RESUMEN #01
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Temas de la ingeniera financiera (Parte VI)
1. Presupuesto y gasto pblico2. Aspectos macroeconmicos de las
cuentas fiscales3. Deuda4. Planificacin fiscal, tributaria y
monetaria5. Presupuestos que se elaboran en los distintos niveles
del sector pblico6. Esquemas que se utilizan para clasificar,
calcular y estructurar el presupuesto de ingresos y gasto pblico
nacional7. Organizacin, funciones y relaciones de las
instituciones8. Glosario de trminosTEMA I: Presupuesto y gasto
pblico1. GASTO PBLICO
1.1 Introduccin
El gasto pblico en general tiene un efecto negativo en el
crecimiento econmico, y por tanto se debe reforzar su focalizacin
en aspectos sociales que contribuyan al bienestar social,
enfatizando la importancia del gasto en educacin, por su impacto de
mediano plazo, y en programas de subsidio directo como las
Pensiones Asistenciales o ms particularmente en la actual
coyuntura, en programas de empleo de emergencia, as como tambin
reducir los gastos innecesarios.
El presupuesto del gasto pblico debiera orientar los recursos a
reas de mayor rentabilidad social, en que el gasto fiscal tenga un
impacto efectivo en el bienestar, tales como educacin, seguridad y
empleos de emergencia. Asimismo, se debe eliminar o reducir con una
poltica de austeridad reas del presupuesto como los bienes y
servicios de consumo que pueden ser evitados y todas aquellas
inversiones innecesarias.
1.2 Anlisis Beneficio Costo
En un anlisis beneficio-costo se debe explicar la rentabilidad
social de un proyecto en trminos de generacin de empleo o ingresos
(por ejemplo: costo por puesto de trabajo generado, aumento de
ingresos esperado debidos a la capacitacin, comparada con el costo
de la misma). Indicar otros beneficios complementarios del
proyecto. De ser posible hallar el Valor Presente Neto y la tasa
interna de retorno del proyecto. Adems se deben explicar las
estrategias de recuperacin de costos que le den sostenibilidad al
proyecto y permitan aumentar el impacto. En este mismo anlisis de
incluirse la explicacin de los montos, el origen y los usos de los
fondos de contrapartida ofrecidos; adems, se debe fundamentar que
los costos administrativos estn acotados a lmites razonables y que
la mayor parte de los recursos se transfiere efectivamente a los
beneficiarios.
1.3 Anlisis de Programas Especficos
La planeacin permite vincular la operacin e instrumentacin de
los programas especficos con los objetivos generales establecidos
en el Programa de Desarrollo Social. En ella participarn los grupos
sociales involucrados, a travs de un proceso de consulta pblica
impulsada por las dependencias y entidades de la Administracin,
conforme a lo dispuesto por la ley de Participacin Ciudadana y la
ley de Planeacin para el Desarrollo.
Los criterios de ejecucin del Programa de Desarrollo Social
especificarn anualmente las estrategias para alcanzar sus
objetivos, y sern la base para la presupuestacin del gasto pblico
en Desarrollo Social; en ellos se contendr:
El gasto pblico destinado al Desarrollo Social, procurando que
mantenga siempre incrementos reales;
Las prioridades en materia de Desarrollo Social; as como, las
condiciones mnimas en las reas de educacin, salud, nutricin e
infraestructura social bsica, que requieren los habitantes del
Distrito Federal;
Los objetivos, que se pretenden alcanzar en cada uno los
aspectos de las acciones para el Desarrollo Social; y
El monto del gasto que se ejercer en cada uno de los aspectos de
las acciones para el Desarrollo Social.
2. IMPUESTOS
2.1 Incidencia impositiva
La incidencia impositiva es el estudio para determinar quien
soporta la carga de un impuesto (o carga fiscal). Los impuestos que
crea el gobierno pueden imponerse legalmente a los compradores o a
los vendedores, pero quin soporta la carga fiscal? Para contestar
esta pregunta es necesario descomponer nuestro anlisis en tres
pasos:
1. Investigar si la disposicin legal del impuesto afecta a la
curva de demanda o a la curva de oferta
2. Investigar hacia adonde se desplaza la curva
3. Analizar como se afecta el equilibrio inicial
En la eleccin de un sistema impositivo confluyen varios
objetivos de poltica econmica. De esta forma, no puede juzgarse una
estructura tributaria simplemente por su incidencia distributiva.
Este es, sin duda, uno de sus aspectos esenciales, pero no deben
descuidarse otros elementos que hacen a la eleccin de un buen
sistema tributario.
2.2 Eficiencia Econmica
En la mayora de las empresas comerciales, la eficiencia econmica
es el factor primordial que determina el tipo de sistema empleado.
No existen muchas personas dispuestas a dedicarse a una actividad
sin percibir una remuneracin en dinero que se considere
satisfactoria. El trmino eficiencia econmica es mal empleado muy
frecuentemente ya que se ignora el significado de este concepto:
Alta eficiencia econmica NO SIGNIFICA costos muy bajos, Alta
eficiencia econmica NO SIGNIFICA altsima produccin, Alta eficiencia
econmica NO SIGNIFICA mxima eficiencia biolgica.
Dadas las caractersticas especficas de cada impuesto en cuanto a
eficiencia econmica, equidad horizontal y vertical y eficacia en la
recaudacin, se propone:
1. Eliminar los impuestos ms distorsivos.
2. Modificar aqullos impuestos que sern centrales en el sistema
tributario.
3. Crear impuestos para reforzar la recaudacin, especialmente a
nivel provincial.
2.3 Impuestos ptimos
La teora de impuestos ptimos (con tasa variable) se inicia con
Mirlees (1971), que mediante un modelo simple, especial (slo un
bien de consumo; consumidores con preferencias idnticas, slo
diferentes en sus salarios; trabajo en esencia homogneo), estudia
por primera vez en forma rigurosa la vieja discusin sobre los
efectos (recaudacin, distribucin, eficiencia) del impuesto al
ingreso.
Los impuestos ptimos consisten en gravar ms al bien
complementario (o menos substituto) del exento y gravar menos al
bien ms substituto del exento. En 1975 Dixit indic que el resultado
de Corlett y Hague y de Meade pareca no cumplirse cuando los bienes
gravables son ms de dos, y en 1984 Schenone, Rodrguez y Mantel
demostraron esta conjetura de Dixit. La existencia de bienes no
susceptibles de ser gravados es una noticia muy desalentadora. Por
su causa, un impuesto uniforme sobre todos los bienes gravables no
es, en general, ptimo.
2.4 Estructura Impositiva en Venezuela
El Cdigo Orgnico Tributario afirma en cuanto a la estructura
impositiva:
Las prrrogas y dems facilidades para el pago de impuestos no se
aplicarn en los casos de obligaciones provenientes de tributos
retenidos o percibidos, as como de impuestos indirectos cuya
estructura y traslacin prevea la figura de los denominados crditos
y dbitos fiscales.
La compensacin no ser oponible en los impuestos indirectos cuya
estructura y traslacin prevea las figuras de los denominados dbito
y crdito fiscales, salvo expresa disposicin legal en contrario. La
imposibilidad de oponer la compensacin ser extensible tanto al
dbito y crdito fiscales previstos en la estructura y traslacin del
impuesto indirecto, como a la cuota tributaria resultante de su
proceso de determinacin.
Aspectos macroeconmicos de las cuentas fiscales
En lo macroeconmico es urgente despejar completamente el tema
del desequilibrio de las cuentas fiscales y la amenaza de
impuestos. Durante los ltimos aos se ha hecho crecer el gasto
pblico ms all de lo que ha crecido el producto en promedio y eso ha
validado la permanente amenaza de nuevas alzas impositivas, lo cual
ha minado la confianza y explica en parte la debilidad de las tasas
de inversin.
