JAHRESBERICHT UND GEPRÜFTER JAHRESABSCHLUSS 2013 31. März 2013 Russell Investment Company II plc Ein Umbrella-Fonds mit getrennter Haftung zwischen den Teilfonds The Emerging Market Debt Local Currency Fund The Emerging Markets Extended Opportunities Fund The Euro Fixed Income Fund The Global Bond (Euro Hedged) Fund The Global Defensive Equity Fund The Pan European Equity Fund The U.K. Equity Plus Fund The U.S. Growth Fund The U.S. Quant Fund The U.S. Value Fund The World Equity Fund
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JAHRESBERICHT UND GEPRÜFTER JAHRESABSCHLUSS 2013 … JAHRESBERICHT UND GEPRÜFTER JAHRESABSCHLUSS 2013 ... 2 Hintergrund der ... Seattle, WA 98101 UniCredit Bank Austria AG
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JAHRESBERICHT UND GEPRÜFTER JAHRESABSCHLUSS 2013
31. März 2013
Russell Investment Company II plcEin Umbrella-Fonds mit getrennter Haftung zwischen den Teilfonds
The Emerging Market Debt Local Currency Fund
The Emerging Markets Extended Opportunities Fund
The Euro Fixed Income Fund
The Global Bond (Euro Hedged) Fund
The Global Defensive Equity Fund
The Pan European Equity Fund
The U.K. Equity Plus Fund
The U.S. Growth Fund
The U.S. Quant Fund
The U.S. Value Fund
The World Equity Fund
Russell Investment Company II plc
Inhaltsverzeichnis
Inhaltsverzeichnis
Verwaltung der Gesellschaft .................................................................................................................................. 2 Hintergrund der Gesellschaft ................................................................................................................................. 6 Bericht der Direktoren ............................................................................................................................................ 7 Bericht der Depotbank und Verwahrstelle ............................................................................................................. 9 Bericht der unabhängigen Wirtschaftsprüfer ......................................................................................................... 10 Konsolidierte Bilanz ............................................................................................................................................... 11 The Emerging Market Debt Local Currency Fund ................................................................................................. 14 The Emerging Markets Extended Opportunities Fund .......................................................................................... 28 The Euro Fixed Income Fund ................................................................................................................................ 49 The Global Bond (Euro Hedged) Fund .................................................................................................................. 67 The Global Defensive Equity Fund ........................................................................................................................ 103 The Pan European Equity Fund ............................................................................................................................ 123 The U.K. Equity Plus Fund .................................................................................................................................... 139 The U.S. Growth Fund ........................................................................................................................................... 149 The U.S. Quant Fund ............................................................................................................................................. 159 The U.S. Value Fund ............................................................................................................................................. 175 The World Equity Fund .......................................................................................................................................... 185 Erläuterungen zum Jahresabschluss .................................................................................................................... 211 Anhang I - Gesamtkostenquote ............................................................................................................................. 266
Russell Investment Company II plc
Verwaltung der Gesellschaft
2 Verwaltung der Gesellschaft
Direktoren der Gesellschaft Globale Unterdepotbank James Firn (Vorsitzender) State Street Bank and Trust Company James Beveridge Copley Place Peter Gunning 100 Huntington Avenue Neil Jenkins Boston, MA 02116
John McMurray Vereinigte Staaten von Amerika
Thomas Murray (ernannt am 15. Februar 2013)
William Roberts Promoter Alan Schoenheimer Frank Russell Company David Shubotham 1301 Second Avenue, 18
th Floor
Kenneth Willman Seattle, WA 98101 Vereinigte Staaten von Amerika Mitglieder des Prüfungsausschusses
David Shubotham (Vorsitzender) Secretary der Gesellschaft (bis Juli 2012) Paul McNaughton (zurückgetreten am 1. August 2012) Bradwell Limited Thomas Murray (ernannt am 15. Februar 2013) Arthur Cox Building William Roberts Earlsfort Terrace Dublin 2 Eingetragener Geschäftssitz Irland 78 Sir John Rogerson’s Quay
Dublin 2 Secretary der Gesellschaft (ab Juli 2012) Irland MFD Secretaries Limited 2
nd Floor, Beaux Lane House
Verwaltungsgesellschaft Mercer Street Lower Russell Investments Ireland Limited Dublin 2 78 Sir John Rogerson’s Quay Irland Dublin 2
Irland Anlageberater und Vertriebsstelle Russell Investments Limited Unabhängige Wirtschaftsprüfer Rex House PricewaterhouseCoopers 10 Regent Street Chartered Accountants und Statutory Audit Firm London SW1Y 4PE One Spencer Dock England North Wall Quay
Dublin 1 Finanzverwalter für The Emerging Market Debt Local
Currency Fund Irland
Pictet Asset Management Ltd
Rechtsberater (bis Juli 2012) Level 11, Moor House
Arthur Cox 120 London Wall
Earlsfort Terrace London EC2Y 5ET
Dublin 2 England
Irland
Stone Harbor Investment Partners, L.P.
Rechtsberater (ab Juli 2012) 31 West 52nd Street, 16th
Floor
Maples and Calder New York, NY 10019
75 St Stephens Green Vereinigte Staaten von Amerika
Dublin 2
Irland Finanzverwalter für The Emerging Markets Extended
Opportunities Fund
Administrator Delaware Investments
State Street Fund Services (Ireland) Limited 2005 Market Street
78 Sir John Rogerson’s Quay Philadelphia, PA 19103
Dublin 2 Vereinigte Staaten von Amerika
Irland
East Capital
Depotbank und Verwahrstelle 48 Wall Street, 11th
Floor
State Street Custodial Services (Ireland) Limited New York, NY 10005
78 Sir John Rogerson’s Quay Vereinigte Staaten von Amerika
Dublin 2
Irland
Russell Investment Company II plc
Verwaltung der Gesellschaft - Fortsetzung
Verwaltung der Gesellschaft 3
Imara Asset Management Finanzverwalter für The Global Bond (Euro Hedged)
Fund Imara House
257 Oxford Road Brookfield Investment Management Inc.
Illovo 2196 Three World Financial Centre
Johannesburg 200 Vesey Street
Südafrika New York, NY 10281-1010
Vereinigte Staaten von Amerika
Jardim Botanico Investimentos
Rua Alexandre Dumas Colchester Global Investors Limited
1601 / conj. 52 São Paulo Heathcoat House
SP 20 Savile Row
Brasilien London W1S 3PR
England
JK Capital Management Ltd.
Suite 1101, Chinachem Tower Loomis, Sayles & Company, L.P.
34-37 Connaught Road Central One Financial Center
Hongkong Boston, MA 02111
Vereinigte Staaten von Amerika
Quantum Advisors Inc.
Douglas Blvd Pacific Investment Management Company, LLC
Roseville, CA 95661-3992 840 Newport Centre Drive, Suite 360
Vereinigte Staaten von Amerika Newport Beach, CA 92658-6430
Vereinigte Staaten von Amerika
Russell Implementation Services Inc.
1301 Second Avenue, 18th
Floor Russell Implementation Services Inc.
Seattle, WA 98101 1301 Second Avenue, 18th
Floor
Vereinigte Staaten von Amerika Seattle, WA 98101
Vereinigte Staaten von Amerika
Somerset Capital Management, LLP
28 Ely Place Strategic Fixed Income, LLC
London EC1N 6TD 1001 19th
Street North
England Suite 1400
Arlington, VA 22209
Victoria 1522 Investments, L.P. Vereinigte Staaten von Amerika
244 California Street, Suite 610
San Francisco, CA 94111 Finanzverwalter für The Global Defensive Equity Fund Vereinigte Staaten von Amerika Intech Investment Management, LLC
525 Okeechobee Blvd
Finanzverwalter für The Euro Fixed Income Fund West Palm Beach, FL 33401
Fidelity Investments International Limited Vereinigte Staaten von Amerika
840 Newport Centre Drive, Suite 360 Herengracht 450 - 454
Newport Beach, CA 92658-6430 1017 CA Amsterdam
Vereinigte Staaten von Amerika Niederlande
Russell Implementation Services Inc.
1301 Second Avenue, 18th
Floor
Seattle, WA 98101
Vereinigte Staaten von Amerika
* Die Satzung der Gesellschaft, der Prospekt, die Dokumente mit wesentlichen Anlegerinformationen (KIID), die ungeprüften
Halbjahresberichte sowie die geprüften Jahresberichte sind kostenfrei bei der Zahl- und Informationsstelle per Post oder E-Mail erhältlich.
Der Nettoinventarwert der einzelnen Teilfonds sowie die Zeichnungs- und Rücknahmepreise der Fondsanteile werden täglich gemeinsam auf
„www.fundinfo.com“ veröffentlicht. Sie dienen ausschließlich der Information und stellen kein Angebot zur Zeichnung oder zur Rücknahme
von Anteilen der Gesellschaft zu solchen Preisen dar.
Russell Investment Company II plc
Hintergrund der Gesellschaft
6 Hintergrund der Gesellschaft
Russell Investment Company II plc (die „Gesellschaft“) wurde am 1. November 2000 nach den Gesetzen über
Aktiengesellschaften von 1963 bis 2012 (den „Companies Acts“) in Irland als Aktiengesellschaft gegründet. Die Gesellschaft ist
seit dem 8. November 2000 von der Central Bank of Ireland (die „Zentralbank“) zugelassen.
Die Gesellschaft ist eine offene Investmentgesellschaft mit variablem Kapital, die von der Zentralbank zugelassen wurde. Sie
erfüllt die Voraussetzungen eines Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren im Sinne der Vorschriften der
Europäischen Gemeinschaften von 2011, in der jeweils aktuellen Fassung (die „OGAW-Vorschriften“).
Die Gesellschaft ist als Umbrella-Fonds mit getrennter Haftung zwischen den Teilfonds strukturiert und besteht zum
31. März 2013 aus zwölf Teilfonds (jeweils ein „Teilfonds“, zusammen die „Teilfonds“).
Einzelheiten zu den Anlagezielen der einzelnen Teilfonds entnehmen Sie bitte dem Bericht der Verwaltungsgesellschaft für den
jeweiligen Teilfonds.
Der Promoter, der Anlageberater und die Verwaltungsgesellschaft werden in diesem Rechnungsabschluss zusammen als Russell
Investments bezeichnet.
Das für diese Teilfonds zum 31. März 2013 verwaltete Nettovermögen betrug 4.229.476.720 EUR (Geschäftsjahr zum
31. März 2012: 3.944.214.881 EUR) und gliedert sich wie folgt:
Teilfonds
Mit Kapital
ausgestattet im
Geschäftsjahr zum
Funktionale
Währung
Nettovermögen
31. März 2013
Nettovermögen
31. März 2012
The Emerging Market Debt Local Currency Fund* 31. März 2013 USD 218.219.966 -
The Emerging Markets Extended Opportunities Fund 31. März 2012 USD 450.567.218 369.483.404
The Euro Fixed Income Fund 31. März 2002 EUR 180.960.049 183.895.417
The Global Bond (Euro Hedged) Fund 31. März 2002 EUR 424.540.298 383.199.033
The Global Defensive Equity Fund** 31. März 2013 USD 252.307.529 -
The Pan European Equity Fund 31. März 2002 EUR 251.724.490 284.770.577
The U.K. Equity Plus Fund 31. März 2007 GBP 140.727.427 125.911.350
The U.S. Growth Fund 31. März 2002 USD 37.380.866 96.350.051
The U.S. Quant Fund 31. März 2002 USD 72.629.636 91.973.872
The U.S. Value Fund 31. März 2002 USD 104.161.614 148.448.387
The World Equity Fund 31. März 2005 USD 2.981.363.102 3.210.650.619
* Der Teilfonds wurde am 1. Oktober 2012 aufgelegt.
** Der Teilfonds wurde am 29. November 2012 aufgelegt.
Der Teilfonds The U.S. Equity Plus Fund blieb bis zum 31. März 2013 weiterhin ohne Kapitaldeckung.
Alle Anteilsklassen sind thesaurierende (Accumulation) Anteilsklassen, sofern in der Bezeichnung der jeweiligen Anteilsklasse
nicht anders angegeben.
Russell Investment Company II plc
Bericht der Direktoren
Bericht der Direktoren 7
Die Direktoren legen ihren Bericht zusammen mit dem geprüften Jahresabschluss für das am 31. März 2013 beendete
Geschäftsjahr vor.
Zuständigkeiten der Direktoren
Die Direktoren sind für die Erstellung des Geschäftsberichts und des Jahresabschlusses im Einklang mit geltendem irischen Recht
und den in Irland allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen verantwortlich, einschließlich der vom Financial
Reporting Council herausgegebenen und vom Institute of Chartered Accountants in Irland veröffentlichten
Bilanzierungsstandards.
Das irische Gesellschaftsrecht schreibt vor, dass die Direktoren für jedes Geschäftsjahr einen Jahresabschluss aufstellen, der einen
wahrheitsgetreuen und gerechten Einblick in die Geschäfte und Gewinne bzw. Verluste der Russell Investment Company II plc
(die „Gesellschaft“) in diesem Geschäftsjahr ermöglicht. Bei der Aufstellung von Abschlüssen müssen die Direktoren:
geeignete Bilanzierungsgrundsätze wählen und sie konsequent anwenden;
Beurteilungen und Schätzungen vornehmen, die angemessen und umsichtig sind; und
den Abschluss nach dem Grundsatz der Unternehmensfortführung aufstellen, sofern angemessenerweise davon
ausgegangen werden kann, dass die Gesellschaft als Unternehmen fortgeführt wird.
Die Direktoren bestätigen, dass sie nach bestem Glauben bei der Erstellung des Jahresabschlusses die obigen Anforderungen
erfüllt haben.
Die Direktoren sind verantwortlich für die Pflege und die Integrität der Unternehmens- und Finanzdaten der Gesellschaft, die auf
der Website von Russell Investments Limited (der „Anlageberater“) veröffentlicht werden können. Die rechtlichen
Bestimmungen der Republik Irland, die für die Erstellung und Verbreitung von Jahresabschlüssen gelten, können von den
rechtlichen Bestimmungen anderer Länder abweichen.
In Erfüllung der obigen Anforderungen haben die Direktoren die Russell Investments Ireland Limited zur
Verwaltungsgesellschaft (die „Verwaltungsgesellschaft“) bestellt, und die Verwaltungsgesellschaft hat die State Street Fund
Services (Ireland) Limited zum Administrator (der „Administrator“) der Gesellschaft bestellt.
Geschäftsbücher
Die Direktoren tragen die Verantwortung dafür, dass die Geschäftsbücher ordnungsgemäß geführt werden und die Finanzlage der
Gesellschaft zu jeder Zeit mit angemessener Genauigkeit darstellen, damit sie sicherstellen können, dass der Abschluss gemäß
den in Irland allgemein anerkannten Bilanzierungsrichtlinien und im Einklang mit den irischen Companies Acts von 1963 bis
2012 und den Vorschriften der Europäischen Gemeinschaften (Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren betreffend)
(die „OGAW-Vorschriften“) von 2011, in der jeweils aktuellen Fassung, erstellt werden. Sie sind auch für die sichere
Verwahrung der Vermögenswerte der Gesellschaft verantwortlich. Sie haben hierfür die State Street Custodial Services (Ireland)
Limited (die „Depotbank und Verwahrstelle“) gemäß den Bestimmungen eines Depotbankvertrages zur Depotbank und
Verwahrstelle der Gesellschaft bestellt. Die Direktoren sind verpflichtet, angemessene ihnen zur Verfügung stehende Maßnahmen
zur Verhinderung und Aufdeckung von betrügerischen Handlungen und anderen Unregelmäßigkeiten zu treffen. Die Direktoren
sind der Ansicht, dass sie in Bezug auf die Geschäftsbücher im Einklang mit den Anforderungen von Abschnitt 202 des
Companies Act von 1990 gehandelt haben, indem sie Personal mit der entsprechenden Fachkenntnis beschäftigt und angemessene
Mittel für die finanzielle Funktion bereit gestellt haben. Die Geschäftsbücher der Gesellschaft werden vom Administrator, 78 Sir
John Rogerson’s Quay, Dublin 2, Irland, geführt.
Ausschüttungspolitik Die Gesellschaft führt ihre Geschäfte so, dass sie für alle geeigneten Teilfonds den Status eines berichtenden Fonds im
Vereinigten Königreich (U.K. Reporting Fund) im Sinne des britischen Steuerrechts gemäß dem United Kingdom Income and
Corporation Tax Act von 1988 erhalten kann.
Außer bei Anteilen der Klasse Roll-Up (mit Zinskapitalisierung) nehmen die einzelnen Teilfonds ihre Ausschüttungen aus dem
Nettoertrag vor. Roll-Up-Anteilsklassen beschließen keine Ausschüttungen bzw. schütten keine Nettoerträge aus, und ihr
Nettoinventarwert gibt den Nettoertrag wieder. Ausschüttungen, die von ausschüttenden (Income) Anteilsklassen beschlossen
werden, werden in bar vorgenommen, es sei denn, der Anteilinhaber entscheidet sich für die Wiederanlage eines Teils oder des
gesamten Betrags im Kapital der betreffenden Anteilsklasse. Anteile thesaurierender (Accumulation) Anteilsklassen setzen eine
Ausschüttung fest, die dann in die betreffende Anteilskasse reinvestiert wird.
Performance-Rückblick und Ausblick auf die zukünftigen Geschäftsentwicklungen
Der Bericht der Verwaltungsgesellschaft für die einzelnen Teilfonds enthält einen ausführlichen Performance-Rückblick und
einen Ausblick auf die weiteren Entwicklungen.
Russell Investment Company II plc
Bericht der Direktoren - Fortsetzung
8 Bericht der Direktoren
Hauptrisiken
Eine detaillierte Risikoanalyse für die einzelnen Teilfonds ist in der Erläuterung 10 zum Jahresabschluss enthalten.
Ergebnisse und Dividenden
Die Jahresergebnisse sind in der Gewinn- und Verlustrechnung jedes Teilfonds zusammengefasst. Dividenden wurden in diesem
Geschäftsjahr laut den Angaben in der Erläuterung 14 zum Jahresabschluss beschlossen.
Bedeutende Ereignisse im Geschäftsjahr
Bedeutende Ereignisse im Geschäftsjahr sind in der Erläuterung 15 zum Jahresabschluss beschrieben.
Bedeutende Ereignisse seit dem Ende des Geschäftsjahres
Bedeutende Ereignisse seit dem Ende des Geschäftsjahres sind in der Erläuterung 16 zum Jahresabschluss beschrieben.
Freiwillige Übernahme des Corporate Governance Code
Die Irish Funds Industry Association („IFIA“) hat in Zusammenarbeit mit der Central Bank of Ireland einen
Unternehmensführungskodex (Corporate Governance Code, „IFIA Code“) herausgegeben, den irische zugelassene
Investmentfonds (CIS) auf freiwilliger Basis übernehmen können. Der Verwaltungsrat hat den IFIA Code mit Wirkung vom
31. Dezember 2012 freiwillig als Corporate Governance Code der Gesellschaft übernommen.
Direktoren
Die Namen und Nationalität der Personen, die zu irgendeinem Zeitpunkt während des Geschäftsjahres zum 31. März 2013 zu den
Direktoren gehörten, sind nachstehend aufgeführt. Alle Direktoren sind nicht-geschäftsführende Direktoren. Sofern nichts anderes
angegeben, fungierten sie alle das gesamte Geschäftsjahr über als Direktoren.
James Firn (Amerikaner) (Vorsitzender)
James Beveridge (Brite)
Peter Gunning (Australier)
Neil Jenkins (Brite)
John McMurray (Amerikaner)
Paul McNaughton (Ire) (zurückgetreten am 1. August 2012)
Thomas Murray (Ire) (ernannt am 15. Februar 2013)
William Roberts (Wohnsitz in Großbritannien und Irland)
Alan Schoenheimer (Australier)
David Shubotham (Ire)
Kenneth Willman (Amerikaner)
Beteiligungen der Direktoren und des Secretary
Weder die Direktoren noch der Secretary haben oder hatten während des Geschäftsjahres irgendein wirtschaftliches Interesse an
Anteilen der Gesellschaft. Alle Direktoren gehören Unternehmen von Russell Investments an, mit Ausnahme von Paul
McNaughton, Thomas Murray, William Roberts und David Shubotham, die von Russells Investments unabhängig sind.
Kein Direktor hatte zu irgendeinem Zeitpunkt des Geschäftsjahres oder an dessen Ende ein materielles Interesse an irgendeiner
maßgeblichen geschäftlichen Vereinbarung der Gesellschaft.
Unabhängige Wirtschaftsprüfer
Die Wirtschaftsprüfer, PricewaterhouseCoopers, werden im Einklang mit Abschnitt 160(2) des Companies Act von 1963 erneut
bestellt.
Im Namen der Direktoren Thomas Murray James Firn
11. Juli 2013
Russell Investment Company II plc
Bericht der Depotbank und Verwahrstelle
Bericht der Depotbank und Verwahrstelle 9
In unserer Eigenschaft als Depotbank und Verwahrstelle der Gesellschaft haben wir uns über das Geschäftsverhalten der Russell
Investment Company II plc (die „Gesellschaft“) im Geschäftsjahr zum 31. März 2013 informiert.
Dieser Bericht, einschließlich des Prüfungsvermerks, wurde ausschließlich für die Anteilinhaber der Gesellschaft gemäß OGAW-
Mitteilung (UCITS Notice) 4 der Zentralbank und zu keinem anderen Zweck erstellt. Durch die Erteilung dieses
Prüfungsvermerks übernehmen wir keine Verantwortung für einen anderen Zweck oder gegenüber anderen Personen, denen
dieser Bericht vorgelegt wird.
Zuständigkeiten der Depotbank und Verwahrstelle
Unsere Aufgaben und Verantwortlichkeiten sind in der OGAW-Mitteilung 4 der Zentralbank umrissen. Eine dieser Aufgaben ist
es, uns einen Überblick über die Geschäftstätigkeit der Gesellschaft in jedem jährlichen Bilanzierungszeitraum zu verschaffen
und den Anteilinhabern darüber Bericht zu erstatten.
Unser Bericht muss angeben, ob nach unserer Meinung die Gesellschaft in diesem Jahr in Übereinstimmung mit den
Bestimmungen der Satzung der Gesellschaft sowie den Vorschriften der Europäischen Gemeinschaften (Organismen zur
gemeinsamen Anlage in Wertpapieren betreffend) von 2011, in der jeweils aktuellen Fassung, (die „OGAW-Vorschriften“)
verwaltet wurde. Die Gesellschaft ist insgesamt dafür verantwortlich, diese Bestimmungen einzuhalten. Sollte die Gesellschaft
diese nicht eingehalten haben, müssen wir als Depotbank und Verwahrstelle angeben, warum dies der Fall ist und die
Maßnahmen erläutern, die wir zur Behebung der Situation ergriffen haben.
Grundlage für den Prüfungsvermerk der Depotbank und Verwahrstelle
Die Depotbank und Verwahrstelle führt die Prüfungen durch, die sie nach ihrem vernünftigen Ermessen für notwendig hält, um
ihre wie in der OGAW-Mitteilung 4 beschriebenen Pflichten erfüllen zu können und um sicherzustellen, dass die Gesellschaft in
jeder wesentlichen Hinsicht (i) gemäß den Beschränkungen ihrer Anlage- und Kreditaufnahmebefugnisse geführt wurde, die ihr
durch die Bestimmungen ihrer Gründungsdokumente und den einschlägigen Vorschriften auferlegt wurden, und (ii) auch
ansonsten gemäß den Gründungsdokumenten der Gesellschaft und den einschlägigen Vorschriften geführt wurde.
Prüfungsvermerk
Unseres Erachtens wurde die Gesellschaft in diesem Geschäftsjahr in jeder wesentlichen Hinsicht:
(i) gemäß den Beschränkungen, die die Satzung und die OGAW-Vorschriften den Anlage- und Kreditaufnahmebefugnissen
der Gesellschaft auferlegen; und
(ii) auch ansonsten gemäß den Bestimmungen der Satzung sowie den OGAW-Vorschriften verwaltet.
State Street Custodial Services (Ireland) Limited
78 Sir John Rogerson’s Quay
Dublin 2
Irland
11. Juli 2013
Bericht der unabhängigen Wirtschaftsprüfer an die Mitglieder der Russell Investment
Company II plc
10 Bericht der unabhängigen Wirtschaftsprüfer
Wir haben den Jahresabschluss der Russell Investment Company II plc (die „Gesellschaft“) für das am 31. März 2013 beendete
Geschäftsjahr geprüft, der aus der Bilanz, der Gewinn- und Verlustrechnung, der Aufstellung der Entwicklung des den Inhabern
rückkaufbarer gewinnberechtigter Anteile zuzuschreibenden Nettovermögens und den zugehörigen Erläuterungen zum
Jahresabschluss für die Gesellschaft und jeden ihrer Teilfonds sowie der Vermögensaufstellung für jeden ihrer Teilfonds besteht.
Der für seine Aufstellung verwendete Rahmen für die Finanzberichterstattung sind das irische Recht sowie die vom Financial
Reporting Council herausgegebenen und vom Institute of Chartered Accountants in Ireland veröffentlichten
Bilanzierungsrichtlinien (Generally Accepted Accounting Practice in Ireland - irische GAAP). Jeweilige Zuständigkeiten der Direktoren und der Wirtschaftsprüfer
Wie im Abschnitt „Zuständigkeiten der Direktoren“ auf Seite 7 ausführlich erläutert, sind die Direktoren für die Aufstellung von
Abschlüssen verantwortlich, die ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild vermitteln. Unsere Aufgabe besteht
darin, in Übereinstimmung mit geltendem irischen Recht und den International Standards on Auditing (UK and Ireland) den
Jahresabschluss zu prüfen und eine Beurteilung in einem Prüfungsvermerk darüber abzugeben. Diese Standards schreiben vor,
dass wir die berufsethischen Standards für Wirtschafts- und Abschlussprüfer des britischen Auditing Practices Board erfüllen. Dieser Bericht, einschließlich des Prüfungsvermerks, ist einzig und allein für die Anteilinhaber der Gesellschaft als Gesamtheit
gemäß Abschnitt 193 des Companies Act von 1990 und zu keinem anderen Zweck erstellt worden. Durch die Erteilung dieses
Prüfungsvermerks akzeptieren oder übernehmen wir keine Verantwortung für einen anderen Zweck oder gegenüber anderen
Personen, denen dieser Bericht vorgelegt wird oder in deren Hände er gelangen könnte, es sei denn, wir hätten dem zuvor
ausdrücklich schriftlich zugestimmt. Umfang der Abschlussprüfung
Eine Abschlussprüfung beinhaltet das Einholen von ausreichenden Nachweisen über die Beträge und Angaben im
Rechnungsabschluss, um mit angemessener Sicherheit bestätigen zu können, dass der Rechnungsabschluss keine wesentlichen
Falschangaben aufgrund von Betrug oder Irrtum enthält. Dies beinhaltet Einschätzungen darüber, ob die Bilanzierungsgrundsätze
den Umständen der Gesellschaft angemessen sind und einheitlich angewandt und angemessen offen gelegt wurden und die
Direktoren für die Rechnungslegung angemessene Schätzungen vorgenommen haben, sowie bezüglich der Gesamtdarstellung des
Jahresabschlusses. Darüber hinaus lesen wir alle im Jahresbericht enthaltenen finanziellen und nicht-finanziellen Informationen
und prüfen, ob diese mit dem geprüften Jahresabschluss im Wesentlichen übereinstimmen. Wenn wir Kenntnis von
offenkundigen wesentlichen Falschangaben oder Abweichungen erhalten, wägen wir die entsprechenden Auswirkungen für
unseren Bericht ab. Prüfungsvermerk zum Jahresabschluss
Unserer Auffassung nach vermittelt der Jahresabschluss:
ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Geschäftslage der Gesellschaft und der Teilfonds zum
31. März 2013 und ihrer Ergebnisse am Ende dieses Geschäftsjahres gemäß den in Irland allgemein anerkannten
Bilanzierungsgrundsätzen; und
wurde gemäß den Companies Acts, 1963 bis 2012, und den Vorschriften der Europäischen Gemeinschaften (Organismen
für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren betreffend) von 2011, in der jeweils aktuellen Fassung, aufgestellt. Angelegenheiten, über die wir gemäß den Companies Acts, 1963 bis 2012, zu berichten verpflichtet sind
Wir hatten Zugang zu sämtlichen Unterlagen und Erklärungen, die wir für unsere Abschlussprüfung benötigten.
Nach unserer Auffassung wurden von der Gesellschaft ordnungsgemäße Geschäftsbücher geführt.
Der Jahresabschluss stimmt mit den Geschäftsbüchern überein.
Unserer Auffassung nach stimmen die im Bericht der Direktoren gemachten Angaben mit dem Jahresabschluss überein. Angelegenheiten, über die wir außerdem Bericht zu erstatten haben
Wir haben hinsichtlich der Bestimmungen der Companies Acts, 1963 bis 2012, wonach wir Ihnen Bericht erstatten müssen, wenn
nach unserer Auffassung die gesetzlich vorgeschriebenen Angaben bezüglich der Vergütung und Transaktionen der Direktoren
nicht erfolgt sind, nichts zu berichten. Patricia Johnston
Für und im Namen von PricewaterhouseCoopers
Chartered Accountants & Statutory Audit Firm
Dublin
Irland 11. Juli 2013
Russell Investment Company II plc
Konsolidierte Bilanz
Zum 31. März 2013
Die beiliegenden Erläuterungen sind wesentlicher Bestandteil des Jahresabschlusses.
Konsolidierte Bilanz 11
Insgesamt
31. März 2013
EUR
Insgesamt
31. März 2012
EUR
Vermögenswerte
Finanzielle Vermögenswerte erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet ...... 4.236.583.663 3.943.135.631
Zu Beginn des Geschäftsjahres ............................................................................................. 3.944.214.881 3.748.815.433
Am Ende des Geschäftsjahres ............................................................................................... 4.229.476.720 3.944.214.881
Russell Investment Company II plc
The Emerging Market Debt Local Currency Fund
Bericht der Verwaltungsgesellschaft
14 The Emerging Market Debt Local Currency Fund
Finanzverwalter Pictet Asset Management Ltd
Stone Harbor Investment Partners, L.P.
Anlageziel Das Anlageziel des Teilfonds The Emerging Market Debt Local Currency Fund (der „Teilfonds“) ist ein langfristiger
Kapitalzuwachs durch die Anlage vorwiegend in Aktien und aktienähnlichen Wertpapieren.
Wertentwicklung des Teilfonds
Der Teilfonds erzielte seit seiner Auflegung am 1. Oktober 2012 bis zum 31. März 2013 eine Rendite von 3,0 Prozent vor Abzug
von Gebühren (2,4 Prozent nach Abzug von Gebühren), gegenüber einer Rendite der Benchmark* von 4,0 Prozent.
Marktkommentar
Alle Anleihesektoren von Schwellenländern erzielten im vierten Quartal 2012 positive Renditen; am besten schnitten Emissionen
in Lokalwährungen ab. Die Benchmark verzeichnete in US-Dollar nicht gehedgt in den drei Monaten bis Dezember eine Rendite
von 4,1 Prozent. Lokalwährungsanleihen setzten ihre starke Performance fort, und die Benchmark-Rendite fiel von 5,70 Prozent
auf 5,46 Prozent. Aus Länderperspektive erzielten Russland und der russische Rubel eine starke Performance, nachdem die
russische Zentralbank die Zinsen unverändert gelassen hatte. Dies war in erster Linie einem stabileren Inflationsumfeld zu
verdanken. Die Türkei indessen erhielt Auftrieb durch eine stärkere Leistungsbilanz und die Heraufstufung ihrer Bonität durch
Fitch auf Investment Grade. Auf der negativen Seite litt Brasilien unter der sinkenden Rohstoffnachfrage. In Südafrika
vergrößerte sich durch steigende Importe das Handelsdefizit. Die Daten aus China deuteten wieder auf ein Wachstum im
Fertigungssektor hin, während in Indien im Vorfeld der ersten Parlamentssitzung die Anlegeraktivität gedämpft war. Der
mexikanische Peso, der als Stellvertreter für Schwellenländerrisiken gilt, erzielte im November gegenüber dem US-Dollar eine
gute Performance, begünstigt durch positive Konjunkturdaten aus den USA und China und eine Entspannung in Sachen
„Fiskalklippe“. Am anderen Ende des Spektrums war der brasilianische Real eine der schwächste Schwellenländerwährungen und
fiel auf ein Dreijahrestief, nachdem die Zahlen zum Bruttoinlandsprodukt (BIP) die Prognosen verfehlt hatten. Dies löste
Spekulationen aus, dass die Zentralbank eine weitere Abschwächung der Währung erlauben könnte, um die Exporteure des
Landes zu unterstützen. Zum ersten Mal seit fünfzehn Monaten entschied sich jedoch die Zentralbank, die Zinsen aufgrund des
befürchteten Inflationsanstiegs unverändert zu lassen.
Die Benchmark gab in US-Dollar nicht gehedgt im ersten Quartal 2013 um 0,1 Prozent nach. Carry und Duration trugen im
Quartal knapp 1,2 Prozent zur Performance bei, während die starke Entwicklung des US-Dollars rund 1,3 Prozent Performance
kostete. Ein Wiederaufflammen der Probleme in der Eurozone (in Form eines unklaren Wahlausgangs in Italien und der
Verhandlungen um die Rettungsmaßnahmen für Zypern), die Sorge um die chinesische Konjunktur und die Ausgabenkürzungen
in den USA sorgten im ersten Quartal für eine wachsende Risikoaversion, so dass die Anleger größeren Wert auf die
Fundamentaldaten legten. Dadurch entstanden beträchtliche Performance-Unterschiede zwischen den einzelnen Ländern. Die
stärkste Region war Asien, mit den Philippinen an erster Stelle. Das Land verzeichnet ein anhaltend kräftiges BIP-Wachstum und
wurde im Berichtszeitraum von der Rating-Agentur Fitch auf Investment Grade heraufgestuft. Die thailändische Zentralbank
signalisierte Bereitschaft, eine Aufwertung des Baht zuzulassen, und auch der chinesische Renminbi legte etwas zu. Zu den
Outperformern zählte auch Lateinamerika. Hier erlebten mexikanische Anleihen eine Rally dank einer Zinssenkung durch die
Zentralbank um 50 Basispunkte. Die Anhebung des Kreditausblicks des Landes auf positiv durch S&P trug ein Übriges zu dieser
Rally bei. Auch der mexikanische Peso verzeichnete vor dem Hintergrund dieser Ereignisse Kursgewinne. Die europäischen
Schwellenländer zählten zu den Verlierern, was in erster Linie durch eine Abschwächung der jeweiligen Währungen bedingt
war – teils durch Ansteckungseffekte aus der Eurozone und teils infolge einer Verschlechterung der makroökonomischen
Fundamentaldaten. Ungarn, das noch immer unter einem Wachstumsrückgang leidet, sowie Polen, wo ein schwaches Wachstum,
niedrige Renditen und die Abhängigkeit von der Eurozone die Performance hemmten, beendeten den Berichtszeitraum im Minus.
Die schwächste Währung in der Benchmark war der südafrikanische Rand vor dem Hintergrund anhaltend schwacher
Fundamentaldaten.
Allgemeiner Kommentar zu den Finanzverwaltern/der Wertentwicklung
Der neu aufgelegte Teilfonds verzeichnete im vierten Quartal eine Underperformance, wobei beide Finanzverwalter hinter der
Benchmark zurückblieben. Auf Teilfondsebene belasteten eine Übergewichtung Brasiliens, eine Untergewichtung Polens sowie
übergewichtete Positionen in Mexiko und Malaysia. Auf der Währungsseite profitierte der Teilfonds von einer Long-Position im
mexikanischen Peso.
Der Teilfonds erzielte im ersten Quartal 2013 eine Outperformance. Der Teilfonds litt unter eine Übergewichtung Brasiliens,
während sich eine Untergewichtung Polens und der Türkei positiv auswirkte. Die Währungspositionierung trug positiv zur
Performance bei, insbesondere Übergewichtungen im chinesischen Renminbi, brasilianischen Real und mexikanischen Peso
sowie eine Short-Positionierung im Singapur-Dollar und der türkischen Lira.
Russell Investment Company II plc
The Emerging Market Debt Local Currency Fund
Bericht der Verwaltungsgesellschaft - Fortsetzung
The Emerging Market Debt Local Currency Fund 15
Aussichten
In unserem Kernszenario sehen wir eine Fortsetzung des moderaten Wachstums in den USA und eine leichte Erholung in China.
Während Europa weiterhin mit den hartnäckigen Schulden- und politischen Problemen zu kämpfen haben wird, gehen wir davon
aus, dass das Projekt Europa auch noch ein weiteres Jahr zusammenhalten wird. Insgesamt erwarten wir ein Jahr mit einstelligen
Renditen an den Aktienmärkten bei anhaltender Volatilität und dauerhaft niedrigen Renditen von Staatsanleihen. Auch wenn die
Abwärtsrisiken klar sind, sind wir der Meinung, dass die Anleger in den Märkten investiert bleiben und an einer disziplinierten
und gut diversifizierten Strategie festhalten sollten.
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit stellt keine Indikation für die derzeitige bzw. die zukünftige Wertentwicklung dar.
* Benchmark-Quelle: JP Morgan GBI-EM Global Diversified Index
Russell Investments Ireland Limited
Mai 2013
Russell Investment Company II plc
The Emerging Market Debt Local Currency Fund
Bilanz
Zum 31. März 2013
Die beiliegenden Erläuterungen sind wesentlicher Bestandteil des Jahresabschlusses.
Kreditoren – innerhalb eines Jahres fällige Beträge:
Aufwendungen für Wertpapierkäufe ............................................................................................................ (9.696.978)
Aufwendungen für Anteilsrücknahmen ....................................................................................................... (255.601)
Zu entrichtende Verwaltungsgebühren ........................................................................................................ (158.182)
Zu entrichtende Depotbank- und Verwahrstellengebühren .......................................................................... (7.123)
Zu entrichtende Unterdepotbankgebühren ................................................................................................... (14.382)
Zu entrichtende administrative und Übertragungsstellengebühren .............................................................. (12.094)
Zu entrichtende Prüfungsgebühren .............................................................................................................. (20.929)
Zu entrichtende sonstige Gebühren .............................................................................................................. (640)
Betriebliche Aufwendungen insgesamt ........................................................................................................... (1.082.875)
des Nettovermögens aus der Geschäftstätigkeit ................................................................................................ (107.710)
Anteilstransaktionen
Nettozunahme/(-abnahme) des Nettovermögens aus Transaktionen rückkaufbarer gewinnberechtigter
des Nettovermögens insgesamt ........................................................................................................................... 218.219.966
Zu Beginn des Berichtszeitraums ............................................................................................................................ -
Am Ende des Berichtszeitraums ........................................................................................................................... 218.219.966
Russell Investment Company II plc
The Emerging Market Debt Local Currency Fund
Vermögensaufstellung
31. März 2013
Die beiliegenden Erläuterungen sind wesentlicher Bestandteil des Jahresabschlusses.
The Emerging Market Debt Local Currency Fund 19
Kapitalbetrag
Zeitwert
USD
Fonds
%
Wertpapiere (93,64%)
Langfristige Anleihen und Schuldtitel (83,68%)
Brasilien (5,13%)
Brazil Notas do Tesouro
Nacional Serie B
BRL 4.850.000 6.000% due 15/08/16 ........ 5.955.168 2,73
800.000 6.000% due 15/08/22 ........ 1.056.242 0,48
Brazil Notas do Tesouro
Nacional Serie F
1.140.000 10.000% due 01/01/15 ...... 592.934 0,27
1.460.000 10.000% due 01/01/17 ...... 757.318 0,35
4.600.000 10.000% due 01/01/21 ...... 2.369.330 1,09
900.000 10.000% due 01/01/23 ...... 461.421 0,21
11.192.413 5,13
Chile (0,15%)
Chile Government
International Bond
145.500.000 5.500% due 05/08/20 ...... 331.944 0,15
Kolumbien (1,79%)
Bogota Distrito Capital
700.000.000 9.750% due 26/07/28 ...... 554.103 0,25
Colombia Government
International Bond
710.000.000 12.000% due 22/10/15 ...... 467.443 0,21
1.760.000.000 7.750% due 14/04/21 ........ 1.220.639 0,56
1.725.000.000 9.850% due 28/06/27 ........ 1.452.284 0,67
Colombian TES
300.000.000 11.250% due 24/10/18 ...... 218.156 0,10
3.912.625 1,79
Deutschland (0,23%)
Deutsche Bank AG
4.400.000.000 7.000% due 17/05/22 ........ 501.557 0,23
Ungarn (3,52%)
HUF
Hungary Government
Bond
590.000.000 8.000% due 12/02/15 ........ 2.632.603 1,21
403.370.000 7.750% due 24/08/15 ........ 1.809.415 0,83
465.000.000 6.750% due 24/11/17 ........ 2.064.530 0,95
253.000.000 7.500% due 12/11/20 ........ 1.161.573 0,53
7.668.121 3,52
Indonesien (5,21%)
IDR Indonesia Government
16.000.000.000 6.250% due 15/04/17 ........ 1.725.759 0,79
1.500.000.000 7.000% due 15/05/22 ........ 170.199 0,08
2.400.000.000 5.625% due 15/05/23 ........ 245.555 0,11
300.000.000 6.125% due 15/05/28 ........ 30.244 0,01
51.900.000.000 8.250% due 15/06/32 ........ 6.322.715 2,90
Indonesia Retail Bond
27.000.000.000 7.300% due 15/10/14 ........ 2.875.740 1,32
11.370.212 5,21
Kapitalbetrag
Zeitwert
USD
Fonds
%
Republik Korea (0,12%)
Export Import BK Korea
2.500.000.000 5.000% due 15/02/15 ........ 257.291 0,12
Malaysia (9,91%)
Malaysia Government
Bond
MYR 2.760.000 3.434% due 15/08/14 ........ 895.962 0,41
26.930.000 3.197% due 15/10/15 ........ 8.730.208 4,00
620.000 3.172% due 15/07/16 ........ 200.917 0,09
5.990.000 4.262% due 15/09/16 ........ 2.009.384 0,92
8.158.000 3.314% due 31/10/17 ........ 2.649.323 1,21
7.000.000 3.492% due 31/03/20 ........ 2.270.796 1,04
7.900.000 3.418% due 15/08/22 ........ 2.542.494 1,17
390.000 4.392% due 15/04/26 ........ 136.037 0,06
6.400.000 3.892% due 15/03/27 ........ 2.119.033 0,97
230.000 4.127% due 15/04/32 ........ 76.525 0,04
21.630.679 9,91
Mexiko (10,11%)
Mexican Bonos
MXN 20.000.000 9.500% due 18/12/14 ........ 1.763.664 0,81
16.632.000 6.000% due 18/06/15 ........ 1.397.025 0,64
10.620.000 6.250% due 16/06/16 ........ 906.114 0,41
6.113.000 5.000% due 15/06/17 ........ 502.683 0,23
18.992.000 8.000% due 11/06/20 ........ 1.835.474 0,84
11.165.000 6.500% due 10/06/21 ........ 1.002.717 0,46
37.206.000 6.500% due 09/06/22 ........ 3.356.568 1,54
34.600.000 10.000% due 05/12/24 ...... 4.032.168 1,85
1.221.000 7.750% due 29/05/31 ........ 122.217 0,06
24.400.000 10.000% due 20/11/36 ...... 3.027.810 1,39
Mexican Udibonos
7.397.840 5.000% due 16/06/16 ........ 674.129 0,31
31.856.057 2.500% due 10/12/20 ........ 2.839.365 1,30
7.015.417 2.000% due 09/06/22 ........ 601.372 0,27
22.061.306 10,11
Nigeria (0,77%)
Nigeria Government
Bond
NGN 7.890.000 15.100% due 27/04/17 ...... 56.571 0,03
2.000.000 10.700% due 30/05/18 ...... 12.460 0,01
117.000.000 16.000% due 29/06/19 ...... 901.686 0,41
46.800.000 16.390% due 27/01/22 ...... 383.846 0,17
60.000.000 10.000% due 23/07/30 ...... 336.348 0,15
1.690.911 0,77
Peru (1,01%)
Peruvian Government
International Bond
PEN 1.400.000 7.840% due 12/08/20 ........ 681.027 0,31
1.170.000 8.200% due 12/08/26 ........ 631.168 0,29
1.820.000 6.850% due 12/02/42 ........ 881.189 0,41
2.193.384 1,01
Russell Investment Company II plc
The Emerging Market Debt Local Currency Fund
Vermögensaufstellung - Fortsetzung
31. März 2013
Die beiliegenden Erläuterungen sind wesentlicher Bestandteil des Jahresabschlusses.
20 The Emerging Market Debt Local Currency Fund
Kapitalbetrag
Zeitwert
USD
Fonds
%
Philippinen (0,67%)
Philippine Government
International Bond
PHP 9.000.000 4.950% due 15/01/21 ........ 251.960 0,12
16.000.000 3.900% due 26/11/22 ........ 426.366 0,19
24.000.000 6.250% due 14/01/36 ........ 781.426 0,36
Gesamtvermögen Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die an einer amtlichen Börse zugelassen sind oder an einem
anderen geregelten Markt gehandelt werden .............................................................................................................. 88,70
Im Freiverkehr gehandelte derivative Finanzinstrumente (OTC-Derivate) ................................................................ 0,14
Veränderungen in der Zusammensetzung des Portfolios
Nachfolgend sind die 20 insgesamt größten Käufe und Verkäufe im Berichtszeitraum vom 1. Oktober 2012 (Auflegungsdatum
des Teilfonds) bis zum 31. März 2013 aufgeführt
Ein Exemplar der Liste mit den Änderungen des Wertpapierbestandes während des Berichtszeitraums kann beim Administrator
der Gesellschaft oder bei der Zahlstelle oder den Zahl- und Informationsstellen in jedem Vertriebsland kostenlos angefordert
werden.
