Captulo III
ContenidoQu son las inversiones?2La inversin en trminos de
finanzas:2Tipos de inversiones3El financiamiento4Qu es el
financiamiento?4Tipos de financiamiento4financiamiento a corto
plazo5Tipos de Poltica de Dividendo6Definicin6Tipos de
Dividendos6Objetivo de Las Polticas de Dividendos7Factores que
Influyen en las Polticas de Dividendo:7Estabilidad de las Polticas
de Dividendos y su Razn Fundamental8Pagos de
Dividendos8Procedimiento pago de dividendos en efectivo9Preferencia
en la Adquisicin de Nuevas Acciones9Posibilidades de Nuevo Capital
a Travs del Ingreso de Nuevos Socios9Inters
simple11Formulas11Inters compuesto12Formula13ANUALIDAD ORDINARIA O
VENCIDA14ANUALIDAD ANTICIPADA14Riesgo financiero15Cmo se clasifican
los riesgos15Formas de minimizar el riesgo16Rendimientos
financieros16REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS17
Inversiones y financiamiento
Qu son las inversiones?
Las inversiones son colocaciones de capital en alguna actividad
comercial o civil, durante un cierto tiempo, con el objetivo de
obtener un rendimiento econmico. Para el empresario, inversiones
son todo tipo de gastos que efecta para mantener en funcionamiento
o para ampliar el equipo productivo de la empresa. Las inversiones
globales son el conjunto de inversiones que se realizan en un pas,
siendo una de las variables fundamentales de la poltica econmica y
del proceso de desarrollo del mismo. Los principales objetivos de
la poltica de inversiones son la formacin de capital social fijo,
de capital tcnico y de cuadros tcnicos. En el caso de los pases
subdesarrollados, stos necesitan las inversiones de capital
exterior para poder desarrollar su economa. Hay que distinguir
entre inversin bruta, que es la totalidad de las inversiones en un
perodo determinado, y la inversin neta, que es igual a la inversin
bruta menos la parte que se ha dedicado al mantenimiento o
renovacin del capital fijo. Si el resultado de las inversiones
netas es negativo, se dice que se est produciendo un proceso de
desinversin.
La inversin en trminos de finanzas:
En las finanzas, la inversin se refiere a la compra de valores u
otros activos financieros del mercado de capitales. Tambin
significa la compra de mercado de dinero o bienes inmuebles con
alta liquidez del mercado. Algunos ejemplos son el oro, la plata,
propiedades inmuebles y objetos preciosos.Las inversiones
financieras estn en acciones, bonos y otros tipos de inversiones en
seguridad. Indirectos inversiones financieras tambin se puede hacer
con la ayuda de mediadores o de terceros, tales como los fondos de
pensiones, fondos de inversin, bancos comerciales y compaas de
seguros.
Tipos de inversiones
Existen distintos tipos de inversin, que pueden ser clasificados
segn:El tiempo requerido: 1. Inversin a largo plazo: como en
cualquier otra, es necesario un cierto monto de dinero, conocido
bajo el nombre de capital inicial.Estas son las inversiones que ms
tiempo requieren, pero normalmente permiten obtener los mejores
beneficios. Estas suelen estar en relacin con el comienzo de
negocios muy importantes o nuevas empresas.Cuando comienzan a
desarrollarse las empresas, no se pretende obtener ganancias
inmediatas, el objetivo se relaciona con la generacin de una base
que en un futuro brinde los beneficios deseados.2. Inversiones de
plazo medio: si bien en estas inversiones los beneficios no son
adquiridos de manera inmediata como en las inversiones de corto
plazo, tampoco es necesario esperar aos para poder ver los frutos
de la inversin.Algunos ejemplos de este tipo son la compra y venta
de divisas, que genere una cierta diferencia para el que realiza la
transaccin, lo mismo con la compra de un inmueble o incluso con un
mueble, como un auto para convertirlo en un vehculo destinado al
trasporte de pasajeros.3. Inversiones a corto plazo: en este caso
el capital invertido es retribuido, junto con las ganancias de
manera muy rpida. Se considera que el tiempo estimado para
recuperar el dinero debe ser menor a veinticuatro meses, pero no se
pretende que sea antes de los seis. En este caso las ganancias
obtenidas son resultan tan altas como las de los otras clases de
inversiones.Cules sern las inversiones:1. Bonos: quienes poseen el
capital acceden a bonos, que slo los conservan cuando representan
ganancias o beneficios. Los inversores pueden retirar esos bonos
para poder financiar otro tipo de negocios. No suelen ser
recomendadas como inversiones a corto plazo.2. Acciones: de esta
manera los inversores acceden a un cierto porcentaje, en cuanto a
su valor o sus derechos, de una determinada empresa. La compra de
acciones permite obtener beneficios a largo plazo.3. Depsitos: la
forma ms sencilla de acceder a inversiones de corto plazo son a
travs de los depsitos en bancos. Si bien las ganancias pueden ser
inferiores en relacin a otras inversiones, quien deposita tiene la
certeza que ser devuelto todo su capital inicial, es decir que no
existe la posibilidad de tener prdidas. Adems si son depsitos a
corto plazo es posible de retirar el dinero en cualquier momento,
permitiendo otras inversiones en el momento que se presenten.4.
