Informe anual 04 · D. Ildefonso Sánchez Barcoj D. Carlos Mª Martínez Martínez D. Rafael Spottorno Díaz-Caro De izquierda a derecha sentados Dña. Carmen Contreras Gómez D.

04Informe anual

Índice

147 09 Documentación legal

242 10 Órganos de Gobierno

243 10.1 C

251 10.2 Corporación Financiera C

252 11 Datos de identificación

Pág. 5 01 Carta del Presidente

10 02 Consejo de Administración

15 03 Comité de Dirección

16 04 Comisión de Control

18 05 Estrategia de Grupo C

22 06 Actividad de Grupo C

24 6.1 Banca Comercial

42 6.2 Banca de Negocios

52 6.3 Banca Privada

53 6.4 Corporación Financiera C

66 6.5 Caja Madrid e]business

69 6.6 Recursos Humanos

82 6.7 Tecnología

86 6.8 Calidad

90 6.9 Actividad Sociocultural

102 07 Gestión del riesgo

130 08 Informe financiero

Carta del Presidente01

6 Informe anual 2004 C

El año 2004 ha sido excelente paraGrupo c en todos losámbitos, habiendo obtenido uno de losmejores resultados de los últimosejercicios. Seguimos progresando conéxito en las estrategias aprobadas dentrodel Proyecto 2006 y nos afianzamoscomo una de las primeras entidadesfinancieras de España.

Han sido doce meses de gran actividadcon un propósito muy claro: mantener elpulso del negocio y reforzar nuestraposición en el mercado y ante los clientes.Este objetivo se concretó hace un año enun plan estratégico, el Proyecto 2006,que marca metas muy exigentes eneficiencia, rentabilidad, cuota de mercadoy calidad de servicio.

El Grupo obtuvo un beneficio netoatribuido de 636 millones de euros, loque representa un incremento del17,6% con respecto al ejercicio anterior.Se ha producido un avance muydestacado de los ingresos más estables yrecurrentes del negocio a la vez que semantiene el rigor en los costes, lo queha dado un nuevo impulso de mejora alratio de eficiencia del Grupo hasta unnivel del 47%.

La buena gestión se pone de manifiestotambién en la evolución de los negocios,en concreto en la buena marcha de laactividad con clientes. Durante elejercicio crecieron con fuerza losrecursos de clientes, un 12,6%; loscréditos, un 19,2%, debiendodestacarse los créditos hipotecarios(24,4%) y los fondos de inversión,pensiones y seguros, que en conjuntoaumentaron un 13,9%. Muchas de

estas tasas de crecimiento han sidosuperiores a las del mercado, lo que nosha permitido ganar cuota en productosclave, entre otros en el crédito para laadquisición de vivienda, donde lacompetencia ha sido extremadamenteagresiva.

Al mismo tiempo, reforzamos la fortalezadel balance con una nueva reducción dela morosidad hasta un ratio del 0,57% yun incremento en la tasa de coberturahasta alcanzar el 344,2% (366,8% si seincluyen garantías reales).

A lo largo del ejercicio hemos puesto enmarcha numerosas iniciativas paradinamizar la actividad en todas las áreasy a través de todos los canales.Asimismo, hemos continuado con eldesarrollo de las alianzas y acuerdossuscritos con Mapfre y Realia. Enparticular, se ha dado un salto cualitativoen la colaboración con la red de agentesde Mapfre mediante el impulso delproyecto de Oficinas de DistribuciónBancaria. Se trata de un proyecto pioneroen el sector financiero que convierte a lasoficinas de Mapfre en puntos de ventade c, con señalización propiay acceso a toda la operativa del Grupo.Hasta el momento se han creado 215oficinas de este tipo y está previsto queaumenten a 600 en 2007. De estaforma, el Grupo amplía su presencia y elservicio al cliente con un ahorro muysignificativo de costes.

En diversificación, la gestión de la carterade participaciones ha sido óptima y sucontribución al beneficio del Grupo siguecreciendo año a año, en concreto, un79,1% en 2004.

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01 Carta del Presidente

Informe anual 2004 C 7

Todas nuestras iniciativas tienen comoobjetivo principal la calidad en laatención al cliente. Con el empeño dedar el mejor servicio, hemos completadola oferta con productos innovadores queaporten alto valor diferencial. Hemosperfeccionado nuestras herramientascomerciales para agilizar la operativa delas oficinas y destinar más tiempo al tratopersonal y a la atención diferenciada;apoyados en la tecnología, hemosaumentado la eficiencia en el servicio, loque nos ha permitido asumircompromisos concretos de calidad enproductos muy populares, como elcompromiso de respuesta en 24 horas enhipotecas o el de garantía de mejorprecio en tarjetas de crédito.

Junto a las acciones de negocio, elGrupo ha dedicado un gran esfuerzo aafrontar los cambios regulatorios de lospróximos ejercicios. Hemos completadocon éxito la adaptación de todos lossistemas a las nuevas normas contablesque deberán aplicarse en 2005 y hemosavanzado en los cambios técnicos yorganizativos que requiere Basilea II yque nos dotarán de los modelos másavanzados en la gestión del riesgo.

Por último, quiero referirme al liderazgode Grupo c en lacontribución al logro de una sociedadmejor y más justa, mediante elcomportamiento responsable hacia laspersonas y grupos sociales con los quetenemos relación y por supuesto a travésde los resursos financieros destinados ala acción social. De la cifra de beneficiosdel ejercicio, se destinará a Obra Social,si así lo aprueban los órganoscompetentes, 141,8 millones de euros,

una cantidad que representa el 26,5%del resultado final.

Ha sido un año de intenso trabajo paralas 12.502 personas del Grupo. Con suilusión y profesionalidad y con el apoyode 6,4 millones de clientes tenemoscimentadas las bases de nuestrocrecimiento, de la rentabilidad, de laeficiencia y de nuestro compromiso social.En 2005 seguiremos trabajando paradesarrollar este enorme potencial yconsolidar así a Grupo c

como la gran entidad financiera que es.

Madrid, febrero de 2005

MIGUEL BLESA DE LA PARRAPresidente de c

Consejo de Administración02

02 Consejo de Administración

De izquierda a derecha de pie

D. Ramón Espinar GallegoD. Alberto Recarte García-AndradeD. Guillermo R. Marcos Guerrero

De izquierda a derecha sentados

D. Rodolfo Benito ValencianoD. Jesús Pedroche NietoD. Gonzalo Martín PascualD. Antonio Romero LázaroD. Darío Fernández-Yruegas MoroDña. Mercedes de la Merced Monge


D. José Antonio Moral SantínD. Miguel Blesa de la ParraD. Francisco Moure Bourio


D. Ignacio de Navasqüés CobiánD. Enrique de la Torre MartínezD. Gerardo Díaz FerránD. Miguel Muñiz de las Cuevas


D. José Mª Arteta VicoD. José Mª Fernández del Río FernándezD. José Mª de la Riva ÁmezD. Pedro Bedia PérezD. Ricardo Romero de Tejada y PicatosteD. Juan José Azcona Olóndriz

Comité de Dirección03



D. Carlos Vela García-NoreñaD. Miguel Blesa de la ParraD. Ricardo Morado IglesiasD. Ramón Ferraz RicarteD. Mariano Pérez ClaverD. Ildefonso Sánchez BarcojD. Carlos Mª Martínez MartínezD. Rafael Spottorno Díaz-Caro


Dña. Carmen Contreras GómezD. Enrique de la Torre MartínezD. Matías Amat RocaD. Juan Astorqui Portera

03 Comité de Dirección

Comisión de Control04

04 Comisión de Control



D. Ángel Rizaldos GonzálezD. Ángel Eugenio Gómez del Pulgar y PeralesD. Alejandro Couceiro OjedaD. José Mª Buenaventura ZabalaD. Antonio Cámara EguinoaD. Javier de Miguel SánchezD. Francisco José Pérez FernándezD. Vicente Espinosa Navas


D. Miguel Ángel Abejón ResaD. Rubén Cruz OriveDña. Mª Carmen Cafranga CavestanyD. Pedro Bugidos GarayD. Miguel Ángel Araujo SerranoD. Antonio Rey de Viñas y Sánchez de la MagestadD. Rafael Torres Posada

Estrategia de Grupo C05

05 Estrategia de Grupo C


A lo largo del ejercicio 2004 GrupoC ha desarrollado unaintensa actividad estratégica dirigida aafianzar su posición entre las primerasentidades financieras españolas enservicio al cliente, en eficiencia y encrecimiento rentable.

Este ambicioso cometido se concretó haceun año en el Proyecto 2006, un planestratégico a tres años, que marca losobjetivos de la gestión y del negocio enestos ejercicios. El Proyecto fija metasmuy exigentes en cuatro variables críticasde la actividad que deberán cumplirse en2006. En concreto, el Grupo deberáalcanzar un beneficio antes de impuestosde 1.200 millones de euros, comoindicador de rentabilidad; aumentar lacuota de mercado hasta el 7%; mejorarel ratio de eficiencia hasta el 44%; eimpulsar la satisfacción del cliente deacuerdo a unos sistemas de mediciónestandarizados.

Con el Proyecto 2006 como referencia, elGrupo ha desarrollado la estrategia delejercicio en torno a cuatro líneas deactuación fundamentales: impulsar elnegocio, aumentar la presencia en elmercado, mantener el liderazgotecnológico y continuar el camino hacia laexcelencia. Estas cuatro directrices secombinan y refuerzan para alcanzar losobjetivos del 2006 y en ellas se hanapoyado todas las acciones y proyectosdel Grupo en este año.

A continuación se comentan algunas delas actuaciones más destacadas delejercicio.

Impulso del negocio

El Grupo se ha volcado en dinamizar elnegocio, que es la base de la rentabilidad,y ha enfocado sus acciones a consolidar

su presencia en las principales áreas de laactividad e impulsar oportunidades decrecimiento rentable.

A lo largo del año se ha completado laoferta comercial con productosinnovadores y muy competitivos queaportan valor diferencial a los clientes,como depósitos estructurados, nuevosfondos de inversión entre los que destacaCaja Madrid Titanes con unaextraordinaria acogida en el mercado,planes de pensiones y nuevos productosde financiación a la vivienda donde elGrupo es referencia indiscutible con unade las gamas más amplia y competitiva dehipotecas.

En tarjetas prosiguió el éxito de losproductos de pago aplazado (Premier,Maxitarjeta, Pago Fácil y Transparente)que se extendió a otras categorías comolas tarjetas de gama alta de particulares yempresas. Esta evolución eleva a 5,1millones el número de tarjetas emitidas ysitúa a C entre las primerasentidades emisoras del país y líderindiscutible en la Comunidad de Madrid.

Las actividades de seguros e inmobiliariahan registrado unos resultados excelentesen el ejercicio y ratifican el éxito de lasalianzas con Mapfre y Realia. Por suparte, la estrategia de diversificación delGrupo aumentó su contribución a lacuenta de resultados un 79% en el año.

Junto al avance de los negocios yaconsolidados, se han desarrollado otrasáreas con alto potencial de crecimiento.Un ejemplo de ello es la actividadcorporativa en el extranjero y en concretoen Miami, que en poco más de dos añosha triplicado su balance y se haconvertido en una referencia para lasempresas españolas y latinoamericanas.En reconocimiento a esta gran labor, laCámara de Comercio Española de Miami


galardonó a Grupo C con elpremio Empresa del Año en EstadosUnidos.

En esta misma línea, el Grupo haincrementado su penetración ensegmentos de negocio de alto interésmediante el diseño de ofertas específicascomo cestas de productos con tarifaplana para profesionales liberales, elnuevo taller de comercios y productosdestinados al colectivo de trabajadoresextranjeros entre los que el Grupo tieneuna cuota de mercado del 22%, quesupera el 60% en la Comunidad deMadrid.

Mayor presencia en el mercado

Otro grupo importante de iniciativas hanincidido en la red de distribuciónampliando la presencia del Grupo en elmercado.

En concreto, destaca el desarrollo plenodel modelo de distribución conjunta deGrupo C y Mapfre. Hasta elmomento, la cooperación entre ambasredes ha facilitado que 4.540 agentes deseguros comercialicen productos delGrupo. En 2004 se ha dado un impulsodecisivo a esta colaboración con elcompromiso de aumentar en los próximostres años el número de agentes a 6.000 ycon la incorporación de nuevas Oficinasde Distribución Bancaria. Este tipo deoficinas son únicas en el sector financiero,se trata de auténticos puntos de venta delGrupo dentro de la red Mapfre, conautonomía operativa, catálogo deproductos completo, señalización yamplio horario comercial. El ejercicio seha cerrado con 215 Oficinas deDistribución Bancaria y su número llegaráa 600 en 2007. De esta forma, el Grupoamplía su presencia geográfica yproporciona un servicio más completo a

los clientes con un ahorro muysignificativo de costes. La distribución através de redes externas se completa connumerosas colaboraciones conprescriptores inmobiliarios y comercios.

Las mejoras en canales complementariostambién han contribuido a facilitar elacceso a los servicios del Grupo yafianzan su liderazgo en banca adistancia. Durante el ejercicio, se harenovado la web corporativa para integrartoda la información relacionada con laEntidad, han aumentado las operacionesdisponibles en Oficina Telefónica y en losportales de Particulares y Empresas y sehan perfeccionado servicios como OficinaWAP y Oficina PDA. Por su parte, la redde puestos de autoservicio aumentó hastalos 4.200 dispositivos.

Estos desarrollos se unen a las más de1.900 sucursales para configurar una delas mejores redes de distribución delsector, completa, flexible y eficiente.

Liderazgo tecnológico

En el ejercicio, el Grupo ha continuado suapuesta por la tecnología como lafórmula para garantizar gananciassostenidas de eficiencia y mayor calidadde los servicios.

Se han completado con éxito losproyectos programados en el Plan deDesarrollo de Capacidades para esteaño, que han dotado al Grupo denuevas herramientas técnicas ycomerciales para apoyar el negocio.Estas tecnologías, por ejemplo, hancontribuido a reducir el tiempo derespuesta a las peticiones de los clientesy han permitido que el Grupo asumacompromisos de calidad concretos enproductos masivos como hipotecas,créditos al consumo y tarjetas de crédito.

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05 Estrategia de Grupo C


El plan Cero Papel ha sido otra de lasactuaciones destacadas del ejercicio. Esteproyecto pretende reducir al mínimo eluso de papel en la organización mediantela aplicación intensiva de la tecnología atodas las tareas y procesos, lo que no sólosupondrá un ahorro significativo decostes sino que hará más eficaz la formade trabajar de las personas del Grupo.

Junto a los proyectos de negocio, elGrupo ha realizado un extraordinarioesfuerzo tecnológico para completar entiempo récord su adaptación a las nuevasnormas contables que deberán aplicarseen 2005. En relación a Basilea II, ya sehan iniciado los cambios técnicos yorganizativos que garantizan elcumplimiento del acuerdo y dotarán alGrupo de los modelos más avanzados enla gestión del riesgo.

Excelencia

El compromiso con la calidad ha sido otrade las prioridades del ejercicio. El Grupoha buscado la excelencia en todas susactuaciones y, en especial, en su relacióncon el cliente. Con este objetivo, haperfeccionado su política desegmentación que permite conocer mejora los clientes y ajustar los productos yservicios a sus necesidades. Se logra asíuna atención diferenciada que se refuerzacon la asignación de gestores personalesen colectivos como banca personal,profesionales liberales, extranjerosresidentes, promotores y medianasempresas.

Este empeño por dar el mejor servicio seha traducido también en compromisosconcretos de calidad con los clientes,como el Compromiso de Respuesta en 24horas para las hipotecas, Compromiso deGarantía Mejor Precio para compras contarjetas de crédito y el Compromiso de

Servicio, de aplicación en distintosámbitos geográficos.

A nivel interno, ha continuado eldesarrollo del Modelo Europeo deExcelencia (EFQM) con muy buenosresultados.

Las mejoras logradas con este esfuerzohan merecido el reconocimiento delmercado, como revelan los buenosresultados de las encuestas desatisfacción de los clientes y la nuevacertificación ISO conseguida por laUnidad de Auditoría.

Las acciones referidas son una muestra dela intensa actividad del Grupo en 2004.Con estas y otras actuaciones, GrupoC se ha convertido en unaentidad más rentable, más eficiente ymejor para sus clientes. En los próximosejercicios consolidará estos logros paraavanzar con firmeza hacia los objetivosdel 2006. En ello trabajan las 12.502personas del Grupo, con dedicación,profesionalidad e ilusión y con el apoyode 6,4 millones de clientes que handepositado su confianza en GrupoC.■

Actividad de Grupo C06

06 Actividad de Grupo C


C es la entidad matriz delcuarto grupo financiero español, con unvolumen de negocio al cierre delejercicio 2004 de 147.670 millones deeuros, 6,4 millones de clientes y unacuota de mercado tanto en créditoscomo en recursos de clientes superior al 6%.

Desarrolla un modelo de banca universal,ofreciendo una amplia gama deproductos y servicios de banca minorista,banca de negocios y banca privada, através de una red de 1.917 oficinas enEspaña, tres sucursales operativas en elextranjero (Lisboa, Dublín y Miami) y unaoficina de representación en La Habana,así como de una completa red decanales complementarios (internet,banca telefónica y puestos deautoservicio). El modelo de distribucióndel Grupo se completa con la aportaciónde las redes externas decomercialización: agentes de lapropiedad inmobiliaria, comerciosprescriptores y especialmente, la redcomercial del Sistema Mapfre, queademás de los agentes y delegados,incorpora 215 puntos de venta deC en oficinas de Mapfre. Altérmino del ejercicio 2004 la plantilla delGrupo asciende a 12.502 personas.

En Grupo C se integran unconjunto de sociedades, participadas biendirectamente o por medio deCorporación Financiera C,que engloban todos los ámbitos delnegocio financiero:

■ En el sector bancario: Altae Banco(participado al 100%), Banco de ServiciosFinancieros Caja Madrid-Mapfre (51%),Bancofar (26,01%), Inversis (33,79%),Corporación Financiera Habana (60%),Attijariwafa Bank (3,42%) y CorporaciónInteramericana para el Financiamiento deInfraestructura (21,74%).

■ En el sector de seguros: Mapfre-CajaMadrid Holding (49%), Mapfre América(10%) y Mapfre América Vida (12,43%).

■ En gestión e intermediación de activosfinancieros: Gesmadrid (70%), Caja MadridPensiones (70%) y Caja Madrid Bolsa (70%).

Como complemento a la actividadfinanciera, Grupo C disponede una cartera de participaciones enempresas de sectores estratégicos, entrelas que destacan las siguientes:

■ En el sector eléctrico: Endesa (5,01%) yGenesa I (20%).

■ En el sector tecnológico: Indra (10,03%)y Caja Madrid e]business (100%).

■ En el sector inmobiliario: Realia Business(49,16%) y Tasamadrid (100%).

■ En servicios: Iberia (9,74%), NH Hoteles(5%), Parque Temático de Madrid(21,82%), Parque Biológico de Madrid(86,27%), Intur (25%), Sogecable (3,03%),Sotogrande (17,27%) y Atisae (23%).

■ En infraestructuras: TransportesFerroviarios de Madrid (25%), Concesionesde Madrid (M-45) (25%), Accesos deMadrid (R-3 y R-5) (20%), Ruta de losPantanos (25%), Autopista del Henares (R-2)(10%), Autopista Central Gallega (6,75%) yCircunvalación de Alicante (25%).

La actuación de Grupo C nose limita al ámbito financiero. Desde sufundación es entidad de referencia enresponsabilidad social, destinando unsignificativo porcentaje de los beneficiosobtenidos en la actividad financiera a la realización de una importante acción sociocultural a través de Obra Social C y deFundación C. En 2004 el gastototal de las actividades socioculturalesascendió a 160,3 millones de euros.■


6.1Banca Comercial

La estrategia de Grupo C enbanca comercial está enfocada hacia elcliente desde todas las perspectivas,tomando como base un modelo derelación comercial cada vez máspersonalizado y utilizando una ampliavariedad de canales para ajustarse a susnecesidades.

El continuo desarrollo de la capacidadcomercial de las oficinas, la innovaciónpermanente en productos y servicios, laatención diferenciada por segmentos y unmodelo multicanal como eje director dedistribución han sido las premisasdeterminantes de las líneas de actuaciónde Grupo C a lo largo de2004. Todo ello con el énfasis puesto enla atención personalizada y en la calidadde servicio como elementosdiferenciadores, en consonancia con losobjetivos fijados en el Proyecto 2006.

En este sentido, destaca el inicio de unaestrategia comercial basada en laadquisición de compromisos directossegún los distintos ámbitos geográficos,tanto en el servicio prestado como en losproductos ofrecidos, que se hamaterializado en tres líneas de actuación:

■ Compromiso de Servicio: dedicandorecursos y tiempo a la gestiónpersonalizada de los clientes.

■ Compromiso de Garantía MejorPrecio: garantizando a los clientes elmejor precio en las compras realizadascon las tarjetas de crédito deC, al pagarles el doble de ladiferencia si éstos justifican que puedenadquirir el mismo producto a un preciomás bajo en otro establecimiento.

■ Compromiso de Respuesta en 24horas: dando una respuesta rápida yeficaz a la solicitud de un préstamohipotecario en 24 horas y, en caso deincumplimiento, a indemnizar al clientecon 300 euros por cada día de retraso.

Entre los hitos del ejercicio sobresaletambién el significativo avance delmodelo de distribución a través de redesexternas de comercialización, conmención especial para la red del SistemaMapfre, que en 2004 ha sumado a la

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actividad prescriptora de agentes ydelegados 215 puntos de venta deC en oficinas Mapfre,denominados Oficinas de DistribuciónBancaria. Este proyecto de distribuciónbancaria conjunta no es comparable conningún otro de los existentes en laactualidad en el sistema financieroespañol. Sus principales ventajas residenen el reconocimiento de ambas marcas yen la amplitud del catálogo de productosy servicios de que disponen. Estascircunstancias, unidas a la autonomía ycapacidad de gestión de las que se dota ala oficina de Mapfre, con la solucióntecnológica y organizativa que se pone asu disposición on line, sin desembolsoalguno por parte del agente de Mapfre, yal respaldo de las más de 1.900 oficinasde Grupo C, convierten estaapuesta en pionera.

Junto a la red del Sistema Mapfre, losagentes de la propiedad inmobiliaria y loscomercios, en las actividades definanciación de la vivienda y el consumorespectivamente, conforman redesexternas que aportan volumen denegocio, contribuyendo a mantener elratio de eficiencia de GrupoC entre los mejores delsistema financiero español.

En un entorno cada vez más competitivo,el éxito de la estrategia desarrollada hapermitido aumentar también en 2004 elnúmero de clientes, cerrando el año con6,4 millones, un 3,1% más que en 2003,de los que el 95,4% son personas físicas.

Grupo C es entidad dereferencia en el sistema financieroespañol al alcanzar un año más el mayoríndice de vinculación entre los cincoprincipales grupos financieros del país, el78%. Su posición de liderazgo en laComunidad de Madrid se refleja en uníndice de vinculación del 85% y en que

el 61,2% de las personas bancarizadastrabajan con C.(Fuente: FRS/Inmark).

En julio de 2004 se produjo unareestructuración organizativa de las dosUnidades de Banca Comercial,enmarcándolas en una única DirecciónGeneral. Tras los buenos resultadosalcanzados en ejercicios anteriores, frutode la estrategia comercial llevada a cabodesde el año 2000, se decidió conservarla fórmula de políticas comercialesdiferenciadas para las dos áreasgeográficas (Madrid y resto del territorionacional), con la creación de dos nuevasDirecciones Generales Adjuntas.Asimismo, se han unificado los serviciosde apoyo y la Dirección de Negocio dePromotores, y se ha creado unaDirección de Negocio de Redes Externaspara la gestión de los canalesprescriptores.

Desarrollo de la capacidad comercial

La continua mejora de las herramientascomerciales tiene como objetivo últimouna gestión más personalizada y unamayor calidad en el servicio prestado alcliente. El desarrollo de procesos queamplían la información disponible en lasfichas de clientes ha permitido identificaroportunidades de negocio hasta ahora nocubiertas. Los segmentos específicos quese han visto favorecidos son lossiguientes: las administraciones públicas yempresas, con la implantación del sistemaSACE que permite una gestión completade sus cobros y pagos masivos; losprofesionales liberales, a través dellanzamiento de la cesta de productos con“tarifa plana”; y el nuevo taller decomercios, que facilita el diseño deofertas adecuadas para este colectivo.


Innovación en productos yservicios y principalesacciones comerciales

Grupo C persigue lainnovación permanente en productos yservicios, así como la mejora de los yaexistentes, para satisfacer en todomomento las necesidades de sus clientes.

Un año más, la actividad de medios depago ha tenido especial importancia. Elparque total de tarjetas de Calcanza a finales de 2004 los 5,1millones, un 6,8% más que al cierre delejercicio anterior. La evolución de lafacturación ha sido igualmente positiva,ascendiendo a 14.043 millones de euros,un 9,4% superior a la de 2003.

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Tarjetas de débito y créditoVariación

2004 2003 Absoluta En %

Tarjetas de débito y prepago- Número de tarjetas operativas (miles) 3.479 3.345 134 4,0- Importe de facturación (millones de euros) 11.901 10.945 956 8,7

Tarjetas de crédito- Número de tarjetas operativas (miles) 1.651 1.460 191 13,1- Importe de facturación (millones de euros) 2.142 1.897 245 12,9



El número de tarjetas de débito haaumentado en 134.000, un 4,0% másque en 2003, mientras que las tarjetas decrédito han crecido en 191.000 unidades,un 13,1%. La facturación ha aumentadoun 8,7% en débito y un 12,9% encrédito. Estos incrementos han permitidoa Grupo C consolidarsecomo una de las cuatro primerasentidades emisoras del país, con unacuota de mercado del 13% enfacturación. En la Comunidad de Madridha confirmado un año más su posición deliderazgo, con cuotas de mercado del60% en tarjetas de débito y del 36,2%en tarjetas de crédito (Fuente:FRS/Inmark).

Conforme a la estrategia de crecimientorentable del negocio, los esfuerzoscomerciales se han centrado en las tarjetasde gama alta de particulares y deempresa, productos con mayor valorañadido para los clientes. Ello hapermitido aumentar en un 70% el parquede tarjetas Visa Oro y en cerca de un 30%el de tarjetas de empresa. Por su parte, lastarjetas de pago aplazado Premier,Maxitarjeta, Pago Fácil y Transparente hanmantenido la buena progresión deejercicios anteriores, anotándose uncrecimiento global del 30%.

Los proyectos de innovación másimportantes puestos en marcha duranteel año en el ámbito de los medios depago han sido los siguientes:

■ Implantación de un sistema deseguridad capaz de detectar las 24 horasdel día operaciones fuera del patrónhabitual del cliente, lo que permite alertardel posible riesgo de fraude. Este sistemase irá potenciando y optimizando en lospróximos ejercicios para que los clientesobtengan la máxima confianza en laseguridad de los medios de pago queutilizan.

■ Acuerdo con la empresa petroleraGALP Energía para ofrecer ventajas a losclientes de la tarjeta de crédito deC y, en concreto, ladevolución del 5% de los pagosefectuados con tarjetas de crédito en lasestaciones de servicio GALP España. Esteacuerdo, cuya duración alcanza hastafinales de 2005, beneficia a 1,9 millonesde titulares de tarjetas de crédito,aumentando en un 30% la facturación denuestras tarjetas en las estaciones deservicio de Galp Energía.

■ Tarjetas Simplifica, de las marcasinternacionales Visa y MasterCard,dirigidas en especial a profesionales ymicroempresas, que aportan ventajasexclusivas con las condiciones másfavorables del mercado.

Asimismo, en 2004 se han consolidadodistintos proyectos lanzados en añosanteriores: Mobipay, en el queC se mantiene un año máscomo líder en número de usuarios, conmás de 82.000 titulares y un crecimientosuperior al 200%; Tarjeta VIA T, que haobtenido el premio a la mejor innovacióntecnológica del año –concedido porIBTTA (International Bridge, Tunnel andTurnpike Association) a ASETA– y cuyautilización se ha extendido desde finalesde 2004 a todas las autopistas de peajedel territorio nacional; Tarjetas Regalo,un medio de pago muy novedoso,escasamente ofrecido por otrasentidades, cuyo uso se ha idopopularizando y por el que Cha recibido el reconocimiento por partede Actualidad Económica a una de las100 mejores ideas del año; y TarjetaInteligente para el trasporte público,en colaboración con el ConsorcioRegional de Transportes de Madrid.


06El número de tarjetas de marcacompartida también ha registrado unfuerte crecimiento: en la modalidad decrédito, el incremento neto ha superadolas 100.000 tarjetas, mientras que endébito asciende a 15.000 unidades.Como producto estratégico en lacaptación de nuevos clientes, lastarjetas affinity adquieren año tras año una importancia crecientedentro del negocio de medios de pagodel Grupo. En 2004 destaca ellanzamiento de la Tarjeta ADAMastercard, producto de la colaboracióncon esta empresa de servicios deasistencia en carretera y asesoramientojurídico al automovilista. Asimismo, cabe reseñar la consolidación de lossiguientes programas:

■ Tarjeta Club Mapfre del Automóvil,que se ha afianzado como uno de losprincipales programas de afinidaddirigido al automovilista, superando las116.000 tarjetas y duplicando elvolumen facturado en 2003.

■ Tarjeta Visa Iberia, asociada a uno delos principales clubes de fidelización delmercado nacional (Iberia Plus), haaumentado la gama de productosdirigidos tanto a particulares como aempresas, destacando las mejorasincorporadas a la tarjeta Corporate. Latarjeta Visa Iberia Caja Madrid supera las77.300 unidades y por facturaciónconstituye el principal programa de marcacompartida de la Entidad.

■ Tarjeta Dorada de Renfe, cuyo parquesupera las 47.800 tarjetas en lasmodalidades de débito y crédito. Se tratade una tarjeta dirigida al colectivo depersonas mayores de 60 años opensionistas, que ofrece importantesdescuentos en la compra de billetes detren, ya sean de largo recorrido,regionales o de cercanías.

■ Tarjetas Intermón Oxfam y Unicef, enlínea con el apoyo de GrupoC a proyectos de caráctersolidario, cuyo número asciende a casi12.000 unidades.

Como principales novedades en losproductos de ahorro destacan lassiguientes:

■ Lanzamiento de nuevos productos: el Depósito Líder Fiscal, que combinauna atractiva rentabilidad a medio plazo, total liquidez y ventajas fiscales, yofrece la posibilidad de invertir a dosaños y un día o bien optar por un plazode cinco años. El Depósito 3%, al plazode tres meses para nuevos clientes defuera de la Comunidad de Madrid. Y laCuenta Superior, cuenta a la vista decontratación exclusiva a través deinternet, de alta remuneración parasaldos entre 6.000 y 30.000 euros, sincomisiones y que no admite ingresosprocedentes de la propia Entidad.

■ En fondos de inversión, la estrategia seha centrado en las renovaciones de losvencimientos de los fondos, adaptando sudiseño a la evolución de los mercados,para aprovechar las eventuales subidas detipos de interés o de los índices bursátiles.Entre estos destacan Madrid IbexPremium 95 y 100, que combinan variasopciones en cuanto a los porcentajes decapital garantizado y de revalorización delíndice Ibex-35. El producto estrella delejercicio ha sido el Caja Madrid Titanes,fondo garantizado referenciado al índiceDow Jones Global Titans 50, que agrupalas 50 empresas más grandes del mundoy que, a vencimiento, garantiza el 100%del capital inicial más un 70% de larevalorización media del mencionadoíndice. El éxito que este fondo registró enel primer trimestre del año fue tannotable que motivó una segunda fase decomercialización.



■ La oferta en planes de pensiones se haampliado con dos nuevos productosgarantizados: el plan ProtegidoCrecimiento I, mixto de renta fija quegarantiza, además del 100% del capitalinicial, la mayor rentabilidad trimestralque obtenga este plan hasta suvencimiento; y el plan Protegido Renta2023, que garantiza a sus partícipes unarentabilidad del 55% a la fecha devencimiento.

■ En virtud de la alianza con Mapfre, laestrategia en bancaseguros es ya unelemento diferenciador frente a lacompetencia. En seguros de ahorroprevisión, la gama de productosdisponibles se ha ampliado conAhorroseguro Garantía Activa, un sistemamuy flexible que permite planificarinversiones a medio y largo plazo. Enseguros generales se ha iniciado lacomercialización del seguro de decesos,con dos modalidades, el Seguro DecesosCaja Madrid y el Seguro DecesosInternacional Caja Madrid, éste últimodirigido a clientes extranjeros. Igualmente,se ha impulsado la comercialización de losproductos Seguro Hogar Caja Madrid,Seguro Todorriesgo Hogar Caja Madrid,Seguro Accidentes Nexo Caja Madrid ySeguro Vida Renta.

■ C ha realizado distintasemisiones de bonos a lo largo de 2004.En la Comunidad de Madrid seefectuaron dos emisiones sucesivas delBono Creciente, a cinco años y con uncupón semestral fijo, crecienteanualmente. Fuera de la Comunidad deMadrid se realizaron tres emisionessucesivas del Bono Cima, la primera acinco años y las siguientes a siete años.

■ En el cuarto trimestre del añoC ha llevado a cabo unaemisión de participaciones preferentespor importe de 1.140 millones de euros.

En cuanto a la actividad de financiaciónsobresalen las siguientes iniciativas:

■ En financiación al consumo, destaca elcontinuo desarrollo de las tarjetasrevolving y de la financiación en el puntode venta con el Servicio Almomento. Elincremento del saldo de este tipo deinversiones ha sido del 12,8% en 2004.

■ C es entidad de referenciaen la financiación para la adquisición dela vivienda, con una amplia oferta deproductos a precios muy competitivos. Lacartera de vivienda se ha incrementadoen 5.446 millones de euros, un 22%,alcanzando un importe de 30.167millones de euros. Entre las novedadesdestaca la comercialización de la CuotaEstreno, sistema de pago por cuotascrecientes que permite un menordesembolso al cliente en los primerosaños del préstamo.


Atención diferenciada por segmentos

A lo largo de 2004 C hacontinuado extendiendo a distintossegmentos de clientes, tanto particularescomo empresas, un modelo de atencióncon gestores específicos. Los segmentosde Banca Personal, ProfesionalesLiberales, Extranjeros Residentes,Promotores o Medianas Empresas sonmuestra de un servicio personalizado y de

la adaptación de la oferta comercial, queredundan a su vez en un mejorconocimiento de estos clientes. En laactualidad, el 15% de los clientes tienenasignado un gestor específico.

El elevado crecimiento de clientesextranjeros durante los últimos años, un23% sólo en 2004, ha determinado eldiseño de una oferta de productos yservicios especialmente dirigida a estecolectivo. Entre los trabajadoresextranjeros bancarizados en España, el22,2% es cliente del Grupo, porcentajeque se eleva hasta el 60,2% en el caso dela Comunidad de Madrid, con un índicede vinculación que asciende para el totalnacional a un 86% (Fuente: FRS/Inmark).

Se diferencian dos estrategias de negocio:una dirigida a trabajadores extranjeros yotra orientada a aquellos que trasladantemporalmente su residencia a España,fundamentalmente a la costamediterránea. Dentro de la primera,Grupo C ha negociadodiferentes convenios de colaboración paraproporcionar un mejor servicio de envíode remesas a países como Ecuador, Perú,Colombia, República Dominicana,Argentina, Cuba, Méjico, Honduras, ElSalvador, Nicaragua, Guatemala yMarruecos, en las condicioneseconómicas más ventajosas para estosclientes. Asimismo, se han desarrolladoproductos específicos para ellos, como elSeguro de Decesos Internacional, y se haincrementado la comercialización depréstamos al consumo, seguros de autos,tarjetas de débito y crédito y el ServicioNómina, entre otros productos.

La actuación con los extranjeros conresidencia temporal ha consistido enfomentar la captación y posteriorvinculación a Grupo C,apoyándose en las hipotecas comoproducto estrella. Para ello, se han creado

06



18 oficinas mixtas en zonas de la costa,con señalización en varios idiomas y quecuentan con 20 gestores especializados.

En el segmento joven, de entre 18 y 25años, C continúa con elpatrocinio del Carnet Joven Euro <26 dela Comunidad de Madrid, promovido deforma conjunta con la Cuenta Joven através de campañas comerciales consorteos y regalos directos. Estas accioneshan permitido situar la cuota de mercadoentre los jóvenes de la Comunidad deMadrid en el 51,8% bajo el criterio deentidad principal, así como alcanzar uníndice de vinculación del 87,1% (Fuente:FRS/Inmark).

En el segmento infantil se ha seguidorealizando un importante esfuerzo en lacaptación y fidelización de clientes, conpromociones en las libretas Cuentas Tú(para los jóvenes entre 6 y 17 años) y MiCuenta y Yo (para los menores de 6años), con entrega de regalos directos poraportaciones que han sidofavorablemente acogidos.

Por lo que se refiere a empresas, elcompromiso de Grupo C sematerializa en el servicio prestado por losCentros de Empresa, por los Gerentes deEmpresas y por el resto de la red deoficinas del Grupo, así como por laOficina Internet Empresas.

Durante el año la actividad se hacentrado especialmente en ampliar lacapacidad de servicio y en aumentar elreconocimiento en el mercado,mejorando al mismo tiempo los sistemasde gestión comercial. Para suconsecución, cuatro han sido los ejes dela estrategia desarrollada: posicionar laimagen de marca Caja Madrid Empresas,impulsar el desarrollo de nuevosproductos y servicios, mantener laapuesta firme por las nuevas tecnologías

como pilar del desarrollo y crecimiento delas empresas, y por último, perfeccionarlas herramientas internas para una mejorgestión comercial.

C ha participado en losacontecimientos empresariales másimportantes del año, tales como Exporta 2004 (Madrid), Manager Business Forum (Madrid, Barcelona,Valencia y Bilbao) e IMEX (Madrid),encuentro empresarial de comercioexterior. Además, ha patrocinado otrosencuentros organizados por asociacionesempresariales, como los promovidos por la APD (Asociación para el Progresode la Dirección) y el Instituto de EmpresaFamiliar Valenciano, y ha organizadojornadas empresariales en Zaragoza,Palma de Mallorca y Vigo.

Por otro lado, C ha seguidofacilitando financiación a empresas encondiciones especiales, derivadas de lafirma de convenios con organismospúblicos y asociaciones empresariales.Destacan un año más los convenios demediación con el ICO, mediante las líneasICO-Pymes, ICO-CDTI, para favorecer lainnovación tecnológica, e ICO-IDAE, parala mejora de la eficiencia energética y lasinversiones en energías renovables. Através de estas líneas se han formalizado419 operaciones por un importe superiora 32 millones de euros. Entre los acuerdoscon asociaciones privadas cabe reseñar laformalización del convenio decolaboración con la AsociaciónEmpresarial de Hostelería de laComunidad de Madrid-La Viña, queagrupa a más de 3.000 empresas.

En el segmento de institucionespúblicas, C es la únicaentidad financiera que mantienerelaciones comerciales con todos losayuntamientos de la Comunidad deMadrid, con un ratio de operaciones de


06activo adjudicadas en concurso del33,6%. En 2004 la red especializada deCentros de Instituciones ha seguidoavanzando en la consecución de uncrecimiento rentable y de una mayorventa cruzada con los usuarios ycontribuyentes, sin renunciar a unamejora continua de la calidad del servicio.

En el mercado de la financiacióninmobiliaria, el crecimiento del 47,5%registrado en el ejercicio ha permitido aGrupo C mejorar su cuotade mercado y reforzar su condición deentidad de referencia a pesar de la fuertecompetencia. La importancia de laatención personalizada se plasma en lared específica de seis Centros deComercialización de Servicios Hipotecariospara la atención directa a loscompradores de viviendas. Los resultadosobtenidos en 2004 han superado lasprevisiones iniciales: un nivel deefectividad del 95,4% en lassubrogaciones, una venta cruzadasuperior a 8,2 productos contratados porvivienda subrogada y un incremento porencima del 12,5% del saldo de lainversión.

En el marco de las relaciones con elmundo inmobiliario, C haparticipado activamente, desde su standinstitucional, en la VIII edición deBarcelona Meeting Point, el salóninmobiliario internacional por excelencia;en la VI edición del Salón Inmobiliario deMadrid; en la IV Muestra Urbanística deValencia, Feria Urbe Desarrollo; en la IIedición de Firahabitatge en Gerona; y enla I edición del Salón Inmobiliario delMediterráneo de Málaga.

Además, se han renovado los conveniosde colaboración con la Asociación dePromotores Inmobiliarios de Madrid(ASPRIMA), que agrupa a más del 80%de los principales promotores de la

Comunidad, con la Asociación deEmpresas Gestoras de Cooperativas yProyectos Inmobiliarios (GECOPI) y con laConfederación de Cooperativas deViviendas de España (CONCOVI). Estosconvenios han permitido mantener unapresencia institucional en diferentes forosy jornadas que han contado con unasignificativa participación derepresentantes del sector inmobiliario.