The Emerging Market Debt Local Currency Fund 27
Wertpapiere des Portfolios
Anschaffungs-
kosten
USD Wertpapiere des Portfolios
Veräußerungs-
erlöse
USD
Malaysia Government Bond Credit Suisse/Nassau
3.200% due 15/10/2015 9.457.182 7.000% due 03/06/2015 (2.864.672)
Russian Foreign Bond - Eurobond Poland Government Bond
7.850% due 10/03/2018 7.617.424 5.750% due 25/10/2021 (2.414.301)
Indonesia Treasury Bond Turkey Government Bond
8.250% due 15/06/2032 6.354.361 7.000% due 01/10/2014 (2.368.554)
Turkey Government Bond Brazil Notas do Tesouro Nacional Serie F
9.000% due 05/03/2014 5.934.189 10.000% due 01/01/2014 (2.329.839)
Russian Agricultural Bank OJSC Via Credit Suisse/Nassau
RSHB Capital SA 7.600% due 14/04/2021 (2.246.284)
8.700% due 17/03/2016 5.856.347 Barclays Bank Plc
Brazil Notas do Tesouro Nacional Serie B 6.000% due 21/12/2012 (2.081.422)
6.000% due 15/08/2016 5.808.194 Russian Foreign Bond - Eurobond
South Africa Government Bond 7.850% due 10/03/2018 (1.738.813)
7.750% due 28/02/2023 4.520.113 Mexican Bonos
Mexican Bonos 8.500% due 13/12/2018 (1.513.240)
6.500% due 09/06/2022 4.434.595 Turkey Government Bond
Poland Government Bond Zero Coupon due 17/07/2013 (1.423.630)
5.750% due 25/10/2021 4.406.598 Mexican Bonos
South Africa Government Bond 6.500% due 09/06/2022 (1.278.433)
6.750% due 31/03/2021 3.999.192 5.000% due 15/06/2017 (1.229.092)
Poland Government Bond Barclays Bank Plc
Zero Coupon due 25/01/2014 3.981.438 Zero Coupon due 14/12/2012 (1.123.788)
South Africa Government Bond Thailand Government Bond
8.000% due 21/12/2018 3.836.970 3.625% due 22/05/2015 (1.099.418)
Mexican Bonos Turkey Government Bond
10.000% due 05/12/2024 3.813.150 9.000% due 08/03/2017 (972.894)
JPMorgan Chase Bank Bank of Thailand
7.000% due 17/05/2022 3.794.102 3.300% due 16/07/2015 (877.068)
South Africa Government Bond Poland Government Bond
13.500% due 15/09/2015 3.737.783 Zero Coupon due 25/01/2014 (809.126)
Russian Federal Bond - OFZ Hungary Government Bond
7.000% due 03/06/2015 3.605.796 7.750% due 24/08/2015 (707.275)
Poland Government Bond South Africa Government Bond
6.250% due 24/10/2015 3.471.252 13.500%due 15/09/2015 (671.533)
Thailand Government Bond Malaysia Government Bond
3.450% due 08/03/2019 3.377.100 3.200% due 15/10/2015 (647.598)
Turkey Government Bond Mexican Bonos
6.500% due 07/01/2015 3.273.968 7.750% due 29/05/2031 (620.198)
9.500% due 12/01/2022 3.253.843
Russell Investment Company II plc
The Emerging Markets Extended Opportunities Fund
Bericht der Verwaltungsgesellschaft
28 The Emerging Markets Extended Opportunities Fund
Finanzverwalter Delaware Investments
East Capital
Imara Asset Management
Jardim Botanico Investimentos
JK Capital Management Ltd.
Quantum Advisors Inc.
Russell Implementation Services Inc.
Somerset Capital Management, LLP
Victoria 1522 Investments, L.P.
Anlageziel Das Anlageziel des Teilfonds The Emerging Markets Extended Opportunities Fund (der „Teilfonds“) ist ein langfristiger
Kapitalzuwachs durch die Anlage vorwiegend in Aktien und aktienähnlichen Wertpapieren.
Wertentwicklung des Teilfonds
Der Teilfonds erzielte im Geschäftsjahr zum 31. März 2013 eine Rendite von 6,1 Prozent vor Abzug von Gebühren (4,6 Prozent
nach Abzug von Gebühren), gegenüber einer Rendite der Benchmark* von 3,1 Prozent.
Marktkommentar
Die Benchmark verlor 9,1 Prozent (in US-Dollar) im zweiten Quartal 2012. Die Schwellenländer Europas schnitten über den
größten Teil des Berichtszeitraums etwas schlechter ab als Asien und Lateinamerika, was auf die anhaltende Schuldenkrise in der
Eurozone zurückzuführen ist. Gegen Ende des Quartals zogen die europäischen Märkte jedoch wieder an, nachdem die Führer der
Europäischen Union eine Reihe von Maßnahmen vereinbart hatte, die vom Markt positiv aufgenommen wurden. Ebenfalls in
Europa wurde die Entwicklung des russischen Aktienmarkts, der im Berichtszeitraum um 15,4 Prozent nachgab, durch einen
Rückgang des Rohölpreises der Sorte Brent um mehr als 20 Prozent erheblich beeinträchtigt. Neben Russlands zweistelligem
Rückgang verzeichneten auch Brasilien (-18,1 Prozent), Indien (-10,3 Prozent) und Taiwan (-9,4 Prozent) eine schwache
Performance. Die Anleger machen sich zunehmend Sorgen über die Kombination aus rückläufigem Wachstum und steigender
Inflation in den Schwellenländern. Kapitalabflüsse und schwächere Währungen waren die Folge. Die Währungshüter mussten ein
Gleichgewicht finden zwischen einer Lockerung der Geldpolitik – Brasilien hat seine Zinsen auf ein Rekordtief gesenkt – und
Interventionen auf den Devisenmärkten zur Unterstützung ihrer Währungen. Indien litt unter einem deutlich schwächer als
erwarteten Wachstum seines Bruttoinlandsprodukts (BIP) von 5,3 Prozent im ersten Quartal, da die Industrieproduktion weniger
stark zunahm als prognostiziert. Das Land senkte daraufhin die Zinsen um einen halben Prozentpunkt, und damit stärker als
angenommen. China (-7,5 Prozent) entwickelte sich etwas besser als der Gesamtmarkt. Das chinesische BIP-Wachstum von
8,1 Prozent sorgte unter den Anlegern für Enttäuschung, während die Umfragewerte aus dem produzierenden Gewerbe immer
noch eine Schrumpfung andeuteten. Das alles sorgte für wenig Interesse bei den Anlegern. In Lateinamerika verzeichnete Mexiko
mit einem Minus von nur 1,4 Prozent im Berichtsquartal eine Outperformance. Der Schlüssel für die Performance der
Grenzmärkte war der große nigerianische Markt mit einem Plus von 4,5 Prozent. Wenngleich die Währung Nigerias eine
Schwächephase durchlebte, hat die Zentralbank Maßnahmen eingeleitet, um den Naira zu stützen. Die Währungsreserven
erreichten im Mai somit ein 21-Monats-Hoch. Indessen gab Argentinien 21,0 Prozent nach, da die Anleger nach den
Interventionen der Kirchner-Regierung Kapital abzogen; die Vermögenswerte der spanischen Ölgesellschaft Repsol wurden
beschlagnahmt und Telefonica mit hohen Bußgeldern belegt. Der Hauptschwachpunkt lag in Europa. Zypern gab 18,8 Prozent
nach, da es immer wahrscheinlicher wurde, dass das Land die vierte Nation der Eurozone werden würde, die Finanzhilfen
benötigt, was auf die engen Verbindungen des Bankensektors Zyperns mit dem griechischen Bankensektor zurückzuführen ist.
Die anderen europäischen Märkte mit zweistelligen Verlusten waren Bulgarien, Slowenien, Serbien und vor allem die Ukraine,
die einen Einbruch von 26,6 Prozent verzeichnete.
Die Benchmark stieg im dritten Quartal 2012 in US-Dollar um 8,0 Prozent und schnitt damit besser ab als die Industrieländer.
Das ist eine signifikante Erholung nach einem Minus von 9,1 Prozent im Vorquartal. Südasien war die Vorzeigeregion; hier
erzielten Indien (+14,7 Prozent) und Thailand (+14,8 Prozent) mit die höchsten Renditen. In Indien widerstand die Zentralbank
der Versuchung, die Zinsen zu senken, wegen ihrer Bedenken, dass die Inflation möglicherweise noch nicht unter Kontrolle ist.
Nichtsdestoweniger legten die Rupie und die dortigen Aktienmärkte zu, was auf die Pläne der Regierung zur Verbesserung der
Haushalts- und Handelsbilanzdefizite und zur Ankurbelung von Investitionen zurückzuführen war. Europäische Schwellenländer
gerieten in der ersten Hälfte des Quartals unter Druck, als der Stillstand in den Gesprächen zur Lösung der Schuldenkrise in der
Eurozone die Märkte erlahmen ließ. Die Erklärung des Präsidenten der Europäischen Zentralbank (die „EZB“) Mario Draghi,
dass die EZB „alles Mögliche unternehmen würde“, um den Euro zu retten, beruhigte das Anlegervertrauen und löste eine Rally
aus, in der die Aktienmärkte europäischer Schwellenländer im Berichtsquartal ordentliche Kursgewinne erzielten. Der polnische
Aktienmarkt war mit einem Anstieg von 12,1 Prozent der beste Performer in der Region, während auch Ungarn (+10,1 Prozent)
und die Tschechische Republik (+8,8 Prozent) kräftige Gewinne verzeichneten. Die Hauptursache für den 9,1-prozentigen
Zuwachs im russischen Markt war der Preisanstieg des Rohölpreises der Sorte Brent um fast 15 Prozent. Indessen war Ägypten
auf Länderebene mit einem Plus von 24,5 Prozent das erfolgreichste Land. Das Land profitierte von einer gefühlten Erhöhung der
Stabilität vor dem Hintergrund positiver Fortschritte hinsichtlich der Aufnahme eines Kredits vom Internationalen
Russell Investment Company II plc
The Emerging Markets Extended Opportunities Fund
Bericht der Verwaltungsgesellschaft - Fortsetzung
The Emerging Markets Extended Opportunities Fund 29
Währungsfonds („IWF“), der zur Deckung des Landeshaushalts und seines Zahlungsbilanzdefizits erforderlich war. Südamerika
war die schwächste Region, wobei Chile, Kolumbien und Brasilien mit jeweils 1,9 Prozent, 2,0 Prozent bzw. 6,4 Prozent hinter
der Benchmark zurückblieben. Angesichts des weiter nachlassenden BIP-Wachstums in Brasilien senkte die brasilianische
Zentralbank im Quartal die Leitzinsen zwei Mal um jeweils 50 Basispunkte; dadurch wurde ein neues Rekordtief von 7,5 Prozent
erreicht. Darüber hinaus gab Präsidentin Dilma Rouseff ein 66 Mrd. USD schweres Konjunkturpaket bekannt, mit dem die
Infrastruktur verbessert und das Vertrauen der Anleger gestärkt werden soll. In Nordasien wurde der koreanische Markt, der im
Quartal einen Zuwachs von 10,3 Prozent erzielte, durch Moody’s Heraufstufung des Ratings für Staatsanleihen unterstützt. China
(+4,2 Prozent) zählte zu den schwächsten Märkten, da die anhaltend schwachen Konjunkturdaten auf eine weitere Abschwächung
des BIP-Wachstums hindeuteten. Die jüngsten Daten für das zweite Quartal 2012 zeigten ein Wachstum von 7,6 Prozent, dem
niedrigsten Wert seit dem ersten Quartal 2009. Die Benchmark legte im vierten Quartal in US-Dollar um 5,5 Prozent zu und übertraf damit die entwickelten Märkte. Die US-
Wahlen im November sowie der politische Übergang in China standen im Mittelpunkt des Anlegerinteresses, doch sobald die
durch diese Ereignisse verursachte Unsicherheit nachgelassen hatte, verlagerte sich die Aufmerksamkeit rasch auf die
„Fiskalklippe“ in den USA und die potenzielle Bedrohung, die diese für das globale Wachstum darstellte. An den Märkten
zeigte sich jedoch, dass man mit einer Einigung rechnete, und diese Einschätzung diente als Impulsgeber für eine
Jahresendrally. Dazu trugen auch die Entscheidung der amerikanischen Notenbank („Fed“), ihr quantitatives
Lockerungsprogramm zu erweitern, sowie eine Schuldenvereinbarung für Griechenland bei. Indessen zeigten die
makroökonomischen Daten in China (+12,0 Prozent) Anzeichen für eine Verbesserung. Im Oktober wies der
Einkaufsmanagerindex (PMI) für den Fertigungssektor zum ersten Mal seit 13 Monaten einen Anstieg auf, und im November
übertrafen sowohl die Einzelhandelsumsätze als auch die Industrieproduktion die Erwartungen. Eine
Wachstumsabschwächung und steigende Inflation belasteten zu Beginn des Quartals indische Aktien, doch ein stabiler
Ausblick von Moody's für die Staatsschulden des Landes und eine Verbesserung der makroökonomischen Daten wurden Ende
November und im Dezember gut aufgenommen, so dass der indische Aktienmarkt das Quartal mit einem Plus von 0,9 Prozent
beschloss. Die asiatischen Frontier-Märkte tendierten schwächer: Sri Lanka (-4,9 Prozent), Papua-Neuguinea (-6,5 Prozent)
und Bangladesch (-7,5 Prozent) verzeichneten Verluste. Bester regionaler Performer in diesem Marktsegment war Vietnam
(+7,6 Prozent). Viele Ökonomen hatten für Brasilien ein BIP-Wachstum im zweiten Halbjahr 2012 vorhergesagt, doch dieses
schwächte sich im dritten Quartal auf nur noch 0,9 Prozent (im Jahresvergleich) ab. Das ist die Hälfte der Konsenserwartung.
Der verbesserte Konjunkturausblick in China und die Erwartung weiterer Konjunkturmaßnahmen sorgten dann jedoch wieder
für eine kräftige Erholung auf dem brasilianischen Aktienmarkt (+5,0 Prozent). Unter den europäischen Schwellenländern
profitierte der türkische Aktienmarkt von der Heraufstufung des Landes auf Investment Grade durch Fitch, während in Polen
eine Zinssenkung um 25 Basispunkte in Reaktion auf eine Verschlechterung der makroökonomischen Indikatoren für eine
Aufwärtsbewegung um 12,9 Prozent auf dem lokalen Markt sorgte. Auch die europäischen Frontier-Märkte verzeichneten eine
starke Entwicklung, insbesondere Serbien (+22,7 Prozent), Rumänien (+15,7 Prozent) und Estland (+15,1 Prozent), aber auch
Zypern (+6,1 Prozent), wo ein Schuldenabkommen mit der „Troika“ (EU, IWF und EU) in greifbare Nähe rückte. Auch an den
mexikanischen Aktienmärkten (+7,7 Prozent) ging es bergauf, als Enrique Peña Nieto offiziell die Regierungsgeschäfte
übernahm und die Förderung des BIP-Wachstums auf seine Agenda setzte. Argentinien (+0,2 Prozent), wurde über den
größten Teil des Quartals von den Anlegern gemieden, aber im Dezember erholte sich der Markt nach einem positiven
Ausgang eines Gerichtsverfahrens in den USA, das eine erneuten Zahlungsausfall des Landes hätte verursachen können. Die Benchmark gab im ersten Quartal 2013 um 0,4 Prozent nach und verzeichnete damit eine Underperformance gegenüber
den Industrieländern. Das Jahr begann mit Optimismus, nachdem die Fiskalklippe in den USA umgangen werden konnte und
aus China einige ermutigende Konjunkturindikatoren gemeldet wurden. Im Februar kam die Rally jedoch wieder zum
Stillstand. Die Ursachen waren zum einen ein Wiederaufflammen der Probleme in der Eurozone und zum anderen
Spekulationen, dass die chinesische Zentralbank eine Straffung der Geldpolitik plante, was die Risikobereitschaft der Anleger
dämpfte. Im März erhielt die Anlegerstimmung einen weiteren Dämpfer durch die Rettungsverhandlungen mit Zypern und den
Präzedenzfall, der für die Eurozone und das globale Wachstum geschaffen wurde. Während einige kleinere Schwellenländer
eine starke Performance erzielten, hatten einige der größten Länder im Index zu kämpfen. Chinesische Aktien verloren im
Quartal (-2,7 Prozent). Hier wurde die Stimmung durch die Erwartung einer Straffung der Geldpolitik, eine zunehmende
Regulierung von Vermögensverwaltungsprodukten und die Maßnahmen der Regierung zur Abkühlung des Immobilienmarktes
gedämpft. In anderen Teilen Asiens verzeichnete das Trio Philippinen (+18,9 Prozent), Thailand (+16,7 Prozent) und
Indonesien (+15,3 Prozent) eine deutliche Outperformance, da diese Länder, die eine günstige Demographie, einen geringen
Verschuldungsgrad in ihren Bankensystemen und eine diversifizierte Industriebasis aufweisen, we iter in der Gunst der Anleger
standen. Unter den asiatischen Frontier-Märkten erzielte Vietnam (+21,1 Prozent) als einziges Land eine Outperformance dank
eines anhaltend starken Exportwachstums und einer rückläufigen Inflation, die Spekulationen auslöste, dass die Zentralbank
die Zinsen senken könnte. Bangladesch verbuchte vor dem Hintergrund politischer Probleme und einer Reihe von
Generalstreiks ein Minus von 6,1 Prozent. In Indien ging es an den Aktienmärkten bergab (-4,2 Prozent), nachdem sich das
BIP-Wachstum für das vierte Quartal auf 4,5 Prozent abgeschwächt hatte und die Handelsdaten enttäuschend ausgefallen
waren. Die Zentralbank nahm zwei Zinssenkungen vor, womit der Leitzins nun bei 7,5 Prozent liegt. In Brasilien (-0,4
Prozent) hemmten drei Faktoren die Performance des Aktienmarktes: ein schwaches Wachstum, steigende Inflation und die
Auswirkungen der interventionistischen Politik der Regierung. Die lateinamerikanischen Schwellenländer Mexiko und Chile
verzeichneten stärkere Renditen: Mexiko (+7,7 Prozent) und Chile (+5,0 Prozent). Der argentinische Markt erzielte eine
Russell Investment Company II plc
The Emerging Markets Extended Opportunities Fund
Bericht der Verwaltungsgesellschaft - Fortsetzung
30 The Emerging Markets Extended Opportunities Fund
Rendite von 16,5 Prozent, und dies trotz eines Einbruchs Ende Februar, als die Ungewissheit im Zusammenhang mit dem
Ausgang des Rechtsstreits mit Anleiheinhabern (der auf die Staatspleite im Jahr 2002 zurückging) die Anleger verschreckte.
Nachdem die Regierung jedoch verkündet hatte, sie werde die Gläubiger nicht ausbezahlen und ein Urteil gegen Argentinien
sei nicht vollstreckbar, ging es am Aktienmarkt wieder bergauf. Russische Aktien (-3,9 Prozent) verloren aufgrund anhaltend
schwacher makroökonomischer Daten und anhaltender Skepsis gegenüber dem Land auf Anlegerseite. Unter den europäischen
Schwellenländern war die Türkei das einzige Land, das eine Outperformance erzielte (+8,8 Prozent). Hier waren die
Fundamentaldaten weiter fest, und das Handelsdefizit verringerte sich weiter. Unter den europäischen Frontiermärkten bildete
die Ukraine mit -10,7 Prozent das Schlusslicht, und auch Slowenien (-8,7 Prozent), die Slowakei (-3,2 Prozent) und Bulgarien
(-2,4 Prozent) zählten zu den Verlierern. Die stärkste Performance kam von den afrikanischen Frontier-Märkten. Das Index-
Schwergewicht Nigeria (+18,5 Prozent), und insbesondere der Bankensektor des Landes, genossen die Aufmerksamkeit der
Anleger. Kenia, das im März einen neuen Präsidenten wählte, erzielte ein Plus von 26,0 Prozent, und auch Botswana war mit
+24,5 Prozent unter den Outperformern. Allgemeiner Kommentar zu den Finanzverwaltern/der Wertentwicklung
Im zweiten Quartal 2012 schnitt der Teilfonds schwächer ab als seine Benchmark. Die Titelauswahl in Indonesien und Russland
erwies sich als äußerst schädlich für den Teilfonds, während die Aktienauswahl auf Sektorebene in den Sektoren
Investitionsgüter, Werkstoffe und Verarbeitung die Renditen am stärksten beeinträchtigte. Den größten Negativbeitrag leistete
Cemex aus Mexiko. Darüber hinaus zahlte sich die Übergewichtung von United Tractors (Indonesien) sowie die fehlende
Position in Tencent Holdings (China) nicht aus. Die Verluste wurden teilweise durch die effektive Einzeltitelauswahl in den
Sektoren Energie (Untergewichtung von Ogx Petroleo e Gas, Petrobras) und Finanzen (Untergewichtung von Itau Unibanco)
ausgeglichen. Außerdem wirkte sich die Allokation des Teilfonds bezüglich der Region Afrika positiv aus, da die Region deutlich
besser abschnitt als andere Märkte. Der Teilfonds übertraf seine Benchmark im dritten Quartal 2012 dank seiner positiven Aktienauswahl in China, die einen
wesentlichen Beitrag zur relativen Rendite lieferte. Die Sektorpositionierung war negativ, dies wurde aber durch seine starke
Titelauswahl u. a. im Werkstoff- und Verarbeitungssektor sowie bei den Basiskonsumgütern mehr als ausgeglichen. Die
Übergewichtungen der chinesischen Aktien Sunny Optical Technology und AAC Technologies (Lieferant von Mikrofonen für
iPhones) zählten zu den besten Positionen. Darüber hinaus profitierten der Zementhersteller Cemex und der Goldminenbetreiber
Zhaojin Mining von einer Rally bei den Rohstoffpreisen. Der brasilianische Versorger AES Tiete erzielte die schlechteste
Performance, nachdem die Regierung Maßnahmen ankündigte, die Versorgungsunternehmen dazu zwingen könnten, ihre Tarife
um bis zu 28 Prozent zu senken. Der Teilfonds übertraf im vierten Quartal 2012 seine Benchmark, was in erster Linie einer erfolgreichen Titelauswahl zu
verdanken war, vor allem in Südkorea, Russland und Brasilien. Eine Untergewichtung Taiwans und eine Übergewichtung
Nigerias waren ebenfalls der Wertsteigerung zuträglich. Auf Sektorbasis lieferte die Titelauswahl in den Sektoren Technologie,
Basiskonsumgüter und Versorger die größten Beiträge zur Wertsteigerung. Eine Übergewichtung von Chu Kong Petroleum &
Natural Gas Steel Pipe Holdings, das seine größten Kapazitäten in China hat, erwies sich als erfolgreichste Position. Auch
Übergewichtungen anderer Unternehmen des Werkstoffsektors (Siam Cement in Thailand und Cemex) zahlten sich aus. Der Teilfonds erzielte im ersten Quartal 2013 eine Outperformance gegenüber seiner Benchmark; sieben der acht Finanzverwalter
im Portfolio beendeten das Quartal vor ihrer jeweiligen Benchmark. Am meisten zahlte sich eine effektive Titelauswahl in China
aus. Aus Sektorperspektive lieferte die Titelauswahl innerhalb der zyklischen Sektoren Werkstoffe und Verarbeitung, Nicht-
Basiskonsumgüter und Technologie die größten positiven Performancebeiträge. Hierzu zählte u. a. eine Übergewichtung in AAC
Technologies, das iPhone-Bauteile herstellt und nach einer sehr guten Gewinnmeldung eine kräftige Kurssteigerung erfuhr. Etwas
geschmälert wurde die Rendite durch eine Übergewichtung Ägyptens und eine ungünstige Titelauswahl in Südafrika. Aussichten
In unserem Kernszenario sehen wir eine Fortsetzung des moderaten Wachstums in den USA und eine leichte Erholung in China.
Während Europa weiterhin mit den hartnäckigen Schulden- und politischen Problemen zu kämpfen haben wird, gehen wir davon
aus, dass das Projekt Europa auch noch ein weiteres Jahr zusammenhalten wird. Insgesamt erwarten wir ein Jahr mit einstelligen
Renditen an den Aktienmärkten bei anhaltender Volatilität und dauerhaft niedrigen Renditen von Staatsanleihen. Auch wenn die
Abwärtsrisiken klar sind, sind wir der Meinung, dass die Anleger in den Märkten investiert bleiben und an einer disziplinierten
und gut diversifizierten Strategie festhalten sollten. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit stellt keine Indikation für die derzeitige bzw. die zukünftige Wertentwicklung dar. * Benchmark-Quelle: Russell Emerging Market Extended Index Net Russell Investments Ireland Limited
Mai 2013
Russell Investment Company II plc
The Emerging Markets Extended Opportunities Fund
Bilanz
Zum 31. März 2013
Die beiliegenden Erläuterungen sind wesentlicher Bestandteil des Jahresabschlusses.
The Emerging Markets Extended Opportunities Fund 31
31. März 2013
USD
31. März 2012*
USD
Vermögenswerte
Finanzielle Vermögenswerte erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet
Nettogewinn/(-verlust) aus der Anlagetätigkeit (Erläuterung 8) .............................................................................. 14.748.223 (10.221.283)
Vorsteuergewinn/(-verlust) für das Geschäftsjahr/den Berichtszeitraum .......................................................... 14.927.323 (10.097.861)
Nachsteuergewinn/(-verlust) für das Geschäftsjahr/den Berichtszeitraum ........................................................ 13.982.383 (10.140.636)
Veränderung in den Berichtigungen aus der Differenz zwischen
Nettozunahme/(-abnahme) des Nettovermögens insgesamt ................................................................................. 81.083.814 369.483.404
Zu Beginn des Geschäftsjahres/Berichtszeitraums ........................................................................................ 369.483.404 -
Am Ende des Geschäftsjahres/Berichtszeitraums .......................................................................................... 450.567.218 369.483.404
* Für den Berichtszeitraum vom 22. Februar 2012 (Auflegungsdatum des Teilfonds) bis zum 31. März 2012.
Russell Investment Company II plc
The Emerging Markets Extended Opportunities Fund
Vermögensaufstellung
31. März 2013
Die beiliegenden Erläuterungen sind wesentlicher Bestandteil des Jahresabschlusses.
34 The Emerging Markets Extended Opportunities Fund
Nicht realisierter Gewinn aus offenen Devisenterminkontrakten .......................................... 171.047 0,04
Nicht realisierter Verlust aus offenen Devisenterminkontrakten ........................................... (82.502) (0,02)
Nicht realisierter Nettogewinn/(-verlust) aus offenen Devisenterminkontrakten .............................. 88.545 0,02
Aktienindex-Swaps (0,05%)
Währung Nominalwert Name des Wertpapiers Ablauftermin
Zeitwert
USD
Fonds
%
BRL 120 Bovespa Index 17/04/2013 196.885 0,05
BRL 11 Bovespa Index 17/04/2013 11.854 0,00
Aktienindex-Swaps zum beizulegenden Zeitwert insgesamt ................................................................................................ 208.739 0,05
Derivative Finanzinstrumente insgesamt .............................................................................................................................. (139.271) (0,03)
Zeitwert
USD
Fonds
%
Finanzielle Vermögenswerte erfolgswirksam zum
beizulegenden Zeitwert bewertet, insgesamt (96,65%) .................................................... 435.470.407 96,65
Finanzielle Verbindlichkeiten erfolgswirksam zum
beizulegenden Zeitwert bewertet, insgesamt ((0,17)%) .................................................... (766.716) (0,17)
Wertpapiere, die an einer amtlichen Börse zugelassen sind oder an einem anderen geregelten Markt
gehandelt werden ...................................................................................................................................................... 88,45
* Im Falle eines Konkurses oder einer modifizierten Umschuldung (Modified Restructuring) erhält der Teilfonds den Nennbetrag an den/von
dem Kontrahenten.
Gesamtvermögensanalyse
% am
Gesamtvermögen
Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die an einer amtlichen Börse zugelassen sind oder an einem
anderen geregelten Markt gehandelt werden ......................................................................................................... 82,55
Zu Beginn des Geschäftsjahres .................................................................................... 383.199.033 415.815.867
Am Ende des Geschäftsjahres ...................................................................................... 424.540.298 383.199.033
Russell Investment Company II plc
The Global Bond (Euro Hedged) Fund
Vermögensaufstellung
31. März 2013
Die beiliegenden Erläuterungen sind wesentlicher Bestandteil des Jahresabschlusses.
The Global Bond (Euro Hedged) Fund 73
Kapitalbetrag
Zeitwert
EUR
Fonds
%
Wertpapiere (95,39%) Langfristige Anleihen und Schuldtitel (95,39%) Australien (4,05%) Australia, Government of
AUD 2.160.000 6.250% due 15/06/14 ........ 1.825.272 0,43
3.700.000 6.250% due 15/04/15 ........ 3.207.100 0,76
560.000 5.250% due 15/03/19 ........ 506.795 0,12
2.420.000 4.500% due 15/04/20 ........ 2.120.624 0,50
General Electric Capital
Australia Funding Pty Ltd
650.000 7.000% due 08/10/15 ........ 567.175 0,13
Macquarie Bank Ltd
USD 500.000 3.300% due 17/07/14 ........ 404.093 0,10
New South Wales Treasury
Corp
AUD 1.030.000 6.000% due 01/02/18 ........ 922.732 0,22
1.945.000 6.000% due 01/03/22 ........ 1.792.116 0,42
450.000 6.000% due 01/05/23 ........ 423.398 0,10
Queensland Treasury Corp
1.450.000 6.000% due 14/10/15 ........ 1.258.366 0,30
NZD 1.740.000 7.125% due 18/09/17 ........ 1.289.712 0,30
AUD 600.000 4.000% due 21/06/19 ........ 484.797 0,11
Smart Trust
USD 344.186 1.053% due 14/10/14 ........ 268.699 0,06
Swan
AUD 179.802 3.082% due 12/05/37 ........ 143.513 0,03
USD 145.078 0.350% due 12/06/38 ........ 111.184 0,03
Telstra Corp Ltd
AUD 770.000 4.000% due 15/11/17 ........ 618.831 0,15
Westpac Banking Corp
USD 1.600.000 1.250% due 15/12/17 ........ 1.245.262 0,29
17.189.669 4,05
Österreich (0,85%)
Austria, Government of
EUR 2.150.000 4.000% due 15/09/16 ........ 2.412.250 0,57
700.000 4.650% due 15/01/18 ........ 828.561 0,20
300.000 3.650% due 20/04/22 ........ 351.281 0,08
3.592.092 0,85
Belgien (1,06%)
Belgium, Government of
2.745.000 3.500% due 28/06/17 ........ 3.050.749 0,72
250.000 4.250% due 28/09/22 ........ 296.651 0,07
European Union ................
EUR 1.000.000 3.250% due 04/04/18 ........ 1.118.866 0,27
4.466.266 1,06
Brasilien (0,46%)
Banco Santander Brasil SA
USD 100.000 4.500% due 06/04/15 ........ 80.991 0,02
Brazilian, Government of
1.300.000 7.875% due 07/03/15 ........ 1.145.511 0,27
BRL 700.000 8.500% due 05/01/24 ........ 287.928 0,07
Kapitalbetrag
Zeitwert
EUR
Fonds
%
Oi SA
600.000 9.750% due 15/09/16 ........ 240.422 0,06
Vale SA
USD 235.000 5.625% due 11/09/42 ........ 181.052 0,04
1.935.904 0,46
Kanada (2,58%)
Alimentation Couche Tard
Inc
CAD 270.000 3.319% due 01/11/19 ........ 210.107 0,05
Bell Aliant Regional
Communications LP
685.000 6.170% due 26/02/37 ........ 580.752 0,14
British Columbia, Province
of Canada
USD 790.000 1.200% due 25/04/17 ........ 625.685 0,15
CAD 100.000 2.700% due 18/12/22 ........ 77.128 0,02
Caisse Centrale Desjardins
du Quebec
USD 800.000 2.550% due 24/03/16 ........ 657.145 0,15
Canadian Government
Bond
CAD 655.000 3.000% due 01/12/15 ........ 527.397 0,12
260.000 1.500% due 01/09/17 ........ 201.191 0,05
1.860.000 3.250% due 01/06/21 ........ 1.599.130 0,38
Citigroup Finance Canada
Inc
100.000 5.500% due 21/05/13 ........ 77.049 0,02
Ford Auto Securitization
Trust
535.000 2.714% due 15/09/15 ........ 414.871 0,10
Manitoba, Province of
Canada
325.000 4.400% due 05/09/25 ........ 284.727 0,07
Ontario, Province of Canada
100.000 2.100% due 08/09/18 ........ 77.144 0,02
EUR 200.000 4.000% due 03/12/19 ........ 234.197 0,05
CAD 500.000 3.150% due 02/06/22 ........ 398.538 0,09
Quebec, Province of Canada
JPY 12.000.000 1.600% due 09/05/13 ........ 99.533 0,02
EUR 750.000 3.625% due 10/02/15 ........ 795.256 0,19
USD 900.000 2.750% due 25/08/21 ........ 727.618 0,17
CAD 400.000 4.250% due 01/12/21 ........ 344.856 0,08
400.000 3.500% due 01/12/22 ........ 324.558 0,08
USD 1.465.000 2.625% due 13/02/23 ........ 1.146.011 0,27
CAD 400.000 3.000% due 01/09/23 ........ 308.274 0,07
100.000 5.000% due 01/12/41 ........ 94.555 0,02
Rogers Communications Inc
410.000 6.110% due 25/08/40 ........ 379.257 0,09
Shaw Communications
Inc
650.000 6.750% due 09/11/39 ........ 602.243 0,14
Toronto-Dominion Bank
USD 200.000 1.500% due 13/03/17 ........ 159.517 0,04
10.946.739 2,58
Russell Investment Company II plc
The Global Bond (Euro Hedged) Fund
Vermögensaufstellung - Fortsetzung
31. März 2013
Die beiliegenden Erläuterungen sind wesentlicher Bestandteil des Jahresabschlusses.
74 The Global Bond (Euro Hedged) Fund
Kapitalbetrag
Zeitwert
EUR
Fonds
%
Cayman-Inseln (0,50%)
HSH N Finance Guernsey
Ltd
EUR 600.000 0.657% due 21/12/15 ........ 602.064 0,14
Hyundai Capital Auto
Funding Ltd
USD 761.260 1.203% due 20/09/16 ........ 594.081 0,14
IPIC GMTN Ltd
250.000 5.000% due 15/11/20 ........ 219.999 0,05
Odebrecht Finance Ltd
336.000 6.000% due 05/04/23 ........ 293.061 0,07
Petrobras International
Finance Co
GBP 300.000 6.250% due 14/12/26 ........ 402.599 0,10
2.111.804 0,50
Tschechische Republik (0,62%)
Tschechische Republik
EUR 110.000 4.625% due 23/06/14 ........ 115.486 0,03
630.000 4.500% due 05/11/14 ........ 669.324 0,16
400.000 5.000% due 11/06/18 ........ 471.400 0,11
1.180.000 4.125% due 18/03/20 ........ 1.367.384 0,32
2.623.594 0,62
Dänemark (0,18%)
Carlsberg Breweries
A/S
500.000 2.625% due 15/11/22 ........ 505.996 0,12
Denmark, Kingdom of
DKK 820.000 4.000% due 15/11/19 ........ 133.463 0,03
700.000 3.000% due 15/11/21 ........ 108.603 0,03
748.062 0,18
Finnland (0,35%)
Finland Government Bond
EUR 1.040.000 1.625% due 15/09/22 ........ 1.047.220 0,25
Nordic Investment Bank
AUD 500.000 5.000% due 19/04/22 ........ 426.570 0,10
1.473.790 0,35
Frankreich (2,58%)
AXA SA
EUR 400.000 5.250% due 16/04/40 ........ 413.294 0,10
Banque PSA Finance SA
300.000 4.250% due 25/02/16 ........ 303.360 0,07
BNP Paribas Home Loan
SFH
300.000 4.750% due 28/05/13 ........ 302.010 0,07
BNP Paribas SA
GBP 165.000 5.750% due 24/01/22 ........ 220.244 0,05
Cie de Financement Foncier
SA
USD 900.000 2.125% due 22/04/13 ........ 701.441 0,17
1.000.000 1.052% due 17/04/14 ........ 772.735 0,18
Council of Europe
Development Bank ...........
NZD 500.000 7.500% due 30/04/18 ........ 370.838 0,09
Kapitalbetrag
Zeitwert
EUR
Fonds
%
AUD 1.200.000 6.000% due 08/10/20 ........ 1.052.252 0,25
Credit Agricole Home Loan
SFH
USD 1.200.000 1.052% due 21/07/14 ........ 936.680 0,22
Credit Mutuel - CIC Home
Loan SFH
EUR 500.000 3.125% due 21/01/15 ........ 523.155 0,12
Danone SA
USD 400.000 3.000% due 15/06/22 ........ 317.812 0,08
Dexia Credit Local SA
EUR 1.400.000 1.104% due 18/09/13 ........ 1.401.918 0,33
USD 700.000 2.750% due 10/01/14 ........ 552.721 0,13
EUR 600.000 2.625% due 21/01/14 ........ 610.164 0,14
USD 1.400.000 2.750% due 29/04/14 ........ 1.109.077 0,26
France Government Bond
EUR 370.000 2.250% due 25/10/22 ........ 377.164 0,09
GCE Covered Bonds SA
300.000 2.000% due 30/09/13 ........ 302.478 0,07
100.000 2.125% due 03/06/14 ........ 101.950 0,02
Pernod-Ricard SA
USD 150.000 2.950% due 15/01/17 ........ 122.689 0,03
EUR 200.000 5.000% due 15/03/17 ........ 227.220 0,05
Societe Generale SA
AUD 300.000 4.480% due 20/10/14 ........ 244.305 0,06
10.963.507 2,58
Deutschland (6,16%)
FMS Wertmanagement
AoeR
EUR 1.900.000 3.000% due 03/08/18 ........ 2.101.895 0,50
FMS Wertmanagement
AoR
GBP 1.600.000 0.737% due 16/06/14 ........ 1.896.261 0,45
NOK 6.000.000 3.125% due 14/10/16 ........ 823.408 0,19
AUD 500.000 5.000% due 20/03/17 ........ 420.756 0,10
EUR 1.600.000 1.000% due 18/07/17 ........ 1.620.284 0,38
900.000 3.000% due 08/09/21 ........ 1.002.968 0,24
Germany, Federal Republic
of
225.000 0.500% due 23/02/18 ........ 227.063 0,05
1.830.000 3.250% due 04/01/20 ........ 2.148.071 0,51
3.725.000 3.000% due 04/07/20 ........ 4.322.430 1,02
1.010.000 2.250% due 04/09/20 ........ 1.117.797 0,26
100.000 3.250% due 04/07/21 ........ 118.187 0,03
500.000 1.750% due 04/07/22 ........ 525.196 0,12
830.000 1.500% due 15/02/23 ........ 846.597 0,20
203.632 0.100% due 15/04/23 ........ 216.766 0,05
260.000 4.000% due 04/01/37 ........ 348.790 0,08
1.850.000 4.250% due 04/07/39 ........ 2.618.763 0,62
KFW
NZD 1.020.000 6.375% due 17/02/15 ........ 702.559 0,17
AUD 1.160.000 6.000% due 19/01/16 ........ 1.006.735 0,24
900.000 6.250% due 19/05/21 ........ 824.190 0,19
JPY 128.000.000 2.600% due 20/06/37 ........ 1.286.851 0,30
Russell Investment Company II plc
The Global Bond (Euro Hedged) Fund
Vermögensaufstellung - Fortsetzung
31. März 2013
Die beiliegenden Erläuterungen sind wesentlicher Bestandteil des Jahresabschlusses.
The Global Bond (Euro Hedged) Fund 75
Kapitalbetrag
Zeitwert
EUR
Fonds
%
Landwirtschaftliche
Rentenbank
AUD 700.000 5.500% due 09/03/20 ........ 609.047 0,14
1.300.000 4.250% due 24/01/23 ........ 1.022.886 0,24
Muenchener
Rueckversicherungs AG
EUR 300.000 6.250% due 26/05/42 ........ 353.057 0,08
26.160.557 6,16
Irland (2,85%)
AIB Mortgage Bank
250.000 3.125% due 04/12/15 ........ 255.946 0,06
Cloverie Plc for Zurich
Insurance Co Ltd
100.000 12.000% due 31/12/49 ...... 111.550 0,03
German Postal Pensions
Securitisation 2 Plc
1.000.000 4.250% due 18/01/17 ........ 1.128.147 0,27
German Postal Pensions
Securitisation Plc
600.000 3.375% due 18/01/16 ........ 645.020 0,15
Ireland, Republic of
1.140.000 4.500% due 18/04/20 ........ 1.187.029 0,28
1.480.000 5.000% due 18/10/20 ........ 1.582.761 0,37
230.000 3.900% due 20/03/23 ........ 224.066 0,05
6.290.000 5.400% due 13/03/25 ........ 6.770.375 1,60
RZD Capital Ltd
GBP 100.000 7.487% due 25/03/31 ........ 141.774 0,03
SC Germany Auto
EUR 35.112 0.248% due 10/07/19 ........ 35.094 0,01
12.081.762 2,85
Italien (3,39%)
Berica ABS Srl
700.000 0.513% due 30/12/55 ........ 677.635 0,16
Enel SpA
GBP 100.000 5.750% due 22/06/37 ........ 106.060 0,03
Intesa Sanpaolo SpA
USD 1.000.000 2.688% due 24/02/14 ........ 783.262 0,18
Italy Buoni Poliennali Del
Tesoro
EUR 205.000 4.250% due 01/07/14 ........ 211.305 0,05
240.000 4.750% due 01/05/17 ........ 252.334 0,06
1.515.000 4.500% due 01/02/18 ........ 1.576.577 0,37
665.000 4.500% due 01/08/18 ........ 689.963 0,16
2.860.000 4.000% due 01/09/20 ........ 2.856.746 0,67
1.587.357 2.100% due 15/09/21 ........ 1.468.067 0,35
750.000 5.000% due 01/03/22 ........ 778.425 0,18
USD 405.000 6.875% due 27/09/23 ........ 361.961 0,09
GBP 200.000 6.000% due 04/08/28 ........ 241.210 0,06
EUR 1.965.000 4.000% due 01/02/37 ........ 1.693.839 0,40
2.490.000 5.000% due 01/09/40 ........ 2.420.819 0,57
Telecom Italia SpA
GBP 200.000 7.375% due 15/12/17 ........ 263.601 0,06
14.381.804 3,39
Kapitalbetrag
Zeitwert
EUR
Fonds
%
Japan (9,77%)
Japan Finance Organization
for Municipalities
JPY 90.000.000 2.000% due 09/05/16 ........ 791.474 0,19
Japan Treasury Discount
Bill
400.000.000 Zero Coupon due 08/04/13 3.313.101 0,78
100.000.000 Zero Coupon due 20/05/13 828.233 0,20
Japan, Government of
10.000.000 1.600% due 20/03/33 ........ 85.235 0,02
Japan, Government of
547.700.000 1.600% due 20/06/14 ........ 4.621.904 1,09
626.000.000 0.700% due 20/09/14 ........ 5.234.359 1,23
35.100.000 1.700% due 20/09/17 ........ 311.143 0,07
464.000.000 1.500% due 20/12/17 ........ 4.091.275 0,96
782.000.000 1.700% due 20/03/18 ........ 6.980.443 1,64
137.300.000 1.300% due 20/12/19 ........ 1.217.628 0,29
185.000.000 1.200% due 20/12/20 ........ 1.631.975 0,38
512.400.000 1.100% due 20/09/21 ........ 4.484.199 1,06
30.000.000 0.900% due 20/06/22 ........ 257.929 0,06
350.000.000 0.800% due 20/09/22 ........ 2.981.127 0,70
110.000.000 2.100% due 20/12/27 ........ 1.048.450 0,25
141.800.000 2.100% due 20/06/29 ........ 1.343.983 0,32
8.800.000 2.100% due 20/09/29 ........ 83.312 0,02
103.000.000 1.800% due 20/09/31 ........ 921.623 0,22
105.000.000 2.000% due 20/03/42 ........ 950.238 0,22
35.700.000 1.800% due 20/03/43 ........ 308.537 0,07
41.486.168 9,77
Jersey, Kanalinseln (0,05%)
HBOS Capital Funding LP
GBP 200.000 6.461% due 31/12/49 ........ 221.412 0,05
Republik Korea (0,43%)
Export-Import Bank of
Korea
EUR 400.000 5.750% due 22/05/13 ........ 402.012 0,09
PHP 21.500.000 4.000% due 26/11/15 ........ 430.459 0,10
Korea Gas Corp
CAD 600.000 4.580% due 12/05/16 ........ 489.058 0,12
Korea, Republic of
USD 620.000 5.750% due 16/04/14 ........ 507.098 0,12
1.828.627 0,43
Luxemburg (1,97%)
ArcelorMittal
320.000 5.750% due 05/08/20 ........ 262.908 0,06
195.000 6.000% due 01/03/21 ........ 159.657 0,04
European Investment Bank
NZD 1.670.000 6.500% due 10/09/14 ........ 1.141.488 0,27
AUD 600.000 6.250% due 15/04/15 ........ 514.439 0,12
930.000 6.125% due 23/01/17 ........ 818.042 0,19
2.670.000 6.500% due 07/08/19 ........ 2.428.475 0,57
1.670.000 6.000% due 06/08/20 ........ 1.476.632 0,35
Russell Investment Company II plc
The Global Bond (Euro Hedged) Fund
Vermögensaufstellung - Fortsetzung
31. März 2013
Die beiliegenden Erläuterungen sind wesentlicher Bestandteil des Jahresabschlusses.
76 The Global Bond (Euro Hedged) Fund
Kapitalbetrag
Zeitwert
EUR
Fonds
%
200.000 6.250% due 08/06/21 ........ 180.376 0,04
1.000.000 0.500% due 10/08/23 ........ 509.321 0,12
E-CARAT S.A.
