Informe Trimestral Situación de la economía española 2T 2015circulodeempresarios.org/app/uploads/2017/07/Informe-trimestral-2… · Informe trimestral Situación de la economía

Informe trimestral

Situación de la

economía global y española

2T-2017

Círculo de Empresarios

Madrid, Julio 2017

Crecimiento del PIB

Fuente: Círculo de Empresarios a partir de FMI, 2017

2017

3,1

3,5-3,3

3

1,62,3

2,2

1,7

-0,2

1,42016

2017

1,7

% anual

Mundial

2018

3,6

11,2

6,76,6

-2,3

1,41,9

6,87,2

2016

-3,6

0,2

1,8

2

Previsión

Fuente: Círculo de Empresarios a partir de FMI, 20174

Desplazamiento del centro de gravedad

económico mundial

Asia-Pacífico lidera el crecimiento económico mundial

Cuota PIB mundial Asia emergente

2000

2017

16,7%

32,5%

2030 40%(Asia - Pacífico)

Fuente: Círculo de Empresarios, 2017 5

Mensajes clave 2017

Crecimiento mundial al alza

Recuperación comercio global

Normalización política monetaria Fed

Fortalezas Riesgos

Proteccionismo comercial

Elevados niveles de endeudamiento

Incertidumbre política

Fuente: Círculo de Empresarios a partir de Policy Uncertainty, 20176

El resultado de las elecciones en Reino Unido y la victoria de Macron

reducen el nivel de incertidumbre

Brexit

Crisis financiera

Donald TrumpAumentan las

posibilidades de un

“Soft Brexit”

Relajamiento de la incertidumbre global

0

50

100

150

200

250

300

350

19

97

19

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19

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20

00

20

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20

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20

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20

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10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

Índice de incertidumbre política global

1997=100

Macron gana las

elecciones en

Francia

Fuente: Círculo de Empresarios a partir de Banco Mundial, 20177

Fortaleza del crecimiento económicoMejoran las perspectivas de crecimiento económico

La estabilización del precio

de las materias primas ha

impulsado el crecimiento de

economías emergentes

0

10

20

30

40

50

60

70

80

Este Asia y

Pacífico

A.Latina y CarIbe Norte de África y

Oriental

Sur de Asia África

subsahariana

2016 2017

% países emergentes que crecerán más que el año

anterior (por áreas geográficas)

La población mundial crece a un ritmo de 83

millones de personas al año

Se estima que para 2030 la población

crecerá en 500 millones de personas hasta

8.500 millones

7.550

8.500

9.700

11.200

2017

2030

2050

2100

Población mundialMillones de personas

No obstante...

El ritmo de crecimiento poblacional disminuye,

especialmente en los países desarrollados

Un vistazo a la población mundial

Fuente: Círculo de Empresarios a partir de Naciones Unidas, 2017

Perspectivas a 2030

59,66%

16,64%

9,83%

8,55%

4,78%

El cambio demográfico es evidente

57,85%

19,92%

8,65%

8,4%

4,6%

0,56%0,54%

África será el área más dinámica en crecimiento poblacional, con el 45% del aumento mundial hasta 2030 *

Europa destaca por la caída de su peso en la población global

Fuente: Círculo de Empresarios a partir de Naciones Unidas, 2017

Por áreas geográficas

2017 2030

* +447 millones de personas entre 2017-30

Recuperación del comercio mundial

Fuente: Círculo de Empresarios a partir del Banco Mundial, 201710

Tras dos años de crecimiento frágil, el comercio recupera su

dinamismo, especialmente en China

12,2

0,73,6

5,7

11,07,9

9,47,7

2,9

-10,3

12,5

7,5

2,9 3,3 4,12,7 2,5

4,0

-15

-10

-5

0

5

10

15

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

Crecimiento del comercio mundial% anual

Comercio mundial

PIB mundial

2,2

0,30,4

1,8

2,7

2014 2015 2016 2017 2018

Crecimiento emergentes exportadores

de materias primas (% anual)