Propiedad: no slo permite acceder a grandes beneficios econmicos,
sino que tambin son muy seguros. Es muy conveniente para las
empresas que pretenden tener beneficios a largo plazo.
El financiamiento Qu es el financiamiento?Es el conjunto de
recursos monetarios financieros para llevar a cabo una actividad
econmica, con la caracterstica de que generalmente se trata de
sumas tomadas a prstamo que complementan los recursos propios.
Recursos financieros que el gobierno obtiene para cubrir un dficit
presupuestario. El financiamiento se contrata dentro o fuera del
pas a travs de crditos, emprstitos y otras obligaciones derivadas
de la suscripcin o emisin de ttulos de crdito o cualquier otro
documento pagadero a plazo.
Tipos de financiamiento1. Ahorros personales: aqu se alude a los
ahorros as como tambin a los recursos personales del individuo, a
los que se les puede sumar la tarjeta de crdito. Esta forma de
financiamiento suele ser muy frecuente.2. Parientes y amigos: estos
resultan ser otra fuente privada de la que se vale la empresa para
llevar adelante sus negocios. La ventaja que presenta recibir
dinero de amigos o parientes es que se logra conseguir dinero con
una tasa de inters muy baja o incluso nula.3. Empresas de capital
de inversin: estas actan asistiendo a aquellas empresas que estn en
etapa de crecimiento a cambio de inters en el negocio o acciones.4.
Uniones de crdito o bancos: estas entidades tambin suelen ser una
fuente muy recurrente. Lo que requieren tanto los bancos como las
uniones de crdito es que el individuo logre justificar de forma
satisfactoria la solicitud del dinero. Si es as reciben un cierto
monto que despus debern devolver con diversas tasas de inters.
financiamiento a corto plazo
5. Pagar: este representara una promesa por escrito donde una de
las partes se compromete a devolver la suma de dinero recibida en
un determinado perodo de tiempo. Este instrumento de negociacin
suele presentar intereses y generalmente surge de la conversin de
una cuenta corriente, prstamos en efectivo o venta de bienes. La
desventaja que presenta el pagar es que pueden tomarse medidas
legales sino son pagados. Las ventajas son que se pagan en efectivo
y que su seguridad de pago es muy elevada.6. Lnea de crdito: esta
implica una suma de dinero que est siempre disponible en el banco
pero durante un perodo de tiempo determinado previamente. Las
desventajas que presenta esta modalidad es que es limitada a
ciertos sectores que resulten altamente solventes y por cada lnea
de crdito que la empresa utilice se deben pagar intereses. La
ventaja es que la empresa cuenta con dinero en efectivo
disponible.7. Crdito comercial: esto significa la utilizacin de las
cuentas por pagar de la empresa como fuente de recursos y puede
incluir las cuentas por cobrar, los gastos a pagar o del
financiamiento del inventario. El crdito comercial tiene a favor
que es poco costoso y permite la agilizacin de las operaciones. La
desventaja es que en caso de que no se paguen pueden tomarse
medidas legales.8. Crdito bancario: se obtiene de los bancos, con
los cuales se conforman relaciones funcionales. Algunas ventajas
que presenta este financiamiento es que los prstamos suelen
adaptarse a las necesidades entidad y adems las ayuda a
estabilizarse en relacin al capital en un corto lapso de tiempo.