EUR 500.000 0.852% due 18/11/20 ........ 502.654 0,12
Telecom Italia Capital SA
USD 355.000 6.375% due 15/11/33 ........ 268.571 0,06
160.000 7.200% due 18/07/36 ........ 124.163 0,03
8.386.726 1,97
Malaysia (0,61%)
Malaysia. Government of
MYR 1.870.000 4.262% due 15/09/16 ........ 488.516 0,11
8.325.000 3.314% due 31/10/17 ........ 2.105.411 0,50
2.593.927 0,61
Mexiko (4,44%)
MXN Mexico Cetes
300.000.000 Zero Coupon due 04/04/13 1.891.921 0,45
470.000.000 Zero Coupon due 16/05/13 2.950.423 0,69
United Mexican States
36.940.000 9.500% due 18/12/14 ........ 2.536.788 0,60
16.100.000 8.000% due 17/12/15 ........ 1.109.172 0,26
8.100.000 6.250% due 16/06/16 ........ 538.201 0,13
15.460.000 5.000% due 15/06/17 ........ 990.035 0,23
3.650.000 7.750% due 14/12/17 ........ 260.368 0,06
3.250.000 8.500% due 13/12/18 ........ 243.527 0,06
49.250.000 8.000% due 11/06/20 ........ 3.706.681 0,87
25.400.000 6.500% due 10/06/21 ........ 1.776.457 0,42
37.080.000 7.500% due 03/06/27 ........ 2.835.267 0,67
18.838.840 4,44
Marokko (0,05%)
Morocco, Government of
EUR 200.000 4.500% due 05/10/20 ........ 211.600 0,05
Niederlande (1,16%)
ABN Amro Bank NV
100.000 4.310% due 31/12/49 ........ 88.438 0,02
Achmea Hypotheekbank NV
USD 730.000 3.200% due 03/11/14 ........ 592.255 0,14
Allianz Finance II BV
EUR 200.000 5.750% due 08/07/41 ........ 223.099 0,05
Bank Nederlandse
Gemeenten
700.000 2.250% due 24/08/16 ........ 737.917 0,17
Bharti Airtel Ltd
USD 200.000 5.125% due 11/03/23 ........ 156.374 0,04
Deutsche Telekom
International Finance BV
EUR 60.000 2.750% due 24/10/24 ........ 60.591 0,01
40.000 3.250% due 17/01/28 ........ 41.207 0,01
Dutch Mortgage Portfolio
Loans BV
46.298 1.159% due 25/07/47 ........ 46.542 0,01
Kapitalbetrag
Zeitwert
EUR
Fonds
%
EDP Finance
50.000 4.625% due 13/06/16 ........ 51.586 0,01
200.000 4.750% due 26/09/16 ........ 206.966 0,05
ING Bank NV
500.000 2.250% due 31/08/15 ........ 519.892 0,12
100.000 3.250% due 03/03/16 ........ 107.423 0,03
Lease Plan NV
300.000 2.627% due 13/11/13 ........ 303.849 0,07
Netherlands, Kingdom of
1.130.000 3.250% due 15/07/15 ........ 1.209.190 0,29
185.000 1.750% due 15/07/23 ........ 184.658 0,04
NIBC Bank NV
EUR 200.000 3.625% due 01/04/14 ........ 204.514 0,05
USD 243.000 2.800% due 02/12/14 ........ 196.641 0,05
4.931.142 1,16
Neuseeland (3,65%)
ANZ National International
Ltd
USD 100.000 6.200% due 19/07/13 ........ 79.233 0,02
BNZ International Funding
Ltd
EUR 400.000 3.125% due 23/11/17 ........ 436.351 0,10
New Zealand Government
Bond
NZD 9.110.000 6.000% due 15/04/15 ........ 6.366.262 1,50
2.370.000 6.000% due 15/12/17 ........ 1.759.090 0,41
2.800.000 5.000% due 15/03/19 ........ 2.019.704 0,48
3.980.000 6.000% due 15/05/21 ........ 3.084.678 0,73
2.285.000 5.500% due 15/04/23 ........ 1.739.945 0,41
15.485.263 3,65
Norwegen (0,74%)
Eksportfinans ASA
USD 275.000 2.000% due 15/09/15 ........ 205.610 0,05
Norway, Kingdom of
NOK 12.000.000 4.250% due 19/05/17 ........ 1.781.532 0,42
2.100.000 4.500% due 22/05/19 ........ 326.377 0,07
6.430.000 2.000% due 24/05/23 ........ 844.712 0,20
3.158.231 0,74
Philippinen (0,30%)
Asian Development Bank
AUD 660.000 6.000% due 20/01/15 ........ 562.305 0,13
Philippines, Republic of
PHP 10.000.000 4.950% due 15/01/21 ........ 218.017 0,05
20.000.000 6.250% due 14/01/36 ........ 507.117 0,12
1.287.439 0,30
Polen (2,70%)
Poland, Government of
PLN 10.110.000 5.750% due 25/04/14 ........ 2.485.701 0,59
23.420.000 5.500% due 25/04/15 ........ 5.862.194 1,38
9.450.000 4.750% due 25/04/17 ........ 2.382.373 0,56
EUR 320.000 5.625% due 20/06/18 ........ 387.978 0,09
Russell Investment Company II plc
The Global Bond (Euro Hedged) Fund
Vermögensaufstellung - Fortsetzung
31. März 2013
Die beiliegenden Erläuterungen sind wesentlicher Bestandteil des Jahresabschlusses.
The Global Bond (Euro Hedged) Fund 77
Kapitalbetrag
Zeitwert
EUR
Fonds
%
PLN 1.500.000 4.000% due 25/10/23 ........ 361.148 0,08
11.479.394 2,70
Singapur (0,50%)
Singapore, Government of
SGD 660.000 1.625% due 01/04/13 ........ 414.298 0,10
1.020.000 2.250% due 01/06/21 ........ 684.280 0,16
715.000 3.125% due 01/09/22 ........ 511.598 0,12
SingTel Group Treasury
Pte Ltd
USD 600.000 4.500% due 08/09/21 ........ 529.697 0,12
2.139.873 0,50
Slowakei (0,11%)
Slovakia, Republic of
EUR 400.000 4.375% due 15/05/17 ........ 447.080 0,11
Slowenien (0,14%)
Slovenia, Republic of
700.000 4.375% due 18/01/21 ........ 611.527 0,14
Südafrika (0,21%)
South Africa, Republic of
470.000 4.500% due 05/04/16 ........ 510.655 0,12
ZAR 2.800.000 8.000% due 21/12/18 ........ 257.970 0,06
1.400.000 6.750% due 31/03/21 ........ 120.429 0,03
889.054 0,21
Spanien (1,47%)
Autonomous Community of
Madrid Spain
EUR 900.000 4.200% due 24/09/14 ........ 913.522 0,22
400.000 5.750% due 01/02/18 ........ 411.468 0,10
Iberdrola Finanzas SAU
GBP 100.000 6.000% due 01/07/22 ........ 131.598 0,03
100.000 7.375% due 29/01/24 ........ 141.027 0,03
Instituto de Credito
Oficial
AUD 1.100.000 6.125% due 27/02/14 ........ 880.847 0,21
GBP 800.000 4.000% due 08/12/14 ........ 950.647 0,22
NOK 2.000.000 5.000% due 15/05/15 ........ 254.642 0,06
CAD 200.000 5.000% due 31/03/20 ........ 135.783 0,03
Junta de Castilla y Leon
EUR 600.000 6.505% due 01/03/19 ........ 627.672 0,15
Spain, Kingdom of
USD 700.000 3.625% due 17/06/13 ........ 545.783 0,13
EUR 620.000 5.400% due 31/01/23 ........ 635.100 0,15
Telefonica Emisiones
SAU
GBP 200.000 5.445% due 08/10/29 ........ 230.248 0,05
USD 325.000 7.045% due 20/06/36 ........ 271.698 0,06
Xunta de Galicia
EUR 100.000 6.131% due 03/04/18 ........ 104.147 0,03
6.234.182 1,47
Kapitalbetrag
Zeitwert
EUR
Fonds
%
Schweden (0,19%)
Nordea Bank AB
USD 400.000 4.250% due 21/09/22 ........ 318.597 0,08
Stadshypotek AB
AUD 200.000 4.250% due 10/10/17 ........ 161.982 0,04
Swedbank Hypotek
AB
USD 400.000 1.375% due 28/03/18 ........ 311.352 0,07
791.931 0,19
Schweiz (0,75%)
Eurofima
AUD 2.090.000 5.625% due 24/10/16 ........ 1.796.099 0,42
1.570.000 6.250% due 28/12/18 ........ 1.394.343 0,33
3.190.442 0,75
Thailand (0,13%)
Thailand Government
Bond
THB 20.535.000 3.250% due 16/06/17 ........ 550.417 0,13
Türkei (0,19%)
Akbank TAS
TRY 875.000 7.500% due 05/02/18 ........ 370.738 0,09
Turkey Government
International Bond
USD 600.000 3.250% due 23/03/23 ........ 440.386 0,10
811.124 0,19
Großbritannien (6,16%)
Abbey National Treasury
Services Plc
EUR 700.000 2.875% due 14/06/14 ........ 703.360 0,17
800.000 3.125% due 30/06/14 ........ 825.734 0,19
Arran Residential Mortgages
Funding Plc
71.103 1.426% due 19/11/47 ........ 71.243 0,02
Bank of Scotland Plc
100.000 4.500% due 23/10/13 ........ 102.375 0,02
GBP 150.000 4.875% due 08/11/16 ........ 200.992 0,05
Barclays Bank Plc
USD 600.000 6.050% due 04/12/17 ........ 520.808 0,12
BG Energy Capital Plc
300.000 4.000% due 15/10/21 ........ 256.841 0,06
British
Telecommunications
Plc
GBP 65.000 5.750% due 07/12/28 ........ 91.530 0,02
Direct Line Insurance
Group Plc
300.000 9.250% due 27/04/42 ........ 434.987 0,10
Gracechurch Card Funding
Plc
EUR 300.000 0.968% due 15/01/16 ........ 301.321 0,07
HBOS Plc
USD 500.000 6.750% due 21/05/18 ........ 432.782 0,10
Russell Investment Company II plc
The Global Bond (Euro Hedged) Fund
Vermögensaufstellung - Fortsetzung
31. März 2013
Die beiliegenden Erläuterungen sind wesentlicher Bestandteil des Jahresabschlusses.
78 The Global Bond (Euro Hedged) Fund
Kapitalbetrag
Zeitwert
EUR
Fonds
%
Holmes Master Issuer Plc
EUR 183.241 1.545% due 15/10/54 ........ 184.850 0,04
809.675 1.595% due 15/10/54 ........ 815.764 0,19
HSBC Holdings Inc
USD 445.000 4.000% due 30/03/22 ........ 372.859 0,09
Hutchison Whampoa
Finance UK Plc
GBP 250.000 5.625% due 24/11/26 ........ 355.297 0,08
JP Morgan Alternative Loan
Trust
USD 9.594 5.550% due 25/10/36 ........ 7.430 0,00
Lloyds TSB Bank Plc
300.000 6.500% due 14/09/20 ........ 261.983 0,06
EUR 300.000 4.000% due 29/09/20 ........ 350.660 0,08
USD 72.000 9.875% due 16/12/21 ........ 66.443 0,02
EUR 663.000 10.375% due 12/02/24 ...... 796.780 0,19
Mansard Mortgages Plc
GBP 273.679 1.157% due 15/12/49 ........ 292.119 0,07
Old Mutual Plc
300.000 8.000% due 03/06/21 ........ 388.629 0,09
Pearson Dollar Finance
Two Plc
USD 1.000.000 6.250% due 06/05/18 ........ 935.905 0,22
Royal Bank of Scotland
Group Plc
230.000 6.125% due 15/12/22 ........ 185.257 0,04
U.K. Gilt
GBP 175.000 1.750% due 22/01/17 ........ 217.078 0,05
600.000 4.500% due 07/03/19 ........ 855.943 0,20
200.000 3.750% due 07/09/20 ........ 277.770 0,07
410.000 4.000% due 07/03/22 ........ 581.161 0,14
3.590.000 1.750% due 07/09/22 ........ 4.242.213 1,00
1.439.304 1.875% due 22/11/22 ........ 2.316.566 0,55
1.424.556 0.125% due 22/03/24 ........ 1.949.772 0,46
1.240.000 5.000% due 07/03/25 ........ 1.922.910 0,45
200.000 6.000% due 07/12/28 ........ 347.396 0,08
2.340.000 4.250% due 07/12/40 ........ 3.363.357 0,79
608.676 0.125% due 22/03/44 ........ 791.161 0,19
Virgin Media Secured
Finance Plc
200.000 5.500% due 15/01/21 ........ 240.289 0,06
Yorkshire Building Society
Plc
EUR 100.000 3.250% due 22/09/15 ........ 105.914 0,03
26.167.479 6,16
Vereinigte Staaten (34,04%)
Access Group Inc
USD 560.892 1.601% due 27/10/25 ........ 443.262 0,10
Adjustable Rate Mortgage
Trust
31.469 3.079% due 25/09/35 ........ 23.150 0,01
AFC Home Equity Loan
Trust
3.985 0.914% due 22/12/27 ........ 3.076 0,00
Kapitalbetrag
Zeitwert
EUR
Fonds
%
Ally Financial Inc
100.000 3.680% due 20/06/14 ........ 79.676 0,02
600.000 4.625% due 26/06/15 ........ 488.885 0,12
Alta Wind Holdings
LLC
266.901 7.000% due 30/06/35 ........ 222.883 0,05
American Home Mortgage
Assets LLC
35.882 0.394% due 25/05/46 ........ 19.224 0,00
American Home Mortgage
Investment Trust
470.425 1.947% due 25/09/45 ........ 351.852 0,08
American International
Group Inc
EUR 600.000 8.000% due 22/05/38 ........ 700.200 0,16
GBP 100.000 8.625% due 22/05/38 ........ 144.253 0,03
American Tower Corp
USD 100.000 7.000% due 15/10/17 ........ 92.604 0,02
Argent Securities Inc
1.530.750 0.584% due 25/02/36 ........ 630.059 0,15
ARL First LLC
190.000 3.810% due 15/12/42 ........ 154.206 0,04
Aviation Capital Group
Trust
800.000 7.125% due 15/10/20 ........ 707.476 0,17
Avis Budget Rental Car
Funding AESOP LLC
400.000 1.920% due 20/09/19 ........ 313.761 0,07
Avnet Inc
425.000 4.875% due 01/12/22 ........ 343.242 0,08
Banc of America Funding
Corp
129.370 5.907% due 20/10/46 ........ 80.053 0,02
81.813 5.623% due 20/01/47 ........ 49.728 0,01
Banc of America Large Loan
Trust
2.171.853 2.503% due 15/11/15 ........ 1.700.590 0,40
Banc of America Mortgage
2005-D Trust
189.000 3.097% due 25/05/35 ........ 133.199 0,03
Banc of America Mortgage
Securities Inc
28.139 3.126% due 25/06/35 ........ 20.436 0,00
201.680 3.124% due 25/07/35 ........ 150.086 0,04
946 6.000% due 25/03/37 ........ 705 0,00
Bank of America Corp
595.000 5.625% due 01/07/20 ........ 540.726 0,13
BCAP LLC Trust
589.985 2.923% due 21/08/35 ........ 469.714 0,11
141.901 12.127% due 26/04/37 ...... 30.389 0,01
Bear Stearns Adjustable Rate
Mortgage Trust
18.860 2.706% due 25/08/33 ........ 14.583 0,00
36.093 2.804% due 25/10/33 ........ 28.413 0,01
19.743 3.051% due 25/05/34 ........ 14.636 0,00
Russell Investment Company II plc
The Global Bond (Euro Hedged) Fund
Vermögensaufstellung - Fortsetzung
31. März 2013
Die beiliegenden Erläuterungen sind wesentlicher Bestandteil des Jahresabschlusses.
The Global Bond (Euro Hedged) Fund 79
Kapitalbetrag
Zeitwert
EUR
Fonds
%
18.533 3.145% due 25/05/34 ........ 13.835 0,00
201.554 2.848% due 25/01/35 ........ 145.131 0,03
355.702 2.600% due 25/03/35 ........ 278.728 0,07
20.750 2.793% due 25/03/35 ........ 16.266 0,00
718.846 2.671% due 25/10/35 ........ 542.547 0,13
Bear Stearns Alt-A Trust
67.300 2.926% due 25/09/35 ........ 44.101 0,01
215.859 2.835% due 25/11/35 ........ 128.372 0,03
466.660 2.609% due 25/01/36 ........ 249.589 0,06
402.160 2.817% due 25/08/36 ........ 217.054 0,05
118.963 5.184% due 25/08/36 ........ 64.617 0,02
680.140 2.870% due 25/11/36 ........ 370.893 0,09
90.194 2.932% due 25/11/36 ........ 47.651 0,01
Bear Stearns Asset Backed
Securities Trust
26.889 0.284% due 25/10/36 ........ 20.323 0,00
72.007 0.314% due 25/11/36 ........ 36.374 0,01
400.000 0.384% due 25/06/47 ........ 288.124 0,07
Bear Stearns Structured
Products Inc
55.175 2.618% due 26/01/36 ........ 33.507 0,01
107.544 2.735% due 26/12/46 ........ 56.502 0,01
California Republic Auto
Receivables Trust
166.252 1.180% due 15/08/17 ........ 129.405 0,03
California State Public
Works Board
100.000 5.000% due 01/04/23 ........ 78.105 0,02
Capital One Bank USA
415.000 3.375% due 15/02/23 ........ 320.017 0,08
Capital One Multi-Asset
Execution Trust
EUR 550.000 0.692% due 17/08/17 ........ 545.992 0,13
CarNow Auto Receivables
Trust
USD 82.914 2.090% due 15/01/15 ........ 64.592 0,02
CC Funding Corp
1.542 0.334% due 25/05/48 ........ 769 0,00
Centre Point Funding
LLC
373.088 2.610% due 20/08/21 ........ 294.358 0,07
CHL Mortgage Pass-
Through Trust 2004-11
403.129 2.528% due 25/07/34 ........ 308.740 0,07
CIT Group Inc
700.000 5.250% due 01/04/14 ........ 566.253 0,13
Citicorp Mortgage Securities
Inc
549.507 5.500% due 25/10/35 ........ 453.253 0,11
126.439 6.000% due 25/04/37 ........ 100.285 0,02
Citigroup Inc
310.000 5.500% due 15/02/17 ........ 268.460 0,06
EUR 200.000 1.480% due 30/11/17 ........ 192.818 0,05
USD 675.000 8.500% due 22/05/19 ........ 700.310 0,16
Kapitalbetrag
Zeitwert
EUR
Fonds
%
Citigroup Mortgage Loan
Trust Inc
84.342 2.824% due 25/03/34 ........ 65.083 0,02
27.822 2.877% due 25/12/35 ........ 14.333 0,00
377.348 3.111% due 25/09/37 ........ 237.964 0,06
Conseco Finance
Securitizations Corp
236.344 7.360% due 01/08/32 ........ 197.820 0,05
Continental Airlines 2012-3
Class C Pass Thru
Certificates
350.000 6.125% due 29/04/18 ........ 273.927 0,06
Countrywide Alternative
Loan Trust
43.323 5.250% due 25/06/35 ........ 30.309 0,01
217.081 1.663% due 25/11/35 ........ 122.932 0,03
27.154 2.203% due 25/11/35 ........ 15.843 0,00
586.191 1.174% due 25/12/35 ........ 334.406 0,08
1.087.825 6.396% due 25/12/36 ........ 217.474 0,05
56.796 6.250% due 25/08/37 ........ 35.473 0,01
329.692 0.413% due 20/03/46 ........ 169.674 0,04
42.172 0.413% due 20/07/46 ........ 17.697 0,00
56.303 0.394% due 25/09/46 ........ 30.845 0,01
39.821 0.394% due 25/11/46 ........ 21.102 0,00
57.136 0.398% due 20/12/46 ........ 28.561 0,01
1.038.664 0.383% due 20/02/47 ........ 514.453 0,12
Countrywide Asset-Backed
Certificates
415.409 0.544% due 25/12/36 ........ 171.688 0,04
Countrywide Home Loan
Mortgage Pass Through
Trust
54.449 3.847% due 19/11/33 ........ 42.040 0,01
22.314 3.057% due 25/08/34 ........ 15.359 0,00
18.927 2.927% due 25/11/34 ........ 13.809 0,00
59.998 0.524% due 25/03/35 ........ 37.343 0,01
98.523 5.107% due 20/10/35 ........ 64.545 0,02
73.223 2.783% due 20/02/36 ........ 49.506 0,01
Credit Acceptance Auto
Loan Trust
340.000 1.520% due 16/03/20 ........ 266.447 0,06
Credit Suisse First Boston
Mortgage Securities
Corp
19.830 2.618% due 25/08/33 ........ 15.417 0,00
Credit Suisse Mortgage
Capital Certificates
63.378 6.500% due 26/07/36 ........ 33.192 0,01
650.000 5.542% due 15/01/49 ........ 576.228 0,14
Credit-Based Asset
Servicing and Securitization
LLC
3.421 0.264% due 25/11/36 ........ 1.328 0,00
Crown Castle Towers
LLC
500.000 3.214% due 15/08/15 ........ 406.237 0,10
Russell Investment Company II plc
The Global Bond (Euro Hedged) Fund
Vermögensaufstellung - Fortsetzung
31. März 2013
Die beiliegenden Erläuterungen sind wesentlicher Bestandteil des Jahresabschlusses.
80 The Global Bond (Euro Hedged) Fund
Kapitalbetrag
Zeitwert
EUR
Fonds
%
CSAB Mortgage Backed
Trust
68.034 5.684% due 25/12/36 ........ 36.715 0,01
CW Capital Cobalt Ltd
390.000 5.484% due 15/04/47 ........ 346.903 0,08
Delta Air Lines 2007-1 Class
A Pass Through Trust
347.477 6.821% due 10/02/24 ........ 306.454 0,07
Deutsche ALT-A Securities
Inc Alternate Loan Trust
69.235 5.886% due 25/10/36 ........ 40.325 0,01
DSC Floorplan Master
Owner Trust
500.000 3.910% due 15/03/16 ........ 395.268 0,09
DSLA Mortgage Loan Trust
2006-AR2
236.885 0.399% due 19/10/36 ........ 149.763 0,04
DSLA Mortgage Loan Trust
2007-AR1
582.016 0.399% due 19/04/47 ........ 364.269 0,09
EMC Mortgage Loan Trust
60.534 0.944% due 25/05/40 ........ 44.262 0,01
Energy Transfer Partners
LP
235.000 4.650% due 01/06/21 ........ 199.197 0,05
250.000 3.600% due 01/02/23 ........ 193.739 0,05
Enterprise Fleet Financing
LLC
393.997 1.140% due 20/11/17 ........ 308.097 0,07
Express Scripts Holding
220.000 4.750% due 15/11/21 ........ 194.509 0,05
Extended Stay America
Trust
400.000 2.295% due 05/12/31 ........ 310.568 0,07
800.000 2.958% due 05/12/31 ........ 630.095 0,15
Fannie Mae Grantor Trust
71.204 6.000% due 25/02/44 ........ 64.745 0,02
Fannie Mae Pool
2.695.245 3.490% due 01/12/20 ........ 2.293.761 0,54
125.937 2.378% due 01/12/34 ........ 103.805 0,02
382.009 2.549% due 01/02/35 ........ 318.081 0,07
19.396 2.633% due 01/09/35 ........ 15.913 0,00
21.772 1.375% due 01/10/44 ........ 17.466 0,00
1.570.000 2.500% due 01/12/99 ........ 1.265.631 0,30
310.000 3.000% due 01/12/99 ........ 253.438 0,06
7.500.000 3.000% due 01/12/99 ........ 6.024.103 1,42
6.505.000 3.500% due 01/12/99 ........ 5.336.514 1,26
Fannie Mae REMICS
52.800 0.854% due 25/09/23 ........ 41.454 0,01
215.871 6.000% due 25/06/33 ........ 23.779 0,01
205.257 0.324% due 25/03/34 ........ 158.393 0,04
55.789 6.000% due 25/04/43 ........ 50.830 0,01
Fannie Mae Whole Loan
18.169 0.604% due 25/09/32 ........ 14.041 0,00
Kapitalbetrag
Zeitwert
EUR
Fonds
%
361.296 0.554% due 25/09/42 ........ 277.210 0,07
243.000 6.000% due 25/07/44 ........ 222.307 0,05
FHLMC Multifamily
Structured Pass Through
Certificates
700.000 1.426% due 25/08/17 ........ 554.792 0,13
390.000 1.720% due 25/01/19 ........ 309.293 0,07
First Franklin Mortgage
Loan Asset Backed
Certificates
268.282 0.654% due 25/03/35 ........ 208.032 0,05
First Horizon Asset
Securities Inc
137.525 5.250% due 25/03/35 ........ 109.273 0,03
33.168 2.615% due 25/08/35 ........ 25.607 0,01
First NLC Trust
28.960 0.274% due 25/08/37 ........ 11.229 0,00
FNMA TBA
4.420.000 3.000% due 01/12/99 ........ 3.540.525 0,83
Ford Motor Credit Co
LLC
400.000 4.207% due 15/04/16 ........ 331.599 0,08
800.000 4.250% due 03/02/17 ........ 666.728 0,16
Freddie Mac Gold Pool
350.000 3.500% due 01/12/99 ........ 286.821 0,07
Freddie Mac Non Gold
Pool
3.670 2.333% due 01/12/26 ........ 2.937 0,00
Freddie Mac REMICS
26.128 0.798% due 15/12/37 ........ 20.518 0,00
Ginnie Mae II pool
17.510 1.750% due 20/09/25 ........ 14.323 0,00
16.368 1.750% due 20/09/26 ........ 13.389 0,00
Goldman Sachs Group
Inc
400.000 1.296% due 07/02/14 ........ 313.022 0,07
Government National
Mortgage Association
3.275.601 1.056% due 16/06/52 ........ 197.733 0,05
2.785.299 0.888% due 16/08/52 ........ 164.704 0,04
3.768.120 0.963% due 16/08/52 ........ 205.813 0,05
4.485.729 1.233% due 16/10/53 ........ 288.308 0,07
Granite Master Issuer Plc
100.000 0.543% due 20/12/54 ........ 72.814 0,02
Greenpoint Mortgage
Funding Trust
69.076 0.474% due 25/11/45 ........ 44.325 0,01
Greenwich Capital
Acceptance Inc
1.242 2.990% due 25/06/24 ........ 981 0,00
Greenwich Capital
Commercial Funding
Corp
875.000 5.736% due 10/12/49 ........ 786.910 0,19
262.500 6.252% due 10/12/49 ........ 191.356 0,04
Russell Investment Company II plc
The Global Bond (Euro Hedged) Fund
Vermögensaufstellung - Fortsetzung
31. März 2013
Die beiliegenden Erläuterungen sind wesentlicher Bestandteil des Jahresabschlusses.
The Global Bond (Euro Hedged) Fund 81
Kapitalbetrag
Zeitwert
EUR
Fonds
%
GS Mortgage Securities
Corp II
400.000 1.652% due 08/11/29 ........
320.000 2.802% due 08/11/29 ........ 250.483 0,06
770.000 5.787% due 10/08/45 ........ 686.152 0,16
540.000 2.943% due 10/02/46 ........ 425.229 0,10
GSAMP Trust
376.746 0.554% due 25/11/35 ........ 272.404 0,06
551.000 0.354% due 25/08/36 ........ 254.199 0,06
1.020.167 0.304% due 25/12/46 ........ 417.399 0,10
86.050 0.354% due 25/12/46 ........ 35.519 0,01
GSR Mortgage Loan Trust
4.529 6.000% due 25/03/32 ........ 3.679 0,00
30.893 1.940% due 25/03/33 ........ 24.184 0,01
600.000 2.650% due 25/09/35 ........ 443.463 0,10
439.402 2.662% due 25/09/35 ........ 351.484 0,08
362.095 2.776% due 25/01/36 ........ 254.143 0,06
Harborview Mortgage Loan
Trust
79.068 2.703% due 19/05/33 ........ 61.628 0,01
1.210.761 0.443% due 19/03/36 ........ 628.369 0,15
129.848 1.027% due 19/12/36 ........ 73.262 0,02
52.625 0.383% due 19/07/46 ........ 26.619 0,01
Hawk Acquisition Sub
Inc
800.000 4.250% due 15/10/20 ........ 623.784 0,15
HCA Inc
200.000 7.690% due 15/06/25 ........ 166.264 0,04
Health Care REIT Inc
400.000 5.875% due 15/05/15 ........ 341.527 0,08
Home Equity Asset Trust
2006-4
266.000 0.484% due 25/08/36 ........ 147.319 0,03
Home Equity Mortgage
Trust
93.141 6.000% due 25/01/37 ........ 15.753 0,00
HSBC Bank USA
300.000 5.625% due 15/08/35 ........ 261.934 0,06
HSBC USA Inc
200.000 5.000% due 27/09/20 ........ 173.629 0,04
Hyatt Hotels Corp
380.000 5.375% due 15/08/21 ........ 328.022 0,08
Indymac Index Mortgage
Loan Trust
20.356 2.647% due 25/12/34 ........ 13.893 0,00
134.172 0.444% due 25/07/35 ........ 88.987 0,02
915.853 0.414% due 25/11/36 ........ 582.215 0,14
297.091 0.474% due 25/06/37 ........ 62.146 0,01
IndyMac Index Mortgage
Loan Trust
390.690 0.414% due 25/05/46 ........ 248.901 0,06
Indymac Residential Asset
Backed Trust
800.421 0.364% due 25/07/37 ........ 385.295 0,09
Kapitalbetrag
Zeitwert
EUR
Fonds
%
Inter-American
Development Bank
NZD 1.660.000 6.000% due 15/12/17 ........ 1.190.151 0,28
International Finance Corp
AUD 500.000 5.750% due 24/06/14 ........ 418.693 0,10
500.000 5.000% due 03/08/16 ........ 426.079 0,10
International Lease Finance
Corp
USD 500.000 6.500% due 01/09/14 ........ 414.688 0,10
400.000 6.750% due 01/09/16 ........ 351.998 0,08
Iowa Tobacco Settlement
Authority
270.000 6.500% due 01/06/23 ........ 209.469 0,05
IXIS Real Estate Capital
Trust 2006-HE1
184.651 0.404% due 25/03/36 ........ 80.187 0,02
500.225 0.504% due 25/03/36 ........ 221.772 0,05
JP Morgan Mortgage
Acquisition Trust 2006-HE2
198.571 0.345% due 25/07/36 ........ 121.350 0,03
JP Morgan Mortgage Trust
453.875 7.000% due 25/08/37 ........ 329.493 0,08
Jp Morgan Resecuritization
Trust Series 2010-4
145.587 2.168% due 26/09/35 ........ 114.324 0,03
JPMorgan Chase & Co
215.000 4.500% due 24/01/22 ........ 183.493 0,04
EUR 300.000 2.750% due 24/08/22 ........ 305.701 0,07
USD 395.000 3.250% due 23/09/22 ........ 307.134 0,07
300.000 5.716% due 15/02/51 ........ 270.469 0,06
JPMorgan Mortgage Trust
20.156 2.340% due 25/11/33 ........ 15.636 0,00
147.063 3.015% due 25/07/35 ........ 112.386 0,03
173.595 3.050% due 25/07/35 ........ 137.249 0,03
229.519 3.054% due 25/07/35 ........ 176.193 0,04
400.000 2.978% due 25/08/35 ........ 306.589 0,07
Ladder Capital Finance
Holdings LLLP
130.000 7.375% due 01/10/17 ........ 105.794 0,02
LB Commercial Mortgage
Trust
160.000 6.081% due 15/07/44 ........ 122.428 0,03
LB-UBS Commercial
Mortgage Trust
200.000 5.455% due 15/02/40 ........ 175.761 0,04
290.000 5.484% due 15/02/40 ........ 222.054 0,05
360.000 6.479% due 15/09/45 ........ 264.458 0,06
Lehman Brothers Holdings
Inc
400.000 1.000% due 25/05/10 ........ 82.159 0,02
500.000 6.200% due 26/09/14 ........ 103.672 0,02
GBP 600.000 7.875% due 08/05/18 ........ 190.679 0,04
Los Angeles County Public
Works Financing Authority
USD 500.000 7.488% due 01/08/33 ........ 505.849 0,12
Russell Investment Company II plc
The Global Bond (Euro Hedged) Fund
Vermögensaufstellung - Fortsetzung
31. März 2013
Die beiliegenden Erläuterungen sind wesentlicher Bestandteil des Jahresabschlusses.
82 The Global Bond (Euro Hedged) Fund
Kapitalbetrag
Zeitwert
EUR
Fonds
%
Lynx I Corp
GBP 300.000 6.000% due 15/04/21 ........ 364.950 0,09
500.000 6.000% due 15/04/21 ........ 607.676 0,14
Marriott Vacation Club
Owner Trust
USD 299.553 4.809% due 20/07/31 ........ 243.506 0,06
Marsh & McLennan Cos
Inc
364.000 5.750% due 15/09/15 ........ 315.271 0,07
Master Asset Backed
Securities Trust
72.332 0.314% due 25/08/36 ........ 27.675 0,01
823.906 0.354% due 25/08/36 ........ 317.586 0,07
602.370 0.414% due 25/10/36 ........ 254.874 0,06
356.194 0.364% due 25/11/36 ........ 153.293 0,04
109.020 0.424% due 25/11/36 ........ 47.354 0,01
Master Asset Backed
Securities Trust
2006-HE5
163.119 0.304% due 25/11/36 ........ 69.549 0,02
MBNA Credit Card Master
Note Trust
EUR 550.000 0.502% due 19/03/18 ........ 540.405 0,13
Merrill Lynch & Co Inc
1.100.000 0.510% due 30/05/14 ........ 1.095.897 0,26
300.000 0.520% due 25/08/14 ........ 298.443 0,07
GBP 200.000 7.750% due 30/04/18 ........ 294.387 0,07
Merrill Lynch Countrywide
Commercial Mortgage
Trust
USD 425.000 5.378% due 12/08/48 ........ 374.373 0,09
400.000 5.936% due 12/08/49 ........ 362.379 0,09
Merrill Lynch Mortgage
Investors Inc
11.819 2.436% due 25/02/33 ........ 8.678 0,00
34.108 0.454% due 25/08/36 ........ 24.964 0,01
15.172 0.324% due 25/02/37 ........ 4.474 0,00
MLCC Mortgage Investors
Inc
188.515 1.760% due 25/10/35 ........ 144.389 0,03
316.111 2.309% due 25/02/36 ........ 238.334 0,06
205.772 2.534% due 25/06/37 ........ 155.488 0,04
Morgan Stanley Inc
100.000 5.500% due 24/07/20 ........ 89.686 0,02
100.000 3.750% due 25/02/23 ........ 78.716 0,02
Morgan Stanley ABS Capital
I Inc
146.171 0.524% due 25/11/35 ........ 112.839 0,03
Morgan Stanley Capital I
Inc
109.000 5.692% due 15/04/49 ........ 97.146 0,02
570.000 6.297% due 12/12/49 ........ 522.550 0,12
Morgan Stanley Reremic
Trust
200.000 5.787% due 12/08/45 ........ 176.923 0,04
100.000 5.787% due 15/08/45 ........ 87.979 0,02
Kapitalbetrag
Zeitwert
EUR
Fonds
%
Motel 6 Trust
300.000 3.781% due 05/10/25 ........ 233.167 0,05
Nomura Asset Acceptance
Corp
280.544 2.677% due 25/10/35 ........ 194.674 0,05
Palomar Community
College District
500.000 7.194% due 01/08/45 ........ 458.341 0,11
PPG Industries Inc
1.000.000 6.650% due 15/03/18 ........ 960.803 0,23
Puma Finance Ltd
123.522 0.429% due 21/02/38 ........ 94.183 0,02
Residential Accredit Loans
Inc
222.739 0.474% due 25/02/46 ........ 93.247 0,02
278.794 0.414% due 25/04/46 ........ 109.444 0,03
234.605 0.384% due 25/06/46 ........ 88.235 0,02
Residential Asset Mortgage
Products Inc
6.336 0.764% due 25/06/32 ........ 4.374 0,00
Residential Asset
Securitization Trust
32.660 0.654% due 25/04/35 ........ 19.470 0,00
177.397 0.604% due 25/01/46 ........ 61.873 0,01
Residential Funding
Mortgage Securities I
19.173 6.500% due 25/03/32 ........ 15.677 0,00
428.492 3.275% due 25/09/35 ........ 271.774 0,06
35.889 3.938% due 25/02/36 ........ 23.787 0,01
Rockies Express Pipeline
LLC
100.000 5.625% due 15/04/20 ........ 72.230 0,02
San Diego County Regional
Airport Authority
400.000 6.628% due 01/07/40 ........ 350.219 0,08
Santander Drive Auto
Receivables Trust
244.738 3.350% due 15/06/17 ........ 191.483 0,04
Saxon Asset Securities Trust
108.213 0.454% due 25/11/37 ........ 83.876 0,02
Securitized Asset Backed
Receivables LLC
1.300 0.254% due 25/12/36 ........ 507 0,00
601.213 0.354% due 25/12/36 ........ 238.463 0,06
665.941 0.434% due 25/02/37 ........ 225.995 0,05
63.954 0.334% due 25/05/37 ........ 27.514 0,01
Sequoia Mortgage Trust
456.858 0.553% due 20/07/33 ........ 348.967 0,08
Sierra Receivables Funding
LLC
350.000 1.590% due 20/11/29 ........ 272.518 0,06
Sirius International Group
Ltd
510.000 6.375% due 20/03/17 ........ 446.826 0,11
SLC Student Loan Trust
191.391 0.730% due 15/06/17 ........ 149.088 0,03
Russell Investment Company II plc
The Global Bond (Euro Hedged) Fund
Vermögensaufstellung - Fortsetzung
31. März 2013
Die beiliegenden Erläuterungen sind wesentlicher Bestandteil des Jahresabschlusses.
The Global Bond (Euro Hedged) Fund 83
Kapitalbetrag
Zeitwert
EUR
Fonds
%
SLM Student Loan
Trust
310.968 1.801% due 25/04/23 ........ 251.932 0,06
Small Business
Administration
Participation
Certificates
290.212 6.290% due 01/01/21 ........ 249.616 0,06
169.138 5.090% due 01/10/25 ........ 148.316 0,03
SNAAC Auto Receivables
Trust
448.572 1.780% due 15/06/16 ........ 351.325 0,08
Specialty Underwriting &
Residential Finance
124.920 0.594% due 25/06/36 ........ 94.961 0,02
Sprint Nextel Corp
530.000 6.000% due 15/11/22 ........ 424.091 0,10
Structured Adjustable Rate
Mortgage Loan Trust
51.668 2.586% due 25/02/34 ........ 40.528 0,01
120.203 2.718% due 25/04/34 ........ 93.760 0,02
34.824 2.792% due 25/09/34 ........ 27.197 0,01
Structured Asset Investment
Loan Trust
316.265 0.384% due 25/04/36 ........ 216.049 0,05
Structured Asset Mortgage
Investments Inc
164.141 0.903% due 19/03/34 ........ 125.566 0,03
402.384 0.424% due 25/05/36 ........ 212.308 0,05
53.684 0.394% due 25/07/46 ........ 31.019 0,01
700.000 0.424% due 25/09/47 ........ 327.818 0,08
Structured Asset Securities
Mortgage Loan Trust
430.000 0.514% due 25/09/36 ........ 280.096 0,07
628.000 0.374% due 25/01/37 ........ 380.319 0,09
Tennessee Valley
Authority
400.000 5.880% due 01/04/36 ........ 426.126 0,10
Thermo Fisher Scientific
Inc
697.106 5.800% due 25/03/37 ........ 508.955 0,12
Thornburg Mortgage
Securities Trust
989.579 2.626% due 25/09/37 ........ 756.594 0,18
448.609 0.944% due 25/09/44 ........ 334.908 0,08
815.338 2.791% due 25/07/45 ........ 627.532 0,15
32.844 1.454% due 25/06/47 ........ 23.548 0,01
105.648 5.750% due 25/06/47 ........ 75.591 0,02
Time Warner Inc
170.000 3.400% due 15/06/22 ........ 136.517 0,03
Trinity Rail Leasing LP
640.625 5.194% due 16/10/40 ........ 538.565 0,13
441.000 3.525% due 15/01/43 ........ 345.137 0,08
Trip Rail Master Funding
LLC
371.000 6.024% due 15/07/41 ........ 352.003 0,08
Kapitalbetrag
Zeitwert
EUR
Fonds
%
U.S. Treasury Bonds
4.700.000 1.375% due 31/01/20 ........ 3.701.901 0,87
244.240 2.375% due 15/01/25*** .. 255.259 0,06
1.400.000 6.125% due 15/11/27 ........ 1.591.266 0,37
300.000 5.500% due 15/08/28 ........ 323.865 0,08
139.892 3.875% due 15/04/29 ........ 176.988 0,04
375.000 5.375% due 15/02/31 ........ 406.246 0,10
1.810.000 3.500% due 15/02/39 ........ 1.532.664 0,36
3.930.000 4.250% due 15/05/39 ........ 3.761.080 0,89
400.000 3.750% due 15/08/41 ........ 352.290 0,08
1.500.000 3.125% due 15/11/41*** .. 1.175.070 0,28
1.390.000 3.000% due 15/05/42 ........ 1.059.806 0,25
420.000 2.750% due 15/08/42 ........ 303.466 0,07
800.000 2.750% due 15/11/42 ........ 577.448 0,14
100.000 3.125% due 15/02/43 ........ 78.022 0,02
U.S. Treasury Notes
3.790.000 0.375% due 31/07/13 ........ 2.954.136 0,70
1.100.000 0.500% due 15/11/13 ........ 858.573 0,20
200.000 1.875% due 28/02/14 ........ 158.179 0,04
1.700.000 1.250% due 15/03/14 ........ 1.337.537 0,31
900.000 0.250% due 31/03/14 ........ 701.400 0,17
1.600.000 1.750% due 31/03/14 ........ 1.265.527 0,30
5.390.000 2.375% due 31/10/14 ........ 4.339.488 1,02
700.000 0.250% due 15/09/15 ........ 544.363 0,13
2.480.000 0.375% due 15/11/15 ........ 1.934.332 0,46
3.235.000 0.500% due 31/07/17 ........ 2.504.908 0,59
11.580.000 0.750% due 31/12/17 ........ 9.029.970 2,13
4.835.000 0.875% due 31/01/18 ........ 3.789.699 0,89
880.000 3.750% due 15/11/18 ........ 793.241 0,19
700.000 1.000% due 31/08/19 ........ 541.381 0,13
106.449 1.375% due 15/01/20 ........ 98.746 0,02
1.430.000 1.625% due 15/11/22*** .. 1.093.872 0,26
2.991.810 0.125% due 15/01/23 ........ 2.513.187 0,59
300.000 2.000% due 15/02/23 ........ 236.584 0,06
Vivendi SA
100.000 6.625% due 04/04/18 ........ 91.068 0,02
VNO Mortgage Trust
100.000 2.996% due 15/11/30 ........ 78.399 0,02
VOI Mortgage LLC
172.429 2.000% due 20/09/29 ........ 135.567 0,03
Wachovia Bank Commercial
Mortgage Trust
390.000 5.342% due 15/12/43 ........ 343.683 0,08
330.000 5.926% due 15/02/51 ........ 250.825 0,06
Wachovia Mortgage Loan
Trust LLC
73.095 5.815% due 20/03/37 ........ 53.359 0,01
Walter Energy Inc
400.000 8.500% due 15/04/21 ........ 318.901 0,07
WaMu Mortgage Pass
Through Certificates
6.654 2.452% due 25/06/33 ........ 5.289 0,00
Russell Investment Company II plc
The Global Bond (Euro Hedged) Fund
Vermögensaufstellung - Fortsetzung
31. März 2013
Die beiliegenden Erläuterungen sind wesentlicher Bestandteil des Jahresabschlusses.
84 The Global Bond (Euro Hedged) Fund
Kapitalbetrag
Zeitwert
EUR
Fonds
%
500.000 2.463% due 25/10/35 ........ 367.846 0,09
719.398 5.114% due 25/05/37 ........ 541.405 0,13
12.417 1.371% due 25/05/41 ........ 9.518 0,00
129.473 0.650% due 25/06/44 ........ 92.977 0,02
259.029 0.670% due 25/07/44 ........ 193.448 0,05
276.647 0.800% due 25/07/44 ........ 201.197 0,05
169.354 0.544% due 25/01/45 ........ 123.647 0,03
459.336 0.584% due 25/01/45 ........ 332.092 0,08
385.179 0.524% due 25/08/45 ........ 280.697 0,07
774.485 0.464% due 25/11/45 ........ 549.330 0,13
654.765 1.117% due 25/05/46 ........ 467.737 0,11
280.341 1.167% due 25/06/46 ........ 179.057 0,04
655.399 2.462% due 25/07/46 ........ 480.897 0,11
288.123 2.462% due 25/08/46 ........ 208.387 0,05
856.276 1.057% due 25/10/46 ........ 518.527 0,12
313.166 0.987% due 25/12/46 ........ 215.758 0,05
289.822 2.212% due 25/01/47 ........ 206.396 0,05
418.140 0.877% due 25/03/47 ........ 243.435 0,06
533.580 0.947% due 25/04/47 ........ 312.017 0,07
762.973 0.927% due 25/06/47 ........ 499.946 0,12
Washington Mutual
Alternative Mortgage
Pass-Through
Certificates
97.326 1.117% due 25/07/46 ........ 38.039 0,01
Wells Fargo & Co
GBP 200.000 4.625% due 02/11/35 ........ 246.395 0,06
150.000 4.875% due 29/11/35 ........ 180.265 0,04
Wells Fargo Mortgage
Backed Securities Trust
USD 176.227 2.673% due 25/10/35 ........ 130.891 0,03
98.710 21.985% due 25/01/36 ...... 103.313 0,02
292.346 2.641% due 25/03/36 ........ 219.190 0,05
164.778 5.750% due 25/05/36 ........ 128.432 0,03
576.340 2.614% due 25/07/36 ........ 406.240 0,10
59 6.000% due 25/09/36 ........ 46 0,00
538.674 6.500% due 25/09/36 ........ 423.234 0,10
206.091 5.500% due 25/04/37 ........ 151.161 0,04
17.999 6.000% due 25/06/37 ........ 13.689 0,00
683.742 6.000% due 25/06/37 ........ 534.959 0,13
226.801 6.000% due 25/07/37 ........ 173.091 0,04
WF-RBS Commercial
Mortgage Trust
390.000 3.071% due 15/03/45 ........ 311.117 0,07
WM Covered Bond
Program
EUR 1.600.000 4.375% due 16/09/14 ........ 1.665.759 0,39
World Financial Network
Credit Card Master
Trust
USD 715.000 3.960% due 15/04/19 ........ 595.858 0,14
Zurich Finance USA
Inc
EUR 150.000 5.750% due 02/10/23 ........ 151.500 0,04
Kapitalbetrag
Zeitwert
EUR
Fonds
%
200.000 4.500% due 15/06/25 ........ 208.810 0,05
144.526.317 34,04
Langfristige Anleihen und
Schuldtitel insgesamt ........ 404.943.745 95,39
Wertpapiere insgesamt ..... 404.943.745 95,39
Geldmarktinstrumente (3,23%)
Vereinigte Staaten (3,23%)
USD U.S. Treasury Bill
650.000
Zero coupon
due11/04/13** .................. 506.187 0,12
3.325.000 Zero coupon due 18/04/13 2.589.320 0,61
440.000 Zero coupon due 25/04/13 342.645 0,08
6.140.000 Zero coupon due 06/06/13 4.781.103 1,12
491.000
Zero coupon due
14/11/13*** ...................... 382.104 0,09
4.180.000 Zero coupon due 05/07/13 3.254.621 0,77
255.000
Zero coupon due
09/01/14*** ...................... 198.403 0,05
2.143.000
Zero coupon due
06/02/14*** ...................... 1.667.110 0,39
Geldmarktinstrumente
insgesamt ........................... 13.721.493 3,23
Anzahl
der Anteile
Investmentfonds (CIS) (5,13%)
Irland (3,78%)
Russell Investment Company
III plc
388.679
The U.S. Dollar Cash Fund
II - Class C Shares ............ 3.026.865 0,72
Russell Investment Company
III plc
288
The Sterling Liquidity
Fund - Class C Shares ...... 340.255 0,08
Russell Investment Company
plc
200.000 The Global Credit Fund .... 2.006.000 0,47
Russell Investment Company
plc
10.662
The Euro Liquidity Fund -
Class C Income Shares ..... 10.661.890 2,51
16.035.010 3,78
Luxemburg (1,35%)
NAXITIS International
Funds LUX I
42.426
Loomis Sayles Emerging
Debt and Currencies
Fund ................................. 5.753.232 1,35
Investmentfonds (CIS)
insgesamt ........................... 21.788.242 5,13
Gesamtanlagen ohne
derivative
Finanzinstrumente ............ 440.453.480 103,75
Russell Investment Company II plc
The Global Bond (Euro Hedged) Fund
Vermögensaufstellung - Fortsetzung
31. März 2013
Die beiliegenden Erläuterungen sind wesentlicher Bestandteil des Jahresabschlusses.
