasi, contohnya melalui media dalam talian yang semakin penting, Bank meneruskan usahanya untuk menyediakan jangkauan lebih luas kepada orang ramai melalui laman sesawangnya. Susulan pengubahsuaian pada tahun 2009 dan pengenalan segmen pengisian baharu, laman sesawang kini menyediakan maklumat yang lebih jelas berhubung dengan fungsi pengawalan, pengawalseliaan dan perkembangan Bank. Mencerminkan hal ini, terdapat peningkatan bilangan pengunjung unik (unique visitors), kunjungan laman sesawang dan kunjungan halaman; iaitu lebih daripada dua juta pengunjung (+31%), 5.4 juta kunjungan laman sesawang (+26%) dan kira-kira 13.8 juta kunjungan halaman (+7%).

Buletin Perangkaan Bulanan telah disemak dan mempunyai format baharu di laman sesawang Bank. Laporan ini memberikan laporan kemas kini

133

TAD

BIR

UR

US,

KO

MU

NIK

ASI

DA

N P

EMB

AN

GU

NA

N O

RG

AN

ISA

SILA

POR

AN

TA

HU

NA

N 2

010

kepada pembacanya berhubung dengan keadaan monetari dan kewangan dengan cara yang ringkas lagi padat.

Bank juga menggunakan saluran media sosial, seperti Facebook dan Twitter, untuk meningkatkan saluran interaksi dengan pihak berkepentingan. Saluran baharu ini telah membantu meningkatkan kunjungan laman sesawang Bank dan membuka laluan untuk jangkauan yang lebih luas kepada pihak berkepentingan.

Interaksi berterusan dengan kakitangan untuk meningkatkan prestasiMemupuk semangat berpasukan dan kerjasama dalam kalangan kakitangan telah menjadi agenda penting dalam program komunikasi dalaman Bank untuk berinteraksi dan memotivasikan mereka bagi memacu produktiviti dan kecemerlangan. Bank memberikan penekanan utama terhadap sistem nilainya kerana ia merupakan asas kepada kelancaran urusan Bank, tingkah laku profesional kakitangannya dan interaksi antara mereka dengan pihak berkepentingan. Pada tahun itu, Bank telah memperkukuh nilai bersama terasnya dengan memulakan satu siri program interaksi. Tema nilai bersama telah digabungkan dalam Pameran Pengetahuan, Majlis Makan Malam Tahunan dan acara yang dianjurkan di Bank bersempena Piala Dunia FIFA 2010 lantas memberikan pesertanya pengalaman dan pemahaman yang sama tentang nilai-nilai bersama Bank.

Cabaran komunikasi bagi tahun 2011Melangkah ke hadapan, persekitaran operasi dijangka kekal mencabar, menyebabkan pihak berkepentingan meletakkan harapan yang lebih tinggi terhadap peranan Bank dalam ekonomi dan sistem kewangan.

Dalam keadaan yang tidak menentu, Bank perlu terus memberikan pandangan dan perspektif yang tepat pada masanya tentang prospek ekonomi, inflasi dan perkembangan monetari dan kewangan lain yang penting. Inisiatif komunikasi juga akan dilaksanakan untuk memberikan lebih kejelasan berhubung dengan Rangka Tindakan Sektor Kewangan, khususnya dalam mengetengahkan peranan sektor kewangan sebagai pemudah cara dan pemacu dalam menyokong transformasi ekonomi Malaysia kepada ekonomi berpendapatan tinggi dan bernilai tambah tinggi.

Sejajar dengan keperluan untuk meluaskan jangkauan perkhidmatan LINK kepada orang ramai di luar bandar dan kawasan terpencil, Kaunter Bergerak

BNMLINK (Mobile LINK) akan diperkenalkan pada bulan Jun 2011. Hubungan strategik dengan persatuan pengguna juga akan diperkukuh untuk memudahkan usaha meningkatkan keupayaan kewangan pengguna, menggalakkan rangkuman kewangan dan mengukuhkan keyakinan orang ramai terhadap industri perkhidmatan kewangan. Usaha akan terus diambil untuk menganjurkan lebih banyak jerayawara bagi meningkatkan pemahaman orang ramai tentang hal ehwal kewangan dan dengan itu menambah baik keupayaan kewangan masing-masing.

Dengan landskap komunikasi dalam talian yang pesat berubah dan dengan masyarakat yang menuntut lebih banyak kandungan dalam talian, Bank akan turut meluaskan saluran penyampaiannya termasuk akses melalui peranti mudah alih dan memanfaatkan kemajuan teknologi komunikasi.

PEMBANGUNAN ORGANISASI

Hala Tuju dan Fokus StrategiBank terus memenuhi mandatnya meskipun persekitaran yang lebih mencabar pada tahun 2010. Melalui proses pengurusan strategik yang teguh, matlamat dan hasil strategik Bank disampaikan ke seluruh organisasi, membolehkan wujudnya bina upaya dan kapasiti yang berkesan untuk menangani cabaran semasa dan masa hadapan.

Mencapai hasil strategik BankBank telah menyempurnakan kitaran penuh proses pengurusan strategik pada tahun 2010 yang merangkumi perancangan strategik, pelaksanaan dan kajian semula strategi bagi Pelan Urusan Bank 2009-2011. Khususnya, proses kajian semula telah menyediakan platform yang penting bagi memudahkan perbincangan yang terfokus oleh pihak pengurusan untuk menilai pencapaian hasil Bank, untuk mengutamakan aktiviti penting, serta untuk mengenal pasti dan menangani risiko dan cabaran yang dihadapi oleh Bank. Pihak Pengurusan Kanan diberikan laporan penilaian separuh tahun yang komprehensif tentang kemajuan hasil strategik Bank, pelan tindakan dan isu penting yang mempengaruhi pencapaian hasil ini. Keteguhan proses pengurusan strategik ini akan terus ditingkatkan dengan penyepaduan proses penilaian risiko.

Pada tahun itu, penjajaran dan pengutamaan aktiviti yang lebih besar dicapai dalam proses perancangan dan penyediaan belanjawan utama

134TA

DB

IR U

RU

S, KO

MU

NIK

ASI D

AN

PEMB

AN

GU

NA

N O

RG

AN

ISASI

LAPO

RA

N TA

HU

NA

N 2010

Bank. Ini dicapai melalui kerjasama lebih erat dalam fungsi pengurusan risiko, strategik dan kewangan, serta audit, teknologi dan perancangan sumber manusia.

Sejajar dengan pembentukan Rangka Tindakan Sektor Kewangan yang baharu, Persidangan Pengurusan Kanan (Senior Management Conference, SMC) pada tahun 2010 adalah berteraskan pemahaman tentang sistem kewangan pada masa hadapan yang akan menyokong peralihan Malaysia kepada ekonomi bernilai tambah tinggi. SMC turut menyediakan platform untuk perbincangan mendalam dan interaksi berhubung dengan isu yang mempengaruhi kejayaan pelaksanaan Rangka Tindakan Sektor Kewangan. Ini bagi memastikan sistem kewangan akan terus menyokong pertumbuhan ekonomi serta bertindak sebagai pemangkin kepada aspirasi Malaysia untuk menjadi negara berpendapatan tinggi dan bernilai tambah tinggi.

Membina Tenaga Kerja Berprestasi TinggiPengurusan tenaga mahir yang berteraskan rangka kerja pengurusan modal insan bersepadu terus kekal sebagai satu daripada keutamaan tertinggi Bank. Strategi modal insan yang bermatlamatkan penyediaan bekalan tenaga mahir disasarkan kepada usaha mengukuhkan kebolehan dan keupayaan dalaman Bank. Bank meneruskan pelaburan jangka panjangnya untuk membina bekalan kepimpinan dengan memastikan proses yang mantap diambil pakai dalam mengkaji semula dan memadankan peranan dan fungsi tenaga mahir sedia ada. Ini telah dilaksanakan melalui Pusat Profil Kepimpinan, serta menarik tenaga mahir berkaliber tinggi yang mempunyai potensi untuk memikul tanggungjawab yang lebih besar.

Satu pencapaian utama dalam tahun 2010 ialah pelaksanaan inisiatif Tangga Pakar Risiko dan Aktuari (Risk and Actuarial Specialist Ladders). Kumpulan profesional dalam bidang ilmu yang kritikal ini merupakan kelompok asas penting yang menyokong tonggak pemikiran bagi seluruh Bank khususnya, dan juga sektor kewangan amnya. Untuk memastikan bahawa kumpulan profesional ini terus berkhimat, Bank melaksanakan satu strategi ganjaran dinamik yang didorong oleh pasaran dan inovasi.

Proses melengkapi tenaga mahir baharu dengan ilmu pengetahuan, kemahiran dan sikap yang betul untuk berjaya memperoleh momentum melalui Program Eksekutif Baharu untuk Bank

Pusat yang berjaya disempurnakan bagi empat kelompok eksekutif baharu dalam tahun 2010. Melalui program ini, kakitangan berkenaan dapat memahami dengan lebih mendalam pelbagai fungsi yang terdapat dalam Bank, serta memupuk hubungan kerja yang erat dengan rakan setara dan rakan sekerja di seluruh Bank. Program ini membentuk asas mantap yang boleh memperkasakan kakitangan tersebut pada masa akan datang dan menggalakkan penglibatan di Bank.

Memperkukuh struktur organisasiBank telah mula memperkemas jawatan yang memerlukan persijilan kemahiran serta pengetahuan teknikal pada peringkat diploma dengan memperkenalkan Kelompok Perjawatan Kumpulan Bukan Eksekutif dan Rangka Kerja Kemajuan Kerjaya. Di samping itu, satu Model Keterampilan Kelakuan turut juga dibangunkan bagi jawatan yang terlibat dalam memupuk tingkah laku dan sikap yang selari dengan nilai-nilai murni Bank.

Pembangunan bekalan tenaga mahir yang berterusanUntuk memastikan kumpulan pengganti kepimpinan Bank kekal kukuh dan bersedia, Bank terus melabur dalam pemprofilan dan pembangunan tenaga mahirnya. Proses pemprofilan yang berstruktur serta teguh diikuti oleh maklum balas dan pembangunan kepimpinan yang terfokus akan meningkatkan kesesuaian kerja untuk jawatan yang kritikal, mengukuhkan keupayaan kepimpinan dan mewujudkan suasana organisasi yang sihat. Sambil memastikan bahawa pengurusan penggantian akhirnya memenuhi keperluan Bank, aspirasi individu turut diberikan pengiktirafan untuk menggalakkan motivasi dan mengekalkan staf yang berterusan.

Sungguhpun Bank memberi penekanan kepada pembangunan kakitangannya yang sedia ada, namun satu kumpulan penting yang menyumbang kepada tenaga mahir Bank pada masa depan ialah pemegang biasiswa Bank. Dalam tahun 2010, 84 orang pelajar cemerlang diberikan biasiswa untuk mengikuti program pengajian pra-universiti dan sarjana muda dalam pelbagai bidang yang relevan dengan fungsi perbankan pusat.

Keazaman Bank untuk menyumbang secara positif kepada pembangunan negara terus direalisasikan melalui Anugerah Biasiswa

135

TAD

BIR

UR

US,

KO

MU

NIK

ASI

DA

N P

EMB

AN

GU

NA

N O

RG

AN

ISA

SILA

POR

AN

TA

HU

NA

N 2

010

tahun 2010, jumlah kakitangan meningkat 0.9% kepada 2,734 berbanding dengan 2,709 pada penghujung tahun 2009. Kadar susutan kekal stabil pada paras empat peratus disebabkan terutamanya oleh persaraan dan peletakan jawatan. Nisbah kakitangan eksekutif berbanding dengan bukan eksekutif juga stabil dan kekal hampir pada 3:2.

Orientasi masa akan datangUntuk sentiasa mengekalkan prestasi yang unggul dalam mengatur srategi, serta semua elemen yang penting berhubung kait dengan modal insan, Bank telah memulakan proses memperkemas amalan pengurusan modal insan dengan cadangan penggabungan Jawatankuasa Pengetahuan dan Pembelajaran ke dalam Jawatankuasa Pengurusan Modal Insan. Ini akan mewujudkan usaha-usaha penyelesaian yang lebih bersepadu dengan memberi tumpuan kepada respon yang memenuhi keperluan aset Bank paling berharga iaitu warga kerjanya.

Rancangan masa depan Bank turut merangkumi pemerkasaan kakitangan untuk memiliki pelan pembangunan peribadi mereka dengan menyediakan dokumen komprehensif yang dikenali sebagai Manual Penasihat Pembangunan (Development Advisor Manual, DA) atau panduan yang akan mengandungi pelbagai pilihan pembangunan. DA ini merupakan asas yang akan memperkaya usaha pembangunan individu bagi kakitangan Bank sebagai pelajar urus kendiri (self-directed learner) dan juga akan mendorong serta meningkatkan intervensi pembelajaran dan pembangunan semua kakitangan berdasarkan tahap sasaran mereka dalam Model Terampil Kelakuan Bank juga akan memperkenalkan maklumat komprehensif tentang peluang kerjaya dalam portal Sumber Manusia Bank. Apabila mengetahui maklumat tentang pelbagai laluan kerjaya, kakitangan Bank akan lebih bersedia dan proaktif dalam pilihan kerjaya mereka dalam Bank. Ciri ini akan mewujudkan lagi peluang ke arah pembelajaran dalam talian apabila Bank memanfaatkan platform IT untuk memungkinkan penyelesaian pembelajaran berkonsepkan 'pada bila-bila masa, di mana-mana jua'.

Satu lagi fokus dalam tahun 2011 adalah untuk menarik, mengekalkan serta memotivasikan kakitangan melalui strategi ganjaran dinamik. Ini adalah bertujuan untuk memastikan amalan ganjaran Bank kekal relevan dan berdaya saing. Walaupun Bank membuat pemantauan tahunan

Kijang Emas. Anugerah ini diberikan hanya kepada pelajar yang mempamerkan keputusan cemerlang dalam peperiksaan Sijil Pelajaran Malaysia. Bagi tahun 2010, lima pelajar cemerlang dalam negara dianugerahkan biasiswa tersebut dan mereka diberikan kebebasan untuk mengikuti sebarang bidang pengajian di mana-mana institusi pengajian tinggi terkemuka dunia. Dengan semangat untuk menabur bakti kepada negara, pelajar ini dikehendaki kembali ke Malaysia setelah tamat pengajian untuk berkhidmat kepada negara. Sejak diwujudkan pada tahun 2005, biasiswa berprestij ini telah dianugerahkan kepada 32 pelajar cemerlang yang telah dan sedang mengikuti pelbagai disiplin pengajian, seperti perubatan, kejuruteraan, ekonomi, undang-undang, sains aktuari, genetik, biokimia, seni bina, psikologi dan perakaunan.

Untuk membantu pelajar berbakat yang menghadapi masalah kewangan, Bank telah menganugerahkan 20 biasiswa di bawah program 'Anugerah Biasiswa untuk Sekolah Menengah' kepada pelajar yang mempamerkan keputusan cemerlang dalam peperiksaan Penilaian Menengah Rendah. Biasiswa ini bukan sahaja membolehkan mereka untuk meneruskan pengajian di sekolah menengah malah mewujudkan sumber yang berpotensi membekalkan tenaga mahir untuk Bank pada masa akan datang.

Menguruskan keluk prestasiSebagai organisasi yang didorong oleh prestasi, Bank terus meningkatkan tahap prestasi dalam usahanya untuk mencapai kecemerlangan. Sementara tenaga mahir yang berprestasi cemerlang diberikan insentif melalui ganjaran yang berdasarkan prestasi, Bank turut mengambil langkah menguruskan secara berkesan kakitangan yang mempunyai prestasi kerja yang kurang memuaskan melalui Program Penambahbaikan Prestasi (Performance Improvement Programme). Program ini dilaksanakan dengan kebertanggungjawaban bersama jabatan-jabatan di Bank.

Jumlah kakitanganWalaupun jabatan-jabatan di Bank mengambil langkah untuk merasionalkan dan menyelaraskan semula fungsi dan peranan mereka, setiap usaha dibuat untuk mengoptimumkan impak gabungan teknologi, proses penambahbaikan serta tenaga kerja yang lebih kompeten. Menjelang akhir

136TA

DB

IR U

RU

S, KO

MU

NIK

ASI D

AN

PEMB

AN

GU

NA

N O

RG

AN

ISASI

LAPO

RA

N TA

HU

NA

N 2010

program pengambilan kakitangan baharu untuk mengurangkan tempoh mencapai kompetensi dan menghasilkan pegawai bank pusat yang `siap sedia´, yang boleh membuat peralihan yang lancar di tempat kerja.

Untuk memenuhi tuntutan pembelajaran bagi keperluan pembangunan pekerja berpengetahuan, serta memberi fokus pada impak positif ke atas prestasi setiap bahagian, usaha terus diberikan ke arah meningkatkan ketersediaan penyelesaian pembelajaran yang dirumus khas. Hasilnya, bilangan keseluruhan penyelesaian yang dirumus khas berasaskan àtas permintaan´ untuk menangani keperluan pembangunan meningkat lebih daripada 100% dalam tahun 2010.

Membangunkan persekitaran yang kondusif untuk pembelajaran, perkongsian dan penimbaan pengetahuanSebagai sebahagian daripada strategi Bank dalam memperkayakan pengetahuan dan mengupayakan persekitaran untuk pembelajaran dan pertumbuhan, inisiatif telah dilaksanakan untuk mengukuhkan persekitaran pengurusan pembelajaran dan pengetahuan Bank melalui pelbagai saluran, seperti pameran pengetahuan (K-Fair) tahunan serta penglibatan dengan pihak Pengurusan Kanan melalui wadah seperti Bual Bicara dengan Pengurusan Kanan (Conversations with Senior Management, CoSM) dan siri Central Banking Tea Talks, yang terus mendapat sambutan menggalakkan. K-Fair tahunan terus menjadi satu daripada platform utama dalam menggalakkan penimbaan pengetahuan dan budaya pembelajaran arah kendiri dalam kalangan kakitangan Bank.

Bank telah diiktiraf sebagai Pusat Kecemerlangan kerana peranannya dalam merangsang pembelajaran dan pertumbuhan pada tahun 2010. Selain dijadikan penanda aras kepimpinan dalam bidang pengurusan pembelajaran dan pengetahuan oleh organisasi antarabangsa dan dalam negeri, permintaan lebih tinggi dapat dilihat terhadap Program Pembelajaran Utama Bank Negara Malaysia pada tahun 2010. Trend positif ini memberikan dorongan ke arah kerjasama yang lebih erat dengan rakan strategik, baik di dalam mahupun di luar negara seperti Toronto Leadership Centre, Tabung Kewangan Antarabangsa (International Monetary Fund, IMF) dan Jawatankuasa Sistem Pembayaran dan Penyelesaian (Committee on Payment and Settlement Systems, CPSS).

terhadap trend gaji pasaran am dan amalan saraan, pelarasan berkala dan semakan gaji turut juga dilaksanakan bagi memastikan pampasan dalam bentuk kewangan yang sepadan dengan nilai kerja yang kian berubah mengikut masa sebagai tindak balas kepada perubahan dalam keperluan urusan Bank.