Las desventajas son que la empresa debe ir cancelando tasas pasivas
y que los bancos resultan ser demasiados estrictos, por lo que
pueden limitar todo aquello que vaya en contra de sus propios
intereses.9. Factoraje: es un tipo de financiamiento de corto plazo
en el cual las cuentas por cobrar de la empresa que sean vigentes
se convierten en dinero para que la empresa pueda obtener
liquidez.Recuerda, es conveniente que tengas una lnea de crdito
disponible para cuando la necesites para utilizarla cuando sea
necesario o para un proyecto nuevo.
Poltica de dividendos
Tipos de Poltica de Dividendo
Definicin: La poltica de dividendos de una empresa es un plan de
accin que deber seguirse siempre que se decida en torno a la
distribucin de dividendos. La poltica debe considerarse tomando en
cuenta dos objetivos bsicos: maximizar el beneficio de los
propietarios de la empresa y proporcionar suficiente
financiamiento.
Dividendos: Son utilidades que se pagan a los accionistas como
retribucin de su inversin. Hay tres fechas importantes en el
proceso de dividendos: Fecha de declaracin: La asamblea de
accionistas declara el dividendo (es la nica que tiene esa
facultad). Fecha de registro: Es la que define el periodo de
antigedad de los accionistas para reclamar dividendos. Fecha de
pagos: Es la fecha en que se entregan los cheques.
Tipos de Dividendos La razn de Pago: Que se calcula dividiendo
el dividendo en efectivo por accin de la empresa entre sus
utilidades por accin, indica el porcentaje por unidad monetaria
percibida que se distribuye a los accionistas en forma de
dividendos. Uno de los inconvenientes de esta poltica es que si las
utilidades de la compaa decaen, o si ocurre una prdida en un
periodo dado, los dividendos pueden resultar bajos o incluso nulos.
Poltica de dividendos regulares: Se basa en el pago de un dividendo
fijo en cada periodo. Esta poltica proporciona a los accionistas
informacin generalmente positiva, indicando que la empresa se
desempea correctamente, con lo que se reduce al mnimo toda
incertidumbre. Poltica de dividendos regulares bajos y adicionales:
Algunas empresas establecen una poltica de dividendos regulares
bajos y adicionales, con la que pagan un dividendo regular bajo,
complementado con un dividendo adicional, cuando as utilidades lo
justifican.
Dividendos en acciones: Un dividendo en acciones es el pago de
dividendos en forma de acciones a los propietarios existentes. Las
empresas recurren a menudo a este tipo de dividendo como una forma
de reemplazo o adicin de los dividendos en efectivo. Aunque los
dividendos en acciones no tienen un valor real, los acciones pueden
concebirlos como algo de valor que les ha sido proporcionados y que
antes no tenan. Aspectos Contables: En el sentido contable el pago
de un dividendo en acciones significa un cambio entre las cuentas
de capital, en vez de una utilizacin de fondos. Punto de Vista de
los Accionistas: El accionista que recibe un dividendo en acciones
no recibe en realidad nada de valor. Divisiones de Acciones: Las
divisiones de acciones tienen un efecto sobre el precio de las
acciones de una empresa similar al de los dividendos en acciones.
La divisin de acciones es un mtodo comnmente empleado para reducir
el precio de mercado de las acciones de la empresa mediante el
incremento en el nmero de acciones detentadas por cada accionista.
Las empresas suelen creer que el precio de sus acciones es
demasiado alto, y que una reduccin en el precio de mercado harn ms
dinmicas las transacciones.
Objetivo de Las Polticas de Dividendos
Maximizacin de la riqueza de los propietarios de la empresa.
Adquisicin de financiamiento suficiente.
Factores que Influyen en las Polticas de Dividendo:
Restricciones legales. En la mayora de los pases se prohben a las
corporaciones el pago de cuales quiera parte del capital legal en
formas de dividendos., tal capital legal se mide por el valor
contable de las acciones comunes.
Restricciones Contractuales. A menudo la capital de la empresa
para pagar dividendos en efectivo se ve restringida por ciertas
provisiones en un acuerdo de prstamo.
Restricciones Internas. La capacidad de la empresa para
distribuir dividendos se ve a menudo restringida por la cantidad de
efectivos en exceso disponible.
Perspectivas de Crecimientos. Los requerimientos financieros de
la organizacin de negocios guardan una relacin directa con el grado
de expansin o adquisicin de activos proyectados.
