i JAHAIRA ELIZABETH YUPANQUI POLO BACHILLER EN CIENCIAS ECONÓMICAS “ANÁLISIS FINANCIEROS Y ECONÓMICO: RENDIMIENTO EN LA UTILIZACIÓN DEL LEASING FINANCIERO EN LA EMPRESA DE TRANSPORTES INVERSIONES BATEL S.A.C.” TESIS PARA OPTAR EL TITULO DE: CONTADOR PÚBLICO ASESOR: MS. CPCC WISTON MIGUEL RUIZ CERDAN PROMOCIÓN “XLVI – Más Que Una Promoción …….Somos Un Sentimiento” UNIVERSIDAD NACIONAL DE TRUJILLO FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS ESCUELA ACADEMICO PROFESIONAL DE CONTABILIDAD Y FINANZAS Trujillo - Perú 2011
This document is posted to help you gain knowledge. Please leave a comment to let me know what you think about it! Share it to your friends and learn new things together.
Transcript
i
JAHAIRA ELIZABETH YUPANQUI POLO
BACHILLER EN CIENCIAS ECONÓMICAS
“ANÁLISIS FINANCIEROS Y ECONÓMICO: RENDIMIENTO EN LA
UTILIZACIÓN DEL LEASING FINANCIERO
EN LA EMPRESA DE TRANSPORTES
INVERSIONES BATEL S.A.C.”
TESIS
PARA OPTAR EL TITULO DE:
CONTADOR PÚBLICO
ASESOR: MS. CPCC WISTON MIGUEL RUIZ CERDAN
PROMOCIÓN “XLVI – Más Que Una Promoción …….Somos Un Sentimiento”
UNIVERSIDAD NACIONAL DE TRUJILLO
FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
ESCUELA ACADEMICO PROFESIONAL DE CONTABILIDAD Y FIN ANZAS
Trujillo - Perú 2011
i
DEDICATORIA
El esfuerzo y la dedicación que he
puesto en la elaboración de este
trabajo, va con mucho cariño a mis
padres Sileni y Amado cuyo afecto y
comprensión han sido mi inspiración.
A Dios, fuente de todo bien, por
permitirme el suficiente
entendimiento para llegar a este
punto de la vida, por concedernos
salud para disfrutar estos
momentos.
ii
AGRADECIMIENTO
La presente Tesis es un esfuerzo en el cual, directa o indirectamente, participaron
varias personas leyendo, opinando, corrigiendo, teniéndome paciencia, dándome
ánimo, acompañándome en los momentos de crisis y en los momentos de
felicidad.
Agradezco al Mg. Winston Miguel Ruíz Cerdán por haber confiado en mi persona
por la paciencia y por la dirección de este trabajo, por sus consejos, el apoyo y el
ánimo que me brindó, por su atenta lectura de este trabajo y, por último por su
paciencia ante mi inconsistencia en la elaboración de la Tesis y sus atinadas
correcciones, para así poder realizar un buen Análisis Financiero y Económico:
Rendimiento de la utilización del Leasing Financiero en la Empresa de Transportes
Inversiones Batel S.A.C., para lo cual expongo el presente trabajo producto de mi
esfuerzo para plasmar en él, la realidad actual de una de las empresas de nuestra
sociedad Liberteña.
A la empresa Inversiones Batel SAC por la oportunidad brindada dándonos
acceso a información importante para realizar un trabajo sin igual.
iii
PRESENTACIÓN
Señores Miembros del Jurado:
En Cumplimiento con las normas establecidas por la Escuela Académica
Profesional de Contabilidad y Finanzas perteneciente a la Facultad de Ciencias
Económicas de la Universidad Nacional de Trujillo, para obtener el título de
Contador Público, pongo a consideración el presente trabajo de investigación
titulado:
“ANÁLISIS FINANCIERO Y ECONÓMICO: RENDIMIENTO EN LA UTILIZACIÓN
DEL LEASING FINANCIERO
EN LA EMPRESA DE TRANSPORTES
INVERSIONES BATEL S.A.C.”
Tenemos a bien agradecer la oportunidad brindada por la Empresa
Inversiones Batel SAC, dedicada a brindar servicio de transporte de carga pesada;
la cual se tomó como estudio para el trabajo de investigación.
Esperamos cumplir con los requisitos exigidos por su evaluación y la
Normatividad Vigente, de esa manera alcanzar la meta.
Br. Jahaira Elizabeth Yupanqui Polo
Matricula N° 051 050- 1106
iv
Í N D I C E
DEDICATORIA ............................................................................................................................. i
AGRADECIMIENTO .................................................................................................................... ii
PRESENTACIÓN ........................................................................................................................ iii
RESUMEN ................................................................................................................................... vi
ABSTRACT ................................................................................................................................. vii
INTRODUCCIÓN ...................................................................................................................... viii
CAPÍTULO I ................................................................................................................................. 9
MARCO METODOLÓGICO ....................................................................................................... 9
1.1 ANTECEDENTES Y JUSTIFICACIÓN DEL PROBLEMA ............................................ 10
1.2 FORMULACIÓN DEL PROBLEMA ................................................................................. 13
y resoluciones de las diferentes instituciones reguladoras
como: D. Leg. Nº 212 de 1981, D.S. Nº 097-82/EFC 1982, D.
Leg. Nº 299 de 1984.Las operaciones de leasing en el Perú
inician su despegue en los primeros años de la década del
80, como lo demuestra el hecho de Sogewiese Leasing que
obtuvo utilidades por el doble de su capital social y alcanza su
más alto índice de crecimiento entre los años de 1984-1986,
Liu Arevalo, Rocío y Sotelo Castañeda, Eduardo- “El Contrato de Arrendamiento Financiero y su Tratamiento Tributario”- Revista De Iure. Año II número 2, página 15.
“Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del
Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT
21
siendo el mayor beneficiado el sector industrial con un 34%
del total de sus transacciones efectuadas, seguido por el
sector comercio con un 28%, servicios con 20%.
B. Definición � Carlos Siu, en su obra menciona que el “Arrendamiento
Financiero o Leasing Financiero es una operación por medio de la
cual una persona denominada arrendador, otorga el uso o goce
de un bien tangible a otra persona denominada arrendatario y que
esta se compromete mediante la firma de un contrato a realizar
pagos periódicos que se integran por los intereses y la
amortización del capital”.
� Haime Levy menciona que el “Leasing Financiero es un contrato
de financiamiento en virtud del cual una de las partes, la empresa
de leasing se obliga a adquirir y luego dar en uso un bien de
capital elegido, previamente por la otra parte, la empresa usuaria,
a cambio del pago de un canon como contraprestación por esta,
durante un determinado plazo contractual que generalmente
coincide con la vida útil del bien financiado el cual puede ejercer
la opción de compra, pagando el valor residual pactado, prorrogar
o firmar un nuevo contrato o, en su defecto devolver el bien”
“Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del
Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT
22
C. Elementos del Leasing Financiero
� Elementos Esenciales: Existen tres elementos básicos para que
se desarrolle un contrato de arrendamiento financiero, los cuales
son:
� El objeto . Referido al bien que se otorgará en
arrendamiento.
� El precio. Que sea determinable al hacerse exigible.
� El tiempo. En el arrendamiento, como lo indica su
carácter temporal en la definición, el tiempo es un
elemento esencial.
� Elementos Personales:
� Proveedor: La persona natural o jurídica, salvadoreña o
extranjera que transfiere al arrendador la propiedad del bien
objeto del contrato. El proveedor puede ser una persona que
se dedica habitual o profesionalmente a la venta de bienes, o
una persona que ocasionalmente enajena un bien o el mismo
arrendador, es decir El dador o proveedor debe ser una
entidad financiera o una sociedad que tenga por objeto
operaciones financieras.