The Global Bond (Euro Hedged) Fund 85
Derivative Finanzinstrumente ((1,93)%)
Offene Terminkontrakte (Futures) (0,04%)
Nominalwert
EUR
Durch-
schnittlicher
Anschaffungs-
preis
EUR
Nicht realisierter
Gewinn/(Verlust)
EUR
Fonds
%
215.480 107,74
2 of EUR BTP Italian Government Bond Futures Long Futures Contracts Expiring June 2013 .......................................................................................................... 1.540 0,00
(3.372.430) (108,79)
31 of EUR BTP Italian Government Bond Futures Short Futures Contracts Expiring June 2013 .......................................................................................................... 8.620 0,00
3.589.632 1,20
3 of Japan Government Bond 10 Years Futures Long Futures Contracts Expiring June 2013 .......................................................................................................... 24.849 0,01
154.672 77,34
2 of Australia 10 Year T-Bond Futures Long Futures Contracts Expiring June 2013 .......................................................................................................... 2.136 0,00
939.461 78,29
12 of 3 Australia 3 Year T-Bond Futures Long Futures Contracts Expiring June 2013 .......................................................................................................... 6.945 0,00
2.808.541 112,34
25 of 30 Year U.S. Treasury Bond Futures Long Futures Contracts Expiring June 2013 .......................................................................................................... 4.107 0,00
(219.074) (109,54)
2 of 30 Year U.S. Treasury Bond Futures Short Futures Contracts Expiring June 2013 .......................................................................................................... (5.938) 0,00
(443.940) (110,98)
4 of 30 Year U.S. Treasury Bond Futures Short Futures Contracts Expiring June 2013 .......................................................................................................... (6.084) 0,00
(816.492) (102,06)
8 of Canada 10 Year Government Bond Futures Short Futures Contracts Expiring June 2013 .......................................................................................................... (11.483) 0,00
3.261.627 85,83
19 of 2 Year U.S. Treasury Notes Futures Long Futures Contracts Expiring June 2013 .......................................................................................................... 278 0,00
3.955.539 96,48
41 of U.S. Treasury Notes 5 Years Futures Long Futures Contracts Expiring June 2013 .......................................................................................................... 5.403 0,00
(5.407.342) (96,56)
56 of U.S. Treasury Notes 5 Years Futures Short Futures Contracts Expiring June 2013 .......................................................................................................... (2.726) 0,00
(288.573) (96,19)
3 of U.S. Treasury Notes 5 Years Futures Short Futures Contracts Expiring June 2013 .......................................................................................................... (1.252) 0,00
1.244.500 99,56
5 of 3 Months EURIBOR Interest Rate Futures Long Futures Contracts Expiring September 2014 188 0,00
34.499.688 99,28
139 of 3 Months EURIBOR Interest Rate Futures Long Futures Contracts Expiring March 2015 ....................................................................................................... 60.925 0,02
26.566.738 99,31
107 of 3 Months EURIBOR Interest Rate Futures Long Futures Contracts Expiring June 2015 .......................................................................................................... 20.087 0,01
Russell Investment Company II plc
The Global Bond (Euro Hedged) Fund
Vermögensaufstellung - Fortsetzung
31. März 2013
Die beiliegenden Erläuterungen sind wesentlicher Bestandteil des Jahresabschlusses.
86 The Global Bond (Euro Hedged) Fund
Nominalwert
EUR
Durch-
schnittlicher
Anschaffungs-
preis
EUR
Nicht realisierter
Gewinn/(Verlust)
EUR
Fonds
%
6.310.558 117,41
43 of 3 Months GBP Interest Rate Futures
Long Futures Contracts
Expiring June 2015 .......................................................................................................... 4.080 0,00
18.605.750 99,23
75 of 3 Months EURIBOR Interest Rate Futures
Long Futures Contracts
Expiring September 2015 ................................................................................................ 15.813 0,00
26.938.281 117,12
184 of 3 Months GBP Interest Rate Futures
Long Futures Contracts
Expiring September 2015 ................................................................................................ 63.456 0,01
5.860.483 117,21
40 of 3 Months GBP Interest Rate Futures
Long Futures Contracts
Expiring December 2015 ................................................................................................. 4.730 0,00
3.441.840 143,41
24 of German Euro Bund Futures
Long Futures Contracts
Expiring June 2013 .......................................................................................................... 49.920 0,01
2.724.910 143,42
19 of German Euro Bund Futures
Long Futures Contracts
Expiring June 2013 .......................................................................................................... 39.400 0,01
1.881.390 110,67
17 of German Euro Schatz Futures
Long Futures Contracts
Expiring June 2013 .......................................................................................................... 2.550 0,00
2.392.290 125,91
19 of German Euro BOBL Futures
Long Futures Contracts
Expiring June 2013 .......................................................................................................... 15.390 0,00
2.016.770 126,05
16 of German Euro BOBL Futures
Long Futures Contracts
Expiring June 2013 .......................................................................................................... 10.750 0,00
(284.920) (142,46)
2 of German Euro Bund Futures
Short Futures Contracts
Expiring June 2013 .......................................................................................................... (6.060) 0,00
(110.670) (110,67)
1 of German Euro Schatz Futures
Short Futures Contracts
Expiring June 2013 .......................................................................................................... (150) 0,00
1.764.297 135,72
13 of U.K. Long Gilt Bond Futures
Long Futures Contracts
Expiring June 2013 .......................................................................................................... 61.653 0,02
968.363 138,34
7 of U.K. Long Gilt Bond Futures
Long Futures Contracts
Expiring June 2013 .......................................................................................................... 14.840 0,00
(827.350) (137,89)
6 of U.K. Long Gilt Bond Futures
Short Futures Contracts
Expiring June 2013 .......................................................................................................... (15.396) 0,00
15.749.453 102,27
154 of U.S. Treasury Notes 10 Years Futures
Long Futures Contracts
Expiring June 2013 .......................................................................................................... 79.225 0,02
1.774.787 102,63
17 of U.S. Treasury Notes 10 Years Futures
Long Futures Contracts
Expiring June 2013 .......................................................................................................... 2.534 0,00
2.864.227 102,29
28 of U.S. Treasury Notes 10 Years Futures
Long Futures Contracts
Expiring June 2013 .......................................................................................................... 13.715 0,00
(1.846.710) (102,60)
18 of U.S. Treasury Notes 10 Years Futures
Short Futures Contracts
Expiring June 2013 .......................................................................................................... (3.395) (0,00)
Russell Investment Company II plc
The Global Bond (Euro Hedged) Fund
Vermögensaufstellung - Fortsetzung
31. März 2013
Die beiliegenden Erläuterungen sind wesentlicher Bestandteil des Jahresabschlusses.
The Global Bond (Euro Hedged) Fund 87
Nominalwert
EUR
Durch-
schnittlicher
Anschaffungs-
preis
EUR
Nicht realisierter
Gewinn/(Verlust)
EUR
Fonds
%
(10.223.910) (102,24)
100 of U.S. Treasury Notes 10 Years Futures
Short Futures Contracts
Expiring June 2013 .......................................................................................................... (54.452) (0,01)
26.382.384 1,01
209 of Euro Currency Futures
Long Futures Contracts
Expiring June 2013 .......................................................................................................... (293.985) (0,07)
2.632.944 1,20
22 of 10 Year Mini JGB Futures
Long Futures Contracts
Expiring June 2013 .......................................................................................................... 17.858 0,00
9.089.424 117,28
62 of 3 Months GBP Interest Rate Futures
Long Futures Contracts
Expiring September 2014 ................................................................................................ 24.566 0,01
Nicht realisierter Gewinn aus offenen Terminkontrakten .................................................. 555.558 0,12
Nicht realisierter Verlust aus offenen Terminkontrakten .................................................. (400.921) (0,08)
Nicht realisierter Nettogewinn/(-verlust) aus offenen Terminkontrakten .................. 154.637 0,04
* Im Falle eines Konkurses oder einer modifizierten Umschuldung (Modified Restructuring) zahlt/erhält der Teilfonds den Nennbetrag an
den/von dem Kontrahenten.
** Vom Makler als Sicherheit für die Einschusserfordernisse der Terminkontrakte (Futures) und Swap-Kontrakte des Teilfonds gehalten.
*** Teilweise von den Maklern und Kontrahenten als Sicherheit für die Einschusserfordernisse der Terminkontrakte (Futures) des Teilfonds
gehalten.
Gesamtvermögensanalyse
% am
Gesamtvermögen
Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die an einer amtlichen Börse zugelassen sind oder an einem
anderen geregelten Markt gehandelt werden ......................................................................................................... 88,09
Verbindlichkeiten Finanzielle Verbindlichkeiten erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet:
Nicht realisierter Verlust aus offenen Terminkontrakten (Futures) ......................................................................................... (400.921) - - (400.921)
Nicht realisierter Verlust aus Devisenterminkontrakten ................. - (11.266.836) - (11.266.836)
Gekaufte Optionen zum Zeitwert ................................................... - (75.836) - (75.836)
Verkaufte Swaptions zum Zeitwert ................................................ - (165.965) - (165.965)
Credit Default Swaps zum Zeitwert ............................................... - (47.363) - (47.363)
Zinsswaps zum Zeitwert ................................................................. - (385.733) - (385.733)
Verbindlichkeiten insgesamt .......................................................... (400.921) (11.941.733) - (12.342.654) Ebene 3 Abstimmung
In der folgenden Tabelle sind die Bewegungen bei Instrumenten der Ebene 3 im Teilfonds The Global Bond (Euro Hedged) Fund
für das Geschäftsjahr zum 31. März 2013 dargestellt.
Insgesamt
EUR
Eröffnungsbestand ...................................................................... - In der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesene Gewinne und Verluste ................................................................ 78.479
Kreditoren – innerhalb eines Jahres fällige Beträge:
Aufwendungen für Wertpapierkäufe ............................................................................................................. (15.987.911)
Zahlbare Ausschüttung auf ausschüttende (Income) Anteilsklassen ............................................................. (573.211)
Zu entrichtende Verwaltungsgebühren .......................................................................................................... (150.545)
Zu entrichtende Depotbank- und Verwahrstellengebühren ............................................................................ (6.915)
Zu entrichtende Unterdepotbankgebühren ..................................................................................................... (41.141)
Zu entrichtende administrative und Übertragungsstellengebühren ................................................................ (11.525)
Zu entrichtende Prüfungsgebühren ................................................................................................................ (19.814)
Zu entrichtende sonstige Gebühren ................................................................................................................ (472)
Nettogewinn/(-verlust) aus der Anlagetätigkeit (Erläuterung 8) .............................................................................. 15.947.438
Betriebliche Aufwendungen insgesamt ................................................................................................................... (575.604)
Vorsteuergewinn/(-verlust) für den Berichtszeitraum .......................................................................................... 16.357.352
Nachsteuergewinn/(-verlust) für den Berichtszeitraum ........................................................................................ 15.935.259
Berichtigungen aus der Differenz zwischen Rücknahmepreisen/zuletzt gehandelten Marktpreisen
des Nettovermögens aus der Geschäftstätigkeit ..................................................................................................... 16.145.445
Sämtliche Beträge stammen ausschließlich aus der laufenden Geschäftstätigkeit. Außer den in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesenen
sind keine Gewinne oder Verluste angefallen.
Russell Investment Company II plc
The Global Defensive Equity Fund
Aufstellung der Entwicklung des den Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter Anteile
zuzuschreibenden Nettovermögens
Für den Berichtszeitraum vom 29. November 2012 (Auflegungsdatum des Teilfonds) bis zum 31. März 2013
Die beiliegenden Erläuterungen sind wesentlicher Bestandteil des Jahresabschlusses.
des Nettovermögens aus der Geschäftstätigkeit ..................................................................................................... 16.145.445
Anteilstransaktionen
Nettozunahme/(-abnahme) des Nettovermögens aus Transaktionen rückkaufbarer gewinnberechtigter
des Nettovermögens insgesamt ................................................................................................................................ 252.307.529
Zu Beginn des Berichtszeitraums .................................................................................................................. -
Am Ende des Berichtszeitraums .................................................................................................................... 252.307.529
Russell Investment Company II plc
The Global Defensive Equity Fund
Vermögensaufstellung
31. März 2013
Die beiliegenden Erläuterungen sind wesentlicher Bestandteil des Jahresabschlusses.
108 The Global Defensive Equity Fund
Anzahl
der Anteile
Zeitwert
USD
Fonds
%
Wertpapiere (90,80%)
Stammaktien (90,80%)
Australien (2,49%)
Banken
71.193
Australia & New Zealand
Banking Group Ltd .............. 2.117.560 0,84
3.348
Commonwealth Bank of
Australia .............................. 237.351 0,09
Wertpapiere, die an einer amtlichen Börse zugelassen sind oder an einem anderen geregelten Markt
gehandelt werden ...................................................................................................................................................... 85,15
Wertpapiere, die an einer amtlichen Börse zugelassen sind oder an einem anderen geregelten Markt
gehandelt werden ................................................................................................................................................... 94,48
Roche Holding AG 2.313.962 British American Tobacco Plc (3.166.290)
Yara International ASA 2.221.893 Novartis AG (3.114.267)
Imperial Tobacco Group 2.054.365 BNP Paribas SA (3.035.747)
Royal Dutch Shell Plc 1.907.587 BHP Billiton Plc (3.014.621)
Allianz SE 1.900.996 Bayer AG (2.970.252)
Bayer AG 1.893.748 Kingfisher Plc (2.868.849)
Sodexo Group 1.883.070 ING Groep NV (2.799.241)
Siemens AG 1.815.036 Swiss Re AG (2.535.781)
BAE Systems 1.805.432 AstraZeneca Plc (2.472.092)
Russell Investment Company II plc
The U.K. Equity Plus Fund
Bericht der Verwaltungsgesellschaft
The U.K. Equity Plus Fund 139
Finanzverwalter BlackRock International Limited
Ignis Asset Management
Russell Implementation Services Inc.
Standard Life Investments
Anlageziel Das Anlageziel des Teilfonds The U.K. Equity Plus Fund (der „Teilfonds“) ist das Erzielen von Gesamtrenditen durch Anlage in einem Portfolio überwiegend aus Anteilspapieren des Vereinigten Königreichs, die an Börsen im Vereinigten Königreich gehandelt werden, wie z. B. Wandelanleihen, Optionsscheine, Geldmarkttitel, Deposits und Investmentfonds (Collective Investment Schemes, CIS). Um sein Anlageziel zu erreichen, investiert der Teilfonds in derivative Instrumente mit den vorgenannten Basiswerten (z. B. Swaps und Contracts for Difference (Differenzkontrakte, CFDs)) und kann durch den Einsatz von Derivaten Kaufpositionen (long) und synthetische Verkaufspositionen (short) eingehen. Wertentwicklung des Teilfonds Der Teilfonds erzielte im Geschäftsjahr zum 31. März 2013 eine Rendite von 19,1 Prozent vor Abzug von Gebühren (18,2 Prozent nach Abzug von Gebühren), gegenüber einer Rendite der Benchmark* von 16,8 Prozent. Marktkommentar Die Benchmark gab im zweiten Quartal 2012 um 2,6 Prozent nach, da die anhaltenden Sorgen hinsichtlich der Schuldenkrise in der Eurozone, die enttäuschenden Wirtschaftsdaten aus den USA und eine Konjunkturabschwächung in China die Stimmung unter den britischen Anlegern belastete. Der britische Aktienmarkt geriet infolge der Bedenken hinsichtlich der Fähigkeit Griechenlands und Spaniens, die Mitgliedschaft in der Eurozone zu wahren, unter Druck. Das Anlegervertrauen blieb pessimistisch, nachdem die (Bruttoinlandsprodukt) BIP-Zahlen für Großbritannien für das erste Quartal von -0,2 Prozent auf -0,3 Prozent revidiert wurden. Indessen wuchsen die Befürchtungen unter den britischen Anlegern infolge der schwächer als erwarteten Beschäftigungszahlen in den USA, während der Fehler von JPMorgan Chase mit Sicherungsgeschäften beim Börsengang von Facebook die Kontrollen des US-Finanzsektors wieder verstärkten. Als Reaktion auf die schwache Konjunkturlage gab die britische Regierung ein 80 Mrd. GBP schweres Programm bekannt, mit dem Banken billige Finanzmittel bereitgestellt werden können. Auch die Bank of England gab ein Programm im Volumen von 60 Mrd. GBP bekannt, mit dem Banken liquide Mittel über einen Zeitraum von sechs Monaten zu Tranchen von jeweils 5 Mrd. GBP oder mehr bereitgestellt werden sollen. Dadurch wurde gegen Ende des Quartals eine Erholungsrally begünstigt. Aus Sektor- und Anlagestilperspektive waren Versorger und Telekommunikationswerte die besten Performer, da ihre defensiven Merkmale unter den Anlegern bevorzugt wurden. Dagegen gerieten Bergbauaktien infolge sinkender Metallpreise unter Druck. Trotz eines turbulenten Marktumfelds beendete die Benchmark das dritte Quartal 2012 mit einem Plus von 4,7 Prozent. Der Markt wurde durch die lockerere Geldpolitik in Großbritannien, aber auch in Europa und den USA, angekurbelt, was zusammen genommen das Anlegervertrauen stärkte. Im zweiten Quartal schrumpfte die britische Wirtschaft um 0,4 Prozent, was schwächer als erwartet war. Die anderen Meldungen im Berichtszeitraum unterstrichen diese Schwäche. Die Hypotheken-Genehmigungen fielen auf den niedrigsten Stand in 18 Monaten und der Produktionsausstoß verringerte sich im August um 2,9 Prozent, dem höchsten Rückgang seit November 2008. Infolgedessen senkte die Bank of England ihre BIP-Wachstumsprognose und erweiterte ihr quantitatives Lockerungsprogramm um 50 Mrd. GBP auf 375 Mrd. GBP. Ermutigender war jedoch, dass die Arbeitslosenzahl um 7.000 auf 2,59 Millionen zurückging, und dass der Wert der Einzelhandelsumsätze im Juli gegenüber dem Vorjahr um 2 Prozent zulegte. Außerdem bewegten sich die Inflationszahlen weiter nach unten. Im Unternehmenssektor waren die Banken im Quartal erneut die Überbringer schlechter Nachrichten. Der CEO von Barclays, Bob Diamond, trat im Juli zurück, nachdem die Bank wegen der Manipulation von Zinssätzen eine Geldbuße von 290 Mio. GBP aufgebrummt bekam, während die Standard Chartered einer Geldstrafe in Höhe von 340 Mio. USD wegen Transaktionen im Iran zustimmte. Es gab jedoch auch zufriedenstellende Ergebnisse von den Unternehmen InterContinental Hotels Group, Legal & General, Centrica und Unilever. Die Werbegruppe Aegis stimmte einer Übernahme durch den japanischen Rivalen Dentsu für einen Kaufpreis von 3,2 Mrd. GBP zu, und BAE Systems nahm Gespräche in Bezug auf einen Zusammenschluss mit EADS, dem Eigentümer von Airbus, über einen Betrag von 30 Mrd. GBP auf. Aus Sektorperspektive erzielten zyklische Werte eine Outperformance. Die Benchmark legte im letzten Quartal 2012 um 3,8 Prozent zu. Haupteinflussfaktor für den britischen Aktienmarkt war im Berichtszeitraum die positive Stimmung im Hinblick auf das globale Wirtschaftswachstum. Darüber hinaus besserten sich im vierten Quartal die Wirtschaftsmeldungen in Großbritannien, wenn auch die Erholung bestenfalls zaghaft ausfiel. Die wichtigste Meldung war das BIP-Wachstum von 0,9 Prozent im dritten Quartal, denn dies war das stärkste Quartalswachstum seit fünf Jahren. Einen hohen Anteil daran hatten das stärkere Wachstum im Dienstleistungssektor und der Effekt durch die Ticketverkäufe für die Olympischen Spiele. Gleichzeitig fiel die Zahl der Arbeitslosen um 82.000 auf 2,51 Millionen und ging damit so stark zurück wie seit 2001 nicht mehr. Dagegen fiel im November unerwartet die Industrieproduktion auf das schwächste Niveau seit vier Monaten. Im Unternehmenssektor waren die Ergebnisse durchwachsen. Lloyds Banking und RBS genossen weiter eine hohe Aufmerksamkeit von Anlegerseite, obwohl RBS einen Quartalsverlust von 1,26 Mrd. GBP verzeichnete. Die HSBC-Aktie indessen profitierte von der Meldung, dass die Bank Gespräche über einen Verkauf ihrer Beteiligung in Höhe von 9 Mrd. GBP an den chinesischen Versicherer Ping An Insurance führte. BP erhöhte nach einer Gewinnsteigerung im dritten Quartal seine Dividende um 12,5 Prozent, und auch Royal Dutch Shell verzeichnete ein Gewinnwachstum dank der guten Entwicklung im Flüssigerdgasgeschäft. Zu den Verlierern zählten die BG Group, deren Aktie nach der Ankündigung eines nur ausgeglichenen Ergebnisses im kommenden Jahr verlor, sowie der Telekommunikationsgigant Vodafone, der einen Nettoverlust verbuchte.
Russell Investment Company II plc
The U.K. Equity Plus Fund
Bericht der Verwaltungsgesellschaft - Fortsetzung
140 The U.K. Equity Plus Fund
Der britische Aktienmarkt hatte einen guten Jahresbeginn, und die Benchmark legte im ersten Quartal um 10,3 Prozent zu. Eine positive Gewinnsaison für Unternehmen mit höherer Marktkapitalisierung sowie weltweit bessere Wirtschaftsmeldungen gaben der Anlegerstimmung zu Jahresbeginn Auftrieb. Eine Teillösung für die „Fiskalklippe“ in den USA und die Einigung über die Schuldenobergrenze des Landes sorgten zu Beginn des Berichtszeitraums ebenfalls für eine gewisse Entspannung an den Märkten. Größere Gewinne an den Aktienmärkten wurden jedoch durch die Entwicklungen in Europa verhindert, da die Pattsituation nach der Wahl in Italien und das unglückliche Vorgehen bei der Zypernrettung die Anleger beunruhigten. Auch in Großbritannien gab es durchaus Bereiche, die Anlass zu Optimismus gaben: Der Arbeitsmarkt zeigte sich robust, die Zahl der Arbeitslosen ging im Dezember unerwartet um 12.100 auf 1,56 Millionen und damit auf den niedrigsten Stand seit Juni 2011 zurück. Ferner meldete der Hypotheken-Finanzierer Halifax einen Anstieg der Häuserpreise um 1,9 Prozent in den drei Monaten bis Ende Januar. Dies war der stärkste Quartalsanstieg seit drei Jahren. Großbritannien war zwar von diesen makroökonomischen Ereignissen weniger betroffen als andere globale Aktienmärkte, erhielt jedoch einen Dämpfer, als Moody's die Herabstufung des AAA-Ratings des Landes bekannt gab. Diese Maßnahme, die der Markt schon weitgehend vorweggenommen hatte, zeigte dämpfende Wirkung auf den Markt. im Unternehmenssektor waren Jessops, Blockbuster und HMV die jüngsten Opfer des Online-Shopping-Trends. Sie alle mussten im Berichtszeitraum Insolvenz anmelden. Auf der positiven Seite meldete eine Reihe von Unternehmen sehr gute Ergebnisse und Dividendenerhöhungen. Zu diesen zählten unter anderem Prudential, Xstrata, Serco und Legal and General. Allgemeiner Kommentar zu den Finanzverwaltern/der Wertentwicklung Vor dem Hintergrund der anhaltenden globalen Konjunkturunsicherheit schnitt der aggressivere Teilfonds im zweiten Quartal 2012 schlechter ab als die Benchmark. Die positiven Gewinne wurden durch die erhebliche Untergewichtung von Ignis Asset Management in Bezug auf Bergbauunternehmen beeinflusst, insbesondere durch die fehlende Position in Xstrata. Auch das „Quality Income“-Modell, in dem dividendenzahlende Unternehmen mit hoher Bonität bevorzugt werden, generierte einen signifikanten Mehrwert, was sich in einem eher risikoscheuen Umfeld als vorteilhaft erwies. Dagegen wurde die Performance durch die Ausrichtung von Standard Life Investments in Bezug auf kleinere, zyklische Aktien beeinträchtigt. Ferner wurde durch die Aktienauswahl durch BlackRock International Limited im Large-Cap-Segment des Sektors Verbraucherdienstleistungen Mehrwert generiert, während die Positionen in Ölproduzenten wie BG und Cairn Energy die Performance belasteten, da die Energiewerte im Berichtszeitraum abrutschten. Der Teilfonds erzielte im dritten Quartal 2012 eine Outperformance, wobei die Mehrheit der Finanzverwalter besser abschnitt als die Benchmark. Die positiven Gewinne wurden vor allem durch die Ausrichtung von Standard Life Investments auf zyklische Small-Cap-Aktien und die Übergewichtung von Cartesian in Bezug auf den Technologiesektor generiert. Im Unterschied hierzu hinkte BlackRock International Limited den anderen Finanzverwaltern im Teilfonds im Berichtszeitraum hinterher, da sein konzentrierteres Large-Cap-Portfolio in einem Umfeld, in dem kleinere Werte eine gute Performance verbuchten, unter Druck geriet. Ansonsten sorgte das „Quality Income“-Modell für eine positive Überraschung, da es trotz seiner defensiven Ausrichtung gleichauf mit der Benchmark schloss. Das Modell profitierte von seiner Titelauswahl im Hochzins-Mediensektor. Im vierten Quartal 2012 lag der Teilfonds gleichauf mit seiner Benchmark. Standard Life Investments lieferte mit einer Ausrichtung auf zyklische Small-Cap-Unternehmen und einer erfolgreichen Titelauswahl in den Sektoren Industrie und Finanzen den größten Beitrag zur positiven Performance. Insgesamt profitierte der Teilfonds von einer Übergewichtung und einer erfolgreichen Titelauswahl im Sektor Konsumdienstleistungen und insbesondere in den Segmenten Freizeit und Medien. Dagegen schmälerten der Large-Cap-Schwerpunkt von BlackRock International Limited und dessen Titelauswahl im Öl- und Gassektor (BG Group) die Performance. Der Teilfonds übertraf seine Benchmark im ersten Quartal 2013, wobei alle Finanzverwalter im positiven Terrain schlossen. Standard Life Investments lieferte mit einer Übergewichtung von Mid-Cap-Unternehmen des Industriesektors und einer erfolgreichen Titelauswahl in diesem Sektor den größten Beitrag zur positiven Performance. Auch Cartesian trug mit einer Untergewichtung des Bergbausektors positiv zur relativen Wertentwicklung bei. Die Performance von BlackRock International Limited wirkte sich ebenfalls positiv aus; der Finanzverwalter war in den Sektoren Reisen und Freizeit übergewichtet. Insgesamt profitierte der Teilfonds von einer Übergewichtung und einer erfolgreichen Titelauswahl im Einzelhandelssektor. Die Position von BlackRock International Limited in Next lieferte den größten positiven Beitrag zur Performance, nachdem der Bekleidungseinzelhändler mit seinem Jahresgewinn die Analystenerwartungen übertroffen hatte. Aussichten In unserem Kernszenario sehen wir eine Fortsetzung des moderaten Wachstums in den USA und eine leichte Erholung in China. Während Europa weiterhin mit den hartnäckigen Schulden- und politischen Problemen zu kämpfen haben wird, gehen wir davon aus, dass das Projekt Europa auch noch ein weiteres Jahr zusammenhalten wird. Insgesamt erwarten wir ein Jahr mit einstelligen Renditen an den Aktienmärkten bei anhaltender Volatilität und dauerhaft niedrigen Renditen von Staatsanleihen. Auch wenn die Abwärtsrisiken klar sind, sind wir der Meinung, dass die Anleger in den Märkten investiert bleiben und an einer disziplinierten und gut diversifizierten Strategie festhalten sollten. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit stellt keine Indikation für die derzeitige bzw. die zukünftige Wertentwicklung dar. * Benchmark-Quelle: FTSE All Share Total Return Index Russell Investments Ireland Limited Mai 2013
Russell Investment Company II plc
The U.K. Equity Plus Fund
Bilanz
Zum 31. März 2013
Die beiliegenden Erläuterungen sind wesentlicher Bestandteil des Jahresabschlusses.
The U.K. Equity Plus Fund 141
31. März 2013
GBP
31. März 2012
GBP
Vermögenswerte
Finanzielle Vermögenswerte erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet
Die beiliegenden Erläuterungen sind wesentlicher Bestandteil des Jahresabschlusses.
The U.K. Equity Plus Fund 147
Gesamtvermögensanalyse
% am
Gesamtvermögen
Wertpapiere, die an einer amtlichen Börse zugelassen sind oder an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden ................................................................................................................................................ 94,07
Der Makler der offenen Terminkontrakte (Futures) ist die UBS. Der Anteil der Anlagen des Teilfonds The U.K. Equity Plus Fund in Rechten oder Wertpapieren, die für den französischen Plan
d’Epargne en Actions (PEA) zugelassen sind, lag im Geschäftsjahr zum 31. März 2013 konstant bei oder über 75 Prozent. Zeitwerthierarchie (Erläuterung 10 b)) In den nachfolgenden Tabellen werden die zum 31. März 2013 und 31. März 2012 zum beizulegenden Zeitwert bewerteten
finanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten des Teilfonds The U.K. Equity Plus Fund innerhalb der Zeitwerthierarchie
analysiert (nach Anlagetyp). Zum 31. März 2013
Ebene 1
GBP
Ebene 2
GBP
Ebene 3
GBP
Insgesamt
GBP
Vermögenswerte Finanzielle Vermögenswerte erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet:
Verbindlichkeiten Finanzielle Verbindlichkeiten erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet:
Nicht realisierter Verlust aus offenen Terminkontrakten (Futures) ..................................................................................... (157.029) - - (157.029)
Verbindlichkeiten insgesamt .......................................................... (157.029) - - (157.029) Weder im Berichtsjahr noch im vorherigen Berichtsjahr gab es wesentliche Übertragungen zwischen den einzelnen Ebenen.
Russell Investment Company II plc
The U.K. Equity Plus Fund
Veränderungen in der Zusammensetzung des Portfolios
Nachfolgend sind die 20 insgesamt größten Käufe und Verkäufe in dem am 31. März 2013 beendeten Geschäftsjahr aufgeführt
Ein Exemplar der Liste mit den Änderungen des Wertpapierbestandes während des Berichtszeitraums kann beim Administrator
der Gesellschaft oder bei der Zahlstelle oder den Zahl- und Informationsstellen in jedem Vertriebsland kostenlos angefordert
werden.
148 The U.K. Equity Plus Fund
Wertpapiere des Portfolios
Anschaffungs-
kosten
GBP Wertpapiere des Portfolios
Veräußerungs-
erlöse
GBP
Russell Investment Company III plc Russell Investment Company III plc
The Sterling Liquidity Fund The Sterling Liquidity Fund
Class C Shares 48.341.000 Class C Shares (47.173.616)
British American Tobacco Plc 3.514.858 British American Tobacco Plc (3.764.617)
Shire Plc 2.562.372 AstraZeneca Plc (3.539.211)
AstraZeneca Plc 2.548.449 Next Plc (2.654.833)
GlaxoSmithKline Plc 2.339.721 Rio Tinto Plc (2.519.625)
Vodafone Group Plc 2.314.560 British Sky Broadcasting Group Plc (2.251.571)
Royal Dutch Shell Plc 2.178.630 GlaxoSmithKline Plc (2.163.631)
Barclays Bank Plc 1.996.190 Royal Dutch Shell Plc (2.128.112)
BG Group Plc 1.703.601 Reckitt Benckiser Group Plc (2.019.440)
BP Plc 1.657.234 Barclays Bank Plc (1.991.115)
British Sky Broadcasting Group Plc 1.473.365 BG Group Plc (1.924.281)
BHP Billiton Plc 1.396.170 Standard Chartered Plc (1.726.442)
Genel Energy Plc 1.297.669 Vodafone Group Plc (1.685.883)
Standard Chartered Plc 1.150.152 Compass Group Plc (1.502.947)
Imagination Technologies Group Plc 1.087.763 Telecity Group Plc (1.287.444)
Centrica Plc 1.062.235 BP Plc (1.274.764)
Rio Tinto Plc 1.039.594 UBM Plc (1.158.310)
Russell Investment Company II plc
The U.S. Growth Fund
Bericht der Verwaltungsgesellschaft
The U.S. Growth Fund 149
Finanzverwalter Columbus Circle Investors
Russell Implementation Services Inc.
Suffolk Capital Management, LLC
Sustainable Growth Advisers, L.P.
Waddell and Reed
Anlageziel Der Teilfonds The U.S. Growth Fund (der „Teilfonds“) strebt einen Kapitalzuwachs durch Anlagen in erster Linie in US-amerikanischen Anteilspapieren wie Stammaktien, American Depositary Receipts, Global Depositary Receipts, Wandelanleihen und Optionsscheinen an, die an einem geregeltem Markt in den USA notiert sind oder gehandelt werden. Der Teilfonds kann zudem in Neuemissionen investieren, für welche die Notierung an einem geregelten Markt angestrebt wird. Des Weiteren kann der Teilfonds an geregelten Märkten weltweit notierte Wertpapiere von Unternehmen halten, die in den USA weder gegründet wurden, noch dort notiert oder gehandelt werden, vorausgesetzt, diese Unternehmen erwirtschaften einen Großteil ihrer Gesamteinkünfte in den USA. Stets werden mindestens zwei Drittel des Nettovermögens des Teilfonds in die oben genannten Instrumente (mit Ausnahme von Wandelanleihen) von in den USA ansässigen Emittenten investiert sein. Wertentwicklung des Teilfonds Der Teilfonds erzielte im Geschäftsjahr zum 31. März 2013 eine Rendite von 8,7 Prozent vor Abzug von Gebühren (7,4 Prozent nach Abzug von Gebühren), gegenüber einer Rendite der Benchmark* von 9,5 Prozent. Marktkommentar Die Benchmark verlor 5,8 Prozent (in US-Dollar) im zweiten Quartal 2012. Die meisten Verluste ergaben sich im Mai, dem schlechtesten Monat seit September 2011. Dennoch ließ der US-Markt die meisten europäischen und asiatischen Märkte hinter sich. Die Ursache für den Großteil dieses negativen Marktumfelds waren die politischen und wirtschaftlichen Turbulenzen in der Eurozone und, in begrenztem Umfang, die Unsicherheit des Konjunkturausblicks in China und den USA. Griechenland blieb weiter im Zentrum der globalen Unsicherheit; nach den Wahlen im Mai, die zu keiner Regierungsbildung geführt hatten, mehrten sich die Spekulationen um einen möglichen Ausstieg Griechenlands aus der Eurozone. Allerdings kam es zu einem positiveren Quartalsende, da die Pro-Euro-Parteien in Griechenland als Sieger hervorgingen und die Fortschritte auf dem Gipfel der Europäischen Union halfen, die Bedenken hinsichtlich eines „dicken Endes“ in Europa zu zerstreuen. Die relative Wertentwicklung in den USA wurde durch den Unternehmenssektor beeinflusst, wobei zwei Drittel der Unternehmen im S&P 500 Index die Gewinnerwartungen der Analysten übertrafen. Die US-Treasuries spiegelten die Aversion des Marktes in Bezug auf das gefühlte Risiko wider, da ihre Kurse stiegen und ihre Renditen auf 1,65 Prozent fielen. Indessen wurden die Wirtschaftsmeldungen immer schwächer, vor allem in Bezug auf die Beschäftigungszahlen und das Wachstum des Bruttoinlandsprodukts (BIP). Die einzigen Sektoren mit einer positiven Performance waren Versorger, der Gesundheitssektor und die Basiskonsumgüter, während Technologie- und Energiewerte infolge der Befürchtungen um eine globale Rezession die schlechtesten Performer waren. Der US-Aktienmarkt verzeichnete im dritten Quartal 2012 eine gute Performance, und die Benchmark gewann nach drei aufeinander folgenden positiven Monaten 6,0 Prozent. Der Großteil der Outperformance wurde jedoch im September erzielt, da die Anleger eine Reihe geldpolitischer Anreize in den Industrieländern begrüßten. Das Versprechen der Europäischen Zentralbank in Bezug auf unbegrenzte, sterilisierte Anleihekäufe löste den größten Tagesgewinn des gesamten Quartals aus. Anschließend gab es noch die Ankündigung der amerikanischen Notenbank („Fed“) hinsichtlich einer dritten Runde quantitativer Lockerungen in den USA; in diesem Zusammenhang plant die Bank den Kauf von Mortgage-Backed Securities im Wert von 40 Mrd. USD monatlich, bis Anzeichen für eine Erholung des Arbeitsmarktes bestehen. Infolgedessen verringerten sich die Befürchtungen in den Märkten im Verlauf des Quartals, wodurch sich das Faktorumfeld für die aktiven Finanzverwalter vorteilhafter gestaltete. Die Anleger wechselten von defensiven zu risikoreichen Aktien und konzentrierten sich auf unternehmensspezifische Bewertungen und Fundamentaldaten, vor allem auf Cashflow-Generierung und Wachstumsraten. Die Renditen auf Treasuries schlossen das Quartal unverändert, während Rohstoffe, insbesondere Edelmetalle, im Allgemeinen nach oben tendierten. Die Sektoren mit der besten Performance waren im Quartal der Energiesektor, der von steigenden Rohölpreisen profitierte, sowie die zyklischen Verbraucheraktien, da die US-Konjunkturdaten ihren langsamen, aber stetigen Erholungstrend fortsetzten. Die defensiveren Sektoren Basiskonsumgüter und Versorger waren die beiden schwächsten Performer. Der US-Aktienmarkt beendete das vierte Quartal 2012 im Wesentlichen unverändert; die Benchmark gab um 1,5 Prozent nach. Im Oktober verzeichnete der Markt Verluste aufgrund unerwartet schwacher Gewinn- und Umsatzmeldungen und Prognosen, einer Wachstumsabschwächung in China und der anhaltenden Sorge um die Staatsschulden und Sparprogramme in Europa. Wachstumsunternehmen mit hoher Marktkapitalisierung verzeichneten eine erhebliche Underperformance, während diejenigen mit den niedrigsten Bewertungen am besten abschnitten. Im November änderten sich dann die Renditen, und es setzte eine erhebliche Volatilität ein, wobei Wachstumswerte sich besser entwickelten als Substanzwerte. US-Aktien erlebten am 7. November, dem Tag nach der US-Präsidentschaftswahl, den schlechtesten Tag des Monats. Danach richteten die Anleger ihre Aufmerksamkeit wieder auf die so genannte „Fiskalklippe“, d. h. die drohende Kombination aus Steuererhöhungen und Ausgabenkürzungen, mit der letztlich das Haushaltsdefizit des Landes reduziert werden sollte. Das Jahr endete positiv mit einer Marktrally, ausgelöst durch den Optimismus, dass eine Einigung zur Umgehung der „Fiskalklippe“ erzielt werden würde. Gemessen an den Russell-Indizes erzielten zyklische Aktien eine Outperformance gegenüber defensiven (die Rendite des
Russell Investment Company II plc
The U.S. Growth Fund
Bericht der Verwaltungsgesellschaft - Fortsetzung
150 The U.S. Growth Fund
Russell 1000 Dynamic Index betrug 1,7 Prozent und die des Russell 1000 Defensive Index -1,5 Prozent); gleichzeitig schnitten Substanzwerte besser als Wachstumswerte ab (der Russell 1000 Value Index gewann 1,5 Prozent hinzu). Der US-Aktienmarkt verzeichnete im ersten Quartal 2013 eine kräftige Performance mit einem Plus von 9,4 Prozent. Trotz des starken Marktumfeldes gab es auch in diesem Quartal Phasen der Risikoaversion im Zusammenhang mit den Wahlen in Italien und den Ereignissen um die Rettung Zyperns. In diesen Phasen verzeichneten defensive Aktien eine deutliche Outperformance. Diese kurzen Phasen der Risikoaversion erklären den größten Teil der kumulativen Differenz zwischen defensiven und dynamischen Aktien. Im Large-Cap-Segment erzielten Sektoren, die als weniger konjunkturabhängig gelten (wie z. B. der Gesundheits- und der Konsumgütersektor), eine Outperformance, während Technologie und Werkstoffe sowie verarbeitende Sektoren erhebliche Schwäche zeigten. Die Erfolge vieler Portfoliomerkmale waren innerhalb des Aktienspektrums weniger einheitlich als gewöhnlich. Aktien mit geringerer Marktkapitalisierung verzeichneten generell eine Outperformance gegenüber solchen mit höherer Marktkapitalisierung. Zudem gab es Fälle, in denen sehr ähnliche Faktoren völlig gegensätzliche Wirkung zeigten. Unter den Wertcharakteristika verzeichneten Aktien mit niedrigem Kurs-Buchwert-Verhältnis eine Outperformance, während solche mit niedrigem Kurs-Gewinn-Verhältnis zurückblieben. Wachstumsstarke Aktien verzeichneten im Russell 1000 Index eine Underperformance, an der Apple einen großen Anteil hatte. Insgesamt herrschte in einem, was die Rendite des Gesamtmarktes betrifft, sehr positiven Quartal eine einzigartige Kombination aus relativen Renditetreibern. Allgemeiner Kommentar zu den Finanzverwaltern/der Wertentwicklung Der Teilfonds durchlebte ein schwieriges zweites Quartal, da die Finanzverwalter sich schwer taten, um Alpha zu generieren, wobei Sustainable Growth Advisers, L.P. hier eine nennenswerte Ausnahme bildete. Der Berichtszeitraum erwies sich für die meisten auf Aktien ausgerichteten Finanzverwalter als nachteilig, da die Anleger sich in sichere Anlagen flüchteten. Auf die Einzeltitelauswahl entfiel der Großteil der übermäßigen Verluste; die größten Negativbeiträge waren in den Sektoren Nicht-Basiskonsumgüter (Las Vegas Sands, Untergewichtung von Wal-Mart Stores) und Technologie (Qualcomm, F5 Networks) zu beobachten. Effektive Sektorwetten sorgten dafür, dass verlorener Boden teilweise wieder wettgemacht wurde, vor allem dank der Untergewichtung des Energiesektors. Der Teilfonds verbuchte in diesem Quartal eine Outperformance, die hauptsächlich auf die starken Gewinne durch Suffolk Capital Management, LLC und Columbus Circle Investors zurückzuführen ist. Die Sektorallokation war die Hauptquelle für Alpha, bedingt durch die Übergewichtung des Energiesektors, dem Sektor mit der besten Performance im Quartal, und die Untergewichtung der Basiskonsumgüter, da sich Anlagen in riskantere Titel auszahlten. Die Einzeltitelauswahl im Bereich Investitionsgüter (United Parcel Service, Eaton) und die Übergewichtung von Aktien mit hohem Beta, hoher Marktsensitivität und hoher Volatilität erwiesen sich ebenfalls als effizient. Der Hersteller von Geräten für Ölfelder National Oilwell Varco war die Position mit dem besten Performancebeitrag. Das Papier verbuchte den größten Anstieg in einem Jahr, nachdem die ausgewiesenen Ergebnisse aufgrund der höheren Aufträge für Offshore-Anlagen die Schätzungen übertrafen. Der Teilfonds verbuchte eine Outperformance in den letzten drei Monaten von 2012, und die meisten seiner Finanzverwalter, Suffolk Capital Management, LLC ausgenommen, übertrafen die Benchmark. Dabei zahlten sich sowohl die Titelauswahl als auch das Sektorengagement aus. Die Untergewichtung des Technologiesektors und die Übergewichtung des Finanzsektors (in dem die Titelauswahl die Renditen verbesserte) waren die größten positiven Performancefaktoren. Der Schwerpunkt des Teilfonds auf Aktien mit geringer Marktkapitalisierung (Small-Caps) zahlte sich aus. Der Teilfonds verzeichnete im ersten Quartal eine Underperformance gegenüber dem Russell 1000 Growth Index. Dabei blieben die meisten Finanzverwalter im Portfolio hinter der Benchmark zurück. Auf Portfolioebene zahlten sich sowohl die Titelauswahl als auch das Sektorengagement aus. Die Untergewichtung des Technologiesektors und die Übergewichtung des Finanzsektors (in dem die Titelauswahl die Renditen verbesserte) waren die größten positiven Performancefaktoren. Der Schwerpunkt des Teilfonds auf Aktien mit mittlerer Marktkapitalisierung (Mid Caps) zahlte sich aus. Aussichten In unserem Kernszenario sehen wir eine Fortsetzung des moderaten Wachstums in den USA und eine leichte Erholung in China. Während Europa weiterhin mit den hartnäckigen Schulden- und politischen Problemen zu kämpfen haben wird, gehen wir davon aus, dass das Projekt Europa auch noch ein weiteres Jahr zusammenhalten wird. Insgesamt erwarten wir ein Jahr mit einstelligen Renditen an den Aktienmärkten bei anhaltender Volatilität und dauerhaft niedrigen Renditen von Staatsanleihen. Auch wenn die Abwärtsrisiken klar sind, sind wir der Meinung, dass die Anleger in den Märkten investiert bleiben und an einer disziplinierten und gut diversifizierten Strategie festhalten sollten. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit stellt keine Indikation für die derzeitige bzw. die zukünftige Wertentwicklung dar. * Benchmark-Quelle: Russell 1000 Growth Index Russell Investments Ireland Limited Mai 2013
Russell Investment Company II plc
The U.S. Growth Fund
Bilanz
Zum 31. März 2013
Die beiliegenden Erläuterungen sind wesentlicher Bestandteil des Jahresabschlusses.
The U.S. Growth Fund 151
31. März 2013
USD
31. März 2012
USD
Vermögenswerte
Finanzielle Vermögenswerte erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet
Wertpapiere, die an einer amtlichen Börse zugelassen sind oder an einem anderen geregelten Markt
gehandelt werden .............................................................................................................................................. 86,70
Der Makler der offenen Terminkontrakte (Futures) ist die Citigroup. Zeitwerthierarchie (Erläuterung 10 b)) In den nachfolgenden Tabellen werden die zum 31. März 2013 und 31. März 2012 zum beizulegenden Zeitwert bewerteten
finanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten des Teilfonds The U.S. Growth Fund innerhalb der Zeitwerthierarchie
Gesamtvermögen ............................................................................ 90.449.841 5.190.361 - 95.640.202 Weder im Berichtsjahr noch im vorherigen Berichtsjahr gab es wesentliche Übertragungen zwischen den einzelnen Ebenen.
Russell Investment Company II plc
The U.S. Growth Fund
Veränderungen in der Zusammensetzung des Portfolios
Nachfolgend sind die 20 insgesamt größten Käufe und Verkäufe in dem am 31. März 2013 beendeten Geschäftsjahr aufgeführt
Ein Exemplar der Liste mit den Änderungen des Wertpapierbestandes während des Berichtszeitraums kann beim Administrator
der Gesellschaft oder bei der Zahlstelle oder den Zahl- und Informationsstellen in jedem Vertriebsland kostenlos angefordert
werden.
158 The U.S. Growth Fund
Wertpapiere des Portfolios
Anschaffungs-
kosten
USD Wertpapiere des Portfolios
Veräußerungs-
erlöse
USD
Russell Investment Company III plc Russell Investment Company III plc
The U.S. Dollar Cash Fund II The U.S. Dollar Cash Fund II
Class C Shares 41.108.000 Class C Shares (43.787.202)
Consumer Staples Select Sector SPDR Fund 2.999.760 Apple Inc (5.183.614)
Amazon.com Inc 2.009.756 Google Inc (2.878.936)
Mondelez International Inc 1.961.121 Amazon.com Inc (2.836.108)
General Electric Co 1.041.885 Consumer Staples Select Sector SPDR Fund (1.692.291)
UnitedHealth Group Inc 1.029.239 Lowe's Cos Inc (1.673.789)
EMC Corp 1.021.166 International Business Machines Corp (1.587.912)
Halliburton Co 999.163 Citrix Systems Inc (1.572.280)
eBay Inc 966.320 Coca-Cola Co (1.559.802)
Google Inc 957.157 EMC Corp (1.507.128)
Altera Corp 875.363 Colgate Palmolive Co (1.490.711)
Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc 849.965 CBS Corp (1.464.652)
Oracle Corp 823.285 Pfizer Inc (1.444.309)
Russell Investment Company II plc
The U.S. Quant Fund
Bericht der Verwaltungsgesellschaft
The U.S. Quant Fund 159
Finanzverwalter Aronson and Johnson and Ortiz, L.P.