Membangunkan Tenaga Kerja Bank melalui Pengurusan Pembelajaran dan Pengetahuan Untuk memastikan Bank kekal dalam kedudukan yang baik untuk berhadapan dengan pelbagai cabaran, penekanan terus diberikan kepada usaha menjana tenaga mahir yang mempunyai kompetensi yang diperlukan untuk memberikan khidmat yang efektif kepada Bank. Dalam tahun 2010, usaha bersepadu dilaksanakan untuk meningkatkan lagi pembangunan tenaga kerja Bank. Ini melibatkan dua teras strategi utama, iaitu meningkatkan penjajaran pengurusan pembelajaran dan pengetahuan bagi keperluan urusan Bank, serta membina persekitaran yang kondusif untuk memupuk pembelajaran dan pertumbuhan yang lebih teguh.

Penjajaran yang lebih baik untuk memenuhi keperluan urusan BankUntuk memastikan penjajaran yang lebih baik untuk memenuhi keperluan urusan Bank, perkemasan selanjutnya dibuat terhadap analisis keperluan pembelajaran dan pengetahuan (learning and knowledge needs analyses, LKNA) Bank supaya lebih komprehensif. LKNA yang lebih berstruktur dilaksanakan dalam tahun 2010 dan ini membentuk asas bagi intervensi pembangunan serta mempercepat masa pencapaian kompetensi tenaga kerja Bank. Bank terus menyokong pembangunan tenaga kerjanya dan ini dicerminkan oleh peningkatan pelaburan pembelajaran bagi tahun 2010, iaitu sebanyak 12% daripada jumlah gaji kakitangan (10% dalam tahun 2009).

Untuk melengkapkan usaha Bank dalam memastikan bekalan tenaga mahir yang lebih mantap, Bank memfokuskan usahanya ke arah menambah baik Rangka Tindakan Pembangunan Kepimpinan. Kualiti dan keupayaan kumpulan kepimpinan dalam Bank dikukuhkan lagi melalui kesedaran kendiri yang lebih mendalam mengenai kekuatan kepimpinan dan keperluan pembangunan, sambil menekankan bimbingan dan mentoring di tempat kerja serta penganjuran program untuk meningkatkan lagi penglibatan kakitangan. Di samping itu, perhatian juga diberikan kepada perancangan

137

TAD

BIR

UR

US,

KO

MU

NIK

ASI

DA

N P

EMB

AN

GU

NA

N O

RG

AN

ISA

SILA

POR

AN

TA

HU

NA

N 2

010

Kepimpinan Bank terus menerajui dan menaja inisiatif pembangunan modal insan melalui penyertaan aktif mereka sebagai tenaga pengajar dan pakar bidang dalam pelbagai inisiatif dan program utama pembelajaran dan pengetahuan. Bank turut menerima pengiktirafan daripada Universiti Islam Antarabangsa Malaysia (UIAM) untuk program Sijil Undang-Undang Islam (Certificate in Islamic Law, CIL) yang dianjurkan bersama dengan UIAM. Pada akhir tahun 2010, program ini telah melahirkan 60 pemegang sijil sejak dimulakan pada tahun 2008.

Melangkah ke hadapan, Bank akan terus berpegang teguh pada komitmennya untuk menyediakan persekitaran yang berdaya saing bagi pembangunan tenaga mahir. Sebahagian besar fokus pada tahun berikutnya akan ditumpukan kepada pembelajaran masa sebenar melalui konsep pembelajaran di tempat kerja.

Program Kerjasama Teknikal dengan Agensi LuarPada tahun 2010, Bank telah menerima sejumlah 112 permintaan daripada bank pusat dan agensi antarabangsa lain untuk mengkaji strategi serta sistem yang telah menyumbang kepada kejayaan pembangunan sistem kewangan Malaysia. Peningkatan ketara dalam aktiviti perkongsian ilmu seumpama ini telah mewujudkan peluang kepada Bank untuk berinteraksi dengan bank pusat dari Asia, Asia Tengah, benua Afrika dan Timur Tengah. Pelbagai topik telah dibincangkan, dan bidang yang paling menarik minat ialah kewangan Islam, kestabilan kewangan, pembangunan PKS dan pembiayaan mikro, serta pembangunan organisasi.

Bank juga terus menawarkan pelbagai program pembelajaran antarabangsa di bawah naungan Program Kerjasama Teknikal Malaysia (Malaysian Technical Cooperation Programme, MTCP) tajaan Kerajaan. Program yang ditawarkan merangkumi Kursus Asas Pengawalseliaan Perbankan, Kursus Kewangan Islam Peringkat Pertengahan bagi Pengawal Selia Kewangan dan Kursus Perbankan Pusat.

Dalam bidang kewangan Islam, Bank telah menganjurkan program bina upaya kepada pengawal selia kewangan (114 peserta dari 36 negara), contohnya usaha sama yang berterusan dengan Bank Pembangunan Islam (Islamic Development Bank, IDB). Program bina upaya berhubung dengan kewangan Islam ini

telah dianjurkan di Kuala Lumpur dan Jordan. Satu bengkel Rangka Kerja Pengawalan dan Penyeliaan untuk Institusi Kewangan Islam juga diadakan di Bishkek untuk pegawai National Bank of Kyrgyz Republic di bawah naungan MTCP, sebagai sebahagian daripada inisiatif bantuan teknikal Kerajaan. Program ini memberikan tumpuan kepada pelbagai aspek industri perkhidmatan kewangan Islam, cabaran berkaitan dengan kewangan Islam pada peringkat global dan rangkaian penyelesaian yang baharu. Seminar dan dialog yang diadakan sepanjang tahun 2010 bertujuan untuk meningkatkan lagi kualiti dan kuantiti pengawal selia dan para profesional yang kompeten, yang diperlukan oleh industri kewangan Islam yang berkembang pesat.

Satu lagi bina upaya antarabangsa yang diberikan penekanan adalah dalam bidang rangkuman kewangan. Objektif menyokong bina upaya bagi penggubal dasar dan pengamal pembiayaan mikro adalah untuk menyumbang kepada agenda global dalam membangunkan sistem kewangan yang lebih terangkum bagi membolehkan golongan yang kurang mendapat perhatian menggunakan perkhidmatan kewangan untuk meningkatkan punca pendapatan mereka. Bank telah menganjurkan program Penasihat Rangkuman Kewangan (Financial Inclusion Advisers, FIA) di Kuala Lumpur, dengan kerjasama Japan International Cooperation Agency, dan juga di Uganda dengan kerjasama Bank of Uganda dan Alliance for Financial Inclusion. Lebih daripada 100 peserta dari lapan negara Afrika menyertai pelbagai dialog yang telah dianjurkan dan berkongsi pengalaman negara dan model baharu pembiayaan mikro. Dialog tersebut tertumpu kepada isu semasa termasuk bentuk baharu institusi kewangan mikro, produk dan perkhidmatan untuk memenuhi keperluan golongan yang kurang mendapat perhatian, pendidikan kewangan, tingkah laku pasaran selain keperluan terhadap penyelarasan yang lebih baik antara agensi Kerajaan, pengawal selia dan peserta pasaran dalam membangunkan sistem kewangan yang lebih terangkum. Sehubungan itu, Bank juga menganjurkan bengkel berkaitan dengan data rangkuman kewangan, iaitu inisiatif yang diterajui oleh Alliance for Financial Inclusion.

Selain kewangan Islam dan rangkuman kewangan, Bank juga mengendalikan program

138TA

DB

IR U

RU

S, KO

MU

NIK

ASI D

AN

PEMB

AN

GU

NA

N O

RG

AN

ISASI

LAPO

RA

N TA

HU

NA

N 2010

Tanggungjawab Sosial Korporat

Tanggungjawab Sosial Korporat (Corporate Social Responsibility, CSR) sentiasa menjadi sebahagian penting dalam mandat Bank. Sejak beberapa tahun yang lalu, Bank telah menjalankan pelbagai inisiatif CSR, termasuk program biasiswa khas Bank Negara Malaysia, inisiatif menyokong karyawan muda serta Program Graduan yang bertujuan untuk mempertingkat peluang pekerjaan bagi graduan-graduan yang menganggur. Pada tahun 2008, Persatuan Sukarelawan Bank Negara Malaysia atau `Sukarelawan BNM’ telah ditubuhkan untuk memberikan satu landasan kepada kakitangan Bank melaksanakan inisiatif jangkauan (outreach) dalam mendekati segmen-segmen sasaran dalam masyarakat.

1. Sukarelawan BNM Penubuhan Sukarelawan BNM adalah untuk membolehkan kakitangan Bank melaksanakan aktiviti sosial yang berfaedah, secara tidak langsung mewujudkan keseimbangan antara kerja dengan kehidupan, juga pada masa yang sama, mengembangkan kemahiran kepimpinan, meningkatkan moral dan pembinaan sahsiah kakitangan. Dengan moto ’Lakukan Perubahan’, para sukarelawan menggerakkan usaha mereka untuk menyumbang ke arah kemajuan masyarakat yang kurang bernasib baik seperti golongan miskin tegar, kaum wanita dan kanak-kanak yang terpinggir, golongan kurang upaya, warga emas, serta mereka yang mengalami penderitaan disebabkan masalah kesihatan atau bencana alam. Ini semua dilaksanakan melalui penyertaan langsung dan sukarela dalam projek khidmat masyarakat dan sumbangan kewangan.

Pelbagai aktiviti dirancang dan dilaksanakan pada tahun 2010 untuk memberi manfaat kepada golongan yang terpinggir dan kurang bernasib baik, serta meningkatkan kesedaran umum tentang celik kewangan dan penjagaan kesihatan. Semangat kesukarelawanan tidak terbatas di kalangan kakitangan Bank sahaja, tetapi juga kepada anggota keluarga dan rakan taulan. Cawangan Bank di seluruh negara juga turut serta secara aktif dalam program ini dengan mengenal pasti dan membantu golongan terpinggir di kawasan-kawasan terpencil yang tidak dapat dijangkau oleh ibu pejabat Bank di Kuala Lumpur. Antara program-program yang dilaksanakan oleh kumpulan Sukarelawan BNM ialah:

Program Celik KewanganProgram Celik Kewangan (PCK) dirangka bagi mendidik kumpulan kecil dalam masyarakat mengenai pengetahuan asas kewangan seperti tabungan, perbelanjaan, pelaburan, pengurusan hutang, perancangan perbelanjaan dan pembiayaan mikro. Program ini dijalankan setiap bulan dengan kerjasama Pertubuhan Bukan Kerajaan (PBK) Generasi Gemilang dengan menyasarkan golongan miskin yang kebanyakannya terdiri daripada ibu tunggal. Sukarelawan BNM juga merancang untuk terus mempergiatkan lagi usaha kesedaran kewangan kepada masyarakat di sekitar Sri Pantai dan Prima Selayang pada tahun 2011.

Sebagai sebahagian daripada program lanjutan PCK sepanjang bulan Ramadan pada tahun 2010, Sukarelawan BNM telah menemani keluarga yang mengambil bahagian dari Sri Pantai, pergi membeli-belah di sebuah pasar raya besar tempatan. Setiap keluarga diberikan wang sebanyak RM150 untuk membeli makanan, pakaian dan barangan rumah. Memandangkan para peserta telah diberikan empat sesi taklimat berkaitan dengan Pengurusan Kewangan Peribadi sebelum sesi membeli-belah,satu penilaian telah dijalankan selepas aktiviti membeli-belah bagi menilai pemahaman peserta mengenai pengurusan kewangan tersebut.

Pemberian Bantuan MakananSukarelawan BNM juga telah bekerjasama dengan Pertubuhan Tindakan Wanita Islam (PERTIWI) untuk membekalkan makanan berkhasiat dan air minuman bersih secara percuma kepada pelbagai masyarakat miskin yang melarat di pusat bandar secara berkala. Selain menyumbang wang untuk membekalkan makanan, sekumpulan enam hingga lapan Sukarelawan BNM turut membantu mengedarkan makanan yang disediakan oleh PERTIWI pada setiap petang Jumaat

139

TAD

BIR

UR

US,

KO

MU

NIK

ASI

DA

N P

EMB

AN

GU

NA

N O

RG

AN

ISA

SILA

POR

AN

TA

HU

NA

N 2

010

selama 12 minggu berturut-turut. Makanan telah dihantar dengan menggunakan `van makanan’ ke kawasan-kawasan yang ditentukan di kawasan Chow Kit, di sekitar Dayabumi dan Masjid India.

Sumbangan dan Derma untuk Mangsa Bencana AlamSukarelawan BNM juga telah membantu menyalurkan derma bagi membantu mangsa bencana alam pada tahun itu. Salah satu daripada inisiatif ini membabitkan kerjasama dengan Muzium dan Galeri Seni BNM untuk mengeluarkan semula siri `Huruf’ karya Ahmad Zakii Anwar untuk dijual sebagai cetakan edisi terhad. Hasil daripada jualan tersebut disumbangkan kepada Dana Gempa Bumi Haiti. Sukarelawan BNM juga mengutip dan mengagihkan wang derma untuk rakyat Pakistan yang terjejas akibat banjir dan tanah runtuh pada tahun 2010. Sukarelawan BNM turut bekerjasama dengan Persatuan Bulan Sabit Merah Malaysia pada tahun 2010 bagi menyumbang bantuan untuk mangsa bencana alam di negara-negara Asia Tenggara seperti Indonesia (letusan gunung berapi dan tsunami), Myanmar dan Filipina (taufan dan puting beliung) serta Thailand dan Vietnam (banjir).

Program Tuisyen di Rumah OpahSekumpulan Sukarelawan BNM memberikan tuisyen Matematik dan Bahasa Inggeris dua kali seminggu kepada anak-anak yatim di Rumah Opah di Klang. Selain itu, derma dikutip untuk membeli bahan bacaan dan peralatan pembelajaran untuk anak-anak yatim ini. Matlamat program ini adalah untuk meningkatkan pengetahuan anak-anak ini dengan cara yang menyeronokkan dan interaktif. Kejayaan program tuisyen ini telah diteruskan di rumah anak yatim lain di Puchong.

Lawatan Penuh Keriangan ke `Lost World of Tambun´ bersama Kanak-kanak Kurang Bernasib BaikSeramai 36 Sukarelawan BNM menganjurkan rombongan bersama-sama 50 kanak-kanak kurang bernasib baik daripada Pertubuhan Kebajikan Ehsan AshShakur di Rawang ke `Lost World of Tambun´ pada bulan April 2010. Setiap sukarelawan memberikan perhatian khusus kepada kanak-kanak di bawah jagaan mereka. Ikatan persahabatan yang terjalin antara sukarelawan dengan kanak-kanak yang diraikan menjadikan lawatan ini sangat bermakna kepada semua yang terbabit. Sukarelawan BNM terus berhubung dengan kanak-kanak tersebut melalui surat bagi mengekalkan persahabatan yang istimewa ini dan memupuk perhubungan yang telah dibina.

Kesedaran HIV/AIDS Sempena dengan Pameran Pengetahuan Bank 2010, Sukarelawan BNM dengan kerjasama Pusat Pembangunan Modal Insan Bank dan Majlis AIDS Malaysia telah mengadakan pameran untuk kakitangan Bank menambah pengetahuan mereka mengenai masyarakat HIV+ di Malaysia dan bagaimana golongan ini dapat dibantu. Satu ucapan oleh Presiden Majlis AIDS Malaysia, Datuk Mohd. Zaman Khan telah dianjur untuk memberikan kesedaran kepada kakitangan Bank mengenai HIV/AIDS dan juga cara untuk membantu mengurangkan keaiban dan diskriminasi yang dihadapi oleh golongan yang terlibat.

2. Program Graduan Program Graduan 500 atau lebih dikenali sebagai `GP500’ merupakan satu program yang dikendalikan oleh Bank bagi mempertingkat peluang pekerjaan kepada 500 graduan menganggur daripada keluarga yang kurang bernasib baik. Peningkatan peluang untuk mendapatkan pekerjaan dilaksanakan melalui peningkatan kemahiran dan latihan semasa kerja bersama majikan yang bereputasi daripada pelbagai industri untuk jangka waktu satu hingga dua tahun. Syarikat-syarikat di seluruh negara melalui persatuan masing-masing telah bekerjasama dengan Bank bagi memberikan peluang kepada para graduan yang terbabit untuk memajukan diri melalui program pegawai sangkut. Sepanjang program tersebut, Bank telah menganjur, menyusun dan mengubah suai program pembangunan yang tertumpu pada usaha meningkatkan kemahiran analitik, kemahiran berkomunikasi dan keusahawanan dalam usaha mempertingkat kemahiran para peserta yang terbabit. Selain itu program lain yang berkaitan dengan peningkatan diri, kaunseling dan motivasi juga turut disediakan.

140TA

DB

IR U

RU

S, KO

MU

NIK

ASI D

AN

PEMB

AN

GU

NA

N O

RG

AN

ISASI

LAPO

RA

N TA

HU

NA

N 2010

Setelah lebih dari setahun pelaksanaan program ini, sebanyak 432 graduan daripada 500 graduan yang terbabit telah berjaya mendapat pekerjaan. Kebanyakan mereka mendapat tawaran pekerjaan daripada syarikat-syarikat tempat mereka menjalani latihan atau memperoleh jawatan tetap dengan pelbagai majikan yang lain. Kejayaan GP500 telah mendorong Bank untuk terus melaksanakan program ini pada tahun 2011 dengan tambahan 200 graduan yang masih belum mendapat pekerjaan.

3. Program Biasiswa Khas Bank Negara Malaysia Selain biasiswa tahunan Bank yang dianugerahkan kepada pelajar terbaik yang memenuhi syarat-syarat Bank, Bank Negara Malaysia juga menganugerahkan biasiswa khas Kijang Emas pada peringkat pengajian tinggi bagi memupuk tenaga mahir yang amat diperlukan oleh negara. Pada peringkat menengah pula, anugerah ini diberikan untuk membantu pelajar daripada keluarga berpendapatan rendah yang mendapat keputusan cemerlang dalam peperiksaan Penilaian Menengah Rendah (PMR).

Biasiswa Kijang Emas Sebagai sebahagian daripada usaha untuk memupuk tenaga mahir yang amat diperlukan oleh negara, Bank menawarkan lima anugerah yang berprestij setiap tahun kepada pelajar terbaik Sijil Pelajaran Malaysia (SPM) dan mereka dapat melanjutkan pengajian dalam bidang pilihan masing-masing. Semenjak diwujudkan pada tahun 2005, biasiswa berprestij ini telah dianugerahkan kepada 32 pelajar terbaik yang telah berpeluang untuk melanjutkan pengajian dalam pelbagai bidang, seperti perubatan, kejuruteraan dan ekonomi. Peringkat pengajian mereka adalah dari peringkat A-Level sehingga ke peringkat yang tertinggi iaitu Doktor Falsafah (PhD).

Anugerah Sekolah Menengah Sejumlah 20 anugerah ditawarkan setiap tahun kepada pelajar terpilih daripada Tingkatan 4 yang mendapat keputusan cemerlang dalam peperiksaan PMR. Anugerah ini diberikan kepada mereka yang tergolong dalam keluarga berpendapatan rendah sebagai inisiatif untuk menggalakkan mereka supaya berjaya dengan cemerlang dalam bidang akademik. Salah seorang pelajar daripada program ini menjadi penerima Biasiswa Kijang Emas pada tahun 2010, sementara empat pelajar lagi telah berjaya memperoleh biasiswa Bank untuk mengikuti program A-Level sejak tahun 2010.