Consideraciones de los Propietarios. Al establecer una poltica
de dividendos, el objetivo primero de la empresa debe ser el de
maximizar el beneficio de los propietarios.
Consideraciones de Mercado. Debido a que el beneficio de los
propietarios de una empresa se refleja en el precio de mercados de
las acciones, se deber conocer la probabilidad de respuesta del
mercado respecto de ciertos tipos de polticas al formular una
poltica de dividendo adecuada.
Estabilidad de las Polticas de Dividendos y su Razn
Fundamental
La razn fundamental para la estabilidad de las polticas de
dividendos se corresponde a la razn financiera. La razn financiera
garantiza a la organizacin la previsin de los recursos monetarios
requeridos para el ptimo desempeo de sus actividades.
Pagos de Dividendos
Los flujos de efectivo de una empresa y las necesidades de
inversin pueden ser demasiado voltiles para que establezca un
dividendo regular muy alto. Sin embargo puede desear una alta razn
de pagos de dividendos para distribuir los fondos que no son
necesarios para la reinversin..
Procedimiento pago de dividendos en efectivo
El pago de dividendos en efectivo a los tenedores de acciones de
las corporaciones es decidido por la junta directiva. Los
directores suelen realizar juntas trimestrales o semestrales a fin
de evaluar el desempeo financiero de la empresa durante el perodo
anterior, as como obtener una perspectiva de cuantos y en qu forma
habrn de pagarse los dividendos. Debe establecerse, la fecha de
pago.
Preferencia en la Adquisicin de Nuevas Acciones
Derecho de prioridad. Con un derecho de prioridad, los
accionistas comunes actuales tiene el derecho de conservar su
propiedad proporcional en la corporacin. Si sta emite acciones
comunes adicionales se les debe conceder el derecho de suscribir
las nuevas acciones para que puedan mantener su inters prorrata en
la compaa.
Posibilidades de Nuevo Capital a Travs del Ingreso de Nuevos
Socios
Como fuente de financiamiento, la emisin de nuevo capital social
comn y consecuentemente la incorporacin de recursos frescos a la
empresa es muy importante, ya que se logran los siguientes
elementos financiamientos: Se solidifica la estructura financiera
de la empresa, pues se incorporan nuevos recursos cuya contra
partida es el capital social.
Se reduce el nivel de apalancamiento, pues los nuevos recursos
no provienen de pasivos, sino del capital social.
Se reduce el costo financiero (intereses a cargo) al no
contratar nuevos pasivos.
Se reduce la carga financiera al no impactar al flujo de
efectivo de la empresa con amortizaciones peridicas de capital e
intereses tal y como se generara con un pasivo. Los nuevos
accionistas pueden ser incorporados a la administracin de la
empresa, lo que ejercera presiones para profesionalizar y hacer ms
eficiente su administracin, adems de tener nuevas "fuentes" de
ideas y tecnologas.
Los Inconvenientes principales de una nueva emisin de acciones
se resumen en dos importantes puntos:1. Los recursos obtenidos son
ms caros que los provenientes de fuentes de pasivos, ya que los
dividendos (costo de capital recibido) no son deducibles de
impuestos, tal y como son los intereses pagados por los pasivos. 2.
Se reduce el rendimiento de la inversin de accionistas con los
recursos provenientes del capital en relacin con recursos
provenientes del pasivo.