La labor comercial se ha visto reforzadaun año más por el desarrollo de unaextensa actividad de patrocinio,orientada a lograr la máxima eficacia enla proyección pública de la marcamediante la difusión de los valoresgenerales de la Entidad. Con este fin, a lolargo de 2004 Grupo C haestado presente en muy diversosacontecimientos, entre los que destacan:

■ Juegos Olímpicos de Atenas, apoyandoal deporte olímpico a través de lacolaboración continuada con el Plan ADO(Asociación de Deportes Olímpicos).

■ Mundial de Motociclismo, en lacategoría de 125 centímetros cúbicos,como patrocinadores principales porcuarto año del equipo Caja Madrid DerbiRacing, el único participante plenamenteespañol.

■ III Edición de los premios Universitariosdel Mundo, a través de los cuales seselecciona un grupo de estudiantesuniversitarios para que realicen prácticasremuneradas en C duranteun año.

■ 63ª Edición de la Feria del Libro, queaño tras año bate su récord de asistencia,alcanzando en esta ocasión los 3.200.000visitantes.

■ Otros eventos sociales y deportivos:Jornadas Empresariales en distintas



provincias españolas, Cross Internacionalde Fuensalida y I Máster Internacional dePádel.

Por último, como en ejercicios anteriores,Grupo C ha colaborado en2004 con diferentes Ministerios,Comunidades Autónomas y OrganismosPúblicos, mediante la concesión decréditos en condiciones económicaspreferenciales a determinados colectivos.Entre los acuerdos y convenios suscritosdestacan los siguientes:

■ Plan de Viviendas suscrito con elMinisterio de Vivienda para el periodo2002-2005, dirigido a financiaractuaciones protegibles en materia devivienda y suelo relativas a promoción,rehabilitación y adquisición directa deviviendas ya construidas. En 2004 se hanformalizado 623 operaciones querepresentan unos fondos comprometidosde 431 millones de euros.

■ Igualmente, en el ámbito definanciación de viviendas de protecciónpública, se ha actuado al amparo del Plande Vivienda 2001-2004 suscrito con laComunidad de Madrid, financiandopromociones por un importe de 24millones de euros mediante laformalización de 9 operaciones.

■ Financiación para la conversión dedesempleados en trabajadoresautónomos y para facilitar la creación deempleo, a través del Convenio deColaboración con el Ministerio de Trabajoy Seguridad Social, actuación que harepresentado la formalización de 342operaciones por un importe de 9 millonesde euros.

■ Colaboración con el Ministerio deAgricultura, Pesca y Alimentación através, entre otros, del Convenio para laMejora de Estructuras Agrarias, que ha

supuesto la formalización de 114operaciones por un importe de 5 millonesde euros.

■ Mediación con diversos ejecutivosautonómicos, como la Junta de Castilla-LaMancha, para financiar en condicionespreferenciales las inversiones realizadaspor las pymes. En 2004 se hanformalizado 70 operaciones por unimporte de 5 millones de euros.


protagonismo como centro de servicioscomerciales y financieros con alto grado deespecialización, los servicios de OficinaInternet y Oficina Telefónica son cada vezmás demandados por los clientes.

El sistema de distribución de GrupoC está formado por lossiguientes canales al cierre del ejercicio2004:

06Distribución multicanal

Grupo C ha mantenido en2004 su firme apuesta por la consolidacióndel modelo multicanal, incidiendo en lamejora de la calidad de los serviciosprestados y en el incremento de la ofertatransaccional a través de estos medios.Aunque la oficina tradicional mantiene su

La red de Grupo C secompone de 1.917 oficinas operativas enEspaña al cierre de 2004. Esta presenciase ve reforzada con la actuación de cincoOfibuses que prestan su servicio comooficinas móviles en ferias y eventos,facilitando las relaciones comerciales quese desarrollan en los mismos entreinstituciones, empresas y públicoasistente, y en localidades que nodisponen de sucursales. En el exterior,cuenta con oficinas operativas en Dublín,Lisboa y Miami, y con una oficina derepresentación en La Habana.

La distribución geográfica, porcomunidades autónomas, de las oficinasoperativas en España se muestra en elsiguiente mapa:

Canales de distribución(número)

Variación


Oficinas operativas en España 1.917 1.911 6 0,3Oficinas operativas en el extranjero 3 3 0 0,0Oficinas de Distribución Bancaria 215 55 160 290,9Puestos de autoservicio 4.200 3.869 331 8,6Clientes de Oficina Internet Particulares (miles) 1.729 1.413 316 22,4Clientes de Oficina Internet Empresas (miles) 122 101 21 20,8Clientes de Banca Telefónica (miles) 2.547 2.325 222 9,5



Implantación geográfica(Oficinas, en número)

Galicia41

Asturias19

Castilla y León67

Extremadura21

Andalucía138

Ceuta6

Murcia19

Valencia104

Baleares24

Canarias24

Castilla La Mancha135

Cantabria23

País Vasco22

Navarra6

Aragón25

Cataluña217

Madrid1.021

La Rioja5


En determinadas áreas geográficas dondeel volumen de negocio inmobiliario así lorequiere, la atención especializada a loscompradores de viviendas financiadas serealiza a través de la red específica deCentros de Comercialización deServicios Hipotecarios, tres de los cualesse encuentran situados en la Comunidadde Madrid y los tres restantes en Málaga,Barcelona y Valencia.

Los Centros de Empresa constituyen lared especializada que gestiona el negociode empresas con una facturación anualsuperior a los 18 millones de euros.Actualmente prestan servicio 38 Centrosde Empresa: 12 en la Comunidad deMadrid, 25 en el resto del territorionacional y uno en Lisboa. Por su parte, laspymes y las microempresas recibenatención específica de los 73 Gerentes deEmpresa, integrados en la red de bancacomercial.

Finalmente, la red de Centros deInstituciones cuenta en la Comunidad deMadrid con un conjunto de 19 oficinasespecializadas en la atención aorganismos públicos y universidades dedicha Comunidad.

La mayor capacidad comercial de lasoficinas se ha reflejado en un nuevoaumento de su productividad, expresadaen negocio bancario (recursos de clientesmás inversiones crediticias) por oficina,que asciende a 66,7 millones de euros alcierre del ejercicio, un 15,2% más que en2003.

Autoservicio

Al cierre del ejercicio 2004 GrupoC dispone de un total de4.200 puestos de autoservicio, un 8,6%más que en el año anterior, de los que415 son autoservicios avanzados, que

06permiten un mayor número de utilidadesque los cajeros habituales. El número deoperaciones realizadas a través de la redde autoservicio ha crecido un 3% en elaño. Esta evolución responde a las nuevasinversiones realizadas, que han permitidoincorporar la tecnología necesaria paramejorar los procesos de gestión de la redy modernizar el parque actual, con unplan de renovación continuo y lainstalación de nuevos autoserviciosdesplazados, así como la ubicación denuevos cajeros en las oficinas de Mapfreque comercializan productos deC (Oficinas de DistribuciónBancaria).

El sistema de gestión de la red de cajerospermite diagnosticar y solucionar alinstante las posibles incidencias que seproduzcan, optimizando la calidad ydisponibilidad del servicio, 24 horas al día,365 días al año. Para hacer su uso másfácil para los clientes, se han seguidomejorando los procesos de gestión deoperaciones, facilitando su identificación yla realización de operaciones múltiplesencadenadas. Además, se hanincorporado nuevas funcionalidades comola confirmación del borrador de ladeclaración de la renta e informaciónrelativa a las acciones comerciales en vigor.

Oficina Internet

La Oficina Internet ha mantenido en 2004el importante desarrollo experimentadoen los últimos años. Así, al finalizar elejercicio, más de 1,7 millones departiculares son clientes de la OficinaInternet, con un incremento del 22,4%con respecto al año anterior. Los clientesde la Oficina Internet Empresas hancrecido por encima del 20%, superandolos 120.000. Por su parte, el volumen deoperaciones realizadas a través deinternet se incrementó un 60%.



Durante el año, C se haesforzado en ofrecer un servicio on linede calidad, orientado al cliente,incorporando nuevas herramientas yfuncionalidades para mejorar lanavegación y las posibilidades del canal.En la actualidad, a través de la OficinaInternet Particulares se pueden realizarmás de 400 operaciones diferentes sinnecesidad de desplazamientos y esperas,lo que supone el 90% del total. Por suparte, los clientes de la Oficina InternetEmpresas tienen acceso a más de 400servicios transaccionales. La idoneidad deestos canales se ha reflejado en losbuenos resultados obtenidos en lasencuestas de calidad de servicio realizadasa clientes, con una satisfacción globalsuperior al 90%; entre los atributos decalidad más valorados destacan laclaridad y suficiencia de la información.

La nueva operativa para particulares incluyela suscripción y compra de títulos de rentafija, la solicitud de seguros, los traspasosinternos entre fondos y la contratación detarjetas de crédito en tiempo real. Exclusivopara este canal ha sido el lanzamiento de laCuenta Superior, de alta remuneración, contotal liquidez y sin comisiones. Paraempresas, la ampliación de servicios ha sidoincluso superior, destacando entre otros lastransferencias masivas a entidadesinternacionales, las transferencias a travésdel Banco de España y la facturaelectrónica.

C permite también a susclientes disponer de su propia oficina en elteléfono móvil o en la agenda electrónica através de los servicios Oficina WAP yOficina PDA. Estos servicios permitenrealizar operaciones bancarias a través demedios diferentes al ordenadorconvencional, favoreciendo la vinculaciónde los clientes con la Entidad, queincrementa además su presencia eninternet, ya consolidada en otros servicios.

Oficina Telefónica

Durante los últimos años, el objetivoprincipal de la Oficina Telefónica se hacentrado en la consolidación del servicio,potenciando el canal con nuevasfuncionalidades y mejoras encaminadas afortalecer los vínculos entre cliente yentidad. Entre las nuevas funcionalidadesincorporadas en el año sobresalen laemisión de PIN de tarjetas a petición delcliente, la emisión de tarjetas bloqueadascon envío de nuevo plástico al domicilio yla domiciliación de avisos de efectos ycréditos a cargo del cliente. El número declientes se ha incrementado un 9,5% en2004, alcanzando la cifra de 2,5 millones.Las operaciones realizadas a través deeste servicio han crecido un 9,1%. Un75% corresponden a peticiones deconsulta de saldo y movimientos, un 10%a operaciones de transferencia y un 12%son operaciones ejecutadas a través degestor telefónico. Los resultados de laencuesta de calidad que anualmente serealiza entre los clientes demuestran, conun grado de satisfacción deprácticamente un 90%, su alto nivel deconformidad con el servicio prestado.

Canales prescriptores de negocio

Por último, cabe destacar el crecientedesarrollo y peso en el modelo dedistribución de Grupo C delos canales prescriptores de negocio,entre los que se distinguen tres tipos:

■ El ejercicio 2004 ha sido clave en laconsolidación del modelo dedistribución bancaria conjunta queGrupo C ha desarrollado conMapfre. En cuanto a la comercializaciónde productos de C a travésde la red Mapfre, la estrategia se basa encrear y mantener una fluida colaboraciónentre ambas redes, asociando a cada


oficina Mapfre una oficina deC, que garantiza el adecuadonivel de apoyo y de soporte técnico ycomercial. Esta estrategia ha dado comofruto un importante incremento delvolumen de negocio aportado a lasoficinas de C, un 85% másque en 2003, con una desviación positivadel 42,5% sobre los objetivos previstos, loque representa un año de adelanto sobrelos planes estratégicos inicialmenteestablecidos para este proyecto. Estascifras han sido aportadas por más de4.540 agentes censados de la red deMapfre en toda España a un total de1.200 oficinas de C.

Cuando la oficina Mapfre alcanza un nivelsuficiente de madurez en la actividadbancaria, el proyecto contempla sutransformación en Oficina de DistribuciónBancaria (ODB). Dicha transformacióncomporta un gran salto cualitativo, ya quesupone dotarla de capacidad autónomapara contratar y prestar servicio a susclientes. En directa y estrecha colaboración,las diferentes áreas organizativas de ambosgrupos han diseñado aplicaciones,procedimientos, circuitos y procesosespecíficos para las ODB, plasmados todosellos en una potente herramientacomercial de fácil manejo por las personasde las oficinas de Mapfre.

El ejercicio 2004 se ha cerrado con 215ODB repartidas en todo el territorionacional. En sus primeros meses deactividad estas oficinas han aportado239,5 millones de euros, lo que representaun 15,8% del total de negocio prescritopor Mapfre a C. En 2005 estáprevisto abrir otras 230 ODB, habiéndosefijado como objetivo el alcanzar a partirdel año 2007 un ritmo de aportación de3.000 millones de euros anuales de nuevaproducción, contando con 600 ODB y laparticipación complementaria de 6.000agentes de Mapfre.

■ A través de los prescriptoresinmobiliarios se han formalizado 9.874operaciones hipotecarias por un importede 1.519 millones de euros, lo querepresenta el 17% del total de lasoperaciones hipotecarias formalizadas porGrupo C en 2004.

■ En los comercios prescriptores lasacciones emprendidas se han dirigido aconsolidar tanto la distribución delServicio Almomento como la actividadde TPVs, con el objetivo de ofrecerles unservicio integral y eficaz. Con respectoal Servicio Almomento, se hanampliado las modalidades definanciación, cubriendo cualquiernecesidad que pueda tener uncomercio. En 2004, 5.847 comercios sehan beneficiado de las ventajas queofrece este servicio, lo que les hapermitido ofrecer financiación a más de104.000 particulares.

En cuanto a la actividad de TPVs, semantiene la estrategia comercial dedotar a los comercios de los TPVs másavanzados del mercado, incluyendoaquellos que incorporan la tecnologíainalámbrica, que permiten a loscomerciantes cobrar a sus clientes através de tarjetas de crédito, revolving ode débito desde cualquier lugar sinnecesidad de conectar el sistema a lared de telefonía fija. Cmantiene un año más su destacadapresencia en el segmento de la grandistribución (hipermercados, grandesalmacenes y grandes superficies),reforzando la integración de los sistemasde pago en la actividad del comerciocon la homologación de la operativaelectrónica. Estos desarrollos se hanreflejado en un crecimiento superior al30% en el número de operacionesrealizadas y del 23% en el volumenfacturado, en los más de 58.000comercios con TPVs de C.

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Banco de ServiciosFinancieros Caja Madrid-Mapfre, S.A.

El Banco de Servicios Financieros CajaMadrid-Mapfre ha mantenido en 2004sus participaciones financieras, si bien através de éstas ha entrado como inversoren nuevas sociedades. Tal es el caso de lasparticipaciones tomadas a través deFinanmadrid en ComercializadoraAutomovilista Autopark Ibérica, S.A. yAutopark Renting de Vehículos, S.A., conel objetivo de incrementar su presencia enel sector de financiación de vehículos.

Por lo que se refiere a los resultados, subeneficio neto consolidado se ha elevadoa 9,7 millones de euros, lo que representaun incremento del 59,4% con respecto alobtenido en 2003.

Actividad de financiación

En 2004 la nueva producción deFinanmadrid y Madrid Leasing haalcanzado los 2.374 millones de euros,superior en un 40,6% a la registrada enel año anterior. Las oficinas deC han aportado el 71,4% dela producción, con un incremento en elejercicio del 41,1%; las propiasdelegaciones de las sociedades el 20,7%,con un aumento del 34,1%; y la red deagentes de Mapfre el 7,9% restante, conun crecimiento del 60,1% con respecto alaño anterior.

El desglose de la producción porproductos y la evolución del riesgo vivo semuestran en el cuadro inferior.

Producción por productosRiesgo vivo y activos dudosos(miles de euros)

Variación


Leasing 465.266 365.624 99.642 27,3Financiación 394.586 276.683 117.903 42,6Factoring-Confirming 1.514.599 1.046.284 468.315 44,8Hipotecaria 0 730 (730) (100,0)Total producción 2.374.451 1.689.321 685.130 40,6Riesgo vivo 2.026.874 1.742.959 283.915 16,3Activos dudosos 31.823 26.453 5.370 20,3Activos dudosos / riesgo vivo (%) 1,57 1,52


06El resultado antes de impuestos haascendido a 12,6 millones de euros, loque supone un incremento del 22,1%sobre el de 2003.

Bancofar

Bancofar, único banco europeoespecializado en el sector farmacéutico yparticularmente en la oficina de farmacia,fundamenta su estrategia en tresaspectos esenciales: especialización,agilidad y flexibilidad. Con estascaracterísticas ha conseguido aumentar supenetración en el sector de modoconsiderable, hasta el 45% en su ámbitode actuación y hasta el 25% en toda lageografía nacional.

En 2004 sobresale el importantecrecimiento de la cifra de negocio, un30%, para alcanzar la cifra de 881 millonesde euros. Este incremento se ha basado enla favorable evolución de la inversión, un45% superior a la de 2003, y dentro deésta, de los préstamos hipotecarios, un34% más que un año antes, hasta los 364millones de euros, y de los préstamospersonales, un 25% superiores, hasta los111 millones de euros. Estos crecimientosse han logrado con una tasa de morosidadinferior al 0,04% y un coeficiente decobertura en torno al 5.500%, indicadoresambos que denotan una excelente calidadcrediticia y entre los mejores del sector.

En cuanto al pasivo, los recursos ajenoshan aumentado una cifra cercana a los 18millones de euros, un 7% con respecto alejercicio anterior, con crecimientos en elpasivo a la vista del 7% y del 9% en elpasivo a plazo y otros recursos.

En 2004 ha registrado un resultado antesde impuestos de 3,3 millones de euros, loque supone un incremento del 29% conrespecto al obtenido el año anterior.

Monte de Piedad

Al cierre de 2004 la cartera de préstamosdel Monte de Piedad asciende a 68millones de euros, alcanzando una cuotade mercado del 43% sobre el conjuntode Montes de Piedad. La cifra de clientesse sitúa en 62.379, de los cuales 9.218han accedido por primera vez a estamodalidad de crédito de carácterprendario. El número de clientesextranjeros ha vuelto a registrar unimportante aumento (13,3%), finalizandoel año con 12.235 clientes.

En diciembre C asistió a laXIV Asamblea Nacional de Montes dePiedad, celebrada en la ciudad de LasPalmas bajo el lema Los Montes dePiedad desde una perspectiva moderna.En el marco de dicha asamblea setrataron aspectos relativos al efecto de lainmigración en la actividad de los Montesde Piedad, fórmulas de inclusiónfinanciera para el colectivo deinmigrantes, así como diversos temas deinterés relacionados con la operativa entredichas entidades y la formación de losexpertos en tasación de joyas.



Corporación FinancieraHabana, S.A.

El año 2004 ha significado un crecimientosustancial en todos los indicadores denegocio de Corporación FinancieraHabana (CFH). Esta Entidad, que fue laprimera empresa mixta del sectorfinanciero cubano, ha logrado combinarcrecimiento y rentabilidad manteniendocomo premisa la calidad del riesgo.

CFH es una de las entidades de referenciaen el mercado cubano, tanto por sucapacidad para asumir riesgos en el paíscomo por su labor de asesoramiento einstrumentación de complejasoperaciones de inversión y de comercioexterior. Durante el año ha realizadooperaciones por un importe de más de 83millones de dólares, manteniendo la tasade morosidad en el 0,0%.

La cifra de clientes ha crecido un 18% yel número de operaciones un 36%. Elbeneficio antes de impuestos ha superadolos 3,0 millones de dólares, con unincremento del 10,4% con respecto alaño precedente. La rentabilidad sobrerecursos propios (ROE) se ha situado en el19%.

CFH ofrece una amplia gama deproductos y servicios financierosadaptados a las necesidades de cadacliente, entre los que destacan avales,líneas de crédito, préstamos, leasing,descuento de letras, factoring,financiación a medida, asesoramientofinanciero y operaciones de comercioexterior.

A lo largo de 2004 ha aumentado supresencia en los principales sectoreseconómicos del mercado cubano,apoyando indistintamente a empresascubanas, extranjeras y mixtas. Conforme

a su política de diversificación del riesgo,CFH desarrolla operaciones en lossiguientes sectores: financiero, turismo,industria, telecomunicaciones einmobiliario, entre otros. Su capacidadpara rotar la cartera, con un 70% de lasoperaciones concedidas a plazosinferiores a un año, le permite adaptar lagestión del riesgo a los cambios delmercado.

La estrecha colaboración entreC y el Banco Popular deAhorro continúa favoreciendo eldesarrollo de CFH. Los accionistas hanmaterializado su apoyo destinando partede los resultados a ampliar capital. Estaampliación constituye un síntoma de subuena evolución y, a la vez, potencia sucapacidad de crecimiento futuro.■


6.2Banca de Negocios

En un escenario financiero condicionadopor las incertidumbres propias de unpanorama geopolítico complejo einestable, la Unidad de Banca deNegocios ha logrado un correctoequilibrio entre crecimiento y rentabilidad,participando en las operaciones másrelevantes del ejercicio, como líder enbuena parte de ellas, y consolidando aGrupo C en el lugar deprivilegio que ocupa en los mercados decapitales.

Dirección de ClientesCorporativos

A pesar de la fuerte competencia y de losniveles históricamente bajos de larentabilidad de las operaciones degrandes clientes, en 2004 la Dirección deNegocio Adjunta de Banca Corporativaha mejorado sus resultados, apoyándoseen la activa gestión del balance y en elincremento del volumen de negociogestionado de clientes.

En el ámbito de clientes del sectorpúblico, Grupo C hadestacado una vez más como proveedorde servicios financieros a la Comunidadde Madrid. De este modo, se haadjudicado el concurso públicoconvocado por ésta para prestar elservicio de caja durante los próximos seisaños. El convenio suscrito incluye tambiénla concertación de líneas de financiación acorto plazo por un importe de 600millones de euros. Además, durante elaño se han formalizado otras operacionesde financiación de la Comunidad deMadrid, entre las que cabe reseñar un

préstamo sindicado para el Canal deIsabel II y una emisión de bonos para lapropia Comunidad.

La colaboración con otras ComunidadesAutónomas ha seguido consolidándose alo largo del ejercicio, destacando comooperaciones más relevantes la direcciónde diferentes emisiones de bonos para laXunta de Galicia y la Junta de Andalucía yel aseguramiento y colocación de lamayor emisión de deuda realizada por laGeneralitat de Catalunya por importe de500 millones de euros.

Finalmente, en 2004 se ha fortalecidoasimismo la relación con importantesclientes, como ONCE y Ente Público RTVE,y en el ámbito del sector público europeodestacan las inversiones en distintospaíses de Europa del Este, como Polonia yHungría, realizadas en colaboración conel Banco Europeo de Inversiones.

En el sector privado, GrupoC ha mantenido sudestacada presencia, revelándose un añomás como uno de los participantes clavedel sector financiero español.

En el ámbito de las telecomunicaciones,sobresale la dirección y estructuración de laoperación más relevante del año: larefinanciación de la deuda del Grupo Auna.

En el sector de constructoras einfraestructuras, C haestructurado la refinanciación de la deudadel Grupo OHL, la financiación para laadquisición y posterior fusión de ACS conDragados, la financiación de laadquisición de la participación de Veoliaen FCC, así como la compra de Amey UKpor parte de Ferrovial y la refinanciaciónde la deuda de esta última. En el sectorcementero, cabe resaltar la financiación aCemex para la adquisición de lacementera británica RMC.

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En el sector energético destaca laadquisición, para su posteriorestructuración y venta, de los derechos decompensación del Sistema EléctricoNacional por los desajustes de ingresosregulados en generación. Además,sobresalen las financiaciones corporativaspara Iberdrola, Endesa Italia y Red Eléctrica.

En Cataluña, C ha liderado laprimera operación en España dearrendamiento operativo de materialrodante, realizada a través deArrendadora Ferroviaria para la Línea 9del Metro de Barcelona. Asimismo, seaseguraron las financiaciones de Ecoparc,Landscape y Cementos Molins y lafinanciación de la OPA de Incosa sobreInmobiliaria Colonial.

Las oficinas de Banca Corporativa en elextranjero han mantenido su buenaprogresión, tanto en volúmenes denegocio como en resultados. Durante elaño 2004, la oficina de Lisboa se hadistinguido por el asesoramiento yestructuración de operaciones definanciación de infraestructuras y delsector energético, con mención especialpara las realizadas con Aguas Paços deFerreira, Aguas de Barcelos, Aguas deMarco Canaveses, Viaexpresso, Geneg yEDF Nouvelles Energies. Asimismo, cabedestacar, entre otras operaciones, elasesoramiento y estructuración de lasfinanciaciones de EDP y EGREP.

Por su parte, en poco más de dos años laAgencia de Miami ha triplicado subalance, logrando así consolidar suactividad, centrada principalmente en lafinanciación a empresas españolas ylatinoamericanas y en operaciones conorganismos multilaterales. Enreconocimiento a la labor realizada en lazona, fortaleciendo los lazos comercialesentre España y Estados Unidos,C ha sido galardonada con el

premio Empresa del Año en EstadosUnidos concedido por la Cámara deComercio Española en Miami. Lasoperaciones más relevantes del año hansido la dirección de la financiación para lacompra de Embratel por Telmex, de larefinanciación de la deuda del GrupoEndesa Chile, actuando además comobanco agente, y del préstamo sindicadode Telefónica de Chile.

La Dirección de InstitucionesFinancieras Internacionales ha seguidoimpulsando el negocio con entidades yorganismos financieros internacionales. Elnuevo enfoque, derivado de suincorporación a la Dirección de Negociode Clientes Corporativos, significó que larelación con las instituciones financierasinternacionales pasara a gestionarse deforma global, reconociéndose un vínculode cliente más que de contrapartida delnegocio bancario tradicional. Enconsecuencia, a lo largo de 2004 se hafomentado la venta cruzada y labúsqueda activa de nuevas oportunidadesde negocio, destacando la promociónconjunta con las áreas de producto deoperaciones de titulización, de productosderivados y estructurados, de distribuciónde renta fija o de asesoramientofinanciero. Así, C haparticipado en operaciones de renta fijade emisores financieros (HSH Nordbank,Montepío Geral y HSBC, entre otros) y enun proyecto de asesoramiento para lamodernización de diversas entidadesfinancieras latinoamericanas.

Por otro lado, se ha potenciado el negociode comercio exterior y corresponsales,mediante la implantación de un nuevosistema de líneas que permite agilizar almáximo la operativa en este campo.

Respecto a la cartera en paísesindustrializados, el negocio se haconcentrado en operaciones bilaterales con


entidades financieras de primera línea ymuy buena calidad crediticia. Se hanrealizado operaciones con bancos deinversión como Lehman Brothers o MorganStanley, bancos universales como Citigroup,HSBC o HSH Nordbank, fondos comoCalpers o Sigma y otros intermediariosfinancieros como VISA, MBIA o Euroclear.

En los mercados emergentes, se haprofundizado en el negocio de comercioexterior y en el desarrollo de actividadesde asesoramiento, manteniendo a la vezuna estrategia conservadora en la tomade posiciones de riesgo. Como en añosanteriores, la operativa se ha canalizadoprincipalmente a través de los organismosmultilaterales, llevando a cabo diferentestransacciones directas con entidadescomo el Banco Interamericano deDesarrollo (BID), el Nordic InvestmentBank (NIB), el Banco Centroamericano deIntegración Económica (BCIE), el BancoLatinoamericano de Exportaciones(BLADEX) y la Corporación Andina deFomento (CAF), y cofinanciaciones con elBanco Europeo de Reconstrucción yDesarrollo (BERD).

Un año más, Grupo C haparticipado en los principales forosbancarios internacionales: en las reunionesparalelas a las Asambleas de Gobernadoresdel Banco Interamericano de Desarrollo,del Fondo Monetario Internacional y delBanco Mundial, en la Asamblea de laFederación Latinoamericana de Bancos(FELABAN), y en Sibos.

Dirección de FinanzasCorporativas

Las actividades desarrolladas por laDirección de Negocio de FinanzasCorporativas en el ejercicio 2004 se hanvisto condicionadas por algunas

circunstancias relevantes: mayorcompetencia en la financiación deproyectos, derivada del concurso denuevas entidades atraídas por la actividad;inicio de la generación de productosinstitucionales de inversión consubyacente de project finance; mayornúmero de proyectos de financiación deadquisiciones; innovaciones instrumentalesen el ámbito de la financiación de activosen el mercado español; y un ciertodespegue del uso de productos deinversión y financiación estructurada porparte de medianas y pequeñas empresas yde administraciones locales.

Si bien en 2004 la financiación deinfraestructuras bajo esquemas de PPP-PFI(asociaciones público-privadas) avanzó aun ritmo inferior al previsto, se hansentado las bases para la proliferación deiniciativas en este campo en los próximosejercicios.

En este terreno, Grupo C seha mostrado especialmente activo en lafinanciación de infraestructuraspromovidas bajo modelos concesionales yen proyectos relacionados con la energíay el medio ambiente, reafirmando un añomás su condición de entidad dereferencia en este tipo de operaciones. Alo largo del ejercicio ha obtenidomandatos para estructurar y financiar 10proyectos, algunos de ellos actualmenteen fase de ejecución, y ha cerrado conéxito nueve operaciones. Destaca laprimera emisión de bonos realizada enEspaña para la financiación de unainfraestructura, la Autovía de los Viñedosen Castilla-La Mancha, así como lasfinanciaciones de la autopista decircunvalación de Alicante, de lainfraestructura ferroviaria de altavelocidad Figueras-Perpignan y de laAutopista Eje Aeropuerto de Madrid. Elimportante grado de liquidez en elmercado y la concurrencia de nuevas

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entidades provocaron el descenso en losdiferenciales de crédito y el aumento enel nivel de apalancamiento del sector,facilitando a los clientes el uso de estosesquemas de inversión en infraestructurascon financiación sin recurso.

En 2004 Grupo C haintensificado significativamente supresencia en el mercado de financiaciónde adquisiciones apalancadas,coliderando las operaciones másrelevantes, tales como la adquisición de laparticipación indirecta de Veolia en FCC yla compra de empresas como Itevelesa oAhold Supermercados, que constituyendos de las operaciones más importantesde Leveraged Buy Out (LBO) realizadas enEspaña. En esta actividad, destaca elcreciente protagonismo en el mercadoespañol de las private equity houses comogeneradoras de procesos de LBO.

En financiación de activos, Cdesarrolla su actividad en los sectores deequipos de transporte (aviones, barcos ytrenes, principalmente) y de activosinmobiliarios (oficinas, centros comercialesy plataformas logísticas), bajo estructurasbasadas en el valor de dichos activos y sucapacidad para generar rentas. El cierrecon éxito en 2004 de la financiación delmaterial rodante de la Línea 9 del Metrode Barcelona, bajo un modelo que implicala aceptación de riesgo residual en lafinanciación sin la participación desociedades externas especializadas,constituye un claro ejemplo de lacapacidad de innovación de la Entidad enesta clase de actividades.

En el conjunto del negocio definanciación estructurada, dentro de laDirección de Negocio Adjunta deCorporate Finance, la cartera depréstamos vinculados a este tipo deoperaciones supera los 3.000 millones deeuros. La inversión bruta correspondiente

al ejercicio 2004 se ha situado por encimade los 600 millones de euros.

En el ámbito del asesoramientofinanciero, C presta a susclientes servicios relacionados conoperaciones de fusiones y adquisiciones,salidas a bolsa y ofertas públicas de ventade acciones, valoración de empresas ybúsqueda de oportunidades de inversióno de socios extranjeros. Para ello, aportasu experiencia acumulada, su amplia redde relaciones y su capacidad paraproporcionar un producto completo,incluyendo soluciones de financiacióncuando son necesarias. A lo largo de2004 ha estado presente comoasegurador en la mayoría de lasoperaciones de bolsa realizadas en elmercado español, destacando laampliación de capital de CorporaciónMapfre y las salidas a bolsa de Fadesa yCintra, y ha participado como asesor ennumerosas operaciones corporativas ensectores tales como los de alimentación,biotecnología y papel, logrando 10mandatos.

Con respecto a la actividad de diseño ycomercialización de productosestructurados, en el ejercicio 2004 hadestacado la labor de asesoramiento ygeneración de estructuras orientadas a laadecuación de los balances de los clientescorporativos a los requerimientos de lasnuevas Normas Internacionales deInformación Financiera (NIIF). Por otraparte, la fuerte demanda de productosestructurados se ha reflejado en uncrecimiento del 60% en el número deoperaciones de esta naturaleza cerradasen el año.

En cuanto a la actividad de distribución,destaca el avance en la incorporación denuevos sistemas tecnológicos para ladistribución de derivados y el diseño dedepósitos estructurados a medida para las


oficinas del Grupo. También sobresale lacolocación a través de la red comercial demás de 2.000 millones de euros enemisiones propias, con especial menciónpara la emisión de participacionespreferentes por un importe de 1.140millones de euros y para la emisión debonos CIMA.

Dirección de Mercado de Capitales

En 2004 la actividad de la Dirección deNegocio de Mercado de Capitales se haincrementado en los distintos mercadosde crédito. Tanto en el de bonos como enel de préstamos sindicados, Cha sido una de las entidades financierasespañolas líderes, no sólo en el mercadodoméstico sino también en elinternacional.

Mercado primario

A lo largo de 2004 C hacontinuado el desarrollo de la actividadde gestión de activos a través depréstamos en el mercado internacional,consolidando su posición de liderazgo enel mercado español y aumentando supresencia en los mercados europeos depréstamos de adquisiciones apalancadas yde reestructuraciones de capital.

Las mejores perspectivas de crecimientoeconómico y la buena situación financierade las empresas han estimulado la subidade los precios del crédito, provocando unimportante estrechamiento de losmárgenes en productos derivados.

Durante el año se ha acentuado latendencia iniciada en 2003 de reducciónpaulatina de la rentabilidad de lasoperaciones de grado de inversión. Por

ello, C se ha centrado en lafinanciación de activos para la ejecuciónde compras apalancadas (LBO), tanto enEuropa como en Estados Unidos,gestionando de manera prudente susposiciones según el riesgo y la tipologíade los activos.

Las cifras de aseguramiento total de lacartera de nuevas operaciones, 2.200millones de euros con un volumen deventa en el mercado secundario de másde 1.000 millones de euros, reflejan unaimportante actividad de participación enpréstamos de tamaño relevante. Elincremento del volumen de negocio havenido acompañado de una mayoratención a la calidad crediticia de losprestamistas, sobre todo en lo que serefiere al reembolso de la deuda y al plande desarrollo futuro de la actividadempresarial.

La mayor presencia en el mercadoprimario ha permitido desarrollar unabase de inversores y de bancos denegocios interesados en comprar activosen un mercado que ha visto resurgir unafuerte demanda para los activos másrentables.

Mercado secundario

Durante el año, C harealizado un gran esfuerzo en losmercados secundarios, que se haconcretado en una importante ampliaciónde sus actividades de cotización,particularmente en créditos sindicados yen el mercado de derivados de crédito.

En el mercado de créditos sindicados, haaumentado de forma significativa la red decontactos. El incremento de la actividad,tanto de comprador como de vendedor decréditos sindicados, ha ampliado sucapacidad de cotizar préstamos con varios

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participantes del mercado y con lasmayores aseguradoras. En la actualidad,C disfruta de una amplia basede contrapartidas, incluyendo fondos ybancos, así como de una mayortransparencia de la actividad secundariapara la cotización de sus posiciones eneste sector del mercado de crédito.

En el mercado de derivados de crédito, lamesa ha cerrado en 2004 contratos decrédito (CDS) por más de 7.800 millonesde euros. Este incremento de la actividadha otorgado a C unaposición ventajosa en dicho mercado,particularmente en términos del acceso aflujos de otros participantes, así como enel conocimiento de los factores queafectan a los mercados secundarios.

Originación y sindicación

En el ámbito internacional, la actividad deoriginación y sindicación se ha dirigido aincrementar el volumen de negocio.Siguiendo la pauta marcada en 2003, yen la línea de establecer estrategias decrédito desde el mercado primario,C ha continuado su laborcomo asegurador, obteniendo mandatosen operaciones relevantes y de empresasde primer nivel, tanto en préstamos comoen bonos. Así, ha intervenido en 55operaciones entre préstamos sindicados y

emisiones, alcanzando un volumen deaseguramiento de 3.369 millones deeuros. Por países, la mayor parte delnegocio se ha distribuido entre Francia(49%), Bélgica (15%), Italia (13%), Suiza(8%) y Alemania (4%). En lo referente alos diversos rankings de entidadesdirectoras y aseguradoras de operacionesen el euromercado, Ccontinúa formando parte del Top 50(Fuente: Capital Data), afianzándosecomo una de las entidades españolaslíderes en los mercados internacionales.

C sigue figurando entre lasentidades más activas en el mercadodoméstico de bonos, dirigiendooperaciones para emisores públicos comola Comunidad de Madrid o elAyuntamiento de Madrid, y el resto deComunidades Autónomas, como la Juntade Andalucía, la Generalitat de Cataluñao la Xunta de Galicia. En este segmento,ha liderado emisiones a un plazo de 30años a favor de la Generalitat deCataluña y la Junta de Andalucía por unimporte global de 600 millones de euros.Aunque el mercado de bonos continúasiendo más atractivo para emisorespúblicos que privados, en el tramominorista cabe destacar las emisiones deAudasa y Aucalsa, con un volumen de364 millones de euros, que contaron conmuy buena acogida por parte de losinversores.

Aseguramiento Volumen Número de(Originación y (miles de euros) operacionessindicación nacional)

Bonos y obligaciones 5.312.018 33Préstamos sindicados 2.341.515 37Renta variable 75.048 4


Gestión de emisiones propias

El mercado de cédulas hipotecarias, en elque C fue pionero, se haafianzado como el segundo enimportancia por su actividad a niveleuropeo, junto con el de emisiones debonos hipotecarios alemanes(pfandbriefe). Al finalizar el ejerciciocontaba con 10 emisores, 50 emisionesvivas y un importe total emitido de95.710 millones de euros. En 2004C ha lanzado una emisióninstitucional de cédulas hipotecarias a unplazo de siete años por un importe de2.000 millones de euros.

Durante el año, el Programa de Emisiónde Euro Medium Term Notes (EMTNs) hapermanecido inactivo, concentrándose lafinanciación vía empréstitos en elPrograma Doméstico de Emisiones deValores de Renta Fija Simple registrado enla CNMV. El volumen emitido en deudasenior institucional de C através de este Programa se ha situado en

4.250 millones de euros mediante tresemisiones. Además, se lanzó en julio unaemisión de deuda subordinada porimporte de 250 millones de euros a unplazo de 10 años, dirigida al segmentoinstitucional.

A principios de septiembre, Grupo C renovó por un añomás su Programa de Emisión de Valoresde Renta Fija Simple, acogiéndose a laCircular 2/1999 de la CNMV, queintroduce la posibilidad de elaborarProgramas de Emisiones bajo legislaciónespañola. Este programa engloba lossiguientes productos:

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Productos Importes

Cédulas hipotecariasCédulas territoriales Hasta 15.000 millonesBonos y obligaciones simples de euros en totalDeuda subordinada a plazo y perpetua



En 2004 se ha continuado construyendo ygestionado la curva de crédito deC mediante la emisión deinstrumentos con vencimientos entre 1 y15 años. En la actualidad, Ces el emisor con más vencimientosdiferenciados en el mercado, contandocon emisiones jumbo de cédulashipotecarias que vencen en los años2006, 2009, 2010, 2011, 2012, 2014 y2016.

Operaciones de titulización

En 2004 C ha reafirmado suposición como entidad de referencia parala estructuración de operaciones detitulización. Dentro de la titulizacióntradicional destaca una nueva operaciónmulticedente de préstamos a pequeñas ymedianas empresas, con aval estatal,lanzada en diciembre, en la queC ha aportado 268 millonesde euros (el 51% del total) y en la que,además de como cedente, ha actuadocomo director, estructurador, co-asegurador y proveedor de liquidez.

El éxito de las operaciones de titulizaciónde cédulas hipotecarias ha quedadopatente en su magnífico comportamientoen el mercado secundario de los bonosde titulización y en una sobresuscripciónmedia de las emisiones que ha alcanzadoel 150%. Durante el año, se han lanzadotres nuevas operaciones multicedentes,Cédulas TdA III, IV y V (en febrero, junio ynoviembre), en las que C hajugado el papel de emisor, director,estructurador, co-asegurador y bancoagente. Estas operaciones han supuestoun volumen de emisión de 5.000 millonesde euros. Mención especial merece laoperación de Cédulas TdA V, que haincorporado como innovación estructuralla utilización de una línea de liquidez enlugar de un préstamo subordinado.

Dirección de Tesorería y Gestión de Carteras

Desde la Dirección de Negocio Adjunta deTesorería se gestiona la liquidez y elriesgo de tipo de cambio de Grupo C. Paralelamente, sedesarrolla la actividad de negociación enlos mercados monetarios y de rentavariable, así como la labor de creación demercado de deuda pública, tanto en elsegmento de Bonos y Obligaciones delEstado como en el de Letras del Tesoro.

