1 Rezumat Cea mai importanta forma de investitii internationale pentru o tara sunt investitiile directe. Sunt cele mai importante, nu pentru dimensiunile lor, care sunt depasite frecvent de portofoliul de investitii sau alte forme, ci datorita semnificatiei lor: investitiile directe sunt proiectate pentru a crea, a extinde sau a restructura companii cu scopul de a le controla. Scopul lor este de a obtine un beneficiu in afaceri, nu unul financiar derivat din speculatiile cu privire la preturile actiunilor, de exemplu . ISD sunt o surssemnificativde bogie directpentru ara care le primeste nu numai datorita cumpararii de active interne si generarea de locuri de munca, dar implicatiile sale merg mult mai departe, provocand functionarea unor noi procese tehnologice, organizationale sau de productie pana atunci inexistente in tara de destinatie a investitiilor. Spania are peste 11.000 de companii straine cu 1,37 milioane de angajati si genereaza 40% din exporturile spaniole. Aceasta lucrare are ca obiectiv realizarea unei analize a investitiilor straine directe in Spania pe perioada 2009 ± 2011 si perspective. 1.Fluxurile de investitii straine directe in 2009 Conform Registrului de Investiii, fluxurile de ISD in Spania s-au ridicat la 14.694 milioane de euro în 2009, reprezentând o scdere de 62% fade anul precedent. ISD nete au ramas la 12.028 milioane de euro, inregistrand o scadere de 65,5%. Aceastscdere brusca investiiilor strine directe primite în 2009 trebuie sfie contextualizatin fluxurile mari de ISD atrase in 2007 si 2008, care au provocat o scadere mai abrupta in 2009. Potrivit Bncii Spaniei, ISD nete primite în 2009 au fost de 5.124 milioane de euro, reprezentand o scdere de 89,7% fade 2008. Declinul fluxurilor de ISD ctre Spania este o consecindirecta crizei economice internaionale, odata cu contracia de -39% a fluxurilor de ISD în lume în 2009, i este comuncu caderile experimentate de tarile dezvoltate ca SUA(-57%), Japonia (-53.4%) sau UE (-29.2%).
This document is posted to help you gain knowledge. Please leave a comment to let me know what you think about it! Share it to your friends and learn new things together.
Transcript
5/13/2018 Investitiile Straine Directe in Spania - slidepdf.com
Cea mai importanta forma de investitii internationale pentru o tara sunt investitiile
directe. Sunt cele mai importante, nu pentru dimensiunile lor, care sunt depasite frecvent de
portofoliul de investitii sau alte forme, ci datorita semnificatiei lor: investitiile directe sunt
proiectate pentru a crea, a extinde sau a restructura companii cu scopul de a le controla.
Scopul lor este de a obtine un beneficiu in afaceri, nu unul financiar derivat din
speculatiile cu privire la preturile actiunilor, de exemplu.
ISD sunt o surs semnificativ de bogie direct pentru ara care le primeste nu numai
datorita cumpararii de active interne si generarea de locuri de munca, dar implicatiile sale
merg mult mai departe, provocand functionarea unor noi procese tehnologice, organizationale
sau de productie pana atunci inexistente in tara de destinatie a investitiilor.
Spania are peste 11.000 de companii straine cu 1,37 milioane de angajati si genereaza
40% din exporturile spaniole.
Aceasta lucrare are ca obiectiv realizarea unei analize a investitiilor straine directe in
Spania pe perioada 2009 ± 2011 si perspective.
1. Fluxurile de investitii straine directe in 2009
Conform Registrului de Investiii, fluxurile de ISD in Spania s-au ridicat la 14.694
milioane de euro în 2009, reprezentând o scdere de 62% fa de anul precedent. ISD nete au
ramas la 12.028 milioane de euro, inregistrand o scadere de 65,5%.
Aceast scdere brusc a investiiilor strine directe primite în 2009 trebuie s fie
contextualizat in fluxurile mari de ISD atrase in 2007 si 2008, care au provocat o scadere mai
abrupta in 2009.