� Arrendador: La persona natural o jurídica que entrega bienes
en arrendamiento financiero a uno o más arrendatarios.
� Arrendatario: La persona natural o jurídica, nacional o
extranjera que al celebrar contrato de arrendamiento
financiero, obtiene derecho al uso, goce y explotación
económica del bien, en los términos y condiciones
contractuales respectivas.
Ley de Arrendamiento Financiero N° 27394
“Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del
Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT
23
D. Obligaciones del Arrendador y Arrendatario
� El Arrendador que celebre contrato de arrendamiento
financiero queda obligado a:
a) Pagar al proveedor oportunamente el precio acordado del
bien;
b) Mantener los bienes arrendados, libres de embargos
durante la vigencia del contrato, para asegurar la tranquila
tenencia, uso y goce del bien por el Arrendatario.
c) El saneamiento por evicción; y
d) Las demás obligaciones estipuladas libremente entre las
partes y las señaladas en la presente Ley.
� El Arrendatario se obliga, durante la vigencia del contrato
de arrendamiento financiero, a:
a) Pagar las rentas o cánones en el plazo estipulado en el
contrato;
b) Asumir los riesgos y beneficios asociados con la naturaleza
puramente física y económica del bien;
c) Responder, civil y penalmente, por el uso del bien
arrendado;
d) Respetar el derecho de propiedad de los bienes y hacerlo
valer frente a terceros. Por lo tanto, en los eventos de
quiebra, concurso de acreedores, o reestructuración
forzosa de obligaciones, los bienes en arrendamiento
financiero que explote el Arrendatario, no formarán parte
Ley de Arrendamiento Financiero N° 27394
“Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del
Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT
24
de su masa de bienes y estarán excluidos de la misma
para los efectos de ley.
E. Características � Es Nominado, puesto que en nuestro país se le conoce cm
Arrendamiento Financiero, tal como se halla establecido en la
norma reguladora.
� Es Principal , ya que su existencia no depende de otras
modalidades contractuales. La interdependencia es un fenómeno
jurídico que acredita un elemento principal y un elemento
accesorio o secundario. En efecto, es contrato principal el que
reconoce vida jurídica autónoma o independiente, que se bastan
así mismos, puesto que no precisan de un diversos; accesorios,
en cambio, los que presumen otra obligación, cualquiera sea la
fuente de la cual esta emane.
� Es Conmutativo, pues que cada una de las partes conocen en la
debida anticipación cual es el valor económico que van a recibir
en el acto mismo de la celebración del contrato, asegurando un
beneficio determinado, el cual es susceptible de una inmediata
apreciación, con independencia de las fluctuaciones económicas
o los riesgos referidos al objeto del contrato.
� Es Oneroso, puesto que cada parte no está dispuesta a dar sino
que es a condición de recibir, existiendo una relación de
equivalencia. En consecuencia cada una de las partes sufre un
sacrificio patrimonial con la intención de procurarse una
correspondiente ventaja, es decir la de percibir una atribución
patrimonial, o un enriquecimiento proporcional, como
contraprestación.
“Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del
Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT
25
� Es Bilateral, puesto que en el contrato de leasing comprende dos
partes que son la empresa arrendadora y la usuaria o
arrendataria.
� Es de una duración determinada , puesto que las prestaciones,
tanto de la empresa de leasing como de la usuaria, se van
ejecutando en el tiempo, durante un lapso prolongado.
� Es constitutivo, puesto que al suscribirse el contrato se genera
una situación determinada; es decir, el de permitir el uso de los
bienes muebles e inmuebles materia del contrato por parte de la
arrendataria.
F. Clases
1. Leasing financiero: En el que las empresas de leasing son las
encargadas de comprar el bien elegido por el usuario, al que
luego se lo arriendan. Sus características más importantes son:
• Como por último fin del leasing se entiende la adquisición
del producto, es imprescindible la introducción de una
opción de compra en el contrato al finalizar el periodo de
préstamo.
• El contrato es irrevocable, de forma que así nos
aseguramos el pago de la totalidad de las cuotas al
formalizar el contrato hasta su periodo de finalización.
• El valor residual es bajo, ya que las cuotas del leasing
cubren prácticamente la totalidad del valor del producto.
Gustavo Trelles Araujo “Contrato Leasing-1995”
“Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del
Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT
26
• Es importante la solvencia del usuario, ya que todos los
gastos adicionales corren a su cuenta (mantenimiento,
reparación, seguros, etc.)
2. Leasing Operativo: Esta modalidad de “leasing” se da como
un contrato de servicios, en bienes que tiene una alta demanda,
motivo por el cual puede volverse a arrendar con facilidad.
Los Vehículos, Maquinarias, son los bienes preferidos en este
tipo de contratos. Lo fundamental radica en la potestad del
arrendatario deponer terminar el contrato previo aviso, de
acuerdo a las anticipaciones pactadas, ya sea por falta de
recursos, obsolescencia del bien, etc.
Usualmente, este contrato va ligado a una serie de servicios
adicionales, como el mantenimiento, la reparación del Activo Fijo
(Maquinarias, Equipos, Vehículos), asistencia técnica, etc.
3. Lease-back o retroleasing: El propio cliente es el que vende
su propiedad a la empresa de leasing y luego la alquila,
consiguiendo con ello transformar una deuda de corto a largo
plazo y en la obtención de una liquidez inmediata en las ventajas
fiscales, así como una mayor rapidez en la amortización.
4. “Leveragelease” o arrendamiento financiero apala ncado:
En este caso interviene una tercera persona además de la
sociedad de leasing y el arrendatario, que es un prestamista que
comparte con la sociedad los gastos de la adquisición del
producto. Decir además que en caso de incumplimiento del pago
Gustavo Trelles Araujo “Contrato Leasing-1995”
“Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del
Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT
27
de los préstamos por parte del arrendador, los prestamistas no
pueden actuar sobre él sino sobre el bien objeto del
arrendamiento sobre el cual tienen un derecho preferente.
5. Leasing inmobiliario y mobiliario: La diferencia entre ambos
es obvia:
• Mobiliario se refiere al préstamo de equipamientos y el
Inmobiliario oficinas, clínicas, naves, edificios, etc.
• Inmobiliario: La duración es a largo plazo, como mínimo de 10
años. El valor del solar, terreno o cualquier activo no
amortizable, no son gastos fiscalmente deducibles. Por ello a
efectos fiscales tengo que separar la parte amortizable
(construcción) de la parte no amortizable.
G. Ventajas y Desventajas
Ventajas: (el leasing es especialmente indicado para:)
� Empresa que utilizan una tecnología muy cambiante y ayuda a
obtener tecnología de punta y evitar de esta manera la
obsolescencia de equipos, especialmente de los más
sofisticados, principalmente a las empresas del rubro de
transporte.
� Empresas que realizan una actividad estacional (el leasing
permite adaptar las cuotas a los ingresos de los arrendatarios).
� Empresas que necesiten recuperar liquidez.
Gustavo Trelles Araujo “Contrato Leasing-1995”
“Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del
Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT
28
� Empresas que tienen recursos propios limitados y nos les
conviene hacer un desembolso en la compra de un bien de
equipo mobiliario o inmobiliario.
� Mejora la estructura de su capital, ya que no solo se refleja
como pasivo en los estados financieros y además el
financiamiento a través del sistema de arrendamiento financiero
cubre el 100% del valor del equipo, lo que permite al
arrendatario utilizar su capital para otros fines comerciales.