En el ejercicio 2004 C haratificado su compromiso y su significativapresencia en los mercados monetarios,aspectos ambos avalados por supertenencia al Money Market ContactGroup, un grupo de trabajo que asesoraal Banco Central Europeo en cuestionesrelativas al mercado monetario,compuesto por 23 de las mayoresentidades financieras europeas.Asimismo, C ha mantenidosu condición de Creador de Mercado deLetras del Tesoro, siendo una de lasentidades más destacadas en esteproducto, tanto en el segmento mayorista(mercado interbancario) como en el de ladistribución a clientes.

El año 2004 se ha caracterizado por eldesigual comportamiento de losprincipales bancos centrales en laarticulación de sus políticas monetarias.Por un lado, a partir de junio, la ReservaFederal elevó en cinco ocasiones su tipode referencia (del 1% al 2,25%), enrespuesta al repunte inflacionista y a lasbuenas perspectivas de crecimiento. En lamisma línea, el Banco de Inglaterraaumentó sus tipos oficiales hasta el4,75%, desde el 3,75%. Sin embargo,tanto el Banco Central Europeo como elBanco de Japón han mantenidoinalterados sus tipos de referencia (en el


0,1% y el 2%, respectivamente), ante elescaso dinamismo de la economía enEuropa y a la ralentización que estáexperimentando Japón.

Respecto al mercado de divisas, el cambioentre el euro y el dólar sobrepasó en2004 el 1,35, niveles nunca alcanzadosdesde el nacimiento de la moneda única.Los problemas estructurales quemanifiestan los déficits gemelos en laeconomía estadounidense, el incrementode la demanda de reservas en euros endiversos países y la permisividad de lasautoridades monetarias, tanto europeascomo americanas, son algunas de lasrazones que han provocado la fuerteapreciación de la moneda única.

La Tesorería de C ha puestoespecial énfasis en profundizar en larelación con los clientes, ampliandocontinuamente la gama de productos queproporcionan soluciones óptimas a susnecesidades, simples o complejas, decoberturas de riesgo de tipo de cambio.Con este objetivo, durante el año 2004 sehan fortalecido los equipos dedicados a lanegociación en el mercado de divisas,tanto en lo que respecta al productocomo a su distribución.

Para el mercado de renta variable yespecialmente para el de deuda pública,el año 2004 podría definirse como detransición. La elevada volatilidad de losúltimos ejercicios ha experimentado undescenso notable, provocado por losamplios movimientos laterales. Laausencia de una tendencia definida sederiva de la convivencia de noticiaspositivas, como el fuerte crecimiento delas economías asiáticas y unos costes definanciación en niveles históricamentebajos, con otras de sentido contrario,como el alza del precio del petróleo y lasdudas sobre la sostenibilidad de larecuperación económica, especialmente

en Europa. Desde la División de Deuda yRenta Variable, C haafirmado su compromiso con el TesoroPúblico español. Además de su labor deCreador de Mercado de Deuda Públicadel Reino de España, ha participado enlas emisiones tanto a través de subastascomo en sindicatos, aportando liquidez almercado secundario.

La Dirección de Negocio Adjunta deGestión de Carteras se ocupa de lacartera de inversión por cuenta propia deGrupo C, tanto en renta fijacomo en renta variable, exceptuadas eneste último caso las participacionesindustriales. La gestión se orienta hacia elmedio y largo plazo, con estrategias quese adaptan en cada momento a laspolíticas de la Entidad en materia deinversión y riesgo.

Durante el año 2004 las bolsas hanregistrado amplios movimientos lateralescon volatilidades en niveles mínimos; lostipos de interés se han mantenido bajosen todos sus plazos y con pendienteselevadas; los diferenciales de crédito hancontinuado estrechándose; y, por último,después de la apreciación que se anotóen los primeros meses del año frente aleuro, el dólar ha terminadodepreciándose de manera significativa.Todo ello, en un escenario geopolítico yeconómico complejo e incierto, conepisodios de terrorismo (11M en Madrid),elecciones en Estados Unidos y unpetróleo que ha llegado a alcanzar los 55dólares/barril. En este contexto, la gestiónde la cartera de renta variable se habasado en la búsqueda de valorfundamental, en la eficiencia del binomiorentabilidad-riesgo en la construcción dedicha cartera y en la ausencia deposiciones comprometidas con el largoplazo.

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Como complemento a la gestión de lacartera de renta variable se han aplicadodiversas estrategias no correlacionadascon la dirección del mercado, tales como:estrategias de valor relativo, que permitenla toma de posiciones tanto compradorascomo vendedoras en acciones, estrategiascuantitativas de seguimiento detendencias de cualquier signo en elmercado, para aprovechar pequeñosmovimientos en el mismo, estructurascuantitativas basadas en análisis devolatilidad, e introducción de nuevosactivos en la cartera, como por ejemplo eloro, que se comportan positivamente enun entorno como el descritoanteriormente.

La cartera de fondos de gestiónalternativa ha contribuidosignificativamente a la diversificación deriesgos. En este apartado se ha procedidoa la realización de beneficios en algunasestrategias, con el fin de incorporar otrosestilos que mejoren el perfil derentabilidad-riesgo en la cartera de cara alaño 2005.

El margen financiero de la cartera derenta fija se ha beneficiado de unos tiposde interés más bajos de los inicialmenteprevistos. Además, durante el año se haincrementado la sensibilidad de estacartera a través de la compra de deudapública española. Dichas compras se hanmaterializado en los tramos largos de lacurva, con el fin de optimizar, en términosde margen, las fuertes pendientesexistentes en la estructura temporal detipos de interés.

En el capítulo de nuevas inversiones,C ha mantenido una activapresencia en el mercado de bonosindexados a la inflación, cuya acogidaentre los inversores europeos es cada vezmayor, y que permiten tomar posiciones

frente a los movimientos en los tipos deinterés reales.

En cuanto al riesgo de crédito, losdiferenciales pagados respecto al activolibre de riesgo han seguido disminuyendoa lo largo del año. Esta evolución se haapoyado, por un lado, en los sólidosperfiles financieros de las empresas, comoconsecuencia de los esfuerzos realizadosen la reducción de costes y de la escasainversión, y por otro, en factores técnicosde mercado, como la reducida emisión dedeuda y la proliferación de productosderivados. A pesar de la mejora en losfundamentos financieros de las empresas,indicativos de una menor probabilidad deimpago, C ha continuadocon la venta de activos en cartera, ya quelos diferenciales de crédito actuales seconsideran insuficientes como paracompensar el riesgo.

Finalmente, se ha continuado la labor deinvestigación y desarrollo, perfeccionandolos sistemas de información (Barra Credit),para hacer más eficiente la gestión, eincorporando nuevas clases de activos,que mejorarán sustancialmente losparámetros de rentabilidad y riesgo de lascarteras.■


han desarrollado otras iniciativas, entre lasque destacan las siguientes:

■ Apertura de cuatro nuevasdelegaciones: en Valencia, Toledo, Oviedoy Vigo.

■ Creación de un nuevo contrato degestión de Instituciones de InversiónColectiva, destinado a gestionar aquellascarteras compuestas únicamente porfondos de inversión.

■ Incorporación de nuevasfuncionalidades al portal de internet(www.altae.es), que han permitido unamayor fluidez en la información recibidapor los clientes.

■ Un acuerdo con gestores externos quepermite la comercialización de más de800 fondos de inversión.

■ La posibilidad de atender de formapersonalizada peticiones de productosestructurados por parte de los clientes.

El siguiente cuadro resume la actividad deAltae Banco.■

6.3Banca PrivadaA lo largo de 2004 la actividad de AltaeBanco ha evolucionado muypositivamente, tanto por lo que se refiereal volumen de recursos gestionados comopor los resultados alcanzados. Al cierredel ejercicio, los recursos gestionadosascienden a 2.589 millones de euros, conun incremento de 799 millones de euros,un 44,6%, con respecto al año anterior.Por su parte, el beneficio antes deimpuestos se eleva a 2,7 millones deeuros, un 125,7% superior al obtenido en2003.

El patrimonio medio por cliente haregistrado un significativo crecimiento del35,9% en el año, alcanzando los 705miles de euros. Se ha ofrecido unaatención más personalizada y mantenidola elevada calidad del servicio, a pesar delfuerte aumento del volumen de negociogestionado. Además, con el objetivo deaproximar el banco a los clientes y demantener su alto grado de satisfacción, se

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Altae BancoVolumen de negocio(miles de euros)

Variación


Recursos gestionados 2.588.886 1.790.293 798.593 44,6Carteras asesoradas 2.166.397 1.450.331 716.066 49,4Carteras gestionadas 422.489 339.962 82.527 24,3

Préstamos y créditos 11.657 9.205 2.452 26,6Avales 156.345 306.595 (150.250) (49,0)

Volumen de negocio 2.756.888 2.106.093 650.795 30,9



6.4CorporaciónFinancieraC

Creada en 1988, CorporaciónFinanciera C constituye unelemento clave en la estrategia dediversificación de actividades queC viene desarrollando tantoen el ámbito nacional como internacional,y contribuye de forma eficaz a losbeneficios del Grupo.

Aspectos generalesCorporación Financiera Ces la cabecera de un holding de empresasque en los últimos años ha venidooperando principalmente en las siguienteslíneas de negocio: Gestión eIntermediación de activos financieros,Banca Privada, Seguros, Inmobiliaria yPromoción y Participación Empresarial; através de sociedades en las que ostentauna participación mayoritaria o paritariaen aquellas constituidas para el desarrollode alianzas en sectores estratégicos.

A lo largo de 2004 Corporación FinancieraC ha continuado con elproceso de consolidación de las alianzasformalizadas en 2000 con los gruposMapfre y FCC para el desarrollo conjuntode negocios de seguros e inmobiliario,respectivamente.

A 31 de diciembre de 2004 el volumende inversión a su coste de adquisición sesitúa en 1.228 millones de euros, sinvariación porcentual significativa conrespecto al año anterior.

Para el desarrollo de su actividad,Corporación Financiera Caja Madrid, S.A.dispone de un capital social de 652millones de euros (100% titularidad deC), habiendo aprobadodividendos en el ejercicio 2004 porimporte de 57,2 millones de euros.

Al término del ejercicio 2004 el volumen de negocio gestionado porCorporación Financiera Casciende a 24.237 millones de euros, un16,1% más que en 2003. De este total,10.875 millones de euros corresponden alpatrimonio administrado en fondos deinversión, 2.661 millones a fondos depensiones, 7.455 millones al patrimoniogestionado por Mapfre-Caja MadridHolding (49%), 2.589 millones a recursosgestionados por Altae Banco, 345millones al inmovilizado neto de RealiaBusiness (49,16%) y 452 millones ainversiones empresariales.


Negocio de gestión de inversiones

Gesmadrid

En el sector de fondos de inversión, hacontinuado en 2004 el proceso decrecimiento patrimonial iniciado en 2003,alcanzando su máximo histórico. Al cierredel año, el patrimonio total del mercadode fondos de inversión asciende a219.730 millones de euros, superior enun 11,0% al gestionado en diciembre de2003.

Por tipología de fondos, la evoluciónpatrimonial del sector se ha traducido enun descenso del 1,2% en los FIAMM, encrecimientos del 13,0% en los fondos derenta fija, del 17,4% en los de rentavariable, del 9,9% en los garantizados ydel 4,2% en los mixtos, y un año más, enun fuerte incremento del 107,2% en losfondos globales.

La entrada en vigor de la nueva Ley deInstituciones de Inversión Colectiva haabierto el proceso de modificación de lasestructuras de fondos. No obstante, serádurante el próximo 2005 cuando, una vez

06Corporación Financiera Caja MadridResumen de la actividad(miles de euros)

Variación


Fondos de inversión 10.874.655 9.296.471 1.578.184 17,0(Gesmadrid, S.G.I.I.C., S.A.)

Fondos de pensiones 2.660.678 2.266.561 394.117 17,4(Caja Madrid Pensiones, E.G.F.P., S.A.)

Patrimonio gestionado 7.454.661 6.931.943 522.718 7,5(Mapfre-Caja Madrid Holding de Entidades Aseguradoras, S.A.) (*)

Recursos gestionados 2.588.886 1.790.293 798.593 44,6(Altae Banco, S.A.)

Inmovilizado neto 345.048 310.149 34.899 11,3(Realia Business, S.A.) (**)

Patrimonio gestionado (1) (***) 23.785.352 20.415.623 3.369.729 16,5

Inversiones empresariales (2) 451.582 455.074 (3.492) (0,8)Inversiones en empresas del Grupo (****) 271.643 271.583 60 0,0Inversiones en empresas asociadas (****) 949.776 954.664 (4.888) (0,5)Inversiones en otras empresas (****) 6.649 2.511 4.138 164,8

Negocio gestionado (1+2) 24.236.934 20.870.697 3.366.237 16,1

(*) Incluye el 49% de fondos de inversión y de pensiones + reservas matemáticas del Holding de seguros(**) Incluye el 49,16% del inmovilizado neto del Holding inmobiliario(***) Deducidos unit linked(****) Inversión bruta, sin deducir provisiones



aprobado el Reglamento que desarrolla laLey, las gestoras lleven a cabo los cambiosque permite la nueva legislación. Entredichos cambios, destaca la posibilidad dedisponer de fondos con distintos tipos departicipaciones, que permitirán unasegmentación más eficaz del mercado.También se potenciarán los denominadosfondos de gestión alternativa, abriéndosela vía para su comercialización por laspropias gestoras.

El patrimonio de fondos gestionado porGesmadrid al término del ejercicio 2004asciende a 10.594 millones de euros,excluidos el fondo inmobiliario y las SICAV,con un aumento del 16,6% en el año. Sucuota de mercado se sitúa en el 4,82%,frente al 4,59% de 2003. Por categoríasde fondos, destacan los crecimientos delpatrimonio de los fondos de renta fija(25,3%), de los mixtos (23,1%), de los derenta variable (21,5%), de losgarantizados (15,7%) y de los FIAMM(15,0%). Por su parte, los fondos globalesregistraron una disminución en supatrimonio del 37,6%. Sobresale tambiénel incremento del patrimonio del fondoinmobiliario (71,7%), cerrando el año con104 millones de euros y una cuota demercado del 2,38%.

A lo largo del año Gesmadrid hacontinuado ampliando su gama deproductos con dos nuevos fondosgarantizados que destacan por sunovedosa estructura: Caja Madrid Titanesy Caja Madrid Titanes II. Su lanzamientoha supuesto la introducción en elmercado español del índice Dow JonesGlobal Titans 50 en forma de producto,impulsando su popularización.Adicionalmente, se ha renovado lagarantía de otros siete fondos, adaptandosus estructuras a la evolución de losmercados, para aprovechar las potencialessubidas de tipos de interés o de losíndices bursátiles.

La introducción en 2003 de la posibilidadde realizar traspasos entre fondos de lamisma o de diferentes gestoras sinefectos fiscales ha seguido estimulando eldinamismo del sector. El volumen detraspasos realizados ha superado los30.000 millones de euros, equivalente al14% del patrimonio total. En el caso deGesmadrid, el volumen de traspasosinternos alcanzó el 8,6% de supatrimonio a final de año.

Gesmadrid ha continuado ofreciendo alos clientes un asesoramiento completo yde calidad, con especial énfasis en elaspecto de la diversificación de productoscomo fórmula para minimizar el riesgo deconcentración en un solo activo.

A través de su portal en internet(www.gesmadrid.es), Gesmadrid facilita alos usuarios la toma de decisiones deinversión, así como el seguimiento de lasmismas, para lo cual disponen, clientes defondos o la propia red de oficinas deGrupo C, de sofisticadasherramientas.

Gesmadrid ha renovado un año más elcertificado de calidad otorgado porAENOR, lo que refleja la importanciaotorgada a la calidad, tanto interna comoexterna.


06

Caja Madrid Pensiones

Al cierre de 2004 Caja Madrid Pensionesgestiona un patrimonio de 2.661 millonesde euros, un 17,4% más que hace unaño. En planes individuales, el crecimientoha sido del 19,1%, lo que le otorga unacuota de mercado del 5,51% en estesistema (Fuente: Inverco). El volumen deaportaciones netas se ha situado en 306millones de euros, de los que 263millones corresponden al sistemaindividual, un 12,3% más que en 2003,las más elevadas en la historia de lasociedad por segundo año consecutivo.

Esta favorable evolución se ha extendidoa todos los productos comercializados porCaja Madrid Pensiones, con menciónespecial para aquellos que incorporan ensu inversión un componente de renta

variable. Destaca también el buencomportamiento de los planes depensiones garantizados.

En 2004 Caja Madrid Pensiones haseguido profundizando en ladiversificación, impulsando la utilizaciónde diversos productos, y en elasesoramiento, ampliando y mejorando lainformación disponible en la red deoficinas, con nuevas herramientas quepermiten ofrecer a los partícipesrecomendaciones ajustadas a susnecesidades, en función de su perfilinversor y su horizonte temporal dejubilación.

Respondiendo al objetivo de disponer entodo momento de una oferta completa einnovadora, durante el año se lanzarondos nuevos planes de pensiones

Fondos de inversión:patrimonio y captaciones(miles de euros)

Variación


PatrimonioFIAMM 3.452.840 3.003.447 449.393 15,0FIM 7.140.786 6.079.714 1.061.072 17,5Subtotal 10.593.626 9.083.161 1.510.465 16,6

Fondo inmobiliario 104.269 60.731 43.538 71,7SICAV 176.760 152.579 24.181 15,8

Total patrimonio 10.874.655 9.296.471 1.578.184 17,0

Captaciones netasFIAMM 473.808 327.320 146.488 44,8FIM 716.919 390.196 326.723 83,7Subtotal 1.190.727 717.516 473.211 66,0

Fondo inmobiliario 39.733 60.426 (20.693) (34,2)SICAV 17.722 41.443 (23.721) (57,2)

Total captaciones 1.248.182 819.385 428.797 52,3



garantizados: Protegido Creciente I yProtegido Renta 2023 Caja Madrid. Elprimero es un plan de gestión activa a unplazo de siete años, que permite alpartícipe consolidar la mejor rentabilidadtrimestral obtenida durante el periodo degarantía, ofreciéndole la posibilidad debeneficiarse tanto de la garantía como dela rentabilidad añadida que aporta larenta variable. Por su parte, el segundo setrata de un plan de renta fija a largoplazo que garantiza una rentabilidad del55% a la fecha de vencimiento.

Asimismo, ha seguido mejorando lainformación que periódicamente recibenlos clientes sobre sus planes de pensiones.A este respecto ha contribuidonotablemente el portal de Caja MadridPensiones en internet(www.cajamadridpensiones.es),concebido como un portal dinámico y encontinuo desarrollo, en el que se hanincorporado importantes innovaciones,fundamentalmente en el terreno delasesoramiento, con nuevos simuladoresde aportaciones y prestaciones máscompletos y un test del inversor que

incorpora propuestas de inversióndiversificada según el horizonte dejubilación y el perfil de inversión delpartícipe.

Por lo que respecta a los planes depensiones del sistema de empleo destacala captación del Fondo de PensionesAndalsur, fondo que integra diversosplanes de pensiones de ayuntamientos yempresas municipales de la provincia deCádiz, entre los que sobresale el Plan dePensiones del Ayuntamiento de Jerez dela Frontera.

Caja Madrid Pensiones concede especialimportancia a la calidad, tanto internacomo externa, habiendo renovado en2004, conforme a los nuevos requisitosde la norma, el certificado de calidadotorgado por AENOR.

Caja Madrid PensionesVolumen de actividad(miles de euros)

Variación


Volumen patrimonialPlanes de pensiones individuales 2.035.845 1.709.686 326.159 19,1Planes de pensiones colectivos 624.833 556.875 67.958 12,2

Total patrimonio gestionado 2.660.678 2.266.561 394.117 17,4

Aportaciones netasPlanes de pensiones individuales 263.273 234.434 28.839 12,3Planes de pensiones colectivos 42.353 38.746 3.607 9,3

Total aportaciones 305.626 273.180 32.446 11,9


Negocio deintermediación bursátil

En 2004 se ha mantenido la positivatendencia bursátil iniciada en 2003,anotándose el Ibex-35 una gananciaanual del 17,4%. La atractiva valoracióndel mercado y de las empresas ha pesadomás en las decisiones de inversión que laincertidumbre provocada por el fuerteaumento del precio del petróleo y por lapersistencia de un escenario geopolíticode riesgo. Con esta evolución, la bolsa hasido una opción atractiva frente a otrasalternativas de inversión.

En este contexto, Caja Madrid Bolsa haobtenido un beneficio antes de impuestosde 6,6 millones de euros, con unincremento del 42,5%, uno de los másaltos del sector. Esta significativa mejoraha venido acompañada de un volumen decontratación en renta variable de 50.031millones de euros, alcanzando en elámbito de entidades nacionales unacuota de mercado del 6,59% y el quintopuesto del ranking.

Caja Madrid Bolsa ha estado presente unaño más en prácticamente todas las

operaciones societarias del mercado,adjudicándose algunas de las másimportantes, como la ampliación decapital de Corporacion Mapfre, las OPVsde Fadesa, Telecinco y Cintra y las OPAsde Metainversión, CTI e InmobiliariaValenciana. Además, ha participado comoagente de los programas de stock optionsde Sogecable e Indra.

En 2004 su portal en internet(www.cajamadridbolsa.es) se haconvertido en uno de los más avanzadosdesde el punto de vista de la calidad yel conjunto de servicios que ofrecea clientes y usuarios, siendo pionero en lautilización de las ultimas tecnologías en laprovisión de información en tiempo real.

Finalmente, Caja Madrid Bolsa haafianzado su prestigio en el análisis delos mercados de valores europeos, conun asesoramiento amplio y de calidad,gracias al desarrollo del proyectoEuropean Securities Network (ESN), quetras la incorporación de un sociofinlandés abarca ya 11 países. Lasacciones de marketing realizadasdurante el año han impulsado elreconocimiento de ESN dentro delmercado.

06

Caja Madrid BolsaVolumen de actividad(miles de euros)

Variación


Contratación renta variable 50.031.222 37.060.965 12.970.257 35,0Intermediación renta fija 3.980.660 4.216.540 (235.880) (5,6)Aseguramiento y colocación 12.310 - 12.310 -Fondos Inversión comercializados (Patrimonio) 24.200 20.720 3.480 16,8Opciones y futuros (número de contratos) 445.658 434.894 10.764 2,5



Negocio de seguros

La actividad global de las aseguradorasintegradas en Mapfre-Caja MadridHolding se ha materializado en unpatrimonio gestionado de 15.214millones de euros, un 7,5% más que alcierre de 2003. De este importe, 11.541millones de euros, el 75,9%,corresponden a reservas matemáticas.

El volumen anual de primas se ha situadoen 4.264 millones de euros, un 26,5%más que en el año anterior. Los seguros de

vida han aportado el 43,3%, con 1.847,6millones de euros; los seguros generaleshan alcanzado los 1.021,1 millones deeuros, con un aumento del 14,0%; lasprimas de seguros de enfermedad hanascendido a 315,6 millones de euros, conuna subida anual del 13,4%; y por último,las primas de empresas se han situado en1.079,9 millones de euros, tras crecer un97,7% en el año.

Negocio de seguros: Mapfre-Caja Madrid Holding (100%)(*)

Volumen de actividad(miles de euros)

Variación


Volumen patrimonialFondos de inversión 2.648.080 2.341.680 306.400 13,1Fondos de pensiones 1.024.775 853.000 171.775 20,1Reservas matemáticas 11.540.738 10.952.143 588.595 5,4

Total patrimonio 15.213.593 14.146.823 1.066.770 7,5

Aportaciones y primas netasPrimas seguros de vida 1.847.631 1.651.353 196.278 11,9Primas seguros generales 1.021.108 895.941 125.167 14,0Primas seguros de enfermedad 315.593 278.244 37.349 13,4Primas de empresas 1.079.918 546.160 533.758 97,7

Total aportaciones 4.264.250 3.371.698 892.552 26,5

(*) Corporación Financiera Caja Madrid posee una participación en el holding del 49%


06La Unidad de Empresas está integradapor tres entidades principales, MapfreIndustrial, Musini y Mapfre Caución yCrédito, a las que se suman las filiales deesta última en América e ITSEMAP. Todasestas sociedades completan unaadecuada plataforma para la prestaciónde servicios integrales y de calidad aempresas e instituciones, a la quepróximamente se incorporará SERMAP.

A lo largo de 2004 se ha avanzado en eldiseño y puesta en marcha del nuevomodelo organizativo de la Unidad,compuesto por divisiones de negocioespecializadas en riesgos industriales,grandes riesgos y caución y crédito,junto con una división de servicioscomunes.

Los productos para particulares se hanmantenido como la fuente principal decaptación de recursos de Mapfre Vida, através de las distintas fórmulas que segestionan en la Unidad (fondos deinversión, fondos de pensiones y segurosde vida-ahorro), dando continuidad alrelevo de los productos de colectivos yempresas iniciado tras el proceso deexteriorización. Destaca, un año más, elimportante crecimiento experimentado

por los seguros de riesgo en el volumende primas emitidas (14,6%), también deforma prioritaria a través de modalidadespara particulares.

La favorable evolución de la Unidad deSeguros Generales en el ejercicio 2004ha permitido consolidar su destacadaposición en sus principales líneas denegocio: hogar, comunidades,comercios, accidentes, decesos y autosen Canarias. El avance de las emisionesen los distintos ramos ha mantenido labuena progresión de los últimos años,con crecimientos superiores a los delmercado en hasta un 50%, lo que le hapermitido aumentar su cuota demercado en todos ellos, cercana ya al16% de promedio. En cuanto a losresultados, los beneficios sonsensiblemente mejores que los delmercado, obteniendo en torno a dospuntos de diferencia en rentabilidadfrente a primas en el conjunto de lossectores en los que opera la Unidad.

En 2004 Mapfre Caja Salud haalcanzado los objetivos marcados encuanto a mejoras de gestión, dotacióntecnológica y apoyo a los canales dedistribución. El nuevo Departamento deConservación de Cartera ha contribuido areforzar la fidelización de los clientes. Porsu parte, el Área de Centros MédicosPropios ha incrementando notablementesu actividad y sus resultados. Noobstante, el deterioro de la siniestralidaden el ramo de salud a escala sectorial,coincidiendo con la finalización de laimplantación de cuadros médicosconcertados en todo el territorio nacional,ha provocado un descenso en losresultados.



Negocio inmobiliario

El negocio inmobiliario de Corporación Financiera Cse ha realizado en 2004 a través delGrupo Realia, dedicado a la promoción,gestión patrimonial y servicios, y deTasamadrid, S.A., orientada a servicios detasación y valoración.

Realia Business, S.A.

Esta sociedad opera en tres áreas denegocio:

■ Promoción de productos inmobiliarios,principalmente viviendas de primera ysegunda residencia, aunquediversificándose hacia otros mercadoscomo el industrial y el de gestión delsuelo.

■ Gestión integral de edificios singularespropios en régimen de alquiler,destinados a oficinas y centroscomerciales situados en enclavesestratégicos de las principales ciudadesespañolas.

■ Servicios diversos, gestionados por dosempresas filiales: Cismisa, especializadaen la comercialización de serviciosinmobiliarios, y TMI, encargada delmantenimiento integral de edificios,incluida la inspección técnica de edificios.

La actividad de Realia Business en el año2004, considerando el 100% del holding,se resume en las siguientes cifras.

Negocio inmobiliario: Realia Business (100%)(*)

Volumen de actividad(miles de euros, número, m2 y %)

Variación


Volumen de negocio 574.641 470.305 104.336 22,2Promociones 482.128 388.352 93.776 24,1Arrendamientos 82.392 72.786 9.606 13,2Servicios 10.121 9.167 954 10,4

Viviendas entregadas (número) 1.692 1.979 (287) (14,5)Viviendas vendidas 1.528 1.432 96 6,7Viviendas vendidas pendientes de entrega 1.695 1.859 (164) (8,8)Superficie en alquiler (m2) 353.428 325.210 28.218 8,7Grado de ocupación edificios (%) 97 95 2 2,1Reserva de suelo (m2)

Superficie bruta 9.247.925 8.899.868 348.057 3,9Superficie edificable 2.848.642 2.758.490 90.152 3,3

Resultado antes de impuestos 177.422 148.575 28.847 19,4

(*) Grupo Caja Madrid tiene una participación en el holding del 49,16%


En 2004 el negocio de promoción delGrupo ha mantenido un alto nivel deactividad con más de 9.000 viviendasgestionadas y 1.692 viviendas entregadas.Las ventas comprometidas han ascendidoa 493 millones de euros, las reservas a103 millones de euros y las ventasescrituradas alcanzaron los 482 millonesde euros, un 24,1% más que en el añoanterior.

Los ingresos de la actividad patrimonial sehan elevado a 82,4 millones de euros ylos de servicios a 10,1 millones de euros.El nivel de ocupación del alquiler de lasuperficie sobre rasante se ha situado enel 97% y el de la superficie bajo rasanteen el 94%.

Las inversiones más importantesrealizadas por el Grupo Realia en 2004han sido las siguientes:

■ En el área de patrimonio, se hacomprado: en Madrid, el edificio LosCubos en la calle Albacete 5, con unasuperficie de 18.324 m2 sobre rasante y334 plazas de aparcamiento; en Logroño,una nave industrial con una superficie de36.332 m2 sobre rasante; y en Murcia, unsolar con una edificabilidad de 30.000 m2

de uso comercial. Además, hancontinuado los proyectos de centroscomerciales en Leganés y Guadalajara.

■ En el área de promociones, haproseguido la consolidación con lacompra de suelo en el ámbito de susdelegaciones y en nuevas zonas deinfluencia, incrementando así ladiversificación geográfica.

■ Asimismo, se ha aumentado laexpansión internacional a través de unacuerdo con un socio local para realizarpromociones en Polonia.

Tasamadrid, S.A.

Tasamadrid ha mantenido en 2004 suliderazgo en la Comunidad de Madrid y latercera posición en el ranking detasadoras en el ámbito nacional, tantopor volumen de facturación como pornúmero de informes.

Durante el año se han realizado 123.336informes de tasación, un 15,8% más queen 2003, alcanzando una facturación de28,3 millones de euros, lo que supone uncrecimiento del 20,6% con respecto alejercicio anterior. Por su parte, elbeneficio antes de impuestos se sitúa en10,1 millones de euros, un 33,6%superior al obtenido en 2003.

Los mayores crecimientos corresponden alsegmento de clientes externos, que haaumentado su peso relativo en elvolumen de negocio de la sociedad hastael 17,5%, frente al 10% del ejercicio2003. Esta evolución se ha vistoimpulsada por una activa políticacomercial, el esfuerzo de innovacióntecnológica y la vocación de mejoracontinua, que se han plasmado tanto enel producto como el servicio, y que hanpermitido ofrecer a los clientes un valorañadido con relación a la competencia.

Tasamadrid se ha consolidado comoentidad de referencia en los principalesmedios de comunicación del sector, consecciones propias como Valora tu casa enABC Inmobiliario o el Precio medio del m2

por barrios, en el suplemento Propiedadesdel diario El País, y con colaboracionespuntuales en el suplemento inmobiliariodel diario El Mundo o la revista m2.

Por otra parte, se ha potenciado lacaptación de negocio a través de canalesalternativos y, en especial, de internet.

06



Como resultado, en 2004 se hanrealizado más de 13.300 valoraciones deviviendas individuales on line, un 92,4%más que en el año anterior.

Pero sin duda la gran apuesta del ejercicioha consistido en la diversificación deservicios a través de TasamadridConsultoría y Gestión. En la actualidad setrabaja en la realización de diversosservicios inmobiliarios complementarios,tales como: inspecciones técnicas deedificios, oficinas de control técnico,estudios geotécnicos y estudioseconómicos y de mercado, entre otros.

Negocio de desarrolloempresarial

La Dirección de Negocio de DesarrolloEmpresarial tiene como misión eldesarrollo de la cartera de participacionesy la creación y desarrollo de empresas,dentro de la Unidad de CorporaciónFinanciera.

Tras el esfuerzo inversor realizado en elejercicio anterior, el año 2004 hasupuesto para la Dirección de Negocio deDesarrollo Empresarial un período deconsolidación de sus participaciones.

Al término de 2004 la cartera gestionadapresenta el siguiente desglose:

Inversión gestionada(miles de euros)

Variación


Cartera de rotación 104.571 88.192 16.379 18,6Cartera de rotación propia 94.053 77.674 16.379 21,1Capital Riesgo Madrid 10.518 10.518 0 0,0

Cartera empresarial 343.827 363.698 (19.871) (5,5)Cotizadas 207.527 248.666 (41.139) (16,5)Infraestructuras 92.575 80.114 12.461 15,6Salud y tercera edad 43.136 34.329 8.807 25,7Otros sectores 589 589 0 0,0

Instrumentales 2.059 2.059 0 0,0Otras participaciones 1.125 1.125 0 0,0

Total inversión gestionada 451.582 455.074 (3.492) (0,8)


06La Dirección de Negocio se estructura enseis divisiones, con una organizaciónmixta por sectores y tipo departicipaciones.

La División de Infraestructura, Energíay Transportes gestiona los intereses delGrupo en siete autopistas en todo elterritorio nacional (M-45, Ruta de losPantanos, Autopista Central Gallega,Autopista de Circunvalación de Alicante,R-2, R-3 y R-5), en TransportesFerroviarios de Madrid (el conocido Trende Arganda-Madrid) y en GeneracionesEspeciales I, empresa dedicada a lasenergías renovables.

En el sector de salud, la actividad, dirigidadesde la División de Salud y TerceraEdad, se concentra en tres hospitales(Madrid, Baleares y Canarias) y tresclínicas. Esta División incorpora también laparticipación en Mapfre-Quavitae,empresa líder en el mercado español deservicios de atención a personas mayores,que gestiona en la actualidad 15residencias con un total de 2.939 plazas,21 centros de día y servicios deteleasistencia y ayuda a domicilio paramás de 40.000 personas. Además, otrasseis residencias se encuentranactualmente en fase de desarrollo.

La División de Capital Riesgo gestionauna cartera de participaciones en diversossectores a través de la sociedad CapitalRiesgo Madrid, en la que la Comunidadde Madrid tiene una participaciónmayoritaria.

La División de Ocio se encarga de lagestión de la participación en el ParqueBiológico de Madrid, sociedad dedicada ala explotación de Faunia, el parquetemático de la naturaleza de Madrid.

Por último, la División de Otros Sectoresengloba aquellas participaciones en

empresas que, bien por el sector deactividad o bien por el tipo departicipación, no encajan en el ámbito delas restantes divisiones.

De la actividad llevada a cabo en el año, ypor lo que se refiere a nuevasinversiones, destacan las siguientes:

■ La adquisición del 23% de Atisae,sociedad líder en el mercado español enel sector de “evaluación de laconformidad”, que abarca entre otras lassiguientes actividades: inspección técnicade vehículos, inspecciones reglamentariasy voluntarias y prestación de servicios deprevención de riesgos laborales, deasistencia técnica y de consultoría,auditoría y formación en gestión decalidad, medio ambiente, salud yseguridad.

■ La adjudicación al consorcio formadopor Grupo C, ACS Dragadosy AUMAR de la construcción yexplotación durante 30 años de laautopista de peaje que circunvalaráAlicante; para tal fin han constituido lasociedad Ciralsa, S.A.C.E., en la cual laparticipación de Grupo C esdel 25%.

■ Adicionalmente, la Dirección deNegocio se encuentra inmersa en variosprocesos de licitación para la construccióny explotación de diversos tipos deinfraestructuras y para distintos sectoresde actividad.

■ Aparte de estas nuevas operaciones, através de la Sociedad de Promoción yParticipación Empresarial se haincrementado la inversión en algunas delas participaciones ya existentes,fundamentalmente en los sectores deinfraestructuras y tercera edad. Las mássignificativas corresponden a lasefectuadas en Mapfre-Quavitae, Alazor



Inversiones (R-3 y R-5), Autopista delHenares (R-2) y Transportes Ferroviariosde Madrid.

■ Por último, Capital Riesgo Madrid hainiciado un nuevo ciclo inversor con tresnuevas participaciones (Recytel, Gredos yKilowatt) y una inversión comprometida,pendiente de realizar, de 1,5 millones deeuros.

Dentro de los ciclos habituales de vida delas operaciones en el negocio dedesarrollo empresarial, en 2004 se hanmaterializado cinco desinversiones:Adipán, Altos del Voltoya, Aries Complex,Ciencia Oftal y Bosques Naturales.

Por otro lado, a lo largo del año se hanllevado a cabo diversas alianzasestratégicas que ofrecen un elevadodesarrollo potencial.

■ En el sector de salud, en noviembre sealcanzó un acuerdo con el Grupo NISA,grupo hospitalario con fuerteimplantación en Levante, para eldesarrollo del futuro Hospital Pardo deAravaca. Situado en la zona norte deMadrid, este hospital dará servicio a másde 500.000 personas, estando prevista suapertura a finales de 2005.

■ A través de la compra de lasparticipaciones de Corporación Alba y JPMorgan, el Grupo Mapfre ha elevado suparticipación en Quavitae hasta el 57%,manteniendo Grupo C el43% restante. Esta nueva configuraciónsocietaria ha dado lugar a un nuevoavance en la alianza estratégica entre losGrupos Mapfre y C paradesarrollar el proyecto Mapfre-Quavitae.

Por último, cabe mencionar otrasoperaciones de interés realizadas en2004:

■ Parque Biológico de Madrid hapotenciado el área de negocio deeventos, mediante la construcción de unpabellón con capacidad para 1.200personas, en el que se celebranactividades tanto particulares comoempresariales. Durante el año se hanllevado a cabo 142 actos de estanaturaleza. El número de visitantes delparque ha crecido un 25% con respectoal año anterior, alcanzando la cifra de557.000.

■ Dentro del nuevo plan de negocios deSinae Energía y Medioambiente,aprobado a finales del 2003, se haprocedido a fusionar sus activos con losde Generaciones Especiales, dando lugara una nueva sociedad, GeneracionesEspeciales I, desde la que se haemprendido un proceso de creación denuevos parques eólicos en todo elterritorio nacional.■


066.5Caja Madride]businessEl ejercicio 2004 se ha caracterizado porla continua evolución de los portales einiciativas gestionados por Ce]business, de acuerdo con elplanteamiento estratégico inicial delGrupo en internet y con su apuesta por eldesarrollo tecnológico como pilarfundamental del objetivo de mejoracontinua, proporcionando productos,servicios y herramientas de valor añadido.

En esta línea, destaca el proyecto yaimplantado de evolución e innovación delos portales dirigidos a clientes, que hapermitido a los usuarios disponer de unacceso integrado a los distintos ámbitosde negocio y de un mayor número deaccesos directos a la información deinterés contenida en los diferentescanales.

Asimismo, se han seguido incorporandonuevos desarrollos en los portales debanca transaccional, que refuerzan laimportante posición que presenta el canalinternet, a través del cual se realiza yamás del 15% de la operativa habitual. Elvolumen de transacciones realizadas hacrecido un 60% en 2004; más de un65% las efectuadas en la Oficina Internetpara clientes particulares y por encima del35% las de la Oficina Internet Empresas.Al término del ejercicio, 1,7 millones declientes particulares operan con la OficinaInternet, un 22,4% más que en 2003. Elcrecimiento de los usuarios de la OficinaInternet Empresas ha sido del 20%,superando los 120.000. Los portales deC han tenido en el año másde 48 millones de visitas.

A continuación se detallan las principalesiniciativas implantadas a lo largo del año:

Portal Caja MadridCon objeto de facilitar aún más a losusuarios el acceso a la información, se hallevado a cabo un proceso de renovacióndel Portal Caja Madrid. Este proceso,desarrollado en sintonía con las mejoresprácticas de las principales entidadesfinancieras internacionales y con loshábitos más comunes de los clientes deportales bancarios, abarca desdedesarrollos tecnológicos orientados a laoptimización de los recursos a mejoras enel diseño y en la presentación de lainformación.

A tal efecto, se han agrupado bajo unasola dirección (www.cajamadrid.es), losprincipales portales de clientes(Particulares, Empresas y Obra Social yCultural), permitiendo un acceso mássencillo e integrado a los otros sitios deGrupo C. Además, se hanincorporado nuevas herramientasespecializadas de asesoramiento en losportales de productos.

Dentro de la apuesta por la mejoracontinua de los servicios de atención alcliente, destaca la creación del primerasistente virtual del sector bancarioespañol. Esta herramienta consiste en unsistema automático de diálogo, diseñadopara comprender y contestar laspreguntas de los clientes en un lenguajeclaro y sencillo. Desde su lanzamiento aprincipios de año, se ha registrado unamedia de 500 conversaciones diarias,acumulando un total de más de 250.000preguntas contestadas.



