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Und vergessen Sie in Bezug auf Silber nicht: „Fallen kann es, steigen muss es!“
InvestmentKompassKurzfassung Nr. 34 - 13. November 2016 –www.silberjunge.de
Die Performance wichtiger Investments:
USD/ seit
Index Hoch Tief 01.01.
Gold 1227,85 1375,45 1046,43 15,7%
Silber 17,38 21,14 13,65 25,4%
Platin 943,50 1194,40 810,80 5,6%
Palladium 676,70 746,95 452,20 20,2%
Rohöl 43,41 51,93 26,05 17,2%
Kupfer 250,90 273,45 193,55 17,5%
Alter CRB 413,03 438,22 351,87 8,9%
EUR/USD 1,0855 1,1616 1,0524 -0,1%
S&P500 2164,45 2193,81 1810,10 5,9%
Dax 10667,95 11430,87 8699,29 -0,7%
Bund-Future 160,27 168,86 155,03 1,5%
HUI-Index 180,19 286,05 99,19 62,1%
XAU-Index 78,05 114,71 38,36 72,3%
52 Wochen
Die Performance wichtiger primärer Silberproduzen-ten:
Hier eine Übersicht der Performance wichtiger primärer Silber-produzenten. Beachten Sie bitte unsere Übersicht der Silbermi-nen und Goldminen auf Seite 2!
Great Panther Silver -28,0% -25,5% -4,4% -5,2% 125%
Tahoe Resources 21,3% 3,3% -13,0% -4,7% -21%
Die implizite Volatilität von Optionen auf den Silberfuture und den Goldfuture (Seite 22): Beachten Sie bitte unsere Übersicht zu den langlau-fenden Optionsscheinen auf der Seite 3 und 4 sowie die Historie der impliziten Volatilitäten auf der Seite 6! Je höher die Schwankungserwartung/implizite Volatili-tät, desto teurer sind die Optionen! Im Folgenden wird die implizite Volatilität von Optionen auf den Silberfu-ture und den Goldfuture an der US-Warenterminbörse gezeigt:
Silber aktuell 52 Wochen
implizite Vola Hoch Tief
3 Monate 25,66 31,66 22,94
6 Monate 25,85 30,52 23,83
1 Jahr 25,92 29,55 24,80
2 Jahre 26,36 29,94 25,51
3 Jahre 27,25 29,74 25,58
Gold aktuell 52 Wochen
implizite Vola Hoch Tief
3 Monate 16,78 23,36 13,32
6 Monate 17,06 21,60 14,54
1 Jahr 17,33 20,78 15,88
2 Jahre 18,19 21,74 16,69
3 Jahre 17,80 22,76 17,64
Minen, Optionen und andere Investments
Und vergessen Sie in Bezug auf Silber nicht: „Fallen kann es, steigen muss es!“
Net Income insgesamt: Nettoeinnahmen, die den Aktionären zur Verfügung stehen nach Abzug aller Betriebsausgaben ein-schließlich von Sondereffekten wie Abschreibungen auf Vermögenswerte. Net Income ohne Sonderposten ist die Bloomberg-Erhebung "Net Income normalized". Hier werden zum Beispiel Sonderef-fekte wie Abschreibungen herausgerechnet. Kurs-Gewinn-Verhältnis (P/E-Ratio in der obigen Tabelle, 3. Spalte von rechts): Der Kurs einer Aktie wird dividiert durch den Gewinn je Aktie (Net Income). Kurs/Buchwert-Verhältnis (Kurs/Buchw.Ratio in der obigen Tabelle): Dies wird ermittelt, indem zunächst die Summe aller Aktiva eines Unternehmens (Summe aller Vermögenswerte) ermittelt wird und davon die Schulden und eventuelle Sonderpos-ten abgezogen werden. Der Rest bildet das Eigenkapital, das den Aktionären zugerechnet wird. Dieser Buchwert wird dann dem Börsenwert des Unternehmens gegenübergestellt. Quelle: Bloomberg
Minen, Optionen und andere Investments
Und vergessen Sie in Bezug auf Silber nicht: „Fallen kann es, steigen muss es!“
InvestmentKompass Nr. 34 - 13. November 2016– 10. Jahrgang 2016 – www.silberjunge.de
ETFs für Silber- und Goldminen im Vergleich zu Stabilitäts und DJE Gold&Res. Der Global X Silver Miners ETF kann auch über die Börse Berlin erworben werden. Der GDX und der GDXJ sind auch über Xetra handelbar. Prüfen Sie bitte stets mit Ihrem Steuerberater, ob die Produkte steuerlich in Ihr Anlageuniversum passen. Wenn ETFs im elektronischen Bundesanzeiger aufgeführt sind, sollten sie als steuerlich transparent gelten. Bei intransparen-ten Fonds droht eine Pauschalsteuer des Finanzamtes. Der GDX und der GDXJ werden im elektronischen Bundesanzeiger beispielsweise geführt. Geben Sie einfach die ISIN ein unter: https://www.bundesanzeiger.de/ebanzwww/wexsservlet