� Se evita el pago de un monto mayor por impuesto mínimo a la
Renta ya que mientras dure el arrendamiento del bien, este no
es propiedad de la empresa.
� Los cargos a sus resultados del arrendatario, tanto para efectos
fiscales como contables, son la depreciación de los bienes
recibidos en arrendamiento financiero y los intereses generados
en cuentas por pagar.
Desventajas: (Existen una serie de elementos que no pueden ser
adquiridos mediante el leasing).
� Bienes no identificables (estanterías, etc.)
� Instalaciones de difícil recuperación.
� Equipos de segunda mano, por su dificultad de establecer su
valor de mercado.
� Equipos muy especializados que son de difícil venta posterior,
etc.
Gustavo Trelles Araujo “Contrato Leasing-1995”
“Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del
Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT
29
� La irrenunciabilidad del periodo pactado en el contrato. La
libertad de disposición del bien se origina mediante el acuerdo
con la entidad arrendadora. supongamos un vehículo con un
contrato de leasing a 4 años. Si quiero venderlo a los dos
años, necesito la autorización expresa de la entidad financiera
y acceder a las condiciones de cancelación anticipada
estipuladas previamente en el contrato.
� El arrendatario no desembolsa ninguna entrada al formalizar
el contrato, únicamente la cuota de leasing y los gastos de
formalización.
H. Documentos Requeridos
� Carta solicitud detallando la razón social de la empresa, RUC,
monto y objeto de la operación, plazo y garantías ofrecidas.
� Formatos de información básicas de clientes completamente
llenadas.
� Estados financieros de los dos últimos ejercicios económicos
con notas y anexos, así como del último trimestre con el detalle
de las principales cuentas.
� Flujo de caja proyectado por el plazo total de la operación de los
supuestos empleados para su elaboración.
� Pro forma de proveedor en el caso de maquinarias y equipos.
� Copia de declaración jurada del autoevaluó en el caso de
inmuebles.
“Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del
Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT
30
I. Diferencias de Leasing, Préstamo y Pagaré
Para poder establecer las diferencias sustanciales entre leasing,
préstamo y el pagare; se ha creído conveniente tomar en cuenta
algunos criterios, veamos a continuación.
a) Plazo
El leasing, el plazo generalmente es de tres años (36
cuotas), como mínimo; mientras que en el préstamo el
plazo máximo es año y medio (18 cuotas); y en caso del
pagare puede llegar hasta dos años (24 cuotas).
b) Garantías
En el leasing la garantía está representada por el bien
materia del contrato; mientras que en préstamo y en el
pagare, las garantías están generalmente representadas
por propiedades inmobiliarias y saldos en cuentas de
ahorro si los hubiera.
c) Aval
En el leasing no existe ni se hace necesario la presencia
de un aval, mientras que en préstamo y el pagare es
necesario que exista una tercera persona, quien
evaluara el préstamo.
d) Costo financiero
Para determinar esta diferencia debemos tener en
cuenta el factor tiempo ya que influye directamente
sobre esto, siendo los plazos mayores en el leasing, su
“Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del
Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT
31
costo financiero tiende a ser mayor que el costo
financiero del préstamo y el pagare.
e) Beneficios tributarios
El usuario del leasing tiene beneficios tributarios
automáticos según la legislación (como se anotó en el
régimen tributario), mientras que en préstamo y el
pagare solo hay beneficios siempre que se tenga
ingresos financieros, según lo determina la Ley del
Impuesto a la Renta.
f) Capacidad de endeudamiento
Con el leasing se permite hacer la adquisición de activo
fijo, sin comprometer la capacidad de endeudamiento de
la empresa; mientras que en la adquisición del activo
fijo, a través del préstamo y del pagare, si se ve
comprometida la capacidad de endeudamiento de la
empresa, esto lo podemos determinar a través del uso
de las razones financieras.
J. Régimen Tributario- Contable
El tratamiento impositivo del Arrendamiento Financiero es regulado
por el Decreto Legislativo N° 299, tuvo como princi pal objetivo
incentivar el desarrollo de este tipo de operaciones en el mercado
peruano, tal como se había hecho en otros países de Iberoamérica,
asignándole un tratamiento tributario consistente en afectar a
Bravo Sheen, David. Consideraciones sobre el tratamiento Tributario del Arrendamiento Financiero a partir del
ejercicio 2001, a propósito de la promulgación del Decreto Legislativo N°915.
“Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del
Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT
32
resultados el total de las cuotas devengadas en cada ejercicio, como
si se tratara de un alquiler de activos común y corriente (con una
opción de compra al final del contrato), permitiendo al arrendatario
recuperar su inversión durante el plazo del contrato, y al arrendador
deducir la depreciación del activo, en lugar de considerar el activo
arrendado como un bien de propiedad del arrendatario.
• Regulación Vigente hasta el 31 de diciembre del 20 00 El régimen tributario del arrendamiento financiero estaba
contemplado en el Decreto Legislativo N° 299, cuy o artículo 18°
señaló que, para efectos tributarios, los bienes objeto de
arrendamiento financiero serán considerados por la empresa
locadora como activos fijos y se depreciarán durante el plazo del
contrato, siendo el plazo mínimo de depreciación tres años.
De otro lado, conforme a lo establecido en el Artículo 19° del
referido Decreto, para la determinación de la renta imponible, las
cuotas periódicas de arrendamiento financiero constituyen renta
para la locadora y gasto deducible para la arrendataria.
Asimismo, se dispuso que los gastos de reparación,
mantenimiento y seguros son igualmente deducibles por la
arrendataria en el ejercicio gravable en que dichos gastos se
devenguen.
Según el tratamiento dispuesto según el Decreto Legislativo N°
299 las diferencias temporales que surgían como consecuencia
del tratamiento tributario –Método Operativo- y del tratamiento
Bravo Sheen, David. Consideraciones sobre el tratamiento Tributario del Arrendamiento Financiero a partir del
ejercicio 2001, a propósito de la promulgación del Decreto Legislativo N°915.
“Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del
Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT
33
contable –Método Financiero- a las operaciones de
arrendamiento financiero se consignaban en la declaración jurada
anual del Impuesto a la Renta–en adelante IR.
• Regulación Vigente al 01 de Enero del 2001
a) Depreciación Tributaria y Contable
Con la dación de la ley N° 27394, se modificó el ar tículo N° 18
del Decreto Legislativo N° 299, remitiendo el régim en tributario
al régimen contable según la Norma contable Nic 17. Esta
modificación implico que los bienes sean considerados activos
del arrendatario y colocaciones para el arrendador. Si bien esto
podría ser considerado como el mayor incentivo de dicha
operación, pues nada diferiría un leasing con una compra al
crédito, la norma modificatoria señala que por excepción el
arrendatario podrá aplicar como tasa de depreciación la que
corresponda en forma lineal durante los años de vigencia del
contrato, siempre que cumpla con los requisitos.
Contablemente, los bienes materia de arrendamiento financiero
se contabilizan de acuerdo con la NIC 17
“ARRENDAMIENTOS”. Asimismo la depreciación de inmueble,
maquinaria y equipo deben hacerse de acuerdo a su vida útil.
Según las disposiciones del carácter tributario que regulan el
arrendamiento financiero a partir del 2001, se le permitirá al
arrendatario optar por dos regímenes tributarios:
Bravo Sheen, David. Consideraciones sobre el tratamiento Tributario del Arrendamiento Financiero a partir del
ejercicio 2001, a propósito de la promulgación del Decreto Legislativo N°915.
“Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del
Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT
34
� Depreciar el bien conforme a lo dispuesto por la ley de dicho
impuesto, vale decir, teniendo en cuenta la depreciación
contabilizada y considerando las tasas máximas de
depreciación señaladas en el reglamento de la referida ley.
� Depreciar el bien en el plazo del contrato, para lo cual se
requiere cumplirlo siguiente:
a. Su objeto exclusivo consiste en la cesión en uso de
bienes muebles o inmuebles y que se cumpla con el
requisito de ser considerados costo o gasto para efecto
del IR.
b. El arrendador debía utilizarlos bienes arrendados
exclusivamente en el desarrollo de su actividad
empresarial.
c. Su duración mínima debía ser de dos o cinco años, según
tengan por objeto bienes muebles o inmuebles,
respectivamente, y
d. La opción de compra sólo debería ser ejercitada al
término del contrato.
De esta forma, deberá reconocerse un activo y un pasivo por el
mismo importe y se generará, por el uso del bien, un cargo por
concepto de depreciación que conforme con el párrafo 27 de la
NIC 17, deberá ser coherente con la política seguida por la
Bravo Sheen, David. Consideraciones sobre el tratamiento Tributario del Arrendamiento Financiero a partir del
ejercicio 2001, a propósito de la promulgación del Decreto Legislativo N°915.
“Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del
Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT
35
empresa para el resto de los activos depreciables
determinadas sobre las bases establecidas en la NIC 16.
No obstante, si se opta tributariamente por la Depreciación
acelerada, se generarán diferencias de carácter temporal que
deberán tratarse para fines financieros de conformidad con la
Norma Internacional de Contabilidad Nº 12 “Impuesto a la
Renta”, y para fines tributarios de acuerdo a lo establecido en
el artículo 33º del Reglamento de la Ley del Impuesto a la
Renta.
Para efecto de realizar la deducción de la depreciación
acelerada, como hemos podido observar, si bien
contablemente la empresa habrá cargado a resultados al cierre
del ejercicio una depreciación determinada en función a la vida
útil estimada del activo adquirido, debemos observar que para
efecto de reflejar la incidencia de la depreciación acelerada, la
empresa deberá deducir vía declaración jurada anual el im-
porte que falte a la depreciación contable para alcanzar la
depreciación acelerada. Cabe señalar, que el concepto
anteriormente señalado deberá consignarse en el rubro
“Deducciones para determinar la renta imponible” y dentro de
la misma en la casilla cuya glosa se denomina otros”.
“Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del
Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT
“Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del
Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT
60
Análisis del Efecto Tributario y Contable del Arrendamiento Financiero
Fuente: Inversiones Batel SAC
Autor:Jahaira Elizabeth Yupanqui
ANÁLISIS FINANCIERO Y ECONÓMICO
1. RATIOS DE LIQUIDEZ
CONTABLE TRIBUTARIO
UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACIONES E IMPUESTOS
S/. 413 729.00
S/. 413 729.00
ADICIONES
Moras, Multas Intereses
Cargas de ejercicios anteriores
DEDUCCIONES
Depreciación de Unidades de Leasing
S/. -4,210.51
RENTA NETA
S/. 413 729.00
S/. 409 518.49
PARTICIPACION DE TRABAJADORES
10% de S/. 249 321
S/. -41 372.90
S/. -40951.85
S/. -421.05
RENTA NETA IMPONIBLE
S/. 372 356.10
S/. 368 568.64
30% DE S/ 236 854.95
S/. -111 706.83
S/. -110 570.59
S/. -1,136.14
UTILIDAD DEL EJERCICIO
S/. 260 649.27
S/. 257 998.05
S/. -1557.19
“Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del
Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT
61
A. Liquidez General
AÑO 2010 AÑO 2011
ACTIVO CIRCULANTE
ACTIVO CIRCULANTE
PASIVO CIRCULANTE
PASIVO CIRCULANTE
213317
= 4.22 351772
= 5.36 50,526 65,652
GRAFICO N° 1
Fuente: Inversiones Batel SAC
Autor:Jahaira Elizabeth Yupanqui Polo
DESCRIPCIÓN:
En la empresa Inversiones Batel SAC, en el año 2011 su activo corriente representaría 5.36 veces más que sus obligaciones a corto plazo. En este ratio nos indica que la evolución de la empresa sería favorable, en el año 2011, debido al incremento de las ventas y la productividad.
B. Prueba Ácida
“Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del
Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT
62
AÑO 2010 AÑO 2011
ACTIVO CIRCULANTE - INVENTARIO
ACTIVO CIRCULANTE - INVENTARIO
PASIVO CIRCULANTE
PASIVO CIRCULANTE
213317-87111 = 2.50
351772-123162
=
3.49
50526
65552
GRAFICO N° 2
Fuente: Inversiones Batel SAC
Autor:Jahaira Elizabeth Yupanqui Polo
DESCRIPCIÓN:
En este ratio evalúa la capacidad que tendría la empresa Inversiones Batel
SAC para hacer frente a sus obligaciones, con sus activos más líquidos, en
este caso nos indica en el año 2010 conto con un 2,50 de prueba acida, y
para el año 2011, contaría con 3.49, mostrando así un resultado favorable.
“Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del
Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT
63
C. Prueba Defensiva
AÑO 2010 AÑO 2011
CAJA Y BANCOS
CAJA Y BANCOS
PASIVO CIRCULANTE PASIVO CIRCULANTE
30950 = 0.61
59700 =
0.91 50526 65552
GRAFICO N° 3
Fuente: Inversiones Batel SAC
Autor:Jahaira Elizabeth Yupanqui Polo
DESCRIPCIÓN:
La empresa Inversiones Batel SAC nos indica que cuenta con un 0.91
veces para operar con sus activos más líquidos, sin recurrir a sus flujos de
efectivo. En relación a los años anteriores, este indicador aumentaría
debido a que en este periodo contaría con suficiente activo.
“Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del
Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT
La empresa Inversiones Batel SAC, para el año 2011 contaría con
S/. 286 220.00 de mayor capacidad económica, para poder responder sus
obligaciones con terceros, en comparación con el año anterior, aumentaría
debido a cuenta con una fuerte inversión de capital.
2. RATIOS DE SOLVENCIA
“Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del
Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT
65
A. Ratio de Endeudamiento Total
AÑO 2010 AÑO 2011
A.1. PASIVO TOTAL
A.1. PASIVO TOTAL
PATRIMONIO
PATRIMONIO
274826 = 92.54%
330218 = 68.28%
296991
483606
GRAFICO N° 5
Fuente: Inversiones Batel SAC
Autor:Jahaira Elizabeth Yupanqui Polo
DESCRIPCIÓN:
Para el año 2011, las deudas de la empresa Inversiones Batel SAC representarían 68.28% del patrimonio, siendo un menor porcentaje en comparación con años anteriores, ya que la empresa obtendría financiamiento vía leasing sin afectar su capacidad de endeudamiento.
B. Ratio de Endeudamiento a Largo Plazo
“Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del
Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT
66
AÑO 2010 AÑO 2011
B.1
PASIVO NO CORRIENTE
B.1 PASIVO NO CORRIENTE
TOTAL PATRIMONIO
TOTAL PATRIMONIO
224 300 = 39.23%
264 666 = 32.52%
571 817
813 824
GRAFICO N° 6
Fuente: Inversiones Batel SAC
Autor:Jahaira Elizabeth Yupanqui Polo
COMENTARIOS:
La empresa Inversiones Batel SAC muestra, que el año 2010 contaba con una deuda a Largo Plazo de 39.23% y que el año 2011 contaría con un 32.52% de su patrimonio, lo cual representaría que sus obligaciones a largo plazo son menor proporción, en relación al año anterior.