Fuente: Círculo de Empresarios a partir de Banco Mundial, Reuters, 2017 11

Desde la 2ª mitad de 2016, la recuperación del sector exterior en China se ha

apoyado en la fortaleza de la inversión y en el aumento de la actividad industrial

Mejora del sector exterior en China

-10,0

-5,0

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

Sector exterior en China% interanual

Exportaciones Importaciones

2,9

3,1

3,3

3,5

3,7

3,9

4,1

mar

.-12

jul.-

12

nov

.-1

2

mar

.-13

jul.-

13

nov

.-1

3

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jul.-

14

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mar

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jul.-

15

nov

.-1

5

mar

.-16

jul.-

16

nov

.-1

6

mar

.-17

Reservas de divisas en ChinaBillones $

Estabilización de la caída

Fuente: Círculo de Empresarios a partir de Banco Mundial, 2017 12

El cambio de modelo productivo continúa, pero a menor ritmo del inicialmente

esperado

Aumenta el optimismo sobre China

Las presiones sobre el tipo de

cambio se han minimizado en

parte por el control de capitales

y la atracción de inversión

extranjera

-1,0

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

2010 2011-13 2014 2015 2016 2017Q1

Contribuciones al crecimiento del PIBPuntos porcentuales

Consumo Inversión Exportaciones netas

152

179

40

67

24

143 138

103

56

25

0

50

100

150

200

EEUU Europa China Japón Resto de Asia

El poder de Asia en el Fortune 500

2008

2016

Fuente: Círculo de Empresarios a partir de Fortune, Natixis, 2017

13

Fortaleza empresarial en Asia

Asia ya supera a Europa y EEUU en los

ranking globales de mayor tamaño

empresarial

Distribución geográfica del Fortune 500

Empresas españolas en el Fortune 500, 2016

Banco Santander

Telefónica

BBVA

Repsol

Iberdrola

ACS

Gas Natural Fenosa

Mapfre

Inditex

14

La nueva ruta de la seda

transformará el mundo...

Megaproyecto de infraestructuras

que implica al 63% de la

población mundial y 29% de la

economía global. Unirá por tierra y mar a China con Asia Central y

del Sureste, Europa y África

Nueva Ruta de la seda China

Fuente: Círculo de Empresarios a partir de Merics, Natixis, 2017

UE: la recuperación se extiende y se disipan

algunos focos de incertidumbre

Focos de incertidumbre política

15Fuente: Círculo de Empresarios a partir de Caixabank Research, 2017

Nota: un color más oscuro indica un mayor

grado de incertidumbre

Negociación salida del Reino Unido de la UE

Elecciones en Alemania e Italia

Sistema financiero en Italia

3,1

Previsiones crecimiento del PIB real 2017(%)

Tras la victoria de Macron y las elecciones en Reino Unido... remite parte del riesgo político

Señales de

incertidumbre

1,8 1,4 1,2

Riesgos UE

Brexit

16Fuente: Círculo de Empresarios a partir de Bloomberg, ONS, 2017

La estrecha victoria de Theresa May aumenta las posibilidades de un

“soft Brexit”

1,19

1,24

1,29

1,34

1,39

1,44

1,49

1,54

Evolución de la libra respecto al $

A pesar de la influencia positiva de la depreciación dela libra sobre las exportaciones... el aumento de lainflación modera el crecimiento por su efecto negativosobre el poder adquisitivo