ISIN Bezeichnung Markt- akt. 52- 52- Plus in Hoch/ Auf-
Daten per volumen Preis Wochen- Wochen- % zum Tief- le-
13.11.2016 Mio. US$ in US$ Hoch Tief Tief Ratio gung
US37954Y8488 Global X Silver Miners ETF 372 35,06 54,34 14,94 134,7 363,7 20.04.2010
Beachten Sie bitte unsere Sondermitteilung vom 8. Mai 2016. Darin gehen wir auf den 3fach gehebelten ETF mit der ISIN US25490K5700 ein. Dieser hat das Ziel, täglich Kapitalanlageergebnisse von 300 % des NYSE Arca Gold Miners Index zu er-reichen. Dieser dreifach gehebelte ETF bildet stets nur die Tagesperformance ab.
8. Mai 2016 9. Mai 2016 10. Mai 2016 Arca Gold Miners Index 100 90 (-10 %) 99 (+10 %) 3fach gehebelter ETF 100 70 (-30 %) 91 (+30 %)
Das einfache Beispiel zeigt bereits die ungeheure Verwässerung. Wir lassen die Finger von derartigen Faktorzertifikaten und Faktor-ETFs. Eine Historie dazu finden Sie in der Sondermitteilung vom 8. Mai 2016.
InvestmentKompass Nr. 34 - 13. November 2016 – 10. Jahrgang 2016 – www.silberjunge.de
Indexiert auf 100 zum 30. April 2010 in US-Dollar: Silberpreis ( ), Goldpreis ( ), HUI-Goldminenindex ( ), Philadelphia Gold und Silber Index ( ), Global X Silver Miners ( ), GDX ETF ( ), GDXJ ETF ( )
Quelle: Bloomberg, Daten bis heute (G2035)
Indexiert auf 100 zum 19. Januar 2016 in US-Dollar: Silberpreis ( ), Goldpreis ( ), HUI-Goldminenindex ( ), Philadel-phia Gold und Silber Index ( ), Global X Silver Miners ( ), GDX ETF ( ), GDXJ ETF ( ), ComStage ETF Gold ( ), UBS Gold ( ), Stabilitas Pazifik Gold Fonds ( ), DJE Gold & Res. ( )
Quelle: Bloomberg, Daten bis heute (G2036)
Minen, Optionen und andere Investments
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1.1 Silber-Future: Margin für Spekulanten je Kontrakt
Margins auf Gold und Silber
An dieser Stelle werden von uns ständig die für Spekulanten not-wendigen Mindestsicherheitsleistungen veröffentlicht, die die CME Group verlangt (CME für Chicago Mercantile Exchange). Um in einem Silber-Future „long“ (Kauf des Futures mit der Erwartung steigender Silberpreise) oder „short“ (Verkauf des Futures mit der Erwartung fallender Silberpreise) gehen zu können, müssen Spe-kulanten diese Sicherheit (Margin) hinterlegen. Zusätzlich wird täglich der Verlust oder Gewinn ermittelt. Verluste müssen täglich auf dem Brokerkonto ausgeglichen werden, welches nötig ist zum Handeln im Silber- oder im Goldfuture. Wir hatten am 21. April 2011 genau zur richtigen Zeit in einem Interview von faz.net vor einer Erhöhung der Sicherheitsleistung im Silber-Future gewarnt. Dies taten wir auf der Basis des Charts 1.2. Dieser zeigt die Margin in Prozent des Marktwertes eines Kontrakts. Ein Kontrakt steht für 5.000 Unzen Silber. Am 21. April entsprach die erforderliche Margin von 11.745 Dollar nur noch rund 5 Prozent des Marktwertes (5.000 Unzen * 46,60 US$ je Feinunze = 232.988 US$). Werte von nur 5 bis 7 Prozent sollten daher stets als Warnsignal für anstehende Erhöhungen der Margins gewertet werden. Vom 25.04 bis 12.05. kam es dann zu 5 Marginerhöhungen im Silber-Future von 11.745 Dollar auf 21.600 US-Dollar. Beim Gold ist die Gefahr einer Marginerhöhung spätestens dann im Verzug, wenn die Sicherheitsleistung bei weniger als 4 Prozent des Marktwertes eines Goldfutures (100 Unzen Gold) liegt. Die Tabelle gibt Auskunft über die aktuellen Werte: US$ je
Silber – das bessere Gold! Silber – das bessere Gold!