C. Ratio de Endeudamiento de Activo
“Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del
Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT
67
AÑO 2010 AÑO 2011
A.1. PASIVO TOTAL
A.1. PASIVO TOTAL
ACTIVO TOTAL
ACTIVO TOTAL
274 826 = 48.06%
330 218 = 40.57%
571 817
813824
GRAFICO N° 7
Fuente: Inversiones Batel SAC
Autor:Jahaira Elizabeth Yupanqui Polo
COMENTARIOS:
La empresa Inversiones Batel SAC para el año 2010 un 48.06% fue
financiado con recursos ajenos y propios y en el año 2011 en un 40.57%.
D. Ratio de Endeudamiento a Corto Plazo
“Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del
Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT
68
AÑO 2010 AÑO 2011
A.1. PASIVOCORRIENTE
A.1. PASIVO CORRIENTE
PATRIMONIO
PATRIMONIO
50 526 = 17.01%
65 552 = 13.55%
296 991
483 606
GRAFICO N° 8
Fuente: Inversiones Batel SAC
Autor:Jahaira Elizabeth Yupanqui Polo
COMENTARIOS:
La empresa Inversiones Batel SAC para el año 2010 un 17.01%, representa
la relación entre sus fondos a corto plazo y los recursos aportados por sus
socios, y en el año 2011, representaría solo un 13.55%.
3. RATIOS DE GESTIÓN
“Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del
Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT
69
A. Rotación de Caja y Bancos
AÑO 2010 AÑO 2011
CAJA Y BANCOS x 360
CAJA Y BANCOS x 360
VENTAS
VENTAS
30950 x 360
= 11.25 día 59700x 360
= 16.66 día 990 798 1290 290
GRAFICO N° 9
Fuente: Inversiones Batel SAC
Autor:Jahaira Elizabeth Yupanqui Polo
COMENTARIOS:
Este ratio refleja sobre la magnitud de la caja y bancos para cubrir días de
venta. La empresa Inversiones Batel SAC, nos indica que para el año 2011,
contaría con un promedio de 16.66 días para que su caja y bancos pueda
cubrir sus ventas, ya que estaría financiado vía leasing y tendría mayor
disponibilidad financiera.
B. Rotación de Cuentas por Cobrar
� Por Veces
“Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del
Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT
70
AÑO 2010 AÑO 2011
B.1. ROTACION ANUAL( VECES )
B.1. ROTACION ANUAL ( VECES )
VENTAS
VENTAS
CUENTAS POR COBRAR
CUENTAS POR COBRAR
990798 = 13.20 veces
1,290 290 = 9.93 veces
75016 130000
GRAFICO N° 10
Fuente: Inversiones Batel SAC
Autor:Jahaira Elizabeth Yupanqui Polo
COMENTARIOS:
La empresa Inversiones Batel SAC, en el año 2010 cuenta con 13.20 veces
para hacer efectivas su cuentas por ventas al crédito, y en el año 2011,
contaría con 9.93 veces para hacer efectivas sus ventas al crédito, lo cual
significa que la empresa ha aumentado su capacidad de efectivizar sus
ventas a crédito.
C. Rotación de Activo Fijo
“Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del
Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT
71
AÑO 2010 AÑO 2011
VENTAS
VENTAS
ACTIVO FIJO
ACTIVO FIJO
990798
= 2.48 veces 1,290,290
= 1.72 veces 400000 748624
GRAFICO N° 11
Fuente: Inversiones Batel SAC
Autor:Jahaira Elizabeth Yupanqui Polo
COMENTARIOS:
La empresa Inversiones Batel SAC en el año 2010 cuenta con ratio de
Ventas – Activo fijo de 2. 48 veces y en el año 2011 contaría con 1.72
veces. Este índice se basa en la comparación del monto de las Ventas con
el total del Activo Fijo Neto.
“Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del
Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT
72
4. RATIOS DE RENTABILIDAD
A. Rentabilidad del Patrimonio (ROE)
AÑO 2010 AÑO 2011
a.1. UTILIDAD NETA
a.1. UTILIDAD NETA
PATRIMONIO
PATRIMONIO
162921 = 54.86%
262 206.56 = 54.21%
296 991
483 606
GRAFICO N° 12
Fuente: Inversiones Batel SAC
Autor:Jahaira Elizabeth Yupanqui Polo
COMENTARIOS:
La empresa Inversiones Batel SAC, en el año 2010 cuenta con un 54.86 %de rentabilidad de su patrimonio, y en el año 2011 contaría con un 54.21 %, lo cual indica que, el dinero aportado por los propietarios no es suficiente.
“Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del
Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT
73
B. Rentabilidad Neta sobre Ventas
AÑO 2010 AÑO 2011
UTILIDAD NETA
UTILIDAD NETA
VENTAS
VENTAS
162921.40
= 16.44%
262 206.56 = 20.32%
990798 1 290 290
GRAFICO N° 13
Fuente: Inversiones Batel SAC
Autor:Jahaira Elizabeth Yupanqui Polo
COMENTARIO
La empresa Inversiones Batel SAC, en el año 2010 cuenta con un 16.44% de rentabilidad Neta sobre Ventas, y en el año 2011 contaría con un 20.32 %, lo cual indica favorablemente, que del 100% de sus ventas un 20.32 % representaría su Utilidad Neta.
“Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del
Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT
74
C. Rendimiento sobre la Inversión (ROI)
AÑO 2010 AÑO 2011
UTILIDAD NETA UTILIDAD NETA
TOTAL ACTIVO TOTAL ACTIVO
162921
= 28.49%
262 206.56 = 32.21%
571817 813 824
GRAFICO N° 14
Fuente: Inversiones Batel SAC
Autor:Jahaira Elizabeth Yupanqui Polo
COMENTARIO:
La Empresa Inversiones Batel SAC, para el año 2010 cuenta con un 28.49% de Rendimiento sobre la Inversión, y en el año 2011 con un 32.21% lo cual significa que de un año a otro aumentaría favorablemente y que del 100% de sus activos invertidos, le genera un 32.21 % de Utilidad Neta.
“Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del
Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT
75
D. Rendimiento Financiero
AÑO 2010 AÑO 2011
UTILIDAD ANTES DE INTERES E IM. UTILID. ANTES DE INTER. E IMP
PATRIMONIO PATRIMONIO
259 642
= 87.42%
452 533 = 93.57%
296 991 483 606
GRAFICO N° 15
Fuente: Inversiones Batel SAC
Autor:Jahaira Elizabeth Yupanqui Polo
COMENTARIO:
La Empresa Inversiones Batel SAC, para el año 2010 cuenta con un 87.42 % de rentabilidad Financiera, y en el año 2011 con un 93. 57% lo cual significa que de un año a otro aumentaría favorablemente y que del 100% de su patrimonio, le genera un 93.57 % de Utilidad Antes de Participaciones e Impuestos.
“Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del
Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT
76
E. Rendimiento Económico
AÑO 2010 AÑO 2011
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
TOTAL ACTIVO TOTAL ACTIVO
223 180
= 39.02%
413 729 = 50.83%
571817 813 824
GRAFICO N° 16
Fuente: Inversiones Batel SAC
Autor:Jahaira Elizabeth Yupanqui Polo
COMENTARIO:
La Empresa Inversiones Batel SAC, para el año 2010 cuenta con un 39.02 % de Rendimiento Económico, y en el año 2011 con un 50.83% lo cual significa que de un año a otro aumentaría favorablemente y que del 100% de sus activos invertidos, le genera un 50.83 % de Utilidad antes de Impuestos.
“Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del
Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT
77
Grafico Nº17 en Anexos
“Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del
Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT
78
COMENTARIO:
En el Grafico N° 17, nos muestra que en el año 2010 , dentro del Activo Corriente, la partida Caja y Bancos, representa un 5.41% del Total de Activo, y para el año 2011, la liquidez aumenta en un 7.63% del total de su activo, debido al financiamiento que realizaría la empresa, para así renovar sus activos, sin desembolso alguno de efectivo.
Así mismo, dentro del Activo No Corriente, tenemos que la partida Inmueble, Maquinaria y Equipo en el año 2010, fue de 69.95% y para el año 2011, refleja un aumento, considerable, debido al financiamiento que obtiene la empresa vía leasing y además goza de los beneficios de la depreciación del bien recibido en arrendamiento a pesar de no tener la propiedad jurídica de los mismos, siempre y cuando respete los plazos legales establecidos en el contrato de arrendamiento.
En el año 2010, la partida Cuentas por Pagar, refleja un 5,25% del Total de Patrimonio y gracias al leasing Financiero, en el año 2011, la empresa muestra un menor porcentaje de capacidad de endeudamiento en relación a su patrimonio.
Gracias a la obtención del Leasing Financiero el capital de la empresa aumenta favorablemente, lo cual permite que la variación porcentual de sus obligaciones financieras, no afecte el rendimiento de la inversión. Se puede observar una mejora en la infraestructura y los activos generadores de renta.
“Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del
Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT
79
Grafico Nº18 en Anexos
“Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del
Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT
80
COMENTARIO:
Como podemos observar en el Grafico N° 18, la liqui dez de la empresa aumento
de manera favorable en un 92.89%, debido a que gracias al financiamiento vía
leasing, la empresa no necesita hacer desembolsos de efectivo de manera
inmediata, lo cual le permite cumplir con sus compromisos inmediatos, y que
mejore su flujo de caja.
Dentro del Activo No Corriente, tenemos que la partida Inmueble, Maquinaria y
Equipo aumenta, ya que se adquirió nuevos equipos vía leasing, lo cual permite
que la capacidad productiva de la empresa vaya, en crecimiento. Además es
importante resaltar que como empresa nos vemos beneficiadas por la partida de
Depreciación Acumulada, ya que aun no siendo propietario del activo, nos permite
usar esta depreciación como gasto deducible. Y es así que también el patrimonio
de la empresa aumenta debido a que se genera mayores utilidades.
Los resultados acumulados de la empresa, aumenta considerablemente, en un
81.81% ya que cuenta con renovados equipos, que enfrentan con seguridad el
crecimiento de la empresa
“Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del
Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT
81
Grafico Nº19 en Anexos
“Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del
Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT
82
COMENTARIO:
Según el Grafico Nª 19, gracias a la adquisición de un nuevo activo vía Leasing, permite mejorar y aumenta la productividad de la empresa, es así que para el año 2011, la utilidad Bruta, refleja un 41.87% de sus ventas.
En relación a los gastos financieros refleja un 4.66% de Ventas debido a las altas tasas de interés que maneja el leasing financiero.
La utilidad Neta, en el año 2011, representa un 20.32% de sus ventas reflejando así una mejora en relación al año 2010, ya que gracias al leasing financiero la empresa puede deducir como gasto la depreciación del bien, y así pagar menos impuesto a la renta.
“Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del
Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT
“Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del
Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT
84
COMENTARIO:
En el gráfico N° 20, nos muestra como las Ventas N etas, se han incrementado en un 30,23%, debido a que la empresa contaría con mayores unidades para producir.
En relación a la Utilidad Bruta, este representa un 38,31% de sus ventas, reflejando mejores resultados.
Los gastos financieros de la empresa aumentan debido a los altos tasas de intereses que cobra el leasing. Además en cuanto al pago del impuesto a la Renta, existe una diferencia entre lo contable y tributario, generando así una diferencia temporal, que se reparada.
Además podemos observar, que la Utilidad Antes de participaciones e Impuestos a aumentado, en un 85.38%, ya que incorporó bienes de capital.
En el gráfico N° 20, también podemos observar que l a Utilidad Neta, incremento en un 60.94%, gracias al financiamiento vía leasing.
“Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del
Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT
85
INVERSIONES BATEL SAC
Resultados Financieros y Económicos
(Expresado en Nuevos Soles)
RATIOS FINANCIEROS AÑO 2010 AÑO 2011 DIFERENCIA
RATIOS DE LIQUIDEZ
Liquidez General 4.22 veces 5.36 veces 1.14
Prueba ácida 2.5 veces 3.49 veces 0.99
Prueba Defensiva 0.61 veces 0.91 veces 0.30
Capital de Trabajo S/. 162,791.00 S/. 286,220.00 S/. 123,429.00
RATIOS DE SOLVENCIA
Endeudamiento Total 92.54% 62% -30.26%
Endeudamiento a Largo Plazo 39.23% 32.52% -6.71%
Deuda- Activo o Endeudamiento - Activo 48.06% 40.57% -7.49%
Endeudamiento a Corto Plazo 17.01% 13.55% -3.46%
RATIOS DE GESTION
Rotación de Caja y Bancos 11.25 veces 16.66 veces 5.41
Rotación de Cuentas por Cobrar 13.20 días 9.93 días 3.27
Rotación de Activo Fijo
2.48
1.72 (0.76)
RATIOS DE RENTABILIDAD
Rentabilidad de Patrimonio 54.86% 54.21% -0.65%
Rentabilidad Neta Sobre Ventas 16.44% 20.32% 3.88%
Rentabilidad sobre la Inversión 28.49% 32.21% 3.72%
Rentabilidad Económica 87.42% 93.57% 6.15%
Rentabilidad Fiananciera 39.02% 50.83% 11.81%
GRAFICO N° 21
Fuente: Inversiones Batel SAC
Autor: Jahaira Elizabeth Yupanqui Polo
“Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del
Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT
86
COMENTARIO:
En el Grafico N° 21 observamos que el Activo Corrie nte de la empresa amento
favorablemente, en un 1.14 veces, debido a la obtención del leasing Financiero,
que le permite reflotar sus unidades de transporte.
La empresa Inversiones Batel SAC, en el año 2011, cuenta con suficiente liquidez
para hacer frente a sus pagos, ya que con el financiamiento obtenido vía leasing,
no necesitaría de desembolsos en efectivo a corto plazo, así lo refleja este gráfico,
con una diferencia de 0.30, entre ambos años.
La empresa Inversiones Batel SAC, al financiar sus activos vía leasing, le permite
contar con un mayor capital de trabajo, ya que al no usarlo para adquirir equipo de
transporte, lo podrá destinar a inversiones con altos rendimientos propios de su
negocio.
Correspondiente a la rentabilidad de la empresa, o sea, a la tasa de rentabilidad
que sobre la INVERSIÓN TOTAL produce el nivel de beneficios sin la incidencia
de los gastos financieros, ya que los mismos obedecen a una política de
financiación ajena a la actividad económica. En definitiva, la capacidad real de
rentabilidad sobre la inversión total, muestra en este grafico que aumento en un
6.15% siendo así favorable para la empresa.
En cambio, la rentabilidad financiera, de un año a otro vario en un 11.81%. Por
ello, el ratio a aplicar es, a nivel de Utilidad antes de Impuestos, ya que las cargas
financieras, en este caso, obedecen al uso de recursos ajenos por ausencia de
propios, lo cual, obviamente, redunda en la tasa de rentabilidad en la medida en
que se produce una carga más.
