Innovative-RFK · Innovative-RFK sfrutta l’opportunitàfiscale creata dalle modifiche introdotte con la legge di stabilità 2017 ed, in particolare, opera quale «altra società

Innovative-RFK

Innovative-RFK SpA via Dante 14 20121 Milano (MI), Italy

www.innovative-rfk.it [email protected]

P.IVA10095350962 € 8.791.520,00 capitale sociale

Company Profile

Milano, Ottobre 2019

Disclaimer

Questo documento è strettamente confidenziale e non rappresenta

alcuna sollecitazione all’investimento.

È redatto esclusivamente per la presentazione del progetto a fini

informativi per un insieme molto ristretto di soggetti.

La diffusione non è autorizzata in alcun modo.

Innovative-RFK opera quale società di partecipazione industriale con lo

scopo di realizzare strategie imprenditoriali per contribuire all'aumento

del valore nel lungo termine delle stesse, attraverso l'esercizio del

controllo, dell'influenza notevole o dei diritti derivanti da partecipazioni

così come previsto dall’art 32-quater del TUF

Profilo

3

In cosa Investiamo

Che abbiano già dimostrato un track

record positivo sia in crescita di fatturato

che generazione di profitto

Start-up e PMI

Innovative

Con un ticket medio di investimento pari

a € 0,5M – 2M, tendenzialmente

crescente nel tempo

Quote di

minoranza

Aziende che possono far leva sui nostri

capitali e competenze («capital &

experience») per la crescita sia organica

che tramite acquisizioni

Capital &

experience

Innovative-RFK (i-RFK) è una holding

industriale fondata nel 2017 da Paolo

Pescetto, Massimo Laccisaglia e Andrea

Rossotti. i-RFK nasce dall'esperienza di

Red-Fish Kapital, società che opera nel

campo degli investimenti in Private Equity

con investimenti per ~ € 50 mln in

modalità Club Deal

Chi siamo

1 Previsti dalle modifiche della legge di stabilità, d.l. 25/03/2016 per le Start-up innovative e dal d.l. 24/03/2015 per le PMI Innovative2 In corso di approvazione, necessita del via libera della Commissione UE e di un decreto attuativo

Società che possano essere quotate

all’AIM o altro Growth Market SME entro

36 mesi dall’investimento

Quotabili

all’AIM

DESCRIZIONE

i-RFK investe in Start-up e PMI Innovative

con un solido profilo reddituale in termini

di marginalità (EBITDA), generazione di

cassa e crescita del fatturato

STRATEGIA

Il veicolo di investimento nasce sullo

spunto della normativa del MISE che

stimola ad investire in Start-up e PMI

innovative. L’investimento sfrutta gli

incentivi fiscali1 apportati dalle modifiche

della legge stabilità del 2019 per gli

investimenti in Startup e PMI Innovative.

Gli investitori riceveranno uno sgravio

fiscale pari al 40%2

OPPORTUNITÀ

Posizionamento

4

SEED EARLY STAGE GROWTH MATURITY TURNAROUND

Forte vantaggio competitivo in termini di know-how e posizionamento di mercato

Risultati raggiunti

5

€24MTotale Fatturato

€

€

€3,5MTotale EBITDA

>230N° Totale di Dipendenti

NAV portafoglio i-RFK (€/M)

Dati aggregati delle partecipate (dati fine 2018) Scomposizione del capitale investito (€/M)