Portales de negociodirigidos a clientesLa Oficina Internet de Particulares hacontinuado ampliando su oferta deproductos y servicios, permitiendo realizaractualmente más de 400 operacionesdiferentes. La nueva operativa incluye lasuscripción y compra de títulos de rentafija en los mercados primario ysecundario, la solicitud de seguros, elacceso a la correspondencia y lacontratación de tarjetas de crédito entiempo real. Además, se ha incorporadouna nueva cuenta de alta remuneraciónexclusiva del canal, y nuevasfuncionalidades orientadas a mejorar losniveles de seguridad y accesibilidad delportal. La implantación el año anterior denuevas herramientas de personalizaciónha permitido al cliente disponer de unaoferta de productos adaptada a su perfil ya sus necesidades.

La Oficina Internet Empresas haaumentado significativamente su ofertade servicios, incorporando transferenciasmasivas a entidades internacionales,transferencias a través del Banco deEspaña, factura electrónica, pasarelas depagos personalizadas para algunas de lasprincipales entidades españolas y nuevasutilidades para la gestión de cobros ypagos, entre otros. Los clientes de laOficina Internet Empresas tienen acceso amás de 400 servicios transaccionales. Paralos clientes corporativos del Grupo, se hadesarrollado una nueva aplicación web–ClientFirst– cuya finalidad consiste enmejorar los procedimientos decoordinación de la gestión comercialespecializada que demandan este tipo deentidades, con una metodología que hasido probada con éxito en institucionesfinancieras líderes en el mundo.

En el segmento de banca privada, elportal de Altae (www.altae.es) haincorporado nuevas herramientas decomunicación e información con losclientes, tales como el envío de boletineselectrónicos o la creación de una zonaespecífica de formación.

Anticipando los cambios legislativos en materia de tasaciones inmobiliarias, se ha desarrollado una aplicación webpara el portal de Tasamadrid(www.tasamadrid.com), que integra losprocesos de tasación, valoración yperitación, con un potente móduloestadístico, y que incorpora la firmaelectrónica, la gestión documental y laconexión on line.

El portal de Sala Retiro(www.salaretiro.com) se ha potenciadocon nuevas funcionalidades, permitiendoa los usuarios realizar pujas por internetsobre lotes de las subastas ordinarias oextraordinarias de la propia Sala. A travésde la plataforma de subastas por internet,gestionada por Sala Retiro On Line, sehan realizado siete subastas, destacandola venta, por primera vez en España, deobras de autores tan reconocidos comoDalí o Picasso. También se han llevado acabo periódicamente subastasinmobiliarias, a través de la sociedadReser Subastas.


06Obra Social y FundaciónLos portales de Obra SocialC, La Casa Encendida yFundación C se hanafianzado como canales de referenciapara el mundo de la solidaridad, lacultura y la promoción de la investigacióncientífica.

De entre las recientes iniciativas, destacala posibilidad de envío o descarga de losformularios de solicitud de becas, lainscripción en cursos o la automatizaciónde los procesos de gestión de ladocumentación relativa a las ayudassociales, que han contribuido a unasignificativa reducción en la producciónde documentación gráfica.

Las más de 1,3 millones de visitas que hanrecibido los portales y las 1,7 millones dedescargas de documentos han favorecidoel contacto de la sociedad con losproyectos de Obra Social Cy Fundación C.

Internet dentro de Grupo CLa Intranet corporativa ha sido objeto decambios significativos, que hanconsolidado al portal como vehículo deinformación para los empleados delGrupo y como plataforma para laagilización y automatización de losprocesos administrativos internos, en líneacon el objetivo de mejora de la eficienciay de reducción de la gestión documentalcon soporte en papel.

Por su parte, el portal e-Personas havisto ampliados sus contenidos en elentorno profesional, con el fin deincrementar sus capacidades de gestiónde trámites administrativos en régimen deautoservicio.

Acuerdos y alianzasEn el terreno de los acuerdos y alianzas,se ha seguido diversificando la oferta deservicios y contenidos proporcionados alos usuarios a través de los portales deGrupo C, constituyendo unafuente de nuevos negocios. De estaforma, la alianza estratégica suscrita en2003 con el portal eBay ha permitidoextender, a través de Sala Retiro On Line,la subasta de obras de Dalí o Picasso a losprincipales mercados internacionales dearte.

Inversiones De acuerdo con la línea de actuaciónadoptada en el ejercicio precedente,dirigida a invertir y poner en valor activosdel Grupo, se han desarrollado eimpulsado las siguientes actuaciones a lolargo del año:



■ Constitución de e-Califica en mayode 2004, con una participación del 45%.e-Califica es un portal de calificación deempresas en función del riesgo crediticioasociado, que permite al usuario el accesoon line a informes de calificación asícomo a la evolución histórica, posiciónrelativa y ratios sectoriales de cerca de350.000 pymes.

■ Eurobits Technologies, sociedadparticipada con un 42,85% y dedicada aldesarrollo y explotación de servicios deagregación de información financiera. Enla actualidad, se están incorporandonuevos desarrollos que suponen laampliación de sus líneas de negocio,incluyendo la factura electrónica, tarearealizada íntegramente dentro deC.

En 2004 se ha empleado un modelo deaproximación al mercado basado en elestudio estratégico de sectoresemergentes, concretamente de industriasque, contando con un elevado potencialde innovación en la sociedad de lainformación, permiten al Grupoaprovechar oportunidades selectivas decreación de valor y riqueza, siempredentro del objetivo de inversión en nuevaeconomía.

En el ámbito de la movilidad y seguridadde la información, tras la identificación deempresas que cuentan con modelos denegocio innovadores de alto valorañadido para la actividad del Grupo, alfinalizar el ejercicio 2004 se encontrabanen su fase final dos procesos de DueDiligence, en cada uno de los sectoresmencionados, que previsiblemente sematerializarán en la toma de sendasparticipaciones.■

6.6Recursos HumanosA lo largo de 2004, Grupo Cha continuado avanzando en la mejora desu Modelo de Gestión Integral dePersonas, fundamentalmente en losaspectos relativos a la implantaciónpráctica de las políticas definidas en elmismo, y en especial, en lo que se refierea las acciones de orientación a laspersonas para su desarrollo.

El Modelo se compone de un conjunto desistemas integrados y consistentes entresí, que intenta garantizar el alineamientode todas las políticas de RecursosHumanos (selección, formación,evaluación, promoción, desarrollo ycompensación) con el proyectoestratégico del Grupo. El objetivo básicoque se persigue con este Modelo consisteen facilitar el máximo desarrollo de lascapacidades de las personas y promoversu compromiso con los fines del proyectoempresarial del Grupo.

Los avances más relevantes alcanzadosdurante el ejercicio 2004 son lossiguientes:

Desarrollo profesional

Se ha avanzado específicamente en eldiseño de herramientas y sistemas quepermiten mejorar la orientación a laspersonas del Grupo sobre su desarrolloprofesional. En concreto, se trata deidentificar aquellos factores que más lesmotivan en su actividad, para que asípuedan gestionar mejor su propia carreraprofesional.


06Estos factores son, en primer lugar, losValores Profesionales, que orientan acercadel tipo de contraprestación que esperanrecibir por su trabajo (remuneración,desarrollo profesional, reconocimiento,conciliación de la vida personal yprofesional, autonomía, afiliación yambiente de trabajo, entre otros) y, ensegundo lugar, los Intereses Profesionales,que instruyen sobre el tipo de actividadprofesional que les aporta una mayorsatisfacción (comercialización y relacióncon clientes, gestión, asesoramiento,análisis y planificación, desarrollo einnovación, y tecnología, entre otros).

Coaching

Se ha llevado a cabo el programa decoaching derivado de la ValoraciónAscendente de Directivos realizada enjunio de 2003. La Valoración Ascendentees un proceso por el cual el directivo esvalorado por una muestra de suscolaboradores en tres aspectos básicos desu función directiva: estilos de dirección,ambiente de trabajo de su equipo ycompetencias.

El programa de desarrollo que surge dedicho proceso ha contemplado larealización de: sesiones grupales, en lasque se tratan los principales conceptos deestilos de dirección y ambiente de trabajo,así como su relación con los resultados denegocio o de la actividad; sesionesinformativas individuales, donde cadadirectivo tiene la oportunidad de analizarsu propio informe de valoración con unconsultor externo y de decidir sobre suparticipación en el programa; y elprograma de coaching propiamentedicho. Este último, consiste en eldesarrollo de sesiones individuales decada directivo con un consultor externo,que se materializan en la definición ypuesta en marcha de un plan de acción

personal, cuya finalidad es la mejora delos estilos de dirección del profesional ydel ambiente de trabajo de su equipo.

En 2004 han participado en esteprograma 336 directivos, de los que 217han mantenido una media de tressesiones de trabajo con su consultor. En2005 está previsto realizar el cuartoproceso de Valoración Ascendente, quepermitirá, entre otros aspectos, evaluar laefectividad del programa desarrolladoeste ejercicio.

Estudio de Clima 2004 (On Line)

Durante 2004 se ha llevado a cabo elcuarto Estudio de Clima en Grupo C, que se inscribe enel marco del Proyecto 2006. Por primeravez, el Estudio se ha realizado utilizandouna metodología on line, lo que hapermitido eliminar el envío decuestionarios en papel a todas laspersonas del Grupo y agilizar la respuestaal cuestionario, la recepción de lainformación y el proceso de tabulación ytratamiento de datos.

A través del portal e-Personas, losprofesionales del Grupo han accedido auna aplicación informática externa defácil navegación, mediante la cual hancumplimentado el cuestionario delEstudio en formato electrónico. Se haestablecido un sistema de claves deacceso, que ha permitido conjugar lagarantía de anonimato y laconfidencialidad de las respuestas con laseguridad de que la participación de cadaprofesional se limita a un únicocuestionario de Clima, accediendo almismo bien en una o varias ocasiones.



personas, dentro de un marco de respetoa las normas, decidir libremente cómoconciliar su vida personal con su vidaprofesional. Algunas de las iniciativaspuestas en marcha en los últimos años sehan consolidado durante 2004: coberturade los periodos de baja por maternidad,con contratación de personas al efecto(320 coberturas en 2004 y más de 1.300en los últimos cinco años), ayuda deguardería (540 euros anuales para hijosde hasta tres años), y medidas quefacilitan a las personas el acercamientohacia centros de trabajo próximos a susdomicilios, prestando especial atención alas madres con hijos menores de seisaños.

Por último, conscientes del problema querepresenta compaginar el calendarioescolar con las jornadas laborales, Grupo C vienesubvencionando diversas actividades paralos hijos de sus profesionales en losperiodos de vacaciones escolares. En2004 cerca de 900 niños disfrutaron deestas actividades.

Proyecto Internet en Casa

Una vez cubiertos los objetivosinicialmente previstos en el Proyecto deacercamiento del mundo internet a todoslos profesionales, y ante el continuoavance en las nuevas tecnologías de lainformación, durante el año 2004 Grupo C ha realizado unanálisis de la situación actual de losservicios de conexión, con el fin deofrecer mejoras a las personas quedisfrutan del mismo. Por ello, desde el 1de junio de 2004 el servicio de acceso ainternet se presta desde un proveedorexterno, aportando una mayor capacidadde crecimiento tecnológico y deampliación de servicios, y proporcionandouna mejora de las condiciones de

El plazo de respuesta finalizó el 22 denoviembre de 2004. Los datos obtenidosmuestran un aumento importante en laparticipación con respecto a estudiosanteriores, hasta alcanzar cerca del 48%del total de personas del Grupo, 14puntos porcentuales más que en elEstudio realizado en 2001, con casi 6.000cuestionarios cumplimentados.

Durante el primer trimestre de 2005 seanalizará la información recibida, se haránpúblicos los resultados obtenidos en losdistintos aspectos (función, grupo detrabajo, responsable, retribución yventajas sociales y comunicación, entreotros) y se establecerán los planes deactuación sobre aquellos aspectossusceptibles de mejora.

Conciliación vida personal-profesional

Factores tales como la evolucióndemográfica, la creciente incorporaciónde la mujer al mercado de trabajo y elaumento de la población extranjera estánoriginando cambios en los estilos de vida,los valores y las prioridades de laspersonas. A su vez, estos cambios incidenen aspectos importantes de la relación delos profesionales con sus organizaciones.En este sentido, el reto de Grupo C consiste en seguirprofundizando en el conocimiento de lasdemandas de las personas y avanzandoen el compromiso de encontrarrespuestas adaptadas a cada profesional,conforme a sus circunstancias laborales ypersonales concretas.

Grupo C entiende laflexibilidad como el desarrollo dediferentes sistemas personalizados, querespondan a las principales necesidadesde sus profesionales, y la aplicación dedistintas iniciativas que permitan a las


06conexión a los profesionales adheridos,tanto económicas como de servicio deconectividad. En el año 2004 se hafacilitado una subvención del 40% de latarifa de conexión a internet.

El portal de empleados ha ampliado laoferta de contenidos en su entornoprofesional. El número de páginas vistasen el año ha superado los 30 millones.

Diversidad

Para Grupo C la diversidadva más allá de la incorporación depersonas de distintas nacionalidades,constituyendo de hecho un factordiferencial que ayuda a mejorar laatención comercial a los clientes. En estesentido, y en coherencia con el Modelode Gestión Integral de Personas, el centrode atención de las políticas de diversidades la persona y sus competencias, y no suidentidad cultural, su nacionalidad, suedad o su género. Esta forma deconcebir la diversidad se pone demanifiesto desde el proceso de selección,que se lleva a cabo con idénticos criteriospara todas las personas que seincorporan al Grupo.

Durante el año 2004 se ha intensificadola incorporación de personas de otrasnacionalidades, de forma que en laactualidad Grupo C cuentacon profesionales procedentes de 24nacionalidades diferentes.

Por último, se ha implantado unPrograma de Integración, desarrolladoespecíficamente para formar e integrar apersonas de otras nacionalidades, quetiene como objetivo facilitar su inmersióncultural y profesional. Este programaintegra un plan formativo de alto nivel,que instruye sobre la realidad social yfinanciera en general y sobre el sistema

bancario en particular, y proporciona losconocimientos específicos sobreproductos y servicios propios del Grupo.Además, se complementa con un periodode prácticas en aquellas sucursalesubicadas donde existe una presenciaimportante de clientes de sus mismasnacionalidades.

En reconocimiento a sus iniciativas en materia de recursos humanos, Grupo C ha recibido 39premios y distinciones en los últimosaños. En 2004 los reconocimientos másdestacados han sido los siguientes:

■ En enero, la prestigiosa revistaestadounidense Fortune incorporó aC en su lista de mejoresempresas europeas por sus políticas degestión orientadas a conseguir un buenentorno de trabajo.

■ Primer premio Madrid Empresa Flexible,convocado por la Consejería de Empleo yMujer de la Comunidad de Madrid dentrode la campaña Hacia la Conciliación de laVida Laboral, Familiar y Personal.

■ Accésit en el Premio a la EmpresaFlexible, en el marco de la III Campañahacia el Equilibrio de la Vida Profesional yPersonal, organizada por la empresa decomunicación CVA y por Vodafone, conla colaboración, en la investigación y elanálisis académico, del IESE-Universidadde Navarra.

Con motivo de la convocatoria delpremio Madrid Empresa Flexible, GrupoC ha colaborado con laComunidad de Madrid, a través de laDirección General de la Mujer, en la tareade sensibilizar y difundir buenas prácticasen materia de conciliación de la vidafamiliar, laboral y personal. En el ámbitode la difusión, C ha



■ Formación para la optimización de lasherramientas de gestión de la informacióncomo soporte para la actividad decomercialización (FoCo 2004).

■ Estilos de relación.

■ Formación situacional (Proyecto FIS).

Como en años anteriores, la respuesta alas demandas y necesidades formativas dela Entidad, de sus equipos y de susprofesionales se asienta en dos líneasformativas:

Formación estratégica

Constituida por aquellas acciones a medioy largo plazo, que posibilitan darrespuestas eficaces ante los cambiossustanciales que surgen en los mercados yen la propia Organización. Tiene, portanto, una vocación transformadora, yconstituye un elemento importante en elproceso de gestión del cambiopermanente. En esta línea formativa seincluyen tres tipos de programas:

■ Asociados a la Planificación Táctica dela Entidad.

■ De Desarrollo Directivo.

■ De Desarrollo de Competencias.

Destaca la puesta en marcha delproyecto formativo Estilos de Relación,dirigido a todos los profesionales delGrupo, en el que se practican las reglasde oro sobre cómo establecer, mantenery reforzar la calidad en aquellassituaciones más habituales de suactividad, como son las reuniones, lasnegociaciones y las entrevistas. Se tratade una acción formativa quecomplementa la formación on line con laformación presencial, cuyo desarrollo

participado en la elaboración de la Guíade Buenas Prácticas de la Empresa Flexibley en las jornadas y actividades que se handesarrollado.

Grupo C ha cerrado elejercicio 2004 con 12.502 profesionales,que conforman una plantilla equilibradaen género, con un 43% de mujeres,relativamente joven, 40,8 años de edadmedia, y a la vez, experimentada, con13,5 años de antigüedad media. La tasade temporalidad es inferior al 1,5%, esdecir, 12.318 personas tienen contratoindefinido y sólo 184 tienen contratos deduración determinada. La productividadde la plantilla, medida como negociobancario (recursos de clientes másinversiones crediticias) por empleado,alcanza los 10,2 millones de euros, loque supone un crecimiento del 15,2%con respecto al año anterior.

Plan de Formación 2004El Plan Anual de Formación 2004 hamantenido, al igual que en 2003, elénfasis en el diagnóstico de lasnecesidades formativas, en elalineamiento del Plan de Formación conlas políticas y sistemas corporativos y enla calidad de los procesos y productos delServicio de Formación.

Durante el año se han diseñado yempezado a implantar distintos proyectosformativos innovadores, quefundamentalmente promueven la mejoraen la comercialización y en la atención alcliente, el uso eficiente de herramientasde gestión comercial y la mejora de losestilos de relación, tanto con el clienteinterno como externo.

Entre estos proyectos formativos destacanlos siguientes:


06supondrá para la Entidad una inversiónde aproximadamente 150.000 horas enformación durante el bienio 2004/2005.

También ha continuado, en UnidadesCentrales, el proyecto formativo Talento yTalante Directivo, en el que estánparticipando más de 1.200 profesionalesde la Entidad, entre directores dedepartamento, coordinadores y técnicos.

Formación específica

Integrada por las iniciativas formativasdestinadas a dotar a las personas del nivelde conocimientos óptimo para sufunción. De este modo, se realizanacciones formativas específicas para los120 conocimientos técnicos recogidos enel modelo de la Entidad, en torno a 122perfiles funcionales. Esta línea formativaengloba los siguientes tipos deprogramas:

■ Programas Monográficos de Desarrollode Conocimientos.

■ Programas Corporativos de Desarrollode Conocimientos.

■ Proyectos de Planificación Táctica:demandas de la Entidad y demandas decolaboración de las diferentes Unidades.

A lo largo de 2004 se ha seguidoimpartiendo el programa formativo FoCo2004-2006, una acción formativa mixtaque complementa la formación on line yla presencial, cuyo objetivo es contribuiral desarrollo de comportamientoscomerciales más eficientes, mediante laadquisición de hábitos de uso de lasherramientas comerciales y de gestión dela información, así como deconocimientos que apoyan la resoluciónde las situaciones de negocio másfrecuentes. Durante el año ha concluido

la etapa de formación específica paratodos los subdirectores de la redcomercial, que ha supuesto unaparticipación total de 1.831 personas.Asimismo, ha comenzado la formación delos comerciales de la DirecciónAdjunta Banca Comercial I, participandoun total de 390 personas. La formaciónde este colectivo se extenderá a lospróximos ejercicios.

En el segundo semestre se comenzó aimpartir el Programa Superior en GestiónPatrimonial a 41 personas de Altae BancoPrivado, con el fin de ampliar susconocimientos teóricos y prácticos pararesponder a las necesidades presentes yfuturas de los clientes de banca privada, ypara mejorar la calidad de los serviciosofrecidos.

Además, se ha realizado un programaformativo dirigido a 56 técnicos de laGerencia de Sistemas, que les hapermitido adquirir los conocimientostécnicos de análisis necesarios para sufunción, y entrenar las habilidadesimprescindibles para desarrollareficazmente la relación cliente-proveedorque mantienen con otras unidades de laEntidad.

Dentro del proceso de adaptación alnuevo marco contable (NormasInternacionales de Información Financieray circular del Banco de España), desdejunio de 2004 se está desarrollando unaacción formativa que pretende transmitir,con la profundidad requerida para cadafunción, los conocimientos adecuados. Enesta acción formativa han participado yaun total de 360 profesionales.

Con motivo de la implantación delRediseño de la Operativa de BancaCorporativa (ROBC), ha comenzado unaacción formativa que tiene como objetivopresentar de forma práctica la nueva



aplicación y en la que han participado275 profesionales.

También se ha iniciado el proyectoFormación Situacional, que permite,mediante la creación de un entornoidéntico a una oficina real deC, recrear y entrenarsituaciones de negocio del día a día entodo tipo de ámbitos (comerciales,atención al cliente, procedimientos, etc.).En 2004 se han inaugurado dos centrosde Formación Situacional, en los que sehan formado 1.504 comerciales y 150directores de oficina.

Asimismo, se están realizando losproyectos formativos denominadosConocimientos Financieros para elAsesoramiento al Cliente y Asesoramientoen Banca Personal, cuyo objetivo es dotarde los conocimientos financieros teóricosy prácticos necesarios para responder alas necesidades presentes y futuras de losclientes, especialmente de aquellosadscritos a carteras de Banca Personal.Esta acción se está dirigiendo a 250comerciales en Banca Comercial I y 150 comerciales en Banca Comercial II.

Finalmente, el Aula Virtual, yaconsolidada como herramienta de laformación tanto presencial como on line,se destina principalmente a la formaciónpermanente en nuevas tecnologías y adotar de los conocimientos y destrezasnecesarios para utilizar los sistemas yproductos habituales, así como a aquellosprogramas de aprendizaje que norequieren formación presencial. Es elcanal más visitado del portal e-Personas,con una media de 45.337 páginasvisitadas por día.

Programa de prácticas

El objetivo del Programa de Prácticas deGrupo C consiste en facilitarel acercamiento entre el mundoempresarial y el académico, de modo quelos participantes en el mismo tengan laoportunidad de adquirir experiencia en elentorno empresarial mediante laparticipación en proyectos adaptados asus perfiles académicos, desarrollar suscompetencias profesionales y, endefinitiva, fomentar su empleabilidad.

En 2004 se han firmado convenios con30 universidades y escuelas de negocio ycon cinco escuelas de formaciónprofesional, lo que ha permitido disponerde un colectivo inicial de 365 alumnos, delos cuales 197 fueron preseleccionadospara participar en el proceso de selección.De éstos, finalmente 111 alumnosrealizaron su estancia formativa en lasdiferentes unidades de negocio de laEntidad.■


Capital Intelectual

Durante 2004 Grupo C hacontinuado profundizando en los sistemasde medición de su capital intelectual, encoherencia con su plan estratégicoProyecto 2006.

El Modelo de Capital Intelectual deGrupo C (Modelo de los 5Capitales) está basado en la participaciónde las personas que componen laorganización (mediante su identificacióncon el Grupo, su compromiso y eldesarrollo de sus capacidades), en elconocimiento compartido y en losdesarrollos tecnológicos, organizativos,relacionales y sociales, estructurándosepor ello en cinco capitales: Humano,Organizativo, Tecnológico, Relacional deNegocio y Social.

Los indicadores definidos en el modelo,así como el conjunto de índices desatisfacción de los diferentes servicios,tanto externos como internos, ofrecidospor el Grupo, hacen posible la mediciónde la gestión de los recursos intangibles yreflejan su compromiso con la mejoracontinua.

A continuación se presenta una selecciónde los indicadores más relevantes de cadauno de los capitales.

06



Capital HumanoSe refiere a las actitudes y contrato psicológico, a las competencias nucleares, a la estructura y naturaleza de la plantilla, así como al conocimiento (explícito o tácito,e individual o social) que poseen las personas o grupos y su capacidad para generarlo.

2004 2003

1.1. Actitudes y contrato psicológico1.1.1. Compromiso

1.1.1.1. Voluntad de continuar trabajando en el Grupo (% de profesionales)(1) 88,5 88,51.1.1.2. % altos directivos formadores internos / Total altos directivos 21,4 21,41.1.1.3. Grado de cumplimiento de objetivos fijados (V1)(2) 100 100

1.1.2. Motivación1.1.2.1. Nº de personas que participan como formadores internos 473 4731.1.2.2. % de altos directivos en procesos de valoración ascendente y coaching / Total altos directivos(3) 77,2 77,21.1.2.3. Nº de directivos que participan en procesos de valoración ascendente(3) 475 4751.1.2.4. Nº de personas que participan como valoradores en procesos de valoración ascendente(3) 2.811 2.8111.1.2.5. % de profesionales que participan en la Encuesta de Clima(1) 33,9 33,91.1.2.6. % de centros de trabajo que participan en las encuestas de calidad 96 961.1.2.7. Nº de sugerencias presentadas por clientes 2.290 1.5291.1.2.8. Nº de planes de mejora orientados a satisfacer a clientes externos e internos(4) 313 -1.1.2.9. Nº de Ideas de mejora presentadas en el Programa de Ideas de Mejora 806 731

1.1.3. Compensación1.1.3.1. % de profesionales del Grupo con compensación variable 100 1001.1.3.2. % de la compensación variable sobre la masa salarial 11,1 11,51.1.3.3. % de profesionales con un plan individual de formación 100 1001.1.3.4. % de profesionales con fondo de pensiones exteriorizado 99,9 99,91.1.3.5. Dotación al fondo de pensiones externo de empleados del Grupo sobre la masa salarial (%) 5,9 6,01.1.3.6. % de profesionales con una cobertura de riesgos por encima del convenio colectivo 99,9 99,91.1.3.7. % de personas que han promocionado de nivel (P.D.P.) por consecución de objetivos y desarrollo de competencias 38,0 32,11.1.3.8. % de bajas por maternidad que son cubiertas 100 100

1.1.4. Satisfacción1.1.4.1. % de personas que recomendarían a familiares y amigos el Grupo Caja Madrid para desarrollar una carrera profesional(1) 80,0 80,01.1.4.2. % de profesionales que desean terminar su carrera en el Grupo Caja Madrid(1) 69,9 69,91.1.4.3. % de profesionales que cuentan con un sistema de promoción a lo largo de toda su vida

laboral basado en resultados y competencias 100 1001.1.4.4. Rotación externa no deseada / Total plantilla (%) 0,5 0,6

1.2. Formación y desarrollo1.2.1. Formación reglada

1.2.1.1. % de personas con formación oficial universitaria / Total plantilla 45,0 44,31.2.1.2. % de personas con formación postacadémica / Total plantilla 6,3 6,5

1.2.2. Formación continua1.2.2.1. % de personas que han realizado acciones formativas / Total plantilla 88,5 91,51.2.2.2. Nº de horas totales de formación 444.333 430.2531.2.2.3. Nº de acciones formativas realizadas por persona/año 3,1 3,01.2.2.4. Nº de horas de formación por persona/año 40,2 38,11.2.2.5. % de acciones formativas sobre competencias / Total Plan de Formación 29,9 38,91.2.2.6. % de acciones formativas asociadas a la Planificación Táctica y Estratégica / Total de acciones del Plan de Formación 94,6 94,6

1.2.3. Desarrollo1.2.3.1. % de profesionales del Grupo integrados en programas personalizados de formación 100 1001.2.3.2. % de personas del Grupo que han mantenido entrevistas de seguimiento con los Técnicos de Recursos Humanos 69,0 74,51.2.3.3. Nº de entrevistas realizadas por los Técnicos de Recursos Humanos / Total plantilla (%) 0,64 0,971.2.3.4. Nº de participantes en programas de coaching, mentoring y tutorización 411 3261.2.3.5. Nº de horas de formación y entrenamiento en programas de Desarrollo 17.230 18.312


06Capital Humano 2004 2003

1.3. Competencias% de profesionales con perfil de competencias definido 100 100

1.3.1. Orientación a la creación de valor1.3.1.1. % de personas que cuentan con esta competencia en su perfil de competencias críticas 93,8 93,51.3.1.2. % de personas con el nivel de valoración de excelencia en la competencia (niveles 1 y 2) 86,6 83,8

1.3.2. Orientación al cliente1.3.2.1. % de personas que cuentan con esta competencia en su perfil de competencias críticas 92,2 91,91.3.2.2. % de personas con el nivel de valoración de excelencia en la competencia (niveles 1 y 2) 92,8 88,5

1.3.3. Trabajo en equipo1.3.3.1. % de personas que cuentan con esta competencia en su perfil de competencias críticas 88,1 87,61.3.3.2. % de personas con el nivel de valoración de excelencia en la competencia (niveles 1 y 2) 92,1 91,0

1.3.4. Dirección de personas1.3.4.1. % de personas que cuentan con esta competencia en su perfil de competencias críticas 19,2 19,31.3.4.2. % de personas con el nivel de valoración de excelencia en la competencia (niveles 1 y 2) 81,9 78,0

1.3.5. Desarrollo de personas1.3.5.1. % de personas que cuentan con esta competencia en su perfil de competencias críticas 17,4 17,41.3.5.2. % de personas con el nivel de valoración de excelencia en la competencia (niveles 1 y 2) 89,6 88,5

1.4. Estructura de la plantilla1.4.1. Edad

1.4.1.1. Edad media de los profesionales del Grupo 40,8 40,01.4.1.2. Edad media de directivos 42,3 41,41.4.1.3. Edad media plantilla de altos directivos 45,4 44,61.4.1.4. Edad media del Comité de Dirección 51,3 49,5

1.4.2. Experiencia1.4.2.1. Experiencia media de la plantilla (años) 13,5 12,71.4.2.2. Experiencia media de los Directores de Oficina (años) 18,0 17,31.4.2.3. Experiencia media de los Subdirectores de Oficina (años) 14,4 13,7

1.4.3. Género1.4.3.1. % de mujeres / Total plantilla 43,0 42,71.4.3.2. % de puestos directivos ocupados por mujeres / Total directivos 28,7 28,11.4.3.3. % de mujeres directivas / Total mujeres 23,7 23,3

1.4.4. Niveles profesionales1.4.4.1. Existe un sistema que permite la promoción a categorías profesionales en función de

consecución de resultados (por aplicación del P.D.P.) y que el convenio colectivo no contempla SI SI1.4.4.2. % de profesionales con un sistema de promoción, diferente de la antigüedad, basado en

criterios objetivos como la valoración de resultados y competencias 100 100

1.4.5. Diversidad1.4.5.1. Nº de nacionalidades existentes en la plantilla 24 191.4.5.2. Nº de personas de otras nacionalidades, en España, distintas a la española 66 441.4.5.3. Grado de heterogeneidad de la formación académica de los profesionales del Grupo en

función de estudios universitarios (expresado en nº de licenciaturas y/o diplomaturas diferentes) 78 78

(1) Se mide por medio de Encuesta de Clima. Se mantiene el ratio hasta nueva medición(2) Se mantiene el ratio de 2003 hasta nueva medición (3) Se mantiene el ratio de 2003; durante 2004 no ha habido Valoración Ascendente, pero sí Programa de Coaching, correspondiente a la Valoración Ascendente 2003(4) Aplicable a partir de 2004



Capital OrganizativoConjunto de intangibles de naturaleza tanto explícita como implícita, tanto formal como informal, caracterizado como conocimiento social o colectivo, queestructura y desarrolla de manera eficaz y eficiente la actividad organizativa de C.

2004 2003

2.1. Cultura y filosofía de negocio2.1.1. Alineamiento entre valores culturales y políticas y sistemas de gestión

2.1.1.1. Existe un Sistema de Valoración común alineado con valores culturales definidos SI SI2.1.1.2. % de profesionales que están sujetos al Sistema de Valoración (resultados y competencias)

y con retribución variable derivada del mismo 100 1002.1.1.3. % de profesionales con acceso a los Sistemas de Información de Gestión Corporativos 49,3 45,8

2.1.2. Homogeneidad cultural2.1.2.1. Existe un Sistema de Selección sobre la base de valores y competencias profesionales asociados SI SI2.1.2.2. Existe un Sistema de Promoción Interna sobre la base de resultados y competencias alineado con los valores SI SI

2.1.3. Visión de negocio2.1.3.1. Existe un Cuadro de Mando Integral que explicita los Planes Estratégicos SI SI2.1.3.2. % de altos directivos que participan en el proceso de Planificación Táctica y Estratégica 100 100

2.1.4. Clima laboral2.1.4.1. Indicador Básico de Clima (% tasa de variación)(5) 16 162.1.4.2. Grado de Satisfacción Global (puntuación mínima = 0 / puntuación máxima = 10)(5) 6,7 6,7

2.2. Diseño y ajuste organizativo2.2.1. Diseño organizativo

2.2.1.1. Nº de niveles jerárquicos máximos existentes en las distintas Unidades Organizativas 7 62.2.1.2. % de altos directivos / Total profesionales del Grupo 2,0 2,0

2.2.2. Ajuste organizativo2.2.2.1. % medio de profesionales con contrato temporal / Total profesionales del Grupo 1,5 1,62.2.2.2. Rotación interna “inter” Unidades Organizativas del Grupo 2,4 2,62.2.2.3. Rotación interna “intra” Unidades Organizativas del Grupo 18,0 15,72.2.2.4. Tiempo medio de selección de un profesional para cubrir una sustitución o un puesto de nueva creación (semanas) 6,4 6,02.2.2.5. % de personas con un nivel de consecución del 100% de los objetivos en su primer año en el Grupo(6) 84,2 84,22.2.2.6. % de personas con un nivel de consecución del 100% de los objetivos en su primer año en la función(6) 82,7 82,7

2.3. Aprendizaje organizativo2.3.1. Capitalización de conocimiento

2.3.1.1. Nº de páginas visitadas en el Aula Virtual (millones) 16,6 3,92.3.1.2. Nº de contenidos formativos on line disponibles en el Aula Virtual 90 54

2.3.2. Rutinas organizativas2.3.2.1. % de procedimientos organizativos documentados de la red comercial 100 1002.3.2.2. Nº de páginas consultadas de la Intranet corporativa (millones) 45,0 38,4

2.4. Procesos2.4.1. Orientados al cliente interno

2.4.1.1. Nº de servicios a clientes internos valorados mediante encuestas de calidad 40 382.4.1.2. Valor medio de satisfacción de la red comercial con los servicios centrales 70,0 66,4

2.4.2. Orientados al cliente externo2.4.2.1. Nº de certificaciones ISO 9000 de procesos orientados al cliente externo 6 62.4.2.2. Nº de respuestas recibidas en mediciones de calidad realizadas por el cliente externo 135.000 133.0002.4.2.3. Tipos de mediciones de calidad percibida por los clientes externos 10 92.4.2.4. Satisfacción global del cliente externo 82,2 78,0

(5) Se mide por medio de Encuesta de Clima. Se mantiene el ratio hasta nueva medición(6) Se mantiene el ratio hasta la publicación de su nueva medición


06Capital TecnológicoConjunto de intangibles de naturaleza tecnológica, es decir, derivados de conocimientos técnicos y de procesos de innovación, responsables del desarrollo de lasactividades y funciones que caracterizan las diferentes operaciones de C.

2004 2003

3.1. Dotación tecnológica3.1.1. Tecnología disponible en los procesos de negocio

3.1.1.1. Capacidad de procesamiento (MIPS) 8.109 7.6983.1.1.2. Nº de cajeros automáticos / Nº de centros de comercialización 2,2 2,03.1.1.3. % de profesionales del Grupo con capacidad de acceso a internet 100 1003.1.1.4. % de personas con correo electrónico profesional individualizado 100 1003.1.1.5. Terabytes totales bajados de internet por profesionales del Grupo 5,2 3,83.1.1.6. Ancho de banda de la red de comunicaciones 256 2563.1.1.7. Capacidad de almacenamiento en terabytes 68,0 46,83.1.1.8. Nº de clientes de la Oficina Internet Particulares (miles) 1.729 1.4133.1.1.9. Nº de clientes de la Oficina Internet Empresas (miles) 122 101

3.1.2. Tecnología de apoyo para la gestión3.1.2.1. % de profesionales con acceso al Portal ePersonas (portal del empleado): Autoservicio y Aula Virtual 100 1003.1.2.2. Nº de páginas visitadas del Autoservicio (millones) 5,0 4,53.1.2.3. Nº de transacciones y gestiones realizadas por el autoservicio del Portal ePersonas 221.139 198.3173.1.2.4. Nº de consultas dirigidas al CAU (Centro de Atención al Usuario) 739.000 696.0003.1.2.5. Tiempo de respuesta del CAU 0'40'' 0'58''3.1.2.6. Nº de consultas dirigidas a Línea Personas (Call Center de Recursos Humanos) 58.818 64.6933.1.2.7. % llamadas atendidas por Línea Personas 94,5 94,93.1.2.8. Tiempo de respuesta de Línea Personas (TSF, % de llamadas atendidas antes 10”) 80,0 80,33.1.2.9. Duración media de la consulta gestionada a través de Línea Personas 2'04'' 2'01''3.1.2.10. % de respuestas de Línea Personas resueltas inmediatamente / Total de respuestas gestionadas por Línea Personas 93,7 92,03.1.2.11. % de gestiones dirigidas a Línea Personas resueltas antes de 24 horas 98,0 98,03.1.2.12. % de gestiones dirigidas a Línea Personas resueltas antes de 48 horas 99,5 99,5



Capital Relacional de NegocioSe refiere al valor que representan para C las relaciones mercantiles que mantiene con los principales agentes relacionados con su proceso de negociobásico, orientadas a la creación de valor.

2004 2003

4.1. Relaciones con los clientes4.1.1. Base de clientes relevantes

4.1.1.1. Nº total de clientes (millones) 6,4 6,24.1.1.2. Nº de clientes nuevos en el ejercicio (miles) 471 448

4.1.2. Fidelización y vinculación de clientes4.1.2.1. Tasa de rotación de clientes (%) 7,6 7,54.1.2.2. Nº de productos por cliente 4,0 3,9

4.1.3. Procesos de relación con el cliente4.1.3.1. Nº de comunicaciones emitidas a clientes (millones) 107 1154.1.3.2. Nº de clientes incluidos en carteras de atención personalizada (miles) 688 671

Capital SocialSe refiere al valor que representan para C las relaciones que mantiene con los restantes agentes sociales que actúan en su entorno, expresado entérminos del nivel de integración, compromiso, cooperación, cohesión, conexión y de responsabilidad corporativa, en general, que quiere establecer con sus gruposde interés.

2004 2003

5.1. Reputación e imagen corporativa5.1.1. Notoriedad de la marca

5.1.1.1. Índice de notoriedad de marca (gaps IOPE) 860 7205.1.1.2. Premios o reconocimientos públicos de Caja Madrid 38 41

5.2. Acción social5.2.1. Obra Social y Fundación

5.2.1.1. Gasto total actividades de Obra Social Caja Madrid (miles de euros) 111.720 105.8525.2.1.2. Gasto total actividades de Fundación Caja Madrid (miles de euros) 48.627 43.0155.2.1.3. Nº de puestos de trabajo generados directa y/o indirectamente por los proyectos de

creación / fomento del empleo para personas con discapacidad 1.372 426

5.2.2. Acción social con instituciones del mercado de trabajo5.2.2.1. Nº de acuerdos con servicios de empleo de universidades y escuelas de negocio 30 255.2.2.2. Nº de personas que han participado en programas de prácticas (becas) 378 631


066.7TecnologíaLos principales aspectos a destacar en2004 en el ámbito de la tecnología secentran en el avance de los distintosproyectos del Plan de Desarrollo deCapacidades 2002-2005. Este plancuatrienal establece las prioridades detrabajo para la Unidad de Organización ySistemas con el objetivo de apoyar a losdistintos negocios del Grupo,facilitándoles un conjunto de herramientasoperativas, comerciales y de ayuda para latoma de decisiones, que se encuentranentre las más avanzadas del mercado.

El Plan se desarrolla mediante proyectostecnológicos anuales, que incidendirectamente en las cuatro áreas detrabajo definidas como prioritarias:crecimiento y rentabilidad del negocio,servicio al cliente, canales de distribucióny mejoras en la eficiencia interna. Acontinuación se describen los hitosalcanzados durante el año 2004 en cadauna de estas áreas y se mencionan losprincipales proyectos relacionados con elcumplimiento normativo en aspectoscríticos como la gestión del riesgo y elmarco contable.

Crecimiento y rentabilidad El crecimiento rentable del negocio seapoya en las herramientas comercialesque permiten, por un lado, conocer eincluso anticipar las necesidades de losclientes para identificar los productos yservicios más adecuados en cada caso y,por otro, diseñar nuevos productos yelaborar una oferta personalizada paracubrir esas necesidades. Entre lasiniciativas desarrolladas en el añodestacan las siguientes:

■ El nuevo sistema de derivados decrédito, que simplifica la contratación yadministración posterior de estosproductos, teniendo siempre en cuentalos límites de riesgo y posiciónestablecidos por el Grupo para controlaradecuadamente las operaciones en estosmercados.

