FACULTAD DE ECONOMIA Y NEGOCIOS ESCUELA DE INGENIERIA COMERCIAL VIÑA DEL MAR MODELO DE PREDICCIÓN: PRECIO DE LA ACCIÓN DE SONDA Nombre: Andrés Burgos Macarena Carrasco Ángela De La Fuente Joselyn Garrido Abdón Ondarza Ramo: Econometría Profesor: Carolina Ciervo Fecha: 18 de Noviembre del 2011
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FACULTAD DE ECONOMIA Y NEGOCIOS
ESCUELA DE INGENIERIA COMERCIAL
VIÑA DEL MAR
MODELO DE PREDICCIÓN:
PRECIO DE LA ACCIÓN DE SONDA
Nombre: Andrés Burgos
Macarena Carrasco
Ángela De La Fuente
Joselyn Garrido
Abdón Ondarza
Ramo: Econometría
Profesor: Carolina Ciervo
Fecha: 18 de Noviembre del 2011
ÍNDICE
Introducción……………………………………………………………….……….. 2
Desarrollo
Descripción de variables…………………………………………………………. 7
Modelo inicial……………………………………………………………………… 7
Interpretaciones del modelo inicial……………………………………………… 10
Prueba de significancia global para el modelo inicial…………………….……. 11
Prueba de significancia individual para el modelo inicial………………………. 11
Replanteo del modelo………………………………….…………………………. 12
Análisis de Multicolinealidad.………………….……….…………………………. 14
Análisis de Autocorrelación….………………..……….…………………………. 15
Análisis de Heterocedasticidad……………….……….…………………………. 16
Conclusión…………………………………………………...…………..……….… 23
Bibliografía…………………………………………………...…………..……….… 24
Anexos…………………………………………………………………………….…. 25
INTRODUCCIÓN
La Econometría, es la rama de la economía, que utiliza métodos y modelos
matemáticos, los cuales son utilizados para analizar, interpretar y predecir diversos
sistemas y variables económicas, sin embargo, el mayor problema con el que se
enfrenta en la investigación es la escasez de datos, los sesgos (Diferencia entre el
valor esperado de un estimador y el verdadero valor del parámetro) que pueden
causar los mismos y la ausencia o insuficiencia de una teoría económica adecuada.
Aun así, la econometría es la única aproximación científica al entendimiento de los
fenómenos económicos.
Es por ello que en este informe se quiere lograr el objetivo, a través de la
econometría, de poder predecir o estimar como distintas variables predictoras, las
cuales en este análisis se utilizaron: tipo de cambio, IPSA, Unidad de Fomento, y el
precio de las acciones de: LAN, CAP, BCI, SOQUIMICH y CUPRUM, influirán en los
precios en que se transan las acciones de la empresa Sonda en la Bolsa de Santiago, la
cual es nuestra variable regresora a estimar. Toda la investigación se basa en datos
diarios tanto de la variable en estudio como sus variables predictoras.
El modelo utilizado en esta investigación es el de “Regresión múltiple”, el cual
considera ciertos supuestos, los cuales corroboraremos por medio de los análisis de:
Multicolinealidad, Heterocedasticidad y autocorrelación, por consiguiente a través de
la observación de estos tres análisis se logrará concluir si las variables consideradas
(tipo de cambio, IPSA, UF, LAN, BCI, SOQUIMICH y CUPRUM) para la predicción son o
no efectivamente correctas.
DESARROLLO
SONDA es la empresa que escogimos para realizar nuestro de predicción, y será el
precio de su acción la variable que queremos predecir.
Esta empresa es la mayor firma latinoamericana de Servicios TI e Integración de
Sistemas. Fundada en Chile en 1974, SONDA es una empresa regional, contando con
una red que abarca los mercados más importantes de América Latina. La Compañía
tiene presencia directa y oficinas comerciales en Argentina, Brasil, Chile, Colombia,
Costa Rica, Ecuador, México, Perú y Uruguay, y cuenta con una dotación de más de
10.000 personas y relaciones comerciales con más de 5.000 clientes en la región.
La oferta de SONDA es integral y abarca Servicios de TI, Aplicaciones y
Plataformas de Hardware y Software. Además, es el proveedor latinoamericano que
dispone de la más completa y amplia cobertura regional, lo que permite que sus
clientes accedan al conocimiento y a la experiencia acumulada en cada uno de sus
territorios.