No es evidente que un mayor activismo fiscal permita resolver el
problema del desempleo. El sector privado representa casi cuatro
quintas partes de la economa y una proporcin an mayor del empleo.
Lo que ocurra con el empleo en el pas depende fundamentalmente de
lo que haga el sector privado y de su inters en invertir. El
gobierno puede paliar transitoriamente la situacin de los cesantes
o apoyar la reactivacin con inversiones y programas especiales,
pero si el sector privado no invierte ni contrata, sus esfuerzos
resultarn infructuosos.
Este dilema est bien reconocido en la literatura econmica. La
condicin fundamental para que un mayor dficit fiscal genere mayor
actividad y empleo de manera sostenida es que ste no presione al
alza a las tasas de inters; de lo contrario, el aumento en el costo
del crdito reducir el consumo, la inversin privada, la actividad y
el empleo. Tal condicin se cumple slo en circunstancias muy
especiales.
En efecto, la prudencia en el manejo de las cuentas fiscales es
hoy considerado como un aspecto clave de la conduccin econmica en
los llamados "pases emergentes" y una garanta de su estabilidad
futura. Abandonar esta prudencia significara arriesgar una reversin
de las positivas condiciones financieras que hoy favorecen una
recuperacin del consumo, la inversin y el empleo.
3. IMPACTOS MACROECONMICOS DE LAS POLTICAS: FISCAL, TRIBUTARIA Y
MONETARIA
La Poltica Fiscal es de gran importancia para el desarrollo
econmico de cualquier nacin, esta debe ser adaptada a las
realidades de cada nacin, cuidadosamente estudiada y ser aplicada
con la ms estricta disciplina, a fin de lograr los objetivos de
crecimiento econmico y desarrollo que persigue la Teora
Econmica.
Si el objetivo es reducir la demanda agregada, una actuacin
fiscal ms restrictiva quiz no lo consiga. Por el contrario, una
accin de esa naturaleza puede tener consecuencias expansivas por
sus efectos sobre la riqueza y sobre las expectativas acerca de los
impuestos futuros. Una contraccin presupuestaria reduce los tipos
de inters a largo plazo e incrementa el valor de mercado de las
acciones, de los bonos y de los inmuebles, lo que estimula el
consumo y la inversin. Al mismo, en el escenario de un presupuesto
equilibrado, un recorte adicional del gasto pblico tendra efectos
expansivos si los hogares y las empresas le interpretan como una
disminucin de sus obligaciones fiscales futuras. En este caso, su
riqueza neta presente crecer y el gasto privado se ver estimulado.
Con todos los matices que se quiera, el comportamiento de la
economa espaola durante estos ltimos aos responde bastante a este
enfoque. Ahora bien, si se acepta que los impactos fiscales son
absorbidos mediante ajustes de precios y salarios, tambin debe
aceptarse que esos ajustes son cambios de nivel de una sola vez,
distribuidos a lo largo del tiempo, y no cambios en una inflacin
sostenida.
En cuanto a la Poltica Tributaria, se puede afirmar que el
desarrollo del pas ser slido en la medida en que se erradique la
informalidad tributaria. Ella no slo causa una menor recaudacin
fiscal; tambin genera una competencia desleal que perjudica a las
empresas debidamente constituidas y, en el campo laboral, crea un
submundo en el que se paga menos y se niega el derecho a la
seguridad social y a la jubilacin.
Pero tambin es necesario que el Estado no imponga tasas
tributarias tan elevadas. De ah la necesidad de evaluar la actual
estructura tributaria. Tambin es inevitable revisar los aranceles
de importacin, en especial los de insumos y bienes de capital. Su
actual estructura perjudica a los productores nacionales y les
impide competir en el exterior.
Hay que tender hacia una poltica tributaria permanente que no
sea alterada por los cambios polticos. Se deber, pues, fijar tasas
impositivas quinquenales que den una clara proyeccin al
contribuyente e inversionista. stas slo podrn modificarse de mediar
una real justificacin y luego de un adecuado debate pblico. El
rgimen de Impuesto a la Renta no debe desalentar la reinversin.
Las dificultades a la hora de poner en prctica una Poltica
Monetaria suficientemente preventiva en el nuevo entorno
macroeconmico tendran menor importancia si -como parece plausible-
la necesidad de prevencin monetaria tambin fuera menor. En primer
lugar, al estar las expectativas de inflacin mejor ancladas, los
bancos centrales disponen de ms tiempo para evaluar la situacin
econmica antes de actuar, sin correr el riesgo de que la inflacin
experimente una subida significativa.
Por supuesto, este mayor margen de maniobra existe siempre que
los desequilibrios no se acumulen y requieran posteriormente
medidas correctoras ms costosas. En segundo lugar, y como se afirma
a menudo sobre la base de la experiencia de Estados Unidos, el
intervalo de transmisin de la poltica monetaria a la demanda
agregada puede haberse acortado gracias a los avances tecnolgicos y
a los cambios experimentados en los mercados financieros. La
adopcin de sistemas de gestin de existencias "just-in-time" (es
decir, a medida que van llegando los pedidos) es un ejemplo de
decisiones de inversin ante cambios en las condiciones
econmicas.
Deuda3.1 Teora
La deuda es el vnculo en virtud del cual una persona, denominada
deudor, se compromete a pagar a otra, denominada acreedor, una suma
determinada de dinero o ciertos bienes y servicios especficos. Las
deudas se originan normalmente cuando los acreedores otorgan
prstamos a los deudores, que stos entonces se comprometen a
devolver en cierto plazo y bajo determinadas condiciones. Entre
estas ltimas la ms corriente es la que fija la tasa de inters que
habr de devengar el prstamo.
Las economas modernas se basan en gran parte sobre las deudas a
corto o largo plazo que contraen los particulares, las empresas y
el Estado. Slo las transacciones de menor cuanta suelen pagarse en
efectivo pues para casi todas las dems se emplean diversas formas
de crdito. Las deudas, por lo general, quedan legalmente
registradas mediante el uso de instrumentos mercantiles especficos:
pagars, letras de cambio, bonos, etc.
3.2 Deuda Interna
La deuda pblica o deuda interna es el volumen a que ascienden
los prstamos obtenidos por el Tesoro Pblico de un pas, de los
bancos, entidades econmicas y personas particulares a cambio del
reembolso de sus capitales, transcurrido un perodo de tiempo
determinado, y del consiguiente pago de sus intereses.
3.3 Deuda Externa
La Deuda Externa de un pas es la documentada en moneda
extranjera y colocada en los mercados financieros internacionales,
independientemente de que parte de las obligaciones emitidas
pudiesen encontrarse en poder de residentes venezolanos.
3.4 Deuda y Equilibrio Econmico
El hecho de que un pas no pague sus obligaciones con los
organismos de crdito internacionales es la prueba del fracaso de un
pas, aunque pagar en momentos difciles sera mucho ms grave, porque
pondramos en riesgo el equilibrio econmico.
Sin dudas el mayor impacto sobre el equilibrio econmico es la
ruptura del presupuesto econmico. Es obligacin exclusiva de la
Concedente recomponer este equilibrio restaurando las bases
econmicas del contrato.
Respecto a la relacin devaluacin - equilibrio econmico
financiero de la Concesin, resulta claro del propio texto
contractual como de los antecedentes del proceso licitatorio que el
riesgo de una devaluacin nunca fue una variable que pesara sobre
los accionistas dado que el contrato otorga respecto de la
equivalencia econmica de la convertibilidad un verdadero seguro de
cambio.