■ El sistema SACE (Servicios paraAdministraciones, Corporaciones yEmpresas), que permite ofrecer a lasadministraciones públicas y a las empresasuna gestión completa de sus cobros ypagos masivos, tales como recaudaciónde impuestos, nóminas o prestaciones dela Seguridad Social, con un elevado nivelde personalización, incluyendo laincorporación de logos en soportes, eltratamiento de situaciones especiales y elseguimiento diario de balances, entreotros.

■ En el segmento de profesionalesliberales, Banca Comercial ha lanzado elconcepto de la cesta de productos con“tarifa plana”: un conjunto de productosy servicios que satisfacen todas lasnecesidades financieras de este colectivoy que disfruta de unas condicioneseconómicas muy ventajosas, al combinarlas distintas comisiones en una únicatarifa o cuota fija mensual.

■ Se han desarrollado herramientascomerciales específicas para lossegmentos de banca personal y empresas,incorporando alertas que identificanposibles oportunidades de negocio,enriqueciendo la información disponibleen la ficha de clientes e implantandosistemas de carterización que facilitan lagestión y el asesoramiento personalizado.

■ El nuevo taller de comercios hafacilitado la gestión comercial delsegmento de comercios, ofreciendo laposibilidad de combinar productos y



■ Asimismo, se ha implantado el sistemaSwiftNet para el intercambio deoperaciones internacionales entreentidades financieras. Esta plataformafunciona sobre una red privada con losmismos estándares de internet,permitiendo además el intercambio deficheros, la mensajería instantánea y elacceso directo a la información publicadapor cada miembro. Grupo Cse convierte así en la primera entidadfinanciera española que utiliza el formatoSwiftNet en las cámaras STEP2 e Iberclear,para la compensación de pequeños pagospor transferencias a escala europea y devalores en el ámbito nacional,respectivamente.

■ Finalmente, ha concluido el proyecto deoptimización operativa de las oficinas,que reduce significativamente la carga detareas administrativas mediante susimplificación y automatización. Comoresultado, ha aumentado la productividadde las personas que trabajan en la redcomercial, dedicando un mayor tiempo yesfuerzo a la atención personalizada y alasesoramiento.

Canales de distribuciónEn este campo, sobresalen los logrosalcanzados en la distribución a través dela red agencial, el acceso a productos deterceros para configurar la mejor ofertaposible, la evolución del Centro deAtención a Clientes y las mejoras encuanto al nivel de servicio e impulsotecnológico experimentadas por loscanales complementarios.

■ La disponibilidad de una plataforma de distribución ágil y ligera basada en tecnología web, permite a Grupo C operar a través denuevas redes de distribución. Este es elcaso de la red agencial de Mapfre, cuyos

servicios para definir ofertaspersonalizadas en función del tamaño ylas necesidades del cliente de una maneramuy sencilla.

Servicio al cliente La calidad del servicio ofrecido a losclientes se manifiesta en los distintospuntos de contacto que mantienen conGrupo C y en todas las fasesde la relación. En este sentido, en 2004se han implantado un conjunto desistemas que inciden directamente en losprincipales atributos de calidad valoradospor los clientes: los extractos y otrascomunicaciones periódicas y los tiemposde respuesta.

■ Desde mayo se encuentra disponible lanueva Correspondencia Integrada, quepermite personalizar el grado de detalle yla presentación de los extractos y otrascomunicaciones periódicas recibidas porlos clientes, así como agruparlas porfamilias.

■ Las mejoras introducidas en los procesosy sistemas que soportan lacomercialización de productos hanpermitido a C asumircompromisos concretos de nivel deservicio con los clientes, garantizandotiempos de respuesta únicos en el sectorpara la contratación de productos de grandifusión como las hipotecas, los préstamosal consumo y las tarjetas de crédito.

■ El concepto de expediente electrónicose encuentra ya plenamente operativo enlas operaciones de activo de BancaCorporativa. Este nuevo sistema detramitación evita la necesidad del trasladofísico de los documentos y permiteagilizar todo el proceso de apertura,valoración de riesgo y formalización deestas operaciones.


06agentes pueden acceder a través deinternet a un sistema de teleproceso paraejecutar operaciones en tiempo realcontra las aplicaciones nucleares deC. Para los clientes delGrupo, la operativa es idéntica a ladisponible en las oficinas.

■ La plataforma de oficinas permite alGrupo configurar la mejor oferta posiblepara sus clientes, al integrar de formasencilla y rápida la contratación y lagestión de los productos de otrasentidades para su comercialización através de las sucursales de C.Entre las últimas incorporaciones,destacan el seguro de automóvil deMapfre y los fondos de inversión devalores internacionales de gestoresexternos.

■ En el Centro de Atención a Clientes hafinalizado la implantación de la nuevaplataforma de servicios, que mejorasustancialmente los tiempos de respuestay la fiabilidad del sistema automático dereconocimiento de voz. Además, hacomenzado a funcionar la atención aclientes en inglés y alemán, y se hanhabilitado nuevos servicios de granutilidad, como el dirigido a la prevencióndel fraude de tarjetas basado en patroneshabituales de utilización.

■ En el segmento de comercios, hacomenzado la distribución de los nuevossistemas de punto de venta denominadosTPV virtual y TPV inalámbrico. El primeropermite la utilización de un PC normalcomo punto de venta electrónico,especialmente diseñado para lastransacciones por internet, mientras queel segundo dota de movilidad al punto deventa tradicional, de forma que puede serutilizado en soluciones de hostelería yrestauración.

■ Por último, se ha completado laadaptación de la amplia red de puestosde autoservicio del Grupo al estándarEMV, actualmente ya en disposición deaceptar las nuevas tarjetas inteligentes,que protegerán a los clientes de losriesgos más habituales de robo oduplicación de tarjetas. Además, la red seha incrementado con la instalación de331 nuevos cajeros.

Mejoras internasEl último bloque de actuaciones secompone de un conjunto de iniciativasdirigidas a potenciar la eficiencia y lacalidad en el funcionamiento interno dela Entidad.

■ Dentro de la iniciativa Cero Papel, cuyafinalización está prevista para 2006,además de los proyectos ligadosdirectamente al negocio, como elexpediente electrónico, se handesarrollado numerosas actuaciones queinciden en los procesos internos delGrupo. Así, se ha potenciado lafuncionalidad de la Intranet Corporativa,incorporando la consulta on line de notasy circulares, la publicación electrónica dela revista corporativa o herramientas degestión de reuniones y comités, entreotras. También se ha automatizado lainformación de gestión distribuida a lasoficinas, eliminando un total de 239listados en papel.

■ El proyecto de Movilidad tiene comoobjetivo facilitar el acceso remoto a lasherramientas habituales de trabajo y a lainformación necesaria durante las visitascomerciales a clientes y otrosdesplazamientos profesionales. Para ello,en 2004 se ha ampliado la cobertura wi-fia todos los edificios centrales del Grupo,se ha implantado un sistema de conexiónremota segura desde puntos de acceso a



Cumplimiento normativoEntre los principales proyectos del año,destaca también el esfuerzo dedicado a laadaptación a las directrices del NuevoAcuerdo de Capital de Basilea (NACB) y,en concreto, a la automatización de losprocesos derivados de los modelosinternos de riesgos, así como a lageneración de una base de datos deinformación de riesgos, con el fin degarantizar la integridad, consistencia yfiabilidad de los datos. Los trabajos hanprogresado según los planes tácticosanuales, asegurando en la fecha deentrada en vigor el cumplimiento de losrequerimientos del NACB.

Por otro lado, la adaptación a las NormasInternacionales de Información Financiera(NIIF) ha requerido una importanteinversión en 2004, para acometertransformaciones de gran calado en lossistemas contables en un tiempo récord ybajo unas condiciones de ciertaindefinición en los detalles de suimplementación. Grupo C haotorgado la máxima prioridad a esteproyecto y ha incorporado los recursosnecesarios que garantizan uncumplimiento riguroso de la nuevanormativa en el plazo establecido.■

internet de terceros y se han instalado losnuevos puestos de trabajo basados entablet PC a más de 100 directivos delGrupo.

■ Para facilitar la comunicación con lasredes externas de colaboradores(abogados, notarios y tasadores, entreotros) se ha desarrollado un sistemabasado en internet, que les permiteacceder de forma remota a lasaplicaciones relevantes para su trabajo eincorporar directamente la informaciónnecesaria en los expedientes. De estamanera, se simplifican los procesos querequieren intervenciones externas y seacortan considerablemente los plazos deresolución.

■ Por último, en el apartado de laseguridad informática, se han seguidomejorando los sistemas y las medidas deseguridad en diversos aspectos. En elcontrol de acceso, ha continuado laimplantación del sistema basado en latarjeta chip de empleado, ya disponiblepara las más de 2.500 personas quetrabajan en los edificios centrales. Encuanto a la protección de activos, destacala implantación de un sistema antivirus enlos cajeros para aislarlos de posiblesincidentes que afecten a la red interna.Finalmente, para simplificar laadministración y gestión de usuarios, seha desarrollado un sistema de asignaciónde permisos basado en perfilesfuncionales, que permite a los directoresde área modificar directamente losaccesos disponibles para suscolaboradores.


066.8CalidadEl Proyecto 2006 incluye entre susobjetivos la Calidad de Servicio, uncompromiso permanente en GrupoC. Este objetivo tiene dosaspectos claramente diferenciados: lasatisfacción del cliente y la excelencia enla gestión.

Se persigue garantizar un estándar decalidad elevado en la atención al clienteen todos los canales que utiliza pararelacionarse con la Entidad, adaptándosea las distintas percepciones y expectativasde servicio que presenta según elsegmento al que pertenece (particulares oempresas).

Para la excelencia en la gestión, elProyecto 2006 ha tomado comoreferencia el Modelo Europeo deExcelencia (EFQM), que proporciona unenfoque estructurado para planificar lasmejoras en la gestión y hacercomparaciones internas y externas. Setrata además de un enfoque global queimplica a toda la Organización en lamejora de la calidad y permite medir suimpacto desde distintas perspectivas: enlos resultados, en la relación con losclientes, en la sociedad y en los propiosempleados. En 2003 GrupoC realizó la primeraevaluación de su modelo de gestiónsegún el EFQM con unos resultadosexcelentes. Sin embargo, el objetivoestratégico es más ambicioso y pretendesituar al Grupo entre las mejoresempresas europeas según los criterios delModelo Europeo, conscientes de que lacalidad constituye el principal factordiferenciador y de que no sólo importa laobtención de unos buenos resultados,sino también la forma de conseguirlos.

Las principales acciones que desarrollan elobjetivo de Calidad de Servicio seagrupan en las siguientes líneas deactuación: sistemas de medición decalidad, planes de mejora, canales departicipación, sistemas de gestión de lacalidad según ISO 9001:2000 y modelode excelencia en la gestión.

Sistemas de medición de calidadGrupo C realiza medicionesperiódicas de la satisfacción de losclientes con el servicio que les ofrece,tanto si son externos como internos.

Durante el año 2004, las habitualesencuestas de satisfacción de clientesexternos se han extendido a todos loscanales: oficinas, puestos de autoservicio,Oficina Internet y Oficina Telefónica. Entotal, se han efectuado más de 130.000encuestas a clientes particulares yempresas. A través de estas mediciones seevalúa y analiza la satisfacción global delos clientes con los distintos atributosestablecidos para cada canal en el modelode calidad de C. También sevalora la satisfacción con productos oservicios concretos, como los planes yfondos de pensiones y los fondos deinversión, y se analizan las necesidadesparticulares de determinados colectivos,como los clientes de banca privada o losincluidos en las distintas carteras definidaspor la Entidad. Los resultados obtenidospermiten planificar acciones de mejoraeficaces, ya que tanto las oficinas comolos servicios centrales responsables de lagestión del resto de canales tienen accesoa toda la información relacionada con lavaloración de los clientes y puedenestablecer planes concretos para alcanzarsus objetivos.



Las encuestas realizadas en 2004 hanmostrado resultados muy positivos. Lasatisfacción global de los clientes con suoficina ha aumentado en 3,1 puntosporcentuales con respecto al año anterior,situándose en un 80,8% de clientessatisfechos. Entre los atributos de calidadmás valorados destacan el trato, laprofesionalidad, la claridad y sencillez enlas explicaciones en los puestoscomerciales y la atención telefónica. Delos puestos de autoservicio resaltanpositivamente la facilidad para operar; dela Oficina Internet, la claridad y suficienciade la información; y de la OficinaTelefónica, todos los aspectosrelacionados con el servicio prestado porlos gestores que atienden las operaciones.

Respecto a planes y fondos de pensiones,los principales puntos fuertes son elasesoramiento financiero-fiscal y laadecuación del producto a lasnecesidades financieras de los clientes; yen fondos de inversión, el asesoramientofinanciero-fiscal junto con la confianza enlas recomendaciones realizadas por losempleados.

Junto a las encuestas, se ha desarrollado,por cuarto año consecutivo, la campañade pseudocompras en más de 500oficinas. Este sistema facilita unamedición objetiva de determinadosaspectos de calidad, que permitecontinuar con la difusión de las mejoresprácticas para incorporarlas al Plan deCalidad de Atención al Cliente deC. La medición realizada en2004 incluye como novedad la posibilidadde comparar los niveles de calidadofrecidos por C con los desus principales competidores.

En función de las necesidades del Grupo,de forma puntual se realizan otros análisisde percepción, por ejemplo de aspectosrelacionados con la Obra Social.

A nivel interno, las mediciones de calidadpermiten adecuar mejor los serviciosofrecidos a las necesidades del negocio,prestando una atención especial a losdestinados a la red comercial. Durante2004 se han enviado más de 13.000encuestas a los empleados del Grupopara conocer el grado de satisfacción conlos 34 servicios internos más importantespara la actividad de las oficinas. Losresultados apuntan un notable avancerespecto a la medición realizada en 2003y revelan que 25 de los 34 servicios hanmejorado su valoración debido a laimplantación de planes de mejora.

En concreto, el índice de satisfacciónglobal de las oficinas con los servicioscentrales ha aumentado en 3,6 puntosporcentuales, alcanzando el 70% declientes satisfechos, y la valoración delservicio recibido de los centros jerárquicossuperiores (direcciones de zona ydirecciones de negocio) ha mantenido latendencia de mejora de los últimosejercicios.

Por otro lado, también son objeto deanálisis de calidad otros servicios como elde atención a personas del Grupo –Línea Personas– o el apoyo de BancaPrivada a la gestión de los clientescompartidos con las oficinas tradicionalesde C. Asimismo, seestablecen mecanismos para conocer lasexpectativas sobre sistemas concretos enel momento de introducir cambios, comoen el caso de Intranet.


06Planes de mejoraA partir de las opiniones de los clientes,externos e internos, recogidas en lasmediciones, las distintas agrupaciones dela Entidad han puesto en marcha planesde mejora orientados a incrementar sunivel de satisfacción. Los servicioscentrales han definido más de 120planes, que permitirán mantener latendencia positiva de la valoración hechapor sus clientes internos. Estas accionesfacilitarán el trabajo que realizan lasoficinas y, por tanto, repercutirán en lasatisfacción del cliente final.

A lo largo de 2004 se ha puesto enmarcha en las oficinas el programa Plan 50, cuyo objetivo es desarrollar ycontrastar una metodología que ayude ala red comercial a incrementar lasatisfacción del cliente. El plan facilita acada oficina la definición y seguimientode las mejoras que decidan implantar y,hasta el momento, su aplicación ha dadomuy buenos frutos. Así, las 50 oficinasque han trabajado en la prueba pilotohan elaborado 293 planes de mejora yaportarán sus opiniones para perfeccionarla metodología definida antes de suextensión a toda la red.

Canales de participaciónEn los últimos años, Grupo Cha desarrollado canales de comunicacióndirecta con sus clientes y con susprofesionales, haciéndoles protagonistasde las iniciativas de mejora.

En 2004 se entregaron los primerospremios a los clientes que participaron enel programa Su Idea Cuenta. Esteprograma se puso en marcha en 2003con el fin de promover la participación delos clientes en la mejora de la Entidad através de sugerencias que pueden resultar

premiadas en sorteros semestrales. Labuena acogida del programa se refleja enlas más de 3.000 sugerencias recibidas enel tiempo correspondiente a los dosprimeros sorteos de 2004, lo que suponeun incremento superior al 400% sobre elmismo período del año anterior. Entre lasmás destacadas figuran las directamenterelacionadas con el desarrollo de lasnuevas tecnologías y, en concreto, de losportales de internet.

La participación de las personas delGrupo a través del Programa de Ideastambién ha sido muy destacada y acreditasu sensibilidad e interés por colaboraractivamente en el proceso de mejora,aportando su experiencia, conocimiento ytalento creativo. En el último trimestre delejercicio se han evaluado las propuestasde mejora presentadas en el Programacorrespondiente al periodo 2003-2004.Entre enero de 2003 y octubre de 2004,han participado 746 personas quepresentaron 1.391 ideas, de las que 51fueron propuestas por 37 equipos. Losactos de entrega de premios secelebrarán en los primeros meses de 2005y se concederán distinciones a 222participantes, lo que eleva la cifra dedistinciones en el conjunto del Programade Ideas a un total de 670.

Sistemas de gestión de la calidad según ISO 9001:2000

Con respecto a los sistemas de gestión decalidad certificados de acuerdo a lasnormas ISO 9000, en 2004 se hansuperado con éxito las primeras auditoríasde seguimiento de los ámbitos certificadosdel Grupo, una vez completada laadaptación a los nuevos requisitosestablecidos por la norma ISO 9001:2000.Las modificaciones consolidadas han



El resultado de la primera autoevaluacióndel modelo de gestión del Gruporealizada en el año 2003, según elModelo Europeo de Excelencia, sitúa aC en un nivel excelente, loque refleja que históricamente ha sabidodar respuesta a las exigencias de losgrupos de interés a través de losresultados obtenidos, de la excelentecalidad de servicio proporcionada a susclientes y de la imagen y reputación deentidad ética y socialmente responsable.

También se desprende del diagnósticoinicial que el Grupo ha mantenido uncompromiso permanente por la igualdadde oportunidades, por la conciliación dela vida laboral y profesional, por laseguridad y salud de los empleados y porla acción sociocultural, materializada enuna gran variedad de actividadeseducativas, asistenciales, culturales ymedioambientales.

En suma, ser excelente implica unapermanente vocación de mejorar día adía, y el modelo significa que todas lasagrupaciones organizativas y todos losequipos tienen un compromisocuantificable con la mejora continua, laeficiencia, la eficacia y una inequívocaorientación al cliente.■

permitido una definición más precisa delos procesos desarrollados y laimplantación de indicadores que permitenevaluar su eficacia y eficiencia con el finde aumentar la satisfacción del clientemediante el cumplimiento de susexigencias.

Concretamente, se han renovadoconforme a la nueva norma ISO9001:2000 los siguientes certificados:Tasamadrid, Caja Madrid Pensiones,Gesmadrid, Nóminas Externas y Pensionesy Depositaría de Valores.

Durante el año, AENOR ha certificado losprocesos de diseño, ejecución,seguimiento y soporte de la actividadrealizada por la Unidad de Auditoría,con carácter corporativo para todoGrupo C. Esta certificaciónsupone el reconocimiento y evaluaciónpor una entidad externa del sistema degestión de calidad de Auditoría.

Modelo de excelencia en la gestión

El Modelo Europeo de Excelenciaproporciona un enfoque estructurado queayuda a planificar la mejora en la gestióny posibilita las comparaciones externas einternas de una forma sistemática. Elmodelo valora un conjunto de variablesmuy amplio como la orientación hacia losresultados y hacia el cliente, el liderazgo yla constancia, la gestión por procesos yhechos, el desarrollo y la implicación delas personas, el aprendizaje y la mejoracontinua, la colaboración y laresponsabilidad social. Se trata de unenfoque global, que implica a toda laorganización en la mejora de la calidad, yes utilizado como referencia para eldiseño, implantación y mejora de lagestión.


066.9ActividadSocioculturalLa actividad de Grupo Csupera el ámbito financiero. Desde sucreación es entidad de referencia enresponsabilidad social, destinando unimportante porcentaje de sus beneficios ala atención de los grupos menosfavorecidos de la sociedad ycontribuyendo al desarrollo sostenible ensus territorios de actuación. La laborsociocultural se realiza través de Obra Social C y deFundación C y se orienta enla actualidad hacia una gran variedad deactividades asistenciales, educativas,culturales y medioambientales.

Financiación de laactividad sociocultural

El gasto total de las actividadessocioculturales desarrolladas por GrupoC en el ejercicio 2004ascendió a 160,3 millones de euros, delos cuales 142,1 proceden del Fondo deObra Social C previamenteconstituido, 12,6 han sido generados por algunas de las actividades de Obra Social C y los 5,6 restantes corresponden aFundación C. Del total delgasto, 111,7 millones de euroscorresponden a las actividades de Obra Social C y 48,6millones de euros a las realizadas porFundación C.

Obra Social CA través de su Obra Social, GrupoC gestiona directamente lossiguientes programas de actividad:

Área Docente

■ Programa de educación y formacióninfantil.

■ Programa de educación y formaciónjuvenil.

Área Asistencial

■ Programa de asistencia a personasmayores.

■ Programa de asistencia a personasdependientes.

■ Programa de cooperación al desarrollo yayudas para atenciones sociales.

Área Sociocultural

■ Programa de actividad cultural.

Área Medioambiental

■ Programa de naturaleza y medioambiente.

Otros programas

El importe total destinado en el año 2004por Obra Social C a larealización de los distintos programasascendió a 109,0 millones de euros, unavez descontados los 2,7 millones de euroscorrespondientes a gastos deadministración. En el siguiente gráfico seaprecia su reparto entre las distintas áreas.



Programa de educación yformación infantil

Obra Social C tiene cincocentros de educación infantil, situados enla Comunidad de Madrid, en los que seforman 1.042 alumnos, de entre cuatromeses y seis años de edad. En 2004, laactualización de los profesionales se hacentrado en un programa de formaciónsobre la atención temprana, dirigido ycoordinado por el área de psicología delos propios centros, con el asesoramientode un equipo de profesores de laUniversidad Complutense. Asimismo, seha hecho un esfuerzo importante en elapoyo y asesoramiento a las familias, através de la Escuela de Padres, y en laatención específica a las familias ensituación psico-social desfavorecida.

Dentro del Plan de Calidad que se lleva acabo en las escuelas infantiles, se haavanzado en la descripción de losprocesos que desarrollan las diferentesáreas de actividad (coordinaciónpedagógica, psicología, logopedia ymédica), y en las actividades especificasde psicomotricidad, inglés e informática.

Programa de educación yformación juvenil

En los Centros de Formación de ObraSocial se llevan a cabo programas, porniveles, de formación reglada yocupacional, en régimen ordinaria,ordinaria con integración preferente dealumnos con discapacidad auditiva y deeducación especial (para casos dediscapacidad auditiva y de otrasdiscapacidades).

Las actividades docentes de formaciónreglada y ocupacional se imparten en elCentro de Formación Padre Piquer(Madrid capital), en el Centro de EstudiosSanta María del Castillo (Buitrago deLozoya, Comunidad de Madrid), en lostres Centros de Formación ProfesionalEFAs (Castilla-La Mancha) y en el Centrode Educación Especial Ponce de León(Madrid capital), todos centros propios deObra Social. Además, en colaboracióncon la Comunidad de Madrid y elAyuntamiento de Colmenar Viejo, seimparte este tipo de enseñanza en elCentro de Formación Profesional EFA deValdemilanos.

Merecen ser destacados el esfuerzo de loscentros por atender a los alumnos en sudiversidad cultural y el acercamiento a lasfamilias, a través de escuelas de familia yde programas específicos. En este ámbito,sobresalen: el Centro de Atención a laFamilia y el Aula cooperativa multitarea,en el Espacio de Formación Padre Piquer,

Gasto de Obra Social Caja MadridFinanciación por áreas en 2004: 109 millones de euros

■ Área Asistencial 42%

■ Área Docente 35%

■ Área Sociocultural 17%

■ Área Medioambiental 2%

■ Otros programas 4%


06los programas tutoriales de las EFAs; y elprograma de coordinación tutor-familiadel Centro Santa María del Castillo.

En términos globales, se han firmadoconvenios de colaboración con empresasen las que 453 jóvenes han realizadoprácticas laborales. El nivel de inserciónlaboral medio del conjunto de alumnosque finalizaron sus estudios en el curso2003-2004 es del 91%.

Continúa la actividad formativa parapersonas en situación de desempleo enlos centros propios. Dentro del Plan deFormación para la Inserción Profesional(FIP) promovido por las Consejerías deEmpleo, se han formado 245 personas enlas distintas especialidades: jardinería,diseño gráfico, mecánico de vehículos yauxiliar de oficina, entre otras.

El Centro de Educación Especial InstitutoPonce de León constituye una referenciaen el ámbito de la discapacidad auditiva,persiguiendo como objetivo el garantizaral alumno sordo la comprensión y laasimilación de conocimientos, hábitos yvalores.

El Centro Especial de Empleo de ArtesGráficas Ponce de León cuenta con seisempleados discapacitados. El CentroOcupacional Ponce de León acoge a 30beneficiarios, que apoyados por un equipomultiprofesional consiguen mejorar ynormalizar sus condiciones de vida.

La formación complementaria se lleva acabo, por un lado, a través de los 11Espacios para el aprendizaje de idiomas,todos ellos especializados en el inglés, ypor otro, en los 39 Espacios para lalectura, en los que se está realizando untrabajo cada vez más intenso para acercarla cultura a los vecinos de las localidadesdonde están ubicados y para fomentarentre ellos el hábito de la lectura.

Obra Social C promueve ydesarrolla numerosos proyectos deformación en valores dirigidos a niños yjóvenes, entre los que destacan:Eurobecas, convocatoria de becas pararealizar prácticas laborales en empresasdel Reino Unido e Irlanda; Aulaforo,proyecto formativo de debate en lasaulas; Modelo de Parlamento Europeo,proyecto formativo basado en el debatede distintas resoluciones, tratando deinculcar una conciencia de identidadeuropea; Cuadernos solidarios, proyectoque intenta fomentar en los niños laconvivencia y la diversidad cultural;Convivir es vivir, que pretende mejorarel clima de convivencia en los centrosescolares; y Saludactiva.com, queprocura fortalecer la salud psíquica ysocial de niños y adolescentes, y prevenirlos trastornos del comportamientoalimentario.



Programa de asistencia a personas mayores

Obra Social C trabaja paramejorar la calidad de vida de las personasmayores, para prevenir la dependencia ypara dar atención de calidad cuando éstase produzca. Las acciones desarrolladasen este terreno se canalizanprincipalmente a través de dosconvocatorias anuales:

■ Convocatoria 2004 de ayudas a proyectos deatención a personas mayores

Los proyectos en los que se hacolaborado están orientados a facilitar elBuen envejecer; proyectos quepromueven la prevención y promoción dela salud física y mental de los mayores ymejoran los entornos de convivencia,fomentando la Solidaridad comunitaria dey para personas mayores, y favoreciendosu participación social, sus relacionesintergeneracionales y familiares ymejorando su relevancia social,promoviendo la formación de loscuidadores informales y el apoyo mutuo.Se ha colaborado en 66 proyectos, de loscuales se han beneficiado de formadirecta 21.130 personas.

■ Convocatoria 2004 de ayudas aproyectos de Alzheimer, Parkinson yotras patologías neuro-degenerativasasociadas al envejecimiento

Las líneas principales de actuación de estaconvocatoria se dirigen a fomentar elrespiro familiar, a facilitar la formación delvoluntariado y de familiares, a apoyar losgrupos de ayuda mutua, a favorecer larehabilitación en centros de día oresidencias y a apoyar proyectos deadquisición o construcción de centros dedía, o de reforma o equipamiento decentros de día o residencias, destinados

tanto a cuidar de los enfermos como desus cuidadores principales. Comoresultado, se han llevado a cabo un totalde 74 proyectos, de los que se hanbeneficiado de forma directa 5.474personas.

Obra Social C tiene comoobjetivo prioritario en su programa deatención a personas mayores el fomentary favorecer la salud y el bienestar en lavejez y promover la participación plena delas personas mayores en la consecuciónde estos fines. En esta línea se hanapoyado en 2004 30 proyectos con1.304.717 beneficiarios, entre los quedestacan los siguientes: Saber envejecer,Prevenir la dependencia, Voluntariosculturales mayores para enseñar losmuseos de España y Captación devoluntariado para el programa deteleasistencia domiciliaria.

En los 41 Espacios para mayores,distribuidos en las Comunidades deMadrid, Castilla-La Mancha y Ceuta, sefomenta también el envejecimientosaludable y activo a través de unPrograma de Gestión y AnimaciónSociocultural. En 2004 se han realizado2.613 actividades, con 51.256participantes.


06Programa de asistencia a personas dependientes

Obra Social C apoyaproyectos orientados a mejorar la calidadde vida de las personas afectadas poralgún tipo de discapacidad o enfermedadcrónica o que sufren situaciones dedesigualdad social o riesgo de exclusiónsocial y, en ambos casos, la de susfamilias. Asimismo, se apoyan iniciativasque fomentan la solidaridad y laparticipación activa de la sociedad, através de programas de voluntariado. En2004 las ayudas se han canalizado através de las siguientes convocatorias:

■ Ayudas a proyectos de inclusiónsocial de inmigrantes. Su objetivoprincipal consiste en mejorar la calidad devida de estas personas, favoreciendo suautonomía y su integración en lasociedad. Para ello se colabora condiferentes instituciones volcadas en eldesarrollo de actividades y deinfraestructuras dirigidas a la atención deinmigrantes con problemas graves deinserción social, principalmente en loscolectivos más vulnerables, comomenores y mujeres. En total se hanapoyado 48 proyectos, de los cuales sehan beneficiado directamente más de41.000 personas.

■ Ayudas a proyectos de creación ofomento del empleo para personascon discapacidad y colectivos ensituación de desigualdad o riesgo deexclusión social. Obra SocialC considera el empleo devital importancia para la integración totaldel individuo, especialmente en el caso delos colectivos más vulnerables de lasociedad, que incluyen a personas conalguna discapacidad y a personas ensituación de desigualdad o riesgo deexclusión social. Se han apoyado 60proyectos, a través de los cuales se ha

contribuido a la inserción laboral de másde 4.300 personas y a la creación de1.737 puestos de trabajo. El número totalde beneficiarios engloba a personas condiscapacidad física, intelectual o variasdiscapacidades y personas conenfermedad mental crónica, además depersonas en situación de desigualdad.

■ Ayudas a proyectos de atención apersonas con discapacidad y a susfamilias. El colectivo atendido estáformado por personas con una o variasdiscapacidades, ya sea física, intelectual osensorial, por enfermos mentales y porpersonas que sufren otras enfermedadescrónicas y de larga duración, así comopor sus familiares en todos los casos. Seestablece como línea prioritaria laintervención en proyectos dirigidos afavorecer, por un lado, la prevención,atención y rehabilitación, y por otro, elapoyo a la familia, mediante proyectosde actividades y de infraestructuras. Através de los 167 proyectos apoyados enesta convocatoria se han atendido demanera directa a cerca de 96.300beneficiarios.

■ Ayudas a proyectos de atención apersonas en desigualdad social o enriesgo de exclusión social y a susfamilias. Las ayudas persiguen fomentare integrar acciones cuyo objetivo sea elde prevenir la exclusión de personas conproblemas graves de inserción social,logrando una mayor autonomía de lasmismas. El colectivo atendido incluyeniños y jóvenes en riesgo social,alcohólicos, drogodependientes y exdrogodependientes, enfermos de sida,transeúntes marginados, mujeresmaltratadas, reclusos y ex reclusos,prostitutas, y en general, personas enriesgo de exclusión social y sus familias.Se ha colaborado en 127 proyectos de losque se han beneficiado más de 20.300personas de forma directa.



Obra Social C ha firmado 69 convenios, alcanzando un total de1.272.389 beneficiarios, para desarrollarprogramas singulares orientados amejorar la calidad de vida de loscolectivos más vulnerables. Estosprogramas se dirigen al fomento delempleo, a la atención social a personascon discapacidad física, a la atención apersonas con trastornos del espectroautista, con discapacidad intelectual y conenfermedad mental crónica, a laprevención de drogodependencias, asícomo a la información, sensibilización yprevención y a la promoción delvoluntariado asistencial. Destacan en esteaspecto los siguientes convenios:Fundación de Ayuda a la Drogadicción,Fundación Red de Apoyo a la IntegraciónSociolaboral y Confederación Española deOrganizaciones a Favor de Personas conRetraso Mental.

La convocatoria de Premios Caja Madridde Investigación Social tiene comoobjetivo el apoyo y promoción de nuevostrabajos e investigaciones en el ámbito dela intervención social, sobre necesidades ydemandas de nuestra sociedad,interesados en profundizar en las causasde los problemas sociales y en aportarsoluciones a los mismos. El primer premiose encuadra en la temática de familia,infancia y juventud.

Asimismo, en colaboración con distintasasociaciones se han apoyado proyectosde estudio e investigación con el objetivode profundizar en la etiología de lasanomalías que afectan al colectivo depersonas con discapacidad, con el fin deavanzar en su prevención y tratamiento.

Obra Social C ha recibidovarios premios por su apoyo a loscolectivos más vulnerables, entre los quedestacan: el Premio AEDEM, otorgadopor la Asociación Española de Esclerosis

Múltiple, en reconocimiento a su laborsocial; el Premio Excelencia, concedidopor la Asociación Autismo Málaga, enreconocimiento a su apoyo a estecolectivo; el Premio Actualidad Económicapor el Programa de AtenciónSocioasistencial 2003; el galardónApanefa. Apoyo al Daño Cerebral 2004,en su categoría de Empresa Privada; elPremio COCEMFE-FAMA Albacete, enreconocimiento a su labor social; y elPremio Millenium Século XX-XXI (1979-2004) Año Xacobeo 2004 Galicia, enreconocimiento a su labor en favor de laintegración y bienestar de las personascon discapacidades físicas.

Programa de cooperación al desarrollo y ayudas para atenciones sociales

Mediante esta convocatoria de ayudas seha colaborado en 26 proyectos,desarrollando acciones relacionadas conlas áreas de salud primaria, educación yconstrucción de viviendas, atendiendo amás de 92.200 beneficiarios, en lasregiones más deprimidas de Guatemala,República Dominicana, Nicaragua, ElSalvador y Honduras.

Asimismo, han continuado lascolaboraciones a través del Plan deEmergencia, incluyendo la firma deconvenios de colaboración con BomberosUnidos Sin Fronteras, Acción contra elHambre y Médicos Sin Fronteras España.


06Programa de actividad cultural

Este programa comprende tanto los actosrealizados en los Espacios para el arte y lacultura, propiedad de Obra SocialC, como las actividadescelebradas fuera de estos centros. Tienecomo objetivo difundir valores yconocimientos culturales que contribuyana compensar las desigualdades sociales yapoyar a los jóvenes valores.

En los Espacios para el arte se hancelebrado 115 exposiciones, con unaasistencia de 147.973 visitantes. En elEspacio de Barcelona destacan laexposición de pintura de Freixas Cortés(1917-1984), con una selección de 40cuadros, grabados y dibujos de FèlicienRops (1833-1898), y la exposiciónPequeña historia de Dalí, que recopiló labiografía del emblemático artista a travésde los dibujos originales de Pilarín Bayés.

En los Espacios para la cultura se hancelebrado 673 actos, con una asistenciacercana a las 121.000 personas. EnMadrid destaca la programación delcentro sociocultural La Casa Encendida,dividida en cuatro áreas de actuación:cultura, educación, solidaridad y medioambiente. En ella se han celebrado untotal de 1.510 actividades con 424.338asistentes, entre las que destacan lasexposiciones Paisaje y memoria, laintervención en los pasillos de Juan Lópezy en el patio de Jesús Verona, así comolos conciertos centrados en laexperimentación, la electrónica y laimprovisación, el apoyo a los nuevoslenguajes de la danza y la performance,los programas de cine contemporáneo yvideo experimental y los cursos y talleres.

En cuanto a las actividades celebradas enlos espacios en colaboración destacan: el

proyecto Generaciones. Premios y Becasde Arte Caja Madrid, cuya exposición hasido visitada por cerca de 90.000asistentes; la convocatoria de ayudas parala realización de proyectos expositivos dearte emergente Inéditos, con laparticipación de 76 proyectos decomisariado; el Premio Nacional deCarteles, cuyo tema ha girado en torno ala importancia del agua; el programaTrasteatro. Al teatro dale la vuelta alteatro, con el objetivo de sensibilizar a losalumnos de secundaria ante el teatro; Trasla música de raíz, ciclo de conciertoseducativos para escolares; los Premios denarrativa y ensayo y el Certamen depoesía Vicente Aleixandre y Premioconmemorativo Luis Rosales dirigido ajóvenes autores; en fotografía, laexposición Álbum familiar Caja Madrid yel Maratón fotográfico Caja Madridrealizado a través del portal de ObraSocial, dirigido a fotógrafos profesionalesy aficionados; y el Certamen de cortosCaja Madrid, que apoya a realizadoresespañoles en el inicio de sus carreras.

Obra Social C colabora en lapuesta en marcha de programasculturales para atender la demanda decolectivos que, por razón de su edad o desu estado físico o psíquico, a veces tienendificultades para disfrutar de la ofertacultural que realiza la sociedad. En estesentido, se ha colaborado en los cursosde esquí para discapacitados físicos, conla participación de 50 esquiadores conminusvalías; se han realizado variascampañas de teatro con la compañíaFantasía en Negro en Aragón, Castilla yLeón, Madrid y Andalucía, que hanseguido cerca de 30.000 niños; y se hacolaborado con actividades en los centrospenitenciarios de la Comunidad deMadrid, en las que han participado 2.400internos.



Programa de naturaleza y medio ambiente

Este programa ha continuado con eldesarrollo de proyectos que fomentan losvalores educativos de respeto,conservación y mejora del medioambiente.

Se han realizado Exposicionesdivulgativas, destinadas principalmente alos centros escolares. Durante el año, semostraron 11 exposiciones diferentes,que se han movido por 71 localidadescon una asistencia estimada de 278.000visitantes.

A través del proyecto Un millón deárboles, en Castilla y León se hanreforestado 100 hectáreas en la vertientenorte de la Sierra del Guadarrama,plantando 75.000 árboles; en laComunidad de Valencia se estárepoblando un espacio de 43 hectáreasmediante la plantación total de 43.000ejemplares; y en Castilla-La Mancha seestán reforestando 160 hectáreas en eltérmino municipal de Yeste (Albacete).

El aula móvil de educación ambientalNaturbus ha realizado su campaña anualen las Comunidades de Valencia y Murcia.El proyecto educativo Agenda 21 escolarse ha desarrollado en 12 municipios de laSierra del Guadarrama, cinco de laprovincia de Segovia y siete de laComunidad de Madrid, participando 383escolares de 14 colegios públicos. Otrosprogramas y actividades de la mismanaturaleza han sido: Los españoles ante elmedio ambiente, Ecoideas 2004, Extrañasmascotas, 50 años en defensa de las avesy Actividades educativas en las hoces delrío Riaza.

Otros programas

Por lo que se refiere a las ActividadesEditoriales, y como complemento a losprogramas y actividades en los queinterviene, Obra Social ha participado enla publicación de 61 libros, vídeos ycatálogos sobre temas relacionados con laasistencia social, el medio ambiente, laformación y divulgación, el voluntariado ysobre temas artísticos y culturales.


06Fundación CConforme a su dimensión nacional,Fundación C articula laslíneas principales de su labor cultural haciaprogramas con repercusión en grandesáreas de la cultura y de la sociedadespañolas. Fundación Cactúa en las siguientes grandes áreas:

■ Conservación del Patrimonio HistóricoEspañol.

■ Promoción y difusión de la música enEspaña.

■ Patrocinio y promoción cultural, por símisma o en colaboración con otrasentidades públicas o privadas, yorganización de exposiciones en la Salade Alhajas.

■ Formación de postgrado, por medio debecas, apoyo a la investigación ycolaboración con las universidadespúblicas.

Programa de conservación delPatrimonio Histórico Español

Además de la habitual colaboración conel Ayuntamiento y la Comunidad deMadrid en la conservación y restauraciónde monumentos, en 2004 el Programa deconservación del Patrimonio HistóricoEspañol ha aprobado cinco nuevosproyectos fuera de dicha Comunidad: larestauración de las fachadas del Palau dela Música Catalana en Barcelona, laIglesia de Santa María del Monasterio deSobrado de los Monjes en La Coruña, laIglesia de la Asunción de Nuestra Señoradel Monasterio de San Millán de Yuso (LaRioja), la intervención en la Sierra de losMolinos y Barrio del Albaicín de Campode Criptana (Ciudad Real) y larestauración de la Iglesia del ex conventode Santa Clara en Córdoba. Asimismo, se

Gasto comprometido de Fundación Caja MadridFinanciación por programas en 2004: 45,4 millones de euros

■ Patrocinio, promoción cultural y exposiciones 36%

■ Conservación del Patrimonio Histórico 29%

■ Becas, investigación y universidades 23%

■ Música 12%



ha aprobado el Plan de comunicación ydifusión de las Murallas de Toledo.