0

1

2

3

4

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6

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3m

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7

Tasa de inflación mensual% interanual

-1,0

-0,5

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

en

e.-

15

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5

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en

e.-

17

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7

ma

y.-

17

Evolución IPCA* 2015-16Tasa de variación anual

General Subyacente

Fuente: Círculo de Empresarios a partir de Eurostat, BCE, 2017

Eurozona: precios

17

La inflación se aleja ligeramente del objetivo del BCE

Objetivo BCE a medio plazo

1,5

* Índice Armonizado de Precios al Consumo

Previsión IPCA (Eurozona) 2017%

0,3

2015=100

Fuente: Círculo de Empresarios a partir de Bloomberg, 2017

Eurozona: Política Monetaria

18

La TIR del bund alemán rompe la resistencia del 0,50%

-0,3

-0,2

-0,1

0

0,1

0,2

0,3

0,4

0,5

0,6

0,7

Tir deuda Alemania 10 años

%Los mercados comienzan a descontar

una reducción de estímulos del BCE a

finales de 2017

1

1,02

1,04

1,06

1,08

1,1

1,12

1,14

1,16

Eur/usd, 2017

Fuente: Círculo de Empresarios 2017

Italia: rescate bancario

19

La Junta Única de Resolución ordena liquidar Popolare di Vicenza y Veneto

Banca (2% del sistema bancario italiano) por un importe de hasta 17.000

millones €

El rescate puede suponer un punto

de inflexión positivo en la confianza

sobre la estabilidad bancaria italiana

30

40

50

60

70

80

90

100

110

en

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16

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7

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17

jun

.-1

7

jul.-

17

Cotización bancos italianosenero 2016=100

Unicredit Intesa San Paolo UBI

Mayor estabilidad en sus

cotizaciones

Fuente: Círculo de Empresarios a partir de Comisión Europea, 2017

Relaciones comerciales UE- Japón

20

La UE negocia un acuerdo con la 4ª economía del mundo

127 millones de personas

512 millones personas

Demostrar el rechazoal proteccionismo

Objetivos del acuerdo comercial

Reducción de tarifas comerciales

Homogeneizar la regulación a los estándares internacionales

Nota: Japón y la UE suponen 1/3 del PIB mundial y el 8,5% de la población global

-20

-10

0

10

20

30

40

50

60

70

80

Exportaciones

bienes UE

Importaciones

bienes UE

Balance

Relaciones comerciales UE-JapónMiles de millones €

2015 2016

EEUU: la economía muestra signos de fortaleza...

Fuente: Círculo de Empresarios a partir de Bloomberg y Caixabank Research, 2017 21

El sentimiento económico y el buen estado del mercado laboral anticipan un crecimiento

estable en torno al 2% en los próximos trimestres

Principales fortalezas económicas EEUU

Actividad

manufacturera

Nivel de empleo

Confianza del Consumidor (Conference Board EEUU)

Tipos de interés(Normalización de la

Política Monetaria)

Política económica de Trump

Principal incertidumbre

44

46

48

50

52

54

56

58

60

PMI manufacturero EEUU, Institute for

Supply Management (ISM)

... Si bien la inflación modera su crecimiento

Fuente: Círculo de Empresarios a partir de la Fed, 201722

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

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17

jun

.-17

Inflación EEEU% interanual

General Subyacente

1,9

1,3

2016

2017

Estimación

Reserva Federal

Reciente debilidad en la evolución de los precios de EEUU

IPC EEUU

% interanual

EEUU: la Fed vuelve a subir los tipos de interés

Fuente: Círculo de Empresarios a partir de la Reserva Federal, 2017 23

[0,25-0,5]

[0,75-1]

Diciembre 2015

Intervalo tipos de interés EEUU

%

La Reserva Federal aumentó en 25 pb los tipos de interés

hasta el intervalo [1-1,25%]

[0,25-0,5]

[0,5-0,75]Diciembre 2016

Marzo 2017

Previsiones de los tipos de interés de los

miembros de la Fed para final de año %

Marzo 2017 Julio 2017

[1-1,25]Junio 2017

0

0,25

0,5

0,75

1

1,25

1,5

1,75

2

2,25

2,5

2,75

3

3,25

3,5

3,75

4

Se espera una

subida más en 2017

La evolución de la

inflación marcará el

ritmo de subida de tipos

de interés

Petróleo: dudas sobre la OPEP

Fuente: Círculo de Empresarios a partir de Bloomberg 201724

Tras caer un 20% de enero a junio, el precio del barril tipo Brent corrige un 10% al alza

Mes de junio másbajista en 6 años

Razones caída petróleo

Mayor producción en EEUU (9,35 mbd)

Recuperación del mayor yacimiento

de petróleo en Libia (Sharara)