Enhanced Investment Technology
Jacobs Levy Equity Management Inc.
Numeric Investors, L.P.
PanAgora Asset Management Anlageziel Der Teilfonds The U.S. Quant Fund (der „Teilfonds“) strebt einen Kapitalzuwachs durch Anlagen in erster Linie in US-amerikanischen Anteilspapieren wie Stammaktien, American Depository Receipts, Global Depository Receipts, Wandelanleihen und Optionsscheinen an, die an einem geregelten Markt in den USA notiert sind oder gehandelt we rden. Um sein Anlageziel zu erreichen, investiert der Teilfonds in derivative Instrumente mit den vorgenannten Basiswerten (z. B. Swaps und Contracts for Differences (Differenzkontrakte, CFDs)) und kann durch den Einsatz von Derivaten Kaufpositionen (long) und synthetische Verkaufspositionen (short) eingehen. Wertentwicklung des Teilfonds Im Geschäftsjahr zum 31. März 2013 erzielte der Teilfonds eine Rendite von 14,3 Prozent vor Abzug von Gebühren und 12,9 Prozent nach Abzug von Gebühren, gegenüber einer Rendite der Benchmark* von 13,7 Prozent. Marktkommentar Die Benchmark verlor 3,3 Prozent (in US-Dollar) im zweiten Quartal 2012. Die meisten Verluste ergaben sich im Mai, dem schlechtesten Monat seit September 2011. Dennoch ließ der US-Markt die meisten europäischen und asiatischen Märkte hinter sich. Die Ursache für den Großteil dieses negativen Marktumfelds waren die politischen und wirtschaftlichen Turbulenzen in der Eurozone und, in begrenztem Umfang, die Unsicherheit des Konjunkturausblicks in China und den USA. Griechenland blieb weiter im Zentrum der globalen Unsicherheit; nach den Wahlen im Mai, die zu keiner Regierungsbildung geführt hatten, mehrten sich die Spekulationen um einen möglichen Ausstieg Griechenlands aus der Eurozone. Allerdings kam es zu einem positiveren Quartalsende, da die Pro-Euro-Parteien in Griechenland als Sieger hervorgingen und die Fortschritte auf dem Gipfel der Europäischen Union halfen, die Bedenken hinsichtlich eines „dicken Endes“ in Europa zu zerstreuen. Die relative Wertentwicklung in den USA wurde durch den Unternehmenssektor beeinflusst, wobei zwei Drittel der Unternehmen im S&P 500 Index die Gewinnerwartungen der Analysten übertrafen. Die US-Treasuries spiegelten die Aversion des Marktes in Bezug auf das gefühlte Risiko wider, da ihre Kurse stiegen und ihre Renditen auf 1,65 Prozent fielen. Indessen wurden die Wirtschaftsmeldungen immer schwächer, vor allem in Bezug auf die Beschäftigungszahlen und das Wachstum des Bruttoinlandsprodukts (BIP). Die einzigen Sektoren mit einer positiven Performance waren Versorger, der Gesundheitssektor und die Basiskonsumgüter, während Technologie- und Energiewerte infolge der Befürchtungen um eine globale Rezession die schlechtesten Performer waren. Der US-Aktienmarkt verzeichnete im dritten Quartal 2012 eine gute Performance, und die Benchmark gewann nach drei aufeinander folgenden positiven Monaten 6,2 Prozent. Der Großteil der Outperformance wurde jedoch im September erzielt, da die Anleger eine Reihe geldpolitischer Anreize in den Industrieländern begrüßten. Das Versprechen der Europäischen Zentralbank in Bezug auf unbegrenzte, sterilisierte Anleihekäufe löste den größten Tagesgewinn des gesamten Quartals aus. Anschließend gab es noch die Ankündigung der amerikanischen Notenbank („Fed“) hinsichtlich einer dritten Runde quantitativer Lockerungen in den USA; in diesem Zusammenhang plant die Bank den Kauf von Mortgage-Backed Securities im Wert von 40 Mrd.USD monatlich, bis Anzeichen für eine Erholung des Arbeitsmarktes bestehen. Infolgedessen verringerten sich die Befürchtungen in den Märkten im Verlauf des Quartals, wodurch sich das Faktorumfeld für die aktiven Finanzverwalter vorteilhafter gestaltete. Die Anleger wechselten von defensiven zu risikoreichen Aktien und konzentrierten sich auf unternehmensspezifische Bewertungen und Fundamentaldaten, vor allem auf Cashflow-Generierung und Wachstumsraten. Aktien mit niedrigeren Bewertungskennzahlen verzeichneten eine Outperformance, während Mid-Cap-Anlagen wieder zum Leben erweckt wurden. Die Renditen auf Treasuries schlossen das Quartal unverändert, während Rohstoffe, insbesondere Edelmetalle, im Allgemeinen nach oben tendierten. Die Sektoren mit der besten Performance waren im Quartal der Energiesektor, der von steigenden Rohölpreisen profiti erte, sowie die zyklischen Verbraucheraktien, da die US-Konjunkturdaten ihren langsamen, aber stetigen Erholungstrend fortsetzten. Die defensiveren Basiskonsumgüter und Versorgungstitel waren die beiden schwächsten Performer, warfen aber dennoch positive absolute Renditen ab. Trotz des zuletzt aufgekommenen Rufs, dass die Sektoren Finanzdienstleister und Investitionsgüter von steigenden Märkten profitieren, lieferten diese im Quartal eine leichte Underperformance, während der Gesundheitssektor trotz seiner defensiven Ausrichtung eine Outperformance erzielte. Insgesamt standen die Zeichen im Quartal in der Branchenführung nicht eindeutig auf „risikofreudig“ oder „risikoscheu“. Der US-Aktienmarkt beendete das vierte Quartal 2012 im Wesentlichen unverändert; d ie Benchmark gab um 0,1 Prozent nach. Im Oktober verzeichnete der Markt Verluste aufgrund unerwartet schwacher Gewinn - und Umsatzmeldungen und Prognosen, einer Wachstumsabschwächung in China und der anhaltenden Sorge um die Staatsschulden und Sparprogramme in Europa. Wachstumsunternehmen mit hoher Marktkapitalisierung verzeichneten eine erhebliche Underperformance, während diejenigen mit den niedrigsten Bewertungen am besten abschnitten. Im November änderten sich dann die Renditen, und es setzte eine erhebliche Volatilität ein, wobei Wachstumswerte sich besser entwickelten als Substanzwerte. US-Aktien erlebten am 7. November, dem Tag nach der US-Präsidentschaftswahl, den schlechtesten Tag des Monats. Danach richteten die Anleger ihre Aufmerksamkeit wieder auf die so genannte „Fiskalklippe“, d. h. die drohende Kombination aus Steuererhöhungen und Ausgabenkürzungen, mit der letztlich das Haushaltsdefizit des Landes reduziert
Russell Investment Company II plc
The U.S. Quant Fund
Bericht der Verwaltungsgesellschaft - Fortsetzung
160 The U.S. Quant Fund
werden sollte. Das Jahr endete positiv mit einer Marktrally, ausgelöst durch den Optimismus, dass eine Einigung zur Umgehung der „Fiskalklippe“ erzielt werden würde. Gemessen an den Russell-Indizes erzielten zyklische Aktien eine Outperformance gegenüber defensiven (die Rendite des Russell 1000 Dynamic Index betrug 1,7 Prozent und die des Russell 1000 Defensive Index -1,5 Prozent); gleichzeitig schnitten Substanzwerte besser als Wachstumswerte ab (der Russell 1000 Value Index gewann 1,5 Prozent hinzu und der Russell 1000 Growth Index verlor 1,3 Prozent). Der US-Aktienmarkt verzeichnete im ersten Quartal 2013 eine starke absolute Rendite. Die Benchmark legte um kräftige 10,8 Prozent zu. Trotz des starken Marktes gab es auch in diesem Quartal Phasen der Risikoaversion im Zusammenhang mit den Wahlen in Italien und den Ereignissen um die Rettung Zyperns. In diesen kurzen Phasen erzielten defensive Aktien eine deutliche Outperformance. Diese Phasen der Risikoaversion während des Quartals erklären auch den größten Teil der kumulativen Differenz zwischen defensiven und dynamischen Aktien im Quartal. Im Large-Cap-Segment erzielten Sektoren, die als weniger konjunkturabhängig gelten (wie z. B. der Gesundheits- und der Konsumgütersektor), eine Outperformance, während Technologie und Werkstoffe sowie verarbeitende Sektoren erhebliche Schwäche zeigten. Die Erfolge vieler Portfoliomerkmale waren in diesem Quartal innerhalb des Aktienspektrums weniger einheitlich (d. h. nicht linear). Beispielsweise verzeichneten Aktien mit geringerer Marktkapitalisierung zwar generell eine Outperformance gegenüber solchen mit höherer Marktkapitalisierung, aber es gab in bestimmten Teilen der Kapitalisierungsbandbreite Abweichungen. Zudem gab es Fälle, in denen sehr ähnliche Faktoren völlig gegensätzliche Wirkung zeigten. Unter den Wertcharakteristika verzeichneten Aktien mit niedrigem Kurs-Buchwert-Verhältnis eine Outperformance, während solche mit niedrigem Kurs-Gewinn-Verhältnis zurückblieben. Wachstumsstarke Aktien innerhalb der Benchmark verzeichneten eine Underperformance, an der Apple einen großen Anteil hatte. Ein Bereich, in dem man von Kontinuität und Signifikanz sprechen konnte, war die Outperformance von Unternehmen mit hohem Verschuldungsgrad. Insgesamt herrschte in einem, was die Rendite des Gesamtmarktes betrifft, sehr positiven Quartal eine einzigartige Kombination aus relativen Renditetreibern. Allgemeiner Kommentar zu den Finanzverwaltern/der Wertentwicklung Der Teilfonds beendete das zweite Quartal hinter seiner Benchmark. Einige der fundamentalsten Faktoren bei quantitativen Investments waren im Berichtszeitraum nicht gefragt, darunter Aktien mit einem niedrigen Kurs-Gewinn-Verhältnis und einem niedrigen Kurs-Buchwert-Verhältnis. Die Verlagerung des Teilfonds weg von den Aktien mit der größten Marktkapitalisierung sorgte ebenfalls für Gegenwind, da Anleger nach Stabilität Ausschau hielten. Eine Verlagerung auf Aktien mit starken kurzfristigen Dynamiken war ebenfalls der Performance abträglich, da der Markt sich aus Aktien zurückzog, die zuletzt eine gute Entwicklung gezeigt hatten, und sich Aktien zuwendete, die im ersten Quartal unterdurchschnittlich abschnitten. Die Effekte aus dem Sektorengagement waren für den Teilfonds insgesamt positiv, was auf die leichte Übergewichtung der Versorgungsunternehmen und eine Untergewichtung von Finanzdienstleistern zurückzuführen ist. Die Einzeltitelauswahl schmälerte die Rendite innerhalb des Gesundheitswesens (Aetna, Humana) und bei den Nicht-Basiskonsumgütern (Coach, Advance Auto Parts). Der Teilfonds beendete das dritte Quartal 2012 gleichauf mit der Benchmark, da seine Übergewichtung von Aktien mit geringer Marktkapitalisierung (Small Caps) und niedrigem Kurs-Gewinn-Verhältnis sich auszahlte. Die Einzeltitelauswahl erwies sich als erfolgreich, insbesondere in den Sektoren Energie (Phillips 66, Marathon Petroleum) und Finanzdienstleistungen (JPMorgan Chase & Co). Dagegen wurde die Überschussrendite durch die Untergewichtung des Teilfonds von Aktien mit hohen Dividendenrenditen ebenfalls geschmälert. Die Effekte der Einzeltitelauswahl waren die größten Verlustbringer für die Überschussrendite, besonders innerhalb der Basiskonsumgüter (Archer Daniels Midland) und im Gesundheitswesen (Humana). Der Teilfonds übertraf im vierten Quartal 2012 seine Benchmark, was unter den gegebenen Rahmenbedingungen in erster Linie einer übergewichteten Positionierung in den niedrigsten Bewertungen zu verdanken war. Die gesamte Überrendite des Teilfonds geht auf die Einzeltitelauswahl zurück, insbesondere in den Sektoren Energie und Gesundheitswesen. Zu den erfolgreichsten Titeln zählten hier Marathon Petroleum, Timken und PPG Industries. Die Übergewichtung von Delta Airlines lieferte einen der größten individuellen Gewinne, nachdem das Unternehmen von Singapore Airlines eine Beteiligung von 49 Prozent an Virgin erworben hatte. Dies schlug sich in einem Kursgewinn von 29 Prozent im Quartal nieder. Der Teilfonds beendete das erste Quartal mit einem Plus gegenüber der Benchmark, wobei vier der fünf Finanzverwalter der Benchmark-Performance entsprachen oder diese übertrafen. Größter positiver Performance-Faktor war eine effektive Titelauswahl, vor allem im Energiesektor (und dort im Subsektor Wartung und Reparatur für die Ölindustrie) und dem Finanzdienstleistungssektor. Auf Titelebene spiegelte sich dies in Marathon Petroleum, Valero Energy und Tesoro als den drei stärksten Performern wider. Auch eine Übergewichtung von Symantec erhöhte die Rendite. Aussichten In unserem Kernszenario sehen wir eine Fortsetzung des moderaten Wachstums in den USA und eine leichte Erholung in China. Während Europa weiterhin mit den hartnäckigen Schulden- und politischen Problemen zu kämpfen haben wird, gehen wir davon aus, dass das Projekt Europa auch noch ein weiteres Jahr zusammenhalten wird. Insgesamt erwarten wir ein Jahr mit einstelligen Renditen an den Aktienmärkten bei anhaltender Volatilität und dauerhaft niedrigen Renditen von Staatsanleihen. Auch wenn die Abwärtsrisiken klar sind, sind wir der Meinung, dass die Anleger in den Märkten investiert bleiben und an einer disziplinierten und gut diversifizierten Strategie festhalten sollten. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit stellt keine Indikation für die derzeitige bzw. die zukünftige Wertentwicklung dar. * Benchmark-Quelle: Russell 1000 Index Russell Investments Ireland Limited Mai 2013
Russell Investment Company II plc
The U.S. Quant Fund
Bilanz
Zum 31. März 2013
Die beiliegenden Erläuterungen sind wesentlicher Bestandteil des Jahresabschlusses.
The U.S. Quant Fund 161
31. März 2013
USD
31. März 2012
USD
Vermögenswerte
Finanzielle Vermögenswerte erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet
Wertpapiere, die an einer amtlichen Börse zugelassen sind oder an einem anderen geregelten Markt
gehandelt werden ................................................................................................................................................... 95,63
Yahoo! Inc 835.986 United Health Group Inc (977.296)
Accenture Plc 829.399 Oracle Corp (967.654)
Eli Lilly & Co 818.292 Wells Fargo & Co (967.615)
Gap Inc 795.527 PPG Industries Inc (949.536)
Russell Investment Company II plc
The U.S. Value Fund
Bericht der Verwaltungsgesellschaft
The U.S. Value Fund 175
Finanzverwalter Armstrong Shaw Associates
DePrince, Race & Zollo Inc.
Russell Implementation Services Inc.
Snow Capital Management
Anlageziel Der Teilfonds The U.S. Value Fund (der „Teilfonds“) strebt einen Kapitalzuwachs durch Anlagen in erster Linie in US-
amerikanischen Anteilspapieren wie Stammaktien, American Depositary Receipts, Global Depositary Receipts, Wandelanleihen
und Optionsscheinen an, die an einem geregelten Markt in den USA notiert sind oder gehandelt werden. Der Teilfonds kann
zudem in Neuemissionen investieren, für welche die Notierung an einem geregelten Markt angestrebt wird. Des Weiteren kann
der Teilfonds an geregelten Märkten weltweit notierte Wertpapiere von Unternehmen halten, die in den USA weder gegründet
wurden, noch dort notiert oder gehandelt werden, vorausgesetzt, diese Unternehmen erwirtschaften einen Großteil ihrer
Gesamteinkünfte in den USA. Stets werden mindestens zwei Drittel des Nettovermögens des Teilfonds in die oben genannten
Instrumente (mit Ausnahme von Wandelanleihen) von in den USA ansässigen Emittenten investiert sein. Wertentwicklung des Teilfonds
Der Teilfonds erzielte im Geschäftsjahr zum 31. März 2013 eine Rendite von 16,6 Prozent vor Abzug von Gebühren (15,3
Prozent nach Abzug von Gebühren), gegenüber einer Rendite der Benchmark* von 17,9 Prozent. Marktkommentar
Die Benchmark verlor 5,6 Prozent (in US-Dollar) im zweiten Quartal 2012. Die meisten Verluste ergaben sich im Mai, dem
schlechtesten Monat seit September 2011. Dennoch ließ der US-Markt die meisten europäischen und asiatischen Märkte hinter
sich. Die Ursache für den Großteil dieses negativen Marktumfelds waren die politischen und wirtschaftlichen Turbulenzen in der
Eurozone und, in begrenztem Umfang, die Unsicherheit des Konjunkturausblicks in China und den USA. Griechenland blieb
weiter im Zentrum der globalen Unsicherheit; nach den Wahlen im Mai, die zu keiner Regierungsbildung geführt hatten, mehrten
sich die Spekulationen um einen möglichen Ausstieg Griechenlands aus der Eurozone. Allerdings kam es zu einem positiveren
Quartalsende, da die Pro-Euro-Parteien in Griechenland als Sieger hervorgingen und die Fortschritte auf dem Gipfel der
Europäischen Union halfen, die Bedenken hinsichtlich eines „dicken Endes“ in Europa zu zerstreuen. Die relative
Wertentwicklung in den USA wurde durch den Unternehmenssektor beeinflusst, wobei zwei Drittel der Unternehmen im S&P
500 Index die Gewinnerwartungen der Analysten übertrafen. Die US-Treasuries spiegelten die Aversion des Marktes in Bezug
auf das gefühlte Risiko wider, da ihre Kurse stiegen und ihre Renditen auf 1,65 Prozent fielen. Indessen wurden die
Wirtschaftsmeldungen immer schwächer, vor allem in Bezug auf die Beschäftigungszahlen und das Wachstum des
Bruttoinlandsprodukts (BIP). Die einzigen Sektoren mit einer positiven Performance waren Versorger, der Gesundheitssektor und
die Basiskonsumgüter, während Technologie- und Energiewerte infolge der Befürchtungen um eine globale Rezession die
schlechtesten Performer waren. Der US-Aktienmarkt verzeichnete im dritten Quartal 2012 eine gute Performance, und die Benchmark gewann nach drei
aufeinander folgenden positiven Monaten 6,3 Prozent. Der Großteil der Outperformance wurde jedoch im September erzielt, da
die Anleger eine Reihe geldpolitischer Anreize in den Industrieländern begrüßten. Das Versprechen der Europäischen
Zentralbank (die „EZB“) in Bezug auf „unbegrenzte, sterilisierte Anleihenkäufe“ löste den größten Tagesgewinn des gesamten
Quartals aus. Anschließend gab es noch die Ankündigung der amerikanischen Notenbank („Fed“) hinsichtlich einer dritten Runde
quantitativer Lockerungen in den USA; in diesem Zusammenhang plant die Bank den Kauf von Mortgage-Backed Securities im
Wert von 40 Mrd. USD monatlich, bis Anzeichen für eine Erholung des Arbeitsmarktes bestehen. Infolgedessen verringerten sich
die Befürchtungen in den Märkten im Verlauf des Quartals, wodurch sich das Faktorumfeld für die aktiven Finanzverwalter
vorteilhafter gestaltete. Die Anleger wechselten von defensiven zu risikoreichen Aktien und konzentrierten sich auf
unternehmensspezifische Bewertungen und Fundamentaldaten. Die Renditen auf Treasuries schlossen das Quartal unverändert,
während Rohstoffe, insbesondere Edelmetalle, im Allgemeinen nach oben tendierten. Die Sektoren mit der besten Performance
waren im Quartal der Energiesektor, der von steigenden Rohölpreisen profitierte, sowie die zyklischen Verbraucheraktien, da die
US-Konjunkturdaten ihren langsamen, aber stetigen Erholungstrend fortsetzten. Die defensiveren Basiskonsumgüter und
Versorgungstitel zählten zu den schwächsten Performern, warfen aber dennoch positive absolute Renditen ab. Die Benchmark legte im vierten Quartal 1,3 Prozent zu, und Substanzwerte standen in der Gunst der Anleger. Für den breiteren
US-Aktienmarkt zeichnete sich jedoch ein uneinheitliches Bild. Im Oktober verzeichnete der Markt Verluste aufgrund unerwartet
schwacher Gewinn- und Umsatzmeldungen und Prognosen, einer Wachstumsabschwächung in China und der anhaltenden Sorge
um die Staatsschulden und Sparprogramme in Europa. Wachstumsunternehmen mit hoher Marktkapitalisierung verzeichneten
eine erhebliche Underperformance, während diejenigen mit den niedrigsten Bewertungen am besten abschnitten. Im November
änderten sich dann die Renditen, und es setzte eine erhebliche Volatilität ein, wobei Wachstumswerte sich besser entwickelten als
Substanzwerte. US-Aktien erlebten am 7. November, dem Tag nach der US-Präsidentschaftswahl, den schlechtesten Tag des
Monats. Danach richteten die Anleger ihre Aufmerksamkeit wieder auf die so genannte „Fiskalklippe“, d. h. die drohende
Kombination aus Steuererhöhungen und Ausgabenkürzungen, mit der letztlich das Haushaltsdefizit des Landes reduziert werden
sollte. Das Jahr endete positiv mit einer Marktrally, ausgelöst durch den Optimismus, dass eine Einigung zur Umgehung der
„Fiskalklippe“ erzielt werden würde. Gemessen an den Russell-Indizes erzielten zyklische Aktien eine Outperformance
Russell Investment Company II plc
The U.S. Value Fund
Bericht der Verwaltungsgesellschaft - Fortsetzung
176 The U.S. Value Fund
gegenüber defensiven (die Rendite des Russell 1000 Dynamic Index betrug 1,7 Prozent und die des Russell 1000 Defensive Index
-1,5 Prozent); gleichzeitig schnitten Substanzwerte besser als Wachstumswerte ab (der Russell 1000 Value Index gewann 1,5
Prozent hinzu und der Russell 1000 Growth Index verlor 1,5 Prozent). Der US-Aktienmarkt verzeichnete im ersten Quartal eine kräftige Performance mit einem Plus von 12,1 Prozent. Trotz des
starken Marktumfeldes gab es auch in diesem Quartal Phasen der Risikoaversion im Zusammenhang mit den Wahlen in Italien
und den Ereignissen um die Rettung Zyperns. In diesen Phasen verzeichneten defensive Aktien eine deutliche Outperformance.
Diese kurzen Phasen der Risikoaversion erklären den größten Teil der kumulativen Differenz zwischen defensiven und
dynamischen Aktien. Im Large-Cap-Segment erzielten Sektoren, die als weniger konjunkturabhängig gelten (wie z. B. der
Gesundheits- und der Konsumgütersektor), eine Outperformance, während Technologie und Werkstoffe sowie verarbeitende
Sektoren erhebliche Schwäche zeigten. Die Erfolge vieler Portfoliomerkmale waren innerhalb des Aktienspektrums weniger
einheitlich als gewöhnlich. Aktien mit geringerer Marktkapitalisierung verzeichneten generell eine Outperformance gegenüber
solchen mit höherer Marktkapitalisierung. Zudem gab es Fälle, in denen sehr ähnliche Faktoren völlig gegensätzliche Wirkung
zeigten. Unter den Wertcharakteristika verzeichneten Aktien mit niedrigem Kurs-Buchwert-Verhältnis eine Outperformance,
während solche mit niedrigem Kurs-Gewinn-Verhältnis zurückblieben. Wachstumsstarke Aktien verzeichneten im Russell 1000
Index eine Underperformance, an der Apple einen großen Anteil hatte. Insgesamt herrschte in einem, was die Rendite des
Gesamtmarktes betrifft, sehr positiven Quartal eine einzigartige Kombination aus relativen Renditetreibern. Allgemeiner Kommentar zu den Finanzverwaltern/der Wertentwicklung
Der Teilfonds beendete das zweite Quartal 2012 schwächer als seine Benchmark, da alle Finanzverwalter hinter dem Index
zurückblieben. Die Ausrichtung des Teilfonds auf Aktien mit einem niedrigen Kurs-Gewinn-Verhältnis und einem niedrigen
Kurs-Buchwert-Verhältnis sowie die Untergewichtung von Aktien mit hohen Dividendenrenditen wurde abgestraft. Die einzelnen
Sektorengagements schmälerten die Überschussrendite aufgrund einer Untergewichtung von Versorgern und einer
Übergewichtung des Energiesektors und des Werkstoff- und Verarbeitungssektors. Die Einzeltitelauswahl erwies sich als
ineffizient, insbesondere im Bereich Finanzdienstleistungen, was auf die Übergewichtung von JPMorgan Chase und Genworth
Financial zurückzuführen ist. Nach der Meldung über einen unerwarteten Handelsverlust gab der Kurs von JP Morgan Chase
nach, während Genworth Financial wegen Befürchtungen über Verluste aus dem Hypothekengeschäft unter Druck geriet. Der Teilfonds verzeichnete ein starkes drittes Quartal 2012, wobei keiner der Finanzverwalter hinter der Benchmark lag. Der
Teilfonds profitierte von der Aktienauswahl der Finanzverwalter, die für die Mehrheit der Überschussrenditen sorgte. Dies zahlte
sich vor allem im Segment Finanzdienstleistungen und im Energiesektor aus. Aktien aus dem Bereich Equipment & Services für
Ölbohrungen (Cameron International, Dresser-Rand) erzielten die höchsten Gewinne aufgrund der steigenden Rohölpreise. Der Teilfonds hatte ein besonders erfolgreiches viertes Quartal, da in diesem Zeitraum Value-Strategien gefragt waren. Davon
konnten insbesondere DePrince, Race & Zollo Inc. und Snow Capital Management profitieren. Insgesamt stammte auf
Teilfondsebene der größte Teil der Überrendite von der Titelauswahl, die am erfolgreichsten in den zyklischen Sektoren
langlebige Produktionsgüter und Nicht-Basiskonsumgüter war. Darüber hinaus wirkte sich eine Untergewichtung des
Versorgungssektors im Quartal positiv aus. Der Jugendmodeanbieter Abercrombie & Fitch lieferte nach einer sehr guten
Gewinnmeldung für das dritte Quartal und steigenden Umsätzen in den USA den stärksten Performancebeitrag. Der Teilfonds beendete das erste Quartal 2013 gleichauf mit seiner Benchmark. Auf Teilfondsebene kamen positive Beiträge von
der Titelauswahl, insbesondere in den Sektoren Werkstoffe und Verarbeitung und langlebige Produktionsgüter (Sealed Air und
Aecom). Im Gesundheitssektor wirkte sich eine Übergewichtung von Community Health Systems im Quartal wertsteigernd aus.
Gleichzeitig zahlte sich eine Untergewichtung von Mega-Caps aus. Im Februar 2013 trennten wir uns von Systematic Financial
Management, L.P. und DePrince, Race & Zollo Inc. und nahmen dafür Aronson (AJO) ins Portfolio auf. Ziel dieses Wechsels ist
es, die Zahl der Finanzverwalter zu reduzieren und die Finanzverwalter häufiger zu wechseln, um die Renditeerwartung zu
steigern. Aussichten
In unserem Kernszenario sehen wir eine Fortsetzung des moderaten Wachstums in den USA und eine leichte Erholung in China.
Während Europa weiterhin mit den hartnäckigen Schulden- und politischen Problemen zu kämpfen haben wird, gehen wir davon
aus, dass das Projekt Europa auch noch ein weiteres Jahr zusammenhalten wird. Insgesamt erwarten wir ein Jahr mit einstelligen
Renditen an den Aktienmärkten bei anhaltender Volatilität und dauerhaft niedrigen Renditen von Staatsanleihen. Auch wenn die
Abwärtsrisiken klar sind, sind wir der Meinung, dass die Anleger in den Märkten investiert bleiben und an einer disziplinierten
und gut diversifizierten Strategie festhalten sollten. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit stellt keine Indikation für die derzeitige bzw. die zukünftige Wertentwicklung dar. * Benchmark-Quelle: Russell 1000 Value Index Russell Investments Ireland Limited
Mai 2013
Russell Investment Company II plc
The U.S. Value Fund
Bilanz
Zum 31. März 2013
Die beiliegenden Erläuterungen sind wesentlicher Bestandteil des Jahresabschlusses.
The U.S. Value Fund 177
31. März 2013
USD
31. März 2012
USD
Vermögenswerte
Finanzielle Vermögenswerte erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet
Nettogewinn/(-verlust) aus der Anlagetätigkeit (Erläuterung 8) ..................................................................................................... 18.410.582 (9.930.610)
Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die an einer amtlichen Börse zugelassen sind oder an einem
anderen geregelten Markt gehandelt werden ......................................................................................................... 91,76
Der Makler der offenen Terminkontrakte (Futures) ist die Citigroup Global Markets Holdings Inc. Zeitwerthierarchie (Erläuterung 10 b)) In den nachfolgenden Tabellen werden die zum 31. März 2013 und 31. März 2012 zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten des Teilfonds The U.S. Value Fund innerhalb der Zeitwerthierarchie analysiert (nach Anlagetyp). Zum 31. März 2013
Ebene 1
USD
Ebene 2
USD
Ebene 3
USD
Insgesamt
USD
Vermögenswerte Finanzielle Vermögenswerte erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet:
Gesamtvermögen ............................................................................ 137.412.927 9.912.458 - 147.325.385 Es gab weder in diesem Berichtsjahr noch im vorangegangenen Berichtsjahr wesentliche Übertragungen zwischen den einzelnen Ebenen.
Russell Investment Company II plc
The U.S. Value Fund
Veränderungen in der Zusammensetzung des Portfolios
Nachfolgend sind die 20 insgesamt größten Käufe und Verkäufe in dem am 31. März 2013 beendeten Geschäftsjahr aufgeführt
Ein Exemplar der Liste mit den Änderungen des Wertpapierbestandes während des Berichtszeitraums kann beim Administrator
der Gesellschaft oder bei der Zahlstelle oder den Zahl- und Informationsstellen in jedem Vertriebsland kostenlos angefordert
werden.
184 The U.S. Value Fund
Wertpapiere des Portfolios
Anschaffungs-
kosten
USD Wertpapiere des Portfolios
Veräußerungs-
erlöse
USD
Russell Investment Company III plc Russell Investment Company III plc
The U.S. Dollar Cash Fund II The U.S. Dollar Cash Fund II
Class A Shares 43.366.000 Class A Shares (46.820.600)
Vanguard Value ETF 6.161.855 Vanguard Value ETF (6.265.525)
Exxon Mobil Corp 3.797.723 JPMorgan Chase & Co (4.166.825)
JPMorgan Chase & Co 2.296.391 General Electric Co (3.452.514)
Wells Fargo & Co 2.270.398 Allstate Corp (2.482.779)
Financial Select Sector SPDR Fund 1.813.570 Amgen Inc (2.239.014)
American International Group Inc 1.703.499 Chevron Corp (2.233.688)
Utilities Select Sector SPDR Fund 1.608.615 MetLife Inc (2.157.023)
Zu Beginn des Geschäftsjahres ............................................................................................. 3.210.650.619 3.398.055.869
Am Ende des Geschäftsjahres ............................................................................................... 2.981.363.102 3.210.650.619
Russell Investment Company II plc
The World Equity Fund
Vermögensaufstellung
31. März 2013
Die beiliegenden Erläuterungen sind wesentlicher Bestandteil des Jahresabschlusses.
Wertpapiere, die an einer amtlichen Börse zugelassen sind oder an einem anderen geregelten Markt
gehandelt werden ...................................................................................................................................................... 92,21
Copa Holdings SA 20.948.874 Mead Johnson Nutrition Co (18.594.216)
National Oilwell Varco Inc 20.880.963 Roche Holdings AG (18.423.442)
Walgreen Co 20.851.324 Givaudan SA (18.214.131)
Vodafone Group Plc 20.331.834 Anheuser-Busch InBev NV (18.197.336)
eBay Inc 20.099.474 Eli Lilly & Co (17.851.945)
JPMorgan Chase & Co 18.647.996 Russell Investment Company III plc
Anheuser-Busch InBev NV 18.221.301 The Sterling Liquidity Cash Fund
Class C Shares (17.738.156)
Capital One Financial Corp (17.135.564)
Russell Investment Company II plc
Erläuterungen zum Jahresabschluss
31. März 2013
Erläuterungen zum Jahresabschluss 211
1. Bilanzierungsgrundsätze
Die von der Gesellschaft für das am 31. März 2013 beendete Geschäftsjahr angewandten wesentlichen Bilanzierungsgrundsätze sind nachfolgend beschrieben:
a) Bilanzierungsgrundlage Der Abschluss wird nach dem Anschaffungskostenprinzip erstellt, modifiziert durch die erfolgswirksame Neubewertung der gehaltenen finanziellen Vermögenswerte und finanziellen Verbindlichkeiten zum beizulegenden Zeitwert. Der Abschluss wird in Übereinstimmung mit den in Irland allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen („irische GAAP“), den Vorschriften der Europäischen Gemeinschaften (Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren betreffend) von 2011 (die „OGAW-Vorschriften“), in der jeweils aktuellen Fassung, und irischen Rechtsvorschriften einschließlich der Companies Acts, 1963 bis 2012, erstellt. Die irischen GAAP für die Erstellung von Rechnungsabschlüssen sind die vom Institute of Chartered Accountants in Ireland veröffentlichten und vom Financial Reporting Council („FRC“) herausgegebenen. Sämtliche Verweise auf „Nettovermögen“ im gesamten Dokument sind Verweise auf das Nettovermögen, das den Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter Anteile zuzuschreiben ist, sofern nicht anders angegeben. Bestimmte Vergleichszahlen des Vorjahres wurden zwecks Anpassung an die Darstellung des aktuellen Berichtsjahres neu klassifiziert.
b) Finanzinstrumente erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet Diese Kategorie hat zwei Unterkategorien: finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, die zu Handelszwecken gehalten werden, sowie diejenigen, die von den Direktoren bei der Erstbewertung erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert angesetzt werden. Alle Finanzinstrumente in der Vermögensaufstellung der einzelnen Teilfonds sind erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert klassifiziert. Die Folgebewertung sämtlicher erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert zu bewertenden Finanzinstrumente erfolgt zum beizulegenden Zeitwert, und Veränderungen des beizulegenden Zeitwertes werden in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen. i) Anlagen
Wertpapiere, die an einer anerkannten Börse notiert sind oder an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden, werden zum aktuellen Geldkurs bewertet, zu dem sie am Bilanzstichtag an der Börse bzw. auf dem Markt gehandelt wurden, der der Primärmarkt dieser Wertpapiere ist. Wenn bei bestimmten Vermögenswerten nach Meinung der Direktoren die aktuellen Geldkurse nicht den beizulegenden Zeitwert widerspiegeln bzw. keine aktuellen Geldkurse verfügbar sind, liefert der Kurs der letzten Transaktion den Nachweis für den beizulegenden Zeitwert, solange seit der Transaktion keine maßgeblichen Veränderungen der wirtschaftlichen Umstände eingetreten sind.
Bei Wertpapieren, die an keinem geregelten Markt notiert, quotiert oder gehandelt werden oder für die keine Notierung oder kein Wert verfügbar ist, der eine gerechte Bewertung darstellen würde, oder deren Kurs den Wert nicht angemessen widerspiegelt, wird der beizulegende Zeitwert auf Grundlage des wahrscheinlich realisierbaren Veräußerungswerts durch die Direktoren, einen Makler oder eine sonstige Person mit entsprechenden Kompetenzen, die von den Direktoren bestellt und von der Depotbank und Verwahrstelle für diesen Zweck genehmigt wurde, unter Anwendung von Bewertungstechniken ermittelt. In diesem Berichtsjahr bestand kein Bedarf für die Direktoren, eine kompetente Person für diese Zwecke zu bestellen. Die Verwaltungsgesellschaft bzw. der zuständige Finanzverwalter können in Absprache mit dem Emergency-Pricing-Ausschuss (der „Pricing-Ausschuss“) des Administrators und dem Russell Securities Valuation Committee („RSVC“) den Wert solcher Wertpapiere auch durch Anwendung nicht beobachtbarer Parameter ermitteln und Methoden anwenden bzw. Annahmen zugrunde legen, die auf den am jeweiligen Bilanzstichtag herrschenden Marktbedingungen auf Basis der besten verfügbaren Informationen beruhen. Solche Wertpapiere werden in Ebene drei der Zeitwerthierarchie eingestuft (nähere Einzelheiten zu deren Bewertung sind Erläuterung 10 b) zu entnehmen), und ihre Werte werden in den Tabellen der Zeitwerthierarchie am Ende der Vermögensaufstellung des jeweiligen Teilfonds angegeben. Die Gesellschaft wendet verschiedene Methoden an und legt Annahmen zugrunde, die auf den zum jeweiligen Bilanzstichtag herrschenden Marktbedingungen beruhen. Solche Bewertungsmethoden sind u. a. die Zugrundelegung von vergleichbaren Transaktionen zwischen voneinander unabhängigen Parteien, die Discounted-Cash-Flow-Analyse (Diskontierter Einnahmeüberschuss) und Optionspreismodelle. Gibt es eine Bewertungsmethode, die allgemein von Marktteilnehmern zur Ermittlung des Kurses des Instruments angewandt wird, und hat sich diese Methode als zuverlässige Methode zur Einschätzung der in tatsächlichen Markttransaktionen erzielbaren Preise erwiesen, wendet die Gesellschaft diese Methode an. Für die Berechnung des beizulegenden Zeitwertes können Schätzmethoden und Bewertungsmodelle angewandt werden. Aufgrund der dynamischen Natur der Annahmen, die bei der Schätzung des Zeitwertes und der Marktvolatilität getroffen werden, können die im Abschluss für diese Anlagen ausgewiesenen Werte von den Werten abweichen, die bei Verhandlungen zwischen Vertragsparteien in einer kurzfristigen Verkaufstransaktion ermittelt würden, und diese Differenzen können erheblich sein.
Kurzfristige Schuldtitel (Commercial Paper) werden auf amortisierter Basis unter Bezugnahme auf die Restlaufzeit der betreffenden Instrumente bewertet, was in etwa dem beizulegenden Zeitwert entspricht.
Einlagen bei Kreditinstituten werden zum Nennwert bewertet.
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Erläuterungen zum Jahresabschluss - Fortsetzung
31. März 2013
212 Erläuterungen zum Jahresabschluss
1. Bilanzierungsgrundsätze - Fortsetzung
Anlagen in offenen Investmentfonds (Collective Investment Schemes, CIS) werden zum beizulegenden Zeitwert anhand des letzten verfügbaren ungeprüften Nettoinventarwertes für die Anteile oder Fondsanteile bewertet. Dieser wird beim entsprechenden Verwalter eingeholt. Die Veränderungen des täglichen Nettoinventarwertes dieser Anteile wird als Nettogewinn/(-verlust) aus der Anlagetätigkeit erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert ausgewiesen.
ii) Noch bekannt zu gebende („TBA“) Kaufverpflichtungen
Bestimmte Teilfonds dürfen TBA-Kaufverpflichtungen eingehen, um Wertpapiere zu einem festen Preis und zu einem über den Abrechnungszeitpunkt hinausgehenden Termin zu kaufen. Obwohl der Stückpreis festgelegt worden ist, wurde der Nominalwert noch nicht bestimmt. Bis zum Abrechnungstermin halten und verwalten diese Teilfonds in Höhe des Kaufpreises der TBA-Kaufverpflichtung ausreichende Geldmittel oder erstklassige Schuldtitel. Die Teilfonds können auch andere in ihrem Besitz befindlichen Wertpapiere für eine Vereinbarung zur Glattstellung der Position verwenden. Erträge aus den Wertpapieren werden erst zum Abrechnungstermin realisiert. TBA-Kaufverpflichtungen können ebenfalls als Wertpapiere betrachtet werden. Sie unterliegen dem Risiko eines Verlustes, wenn der Wert des über die TBA-Kaufverpflichtung gekauften Wertpapiers vor dem Abrechnungstermin sinkt. Dies ist ein zusätzliches Risiko zu dem bereits bestehenden Risiko des Wertverlustes anderer Vermögenswerte eines Teilfonds. Offene TBA-Kaufverpflichtungen wurden gemäß dem Verfahren im Abschnitt „Anlagen“ in dieser Erläuterung mit dem beizulegenden Zeitwert des zugrunde liegenden Wertpapiers bewertet. Die Teilfonds können TBA-Kaufverpflichtungen mit dem Ziel eingehen, Wertpapiere für ihr Portfolio oder zur Erfüllung von eingegangenen Optionskontrakten zu erwerben. Sie sind jedoch dazu verpflichtet, diese vor dem Abrechnungstermin zu veräußern, wenn der Finanzverwalter dies für sachdienlich hält. Die TBA-Kaufverpflichtungen werden gemäß den Rechnungslegungsvorschriften für die zugrunde liegenden Instrumente bilanziert.
iii) TBA-Verkaufsverpflichtungen Bestimmte Teilfonds dürfen TBA-Verkaufsverpflichtungen eingehen, um ihre Portfoliopositionen abzusichern oder um hypothekenbesicherte Wertpapiere zu verkaufen, die verzögerten Erfüllungsvereinbarungen unterliegen. Erlöse aus den TBA-Verkaufsverpflichtungen gelten erst zum vertraglichen Abrechnungstermin als realisiert. Solange eine TBA-Verkaufsverpflichtung nicht abgerechnet ist, hat der Teilfonds ein gleichwertig erfüllbares Wertpapier oder eine glattstellende TBA-Abnahmeverpflichtung, die am oder vor dem Verkaufsverpflichtungstermin zu erfüllen ist, zur „Deckung“ der Verkaufsverpflichtung zu halten. Offene TBA-Verkaufsverpflichtungen sind mit dem beizulegenden Zeitwert der zugrunde liegenden Wertpapiere zu bewerten. Der Vertrag ist täglich zum letzten Börsenkurs zu bewerten. Die Veränderung im Marktwert wird vom Teilfonds als nicht realisierter Gewinn oder Verlust ausgewiesen. Wenn die TBA-Verkaufsverpflichtung durch den Erwerb einer Kaufverpflichtung glattgestellt wird, realisiert der Teilfonds einen Gewinn oder Verlust. Wird die Verpflichtung aus Wertpapieren bedient, realisiert der Teilfonds auf Grundlage des festgelegten Preises zum Zeitpunkt des Vertragsabschlusses einen Gewinn oder Verlust aus dem Verkauf der Wertpapiere.
iv) Devisenterminkontrakte und Devisenkassageschäfte Der beizulegende Zeitwert offener Devisenterminkontrakte und Devisenkassageschäfte wird als Differenz zwischen dem vereinbarten Kurs und dem aktuellen Terminkurs, mit dem der Kontrakt am Bilanzstichtag abgerechnet wird, berechnet. Gewinne oder Verluste aus offenen Devisenkassageschäften werden für den jeweiligen Teilfonds in der Bilanz als Bankguthaben ausgewiesen, und Gewinne oder Verluste aus offenen Devisenterminkontrakten werden in der Bilanz und in der Vermögensaufstellung unter den erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerten oder Verbindlichkeiten ausgewiesen.
v) Terminkontrakte (Futures) Beim Eingehen eines Terminkontrakts werden in der Regel Einschusszahlungen in Form von Bargeld oder sonstigen liquiden Mitteln geleistet. Der beizulegende Zeitwert von Terminkontrakten wird auf Basis ihrer aktuellen notierten täglichen Abrechnungspreise am Bilanzstichtag an der maßgeblichen Börse ermittelt. Wertänderungen offener Terminkontrakte werden als nicht realisierte Gewinne bzw. Verluste aus Terminkontrakten verbucht, bis die Kontrakte abgewickelt und die Wertänderungen als realisierte Gewinne bzw. Verluste verbucht werden. Gewinne bzw. Verluste aus offenen Terminkontrakten werden für jeden relevanten Teilfonds in der Vermögensaufstellung aufgeführt und in der Bilanz jeweils unter den erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerten bzw. Verbindlichkeiten ausgewiesen.