CAPÍTULO IV
DISCUSIÓN DE RESULTADOS
“Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del
Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT
88
Según los datos del Grafico N° 1 la empresa Inversi ones Batel SAC, en el año
2011 su activo corriente representaría 5.36 veces más que sus obligaciones a
corto plazo. En este ratio nos indica que la evolución de la empresa sería
favorable, en el año 2011, debido al incremento de las ventas y la productividad,
ya que al contar con nuevas unidades, se ahorra el gasto en mantenimiento y
reparaciones costosas.
En el grafico N° 3 nos indica que la empresa cuenta con un 0.91 veces para
operar con sus activos más líquidos, sin recurrir a sus flujos de efectivo. En
relación a los años anteriores, este indicador aumentaría debido a que en este
periodo contaría con suficiente activo, para poder cumplir con los servicios
solicitados, ya que además el leasing financiero, no solicita desembolsos de
efectivo.
En el Grafico N° 4 la empresa Inversiones Batel SAC , para el año 2011 contaría
con S/. 286 220.00 de mayor capacidad económica, para poder responder sus
obligaciones con terceros, en comparación con el año anterior, aumentaría debido
a cuenta con una fuerte inversión de capital, ya que al no usarlo para adquirir
equipo de transporte, lo podrá destinar a inversiones con altos rendimientos
propios de su negocio.
Según los datos del Grafico N° 5, para el año 2011, las deudas de la empresa
Inversiones Batel SAC representarían 68.28% del patrimonio, siendo un menor
porcentaje en comparación con años anteriores, ya que la empresa obtendría
financiamiento vía leasing sin afectar su capacidad de endeudamiento.
En el Grafico N° 9, podemos observar que la magnitu d que tiene caja y bancos
para cubrir días de venta. La empresa Inversiones Batel SAC, nos indica que para
el año 2011, contaría con un promedio de 16.66 días para que su caja y bancos
pueda cubrir sus ventas, ya que estaría financiado vía leasing y tendría mayor
disponibilidad económica.
“Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del
Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT
89
En el grafico N° 12, nos muestra que la empresa In versiones Batel SAC, en el año
2010 cuenta con un 54.86 %de rentabilidad de su patrimonio, y en el año 2011
contaría con un 54.21 %, lo cual indica que, el dinero aportado por los propietarios
no es suficiente, para optimizar la rentabilidad de la empresa, por eso se necesita
de financiamiento vía leasing.
En el Grafico N° 13, nos muestra que la empresa In versiones Batel SAC, en el
año 2010 cuenta con un 16.44% de Rentabilidad Neta sobre sus ventas, y en el
año 2011 contaría con un 20.32 %, lo cual indica favorablemente, que del 100%
de sus ventas un 20.32 % representaría su Utilidad Neta.
Según el Grafico N° 14 la Empresa Inversiones Batel SAC, para el año 2010
cuenta con un 28.49% de Rendimiento sobre la Inversión, y en el año 2011 con un
32.21% lo cual significa que de un año a otro aumentaría favorablemente y que del
100% de sus activos invertidos, le genera un 32.21 % de Utilidad Neta.
En el Grafico N° 15 la Empresa Inversiones Batel SA C, para el año 2010 cuenta
con un 87.42 % de rentabilidad Financiera, y en el año 2011 con un 93. 57% lo
cual significa que de un año a otro aumentaría favorablemente y que del 100% de
su patrimonio, le genera un 93.57 % de Utilidad Antes de Participaciones e
Impuestos.
En el Grafico N° 16 la Empresa Inversiones Batel SA C, para el año 2010 cuenta
con un 39.02 % de Rendimiento Económico, y en el año 2011 con un 50.83% lo
cual significa que de un año a otro aumentaría favorablemente y que del 100% de
sus activos invertidos, le genera un 50.83 % de Utilidad antes de Impuestos.
“Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del
Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT
90
En el Grafico N° 17, nos muestra que en el año, den tro del Activo Corriente, la
partida Caja y Bancos, representa un 5.41% del Total de Activo, y para el año
2011, la liquidez aumenta en un 7.63% del total de su activo.
Así mismo, dentro del Activo No Corriente, tenemos que la partida Inmueble,
Maquinaria y Equipo en el año 2010, fue de 69.95% y para el año 2011, refleja un
aumento, considerable, debido al financiamiento que obtiene la empresa vía
leasing.
En el año 2010, la partida Cuentas por Pagar, refleja un 5,25% del Total de
Patrimonio y gracias al leasing Financiero, en el año 2011, la empresa muestra un
menor porcentaje de capacidad de endeudamiento en relación a su patrimonio.
Gracias a la obtención del Leasing Financiero el capital de la empresa aumenta
favorablemente, lo cual permite que la variación porcentual de sus obligaciones
financieras, no muestren un alto nivel de importancia.
Como podemos observar en el Grafico N° 18, la liqui dez de la empresa aumento
de manera favorable en un 92.89%, debido a que gracias al financiamiento vía
leasing, la empresa no necesita hacer desembolsos de efectivo de manera
inmediata, lo cual le permite cumplir con sus compromisos inmediatos.
“Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del
Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT
91
Dentro del Activo No Corriente, tenemos que la partida Inmueble, Maquinaria y
equipo aumenta, ya que se adquirió nuevos equipos vía leasing, lo cual permite
que la capacidad productiva de la empresa vaya, en crecimiento. Además es
importante resaltar que como empresa nos vemos beneficiadas por la partida de
Depreciación Acumulada, ya que aun no siendo propietario del activo, nos permite
usar esta depreciación como gasto deducible. Y es así que también el patrimonio
de la empresa aumenta debido a que se genera mayores utilidades.
En el Grafico N° 21 observamos que el Activo Corrie nte de la empresa amento
favorablemente, en un 1.14 veces, debido a la obtención del leasing Financiero,
que le permite reflotar sus unidades de transporte.
La empresa Inversiones Batel SAC, en el año 2011, cuenta con suficiente liquidez
para hacer frente a sus pagos, ya que con el financiamiento obtenido vía leasing,
no necesitaría de desembolsos en efectivo a corto plazo, así lo refleja este gráfico,
con una diferencia de 0.30, entre ambos años.
La empresa Inversiones Batel SAC, al financiar sus activos vía leasing, le permite
contar con un mayor capital de trabajo, ya que al no usarlo para adquirir equipo de
transporte, lo podrá destinar a inversiones con altos rendimientos propios de su
negocio.
Correspondiente a la rentabilidad de la empresa, o sea, a la tasa de rentabilidad
que sobre la INVERSIÓN TOTAL produce el nivel de beneficios sin la incidencia
de los gastos financieros, ya que los mismos obedecen a una política de
financiación ajena a la actividad económica. En definitiva, la capacidad real de
rentabilidad sobre la inversión total, muestra en este grafico que aumento en un
6.15% siendo así favorable para la empresa
“Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del
Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT
92
Según la entrevista realizada al Gerente General, se pudo obtener la siguiente información:
1. La empresa Inversiones Batel SAC, actualmente cuenta con 2 préstamos
bancarios, bajo diversas políticas de financiamiento, entre estas entidades
esta el Banco de Crédito del Perú y el Banco Scotiabank, pero actualmente
analizando las ventajas que ofrece el leasing está pensando realizar sus
financiamientos a través de un Arrendamiento Financiero.
2. El Gerente de la empresa Inversiones Batel SAC, manifestó que muy poco
ha sido informado sobre este medio de financiamiento, y que por tal motivo,
ha tenido que buscar otros medios para reflotar sus activos.
3. Con la entrevista realizada el propietario de la empresa ha podido conocer
cuáles son los beneficios que brinda este medio de financiamiento, y así
poder mejorar su activo y su rendimiento económico y financiero.