Planificacin fiscal, tributaria y monetaria3.5 PLANIFICACIN
FISCAL
Determina el conjunto de medidas e instrumentos que toma el
estado para recaudar los ingresos necesarios para la realizacin de
la funcin del sector pblico.3.6 PLANIFICACIN TRIBUTARIA
A nivel empresarial, gran parte de las decisiones que realiza el
empresario tienen consecuencias tributarias que, por la relevancia
de los impuestos en relacin con los costos y utilidades, deben ser
consideradas antes de hacerlas operativas. Lo anterior hace
imprescindible contar con una adecuada planificacin tributaria.
3.7 PLANIFICACIN MONETARIA
Define el sistema monetario que seguir el gobierno Nacional para
conseguir la estabilidad del valor del dinero y evitar una balanza
de pagos adversa, alcanzar el pleno empleo y buscar el estado de
liquidez de toda economa.
Presupuestos que se elaboran en los distintos niveles del sector
pblico3.8 Principios
El presupuesto pblico es la previsin de gastos e ingresos para
un determinado periodo de tiempo, por lo general un ao. El
presupuesto es un documento que permite a las empresas, los
gobiernos, las organizaciones privadas y las familias establecer
prioridades y evaluar la consecucin de sus objetivos. Para alcanzar
estos fines puede ser necesario incurrir en dficit o, por el
contrario, ahorrar, en cuyo caso el presupuesto presentar un
supervit.
Los principios por los que se rige el presupuesto pblico son los
mencionados a continuacin:
Programacin: Se desprende de la propia naturaleza del
presupuesto y sostiene que ste -el presupuesto- debe tener el
contenido y la forma de la programacin.
Integralidad: En la actualidad, la caracterstica esencial del
mtodo de presupuesto por programas, est dado por la integralidad en
su concepcin y en su aplicacin en los hechos.
Universalidad: Dentro de este postulado se sustenta la necesidad
de que aquello que constituye materia del presupuesto debe ser
incorporado en l. Naturalmente que la amplitud de este principio
depende del concepto que se tenga de presupuesto. Si este slo fuera
la expresin financiera del programa de gobierno, no cabra la
inclusin de los elementos en trminos fsicos, con lo cual la
programacin quedara truncada. En la concepcin tradicional se
consideraba que este principio poda exponerse cabalmente bajo la
"prohibicin" de la existencia de fondos extrapresupuestarios.
Exclusividad: En cierto modo este principio complementa y
precisa el postulado de la universalidad, exigiendo que no se
incluyan en la ley anual de presupuesto asuntos que no sean
inherentes a esta materia. Ambos principios tratan de precisar los
lmites y preservar la claridad del presupuesto, as como de otros
instrumentos jurdicos respetando el mbito de otras ciencias o
tcnicas. Unidad: Este principio se refiere a la obligatoriedad de
que los presupuesto de todas las instituciones del sector pblico
sean elaborados, aprobados, ejecutados y evaluados con plena
sujecin a la poltica presupuestaria nica definida y adoptada por la
autoridad competente, de acuerdo con la ley, basndose en un solo
mtodo y expresndose uniformemente.
Acuciosidad: Este principio implica que se debe tender a la
fijacin de objetivos posibles de alcanzar, altamente
complementarios entre s y que tengan la ms alta prioridad.
Claridad: Este principio tiene importancia para la eficiencia
del presupuesto como instrumento de gobierno, administracin y
ejecucin de los planes de desarrollo socio-econmicos. Es
esencialmente de carcter formal; si los documentos presupuestarios
se expresan de manera ordenada y clara, todas las etapas del
proceso pueden ser llevadas a cabo con mayor eficacia.
Especificacin: Este principio se refiere, bsicamente, al aspecto
financiero del presupuesto y significa que, en materia de ingresos
debe sealarse con precisin las fuentes que los originan, y en el
caso de las erogaciones, las caractersticas de los bienes y
servicios que deben adquirirse. Periodicidad: Este principio tiene
su fundamento, por un lado, en la caracterstica dinmica de la accin
estatal y de la realidad global del pas, y, por otra parte, en la
misma naturaleza del presupuesto. La solucin adoptada, en la mayora
de los pases es la de considerar al perodo presupuestario de
duracin anual. Continuidad: Se podra pensar que al sostener la
vigencia del principio de periocidad se estuviera preconizando
verdaderos cortes en el tiempo, de tal suerte que cada presupuesto
no tiene relacin con los que le antecedieron, ni con los venideros.
De ah que es necesario conjugar la anualidad con la continuidad,
por supuesto que con plenos caracteres dinmicos. Flexibilidad: A
travs de este principio se sustenta que el presupuesto no adolezca
de rigideces que le impidan constituirse en un eficaz instrumento
de: Administracin, Gobierno y Planificacin. Para lograr la
flexibilidad en la ejecucin del presupuesto, es necesario remover
los factores que obstaculizan una fluida realizacin de esta etapa
presupuestaria, dotando a los niveles administrativos, del poder
suficiente para modificar los medios en provecho de los fines
prioritarios del Estado. Equilibrio: Este principio se refiere
esencialmente al aspecto financiero del presupuesto an cuando ste
depende en ltimo trmino de los objetivos que se adopten; de la
tcnica que se utilice en la combinacin de factores para la
produccin de los bienes y servicios de origen estatal; de las
polticas de salarios y de precios y en consecuencia, tambin del
grado de estabilidad de la economa.
3.9 Caractersticas
Los Presupuestos del sector pblico se elaboran con base en la
idea de control de gastos., se hace primero una estimacin de los
gastos que se han de originar debido a necesidades pblica y despus
se planea la forma de cubrirlas, estudiando la aplicacin de
ingresos que se recaben de los impuestos, obtencin de emprstitos y
la emisin de papel moneda que ocasionara inflacin.
3.10 Estructura
Para el cumplimiento de los deberes primordiales del Estado, se
establecen las Funciones que identifican las acciones a ejecutar
por los Pliegos Presupuestarios, de acuerdo a lo siguiente:
Legislativa
Justicia
Administracin y Planeamiento
Agraria
Asistencia y Previsin Social
Comunicaciones
Defensa y Seguridad Nacional
Educacin y Cultura
Energa y Recursos Minerales
Industria, Comercio y Servicios
Pesca
Relaciones Exteriores
Salud y Saneamiento
Trabajo
Transporte
Vivienda y Desarrollo Urbano
Esquemas que se utilizan para clasificar, calcular y estructurar
el presupuesto de ingresos y gasto pblico nacional8.1 Presupuesto
de Ingresos
El computo anticipado de los ingresos es el primer paso en
implantacin de todo programa presupuestal ya que este rengln es el
que proporciona los medios para poder llevar a cabo las
operaciones.
El presupuesto de ingresos est formado por:
Presupuesto de ventas.
Antiguamente las ventas estaban consideradas y supeditadas a la
habilidad de los vendedores pero en la actualidad con tcnicas
aplicadas en la Administracin como lo es en este caso la enorme
gama integral de la mercadotecnia para dar lugar a especulaciones
con ms o menos precisin en los resultados tan es as que para poder
determinar el presupuesto de ventas se han encontrado diversos que
sirven para prever casi de forma acertada.
Las ventas son factores de diversos caracteres que marcan los
procedimientos para el logro del presupuesto de ventas dichos
son:
Factores especficos de ventas. Se clasifican a su vez en :
De ajuste. Se refieren aquellos factores por causas fortuitas
accidentales que influyen en la predeterminacin de las venta estos
pueden ser de efecto perjudicial o de efecto saludable.
Los primeros son aquellas que afectaron en decremento las ventas
del periodo anterior y que obviamente debern tomarse en cuenta para
el presupuesto de los ingresos del ejercicio siguiente como ejemplo
de estos factores se puede citar los siguientes:
Huelga.
Incendio.
Inundacin.
Rayo.