4. Inisiatif Menyokong Karyawan Muda MalaysiaSejak tahun 1962, Bank telah memainkan peranan penting dalam pembangunan seni di Malaysia. Sejak awal koleksinya, ramai karyawan telah menawarkan pelbagai karya seni mereka kepada Bank. Kini, Bank terus mendapatkan karya seni daripada pelbagai pihak seperti para karyawan, galeri serta pusat lelongan secara sistematik, dan seterusnya menyokong keseluruhan industri melalui pembabitan yang aktif dalam setiap sektor pasaran seni.

Sokongan Bank sangat penting kerana pasaran seni di Malaysia masih terlalu kecil dan memerlukan pelaburan yang khusus daripada organisasi yang mampu memberikan sumbangan. Pembukaan sebuah galeri seni bertaraf dunia oleh Bank pada tahun 2011, yang menempatkan sebahagian besar koleksi utama Bank, akan seterusnya menyokong sektor yang baru tumbuh ini dan memberikan landasan baharu untuk pameran karya-karya yang akan datang. Galeri seni yang baharu ini meliputi kawasan seluas 2,010 meter persegi dengan fl eksibiliti untuk menyediakan ruang yang besar atau bersesuaian untuk mengadakan sebarang pameran. Bagi menggalakkan taraf yang tinggi dalam penghasilan karya seni, Bank melalui Anugerah Kijang tahun 2004 menganjurkan pertandingan seni terbuka bagi menggalakkan karyawan di Malaysia menghasilkan karya yang unggul untuk menambah koleksi kekal Bank. Sejak tahun 2006, Muzium Mata Wang Bank telah menganjurkan Ùndangan Seni’ yang memperkenalkan karyawan-karyawan muda dan sedang meningkat kepada industri kewangan.

141

TAD

BIR

UR

US,

KO

MU

NIK

ASI

DA

N P

EMB

AN

GU

NA

N O

RG

AN

ISA

SILA

POR

AN

TA

HU

NA

N 2

010

tentang pembangunan organisasi dan bina upaya, dengan memberikan tumpuan kepada tadbir urus, pengurusan tenaga mahir, pengurusan risiko dan pemodenan bank pusat. Bank juga terus meluaskan kerjasama teknikalnya secara dua hala dengan menandatangani Memorandum Persefahaman bersama beberapa bank pusat dan agensi pada tahun 2010. Melangkah ke hadapan, kerjasama teknikal antarabangsa Bank akan terus memberikan penekanan kepada betapa pentingnya berkongsi pengetahuan tentang amalan perbankan pusat, serta membina hubungan kerjasama dengan bank pusat lain dari negara membangun dalam berhadapan dengan globalisasi dan integrasi serantau.

Perluasan Infrastruktur Teknologidalam Menyokong Produktiviti dan Prestasi PerniagaanTahun 2010 menyaksikan lanjutan perluasan dan permodenan kepada prasarana dan kemudahan Teknologi Maklumat dan Komunikasi (ICT) bagi menyokong dan menampung operasi Bank. Pelaksanaan dan penyelesaian teknologi yang efisyen dan berdaya tahan telah dikenalpasti sebagai inisiatif strategik dalam menyokong Bank untuk mencapai matlamat yang dikehendaki. Menyedari operasi-operasi utama Bank sangat bergantung kepada ICT, pihak Bank telah meneruskan inisiatif untuk mengoptimumkan penggunaan teknologi dan melindungi aset maklumat kritikal di samping memastikan amalan kesinambungan perniagaan yang mampan untuk memberi nilai optimum kepada pihak dalaman dan luar yang berkepentingan.

Menerajui usaha perluasan prasarana ini ialah operasi Pusat Data baharu yang moden dan berkawalan tinggi yang dilengkapi dengan rangkaian telekomunikasi berprestasi tinggi yang menghubungkan sistem-sistem Bank di ibu pejabat, Pusat Data dan Pusat Gerak Pulih. Pelaksanaan rangkaian telekomunikasi tiga penjuru ini merupakan yang pertama di Malaysia, dan ianya direka bentuk bagi menjamin perkhidmatan rangkaian prasarana yang berprestasi tinggi, kukuh dan terkawal.

Kejayaan pemindahan perkhidmatan ICT dan operasi-operasi penting ke Pusat Data yang baharu merupakan asas kepada usaha Bank untuk meneruskan tranformasi teknologi ke arah keupayaan `penawaran berdasarkan permintaan´. Keupayaan ini boleh memenuhi keperluan perniagaan dengan berkesan,

khususnya untuk pelaksanaan yang dinamik dan pantas bagi mencapai objektif yang telah ditentukan. Antara inisiatif yang sedang dilaksanakan untuk menyokong dan menjajarkan pembangunan ICT dengan keperluan Bank ialah pewujudan persekitaran ICT yang dimayakan bagi memantapkan sokongan dan memenuhi keperluan yang meningkat terhadap ruang tambahan yang optimum, keperluan kuasa pengkomputeran dan rangkaian telekomunikasi.

Infrastruktur Pusat Gerak Pulih yang sedia ada telah juga dinaik taraf lagi untuk menyokong ketersediaan yang tinggi dan daya tahan sistem yang dipertingkatkan untuk mengekalkan supaya keupayaan ICT di Pusat Gerak Pulih setara dengan Pusat Data. Peningkatan ini adalah untuk aplikasi kritikal yang menyokong operasi perniagaan dalam bidang penjelasan cek, pembayaran serta penyelesaian dan perbendaharaan.

Sebagai menyokong agenda Bank dalam pembangunan pasaran kewangan dan operasi pengurusan rizab, dua penyelesaian yang menjadi pemangkin utama telah dibangunkan dan dilaksanakan dalam tahun 2010. Terbitan Sukuk 1Malaysia dan pembentukan perdagangan pasaran bon runcit telah dipermudah melalui peningkatan Sistem Pendepositan Sekuriti Tanpa Skrip (SSDS). Di samping itu, Sistem Operasi Perbendaharaan (TERAS) juga telah dipertingkat untuk menyokong operasi pengurusan rizab yang sedang berkembang dan meningkatkan kecekapan operasi.

Melangkah ke hadapan, Bank sentiasa meninjau penggunaan teknologi-teknologi yang terkini untuk mengalakkan peningkatan penggunaan perkhidmatan ICT, terutamanya dalam memudahkan penyebaran maklumat. Dengan penerapan teknologi baharu, adalah sangat penting langkah keselamatan, pengawasan dan kawalan yang mencukupi dilaksanakan bagi menangani ancaman keselamatan. Sehubungan dengan itu, kajian semula yang kerap, kawalan keselamatan yang lebih kukuh dan pengurangan risiko sedang dilaksanakan sebagai sebahagian dari proses untuk melindungi aset ICT dan aset maklumat Bank. Usaha ini, bersama dengan pemodenan infrastruktur ICT Bank akan menjurus kepada peningkatan tahap kesediaan ICT Bank dan juga sejajar dengan keseluruhan pengurusan kesinambungan perniagaan Bank.

142TA

DB

IR U

RU

S, KO

MU

NIK

ASI D

AN

PEMB

AN

GU

NA

N O

RG

AN

ISASI

LAPO

RA

N TA

HU

NA

N 2010

142TA

DB

IR U

RU

S, KO

MU

NIK

ASI D

AN

PEMB

AN

GU

NA

N O

RG

AN

ISASI

LAPO

RA

N TA

HU

NA

N 2010

BA

NK

NEG

AR

A M

ALA

YSI

ASt

rukt

ur

Org

anis

asi

Abu

Has

san

Als

hari

bin

Yaha

ya

Setia

usah

a Le

mba

ga P

enga

rah

Suha

imi b

in A

li

Peja

bat

Gab

enor

Abu

Has

san

Als

hari

bin

Yaha

ya

Kom

unik

asi S

trat

egik

Dat

o' M

ohd

Razi

f bi

n A

bd. K

adir

TIM

BA

LAN

GA

BEN

OR

Shar

iffud

din

bin

Kha

lidC

hung

Che

e Le

ong

Uni

t Pr

omos

i MIF

CPe

ngur

usan

Ris

iko

Peny

iasa

tan

Kha

s

Wan

Moh

d N

azri

bin

Wan

Osm

an

Peris

ikan

Kew

anga

n

Baka

rudi

n bi

n Is

hak

PEN

OLO

NG

GA

BEN

OR

S. A

bd. R

ashe

ed b

in S

. Abd

. Gha

fur

Pem

bang

unan

Sek

tor

Kew

anga

n

Kam

ari Z

aman

bin

Juh

ari

Kew

anga

n Pe

mba

ngun

an d

an E

nter

pris

Ahm

ad H

izza

d bi

n Ba

haru

ddin

Perb

anka

n Is

lam

dan

Tak

aful

Che

ah K

im L

ing

Das

ar S

iste

m P

emba

yara

n

Mar

zuni

sham

bin

Om

ar

PEN

OLO

NG

GA

BEN

OR

Moh

d. A

dhar

i bin

Bel

al D

in

Mod

al In

san

Stra

tegi

k

Arli

na b

inti

Arif

f

Pusa

t Pe

mba

ngun

an M

odal

Insa

n

Tunk

u A

lizak

ri bi

n Ra

ja M

uham

mad

Alia

s

Peng

urus

an S

trat

egik

Aliz

ah b

inti

Ali

Perk

hidm

atan

IT

Jess

ica

Che

w C

heng

Lia

n

PEN

OLO

NG

GA

BEN

OR

Perk

hidm

atan

Per

niag

aan

Wan

g*

Mad

elen

a bi

nti M

oham

ed

Pem

anta

uan

dan

Peng

awas

an K

ewan

gan

Moh

d Za

bidi

bin

Md

Nor

Das

ar K

ewan

gan

Prud

en

Koi

d Sw

ee L

ian

Kon

sum

er d

an A

mal

an P

asar

an

Don

ald

Josh

ua J

agan

atha

n

PEN

OLO

NG

GA

BEN

OR

Yap

Lai K

uen

Peny

elia

an In

sura

ns d

an T

akaf

ul

Peny

elia

an P

erba

nkan

Peny

elia

an K

ongl

omer

at K

ewan

gan

Che

Zak

iah

bint

i Che

Din

Mar

ina

bint

i Abd

ul K

ahar

Nor

Asl

aini

bin

ti M

ohd

Nas

ir

Pent

adbi

ran

Peng

awal

an d

an P

enye

liaan

Uni

t Pe

rkhi

dmat

an S

umbe

r M

anus

ia

Abu

Has

san

Als

hari

bin

Yaha

ya

Kew

anga

n

Azm

i bin

Abd

Ham

id

Perk

hidm

atan

Kor

pora

t

PEN

OLO

NG

GA

BEN

OR

Nor

Sha

msi

ah b

inti

Moh

d Yu

nus

TIM

BA

LAN

GA

BEN

OR

Dat

o’ M

uham

mad

bin

Ibra

him

TIM

BA

LAN

GA

BEN

OR

Dat

o' O

oi S

ang

Kua

ng

PEN

ASI

HA

T K

HA

S

Dat

o’ M

ohd

Nor

bin

Mas

hor

Pena

siha

t Pr

ojek

LEM

BA

GA

PEN

GA

RA

H

Chu

ng C

hee

Leon

g

Setia

usah

a Ja

wat

anku

asa

Jaw

atan

kuas

a R

isik

o L

emb

aga

Don

ald

Josh

ua J

agan

atha

n

Setia

usah

a Ja

wat

anku

asa

Jaw

atan

kuas

a Ta

db

ir U

rus

Lem

bag

a

Tan

Nya

t C

huan

Setia

usah

a Ja

wat

anku

asa

Tan

Nya

t C

huan

Aud

it D

alam

Jaw

atan

kuas

a A

ud

it L

emb

aga

GA

BEN

OR

Tan

Sri D

r. Ze

ti A

khta

r A

ziz

Wan

Han

isah

bin

ti W

an Ib

rahi

m

Pent

adbi

ran

Pert

ukar

an A

sing

Ram

li bi

n Sa

ad

Peng

urus

an d

an O

pera

si M

ataw

ang

Jere

my

Lee

Eng

Hua

t

Und

ang-

Und

ang

LIN

K d

an P

ejab

at W

ilaya

h

Mio

r M

ohd

Zain

bin

Mio

r M

ohd

Tahi

r

Kes

elam

atan

Perk

hidm

atan

Pen

guru

san

Har

ta

Lim

Foo

Tha

i

Peja

bat

Peng

urus

an S

LK

Muh

amm

ad F

awzy

bin

Ahm

ad

Muz

ium

dan

Gal

eri S

eni B

ank

Neg

ara

Mal

aysia

Adn

an Z

ayla

ni b

in M

oham

ad Z

ahid

Ope

rasi

Pel

abur

an d

an P

asar

an K

ewan

gan

Nor

zila

bin

ti A

bdul

Azi

z

PEN

OLO

NG

GA

BEN

OR

Dr.

Sukh

dave

Sin

gh

PEN

OLO

NG

GA

BEN

OR

Dr.

Nor

hana

bin

ti En

dut

Ana

lisis

dan

Str

ateg

i Mon

etar

i

Fraz

iali

bin

Ism

ail

Ekon

omi

Naz

rul H

isya

m b

in M

ohd

Noh

Ant

arab

angs

a

Perk

hidm

atan

Per

bank

an P

usat

Perk

hidm

atan

Sta

tistik

Toh

Hoc

k C

hai

Berk

uat

kuas

a 1

Mac

201

1*A

kan

ditu

buhk

an k

emud

ian

LAPO

RA

N T

AH

UN

AN

201

0PE

NY

ATA

KEW

AN

GA

N T

AH

UN

AN

143

148 Penyata Kedudukan Kewangan pada 31 Disember 2010

149 Penyata Pendapatan bagi Tahun Berakhir 31 Disember 2010

150 Nota-nota bagi Penyata Kewangan

PENYATA KEWANGAN TAHUNAN

LAPO

RA

N TA

HU

NA

N 2010

PENY

ATA

KEW

AN

GA

N TA

HU

NA

N144

145

SIJIL KETUA AUDIT NEGARA MENGENAI PENYATA KEWANGAN

BANK NEGARA MALAYSIABAGI TAHUN BERAKHIR 31 DISEMBER 2010

Saya telah mengaudit penyata kewangan Bank Negara Malaysia bagi tahun berakhir 31 Disember 2010. Pihak pengurusan bertanggungjawab terhadap penyata kewangan ini. Tanggungjawab saya adalah mengaudit dan memberi pendapat terhadap penyata kewangan tersebut.

Pengauditan telah dilaksanakan mengikut Akta Audit 1957 dan berpandukan piawaian pengauditan yang diluluskan. Piawaian tersebut menghendaki pengauditan dirancang dan dilaksanakan untuk mendapat kepastian yang munasabah sama ada penyata kewangan adalah bebas daripada kesilapan atau ketinggalan yang ketara. Pengauditan ini termasuk memeriksa rekod secara semak uji, menyemak bukti yang menyokong angka dan memastikan pendedahan yang mencukupi dalam penyata kewangan. Penilaian juga dibuat terhadap prinsip perakaunan yang digunakan, unjuran signifi kan oleh pengurusan dan persembahan penyata kewangan secara keseluruhan. Saya percaya pengauditan yang dilaksanakan memberi asas yang munasabah terhadap pendapat saya.

Pada pendapat saya, penyata kewangan ini memberi gambaran yang benar dan saksama terhadap kedudukan kewangan Bank Negara Malaysia pada 31 Disember 2010 dan hasil operasi untuk tahun tersebut berdasarkan piawaian perakaunan yang diluluskan.

(TAN SRI DATO’ SETIA HAJI AMBRIN BIN BUANG)KETUA AUDIT NEGARAMALAYSIA

PUTRAJAYA9 MAC 2011

PENYATA KEWANGAN TAHUNAN

LAPO

RA

N T

AH

UN

AN

201

014

5

LAPO

RA

N TA

HU

NA

N 2010

PENY

ATA

KEW

AN

GA

N TA

HU

NA

N146

Kami, Zeti Akhtar Aziz dan Oh Siew Nam, yang merupakan Pengerusi dan salah seorang Ahli Lembaga Pengarah Bank Negara Malaysia, dengan ini menyatakan bahawa pada pendapat Lembaga Pengarah, penyata kewangan ini disediakan untuk menunjukkan gambaran yang benar dan saksama berkenaan kedudukan Bank Negara Malaysia pada 31 Disember 2010 dan hasil operasinya bagi tahun yang berakhir pada tarikh itu.

PERNYATAAN PENGERUSI DAN SEORANG AHLI LEMBAGA PENGARAH

Bagi pihak Lembaga Pengarah,

OH SIEW NAMPENGARAH

8 MAC 2011KUALA LUMPUR

Bagi pihak Lembaga Pengarah,

ZETI AKHTAR AZIZPENGERUSI

8 MAC 2011KUALA LUMPUR

LAPO

RA

N T

AH

UN

AN

201

0PE

NY

ATA

KEW

AN

GA

N T

AH

UN

AN

147

Saya, Muhammad bin Ibrahim, pegawai utama yang bertanggungjawab terhadap pengurusan kewangan Bank Negara Malaysia dengan ikhlasnya mengakui bahawa penyata kewangan, mengikut sebaik-baik pengetahuan dan kepercayaan saya, adalah betul dan saya membuat ikrar ini dengan sebenarnya mempercayai bahawa ia adalah benar dan atas kehendak Akta Akuan Berkanun, 1960.

Sebenarnya dan sesungguhnya diakui )oleh penama di atas di Kuala Lumpur )pada 8 Mac 2011. )

PENGAKUAN OLEH PEGAWAI UTAMA YANG BERTANGGUNGJAWAB TERHADAP PENGURUSAN KEWANGAN BANK NEGARA MALAYSIA

Di hadapan saya,

LAPO

RA

N TA

HU

NA

N 2010

PENY

ATA

KEW

AN

GA

N TA

HU

NA

N148

Bank Negara Malaysia

Penyata Kedudukan Kewangan pada 31 Disember 2010

2010 2009

RM RM

ASET Nota

Emas dan Pertukaran Asing 3 320,774,448,194 322,505,629,648

Kedudukan Rizab Tabung KewanganAntarabangsa 1,453,521,555 1,515,842,594

Milikan Hak Pengeluaran Khas 6,442,516,703 7,279,175,067

Kertas Kerajaan Malaysia 4 2,285,433,098 2,683,093,250

Deposit dengan Institusi Kewangan 5 40,583,035,000 9,373,175,000

Pinjaman dan Pendahuluan 6 11,837,444,956 12,407,481,804

Aset-aset Lain 7 6,795,391,854 7,213,305,329

Jumlah Aset 390,171,791,360 362,977,702,692

LIABILITI DAN MODAL

Mata Wang dalam Edaran 55,787,812,628 51,138,567,538

Deposit oleh: Institusi Kewangan 170,732,428,628 181,535,107,206

Kerajaan Persekutuan 14,226,350,050 18,641,169,858

Lain-lain 8 3,663,691,712 1,270,868,081

Kertas Bank Negara 100,376,801,291 33,357,434,443

Peruntukan Hak Pengeluaran Khas 9 6,396,555,926 7,231,066,765

Liabiliti-liabiliti Lain 10 19,273,907,766 21,710,810,087

Jumlah Liabiliti 370,457,548,001 314,885,023,978

Modal Berbayar 11 100,000,000 100,000,000

Kumpulan Wang Rizab Am 12 13,643,961,478 13,478,068,329

Rizab-rizab Lain 13 5,970,281,881 34,514,610,385

Jumlah Modal 19,714,243,359 48,092,678,714

Jumlah Liabiliti dan Modal 390,171,791,360 362,977,702,692

Nota-nota pada muka surat yang berikut merupakan sebahagian daripada penyata kewangan ini.