A fronte di un capitale investito di € 6,5M, il portafoglio di i-RFK ha chiuso

il 2018 con una valorizzazione3 di circa € 8,3M

➢ Tasso interno di rendimento (IRR) = 30%

➢ Multiplo su capitale investito (MOIC) = 1,3x

A luglio 2019 i-RFK ha completato con successo la raccolta di equity

crowdfunding sulla piattaforma CrowdFundMe, raccogliendo € 2,5M (a

fronte di una domanda che superava i € 3M) a una valutazione pre-money

di € 8M

Compagine sociale ampia e distribuita

➢ Circa 120 soci, sia privati che società

➢ quote diversificate da € 10K a € 500K

Il management è tra i principali investitori

3 Valore calcolato applicando all’EBITDA 2018 il multiplo utilizzato all’ingresso

2,7

8,3 8,0

2,5

10,5

2017 2018 Q3 - 2019

NAV

Equity Crowdfunding

1,4

6,5

1,10,4

1,3

2,3

Portafoglio

6

Start-up innovativa attiva nel settore del

microcredito26,0% N.D.6 N.D.4

PMI Innovativa proprietaria di EasyCall,

applicativo CRM in cloud per call center e

contact center24,6% 27% 40%

PMI Innovativa che ha sviluppato una

piattaforma informatica di taglia

enterprise denominata KRC che consente

alle aziende di affrontare e vincere la

sfida della gestione delle conformità

normative e della gestione dei rischi

aziendali

29,6% 42% 44%

Azienda italiana caratterizzata dall’elevata

tecnologia che sviluppa e produce

strumenti medici all'avanguardia dedicati

alla diagnostica audiologica e alla video-

endoscopia, commercializzati sotto il

marchio Invisia

29,8% 10% 12%

Digital company e PMI Innovativa attiva in

progetti di digitalizzazione delle imprese

italiane20,0% 12% n.m.5

Nome Descrizione del business Quota Ricavi 2018 Ricavi 2019FEBITDA 2018 EBITDA 2019F

12,5K

n.a. YoY

1,3M

+20% YoY

1,1M

+69% YoY

8,1M

+23% YoY

13,2M

+77% YoY

0,4M

n.m. YoY

1,6M

+26% YoY

1,6M

+45% YoY

11,3M

+40% YoY

n.m.5

4 Utile netto5 Dato sensibile al prezzo dell’azione

Case study: crescita per acquisizioni

7

Websolute: esempio di crescita per linee esterne

Websolute è una digital company e PMI Innovativa con sede a

Pesaro attiva in progetti di digitalizzazione delle imprese italiane.

La società oggi è la capofila di un gruppo che comprende altre 7

società attive nel settore: Moca Interactive, DNA Family

Network, XPlace, Ws Commerce, Ws Techlab, Shinteck e Ws

More

Grazie al supporto di Innovative-RFK, Websolute ha dimostrato

una crescita trasversale su tutti i mercati nei quali opera. In

particolare, l’ultimo esercizio ha visto una performance molto

positiva dovuta al perfezionamento di 7 acquisizioni, grazie alla

consolidata expertise del management di i-RFK nel campo M&A

Il gruppo Websolute è cresciuto significativamente nel segmento

delle soluzioni digital grazie alle acquisizioni strategiche e agli

importanti investimenti effettuati in R&D. Il piano industriale

prevede un continuo processo di crescita ed

internazionalizzazione col fine di consolidare il vantaggio

competitivo esistente

Grazie alla performance registrata nel corso dell’esercizio e al

network di Innovative-RFK, il 30 Settembre del 2019 il Gruppo

Websolute è stato quotato sul mercato AIM, generando già nel

primo giorno di quotazione +53% sul prezzo di IPO

+77% REVENUESYoY Growth

+42% EBITDAYoY Growth

7 ACQUISIZIONI

Case study: crescita organica

8

Easy4cloud: esempio di espansione internazionale

Easy4Cloud è una PMI Innovativa proprietaria di EasyCall,

applicativo CRM in cloud per call center e contact center

Nella seconda metà del 2017, Innovative-RFK è entrata nella

compagine sociale di Easy4Cloud. Grazie all’apporto di una

comprovata expertise manageriale Easy4Cloud ha consolidato il

suo vantaggio competitivo e iniziato un percorso di crescita

sostenibile, non solo consolidando il suo posizionamento sul

mercato Italiano ma anche intraprendendo un processo di

internazionalizzazione

A settembre 2017 Easy4Cloud ha aperto la sua prima sede a

Londra per seguire i suoi clienti internazionali che ad oggi

contano circa il 10% del fatturato

A settembre 2019 è stata inaugurata una nuova filiale

commerciale a Malaga con il fine di penetrare nel mercato

Spagnolo e, tramite sinergie, avviare una fase di ingresso nel

mercato sudamericano

+20%REVENUESYoY Growth

+32% EBITDAYoY Growth

AVERSA

LONDRA

MALAGA

MILANO

Opportunità fiscale

9

Innovative-RFK sfrutta l’opportunità fiscale creata dalle modifiche introdotte

con la legge di stabilità 2017 ed, in particolare, opera quale «altra società di

capitali che investe prevalentemente in start-up innovative ai sensi dell’art. 1,