Los segundos (efecto saludable) son aquellos que afectaron en
beneficio del periodo anterior y que posiblemente no vuelvan a
ocurrir como por ejemplo:
Productos que no tuvieron competencia, contratos especiales de
venta, situaciones o polticas, etc.
Son de cambio:
Se refieren aquellas modificaciones que van efectuarse y que
desde luego, influirn en las ventas tales como:
Cambio de material.
Cambio de productos.
De presentacin.
Rediseos.
Cambio de produccin.
Adaptacin de programa de produccin.
Mejoras de situaciones de la empresa.
Cambio de mercados.
Cambios en los mtodos de venta.
Mejores precios.
Servicios.
Publicidad.
Aplicando mejores sistemas de distribucin en los renglones
referentes a comisiones y compensaciones.
Corrientes de crecimiento.
Estos factores se refieren al desarrollo en las ventas, tomando
en cuenta factor efectuados por la propia empresa como lo es los
crditos independientemente de otras ramas productivas con las que
lgicamente se tendr un incremento en las ventas.
Fuerzas econmicas generales.
Representan una serie de factores externos que influyen en las
ventas y estos factores son un estado de situaciones y no algo
preciso de las cuales se abren trminos cualitativos surgiendo en
problema cuando se hace referencia a trminos cuantitativos.
Para determinar este factor se deben obtener datos
proporcionados por instituciones de crdito, dependencias
gubernamentales y organismos particulares que preparan ndices de
las fuerzas econmicas generales, aportando datos, tales como,
precios, produccin, ocupacin, poder adquisitivo de la moneda,
finanzas, informes sobre el banco, ingresos de y produccin
nacional, ingreso per capita, por clase, por zona, etc.
Con base a los datos anteriores es posible conocer la tendencia
en el ciclo econmico y el movimiento que pueda darse a la
empresa.
Influencias Administrativas.
A diferencia del anterior es de carcter interno de la entidad
econmica refirindose a las decisiones que deben tomar los
directivos de la misma, despus de considerar los factores
especficos de ventas y los factores especficos generales que desde
luego repercuten en forma directa en el presupuesto de ventas
dichas decisiones pueden optar por cambiar la naturaleza o tipo de
producto, estudiar, nueva poltica de mercados, aplicar otra poltica
de publicidad, variar la poltica de produccin, de precios, etc.
Frmula del presupuesto de ventas.
PV= [( V f) E] (PV= Presupuesto de ventas.
V = ventas del ao anterior.
F = factores especficos de ventas.
a) factores de ajuste.
b) Factores de cambio.
c) Factores corrientes de crecimiento.
E = Fuerzas econmicas generales (% estimado de realizacin de
prevista)
( = Influencia administrativa. ( % estimada de realizacin por la
Administracin).
Los factores de ajuste:
Son acontecimientos accidentales no recurrentes.
Factores de ajuste perjudicial (huelga, incendio).
Factores de ajuste saludables. (contratos especiales, etc)
Influyen benficamente en las ventas.
Los factores de cambio:
Ofrecen un medio para estimar las ventas si se estudiaron las
posibilidades.
a) Cambio de producto, material o rediseo.
b) Cambio de produccin, instalaciones, etc.
c) Cambios de mercados, moda, etc.
d) Cambios en los mtodos de venta, publicidad y propaganda,
comisiones y compensaciones, etc.
Factores corrientes de crecimiento:
Superacin en las ventas.
Desarrollo o expansin.
Crdito mercantil.
Presupuesto de ventas en unidades y valores.
Generalmente el presupuesto de ventas es el eje de los dems
presupuestos por lo que debe primeramente cuantificarse en
unidades, en especie, por cada tipo de lneas de artculos para
posteriormente proceder a su valuacin de acuerdo con los precios de
mercado regidos, por la oferta y la demanda o cuando no sea as por
el precio de venta unitario determinado con lo cual se tiene el
monto de ventas en valores monetarios.
Frmula del presupuesto de ventas.
PV= [( V f) E] (PV= Presupuesto de ventas.
V = ventas del ao anterior.
F = factores especficos de ventas.
d) factores de ajuste.
e) Factores de cambio.
f) Factores corrientes de crecimiento.
E = Fuerzas econmicas generales (% estimado de realizacin de
prevista)
( = Influencia administrativa. ( % estimada de realizacin por la
Administracin).
8.2 Gasto Pblico:
Son las inversiones o erogaciones de riquezas que las entidades
pblicas hacen para la produccin de los servicios necesarios para la
satisfaccin de las necesidades pblicas, y para enfrentar a otras
exigencias de la vida pblica, que son llamadas propiamente
servicios.
Se origina como respuesta a las necesidades pblicas.
Necesidades absolutas, propias e ineludibles del estado, las
realiza directamente: Defensa; Seguridad y Paz Social;
Administracin de justicia.
Necesidades relativas. Pueden ser satisfechas por particulares.
El estado delega pero supervisa: Salud; Educacin; Energa elctrica;
Control de calidad.
Los gastos se clasifican de acuerdo a su:
Propsito: justicia, seguridad, bienestar social, desarrollo
econmico.
Poder coercitivo: impuestos, racionamiento, reglamentaciones,
etc.
Produccin: necesarios para la generaciones de bienes y
servicios) o con su redistribucin.
Redistribucin: necesarios para compensar iniquidades en la
distribucin del ingreso o de la riqueza.
Otra Clasificacin:
Gasto Programable
Es el agregado que ms se relaciona con la estrategia para
conservar la poltica fiscal, requerida para contribuir al logro de
los objetivos de la poltica econmica. Por otro lado resume el uso
de recursos pblicos que se destinan a cumplir y atender funciones y
responsabilidades gubernamentales, as como a producir bienes y
prestar servicios.
Gasto Corriente
Dada la naturaleza de las funciones gubernamentales, el gasto
corriente es el principal rubro del gasto programable. En l se
incluyen todas las erogaciones que los Poderes y rganos Autnomos,
la Administracin Pblica, as como las empresas del Estado, requieren
para la operacin de sus programas. En el caso de los primeros dos,
estos recursos son para llevar a cabo las tareas de legislar,
impartir justicia, organizar y vigilar los procesos electorales,
principalmente.
Gasto de Capital:
El gasto de capital comprende aquellas erogaciones que
contribuyen a ampliar la infraestructura social y productiva, as
como a incrementar el patrimonio del sector pblico. Como gastos;
gastos de Defensa Nacional, tambin se pueden mencionar la
construccin de Hospitales, Escuelas, Universidades, Obras Civiles
como carreteras, puentes, represas, tendidos elctricos, oleoductos,
plantas etc.; que contribuyan al aumento de la productividad para
promover el crecimiento que requiere la economa.
Factores que determinan la composicin del gasto pblico
Estos rubros o categoras se ven afectados por una serie de
variables y factores que dependen mucho del pas, de su nivel de
desarrollo, de su herencia cultural, de su orientacin poltica y de
sus alianzas internacionales. Los ms importantes son los
siguientes:
Factores demogrficos: El crecimiento de la poblacin y su
composicin es uno de los factores ms importantes para la demanda de
servicios pblicos. Las expectativas de vida, la proporcin de la
poblacin urbana y la tasa de mortalidad infantil afectan a la tasa
de crecimiento y a la composicin del gasto pblico.
Cambios Sociolgicos: Las transformaciones por las que pasa una
sociedad afectan necesariamente la composicin del gasto pblico, por
ejemplo: la demanda de guarderas infantiles pblicas ha aumentado
porque, en muchos pases, el nmero de madres que trabajan en el
sector comercial tambin ha aumentado.
Orientacin Poltica: Los programas y objetivos de los partidos
polticos determinan los medios e instrumentos necesarios para
mejorar el desarrollo econmico y, por tanto, el gasto.