A lo largo del año terminaron las obrasde restauración en la Iglesia de SantaCatalina de Valencia, en la Iglesia delantiguo convento de San Agustín y,dentro del Plan de conservación yrestauración de iglesias románicas yentornos en Cantabria (2000-2005), hanconcluido las intervenciones en laslocalidades de Villanueva de la Nía, SanMartín de Hoyos, Hoyos y las Henestrosas.

La labor de Fundación C enla restauración del patrimonioarquitectónico ha sido galardonada con elPremio Real Fundación de Toledo por lostrabajos de investigación, conservación ypuesta en valor llevados a cabo en lasMurallas de Toledo, dentro del PlanGlobal para su restauración (1998-2002)realizado en colaboración con elayuntamiento de la ciudad.

En el año 2004 se ha comprometido ungasto en este programa de 13,3 millonesde euros.

Programa de música

Como en años anteriores, este programase ha articulado en cuatro gruposprincipales de actuación: grandes ciclos,difusión, enseñanza e investigación yediciones musicológicas. Se ha mantenidoel patrocinio de la temporada del TeatroReal y, en colaboración con la Comunidadde Madrid, la coproducción del Ciclo deMúsica Contemporánea La Música deNuestro Tiempo.

En el apartado de Grandes Ciclos, se handesarrollado en 2004 el del Liceo deCámara, el de Lied y el de MúsicaEspañola Los Siglos de Oro, que este añoha estado orientado a los centenarios de

Isabel I e Isabel II, recuperando músicarelacionada con ambos personajes.

En cuanto a Difusión, se han llevado acabo tres Ciclos de Música Sacra en lasCatedrales Españolas, más un ciclo de seisconciertos que, con motivo del año SantoCompostelano, se han desarrollado en lascatedrales gallegas. Asimismo, tambiénen Santiago de Compostela, se harealizado un concierto de clausura delXacobeo 2004 en la Iglesia de San MartínPinario. Se ha mantenido la direcciónartística de la 43ª edición de la Semanade Música Religiosa de Cuenca,correspondiente a 2004.

En el capítulo de Enseñanzas Musicales,se ha continuado el importante ProyectoPedagógico que, bajo este título,engloba los conciertos para escolares, losconciertos en centros de bachillerato y loscursos para profesores de educaciónprimaria y secundaria. Además, se hanmantenido los programas de colaboracióncon la Escuela Superior de Música ReinaSofía, la Universidad Carlos III (Taller deVoces) y el Aula de Música de laUniversidad de Alcalá de Henares, asícomo la dotación de 37 becas encolaboración con la Joven OrquestaNacional de España. En total hanasistido unos 70.000 escolares y jóvenes alos 133 conciertos ofrecidos, y se hanorganizado o patrocinado más de40 cursos de formación musical para1.118 alumnos.

En el campo de la Investigación yEdiciones Musicológicas han aparecidodos nuevos títulos y se han encargadootros dos proyectos; uno de ellos, lacatalogación del Archivo de Música de laCapilla del Monte de Piedad. Continúa enmarcha el programa de recuperación demúsica histórica, Música Inédita, queFundación C desarrolla encolaboración con Patrimonio Nacional,


06para la catalogación de los fondos de estainstitución.

A lo largo del año 2004 se han retomadolas ediciones discográficas en dosvertientes, las grabaciones de zarzuelas ylas de música de los Siglos de Oro. En lasde zarzuelas ha aparecido un títulonuevo, El Dúo de la Africana, que abrela colaboración con DeutscheGrammophon para las grabaciones deeste género, y se ha realizado el registrode La Gran Vía. En la colección Siglos deOro se ha efectuado la grabación delOficio de Semana Santa de Tomás Luis deVictoria, en el marco de la Semana deMúsica Religiosa de Cuenca.

El gasto comprometido en 2004 en esteprograma ha sido de 5,4 millones deeuros.

Programa de patrocinio,promoción cultural y exposiciones

Esta línea de acción fue concebida paraque Fundación C pudierarealizar, por sí misma o en colaboracióncon otras entidades públicas o privadas,proyectos relevantes en el campo de la

difusión cultural. Además del patrociniode acciones específicas, la colaboraciónabarca el patrocinio genérico de lasactividades llevadas a cabo por otrasinstituciones no lucrativas de caráctercultural y se desarrolla medianteconvenios con Fundación C.Este es el caso de las colaboracioneshasta ahora brindadas a las RealesAcademias de la Historia, Medicina,Farmacia y Ciencias Morales y Políticas, ala Fundación Príncipe de Asturias, a laResidencia de Estudiantes, al ColegioLibre de Eméritos, a la Casa de América yal Boletín de la Institución Libre deEnseñanza.

En este programa se inscriben lasacciones llevadas a cabo en colaboracióncon el Ayuntamiento y la Comunidad deMadrid, tales como programas deexposiciones e iniciativas teatrales,musicales y editoriales.

En 2004 continuaron las iniciativaseditoriales en colaboración con diferentesinstituciones culturales enfocadas hacia lahistoria y el urbanismo madrileño. Así, encolaboración con el Colegio deArquitectos se ha continuado la ediciónde la Guía de Arquitectura y DesarrolloUrbano en la Comunidad de Madrid, y sepreparan ediciones con la Real Academiade la Historia y otras instituciones.

En el terreno de las exposiciones,Fundación C tiene enmarcha desde el año 2003 un programade colaboración con la FundaciónColección Thyssen-Bornemisza para laorganización conjunta de exposiciones.Dentro de dicho programa, en 2004 se haexhibido la exposición Willi Baumeister, ytiene abierta actualmente la exposiciónGauguin y los orígenes del Simbolismo,importante muestra de carácterinternacional que ha suscitado enormeinterés de público y crítica.



abierta la convocatoria de 70 becas depostgrado para la formación enuniversidades y centros superiores deinvestigación en el extranjero.

A lo largo del año se ha continuado elprograma de colaboración a la docencia,a través del apoyo a las universidadespúblicas madrileñas: Carlos III, Alcalá deHenares, Complutense, Autónoma y ReyJuan Carlos. Este programa, que integratambién las ayudas a la investigación, hacomenzado este año la incorporación delos jóvenes investigadores que integraránlos cuatro grupos del Centro Nacional deInvestigaciones Oncológicas (CNIO) porun periodo de cinco años.

Durante el año 2004 se ha comprometidoun gasto en este programa de 10,4millones de euros.■

Asimismo, en la primavera de 2004 tuvolugar en la Sala de Alhajas la exposiciónPalabras Pintadas. 70 miradas sobre Madrid.

Como colofón de las iniciativas inherentes ala conmemoración del Tercer Centenario deC, Fundación Cha iniciado en 2004 el proyecto deconstrucción del Obelisco de C,original de Santiago Calatrava, que sesituará en la Plaza de Castilla de Madrid,capital a la que será donada.

En 2004 el gasto comprometido en esteprograma ascendió a 16,4 millones deeuros.

Programa de becas, investigación y universidades

Se dirige principalmente a completar laformación, en fase de postgrado, detitulados residentes en España. En funciónde las distintas especialidades de becasconvocadas cada año, este programa estáenfocado a estudios e investigaciones quese realizan en centros e institucionesnacionales, de otros países de la UniónEuropea y de Estados Unidos.

Dentro de la Convocatoria 2004-2005 sehan ofrecido las siguientes ayudas: 24becas de especialización en oficiosartísticos en las Escuelas Taller delPatrimonio Nacional, 5 becas para laformación de especialistas en historia delarte y restauración de bienes culturales,30 becas para la realización de distintosmáster, 1 beca para la formación deinvestigadores en el Memorial Sloan-Kettering Cancer Center de Nueva York,100 becas para los seminariosinterdisciplinares impartidos por laLondon School of Economics and PoliticalScience y 55 becas para el fomento de lainvestigación científica en el campo de lashumanidades. En la actualidad permanece

Gestión del riesgo07

07 Gestión del riesgo


Para C, la gestión del riesgoconstituye un pilar estratégico que tienecomo objetivo principal preservar lasolidez financiera y patrimonial de laEntidad, maximizando la relaciónrentabilidad-riesgo bajo los niveles detolerancia al riesgo determinados por losÓrganos de Gobierno, así como facilitarlas herramientas que permitan el control yseguimiento de los niveles de riesgoautorizados. Las diferentes funciones deriesgos (Riesgo de crédito, Riesgo demercado, Riesgo operacional, Riesgo detipo de interés y Riesgo de liquidez) seengloban dentro de la Unidad deDirección Financiera.

Los principios básicos que rigen la gestióndel riesgo en C son lossiguientes:

■ Independencia. Preservando la calidadcrediticia de la cartera y de formaindependiente de la función comercial, lagestión del riesgo se apoya en equiposhumanos, técnicas, políticas yherramientas construidas y gestionadasdesde las unidades de riesgos de laEntidad. Ello no impide la continuaadecuación de las herramientas degestión del riesgo a las necesidades delmercado y, por tanto, de los clientes.

■ Visión global en la gestión del riesgo.La gestión del riesgo exige tanto unafunción sólida de admisión eidentificación, como el seguimiento delriesgo autorizado. Estas tareas se hanvisto complementadas en 2004 con lacreación del Área de Control Integral delRiesgo, que ha permitido afianzar losavances internos ya existentes para lagestión global del riesgo. Este tratamientointegral profundiza en los requerimientosdel Nuevo Acuerdo de Capital de Basilea(NACB), no sólo en la aplicación yvalidación de los modelos internos deriesgo, sino también en las exigencias de

los Pilares II (Proceso de ExamenSupervisor) y III (Disciplina de Mercado).Además, posibilita la identificación,medición y gestión de las exposicionesglobales del Grupo por productos, gruposde clientes, segmentos, áreas geográficas,sectores económicos y negocios.

■ Análisis, en todos los casos, de losdiferentes tipos de riesgos que subyacenen las operaciones, que son evaluadasdesde las perspectivas de riesgo decrédito, de mercado, de liquidez yoperacional.

■ Las instancias y procesos de decisiónse encuentran recogidos en las“Facultades en Materia de Riesgos de laEntidad”, regidos sistemáticamente porórganos colegiados, en cuyofuncionamiento juega un papel decisivoel nivel de tolerancia al riesgoestablecido por los mismos. Los órganosde decisión centralizados son el Consejode Administración, la Comisión Ejecutivay el Comité Financiero.

En cuanto a la gestión del riesgo decrédito, estos órganos conviven con unaserie de instancias de decisióndescentralizadas que disponen de firmascolegiadas y diferentes sistemas dedelegación para Banca de Negocios yBanca Comercial. La designación de laspersonas con firma colegiada y elestablecimiento y actualización de lasnormas de funcionamiento correspondeal Comité Financiero.

Las instancias descentralizadas en Bancade Negocios, ordenadas de mayor amenor facultad de decisión son:Dirección de Unidad, Dirección deNegocio o de Área, Dirección de Divisióny Dirección de Departamento o Gestor. Yen Banca Comercial: Dirección deNegocio, Dirección de Zona y Direcciónde Oficina.


Las facultades en materia de riesgo decrédito se inspiran en los siguientesprincipios: segmentación adaptada a loscriterios del NACB; agrupación de clientessegún sus calificaciones internas;consideración de las técnicas demitigación de riesgo; definición del límitey de la instancia con capacidad dedecisión en función de factorescorrectores que dependen del producto,plazo, calificación y tipología deoperación; y en el caso de BancaComercial, el carácter vinculante de losmodelos de scoring para todos losproductos sujetos a los mismos.

En el caso de riesgos de mercado, lasinstancias de decisión colegiadas son elConsejo de Administración, la ComisiónEjecutiva y el Comité Financiero. Lasinstancias de rango inferior son de dosniveles: Nivel I, que implica la firma delDirector Financiero y del Director deBanca de Negocios; y Nivel II, queimplica la firma del Director del Área deControl de Riesgo y Posición y delDirector de Negocio o de Divisióncorrespondiente.

Por su parte, la gestión de los riesgos demercado se inspira en los siguientesprincipios: lograr la flexibilidad suficientepara no constreñir la actividad de tomade riesgos por parte de las áreas denegocio; controlar diariamente elcumplimiento de la estructura de límitesfijada; establecer un procedimiento ágilpara comunicar al órganocorrespondiente las excepcionesproducidas; y garantizar la concordanciade la estructura de límites fijada paracada área de negocio con el nivel derecursos propios disponibles, los objetivosde negocio aprobados, su nivel deexperiencia y su anterior desempeño.

Los profesionales que desarrollan lafunción de riesgos cuentan con una seriede herramientas que complementan suconocimiento exhaustivo de los clientes ydel mercado, entre las que destacan lassiguientes:

■ Modelos internos de riesgos:herramientas de rating y scoringadaptadas a las exigencias del NACB yque se encuentran en proceso devalidación.

■ Modelos VaR para riesgos de mercado,adaptados a las exigencias de lanormativa del Banco de España yactualmente en proceso de validación.

■ Como complemento de estos modelos,para las carteras más significativas se handesarrollado herramientas de stress-test yde generación de escenarios.

Además, en 2004 se han desarrollado losproyectos tecnológicos dirigidos a laautomatización de los procesos que sederivan de los modelos internos deriesgos, así como a la generación de unabase de datos de información de riesgosque permita cumplir con losrequerimientos del NACB, con el fin degarantizar la integridad, consistencia yfiabilidad de los datos.

07



Nuevo Acuerdo de Capital de Basilea (NACB)

La publicación en junio de 2004 del textodefinitivo del NACB, así como delborrador de su transposición a DirectivaComunitaria, suponen el empujedefinitivo al largo y complejo proceso deimplantación del nuevo marco de capital.C considera al NACB comoeje fundamental en la organización de lagestión del riesgo en la Entidad, así comoen todos aquellos otros aspectos de lagestión relacionados. Además, esconsciente de que su implementación nose circunscribe únicamente al Pilar I(Requerimientos Mínimos de Capital) sinotambién a los Pilares II y III y a suimplantación efectiva en la gestión.

En este sentido, durante el ejercicio 2004ha desarrollado distintas actuacionesentre las que destacan: la aprobación eimplantación del nuevo sistema defacultades en la gestión del riesgoadaptadas al NACB; la creación del Áreade Control Integral del Riesgo; y elestablecimiento del Comité de Ratingpara garantizar el seguimiento de lascalificaciones y la definición de criteriosde valoración si procede.

El objetivo de C en materia deriesgo de crédito consiste en laimplantación de modelos internosavanzados para todas las carteras siguiendolos plazos marcados por el NACB. Para ello,a lo largo del año 2004 se han reforzadolos trabajos que han permitido:

■ Contar con herramientas de scoringpara el 100% de las actividadesminoristas (comercios, consumo, tarjetas,hipotecario, autónomos ymicroempresas).

■ Disponer de herramientas de ratingpara el 98% de las actividades de

empresas (instituciones públicas, grandesempresas, entidades financieras,pequeñas y medianas empresas,financiaciones especiales y promotores).De la cartera con sistemas de ratingsvigentes, únicamente un 1,80% estápendiente de calificar.

■ Tener estimaciones de todas lasvariables requeridas por los modelos:probabilidad de incumplimiento, pérdidaen caso de incumplimiento y exposiciónen caso de incumplimiento.

■ Cumplir los requerimientos que exige elNACB en cuanto al horizonte temporal delos datos a emplear para la estimación delas variables: en la cartera minorista, cincoaños para probabilidades deincumplimiento y severidad; y paraempresas, cinco años para probabilidadesde incumplimiento y siete para severidady exposición en caso de incumplimiento.

Los modelos internos requieren laaprobación del Organismo Supervisor y laverificación de la Auditoria Interna. En estesentido, C ha efectuado unesfuerzo importante que se ha concretado,por un lado, en el inicio de los trabajospara su validación desde el Área deControl Integral del Riesgo y la Unidad deAuditoria y, por otro, en la elaboración deun sistema de dossier de modelos internosque permita el acceso, la actualización, elarchivo y el seguimiento de los elementosfundamentales de cada modelo, con el finde facilitar las labores de supervisión y elcumplimiento de los requerimientos delNACB.

Los modelos vigentes actualmente y suestado de implantación se presentan en elsiguiente cuadro. Todas las herramientasincorporan una valoración automática,permitiendo el análisis de sus resultados,y empleando los Comités de Rating parasu seguimiento.


El segmento de financiaciones especialesse adapta al sistema de calificación degrandes empresas, permitiendo obteneruna valoración de los proyectos que llevaa una valoración equivalente en elmodelo de grandes empresas.

Si bien los avances logrados hasta la fechahan sido importantes, C esconsciente de los esfuerzos adicionales aúnrequeridos en el contexto de los Pilares II yIII, centrando sus iniciativas en aspectostales como: la generación de informaciónsegún los requerimientos de ambos pilaresy su incorporación en la gestión,adaptando las herramientas empleadas porla Alta Dirección en el seguimiento de lascarteras según lo recogido en el NACB; laincorporación de modelos de pricing ycapital económico; y la extensión de laaplicación de stress-test y análisis deescenarios a todos los segmentos de riesgo.

Por último, en el ámbito tecnológico, lostrabajos para la adaptación de los sistemasinformáticos a los requerimientos del NACBhan progresado de acuerdo con los planestácticos anuales, garantizando en elmomento de su entrada en vigor elcumplimiento de los nuevos requerimientos.

Riesgo de crédito

El riesgo de crédito se define como laposible pérdida derivada delincumplimiento total o parcial de susobligaciones por parte de un acreditado,constituyendo el riesgo más relevantepara C.

La gestión del riesgo de crédito estáintegrada dentro de la Gerencia deRiesgos, cuyas tareas son la identificación,análisis, medición, seguimiento,integración y valoración de las diferentesoperaciones que conllevan riesgo decrédito, de forma diferenciada para losdistintos segmentos de clientes. LaGerencia de Riesgos se estructura encuatro áreas: Riesgos de Banca deNegocios, Riesgos de Banca Comercial,Seguimiento y Control Integral del Riesgo.

■ Las Áreas de Riesgos de Banca deNegocios y Riesgos de Banca Comercial seencargan de la identificación, análisis yvaloración de los riesgos de créditogenerados por las Unidades de Banca deNegocios y Banca Comercial,respectivamente, en todas sus actividadesy productos. En ambos casos, el rating es

07Año de

Modelo Estado construcción

Scoring Comercios Operativo y vinculante 1997Consumo Operativo y vinculante 1999Tarjetas Operativo y vinculante 1999Hipotecario Operativo y vinculante 2002Autónomos Operativo y vinculante 2003Microempresas Operativo y vinculante 2003

Rating Medianas empresas Operativo 2000Entidades financieras Operativo 2000Pequeñas empresas Operativo 2002Grandes empresas Operativo 2002Instituciones públicas Operativo 2002Promotor En implantación 2004Promoción En implantación 2004



el elemento clave en el proceso deadmisión, utilizándose estratégicamentepara definir el nivel de riesgo asumido enla Entidad. La combinación del rating conlas garantías, el plazo, el tamañopatrimonial del acreditado y el productopermite calificar la operación y tomar lasdecisiones pertinentes en los órganoscolegiados.

■ El Área de Seguimiento asume la gestiónde las alertas que puedan implicar undeterioro de la calidad crediticia de lasexposiciones, así como la ejecución de lasmedidas necesarias para afianzar, reducir,reestructurar o vigilar el riesgo derivado delas mismas. El seguimiento se efectúamediante una gestión activa de las carteraspor parte de equipos especializados, cuyoobjetivo primordial consiste en detectarpreventivamente clientes o sectores conproblemas de solvencia. A través de unsistema de indicadores y alertas tempranas,se clasifica a estos clientes en doscategorías: vigilancia y seguimiento. Encada una de ellas se aplican políticasespecíficas y diferenciadas según lanaturaleza de los riesgos.

La utilización de las herramientas decalificación interna en el seguimientosupone un paso más en la incorporaciónde los modelos internos en la gestión delriesgo. De esta forma, aquellos clientescon mayor probabilidad deincumplimiento son gestionados por losequipos de seguimiento con el objetivode reducir paulatinamente la posicióncrediticia de la Entidad o de reforzarlacon garantías adicionales. Asimismo, lacartera de seguimiento se gestionamidiendo la cartera óptima, elaboradaen función de la probabilidad de impagoa largo plazo. Esta metodología permitehacer una gestión anticipada,reduciendo la exposición a losacreditados con peores calificaciones alargo plazo.

■ Finalmente, el Área de Control Integraldel Riesgo, de nueva creación, tiene comofunciones principales el desarrollo,implantación, mantenimiento yseguimiento de las metodologías demedición y control del riesgo y de lossistemas internos de calificación, así comoel apoyo en el proceso de validación delos mismos al Organismo Supervisor y a laAuditoria Interna. Adicionalmente,efectúa el análisis global de la cartera, laintegración de los diferentes tipos deriesgos y la definición de políticas,procesos y procedimientos en materia deriesgo de crédito y riesgo operacional.

En 2004 han continuado los trabajosdirigidos a una mayor automatización en lagestión del riesgo, con el fin de incrementarla eficacia en su identificación, medición yvaloración. De esta manera, además dereducir los posibles errores asociados a laintroducción manual de información, seacortan los tiempos de análisis y se mejorala calidad de las valoraciones de riesgorealizadas por los gestores. Durante el año,se han consolidado y perfeccionado las dosherramientas siguientes:

■ El sistema de información económico-financiera denominado SYSTAR, queincorpora balances, cuentas de resultadosy flujos de caja de los distintos segmentosde clientes y sectores de actividad,estandarizando la información porsegmento y mejorando el análisiscomparativo. A lo largo del año hancontinuado los trabajos de adaptación alas Normas Internacionales deInformación Financiera (NIIF).

■ El expediente electrónico, que permitedisponer, automáticamente y en formatohomogéneo, de toda la informaciónexistente sobre un cliente para latramitación de operaciones de riesgo,obteniendo una visión global de susrelaciones con la Entidad.


07Mapa global de riesgo de crédito de C

Distribución del riesgo por segmentos

La gestión del riesgo de crédito se efectúade forma diferenciada para los distintossegmentos de clientes y en función de lascaracterísticas de los productos. Los criteriosde segmentación de riesgos se hanadaptado a los requerimientos del NACB, asícomo a las herramientas de rating/scoringvigentes, permitiendo de esta forma mejorarel seguimiento de los modelos internos.Adicionalmente, los grupos homogéneos deriesgos son segmentados a efectos degestión interna por las unidades de Banca

de Negocios y de Banca Comercial. Elpromedio de la distribución del riesgodispuesto por los principales segmentos degestión a 31 de diciembre de 2004 sedetalla en el cuadro inferior.

El riesgo dispuesto procede, en orden deimportancia, de los segmentos minoristas(38,9%), bancos e intermediariosfinancieros (18,2%), empresas (17,4%),organismos (14,4%), promotores (8,3%)y financiaciones especiales (2,8%). Esteúltimo segmento, que corresponde a ladefinición recogida para este tipo deoperaciones en el nuevo marco de capital,cuenta con un seguimiento específicosegún el sector de actividad, así como porel Comité de Rating.

Segmentos Riesgo dispuesto(%)

Organismos 14,4Tesoros 12,2Administración Central y Comunidades Autónomas 1,2Corporaciones locales 1,0

Bancos e intermediarios financieros 18,2Bancos 14,6Establecimientos financieros 3,0Seguros y reaseguros 0,6

Empresas 17,4Grandes (facturación superior a 150 millones de euros) 10,8Medianas (facturación entre 4 y 150 millones de euros) 5,6Pequeñas (facturación entre 1 y 4 millones de euros) 1,0

Promotores 8,3Grandes (facturación más existencias superior a 150 millones de euros) 2,3Medianos (facturación más existencias entre 4 y 150 millones de euros) 3,6Pequeños (facturación más existencias entre 1 y 4 millones de euros) 2,4

Financiaciones especiales 2,8Minorista 38,9

Hipotecario 28,9Tarjetas 0,4Consumo 2,6Microempresas 2,7Autónomos 4,3

Total 100,0

* Para la determinación de estos porcentajes se incluye crédito, renta fija, derivados (por su equivalente al riesgo), avales, créditosdocumentarios y depósitos interbancarios



Distribución del riesgo por producto y plazo

La distribución del riesgo por productorefleja la importancia del crédito (66%) y,en mucha menor medida, de la renta fija(16%). Por su parte, en la distribución porplazo, excluyendo el segmento minorista,destaca la mayor relevancia de lasoperaciones a corto plazo, con el 56%.

0 %

10 %

20 %

30 %

40 %

50 %

60 %

70 %

Distribución del riesgo por producto

■ Crédito 66%

■ Renta fija 16%

■ Derivados 8%

■ Avales y créditos documentarios 7%

■ Depósitos interbancarios 4%

0 %

10 %

20 %

30 %

40 %

50 %

60 %

Distribución del riesgo por plazo*

■ Hasta 1 año 56%

■ Entre 1 y 2 años 8%



■ Más de 10 años 6%

* Excluye el segmento minorista


Distribución del riesgo por calificación crediticia

La gestión se basa en la calificaciónobtenida por los modelos internos, que setraduce en una probabilidad de impagoanual. Mediante una tabla de equivalencias,todos los segmentos y clientes son llevadosa una escala maestra (Standard & Poor’s). Lacalificación media por segmentos,incluyendo incumplimientos según ladefinición del NACB, es la siguiente:

07Segmentos Calificación media

Organismos ATesoros A+Administración Central y Comunidades Autónomas AA-Corporaciones locales BBB-

Bancos e intermediarios financieros BBB+Bancos A-Establecimientos financieros BBB-Seguros y reaseguros A+

Empresas BBGrandes (facturación superior a 150 millones de euros) BBB-Medianas (facturación entre 4 y 150 millones de euros) BB-Pequeñas (facturación entre 1 y 4 millones de euros) BB

Promotores B+Grandes (facturación más existencias superior a 150 millones de euros) BB+Medianos (facturación más existencias entre 4 y 150 millones de euros) B+Pequeños (facturación más existencias entre 1 y 4 millones de euros) B

Financiaciones especiales B+

Minorista BB-Hipotecario BB-Tarjetas B+Consumo B+Microempresas B+Autónomos B+

Total BB



La distribución del riesgo dispuesto paraempresas sujetas a sistemas de rating(organismos, bancos e intermediariosfinancieros, empresas, promotores yfinanciaciones especiales), excluyendo tansólo el 1,8% del total pendiente decalificar, es la siguiente:

Por su parte, la distribución del riesgodispuesto para el sector minoristacalificado por herramientas de scoring(hipotecario, tarjetas, consumo,microempresas y autónomos) es lasiguiente:

45%

40%

35%

30%

25%

20%

15%

10%

5%

0%

Distribución del riesgo por rating

■ AAA

■ de AA+ a AA-

■ de A+ a A-

■ de BBB+ a BBB-

■ de BB+ a BB-

■ de B+ a B-

■ de C a CCC-

70%

60%

50%

40%

30%

20%

10%

0%

Distribución del riesgo por scoring

■ AAA

■ de AA+ a AA-

■ de A+ a A-

■ de BBB+ a BBB-

■ de BB+ a BB-

■ de B+ a B-

■ de C a CCC-


07Distribución geográfica del riesgo

Un 93% del riesgo dispuesto deC se concentra en la UniónEuropea y, de éste, el 91% en España. El 7% restante se reparte entre EstadosUnidos (3%), Latinoamérica (1%) y otrospaíses (3%).

Distribución sectorial del riesgo

C efectúa un seguimientocontinuo de las carteras y de suconcentración en sectores de actividadbajo las dimensiones más relevantes,como son producto, plazo y zonageográfica. La distribución del riesgodispuesto por sectores, incluyendo elsector minorista (que comprende lafinanciación a particulares ymicroempresas), se detalla a continuación:

Distribución por sectores 2004

Minorista 39,8%Intermediación financiera 18,3%Sector público 13,8%Promotores 9,1%Construcción 2,5%Industria transformadora 2,0%Eléctrico 2,0%Telecomunicaciones 1,8%Servicios profesionales 1,6%Transporte 1,6%Utilities (petróleo, agua y gas) 1,5%Otros servicios inmobiliarios 1,3%Alimentación y distribución 1,2%Autopistas 0,6%Ocio, turismo, cultura y deportes 0,5%Automoción 0,4%Hostelería 0,4%Comercio 0,3%Enseñanza y sanidad 0,3%Medios de comunicación 0,2%Asociaciones 0,1%Resto 0,7%

Total 100,0%




07La probabilidad de incumplimiento vienedeterminada por las calificacionesinternas procedentes de las herramientasde rating y scoring, que incorporan losfactores de riesgo específicos de losdiferentes segmentos de clientes y de latipología de operaciones. Lasherramientas de rating y scoring asignanuna probabilidad de incumplimiento acada nivel de calificación, calculada através de un proceso estadístico decalibración. Dicha probabilidad deincumplimiento se vincula a una escalamaestra (Standard & Poor’s), que permitecomparar homogéneamente lascalificaciones resultantes de los distintosmodelos. La escala maestra aplicada porC es la siguiente:

Medición del riesgo de crédito

Los elementos para la medición del riesgode crédito en C son losderivados de los modelos internos deriesgo, es decir, la probabilidad deincumplimiento, la pérdida en caso deincumplimiento (severidad) y la exposiciónen caso de incumplimiento. Estoselementos permiten un seguimiento delperfil de riesgo de la cartera a través delcálculo de la pérdida esperada y delcapital económico.

Probabilidad de incumplimiento

La probabilidad de incumplimiento sedefine como la probabilidad de que unprestatario (para empresas) u operación(para el sector minorista) incumpla suscompromisos, entendiendo porincumplimiento un retraso en el pagosuperior a 90 días o la entrada enprecontencioso, contencioso o fallido.Siguiendo las indicaciones del nuevomarco de capital, el horizonte temporalempleado es el anual, si bieninternamente se cuenta también con lasprobabilidades de incumplimientoasociadas al horizonte temporal de lasoperaciones a través de las matrices demigración de calificaciones.



La serie histórica empleada para laestimación de las probabilidades deincumplimiento cubre un horizontetemporal de nueve años (desde 1996),para todos los segmentos. La probabilidadde incumplimiento media de la carteraponderada por exposición en caso deincumplimiento es del 1,46%, lo que sitúala calificación media de la cartera en BB(BB+ excluyendo incumplimientos).

Todos los modelos cuentan conmecanismos de seguimiento quegarantizan la evaluación de su poderpredictivo así como su revisión y sucalibración anual.

Tabla de equivalencias por modelos de calificación

Grandes Empresas Pequeñas Instituciones Entidades Financiacionesempresas medianas empresas públicas financieras especiales Equivalencia con S&P

Rating Rating Rating Rating Rating Rating Probabilidadinterno interno interno interno interno interno Rating incumplimiento 1 año

AAA Aaa AAA 0,009%AA+ Aa1 AA+ 0,015%AA Aa2 AA 0,025%AA- Aa3 AA- 0,040%A+ A1 A1 Fuerte A+ 0,062%A A2 A 0,097%A- A1 A3 A- 0,148%BBB+ A++ A2 Baa1 BBB+ 0,223%BBB B1 Baa2 BBB 0,330%BBB- A+ A2 B2 Baa3 BBB- 0,482%BB+ A A3 B3 Ba1 Bueno BB+ 0,815%BB A- A4 B4 Ba2 BB 1,335%BB- B+ B1 B5 Ba3 BB- 2,121%

B BB- 2,121%B+ B- B2 B1 Satisfactorio B+ 3,265%

C+ B3 B+ 3,265%C C1 B+ 3,265%

B C- C2 B2 B 8,923%D+ C3 B 8,923%D D1 B 8,923%

B- D- D2 C B3 B- 13,846%CCC+ D3 Caa1 Débil CCC+ 36,626%CCC Caa2 CCC 36,626%CCC- Caa3 CCC- 36,626%CC Ca CC 36,626%C C 36,626%D Default Default Default C Default D 100,000%


07Pérdida en caso deincumplimiento (severidad)

La severidad se define como el porcentajede pérdida final, la que en caso deproducirse el incumplimiento no serecupera. Esta variable está condicionadapor el modelo de gestión derecuperaciones de cada entidad, y suanálisis permite una mejora tanto de lacapacidad como de los mecanismos derecuperación.

C ha realizado un intensoesfuerzo durante el año 2004 paracompletar el análisis de severidad para eltotal de la cartera, exceptuando lossegmentos de financiaciones especiales,entidades financieras e institucionespúblicas, en los que emplea la severidadpropuesta por el nuevo marco de capital.Este análisis ha permitido elaborarestimaciones internas por segmentos ytipología de producto/garantía, calculadassobre procesos recuperatorios cerrados,para los cuales la información históricadisponible cubre un horizonte temporal deseis años (desde 1999). La metodologíaempleada ha sido consistente con lautilizada para la estimación de laexposición en caso de incumplimiento. Laseveridad media de la cartera, ponderadapor exposición en caso de incumplimiento,se sitúa en el 28,7%.

Pérdida esperada

La pérdida esperada constituye unamedida imprescindible para cuantificar losriesgos latentes de una cartera crediticia,ya que permite su identificación teniendoen cuenta los elementos fundamentalesde las operaciones y no únicamente elperfil de riesgo del acreditado.Adicionalmente, se utiliza para constituirlas provisiones antes de que se produzcala situación de impago.

Las estimaciones de pérdida esperada deC se han ido ajustando a losresultados de los análisis de las series dedatos existentes, así como a los avancesmetodológicos anteriormentemencionados. Estos avances se han idoincorporando a las estimaciones conefectos retroactivos, permitiendo evaluaren un horizonte temporal superior a unaño los resultados de pérdida esperada ysu consistencia temporal. La distribuciónde la pérdida esperada media deC, ponderada por exposiciónen caso de incumplimiento, es lasiguiente:

Pérdida esperada media

Instituciones públicas 0,06%Entidades financieras 0,09%Empresas 0,64%Promotores 0,91%Financiaciones especiales 0,99%Scoring 0,35%

Total 0,42%



Rentabilidad ajustada al riesgo y capital regulatorio

Los avances efectuados en lasestimaciones de las variablesfundamentales de los modelos internoshan permitido actualizar los cálculos deimpacto sobre el capital regulatorio en elcontexto del NACB, mejorando lasestimaciones recogidas en el Análisis deImpacto Cuantitativo (QIS 3) publicado enmayo de 2003.

Adicionalmente, se han iniciado diversasactuaciones en el contexto de capitaleconómico y rentabilidad ajustada alriesgo, elementos fundamentales de losPilares II y III. Los principales avances en lamateria han sido los siguientes: ladefinición de un marco metodológicopara el desarrollo del modelo de capitaleconómico; la incorporación demetodologías de rentabilidad ajustada alriesgo para los segmentos minoristas quepermiten definir los puntos de corte delos scoring en base a una rentabilidadobjetivo, facilitando un control aposteriori de las decisiones de la Entidadrelativas a un segmento, así como apriori, al permitir fijar las primas de riesgoy los límites para operaciones o clientes; ypor último, el desarrollo de trabajosinternos para definir, en el marco deC, el impacto de ladiversificación por sectores y segmentos,así como la correlación deincumplimientos entre los distintossegmentos. Todas estas iniciativas tendránuna consideración especial en las accionesa desarrollar durante 2005.

Riesgo operacionalEl NACB define el riesgo operacionalcomo “el riesgo de pérdida resultante deuna falta de adecuación o de un fallo delos procesos, el personal o los sistemasinternos o bien de acontecimientosexternos, incluyendo el riesgo legal yexcluyendo el riesgo estratégico y elriesgo de reputación”.

El objetivo de C en cuanto alriesgo operacional es la implantación demodelos internos por fases, incorporandoel modelo estándar para la fecha deentrada en vigor del nuevo marco decapital y, posteriormente, tomando lasmedidas necesarias para, en su caso,implantar un modelo avanzado (AMA oAdvanced Measurement Approach). Lasiniciativas desarrolladas en 2004 enmateria de riesgo operacional se hancentrado en los siguientes aspectos:

■ Finalización de los trabajos deidentificación y medición del riesgooperacional en áreas clave de la Entidad.De esta forma, se han efectuado análisisexhaustivos en Tesorería, Mercado deCapitales, Compensación, Liquidación yExtranjero, que han permitido cubrir losaspectos de identificación, mitigación ycontrol del riesgo operacional en dichasáreas.


07■ Participación en el proyecto de creaciónde una base de datos de eventos depérdidas a escala nacional con lasprincipales entidades de crédito españolas(proyecto ORX), que permite garantizar laexistencia de estándares comunes. Esteproyecto constituye, además, un foro dediscusión abierto a cualquier sugerenciaque impulse la búsqueda de nuevassoluciones y la introducción de mejorasen la gestión del riesgo operacional desus miembros.

■ Inicio de las tareas necesarias para eldesarrollo de un mapa de riesgooperacional global de la Entidad y para laincorporación de modelos de autoevaluación, así como de una base dedatos de eventos de riesgo operacional aimplantar durante el año 2005. Estasactuaciones se dirigen a completar lostrabajos que han venido efectuándosedesde el año 2002.

Riesgo de mercadoEl control de los límites de mercado enC corresponde al Área deControl de Riesgo y Posición,independiente de las áreas de mercados eintegrada dentro de la DirecciónFinanciera, cuyas principales funcionesson: controlar y realizar el seguimiento delas posiciones con riesgo de mercado y delas líneas de contrapartida; calculardiariamente los resultados de gestión delas distintas mesas y carteras; valorar deforma independiente todas las posicionesde mercado; informar semanalmente delos riesgos de mercado al ComitéFinanciero, mensualmente al Comité deDirección y trimestralmente al Consejo deAdministración; y por último, controlar elriesgo del modelo.

El sistema de límites de riesgo demercado se basa en tres medidas: valoren riesgo (VaR) calculado por el métodode simulación histórica, sensibilidad ypérdida máxima (límite de stop-loss).C entiende que el VaRsupone un importante avance en lamedición del riesgo de mercado, peroque debe ser complementado con otrasmagnitudes, especialmente en lo que serefiere a las mesas y libros de mercado. ElConsejo de Administración apruebaanualmente la máxima exposición alriesgo de mercado, que despuésdistribuye el Comité Financiero entre lasdistintas áreas y centros de negocio. ElComité Financiero es el órgano en el queel Consejo de Administración hadelegado la supervisión y seguimiento delriesgo de mercado.

Como complemento al sistema de límitesde riesgo de mercado, existe un sistemade límites de liquidez de mercado, cuyoobjetivo es evitar que se produzca unaconcentración excesiva de un determinadoactivo en los libros de C, y



que por esta causa su precio pueda versenegativamente afectado en caso deventa. Por último, la Dirección deAuditoría supervisa el cumplimiento de laspolíticas y límites de riesgo, así como laveracidad de la información reportada.

Durante el año 2004 se han producidolos siguientes hechos relevantes en lagestión del riesgo de mercado:

■ Adaptación de la Circular 3/2003 delBanco de España para el cálculo de losrecursos propios de la cartera denegociación por riesgo de mercado, quese encuentra pendiente de aprobaciónpor parte del Banco de España.

■ Incremento sustancial del número decontratos de garantías financierasfirmados con distintas entidades bancarias(contrato ISMA y anexo de colaterales delos contratos ISDA y CMOF).

Medición del riesgo de mercado

El riesgo de mercado se entiende comola pérdida potencial por causa demovimientos adversos en los precios delos instrumentos financieros con los queC opera. Con objeto demedir la exposición al riesgo de lasvariables de mercado, el Área deControl de Riesgo y Posición realizadistintas medidas para el control delmismo:

Valor en riesgo (VaR) y pruebasde validación (back-testing)

El VaR cuantifica la máxima variaciónque se puede producir en el valoreconómico de una cartera de activos porriesgo de mercado, en un período detiempo dado y con un determinado nivelde confianza. C emplea

como horizonte temporal 1 día y unnivel de confianza del 99%.

Para comprobar la validez de las medidasdel valor en riesgo se realizan pruebas decontraste (back-testing), sobre una carteramodelo cuya posición no varía (back-testing limpio), así como sobre lascarteras reales de la Entidad (back-testingsucio).

El VaR refleja únicamente el riesgo demercado, sin tener en cuenta situacionesen las que varían los diferenciales deriesgo de crédito. Debido a la relevanciaque ha tomado este factor de riesgo enlos últimos años, semanalmente secalcula un VaR de crédito en el que seanaliza la variación de la posición de lacartera a causa de oscilaciones en losdiferenciales de crédito. Para su cálculose utiliza la volatilidad histórica de losmismos, para distintos plazos ycalificaciones crediticias, con un nivel deconfianza del 99% (2,33 desviacionesestándar).