LAPO

RA

N T

AH

UN

AN

201

0PE

NY

ATA

KEW

AN

GA

N T

AH

UN

AN

149

Bank Negara Malaysia

Penyata Pendapatan bagi Tahun Berakhir 31 Disember 2010

2010 2009

RM RM

Nota

Jumlah Pendapatan 14 7,478,425,194 9,826,516,615

Tolak:

Perbelanjaan Berulang 15 873,712,705 1,071,025,015

Perbelanjaan Pembangunan 16 438,819,340 1,085,627,775

Jumlah Perbelanjaan 1,312,532,045 2,156,652,790

Untung Bersih 6,165,893,149 7,669,863,825

Pengagihan Untung Bersih:

Pindahan kepada Rizab-rizab Lain 17 4,000,000,000 4,168,449,182

Pindahan kepada Kumpulan Wang Rizab Am 165,893,149 1,501,414,643

Amaun belum bayar kepada Kerajaan Persekutuan 2,000,000,000 2,000,000,000

Untung Bersih 6,165,893,149 7,669,863,825

Nota-nota pada muka surat yang berikut merupakan sebahagian daripada penyata kewangan ini.

LAPO

RA

N TA

HU

NA

N 2010

PENY

ATA

KEW

AN

GA

N TA

HU

NA

N150

Nota-nota bagi Penyata Kewangan - 31 Disember 2010

1. Aktiviti Utama Bank Matlamat utama Bank adalah untuk menggalakkan kestabilan monetari dan kestabilan kewangan

yang kondusif bagi pertumbuhan ekonomi Malaysia yang mampan. Sehubungan dengan itu, fungsi utama Bank adalah seperti yang berikut:

(a) untuk merumuskan dan mengendalikan dasar monetari di Malaysia; (b) untuk mengeluarkan mata wang di Malaysia; (c) untuk mengawal selia dan menyelia institusi kewangan yang tertakluk kepada undang-undang

yang dikuatkuasakan oleh Bank; (d) untuk mengawasi pasaran wang dan pasaran pertukaran asing; (e) untuk mengawasi sistem pembayaran; (f) untuk menggalakkan sistem kewangan yang kukuh, progresif dan inklusif; (g) untuk memegang dan menguruskan rizab asing Malaysia; (h) untuk menggalakkan rejim kadar pertukaran yang selaras dengan asas-asas ekonomi negara; dan (i) untuk bertindak sebagai penasihat kewangan, jurubank dan ejen kewangan Kerajaan.

2. Dasar Perakaunan Dasar perakaunan utama yang digunakan dalam penyediaan penyata kewangan ini dihuraikan di

bawah. Dasar perakaunan ini digunakan secara konsisten untuk kedua-dua tahun kewangan yang dikemukakan, kecuali dinyatakan sebaliknya.

2.1 Asas Penyediaan Penyata Kewangan(a) Penyata kewangan ini disediakan mengikut Akta Bank Negara Malaysia 2009 dan

Piawaian Pelaporan Kewangan (Financial Reporting Standards, FRS) Malaysia yang berkaitan. Seksyen 10 Akta Bank Negara Malaysia 2009 memperuntukkan bahawa, dalam penyediaan penyata kewangannya, Bank hendaklah mematuhi piawaian perakaunan setakat yang, pada pendapat Bank, adalah wajar, dengan mengambil kira matlamat dan fungsi Bank. Dengan mengambil kira tanggungjawabnya untuk merumuskan dan mengendalikan dasar monetari yang berkesan, Bank berpendapat bahawa penyediaan penyata kewangan ini wajar berbeza daripada FRS Malaysia dalam beberapa aspek.

(b) Penyediaan penyata kewangan yang mematuhi keperluan FRS Malaysia menghendaki pihak pengurusan menggunakan anggaran dan andaian tertentu yang memberikan kesan kepada jumlah aset dan liabiliti, dan penzahiran aset dan liabiliti luar jangka yang dilaporkan pada tarikh penyata kewangan, dan jumlah pendapatan dan perbelanjaan yang dilaporkan pada tahun kewangan. Walaupun anggaran ini berasaskan pengetahuan terbaik pihak pengurusan mengenai peristiwa dan tindakan semasa, hasil sebenar mungkin berbeza daripada anggaran yang dibuat.

2.2 Asas Pengukuran dan Perakaunan Terakru Penyata kewangan ini disediakan pada asas kos sejarah perakaunan dan pada asas terakru.

2.3 Penukaran Mata Wang Asing

(a) Penyata kewangan disediakan mengikut nilai ringgit Malaysia, iaitu mata wang bagi persekitaran ekonomi utama tempat Bank beroperasi.

(b) Aset dan liabiliti dalam mata wang asing telah dinilai semula kepada ringgit Malaysia mengikut kadar pertukaran semasa pada tarikh lembaran imbangan. Urus niaga dalam mata wang asing pada tahun ini telah ditukar kepada ringgit Malaysia pada kadar pertukaran semasa mengikut tarikh nilai.

(c) Keuntungan atau kerugian bagi penilaian semula yang belum direalisasikan disebabkan oleh perubahan kadar pertukaran direkodkan dalam Rizab-rizab Lain.

LAPO

RA

N T

AH

UN

AN

201

0PE

NY

ATA

KEW

AN

GA

N T

AH

UN

AN

151

(d) Rizab Antarabangsa yang merangkumi Emas dan Pertukaran Asing, Kedudukan Rizab Tabung Kewangan Antarabangsa dan Milikan Hak Pengeluaran Khas pada 31 Disember 2010 ialah RM328,670.5 juta yang bersamaan dengan USD106,525.1 juta.

2.4 Sekuriti dan Pelaburan Sekuriti dan pelaburan dinyatakan terutamanya pada kos dan peruntukan telah dibuat bagi

penyusutan nilai pada 31 Disember 2010. Instrumen kewangan yang telah dikenal pasti sebagai Sedia Untuk Dijual direkodkan pada nilai saksama dan keuntungan atau kerugian bagi penilaian semula yang belum direalisasikan disebabkan oleh perubahan harga pasaran direkodkan dalam Rizab-rizab Lain.

2.5 Perjanjian Belian Balik (Repo) dan Repo Berbalik Amaun yang dipinjam di bawah perjanjian repo dilaporkan di bawah `Liabiliti-liabiliti Lain´.

Amaun yang dipinjamkan di bawah perjanjian repo berbalik dilaporkan di bawah Àset-aset Lain´. Perbezaan antara amaun diterima dengan amaun dibayar di bawah perjanjian repo dan repo berbalik, masing-masing diiktiraf sebagai perbelanjaan faedah dan pendapatan faedah mengikut asas garis lurus.

2.6 Aset Tetap Perbelanjaan modal yang ditanggung terhadap aset tetap dikurangkan kepada nilai nominal

atau dihapuskan terus pada tahun perolehan.

2.7 Untung Bersih Untung bersih Bank diagihkan mengikut seksyen 7 Akta Bank Negara Malaysia 2009 dan hanya

untung terealisasi diagihkan sebagai dividen.

3. Emas dan Pertukaran Asing 2010 2009 RM RM

Sekuriti Asing 275,379,932,314 277,872,235,367Deposit Asing 13,631,359,440 14,655,589,658Baki di Bank Pusat Asing, Bank for International Settlements (BIS) dan Tabung Kewangan Antarabangsa (International Monetary Fund, IMF) 6,767,913,697 3,765,861,668Lain-lain 24,995,242,743 26,211,942,955

320,774,448,194 322,505,629,648

4. Kertas Kerajaan Malaysia Kertas kerajaan Malaysia merujuk kepada pemegangan instrumen hutang Kerajaan.

2010 2009 RM RM

Sekuriti Kerajaan Malaysia 2,285,423,098 2,683,093,250Sukuk 1Malaysia 2010 10,000 - 2,285,433,098 2,683,093,250

LAPO

RA

N TA

HU

NA

N 2010

PENY

ATA

KEW

AN

GA

N TA

HU

NA

N152

5. Deposit dengan Institusi Kewangan Deposit dengan institusi kewangan terdiri daripada deposit yang disimpan oleh Bank dengan institusi

kewangan di bawah seksyen 75(i) dan seksyen 100 Akta Bank Negara Malaysia 20091.

6. Pinjaman dan Pendahuluan Pinjaman dan pendahuluan terdiri terutamanya daripada pendahuluan yang diberikan oleh Bank

kepada institusi pelaksana di bawah pelbagai skim seperti Tabung Industri Kecil dan Sederhana dan Tabung Usahawan Baharu yang bertujuan untuk menggalakkan pertumbuhan dan perkembangan pertubuhan perusahaan kecil dan sederhana. Pemberian pendahuluan ini diperuntukkan terutamanya di bawah seksyen 49 dan seksyen 100 Akta Bank Negara Malaysia 20091.

7. Aset-aset Lain Aset-aset lain termasuk pelaburan dalam saham dan bon sebanyak RM6,270,261,038 yang diperoleh

di bawah seksyen 48(1) dan seksyen 100 Akta Bank Negara Malaysia 20091.

8. Deposit oleh Lain-lain Sebahagian besar daripada deposit ini terdiri daripada deposit pihak berkuasa awam. 9. Peruntukan Hak Pengeluaran Khas Negara-negara anggota IMF diperuntukkan Hak Pengeluaran Khas (Special Drawing Rights, SDR)

mengikut bahagian yuran mereka kepada IMF. Peruntukan ini merupakan suatu liabiliti tidak aktif Bank terhadap IMF, dengan aset diterima dalam bentuk SDR daripada IMF. Jumlah bersih peruntukan terkumpul SDR ialah RM6,396,555,926 yang bersamaan dengan SDR1,346,143,721.

10. Liabiliti-liabiliti Lain Sebahagian besar liabiliti-liabiliti lain termasuk simpanan oleh institusi kewangan di bawah perjanjian

repo.

11. Modal Berbayar Modal berbayar sebanyak RM100 juta dimiliki oleh Kerajaan Malaysia.

12. Kumpulan Wang Rizab Am 2010 2009 RM RM

Pada 1 Januari 13,478,068,329 11,976,653,686Pindahan daripada Untung Bersih 165,893,149 1,501,414,643

Pada 31 Disember 13,643,961,478 13,478,068,329 13. Rizab-rizab Lain Rizab-rizab lain terdiri daripada: (a) Rizab Turun Naik Kadar Pertukaran

Rizab yang diwujudkan untuk menghadapi keuntungan atau kerugian bagi penilaian semula pertukaran yang belum direalisasikan disebabkan oleh turun naik kadar pertukaran berbanding dengan ringgit Malaysia.

(b) Rizab Penilaian Semula Rizab yang diwujudkan untuk menghadapi pergerakan nilai pasaran portfolio pelaburan Bank yang telah ditetapkan sebagai portfolio Sedia Untuk Dijual dan diukur pada nilai saksama.

1 Menurut seksyen 100 Akta Bank Negara Malaysia 2009, urus niaga atau pengaturan yang dibuat di bawah Akta Bank Negara Malaysia 1958 disifatkan sebagai telah dibuat di bawah Akta Bank Negara Malaysia 2009.

LAPO

RA

N T

AH

UN

AN

201

0PE

NY

ATA

KEW

AN

GA

N T

AH

UN

AN

153

(c) Rizab Luar Jangka Rizab yang diwujudkan sebagai peruntukan bagi kerugian pada masa hadapan disebabkan oleh keadaan luaran tidak memuaskan yang bukan dalam kawalan Bank yang sewajarnya.

14. Jumlah Pendapatan Jumlah pendapatan merangkumi hasil daripada pengurusan rizab asing termasuk faedah dan dividen,

pendapatan bukan perbendaharaan dan dinyatakan pada nilai bersih setelah ditolak pelunasan/akresi atas premium/diskaun, dan kos dasar monetari.

15. Perbelanjaan Berulang Perbelanjaan berulang merupakan perbelanjaan yang ditanggung dalam pengurusan dan pentadbiran

operasi harian Bank.

16. Perbelanjaan Pembangunan Perbelanjaan pembangunan merupakan perbelanjaan yang ditanggung terutamanya bagi membiayai

projek pembangunan dan projek jangka panjang yang dilaksanakan oleh Bank, yang selaras dengan matlamat dan fungsi utama Bank.

17. Pindahan kepada Rizab-rizab Lain Pindahan ini dibuat mengikut seksyen 7 Akta Bank Negara Malaysia 2009.

18. Perkara Luar Jangka dan Komitmen 18.1 Aset Luar Jangka

Jumlah aset luar jangka pada 31 Disember 2010 ialah RM1,300,000,000. Aset ini terdiri daripada jumlah sumbangan Bank kepada Tabung Amanah Pusat Kepimpinan Kewangan Antarabangsa (International Centre for Leadership in Finance, ICLIF) dan Tabung Amanah Pusat Pendidikan Kewangan Islam Antarabangsa (International Centre for Education in Islamic Finance, INCEIF) untuk membiayai aktiviti berkaitan dengan latihan, penyelidikan dan pembangunan sumber manusia dalam bidang perbankan dan perkhidmatan kewangan yang dikendalikan oleh ICLIF dan INCEIF. Surat Ikatan Amanah memperuntukkan bahawa jumlah sumbangan tersebut akan dikembalikan kepada Bank apabila Pusat-pusat tersebut boleh berdikari pada masa hadapan.

18.2 Komitmen Jumlah komitmen pada 31 Disember 2010 terdiri daripada yang berikut:

(a) Keanggotaan dengan IMF Sejumlah RM5,620,898,121 yang merupakan kewajipan Bank untuk membayar sepenuhnya

jumlah kuota Malaysia di IMF di bawah Artikel Persetujuan, dalam bentuk SDR atau mata wang boleh tukar lain.

(b) Pemegangan saham dalam BIS Sejumlah RM57,377,538 yang merupakan bahagian belum dipanggil 3,220 unit saham

yang dipegang oleh Bank dalam BIS. Jumlah ini adalah berdasarkan nilai nominal (SDR5,000) bahagian belum dipanggil dan kadar SDR pada tarikh lembaran imbangan.

LAPO

RA

N TA

HU

NA

N 2010

PENY

ATA

KEW

AN

GA

N TA

HU

NA

N154

(c) Pengaturan Baharu untuk Meminjam oleh IMF Bank telah menyertai Pengaturan Baharu untuk Meminjam (New Arrangements to

Borrow, NAB), iaitu satu set pengaturan kredit antara IMF dengan negara anggotanya bagi menyediakan sumber pembiayaan tambahan kepada IMF yang bertujuan untuk menjaga kestabilan sistem monetari antarabangsa. Pada 31 Disember 2010, jumlah komitmen Bank di bawah pengaturan kredit NAB ialah SDR340,000,000 (bersamaan dengan RM1,615,599,420). Walau bagaimanapun, bagi tahun kewangan berakhir 31 Disember 2010, tidak terdapat sebarang panggilan terhadap NAB oleh IMF.

(d) Pengaturan Swap ASEAN Bank telah menyertai Pengaturan Swap ASEAN (ASEAN Swap Arrangement, ASA) pelbagai

hala bersama-sama dengan bank pusat dan pihak berkuasa monetari ASEAN lain bagi memberikan sokongan mudah tunai mata wang asing jangka pendek kepada negara anggota yang menghadapi masalah imbangan pembayaran. Pada 31 Disember 2010, jumlah komitmen dan penggunaan maksimum yang layak bagi Bank ialah masing-masing sebanyak USD300 juta (bersamaan dengan RM925.7 juta) dan USD600 juta (bersamaan dengan RM1.9 bilion). Walau bagaimanapun, bagi tahun kewangan berakhir 31 Disember 2010, tidak terdapat sebarang permohonan untuk sokongan mudah tunai di bawah ASA dari mana-mana negara anggota.

(e) Perjanjian Pengaturan Swap Dua Hala Pada 7 Januari 2009 dan 2 April 2010, Bank telah memperbaharui Perjanjian Pengaturan

Swap Dua Hala (Bilateral Swap Arrangement, BSA) masing-masing dengan Bank of Korea dan People’s Bank of China di bawah Inisiatif Chiang Mai. Pada 31 Disember 2010, jumlah komitmen dan penggunaan maksimum yang layak bagi Bank di bawah setiap BSA ialah masing-masing sebanyak USD1.5 bilion (bersamaan dengan RM4.6 bilion). Bagi tahun kewangan berakhir 31 Disember 2010, tidak terdapat sebarang permohonan untuk mengaktifkan BSA.

(f) Pengaturan Multilateralisasi Inisiatif Chiang Mai Bank telah menyertai pengaturan Multilateralisasi Inisiatif Chiang Mai (Chiang Mai

Initiative Multilateralisation, CMIM) bagi memberikan sokongan kewangan kepada negara anggota ASEAN+3 yang menghadapi masalah imbangan pembayaran dan mudah tunai jangka pendek. Tarikh berkuat kuasa Perjanjian CMIM adalah pada 24 Mac 2010. Di bawah pengaturan CMIM, negara-negara anggota yang menghadapi masalah imbangan pembayaran dan mudah tunai jangka pendek boleh mendapatkan sokongan kewangan dalam dolar Amerika Syarikat melalui pengaturan swap terhadap mata wang negara masing-masing. Pada 31 Disember 2010, jumlah komitmen dan penggunaan yang layak bagi Bank ialah masing-masing sebanyak USD4.6 bilion (bersamaan dengan RM14 bilion) dan USD11.4 bilion (bersamaan dengan RM35.1 bilion). Pada tahun kewangan berakhir 31 Disember 2010, tidak terdapat sebarang permohonan untuk sokongan mudah tunai daripada mana-mana negara anggota.

LAPO

RA

N T

AH

UN

AN

201

0PE

NY

ATA

KEW

AN

GA

N T

AH

UN

AN

155

19. Pengurusan Risiko Kewangan Jawatankuasa Pengurusan Rizab memantau risiko perbendaharaan dan risiko pelaburan dalam

pengurusan rizab dan memastikan risiko berikut dibendung pada tahap yang boleh diterima:

(a) Risiko Pasaran Risiko pasaran ialah dedahan kedudukan kewangan Bank kepada pergerakan negatif dalam harga pasaran seperti kadar faedah dan kadar pertukaran asing. Pengurusan risiko pasaran adalah berpandukan dasar tanda aras yang diluluskan oleh Lembaga Pengarah, yang mencerminkan matlamat pelaburan jangka panjang dan profil risiko-pulangan yang boleh diterima. Berasaskan dasar tanda aras tersebut, Lembaga Pengarah membenarkan pengambilan risiko yang lebih aktif melalui pelaburan yang melampaui tanda aras. Pengambilan risiko yang lebih aktif ini dikawal melalui `had kesan ralat´ (tracking error limit). Analisis kepekaan dan ujian ketahanan juga dibuat untuk menentukan kemungkinan kerugian yang dinilai mengikut pasaran terhadap rizab akibat turun naik dan ketidaktentuan dalam pasaran yang di luar jangkaan.