Para poder realizar la estimación, se consideraron las siguientes variables y por
las razones a continuación mencionadas:
- IPSA: Si estamos analizando los movimientos que experimentan los valores de
las acciones, siempre es adecuado y correcto compararse con la tendencia de
las acciones más transadas de la misma plaza, por ende el índice más
representativo y depurado de la tendencia de ese mercado, en este caso el
IPSA. Además SONDA se encuentra en este grupo selectivo de las 20 acciones
con mayor presencia bursátil.
- Tipo de cambio: Ingresamos esta variable a nuestro modelo, fundamentados
en la historia que presenta SONDA, en donde podemos ver importantes
negocios en diferentes mercados o países, por tanto, una parte importante de
los ingresos y costos de la empresa están denominados en otras monedas y se
toma al dólar como eje del mercado cambiario. Por otra parte los hardware
están valorizados en esa moneda así como los royalties por uso de software.
- Unidad de Fomento: Una parte de los ingresos de este tipo de prestadores
de servicios se transa en U.F. (pesos indexados a la inflación doméstica con un mes de
desfase) por tanto es válido pensar en que podría existir relación entre la inflación y
los resultados de la empresa y los resultados de esta. En definitiva, deberían ser el
sustento que mueve el precio de esta acción en las bolsas. Por otra parte, al estar los
estados financieros indexados a la inflación vía la corrección monetaria, mayor
relación puede existir.
- LAN; CAP; BCI; SOQUIMICH y CUPRUM: Encontramos razonable considerar
empresas de diferentes sectores de la economía que además tuvieran relación con
nuestra empresa.
Entre ellas, una empresa de servicios (LAN), una industrial (CAP), una bancaria
(BCI), una minera indexada a la producción de alimentos (SOQUIMICH) y una de
inversiones (CUPRUM) para analizar varios sectores de la economía nacional. A todas
ellas, SONDA les suministra sus sistemas informáticos, tanto para la producción –
operación, así como para los sistemas administrativos, así también como de equipos
de cómputo y respaldos vía leasing operativo o arriendo, por lo que se espera que
ocurra con estas compañías es que afecten el valor de la acción de SONDA, puesto
que afectan a los ingresos y potenciales costos de la compañía.
Descripción de las variables
- Variable regresada:
Y: Precio acción de SONDA (pesos)
- Variables predictoras:
X1: IPSA (ptos.)
X2: Tipo de cambio (pesos)
X3: Unidad de Fomento (pesos)
X4: Precio acción LAN Airlines (pesos)
X5: Precio acción CAP (pesos)
X6: Precio acción BCI (pesos)
X7: Precio acción SOQUIMICH B (pesos)
X8: Precio acción CUPRUM (pesos)
Modelo inicial
A continuación se presentan los datos obtenidos al realizar una regresión
múltiple con las variables consideradas en el punto anterior, según el modelo
propuesto a continuación:
Y = β₀ + β₁IPSA + β₂Tipo de cambio + β₃UF + β₄LAN + β₅CAP + β₆BCI + β₇SoquimichB +
β₈CUPRUM + μ
Nuestra tesis es que al aumentar el precio de las acciones utilizadas en el modelo,
el precio de la acción estudiada, también lo haga.
Se considera además que el análisis se realizará bajos los supuestos de regresión
múltiple:
1) Valor medio de μ es igual a cero
2) No correlación lineal
3) Homocedasticidad
4) Covarianza entre μi y cada
variable X igual a cero
5) No hay sesgo de especificación: El
modelo está correctamente
especificado
6) No hay colinealidad exacta entre las
variables X, es decir, no hay relación
lineal exacta entre X2 y X3
Con el fin de realizar una estimación adecuada y representativa del precio de la
acción en estudio, utilizaremos como herramienta de trabajo el software Minitab en
conjunto con Excel, y las funciones que estos poseen.
Mediante este método, se busca la relación existente entre las diferentes
variables explicativas y la variable regresada, proponiendo una ecuación que permita
explicar el comportamiento de esta última en función del mejor subconjunto de
variables independientes, es decir, encontrar el mejor modelo explicativo.
Ingresando todos los datos al software estadístico, los resultados obtenidos son
los siguientes:
Estadísticas de la regresión Coeficiente de correlación