secondo comma, lett. f del Decreto Interministeriale del 25.2.2016»

successivamente esteso per legge agli investimenti in PMI Innovative, in

ultimo, attuato con Decreto del MISE 7.5.2019

Principali caratteristiche degli investimenti in PMI innovative:

Contesto normativo

DETRAZIONE

D’IMPOSTA

DEDUZIONE

IMPONIBILE

PERIODO DI

DETENZIONE

DETRAZIONE

APPLICABILE

Per i soggetti privati passivi IRPEF pari al 30%

dell’investimento effettuato, con limite massimo di € 1

mln. Esempio:

Su un investimento di € 200.000, si detraggono €60.000

dal totale delle imposte dell’anno fiscale; l’eventuale

credito di imposta è riportabile negli anni successivi

Pari al 30% per le persone giuridiche sino a € 1,8 mln di

investimento

Detenzione minima di 3 anni (il disinvestimento

anticipato, comporta la perdita del beneficio fiscale

acquisito con l’investimento)

Agevolazione valida anche per investimenti in fondi o

società di investimento che investano almeno il 70%

dell’attivo in PMI innovative (come ad esempio

innovative-RFK)

6 In corso di approvazione, necessita del via libera della Commissione UE e di un decreto attuativo

-30%per investitori privati

-40%per business angels6

(>40k investimento)

Opportunità fiscale – Business Angel

10

Esempio

Contesto normativo

La Legge 30 dicembre 2018 n. 145 (“Legge di Bilancio 2019”) ha apportato talune modifiche volte ad incrementare gli incentivi e le agevolazioni fiscali

per i soggetti che investono, direttamente o indirettamente, in start-up e PMI innovative

L’articolo 1, comma 218, della Legge di Bilancio 2019 incrementa per l’anno 2019 dal 30% al 40% l’aliquota delle agevolazioni, previste dall’articolo 29

del decreto legge 18 ottobre 2012, n. 179 (Decreto crescita bis), per tutti i soggetti IRPEF ed IRES che investono in start-up innovative. Questa novità̀

normativa necessita del via libera della Commissione Ue e di un decreto attuativo

Qualora un soggetto passivo IRPEF, effettui un investimento pari ad € 80.000 nel capitale sociale di una start-up innovativa, può beneficiare per l’anno

20197 di una detrazione di imposta pari al 40% dell’investimento pari a € 32.000 (€ 80.000 x 40%)

L’eventuale eccedenza può essere riportata in detrazione nei periodi di imposta successivi, ma non oltre il terzo, fino a concorrenza del suo ammontare

Riprendendo l’esempio precedente, con una detrazione complessiva spettante pari a € 32.000, il calcolo dell’imposta dovuta sarà il seguente:

ANNOIMPOSTA

LORDA

DETRAZIONE PER

ANNO D’IMPOSTA

IRPEF

DOVUTA

ECCEDENZA DI

DETRAZIONE

2019 18.000 18.000 0 14.000

2020 10.000 10.000 0 4.000

2021 8.000 4.000 4.000 0

32.000

INVESTIMENTO

€ 80.000

DETRAZIONE

D’IMPOSTA

€ 32.000

40%

7 Ai sensi delle modifiche introdotte dalla Legge di Bilancio 2019

Deal Flow

11

Processo di Investimento

8 Secondo il report Thomson-Reuters, Arkios Italy è tra i primi Advisor sul mercato Italiano nel segmento

Mid-Cap M&A per numero di operazioni concluse con successo (8° #17 deals nel 2017)

Il management team di

i-RFK apporta valore alle

partecipate tramite:

Expertise

Network

Capitale

(umano e

finanziario)

i-RFK Management Team

L’Investment

Committee valuta

l’iniziativa da un

punto di vista

strategico

Due Diligence

Negoziazione

Contrattualistica

(patti parasociali)

Sottoscrizione dal

AD - AuCap

Reporting Organi

societari

Analisi preliminare

delle congruenze

dell’iniziativa con il

modello i-RKF

Analisi economico/

finanziaria(Analisi Quantitativa)

Analisi del

business model(Analisi Qualitativa)

Processo continuo

raccolta iniziative

tramite canali

propri

Conference call,

incontri e site visit

con management

delle target

Arkios Italy8

(Partner)

i-RFK supporta la

valorizzazione delle

partecipate in ottica di

medio-lungo termine,

tramite:

IPO

(focus su AIM)

Add On

Team qualificato

dedicato all’attività di

monitoring delle

partecipate

Reportistica

semestrale

Value

CreationMonitoring

i-RFK Management Team

Financial Advisor

i-RFK Management Team

Sponsor

CDA

Investment Committee

Legal

Investment Committee

Industry Expert

i-RFK Management Team

Industry Expert

Network

GrowthInvestmentAnalysisScouting

Il processo di investimento effettuato da i-RFK può essere descritto in sei macro-steps, di seguito riportati:

Target company in pipeline

Strettamente riservato e confidenziale 12

Settore: Performance Marketing Settore: Telemedicina

Settore: Farmacia Online Settore: Additive Manufacturing

€

€

€ 1,5MFatturato in 2018

€ 0,8mlnEBITDA in 2018

€

€

€ €

€

€ 3,8MFatturato in 2018

€ 0,7mlnEBITDA in 2018

€ 3,3MFatturato in 2019E

€ 1,0MEBITDA in 2019E

€ 5,2MFatturato in 2018

€ 0,2MEBITDA in 2018

€

Governance

13

• Massimo Laccisaglia(Presidente)

• Paolo Pescetto(CEO)

• Hasmonai Hazan

• Ernesto Paolillo

• Gianluigi Testa

CDA

• Paolo Pescetto

• Andrea Rossotti

• Antonello Carlucci

• Massimo Tartaro

INVESTMENT

COMMITTEE

STAFF

• Andrea Priora

• Massimo di Ruggero

INDUSTRY EXPERT

• Piero D’Agri

• Network esterno

DUE DILIGENCE

LEGAL

• Joanna Gualano

Organigramma

• Carlo Brega(Presidente)

• Arrigo Bonati

• Davide Guerra

• Stefano Broglia(Supplente)

• Guido Ricevuti(Supplente)

COLLEGIO SINDACALE

INDUSTRY EXPERT

• Piero d’Agri

• Network esterno

FINANCIAL

• Andrea Rossotti

TAX & FISCAL

• Giorgio Cardamellis

LEGAL

• Joanna Gualano

Management Team

14

Joanna GualanoLegal Director

Giorgio CardamellisFiscal & Tax

i-RFK Management Team

Paolo PescettoFounder & CEO Presidente

Massimo Laccisaglia Hasmonai HazanConsigliere

Andrea RossottiFounder & Portfolio

Manager

Andrea PrioraSenior Analyst

Massimo di RuggeroAnalyst

Massimo TartaroDirectorPartner

Antonello Carlucci Piero D’AgriIndustry Expert

Record di raccolta!

Strettamente riservato e confidenziale 15

Innovative-RFK su CrowdfundMe

La raccolta di i-RFK, prima investment company online su CrowdFundMe, ha battuto tutti i record di raccolta equity crowdfunding ad

oggi, raccogliendo € 2,5 milioni a fronte di una domanda che andava oltre i € 3,0 milioni!

La stampa stregata da i-RFK

Paolo PescettoFounder & CEO

[email protected]

Massimo LaccisagliaPresidente

[email protected]

Andrea RossottiFounder & Portfolio Manager

[email protected]

Hasmonai HazanConsigliere

[email protected]

Massimo TartaroDirector

[email protected]

Antonello CarlucciPartner

[email protected]

Contatti