Potrivit Bncii Spaniei, ISD nete primite în 2009 au fost de 5.124 milioane de euro,
reprezentand o scdere de 89,7% fa de 2008.
Declinul fluxurilor de ISD ctre Spania este o consecin direct a crizei economiceinternaionale, odata cu contracia de -39% a fluxurilor de ISD în lume în 2009, i este
comun cu caderile experimentate de tarile dezvoltate ca SUA (-57%), Japonia (-53.4%) sau
UE (-29.2%).
5/13/2018 Investitiile Straine Directe in Spania - slidepdf.com
Un alt aspect pozitiv este reducerea semnificativ a retragerilor de investitii in timpul
acestui trimestru, care a fost estimata la doar 78 de milioane de euro, comparativ cu 116
milioane de euro în primul trimestru al anului 2009 (32,7% mai puin) sau in comparatie cu
cele 820 milioane înregistrate în ultimul trimestru din 2009.
Pe parcursul trimestrului 1, fluxurile de ISD primite în Spania au ajuns la 2.678milioane de euro, cu 38,9% mai mult decât în primul trimestru din 2009 (1.928 milioane
euro).
Fluxurile de ISD brute primite, pe trimestre, milioane de euro, 2005 ± 2010
2.1. Principalele tari investitoare
Dup criteriul de origine, principalii investitori în 2010 au fost Olanda (21,4% din
total), Frana (18,5%) i Marea Britanie (16,5%), concentrându-se in 56,4% din totalul ale
investiii.
Aproape totalitatea investitiilor straine a provenit din tarile OCDE, reprezentand
95,1% din total.
Trebuie remarcata, de asemenea, prezenta unor tari precum Australia, Coreea de Sud,
Mexic, Noua Zeeland si Australia, care extind spectrul de investitori în Spania, dincolo de
rile europene, investitorii traditionali în Spania.
5/13/2018 Investitiile Straine Directe in Spania - slidepdf.com
Cele doua principale sectoare de activitate ale ISD in 2010 au fost sectorul
Transporturilor si Inmagazinarii (1.983 milioane de euro) si sectorul Tranzactiilor Imobiliare
(1.980 milioane euro), ambele cu 17% din total.
De asemenea, notabile sunt si investitiile in sectoarele Industriei Prelucratoare(14,8%), Activitilor Financiare i de Asigurri (12,9%), Aprovizionarii cu Energie Electrica
(11,9%) si in sectorul Activitatilor Profesionale, Stiintifice si Tehnice (8, 4%).
Acest lucru evideniaz creterea în domeniile Activitilor Profesionale, Stiinifice i
Tehnnice (409%) i Industriei Extractive (402%). La rândul lor, sunt evidentiate scaderile
sectoarelor Informatiei si Comunicatiilor (-84%), Aprovizionarii cu Apa (-77%) si Industriei
Prelucratoare (-63%).
2.3. Proiecte greenfield in 2010
Al aptelea receptor de proiecte greenfield în 2010
Spania a fost, de asemenea, a 7-a ara din lume dupa numarul de proiecte greenfield
sau proiecte noi de producie primite atât în anul 2010 cat i între ianuarie i aprilie 2011, în
conformitate cu FDI Markets. Cu privire la numarul de proiecte greenfield primite, merita
amintit faptul ca Spania este inaintea tuturor tarilor in curs de dezvoltare, înaintea unor ri
precum Olanda, Belgia sau Italia i cu mult peste economiile europene periferice.
Evolutia pozitiv a fluxurilor de ISD în primul trimestru al anului 2010 nu a avut
acelasi efect in zona proiectelor greenfield, acelea care implic o investiie nou într-o
economie sau reinvestire sau extindere.
Pe baza datelor furnizate de pieele ISD, au fost înregistrate în Spania, în perioada
ianuarie - martie 2010 un total de 88 de proiecte greenfield, cu 21% mai puine decât în
primul trimestru al anului 2009 (112 proiecte).
Pe sectoare, sectorul textil este principala destinaie pentru proiecte greenfield in
primele 3 luni, cu 18%, urmat de TIC (Tehnologia Informatiei si Comunicatiilor), cu 13% i
serviciile financiare cu 11%.