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Erläuterungen zum Jahresabschluss - Fortsetzung
31. März 2013
Erläuterungen zum Jahresabschluss 213
1. Bilanzierungsgrundsätze - Fortsetzung
vi) Optionen Jeder Teilfonds kann Kaufoptionen und Verkaufsoptionen auf Wertpapiere, Wertpapierindizes und Devisen kaufen und verkaufen, vorausgesetzt, diese werden an einer amtlichen nationalen Börse oder einem Freiverkehrsmarkt (OTC-Markt) gehandelt. Wenn ein Teilfonds eine Kauf- oder Verkaufsoption verkauft, erhält der Teilfonds eine Prämie. Die Prämie wird anschließend dem zuletzt verfügbaren Kurs angeglichen, um den Zeitwert der verkauften Option zu reflektieren, der in der Bilanz des jeweiligen Teilfonds erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert unter finanzielle Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten ausgewiesen wird. Aus der Differenz zwischen dem Prämienbetrag und dem in der Bilanz ausgewiesenen Zeitwert ergibt sich ein nicht realisierter Gewinn/(Verlust). Wenn ein Teilfonds eine Kauf- oder Verkaufsoption kauft, zahlt der Teilfonds eine Prämie. Die Prämie auf gekaufte und ausgeübte Verkaufsoptionen wird bei der Ermittlung des realisierten Gewinns oder Verlustes vom Verkaufserlös des Basisobjekts bzw. der Basiswährung abgezogen. Die Prämie auf gekaufte und ausgeübte Kaufoptionen wird bei der Erstermittlung des beizulegenden Zeitwertes des gekauften Wertpapiers bzw. der gekauften Währung berücksichtigt. Die zum Kauf von auslaufenden und nicht ausgeübten Optionen gezahlten Prämien werden als realisierte Verluste behandelt. Die Option wird anschließend dem zuletzt verfügbaren Kurs angeglichen, um den Zeitwert der gekauften Option zu reflektieren, der in der Bilanz des jeweiligen Teilfonds erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert unter finanzielle Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten ausgewiesen wird. Die OTC-Optionen werden zum Geschäftsschluss des Handelstages zu dem vom Kontrahenten/Makler gestellten Preis bewertet, und die Bewertungen werden unabhängig mindestens einmal wöchentlich geprüft. Der beizulegende Zeitwert von börsengehandelten Optionen basiert auf ihren notierten täglichen Abrechnungskursen an der jeweiligen Börse. Falls die Bewertung einer bestimmten Anlage gemäß den Bewertungsregeln nicht möglich oder nicht korrekt ist oder eine solche Bewertung nicht den Marktwert eines Wertpapiers widerspiegelt, sind die Direktoren berechtigt, andere allgemein anerkannte Bewertungsmethoden anzuwenden, um eine angemessene Bewertung des betreffenden Wertpapiers zu erzielen, unter dem Vorbehalt der Genehmigung dieser Bewertungsmethode durch die Depotbank und Verwahrstelle. Wenn eine von einem Teilfonds verkaufte Option am vorgesehenen Verfalltag verfällt oder der Teilfonds die Option mit einer Kauftransaktion ausübt, realisiert der Teilfonds einen Gewinn (oder Verlust, falls die Anschaffungskosten des Wertpapiers über der beim Optionsverkauf erhaltenen Prämie liegen) ohne Bezug zum nicht realisierten Gewinn oder Verlust aus dem Basiswertpapier, und die Verbindlichkeit hinsichtlich der Option erlischt. Wenn eine von einem Teilfonds verkaufte Verkaufsoption ausgeübt wird, realisiert der Teilfonds einen Kapitalgewinn bzw. -verlust aus dem Verkauf des Basiswertpapiers, wobei die ursprünglich erhaltene Prämie zum Verkaufserlös hinzugerechnet wird. Wenn eine von einem Teilfonds verkaufte Verkaufsoption ausgeübt wird, werden die Anschaffungskosten des Wertpapiers, das der Teilfonds bei Optionsausübung kauft, um den Betrag der ursprünglich erhaltenen Prämie verringert.
vii) Zinsswaps und Credit Default Swaps Die Zinsswaps werden mittels der üblichen Methoden zum Nettozeitwert bewertet, wobei alle künftigen Kapitalflüsse (Cashflows) der Zinsswaps zu ihrem gegenwärtigen Wert unter Verwendung des entsprechenden Zinssatzes abgezinst werden. Die Hauptquelle für die Preisermittlung bei Zinsswaps ist der Preis vom Kontrahenten, die zweite Quelle ist der vom jeweilige Finanzverwalter gestellte Preis und die dritte Quelle ist Reuters/Bloomberg. Im Freiverkehr gehandelte Credit Default Swaps werden mittels der üblichen Methoden zum Nettozeitwert bewertet, wobei alle künftigen Kapitalflüsse aus dem fixen Finanzierungs-Leg des Swaps zu ihrem gegenwärtigen Wert unter Anwendung des entsprechenden Zinssatzes abgezinst werden und alle künftigen Kapitalflüsse der Ausfallseite des Swaps zu ihrem gegenwärtigen Wert auf Basis der vom Risikokäufer zu leistenden Ausfallzahlung abgezinst werden. Diese Kosten sind neben anderen Faktoren durch den Beitreibungsgrad, den Nominalwert des Kontraktes und die Ausfallwahrscheinlichkeit bestimmt. Eine bei Abschluss bei einem Teilfonds als Sicherungsgeber eingehende Zahlung wird in den Büchern des Teilfonds als Verbindlichkeit ausgewiesen. Eine bei Abschluss von einem Teilfonds als Sicherungsnehmer geleistete Zahlung wird in den Büchern des Teilfonds als Vermögenswert ausgewiesen. Der beizulegende Zeitwert von börsengehandelten Credit Default Swaps basiert auf ihren notierten täglichen Abrechnungskursen an der jeweiligen Börse. Jährlich vereinnahmte oder geleistete Zahlungen werden in der Gewinn- und Verlustrechnung als realisierte Gewinne oder Verluste ausgewiesen. Die Hauptquelle für die Preisermittlung bei Credit Default Swaps ist der Preis vom Kontrahenten, die zweite Quelle ist der vom betreffenden Finanzverwalter gestellte Preis und die dritte Quelle ist Markit.
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Erläuterungen zum Jahresabschluss - Fortsetzung
31. März 2013
214 Erläuterungen zum Jahresabschluss
1. Bilanzierungsgrundsätze - Fortsetzung
Der Nominalwert der Swap-Kontrakte wird anschließend dem zuletzt verfügbaren Kurs angeglichen, um den Zeitwert des Swaps zu reflektieren, der in der Bilanz des jeweiligen Teilfonds unter ergebniswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewerteten Vermögenswerten oder Verbindlichkeiten ausgewiesen wird. Die Nettobeträge von Zinszahlungen und Erträgen aus Swaps werden in der Gewinn- und Verlustrechnung verbucht.
viii) Aktienindex-Swaps Ein Aktienindex-Swap ist eine Art Total Return Swap, bei der eine Partei die Indexrendite an eine andere Partei zahlt, um im Gegenzug einen laufenden an den LIBOR gebundenen Zahlungsstrom zu erhalten. Die Bewertung des Swaps basiert auf dem anfänglichen Indexstand im Vergleich zu dem Indexstand zum Bewertungsstichtag. Der aktuelle Indexstand abzüglich des anfänglichen Indexstandes, geteilt durch den anfänglichen Indexstand, ergibt die prozentuale Rendite des Index. Multipliziert man diesen Wert mit dem Nominalwert des Swaps, erhält man die Indexrendite. Die (variable) Finanzierungsseite (Leg) des Swaps ermittelt sich aus der Multiplikation des Swap-Nominalwertes mit dem entsprechenden LIBOR-Zinssatz, der für die Anzahl von Tagen in der Berechnungsperiode anfällt. Die Finanzierungsseite wird anschließend von der Indexrendite abgezogen. Das Nettoergebnis ist der beizulegende Zeitwert des Swaps.
ix) Swaptions Dieses Instrument kombiniert die Charakteristika zweier anderer Finanzinstrumente, nämlich einer Option und eines Swaps. Eine Swaption beinhaltet Verkaufs-/Kaufoptionen auf einen Swap. Swaptions werden nach dem Standard-Bewertungsmodell nach Black Scholes bewertet. Hierbei werden als Berechnungsgrundlagen die Laufzeit der Option, Kurs und Volatilität des Basisinstruments (der Swap), der Basispreis der Option und die risikofreie Rendite (Risk Free Rate of Return) (Zinskurve) benötigt. Ein Teilfonds verbucht einen nicht realisierten Gewinn/(Verlust) über den aus der Swaption-Vereinbarung im Falle der Aufhebung der Vereinbarung am Bilanzstichtag zu erwartenden ein- oder ausgehenden Betrag, und dieser wird in der Bilanz und in der Vermögensaufstellung des Teilfonds erfolgswirksam unter finanzielle Vermögenswerten bzw. Verbindlichkeiten zum beizulegenden Zeitwert ausgewiesen. Wenn ein Teilfonds eine Swaption verkauft, vereinnahmt der Teilfonds eine Prämie, und die Swaption wird erstmalig mit dem Betrag der Prämie ausgewiesen. Die Swaption wird anschließend dem zuletzt verfügbaren Kurs angeglichen, um den Zeitwert der verkauften Swaption zu reflektieren, der in der Bilanz des Teilfonds unter erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewerteten Verbindlichkeiten ausgewiesen wird. Aus der Differenz zwischen dem vereinnahmten Prämienbetrag und dem in der Bilanz ausgewiesenen beizulegenden Zeitwert ergibt sich ein nicht realisierter Gewinn/(Verlust). Wenn eine von einem Teilfonds verkaufte Swaption ausgeübt wird, gleicht der Betrag der ursprünglich vereinnahmten Prämie bei Ausübung der Option die Kosten des Swaps aus, indem er sich als Veränderung der in der Gewinn- und Verlustrechnung auszuweisenden nicht realisierten Gewinne bzw. Verluste niederschlägt. Auf den Verkauf von auslaufenden und nicht ausgeübten Swaptions vereinnahmte Prämien werden als realisierte Gewinne behandelt. Wenn ein Teilfonds eine Swaption kauft, zahlt der Teilfonds eine Prämie, und die Swaption wird erstmalig zum Betrag der Prämie erfasst. Die Swaption wird anschließend dem zuletzt verfügbaren Kurs angeglichen, um den Zeitwert der gekauften Swaption zu reflektieren, der in der Bilanz des Teilfonds unter erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewerteten Vermögenswerten ausgewiesen wird. Wenn eine von einem Teilfonds gehaltene Swaption ausgeübt wird, gleicht der Betrag der ursprünglich gezahlten Prämie bei Ausübung der Option die Kosten des Swaps aus, indem er sich als Veränderung des in der Gewinn- und Verlustrechnung auszuweisenden nicht realisierten Gewinnes bzw. Verlustes niederschlägt. Auf den Kauf von auslaufenden und nicht ausgeübten Swaptions gezahlte Prämien werden als realisierte Verluste behandelt.
c) Nettogewinn/(-verlust) aus der Anlagetätigkeit Für alle Wertpapiertypen, die erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert auszuweisen sind, werden die Veränderungen der nicht realisierten Gewinne/(Verluste) seit dem Ende des vorangegangenen Geschäftsjahres und die realisierten Gewinne/(Verluste) in der Gewinn- und Verlustrechnung des jeweiligen Teilfonds als „Nettogewinn/(-verlust) aus der Anlagetätigkeit“ ausgewiesen. Siehe Erläuterung 8 hinsichtlich realisierter Gewinne/(Verluste) und Veränderungen nicht realisierter Gewinne/(Verluste) seit dem Ende des vorangegangenen Geschäftsjahres. Gewinne und Verluste aus gekauften und verkauften Optionen, Zins-/ Index-Return-Swaps und Swaptions werden in die Anlagen des jeweiligen Teilfonds einbezogen. Gewinne und Verluste aus Devisenkontrakten werden als Fremdwährungsgewinne/(-verluste) ausgewiesen.
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Erläuterungen zum Jahresabschluss - Fortsetzung
31. März 2013
Erläuterungen zum Jahresabschluss 215
1. Bilanzierungsgrundsätze - Fortsetzung
d) Rechnungslegung für Wertpapiertransaktionen und -einkünfte und Kosten
Käufe und Verkäufe von Anlagen werden als am Handelstag, das heißt an dem Tag, an dem sich der Teilfonds zum Kauf
oder Verkauf der Anlage verpflichtet, getätigt ausgewiesen, vorausgesetzt, die Handelsanweisungen sind vor Berechnung des
Nettoinventarwerts des Teilfonds, die um 14:30 Uhr (irischer Zeit) am jeweiligen Handelstag erfolgt (der
„Bewertungszeitpunkt“), bei der Depotbank und Verwahrstelle eingegangen. Handelsanweisungen, die nach dem
Bewertungszeitpunkt bei der Depotbank und Verwahrstelle eingehen, werden am nächsten Handelstag erfasst. Der erstmalige
Ansatz von Anlagen erfolgt zum beizulegenden Zeitwert, und die Transaktionskosten für alle erfolgswirksam ausgewiesenen
finanziellen Vermögenswerte und finanziellen Verbindlichkeiten werden direkt erfasst.
Anlagen werden ausgewiesen, wenn die Rechte auf Cashflows aus diesen Anlagen auf den Teilfonds übertragen wurden oder
der Teilfonds im Wesentlichen alle Risiken und Chancen trägt, die mit dem Eigentum dieser Anlagen verbunden sind.
Anlagen werden ausgebucht, wenn die Rechte auf Cashflows aus diesen Anlagen ausgelaufen sind oder der Teilfonds im
Wesentlichen alle Risiken und Chancen, die mit dem Eigentum dieser Anlagen verbunden sind, übertragen hat.
Realisierte Gewinne und Verluste aus der Anlagetätigkeit werden unter Verwendung der Durchschnittskostenmethode
berechnet. Realisierte Gewinne und Verluste aus Transaktionen mit Schuldtiteln werden als die Differenz zwischen dem
Verkaufserlös und dem Nettobuchwert des Titels berechnet.
Der Nettobuchwert wird unter Anwendung der Effektivzinsmethode ermittelt. Die Effektivzinsmethode ist eine Methode zur
Berechnung des Nettobuchwertes eines finanziellen Vermögenswertes oder einer finanziellen Verbindlichkeit und zur
Zuordnung der Zinserträge und -aufwendungen über den betreffenden Zeitraum. Zinserträge und -aufwendungen werden für
alle Finanzinstrumente unter Anwendung der Effektivzinsmethode in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen. Der
Effektivzins ist der Zinssatz, der sich bei exakter Abzinsung der geschätzten zukünftigen Barzahlungen oder -einnahmen
über die erwartete Lebensdauer des Finanzinstrumentes oder ggf. einen kürzeren Zeitraum auf den Nettobuchwert des
finanziellen Vermögenswertes bzw. der finanziellen Verbindlichkeit ergibt. Bei der Berechnung des Effektivzinssatzes
schätzt der Teilfonds die Cashflows unter Berücksichtigung aller Vertragsbedingungen zu dem Finanzinstrument.
Bankzinsen werden periodengerecht ausgewiesen.
Aus dem Verkauf aller erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert gehaltenen finanziellen Vermögenswerte und
finanziellen Verbindlichkeiten realisierte Gewinne und Verluste werden in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen.
Dividenden werden der Gewinn- und Verlustrechnung an dem Tag gutgeschrieben, an dem die betreffenden Wertpapiere mit
dem Vermerk „ex Dividende“ notiert werden. Erträge werden zuzüglich nicht erstattungsfähiger Quellensteuern und
abzüglich Steuergutschriften ausgewiesen. Die Quellensteuer wird separat in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen.
Erträge aus Wertpapierleihgeschäften, die durch die Anlage von Barsicherheiten erzielt wurden und von im
Wertpapierleihgeschäft beteiligten Kontrahenten gezahlt werden, werden abzüglich der ausgehandelten Gebühren für
beteiligte Makler als „Erträge aus Wertpapierleihgeschäften“ in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen. In dem
Umfang, in dem ein Kredit durch eine nicht aus Barmitteln bestehende Sicherheit besichert ist, zahlen Makler dem Teilfonds
ausgehandelte Leihgebühren, die zwischen dem Teilfonds und dem Vertreter für Wertpapierleihen aufgeteilt und als Erträge
aus Wertpapierleihgeschäften für den Teilfonds verbucht werden. Erträge aus der Wertpapierleihe werden periodengerecht
ausgewiesen.
Am 31. März 2013 nahm keiner der Teilfonds an dem Wertpapierleihprogramm teil.
Jeder Teilfonds zahlt alle eigenen Aufwendungen sowie den Anteil der Aufwendungen der Gesellschaft, der diesem
Teilfonds zuzurechnen ist, mit Ausnahme derer, die ausdrücklich von der Verwaltungsgesellschaft übernommen werden. Die
Kosten und Gewinne/(Verluste) von Hedging-Transaktionen werden der relevanten Anteilsklasse zugerechnet. Soweit
Aufwendungen einer bestimmten Anteilsklasse eines Teilfonds zuzurechnen sind, trägt diese Anteilsklasse diese
Aufwendungen. Alle Aufwendungen mit Ausnahme der Gebühren, die im Abschnitt Weiterbelastung und Vertrag über
Support-Dienste in Erläuterung 3 des Jahresabschlusses erläutert werden, werden taggenau verbucht. Aufwendungen, die auf
die Teilfonds umgelegt werden, sowie Gebühren im Rahmen des Vertrages über Support-Dienste werden verbucht und
gezahlt, wenn sie den Teilfonds Rechnung gestellt werden.
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Erläuterungen zum Jahresabschluss - Fortsetzung
31. März 2013
216 Erläuterungen zum Jahresabschluss
1. Bilanzierungsgrundsätze - Fortsetzung
e) Devisentransaktionen
Gemäß FRS 23 werden die in den Abschlüssen der einzelnen Teilfonds ausgewiesenen Posten in der Währung des primären
Wirtschaftsumfeldes, in dem der jeweilige Teilfonds tätig ist, ausgewiesen (die funktionale Währung). Als funktionale
Währung des jeweiligen Teilfonds wählen die Direktoren (a) die Hauptkomponente der Benchmarks der Teilfonds; oder (b)
die gemeinsame Währung der durch Zeichnungen eingegangenen und für Rücknahmen von Anteilen ausbezahlten Gelder für
die meisten Anteilinhaber des gemischten Kundenstamms der Teilfonds; oder (c) die gemeinsame Währung der Mehrheit der
vom Teilfonds gehaltenen Anlagen. Die funktionale Währung wurde auf der Ebene der einzelnen Teilfonds festgelegt. Die
Basiswährung jedes Teilfonds wird bei der Bewertung nach FRS 23 mit seiner funktionalen Währung gleichgesetzt. Die
funktionale Währung der Gesellschaft ist der Euro.
Jeder Teilfonds hat seine funktionale Währung auch als Darstellungswährung gewählt. Devisentransaktionen werden zu dem
am Tag der Transaktion gültigen Wechselkurs in die funktionale Währung des jeweiligen Teilfonds umgerechnet.
Für den jeweiligen Teilfonds gilt:
(i) Es können Währungsgewinne und -verluste entstehen, wenn die in den Büchern des Teilfonds registrierten Beträge
ausländischer Dividenden und Zinsen vom tatsächlich erhaltenen oder gezahlten Gegenwert dieser Beträge in der
funktionalen Währung abweichen. Diese Gewinne oder Verluste werden gegebenenfalls in der Gewinn- und
Verlustrechnung des Teilfonds unter den Positionen Dividenden und Zinserträge ausgewiesen;
(ii) Realisierte Währungsgewinne und -verluste aus Wertpapierkauf- und -verkaufstransaktionen werden in der Gewinn- und
Verlustrechnung des jeweiligen Teilfonds unter der Position „Nettogewinn/(-verlust) aus der Anlagetätigkeit“
ausgewiesen;
(iii) Nicht realisierte Währungsgewinne und -verluste aus Wertpapieren, die zum Geschäftsjahresende gehalten werden,
werden in der Gewinn- und Verlustrechnung des jeweiligen Teilfonds unter der Position „Nettogewinn/(-verlust) aus der
Anlagetätigkeit“ ausgewiesen;
(iv) Monetäre Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, die auf andere Währungen als die funktionale Währung des
Teilfonds lauten, werden zum bei Geschäftsschluss am jeweiligen Stichtag geltenden Wechselkurs umgerechnet, und
Wechselkursdifferenzen werden in der Gewinn- und Verlustrechnung des jeweiligen Teilfonds unter der Position
„Nettogewinn/(-verlust) aus der Anlagetätigkeit“ ausgewiesen; und
(v) Anteilstransaktionen, die in einer anderen Währung als der funktionalen Währung eines Teilfonds abgerechnet werden,
werden anhand des geltenden Wechselkurses am Handelstag abgerechnet.
f) Rückkaufbare gewinnberechtigte Anteile
Rückkaufbare Anteile werden auf Verlangen des Anteilinhabers zurückgekauft und als finanzielle Verbindlichkeiten
klassifiziert. Die rückkaufbaren Anteile können von der Gesellschaft jederzeit gegen Barauszahlung des dem Anteil am
Nettoinventarwert der Gesellschaft entsprechenden Wertes zurückgekauft werden. Die rückkaufbaren Anteile werden zu dem
Rücknahmebetrag ausgewiesen, der zum Bilanzstichtag zahlbar ist, wenn der Anteilinhaber von seinem Recht auf
Rücknahme des Anteils durch die Gesellschaft Gebrauch gemacht hat. Gemäß Prospekt ist die Gesellschaft vertraglich
verpflichtet, Anteile zu Handelspreisen zurückzunehmen, und Verbindlichkeiten gegenüber Inhabern rückkaufbarer
gewinnberechtigter Anteile wurden dementsprechend angepasst. In Geldeinheiten ausgedrückte Anteilstransaktionen im
Geschäftsjahr werden in der „Aufstellung der Entwicklung des den Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter Anteile
zuzuschreibenden Nettovermögens“ des betreffenden Teilfonds ausgewiesen.
g) Ausschüttungen
Ausschüttungen auf ausschüttende (Income) Anteilsklassen und ausschüttungsgleiche Erträge auf thesaurierende
(Accumulation) Anteilsklassen mit einem Ex-Datum während des Geschäftsjahres werden als Finanzierungskosten in der
Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen. Die Wiederanlage ausschüttungsgleichen Erträge thesaurierender
(Accumulation) Anteilsklassen wird in der Aufstellung der Entwicklung des den Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter
Anteile zuzuschreibenden Nettovermögens als Anteilstransaktion ausgewiesen. Roll-Up-Anteilsklassen beschließen keine
Ausschüttungen bzw. schütten keine Nettoerträge aus. Daher gibt ihr Nettoinventarwert den Nettoertrag wieder.
Einzelheiten zu einer Änderung der Methode für die Berechnung der Ausschüttung im Geschäftsjahr zum 31. März 2013 sind
Erläuterung 14 des Jahresabschlusses zu entnehmen.
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Erläuterungen zum Jahresabschluss - Fortsetzung
31. März 2013
Erläuterungen zum Jahresabschluss 217
1. Bilanzierungsgrundsätze - Fortsetzung
h) Swing Pricing/Verwässerungsanpassungen
Das Swing Pricing (auch als Verwässerungsanpassung bekannt) wird bei einem Teilfonds angewandt, sobald der
Administrator feststellt, dass die Nettozeichnungen oder -rücknahmen in Bezug auf den Nettoinventarwert des Teilfonds an
einem Handelstag eine bestimmte, zuvor festgelegte, prozentuale Schwelle überschreiten. Bei der Berechnung des Swing
Pricing wird der Nettoinventarwert eines Teilfonds folgendermaßen durch einen „Swingfaktor“ angepasst:
Nettozeichnungen - der für die Abwicklung aller Transaktionen benutzte Preis wird durch den Swingfaktor nach oben auf
einen nominellen Ausgabepreis angepasst.
Nettorücknahmen - der für die Abwicklung aller Transaktionen benutzte Preis wird durch den Swingfaktor nach unten auf
einen nominellen Rücknahmepreis angepasst.
Wird der Nettoinventarwert eines Teilfonds an einem bestimmten Handelstag angepasst, ist der offizielle Preis für einen
Teilfonds der abgeleitete Swing-Preis. Ferner erfolgen alle Handelsaktivitäten für diesen Handelstag zum adjustierten Preis.
Swing Pricing, das während des Geschäftsjahres bei einem Teilfonds Anwendung fand, wird unter Anteilstransaktionen in
der „Aufstellung der Entwicklung des den Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter Anteile zuzuschreibenden
Nettovermögens“ ausgewiesen.
i) Sicherheiten
i) Wertpapierleihprogramm
Der beizulegende Zeitwert der von Kontrahenten im Rahmen des Wertpapierleihprogramms der Gesellschaft erhaltenen
Barsicherheiten wird als Vermögenswert unter Forderungen als „Als Sicherheit erhaltene und im Zusammenhang mit
Wertpapierleihgeschäften angelegte Barmittel“ ausgewiesen. Eine entsprechende Verbindlichkeit zur Rückzahlung der
Sicherheiten an den jeweiligen Kontrahenten wird als Verbindlichkeit verbucht und in der Bilanz unter „An
Kontrahenten fällige Barzahlung für Wertpapierleihgeschäfte“ ausgewiesen.
Ein Teilfonds kann im Rahmen des Wertpapierleihprogramms der Gesellschaft auch Sicherheiten in Form von
Wertpapieren von Kontrahenten entgegennehmen. Diese Sicherheiten sind nicht Bestandteil des Nettovermögens des
betreffenden Teilfonds.
Sicherheiten werden an dem Tag eingebucht, an dem der jeweilige Teilfonds in die Vertragsbestimmungen der
Wertpapierleihvereinbarung eintritt. Sicherheiten werden ausgebucht, wenn die entliehenen Wertpapiere, für die die
Sicherheit hinterlegt wurde, an den jeweiligen Teilfonds zurückgegeben wurden.
Am 31. März 2013 nahm keiner der Teilfonds an dem Wertpapierleihprogramm teil. Weitere Einzelheiten zu den im
Rahmen des Wertpapierleihprogramms per 31. März 2012 entgegengenommenen Sicherheiten entnehmen Sie bitte
Erläuterung 4.
ii) Barsicherheiten von Kontrahenten
Kontrahentengelder, die als Sicherheiten für derivative Finanzinstrumente entgegengenommen werden, werden vom
Teilfonds als Vermögenswert in der Bilanz unter ‚Als Sicherheit für Transaktionen derivativer Finanzinstrumente
gehaltene Maklergelder‘ ausgewiesen, und eine entsprechende Verbindlichkeit zur Rückzahlung der Sicherheit wird
unter den Verbindlichkeiten unter einem Jahr als ‚An Kontrahenten für Transaktionen derivativer Finanzinstrumente
fällige Maklergelder‘ offen gelegt. Von den Teilfonds hereingenommene Barsicherheiten werden nicht im
Nettoinventarwert des jeweiligen Teilfonds aufgenommen. Sie werden nur zu Referenzzwecken am Ende der jeweiligen
Vermögensaufstellung aufgeführt.
iii) Von den Teilfonds hinterlegte Sicherheiten
Das Vermögen eines Teilfonds kann als Sicherheit durch oder im Namen des Teilfonds bei Maklern für Options- und
Terminkontrakte und bei Kontrahenten für im Freiverkehr beziehbare derivative Finanzinstrumente und TBA-Positionen
hinterlegt werden. Diese Vermögenswerte verbleiben im Eigentum des betreffenden Teilfonds und werden als
Vermögenswerte in der Bilanz ausgewiesen. Barmittel, die von den Teilfonds als Sicherheiten gegeben werden, werden
in der Bilanz als „Bei Maklern und Kontrahenten gehaltene Barmittel für offene derivative Finanzinstrumente“
ausgewiesen. Anlagen, die von den Teilfonds als Sicherheiten gegeben werden, werden zum beizulegenden Zeitwert in
der Vermögensaufstellung des Teilfonds ausgewiesen und am Ende der Aufstellung als solche referenziert.
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Erläuterungen zum Jahresabschluss - Fortsetzung
31. März 2013
218 Erläuterungen zum Jahresabschluss
1. Bilanzierungsgrundsätze - Fortsetzung
Näheres zu von den Teilfonds erhaltenen und an und von Kontrahenten für derivative Finanzinstrumente („DFI“)
verpfändeten Barsicherheiten entnehmen Sie bitte Erläuterung 5.
iv) Wertminderung von Sicherheiten
Der Anlageberater hat die Werthaltigkeit von Sicherheiten, die von den jeweiligen Maklern und Kontrahenten zum Ende
des Geschäftsjahres fällig sind bzw. zum Ende des vorherigen Geschäftsjahres fällig waren, überprüft und hat auch die
Notwendigkeit erwogen, den Wert solcher Sicherheiten abzuschreiben. Der Anlageberater ist überzeugt, dass der volle
Betrag der Barsicherheiten von allen Maklern und Kontrahenten zum Ende des Geschäftsjahres eintreibbar ist.
j) Transaktionskosten
Transaktionskosten sind definiert als Zusatzkosten, die direkt dem Erwerb, der Ausgabe oder Veräußerung eines finanziellen
Vermögenswerts oder einer finanziellen Verbindlichkeit zuzurechnen sind. Zusatzkosten sind Kosten, die nicht entstanden
wären, wenn der Rechtsträger das Finanzinstrument nicht erworben, ausgegeben oder veräußert hätte. Beim Erstansatz eines
finanziellen Vermögenswerts oder einer finanziellen Verbindlichkeit wird diese(r) von einem Rechtsträger erfolgswirksam
zum beizulegenden Zeitwert bewertet - zuzüglich der Transaktionskosten, die direkt dem Erwerb oder der Ausgabe des
finanziellen Vermögenswerts oder der finanziellen Verbindlichkeit zuzurechnen sind.
Transaktionskosten in Bezug auf die Maklerprovisionen für den Kauf und Verkauf eines finanziellen Vermögenswertes oder
einer finanziellen Verbindlichkeit sind im Kauf- und Verkaufspreis enthalten. Transaktionskosten der Depotbank und
Verwahrstelle bzw. einer Unterdepotbank können in den relevanten Gebühren in der Gewinn- und Verlustrechnung
eingeschlossen sein.
2. Grundlage für die Rechnungslegung
Die Gesellschaft hat von der Befreiung von der Erstellung eines Cashflow-Statements gemäß FRS 1 (überarbeitete Fassung)
Gebrauch gemacht.
Die laut Financial Reporting Standard 3 (Bilanzierungsrichtlinie 3) „Reporting Financial Performance“ (Ausweis der
Finanzergebnisse) vorgeschriebenen Informationen, die in einer Aufstellung der insgesamt verbuchten Gewinne und Verluste
und einer Abstimmung der Bewegungen des Eigenkapitals auszuweisen sind, sind nach Erachten der Direktoren in der
Gewinn- und Verlustrechnung und der Aufstellung der Entwicklung des den Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter
Anteile zuzuschreibenden Nettovermögens enthalten. Bei der Bestimmung der Ergebnisse des Geschäftsjahres stützen sich
alle Beträge in der Gewinn- und Verlustrechnung auf die Annahme, dass die Geschäfte fortgeführt werden.
Die Abschlüsse der einzelnen Teilfonds werden in der funktionalen Währung des jeweiligen Teilfonds erstellt. Die
funktionale Währung der einzelnen Teilfonds ist diejenige, die im primären Rechnungsabschluss des jeweiligen Teilfonds
angegeben ist.
a) Konsolidierter Jahresabschluss
Der konsolidierte Abschluss der Gesellschaft wurde in Euro, der Währung des primären Wirtschaftsumfeldes, in dem sie
tätig ist, erstellt. Die Gesellschaft hat den Euro auch als Darstellungswährung gewählt. Die Abschlüsse der einzelnen
Teilfonds wurden in Euro umgerechnet und zur Aufstellung des konsolidierten Jahresabschlusses zusammengefasst.
Zur Erstellung der konsolidierten Bilanz werden die Wechselkurse zum Ende des Geschäftsjahres verwendet. Zur Erstellung
der konsolidierten Gewinn- und Verlustrechnung und der konsolidierten Aufstellung der Entwicklung des den Inhabern
rückkaufbarer gewinnberechtigter Anteile zuzuschreibenden Nettovermögens werden die durchschnittlichen Wechselkurse
des Geschäftsjahres angewandt. Der Währungsgewinn oder -verlust aus der Rückkonvertierung des Anfangsnettovermögens
und die durchschnittliche Kursdifferenz, die sich durch die Konvertierung der Gewinn- und Verlustrechnung und der
konsolidierten Aufstellung der Entwicklung des den Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter Anteile zuzuschreibenden
Nettovermögens ergeben, wurden in die konsolidierte Aufstellung der Entwicklung des den Inhabern rückkaufbarer
gewinnberechtigter Anteile zuzuschreibenden Nettovermögens einbezogen. Diese Umrechnungsberichtigung wirkt sich nicht
auf den Nettoinventarwert je Anteil der einzelnen Teilfonds aus.
Russell Investment Company II plc
Erläuterungen zum Jahresabschluss - Fortsetzung
31. März 2013
Erläuterungen zum Jahresabschluss 219
2. Grundlage für die Rechnungslegung - Fortsetzung
b) Schätzungen und Beurteilungen
Für die Erstellung von Abschlüssen in Übereinstimmung mit den irischen GAAP müssen einige kritische Bilanzschätzungen
verwendet werden. Sie erfordert ferner, dass die Direktoren auf der Grundlage von Empfehlungen der
Verwaltungsgesellschaft bei der Anwendung der Bilanzierungsgrundsätze der Gesellschaft Beurteilungen vornehmen. Die
Geschäftsleitung nimmt auch Schätzungen und Annahmen bezüglich der Zukunft vor. Die daraus resultierenden Schätzungen
für die Rechnungslegung entsprechen per Definition selten den tatsächlichen Ergebnissen. Die Bereiche, die mit einem
höheren Maß an Beurteilung oder Komplexität verbunden sind, bzw. Bereiche, in denen Annahmen und Schätzungen für den
Abschluss von wesentlicher Bedeutung sind, sind die Ermittlung des beizulegenden Zeitwertes bestimmter
Finanzinstrumente, wie unter Punkt b) von Erläuterung 1 des Jahresabschlusses erläutert, sowie die Festlegung der
funktionalen Währung der Gesellschaft und der einzelnen Teilfonds, wie unter Punkt e) von Erläuterung 1 des
Jahresabschlusses erläutert.
3. Verbundene Parteien, Transaktionen mit verbundenen Parteien und sonstige wesentliche Vereinbarungen
a) Verbundene Parteien
Die Gesellschaft führt verbundene Parteien gemäß FRS 8 „Ausweis verbundener Parteien“ auf. Die nachstehend genannten
Parteien führen gegenwärtig Geschäfte als mit der Gesellschaft verbundene Parteien durch.
Verhältnis zur Gesellschaft Name des Unternehmens
Einzelheiten, die in
den angegebenen
Abschnitten dieser
Erläuterung offen
gelegt werden Verwaltungsgesellschaft ................................................................................................ Russell Investments Ireland Limited ............................................................................. b), i) Anlageberater und Vertriebsstelle (der „Anlageberater“) .............................................. Russell Investments Limited .......................................................................................... b), ii) Promoter ........................................................................................................................ Frank Russell Company ................................................................................................. b), iii) Verbundener Finanzverwalter ....................................................................................... Verbundene Russell-Unternehmen ................................................................................ b), iv) Verbundener Makler ...................................................................................................... Russell Implementation Services Inc. ............................................................................. b), iv) Devisenhandel ................................................................................................................ Russell Implementation Services Inc. ............................................................................. b), iv) Direktoren der Gesellschaft ........................................................................................... Gemäß Nennung im Abschnitt „Verwaltung der Gesellschaft“ ..................................... b), v) Verbundene Parteien als Anleger bzw. Anlageziel ........................................................ Verbundene Russell-Unternehmen und von Russell verwaltete Teilfonds ................................ b), vi)
b) Transaktionen mit verbundenen Parteien
i) Verwaltungsgesellschaft, Verwaltungsgebühren und Anlageerfolgsprämie
Russell Investments Ireland Limited, eine hundertprozentige Tochtergesellschaft der Frank Russell Company, die
wiederum eine 95-prozentige Tochtergesellschaft von The Northwestern Mutual Life Insurance Company ist, ist die
Verwaltungsgesellschaft der Gesellschaft. Gegenstand der Tätigkeit der Verwaltungsgesellschaft sind die
Anlageverwaltung und Verwaltungsdienste für Investmentfonds. Die Verwaltungsgesellschaft hat: (a) den Anlageberater
bestellt, um sie hinsichtlich der Anlagen der Teilfonds zu beraten; (b) die Verwaltung der Gesellschaft dem
Administrator übertragen und (c) den Anlageberater beauftragt, die Anteile der Teilfonds zu vermarkten und für sie zu
werben.
a) Verwaltungsgebühren
Für die nach der Verwaltungsvereinbarung erbrachten Leistungen zahlt die Gesellschaft der Verwaltungsgesellschaft
eine täglich gutgeschriebene und monatlich nachträglich zahlbare Gebühr zu den nachfolgenden jährlichen Sätzen,
die auf den jeweiligen täglichen Durchschnittsinventarwerten der einzelnen Anteilsklassen basieren.
The Emerging Market
Debt Local Currency Fund
The Emerging Markets
Extended Opportunities Fund
The Euro
Fixed Income Fund
Klasse B Euro 1,70% Klasse A 1,30% Klasse B 0,80% Klasse I Sterling 1,00% Klasse F 1,60%
Klasse I USD 1,00% Klasse I 0,60%
Klasse U Euro 2,20% Klasse I Income 0,60% Klasse P Income 1,00%
Klasse S 1,02%
Russell Investment Company II plc
Erläuterungen zum Jahresabschluss - Fortsetzung
31. März 2013
220 Erläuterungen zum Jahresabschluss
3. Verbundene Parteien, Transaktionen mit verbundenen Parteien und sonstige wesentliche Vereinbarungen -
Fortsetzung
The Global
Bond (Euro Hedged) Fund
The Global
Defensive Equity Fund
The Pan
European Equity Fund
Klasse A 1,50% Klasse A 0,95% Klasse A 1,60%
Klasse B 0,90% Klasse B Income 0,80% Klasse B 1,00%
Klasse DH-B 0,90% Klasse C 2,70% Klasse F 1,80% Klasse I 0,65% Klasse U 2,00% Klasse I 0,90%
Klasse I Income 0,65% Klasse USD-H 1,20% Klasse J 1,00%
Klasse MZ Income 0,40% Klasse MZ Income 0,40% Klasse PAMEU 2,30%
Klasse R Roll-Up 1,25%
The U.K. Equity Plus Fund The U.S. Growth Fund The U.S. Quant Fund
Klasse B 0,65% Klasse A Income 1,60% Klasse B 1,00% Klasse C 1,25% Klasse B 1,00% Klasse C 1,60%
Klasse I Income 0,65% Klasse C 1,60% Klasse I 0,80% Klasse K 1,25% Klasse I 1,00% Klasse P Income 1,50%
Klasse P Income 1,25% Klasse I Income 1,00% Klasse R Roll-Up 1,20%
Klasse R 2,25%
The U.S. Value Fund The World Equity Fund
Klasse A Income 1,60% Klasse B 0,90%
Klasse B 1,00% Klasse C 1,60%
Klasse C 1,60% Klasse D 0,75% Klasse I 1,00% Klasse EH-T 1,15%
Klasse I Income 1,00% Klasse I 0,90%
Klasse J 1,60% Klasse N 2,30%
Klasse R 2,60%
Klasse SH-B 0,95% Klasse TDC Income 0,58%
Klasse TYA 0,68%
Klasse TYC 0,58% Klasse TYHC 0,61%
Klasse USD-H 1,15%
Sätze für Anteilsklassen ohne Fondsvermögen zum 31. März 2013 werden nicht aufgeführt.
b) Anlageerfolgsprämie
Eine Anlageerfolgsprämie (die „Anlageerfolgsprämie“) ist jährlich von jedem einzelnen Teilfonds an die
Verwaltungsgesellschaft zu zahlen (außer im Fall des Teilfonds The Euro Fixed Income Fund). Wie nachfolgend
und im Prospekt beschrieben, entspricht sie der Summe der an die Finanzverwalter der Teilfonds gezahlten
Anlageerfolgsprämien. Ein Finanzverwalter hat wiederum nur in Hinblick auf den Mehrwert, den er für den Teil des
Teilfonds (das „Portfolio“) erwirtschaftet, für den er von seiner Ernennung durch die Verwaltungsgesellschaft bis
gegebenenfalls zum Ende seiner Tätigkeit als Finanzverwalter (die „Dauer der Ernennung“) zuständig ist, Anspruch
auf die Anlageerfolgsprämie. Als Mehrwert gilt der geldgewichtete Wert, der während eines Performance-Zeitraums
über der Performance-Benchmark des Finanzverwalters oder über einer vereinbarten Performance-Benchmark liegt,
zuzüglich einer Basisvergütung (Hurdle Rate). Die Performance-Benchmark ist ein Index, auf den sich die
Verwaltungsgesellschaft und der Finanzverwalter jeweils einigen, jedoch immer vorausgesetzt, dass der Index für
die Anlagepolitik des jeweiligen Teilfonds aussagekräftig ist. Ein Finanzverwalter hat für Performance-Zeiträume,
in denen der vom Finanzverwalter für den Teilfonds erzielte Mehrwert negativ ausfällt, unter keinen Umständen
Anspruch auf Auszahlung einer Anlageerfolgsprämie. Der Finanzverwalter muss die negative Performance erst
wieder ausgleichen, um für künftig erzielten Mehrwert wieder Anspruch auf eine Anlageerfolgsprämie zu erhalten.
Russell Investment Company II plc
Erläuterungen zum Jahresabschluss - Fortsetzung
31. März 2013
Erläuterungen zum Jahresabschluss 221
3. Verbundene Parteien, Transaktionen mit verbundenen Parteien und sonstige wesentliche Vereinbarungen -
Fortsetzung
Während der Dauer der Ernennung wird die Anlageerfolgsprämie für jeden Performance-Zeitraum täglich
berechnet; in dieser Zeit läuft sie täglich auf. Hat ein Finanzverwalter in einem Performance-Zeitraum Anspruch auf
den Erhalt einer Anlageerfolgsprämie, so wird ihm diese Anlageerfolgsprämie für diesen Performance-Zeitraum je
nach Vereinbarung mit dem Finanzverwalter ganz oder teilweise ausgezahlt. Die Restbeträge werden auf die
Folgejahre übertragen und stehen zur Verfügung, um eine negative Performance auszugleichen. Bei der
Terminierung der Bestellung eines Finanzverwalters wird jede geschuldete Anlageerfolgsprämie vollständig
ausgezahlt. Es wird niemals eine Anlageerfolgsprämie in Bezug auf ein Portfolio berechnet und abgegrenzt, die über
20 Prozent der Performancesteigerung in einem Performance-Zeitraum hinausgeht. Die Berechnung von
Anlageerfolgsprämien ist grundsätzlich von der Depotbank und Verwahrstelle zu prüfen.
Für das am 31. März 2013 beendete Geschäftsjahr wurden Anlageerfolgsprämien in Höhe von 745.897 EUR (für das
Geschäftsjahr zum 31. März 2012: 26.651 EUR) in Rechnung gestellt. Diese Aufwendungen bezogen sich auf die
Teilfonds The Emerging Markets Extended Opportunities Fund und The U. K. Equity Plus Fund. Während des
Geschäftsjahres schwankte der Prozentsatz der tatsächlich erzielten Ergebnisse zwischen 12,50 und 20,00 Prozent.
Während des Geschäftsjahres lag der Höchstsatz zwischen 6,00 und 10,00 Prozent.
ii) Anlageberater
Die Verwaltungsgesellschaft bestreitet alle an den Anlageberater zu zahlenden Gebühren aus ihrer Verwaltungsgebühr,
mit Ausnahme der Gebühren, die wie nachfolgend erläutert an den Anlageberater gezahlt werden.
a) Weiterbelastung an die Teilfonds
Der Anlageberater der Gesellschaft zahlte im Geschäftsjahr nicht auf dem Nettoinventarwert basierende
Aufwendungen der Teilfonds in Höhe von 720.194 EUR (Geschäftsjahr zum 31. März 2012: 581.514 EUR) im
Namen der Gesellschaft, die während des Geschäftsjahres den betreffenden Teilfonds weiterbelastet wurden. Bei den
vom Anlageberater gezahlten, nicht auf dem Nettoinventarwert basierenden Aufwendungen der Teilfonds handelt es
sich in der Regel um Rechtskosten und Honorare, die als Beratungshonorare in der Gewinn- und Verlustrechnung
ausgewiesen werden, sowie um sonstige Entgelte, die sich auf die operativen Kosten der Teilfonds beziehen und
unter den sonstigen Gebühren in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen werden.
b) Supportdienstevertrag
Die Verwaltungsgesellschaft hat auch den Anlageberater bestellt, um unter einem Support-Dienstevertrag vom
2. Oktober 2009 (der „Support-Dienstevertrag“) bestimmte operative Support-Dienstleistungen zu erbringen. Diese
Dienstleistungen beinhalten unter anderem die Unterstützung der Verwaltungsgesellschaft bei der Registrierung der
Teilfonds für den Vertrieb, Compliance-bezogene Aufgaben, die Organisation der Erstellung der
Rechnungsabschlüsse und die Erstellung von Materialien für die Sitzungen der Direktoren. In diesem Geschäftsjahr
wurden von der Gesellschaft 580.134 EUR (für das Geschäftsjahr zum 31. März 2012: 544.869 EUR) in Bezug auf
diese Dienstleistungen gezahlt. Die unter dem Support-Dienstevertrag gezahlten Gebühren werden unter den
sonstigen Gebühren in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen.
iii) Promoter
Die Frank Russell Company fungiert als Promoter der Gesellschaft (der „Promoter“). Der Promoter hat in seiner
Eigenschaft als Promoter der Gesellschaft keinen Anspruch auf ein Honorar.
iv) Verbundene Finanzverwalter, verbundene Makler und Devisenhandel
Russell Implementation Services Inc. und Russell Implementation Services Limited (gemeinsam als „RIS“ bezeichnet)
sind verbundene Unternehmen der Verwaltungsgesellschaft und des Anlageberaters. Russell Implementation Services
Inc. kann zum Finanzverwalter für die Teilfonds ernannt werden. Bitte lesen Sie hierzu den sich auf die Finanzverwalter
beziehenden Abschnitt im Bericht der Verwaltungsgesellschaft für die einzelnen Teilfonds.
Die Ernennung von Gesellschaften der Russell Group als Finanzverwalter der Teilfonds unterliegt den gleichen
Verfahren wie die Ernennung eines externen Finanzverwalters. Außerdem finden ein konzerninterner
Unternehmensvertrag sowie Anlagerichtlinien Anwendung.
Russell Investment Company II plc
Erläuterungen zum Jahresabschluss - Fortsetzung
31. März 2013
222 Erläuterungen zum Jahresabschluss
3. Verbundene Parteien, Transaktionen mit verbundenen Parteien und sonstige wesentliche Vereinbarungen -
Fortsetzung
Die Teilfonds führen bestimmte Transaktionen über RIS und deren globales Netzwerk nicht verbundener
Korrespondenzmakler durch. RIS ist ein eingetragener Makler. Geschäfte, die über RIS und deren Korrespondenten
abgewickelt werden, um (i) Geschäfte zu steuern, die mit einem Verwalterwechsel, einer Neuausrichtung bestehender
Verwalter, Cash Flow und anderen Portfolioüberträgen verbunden sind oder um (ii) Wertpapiergeschäfte aus dem
Portfolio der Teilfonds auszuführen, in der RIS als Finanzverwalter ernannt wurde.
RIS ist vom Anlageberater mit der Durchführung des Devisenhandels beauftragt. Dafür wird eine Gebühr von 0,02
Prozent pro Transaktion berechnet.
Für das Geschäftsjahr zum 31. März 2013 belaufen sich die von RIS vereinnahmten Gesamtgebühren, die die erbrachten
Dienstleistungen umfassen, auf 1.449.985 EUR (für das Geschäftsjahr zum 31. März 2012: 915.820 EUR).
v) Direktoren und Honorare der Direktoren
Laut Satzung haben die Direktoren Anspruch auf ein Honorar als Vergütung für ihre Dienste in einer Höhe, die von Zeit
zu Zeit von den Direktoren festgelegt wird. Diese Honorare werden an nicht-geschäftsführende Direktoren gezahlt, die
nicht bei Unternehmen der Russell Group angestellt sind. Die Honorare der Direktoren dürfen die im Prospekt
festgelegten Grenzen nicht überschreiten, und die Direktoren haben Anspruch auf die Erstattung bestimmter zusätzlicher
Aufwendungen, wie im Prospekt aufgeführt. Die während des Geschäftsjahres verrechneten Honorare der Direktoren
beliefen sich auf 44.564 EUR (für das Geschäftsjahr zum 31. März 2012: 73.677 EUR). Diese Beträge sind in der
konsolidierten Gewinn- und Verlustrechnung unter den sonstigen Kosten erfasst.
Alle Direktoren der Gesellschaft sind auch Direktoren der Russell Investment Company plc und der Russell Investment
Company III plc. Alle Direktoren der Gesellschaft haben auch eine Direktorstelle bei der Verwaltungsgesellschaft. Die
folgenden Direktoren der Gesellschaft sind bei Unternehmen der Russell Group angestellt: James Firn, James Beveridge,
Peter Gunning, Neil Jenkins, John McMurray, Alan Schoenheimer und Kenneth Willman.