Cese de ataques en el Delta del Niger

Menor demanda de la esperada en Asia

En julio, el crudo ha corregido al alza más de 4$ barril por las mayores previsiones de demanda para finales de verano y el reciente descenso de inventarios en EEUU

42

46

50

54

58

Evolución petróleo tipo Brent$ por barril

Acuerdo OPEP

recorte petróleo

Se prolonga el acuerdo

9 meses más

Enero-junio 2017

Petróleo: el exceso de oferta continúa

Fuente: Círculo de Empresarios a partir de EIA, 2017 25

La fortaleza del shale oil y las dudas sobre la capacidad de la OPEP de influir en el

precio sitúa el crudo ligeramente por debajo de los 50$ a finales de año

9,4

3

4

5

6

7

8

9

10

01/05

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7

06/29

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7

12/21

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7

06/13

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8

12/05

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8

05/29

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9

11/20

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9

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0

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04/29

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1

10/21

/201

1

04/13

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2

10/05

/201

2

03/29

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3

09/20

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3

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4

09/05

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4

02/27

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5

08/21

/201

5

02/12

/201

6

08/05

/201

6

01/27

/201

7

Producción semanal de petróleo, EEUU

Mbd

*Umbral al que comienza a ser rentable la extracción de petróleo de esquisto

0

20

40

60

80

100

Pe

rmia

n

Mid

lan

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Ea

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Pe

rmia

n

De

law

are

Nio

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Ba

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n

2013 2016

Precios break-even* en las regiones de

producción de Shale oil en EEUU ($ barril)

Petróleo: barril por debajo de 50$

Fuente: Círculo de Empresarios a partir de EIA, FMI, 201726

Las previsiones indican que el precio del crudo se situará ligeramente por

debajo de 50$

59

79

99

119

139

159

Precio materias primas

Índice 2005=100

Excl. energía Alimentos Energía

2,96%

18,12%

81,88%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

Probabilidades de que aumente o disminuya el

precio del crudo

> 55$ > 50$ < 50$

-3,87%

-5,60%-6%

-9,50%

Yen japonés Libra esterlina Franco suizo Euro

Evolución del dólar frente a las

principales monedas, enero-18 julio 2017

6,60%-2,20% -2,70%

-5,30%

-15%

Peso

argetino

Real

brasileño

Yuan chino India Peso

Mexicano

Evolución del dólar frente a monedas

emergentes, enero-18 julio 2017

Mercado de divisas

Fuente: Círculo de Empresarios a partir de Bloomberg, 2017 27

El dólar corrige su período alcista

Mercados financieros: renta variable

Fuente: Círculo de Empresarios a partir de MSCI, Caixabank Resarch 2017 28

Evolución positiva de las bolsas en un entorno de baja volatilidad

100

105

110

115

120

125

ene.-17 feb.-17 mar.-17 abr.-17 may.-17 jun.-17 jul.-17

Bolsa global y emergentesenero 2017= 100

Global EmergentesReducción del riesgo político

Solidez en avanzados

Elevadas valoraciones S&P 500

Dudas madurez ciclo

económico EEUU

Brexit

* Correcciones en el sector tecnológico

Recuperación emergentes

Mercados financieros: renta fija

Fuente: Círculo de Empresarios a partir de BdE, 2017 29

El aplanamiento de la curva sugiere una menor confianza del

mercado en la economía de EEUU a largo plazo

0

0,5

1

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2

2,5

3

3,5

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14

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7

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y.-

17

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17

Spread TIR deuda 10 años y 2 años EEUU

10 años 2 años Spread

Julio- 2017

Países Bajos 12

Francia 26

Bélgica 27

I rlanda 29

España 96

Italia 162

Portugal 248

Grecia 469

En Europa se moderan los diferenciales respecto a la deuda alemana

Primas de riesgo Eurozona

Máximos de 2017

Países Bajos 22

Bélgica 67

Francia 81

I rlanda 86

España 157

I talia 212

Portugal 386

Grecia 758

Vientos de cola

31

Reducción de desequilibrios macroeconómicos

Avance en la creación de empleo

Desendeudamiento del sector privado

Estímulo monetario y mejora de las condiciones financieras

Buen comportamiento del comercio exterior

Previsiones: se prolonga la expansión… … aunque el crecimiento se desacelera

32

2017* 2018*2016

3,2%3%

2,6%

Fuente: Círculo de Empresarios a partir de Ministerio de Economía, Industria y Competitividad, julio 2017