Este posibil s se observe o participare semnificativ a sectoarelor cu valoare adugat
mare si cu aport tehnologic, nu numai sectorul TIC, ci si sectorul de stiinte in medicina,
echipamente tehnologice si inclusiv aerospatiale, care reprezinta, in total, 28% din totalul
proiectelor greenfield înregistrate.
5/13/2018 Investitiile Straine Directe in Spania - slidepdf.com
În prima jumtate a anului 2011, investiiile externe brute în aciuni ale companiilor
spaniole s-au ridicat la 11.645 milioane ¼, cu o cretere de 105% fata de aceeasi perioada din
2010.
Conform Bancii Centrale a Spaniei, ISD nete in primele 6 luni ale anului 2011 au fost
de 9.400 milioane euro, ceea ce presupune o crestere de 212% anual.
Investitiile straine directe in Spania 2001-2011
Sursa: Banca Centrala a Spaniei, 2011
Investitiile brute, altele decat cele ETVE, au crescut cu 148.5%, în timp ce investiiileîn societile holding au sczut cu 40,3%, asa cum a devenit obisnuit in ultimele luni.
Lichidarile de societati straine s-au ridicat la 1.730 milioane de euro, cu 52,7% mai
mult decât în 2010.
În prima jumtate a anului 2011, 93,2% din investiii, altele decat cele ETVE, au fost
de productie noua, in special cresteri de capital, majorându-se cu 173.7%, depind cu mult
achiziiile care au reprezentat numai 6,8%. Acesta este un lucru bun cu atat mai mult cu cat
noile investiii de producie au un impact mult mai mare asupra produciei i ocuprii forei de
munc decat achizitiile de societati deja existente, care afecteaz, uneori, negativ ocupareaforei de munc.
Investitiile realizate in Spania de catre filialele societatilor spaniole in strainatate
(investitii circulare) fac din Spania al treilea investitor cel mai mare în aceast perioad.
5/13/2018 Investitiile Straine Directe in Spania - slidepdf.com
Pe tari, cei mai mari investitori în Spania au fost Frana, cu 8 operaiuni, SUA i Italia
cu 7 i Marea Britanie cu 6.
Franta a concentrat peste 45% din investitii in prima parte a anului ca urmare a unei
operatiuni punctuale, fiind astfel principalul investitor în Spania pentru aceast perioad. Aldoilea mare investitor a fost Marea Britanie (13,8%) din total i al treilea Luxemburg (8,3%).
Din ianuarie pana in iunie 2011 au fost închise 87 operaiuni transfrontaliere,
reprezentând 45,5% din total, in timp ce în aceeai perioad a anului trecut au fost 58, adica
35% din total.
3.2. Principalele sectoare de investitii
Cele patru sectoare preferate de ctre investitorii industriali în Spania, în prima
jumtate a anului 2011 au fost: produse alimentare (28 operaiuni), software/de
telecomunicaii (18), industriale (17)
i energie (17), care, împreun cu
serviciile de sectoarele de activitate
formeaza un grup de sectoare
consolidat.
Trei sectoare, dou dintre ele,
cu rate de cretere ridicate în aceeai
perioad a anului trecut, aduna mai
mult de 70% din valoarea investitiei: Informatii si Comunicatii, Industria Prelucratoare si
Activitati Financiare si de Asigurari.
Distribuia pe regiuni prezinta un inalt grad de concentrare, mai mult de 70% din
investiii sunt concentrate în Comunitatea Madrid, urmata de Catalonia (8,6%), cu mult în
urm.
În cazul fluxurilor de investiii directe spaniole in strainatate, rezultatele brute ale
anului 2010 indic o tendin de scadere, în ultimul deceniu s-au ridicat la o medie anual de
aproximativ 25.000 de milioane de euro.
În prima jumtate a anului 2011, totalul investiiilor spaniole în investiiile de capital
in societatile straine a fost recuperat in mod semnificativ, in termen brut si termen net cu rate
de variatie anuale de 65,8% i, respectiv, 338,6%.