Factores tecnolgicos: Los avances tecnolgicos pueden facilitar
la consecucin de los objetivos, pero la adquisicin de tecnologas
inadecuadas puede acarrear gastos innecesarios.
Factores ambientales: No se puede ignorar la contaminacin o la
preservacin del ambiente como factor importante en la magnitud y el
tipo de servicios pblicos que se proveen. El nivel de ingreso
nacional per capita y su tasa de crecimiento explican, casi en su
totalidad, la composicin del gasto pblico; sin embargo la provisin
total de bienes y servicios pblicos disponibles est determinada por
las fuentes de financiamiento, ms que por el ingreso nacional. El
gobierno de un pas rico, si no puede cobrar impuestos, gastar menos
que un pas rico que recaude ms.
Organizacin, funciones y relaciones de las instituciones3.11
ONAPRE
9.1.1 Organizacin
El Organigrama del Ministerio de la Oficina Nacional de
Presupuesto se muestra a continuacin:
9.1.2 Funciones
La Oficina Nacional de Presupuesto es el rgano rector del
Sistema Presupuestario Pblico, creado con la finalidad de cumplir
las atribuciones que le confiere el artculo 21 de la Ley Orgnica de
la Administracin Financiera del Sector Pblico (LOAFSP, Gaceta
Oficial N 37.029, del 5 de septiembre de 2000).
1. Participar en la formulacin de los aspectos presupuestarios
de la poltica financiera que, para el sector pblico nacional,
elabore el Ministerio de Finanzas.
2. Participar en la elaboracin del plan operativo anual y
preparar el presupuesto consolidado del sector pblico.
3. Participar en la preparacin del proyecto de ley del marco
plurianual del presupuesto del sector pblico nacional bajo los
lineamientos de poltica econmica y fiscal que elaboren,
coordinadamente, el Ministerio de Planificacin y Desarrollo, el
Ministerio de Finanzas y el Banco Central de Venezuela, de
conformidad con la ley.
4. Preparar el proyecto de ley de presupuesto y todos los
informes que sean requeridos por las autoridades competentes.
5. Analizar los proyectos de presupuesto que deban ser sometidos
a su consideracin y, cuando corresponda, proponer las correciones
que considere necesarias
6. Aprobar, conjuntamente con la Oficina Nacional del Tesoro, la
programacin de la ejecucin de la ley de presupuesto.
7. Preparar y dictar las normas e instrucciones tcnicas
relativas al desarrollo de las diferentes etapas del proceso
presupuestario.
8. Asesorar en materia presupuestaria a los entes u rganos
regidos por esta Ley.
9. Analizar las solicitudes de modificaciones presupuestarias
que deban ser sometidas a su consideracin y emitir opinin al
respecto.
10. Evaluar la ejecucin de los presupuestos aplicando las normas
y criterios establecidos por esta Ley, su reglamento y las normas
tcnicas respectivas.
11. Informar al Ministro de Finanzas, con la periodicidad que
ste lo requiera, acerca de la gestin presupuestaria del sector
pblico.
12. Las dems que le confiera la Ley.
3.12 Ministerio de Finanzas
9.2.1 Organizacin
El Organigrama del Ministerio de Finanzas se muestra a
continuacin:
9.2.2 Funciones
La Ley Orgnica de Administracin Central en el Captulo II Del
Nmero, Denominacin y Competencias de cada Ministerio, establece en
su artculo 42, las atribuciones del Ministerio de Finanzas:
"Corresponde al Ministerio de Finanzas la regulacin, formulacin
y seguimiento de polticas, la planificacin y realizacin de las
actividades del Ejecutivo Nacional en materia financiera y fiscal,
la participacin en la formulacin y aplicacin de la poltica econmica
y monetaria; lo relativo al crdito pblico, interno y externo; el
rgimen presupuestario; la regulacin, organizacin, fiscalizacin y
control de la poltica bancaria y crediticia del Estado; la
intervencin y control de las actividades aseguradoras; la regulacin
y control de mercado de capitales; el rgimen de registro, inspeccin
y vigilancia de las cajas de ahorros, fondos de empleados y
similares; la Tesorera Nacional; la recaudacin, control y
administracin de todos los tributos nacionales y aduaneros; la
poltica arancelaria; la contabilidad pblica; as como las dems
competencias que le atribuyan las Leyes."3.13 SENIAT
9.3.1 Organizacin
El Organigrama del Servicio Nacional Integrado de Administracin
Aduanera y Tributaria se muestra a continuacin:
9.3.2 Funciones
En concordancia con la Ley del Servicio Nacional Integrado de
Administracin Aduanera y Tributaria, publicada en la Gaceta Oficial
No. 37.320 de fecha 8 de noviembre de 2001, el Servicio Nacional
Integrado de Administracin Aduanera y Tributaria (SENIAT) es un
servicio autnomo sin personalidad jurdica, con autonoma funcional,
tcnica y financiera, adscrito al Ministerio de Finanzas. Constituye
un rgano de ejecucin de la administracin tributaria nacional, al
cual le corresponde la aplicacin de la legislacin aduanera y
tributaria nacional, as como, el ejercicio, gestin y desarrollo de
las competencias relativas a la ejecucin integrada de las polticas
aduanera y tributaria fijadas por el Ejecutivo Nacional.
Su misin es recaudar con niveles ptimos los tributos nacionales,
a travs de un sistema integral de administracin tributaria moderno,
eficiente, equitativo y confiable, bajo los principios de legalidad
y respeto al contribuyente.
Su visin es ser una institucin modelo para el proceso de
transformacin del Estado Venezolano, de slido prestigio, confianza
y credibilidad nacional e internacional, en virtud de su gestin
transparente, sus elevados niveles de productividad, la excelencia
de sus sistemas y de su informacin, el profesionalismo y sentido de
compromiso de sus recursos humanos, la alta calidad en la atencin y
respeto a los contribuyentes, y tambin por su contribucin a que
Venezuela alcance un desarrollo sustentable con una economa
competitiva y solidaria.
- Incrementar la recaudacin tributaria de origen no
petrolero.
- Modernizar el sistema jurdico tributario.
- Desarrollar la cultura tributaria y, mejorar la eficiencia y
eficacia institucional.
9.4 Comisin de Finanzas de la Asamblea Nacional
9.4.1 Funciones
La Oficina de Asesora Econmica y Financiera (OAEF) es un
organismo tcnico auxiliar del Poder Legislativo, cuya creacin se
llevo a cabo mediante un convenio de Cooperacin Tcnica celebrado el
18 de marzo de 1997 con el Banco Interamericano de Desarrollo-BID
(Convenio Nro. 945/OC-VE) con el objetivo de asesorar al Congreso
de la Repblica, hoy "Asamblea Nacional", en las reas de economa y
finanzas en general, pero con especial nfasis en los impactos
econmicos que pudiesen causar la aprobacin de determinadas leyes,
particularmente en sus costos fiscales.