Sensibilidad

La sensibilidad cuantifica la alteración quese origina en el valor económico de unacartera de activos cuando en los factoresde riesgo de mercado, que afectan alvalor de ésta, se producen movimientos alalza o a la baja. Los movimientos de losfactores de mercado que se emplean parael análisis de sensibilidad son:

■ Tipos de interés: variación de un 1%.

■ Diferenciales de riesgo de crédito(spreads de riesgo de crédito). Se utilizandos medidas de sensibilidad:

- Variación de 100 puntos básicos (pb).- Variación acorde con la calificacióncrediticia:

Análisis de escenarios críticos(stress-testing)

Adicionalmente a las medidas de valor enriesgo y sensibilidad, y comocomplemento de éstas, se realizanperiódicamente análisis de escenarioscríticos (stress-testing), con el fin decuantificar el impacto económico quetendrían movimientos extremos de losfactores de mercado sobre la cartera. Atal efecto se han definido los siguientesescenarios: histórico (condiciones demercado recopiladas de las últimas crisisregistradas), de crisis (movimientosextremos de mercado) y de máximavolatilidad (calculado como el VaR conseis desviaciones típicas).

Evolución y distribución del riesgo de mercado

C ha seguido manteniendo elriesgo en niveles discretos, mostrandopredilección como en años anteriores pormantener la actividad con clientescerrando en el mercado el riesgo asumidomediante esta operativa.


07■ Renta variable: variación del 20%.

■ Tipo de cambio: variación del 10%.

■ Volatilidad:

AAA AA A BBB <BBB Emergentes5 pb 10 pb 20 pb 50 pb 150 pb 500 pb

Renta variable Tipo de interés Tipo de cambio10 puntos de volatilidad 5 puntos de volatilidad 5 puntos de volatilidad



Distribución del VaR por área de negocio(miles de euros)

VaR a 1 día con un nivel de confianza del 99%

Tesorería Mercado Finanzas Carterade capitales corporativas ordinaria*

Medio 1.469 1.500 447 928Máximo 3.374 3.043 991 3.381Mínimo 358 748 37 197

(*) No incluye cartera a vencimiento

Distribución de la sensibilidad por área de negocio(miles de euros)

Variación de 100 pb

Tesorería Mercado Finanzas Carterade capitales corporativas ordinaria*

Medio 303 819 (3.289) 2.297Máximo 20.020 6.320 (1.314) 9.163Mínimo (25.175) (3.325) (5.469) (767)


Evolución del valor en riesgo y de la sensibilidad durante el año 2004 (*)(millones de euros)

VaR Sensibilidad



En grandes líneas, C hamantenido su VaR medio en valoressimilares a los de 2003, no superando enningún área de negocio los dos millones deeuros. Los niveles máximos se han situadopróximos a los tres millones de euros.

Las carteras a vencimiento (no sometidasa valoración contable) han alcanzandovalores de VaR máximo, medio y mínimode 110,3 millones de euros, 82,4 millonesde euros y 52,5 millones de euros,respectivamente.

Actividad de derivados

La operativa de C enproductos derivados alcanza en 2004 unvolumen nocional de 248.603.047 milesde euros, cuya procedencia es la gestióndel riesgo de mercado y de tipo deinterés, así como las actividades decreación de mercado y de distribución. Elcrecimiento del 15,7% con respecto a2003 se explica por el aumento de lascoberturas de las emisiones deC, por medio de operacionesde swap (15,9%), y por el incremento dela operativa con clientes en caps y floors(138,6%).

07

Volumen de derivados por producto(miles de euros)

VariaciónProducto 2004 2003* (en %)

Tipo de interés Fras y futuros a corto 6.029.229 10.298.735 (41,5)Swaps 197.561.089 170.478.298 15,9Caps y floors 26.882.843 11.265.083 138,6Swaptions 197.000 197.000 0,0Opciones 0 0 -Total 230.670.161 192.239.116 20,0

Tipo de cambio Seguros de cambio 1.336.920 5.178.857 (74,2)FX swaps 9.400.318 10.325.328 (9,0)Opciones 1.546.988 1.581.679 (2,2)Total 12.284.226 17.085.864 (28,1)

Renta variable Futuros 132.219 23.376 465,6Opciones 4.390.297 3.817.406 15,0Equity swaps 0 197 (100,0)Total 4.522.516 3.840.979 17,7

Derivados de crédito Derivados de crédito-Compra de protección 1.126.144 1.783.982 (36,9)

Total 248.603.047 214.949.941 15,7(*) Se presenta a efectos comparativos, aplicando criterios homogéneos a los del ejercicio 2004



Volumen de derivados por producto y tramo(miles de euros)

Producto De 0 a 3 años De 3 a 10 años Más de 10 años Total

Tipo de interés Fras y futuros a corto 6.029.229 0 0 6.029.229Swaps 103.077.736 75.905.210 18.578.143 197.561.089Caps y floors 8.929.812 10.594.280 7.358.751 26.882.843Swaptions 0 107.000 90.000 197.000Opciones 0 0 0 0Total 118.036.777 86.606.490 26.026.894 230.670.161

Tipo de cambio Seguros de Cambio 1.328.225 8.695 0 1.336.920FX swaps 9.366.039 34.279 0 9.400.318Opciones 1.528.090 18.898 0 1.546.988Total 12.222.354 61.872 0 12.284.226

Renta variable Futuros 132.219 0 0 132.219Opciones 4.335.389 54.908 0 4.390.297Equity swaps 0 0 0 0Total 4.467.608 54.908 0 4.522.516

Derivados de crédito Derivados de crédito-Compra de protección 31.610 504.468 590.066 1.126.144

Total 134.758.349 87.227.738 26.616.960 248.603.047

Riesgo de crédito por la actividad en derivados(miles de euros)

Riesgo Producto Exposición En %

Tipo de interés IRS 5.876.940 78,4Currency swaps 253.720 3,4Fras 2.140 0,0Caps y floors 340.200 4,5Swaptions 18.480 0,3Total 6.491.480 86,6

Tipo de cambio Fx swaps 486.260 6,5Seguros de cambio 154.130 2,1Opciones Fx 163.950 2,2Total 804.340 10,8

Renta variable Opciones 54.440 0,7Equity swaps 380 0,0Total 54.820 0,7

Crédito CDS-Compra de protección 145.800 1,9

Total 7.496.440 100,0


Riesgo de cambio

C sigue la política demantener un perfil bajo o muy bajo porriesgo de cambio. El contravalor en eurosde la posición en divisas al cierre delejercicio era de 1.009 miles de euros. Elriesgo de cambio de la posición, medidocomo el valor en riesgo a 1 día y nivel deconfianza del 99%, era de 10.325 euros.

Riesgo de crédito de la operativa de mercado

Cartera de riesgos con entidades bancarias

El 96,6% del riesgo de crédito concontrapartidas interbancarias seconcentra en firmas con una calificacióncrediticia de A o superior. El 47,2% delriesgo de crédito con contrapartidasbancarias es a corto plazo (de 0 a 2años), el 41,8% a medio plazo (de 2 a10 años) y sólo el 11,0% está a más de 10 años.

07

Riesgo de crédito con contrapartidas bancarias por rating y plazo(miles de euros)

De 0 a De 2 a Más deCalificación 2 años 10 años 10 años Total En %

AAA 276.558 707.903 1.826 986.287 7,7AA 4.241.756 4.001.902 1.259.944 9.503.602 74,5A 1.114.951 574.149 148.014 1.837.114 14,4BBB 371.622 12.822 0 384.444 3,0<BBB 9.836 32.661 0 42.497 0,3Sin calificar: 5.000 4.741 0 9.741 0,1

España 0 500 0 500 0,0Resto 5.000 4.241 0 9.241 0,1

Total 6.019.723 5.334.178 1.409.784 12.763.685 100,0



Cartera de riesgo con emisores no bancarios(miles de euros)

Emisor Calificación Nominal En %

Tesoros públicos España 9.270.600 92,0AAA 188.340 1,9AA 610.410 6,0A 9.120 0,1BBB 0 0,0<BBB 0 0,0Sin calificación 0 0,0Total 10.078.470 100,0

Renta fija privada AAA 787.120 28,3AA 349.110 12,5A 790.270 28,4BBB 766.620 27,6<BBB 20.080 0,7Sin calificación 69.410 2,5Total 2.782.610 100,0

Total 12.861.080 100,0

En las posiciones de renta fija privada se incluyen las ventas de protección de los CDS

Cartera de riesgo con emisores no bancarios

La cartera de bonos de Cdestaca por su alta concentración en losemisores de mejor calificación dentro delgrado de inversión. El 92,0% de losriesgos comprometidos con tesorospúblicos corresponden al Estado españoly de los restantes, el 1,9% tienencalificación de AAA, el 6,0% de AA y el0,1% de A. En cuanto a los activos derenta fija privada, el 28,3% tiene ratingde AAA, el 12,5% de AA, el 28,4% de A,el 27,6% de BBB, el 0,7% menor de BBBy el 2,5% restante no está calificado.


Riesgo de tipo de interésEl riesgo de interés global de balance sedefine como la medida en que la entidadpuede verse afectada por los movimientosfuturos que se produzcan en los tipos deinterés. Las principales causas que originaneste riesgo se derivan de la diferenterapidez e intensidad con las que loscambios en los tipos de mercado setrasladan a los activos, pasivos y posicionesfuera de balance, en función de los plazosen los que se producen sus vencimientos yrepreciaciones. Los efectos en el corto plazose reflejan en la cuenta de resultados y enel medio plazo se manifiestan envariaciones en el valor económico de losactivos y pasivos que configuran el balance.

El control y la gestión del riesgo de interésglobal de C corresponden alComité de Activos y Pasivos (COAP), órganode máximo nivel ejecutivo de la Entidad.Para desempeñar estas funciones, el COAPse apoya fundamentalmente en el análisissistemático de las posiciones en cada unade las divisas en las que se desarrolla unaactividad significativa, distinguiendo entre elriesgo de las actividades de negociación y elde las actividades comerciales. Enconsonancia con las recomendaciones delComité de Basilea, el análisis se efectúadesde dos enfoques complementarios:simulaciones de la evolución del margenfinanciero ante escenarios alternativos yseguimiento de la estructura del gap. Paramedir el riesgo, en ambos casos se utiliza elconcepto de sensibilidad. Las políticas yprocedimientos de gestión aprobados seconcretan, entre otros, en la existencia deunos límites establecidos en función de losanálisis comentados, que facilitan laconsecución de objetivos estratégicos enuna senda estable de crecimiento de lacuenta de resultados a medio y largo plazo.

Durante 2004 los tipos de interés de la zonaeuro se han mantenido en niveles demínimos históricos. El tipo de referencia delBanco Central Europeo, que en los últimostres años había acumulado siete recortesconsecutivos, permanece estable en el 2%desde junio de 2003. El desarrollo por partedel COAP de una gestión activa de laestructura de balance, acorde con elescenario de tipos de interés descrito ycomplementada con la utilización deinstrumentos de cobertura contratados en losmercados financieros, ha reducido el riesgoasumido a niveles mínimos y ha contribuidoa la mejora del margen financiero.

Al término del ejercicio, la sensibilidad delmargen financiero en un horizonte temporalde 24 meses ante un movimiento adverso de100 puntos básicos (1%) en la curva de tiposde interés era del 2,73%. La sensibilidad delvalor patrimonial ante el mismodesplazamiento de la curva se situaba en el1,06%. Ambos valores están muy pordebajo del límite establecido del 10%.

El gap de sensibilidad a 31 de diciembre de2004 refleja una posición en el corto plazode 16.191 millones de euros (gap a un mes),un 19% del balance, que se encuentra yacerrado en el entorno de tres meses.

07



-20.000.000

-15.000.000

-10.000.000

-5.000.000

0

5.000.000

10.000.000

15.000.000

20.000.000

Hasta1 mes

De 1 a 3meses

De 3 a 6meses

De 6 a 12meses

Más de1 año

Gap estático de sensibilidad(miles de euros)

■ GAP simple

— GAP acumulado


07Gap estático de sensibilidad(miles de euros)

Hasta De 1 a De 3 a De 6 a Más de Sin1 mes 3 meses 6 meses 12 meses 1 año vencimiento Total

Mercado monetario 2.320.000 1.940.054 1.240.247 309.610 585.899 816.026 7.211.836Mercado crediticio 14.498.228 19.430.859 18.253.261 2.208.545 2.789.997 331.136 57.512.026Mercado de capitales 1.026.552 1.784.955 1.473.529 54.942 9.038.129 2.490.698 15.868.805Otros activos 4.626.238 4.626.238

Total Activo 17.844.780 23.155.868 20.967.037 2.573.097 12.414.025 8.264.098 85.218.905

Mercado monetario 3.722.137 1.620.592 751.922 670.063 79.483 44.213 6.888.410Mercado de depósitos 30.313.652 12.781.729 5.010.178 1.377.112 1.026.233 19.089.666 69.598.570Otros pasivos 8.731.925 8.731.925

Total Pasivo 34.035.789 14.402.321 5.762.100 2.047.175 1.105.716 27.865.804 85.218.905

Diferencia simple (16.191.009) 8.753.547 15.204.937 525.922 11.308.309 (19.601.706)% sobre total balance (19,00) 10,27 17,84 0,62 13,27 (23,00)

Diferencia acumulada (16.191.009) (7.437.462) 7.767.475 8.293.397 19.601.706% sobre total balance (19,00) (8,73) 9,11 9,73 23,00



Gestión del riesgo de liquidez

C gestiona el riesgo deliquidez con el objetivo de garantizar encada momento la disponibilidad a preciosrazonables de fondos que permitanatender puntualmente los compromisosadquiridos y financiar su actividadinversora. El COAP, órgano que tieneencomendada la gestión del riesgo deliquidez, aprueba las normas de actuaciónen la captación de financiación porinstrumentos y plazos y realiza elseguimiento sistemático de diferentesmedidas de equilibrio entre el conjuntode activos recurrentes, principalmenteinversión crediticia, y la financiaciónestable, definida como los recursospropios netos, las emisiones a largo plazoy los pasivos tradicionales.

En el marco de los diferentes programasde financiación vigentes y en función delas condiciones de mercado, se hancombinado los instrumentos y plazosmás convenientes para disponer defuentes estables que permitan hacerfrente al crecimiento del negocio. Eneste sentido, la posición neta endepósitos interbancarios se mantienecon signo positivo, lo que permitegarantizar la existencia de unsignificativo saldo disponible paraatender eventuales tensiones de liquidez.La tesorería neta al finalizar 2004 era de323 millones de euros. La adecuadadiversificación ha permitido acceder a lasfuentes de financiación con las mejorescalificaciones de rating y en óptimascondiciones de precios.

En 2004 se han realizado las siguientesemisiones mayoristas: una emisión decédulas hipotecarias a un plazo de sieteaños por un importe de 2.000 millonesde euros; tres emisiones de deuda seniora medio plazo por un importe global de4.250 millones de euros (1.636 millonesde euros, neto de vencimientos); y unaemisión de deuda subordinada por unimporte de 250 millones de euros alplazo de 10 años. Asimismo, en el cortoplazo se han colocado 1.814 millonesde euros dentro del programa depagarés. También se han emitidoparticipaciones preferentes computablescomo recursos propios y destinadas aclientes minoristas por un importe de1.140 millones de euros. ■

Informe financiero08

08 Informe financiero


El entorno económico ha experimentadodurante 2004 una apreciable mejoría,acelerándose la tasa de crecimientomundial hasta máximos de las últimasdécadas. El impulso que una vez más hantransmitido Estados Unidos y China alresto de zonas económicas se ha unido ala recuperación del comercio internacionaly al mantenimiento de políticaseconómicas claramente expansivas,configurando un escenario muy favorablepara el crecimiento. Sin embargo, lasubida del precio del petróleo por encimade todas las previsiones ha introducido unfactor de incertidumbre que haocasionado un deterioro de la confianzade los agentes a partir del verano, con laconsiguiente desaceleración de laactividad en la última parte del año,especialmente en la UEM.

En este contexto, los bancos centraleshan mantenido una actitudextremadamente cautelosa, aunque se haabandonado la coordinación en lasdecisiones de política monetaria,actuando cada uno de ellos conforme alas condiciones económicas y monetariasde su área de influencia. En este sentido,destacar que la Reserva Federal haelevado desde junio el tipo de interésoficial de un 1% a un 2,25%,instrumentando este proceso alcista através de subidas de 0,25 puntosporcentuales en cada una de lasreuniones. Por su parte, el BCE mantuvosin cambios el tipo de referencia (2%),ante la amenaza que supone el marcadofortalecimiento del euro sobre el escasodinamismo de la actividad europea.

La economía española ha mantenidoprácticamente sin cambios a lo largo delejercicio un crecimiento sostenido porencima del 2,5%. Un año más se havuelto a repetir el desequilibrado patrónde crecimiento, con una demanda internaque mantiene su fortaleza, mientras

aumenta la aportación negativa del sectorexterior. Lo más positivo ha sido elincremento de la contribución alcrecimiento de la inversión en bienes deequipo, cuyas tasas de crecimiento hansuperado por primera vez en muchotiempo a las de la formación bruta decapital fijo en construcción. Por su parte,el consumo ha seguido creciendo muydinámicamente, reflejando el aumento dela creación de empleo (2%) y la existenciade unas holgadas condiciones definanciación.

En este entorno, las entidades dedepósito españolas han desarrollado unalto nivel de actividad y han logrado unsignificativo aumento en sus resultados,con mejoras en todos los márgenes, apesar de la intensa competencia y losbajos tipos de interés.

Durante el año 2004 se han mantenidolas principales tendencias del ejercicioanterior: elevado crecimiento de lainversión crediticia, sustentado en elcrédito hipotecario, y superior a lacaptación de depósitos; morosidad entasas históricamente bajas; y nuevoaumento de la importancia relativa de lascajas de ahorros frente a los bancos en laintermediación bancaria más tradicional.Por vez primera, las cajas de ahorros hansuperado la cuota de mercado en créditosde los bancos, al tiempo que hanconsolidado su posición de liderazgo en eltotal de recursos ajenos.

La inversión crediticia ha acelerado sucrecimiento, impulsada por el crédito alsector privado residente. Junto a laimportante contribución de los créditospara adquisición de vivienda, que semantiene un año más, destaca en esteejercicio la aceleración registrada por lafinanciación destinada al sectorinmobiliario y también, aunque en menormedida, el resto de créditos a empresas,


como reflejo de la recuperación de lainversión en bienes de equipo y delmayor esfuerzo comercial de lasentidades para reorientarse a este tipo denegocio.

La expansión del crédito ha venidoacompañada de una mejora en la calidaddel mismo. El incremento del saldo vivo yla disminución del volumen de activosdudosos han provocado un nuevodescenso de la tasa de morosidad delconjunto de entidades de depósito, quealcanza cifras históricamente bajas. Por suparte, el índice de cobertura, que yapartía de niveles elevados, ha seguidoaumentando y supera el 300%. La ampliacobertura refuerza la solvencia del sector,situada claramente por encima de losmínimos exigidos, y le posiciona entre losmejor preparados a escala internacionalante un posible cambio de cicloeconómico.

En cuanto a la actividad de captación,los depósitos del sector privadoresidente han mostrado un buen ritmode crecimiento, por encima delregistrado en 2003. No obstante, esteavance ha resultado insuficiente parafinanciar el crecimiento del crédito alsector privado y, en consecuencia, lasentidades han recurrido a otras fuentesde financiación como el mercadointerbancario, la emisión de empréstitosy la titulización de activos.

Las entidades han seguido fomentando laventa de productos fuera de balance. Trasla excepcional recuperación anotada en2003, el patrimonio de los fondos deinversión ha ralentizado su crecimiento,aunque mantiene una buena progresión,cerrando el año en un nuevo máximohistórico. Por su parte, los fondos depensiones y la comercialización deseguros han continuado la tendencia alalza de ejercicios anteriores.

Las cuentas de resultados muestran unamejora significativa. El impulso delnegocio ha permitido compensar lapresión sobre los márgenes de los bajostipos de interés y de la fuertecompetencia. También contribuyeronpositivamente: la recuperación de losingresos por comisiones, destacandoespecialmente el incremento de lasprocedentes de la actividad de gestión deactivos y de seguros; el estricto control decostes, que se ha traducido en nuevasmejoras de eficiencia y de productividad;las menores provisiones y saneamientos,tanto de insolvencias como del fondo decomercio; y el incremento de losbeneficios de las empresas participadas,dando lugar a mayores dividendos yresultados por puesta en equivalencia.

Por último, hay que destacar elimportante esfuerzo realizado a lo largodel ejercicio por las entidades paraadaptarse a las reformas normativas queentrarán próximamente en vigor. Se trata,en primer lugar, de una nueva circularcontable del Banco de España, la 4/2004,que deroga la Circular 4/1991, cuyoobjetivo es adecuar la normativa españolaa las Normas Internacionales deInformación Financiera (NIIF) y, ensegundo lugar, el Nuevo Acuerdo deCapital de Basilea (Basilea II), cuyo textodefinitivo fue publicado en junio de 2004y que entrará en vigor en 2006.

08



BalanceEl balance de Grupo C a 31de diciembre de 2004 asciende a 86.333millones de euros, con un aumento del13,2% con respecto al cierre del ejercicioanterior, 10.060 millones de euros más entérminos absolutos. El total de recursosgestionados de clientes, incluidos tantolos de balance como los intermediadosfuera de balance –fondos de inversión,fondos de pensiones y seguros–, se sitúaen 89.364 millones de euros, un 12,9%superior al registrado en diciembre de2003. El volumen de negocio –suma de lainversión crediticia neta y del total derecursos gestionados de clientes– se elevaa 147.670 millones de euros, un 15,3%más que en el año anterior.

Balance de situación resumido(miles de euros)

Saldos

Variación Estructura 2004 2003 % 2004 %

Caja y depósitos en bancos centrales 835.407 1.106.662 (24,5) 1,0 Entidades de crédito 5.742.299 4.407.172 30,3 6,7 Créditos sobre clientes 58.306.000 48.933.415 19,2 67,5 Cartera de valores 15.650.367 16.672.488 (6,1) 18,1 Activos materiales e inmateriales 1.080.679 1.210.220 (10,7) 1,3 Fondo de comercio de consolidación 688.366 757.939 (9,2) 0,8 Pérdidas en sociedades consolidadas 157.842 138.579 13,9 0,2 Cuentas diversas 3.872.130 3.046.395 27,1 4,4

Total activo 86.333.090 76.272.870 13,2 100,0

Entidades de crédito 7.271.464 5.966.148 21,9 8,4 Recursos de clientes 68.512.225 60.831.323 12,6 79,4 Provisiones para riesgos y cargas 297.791 270.110 10,3 0,3 Intereses minoritarios 1.173.730 933.471 25,7 1,4 Beneficio consolidado del ejercicio 688.002 592.639 16,1 0,8 Fondo de dotación y reservas 4.647.477 4.215.589 10,3 5,4 Cuentas diversas 3.742.401 3.463.590 8,1 4,3

Total pasivo 86.333.090 76.272.870 13,2 100,0

Activos totales(en millones de euros)

13,2%

2002 2003 2004

86.33376.27370.635

Activos totales(millones de euros)


Este crecimiento se ha apoyado en labuena evolución de la actividad conclientes: en el activo las inversionescrediticias netas, que con un incrementodel 19,2% suponen ya el 67,5% delbalance, frente al 64,2% del año anterior,y en el pasivo los recursos de clientes, querepresentan el 79,4% del total delbalance, tras aumentar un 12,6% en elejercicio. La actividad con entidades decrédito presenta también una evolucióndestacada, aumentando su peso relativotanto en el activo como en el pasivo, en0,9 y 0,6 puntos porcentualesrespectivamente.

Entre las restantes partidas, sobresale lareducción del 6,1% de la cartera devalores, disminuyendo su participacióndentro del balance hasta el 18,1%, frenteal 21,9% del ejercicio anterior; y en elpasivo, los recursos propios, que trascrecer un 11,0% en el año, suponen el6,2% del balance.

08Estructura del activo

■ Créditos sobre clientes 67,5%

■ Cartera de valores 18,1%

■ Caja, depósitos en bancos centrales y entidades de crédito 7,7%

■ Otros activos 6,7%

Estructura del pasivo

■ Recursos de clientes 79,4%

■ Entidades de crédito 8,4%

■ Recursos propios 6,2%

■ Otros pasivos 6,0%



Solvencia

Los recursos propios computables deGrupo C, calculados deacuerdo con la normativa del Bank forInternational Settlements (BIS), se sitúanen 8.570 millones de euros a 31 dediciembre de 2004, 1.135 millones deeuros más que en la misma fecha del añoanterior, un 15,3% en términos relativos.Los recursos propios básicos (Tier 1)ascienden a 5.311 millones de euros yrepresentan el 62,0% del total. Elexcedente sobre los recursos mínimosexigidos por dicha normativa es de 3.542millones de euros, un 20,4% superior alregistrado un año antes.

Solvencia (normativa BIS)(miles de euros)

Variación 2004 2003 absoluta

Recursos propios computables 8.570.293 7.435.530 1.134.763Recursos propios básicos (Tier 1) 5.311.391 4.499.468 811.923Recursos propios complementarios (Tier 2) 3.258.902 2.936.062 322.840

Activos ponderados por riesgo 62.856.669 56.185.758 6.670.911

Ratio BIS (%) 13,63 13,23 0,40Tier 1 (%) 8,45 8,01 0,44Tier 2 (%) 5,18 5,22 (0,04)

Recursos propios mínimos exigibles 5.028.534 4.494.861 533.673Superávit de recursos propios 3.541.759 2.940.669 601.090Ídem en % sobre mínimo legal 70,43 65,42 5,01

El ratio BIS asciende al 13,63%, superioren 5,63 puntos porcentuales al nivelmínimo exigido y en 0,40 puntos al dediciembre de 2003. El ratio Tier 1 alcanzael 8,45%, frente al 8,01% del añoanterior. El aumento de la solvencia se hasustentado principalmente en la sólidacapacidad de generación interna derecursos.


Las principales agencias internacionales derating (Moody’s, Fitch Ratings y Standard &Poor’s) han confirmado en 2004 las altascalificaciones otorgadas, todas ellas conperspectiva estable, reafirmando aC como uno de los Gruposmejor valorados del sector financiero,tanto nacional como internacional.

Las calificaciones reflejan la alta calidadcrediticia del Grupo y se sustentanprincipalmente en la fortaleza de sufranquicia en el mercado doméstico,contando con una clientela amplia yestable, en la solidez y consistencia de larentabilidad operativa y en el adecuado

control de costes. También destacanfavorablemente la saneada calidadcrediticia, el bajo perfil de riesgo de laactividad predominante de banca minorista,la baja exposición a riesgos de mercado, laconservadora gestión de liquidez y lossólidos niveles de capitalización.

Adicionalmente, las agencias valoran muypositivamente los ejes que definen lasprincipales líneas de actuación delProyecto 2006: rentabilidad, eficiencia y,especialmente, el desarrollo del negociocon un decidido enfoque en la calidad, eltrato personalizado y la aportación devalor añadido en el servicio al cliente.

08Recursos propios computables(Normativa BIS)(en millones de euros)

2.5392.941

3.542

4.169 4.4955.028

15,3%

2002 2003 2004

6.7087.436

8.570

Recursos propios computables(Normativa BIS)(millones de euros)

■ Recursos propios mínimos

■ Exceso de recursos propios

Ratio BIS(en %)

2002 2003 2004

13,613,212,9

Ratio BIS(%)

Ratings Moody’s Fitch Ratings Standard & Poor’s Largo plazo Aa2 AA- A+Corto plazo P-1 F1+ A-1Fortaleza financiera B+ B -



Actividad crediticia

A 31 de diciembre de 2004 lasinversiones crediticias netas de GrupoC alcanzan un saldo de58.306 millones de euros, con unaumento en el año de 9.373 millones deeuros, un 19,2% en términos relativos.Incorporando los créditos de lastitulizaciones realizadas en diciembre de2003 y diciembre de 2004, el crecimientode las inversiones crediticias es del19,5%. C mantiene la cuartaposición en el ranking de bancos y cajasde ahorros en el total de inversionescrediticias netas, con una cuota demercado del 6,45% en noviembre de2004, frente al 6,38% de un año antes.

Inversiones crediticias(miles de euros)

Variación


Crédito a las admons. públicas españolas 1.971.751 1.718.750 253.001 14,7 Crédito a otros sectores residentes 54.720.596 45.686.888 9.033.708 19,8

Crédito comercial 1.866.506 1.496.727 369.779 24,7 Créditos con garantía real 36.799.365 29.251.061 7.548.304 25,8 Préstamos y cuentas de crédito 14.416.914 13.122.192 1.294.722 9,9 Otros créditos 1.637.811 1.816.908 (179.097) (9,9)

Crédito a no residentes 2.518.982 2.173.148 345.834 15,9 Activos dudosos 333.219 386.608 (53.389) (13,8)

Inversiones crediticias brutas 59.544.548 49.965.394 9.579.154 19,2 Menos: Fondo de insolvencias (1.238.548) (1.031.979) (206.569) 20,0

Inversiones crediticias netas 58.306.000 48.933.415 9.372.585 19,2


08El aumento de las inversiones crediticiasse ha concentrado de nuevo en el créditoal sector privado residente. Con uncrecimiento del 19,8%, su saldo asciendea 54.721 millones de euros al finalizar elaño y representa el 91,9% del total deinversiones crediticias brutas, frente al91,4% de diciembre de 2003. Entre susdistintos componentes, sobresalen loscréditos con garantía real, con un avancedel 25,8%, 7.548 millones de euros entérminos absolutos. Su peso relativo en eltotal de inversiones crediticias brutas sesitúa en el 61,8%, 3,3 puntosporcentuales más que en el ejercicioanterior. Asimismo, destaca el créditocomercial, cuya tasa de crecimiento se haacelerado hasta el 24,7%, totalizando1.867 millones de euros.

El crédito al sector no residente presentatambién un avance importante. A 31 dediciembre de 2004 alcanza un saldopendiente de 2.519 millones de euros, un15,9% más que en la misma fecha delaño anterior. Su peso relativo sobre eltotal de inversiones crediticias brutasasciende al 4,2%.

El crédito a las administraciones públicasespañolas ha crecido en 253 millones deeuros, un 14,7%, con lo que su saldo sesitúa en 1.972 millones de euros,equivalente al 3,3% del total de lasinversiones crediticias brutas. Por último,destaca la reducción del 13,8% de losactivos dudosos, 53,4 millones de eurosmenos en términos absolutos.

En 2004 la calidad de activos de GrupoC ha seguido mejorando. A31 de diciembre de 2004 el ratio demorosidad se sitúa en el 0,57%, frente al0,76% de un año antes. Por su parte, lacobertura constituida ha crecido un18,0% en el año y asciende a 1.357millones de euros. La disminución de lamorosidad junto al incremento de lasdotaciones se ha traducido en un fuerteaumento de la tasa de cobertura, que seeleva hasta el 344,2%, 91,5 puntosporcentuales más que en diciembre de2003, y alcanza el 366,8% si se incluyenlas garantías reales que respaldan el cobrode una buena parte de dichos activos.

Inversiones crediticias brutas(en millones de euros)

19.48320.714

22.746

24.462 29.25136.799

19,2%

2002 2003 2004

43.94549.965

59.545

Inversiones crediticias brutas(millones de euros)

■ Con garantía real sector privado residente

■ Resto inversión crediticia bruta



Ratio de morosidad(en %)

2002 2003 2004

0,790,76

0,57

Ratio de morosidad(%)

Tasas de cobertura(en %)

366,8

273,4248,3

344,2

252,7220,0

Tasas de cobertura(%)

■ 2002

■ 2003

■ 2004

Morosidad y cobertura(miles de euros)

Variación


Riesgo crediticio computable 68.709.364 59.979.563 8.729.801 14,6 Riesgo en mora 394.339 455.215 (60.876) (13,4)Cobertura constituida 1.357.287 1.150.305 206.982 18,0 Ratio de morosidad (%) 0,57 0,76 (0,19) (24,4)Tasa de cobertura simple (%) 344,19 252,69 91,50 36,2 Tasa de cobertura incluyendo garantías reales (%) 366,80 273,37 93,43 34,2

Promemoria:Riesgo en mora vencido 240.403 268.535 (28.132) (10,5)Riesgo en mora no vencido 153.936 186.680 (32.744) (17,5)

Cobertura simple Cobertura con garantias reales


08Cartera de valores

La cartera de valores neta de GrupoC asciende a 15.650 millonesde euros al cierre del ejercicio 2004, loque supone un descenso del 6,1%, 1.022millones de euros, con respecto al añoanterior. Dentro de la cartera de renta fija,mientras que el saldo en Deudas delEstado ha aumentado un 2,1% entérminos relativos, elevando suparticipación en el total de la carterahasta el 62,6%, 5,2 puntos porcentualesmás que en diciembre de 2003, lasobligaciones y otros valores de renta fijase han reducido un 28,7%, disminuyendosu participación en 7,2 puntos. Enconjunto, la cartera de renta fijarepresenta el 85,4% del total frente al14,6% de la cartera de renta variable.

La cartera de renta variable se sitúa en2.286 millones de euros, con unincremento en el ejercicio del 9,0%, 189millones de euros más en términosabsolutos. Por componentes, la suma delas participaciones en empresas del Grupoy en sociedades asociadas ha aumentadoen 150 millones de euros, un 7,8%. Porsu parte, las acciones y otros títulos derenta variable han crecido un 21,8%,alcanzando los 221 millones de euros,equivalente al 1,4% del total de lacartera.

Cartera de valores(miles de euros)

Variación


Deudas del Estado 9.809.049 9.606.220 202.829 2,1 Obligaciones y otros valores de renta fija 3.581.698 5.025.208 (1.443.510) (28,7)

Administraciones públicas 836.937 973.830 (136.893) (14,1)De entidades oficiales de crédito 6.796 46.207 (39.411) (85,3)De otras entidades de crédito residentes 45.193 34.041 11.152 32,8 De otros sectores residentes 562.527 691.308 (128.781) (18,6)De otros sectores no residentes 2.130.245 3.279.822 (1.149.577) (35,1)

Títulos de renta variable 2.286.337 2.097.017 189.320 9,0 Participaciones en empresas del Grupo 124.631 81.602 43.029 52,7 Participaciones en sociedades asociadas 1.940.501 1.833.752 106.749 5,8 Acciones y otros títulos de renta variable 221.205 181.663 39.542 21,8

Cartera de valores bruta 15.677.084 16.728.445 (1.051.361) (6,3)Menos: Fondos fluctuación de valores

e insolvencias (26.717) (55.957) 29.240 (52,3)

Cartera de valores neta 15.650.367 16.672.488 (1.022.121) (6,1)



El entorno económico ha experimentadodurante 2004 una apreciable mejoría,acelerándose la tasa de crecimientomundial hasta máximos de las últimasdécadas. El impulso que una vez más hantransmitido Estados Unidos y China alresto de zonas económicas se ha unido ala recuperación del comercio internacionaly al mantenimiento de políticaseconómicas claramente expansivas,configurando un escenario muy favorablepara el crecimiento. Sin embargo, lasubida del precio del petróleo por encimade todas las previsiones ha introducido unfactor de incertidumbre que haocasionado un deterioro de la confianzade los agentes a partir del verano, con laconsiguiente desaceleración de la

Total recursos gestionados de clientes(miles de euros)

Variación


Débitos a clientes 42.279.611 40.809.341 1.470.270 3,6 Administraciones públicas españolas 2.325.398 2.330.174 (4.776) (0,2)Otros sectores residentes 39.555.529 37.547.375 2.008.154 5,4

Cuentas corrientes 7.907.736 7.245.273 662.463 9,1 Cuentas de ahorro 13.511.531 12.735.265 776.266 6,1 Imposiciones a plazo 10.951.836 10.826.839 124.997 1,2 Cesión temporal de activos 7.184.426 6.739.998 444.428 6,6

No residentes 398.684 931.792 (533.108) (57,2)Empréstitos y otros valores negociables 23.998.830 18.038.198 5.960.632 33,0 Pasivos subordinados 2.233.784 1.983.784 250.000 12,6

Recursos de clientes en balance 68.512.225 60.831.323 7.680.902 12,6

Fondos de inversión 12.033.638 10.264.100 1.769.538 17,2 Fondos de pensiones 3.162.818 2.684.531 478.287 17,8 Seguros 5.654.962 5.366.550 288.412 5,4

Recursos de clientes fuera de balance 20.851.418 18.315.181 2.536.237 13,9

Total recursos gestionados de clientes 89.363.643 79.146.504 10.217.139 12,9


08Los recursos de clientes en el balance seelevan a 68.512 millones de euros altérmino del ejercicio 2004, aumentandoen el transcurso del año en 7.681millones de euros, un 12,6% en términosrelativos. Dicho crecimiento se haapoyado fundamentalmente en losdepósitos de carácter transaccional,reflejando la mayor preferencia por laliquidez de los ahorradores, y en losdébitos representados por valoresnegociables, producto del desarrollo deuna intensa actividad emisorainstitucional. C haaumentado su cuota de mercado en eltotal de recursos de clientes en balancede bancos y cajas de ahorros hasta el6,81% en noviembre de 2004, 18 puntosbásicos más que en la misma fecha delejercicio anterior.

Dentro de los débitos a clientes, losrecursos del sector privado residente hancrecido en 2.008 millones de euros, un5,4% en términos relativos. La suma delas cuentas corrientes y las cuentas deahorro se elevó en 1.439 millones deeuros, un 7,2% en términos relativos. Supeso relativo dentro del total de recursosdel sector privado residente alcanza el54,2%, 1 punto porcentual más que en2003. Las imposiciones a plazo se sitúanen 10.952 millones de euros, con unavance del 1,2% con relación al ejercicioprecedente. Por su parte, el saldo de lascesiones temporales asciende a 7.184millones de euros, superior en un 6,6% alregistrado el año anterior.

En cuanto a los débitos aadministraciones públicas españolas, afinales de 2004 alcanzan los 2.325millones de euros, un 0,2% inferiorescon respecto a un año antes. Su pesorelativo dentro del total de recursos declientes en balance es del 3,4%. Porúltimo, los recursos de no residentes se

han reducido un 57,2% con respecto adiciembre de 2003.

El saldo vivo de los empréstitos y otrosvalores negociables asciende a 23.999millones de euros al finalizar el ejercicio,que con los 2.234 millones de deudasubordinada, totalizan 26.233 millones deeuros, un 31,0% más que en diciembrede 2003. Entre las emisiones lanzadasdurante el año destacan una emisión decédulas hipotecarias por importe de2.000 millones de euros a un plazo desiete años, dos emisiones de bonos detesorería por importe de 2.000 y 1.500millones de euros y vencimiento en 2006y 2007 respectivamente, y una emisión dedeuda subordinada a un plazo de 10años por importe de 250 millones deeuros, todas ellas dirigidas al segmentoinstitucional.

Los recursos de clientes fuera de balancese sitúan en 20.851 millones de euros altérmino del ejercicio 2004, un 13,9%más que en el año anterior, 2.536millones de euros en términos absolutos.Por líneas de negocio, destacan losfondos de inversión, cuyo crecimiento seha acelerado hasta el 17,2%, superior alregistrado por el sector, alcanzando unpatrimonio de 12.034 millones de euros,1.770 millones de euros más que endiciembre de 2003. C ha



elevado en 23 puntos básicos su cuota demercado de fondos de inversióngestionados por el conjunto de entidadesde depósito, alcanzando el 4,82% endiciembre de 2004. Por tipos de fondos,destacan los incrementos patrimonialesde los fondos garantizados, de los FIM derenta fija y de los FIAMM. Los recursosgestionados en fondos de pensionesaumentaron en 478 millones de euros, un17,8%, alcanzando los 3.163 millones deeuros al cierre del año. Por su parte, laactividad de comercialización de segurosha registrado un incremento del 5,4%,totalizando 5.655 millones de euros a 31de diciembre de 2004.

Total recursos gestionados de clientes(en millones de euros)

12,9%

15.633

53.138

2002

18.315

60.832

2003

20.852

68.512

2004

68.77179.147

89.364

Total recursos gestionados de clientes(millones de euros)

■ Recursos de clientes en balance

■ Recursos de clientes fuera de balance


08Resultados

En el ejercicio 2004 Grupo Cha obtenido un beneficio netoatribuido al Grupo de 635,9 millones deeuros, un 17,6% más que en 2003. Estapositiva evolución se ha apoyado en el

alto nivel de actividad y en una adecuadagestión de balance, y alcanza a todos losmárgenes. El margen de explotación hacrecido un 10,9% y la rentabilidad sobreactivos totales medios (ROA) haaumentado hasta el 0,84%.