Para que la emisin de acciones sea una fuente de financiamiento,
se requiere que sean colocadas por medio de una oferta primaria de
acciones, sea esta pblica o privada.Inters simple e inters
compuesto
Inters simpleEl inters simple se refiere a los intereses que
produce un capital inicial en un perodo de tiempo, el cual no se
acumula al capital para producir los intereses del siguiente
perodo; concluyndose que el inters simple generado o pagado por el
capital invertido o prestado ser igual en todos los perodos de la
inversin o prstamo mientras la tasa de inters y el plazo no
cambien.Un bien que haya demostrado que en cada periodo produce un
cierto excedente, puede esperarse que en los prximos periodos
tambin lo producir. Ejemplos: Rentas de fincas, casas,... En el
Sistema de inters simple, solo el capital devenga intereses, es
decir, los intereses no se capitalizan, no se convierten en capital
para ganar intereses. Normalmente se usan en periodos de tiempo de
la misma amplitud, los intereses son los mismos. Se aplica
principalmente en operaciones de corto plazo.Formulas
Siendo: Capital final Capital inicial Inters anual Nmero de
aos
Si la capitalizacin no es anual la frmula es: Donde
Nmero de perodos de capitalizacin que se hace al ao. As si la
capitalizacin es:
Semestral, Cuatrimestral, Trimestral, Mensual,
Inters compuestoEn el inters compuesto los intereses que se van
generando se van incrementando al capital original en periodos
establecidos y a su vez van a generar un nuevo inters adicional
para el siguiente lapso. El inters se capitaliza.Periodo de
capitalizacin.- El inters puede ser convertido en Anual, semestral,
trimestral y mensualmente. El periodo de capitalizacin (o de
composicin o de conversin) es el intervalo de tiempo al final del
cual se aaden los intereses al capital. Por ejemplo, si el inters
se capitaliza anualmente, el periodo de capitalizacin es el ao; si
el inters se compone mensualmente, el periodo de capitalizacin es
el mes, etc; Se aplica en cualquier tipo de operacin tanto a corto
como a largo plazo. La equivalencia de capitales es perfecta. Un
capital P, invertido en un momento cualquiera puede crecer durante
intervalos iguales a una tasa constante
Frecuencia de Conversin.- Nmero de veces que el inters se
capitaliza durante un ao (n). Cuntos trimestres tiene 1 ao. Ej. N.
de un depsito que paga 5% capital trimestral. n = 12 meses/3 meses
= 4. Tasa de Inters compuesto.- Se expresa comnmente en forma anual
indicando si es necesario su periodo de capitalizacin. Ej. 48%
anual capitalizable mensualmente. Conclusiones a) Inters compuesto
es mayor que el inters simple. b) A mayor frecuencia de conversin
mayor ser el inters siendo igual la tasa anual nominal. Ej. Un
depsito que obtenga intereses mensualmente tendr mayor rendimiento
que uno que los obtenga trimestralmente.En el sistema de inters
compuesto, el capital y los intereses devengan intereses. Los
intereses se capitalizan, es decir, se aaden al capital al final de
cada periodo de composicin.
Formula
Siendo
Capital final Capital inicial Inters anual Nmero de aos
Si la capitalizacin no es anual la frmula es: Donde
Nmero de perodos de capitalizacin que se hace al ao. As si la
capitalizacin es:
Semestral, Cuatrimestral, Trimestral, Mensual,
Anualidades anticipadas y vencidas
Una anualidad es una serie de pagos que cumple con las
siguientes condiciones:1. Todos los pagos son de igual valor.2.
Todos los pagos se hacen a iguales intervalos de tiempo.3. a todos
los pagos se les aplica la misma tasa de inters.4. El nmero de
pagos es igual al nmero de periodos.
ANUALIDAD ORDINARIA O VENCIDA Es aquella anualidad en que los
pagos se efectan al final delperiodo.
ANUALIDAD ANTICIPADA Es aquella en que los pagos se efectan al
principio del periodo.
Riesgo y rendimiento
Riesgo financiero. El riesgo financiero o tambin conocido como
riesgo de crdito o de insolvencia, hace referencia a la
incertidumbre producida en el rendimiento de una inversin, debida a
los cambios producidos en el sector en el que se opera y a la
inestabilidad de los mercados financieros.Por ejemplo, podemos
hablar de incertidumbre a la asociada al rendimiento de alguna
inversin, debido a la posibilidad de que la empresa no pueda hacer
frente a sus obligaciones financieras (pago de los intereses,
amortizacin de las deudas) o tambin podemos definir un riesgo
financiero si me compro una casa. Puede darse el caso, que con los
turbulentos tiempos en los que nos hayamos, llegue el momento de
que no podamos seguir pagando esa casa. No obstante, los riesgos se
clasifican en tres bloques:Cmo se clasifican los riesgos
Riesgo de crdito: se produce cuando una de las partes de un
contrato financiero no asumen sus obligaciones de pago. Por
ejemplo, si un comprador obtiene un prstamo para adquirir un
automvil, l est usando el dinero de la compaa financiera para
comprar el automvil, y est prometiendo pagarle a la compaa
envindole una suma de dinero cada mes. El riesgo de crdito
aparecera si el Sr comprador no cumpliera el pago de cada
mes.Riesgo de liquidez: se produce cuando una de las partes
contractuales tiene activos pero no posee la liquidez suficiente
con la que asumir sus obligaciones. Cuando una sociedad no puede
hacer frente a sus deudas a corto plazo ni vendiendo su activo
corriente, dicha sociedad se encuentra ante una situacin de
iliquidez. Adems, tambin puede suceder que una empresa puede
encontrarse en una fase de continuas prdidas de cartera, hasta que
llega el momento que no puede pagar a sus trabajadores. Riesgo de
mercado: Es el que nos encontramos en las operaciones enmarcadas en
los mercados financieros. Dentro de este tipo, distinguimos tres
tipos de riesgo en funcin de las condiciones de mercado:
1. Riesgo de cambio: Est muy relacionado con los cambios en los
precios de las monedas extranjeras. El riesgo cobra sentido en esta
operacin cuando la moneda en la que se basa una operacin suba de
valor y, por tanto, el coste de la operacin sea ms elevado. Es
sencillo de comprender con este ejemplo: el Sr Actibva quiere
comprarle un regalo (un porttil) a su novia en Amazon. Existira el
riesgo de cambio si el Sr Actibva compra el porttil en dlares y el
dlar sube notoriamente desde que compra hasta que lo paga. 2.