Tarile in care societatile spaniole au investit cel mai mult au fost Franta, Brazilia,
Statele Unite ale Americii, Italia, Portugalia i Marea Britanie.
5/13/2018 Investitiile Straine Directe in Spania - slidepdf.com
Potrivit FDI Markets, în prima jumtate a anului 2011, investiiile în proiecte
greenfield i reinvestire în Spania au ajuns la 3.351 milioane de euro. Aceast cifr este mai
mic decât cea obinut în aceeai perioad în 2010, cu 17% mai puin.
În plus, aceste proiecte au generat un total de 15.742 locuri de munc, reprezentând o
scdere cu 25,5% fa de datele din prima jumtate a anului 2010, când au totalizat 21.121.Principalul sector beneficiar de proiecte greenfield în prima jumtate a anului 2011 a
fost Industria Textil, cu 18,5% din proiecte. A fost al doilea sector generator de locuri de
munca, cu 15,8% dup produsele de consum.
Cu privire la tarile de origine ale proiectelor, se subliniaza stabilitatea celor mai mari
economii mondiale ca principali investitori in Spania.
SUA au fost prima tara cu proiecte realizate in Spania in primele sase luni ale anului
2011, cu 20% din proiecte, urmat de Frana cu 19%, Germania, 13%, Italia cu 9%, i Marea
Britanie cu 7 %.
Proiecte greenfield pe tari de origine Volumul de investitii pe tari de origine
1 semestru 2011 1 semestru 2011
Daca se analizeaza proiectele pe volumul de investitii estimat, se pastreaza aceeasi
tendinta ca si pentru proiecte. SUA rmân principalul investitor în Spania cu 21% din
investiii, urmate de Marea Britanie i Frana, cu 18%, respectiv 12%.
Dupa numarul de locuri create, principalele tari sunt cele din cadrul OCDE, unde
Franta si SUA ocupa prima poziie cu 16% din ocuparea forei de munc generate de proiecte
greenfield în Spania în prima jumtate a anului.
5/13/2018 Investitiile Straine Directe in Spania - slidepdf.com
În Spania, conform datelor din Registrul de Investiii Straine, incasarile brute de ISD
in 2009 s-au ridicat la 14.694 milioane de euro, reprezentând o scdere de 62% fa de anul
precedent. ISD nete au fost de 12.028 milioane euro, cu 65,5% mai puin decât în 2008.
În 2009, fluxurile de ISD primite de ctre Spania au reprezentat 2,5% din totalul
mondial. Scderea brusc în Spania trebuie pusa pe seama cifrelor ridicate inregistrate in ceidoi ani anteriori atunci cand s-au inregistrat fluxuri record de ISD in Spania.
Noile proiecte ISD realizate în Spania au generat aproape dublul numarului de locuri
de munca in 2010 in comparatie cu anul anterior. Datele ultimului sondaj E uropean
Atractiveness Survey al Ernst & Young semnaleaza, de asemenea, faptul ca Spania este a 5-a
tara europeana atractiva pentru investitii.
In actualul context al crizei, oamenii de afaceri subliniaza necesitatea imbunatatirii
accesului la finantarea atat publica cat si privata si necesitatea stimularii subventiilor pentru
investitii, mai ales cele legate de cercetare, dezvoltare si inovatie.
În prima jumtate a anului 2011, economia mondial a fost dominat, aa cum a
devenit o obinuinta de la izbucnirea crizei, de incertitudine, în acest caz, generata de datoriile
suverane ale rilor periferice din zona euro i, în special, de necesitatea unei a doua salvari a
Greciei. În plus, dificultile în creterea plafonului datoriei în Statele Unite au adaugat
neincredere atât în sistemul financiar internaional, cat i în solvabilitatea sistemului bancar i
au provocat ± din nou - o corecie puternic pe pieele bursiere. Cresterea economiilor
dezvoltate, în special în SUA i UE, a prezentat o încetinire brusc în trimestrul al doilea incat
a complicat si mai mult scenariul deja dificil.
Economia spaniol, în conformitate cu Contabilitatea Naionala, a crescut la o rat
anual de 0,9 i 0,7% în trimestrele I i II (0,4 i 0,2% la o rata trimestrial).