En el reglamento de la OAEF se especifican las siguientes
funciones:
a. Asistir con derecho a voz a las reuniones de las Comisiones
de la Asamblea Nacional, cuando en ellas se discuta cualquier
proyecto de ley u otro acto legislativo con implicaciones
presupuestarias.
b. Informar, al menos trimestralmente al Presidente de la
Asamblea Nacional y a los de las Comisiones Permanentes de Finanzas
y Economa, acerca de la evolucin de la economa nacional,
indicadores socioeconmicos, situacin del sistema financiero y de
las finanzas pblicas en general, as como del impacto econmico y
social que pueda tener cualquier medida adoptada por el Poder
Ejecutivo o sus rganos.
c. Modificar, en caso que sea necesario, los estudios
correspondientes a los instrumentos legales a que se refiere el
numeral 1, para adecuarlos a los cambios que hayan sufrido los
proyectos en la Asamblea Nacional.
d. Pronunciarse con respecto a las implicaciones econmicas y
sociales de los proyectos de leyes que sean sometidos a
consideracin de la Asamblea Nacional y hacer del conocimiento del
Presidente respectivo, las observaciones que el proyecto le merece,
todo de acuerdo a lo establecido en el Reglamento Interior y de
Debates de la Asamblea Nacional.
e. Estudiar y emitir un pronunciamiento sobre las implicaciones
econmicas y sociales que se deriven de las leyes que sean aprobadas
por la Asamblea Nacional y hacerlo del conocimiento del Presidente
de la Asamblea y de las Comisiones Permanentes de Finanzas y
Economa.
f. Realizar los estudios que estime necesarios acerca de las
polticas y decisiones del Poder Ejecutivo o del Poder Judicial que
puedan tener un impacto en las finanzas pblicas y hacerlos del
conocimiento del Presidente de la Asamblea Nacional y de las
Comisiones Permanentes de Finanzas y Economa.
9.5 Ministerio de Planificacin y Desarrollo (CORDIPLAN)
9.5.1 Organizacin
9.5.2 Funciones
CORDIPLAN es la abreviatura que identifica a la Oficina Central
de Coordinacin y Planificacin de la Presidencia de la Repblica,
creada por decreto Presidencial N 492 del 30 de diciembre de
1958.
Su misin es asesorar al Presidente de la Repblica, al Consejo de
Ministros y a los dems centros de decisin del Gobierno, en la
formulacin e instrumentacin de la estrategia de desarrollo econmico
- social del pas, promoviendo para tal efecto los planes, polticas
y proyectos Nacionales compatibles con esta estrategia, facilitando
al mismo tiempo la indispensable coordinacin entre las
organizaciones relevantes para su ejecucin.
1. Proponer y actualizar permanentemente las estrategias y
planes de desarrollo de la nacin y las polticas econmicas y
sociales correspondientes.
2. Procurar la asignacin eficaz y eficiente de los recursos
pblicos mediante la coordinacin del Sistema Nacional de Inversin
Pblica.
3. Promover y actualizar procesos de modernizacin y cambio
institucional en la Administracin Pblica.
4. Asesorar a los centros de decisin pblica con especial
referencia al Ejecutivo Nacional en el mantenimiento de
consistencia necesaria entre las decisiones de poltica sectorial y
la estrategia de desarrollo nacional.
5. Apoyo en la formulacin de polticas y planes de desarrollo
regional y ordenamiento territorial.
6. Promover la coordinacin entre las diferentes instituciones
relevantes para darle viabilidad a las estrategias, polticas y
proyectos.
7. Promover la coordinacin entre las diferentes instituciones
relevantes para darle viabilidad a las estrategias, polticas y
proyectos.
Evaluar los rendimientos e impactos de las estrategias y
polticas con el objeto de retroalimentar la toma de decisiones
9.6 B.C.V.
9.6.1 MisinEl Banco Central de Venezuela es persona jurdica de
derecho pblico, con autonoma para la formulacin y el ejercicio de
las polticas de su competencia y ejercer sus funciones en
coordinacin con la poltica econmica general, para alcanzar los
objetivos superiores del Estado y la Nacin.
Su objeto fundamental es lograr la estabilidad de precios y
preservar el valor interno y externo de la unidad monetaria como
parte de las polticas pblicas tendentes a facilitar el desarrollo
ordenado de la economa nacional.
El Banco Central de Venezuela se proyecta como un organismo de
alto prestigio y credibilidad en el mbito nacional e internacional
que, centrado en su misin y en correspondencia con sus funciones,
promueve la coherencia y coordinacin de las polticas de su
competencia, en un ambiente de ejercicio pleno de su autonoma, de
actuacin consistente y firme, que fortalece la legitimidad del
Instituto ante el entorno y le hace merecedor del respeto de la
comunidad. Para ello se ha de apoyar en un modelo organizacional
integral y flexible que optimice sus capacidades internas, facilite
la oportunidad y calidad de las respuestas y asegure el
cumplimiento de sus polticas, estimulado por una cultura de
excelencia y el esfuerzo conjunto del equipo humano, altamente
calificado y motivado al logro.9.6.1 Funciones
El BCV es un organismo pblico responsable de la gestin de la
poltica monetaria. Institucin a cargo de la regulacin de la oferta
monetaria y del crdito interno y de la emisin de la moneda de curso
legal de un pas o grupo de pases. Tambin es prestamista de ltima
instancia del sistema financiero.
El Banco Central de Venezuela es persona jurdica de derecho
pblico, con autonoma para la formulacin y el ejercicio de las
polticas de su competencia y ejercer sus funciones en coordinacin
con la poltica econmica general, para alcanzar los objetivos
superiores del Estado y la Nacin.
Su objeto fundamental es lograr la estabilidad de precios y
preservar el valor interno y externo de la unidad monetaria como
parte de las polticas pblicas tendentes a facilitar el desarrollo
ordenado de la economa nacional
Para el adecuado cumplimiento de su objetivo, el Banco Central
de Venezuela tendr a su cargo las siguientes funciones:
Formular y ejecutar la poltica monetaria.
Participar en el diseo y ejecutar la poltica cambiaria.
Regular el crdito y las tasas de inters del sistema
financiero.
Regular la moneda y promover la adecuada liquidez del sistema
financiero.
Centralizar y administrar las reservas monetarias
internacionales de la Repblica.
Participar en el mercado de divisas y ejercer la vigilancia y
regulacin del mismo, en los trminos en que convenga con el
Ejecutivo Nacional.
Velar por el correcto funcionamiento del sistema de pagos del
pas y establecer sus normas de operacin.
9.7 Fondo de Estabilizacin Macroeconmica
9.7.1 Funciones
El Directorio del Banco Central de Venezuela funge como
Directorio del Fondo de Inversin para la Estabilizacin
Macroeconmica. El Directorio del Fondo ejerce la suprema direccin
del Fondo y en particular sus atribuciones son las siguientes:
a. Velar por el cumplimiento del objeto del Fondo.
b. Aprobar el presupuesto anual de funcionamiento del Fondo.
c. Aprobar el informe anual de resultados del Fondo. Copia de
dicho informe ser remitido al Congreso de la Repblica dentro de los
quince das siguientes a su aprobacin.
d. Dictar las normas de funcionamiento interno del Fondo.
e. Aprobar los egresos de los recursos del Fondo en los casos
previstos en este Decreto.
f. Establecer las polticas y criterios de inversin de los
recursos del Fondo.
g. Las dems que sean necesarias para asegurar el buen
funcionamiento del Fondo y el cumplimiento de su objeto.
9.8 Ministerio de la economa popular (Minep)
9.8.1Organigrama
|9.8.2 Funciones:
Las funciones del Ministerio para la Economa Popular son las
siguientes:
1. La regulacin, formulacin y seguimiento de polticas, la
planificacin y realizacin de las actividades del Ejecutivo Nacional
en materia de participacin ciudadana en el mbito de la economa
popular;
2. Realizar el anlisis de la gestin de la economa popular en el
pas y formular recomendaciones a los rganos y entes
competentes;
3. La regulacin, formulacin y seguimiento de polticas, la
planificacin y realizacin de las actividades del Ejecutivo Nacional
en lo atinente a las normas operativas e instrumentos de promocin,
autogestin y congestin de la poblacin en el marco de la economa del
Estado, que armonice la accin de los entes involucrados en tal
poltica sectorial, y el uso eficiente de los recursos destinados al
financiamiento correspondiente;
4. Participar en la elaboracin de los planes y programas
tendentes al desarrollo de la economa participativa en todas sus
expresiones;
5. Definir los mecanismos para la participacin del sector pblico
y privado en la planificacin y ejecucin de planes y programas
relacionados con el desarrollo de la economa popular. En este
sentido, servir de enlace entre los entes involucrados y las
iniciativas populares cuando las circunstancias as lo
requieran;
6. Impulsar el desarrollo del sistema microfinanciero en
actividades tendentes al desarrollo de la economa popular;
7. Propender al desarrollo de las actividades de comercializacin
y explotacin en todos los sectores vinculados a la economa popular,
con especial nfasis en el sector rural;
8. Definir las polticas para los programas de capacitacin en
reas determinantes para el desarrollo de la economa popular, en
especial, la adquisicin de conocimientos tcnicos para el
procesamiento, transformacin y colocacin en el mercado de la
materia prima;
9. La evaluacin, supervisin y control de las actividades de los
entes que le estn adscritos;
10. Las dems que le atribuyan las leyes y otros actos
normativos.