Der Anlageberater unterhält einen beitragsorientierten Versorgungsplan für seine Mitarbeiter, der in von Russell
verwaltete Fonds, einschließlich der Teilfonds, investiert. Für diesen Versorgungsplan werden die Verwaltungsgebühren
rückvergütet. Die von den Gesellschaften der Russell Group beschäftigten Direktoren können indirekt über die
Altersvorsorge an der Gesellschaft beteiligt sein.
vi) Verbundene Parteien als Anleger bzw. Anlageziel
a) Anlagen in anderen Russell-Fonds
Anlagen in die Russell Investment Company plc
Die Teilfonds können in Fonds der Russell Investment Company plc („RIC plc“) investieren, die ebenfalls von der
Verwaltungsgesellschaft verwaltet wird. RIC plc ist eine Umbrella-Struktur mit getrennter Haftung zwischen den
Teilfonds. Es fällt eine Verwaltungsgebühr an, die zwischen 0,05 Prozent und 2,80 Prozent des zugrunde liegenden
Nettoinventarwertes liegt, und sich nach dem Teilfonds/der Anteilsklasse von RIC plc richtet, in dem/der ein
Teilfonds anlegt. Details zu den Anlagen der Teilfonds in die Teilfonds der RIC plc zum 31. März 2013 finden Sie
in der Vermögensaufstellung des jeweiligen Teilfonds.
Anlagen in die Russell Investment Company III plc
Die Teilfonds können in Fonds der Russell Investment Company III plc („RIC III plc“) investieren, die ebenfalls
von der Verwaltungsgesellschaft verwaltet wird. RIC III plc ist eine Umbrella-Struktur mit getrennter Haftung
zwischen den Teilfonds. Es fällt eine Verwaltungsgebühr an, die zwischen 0,05 Prozent und 1,75 Prozent des
zugrunde liegenden Nettoinventarwertes liegt, und sich nach dem Teilfonds/der Anteilsklasse von RIC III plc
richtet, in dem/der ein Teilfonds anlegt. Details zu den Anlagen der Teilfonds in die Teilfonds der RIC III plc zum
31. März 2013 finden Sie in der Vermögensaufstellung der jeweiligen Teilfonds.
Russell Investment Company II plc
Erläuterungen zum Jahresabschluss - Fortsetzung
31. März 2013
Erläuterungen zum Jahresabschluss 223
3. Verbundene Parteien, Transaktionen mit verbundenen Parteien und sonstige wesentliche Vereinbarungen -
Fortsetzung
b) Anteilinhaber der Gesellschaft als verbundene Partei
In den Geschäftsjahren zum 31. März 2013 und 31. März 2012 wurden Gelder von offenen Investmentfonds (CIS),
die ebenfalls von der Verwaltungsgesellschaft gemanagt und durch den Administrator verwaltet werden, in die
Teilfonds investiert.
Die folgende Tabelle gibt den auf verbundene Anteilinhaber entfallenden Wert an der Gesellschaft an sowie den
prozentualen Anteil dieses Werts am konsolidierten Nettoinventarwert der Gesellschaft zum 31. März 2013 bzw.
zum 31. März 2012.
Anteilinhaber als verbundene Partei
31. März 2013
EUR
Gesellschaft
%
31. März 2012
EUR
Gesellschaft
%
Russell Investment Company plc ............................................................................................................................... 38.444.774 0,91% 26.475.524 0,67% Russell Institutional Funds plc ................................................................................................................................... 20.412.644 0,48% 40.095.145 1,02%
Russell Multi-Manager Funds plc .............................................................................................................................. 99.298.265 2,35% 104.547.840 2,65%
Russell Systems Ltd. .................................................................................................................................................. 5.876 - - -
Zusätzlich zu den oben genannten sind die Inhaber von Anteilen der Klasse B Income im Teilfonds The Global
Defensive Equity Fund allesamt Russell-Unternehmen, die mit dem Promoter und dem Anlageberater verbundene
Parteien sind.
c) Fondsverschmelzungen im Geschäftsjahr zum 31. März 2012
Nach Erhalt der behördlichen Genehmigung wurde ein Teilfonds von Multi-Style, Multi-Manager-Funds plc
(„MSMM“), The Pan European Equity Fund, mit dem The Pan European Equity Fund zusammengelegt. Die
Verschmelzung erfolgte mit Wirkung vom 24. Mai 2011. Die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten mit einem
Nettoinventarwert in Höhe von 281.154.554 EUR wurden zu diesem Termin auf den Teilfonds übertragen.
vii) Russell-Indizes
Die Benchmark der folgenden Teilfonds ist ein Russell-Index. Russell-Indizes werden von Russell Indexes, ein
Unternehmensbereich der Frank Russell Company, verwaltet und lizenziert. Für diesen Service hat die Gesellschaft keine
Gebühren an Russell Indexes zu entrichten.
Teilfonds Index
The Emerging Markets Extended Opportunities Fund ............. Russell Emerging Extended Index Net The Global Defensive Equity Fund ......................................... Russell Global Defensive Index
The Pan European Equity Fund ............................................... Russell Developed Europe Large Cap Net Index
The U.S. Growth Fund ............................................................ Russell 1000 Growth Index The U.S. Quant Fund ............................................................... Russell 1000 Value Net 30% Index
The U.S. Value Fund ............................................................... Russell 1000 Value Index
The World Equity Fund ........................................................... Russell Developed Large Cap Net Index
viii) Andere verbundene Parteien (OGAW-Vorschriften)
Obwohl sie im Sinne der irischen GAAP keinen „maßgeblichen Einfluss“ auf die Aktivitäten der Teilfonds ausüben,
gelten eine „Verwahrstelle“ und ihre „Tochter- oder Konzerngesellschaften“ gemäß OGAW-Mitteilung 14 ebenfalls als
verbundene Parteien der Gesellschaft. Insofern sind State Street Custodial Services (Ireland) Limited, die Depotbank und
Verwahrstelle, und State Street Fund Services (Ireland) Limited, der Administrator, verbundene Parteien der
Gesellschaft. Im Geschäftsjahr erhielt die Depotbank und Verwahrstelle Gebühren für die Erbringung von Depotbank-
und Administrationsleistungen für die Gesellschaft, wie in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen. Im
Geschäftsjahr wurden mit der Depotbank und Verwahrstelle verbundene Unternehmen auch vom Anlageberater
ausgewählt, um das Wertpapierleihprogramm im Namen der Gesellschaft zu betreiben und als Kontrahent für
verschiedene von den Fonds eingegangene Freiverkehrstransaktionen („OTC-Transaktionen“) mit derivativen
Finanzinstrumenten zu fungieren.
Die State Street Bank and Trust Company, Boston (State Street) verwaltete das Wertpapierleihprogramm, an dem die
Teilfonds in diesem und im vorangegangenen Geschäftsjahr teilnahmen. Die von den jeweiligen Teilfonds aus
Wertpapierleihgeschäften erzielten Gesamterträge, die in der konsolidierten Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen
sind, stellen 85 Prozent des Gesamtertrags dar, der durch das von der Gesellschaft vereinbarte Wertpapierleihprogramm
verdient wurde. State Street behält als Verwalter des Wertpapierleihprogramms den Restbetrag der erzielten Erträge ein.
Russell Investment Company II plc
Erläuterungen zum Jahresabschluss - Fortsetzung
31. März 2013
224 Erläuterungen zum Jahresabschluss
3. Verbundene Parteien, Transaktionen mit verbundenen Parteien und sonstige wesentliche Vereinbarungen -
Fortsetzung
a) Depotbank und Verwahrstelle
Die State Street Custodial Services (Ireland) Limited ist die Depotbank und Verwahrstelle. Die Depotbank und
Verwahrstelle hat ihre Muttergesellschaft State Street als ihre globale Unterdepotbank eingesetzt, die wiederum ein
Netzwerk von lokalen Unterdepotbanken beauftragt hat. Unterdepotbankgebühren werden zu jährlichen Sätzen
gezahlt, die auf einen prozentualen Anteil am Gesamtvermögen in den verschiedenen Ländern basieren, in denen
die Teilfonds investieren. Darüber hinaus fallen die geltenden Transaktionsgebühren an.
Depotbank- und Verwahrstellengebühren fallen zu einem Satz von 0,015 Prozent p.a. auf die ersten 750 Mio. USD,
einem Satz von 0,0125 Prozent p.a. auf die nächsten 750 Mio. USD und 0,0075 Prozent p.a. auf den Saldo des
durchschnittlichen, täglichen Nettoinventarwertes eines jeden Teilfonds an und werden zu diesen Sätzen gezahlt.
Depotbank- und Verwahrstellengebühren werden taggenau berechnet und monatlich rückwirkend gezahlt.
Im Depotbankvertrag ist ein Recht auf Verrechnung von der Depotbank und Verwahrstelle geschuldeten Gebühren
mit von der Depotbank und Verwahrstelle entliehenen Geldern eingeschlossen.
b) Administrator und Übertragungsstelle
Die State Street Fund Services (Ireland) Limited ist der Administrator der Gesellschaft. Der Administrator ist für die
tägliche Berechnung des Nettoinventarwertes, die Führung der Geschäftsbücher und Aufzeichnungen der Teilfonds
für die Gesellschaft und andere verwaltungstechnische Obliegenheiten verantwortlich. Die Verwaltungsgesellschaft
hat außerdem den Administrator zur Transferstelle der Gesellschaft ernannt.
Die Verwaltungsgesellschaft zahlt dem Administrator aus dem Vermögen der Teilfonds bis zu einer Höhe von 750
Mio. USD eine jährliche Gebühr von 0,025 Prozent des durchschnittlichen monatlichen Nettoinventarwertes der
Teilfonds, für die nächsten 750 Mio. USD eine jährliche Gebühr von 0,0225 Prozent des gesamten
durchschnittlichen monatlichen Nettoinventarwertes der Teilfonds und ab 1,5 Mrd. USD eine jährliche Gebühr von
0,02 Prozent des gesamten durchschnittlichen monatlichen Nettoinventarwerts der Teilfonds. Diese Gebühren fallen
täglich an und werden monatlich rückwirkend gezahlt. Die Verwaltungsgesellschaft erstattet dem Administrator
außerdem seine angemessenen Spesen aus dem Vermögen der Teilfonds.
Die Gebühren werden abzüglich eines Abschlags ausgewiesen, wenn die Vermögenswerte in den von Russell
Investments vermarkteten oder mitvermarkteten und vom Administrator verwalteten Gesellschaften einen
Gesamtwert von 70 Mrd. USD übersteigen. Der hier standardmäßig zur Anwendung kommende Abschlagssatz
beträgt 0,01 Prozent. Der Abschlagssatz erhöht sich auf 0,015 Prozent, wenn dieser Gesamtwert 100 Mrd. USD
überschreitet. Der Administrator hat zudem Anspruch auf die in der Administrationsvereinbarung offen gelegten
Anteilinhaber-Service-Gebühren und Berichts-Service-Gebühren in Höhe von 7.000 USD je Teilfonds und Jahr.
Übertragungsstellengebühren werden auf der Grundlage der Anzahl der Teilfonds in der Umbrella-Struktur, der
Anzahl der Anteilinhaber, der Anzahl der ausgestellten Aufstellungen, der Anzahl der Anteilsklassen und des
Handelsvolumens in einem Berichtszeitraum berechnet und unterliegen angemessenen Mindestschwellen. Die
Übertragungsstellengebühren werden täglich berechnet und ausgezahlt und in der Gewinn- und Verlustrechnung des
jeweiligen Teilfonds unter „Administrative und Übertragungsstellengebühren“ ausgewiesen.
Die in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesenen Depotbank- und Verwahrstellengebühren und
administrativen Gebühren enthalten Mindestgebühren. Überschreitet die Summe der Mindestgebühren die
prozentualen administrativen und Verwahrstellengebühren in Kombination mit der Anteilsklassengebühr, der
Berichts-Service-Gebühr und der Anteilinhaber-Service-Gebühr nach Abzug etwaiger Abschläge, findet diese
Mindestgebühr Anwendung. Auf die Mindestgebühr für neue Teilfonds wird ein Jahr lang ab Auflegung des neuen
Teilfonds verzichtet.
Die Sätze für die administrativen Gebühren und Depotbank- und Verwahrstellengebühren der Teilfonds wurden im
Geschäftsjahr zum 31. März 2013 überprüft. Infolge dieser Überprüfung erfolgte eine Gebührengutschrift an die
Teilfonds. Diese Gutschrift wird unter der Position Vorauszahlung und sonstige Forderungen in der Bilanz der
einzelnen Teilfonds erfasst. Ein Teil dieser Gutschrift wird auch unter den entsprechenden Gebühren in der
Gewinn- und Verlustrechnung der einzelnen Teilfonds im Geschäftsjahr erfasst.
Russell Investment Company II plc
Erläuterungen zum Jahresabschluss - Fortsetzung
31. März 2013
Erläuterungen zum Jahresabschluss 225
3. Verbundene Parteien, Transaktionen mit verbundenen Parteien und sonstige wesentliche Vereinbarungen -
Fortsetzung
c) Transaktionskosten
Die Transaktionskosten aus dem Kauf und Verkauf von Anleihen, Aktien, börsengehandelten DFI und OTC-DFI
sind im Kauf- und Verkaufspreis der Anlage enthalten.
Transaktionskosten aus dem Kauf und Verkauf von Anleihen und OTC-DFI können weder praktisch noch
verlässlich ermittelt werden, da sie in den Kosten der Anlage enthalten sind und nicht separat verifiziert oder
angegeben werden können.
Die gesamten Transaktionskosten, einschließlich Maklerprovisionen und Transaktionskosten der Depotbank und
Verwahrstelle und der Unterdepotbanken beliefen sich im Geschäftsjahr zum 31. März 2013 auf:
Teilfonds
Funk-
tionale
Währung
Trans-
aktions-
kosten The Emerging Market Debt Local Currency Fund ............................. USD 54.659
The Emerging Markets Extended Opportunities Fund ....................... USD 1.530.661 The Euro Fixed Income Fund ............................................................ EUR 55.873
The Global Bond (Euro Hedged) Fund .............................................. EUR 185.295
The Global Defensive Equity Fund .................................................... USD 394.233 The Pan European Equity Fund ......................................................... EUR 927.938
The U.K. Equity Plus Fund ................................................................ GBP 475.209
The U.S. Growth Fund ....................................................................... USD 183.271 The U.S. Quant Fund ......................................................................... USD 176.795
The U.S. Value Fund ......................................................................... USD 199.376
The World Equity Fund ..................................................................... USD 5.486.043
c) Sonstige wesentliche Vereinbarungen
i) Soft Commission- and Commission Recapture Programme
Der Anlageberater behält sich das Recht vor, zu verlangen, dass die Finanzverwalter an dem Soft-Commission- und
Commission-Recapture-Programm (das „Programm“) teilnehmen, indem sie einen Teil ihrer Wertpapiertransaktionen
über bestimmte Makler abwickeln (das „Korrespondenzmaklernetz“). Die Teilnahme der Finanzverwalter an dem
Programm ist nicht obligatorisch, und es werden für die einzelnen Finanzverwalter geeignete individuelle Ziel-
Prozentsätze in Abhängigkeit von der Anlageklasse, dem Anlagemandat, den Handelsgepflogenheiten und der
Teilnahmetoleranz festgelegt. Sie ist stets abhängig von der Fähigkeit eines Finanzverwalters, die bestmögliche
Ausführung zu erzielen.
Das Programm, einschließlich des Korrespondenzmaklernetzes, wird von Recapture Services, einem
Unternehmensbereich der BNY ConvergEx Execution Solutions LLC („BNY“), verwaltet.
Ein Teil der Provisionen, die das Korrespondenzmaklernetz aufgrund dieser Handelsaktivität erzielt, wird im Rahmen
des Programms als „Gutschriften“ zurückgestellt. Diese Gutschriften werden für den Einkauf von Research bei Dritten
(„Soft-Commission-Gutschriften“) oder für eine zukünftige Erstattung von Provisionen bereitgestellt („Gutschriften für
zukünftige Provisionen“).
i) Soft-Commission-Gutschriften
Die gesamte Verwendung von Verrechnungsprovisionen wird vom Soft Commission Committee von Russell (das
„Committee“) überwacht, das sich aus leitenden Mitarbeitern des Anlagebereichs zusammensetzt. Das Committee
legt unter der Anleitung des Anlagestrategieausschusses von Russell ein jährliches Soft-Commission-Research-
Budget fest, für das Soft-Commission-Gutschriften verwendet werden.
Soft-Commission-Gutschriften werden vom Anlageberater verwendet, um zur Unterstützung des
Anlageentscheidungsprozesses Research bei Dritten einzukaufen. Research, der über das Programm eingekauft wird,
wird von nicht verbundenen Drittparteien zu Marktpreisen bezogen.
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Erläuterungen zum Jahresabschluss - Fortsetzung
31. März 2013
226 Erläuterungen zum Jahresabschluss
3. Verbundene Parteien, Transaktionen mit verbundenen Parteien und sonstige wesentliche Vereinbarungen -
Fortsetzung
ii) Gutschriften für zukünftige Provisionen
Sobald das Soft-Commission-Research-Budget ausgeschöpft ist, weist der Ausschuss BNY an, für zukünftige
Verrechnungsprovisionen die Rückvergütungen zu wählen. Die Gutschriften zur Rückvergütung werden direkt an
den betreffenden Teilfonds, aus dem die Provision gezahlt wurde, zurückvergütet. Gutschriften für zukünftige
Provisionen werden in der Gewinn- und Verlustrechnung des betreffenden Teilfonds unter den sonstigen Erträgen
ausgewiesen. Die an die Teilfonds zurückvergüteten Gutschriften für zukünftige Provisionen für das Geschäftsjahr
zum 31. März 2013 beliefen sich auf 151.804 EUR (Geschäftsjahr zum 31. März 2012: 249.304 EUR). Der
Anlageberater erhält keine Einnahmen (direkt oder indirekt von BNY oder einem Makler) aus der
Rückvergütungskomponente des Programms.
Der Bruttowert der Soft-Commission-Gutschriften und der Gutschriften für zukünftige Provisionen für das
Geschäftsjahr zum 31. März 2013 belief sich auf 327.539 EUR (Geschäftsjahr zum 31. März 2012: 497.881 EUR).
ii) Vergütung der Wirtschaftsprüfer
Die Vergütung für alle seitens der Wirtschaftsprüfungsgesellschaft für das Geschäftsjahr und vorangegangene
Insgesamt ......................................................................................................................................................................................................................... 198.628 170.172
* Die in der obigen Tabelle aufgeführten Gebühren enthalten keine MWST. Die in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesenen
Prüfungsgebühren werden einschließlich MWST angegeben.
Für das Geschäftsjahr zum 31. März 2013 fielen keine Gebühren für sonstige Assurance-Dienstleistungen oder
prüfungsfremde Leistungen an (Geschäftsjahr zum 31. März 2012: null).
4. Wertpapierleihe
Im Geschäftsjahr zum 31. März 2013 und im Geschäftsjahr zum 31. März 2012 wurde das Wertpapierleihprogramm von
State Street verwaltet. Die Kredite bei State Street wurden durch Barsicherheiten und unbare Sicherheiten besichert. Die
Barsicherheiten wurden gemäß den Anforderungen der Zentralbank in RIC III plc, Pensionsgeschäften, liquiden Mitteln,
britischen Einlagenzertifikaten, britischen Aktien und britischen Staatsanleihen angelegt. In RIC III plc investierte
Barsicherheiten unterlagen Verwaltungsgebühren, die an die Verwaltungsgesellschaft in ihrer Eigenschaft als
Verwaltungsgesellschaft zahlbar waren.
Am 31. März 2013 nahm keiner der Teilfonds an dem Wertpapierleihprogramm teil.
Der Gesamtwert im Leihgeschäft ausstehender Wertpapiere und der Wert der erhaltenen Sicherheiten (Barsicherheiten und
Sachsicherheiten) für die jeweiligen Teilfonds zum 31. März 2012 werden nachstehend ausgewiesen.
Teilfonds
Funktionale
Währung des
Teilfonds
Wert der
entliehenen
Wertpapiere
Wert der
Sicherheiten
Wert der
Barsicher-
heiten
Wert der
Sachsicher-
heiten
The Euro Fixed Income Fund ................................................................................................... EUR 12.849.021 13.128.905 8.600.745 4.528.160
The Global Bond (Euro Hedged) Fund ..................................................................................... EUR 23.408.777 23.935.928 18.116.694 5.819.238 The Pan European Equity Fund ................................................................................................ EUR 550.022 562.656 562.656 -
The U.K. Equity Plus Fund ...................................................................................................... GBP 2.896.449 3.071.203 861.036 2.210.167
The World Equity Fund ............................................................................................................ USD 47.668.713 49.978.862 49.978.862 -
Anmerkung: Alle obigen Beträge sind in der funktionalen Währung des jeweiligen Teilfonds angegeben.
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Erläuterungen zum Jahresabschluss - Fortsetzung
31. März 2013
Erläuterungen zum Jahresabschluss 227
5. Bankguthaben und bei Maklern und Kontrahenten gehaltene/Maklern und Kontrahenten geschuldete Barmittel
a) Bankguthaben Bankguthaben setzen sich zusammen aus den bei der State Street gehaltenen liquiden Mitteln, aus unbelasteten Margin-
Konten, die von Maklern für börsengehandelte Derivate-Positionen der Teilfonds gehalten werden, sowie aus nicht
realisierten Nettogewinnen und -verlusten aus offenen Devisenkassageschäften.
Alle Bankguthaben für die nachstehend nicht aufgeführten Teilfonds werden bei der State Street gehalten.
Guthaben von auf US-Dollar lautenden Konten bei der State Street Bank werden automatisch auf Tagesgeldkonten bei der
State Street Cayman Trust Company Ltd., Cayman-Inseln, übertragen.
Zum 31. März 2013
Gehalten bei Standort
The
Emerging
Market Debt
Local
Currency
Fund
USD
The
Emerging
Markets
Extended
Opportunities
Fund
USD
The Euro
Fixed Income
Fund
EUR
The Global
Bond (Euro
Hedged)
Fund
EUR
The Global
Defensive
Equity Fund
USD
State Street Bank & Trust Company .............................. London, Großbritannien 22.331.469 6.885.270 6.205.845 6.185.997 666.459 Citigroup Global Markets, Inc. ....................................... New York, USA - - - - -
Goldman Sachs & Co. .................................................... New York, USA - 3.125.949 - - -
JP Morgan Chase Bank .................................................. New York, USA 94.103 - 178.386 248.419 - Merrill Lynch & Co. Inc. ............................................... New York, USA - - - 29.814 624.971
Morgan Stanley & Co. International Plc ........................ London, Großbritannien - - - - - Newedge USA, LLC ...................................................... Chicago, USA - - - 11.998 -
UBS AG ................................................................................................................................................................................... London, Großbritannien - - 79.006 - -
UBS Securities LLC ................................................................................................................................................................. Jersey City, USA - - - - -
Insgesamt 22.425.572 10.011.219 6.463.237 6.476.228 1.291.430
Gehalten bei Standort
The Pan
European
Equity Fund
EUR
The U.K.
Equity Fund
GBP
The U.S.
Growth Fund
USD
The U.S.
Quant Fund
USD
The U.S.
Value Fund
USD
State Street Bank & Trust Company .............................. London, Großbritannien 1.202.868 821.362 384.452 210.235 517.357
Citigroup Global Markets, Inc. ....................................... New York, USA - - 203.820 43.802 - Goldman Sachs & Co. .................................................... New York, USA - - - - -
JP Morgan Chase Bank .................................................. New York, USA - - - - -
Merrill Lynch & Co. Inc. ............................................... New York, USA - - - - 274.975 Morgan Stanley & Co. International Plc ........................ London, Großbritannien 154.988 - - - -
Newedge USA, LLC ...................................................... Chicago, USA - - - - -
UBS AG ................................................................................................................................................................................... London, Großbritannien - - - - - UBS Securities LLC ................................................................................................................................................................. Jersey City, USA - 78.589 - - -
Insgesamt 1.357.856 899.951 588.272 254.037 792.332
Gehalten bei Standort
The World
Equity Fund
USD
Insgesamt
EUR
State Street Bank & Trust Company .............................. London, Großbritannien 27.196.432 59.883.020
Citigroup Global Markets, Inc. ....................................... New York, USA - 192.837 Goldman Sachs & Co. .................................................... New York, USA - 2.434.350
JP Morgan Chase Bank .................................................. New York, USA - 500.088
Merrill Lynch & Co. Inc. ............................................... New York, USA - 730.652 Morgan Stanley & Co. International Plc ........................ London, Großbritannien 154.988
Newedge USA, LLC ...................................................... Chicago, USA - 11.998
UBS AG ................................................................................................................................................................................... London, Großbritannien - 79.006 UBS Securities LLC ................................................................................................................................................................. Jersey City, USA - 92.928
Insgesamt 27.196.432 64.079.867
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Erläuterungen zum Jahresabschluss - Fortsetzung
31. März 2013
228 Erläuterungen zum Jahresabschluss
5. Bankguthaben und bei Maklern und Kontrahenten gehaltene/Maklern und Kontrahenten geschuldete Barmittel -
Fortsetzung
Zum 31. März 2012
Gehalten bei Standort
The
Emerging
Markets
Extended
Opportunities
Fund
USD
The Euro
Fixed Income
Fund
EUR
The Global
Bond (Euro
Hedged)
Fund
EUR
The Pan
European
Equity Fund
EUR
The U.K.
Equity Plus
Fund
GBP
State Street Bank & Trust Company .............................. London, Großbritannien 20.366.883 1.181.474 7.443.015 1.046.503 673.615
Citigroup Global Markets, Inc. ....................................... New York, USA - - - - - Goldman Sachs & Co. .................................................... New York, USA 1.403.446 55.426 - - -
JP Morgan Chase Bank .................................................. New York, USA - 558.742 - - -
Morgan Stanley & Co. International plc ......................... London, Großbritannien - - - 815.846 -
Insgesamt 21.770.329 1.795.642 7.443.015 1.862.349 673.615
Gehalten bei Standort
The U.S.
Growth Fund
USD
The U.S.
Quant Fund
USD
The U.S.
Value Fund
USD
The World
Equity Fund
USD
Insgesamt
EUR
State Street Bank & Trust Company .............................. London, Großbritannien 520.598 311.504 776.226 13.751.508 37.307.093
Citigroup Global Markets, Inc. ....................................... New York, USA 135.586 5.622 255.446 - 297.855
Goldman Sachs & Co. .................................................... New York, USA - - - - 1.109.301 JP Morgan Chase Bank .................................................. New York, USA - - - - 558.742
Morgan Stanley & Co. International plc ......................... London, Großbritannien - - - - 815.846
Insgesamt 656.184 317.126 1.031.672 13.751.508 40.088.837
b) Bei Maklern und Kontrahenten gehaltene Barmittel für offene derivative Finanzinstrumente
Jeweils zum 31. März 2013 bzw. zum 31. März 2012 sind auch Barmittel von den Teilfonds oder in deren Auftrag als
Anfangsmargen bei Maklern für von den Teilfonds gehaltene Optionen und Terminkontrakte (Futures) und als Sicherheiten
bei Kontrahenten für OTC-DFI und TBA-Positionen hinterlegt, wie in den folgenden Tabellen detailliert aufgeführt. Da diese
Beträge der von den Maklern und Kontrahenten als Mindestsicherungsanforderung erachteten Höhe entsprechen, gelten sie
als zweckgebunden und werden separat von frei verfügbaren Barmitteln in den Bilanzen der einzelnen Teilfonds
ausgewiesen. Barsicherheiten, die von Kontrahenten verpfändet wurden und von den Teilfonds gehalten werden, sind
ebenfalls in den nachstehenden Tabellen aufgeführt. Diese Barsicherheiten bleiben Eigentum des jeweiligen Kontrahenten,
und in den Tabellen unter Punkt c) dieser Erläuterung wird eine entsprechende Rückzahlungsverbindlichkeit ausgewiesen.
Zum 31. März 2013
Gehalten bei Standort
The
Emerging
Market Debt
Local
Currency
Fund
USD
The
Emerging
Markets
Extended
Opportunities
Fund
USD
The Euro
Fixed Income
Fund
EUR
The Global
Bond (Euro
Hedged)
Fund
EUR
The Global
Defensive
Equity Fund
USD
Barclays ......................................................................... London, Großbritannien - - - 249.202 - Citibank .......................................................................... New York, USA - - - 143.291 -
Citigroup Global Markets, Inc. ....................................... New York, USA - - - - -
Credit Suisse First Boston .............................................. New York, USA - - - 242.193 - Deutsche Bank ............................................................... New York, USA - - - 171.326 -
Goldman Sachs & Co. .................................................... New York, USA - 4.207.095 90.000 968.952 -
HSBC ............................................................................. New York, USA - - - 46.727 - JP Morgan Chase Bank .................................................. New York, USA 44.000 - 405.267 - -
Merrill Lynch & Co. Inc. ............................................... New York, USA - - - 8.010 372.271
Morgan Stanley & Co. ................................................... New York, USA - - - 31.150 - Morgan Stanley & Co. International Plc ........................ London, Großbritannien - - - - -
UBS AG ......................................................................... London, Großbritannien - - 90.316 7.009 -
UBS Securities LLC ....................................................... Jersey City, USA - - - - -
Insgesamt 44.000 4.207.095 585.583 1.867.860 372.271
Russell Investment Company II plc
Erläuterungen zum Jahresabschluss - Fortsetzung
31. März 2013
Erläuterungen zum Jahresabschluss 229
5. Bankguthaben und bei Maklern und Kontrahenten gehaltene/Maklern und Kontrahenten geschuldete Barmittel -
Citibank .......................................................................... New York, USA New York, USA - - - - - Citigroup Global Markets, Inc. ....................................... New York, USA - - 48.800 85.150 -
Credit Suisse First Boston .............................................. New York, USA - - - - -
Deutsche Bank ............................................................... New York, USA - - - - - Goldman Sachs & Co. .................................................... New York, USA - - - - -
HSBC ............................................................................. New York, USA - - - - -
JP Morgan Chase Bank .................................................. New York, USA - - - - - Merrill Lynch & Co. Inc. ............................................... New York, U.S.A. New York, USA - - - - 44.000
Morgan Stanley & Co. ................................................... New York, USA - - - - - Morgan Stanley & Co. International Plc ........................ London, Großbritannien 1.450.000 - - - -
UBS AG ......................................................................... London, Großbritannien - - - - -
UBS Securities LLC ....................................................... Jersey City, USA - 360.000 - - -
Citibank .......................................................................... New York, USA - 143.291
Citigroup Global Markets, Inc. ....................................... New York, USA - 104.314 Credit Suisse First Boston .............................................. New York, USA - 242.193
Deutsche Bank ............................................................... New York, USA - 171.326
Goldman Sachs & Co. .................................................... New York, USA - 4.335.251 HSBC ............................................................................. New York, USA - 46.725
JP Morgan Chase Bank .................................................. New York, USA - 439.532
Merrill Lynch & Co. Inc. ............................................... New York, U.S.A. New York, USA - 332.185 Morgan Stanley & Co. ................................................... New York, USA - 31.150
Morgan Stanley & Co. International Plc ........................ London, Großbritannien 19.210.900 16.410.595
UBS AG ......................................................................... London, Großbritannien - 97.325 UBS Securities LLC ....................................................... Jersey City, USA - 425.683
BNP Paribas ................................................................... New York, USA - - 120.147 - - Citigroup Global Markets, Inc. ....................................... New York, USA - - 322.896 - -
Deutsche Bank ............................................................... New York, USA - - 255.313 - -
Goldman Sachs & Co. .................................................... New York, USA 7.687.095 184.000 383.351 - - HSBC ............................................................................. New York, USA - - 307.877 - -
JP Morgan Chase Bank .................................................. New York, USA - 357.684 142.675 - - Morgan Stanley & Co. International Plc ........................ London, Großbritannien - - - 513.821 -
Morgan Stanley & Co. ................................................... New York, USA - - 22.528 - -
Royal Bank of Canada ................................................... Toronto, Kanada - - 75.092 - - UBS AG ......................................................................... London, Großbritannien - 62.625 - - 600.000
Insgesamt 7.687.095 604.309 1.848.995 513.821 600.000
Russell Investment Company II plc
Erläuterungen zum Jahresabschluss - Fortsetzung
31. März 2013
230 Erläuterungen zum Jahresabschluss
5. Bankguthaben und bei Maklern und Kontrahenten gehaltene/Maklern und Kontrahenten geschuldete Barmittel -
BNP Paribas ................................................................... New York, USA - - - - 120.147
Citigroup Global Markets, Inc. ....................................... New York, USA 297.500 173.000 336.000 - 928.513 Deutsche Bank ............................................................... New York, USA - - - - 255.313
Goldman Sachs & Co. .................................................... New York, USA - - - - 6.339.743
HSBC ............................................................................. New York, USA - - - - 307.877 JP Morgan Chase Bank .................................................. New York, USA - - - - 500.359
Morgan Stanley & Co. International Plc ........................ London, Großbritannien - - - 9.300.357 7.497.644
Morgan Stanley & Co. ................................................... New York, USA - - - - 22.528 Royal Bank of Canada ................................................... Toronto, Kanada - - - - 75.092
UBS AG ......................................................................... London, Großbritannien - - - - 782.498
Insgesamt 297.500 173.000 336.000 9.300.357 17.048.830
c) Fällige Barzahlung an Makler und Kontrahenten für derivative Finanzinstrumente
Barbeträge, die von Kontrahenten als Sicherheiten für OTC-DFIs verpfändet und von den betreffenden Teilfonds zum
jeweiligen Bilanzstichtag gehalten werden, sowie Barbeträge, die zum jeweiligen Bilanzstichtag für börsengehandelte DFI-
Transaktionen an Makler zahlbar sind, sind in den nachfolgenden Tabellen aufgeführt.
Barbeträge, die von Kontrahenten als Sicherheiten verpfändet werden, sind Teil des Nettovermögens der jeweiligen
Teilfonds, und in der Bilanz sowie unter Punkt b) dieser Erläuterung wird ein entsprechender Vermögenswert unter „Bei
Maklern und Kontrahenten gehaltene Barmittel für derivative Finanzinstrumente“ verbucht.
Zum 31. März 2013
Fällig an Standort
The
Emerging
Markets
Extended
Opportunities
Fund
USD
The Euro
Fixed Income
Fund
EUR
The Global
Bond (Euro
Hedged)
Fund
EUR
Insgesamt
EUR
Barclays Capital Inc. ...................................................... New York, USA - - (249.202) (249.202) Goldman Sachs & Co. .................................................... New York, USA (14.159) (42.097) (428.051) (481.174)
HSBC ............................................................................. New York, USA - - (46.725) (46.725)
Morgan Stanley & Co. ................................................... New York, USA - - (31.150) (31.150)
Insgesamt (14.159) (42.097) (755.128) (808.251)
Zum 31. März 2012
Fällig an Standort
The Global
Bond (Euro
Hedged)
Fund
EUR
Insgesamt
EUR
BNP Paribas ................................................................... New York, USA (120.147) (120.147)
Goldman Sachs & Co. .................................................... New York, USA (75.092) (75.092) HSBC ............................................................................. New York, USA (307.877) (307.877)
JP Morgan Chase Bank .................................................. New York, USA (562.825) (562.825)
Morgan Stanley & Co. ................................................... New York, USA (22.528) (22.528) Royal Bank of Canada ................................................... Toronto, Kanada (75.092) (75.092)
Insgesamt (1.163.561) (1.163.561)
Russell Investment Company II plc
Erläuterungen zum Jahresabschluss - Fortsetzung
31. März 2013
Erläuterungen zum Jahresabschluss 231
6. Anzahl der ausgegebenen Anteile und Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter Anteile zuzuschreibendes
Nettovermögen
a) Genehmigtes Anteilkapital
Das genehmigte Anteilkapital der Gesellschaft besteht aus 39.000 nennwertlosen Zeichneranteilen und 500 Milliarden
nennwertlosen gewinnberechtigten Anteilen. Zeichneranteile stellen kein Miteigentum am Nettoinventarwert der
Gesellschaft dar. Sie werden im Abschluss nur in dieser Erläuterung erwähnt.
Inhaber von Zeichneranteilen haben keinen Anspruch auf Ausschüttungen oder auf einen etwaigen Überschuss von
Vermögenswerten über Verbindlichkeiten bei einer Liquidation der Gesellschaft. Die Zeichneranteile werden vom Promoter
und dem Anlageberater gehalten.
b) Rückkaufbare gewinnberechtigte Anteile
Jeder der Anteile verleiht dem Anteilinhaber das Recht auf eine anteilige Beteiligung an den Gewinnen und Dividenden des
jeweiligen Teilfonds, die diesen Anteilen zuzuschreiben sind, sowie das Recht auf Sitz und Stimme in den Versammlungen
der Gesellschaft und des jeweiligen Teilfonds, der von diesen Anteilen repräsentiert wird. Keine Anteilsklasse verleiht ihrem
Inhaber Vorzugs- oder Bezugsrechte oder irgendwelche Rechte auf Beteiligung an Gewinnen und Dividenden anderer
Anteilsklassen oder auf Stimmrechte, die sich ausschließlich auf andere Anteilsklassen betreffende Angelegenheiten
beziehen.
Jeder Anteil stellt ein individuelles wirtschaftliches Eigentumsrecht an der Gesellschaft dar. Die Anteile sind keine
Schuldtitel und nicht von der Gesellschaft garantiert. Der Ertrag einer Anlage in der Gesellschaft hängt einzig und allein von
der Anlage-Performance der Vermögenswerte des jeweiligen Teilfonds und der Zu- oder Abnahme des Nettoinventarwerts
der Anteile ab. Der an einen Anteilinhaber nach der Liquidation der Gesellschaft oder eines Teilfonds für einen Anteil zu
zahlende Betrag entspricht dem Nettoinventarwert je Anteil.
Börsennotierte Wertpapiere und Wertpapiere, deren Kurse im Freiverkehr (OTC-Märkte) oder durch Market Makers quotiert
werden, werden zwecks Ermittlung des Nettoinventarwerts je Fondsanteil für Zeichnungen und Rücknahmen und für diverse
Gebührenberechnungen mit dem Schlusskurs am Ende des jeweiligen Handelstages ausgewiesen. Wie jedoch in
Erläuterung 1 angeführt, verfolgt die Gesellschaft zwecks Einhaltung der Maßgaben von FRS 26 und zu
Rechnungslegungszwecken den Bilanzierungsgrundsatz, ihre Wertpapiere zum jeweiligen Geldmarktkurs bzw.
Rücknahmepreis zum Bilanzstichtag zu bewerten.
Anteilinhabern zuzuschreibendes Nettovermögen stellt eine Verbindlichkeit in der Bilanz dar, die zu dem Rücknahmebetrag
ausgewiesen wird, die zum Bilanzstichtag zahlbar wäre, falls der Anteilinhaber von seinem Recht zur Rückgabe des Anteils
an die Gesellschaft Gebrauch gemacht hätte. Demgemäß berichtigen die oben beschriebenen Differenzen den Buchwert des
auf die Anteilinhaber entfallenden Nettovermögens.
Die Gesamtberichtigung ist als „Berichtigungen aus der Differenz zwischen Rücknahmepreisen/zuletzt gehandelten
Marktpreisen“ in der Bilanz angegeben.
Russell Investment Company II plc
Erläuterungen zum Jahresabschluss - Fortsetzung
31. März 2013
232 Erläuterungen zum Jahresabschluss
6. Anzahl der ausgegebenen Anteile und Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter Anteile zuzuschreibendes
Nettovermögen - Fortsetzung
Transaktionen gewinnberechtigter Anteile
Alle Barbeträge werden in der funktionalen Währung des jeweiligen Teilfonds und nicht in der Währung der Klasse
ausgewiesen.
The Emerging Market Debt Local Currency Fund
Berichtszeitraum zum 31. März 2013
Klasse B Euro
Klasse I
Sterling Klasse I USD Klasse U Euro
Anteile Anteile Anteile Anteile
Zu Beginn des Berichtszeitraums ............ - - - -
Rücknahmen während des Geschäftsjahres ....................................... (46.921) (9.290.826) (645.702.040)
(123.345.279)
Alle Anteilsklassen sind thesaurierende (Accumulation) Anteilsklassen, sofern in der Bezeichnung der jeweiligen
Anteilsklasse nicht anders angegeben.
c) Swing Pricing/Verwässerungsanpassungen
Das Swing-Pricing-Verfahren (auch Verwässerungsanpassung genannt) findet auf einen Teilfonds Anwendung, wenn der
Administrator feststellt, dass die Nettozeichnungen oder -rücknahmen bestimmte vorher festgelegte Schwellenprozentsätze in
Bezug auf den Nettoinventarwert eines Teilfonds für einen bestimmten Handelstag übersteigen. Bei der Swing-Pricing-
Berechnung wird der Nettoinventarwert eines Teilfonds um einen „Swingfaktor“ angepasst.
Die Spanne der angewendeten Swingfaktoren ist in der folgenden Tabelle angegeben.
Swingfaktor-Satz Swingfaktor-Satz Zum 31. März 2013 Zum 31. März 2012 Name des Teilfonds Bei Zeichnungen Bei Rücknahmen Bei Zeichnungen Bei Rücknahmen The Emerging Market Debt Local Currency Fund .............................................................................................................................................. 0,80% 0,35% - -
The Emerging Markets Extended Opportunities Fund ......................................................................................................................................... 0,50% 0,55% 1,10% 1,10% The Euro Fixed Income Fund .............................................................................................................................................................................. 0,20% 0,20% 0,30% 0,30%
The Global Bond (Euro Hedged) Fund ................................................................................................................................................................ 0,25% 0,25% 0,40% 0,40%
The Global Defensive Equity Fund ..................................................................................................................................................................... 0,15% 0,15% - - The Pan European Equity Fund ........................................................................................................................................................................... 0,25% 0,15% 0,25% 0,15%
The U.K. Equity Plus Fund ................................................................................................................................................................................. 0,60% 0,15% 0,65% 0,20% The U.S. Growth Fund ............................................................................................................. 0,10% 0,10% 0,10% 0,10%
The U.S. Quant Fund ................................................................................................................ 0,05% 0,05% 0,05% 0,05%
The U.S. Value Fund ................................................................................................................ 0,10% 0,10% 0,10% 0,10% The World Equity Fund ............................................................................................................ 0,15% 0,15% 0,20% 0,15%
Russell Investment Company II plc
Erläuterungen zum Jahresabschluss - Fortsetzung
31. März 2013
Erläuterungen zum Jahresabschluss 243
6. Anzahl der ausgegebenen Anteile und Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter Anteile zuzuschreibendes
Nettovermögen - Fortsetzung
d) Bedeutende Anteilinhaber
Die folgende Tabelle gibt detailliert die Zahl der Anteilinhaber mit bedeutenden Beständen von mindestens 20 Prozent des
betreffenden Teilfonds und den Gesamtwert und den prozentualen Anteil des Bestandes zum 31. März 2013 an.
Teilfonds
Anzahl bedeutender
Anteilinhaber
Wert
des Bestands
Gesamtanteils-
bestand in
% des Teilfonds The Emerging Markets Local Currency Debt Fund ................................... 1 USD 199.252.643 91,31% The Emerging Markets Extended Opportunities Fund .............................. 1 USD 387.627.473 86,03%
The Euro Fixed Income Fund .................................................................... 2 EUR 83.593.273 46,19%
The Global Bond (Euro Hedged) Fund ..................................................... 1 EUR 159.910.445 37,67% The Pan European Equity Fund ................................................................. 2 EUR 122.921.586 48,83%
The U.K. Equity Fund Plus Fund .............................................................. 1 GBP 39.020.340 27,73% The U.S. Growth Fund .............................................................................. 1 USD 8.263.490 22,13%
The U.S. Quant Fund ................................................................................ 1 USD 24.298.761 33,46%
The U.S. Value Fund ................................................................................. 1 USD 66.999.883 64,39%
Die folgende Tabelle gibt detailliert die Zahl der Anteilinhaber mit bedeutenden Beständen von mindestens 20 Prozent des
betreffenden Teilfonds und den Gesamtwert und den prozentualen Anteil des Bestandes zum 31. März 2012 an.
Teilfonds
Anzahl bedeutender
Anteilinhaber
Wert
des Bestands
Gesamtanteils-
bestand in
% des Teilfonds
The Emerging Markets Extended Opportunities Fund .............................. 1 USD 369.483.404 100,00%
The Euro Fixed Income Fund .................................................................... 2 EUR 85.798.552 46,66%
The Global Bond (Euro Hedged) Fund ..................................................... 1 EUR 147.299.915 38,44% The Pan European Equity Fund ................................................................. 1 EUR 91.541.691 32,15%
The U.S. Growth Fund .............................................................................. 1 USD 22.639.668 23,50%
The U.S. Quant Fund ................................................................................ 1 USD 24.174.636 26,28% The U.S. Value Fund ................................................................................. 1 USD 58.106.950 39,14%
7. Besteuerung
Gemäß derzeit geltendem irischen Recht und gegenwärtiger Rechtspraxis erfüllt die Gesellschaft die Voraussetzungen einer
Investmentgesellschaft gemäß der Definition in Section 739B des Taxes Consolidation Act von 1997
(Steuerkonsolidierungsgesetz), in der jeweils aktuellen Fassung (der „TCA“). Dementsprechend sind ihre Einkünfte oder
Kapitalgewinne in Irland nicht steuerpflichtig.
Jedoch können beim Eintreten einer steuerpflichtigen Transaktion („Chargeable Event“) irische Steuern entstehen. Zu den
steuerpflichtigen Transaktionen zählen alle Ausschüttungen an Anteilinhaber, Einlösungen, Rücknahmen, Übertragungen
oder Annullierungen von Anteilen sowie alle Anteilsveräußerungen gemäß irischem Steuerrecht, die sich aufgrund des
Besitzes von Anteilen der Gesellschaft über einen Zeitraum von acht Jahren oder länger ergeben.
Hinsichtlich einer steuerpflichtigen Transaktion in Zusammenhang mit einem Anteilinhaber, der als steuerbefreiter irischer
Anleger (laut Definition in Abschnitt 739D des TCA, in der jeweils aktuellen Fassung) gilt, oder der zum Zeitpunkt der
steuerpflichtigen Transaktion weder in Irland ansässig ist noch seinen gewöhnlichen Aufenthalt in Irland hat, entstehen keine
Steuern, vorausgesetzt, dass sich in jedem solchen Fall die erforderliche gültige Erklärung gemäß Anhang 2B des TCA (in
der jeweils aktuellen Fassung) im Besitz der Gesellschaft befindet oder die Gesellschaft von den irischen Steuerbehörden
autorisiert wurde, bei Nichtvorliegen der entsprechenden Erklärungen Bruttozahlungen vorzunehmen.
(Etwaige) Ausschüttungen, Zinsen und Veräußerungsgewinne aus Anlagen der Gesellschaft können einer Quellensteuer im
Ursprungsland unterliegen. Solche Steuern können von der Gesellschaft oder ihren Anteilinhabern gegebenenfalls nicht
zurückgefordert werden.
