Introdução à Macroeconomia Pedro Telhado Pereira António Almeida 6/5/2003.

Introdução à Macroeconomia

Pedro Telhado PereiraAntónio Almeida

6/5/2003

Qual é o nosso objectivo no final deste curso?• Compreender o gráfico abaixo.

Nesta altura já conhecemos a curva IS• Esta curva dá o

equilíbrio no mercado de bens e serviços

Na última aula tomámos conhecimento com a curva LM• Esta curva dá-nos o equilíbrio no

mercado monetário ou financeiro.

Podemos juntar os dois gráficos e acharmos o equilíbrio nos dois mercados

A taxa de juro ie e a produção Ye equilibram ambos os mercados.

Vamos estudar os efeitos da política fiscal e da política monetária.

• Comecemos pela política fiscal expansionista, por exemplo um aumento de despesas pública.

• Vejamos o que acontece no mercado de bens e serviços numa análise gráfica.

Comecemos pelo mercado de bens e serviços

• Gráfico da despesa e produção

D=C+I+G+X-M

Fixando para uma dada taxa de juro

Ou seja:

• A produção de equilíbrio aumenta, mantendo-se a taxa de juro.

• Vamos representar este resultado na curva IS.

• A curva IS desloca-se para a direita e para cima, pois para o mesma taxa de juro, o produto de equilíbrio aumenta.

Ou em termos algébricos

11

-11

im-t)β(

bm-t)β(

M EXGITα -β Y_

A curva IS desloca-se paralelamente para a direita e para cima

O que acontece no mercado monetário.

• Ms – exógena• Md=Md(Y,i,P)• No equilíbrio Ms1=Md(Y,i,P)

e logo a relação Y=Y(i,P) mantem-se. A curva LM não se desloca.

Ou seja:

• A curva LM mantém-se.

Juntando agora os dois mercados

• A produção de equilíbrio e a taxa de juro de equilíbrio aumentam.

• O que acontece ao investimento?

• Quando a taxa de juro aumenta o investimento diminui. O montante da diminuição depende da sensibilidade do investimento a variações da taxa de juro.

• O aumento de despesa pública diminui o investimento – a este efeito chamamos – efeito exclusão (crowding out).

Voltemos ao mercado de bens e serviços

• Gráfico da despesa e produção

Como a taxa de juro sobe, o Investimento decresce e a despesa diminui.

Vejamos agora a política monetária

• O Banco Central decide diminuir a oferta monetária.

• Vende títulos do tesouro.

• Vejamos o que acontece no mercado monetário.

Para o mesmo nível de rendimento a taxa de juro sobe, o que vai deslocar a curva LM

• Ms – exógena, diminui• Md=Md(Y,t,P)• No equilíbrio

Ms1=Md(Y,i,P)

e logo a relação Y=Y(i,P) altera-se. A curva LM desloca-se para a esquerda e para cima.

No mercado de bens e serviços

• A curva IS não se altera.

11

-11

im-t)β(

bm-t)β(

M EXGITα -β Y_

Juntando agora os dois mercados

• A produção de equilíbrio diminui e a taxa de juro de equilíbrio aumentam.

• O que acontece ao investimento?

Diminui (explique).

Vamos agora estudar a Procura Agregada - AD• Relembremos o que

acontece no mercado monetário quando existe um aumento do nível de preços.

• Para o mesmo nível de rendimento a taxa de juro aumenta.

• A curva LM desloca-se para cima.

6/5/2003 (cont.)

O que acontece ao equilíbrio nos dois mercados

A curva IS mantém-se.

O rendimento/produção de equilíbrio diminui e a taxa de juro aumenta.

O aumento do nível de preços leva a uma diminuição da produção.

Encontramos a curva AD

• O nível de preços sobe

• A produção diminui

O que acontece à curva AD quando:

• A despesa pública aumenta

ou

• A oferta monetária aumenta

(pense)

Acima tínhamos visto que quando a despesa pública aumenta

• A produção de equilíbrio e a taxa de juro de equilíbrio aumentam.

• Ou seja, para o mesmo nível de preços a produção aumenta.

• A curva AD desloca-se para a direita.