(b) Risiko Kredit Risiko kredit terhadap rizab ialah risiko yang timbul apabila pihak lain yang berkenaan (counter party), sama ada institusi kewangan atau penerbit, gagal memenuhi kewajipan kontraktualnya kepada Bank. Satu rangka kerja risiko kredit yang komprehensif berasaskan penarafan, yang diluluskan oleh Lembaga Pengarah, menentukan skop pelaburan Bank yang dibenarkan. Pelaksanaan rangka kerja ini termasuk penarafan secara tidak langsung daripada pasaran swap mungkir kredit yang menambahkan penilaian kredit berpandangan hadapan terhadap penerbit. Rangka kerja tersebut juga meningkatkan kecekapan operasi Bank dalam bidang ini dan memastikan rizab hanya dilaburkan dengan pihak lain yang berkenaan atau penerbit yang mempunyai kualiti kredit yang tinggi. Dasar dan penilaian berterusan terhadap dedahan kredit memastikan matlamat pengekalan modal dicapai.

(c) Risiko Operasi Risiko operasi bagi operasi perbendaharaan ialah risiko kerugian kewangan akibat kegagalan proses dalaman, kawalan dan prosedur yang tidak mencukupi, kekurangan kemahiran dan perkembangan luaran kurang memuaskan yang mengganggu kelancaran operasi. Risiko operasi dapat dikurangkan melalui rangka kerja tadbir urus yang kukuh lagi mantap, dan pelaksanaan kawalan dan had risiko yang berkesan.

20. Cukai Pendapatan Bank dikecualikan daripada membayar cukai pendapatan dan cukai pendapatan tambahan seperti

yang ditetapkan dalam Perintah Cukai Pendapatan (Pengecualian) (No. 7) 1989.

LAPO

RA

N TA

HU

NA

N 2010

PENY

ATA

KEW

AN

GA

N TA

HU

NA

N156

LAPO

RA

N T

AH

UN

AN

201

0TA

MB

AH

AN

MS

1

TAMBAHAN

LAPO

RA

N TA

HU

NA

N 2010

TAM

BA

HA

NM

S 2

LAPO

RA

N T

AH

UN

AN

201

0TA

MB

AH

AN

KANDUNGAN

Statistik Ekonomi dan Kewangan Utama

Akaun Negara A.1 Keluaran Dalam Negeri Kasar Mengikut Jenis Aktiviti Ekonomi pada Harga Malar 2000 MS 1 A.2 Pertumbuhan dalam Pengeluaran Perkilangan (2005=100) MS 2 A.3 PNK Mengikut Agregat Permintaan MS 3 A.4 Jurang Tabungan-Pelaburan MS 4 A.5 Pasaran Pekerja: Penunjuk Terpilih MS 5 A.6 Penunjuk Penggunaan Swasta MS 6 A.7 Penunjuk Pelaburan Swasta MS 7

Sektor Luar Negeri A.8 Imbangan Pembayaran MS 8 A.9 Eksport Kasar MS 10 A.10 Eksport Komoditi Utama MS 11 A.11 Pasaran Utama Eksport Perkilangan MS 12 A.12 Pasaran Eksport Utama Elektronik MS 13 A.13 Pasaran Eksport Utama Keluaran Elektrik MS 13 A.14 Pasaran Eksport Utama Kimia dan Keluaran Kimia MS 14 A.15 Pasaran Eksport Utama Minyak Sawit MS 14 A.16 Pasaran Eksport Utama Getah MS 15 A.17 Pasaran Eksport Utama Minyak Mentah MS 16 A.18 Pasaran Eksport Utama Gas Asli Cecair MS 16 A.19 Hutang Luar Negeri dan Khidmat Bayaran Hutang MS 17

Penunjuk Monetari dan Kewangan A.20 Indeks Harga Pengguna MS 18 A.21 Indeks Harga Pengeluar MS 18 A.22 Wang Secara Luas (M3) MS 19 A.23 Bekalan Wang: Perubahan Tahunan dan Kadar Pertumbuhan MS 20 A.24 Kadar Faedah (%) MS 21 A.25 Pergerakan Ringgit MS 22 A.26 Institusi Kredit Perumahan MS 23 A.27 Pinjaman Perumahan Terkumpul MS 24 A.28 Pinjaman Perumahan yang Diluluskan MS 24 A.29 Pembiayaan Ekonomi MS 25

Kewangan Awam A.30 Kewangan Sektor Awam Disatukan MS 26

Penunjuk Terpilih Ekonomi Antarabangsa A.31 Ekonomi-ekonomi Maju Utama: Penunjuk Ekonomi Utama MS 27 A.32 Asia Timur: Penunjuk Ekonomi Utama MS 28

LAPO

RA

N T

AH

UN

AN

201

0TA

MB

AH

AN

MS

1

Keluaran Dalam Negeri Kasar Mengikut Jenis Aktiviti Ekonomi pada Harga Malar Tahun 2000

2006 2007 2008 2009 2010a 2011r

RM juta

Pertanian 37,701 38,177 39,828 39,992 40,680 42,066

Perlombongan dan kuari 42,030 42,881 41,831 40,246 40,338 41,161

Perkilangan 147,154 151,257 153,171 138,809 154,621 163,493

Pembinaan 14,639 15,707 16,366 17,321 18,220 19,195

Perkhidmatan 247,099 272,406 292,555 300,153 320,559 339,319

Tolak: FISIM1 yang tidak diagihkan 18,385 19,607 20,410 21,872 23,099 24,629

Campur: Duti import 5,287 5,521 6,839 6,445 7,064 7,217

KDNK pada harga pembeli2 475,526 506,341 530,181 521,095 558,382 587,822


Pertanian 5.2 1.3 4.3 0.4 1.7 3.4

Perlombongan dan kuari -1.0 2.0 -2.4 -3.8 0.2 2.0

Perkilangan 6.7 2.8 1.3 -9.4 11.4 5.7

Pembinaan -0.3 7.3 4.2 5.8 5.2 5.4

Perkhidmatan 7.4 10.2 7.4 2.6 6.8 5.9

Tolak: FISIM1 yang tidak diagihkan 3.6 6.7 4.1 7.2 5.6 6.6

Campur: Duti import -12.1 4.4 23.9 -5.8 9.6 2.2

KDNK pada harga pembeli 5.8 6.5 4.7 -1.7 7.2 5.0~6.0

1 Perkhidmatan pengantaraan kewangan yang diukur secara tidak langsung2 Angka-angka tidak semestinya terjumlah disebabkan oleh penggenapana Awalanr Ramalan


Jadual A.1

LAPO

RA

N TA

HU

NA

N 2010

TAM

BA

HA

NM

S 2

Pertumbuhan dalam Pengeluaran Perkilangan (2005=100)

2007 2008 2009 2010 2008 2009 2010

Indeks Perubahan tahunan (%)

Industri berorientasikan eksport 111.2 109.9 97.7 107.2 -1.2 -11.1 9.7Kelompok elektronik dan keluaran elektrik 111.8 107.8 83.2 97.7 -3.6 -22.8 17.4

Elektronik 119.9 113.4 85.5 88.2 -5.4 -24.6 3.2Keluaran elektrik 96.2 97.1 78.9 116.3 0.9 -18.8 47.4

Kelompok keluaran berkaitan sumber 110.7 111.2 107.4 113.5 0.4 -3.5 5.7Kimia dan keluaran kimia 111.4 107.6 105.8 117.9 -3.5 -1.7 11.5Keluaran petroleum 110.8 117.4 116.5 113.7 5.9 -0.8 -2.4Tekstil, pakaian dan kasut 100.3 100.3 80.4 83.8 0.0 -19.8 4.2Kayu dan keluaran kayu 95.7 91.2 76.0 84.9 -4.7 -16.6 11.7Keluaran getah 122.5 128.2 124.3 150.2 4.7 -3.0 20.8Pemprosesan di luar estet 105.1 115.0 112.6 110.0 9.4 -2.1 -2.3Keluaran kertas 140.8 120.6 114.0 125.8 -14.4 -5.5 10.4

Industri berorientasikanpasaran dalam negeri 112.5 121.5 114.6 132.5 8.0 -5.7 15.6

Kelompok berkaitan pembinaan 121.6 126.9 112.4 133.7 4.3 -11.4 18.9Keluaran berkaitan pembinaan 113.2 116.9 95.8 116.8 3.2 -18.1 21.9

Keluaran galian bukan logam 105.3 114.9 99.3 121.7 9.1 -13.6 22.6Keluaran besi asas dan keluli

dan logam bukan ferus 122.9 119.3 91.5 110.9 -2.9 -23.3 21.1Keluaran logam yang direka 137.8 146.2 144.6 166.3 6.1 -1.1 15.0Kelompok keluaran berkaitan pengguna 105.9 117.6 116.1 131.6 11.0 -1.2 13.4Keluaran makanan 114.5 125.8 129.8 133.8 9.9 3.2 3.1Kelengkapan pengangkutan 94.3 116.4 102.0 132.3 23.4 -12.4 29.7Minuman 114.2 117.2 114.5 150.4 2.6 -2.3 31.4Keluaran tembakau 99.0 93.5 87.5 88.2 -5.6 -6.4 0.9Lain-lain 110.4 101.7 129.1 115.4 -7.9 27.0 -10.6

Jumlah 111.4 112.2 101.0 112.2 0.7 -10.0 11.1


Jadual A.2

LAPO

RA

N T

AH

UN

AN

201

0TA

MB

AH

AN

MS

3

PNK Mengikut Agregat Permintaan

2006 2007 2008 2009 2010a 2011r

pada Harga Semasa(RM juta)

Penggunaan 326,889 371,436 427,243 434,812 465,406 510,952

Penggunaan swasta 258,280 293,040 334,712 338,894 368,275 405,471

Penggunaan awam 68,609 78,396 92,531 95,918 97,131 105,481

Pelaburan 119,213 138,393 144,634 136,824 154,237 167,699

Pelaburan swasta 62,139 76,577 79,801 65,155 76,912 86,889

Pelaburan awam 57,074 61,816 64,834 71,670 77,325 80,810

Perubahan dalam stok1 -1,722 10 -1,685 -38,358 8,887 6,592

Eksport barangan dan perkhidmatan 669,505 706,382 765,370 655,336 744,497 783,751

Import barangan dan perkhidmatan 539,443 574,172 594,655 508,927 607,061 639,201

KDNK pada harga pembeli 574,441 642,049 740,907 679,687 765,966 829,793

Pembayaran faktor bersih luar negeri -17,295 -13,984 -23,707 -14,640 -25,249 -23,653

PNK 557,146 628,065 717,200 665,047 740,717 806,140

pada Harga Malar 2000 (RM juta)

Penggunaan 292,280 320,644 349,404 353,541 372,105 397,986

Penggunaan swasta 230,948 255,263 276,998 278,872 297,390 317,890

Penggunaan awam 61,332 65,381 72,406 74,669 74,715 80,097

Pelaburan 106,750 116,751 117,610 110,997 121,467 128,890

Pelaburan swasta 55,538 62,813 63,413 52,492 59,715 65,496

Pelaburan awam 51,212 53,938 54,197 58,506 61,752 63,394

Perubahan dalam stok1 257 -770 -4,324 -14,289 11,102 5,993

Eksport barangan dan perkhidmatan 590,784 614,815 624,605 559,537 614,358 631,222

Import barangan dan perkhidmatan 514,544 545,099 557,114 488,691 560,648 576,270

KDNK pada harga pembeli 475,526 506,341 530,181 521,095 558,382 587,822

Pembayaran faktor bersih luar negeri -19,742 -23,522 -36,988 -24,565 -41,136 -41,850

PNK 455,784 482,819 493,192 496,531 517,246 545,973

1 Termasuk perbezaan perangkaana Awalanr Ramalan


Jadual A.3

LAPO

RA

N TA

HU

NA

N 2010

TAM

BA

HA

NM

S 4

Jurang Tabungan-Pelaburan

2006 2007 2008 2009 2010a

RM juta

Pembentukan modal dalam negeri kasar awam 57,074 61,816 64,834 71,669 77,325

Tabungan awam 83,226 103,841 80,879 65,161 54,204

Defi sit/lebihan 26,152 42,025 16,045 -6,508 -23,121

Pembentukan modal dalam negeri kasar swasta 60,417 76,587 78,116 26,797 85,799

Tabungan swasta 130,293 136,752 191,583 145,445 199,431

Defi sit/lebihan 69,876 60,165 113,467 118,648 113,632

Pembentukan modal dalam negeri kasar 117,491 138,403 142,949 98,466 163,124

(% daripada PNK) 21.1 22.0 19.9 14.8 22.0

Tabungan negara kasar 213,519 240,593 272,462 210,606 253,635

(% daripada PNK) 38.3 38.3 38.0 31.7 34.2

Imbangan akaun semasa 96,028 102,190 129,513 112,139 90,511

(% daripada PNK) 17.2 16.3 18.1 16.9 12.2

a Awalan


Jadual A.4

LAPO

RA

N T

AH

UN

AN

201

0TA

MB

AH

AN

MS

5

Pasaran Pekerja: Penunjuk Terpilih

2006 2007 2008 2009 2010a

(bilangan jawatan/orang)

Kekosongan Jawatan mengikut Industri1

Pertanian, perburuan, perhutanan dan perikanan 188,104 226,759 275,548 230,303 327,670Perlombongan dan kuari 861 1,163 1,450 1,377 2,517Perkilangan 348,302 275,155 327,798 695,418 693,711Pembinaan 129,586 117,217 107,421 111,622 250,820Perkhidmatan 154,902 204,599 346,763 507,627 512,503

Elektrik, gas dan air(I) 2,227 1,477 2,047 4,367 8,269Perdagangan borong dan runcit, hotel dan restoran(II) 67,956 66,600 99,317 162,270 147,303Pengangkutan, penyimpanan dan komunikasi(III) 8,287 12,578 15,264 15,090 17,888Pengantaraan kewangan, harta tanah, penyewaan

dan perkhidmatan perniagaan(IV) 26,642 50,235 125,821 148,001 168,067 Pentadbiran awam, pertahanan dan keselamatan sosial wajib 3,539 11,287 11,132 16,128 20,414Aktiviti perkhidmatan komuniti, sosial dan persendirian 46,251 62,422 93,182 161,771 150,562

Tidak tersenarai pada bahagian lain 12,920 289 0 0 0

Jumlah kekosongan 834,675 825,182 1,058,980 1,546,347 1,787,221

Pemberhentian Pekerja mengikut Industri Pertanian, perburuan, perhutanan dan perikanan 312 255 398 278 866Perlombongan dan kuari 78 61 89 78 30Perkilangan 8,890 9,970 11,014 17,850 3,854Pembinaan 603 291 199 503 262Perkhidmatan 5,477 3,458 4,769 6,355 2,073

Elektrik, gas dan air 65 5 77 156 0Perdagangan borong dan runcit, hotel dan restoran 2,327 1,929 2,052 1,429 662Pengangkutan, penyimpanan dan komunikasi 1,521 322 773 643 208Pengantaraan kewangan, harta tanah, penyewaan dan

perkhidmatan perniagaan 983 761 1,008 1,923 934Aktiviti perkhidmatan komuniti, sosial dan persendirian 581 441 859 2,204 269

Jumlah pemberhentian pekerja 15,360 14,035 16,469 25,064 7,085

Guna Tenaga mengikut Industri2 (‘000 orang)Pertanian, perhutanan, ternakan dan perikanan 1,392.4 1,389.8 1,390.9 1,391.5 1,390.3Perlombongan dan kuari 42.6 42.9 42.8 42.6 42.2Perkilangan 3,227.2 3,296.6 3,338.2 3,302.0 3,312.3Pembinaan 755.2 757.3 758.4 760.8 768.4Perkhidmatan 5,741.7 5,911.4 6,046.1 6,112.2 6,311.7

Elektrik, gas dan air(I) 95.0 96.8 97.6 97.4 100.1Perdagangan borong dan runcit, hotel dan restoran(II) 1,930.4 1,957.7 1,984.3 1,996.4 2,184.8Pengangkutan, penyimpanan dan komunikasi(III) 646.4 660.0 673.2 675.0 683.5Kewangan, insurans, harta tanah dan

perkhidmatan perniagaan(IV) 767.5 789.7 811.9 814.7 832.5Perkhidmatan Kerajaan 1,152.5 1,225.6 1,263.5 1,286.2 1,249.5Perkhidmatan lain 1,150.0 1,181.6 1,215.6 1,242.5 1,260.9

Jumlah guna tenaga 11,159.0 11,398.0 11,576.5 11,609.1 11,824.9

Kadar pengangguran2 (% daripada tenaga kerja) 3.3 3.2 3.3 3.7 3.2

a Anggaran1 Merujuk kepada jumlah kekosongan jawatan yang dilaporkan oleh majikan melalui portal JobsMalaysia (sebelum ini dikenali sebagai Bursa Buruh

Elektronik) 2 Merujuk kepada anggaran yang dibuat oleh Unit Perancang Ekonomi (I) Mulai tahun 2010, data merujuk kepada bekalan elektrik, gas, air, wap dan penyaman udara (II) Mulai tahun 2010, data merujuk kepada perdagangan borong dan runcit, penginapan dan perkhidmatan makanan dan minuman (III) Mulai tahun 2010, data merujuk kepada pengangkutan, penyimpanan, maklumat dan komunikasi (IV) Mulai tahun 2010, data merujuk kepada pengantaraan kewangan, harta tanah, perkhidmatan profesional, saintifi k, teknikal, pentadbiran dan sokongan

Sumber: Unit Perancang Ekonomi dan Kementerian Sumber Manusia

Jadual A.5

LAPO

RA

N TA

HU

NA

N 2010

TAM

BA

HA

NM

S 6

Penunjuk Penggunaan Swasta

20092010

S1 S2 S3 S4 Tahun

Jualan kenderaan penumpang ('000 unit) 486.1 133.1 138.8 136.5 135.1 543.6

Perubahan tahunan (%) -2.3 22.0 16.6 2.4 8.5 11.8

Import barangan penggunaan (RM bilion) 31.4 8.3 8.6 8.5 9.1 34.6


Kutipan cukai

Cukai jualan (RM bilion) 7.0 1.7 2.1 2.0 2.3 8.0

Cukai perkhidmatan (RM bilion) 3.3 0.8 1.0 1.0 1.1 3.9

Wang Secara Kecil (M1)

Perubahan tahunan (%) 9.8 12.0 12.6 11.5 11.7 11.7

Pinjaman yang dikeluarkan oleh sistem perbankan

Kredit penggunaan (tidak termasuk kereta penumpang)


Perniagaan runcit, restoran dan hotel


Jualan runcit MRA (% perubahan tahunan) 0.8 7.9 5.8 9.8 8.5 8.4

Jumlah perbelanjaan kad kredit1 (RM bilion) 68.1 18.6 18.8 19.5 21.1 78.0


Indeks Sentimen Pengguna MIER - 114.2 110.4 115.8 117.2 -

FBM KLCI 1,272.8 1,320.6 1,314.0 1,463.5 1,518.9 1,518.9

Harga Komoditi

Minyak sawit mentah (RM/tan) 2,257 2,562 2,529 2,642 3,276 2,752

Minyak mentah(USD/tong) 62.0 79.0 78.0 76.3 85.2 79.6

Getah (sen/kg) 643.0 1,025.0 975.0 979.0 1,300.1 1,070.0

1 Perbelanjaan pemastautin sahaja

Jadual A.6

LAPO

RA

N T

AH

UN

AN

201

0TA

MB

AH

AN

MS

7

Penunjuk Pelaburan Swasta

20092010

S1 S2 S3 S4 Tahun

Jualan kenderaan perdagangan (‘000 unit) 50.6 14.4 14.9 15.6 16.8 61.6


Import barangan modal (RM bilion) 65.8 16.3 18.9 19.6 21.6 76.4


Kelulusan oleh MITI (Sektor perkilangan)