InvestmentKompass Nr. 34 - 13. November 2016 – 10. Jahrgang 2016 – www.silberjunge.de 3.1 Sondermitteilung vom 7. August 2015 (im Archiv abrufbar): Option an der New Yorker Börse mit Strike 25 US$ und Laufzeit bis 20. Januar 2017 auf Newmont ( ); Kurs/Buchwert-Verhältnis ( ), Nettoergebnis
Quelle: Bloomberg, Daten bis heute (G1596)
3.2 Sondermitteilung vom 7. August 2015 (im Archiv abrufbar): Option an der New Yorker Börse mit Strike 17 US$ und Laufzeit bis 20. Januar 2017 auf Barrick ( ); Kurs/Buchwert-Verhältnis ( ), Nettoergebnis
Quelle: Bloomberg, Daten bis heute (G1682)
Minen, Optionen und andere Investments
Und vergessen Sie in Bezug auf Silber nicht: „Fallen kann es, steigen muss es!“
Silber – das bessere Gold! Silber – das bessere Gold!
InvestmentKompass Nr. 34 - 13. November 2016– 10. Jahrgang 2016 – www.silberjunge.de
4.1 Das XAU/Silberpreis-Ratio:
Wann Minen gegenüber Gold und Silber tat-sächlich preiswert sind...
Nahezu alle Mineninvestoren schauen einfach auf das XAU/Silberpreis-Ratio und auf das HUI/Goldpreis-Ratio, um zu sehen, ob Minen gerade über- oder unterbewertet gegenüber den Edelmetallen sind. Viel wichtiger wäre allerdings die Verwässerung durch die Ausgabe neuer Aktien durch die Minengesellschaften zu berücksichtigen. Wir machen dies, indem wir die Marktkapitalisie-rung (Wert aller ausstehenden Aktien einer Unternehmung) be-trachten und ermitteln, wie viele Unzen Silber benötigen wir zum Kauf aller im XAU-Index vertretenen Minengesellschaften bzw. wie viele Unzen Gold bedarf es zum Erwerb aller im HUI-Index vertre-tenen Goldminen. Die genaue Zusammensetzung der beiden Indizes können Sie der Langfassung des Investmentkompass entnehmen. Die Tabelle gibt Auskunft über die aktuellen Werte: XAU/Silberpreis-Ratio: XAU-
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5. Strategie & Taktik
Wir empfehlen derzeit, möglichst mehr als 65 Prozent der verfügbaren Anlagemittel für Edelmetalle in Gold und Silber sowie 15 Prozent der liquiden Vermögenswerte in Minenwerten zu investieren. Darüber hinaus können rund 5 % (bis höchstens 10 Prozent) in Hebelprodukten auf Gold und Silber gehalten werden. Die Barquote empfehlen wir, auf 8 % zu reduzieren. Stellen Sie allerdings sicher, dass Sie den Schuldendienst für etwaige Verbindlichkeiten in den kommenden 2 bis 3 Jahren in jedem Szenario gewährleisten können. Halten Sie einen Großteil der Edelmetallinvestments in wirklich physischen Edelmetal-len. 30 bis 50 Prozent der physischen Edelmetallinvestitionssumme können in ETFs der Zürcher Kantonalbank (wir gehen da-rauf noch in einer der nächsten Ausgaben ein) oder von Julius Bär gehalten werden. Denn mit diesen Positionen können Sie nach starken Preisexplosionen Kasse machen. Beachten Sie bitte unsere Sonderstudie "Silber - das bessere Gold" (Seiten 70 bis 75) vom 6. Oktober 2014 mit wichtigen Aussagen zu den Risiken selbst der ETFs der ZKB, die noch relativ die sicher-sten ETFs darstellen.