En 2017, BBVA y Bankia prevén un crecimiento del 3,3% y el FMI del 3,1%

Previsiones 2017: composición del crecimiento

Previsión crecimiento interanual del PIB en 2017 = 3%

• Consumo privado = 2,6%

• Consumo público = 0,8%

• FBCF = 3,9%

Demanda nacional% variación interanual

2,5 ppcontribución al crecimiento

Fuente: Círculo de Empresarios a partir de Ministerio de Economía, Industria y Competitividad, julio 2017 33

0,5 pp

Demanda exteriorDe bienes y servicios

% variación interanual

contribución al crecimiento

• Exportaciones = 6,5%

• Importaciones = 5,4%

Crecimiento actual

España mantiene el diferencial

positivo de crecimiento con la OCDE

y la Eurozona

4o trimestre consecutivo de

contribución positiva de la

demanda externa

34Fuente: Círculo de Empresarios a partir del Banco de España, Eurostat y OCDE, 2017

-8

-6

-4

-2

0

2

4

PIB (variación interanual) y contribución

demanda nacional y exterior (pp)

Demanda exterior España

Demanda nacional España

PIB España

PIB Eurozona

PIB OCDE

Demanda interna: hogares

35

El gasto en consumo se mantiene y la

inversión en vivienda se ralentiza

Aumentan los precios de la vivienda y se

estabilizan las operaciones de compraventa

Fuente: Círculo de Empresarios a partir del Banco de España, 2017

-4

-2

0

2

4

6

8

10

Decisiones de gasto% var. intertrimestral

Inversión residencial

Consumo privado

300.000

320.000

340.000

360.000

380.000

400.000

420.000

440.000

460.000

480.000

500.000

-2

-1

0

1

2

3

4

5

6

7

en

e.-

14

ma

r.-1

4

ma

y.-

14

jul.-

14

sep

.-14

no

v.-

14

en

e.-

15

ma

r.-1

5

ma

y.-

15

jul.-

15

sep

.-15

no

v.-

15

en

e.-

16

ma

r.-1

6

ma

y.-

16

jul.-

16

sep

.-16

no

v.-

16

en

e.-

17

ma

r.-1

7

Precios de la vivienda y compraventa de viviendas

IPV (var. intertrimestral) (izq.)

Nº compraventas de vivienda

(dcha.)

Evolución del mercado de trabajo (I)

Tasa de desempleo de España mayo 2017 = 17,7% de la población activa

vs. media Eurozona = 9,3% (Eurostat)

36Fuente: Círculo de Empresarios a partir de Eurostat, 2017

7,89,3

17,7

0

5

10

15

20

25

Desempleo UE 28, mayo 2017% sobre población activa

Evolución del mercado de trabajo (II)

Datos SEPE - junio 2017:

▼ nº parados

• 98.317 r/ mayo

• 404.243 r/ junio 2016

▲ nº afiliados

• 87.692 r/ mayo

• 372.835 r/ junio 2016

▲ contratos registrados

• 2.089.520 en junio

37Fuente: Círculo de Empresarios a partir del Ministerio de Empleo y Seguridad Social, julio 2017

19.377.776

16.393.866

18.433.107

1.965.869

4.763.680

3.362.811

0

1.000.000

2.000.000

3.000.000

4.000.000

5.000.000

6.000.000

16.000.000

16.500.000

17.000.000

17.500.000

18.000.000

18.500.000

19.000.000

19.500.000

20.000.000

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

ene

-17

feb

-17

ma

r-17

ab

r-17

ma

y-1

7

jun

-17

Afiliados

Afiliación y paro registrado Seguridad SocialPersonas

Parados

En junio 2017:

▪ El IPC interanual cae al 1,5%,

después de alcanzar el 3% en febrero,

principalmente por la evolución de la

energía

▪ Los precios continúan creciendo por

encima de la media de la Eurozona

▪ La inflación subyacente aumenta

hasta el 1,2%

38Fuente: Círculo de Empresarios a partir del INE, Eurostat y Banco de España, 2017

Evolución de precios

1,5

1,2

1,3

-1

-0,5

0

0,5

1

1,5

2

2,5

3

Evolución del IPC general y subyacenteVariación interanual %

IPC España

Subyacente España*

IPC Eurozona

* Índice general sin alimentos no elaborados ni productos energéticos

Evolución de precios

39Fuente: Círculo de Empresarios a partir de Banco de España, 2017

El diferencial se explica

principalmente por la evolución de

los precios de la energía

-2

-1

0

1

2

3

Contribución al IPC mensual, por productos (pp)

Servicios Bienes industriales no energéticos

Alimentos elaborados Alimentos no elaborados

Energía IPC general

-1,5

-1

-0,5

0

0,5

1

1,5

Contribuciones al diferencial de inflación España - Eurozona (pp)

Servicios Bienes industriales no energéticos

Alimentos elaborados Alimentos no elaborados

Energía IPC general

Condiciones financieras

40Fuente: Círculo de Empresarios a partir del Banco de España, 2017

Nota: la financiación a hogares y empresas se ha analizado en términos de stock

Aumenta el crédito a hogares y empresas

-9

-7

-5

-3

-1

1

3

5

ma

y 1

3

jul 1

3

sep

13

no

v 1

3

en

e 1

4

ma

r 1

4

ma

y 1

4

jul 1

4

sep

14

no

v 1

4

en

e 1

5

ma

r 1

5

ma

y 1

5

jul 1

5

sep

15

no

v 1

5

en

e 1

6

ma

r 1

6

ma

y 1

6

jul 1

6

sep

16

no

v 1

6

en

e 1

7

ma

r 17

ma

y 1

7

Financiación a hogares% var. anual

Total

Adquisición de vivienda

Consumo y otros

Para consumo y otros

▲ 2,9% en el último año

-12

-10

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

ab

r 13

jun

13

ag

o 1

3

oc

t 13

dic

13

feb

14

ab

r 14

jun

14

ag

o 1

4

oc

t 14

dic

14

feb

15

ab

r 15

jun

15

ag

o 1

5

oc

t 15

dic

15

feb

16

ab

r 16

jun

16

ag

o 1

6

oc

t 16

dic

16

fe

b 1

7

ab

r 17

Financiación a empresas% var. anual

Total

Crédito de entidades residentes

Resto

Crédito total

encadena 5 meses en positivo

La deuda privada continúa reduciéndose

La carga financiera, especialmente por el pago de intereses, se reduce

41

Hogares 101,2% (% renta bruta disponible)*

Empresas 83,1% del PIB

Fuente: Círculo de Empresarios a partir del Banco de España, 2017

131,6

101,2

0

5

10

15

20

0

20

40

60

80

100

120

140

ma

r.-0

9

ag

o.-

09

en

e.-

10

jun

.-10

no

v.-

10

ab

r.-1

1

sep

.-11

feb

.-12

jul.-

12

dic

.-12

ma

y.-

13

oc

t.-1

3

ma

r.-1

4

ag

o.-

14

en

e.-

15

jun

.-15

no

v.-

15

ab

r.-1

6

sep

.-16

feb

.-17

Deuda y carga financiera de las familias% Renta Bruta Disponible Deuda

Carga financiera total (dcha)

Carga financiera por intereses (dcha)

117,4

83,1

0

1

2

3

4

5

6

7

80

85

90

95

100

105

110

115

120

Deuda y carga financiera de las empresas% PIB

Deuda

Carga financiera por intereses (dcha)

*La deuda en % del PIB se sitúa por debajo del 70%

Deuda pública

Incremento continuo de la deuda

de las AAPP

42

La deuda pública se situó en mayo 2017 en 1.124.960,8 millones €, cerca del 100% del PIB