Bilangan projek 766 173 284 231 223 911Pelaburan modal (RM bilion) 32.6 5.8 7.5 7.9 23.3 44.4

Asing 22.1 3.3 4.2 5.5 16.4 29.5Tempatan 10.5 2.5 3.2 2.4 6.8 14.9

Pelaburan baharu (% bahagian) 67.6 39.5 76.3 38.8 47.4 50.6Pelaburan semula (% bahagian) 32.4 60.5 23.7 61.2 52.6 49.4

Pinjaman yang dikeluarkan oleh sistem perbankan

Sektor perkilanganPerubahan tahunan (%) -15.2 10.4 21.3 11.8 5.4 12.0

Sektor pembinaanPerubahan tahunan (%) 16.6 5.8 14.1 7.0 -2.4 5.5

Sekuriti Hutang Swasta (tidak termasuk Cagamas)

Jumlah dana yang diperoleh (RM bilion) 58.6 4.7 14.7 14.4 18.3 52.1Aktiviti baharu 8.7 2.4 2.2 7.1 1.8 13.5

Tawaran Awam Awal (Bursa Malaysia)

Jumlah dana yang diperoleh (RM bilion) 12.2 1.2 2.9 1.1 14.5 19.8

Tinjauan Keadaan Perniagaan MIER

Indeks Keadaan Perniagaan - 124.0 119.6 104.9 99.5 - Kadar Penggunaan Kapasiti - 81.7 82.0 82.2 82.9 -

Syarikat Berstatus MSC

Bilangan syarikat 284 30 54 56 78 218Pelaburan yang diluluskan (RM bilion) 2.2 0.4 0.3 0.6 0.3 1.5

Jadual A.7

LAPO

RA

N TA

HU

NA

N 2010

TAM

BA

HA

NM

S 8

Imbangan Pembayaran

Butiran

2007 2008

+ - Bersih + - Bersih

RM jutaBarangan1 605,175 475,687 129,488 664,325 493,773 170,552

Akaun perdagangan 604,300 502,045 102,255 663,014 519,804 143,209

Perkhidmatan 101,207 98,485 2,722 101,045 100,882 163Pengangkutan 24,548 37,581 -13,032 22,495 37,895 -15,401Perjalanan 48,278 19,226 29,052 50,961 22,446 28,515Perkhidmatan lain 28,079 41,018 -12,939 27,463 39,839 -12,376Urus niaga Kerajaan t.d.t.l.2 301 660 -359 126 702 -576

Imbangan barangan dan perkhidmatan 706,382 574,173 132,209 765,370 594,655 170,715

Pendapatan 39,068 53,052 -13,984 39,930 63,638 -23,707Pampasan pekerja 5,350 5,973 -622 4,421 5,152 -731Pendapatan pelaburan3 33,717 47,079 -13,362 35,509 58,486 -22,977

Pindahan semasa 1,348 17,383 -16,035 1,410 18,905 -17,495Imbangan akaun semasa 746,798 644,607 102,190 806,710 677,197 129,513

% daripada PNK 16.3 18.1Akaun modal -186 4,159

Akaun kewangan -38,954 -118,501Pelaburan langsung -9,348 -26,058

Di luar negeri -38,892 -50,192Di Malaysia 29,545 24,134

Pelaburan portfolio 18,548 -82,171Derivatif kewangan -164 -2,206Pelaburan lain -47,991 -8,066

Sektor awam -5,787 852Sektor swasta -42,203 -8,918

Imbangan akaun modal dan kewangan -39,140 -114,342Kesilapan dan ketinggalan -17,754 -33,421

antaranya:

Penambahan (+) / pengurangan (-) nilai rizab hasil daripada penilaian semula pertukaran asing -5,597 -5,824

Imbangan keseluruhan (lebihan + / defi sit - ) 45,296 -18,250Rizab antarabangsa

Bank Negara Malaysia, bersih 4

RM juta 335,695 317,445Bersamaan USD juta 101,338 91,530

Rizab sebagai bilangan bulan import tertangguh 8.4 7.6

1 Diselaraskan untuk penilaian dan liputan bagi asas imbangan pembayaran. Import termasuk barangan ketenteraan yang tidak dimasukkan dalam data perdagangan2 Termasuk urus niaga tentera asing dan pertubuhan diplomatik3 Termasuk perolehan syarikat pelaburan langsung asing yang tidak diagihkan. Perolehan yang tidak diagihkan ini ditunjukkan sebagai perolehan yang dilaburkan semula di bawah “Pelaburan Langsung” dalam Akaun Kewangan4 Semua harta dan tanggungan dalam mata wang asing telah dinilai semula kepada ringgit mengikut kadar pertukaran pada tarikh kunci kira-kira dan penambahan/pengurangan nilai juga ditunjukkan dengan sewajarnya dalam akaun Banka Awalanr Ramalant.d.t.l. Tidak dicatat di tempat lainNota: Angka-angka tidak semestinya terjumlah disebabkan oleh penggenapan


Jadual A.8

LAPO

RA

N T

AH

UN

AN

201

0TA

MB

AH

AN

MS

9

2009 2010a 2011r

+ - Bersih + - Bersih + - Bersih

RM juta554,067 412,322 141,745 639,844 503,270 136,575 674,774 530,452 144,321

553,295 434,940 118,355 639,428 529,195 110,234 674,234 559,585 114,649

101,270 96,606 4,664 104,653 103,791 863 108,978 108,748 23015,518 32,551 -17,034 15,117 38,150 -23,034 17,530 40,850 -23,32055,589 22,886 32,704 57,398 25,361 32,037 59,409 25,888 33,52130,015 40,414 -10,399 31,879 39,515 -7,636 31,858 41,265 -9,407

148 755 -607 260 765 -506 181 746 -566

655,336 508,927 146,409 744,498 607,061 137,437 783,751 639,201 144,551

39,347 53,986 -14,639 38,123 63,373 -25,249 37,782 61,435 -23,6533,984 5,475 -1,491 3,552 5,631 -2,078 4,010 5,700 -1,690

35,363 48,511 -13,148 34,571 57,742 -23,171 33,772 55,735 -21,963

3,714 23,345 -19,631 1,848 23,524 -21,677 1,400 21,600 -20,200698,398 586,258 112,139 784,469 693,958 90,511 822,933 722,236 100,697

17.5 12.2 12.5-161 -185

-80,208 -21,918-22,908 -14,983-27,948 -42,632

5,040 27,649-1,689 44,9422,453 -755

-58,064 -51,1226,556 237

-64,620 -51,359-80,370 -22,103-17,938 -71,035

10,697 -32,641

13,831 -2,628

331,277 328,64996,688 106,518

9.7 8.6

LAPO

RA

N TA

HU

NA

N 2010

TAM

BA

HA

NM

S 10

Eksport Kasar

2008 2009 2010a 2009 2010a 2010a

RM jutaPerubahan tahunan

(%)%

bahagian

Perkilangan 490,908 430,575 486,675 -12.3 13.0 76.1antaranya:

Elektronik, jentera dan peralatan elektrik 276,923 246,897 271,251 -10.8 9.9 42.4 Elektronik 196,023 179,087 194,443 -8.6 8.6 30.4

Separa konduktor 89,938 92,972 97,856 3.4 5.3 15.3Kelengkapan dan komponen elektronik 106,085 86,115 96,587 -18.8 12.2 15.1

Jentera dan peralatan elektrik 80,899 67,809 76,808 -16.2 13.3 12.0Keluaran elektrik pengguna 19,873 18,794 25,807 -5.4 37.3 4.0Keluaran elektrik perindustrian dan komersial 32,807 23,986 22,513 -26.9 -6.1 3.5Perkakas dan jentera elektrik perindustrian 24,729 21,905 24,942 -11.4 13.9 3.9Peralatan elektrik isi rumah 3,490 3,125 3,546 -10.5 13.5 0.6

Kimia dan keluaran kimia 40,723 34,161 41,674 -16.1 22.0 6.5Keluaran logam 29,066 22,644 26,199 -22.1 15.7 4.1Keluaran petroleum 31,111 21,939 29,217 -29.5 33.2 4.6Kelengkapan optik dan saintifi k 15,032 13,095 18,332 -12.9 40.0 2.9Tekstil, pakaian dan kasut 10,911 9,375 9,654 -14.1 3.0 1.5Keluaran kayu 9,751 7,978 8,385 -18.2 5.1 1.3Keluaran getah 12,426 12,125 15,455 -2.4 27.5 2.4

Mineral 88,164 58,984 72,787 -33.1 23.4 11.4antaranya:

Minyak mentah dan kondensat 43,582 25,360 30,765 -41.8 21.3 4.8Gas asli cecair 41,475 31,195 38,099 -24.8 22.1 6.0

Pertanian 68,301 53,429 69,905 -21.8 30.8 10.9antaranya:

Minyak sawit 45,951 36,345 45,571 -20.9 25.4 7.1Getah 8,112 4,460 9,210 -45.0 106.5 1.4

Lain-lain 15,640 10,307 10,061 -34.1 -2.4 1.6

Jumlah 663,014 553,295 639,428 -16.5 15.6 100.0

a Awalan


Jadual A.9

LAPO

RA

N T

AH

UN

AN

201

0TA

MB

AH

AN

MS

11

Eksport Komoditi Utama

2008 2009 2010a 2009 2010a

Jumlah dan nilaiPerubahan tahunan

(%)

Eksport komoditi (RM juta) 156,466 112,413 142,692 -28.2 26.9Eksport pertanian (RM juta) 68,301 53,429 69,905 -21.8 30.8 antaranya:

Minyak sawit(‘000 tan) 14,894 16,256 17,201 9.1 5.8(RM/tan) 3,085 2,236 2,619 -27.5 18.5(RM juta) 45,951 36,345 45,571 -20.9 25.4

Minyak isirong sawit(‘000 tan) 653 1,028 1,030 57.4 0.3(RM/tan) 3,758 1,639 2,689 -56.4 64.0(RM juta) 2,454 1,684 2,771 -31.4 64.5

Getah(‘000 tan) 916 703 901 -23.2 28.1(sen/kilogram) 886 634 1,022 -28.4 61.2(RM juta) 8,112 4,460 9,210 -45.0 106.5

Kayu balak(‘000 meter padu) 4,131 4,211 4,392 1.9 4.3(RM/meter padu) 500 482 488 -3.6 1.1(RM juta) 2,066 2,031 2,142 -1.7 5.5

Kayu siap digergaji(‘000 meter padu) 2,809 1,688 1,904 -39.9 12.8(RM/meter padu) 1,360 1,842 1,650 35.5 -10.4(RM juta) 3,819 3,110 3,141 -18.6 1.0

Biji koko(‘000 tan) 7.6 14.4 23.7 88.4 64.8(RM/tan) 7,879 9,063 11,534 15.0 27.3(RM juta) 60 130 273 116.7 109.7

Eksport mineral (RM juta) 88,164 58,984 72,787 -33.1 23.4 antaranya:

Minyak mentah dan kondensat(‘000 tan) 16,763 16,412 16,382 -2.1 -0.2(USD/tong) 103.27 58.00 76.51 -43.8 31.9(RM juta) 43,582 25,360 30,765 -41.8 21.3

Gas asli cecair(‘000 tan) 23,164 22,185 23,309 -4.2 5.1(RM/tan) 1,791 1,406 1,635 -21.5 16.2(RM juta) 41,475 31,195 38,099 -24.8 22.1

Timah(‘000 tan) 27.6 22.9 33.7 -17.0 47.3(RM/tan) 61,598 45,771 61,831 -25.7 35.1(RM juta) 1,698 1,047 2,084 -38.3 98.9

a Awalan


Jadual A.10

LAPO

RA

N TA

HU

NA

N 2010

TAM

BA

HA

NM

S 12

Pasaran Utama Eksport Perkilangan

Negara2006 2007 2008 2009 2010a 2006 2007 2008 2009 2010a

RM juta % bahagian

Negara-negara ASEAN terpilih 123,766 123,809 134,424 114,180 130,613 26.1 26.1 27.4 26.5 26.8 Singapura 81,359 78,490 84,904 70,359 78,493 17.2 16.6 17.3 16.3 16.1 Thailand 24,624 24,991 25,643 24,073 28,148 5.2 5.3 5.2 5.6 5.8 Indonesia 10,677 12,574 16,319 13,074 15,653 2.3 2.7 3.3 3.0 3.2 Filipina 6,135 6,564 6,202 5,211 6,975 1.3 1.4 1.3 1.2 1.4 Brunei Darussalam 971 1,190 1,356 1,463 1,345 0.2 0.3 0.3 0.3 0.3

Republik Rakyat China 32,015 38,009 44,396 51,169 60,993 6.8 8.0 9.0 11.9 12.5

Kesatuan Eropah 65,155 66,971 63,061 52,465 58,168 13.8 14.1 12.8 12.2 12.0 Belanda 17,787 19,060 18,605 15,178 16,335 3.8 4.0 3.8 3.5 3.4 Jerman 11,158 13,393 13,574 13,716 15,409 2.4 2.8 2.8 3.2 3.2 United Kingdom 10,117 9,219 8,587 6,657 6,803 2.1 1.9 1.7 1.5 1.4 Lain-lain 26,093 25,299 22,295 16,914 19,621 5.5 5.3 4.5 3.9 4.0

Amerika Syarikat 106,009 90,102 76,633 56,653 55,586 22.4 19.0 15.6 13.2 11.4

Jepun 33,294 32,574 35,944 30,177 35,560 7.0 6.9 7.3 7.0 7.3

Hong Kong SAR 28,147 26,690 26,942 28,026 31,479 5.9 5.6 5.5 6.5 6.5

Timur Tengah 16,008 18,815 23,342 20,688 21,298 3.4 4.0 4.8 4.8 4.4

Australia 11,287 12,081 14,794 13,736 13,155 2.4 2.6 3.0 3.2 2.7

China Taipei 10,838 11,724 10,529 10,074 13,330 2.3 2.5 2.1 2.3 2.7

Korea 10,381 10,732 10,294 9,592 12,316 2.2 2.3 2.1 2.2 2.5

India 7,258 9,172 10,119 8,050 11,512 1.5 1.9 2.1 1.9 2.4

Negara-negara Amerika Latin 6,072 7,156 9,172 7,358 9,064 1.3 1.5 1.9 1.7 1.9

Kanada 3,535 2,971 2,964 2,620 2,978 0.7 0.6 0.6 0.6 0.6

Negara-negara Lain 19,666 22,888 28,296 25,787 30,624 4.2 4.8 5.8 6.0 6.3

Jumlah 473,432 473,695 490,908 430,575 486,675 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0

a Awalan

Sumber : Jabatan Perangkaan Malaysia

Jadual A.11

LAPO

RA

N T

AH

UN

AN

201

0TA

MB

AH

AN

MS

13

Pasaran Eksport Utama Elektronik

Negara2006 2007 2008 2009 2010a 2006 2007 2008 2009 2009a

RM juta % bahagian

Republik Rakyat China 17,297 22,640 27,298 34,833 38,265 7.8 10.6 13.9 19.5 19.7

Singapura 35,115 34,326 33,859 28,045 32,027 15.9 16.1 17.3 15.7 16.5


Hong Kong SAR 18,729 17,524 17,434 20,106 22,624 8.5 8.2 8.9 11.2 11.6

Belanda 13,386 13,535 11,225 9,462 10,264 6.0 6.3 5.7 5.3 5.3

Jepun 11,462 11,244 10,211 9,561 9,923 5.2 5.3 5.2 5.3 5.1

Thailand 9,681 9,954 9,356 9,248 9,339 4.4 4.7 4.8 5.2 4.8

Jerman 5,136 6,618 6,588 7,657 8,421 2.3 3.1 3.4 4.3 4.3

China Taipei 5,268 5,357 4,517 5,697 6,242 2.4 2.5 2.3 3.2 3.2

Korea 4,283 4,110 3,621 3,299 4,357 1.9 1.9 1.8 1.8 2.2

Lain-lain 32,914 31,991 28,551 23,118 28,376 14.9 15.0 14.6 12.9 14.6

Jumlah 221,508 213,704 196,023 179,087 194,443 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0

a Awalan


Jadual A.12

Pasaran Eksport Utama Keluaran Elektrik

Negara2006 2007 2008 2009 2010a 2006 2007 2008 2009 2010a

RM juta % bahagian


Kesatuan Eropah 13,235 12,214 13,364 9,344 9,283 16.7 16.5 16.5 13.8 12.1

Jepun 6,090 5,936 7,269 6,946 9,252 7.7 8.0 9.0 10.2 12.0

Singapura 14,701 10,983 10,838 8,169 8,476 18.5 14.8 13.4 12.0 11.0

Timur Tengah 3,355 4,393 5,634 5,090 6,481 4.2 5.9 7.0 7.5 8.4

Australia 1,797 2,522 3,600 4,117 4,288 2.3 3.4 4.5 6.1 5.6

Republik

Rakyat China 3,092 3,555 3,824 3,146 3,973 3.9 4.8 4.7 4.6 5.2

Thailand 2,670 2,784 2,693 2,600 3,427 3.4 3.8 3.3 3.8 4.5

Hong Kong SAR 3,420 3,287 3,410 2,976 3,279 4.3 4.4 4.2 4.4 4.3

Lain-lain 11,892 12,561 15,443 12,452 15,842 15.0 17.0 19.1 18.4 20.6

Jumlah 79,277 73,993 80,899 67,809 76,808 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0

a Awalan


Jadual A.13

LAPO

RA

N TA

HU

NA

N 2010

TAM

BA

HA

NM

S 14

Pasaran Eksport Utama Kimia dan Keluaran Kimia

Negara2006 2007 2008 2009 2010a 2006 2007 2008 2009 2010a

RM juta % bahagian

Republik

Rakyat China 4,432 5,009 5,076 5,359 6,833 13.1 13.5 12.5 15.7 16.4

Indonesia 2,646 2,902 3,969 3,074 4,014 7.8 7.8 9.7 9.0 9.6

Singapura 3,084 3,329 3,714 3,299 3,757 9.1 9.0 9.1 9.7 9.0

Thailand 3,168 3,389 3,658 2,774 3,301 9.4 9.1 9.0 8.1 7.9

Jepun 3,132 2,866 3,104 2,290 3,106 9.3 7.7 7.6 6.7 7.5

India 1,797 1,874 2,194 2,011 2,490 5.3 5.0 5.4 5.9 6.0

Hong Kong SAR 2,388 2,004 1,965 1,528 1,603 7.1 5.4 4.8 4.5 3.8

China Taipei 1,416 1,723 1,607 1,158 1,483 4.2 4.6 3.9 3.4 3.6

Korea 1,555 1,550 1,293 1,237 1,433 4.6 4.2 3.2 3.6 3.4


Lain-lain 8,834 11,001 12,576 10,250 12,317 26.2 29.6 30.9 30.0 29.6

Jumlah 33,725 37,159 40,723 34,161 41,674 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0