Beachten Sie stets unseren Disclaimer am Ende dieser Ausgabe.
5.1 Basisinvestments für Edelmetallanleger (IQ = Investitionsquote)
ISIN Name Kurs akt. ETF-Währung 1 Anteil = IQ * in % Kommentar
CH0183135992 ZKB Silber ETF 156,60 Euro 10 Unzen Silber
100 % nicht währungsgesichert
CH0183135976 ZKB Silber ETF 52,50 CHF 100 g Silber nicht währungsgesichert
CH0183136040 ZKB Silber ETF hedged EUR
118,99 Euro 10 Unzen Silber
100 % währungsgesichert, gerade nach starker Euro-Schwäche
CH0183136024 ZKB Silber ETF hedged CHF
45,44 CHF 100 g Silber 100 % währungsgesichert, gerade nach starker Euro-Schwäche
CH0106405860 Silber-ETF von Julius Bär
11,11 Euro ca. 1 Unze Silber
100 % währungsgesichert, gerade nach einer größeren Euro-schwäche interessant für Eu-roland-Investoren
CH0106405894 Silber-ETF von Julius Bär
15,68 CHF ca. 1 Unze Silber
100 % währungsgesichert, gerade nach einer Aufwertung des Dollars zum CHF interessant für Schweizer Investoren
CH0047533523 ZKB Gold ETF 1.097,64 EUR ca. 1 Unze Gold
100 % nicht währungsgesichert
CH0139101593 ZKB Gold ETF 373,86 CHF ca. 100 g Gold
100 % nicht währungsgesichert
CH0103326762 ZKB Gold ETF Hedged EUR
784,31 Euro ca. 1 Unze Gold
100 % währungsgesichert, gerade nach starker Euro-Schwäche
CH0139101601 ZKB Gold ETF Hedged CHF
357,50 CHF ca. 1 Unze Gold
100 % währungsgesichert, gerade nach starker CHF-Schwäche
CH0044781174 Gold-ETF von Julius Bär
879,00 Euro ca. 1 Unze Gold
100 % währungsgesichert, gerade nach starker Euro-Schwäche
CH0044781232 Gold-ETF von Julius Bär
1.206,45 CHF ca. 1 Unze Gold
100 % währungsgesichert, gerade nach CHF-Schwäche
CH0029792683 Palladium-ETF ZKB
206,44 CHF ca. 100 g Palladium
100 % nicht währungsgesichert
CH0106407213 Palladium-ETF von Julius Bär
413,69 EUR ca. 1 Unze Palladium
100 % Währungsgesichert
CH0106407239 Palladium-ETF von Julius Bär
596,06 CHF ca. 1 Unze Palladium
100 % Währungsgesichert
CH0029792709 Platin-ETF der ZKB
285,00 CHF ca. 100 g Platin
100 % nicht währungsgesichert
CH0106406231 Platin-ETF von Julius Bär
590,00 EUR ca. 1 Unze Platin
100 % Währungsgesichert
CH0106406280 Platin-ETF von Julius Bär
835,00 CHF ca. 1 Unze Platin
100 % Währungsgesichert
Dispolisten/Strategie
Und vergessen Sie in Bezug auf Silber nicht: „Fallen kann es, steigen muss es!“
Im Buch „Silber – das bessere Gold“ haben wir ausgeführt, warum der Silber-ETF der ZKB noch von allen ETFs der sicherste zu sein scheint. Ausschließliche Verwahrung in der Schweiz und das Verbot von Silberverleihungen nach den Auskünften der ZKB sind hier die Schlagworte. Zum ETC der Deutschen Bank verweisen wir auf unsere Ausführungen im Investmentkompass Nr. 6/2010 vom 03. August 2010. Nachrichtlich haben wir hier eine vergleichende Tabelle aufgenommen, die die Performance des Silber-ETF der ZKB (in Euro, aber nicht währungsgesichert), des währungsgesicherten Silber-ETF von Julius Baer und des gehebelten (200 Prozent der täglichen Performance des Dow Jones-UBS Silver Excess Retun Index) Silber-ETFs von ETF-Securities zeigt.
Silber Silber EUR/USD ZKB ETF Julius Baer ETF-Securit.