4. A la empresa Inversiones Batel SAC, por tener el rubro de servicio de
transporte de carga pesada necesita un flota importante de unidades de
transporte para poder cumplir con las expectativas de sus clientes, ya que en
su cartera de clientes se encuentran empresas que requieren bastante
demanda de servicios, como Danper Trujillo SAC, Sociedad Agrícola Virú,
Camposol SAC, Vivero Los Viñedos SAC, etc.
5. Con respecto a la pregunta siete (7) con que entidad celebraría el contrato, la
empresa nos dio a conocer que le gustaría mucho trabajar con el Banco
Continental, porque le brinda una tasa de interés bajo, el tiempo de entrega
de los bienes es corto a comparación de los demás entidades bancarias,
cuya adquisición demandaría la aplicación de recursos líquidos a corto plazo,
en comparación que a través del leasing la empresa puede adquirir nuevos
activos y expandirse local y nacionalmente.
“Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del
Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT
93
6. La empresa ha elegido celebrar un contrato de arrendamiento financiero-
Leasing, el cual le va a permitir incrementar su rentabilidad económica y
financiera, ya que todo empresario tiene por misión y visión brindar una
excelente calidad de servicio, y por ende obtener utilidades.
7. La opinión de la Empresa Inversiones Batel SAC, es muy buena y favorable
para adquirir este tipo de financiamiento, porque le va a permitir deducir sus
gastos que genere los intereses y además va a tener derecho a ejercer el
crédito fiscal que le genera el arrendamiento Financiero.
CAPÍTULO V
CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES
“Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del
Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT
95
CONCLUSIONES
1. La empresa mejoraría su rentabilidad económica y financiera, si utilizara
este medio de financiamiento, ya que podría reflotar sus unidades de
transporte. Además al adquirir la unidad vehicular nueva le permite reducir
costos y brindar un mejor servicio para sus clientes como se refleja en el
estado de ganancias y pérdidas.
2. La empresa, para que pueda mejorar su liquidez y rentabilidad debería
renovar aquellas unidades obsoletas y de esta manera poder obtener la
liquidez esperada. Con respecto a la rentabilidad, la empresa aumentaría
sus ventas, y el pago del impuesto a la renta disminuiría.
3. Para la empresa Inversiones Batel SAC, antes de contraer deudas de corto
plazo o de largo plazo, para adquisición de activos, debe evaluar sus líneas
crediticias para así financiar la marcha de la empresa Inversiones Batel
SAC. Siendo una de las grandes ventajas del leasing es que se adapta a
las múltiples exigencias de la empresa, tanto tributarias, como de otro tipo:
tasas de interés, cuotas periódicas, etc., permitiendo así la modernización
de la empresa.
4. El arrendamiento financiero es una herramienta, que no solo permite el
desarrollo de la empresa Inversiones Batel SAC, sino también un ahorro
interno, y su capitalización mediante la adquisición de activos fijos
productivos, lo cual le permitirá planificar sus gastos de capital en función a
los flujos de caja que genera la empresa. De igual forma deberá controlarse
de manera estricta los flujos de efectivo, verificando que la velocidad de
ingresos de fondos sea siempre superior como promedio a la velocidad de
egresos de los mismos debe siempre guardarse una correcta relación entre
“Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del
Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT
96
la financiación de los activos con capital propio y con créditos comerciales y
financieros.
5. La empresa Inversiones Batel SAC, gozaría de un descuento tributario
(depreciación acelerada sobre la totalidad del importe del leasing), ya que la
depreciación acelerada sobre valor razonable o el valor presente de las
cuotas del leasing, los intereses son considerados como conceptos
deducibles en la cuenta de resultados de la contabilidad de arrendamiento.
6. En el rubro del transporte requieren de un equipo en condiciones óptimas
de mantenimiento (casi nuevo) como los camiones de carga pesada. En
estos casos, es preferible mantener carros nuevos en arriendo que propios
viejos, para evitar los riesgos inherentes por fallas mecánicas
“Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del
Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT
97
RECOMENDACIONES
1. La empresa debe utilizar el leasing financiero como un medio de inversión
de activos fijos.
2. La empresa para poder aprovechar al máximo los beneficios que brinda el
leasing debe conocer, los cambios que puedan surgir en la Ley del
Arrendamiento Financiero, para que estos sigan aplicándose de manera
eficiente, así como la correcta aplicación de los principios y normas
contables. Este financiamiento le permitirá incrementar sus ingresos y
reducir costos, y así obtener la rentabilidad requerida.
3. La empresa Inversiones Batel SAC, al momento de adquirir un equipo debe
tener en cuenta los siguientes elementos: el plazo, la tasa de interés,
comisiones garantías, riesgo, rendimiento, para así poder conocer los
efectos económicos y financieros, que producirán en la empresa.
4. Es necesario fortalecer el conocimiento de este medio de financiamiento y
además la empresa Inversiones Batel SACL debe tener en cuenta la
flexibilidad que ofrece en su sistema de pagos, y la seguridad de la
obsolencia de su quipo adquirido es mínimo, pudiendo así mejorar su
rentabilidad e índices financieros.
5. La empresa debe evaluar las diferentes opciones que el mercado financiero
ofrece a las empresas de transportes para el financiamiento de sus
proyectos, sean estos por renovación de equipos o incremento de
operaciones. La inversión con capital propio con lleva una mayor inversión
de los accionistas, que debe dar paso a lograr mayores dividendos, para no
disminuir la rentabilidad por acción.
“Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del
Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT
98
6. La empresa no debería contar con equipo obsoleto que le ocasiona altos
costos de mantenimiento y no aptos para carga y descarga de productos
que se manejan. Dicha situación podría cambiar si la empresa renovara su
activo fijo vía leasing ya que constituye una excelente herramienta de
financiamiento.
“Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del
Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT
99
APORTES DE LA INVESTIGACION
• Con la investigación realizada nos podemos dar cuenta, que el
arrendamiento financiero es una herramienta, no solo de desarrollo de la
empresa, sino también constituye un medio de recaudación y canalización
de ahorro interno, por lo que es necesario propiciar su desarrollo.
• La presente investigación nos da a conocer que el leasing es una
alternativa para el financiamiento de un activo fijo, pero lo más interesante y
del cual representa un peso de especial importancia para una opción de
esta operación es la referida al provecho financiero de la depreciación
tributaria respecto a que ésta se pueda plantear de manera acelerada, del
cual, por supuesto, el contador deberá llevar un adecuado control en las
operaciones que de ésta deriven. Por cuanto también la implicancia va a
estar justamente en la determinación del impuesto, lo cual es importante
dar a conocer sobre estos beneficios a las instituciones que se encuentran
en este rubro.
• Con la investigación nos podemos dar cuenta que siempre las empresas
están en busca de maximizar sus recursos, por lo que generan proyectos
de expansión o reemplazar sus activos fijos ya sea para aumentar sus
ventas o reducir sus costos y así tener mayor utilidad, es por ello que debe
conocer cuáles son las mejores opciones de financiamiento, y con la
investigación realizada, exponemos cuales son las ventajas del
financiamiento vía leasing.
• Con la investigación realizada damos a conocer que una pequeña, mediana
o grande empresa en el rubro del transporte que necesite financiamiento
para la renovación de activos fijos puede obtener financiación a medio y
largo plazo sin alterar la dirección y control de la empresa,reduciendo al
mínimo el peligro de endeudamiento excesivo.
“Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del
Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT
100
Referencia Bibliográfica
• Revista de Asesoría empresarial
• Weston, J. F. y Brighan, E. F. (1996), Fundamentos de Administración