Riesgo de tasas de inters: Como su propio nombre indica, hace
referencia al riesgo de que los tipos de inters suban o bajen en un
momento no deseado. Es el caso, de que tengas una hipoteca y el
euribor, por ejemplo, aumente.3. Riesgo de mercado: es uno de los
riesgos ms comunes. Se trata del riesgo de que se produzcan prdidas
en una cartera como consecuencia de factores u operaciones de los
que depende dicha cartera. Cada da se cierran muchas empresas y
otras tienen xito. Tendrn xito aquellas empresas con capacidad
empresarial y de gestin, as como, con capacidad de anticiparse al
futuro y a las necesidades de los consumidores. Sera el caso de que
un comprador invierta en una determinada marca de ropa, pero dado
que el precio de la ropa aumenta desmesuradamente, su inversin ya
no es rentable y comienza a tener prdidas.Formas de minimizar el
riesgoLa primera forma para minimizar el riesgo es evaluando la
rentabilidad de la inversin, teniendo en cuenta que, a mayor
informacin que se tenga sobre lo que se quiere invertir, menor ser
el riesgo.Anticipando el futuro. La captacin de informacin es un
elemento importante, ya que si sabes manejar esa informacin nos
permitir seguir una estrategia empresarial innovadora que nos
ayudar a decidir sobre nuestros productos y servicios, reaccionar
ante nuestra competencia, anticiparse a los cambios que se estn
produciendo en el mercado, en la tecnologa, etc. Diversificando el
riesgo, planeando un portafolio de inversiones que equilibre las
operaciones de alta peligrosidad con las de alta
seguridad.Evaluando los resultados obtenidos.Contando con una
administracin profesionalizada, es decir, altamente especializada
en las nuevas tendencias del sistema financiero, podemos salir
adelante ante estos riesgos.Proteger determinados activos mediante
la contratacin de seguros.
Rendimientos financieros Ganancia o utilidad que produce una
inversin o negocio. Usualmente se expresa en trminos de porcentaje
anual sobre la inversin.REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS
http://www.inversion-es.com/index.html#clasificaciondelainversion
http://www.plantas-purificadoras-de-aguas.com.mx/informacion-tecnica/negocios-dinero-en-que-invertir-y-empresas/que-son-las-inversiones/
http://www.tiposde.org/empresas-y-negocios/617-tipos-de-inversiones/
http://www.tiposde.org/economia-y-finanzas/686-financiamiento/#ixzz30bSQ7m5t
http://www.financiamiento.com.mx/wp/?p=82
http://www.definicion.org/financiamiento
http://html.rincondelvago.com/politica-de-dividendos-en-las-empresas.html
http://platea.pntic.mec.es/~anunezca/ayudas/interes/interes.htm
http://matefinacierab1.galeon.com/aficiones830933.html
http://www.coltefinanciera.com.co/tasas-y-tarifas/ique-es-interes-simple-y-compuesto
http://www.actibva.com/magazine/productos-financieros/finanzas-para-todos-el-riesgo-financiero-y-sus-tipos
http://www.expo-finanzas.com/front_content.php?idcat=1994