USD EUR Split 2012 wähungsge. gehebelt
03.01.2011 30,70 23,12 1,336 229,10 20,94 45,89
31.12.2011 27,84 21,50 1,295 214,00 18,65 29,09
+/- in % 2011 8,83 6,79 1,931 -6,59 -10,94 -36,61
31.12.2012 -35,75 -38,30 1,320 221,88 19,45 28,82
+/- in % 2012 -228,41 -278,14 1,931 3,68 4,29 -0,93
31.12.2013 19,47 14,17 1,374 138,16 12,49 9,96
+/- in % 2013 -154,45 -136,99 4,114 -37,73 -35,78 -65,44
heute 17,38 16,01 1,086 156,60 11,11 7,03
ab Ende 2013 -10,74 13,01 -21,014 13,35 -11,09 -29,42
Bloomberg ZSILEU SE Equity JBSIEA SW Equity 4RUE Gr Equity
ISIN CH0183135992 CH0106405860 DE000A0V9Y57
5.3 Übersicht von Short-ETFs (die bei fallenden Preisen steigen)
In unserer Sonderstudie zu intelligenten Absicherungsstrategien aus dem Februar 2011 haben wir den Short-ETC von ETF-Securities vorgestellt, der von fallenden Silberpreisen profitiert. Dieser ist auch im elektronischen Bundesanzeiger veröffentlicht. Insbesondere bei Fonds, die im elektronischen Bundesanzeiger nicht verzeichnet sind, besteht die Gefahr, eine pauschale Strafsteuer von mindestens 6 Prozent des angelegten Vermögens zu zahlen. Wir haben in der nachfolgenden Tabelle auch die Short-ETFs von Proshares aus den USA und Horizons Betapro aus Kanada aufgeführt. Diese beiden sind sogar gehebelt. Da-her ist ihr Gewinn bei fallenden Silberpreisen ungefähr doppelt so hoch wie der eines einfachen Short-ETFs. Beide sind aller-dings nach derzeitigem Stand (Anfang April) nicht im elektronischen Bundesanzeiger veröffentlicht. Konsultieren Sie bitte Ihren Steuerberater, ob diese Produkte in Ihrem heimischen Depot zum Einsatz kommen sollen.
InvestmentKompass Nr. 34 - 13. November 2016– 10. Jahrgang 2016 – www.silberjunge.de
5.4 Zertifikate auf den HUI-Goldminenindex und den Philadelphia Stock Exchange Gold and Silver Index (XAU):
Investoren, die nicht in Einzelwerte investieren wollen, können u. a. auf Indexzertifikate setzen. Seien Sie sich aber bitte der Tatsache bewusst, dass auch derartige Zertifikate Emittentenrisiken aufweisen und nur zur Beimischung geeignet sind.
Beachten Sie stets unseren Disclaimer am Ende dieser Ausgabe.
ISIN Name Kurs akt. in Euro
IQ in % Kommentar
DE000SG0HGQ9
SocGen HUI Index, Quanto
siehe Tabelle unten
30
Dieses Zertifikat der Societe Generale ermög-licht die Partizipation an der Performance des HUI-Index. Es handelt sich um ein Quantozertifikat und ist damit währungsgesi-chert. Wer an eine wieder einsetzende Dollar-schwäche gegenüber dem Euro glaubt, zieht diese Variante vor.
DE000A0AA1V7
SocGen HUI Index Zertifikat in US$,
nicht währungsge-sichert
siehe Tabelle unten
70 Wer auf eine anhaltende Schwäche des Euros zum US-Dollar setzt und an einem steigenden HUI-Index teilnehmen will, dürfte mit diesem Zertifikat der Societe Generale gut fahren. Der in der Tabelle genannte aktuelle Kurs ist in Euro angegeben, wobei das Papier selbst in US$ notiert wird.
DE000SG9AP71
SocGen Xau Index, Quanto
siehe Tabelle unten
30 Dieses Zertifikat der Societe Generale ermög-licht die Partizipation an der Performance des XAU-Index. Es handelt sich um ein Quantozertifikat und ist damit währungsgesi-chert. Wer an eine wieder einsetzende Dollar-schwäche gegenüber dem Euro glaubt, zieht diese Variante vor.
DE000SG9AP63
SocGen Xau Index, Zertifikat in US$,
nicht währungsge-sichert
siehe Tabelle unten
70 Wer auf eine anhaltende Schwäche des Euros zum US-Dollar setzt und an einem steigenden XAU-Index teilnehmen will, dürfte mit diesem Zertifikat der Societe Generale gut fahren. Der in der Tabelle genannte aktuelle Kurs ist in Euro angegeben, wobei das Papier selbst in US$ notiert wird.