6. Acordul de promovare a investiiilor strine în Spania
Secretarul de Stat pentru Imigraie i Emigraie, Terrón Anna, i Secretarul de Stat
pentru Comert Exterior, Alfredo Bonet, au semnat un protocol de colaborare între Imigraie si
Invest in Spain, societatea de stat pentru promovarea i atragerea investiiilor externe. Acordul
urmrete s combine eforturile pentru a încuraja investiiile strine i urmrete s faciliteze
procedurile de imigrare pentru societatile strine care realizeaza investitii generatoare de
locuri de munca si de bogatie in Spania. Protocolul va intra în vigoare în urmtorii doi ani i
va fi extins în mod automat i anual.
5/13/2018 Investitiile Straine Directe in Spania - slidepdf.com
9. Politicile de promovare si de stimulare a ISD in Spania
Liberalizarea i promovarea investiiilor au rmas componentele predominante ale
politicilor de investiii cele mai recente. Cu toate acestea, riscul protecionismului în investiii
a crescut ca urmare a msurilor i procedurilor administrative restrictive care s-au acumulat înultimii ani.
9.1. Activitatea societatii de stat Invest in Spain
Invest in Spain este agentia de stat responsabil pentru sprijinirea companiilor strine
care doresc s investeasc sau s-si extind afacerile în Spania, facilitandu-le pana la maxim
procesul de instituire sau de reinvestire.
Obiective: Atragerea investiiilor strine din noua generaie, cu accent pe tarile, sectoarele si
societatile cu o mai mare crestere in afacerile internationale
Promovarea unui climat de investiii adecvat, care permite investiiile, identificand
nevoile posibililor investitori si sugerand masurile pentru indeplinirea acestora,
strangerea relatiilor cu asociatiile si institutiile relationate cu ISD si folosirea influentei
pentru a imbunatati infrastructura si facilitatile care incurajeaza investitiile straine
Promovarea imaginii Spaniei ca o destinaie pentru investiii strine directe, din ce in ce
mai internationalizata si dotata cu resure umane si tehnologice adecvate procesului de
globalizare a pietelor si economiilor.
9.2. Climatul general de afaceri
Evaluarea climatului de afaceri din Spania a mentinut in 2011 un scor identic cu cel
din anul anterior, cu 2,9 din 5.
Intre principalele puncte forte ale climatului de afaceri spaniole se situeaza
infrastructurile, calitatea vietii si invatamantul superior. Oamenii de afaceri au inceput savaloreze in special trenul de inalta viteza, aeroporturile si drumurile spaniole. De asemenea,
subliniaza inalta calitate a scolilor de afaceri, costul competitiv al transporturilor si calitatea
vietii.
5/13/2018 Investitiile Straine Directe in Spania - slidepdf.com
Societatile arata ca fiind puncte-cheie stapanirea limbii si reglementarea fortei de
munca. In mod similar, subliniaza importanta de flexibilizare a orarelor de munca si
imbunatatirea agilitatii instantelor comerciale.
Evaluarea generala a climatului de afaceri din Spania de ctre investitorii strini este
pozitiv in termeni generali si se mentine, in comparatie cu 2010, cu toate ca ea continua sareflecteze situatia economica internationala dificila. Cu toate acestea, companiile intervievate
au fcut referire si la aspectele care trebuie incurajate: îmbuntirea flexibilitii forei de
munc i reducerea costului forei de munc, aspecte realtionate cu capitalul uman.
Spania aplic principiul libertii de stabilire i non-discriminrii. Investitorii straini se
pot angaja în orice activitate in aceleai condiii ca i investitorii locali.
9.3. Stimulente investitionale
Inaltul sau grad de deschidere si cadrul favorabil legal pentru investitiile straine au dus
Spania in situatia de a primi investitii in activitati cu valoare adaugata, in stiinta si in aportul
tehnologic. In productia stiintifica, Spania este a 9-a tara la nivel mondial si a 5-a din UE-15.
Este o ar competitiv, modern i inovatoare, dotata cu resurse umane si tehnologice.
