Informe semanal al 09/11/2018 Resumen El día jueves salió un nuevo informe del USDA que trajo algunas sorpresas. Hubo un nuevo incremento en los stocks finales estadounidenses para la 18/19 que deprimió los precios; en este caso no fue una nueva suba en los volúmenes producidos (que registraron una caída), sino una importante rebaja en las estimaciones de exportación. Así se va consolidando una campaña con stocks estadounidenses fuera de registro. Otra sorpresa que mostró el nuevo informe fue una duplicación en los stocks finales mundiales de maíz. Tamaña variación entre informes se debió principalmente a una reestimación de datos oficiales chinos. Las autoridades del país asiático revisaron sus datos de oferta y demanda de granos de los últimos 10 años, estimando una producción de maíz de 2017 un 20% más grande de lo que se tenía conocimiento. La campaña sojera en Argentina tuvo un gran dinamismo en la semana que pasó, con niveles de avance superiores a los de las campañas pasadas, sobre todo en zona núcleo. Un nuevo frente tormentoso en gran parte de las zonas productivas nacionales pueden entorpecer las laboras de siembra y de cosecha durante el fin de semana que se aproxima.
7
Embed
Informe semanal al 09/11/2018 - AgroBrokersagrobrokerssrl.com.ar/.../Semanal-09-11-2018-Final.pdf · Informe semanal al 09/11/2018 Resumen El día jueves salió un nuevo informe del
This document is posted to help you gain knowledge. Please leave a comment to let me know what you think about it! Share it to your friends and learn new things together.
Transcript
Informe semanal al 09/11/2018
Resumen
El día jueves salió un nuevo informe del USDA que trajo algunas sorpresas. Hubo
un nuevo incremento en los stocks finales estadounidenses para la 18/19 que
deprimió los precios; en este caso no fue una nueva suba en los volúmenes
producidos (que registraron una caída), sino una importante rebaja en las
estimaciones de exportación. Así se va consolidando una campaña con stocks
estadounidenses fuera de registro.
Otra sorpresa que mostró el nuevo informe fue una duplicación en los stocks
finales mundiales de maíz. Tamaña variación entre informes se debió
principalmente a una reestimación de datos oficiales chinos. Las autoridades del
país asiático revisaron sus datos de oferta y demanda de granos de los últimos 10
años, estimando una producción de maíz de 2017 un 20% más grande de lo que se
tenía conocimiento.
La campaña sojera en Argentina tuvo un gran dinamismo en la semana que pasó,
con niveles de avance superiores a los de las campañas pasadas, sobre todo en
zona núcleo.
Un nuevo frente tormentoso en gran parte de las zonas productivas nacionales
pueden entorpecer las laboras de siembra y de cosecha durante el fin de semana
que se aproxima.
En nuestro país la siembra de maíz alcanza ya un 36% de las 5,8 Mha que se proyectaron para la actual campaña. En
cuanto a los lotes sembrados a comienzos de la ventana de siembra, los mismos transitan estadios fenológicos entre
diferenciación de hojas y panojamiento. Las reservas hídricas se mantienen en buenos niveles en las provincias de Santa
Fe y Córdoba, y comienzan a estar algo más ajustadas para Entre Ríos.
El informe del USDA que se publicó esta semana trajo una gran sorpresa. Los stocks finales
mundiales para la campaña próxima prácticamente se duplicaron. Esto prendió luces de alarma a
los operadores que reaccionaron inmediatamente e hicieron caer el precio bruscamente, efecto
que se fue diluyendo con el correr de la jornada del jueves (que incluso terminó en terrenos
positivos). La variación tan contundente en la estimación entre meses se debió a que las
autoridades chinas (China es el segundo productor mundial de maíz) revisaron sus datos de
producción para los últimos 10 años. Esto determinó un aumento en su estimación productiva de
2017 del 20% al pasar de 215 a 259 MT. El fuerte aumento en el tamaño de la cosecha del año
pasado se produce después de que China haya vendido gran parte de sus enormes reservas
estatales de maíz, lo que generó la expectativa de que pronto necesitaría comenzar a importar
mayores volúmenes de grano.
Poniendo esto de lado, la variable que más de cerca siguen los operadores del mercado, que son
los stocks finales de los EE.UU., sufrió una merma más grande que lo que esperaban los agentes, lo que debería darle
soporte al precio del cereal (minimizando el impacto de un stock chino del que se desconfía, y el cual es controlado por
el gobierno popular chino a su antojo). El resultado del informe mostró los stocks finales de los EE.UU. para la 18/19 1
MT menor a lo esperado por los agentes y 2 MT menos que el informe anterior, esto se debe principalmente a una
merma en la producción (se pasaron de 375,38 a 371,52 MT).
Tal como queda expresado en el gráfico (las barras y eje izquierdo hacen
referencia a los inventarios mientras que la línea blanca y eje derecho a la
relación stock/consumo), la campaña 2018/19 se está transformando en la más
ajustada de los últimos 5 años con un ratio del 11,5% (en términos de días de
consumo esto resulta equivalente a 42 días).
El reporte semanal de ventas al exterior de maíz estadounidense estuvo dentro
del rango esperando y subiendo un 77,8% respecto de la semana previa pero
un 70,3% debajo del año pasado a la misma fecha.
Para Argentina, el USDA proyecto una producción de
maíz 2018/19 de 42,5 M ton, arriba de los 41 MT del
informe anterior. Además ajusto al alza la proyección de
exportaciones desde 27 M ton de octubre a las 28 MT