Russell Investment Company II plc
Erläuterungen zum Jahresabschluss - Fortsetzung
31. März 2013
244 Erläuterungen zum Jahresabschluss
8. Nettogewinn/(-verlust) aus der Anlagetätigkeit
Gewinne und Verluste aus Swaps, Optionen und Swaptions sind in den Anlagezahlen in den nachstehenden Tabellen
Nettogewinn/(-verlust) aus der Anlagetätigkeit ................................................................................................................. 22.327.102 4.368.847 12.209.409 18.410.582 229.839.532
Nettoveränderung des nicht realisierten Gewinnes/(Verlustes) (8.447.721) (7.177.053) (14.686.219) (140.735.909)
Nettogewinn/(-verlust) aus der Anlagetätigkeit ................................................................................................................. 4.900.538 2.187.115 (9.930.610) (89.065.229)
Russell Investment Company II plc
Erläuterungen zum Jahresabschluss - Fortsetzung
31. März 2013
Erläuterungen zum Jahresabschluss 247
9. Effizientes Portfoliomanagement
Verweise auf von der Gesellschaft für Zwecke des effizienten Portfoliomanagements eingesetzte Techniken und Instrumente
sind als Verweise auf Techniken und Instrumente zu verstehen, die folgende Kriterien erfüllen:
i) sie sind wirtschaftlich geeignet, da sie auf kostengünstige Weise realisiert werden können;
ii) sie werden für eines oder mehrere der folgenden speziellen Ziele eingegangen: Risikoreduzierung;
Kostenreduzierung;
Steigerung des Kapitals oder des Ertrags des OGAW mit einem Risikoniveau, das dem Risikoprofil des OGAW und
den in der OGAW-Mitteilung 9 dargelegten Vorschriften zur Risikostreuung entspricht;
iii) ihre Risiken werden hinlänglich durch den Risikomanagementprozess des OGAW erfasst; und
iv) sie können nicht zu einer Änderung in den festgelegten Anlagezielen des OGAW führen oder zusätzliche Risiken im
Vergleich mit der allgemeinen, in den Verkaufsdokumenten beschriebenen Risikopolitik mit sich bringen.
Eine Auswahl von derivativen Finanzinstrumenten, die die Gesellschaft für Zwecke des effizienten Portfoliomanagements
einsetzen kann, ist unter Erläuterung 1 b) „Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete Finanzinstrumente“
aufgeführt.
10. Finanzrisiken
Die Teilfonds sind durch ihre Aktivitäten verschiedenen finanziellen Risiken, wie z. B. dem Marktrisiko (das sich aus dem
Marktpreisrisiko, dem Zinsrisiko und dem Währungsrisiko zusammensetzt), dem Kreditrisiko und dem Liquiditätsrisiko
ausgesetzt.
Einige Teilfonds delegieren einen Teil der Verwaltung ihres Portfolios an externe Finanzverwalter. Der Anlageberater
überwacht und steuert in erster Linie das Marktrisiko (das sich aus dem Marktpreisrisiko, dem Zinsrisiko und dem
Währungsrisiko zusammensetzt), das Kreditrisiko und das Liquiditätsrisiko mittels folgender Techniken:
Der Anlageberater überprüft gemeinsam mit dem/den Finanzverwalter(n) mindestens vierteljährlich, in einigen Fällen
monatlich, im Detail die Charakteristika eines jeden Teilfonds.
Der Anlageberater überprüft die Portfolio-Merkmale jedes Teilfonds auch in ihrer Gesamtheit. Diese Prüfung kann je nach Bedarf eine Prüfung der Länderallokationen, der Ländergewichte, der Kapitalisierung, der
Verteilung, der Branchengewichte, des Kurs-Buchwert-Verhältnisses, des Währungsrisikos, der Portfolio-Laufzeit, der
Portfolio-Duration, des Branchenrisikos und des Bonitätsrisikos und anderer wichtiger Risikokennzahlen beinhalten. Neben der Überwachung der Anlagetätigkeit und des Risikos bei der Ausführung durch einen Finanzverwalter erhält der
Anlageberater tägliche Meldungen über Engagements und Risiken vom Administrator und von den Finanzverwaltern,
mit denen er verschiedene Ereignisrisiken für die Teilfonds überprüfen kann. Der Finanzverwalter verfolgt und überwacht ferner das Gesamtrisiko eines Teilfonds.
a) Gesamtrisiko
Die Teilfonds setzen neben anderen Techniken eine fortschrittliche Methode zur Risikobewertung ein, den Value at Risk
(„VaR“), um Marktrisiken zu ermitteln, zu überwachen und zu steuern. Der absolute oder relative VaR-Ansatz wird gemäß
den Richtlinien 10/788 des CESR (Committee of European Securities Regulators) angewandt. Der VaR quantifiziert den
potenziellen Höchstverlust aufgrund des Marktrisikos mit einem festgelegten Konfidenzniveau über einen festgelegten
Zeitraum unter aktuellen Marktbedingungen.
Russell Investment Company II plc
Erläuterungen zum Jahresabschluss - Fortsetzung
31. März 2013
248 Erläuterungen zum Jahresabschluss
10. Finanzrisiken - Fortsetzung
Der VaR ist eine Schätzung auf Modellbasis. Wie alle aus Modellen abgeleiteten Zahlen unterliegt er Ungenauigkeiten, die
sich aus Faktoren wie Daten- und Messfehlern und dem Modellrisiko ergeben. Die Berechnung des VaR basiert auf täglichen
ungeprüften Daten, d. h. Diskrepanzen in Positionen können sich auf den VaR auswirken. Ferner wird beim VaR davon
ausgegangen, dass die zukünftigen Ertragsausschüttungen auf einen Vermögenswert sowie die Korrelationen stabil bleiben
und in Einklang mit den herrschenden Marktbedingungen stehen. Die Teilfonds wenden zusätzliche Maßstäbe wie etwa eine
Stresstest-Analyse und eine Exposure-Messung an, um eine ganzheitliche Sicht auf das Marktrisiko der Teilfonds zu bieten,
in der das Risiko von Extremereignissen und eine Quantifizierung des Derivate-Engagements enthalten sind. Ferner wird die
Genauigkeit der VaR-Modelle regelmäßig durch Backtesting anhand von Portfoliostichproben (Out-of-Sample-Backtesting)
oder über bestimmte Zeiträume (Out-of-Time-Backtesting) geprüft.
Zur Berechnung des Gesamtrisikos gemäß dem fortschrittlichen Ansatz zur Risikobewertung wird der VaR nach einer
Monte-Carlo-Simulation auf der Basis von 1 000 Simulationen verwendet. Mit diesem Ansatz wird der VaR durch die
Simulation zufälliger Szenarien und die Neubewertung der Positionen im Portfolio geschätzt. Bei Teilfonds, die den Ansatz
eines absoluten VaR verfolgen, darf der VaR des Teilfonds 3,16 Prozent des Nettoinventarwertes des Teilfonds auf der
Grundlage einer 1-tägigen Halteperiode und einem „einseitigen“ 95-prozentigen Konfidenzintervall über einen
Beobachtungszeitraum von mindestens einem Jahr nicht überschreiten. Bei Teilfonds, die den Ansatz eines relativen VaR
verfolgt, darf der VaR des Teilfonds das Doppelte des VaR des Referenzportfolios, basierend auf einer Haltedauer von 1 Tag
und einem „einseitigen“ 95-prozentigen Konfidenzintervall über einen historischen Beobachtungszeitraum von mindestens
einem Jahr, nicht überschreiten. Keiner der Teilfonds hat dieses Toleranzniveau im Laufe des Geschäftsjahres überschritten.
Die nachstehende Tabelle gibt den VaR als Prozentsatz des Nettoinventarwertes am Ende des Geschäftsjahres, den VaR-
Ansatz für jeden Teilfonds und für diejenigen Teilfonds, die die Methode des relativen VaR verwenden, auch das
Referenzportfolio an.
Berechnungsmethode des Gesamtrisikos und VaR zum Ende des Geschäftsjahres
Name des Teilfonds Ansatz Referenzportfolio
VaR zum
31. März 2013 The Emerging Market Debt Local Currency Fund ........................................ Absolut JP Morgan GBI-EM Global Diversified Index 0,5%
The Emerging Markets Extended Opportunities Fund .................................. Relativ Russell Emerging Markets Extended Index Net 0,8%
The Euro Fixed Income Fund ....................................................................... Absolut Citigroup EuroBig Index 0,2%
The Global Bond (Euro Hedged) Fund ......................................................... Absolut Barclays Capital Global Aggregate Euro Hedged Index 0,2%
The Global Defensive Equity Fund .............................................................. Relativ Russell Global Defensive Index 0,7%
The Pan European Equity Fund .................................................................... Relativ Russell Developed Europe Large Cap Net Index 1,1%
The U.K. Equity Plus Fund ........................................................................... Relativ FTSE All-Share Total Return Index 1,0%
The U.S. Growth Fund .................................................................................. Relativ Russell 1000 Growth Index 1,2%
The U.S. Quant Fund .................................................................................... Relativ Russell 1000 Index 1,1%
The U.S. Value Fund .................................................................................... Relativ Russell 1000 Value Index 1,2%
The World Equity Fund ................................................................................ Relativ Russell Developed Large Cap Net Index 1,0%
Die VaR-Auslastung misst den VaR des Teilfonds relativ zum VaR-Limit des Teilfonds. Die nachstehende Tabelle zeigt die
minimale, maximale und durchschnittliche tägliche VaR-Auslastung im Einjahreszeitraum zum 31. März 2013.
Tägliche VaR-Auslastung*
Name des Teilfonds Minimal Maximal Durchschnitt
The Emerging Market Debt Local Currency Fund ....................................... 13% 16% 14%
The Emerging Markets Extended Opportunities Fund .................................. <0% <0% <0%
The Euro Fixed Income Fund ....................................................................... 6% 8% 7%
The Global Bond (Euro Hedged) Fund ......................................................... 7% 8% 8%
The Global Defensive Equity Fund .............................................................. <0% 6% <0%
The Pan European Equity Fund .................................................................... 15% 30% 22%
The U.K. Equity Plus Fund .......................................................................... <0% 8% 1%
The U.S. Growth Fund ................................................................................. <0% 15% 8%
The U.S. Quant Fund .................................................................................... 0% 5% 2%
The U.S. Value Fund .................................................................................... <0% 13% 6%
The World Equity Fund ................................................................................ 7% 16% 11%
* Absolute VaR-Limitauslastung = VaR (95% KI, 1 Tag) / 3,16%
Relative VaR-Limitauslastung = [VaR Teilfonds / VaR Benchmark] - 1
Auslastung > 100% entspricht einem Erreichen des Limits
Russell Investment Company II plc
Erläuterungen zum Jahresabschluss - Fortsetzung
31. März 2013
Erläuterungen zum Jahresabschluss 249
10. Finanzrisiken - Fortsetzung
VaR Auslastung* zum Monatsende Name des Teilfonds Höhe The Emerging Market Debt Local Currency Fund ....................................... 14%
The Emerging Markets Extended Opportunities Fund .................................. <0%
The Euro Fixed Income Fund ....................................................................... 6%
The Global Bond (Euro Hedged) Fund ......................................................... 7%
The Global Defensive Equity Fund .............................................................. <0%
The Pan European Equity Fund .................................................................... 21%
The U.K. Equity Plus Fund .......................................................................... <0%
The U.S. Growth Fund ................................................................................. 10%
The U.S. Quant Fund .................................................................................... 4%
The U.S. Value Fund .................................................................................... 8%
The World Equity Fund ................................................................................ 11%
* k. A.: Der Teilfonds wurde entweder geschlossen, befindet sich im Schließungsprozess oder wurde mit einem anderen Teilfonds verschmolzen, oder der
Teilfonds verwendet den Commitment-Ansatz.
Das durchschnittliche Leverage-Niveau wird wie von den OGAW-Vorschriften vorgesehen als die Summe des absoluten
Werts des nominellen Kapitalbetrags der eingesetzten Derivate berechnet. Diese Zahl berücksichtigt keine Netting- und
Absicherungsvereinbarungen, die die Teilfonds jeweils eingegangen sind, obwohl diese Netting- und
Absicherungsvereinbarungen zum Zwecke der Risikoreduzierung benutzt werden. Da diese Netting- und
Absicherungsvereinbarungen, falls berücksichtigt, das Leverage-Niveau reduzieren können, liefert diese Berechnung keinen
genauen Maßstab der tatsächlichen Leverage-Position der Teilfonds. Nachstehend angegeben ist das tägliche
durchschnittliche Leverage-Niveau für jeden Teilfonds im Einjahreszeitraum zum 31. März 2013.
Höhe der Hebelwirkung (Leverage)
Name des Teilfonds
Tägliches
durchschnittliches
Leverage-Niveau The Emerging Market Debt Local Currency Fund ....................................... 30,6%
The Emerging Markets Extended Opportunities Fund .................................. 18,1%
The Euro Fixed Income Fund ....................................................................... 30,3%
The Global Bond (Euro Hedged) Fund ......................................................... 158,7%
The Global Defensive Equity Fund .............................................................. 10,2%
The Pan European Equity Fund .................................................................... 7,8%
The U.K. Equity Plus Fund .......................................................................... 4,6%
The U.S. Growth Fund ................................................................................. 6,8%
The U.S. Quant Fund .................................................................................... 3,3%
The U.S. Value Fund .................................................................................... 5,9%
The World Equity Fund ................................................................................ 52,4%
b) Marktpreisrisiko
Das Marktpreisrisiko ist in FRS 29 definiert als das Risiko, dass der beizulegende Zeitwert oder künftige Cashflows eines
Finanzinstruments aufgrund von Veränderungen der Marktpreise (außer solchen, die sich aus Zins- oder Währungsrisiken
ergeben) schwanken.
Alle Anlagen unterliegen dem Risiko eines Kapitalverlustes. Die Anlagen der Teilfonds unterliegen Marktpreisrisiken, die
sich aus Unwägbarkeiten hinsichtlich der zukünftigen Kursentwicklung der Anlageinstrumente ergeben. Mit Ausnahme von
Derivaten berechnet sich das maximale Risiko, das aus einem Finanzinstrument resultiert, aus dem beizulegenden Zeitwert
der Finanzinstrumente. Mögliche Verluste aus Derivaten können unbegrenzt sein. Die Finanzverwalter der Teilfonds
überwachen ihre Portfoliobestände auf täglicher Basis.
Russell Investment Company II plc
Erläuterungen zum Jahresabschluss - Fortsetzung
31. März 2013
250 Erläuterungen zum Jahresabschluss
10. Finanzrisiken - Fortsetzung
i) Veränderung des Nettoinventarwertes aufgrund einer Steigerung oder eines Rückgangs der Benchmarkrendite
per 31. März 2012*
Die weiter unten aufgeführten Daten zur Zinssensitivität stellen eine relative Risikoschätzung dar und sind nicht als
exakte Zahlen zu verstehen. Die Berechnungen basieren auf historischen Daten. Künftige Kursbewegungen und die
Korrelationen zwischen den Teilfonds und ihren Benchmarks könnten von den in der Vergangenheit verzeichneten
erheblich abweichen, und die Wertentwicklung in der Vergangenheit stellt keine Indikation für die zukünftige
Wertentwicklung dar. Dabei handelt es sich um die beste Schätzung auf der Grundlage der zum Zeitpunkt der
Aufstellung des Abschlusses verfügbaren Informationen.
Es ist nicht möglich, eine aussagekräftige Benchmark-Sensitivitätsanalyse durchzuführen, weil für Teilfonds mit einer
Handelshistorie von weniger als 12 Monaten nicht ausreichend historische Performance-Daten vorliegen. Aufgrund
dessen wurde der Teilfonds The Emerging Markets Extended Opportunities Fund nicht in die nachfolgende Tabelle
aufgenommen.
Die übrigen Teilfonds, die nicht in der Tabelle aufgeführt sind, investieren überwiegend in festverzinsliche Wertpapiere.
Dementsprechend sind diese Teilfonds keinem wesentlichen Marktpreisrisiko ausgesetzt. * Da die Gesellschaft den VaR als Methode zur Risikobeurteilung übernommen hat, ist es nicht mehr erforderlich, die Benchmark-
Sensitivität zum 31. März 2013 anzugeben.
Zum 31. März 2012
Veränderung des
Nettoinventarwertes
Name des Teilfonds Benchmark Währung 5%ige
Steigerung
5%iger
Rückgang The Pan European Equity Fund ............................................................ Russell Developed Europe Large Cap Net Index EUR 15.102.297 (14.810.891)
The U.K. Equity Plus Fund ................................................................... FTSE All Share Index GBP 6.178.012 (6.410.567)
The U.S. Growth Fund .......................................................................... Russell 1000 Growth Index USD 5.454.731 (5.817.451)
The U.S. Quant Fund ............................................................................ Russell 1000 Index USD 4.842.577 (4.363.355)
The U.S. Value Fund ............................................................................ Russell 1000 Value Index USD 8.700.010 (9.116.280)
The World Equity Fund ........................................................................ Russell Developed Large Cap Net Index USD 174.141.542 (172.120.525)
ii) Zeitwerthierarchie
FRS 29 „Verbesserte Angaben zu Finanzinstrumenten“ verlangt von der Gesellschaft, Bewertungen zum beizulegenden
Zeitwert anhand einer Zeitwerthierarchie einzustufen, die die Maßgeblichkeit der in die Bewertung eingeflossenen
Parameter wiedergibt.
Nachfolgend ist die Zeitwerthierarchie der Parameter auf den drei Ebenen zusammengefasst.
Ebene 1: Auf aktiven Märkten für identische Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten notierte Preise (unangepasst).
Ebene 2: Andere direkt (d. h. in Form von Preisen) oder indirekt (d. h. aus Preisen abgeleitet) beobachtbare Parameter
für den Vermögenswert bzw. die Verbindlichkeit, außer den in Ebene 1 enthaltenen notierten Preisen.
Ebene 3: Bewertungsparameter für den Vermögenswert oder die Verbindlichkeit, die nicht auf beobachtbaren
Marktdaten basieren (d. h. nicht beobachtbare Parameter).
Die Ebene in der Zeitwerthierarchie, der die Zeitwertbewertung in ihrer Gesamtheit zugeordnet wird, wird anhand des
niedrigsten Bewertungsparameters festgelegt, der für die Zeitwertbewertung in ihrer Gesamtheit maßgeblich ist. Zu
diesem Zweck wird die Maßgeblichkeit eines Parameters für die Zeitwertbewertung in ihrer Gesamtheit beurteilt.
Werden bei einer Zeitwertbewertung beobachtbare Parameter verwendet, die aufgrund von nicht beobachtbaren
Parametern eine maßgebliche Anpassung erfordern, so ist diese Zeitwertbewertung der Ebene 3 zuzuordnen. Die
Beurteilung der Maßgeblichkeit eines bestimmten Parameters für die Zeitwertbewertung in ihrer Gesamtheit erfordert
Urteilsvermögen und die Abwägung von Faktoren, die für den Vermögenswert oder die Verbindlichkeit spezifisch sind.
Russell Investment Company II plc
Erläuterungen zum Jahresabschluss - Fortsetzung
31. März 2013
Erläuterungen zum Jahresabschluss 251
10. Finanzrisiken - Fortsetzung
Die Entscheidung, was als ‚beobachtbar‘ gilt, erfordert ein beträchtliches Urteilsvermögen seitens der Direktoren. Für
die Direktoren gelten als beobachtbare Daten solche Marktdaten, die jederzeit verfügbar sind, regelmäßig veröffentlicht
oder aktualisiert werden, verlässlich und überprüfbar und nicht geschützt sind und von unabhängigen Quellen
bereitgestellt wurden, die aktiv mit dem betreffenden Markt beschäftigt sind.
Anlagen, deren Wert auf Basis von auf aktiven Märkten notierten Marktpreisen ermittelt wird und die daher in Ebene 1
kategorisiert sind, sind beispielsweise aktive börsennotierte Aktien sowie börsengehandelte Derivate. Die Teilfonds
passen den notierten Preis dieser Instrumente nicht an.
Finanzinstrumente, die auf nicht als aktiv geltenden Märkten gehandelt werden, aber anhand von notierten
Marktpreisen, Händlernotierungen oder alternativen Preisquellen, unterstützt durch beobachtbare Parameter, bewertet
werden, werden der Ebene 2 zugeordnet. Hierzu gehören börsennotierte Aktien, nicht börsennotierte Aktien und
Anleihen, Investmentfonds und OTC-DFI, deren Preise nicht aktuell sind.
Anlagen, die in Ebene 3 kategorisiert sind, haben maßgebliche nicht beobachtbare Parameter, da sie selten gehandelt
werden und es sich um Schuldtitel von Unternehmen handelt. Wertpapiere der Ebene 3 sind Wertpapiere, die von einem
einzigen Preisinformationsdienst bepreist sein können oder deren Preise unter Umständen über längere Zeit nicht aktuell
sind oder für die keine gültigen Marktinformationen (Angaben oder vergleichbare Wertpapiergattungen) verfügbar sind.
Eine Analyse der zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten (nach
Anlagetyp) innerhalb der Zeitwerthierarchie zum 31. März 2013 und 31. März 2012 sowie etwaiger Übertragungen
zwischen den Ebenen in den jeweils am 31. März 2013 und 31. März 2012 beendeten Geschäftsjahren ist jeweils am
Ende der Vermögensaufstellung für die einzelnen Teilfonds zu finden.
c) Zinsrisiko
Die verzinslichen finanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten der Teilfonds setzen diese Teilfonds Risiken im
Zusammenhang mit den Auswirkungen von Schwankungen der jeweiligen Zinssätze aus. Die Teilfonds können
Anlagetechniken und DFI zur Absicherung von Zinsrisiken oder zum Erhalt eines Engagements im Basismarkt einsetzen.
Ferner unterliegen Mortgage-Backed Securities (MBS) und Asset-Backed Securities (ABS) auch dem Risiko einer Zahlung
vor Fälligkeit, d. h. dem Risiko, dass die Kreditnehmer die den MBS/ABS zugrunde liegenden Schulden früher als erwartet
zurückzahlen und dadurch die durchschnittliche Fälligkeit der Teilfonds verkürzen.
In den nachstehenden Tabellen sind die Zinsrisiken zusammengefasst, denen jeder Teilfonds ausgesetzt ist. Sie beinhalten die
zum beizulegenden Zeitwert auszuweisenden Vermögenswerte und als Handelspositionen gehaltenen Verbindlichkeiten des
jeweiligen Teilfonds, kategorisiert anhand der vertraglich festgelegten Neubewertungszeitpunkte oder der
Fälligkeitszeitpunkte, je nachdem, was früher eintritt.
Die nachstehend nicht erwähnten Teilfonds investieren überwiegend in nicht verzinsliche Vermögenswerte und haben eine
sehr kurze Restlaufzeit. Aufgrund dessen sind diese Teilfonds keinen wesentlichen Risiken durch Fluktuationen der
herrschenden Marktzinsniveaus ausgesetzt.
Zum 31. März 2013
i)
Wäh-
rung
Bis zu
1 Jahr
1 bis
5 Jahre
Über
5 Jahre Unverzinslich Nettovermögen*
The Emerging Market Debt Local Currency Fund ....................................... USD 43.098.953 89.818.714 92.333.744 (7.395.156) 217.856.255
The Euro Fixed Income Fund ...................................................................... EUR 9.856.572 50.105.056 103.699.767 17.078.524 180.739.919 The Global Bond (Euro Hedged) Fund ........................................................ EUR 43.553.522 148.774.792 233.658.008 (2.434.496) 423.551.826
Zum 31. März 2012
ii)
Wäh-
rung
Bis zu
1 Jahr
1 bis
5 Jahre
Über
5 Jahre Unverzinslich Nettovermögen*
The Euro Fixed Income Fund ...................................................................... EUR 7.864.325 50.428.723 111.373.445 13.882.653 183.549.146 The Global Bond (Euro Hedged) Fund ........................................................ EUR 28.220.864 136.463.391 224.309.464 (6.592.492) 382.401.227
* Zu Geldkursen
Russell Investment Company II plc
Erläuterungen zum Jahresabschluss - Fortsetzung
31. März 2013
252 Erläuterungen zum Jahresabschluss
10. Finanzrisiken - Fortsetzung
Ungefährer Anstieg oder Rückgang des Nettoinventarwertes bei einer Veränderung der Marktzinsen um 1 Prozent
per 31. Dezember 2012*
Die folgenden Informationen zur Zinssensitivität stellen eine relative Risikoschätzung dar und sind nicht als exakte Zahlen zu
verstehen. Die Berechnungen basieren auf historischen Daten. Zukünftige Kursbewegungen und Korrelationen zwischen
Wertpapieren können wesentlich von den Werten der Vergangenheit abweichen.
Veränderung des
Nettoinventarwertes
Name des Teilfonds Währung Zum 31. März 2012
The Euro Fixed Income Fund ....................................... EUR 10.043.137
The Global Bond (Euro Hedged) Fund ............................ EUR 21.614.875
* Da die Gesellschaft den VaR als Methode zur Risikobeurteilung übernommen hat, ist es nicht mehr erforderlich, die Benchmark-Sensitivität zum
31. März 2013 anzugeben.
d) Währungsrisiko
Die Teilfonds können Vermögenswerte halten, die auf andere Währungen als die funktionale Währung eines Teilfonds
lauten. Sie sind daher einem Währungsrisiko ausgesetzt, da der Wert der Wertpapiere, die auf andere Währungen lauten,
aufgrund von Wechselkursschwankungen fluktuiert. Zusätzlich zur aktiven Währungsauswahl kann ein Teilfonds
Finanzinstrumente einsetzen, um sich gegen Schwankungen des relativen Wertes seiner Portfolio-Positionen abzusichern.
Währungssensitivitätsanalyse zum 31. März 2012*
In den nachfolgenden Tabellen ist der ungefähre Anstieg bzw. Rückgang des den Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter
Anteile zuzuschreibenden Nettovermögens bei einem Kursanstieg der Basiswährung des betreffenden Teilfonds gegenüber
der jeweiligen Fremdwährung um 5 Prozent (bzw. 10 Prozent bei Währungen der Schwellenländer (EM)) aufgeführt. Es sind
nur diejenigen Teilfonds aufgeführt, bei denen der Anstieg/(Rückgang) über 1,00 Prozent des Nettoinventarwerts des
jeweiligen Teilfonds per 31. März 2012 ausmacht.
Ungefährer Anstieg oder Rückgang des Nettovermögens aufgrund von Änderungen der Wechselkurse: EUR
The Global Bond (Euro Hedged) Fund ................................ (14.317.269)
* Da die Gesellschaft den VaR als Methode zur Risikobeurteilung übernommen hat, ist es nicht mehr erforderlich, eine
Währungssensitivitätsanalyse zum 31. März 2013 anzugeben.
e) Kreditrisiko
Die Teilfonds unterliegen einem Kreditrisiko. Dabei handelt es sich um das Risiko, dass ein Kontrahent oder Emittent nicht
in der Lage ist, Beträge bei Fälligkeit zu zahlen. Rückstellungen für Wertminderungen werden für eventuelle Verluste
gebildet, die bis zum Bilanzstichtag entstehen.
Die größten Kreditrisikokonzentrationen der Teilfonds entstehen durch den Handel mit Anteilspapieren, Schuldtiteln,
Investmentfonds (CIS) und derivativen Finanzinstrumenten sowie durch Barbestände, die bei der Depotbank und
Verwahrstelle gehalten werden.
Die Teilfonds sind Kreditrisiken in Bezug auf die Kontrahenten ausgesetzt, mit denen sie im Zusammenhang mit Derivaten
handeln, die nicht an einer anerkannten Börse gehandelt werden (OTC-Derivate). Solche Instrumente unterliegen nicht
denselben Schutzmechanismen, die ggf. beim Handel an geordneten Märkten gelten, wie etwa der Erfüllungsgarantie der
Clearing-Stelle einer Börse.
Russell Investment Company II plc
Erläuterungen zum Jahresabschluss - Fortsetzung
31. März 2013
Erläuterungen zum Jahresabschluss 253
10. Finanzrisiken - Fortsetzung
Die Teilfonds halten die Konzentration des Kreditrisikos so gering wie möglich, indem sie Transaktionen mit einer großen
Zahl von Kontrahenten tätigen. Im Prospekt der Gesellschaft und in den OGAW-Vorschriften sind verschiedene
Anlagebeschränkungen im Zusammenhang mit der Emittenten- und Kontrahentenkonzentration und Mindest-Kreditratings
für Kontrahenten aufgeführt. Die Finanzverwalter der jeweiligen Teilfonds überprüfen regelmäßig die Kontrahenten, mit
denen sie Transaktionen tätigen. Der Anlageberater überwacht zudem die Kontrahentenrisiken jedes Teilfonds. Darüber
hinaus kann das Kontrahentenrisiko reduziert werden, indem ein Kontrahent dem Teilfonds Sicherheiten gemäß den OGAW-
Vorschriften stellt.
Der Anlageberater beschäftigt ein Kredit-Research-Team, das zuverlässige quantitative und qualitative Analysen über
Banken, Versicherungsgesellschaften und andere Kontrahenten durchführt. Der einem bestimmten Kontrahenten zugeteilte
Kredit-Research-Analyst führt eine vollständige Kreditanalyse durch, schreibt einen Kredit-Research-Bericht und legt
anschließend gegebenenfalls Anlageparameter für Ratings von OTC-Kontrahenten und Risiken fest. Das Kredit-Research-
Team überprüft nur die Kontrahenten für die direkt von Russell Investments verwalteten Vermögenswerte. Die einzelnen
Finanzverwalter haben ihren eigenen Researchprozess für die von ihnen verwalteten Vermögenswerte. Die Finanzverwalter
eines jeden Teilfonds überwachen jede Kreditposition auf täglicher Basis.
Die nachfolgenden Tabellen enthalten die Vermögensaufstellung nach Rating-Kategorie für alle Teilfonds, die in Schuldtitel
31. März 2013 .............................................. 623.924.371 26.417.781 88.002.462 69.371.771 749.658.668 8.777.488
31. März 2012 .............................................. 528.386.513 41.312.614 96.628.186 73.573.990 720.011.128 56.172.862 31. März 2011 .............................................. 772.844.533 96.933.310 65.324.593 132.583.355 741.395.546 44.736.571
Nettoinventarwert je Anteil
31. März 2013 .............................................. 18,15 16,10 18,29 11,64 21,48 16,87 31. März 2012 .............................................. 16,41 14,13 15,70 10,44 18,46 15,36
31. März 2011 .............................................. 16,57 13,48 15,77 10,52 18,57 15,61
Klasse N
USD
Klasse R
EUR
Klasse SH-B
GBP
Klasse TDC
Income
USD Klasse TYA
JPY
Nettoinventarwert insgesamt
31. März 2013 .............................................. 3.161.090 23.437.982 433.791.680 - 3.084.223.157 31. März 2012 .............................................. 3.257.998 22.583.949 469.228.545 94.923.853 2.442.336.622
31. März 2011 .............................................. 3.386.816 23.797.551 440.249.208 96.211.305 2.487.487.148
Nettoinventarwert je Anteil 31. März 2013 .............................................. 129,35 121,29 126,17 - 1.056,55
31. März 2012 .............................................. 118,61 107,56 112,15 9,49 834,49
31. März 2011 .............................................. 121,39 103,61 112,86 9,62 846
Klasse TYC
JPY
Klasse TYHC
JYP
Klasse USD H
USD
Nettoinventarwert insgesamt 31. März 2013 .............................................. 11.437.480.144 9.380.498.583 79.302.887
31. März 2012 .............................................. 16.847.802.720 4.603.722.810 -
31. März 2011 .............................................. 3.827.151.334 3.843.760.382 - Nettoinventarwert je Anteil
31. März 2013 .............................................. 1.294,74 1.152,46 1.157,70
31. März 2012 .............................................. 1.022,58 1.013,22 - 31. März 2011 .............................................. 1.036 1.009 -
13. Getrennte Haftung
Die Teilfonds haben, unabhängig von ihrer Ertragslage, ihre Gebühren und Kosten selbst zu tragen. Die Gesellschaft hat die
getrennte Haftung gemäß den Companies Acts, 1963 bis 2012, übernommen. Die Einführung der getrennten Haftung
gewährleistet, dass die Verbindlichkeiten, die für einen Teilfonds eingegangen werden, allein aus dem Vermögen dieses
Teilfonds bedient werden, und im Allgemeinen kein Rückgriff auf die anderen Teilfonds zur Befriedigung dieser
Verbindlichkeiten besteht. Ungeachtet des Vorstehenden kann nicht garantiert werden, dass, wenn jemand gegen die
Gesellschaft vor den Gerichten einer anderen Rechtsordnung klagen sollte, die getrennte Natur der Teilfonds zwangsläufig
Bestand haben würde.
Russell Investment Company II plc
Erläuterungen zum Jahresabschluss - Fortsetzung
31. März 2013
Erläuterungen zum Jahresabschluss 261
14. Ausschüttungen
a) Insgesamte Ausschüttungen für das am 31. März 2013 beendete Geschäftsjahr
i) Änderung der Methode zur Berechnung von Ausschüttungen
Die Ausschüttungen aus den Teilfonds werden auf vierteljährlicher Basis berechnet (die vierteljährlichen Zeiträume enden
jeweils am 31. März, 30. Juni, 30. September und 31. Dezember).
Vor dem Geschäftsjahr zum 31. März 2013 lag der Ex-Tag für die vierteljährlichen Ausschüttungen zwei Monate nach dem
Ende des jeweiligen Nettoertragszeitraums* wie folgt:
Vierteljährlicher
Nettoertragszeitraum bis Ex-Datum
31. März ........................................................... 31. Mai
30. Juni ............................................................ 31. August
30. September .................................................. 30. November 31. Dezember ................................................... 28/29. Februar
Im Geschäftsjahr zum 31. März 2013 wurde eine Änderung an der Methode zur Berechnung der Ausschüttung aus den
Teilfonds vorgenommen, wonach die Ex-Tage an den jeweils letzten Tag der Nettoertragszeiträume angepasst wurden. Die
Ex-Tage liegen jetzt einen Geschäftstag vor dem letzten Tag des Nettoertragszeitraums. Diese Ausrichtung der Ex-Tage am
letzten Tag des Nettoertragszeitraums führte dazu, dass in der Gewinn- und Verlustrechnung für jeden relevanten Teilfonds
die Ausschüttungen für den 15-Monats-Zeitraum vom 1. Januar 2012 bis zum 31. März 2013 ausgewiesen werden.
* Details zur Zusammensetzung des Nettoertrags der einzelnen Teilfonds sind dem Abschnitt „Ausschüttungspolitik“ im Bericht der Direktoren zu entnehmen.
The Emerging
Market Debt
Local
Currency
Fund
USD
The Emerging
Markets
Extended
Opportunities
Fund
USD
The Euro Fixed
Income Fund
EUR
The Global
Bond (Euro
Hedged) Fund
EUR
The Global
Defensive
Equity Fund
USD
Klasse A .............................................................. - (2.679.659) - (75.680) (199.842) Klasse B .............................................................. - - (2.195.607) (7.745.277) -
Klasse B Euro ...................................................... (14.800) - - - -
Klasse B Income .................................................. - - - - (822.518) Klasse DH-B ....................................................... - - - (1.354.719) -
Klasse F ............................................................... - - (3.142) - -
Klasse I ................................................................ - - (2.020.736) (2.034.489) - Klasse I Income ................................................... - - (1.203.001) (1.229.054) -
Klasse I Sterling .................................................. (4.126.576) - - - -
Klasse I USD ....................................................... (185.816) - - - - Klasse MZ Income .............................................. - - - (27.661) -
Klasse P Income .................................................. - - (69.357) - -
Klasse R .............................................................. - - - - - Klasse S ............................................................... - - (49.183) - -
Klasse U .............................................................. - - - - (2)
Klasse U Euro ...................................................... (4) - - - - Klasse USD-H ..................................................... - - - - (56.247)
Insgesamt ............................................................. (4.327.196) (2.679.659) (5.541.026) (12.466.880) (1.078.609)
Klasse I Income ................................................... - (8.376) - Klasse I ................................................................ (126.000) (1.129) (7.931.054)
Der Teilfonds The Emerging Market Debt Local Currency Fund hat im Geschäftsjahr zum 31. März 2012 keine
Ausschüttung festgesetzt, da im Zeitraum zwischen seiner Auflegung und dem 31. März 2012 kein Ex-Datum enthalten war,
und der Teilfonds The U.S. Growth Fund hat aufgrund eines unzureichenden Nettoertrags im Geschäftsjahr zum
31. März 2012 keine Ausschüttung festgesetzt.
15. Bedeutende Ereignisse im Geschäftsjahr
a) Auflegung neuer Teilfonds, Fondsverschmelzungen und Anteilsklassen
i) Geschäftsjahr zum 31. März 2013
Der Teilfonds The Emerging Markets Debt Local Currency Fund wurde am 1. Oktober 2012 aufgelegt, und der
Teilfonds The Global Defensive Equity Fund wurde am 29. November 2012 aufgelegt.
Die folgenden Anteilsklassen wurden in dem am 31. März 2013 beendeten Geschäftsjahr aufgelegt:
Teilfonds Anteilsklasse
Auflegungs-
datum Einführungs-
preis
The Emerging Markets Debt Local Currency Fund ............................................................................................................................................. Klasse B Euro 18.02.2013 EUR 1.000,00 The Emerging Markets Debt Local Currency Fund ............................................................................................................................................. Klasse I Sterling 01.10.2012 GBP 1.000,00
The Emerging Markets Debt Local Currency Fund ............................................................................................................................................. Klasse I USD 01.10.2012 USD 1.000,00
The Emerging Markets Debt Local Currency Fund ............................................................................................................................................. Klasse U Euro 18.02.2013 EUR 1.000,00 The Global Defensive Equity Fund ...................................................................................................................................................................... Klasse A 29.11.2012 USD 1.000,00
The Global Defensive Equity Fund ...................................................................................................................................................................... Klasse B Income 29.11.2012 AUD 1.000,00
The Global Defensive Equity Fund ...................................................................................................................................................................... Klasse C 11.01.2013 EUR 1.000,00 The Global Defensive Equity Fund ...................................................................................................................................................................... Klasse U 11.01.2013 EUR 1.000,00
The Global Defensive Equity Fund ...................................................................................................................................................................... Klasse USD-H 04.03.2013 USD 1.000,00
The World Equity Fund ....................................................................................................................................................................................... USD-H 30.04.2012 USD 1.000,00
Russell Investment Company II plc
Erläuterungen zum Jahresabschluss - Fortsetzung
31. März 2013
264 Erläuterungen zum Jahresabschluss
15. Bedeutende Ereignisse im Geschäftsjahr - Fortsetzung
ii) Geschäftsjahr zum 31. März 2012
Der Teilfonds The Emerging Markets Extended Opportunities Fund hat den Handel am 22. Februar 2012 aufgenommen.
Die folgenden Anteilsklassen wurden in dem am 31. März 2012 beendeten Geschäftsjahr aufgelegt:
Teilfonds Anteilsklasse
Auflegungs-
datum Einführungs-
preis
The Emerging Markets Extended Opportunities Fund ......................................................................................................................................... Klasse A 22.02.2012 USD 1.000,00
The Pan European Equity Fund ........................................................................................................................................................................... Klasse J 04.07.2011 GBP 10,00
Nach Erhalt der behördlichen Genehmigung wurde ein Teilfonds von Multi-Style, Multi-Manager-Funds plc
(„MSMM“), nämlich The Pan European Equity Fund, mit dem The Pan European Equity Fund zusammengelegt. Die
Verschmelzung erfolgte mit Wirkung vom 24. Mai 2011. Die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten wurden zu diesem
Termin auf den Teilfonds übertragen.
b) Aktualisierter Prospekt
Eine Reihe aktualisierter Prospekte wurde im Geschäftsjahr herausgegeben und von der Zentralbank genehmigt, um unter
anderem die Auflegung von neuen, von der Zentralbank genehmigten Teilfonds und Anteilsklassen, Rücktritte und
Ernennungen von Direktoren, Änderungen in der Verwaltung der Gesellschaft, Änderungen des Anlageziels bestimmter
Teilfonds und die Aktualisierung bestimmter Wortlaute im Prospekt als Ergebnis von Änderungen des geltenden irischen
Rechts zu berücksichtigen.
c) Rücktritte und Ernennungen von Direktoren
Paul McNaughton hat sein Amt als Direktor der Gesellschaft am 1. August 2012 niedergelegt.
Thomas Murray wurde mit Wirkung vom 15. Februar 2013 zum Direktor der Gesellschaft ernannt.
d) Veränderungen in der Verwaltung der Gesellschaft
i) Bradwell Limited ist seit Juli 2012 nicht länger der Secretary der Gesellschaft.
ii) MFD Secretaries Limited wurde im Juli 2012 als Secretary der Gesellschaft bestellt. iii) Arthur Cox ist seit Juli 2012 kein Rechtsberater mehr.
iv) Maples & Calder wurden im Juli 2012 als Rechtsberater bestellt.
16. Bedeutende Ereignisse seit dem Ende des Geschäftsjahres
a) Änderung von Gebührensätzen
Die Sätze für die administrativen Gebühren und die Depotbank- und Verwahrstellengebühren wurden geändert, und mit
Wirkung vom 1. April 2013 finden auf die Teilfonds die folgenden jährlichen Gebührensätze Anwendung:
Administrative Gebühren je Teilfonds
Prozent
p.a.
Für die ersten 750 Mio. USD ....................................... 0,0255%
Für die nächsten 750 Mio. USD .................................. 0,0225%
Für die nächsten 750 Mio. USD .................................. 0,01875% Für die nächsten 750 Mio. USD .................................. 0,0150%
Für darüber hinausgehende Beträge ............................ 0,01125%
Depotbank- und
Verwahrstellengebühren je Teilfonds
Prozent
p.a.
Für die ersten 750 Mio. USD ...................................... 0,0085%
Für die nächsten 750 Mio. USD .................................. 0,0075%
Für die nächsten 750 Mio. USD .................................. 0,00625% Für die nächsten 750 Mio. USD .................................. 0,005%
Für darüber hinausgehende Beträge ............................ 0,00375%
Russell Investment Company II plc
Erläuterungen zum Jahresabschluss - Fortsetzung
31. März 2013
Erläuterungen zum Jahresabschluss 265
16. Bedeutende Ereignisse seit dem Ende des Geschäftsjahres - Fortsetzung
b) Auflegung neuer Anteilsklassen
Die ausschüttenden (Income) Anteile der Klasse I AUD wurden am 18. April 2013 im Teilfonds The Emerging Markets Debt
Local Currency Fund zu einem Preis von 1.000,00 AUD aufgelegt.
17. Genehmigung des Jahresabschlusses
Der Jahresabschluss wurde von den Direktoren am 11. Juli 2013 genehmigt.
Russell Investment Company II plc
Anhang I - Gesamtkostenquote
Für das Geschäftsjahr zum 31. März 2013
266 Gesamtkostenquote
Die Tabelle der durchschnittlichen Gesamtkostenquote („TER“) zeigt die tatsächlichen Aufwendungen, die für jeden Teilfonds
im zwölfmonatigen Berichtszeitraum zum 31. März 2013 entstanden sind (ausgenommen Teilfonds ohne Fondsvermögen, die in
den Hintergrundinformationen zur Gesellschaft näher beschrieben werden). Sie werden als annualisierter Prozentsatz des
durchschnittlichen Nettoinventarwerts (NIW) der jeweiligen Anteilsklasse des betreffenden Teilfonds für den entsprechenden
Zeitraum angegeben.
Kostensatz
in % des
durchschn.
NIW der
Fondsklasse The Emerging Market Debt Local Currency Fund
Klasse B Euro ................................................................................................................................................................... 1,77%
Klasse I Sterling ............................................................................................................................................................... 1,06%
Klasse I USD .................................................................................................................................................................... 1,07%
Klasse U Euro ................................................................................................................................................................... 2,23%
The Emerging Markets Extended Opportunities Fund
Klasse A ........................................................................................................................................................................... 1,64%
The Euro Fixed Income Fund
Klasse B ............................................................................................................................................................................ 0,92%
Klasse F ............................................................................................................................................................................ 1,71%
Klasse I ............................................................................................................................................................................. 0,72%
Klasse I Income ................................................................................................................................................................ 0,72%
Klasse P Income ............................................................................................................................................................... 1,11%
Klasse S ............................................................................................................................................................................ 1,13%
The Global Bond (Euro Hedged) Fund
Klasse A ........................................................................................................................................................................... 1,59%
Klasse B ............................................................................................................................................................................ 1,00%
Klasse I ............................................................................................................................................................................. 0,76%
Klasse I Income ................................................................................................................................................................ 0,76%
Klasse MZ Income ........................................................................................................................................................... 0,52%
The Global Defensive Equity Fund
Klasse A ........................................................................................................................................................................... 0,98%
Klasse B Income ............................................................................................................................................................... 0,83%
Klasse C ............................................................................................................................................................................ 2,72%
Klasse U ........................................................................................................................................................................... 2,03%
Klasse A ........................................................................................................................................................................... 1,75%
Klasse B ............................................................................................................................................................................ 1,16%
Klasse F ............................................................................................................................................................................ 1,95%
Klasse I ............................................................................................................................................................................. 1,06%
Klasse MZ Income ........................................................................................................................................................... 0,56%
Klasse R Roll-Up .............................................................................................................................................................. 1,41%
The U.K. Equity Plus Fund
Klasse B ............................................................................................................................................................................ 0,90%
Klasse C ............................................................................................................................................................................ 1,51%
Klasse I Income ................................................................................................................................................................ 0,90%
Klasse K ........................................................................................................................................................................... 1,51%
Klasse P Income ............................................................................................................................................................... 1,45%
Klasse R ....................................................................................................................................................................... 2,49%
The U.S. Growth Fund
Klasse A Income ............................................................................................................................................................... 1,78%
Klasse B ............................................................................................................................................................................ 1,19%
Russell Investment Company II plc
Anhang I - Gesamtkostenquote - Fortsetzung
Für das Geschäftsjahr zum 31. März 2013
Gesamtkostenquote 267
Kostensatz
in % des
durchschn.
NIW der
Fondsklasse Klasse C ............................................................................................................................................................................ 1,78%
Klasse I ............................................................................................................................................................................. 1,18%
Klasse I Income ................................................................................................................................................................ 1,18%
The U.S. Quant Fund
Klasse B ............................................................................................................................................................................ 1,21%
Klasse C ............................................................................................................................................................................ 1,83%
Klasse I ............................................................................................................................................................................. 1,02%
Klasse P Income ............................................................................................................................................................... 1,71%
Klasse R Roll-Up .............................................................................................................................................................. 1,43%
The U.S. Value Fund
Klasse A Income ............................................................................................................................................................... 1,72%
Klasse B ............................................................................................................................................................................ 1,12%
Klasse C ............................................................................................................................................................................ 1,73%
Klasse I ............................................................................................................................................................................. 1,12%
Klasse I Income ................................................................................................................................................................ 1,12%
The World Equity Fund
Klasse B ............................................................................................................................................................................ 0,97%
Klasse C ............................................................................................................................................................................ 1,67%
Klasse D ........................................................................................................................................................................... 0,82%
Klasse I ............................................................................................................................................................................. 0,97%
Klasse N ........................................................................................................................................................................... 2,36%
Klasse R ............................................................................................................................................................................ 2,66%
Klasse TDC Income ......................................................................................................................................................... 0,66%