9.9 Fondo del Desarrollo Nacional (Fonden)
El Ministerio de Finanzas fue facultado por el Ejecutivo
Nacional para formalizar la creacin del Fondo de Desarrollo
Nacional (Fonden), mediante decreto publicado en Gaceta Oficial N
341.189 del 30 de agosto de 2005.
Asimismo, la decisin autoriza al Banco Central de Venezuela
(BCV) a liberar y transferir, por nica vez, la suma de seis mil
millones de dlares para crear del ente financiero bajo la figura de
sociedad annima. El Fonden recibir mensualmente del BCV el
remanente de divisas obtenido por concepto de exportaciones de
hidrocarburos y gas. Su objetivo ser el financiamiento de proyectos
de inversin real productiva, educacin, salud, mejoramiento del
perfil y saldo de la deuda pblica externa, lo mismo que la atencin
de situaciones especiales.
En lo que concierne a la estructura, el decreto establece que el
organismo contar con un directorio ejecutivo y un comit operativo.
El primero estar integrado por cinco directores y la presidencia le
corresponder al ministro de Finanzas, por tratarse de un organismo
adscrito a ese despacho.
Los ministros de Energa y Petrleo y de Planificacin y Desarrollo
tambin formarn parte del directorio ejecutivo, junto a dos
directores designados por el Presidente de la Repblica.
El Fonden contar asimismo con un secretario ejecutivo con
derecho a voz, aunque sin voto. La escogencia de este funcionario
ser potestad del directorio ejecutivo. El comit operativo estar
integrado por el secretario ejecutivo y por dos gerentes
especializados, que sern designados por el directorio del
Fonden.
Entre las atribuciones del Fonden estn efectuar operaciones de
pagos y recompra de deuda pblica, as como destinar recursos para la
atencin de situaciones extraordinarias, como catstrofes naturales o
calamidades pblicas.
4. Ley de Microfinanzas y su impacto en la Economa Nacional
Una porcin significativa de la poblacin en las economas en
desarrollo cuentan con un reducido o nulo acceso a los servicios
financieros. Realizan sus operaciones de pagos en efectivo o, a lo
sumo, disponen de productos financieros simples (cuentas de ahorro
o a la vista, asociadas la mayor parte de las veces al pago de
nmina) y que son fundamentalmente utilizados con fines
transaccionales. La inexistencia de garantas que permita transmitir
una seal de solvencia hace que raras veces accedan a crditos, salvo
los provenientes de cajas de ahorro, programas habitacionales o
crditos directamente extendidos por los establecimientos
comerciales y mercados informales. Esa limitacin en el
financiamiento para la adquisicin de bienes duraderos hace que la
corriente de consumo a travs del tiempo sea inferior a la que
potencialmente podra alcanzar ese agente.
As mismo, el acceso al financiamiento de la inversin en
capacitacin (becas o crditos educativos) que eleve el valor
presente del capital humano disponible, suele enfrentar como
restriccin la presencia de mercados incompletos para financiar este
tipo de activos o fuertes barreras institucionales a la entrada
para los segmentos ms pobres; lo que termina por generar volmenes
subptimos de inversin en educacin.
Las ineficiencias anteriores se potencian cuando los ingresos
salariales o por cuenta propia son inestables o cuando el individuo
prevalece en una condicin de desempleo. La precariedad e
inestabilidad de los ingresos dificulta tambin el acceso a los
canales de crdito.
Glosario de trminosACCIONES COMUNES: acciones que otorgan
iguales derechos a sus poseedores, entre ellos tener voz y voto en
las asambleas de accionistas y recibir dividendos (despus que se
haya cubierto a las acciones preferentes)
ACCIONES PREFERENTES: acciones que garantizan a sus poseedores
un dividendo anual mnimo o algn otro tipo de preferencia que es
fijado en el momento de emisin (fija o variable)
ADR: American Depositary Receipt; son certificados negociables
que representan la propiedad de una o ms acciones de una compaa
extranjera con casa en Estados Unidades, es decir, la posesin que
tiene un banco americano sobre un ttulo extranjero.
ADS: American Depositary Share; ttulo individual emitidos bajo
un certificado ADR que se opera en el mercado. El ADR representa
una cantidad especfica de acciones o ADS.
ANLISIS DUPONT: acta como una tcnica de investigacin, dirigida a
localizar las reas responsables del desempeo financiero de la
empresa. Rene el margen neto de utilidades y rotacin de activos
totales.
APALANCAMIENTO FINANCIERO: efecto que produce el endeudamiento
sobre la rentabilidad de los capitales propios.
BONOS BRADY: bonos a largo plazo, emitidos de acuerdo a las
alternativas escogidas por los acreedores e intercambiados por la
deuda original del pas.
CARTERA DE INVERSIN: conjunto de ttulos valor en posesin de una
persona natural o jurdica cuyo objetivo es lograr rendimiento por
dividendos y por la valoracin en la cotizacin de los mismos.
COSTO DE TRANSACCIN: costos relacionados a la bsqueda de
informacin, costos de descubrir oportunidades de intercambio, de
negociar, vigilar y hacer cumplir el intercambio (bienes y
servicios)
DECISIN DE FINANCIAMIENTO: apuntan a cules son las ptimas
combinaciones para financiar las inversiones y tratan de responder,
cmo debera conseguirse los fondos necesarios para tales
inversiones?
DECISIN DE INVERSIN: involucran aquellas asignaciones de
recursos a travs del tiempo y se pregunta, cunto debera invertir la
empresa y en qu activos debera hacerlo?
DINERO CONSTANTE: el dinero del poder adquisitivo en algn punto
base en tiempo, sin considerar el punto en el tiempo en el que
ocurren los dlares corrientes.
DINERO CORRIENTE: el nmero actual de dinero es el punto en el
tiempo en que ocurren y los trminos acostumbrados de clases de
dinero en los que piensan las personas.
EFICIENCIA ECONMICA: la eficiencia econmica puede definirse como
una organizacin de produccin y consumo en la que las posibilidades
no ambiguas de incremento de bienestar econmico han sido
exploradas. Tambin se puede definir eficiencia como la asignacin de
los recursos de manera que ninguna otra asignacin es posible para
proveer ganancia en produccin o satisfaccin en el consumo para
algunas firmas o individuos sin simultneamente imponer prdida a los
otros.
EMPRESA MARGINAL: aquella que es la ltima en entrar en un
mercado, sin relacin a su grado de eficacia. No tiene ni beneficios
ni prdidas. Es un tipo de empresa que se caracteriza por mantener
unas condiciones de produccin que le permiten subsistir
indefinidamente sin obtener beneficios ni acumular prdidas.
EQUILIBRIO ECONMICO: representan el punto de partida para
indicar cuantas unidades deben de venderse si una compaa opera sin
prdidas.