InvestmentKompass Nr. 34 - 13. November 2016– 10. Jahrgang 2016 – www.silberjunge.de
5.5 Minenfonds
Investoren, die nicht in Einzelwerte investieren wollen, können auf Minenfonds setzen. Seien Sie sich aber bitte der Tatsache bewusst, dass auch derartige Minenfonds in Korrekturphasen der Edelmetalle überproportional verlieren können. Führen Sie sich vor Augen, dass der Blackrock World Mining Fund ein sehr zyklischer Fonds ist, da er vor allem in Minen im Bereich der Basis- und Industriemetalle investiert. Droht eine Abschwächung der Weltwirtschaft, sind solche Fonds eher zu meiden.
Beachten Sie stets unseren Disclaimer am Ende dieser Ausgabe.
ISIN Name Kurs akt. in Euro
IQ in % Kommentar
LU0075056555
Blackrock World Mining Fund
28,710 80
Der World Mining Fund von Blackrock ist ein sehr zyklischer Fonds. Er investiert vor allem in Minen, die Basis- und Industriemetalle fördern. Wir halten den Wert in den kommenden Jahren für Erfolg versprechend.
LU0159550077 DJE-Gold&Ressourcen
122,110 80 Der DJE Gold & Ressourcen Index hat ausweis-lich der Charts 3.1 und 3.2 im Vergleich zum Blackrock World Gold Fund schlechter abge-schnitten. Da wir aber nicht alle Eier in ein Nest legen wollen, wollen wir auch (wenngleich mit einem geringeren Betrag) auf den DJE Gold & Ressourcen setzen.
LU0171305526 Blackrock World Gold Fund
27,020 100 „Der World Gold Fund zielt auf maximalen Ge-samtertrag ab, indem er weltweit mindestens 70% seines Gesamtvermögens in Aktienwerte von Unternehmen anlegt, die überwiegend im Goldbergbau tätig sind.“
LU0290140358 Stabilitas Pacific Gold + Metals
124,890 100 Bester Goldminenfonds 2009 mit Anlage-schwerpunkt in kleinen und mittleren Gesell-schaften aus dem pazifischen Raum (80 Prozent Australien). Fondsmanager: Martin Siegel. In Korrekturphasen kann es aber zu deutlichen Verlusten kommen. 2008 verlor er 63 Prozent.
DE000A0Q2SD8 Earth Gold Fund UI 60,500 100 Zweitbester Goldminenfonds 2009, der weltweit in Unternehmen aller Größen aus dem Edelme-tallsektor mit Übergewicht auf Mid-Caps inves-tiert. Fondsmanager Joachim Berlenbach besitzt eine langjährige Expertise als Geologe, Analyst und Fondsmanager.
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Empfehlungen sind keine Aufforderungen zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren und stellen auch keine Zusicherung hinsichtlich der weite-ren Kursentwicklung der genannten Wertpapiere dar. Den Inhalten liegen Quellen zugrunde, die der Herausgeber zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Dokuments für verlässlich hielt. Dennoch kann keine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit, Angemessenheit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informatio-nen sowie für Vermögensschäden übernommen werden - weder ausdrücklich noch stillschweigend. Jedes Investment in Anleihen, Aktien und Optionen ist mit Risiken behaftet. Eine Investitionsentscheidung hinsichtlich irgendeines Wertpapiers darf nicht auf der Grundlage diese Publi-kation erfolgen. Der Totalverlust des eingesetzten Kapitals kann nicht ausgeschlossen werden. Aus diesem Grund sollten Sie vor einem Kauf oder Verkauf unbedingt ein persönliches Gespräch mit Ihrem Anlageberater führen. 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Die Depotanteile einzelner Aktien sollten gerade bei Rohstoff- und Exploreraktien und bei niedrig kapitalisierten Werten nur so viel betragen, dass auch bei einem möglichen Totalverlust das Depot nur marginal an Wert verlie-ren kann. Zwischen dem Abonnent/Leser und Herausgeber/Redaktion dieser Publikation kommt kein Beratungsvertrag zustande, da sich unsere Analysen und Empfehlungen nur auf das Unternehmen, den Rohstoff, das Derivat oder sonstige Finanzinstrument selbst, nicht aber