a Awalan


Jadual A.14

Pasaran Eksport Utama Minyak Sawit

Negara2006 2007 2008 2009 2010a 2006 2007 2008 2009 2010a

‘000 tan % bahagian

Republik

Rakyat China 3,532 3,786 3,808 4,059 3,759 25.0 28.2 25.6 25.0 21.9

Pakistan 855 1,062 1,291 1,764 2,165 6.0 7.9 8.7 10.9 12.6

Timur Tengah 1,324 1,212 1,257 1,364 1,868 9.4 9.0 8.4 8.4 10.9

Kesatuan Eropah 2,586 2,097 2,010 1,694 1,819 18.3 15.6 13.5 10.4 10.6

Belanda 1,703 1,527 1,333 1,117 1,153 12.0 11.4 8.9 6.9 6.7

Itali 165 126 165 151 181 1.2 0.9 1.1 0.9 1.1

Jerman 190 30 105 154 165 1.3 0.2 0.7 0.9 1.0

Sweden 220 134 85 54 116 1.6 1.0 0.6 0.3 0.7

Lain-lain 308 280 323 219 204 2.2 2.1 2.2 1.3 1.2

India 657 515 925 1,263 1,157 4.6 3.8 6.2 7.8 6.7

Amerika Syarikat 696 516 1,078 866 982 4.9 3.8 7.2 5.3 5.7

Jepun 498 516 530 528 542 3.5 3.8 3.6 3.2 3.2

Korea 207 225 199 299 354 1.5 1.7 1.3 1.8 2.1

Bangladesh 413 170 254 113 183 2.9 1.3 1.7 0.7 1.1

China Taipei 148 129 128 155 151 1.0 1.0 0.9 1.0 0.9

Australia 121 121 113 126 129 0.9 0.9 0.8 0.8 0.7

Lain-lain 3,105 3,064 3,304 4,025 4,092 22.0 22.8 22.2 24.8 23.8

Jumlah 14,142 13,412 14,894 16,256 17,201 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0

a Awalan


Jadual A.15

LAPO

RA

N T

AH

UN

AN

201

0TA

MB

AH

AN

MS

15

Pasaran Eksport Utama Getah

Negara2006 2007 2008 2009 2010a 2006 2007 2008 2009 2010a


Republik

Rakyat China 406 371 301 272 346 34.1 36.4 32.9 38.7 38.4

Kesatuan Eropah 316 294 279 166 234 26.6 28.9 30.5 23.6 26.0

Jerman 144 136 123 82 117 12.1 13.3 13.5 11.6 13.0

Perancis 41 43 32 18 22 3.4 4.3 3.5 2.6 2.4

Belanda 21 17 21 19 27 1.8 1.6 2.3 2.7 3.0

Itali 22 20 17 9 13 1.9 1.9 1.9 1.3 1.4

United Kingdom 18 16 17 8 11 1.5 1.5 1.8 1.1 1.3

Sepanyol 11 9 8 4 6 0.9 0.9 0.8 0.6 0.7

Lain-lain 59 54 61 26 39 5.0 5.3 6.7 3.7 4.3

Timur Tengah 71 54 69 54 64 6.0 5.3 7.5 7.7 7.1

Iran 45 27 40 32 38 3.8 2.7 4.4 4.5 4.3

Turki 20 21 21 17 20 1.7 2.1 2.3 2.4 2.2

Lain-lain 6 5 7 6 5 0.5 0.5 0.8 0.8 0.6

Korea 67 61 52 47 49 5.6 6.0 5.6 6.7 5.4

Amerika Syarikat 64 53 53 28 40 5.4 5.2 5.8 4.0 4.4

Brazil 32 38 35 23 27 2.7 3.8 3.8 3.3 3.0

Kanada 15 19 12 9 9 1.3 1.9 1.4 1.3 1.0

Lain-lain 218 129 114 103 132 18.3 12.7 12.5 14.6 14.6

Jumlah 1,188 1,020 916 703 901 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0

a Awalan


Jadual A.16

LAPO

RA

N TA

HU

NA

N 2010

TAM

BA

HA

NM

S 16

Pasaran Eksport Utama Minyak Mentah

Negara2006 2007 2008 2009 2010a 2006 2007 2008 2009 2010a


Australia 2,269 3,331 3,272 3,321 5,464 13.4 19.7 19.5 20.2 33.4

India 4,417 3,908 3,890 2,872 2,292 26.2 23.2 23.2 17.5 14.0

Thailand 2,528 1,435 1,579 2,767 2,256 15.0 8.5 9.4 16.9 13.8

Republik Rakyat China 79 240 837 1,429 1,387 0.5 1.4 5.0 8.7 8.5

Singapura 1,285 1,607 2,497 1,428 943 7.6 9.5 14.9 8.7 5.8

Korea 1,433 1,545 1,356 877 929 8.5 9.2 8.1 5.3 5.7

Filipina 471 872 759 561 894 2.8 5.2 4.5 3.4 5.5

Indonesia 1,547 2,038 1,289 2,098 744 9.2 12.1 7.7 12.8 4.5

Jepun 926 987 751 469 609 5.5 5.8 4.5 2.9 3.7

New Zealand 424 381 356 214 544 2.5 2.3 2.1 1.3 3.3

Amerika Syarikat 282 46 165 371 160 1.7 0.3 1.0 2.3 1.0

Lain-lain 1,214 491 13 5 160 7.2 2.9 0.1 0.0 1.0

Jumlah 16,875 16,880 16,763 16,412 16,382 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0

a Awalan


Jadual A.17

Pasaran Eksport Utama Gas Asli Cecair

Negara2006 2007 2008 2009 2010a 2006 2007 2008 2009 2010a


Jepun 12,170 13,238 13,350 12,877 14,041 57.3 57.8 57.6 58.0 60.2

Korea 5,626 6,069 6,541 5,659 4,917 26.5 26.5 28.2 25.5 21.1

China Taipei 3,319 3,524 3,242 2,455 2,862 15.6 15.4 14.0 11.1 12.3

Lain-lain 119 72 31 1,194 1,488 0.6 0.3 0.1 5.4 6.4

Jumlah 21,234 22,904 23,164 22,185 23,309 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0

a Awalan


Jadual A.18

LAPO

RA

N T

AH

UN

AN

201

0TA

MB

AH

AN

MS

17

Hutang Luar Negeri dan Khidmat Bayaran Hutang

2006 2007 2008² 2009 2010a

RM juta

Hutang jangka sederhana dan panjang:Peminjaman kasar 28,620 23,844 26,428 36,198 52,982

Kerajaan Persekutuan 834 489 472 451 4,495 PABK 10,909 1,706 5,952 17,900 4,076 Sektor swasta 16,877 21,650 20,004 17,846 44,411

Bayaran balik dan prabayaran 28,539 25,699 13,279 36,380 50,898 Kerajaan Persekutuan 3,888 4,803 946 6,737 831 PABK 13,197 7,840 2,069 8,128 3,455 Sektor swasta 11,453 13,055 10,265 21,515 46,612

Peminjaman bersih 81 -1,855 13,149 -183 2,084Kerajaan Persekutuan -3,054 -4,314 -474 -6,286 3,664PABK -2,288 -6,134 3,884 9,772 620Sektor swasta 5,424 8,594 9,740 -3,669 -2,201

Hutang terkumpul 141,704 132,978 156,622 155,375 146,901 Kerajaan Persekutuan 25,005 19,602 20,316 13,786 16,745 PABK 50,378 41,854 63,146 71,600 66,591 Sektor swasta 66,322 71,521 73,160 69,990 63,565

Hutang jangka pendek:Hutang terkumpul 42,800 54,468 79,689 77,760 79,396

Sektor perbankan1 28,812 42,134 72,042 69,029 67,968 Sektor swasta bukan bank 13,988 12,334 7,647 8,730 11,428

Jumlah hutang luar negeri: 184,505 187,445 236,311 233,136 226,297 Jumlah hutang luar negeri (USD juta) 51,736 56,027 67,417 67,445 72,568

% PNK 33.1 29.8 32.9 35.1 30.2Perubahan tahunan (%) -6.7 1.6 26.1 -1.3 -3.0

Komposisi mata wang (% bahagian) 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 Dolar AS 81.9 81.2 76.6 72.7 65.9 Yen Jepun 10.7 10.6 9.3 8.4 8.8 Lain-lain 7.4 8.3 14.2 18.9 25.4

Jumlah khidmat bayaran hutang (termasuk pembayaran faedah hutang jangka pendek) 32,086 26,562 19,968 42,546 56,430 antaranya:

Hutang jangka sederhana dan panjangBayaran balik (tidak termasuk prabayaran) 23,760 19,105 13,279 36,380 50,898

Kerajaan Persekutuan 3,888 4,803 946 6,737 831 PABK 11,311 5,035 2,069 8,128 3,455 Sektor swasta 8,561 9,267 10,265 21,515 46,612

Bayaran faedah 6,389 5,126 5,532 5,696 5,069 Kerajaan Persekutuan 1,506 1,426 1,155 909 658 PABK 3,511 2,282 2,493 3,025 3,161 Sektor swasta 1,372 1,418 1,884 1,762 1,250

Nisbah khidmat bayaran hutang (% eksport barangan dan perkhidmatan) Jumlah hutang 4.8 3.8 2.6 6.5 7.6

Hutang jangka sederhana dan panjang 4.5 3.4 2.5 6.4 7.5Kerajaan Persekutuan 0.8 0.9 0.3 1.2 0.2PABK 2.2 1.0 0.6 1.7 0.9Sektor swasta 1.5 1.5 1.6 3.6 6.4

1 Tidak termasuk mata wang dan deposit yang dimiliki oleh bukan pemastautin dalam institusi perbankan pemastautin2 Mulai suku pertama 2008, data hutang luar negeri Malaysia telah ditakrifkan semula untuk mengambil kira entiti di Pusat Perniagaan dan

Kewangan Antarabangsa Labuan (Labuan IBFC) sebagai pemastautina AwalanNota: Angka-angka tidak semestinya terjumlah disebabkan oleh penggenapanSumber: Kementerian Kewangan Malaysia dan Bank Negara Malaysia

Jadual A.19

LAPO

RA

N TA

HU

NA

N 2010

TAM

BA

HA

NM

S 18

Indeks Harga Pengguna

Wajaran(%)

(2005=100)

2007Pertumbuhan tahunan (%)




Jumlah 100.0 2.0 5.4 0.6 1.7

antaranya:

Makanan dan minuman bukan alkohol 31.4 3.0 8.8 4.1 2.4

Minuman alkohol dan tembakau 1.9 7.8 7.3 6.1 4.0

Pakaian dan kasut 3.1 -1.4 -0.5 -0.9 -1.4

Perumahan, air, elektrik, gas dan bahan api lain 21.4 1.3 1.6 1.4 1.1

Hiasan, perkakasan dan penyelenggaraan isi rumah 4.3 1.1 3.0 2.9 0.7

Kesihatan 1.4 1.6 2.2 2.3 1.6

Pengangkutan 15.9 2.3 8.8 -9.4 1.6

Komunikasi 5.1 -1.2 -0.6 -0.5 -0.2

Perkhidmatan rekreasi dan kebudayaan 4.6 1.4 1.8 1.5 1.6

Pendidikan 1.9 1.8 2.3 2.4 1.7

Restoran dan hotel 3.0 3.7 6.6 2.9 2.0

Pelbagai barang dan perkhidmatan 6.0 1.0 3.3 3.8 2.7


Jadual A.20

Indeks Harga Pengeluar

Wajaran(%)

(2005=100)





Jumlah 100.0 5.5 10.3 -7.1 5.6

antaranya:

Makanan 5.4 8.5 12.3 0.3 2.6

Minuman dan tembakau 0.9 0.8 1.4 1.7 -0.5

Bahan-bahan mentah tidak boleh dimakan 5.4 21.9 11.5 -11.8 22.4

Bahan api galian, pelincir dll. 17.4 4.0 34.5 -22.0 12.8

Minyak dan lemak binatang dan sayur-sayuran 4.2 43.0 24.5 -19.5 17.9

Bahan kimia 7.0 3.1 7.3 -7.5 3.0

Barang-barang keluaran kilang 10.9 2.7 6.7 -0.5 1.8

Jentera dan kelengkapan pengangkutan 42.9 1.8 0.7 1.5 1.2

Pelbagai barang keluaran kilang 5.4 1.4 1.7 1.5 0.6

Pelbagai urus niaga dan barangan 0.5 6.2 12.4 -6.2 12.2

Pengeluaran Tempatan 65.6 7.1 13.3 -10.4 7.7

Import 34.4 2.4 4.0 0.5 1.4


Jadual A.21

LAPO

RA

N T

AH

UN

AN

201

0TA

MB

AH

AN

MS

19

Wang Secara Luas (M3)

Perubahan tahunan Pada akhir

2006 2007 2008 2009 2010 2010

RM juta

Wang secara luas (M3)1 87,467 72,436 99,127 85,439 71,666 1,088,969

Mata wang dalam edaran2 3,335 2,746 4,178 3,015 4,246 47,685

Deposit permintaan 11,705 24,247 11,093 14,707 18,616 176,798

Separuh wang secara luas 72,427 45,444 83,856 67,717 48,805 864,487

Deposit tetap 31,940 10,701 27,969 23,347 28,493 481,822

Deposit tabungan 5,195 8,703 7,786 10,050 2,675 104,943

NID 14,321 -15,279 144 -8,583 -2,862 19,682

Repo 11,799 -72,366 -3,046 898 655 1,711

Deposit mata wang asing 3,218 1,570 16,649 15,283 1,432 56,021

Deposit lain 5,956 112,116 34,356 26,721 18,412 200,308

Faktor Penentu M3

Tuntutan bersih terhadap Kerajaan 8,317 -641 33,649 25,808 -8,119 49,097

Tuntutan terhadap Kerajaan 1,614 -490 33,652 35,919 -3,116 102,870

Tolak: Deposit Kerajaan -6,703 151 3 10,110 5,003 53,773

Tuntutan terhadap sektor swasta 34,714 53,407 94,229 50,957 96,215 970,892

Pinjaman 36,779 50,926 76,903 46,481 92,000 863,031

Sekuriti -2,065 2,481 17,326 4,476 4,215 107,861

Aset asing bersih 52,745 71,166 -51,985 22,462 17,620 371,883

Bank Negara Malaysia3 25,158 44,569 -18,265 7,343 -1,793 322,253

Sistem perbankan 27,587 26,597 -33,720 15,119 19,413 49,630

Pengaruh lain -8,309 -51,496 23,235 -13,789 -34,050 -302,902

1 Tidak termasuk deposit yang disimpan sesama institusi perbankan2 Tidak termasuk pemegangan oleh sistem perbankan3 Termasuk kerugian/keuntungan penilaian semula kadar pertukaran

Jadual A.22

LAPO

RA

N TA

HU

NA

N 2010

TAM

BA

HA

NM

S 20

Bekalan Wang: Perubahan Tahunan dan Kadar Pertumbuhan

2006 2007 2008 2009 2010

RM juta % RM

juta % RM juta % RM

juta % RM juta %

Mata wang dalam edaran 3,342 11.1 2,728 8.1 4,178 11.5 3,015 7.5 4,246 9.8

Deposit permintaan dalam bank perdagangan dan bank-bank

Islam 13,688 14.5 24,913 23.1 9,863 7.4 14,855 10.4 19,221 12.2

M11 17,029 13.7 27,640 19.6 14,040 8.3 17,869 9.8 23,467 11.7

Deposit lain dalam bank perdagangan dan bank-bank Islam2 89,308 18.0 41,552 7.1 92,514 14.7 68,044 9.4 47,357 6.0

Deposit di institusi perbankan lain3,4 -18,871 -36.7 3,244 9.9 -7,427 -20.7 -475 -1.7 842 3.0

M35 87,467 13.0 72,436 9.5 99,127 11.9 85,439 9.2 71,666 7.0

1 Terdiri daripada mata wang dalam edaran dan deposit permintaan sektor swasta2 Terdiri daripada deposit tabungan dan tetap, instrumen deposit boleh niaga (negotiable instruments of deposits, NID), repo dan deposit mata wang asing sektor swasta dalam bank perdagangan dan bank-bank Islam3 Terdiri daripada deposit tetap dan repo sektor swasta dalam syarikat kewangan, bank saudagar/bank pelaburan dan syarikat diskaun. Juga termasuk deposit tabungan dalam syarikat kewangan, NID dalam syarikat kewangan dan bank saudagar/bank pelaburan, deposit mata wang asing dalam bank saudagar/bank pelaburan dan deposit panggilan dalam syarikat diskaun. Tidak termasuk deposit yang disimpan sesama institusi perbankan4 Penurunan besar sejak tahun 2004 mencerminkan penggabungan syarikat kewangan dengan bank perdagangan5 Terdiri daripada M1 ditambah deposit sektor swasta lain dalam bank perdagangan dan bank-bank Islam dan deposit sektor swasta dalam institusi perbankan lain, iaitu syarikat kewangan, bank saudagar/bank pelaburan dan syarikat diskaun

Jadual A.23

LAPO

RA

N T

AH

UN

AN

201

0TA

MB

AH

AN

MS

21

Kad

ar F

aed

ah (

%)

Pada

akh

ir ta

hun

Pada

akh

ir bu

lan

pada

tah

un 2

010

2004

2005

2006

2007

2008

2009

Jan.

Feb.

Mac

Apr

.M

eiJu

nJu

l.O

gos

Sept

.O

kt.

Nov

.D

is.

Ant

ara

bank

sem

alam

an2.

702.

723.

383.

503.

482.

122.

002.

002.

142.

202.

332.

462.

632.

712.

712.

742.

732.

73A

ntar

a ba

nk 1

min

ggu

2.74

2.75

3.42

3.52

3.50

2.14

2.02

2.02

2.23

2.27

2.41

2.52

2.71

2.77

2.77

2.76

2.76

2.76

Ant

ara

bank

1 b

ulan

2.86

2.84

3.54

3.54

3.53

2.18

2.08

2.07

2.32

2.37

2.52

2.58

2.76

2.82

2.81

2.81

2.79

2.79

Bank

per

daga

ngan

Dep

osit

teta

p:3

bula

n3.

003.

023.

193.

153.

042.

032.

032.

032.

282.

282.

502.

512.

732.

732.

732.

732.

742.

7412

bul

an3.

703.

703.

733.

703.

502.

502.

502.

502.

672.

672.

812.

822.

952.

952.

952.

962.

962.

97D

epos

it ta

bung

an1.

581.

411.

481.

441.

400.

860.

860.

800.

860.

860.

930.

950.

991.

021.

021.

021.

001.

00K

adar

pin

jam

an a

sas

(BLR

)5.

986.

206.

726.

726.

485.

515.

515.

515.

765.

766.

026.

026.

276.

276.

276.

276.

276.

27

Bil P

erbe

ndah

araa

n(9

1 ha

ri)2.

402.

503.

233.

433.

392.

051.

952.

262.

142.

472.

632.

662.

772.

882.

862.

862.

872.

83Se

kurit

i Ker

ajaa

n(1

tah

un)

2.24

3.30

3.55

3.53

2.89

2.12

2.26

2.59

2.58

2.58

2.70

2.79

2.86

2.87

2.90

2.93

2.87

2.85

Seku

riti K

eraj

aan

(5 t

ahun

)3.