Ofer o pia mare i extrem de dezvoltata care o face foarte atractiva pentru comunitatea
internationala de afaceri.
Dispune de o retea moderna si completa de infrastructura: prima retea europeana de
trenuri de inalta viteza si autostrazi, doua din cele mai mari aeroporturi din Europa. Ea are, deasemenea, un sistem generos de subvenii i stimulente la nivel european, naional, regional i
local, de care pot beneficia investitorii.
Piaa spaniol este una dintre cele mai mari din Europa, cu 47 de milioane de
consumatori, la care trebuie s se adauge mai mult de 52 de milioane de turisti care viziteaza
Spania in fiecare an. Ca membru al UE, Spania are acces direct la rile Uniunii Europene.
Spania detine cu America Latina cel mai mare numar de tratate de dubla impunere si
de protectie a investitorilor. În plus, companiile spaniole menin un rol de conducere în
economiile din America Latin. Ambii factori sunt eseniali pentru a transforma Spania într-o
ramp de lansare pentru a face afaceri în America Latin si pentru ca societatile
latinoamericane sa abordeze pietele europene.
Spania a devenit un loc strategic de luare a deciziilor. Numeroase companii europene
si asiatice (Alston, British Telecom, Toshiba, Huawei, etc.) ca si cele latinoamericane
(Cemex, Pemex, Itaú etc.) si-au stabilit sediile în Spania.
5/13/2018 Investitiile Straine Directe in Spania - slidepdf.com
Apropierea geografica a Spaniei cu pietele Africii de Nord si Orientului Mijlociu
completeaza zona de influenta.
Limba spaniol este de o importan cheie pentru afaceri: aceasta este limba oficiala a
22 de ri, cu peste 500 milioane de vorbitori de limb spaniol.
Companiile beneficiaza de un climat de afaceri atractiv, TVA-ul este unul dintre celemai sczute din UE-15, precum i tratamentul fiscal in domeniul cercetarii si dezvoltarii este
unul dintre cele mai favorabile din tarile OCDE, atat pentru companii mari cat si pentru IMM-
uri. Spania ofer, de asemenea, un regim fiscal special pentru grupurile de afaceri strine,
fiind printre cele mai bune din Europa.
Punctele slabe sunt productivitatea sczut a forei de munc, competitivitatea sczut
i deficitul balanei comerciale în cretere. Sistemul complex de reguli din cauza prezenei a
17 Comuniti Autonome este, de asemenea, un obstacol în calea investiiilor.
Concluzii
Se estimeaza ca in 2012 va fi inregistrata o redresare a economiei mondiale si o
crestere a fluxurilor de ISD datorata, in principal, intentiilor de Äexpansiune´ a companiilor
transnationale, ceea ce va conduce la o majorare a numarului achizitiilor si fuziunilor
transfrontaliere.
Este adevarat ca Spania a pierdut din competitivitate, dar, intr-o lume globalizata unde
internetul este plin de proiecte si marci inovatoare, toate acestea fac din aceasta tara una
atractiva pentru investitorii interesai de punere în aplicare a tehnologiei care opereaza la nivel
global pe piata hispanica.
În ceea ce privete investiiile strine, exist capitaluri care continua sa parieze pe
Spania pentru a se stabili si pentru a lansa noi proiecte, cu toate ca s-au pierdut multe dintre
avantajele din trecut. Intr-un numar important de sectoare, societatile spaniole sunt mai
profitabile decat marile economii europene si atrag investitii straine.
Dup cum s-a menionat în raportul FMI (2010), reducerile barierelor de intrare în
serviciile de reea (gaz, electricitate, telecomunicaii) i in serviciile de distribuie au fost
factori importani în atragerea de investiii straine. Astfel, Spania este unul dintre cei mai mari
beneficiari de ISD din lume, atrgând 3,4% din fluxurile de investiii în ultimii ani.
Un sondaj realizat pe poporul spaniol, a raportat faptul ca somajul, economia si criza
de credibilitate politica sunt cele trei variabile care nelinistesc cel mai mult populatia.
5/13/2018 Investitiile Straine Directe in Spania - slidepdf.com