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Und vergessen Sie in Bezug auf Silber nicht: „Fallen kann es, steigen muss es!“
auf die Anlageentscheidung des Lesers beziehen. Zudem begrüßt und unterstützt der Herausgeber die journalistischen Verhaltensgrundsätze und Empfehlungen des Deutschen Presserates zur Wirtschafts- und Finanzmarktberichterstattung und wird im Rahmen der Aufsichtspflicht darauf achten, dass diese von den Autoren und Redakteuren beachtet werden. Auch stellen die vorgestellten Strategien keinesfalls einen Aufruf zur Nachbildung, auch nicht stillschweigend, dar. Wir weisen ausdrücklich darauf hin, dass der Handel mit Aktien, Optionsscheinen, Zertifikaten und Optionen mit grundsätzlichen Risiken verbunden ist und der Total-verlust des eingesetzten Kapitals nicht ausgeschlossen werden kann. Deshalb sollte der Depotanteil von riskanten Optionsscheinen höchs-tens 5-10% betragen. Die vorgestellten Meinungen, Strategien und Informationen dürfen keinesfalls als allgemeine oder persönliche Beratung aufgefasst werden, da die Inhalte lediglich die Meinung der Redaktion widerspiegeln. Gewinne aus der Vergangenheit können zukünftige Ergebnisse nicht garantie-ren. Hinweis gemäß § 34 WpHG (Deutschland): Redakteure, Autoren und Mitarbeiter an dieser Publikation und / oder Mitarbeiter und Anteilshaber der Plutos GmbH sowie verbundene Unter-nehmen und / oder Mitarbeiter dieser Unternehmen können zum Zeitpunkt der Veröffentlichung Anteile an Wertpapieren halten, welche in dieser Ausgabe im Rahmen einer Finanzanalyse besprochenen werden. Obwohl die in den Analysen und Markteinschätzungen dieser Publi-kation enthaltenen Wertungen und Aussagen mit der angemessenen Sorgfalt erstellt wurden, übernehmen wir keinerlei Verantwortung oder Haftung für Fehler, Versäumnisse oder falsche Angaben. Dies gilt ebenso für alle von unseren Gesprächspartnern in den Interviews geäußer-ten Darstellungen, Zahlen und Beurteilungen. Diese ist deshalb per Definition nur eine Information. Auch wenn wir jede Analyse nach bestem Wissen und Gewissen sowie fachmännischen Standards erstellen, raten wir Ihnen in solchen Fällen, bezüglich Ihrer Anlageentscheidung noch eine unabhängige externe Quelle hinzuzuziehen. Wir fordern unsere Leser auf, bei der Investition generell und speziell bei der Investiti-on in Aktien der jeweiligen Gesellschaft vorsichtig zu sein und sich selbst auf den Websites der Securities and Exchange Commission ("SEC") und / oder der National Association of Securities Dealers ("NASD") kundig zu machen. Nähere Angaben dazu sind auf unserer Website www.silberjunge.de unter dem Menüpunkt „Interessenskonflikte“ einsehbar. Sofern Eigengeschäfte von Redakteuren und Mitarbeitern in den in dieser Ausgabe im Rahmen eines Artikels besprochenen Metallen, Wertpapieren oder anderen Finanzinstrumenten bestehen, sind diese ebenfalls dort genannt. Wir erkennen die im Rahmen der Freiwilligen Selbstkontrolle des Deutschen Presserates gebotenen Sperr- und Halte-fristen uns gegenüber für verbindlich an. Hinweis gemäß § 48f Abs. 5 BörseG (Österreich): Die Verfasser der Analysen legen gemäß § 48f Abs. 5 BörseG offen, dass sie selbst an einzelnen Finanzinstrumenten, die Gegenstand der Analysen sind, ein finanzielles Interesse haben könnten. Nähere Angaben dazu sind auf unserer Website www.silberjunge.de unter dem Me-nüpunkt „Interessenskonflikte“ einsehbar. Die Reproduktion, Veränderung oder kommerzielle Nutzung des Dokuments und seines Inhaltes ist untersagt und ist ohne vorherige schriftli-che Einwilligung seitens der Plutos GmbH unzulässig. Die Plutos GmbH kann gegenüber Jedermann jederzeit ohne Angabe von Gründen die sofortige Unterlassung der Weitergabe des Dokuments verlangen.
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