Fuente: Círculo de Empresarios a partir del Banco de España, 2017

200.000

300.000

400.000

500.000

600.000

700.000

800.000

900.000

1.000.000

1.100.000

1.200.000

ma

y-9

5

ab

r-96

ma

r-97

feb

-98

en

e-9

9

dic

-99

no

v-0

0

oc

t-0

1

sep

-02

ag

o-0

3

jul-04

jun

-05

ma

y-0

6

ab

r-07

ma

r-08

feb

-09

en

e-1

0

dic

-10

no

v-1

1

oc

t-1

2

sep

-13

ag

o-1

4

jul-15

jun

-16

ma

y-1

7

Deuda públicaMillones €

35,5% del PIB

2007

+/- 100% del PIB

2017

Balanza comercial, enero – abril 2017 (variación respecto mismo periodo año anterior)

Distribución geográfica (%)

Exportaciones

Importaciones

Fuente: Círculo de Empresarios, a partir del Ministerio de Economía y Competitividad, julio 2017

Comportamiento del sector exterior

43

Exportaciones ▲ 9,8% 91.537,7 M€

Importaciones ▲ 12,4% 99.935,9 M€

SALDO ▲ Déficit 50,5% -8.398,1 M€▲ 55,4% Déficit

energético

Exp

ort

acio

ne

s Bb. Equipo

Alimentación, bebidas y tabaco

Automóvil Imp

ort

acio

ne

s Bb. Equipo

Productos químicos

Productos energéticos

Distribución sectorial(% sobre el total)

19,4

17,2

17,1

20,9

15

14,5

-34.563,1-8.398,2

-40.000

-20.000

0

20.000

40.000

60.000

80.000

100.000

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Millones € Exportaciones bb Importaciones bb Saldo

Europa

72,4

EU

66,6

América

10,3

Asia

9,5

África

6,2

Otros1,6

Exportaciones

Europa

60,6

EU

54,7

Asia

19,9

China

7,9

América

10,8

África

8,4

Otros0,3

Importaciones

Tipos de interés y prima de riesgo

44Fuente: Círculo de Empresarios a partir de Banco de España y bancos centrales nacionales, 2017

La prima de riesgo se sitúa por debajo de 100 pb por primera vez desde octubre de 2016

0,0

100,0

200,0

300,0

400,0

500,0

600,0

700,0

-0,5

0,5

1,5

2,5

3,5

4,5

5,5

6,5

7,5

jul.-08 jul.-09 jul.-10 jul.-11 jul.-12 jul.-13 jul.-14 jul.-15 jul.-16 jul.-17

Rentabilidad a 10 años del bono español y alemán (%)

Prima de riesgo (pb)

España Alemania Prima (dcha)

Posición de España en rankings internacionales

Alemania

Luxemburgo

Suecia

ESPAÑA

45

The Global Competitiveness Report

2016-2017 (138 países)

Fuente: WEF, 2017

▲1(r/ 2016)

Suiza

Suecia

P. Bajos

ESPAÑA

1

2

3

28

The Global Innovation Index 2017 (127

países)

Fuente: INSEAD, 2017

1

2

3

23

Logistics Performance Index 2016(160 países)

Fuente: Banco Mundial, 2017

▼5(r/ 2014)

Canadá

Suiza

Australia

ESPAÑA

1

2

3

13

2017 COUNTRY REPTRAK®

Países con mejor reputación del mundo(55 países)

Fuente: Reputation Institute, 2017

▲4(r/ 2016)

Hong Kong

Suiza

N. Zelanda

ESPAÑA

1

2

3

36

The Human Freedom Index 2016(159 países)

Fuente: Cato and Fraser Institutes, 2016

▼1(r/ 2013-14)

Suiza

Singapur

EEUU

ESPAÑA

1

2

3

32 = (r/ 2016)

Noruega

Suecia

P. Bajos

ESPAÑA

1

2

3

21

Gender Progress Index (122 países)

Fuente: INSEAD, 2017

1ª edición

www.circulodeempresarios.org