ESTADO FINANCIERO: son un reflejo de los movimientos que la
empresa ha incurrido durante un perodo de tiempo, permitiendo a la
gerencia mediar el progreso comparando los resultados alcanzados
con las operaciones planeadas y los controles aplicados, adems
informa sobre la capacidad de endeudamiento, rentabilidad y su
fortaleza o debilidad financiera; lo que permite tomar decisiones a
futuro.
ESTADOS FINANCIEROS PRO-FORMA: son estados de resultados
proyectados, los datos se pronostican con un ao de anticipacin.
stos muestran los ingresos y costos esperados para el ao
siguiente.
FONDO DE GARANTAS RECPROCAS: un grupo de empresas se asocian y
se ponen de acuerdo para otorgar AVALES a los bancos como garanta
de los crditos que solicite uno de los socios.
GASTO DE CAPITAL: el gasto de capital comprende aquellas
erogaciones que contribuyen a ampliar la infraestructura social y
productiva, as como a incrementar el patrimonio del sector pblico.
Como gastos; gastos de Defensa Nacional, tambin se pueden mencionar
la construccin de Hospitales, Escuelas, Universidades, Obras
Civiles como carreteras, puentes, represas, tendidos elctricos,
oleoductos, plantas etc.; que contribuyan al aumento de la
productividad para promover el crecimiento que requiere la
economa.
GASTO NETO: total de las erogaciones reales que afectan al
erario federal. Se obtiene deduciendo de los gastos brutos, las
operaciones virtuales y compensadas.
GASTO PRIMARIO: agregado que resulta de descontar los intereses,
comisiones y gastos de la deuda, al gasto neto devengado. Este
concepto de gasto refleja el nivel de las erogaciones sobre las que
el sector pblico tiene un verdadero control, ya que los intereses
se encuentran directamente vinculados con saldos histricos
acumulados.
GASTO PROGRAMABLE: es el agregado que ms se relaciona con la
estrategia para conservar la poltica fiscal, requerida para
contribuir al logro de los objetivos de la poltica econmica. Por
otro lado resume el uso de recursos pblicos que se destinan a
cumplir y atender funciones y responsabilidades gubernamentales, as
como a producir bienes y prestar servicios.
GDR: Global Depositary Receipt; parecidos a los ADR pero son
emitidos por bancos que no tienen su casa matriz en Estados
Unidos.
INTERS NOMINAL: porcentaje de dinero que se da cuando se ejecuta
el pago de intereses.
MERCADO EFICIENTE: relacionado con las caractersticas del
precio; ste posee todas las variaciones y la historia pasada
(fluctuaciones y varianzas)
MERCADO PERFECTO: relacionado con la oferta y la demanda; la
oferta es igual a la demanda.
PRESUPUESTO DE CAPITAL Y EFECTIVO: el presupuesto de capital
cuantifica la inversin, flujos de efectivo netos esperados y evala
rentabilidad; mientras que el presupuesto de efectivo cuantifica
las entradas y salidas reales de efectivo.
PRESUPUESTO PBLICO POR PROYECTOS: estimacin de los ingresos del
Estado durante un perodo (1 ao) y de los egresos y gastos que
efectuar el sector pblico, persiguiendo que el mayor monto de los
crditos presupuestados se asignen a proyectos.
PRESUPUESTOS PBLICOS DE ANTES Y DESPUS: los presupuestos que
antes se hacan en la IV Repblica era Base Cero, pero hoy da los
presupuestos que ha podido adoptar el sistema de gobierno de la V
Repblica se basan en proyectos o programas que ayuden al
Estado.
RENDIMIENTO MENSUAL: significar la cantidad o % que una empresa
aumentar (en utilidades) si cumple con cierto nivel de ingreso.
RENTA FIJA: las ganancias se establecen en el momento de la
inversin, es decir, se fija su retorno desde el principio.
RENTA VARIABLE: son instrumentos de propiedad de empresas y
fondos de inversin cuya rentabilidad corresponde a la suma de los
dividendos que entreguen, que pueden ser montos variables.
RIESGO COMERCIAL: el riesgo comercial est asociado a la
variabilidad en precios de venta de los productos y en el acceso a
los canales de comercializacin que afecta directamente el ingreso
esperado. Junto con el riesgo productivo, el riesgo comercial
constituye la fuente de riesgo de mayor preocupacin para
productores dentro de la actividad agropecuaria; sin embargo,
existen otras fuentes de riesgo que son igualmente importantes.
RIESGO DEL MERCADO: este es el riesgo de un proyecto evaluado
desde el punto de vista de un inversionista con una cartera
altamente diversificada. El riesgo de mercado se mide a travs del
efecto del proyecto sobre el coeficiente beta (sensibilidad de la
rentabilidad de los activos en la cartera de mercado) de la
empresa.
RIESGO FINANCIERO: el riesgo financiero se refiere a la
posibilidad de no tener liquidez (capacidad de pago) suficiente o
capacidad de endeudamiento. El riesgo financiero est dado por una
mala planificacin financiera de la empresa, probabilidad de que
acreedores no paguen cuando se espera o que los ingresos
disminuyan. Las consecuencias de un mal escenario financiero se
reflejan en toda la actividad del predio.
RIESGO MORAL: el riesgo moral es simplemente un adjetivo lujosos
de la palabra incentivo, un concepto usado particularmente en
situaciones riesgosas. El sentido comn del ser humano determina
que, cuando la gente posee un seguro, no tiene incentivos para
tener cuidado, para evitar que el seguro acte contra el evento.
Esto explica el origen del termino. Las compaas de seguros ven esta
situacin como riesgo moral, pero a su vez todos sabemos que los
incentivos afectan a la realidad del ser humano. Por este motivo,
sera inapropiado el concepto desde una perspectiva moral. El trmino
riesgo moral es ampliamente usado en el contexto de las
instituciones financieras que prestan dinero a pases en desarrollo
sin primero investigar si estos pases tienen la capacidad de
crdito. Esto se debe a que instituciones, como por ejemplo el Fondo
Monetario Internacional (FMI), siempre estn dispuestas a salvar a
los pases endeudados si se presenta un problema extremo. Entonces,
si un pas tiene un problema de exceso de endeudamiento, este
recurrir al FMI, que sin ser un seguro completo, significa una
solucin bastante amplia para cualquier tipo de problemas
financieros nacionales.
RIESGO OPERATIVO Y EMPPRESARIAL: representa la prdida potencial
por fallas o deficiencias en los sistemas de informacin, en los
controles internos o por errores en el procesamiento de las
operaciones. Surge como consecuencia de la posible ocurrencia de
sucesos inesperados relacionados con los aspectos operativos y
tecnolgicos de las actividades de negocio que le puedan generar en
un momento dado prdidas potenciales a la empresa.
RIESGO PAS: indicador econmico utilizado por los inversores al
momento de calcular las posibilidades de xito de sus proyectos de
inversin.
VALOR DE LA EMPRESA: toma en cuenta el riesgo, o sea, si dos
empresas poseen el mismo margen de utilidades pero una es ms
riesgosa, entonces menor cantidad de personas desearn obtener sus
acciones, por lo que el precio de stas disminuye, generando que la
empresa tenga menor valor.
VALOR NOMINAL: es el valor de la accin que se consigue al
dividir el capital social entre el nmero de acciones, en el momento
en que se constituye la empresa, o en el momento de su
emisin.Autores:
Bello Leidi.
Ramrez Aurelis.
Rivas Islis.
Rojas LisethProfesor: Ing. Andrs Eloy Blanco
Enviado por:
Ivn Jos Turmero Astros
[email protected]
UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL POLITCNICA
ANTONIO JOS DE SUCRE
VICE-RECTORADO PUERTO ORDAZ
DEPARTAMENTO DE INGENIERA INDUSTRIAL
CTEDRA: INGENIERA FINANCIERA
CIUDAD GUAYANA, SEPTIEMBRE DE 2006
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