643.

733.

703.

783.

003.

793.

763.

843.

753.

623.

593.

533.

413.

383.

253.

433.

283.

39

Seku

riti h

utan

g sw

asta

AA

A 3-ta

hun

3.72

3.95

4.01

4.07

4.17

3.72

3.72

3.76

3.77

3.80

3.81

3.76

3.65

3.60

3.61

3.64

3.63

3.63

5-ta

hun

4.39

4.38

4.24

4.28

4.48

4.32

4.28

4.29

4.33

4.30

4.28

4.24

4.12

4.09

4.07

4.11

4.09

4.07

AA 3-

tahu

n4.

274.

364.

384.

394.

954.

504.

534.

574.

594.

554.

544.

434.

344.

294.

314.

364.

354.

345-

tahu

n5.

004.

814.

714.

645.

315.

075.

095.

095.

105.

055.

004.

924.

794.

744.

754.

794.

764.

75

A3-

tahu

n5.

825.

945.

916.

066.

906.

806.

946.

956.

957.

027.

097.

066.

966.

916.

936.

966.

876.

905-

tahu

n6.

666.

706.

536.

517.

437.

577.

637.

627.

627.

657.

707.

677.

587.

547.

587.

577.

527.

53

BBB 3-

tahu

n9.

779.

449.

579.

7110

.32

10.1

810

.32

10.2

810

.30

10.3

310

.41

10.3

410

.30

10.2

610

.28

10.3

610

.40

10.4

05-

tahu

n10

.81

10.4

110

.51

10.7

211

.36

11.3

211

.47

11.3

911

.47

11.4

811

.50

11.4

611

.42

11.3

611

.43

11.4

811

.44

11.4

3

BB &

ke

baw

ah3-

tahu

n11

.91

11.9

712

.06

11.9

212

.68

12.5

812

.77

12.7

812

.73

12.7

312

.77

12.7

712

.76

12.6

912

.74

12.8

712

.76

12.7

85-

tahu

n13

.10

13.0

413

.13

13.1

613

.86

14.0

214

.23

14.2

314

.33

14.3

514

.44

14.4

414

.42

14.2

514

.38

14.4

514

.46

14.5

1

Jad

ual

A.2

4

LAPO

RA

N TA

HU

NA

N 2010

TAM

BA

HA

NM

S 22

Pergerakan Ringgit

RM berbanding dengan satu unit mata wang asing1 Perubahan tahunan (%) Perubahan (%)

2005 2009 20102009 2010

21 Jul.’05 -

21 Jul.2 Akhir Dis. Dis. 2010

SDR 5.5049 5.3487 4.7273 0.2 13.1 16.4

Dolar AS 3.8000 3.4245 3.0835 1.2 11.1 23.2

Dolar Singapura 2.2570 2.4401 2.3859 -1.4 2.3 -5.4

100 yen Jepun 3.3745 3.7076 3.7869 3.4 -2.1 -10.9

Paun sterling 6.6270 5.5001 4.7817 -9.1 15.0 38.6

Franc Swiss 2.9588 3.3084 3.2720 -1.1 1.1 -9.6

Euro 4.6212 4.9191 4.0804 -0.9 20.6 13.3

100 baht Thai 9.0681 10.271 10.227 -3.2 0.4 -11.3

100 rupiah Indonesia 0.0386 0.0364 0.0344 -13.1 6.0 12.4

100 won Korea 0.3665 0.2937 0.2707 -6.4 8.5 35.4

100 peso Filipina 6.8131 7.4196 7.0400 -1.9 5.4 -3.2

Renminbi China 0.4591 0.5016 0.4662 1.2 7.6 -1.5

Jadual A.25

1 Kadar dolar Amerika Syarikat ialah kadar purata belian dan jualan pada pukul 12.00 tengah hari dalam Pasaran Pertukaran Mata Wang Asing Antara Bank Kuala Lumpur

Kadar bagi mata wang selain dolar Amerika Syarikat ialah kadar silang yang diperoleh daripada kadar mata wang asing tersebut berbanding dengan dolar Amerika Syarikat dan kadar RM/dolar Amerika Syarikat2 Ringgit bertukar daripada kadar pertukaran tetap berbanding dengan dolar Amerika Syarikat kepada apungan terurus berbanding dengan sekumpulan mata wang

LAPO

RA

N T

AH

UN

AN

201

0TA

MB

AH

AN

MS

23

Institusi Kredit Perumahan

Tahun penubuhan

Objektif

Kadar pemberianpinjaman untuk

pinjaman perumahanbaru (%)

Bilangan cawangan

2009 2010 2009 2010

Bank perdagangan - 3.61,2 4.01,2 4,0863 4,1083

Bahagian Pinjaman Perumahan Perbendaharaan

1970 Menyediakan pinjaman perumahan untuk kakitanganKerajaan

4.01 4.01 2 2

Bank Kerjasama RakyatMalaysia Berhad

1954 Sebuah koperasi yang mengambil deposit dan menyediakan kemudahan perbankan berlandaskan prinsip Syariah

6.51 6.91 122 127

Malaysia Building Society Berhad

1950 Untuk menjadi institusi kewangan yang berasaskan pengguna dengan menawarkan aktiviti pinjaman harta benda dan pengambilan deposit, ke arah mewujudkan pengurusan kekayaan untuk pelanggannya

6.37~6.41 7.04~7.08 32 33

Borneo Housing Mortgage Finance Berhad

1958 Menyediakan pinjaman perumahan khususnya untuk kakitangan Kerajaan Negeri Sabah dan Sarawak

6.75~8.25 6.75 ~ 8.25 1 1

Bank Simpanan Nasional 1974 Untuk mengalakkan dan menggembleng simpanan terutamanya daripada penyimpan kecil serta memupuk tabiat berjimat cermat dan suka menyimpan

3.81 5.91 375 384

Sabah Credit Corporation 1955 Untuk meningkatkan pembangunan sosioekonomi rakyat Malaysia di Sabah melalui akses kepada kredit kewangan yang mudah

3.0 ~ 7.5 3.0 ~ 7.5 11 11

1 Kadar pinjaman purata 12 bulan2 Tidak termasuk bank-bank Islam3 Termasuk bank-bank Islam

Sumber: Bank Negara Malaysia dan pelbagai institusi kredit perumahan

Jadual A.26

LAPO

RA

N TA

HU

NA

N 2010

TAM

BA

HA

NM

S 24

Pinjaman Perumahan Terkumpul

2009 2010a 2009 2010a 2009 2010a


(%)% bahagian

Bank perdagangan1 210,017 226,930 9.3 8.1 84.0 85.0

Bahagian Pinjaman Perumahan Perbendaharaan 26,716 27,042 -2.5 1.2 10.7 10.1

Bank Kerjasama Rakyat Malaysia Berhad 4,189 3,837 -5.2 -8.4 1.7 1.4

Malaysia Building Society Berhad 5,274 5,331 2.6 1.1 2.1 2.0

Borneo Housing Mortgage Finance Berhad 717 682 -3.4 -4.8 0.3 0.3

Bank Simpanan Nasional 3,034 3,128 2.7 3.1 1.2 1.2

Perbadanan Pinjaman Sabah 163 141 -9.0 -13.1 0.1 0.1

Jumlah 250,111 267,091 7.4 6.8 100.0 100.01 Termasuk bank-bank Islama Awalan


Jadual A.27

Pinjaman Perumahan yang Diluluskan

2009 2010a 2009 2010a 2009 2010a


(%)% bahagian

Bank perdagangan1 60,707 80,327 4.8 32.3 85.0 87.7

Bahagian Pinjaman Perumahan Perbendaharaan 5,920 6,254 -21.9 5.7 11.1 8.5

Bank Kerjasama Rakyat Malaysia Berhad 115 59 -61.4 -48.5 0.4 0.2

Malaysia Building Society Berhad 1,650 396 5.4 -76.0 2.3 2.4

Borneo Housing Mortgage Finance Berhad 60 37 -11.7 -37.3 0.1 0.1

Bank Simpanan Nasional 798 900 11.7 12.8 1.0 1.2

Perbadanan Pinjaman Sabah 4 3 -67.2 -37.0 … …

Jumlah 69,253 87,977 1.6 27.0 100.0 100.0

1 Termasuk bank-bank Islama Awalan… Terlalu kecil


Jadual A.28

LAPO

RA

N T

AH

UN

AN

201

0TA

MB

AH

AN

MS

25

Pembiayaan Ekonomi

Mengikut pelanggan Perusahaan perniagaan1

Isi rumah KerajaanJumlah

pembiayaan

Mengikut jenis pembiayaan/institusi

Jumlah antaranya: PKS2

RM juta

Perubahan Bersih dalam Pembiayaan (2009)

Pengantara Kewangan

Institusi Perbankan 20,371 570 38,559 9,085 68,015

Institusi Kewangan Pembangunan (IKP)3 5,897 2,179 7,039 - 12,936

Pengantara Domestik Lain4 6,266 -744 -676 - 5,590

Pasaran Modal

Pasaran Bon5 25,458 - - 51,969 77,427

Pasaran Ekuiti 26,045 - - - 26,045

Pembiayaan Luar

Pelaburan Langsung Asing 5,040 - - - 5,040

Pinjaman Luar6,7 -2,087 - - 1,926 -161

Jumlah 86,990 2,005 44,922 62,980 194,892

Perubahan Bersih dalam Pembiayaan (2010)

Pengantara Kewangan

Institusi Perbankan 33,774 2,971 57,965 8,058 99,797

Institusi Kewangan Pembangunan (IKP)3 3,698 -3,480 7,373 - 11,071

Pengantara Domestik Lain4 1,591 -11 326 - 1,917

Pasaran Modal

Pasaran Bon5 20,748 34,222 54,970

Pasaran Ekuiti 32,139 - - - 32,139

Pembiayaan Luar

Pelaburan Langsung Asing 10,511 - - 10,511

Pinjaman Luar6,7 -3,327 -2,091 -5,818

Jumlah 98,735 -520 65,664 40,189 204,587

1 Perusahaan perniagaan termasuk institusi kewangan bukan bank, entiti bukan perusahaan perniagaan tempatan dan entiti asing2 Diselaraskan untuk memasukkan PKS yang dikelaskan semula sebagai syarikat besar3 Merujuk kepada IKP di bawah Akta Institusi Kewangan Pembangunan, 20024 Pengantara domestik lain termasuk syarikat insurans, Kumpulan Wang Simpanan Pekerja (KWSP), Institusi Kredit Perumahan, syarikat pemajakan dan

pemfaktoran dan Bahagian Pinjaman Perumahan Perbendaharaan5 Merujuk kepada perubahan bersih dalam sekuriti hutang swasta (PDS) terkumpul dan semua sekuriti Kerajaan Malaysia. Data tidak termasuk bon

Cagamas dan terbitan pelabur asing. PDS termasuk stok pinjaman tidak boleh tebus, boleh tukar dan tidak dilindungi (ICULS) dan nota jangka sederhana yang diterbitkan oleh sektor korporat

6 Berdasarkan klasifi kasi baharu hutang luar yang telah ditakrifkan semula untuk mengambil kira entiti di Pusat Perniagaan dan Kewangan Antarabangsa Labuan (Labuan IBFC) sebagai pemastautin, mulai suku pertama tahun 2008

7 Pinjaman luar Kerajaan termasuk pembiayaan kepada perusahaan awam bukan kewangan (PABK)

Jadual A.29

LAPO

RA

N TA

HU

NA

N 2010

TAM

BA

HA

NM

S 26

Kewangan Sektor Awam Disatukan

2007 2008 2009 2010a 2011r

RM bilion

Hasil1 110.7 128.3 134.0 131.1 138.5 % perubahan 8.6 15.9 4.4 -2.1 5.7

Perbelanjaan mengurus 135.0 165.0 170.3 167.7 176.8 % perubahan 14.7 22.2 3.2 -1.5 5.5

Lebihan semasa PABK2 130.1 119.4 101.2 92.1 90.6

Lebihan semasa 105.8 82.7 64.9 55.5 52.4 % daripada KDNK 16.5 11.2 9.5 7.2 6.2

Perbelanjaan pembangunan bersih3 96.3 124.4 111.3 112.3 121.1 % perubahan 11.3 29.1 -10.5 0.9 7.9

Sektor Kerajaan4 44.7 50.5 54.5 55.2 54.8 PABK 51.6 73.8 56.8 57.1 66.4

Imbangan keseluruhan 9.4 -41.7 -46.4 -56.7 -68.8 % daripada KDNK 1.5 -5.6 -6.8 -7.4 -8.2

1 Tidak termasuk bayaran pindahan dalam sektor Kerajaan2 Merujuk kepada 30 PABK pada tahun 2004 dan seterusnya3 Mengambil kira bayaran pindahan dan pinjaman bersih dalam sektor awam4 Terdiri daripada Kerajaan Persekutuan, kerajaan negeri dan kerajaan tempatan dan badan berkanuna Awalanr RamalanNota: Angka-angka tidak semestinya terjumlah disebabkan oleh penggenapan

Sumber: Kementerian Kewangan dan perusahaan awam bukan kewangan (PABK)

Jadual A.30

LAPO

RA

N T

AH

UN

AN

201

0TA

MB

AH

AN

MS

27

Ekonomi-ekonomi Maju Utama: Penunjuk Ekonomi Utama

2006 2007 2008 2009 2010a 2011r


KDNK BENAR

Amerika Syarikat 2.7 2.0 0.0 -2.6 2.8 3.0

Jepun 2.0 2.4 -1.2 -6.3 3.9 1.6

Kawasan euro 3.1 2.9 0.4 -4.1 1.7 1.5

Jerman 3.4 2.7 1.0 -4.7 3.6 2.2

United Kingdom 2.8 2.7 -0.1 -4.9 1.3 2.0

INFLASI

Amerika Syarikat 3.2 2.9 3.8 -0.4 1.6 1.0

Jepun 0.3 0.0 1.4 -1.4 -0.7 -0.3

Kawasan euro 2.2 2.1 3.3 0.3 1.6 1.5

Jerman 1.8 2.3 2.8 0.2 1.2 1.4

United Kingdom 2.3 2.3 3.6 2.2 3.3 2.5

% daripada tenaga kerja

PENGANGGURAN

Amerika Syarikat 4.6 4.6 5.8 9.3 9.6 9.6

Jepun 4.1 3.8 4.0 5.1 5.1 5.0

Kawasan euro 8.4 7.5 7.5 9.4 10.0 10.0

Jerman 9.8 8.4 7.3 7.5 6.8 7.1

United Kingdom 5.5 5.3 5.7 7.6 7.8 7.4

% daripada KDNK

IMBANGAN AKAUN SEMASA

Amerika Syarikat -6.0 -5.1 -4.7 -2.7 -3.2 -2.6

Jepun 3.9 4.8 3.2 2.8 3.1 2.3

Kawasan euro 0.4 0.4 -0.7 -0.4 0.2 0.5

Jerman 6.5 7.6 6.7 4.9 6.1 5.8

United Kingdom -3.4 -2.6 -1.6 -1.1 -2.2 -2.0

IMBANGAN FISKAL1

Amerika Syarikat -2.0 -2.7 -6.7 -12.9 -11.1 -9.7

Jepun -4.0 -2.4 -4.1 -10.2 -9.6 -8.9

Kawasan euro -1.3 -0.6 -1.9 -6.3 -6.5 -5.1

Jerman -1.6 0.2 0.0 -3.1 -4.5 -3.7

United Kingdom -2.6 -2.7 -4.9 -10.3 -10.2 -8.1

1 Merujuk kepada imbangan fi skal kerajaan ama Anggaranr Ramalan


Jadual A.31

LAPO

RA

N TA

HU

NA

N 2010

TAM

BA

HA

NM

S 28

Asia Timur: Penunjuk Ekonomi Utama

2006 2007 2008 2009 2010a 2011rKDNK BENAR Perubahan tahunan (%)

Negara SerantauRepublik Rakyat China 12.7 14.2 9.6 9.2 10.3 9.6Korea 5.2 5.1 2.3 0.2 6.1 4.5China Taipei 5.4 6.0 0.7 -1.9 10.8 4.4Singapura 8.7 8.8 1.5 -0.8 14.5 4.5Hong Kong SAR 7.0 6.4 2.3 -2.7 6.8 4.7Malaysia 5.8 6.5 4.7 -1.7 7.2 5~6Thailand 5.1 5.0 2.5 -2.3 7.8 4.0Indonesia 5.5 6.3 6.0 4.5 6.1 6.2Filipina 5.3 7.1 3.7 1.1 7.3 4.5

Perubahan tahunan (%)INFLASINegara Serantau

Republik Rakyat China 1.5 4.8 5.9 -0.7 3.3 2.7Korea 2.2 2.5 4.7 2.8 2.9 3.4China Taipei 0.6 1.8 3.5 -0.9 1.0 1.5Singapura 1.0 2.1 6.6 0.6 2.8 2.4Hong Kong SAR1 2.0 2.0 4.3 0.5 2.4 3.0Malaysia 3.6 2.0 5.4 0.6 1.7 2.5~3.5Thailand 4.6 2.2 5.5 -0.9 3.3 2.8Indonesia 13.1 6.3 9.8 4.8 5.1 5.5Filipina 6.2 2.8 9.3 3.2 3.8 4

% daripada KDNK IMBANGAN AKAUN SEMASA Negara Serantau

Republik Rakyat China 9.3 10.6 9.6 6.0 4.7 5.1Korea 0.6 0.6 -0.6 5.1 2.6 2.9China Taipei 7.0 8.9 6.8 11.3 10.0 9.5Singapura 24.2 26.7 18.5 17.8 20.5 18.4Hong Kong SAR 12.1 12.3 13.6 8.7 8.3 8.3Malaysia 16.7 16.0 17.5 17.1 11.8 12.2Thailand 1.1 6.3 0.6 7.7 3.5 2.5Indonesia 3.0 2.5 0.1 1.9 0.9 0.1Filipina 4.5 4.9 2.2 5.3 4.1 3.4

% daripada KDNKIMBANGAN FISKAL2

Negara SerantauRepublik Rakyat China -0.7 0.9 -0.4 -3.0 -2.9 -1.9Korea 2.4 4.2 1.7 0.04 1.4 2.0China Taipei -1.6 -1.4 -2.4 -5.8 -3.8 -2.5Singapura 5.3 10.0 5.3 -0.8 2.4 1.5Hong Kong SAR 4.3 8.1 0.1 1.6 1.6 1.8Malaysia3 -3.3 -3.2 -4.8 -7.0 -5.6 -5.4Thailand 2.2 0.2 0.1 -3.2 -2.7 -2.3Indonesia 0.3 -1.2 -0.1 -1.6 -1.5 -1.7Filipina -1.4 -1.5 -1.3 -3.9 -3.9 -3.5

1 Merujuk kepada indeks harga komposit2 Merujuk kepada imbangan fi skal kerajaan am3 Merujuk kepada imbangan fi skal kerajaan pusata Anggaranr Ramalan

Sumber: Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF), Pihak Berkuasa Negara dan anggaran Bank Negara Malaysia

Jadual A.32

KEPERLUAN BERKANUN - bnm.gov.my · Unit Promosi MIFC Shariffuddin bin Khalid Ketua Perwakilan ... terutama sektor isi rumah, di samping pembentukan gelembung dalam pasaran aset, telah

Documents