Cuenta de resultados(miles de euros)

Variación


Intereses y rendimientos asimilados 2.664.660 2.596.962 67.698 2,6 3,27 De los que: cartera de renta fija 568.312 548.015 20.297 3,7 0,70

Intereses y cargas asimiladas (1.107.508) (1.097.243) (10.265) 0,9 (1,36)Rendimiento de la cartera de renta variable 145.975 118.651 27.324 23,0 0,18

Margen de intermediación 1.703.127 1.618.370 84.757 5,2 2,09 Comisiones netas 601.469 579.404 22.065 3,8 0,74

Margen básico 2.304.596 2.197.774 106.822 4,9 2,82 Resultados de operaciones financieras 136.650 74.325 62.325 83,9 0,17

Margen ordinario 2.441.246 2.272.099 169.147 7,4 2,99 Gastos generales de administración (1.147.120) (1.077.643) (69.477) 6,5 (1,41)

Gastos de personal (766.303) (732.262) (34.041) 4,7 (0,94)Otros gastos administrativos (380.817) (345.381) (35.436) 10,3 (0,47)

Amortización y saneamiento de activos mat. e inmat. (180.816) (180.574) (242) 0,1 (0,22)Otros productos y cargas de explotación (19.136) (27.115) 7.979 (29,4) (0,02)

Margen de explotación 1.094.174 986.767 107.407 10,9 1,34 Resultados netos por puesta en equivalencia 154.552 86.308 68.244 79,1 0,19 Amortización del fondo de comercio de consolidación (51.242) (94.402) 43.160 (45,7) (0,06)Resultados por operaciones del Grupo (neto) 3.978 16.496 (12.518) (75,9) 0,00 Amortización y provisiones para insolvencias (neto) (270.776) (247.730) (23.046) 9,3 (0,33)Saneamiento de inmovilizaciones financieras (neto) 0 0 0 - 0,00 Dotación al fondo para riesgos generales 0 0 0 - 0,00 Resultados extraordinarios (neto) (38.405) 11.467 (49.872) (434,9) (0,05)

Resultado antes de impuestos 892.281 758.906 133.375 17,6 1,09 Impuesto sobre sociedades (200.105) (162.376) (37.729) 23,2 (0,25)Otros impuestos (4.174) (3.891) (283) 7,3 (0,01)

Resultado consolidado del ejercicio 688.002 592.639 95.363 16,1 0,84 Resultado atribuido a minoritarios 52.138 51.694 444 0,9 0,06

Resultado atribuido al Grupo 635.864 540.945 94.919 17,6 0,78

Promemoria: Activo total medio (ATM) 81.584.246 73.600.565 7.983.681 10,9

%sobreATM2004



El margen de intermediación se eleva a1.703,1 millones de euros, superior en un5,2% al registrado en 2003. Esteaumento se ha apoyado en el crecimientodel volumen de negocio y en la eficazgestión de balance, que hancontrarrestado el efecto de la fuertecompetencia y de un escenarioprolongado de bajos tipos de interés.

Las comisiones netas alcanzaron los601,5 millones de euros, un 3,8% másque las obtenidas el año anterior. Estafavorable evolución se sustenta en elaumento del volumen de negocio, que hacompensado el efecto de la inclusión en2003 de comisiones de comercializaciónde productos de mercados de capitalesque no se han repetido en 2004.Sobresalen por su mayor aportación lascomisiones procedentes del negocio deempresas, de la actividad de fondos deinversión y de pensiones y de lacomercialización de seguros.

El margen básico –suma del margen deintermediación y de las comisiones netas–con marcado carácter recurrente, haascendido a 2.304,6 millones de euros,un 4,9% más, 106,8 millones de euros,que en el ejercicio 2003.

Los resultados de operacionesfinancieras se situaron en 136,7 millonesde euros, 62,3 millones de euros porencima de los registrados el año anterior,con lo que el margen ordinario se elevaa 2.441,2 millones de euros, lo quesupone un aumento del 7,4%, 169,1millones de euros en términos absolutos.

Como resultado de la política decontención de costes, y a pesar delimpacto de las inversiones tecnológicas,los gastos de explotación –suma de losgastos generales de administración, laamortización y saneamiento de activosmateriales e inmateriales y los otros

productos y gastos de explotación–presentan un moderado aumento del4,8%, totalizando 1.347,1 millones deeuros. En términos de activos totalesmedios, se han reducido hasta el 1,65%,10 puntos básicos menos que en 2003.Entre sus distintos componentes, losgastos de personal registraron unincremento del 4,7% y los otros gastosadministrativos crecieron un 10,3%,debido fundamentalmente al esfuerzotecnológico antes mencionado. El ratio deeficiencia operativa –relación entre losgastos generales de administración y elmargen ordinario– ha mejorado 0,4puntos porcentuales hasta situarse en el47,0%.

Una vez deducidos del margen ordinariolos gastos de explotación, el margen deexplotación totaliza 1.094,2 millones deeuros, superior en un 10,9% al obtenidoen el año 2003, 107,4 millones de eurosen términos absolutos.

Los resultados netos generados porsociedades puestas en equivalenciahan continuado la buena progresión deejercicios anteriores, finalizando el año en154,6 millones de euros, 68,2 millones deeuros más que en 2003, un 79,1% entérminos relativos. Las mayorescontribuciones correspondieron a Endesa,Mapfre-Caja Madrid Holding y Realia.

La partida de amortización del fondode comercio de consolidación asciendea 51,2 millones de euros en 2004, un45,7% inferior a la registrada el añoanterior, como resultado de laamortización anticipada de fondos decomercio por importe de 41 millones deeuros practicada en el ejercicio 2003.

Entre los otros conceptos previos alresultado antes de impuestos, losresultados por operaciones del Grupoascendieron a 4 millones de euros, 12,5


08millones de euros menos que en elejercicio precedente, como consecuenciaprincipalmente de la inclusión en el año2003 de la plusvalía obtenida por la ventade la participación en Afore Tepeyac.

El saldo de la amortización yprovisiones para insolvencias asciendea 270,8 millones de euros, superior en un9,3%, 23,0 millones de euros, alregistrado en 2003. El incremento tienesu origen en el crecimiento de la inversióncrediticia y se limita a las provisionesgenérica y estadística. La calidad deactivos ha acentuado su mejora,reduciéndose el ratio de morosidad hastael 0,57%, frente al 0,76% de finales de2003. La combinación de una morosidaddecreciente y unas mayores dotaciones seha traducido en un considerable aumentode la tasa de cobertura, que se sitúa en el344,2%, 91,5 puntos porcentuales másque en la misma fecha del año anterior.Incluyendo las garantías reales, la tasa seeleva al 366,8%, frente al 273,4% dediciembre de 2003.

Finalmente, en 2004 GrupoC ha registrado quebrantosextraordinarios netos por importe de38,4 millones de euros, frente a losresultados positivos de 11,5 millones deeuros anotados en el ejercicio anterior,debido fundamentalmente asaneamientos extraordinarios delinmovilizado inmaterial.

Grupo C ha obtenido en2004 un resultado antes de impuestosde 892,3 millones de euros, un 17,6%superior al alcanzado en 2003.

El resultado atribuido al Grupoasciende a 635,9 millones de euros, conun incremento del 17,6% sobre el del añoanterior. La rentabilidad sobre recursospropios medios (ROE) ha crecido hasta el14,2%, frente al 13,3% de 2003.

Beneficio atribuido a Grupo(en millones de euros)

2002 2003 2004

636541497

17,6%

Resultado atribuido al Grupo(millones de euros)

El resultado neto de C sesitúa en 535,35 millones de euros, de losque, si la Asamblea así lo aprueba,141,77 millones de euros se destinarán aObra Social y los 393,58 millones deeuros restantes a reservas.

Documentación legal09


Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Madrid y Sociedades Dependientes que forman el Grupo Caja MadridBalances consolidados al 31 de diciembre de 2004 y 2003, antes de la distribución del beneficio (Notas 1, 2, 3, 4, 5 y 6)(miles de euros)

Activo 2004 2003*

1. Caja y depósitos en bancos centrales (Nota 8) 835.407 1.106.6621.1. Caja 609.429 496.7761.2. Banco de España 169.613 559.9331.3. Otros bancos centrales 56.365 49.953

2. Deudas del Estado (Nota 10) 9.809.047 9.606.1853. Entidades de crédito (Nota 8) 5.742.299 4.407.172

3.1. A la vista 190.806 68.0403.2. Otros créditos 5.551.493 4.339.132

4. Créditos sobre clientes (Nota 9) 58.306.000 48.933.415Promemoria: Entidades de contrapartida Central - -

5. Obligaciones y otros valores de renta fija (Nota 11) 3.568.522 5.000.2855.1. De emisión pública 836.937 973.8155.2. Otras emisiones 2.731.585 4.026.470Promemoria: Títulos propios - 1.744

6. Acciones y otros títulos de renta variable (Nota 12) 207.666 150.6647. Participaciones (Nota 13) 1.940.501 1.833.752

7.1. En entidades de crédito 35.885 26.5457.2. Otras participaciones 1.904.616 1.807.207

8. Participaciones en empresas del Grupo (Nota 13) 124.631 81.6028.1. En entidades de crédito - - 8.2. Otras 124.631 81.602

9. Activos inmateriales (Nota 14) 57.643 116.5209.1. Gastos de constitución y de primer establecimiento - 4.0079.2. Otros gastos amortizables 57.643 112.513

9 bis. Fondo de comercio de consolidación (Nota 15) 688.366 757.9399 bis.1. Por integración global y proporcional 8.848 9.7989 bis.2. Por puesta en equivalencia 679.518 748.141

10.Activos materiales (Nota 16) 1.023.036 1.093.70010.1. Terrenos y edificios de uso propio 624.785 644.10510.2. Otros inmuebles 94.428 90.69910.3. Mobiliario, instalaciones y otros 303.823 358.896

11.Capital suscrito no desembolsado - - 11.1. Dividendos pasivos reclamados no desembolsados - - 11.2. Resto - -

12.Acciones propias - - Promemoria: Nominal - -

13.Otros activos (Nota 17) 3.235.043 2.452.85514.Cuentas de periodificación (Nota 17) 637.087 593.54015.Pérdidas de ejercicios anteriores en sociedades consolidadas (Nota 18) 157.842 138.579

15.1. Por integración global y proporcional 31.837 27.32515.2. Por puesta en equivalencia 121.824 104.68415.3. Por diferencias de conversión 4.181 6.570

16.Pérdidas consolidadas del ejercicio - - 16.1. Del Grupo - - 16.2. De minoritarios - -

Total 86.333.090 76.272.870

Cuentas de orden 2004 2003*

1. Pasivos contingentes 6.754.856 6.509.9631.1. Redescuentos, endosos y aceptaciones - - 1.2. Activos afectos a diversas obligaciones - 83.5451.3. Fianzas, avales y cauciones 6.608.465 6.269.2631.4. Otros pasivos contingentes 146.391 157.155

* Se presenta a efectos comparativosLas notas 1 a 38 y el Anexo I descritos en la Memoria adjunta forman parte integrante del balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2004

09 Documentación legal


09Pasivo 2004 2003*

1. Entidades de crédito (Nota 8) 7.271.464 5.966.1481.1. A la vista 385.772 48.0531.2. Otros débitos 6.885.692 5.918.095

2. Débitos a clientes (Nota 19) 42.279.611 40.809.3412.1. Depósitos de ahorro 33.955.306 32.565.150

2.1.1. A la vista 22.765.030 20.949.8502.1.2. A plazo (Nota 19) 11.190.276 11.615.300

2.2. Otros débitos 8.324.305 8.244.1912.2.1. A la vista - - 2.2.2. A plazo (Nota 19) 8.324.305 8.244.191Promemoria: Entidades de contrapartida Central 15.000 15.000

3. Débitos representados por valores negociables 23.998.830 18.038.1983.1. Bonos y obligaciones en circulación (Nota 20) 17.070.866 10.280.5653.2. Pagarés y otros valores 6.927.964 7.757.633

4. Otros pasivos (Nota 21) 2.984.380 2.885.356

5. Cuentas de periodificación (Nota 21) 758.021 578.234

6. Provisiones para riesgos y cargas (Nota 22) 297.791 270.1096.1. Fondo de pensionistas 5.303 5.0486.2. Provisión para impuestos 58.744 65.4466.3. Otras provisiones 233.744 199.615

6 bis. Fondo para riesgos generales - 1

6 ter. Diferencia negativa de consolidación - -6 ter.1. Por integración global y proporcional - - 6 ter.2. Por puesta en equivalencia - -

7. Beneficios consolidados del ejercicio 688.002 592.6397.1. Del Grupo (Nota 3.2) 635.864 540.9457.2. De minoritarios (Nota 7) 52.138 51.694

8. Pasivos subordinados (Nota 20) 2.233.784 1.983.784

8 bis. Intereses minoritarios (Nota 7) 1.173.730 933.471

9. Fondo de dotación 27 27

10.Primas de emisión - -

11.Reservas (Nota 18) 4.169.878 3.818.394

12.Reservas de revalorización (Nota 18) 157.703 157.703

12 bis. Reservas en sociedades consolidadas (Nota 18) 319.869 239.46512 bis.1. Por integración global y proporcional 100.901 81.40012 bis.2. Por puesta en equivalencia 218.391 156.27812 bis.3. Por diferencias de conversión 577 1.787

13.Resultados de ejercicios anteriores - -

Total 86.333.090 76.272.870


2. Compromisos 15.993.868 33.333.1572.1. Cesiones temporales con opción a recompra - - 2.2. Disponibles por terceros 15.255.433 12.683.2622.3. Otros compromisos 738.435 20.649.895


Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Madrid y Sociedades Dependientes que forman el Grupo Caja de MadridCuentas de pérdidas y ganancias consolidadas de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2004 y 2003, antes de la distribución del beneficio (Notas 1, 2, 3, 4, 5 y 6)(miles de euros)

2004 2003*

1. Intereses y rendimientos asimilados (Nota 30) 2.664.660 2.596.962De los que: Cartera de renta fija 568.312 548.015

2. Intereses y cargas asimiladas (Nota 26) (1.107.508) (1.097.243)3. Rendimiento de la cartera de renta variable 145.975 118.651

3.1. De acciones y otros títulos de renta variable 6.371 2.8683.2. De participaciones 132.482 110.4103.3. De participaciones en el Grupo 7.122 5.373

A. Margen de intermediación 1.703.127 1.618.370

4. Comisiones percibidas 749.003 699.4685. Comisiones pagadas (147.534) (120.064)6. Resultados por operaciones financieras (Nota 28) 136.650 74.325

B. Margen ordinario 2.441.246 2.272.099

7. Otros productos de explotación 48.170 24.1778. Gastos generales de administración (1.147.120) (1.077.643)

8.1. De personal (Nota 27) (766.303) (732.262)de los que:Sueldos y salarios (569.244) (527.166)Cargas sociales (152.826) (148.875)de las que: pensiones (37.027) (35.075)8.2. Otros gastos administrativos (Nota 27) (380.817) (345.381)

9. Amortizaciones y saneamiento de activos materiales e inmateriales (180.816) (180.574)10. Otras cargas de explotación (67.306) (51.292)

C. Margen de explotación 1.094.174 986.767

11. Resultados netos generados por sociedades puestas en equivalencia 154.552 86.30811.1. Participación en beneficios de sociedades puestas en equivalencia 328.531 257.06811.2. Participación en pérdidas de sociedades puestas en equivalencia (34.375) (54.977)11.3. Corrección del valor por cobro de dividendos (139.604) (115.783)

12. Amortización del fondo de comercio de consolidación (Nota 15) (51.242) (94.402)13. Beneficios por operaciones del Grupo 4.216 16.496

13.1. Beneficios por enajenación de participaciones en entidades consolidadas por integración global y proporcional - 68813.2. Beneficios por enajenación de participaciones puestas en equivalencia 4.216 15.80813.3. Beneficios por operaciones con acciones de la sociedad dominante y con pasivos financieros emitidos por el Grupo - - 13.4. Reversión de diferencias negativas de consolidación - -

14. Pérdidas por operaciones del Grupo (238) - 14.1. Pérdidas por enajenación de participaciones en entidades consolidadas por integración global y proporcional - - 14.2. Pérdidas por enajenación de participaciones puestas en equivalencia (238) - 14.3. Pérdidas por operaciones con acciones de la sociedad dominante y con pasivos financieros emitidos por el Grupo - -

15. Amortización y provisiones para insolvencias (Nota 9) (270.776) (247.730)16. Saneamiento de inmovilizaciones financieras - - 17. Dotaciones al fondo para riesgos generales - - 18. Beneficios extraordinarios (Nota 29) 73.376 76.11219. Quebrantos extraordinarios (Nota 29) (111.781) (64.645)

D. Resultado antes de impuestos 892.281 758.906

20. Impuesto sobre beneficios (200.105) (162.376)21. Otros impuestos (4.174) (3.891)

E. Resultado del ejercicio 688.002 592.639

E.1. Resultado atribuido a la minoría (Nota 7) 52.138 51.694E.2. Resultado atribuido al Grupo (Nota 3.2) 635.864 540.945

* Se presenta a efectos comparativosLas notas 1 a 38 y el Anexo I descritos en la Memoria adjunta forman parte integrante de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2004


09



(1) Reseña del Grupo

La Caja de Ahorros y Monte de Piedad deMadrid (en adelante, la Institución) fuefundada, en su rama de Monte dePiedad, por el sacerdote Francisco Piquery Rudilla en el año 1702, incorporándoseal Patronato Real mediante Real Carta dePrivilegio expedida por S.M. el Rey DonFelipe V el 10 de junio de 1718. En suactividad de Caja de Ahorros, fuefundada por Real Decreto de 25 deoctubre de 1838, expedido por S.M. laReina Doña María Cristina, a impulso delCorregidor Marqués de Pontejos.

A partir del Decreto de fusión, de fecha24 de mayo de 1869, constituye una solaInstitución, siendo sus fines primordialesestimular la virtud del ahorro, la inversióny administración de los fondos que se leconfíen y la realización de obras sociales.

Desde entonces y hasta ahora, laInstitución, que siguió acogida alPatronato Real, ha estado regida pordistintos Estatutos, dictados al amparo delas sucesivas disposiciones legales quehan jalonado la evolución de la normativasobre las Cajas de Ahorros. Entre ellas, esobligado recordar el Estatuto para lasCajas Generales de Ahorro Popular,aprobado por Decreto de 14 de marzo de1933, y las fundamentales reformas queintrodujo el Real Decreto 2290/1977, de27 de agosto, antecedente directo, en elplano de la organización de las Cajas, dela vigente Ley 31/1985, de 2 de agosto,de Regulación de las Normas Básicassobre Órganos Rectores de las Cajas deAhorros, modificada por Ley 44/2002, de22 de noviembre, de Medidas de Reformadel Sistema Financiero y por la Ley26/2003, de 17 de julio, por la que semodifican la Ley 24/1988, de 28 de julio,del Mercado de Valores, y el texto

refundido de la Ley de SociedadesAnónimas, aprobado por el Real DecretoLegislativo 1564/1989, de 22 dediciembre, con el fin de reforzar latransparencia de las sociedades anónimascotizadas, y ésta igualmente modificadapor la Ley 62/2003, de 30 de diciembre,de medidas fiscales, administrativas y delorden social. La Institución se rigeasimismo por la vigente Ley 4/2003, de11 de marzo, de Cajas de Ahorros de laComunidad de Madrid, y por susEstatutos, aprobados por la AsambleaGeneral de la Entidad, celebrada el día 28de abril de 2003 y autorizados por Orden8 de mayo de 2003 del Consejero deHacienda de la Comunidad de Madrid.

Está sujeta a supervisión del Banco deEspaña, en cuyo registro de Cajas deAhorros se halla inscrita con el número 99,y con Código de Banco de España número2038. Igualmente, está integrada en laConfederación Española de Cajas deAhorro y forma parte del Fondo deGarantía de Depósitos de las Cajas deAhorros, regulado por el Real Decreto-Ley18/1982; asimismo, se halla inscrita en elRegistro Mercantil de Madrid, Folio 20,Tomo 3.067 General, Hoja 52.454,Inscripción 1ª.

En el Grupo Caja Madrid (en adelante, elGrupo) se integran 41 sociedadesdependientes que, complementariamentea la Institución, realizan actividades en lasáreas de correduría de seguros, deasistencia sanitaria y prestación deservicios, de promoción y participaciónempresarial y de gestión de inversiones yde financiación.

A continuación se presentan los balancesy las cuentas de pérdidas y ganancias dela Institución a 31 de diciembre de 2004 y2003, de acuerdo con lo establecido en laCircular 4/1991, de 14 de junio, de Bancode España.

Memoria Consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 dediciembre de 2004


Caja de Ahorros y Monte de Piedad de MadridBalances al 31 de diciembre de 2004 y 2003, antes de la distribución del beneficio(miles de euros)

Activo 2004 2003*

1. Caja y depósitos en bancos centrales 832.574 1.104.8651.1. Caja 609.188 496.5821.2. Banco de España 167.021 558.3301.3. Otros bancos centrales 56.365 49.953

2. Deudas del Estado 9.806.848 9.603.9703. Entidades de crédito 6.379.262 4.659.978

3.1. A la vista 178.712 57.8983.2. Otros créditos 6.200.550 4.602.080

4. Créditos sobre clientes 57.512.026 48.394.176Promemoria: Entidades de contrapartida Central - -

5. Obligaciones y otros valores de renta fija 3.558.083 5.000.4925.1. De emisión pública 836.937 973.8155.2. Otras emisiones 2.721.146 4.026.677Promemoria: Títulos propios - 1.744

6. Acciones y otros títulos de renta variable 172.756 127.0387. Participaciones 1.549.178 1.617.607

7.1. En entidades de crédito 122.609 122.2267.2. Otras participaciones 1.426.569 1.495.381

8. Participaciones en empresas del Grupo 781.940 760.9398.1. En entidades de crédito 14.528 14.5288.2. Otras 767.412 746.411

9. Activos inmateriales 42.492 99.3729.1. Gastos de constitución y primer establecimiento - 3.9809.2. Otros gastos amortizables 42.492 95.392

10.Activos materiales 1.009.693 1.080.06510.1. Terrenos y edificios de uso propio 623.696 643.29510.2. Otros inmuebles 87.916 83.72210.3. Mobiliario, instalaciones y otros 298.081 353.048

11.Capital suscrito no desembolsado - - 11.1. Dividendos pasivos reclamados no desembolsados - - 11.2. Resto - -

12.Acciones propias - - Promemoria: Nominal - -

13.Otros activos 3.023.274 2.405.46214.Cuentas de periodificación 550.779 484.09915.Pérdidas del ejercicio - -

Total 85.218.905 75.338.063


1. Pasivos contingentes 13.172.318 15.788.4551.1. Redescuentos, endosos y aceptaciones - - 1.2. Activos afectos a diversas obligaciones - - 1.3. Fianzas, avales y cauciones 13.025.925 15.631.3001.4. Otros pasivos contingentes 146.393 157.155

* Se presenta a efectos comparativos



09Pasivo 2004 2003*

1. Entidades de crédito 6.888.410 5.687.5981.1. A la vista 386.522 33.4031.2. Otros débitos 6.501.888 5.654.195

2. Débitos a clientes 47.340.213 48.448.4552.1. Depósitos de ahorro 38.939.502 40.216.198

2.1.1. A la vista 22.650.491 20.859.7712.1.2. A plazo 16.289.011 19.356.427

2.2. Otros débitos 8.400.711 8.232.2572.2.1. A la vista - - 2.2.2. A plazo 8.400.711 8.232.257Promemoria: Entidades de contrapartida Central 15.000 15.000

3. Débitos representados por valores negociables 18.884.573 10.280.5653.1. Bonos y obligaciones en circulación 17.070.866 10.280.5653.2. Pagarés y otros valores 1.813.707 -

4. Otros pasivos 2.758.784 2.632.937

5. Cuentas de periodificación 746.422 568.437

6. Provisiones para riesgos y cargas 222.762 231.3616.1. Fondo de pensionistas 4.983 4.7936.2. Provisión para impuestos 58.098 64.5666.3. Otras provisiones 159.681 162.002

6 bis. Fondo para riesgos generales - -

7. Beneficios del ejercicio 535.347 506.372

8. Pasivos subordinados 3.373.784 2.883.784

9. Fondo de dotación 27 27

10.Primas de emisión - -

11.Reservas 4.310.880 3.940.824

12.Reservas de revalorización 157.703 157.703

13.Resultados de ejercicios anteriores - -

Total 85.218.905 75.338.063


2. Compromisos 16.269.436 33.532.6652.1. Cesiones temporales con opción a recompra - - 2.2. Disponibles por terceros 15.531.001 12.882.7702.3. Otros compromisos 738.435 20.649.895


Caja de Ahorros y Monte de Piedad de MadridCuentas de pérdidas y ganancias de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2004 y 2003(miles de euros)

2004 2003*

1. Intereses y rendimientos asimilados 2.613.001 2.575.032De los que: Cartera de renta fija 568.014 547.769

2. Intereses y cargas asimiladas (1.127.744) (1.142.479)3. Rendimiento de la cartera de renta variable 126.073 103.151

3.1. De acciones y otros títulos de renta variable 3.828 1.9773.2. De participaciones 62.091 56.8713.3. De participaciones en el Grupo 60.154 44.303

A. Margen de intermediación 1.611.330 1.535.704

4. Comisiones percibidas 680.323 643.6515. Comisiones pagadas (137.372) (112.363)6. Resultados por operaciones financieras 134.988 69.755

B. Margen ordinario 2.289.269 2.136.747

7. Otros productos de explotación 39.862 19.2698. Gastos generales de administración (1.091.278) (1.024.401)

8.1. Gastos de personal (738.289) (705.802)de los que:Sueldos y salarios (548.197) (507.756)Cargas sociales (147.579) (144.171)de las que: pensiones (35.827) (34.170)8.2. Otros gastos administrativos (352.989) (318.599)

9. Amortización y saneamiento de activos materiales e inmateriales (177.324) (176.417)10. Otras cargas de explotación (60.603) (43.463)

C. Margen de explotación 999.926 911.735

11. Amortización y provisiones para insolvencias (265.012) (244.784)12. Saneamiento de inmovilizaciones financieras (72.027) (64.394)13. Dotaciones al fondo para riesgos generales - - 14. Beneficios extraordinarios 91.379 96.27615. Quebrantos extraordinarios (87.057) (52.863)

D. Resultado antes de impuestos 667.209 645.970

16. Impuesto sobre sociedades (128.588) (138.361)17. Otros impuestos (3.274) (1.237)

E. Resultado del ejercicio 535.347 506.372




09(2) Sociedades dependientes,multigrupo y asociadas

En el Anexo I, se presenta la relación desociedades que, junto con la Institución,conforman el perímetro de consolidaciónde acuerdo con los criterios contenidos enel Real Decreto 1343/1992, de 6 denoviembre, por el que se desarrolla la Ley13/1992, de 1 de junio, de recursospropios y supervisión en base consolidadade las entidades financieras; en la Circular4/1991, de 14 de junio y la 5/1993, de 26de marzo, de Banco de España; y en elReal Decreto 1815/1991, de 20 dediciembre, por el que se aprueban lasnormas para formulación de las cuentasanuales consolidadas.

En función de la normativa anteriormenteindicada, las sociedades dependientes,multigrupo y asociadas se han clasificadoen cinco apartados: de una parte, lassociedades del Grupo que se hanconsolidado mediante el método deintegración global; en segundo y tercerlugar, las sociedades del Grupo y aquellassociedades que son gestionadas por elGrupo conjuntamente con otra u otrassociedades ajenas al mismo (sociedadesmultigrupo) que se han valoradomediante el procedimiento de puesta enequivalencia, al no estar la actividad delas mismas directamente relacionada conla de la Institución; en cuarto lugar, lassociedades multigrupo de similar actividada la de la Institución que han sidoincluidas mediante integraciónproporcional; y, finalmente, lasparticipaciones en empresas con las quese mantiene una relación duradera yestán destinadas a contribuir a laactividad del Grupo, de las que se poseenparticipaciones iguales o superiores al 3%o al 20%, según se trate de empresascon cotización oficial o no,

respectivamente, que también se incluyenen los estados consolidados mediante elprocedimiento de puesta en equivalencia.

Para cada sociedad dependiente,multigrupo o asociada se informa sobresu denominación, actividad, importe yporcentaje de la participación, directa oindirecta, así como de las cifras de capitaldesembolsado, reservas y resultados.

(3) Imagen fiel,Determinación delpatrimonio, Principioscontables y Comparaciónde la información

(3.1) Imagen fiel

Las cuentas anuales del Grupo sepresentan siguiendo los modelosestablecidos por la Circular 4/1991, de 14de junio, de Banco de España y sucesivasmodificaciones, de forma que muestran laimagen fiel del patrimonio, de la situaciónfinanciera y de los resultados consolidadosdel Grupo. Dichas cuentas anualesconsolidadas, que han sido formuladaspor el Consejo de Administración de laInstitución, se han preparado a partir delos registros de contabilidad de laInstitución y de cada una de lassociedades que componen el Grupo, eincluyen los ajustes y reclasificacionesnecesarios para homogeneizar loscriterios de contabilidad y presentaciónseguidos por algunas sociedadesdependientes con los utilizados por laInstitución (véase Nota 5).


Los datos correspondientes al ejercicio2003 que se incluyen en esta memoria sepresentan, única y exclusivamente, aefectos comparativos.

Las cuentas anuales consolidadas delGrupo correspondientes al ejercicio 2003fueron aprobadas por la AsambleaGeneral Ordinaria el 23 de febrero de2004 y las correspondientes al ejercicio2004, que han sido formuladas por elConsejo de Administración en su reuniónde 14 de febrero de 2005, se estima queserán aprobadas por la AsambleaGeneral Ordinaria sin modificaciones.

(3.2) Determinación delpatrimonio

Debido a la aplicación de las normas envigor para la presentación de las cuentasanuales de los grupos de entidades decrédito, para efectuar una evaluación delpatrimonio neto del Grupo al 31 dediciembre de 2004 y 2003, hay queconsiderar los siguientes saldos y conceptosde los balances consolidados adjuntos:

(3.3) Principios contables

Para la elaboración de las cuentas anualesconsolidadas se han seguido los principioscontables generalmente aceptadosrecogidos en la legislación específicamenteaplicable a los grupos de entidades decrédito y, en particular, los reflejados en laCircular 4/1991, de 14 de junio, de Bancode España y sucesivas modificaciones.

La citada Circular regula la consolidaciónde los estados contables de las entidadesde crédito, de tal forma que éstos reflejentoda la actividad financiera del Grupo,incluyendo las sociedades dependientescuya actividad esté directamenterelacionada con la de la Institución.

La consolidación se ha llevado a cabomediante el método de integraciónglobal, proporcional o de puesta enequivalencia, según corresponda encada caso. Todas las cuentas ytransacciones importantes entre lassociedades consolidadas, global oproporcionalmente, han sidoeliminadas en el proceso de

(miles de euros)

Conceptos 2004 2003

Fondo de dotación 27 27Reservas 4.169.878 3.818.394Reservas de revalorización Real Decreto-Ley 7/1996 (Nota 18) 157.703 157.703Reservas en sociedades consolidadas (Nota 18) 319.869 239.465Pérdidas de ejercicios anteriores en sociedades consolidadas (Nota 18) (157.842) (138.579)Beneficio neto atribuido al Grupo 635.864 540.945

Patrimonio neto contable 5.125.499 4.617.955

Distribución del beneficio neto a la Obra Social (Nota 4) (141.769) (136.316)

Patrimonio después de la distribución del beneficio neto 4.983.730 4.481.639



09consolidación. La participación deterceros en el patrimonio neto delGrupo se presenta en los capítulos“Intereses minoritarios” y “Beneficiosconsolidados del ejercicio - Deminoritarios” del balance consolidadoadjunto (véase Nota 7).

La consolidación de los resultadosgenerados por las sociedades adquiridasen el ejercicio se realiza teniendo enconsideración, únicamente, los relativosal periodo comprendido entre la fechade la adquisición y el cierre de eseejercicio.

Como es práctica habitual, las cuentasanuales consolidadas no incluyen elefecto fiscal que correspondería a laincorporación a la Institución de lasreservas acumuladas y beneficios nodistribuidos de las restantes sociedadesconsolidadas, debido a que se estima queno se realizarán transferencias dereservas, por considerarse que dichasreservas serán utilizadas como fuente deautofinanciación en cada sociedaddependiente.

Las normas de valoración que desarrollanestos principios contables, conteniendolos criterios y reglas de aplicación, sedetallan en la Nota 5.

No existe ningún principio contableobligatorio que, teniendo un efectosignificativo en las cuentas anualesconsolidadas, se haya dejado de aplicaren la elaboración de las mismas.

(3.4) Comparación de lainformación

En el ejercicio 2004 la sociedad RealiaBusiness, S.A. ha pasado a tener laconsideración de sociedad multigrupo.Dado que la actividad de la misma noestá directamente relacionada con la dela Institución, dicha participación se havalorado en este ejercicio, al igual queen el anterior, mediante elprocedimiento de la puesta enequivalencia, si bien, en base a lanormativa del Banco de España, elimporte contabilizado en este ejercicioen el epígrafe “Participación enbeneficios de sociedades puestas enequivalencia” de la cuenta de pérdidasy ganancias consolidada en conceptode resultado del ejercicio procedente dedicha participada ha sido la parteproporcional que le corresponde alGrupo del resultado antes de impuestosde la misma, contabilizándose a su vezen el epígrafe “Impuestos sobrebeneficios” de la citada cuenta depérdidas y ganancias consolidada, laparte proporcional que le correspondeal Grupo del gasto por impuesto sobrebeneficios de la sociedad.

Este cambio en la consideración de dichaparticipada ha supuesto un incrementoen los saldos de los epígrafes“Participación en beneficios desociedades puestas en equivalencia” e“Impuestos sobre beneficios” de lacuenta de pérdidas y gananciasconsolidada adjunta correspondiente alejercicio 2004 por importe de 27.443miles de euros.

Las principales variaciones habidas en elejercicio 2004, en los porcentajesposeídos en las sociedades queconforman el perímetro de consolidaciónse presentan a continuación:


A continuación se indican las principalesoperaciones realizadas por el Grupo en elejercicio 2004:

Acuerdo con el Sistema Mapfre

En el marco del acuerdo global con elSistema Mapfre, durante el año 2004 se haprocedido a una reordenación de lasinversiones en Latinoamérica mediante laventa de las participaciones directasostentadas en Colombia, Puerto Rico,Argentina, Chile y Perú, y comprasimultánea de una participación del 12,43%en el holding Mapfre América Vida.

Compra de acciones de AsistenciaTécnica Industrial, S.A.E. (Atisae)

Durante el año 2004, Sociedad dePromoción y Participación EmpresarialCaja Madrid, S.A. ha adquirido el 23% dela participación de Asistencia TécnicaIndustrial, S.A.

(porcentaje de participación)

Sociedades 2004 2003

Sociedades del grupo consolidadas por integración global y proporcionalCaja Madrid Finance Preferred, S.A. 100,00 - Caja Madrid International Preferred, S.A. 100,00 - Tecnicontrol y Gestión Integral, S.L. - 100,00

Sociedades valoradas por puesta en equivalenciaSogecable, S.A. 3,03 5,01Arrendadora Ferroviaria, S.A. 29,07 - Asistencia Técnica Industrial, S.A.E. 23,00 - Avalmadrid. S.G.R. 17,57 22,15Attijariwafa Bank 3,43 4,83Circunvalación de Alicante, C.E., S.A. 25,00 - Generaciones Especiales I, S.L. (Genesa I) 20,00 - Hospital Pardo de Aravaca, S.A. 47,16 100,00Mapfre América Vida, S.A. 12,43 - Asertia, S.A. - 50,00Clinicentro Ciudad Salitre, S.A. - 73,98Inversiones Peruanas, S.A. - 20,00Mapfre Argentina Vida, S.A. - 25,00Mapfre Chile Vida, S.A. - 25,00Mapfre Colombia Vida Seguros, S.A. - 25,00Puerto Rican American Life Insurance, C.O. - 25,00Sinae Energía y Medio Ambiente, S.A. - 20,00



09Venta de Tecnicontrol y GestiónIntegral, S.L.

En el año 2004 Repsol YPF, S.A. ejercitó elderecho de opción de compra concedidopor Tecnicontrol y Gestión Integral, S.L.sobre los derechos de edificabilidad de losque ésta era propietaria. Posteriormente,se procedió a vender el total de lasparticipaciones en Tecnicontrol y GestiónIntegral, S.L. a Repsol YPF, S.A. y RepsolExploración, S.A.

Sogecable, S.A.

En el año 2004, Corporación FinancieraCaja de Madrid, S.A. ha suscrito comoprestamista un contrato de préstamo devalores sobre el 1,984% del capital socialde Sogecable, S.A. (véase Nota 13).Asimismo, ha contratado con elprestatario una operación de collarmúltiple sobre el mismo número deacciones, consistente en la contrataciónsimultánea de opciones de venta (“put”)a favor de Corporación Financiera Caja deMadrid, S.A., y opciones de compra(“call”) a favor del prestatario.

Las variaciones en el perímetro deconsolidación no han tenido un efectosignificativo sobre los activos, pasivos oresultados del Grupo.

(4) Distribución de resultadosde la Institución

La propuesta de distribución del beneficioneto del ejercicio 2004 que el Consejo deAdministración de la Instituciónpropondrá para su aprobación por laAsamblea General, así como ladistribución aprobada del beneficio netodel ejercicio 2003, son las siguientes:

(miles de euros)

Conceptos 2004 2003

Dotación a la Obra Social (Nota 3.2) 141.769 136.316Dotación a Reservas 393.578 370.056

Beneficio neto del ejercicio 535.347 506.372


(5)Normas de valoración

Los principales criterios contables yreglas de valoración que se hanaplicado en la preparación de lascuentas anuales consolidadas seresumen a continuación:

a) Principio de registro de lasoperaciones y de devengo

Según la práctica bancaria en España,las transacciones se registran en lafecha en que se producen, que puedeno coincidir con la correspondientefecha “valor” (en función de la cual secalculan los ingresos y costes porintereses).

Los ingresos y gastos se reconocencontablemente en función de su períodode devengo, aplicándose el métodofinanciero a aquellas operaciones conplazo de liquidación superior a docemeses y a la totalidad de los títulos derenta fija que constituyen la cartera deinversión ordinaria y de inversión avencimiento.

No obstante, siguiendo el principio deprudencia y de acuerdo con lo dispuestoen la normativa de Banco de España, losintereses devengados por los deudores enmora y en litigio o de cobro dudoso no sereconocen como ingresos hasta elmomento en que se cobran omaterializan.

b) Transacciones en monedaextranjera

Los saldos activos y pasivos del balancepatrimonial denominados en monedaextranjera, las operaciones al contado novencidas y las operaciones a plazo quesupongan una cobertura se hanconvertido a euros al cambio medio delmercado de divisas de contado al cierrede cada ejercicio.

En las operaciones a plazo con divisas quesupongan una cobertura, los premios odescuentos, entendidos como ladiferencia entre el cambio contractual y elcambio de contado del día del contrato,se periodifican a lo largo de la vida de laoperación, contabilizándose comorectificaciones del coste o productos poroperaciones de cobertura.

Las operaciones a plazo que no sean decobertura se han convertido a euros alcambio del mercado de divisas a plazo alcierre de cada ejercicio, tomando paraello las cotizaciones publicadas por Bancode España a tal efecto. El resultado netode esta valoración ha sido registradoíntegramente en el epígrafe “Resultadosde operaciones financieras” de lascuentas de pérdidas y ganancias adjuntascon contrapartida en los capítulos “Otrosactivos” y “Otros pasivos” de los balancesconsolidados adjuntos.

Las diferencias de cambio originadas enel proceso de consolidación seregistran, según su saldo sea deudor oacreedor, en los capítulos “Pérdidas deejercicios anteriores en sociedadesconsolidadas” o “Reservas ensociedades consolidadas” de losbalances de situación consolidados,deducida, en su caso, la parte que dedicha diferencia corresponde aaccionistas minoritarios.



09Como consecuencia de la introduccióndel euro como moneda oficial desde el 1de enero de 1999, tienen la consideraciónde moneda extranjera todas aquellasmonedas no correspondientes a lasunidades monetarias nacionales de lospaíses participantes en la UniónMonetaria Europea (UME). Así, bajo ladescripción de “euros” de los desglosesde esta memoria, se incluyen todasaquellas monedas de países participantesen la UME, figurando el resto demonedas bajo el concepto de “monedaextranjera”.

El contravalor en euros de las partidas delactivo y del pasivo expresadas en monedaextranjera ascendía a 5.133.073 y4.348.998, respectivamente, al 31 dediciembre de 2004 (3.963.397 y 3.928.422miles de euros, respectivamente, al 31 dediciembre de 2003).

c) Activos adquiridos a descuento

Los activos adquiridos a descuento,salvo los valores negociables, seregistran por su valor de reembolso. Ladiferencia con el precio de adquisiciónse contabiliza en el capítulo "Cuentasde periodificación" del pasivo y seimputa con abono a los resultados decada ejercicio durante el período decada operación.

d) Pasivos emitidos a descuento

Los pasivos emitidos a descuento secontabilizan por su valor de reembolso. Ladiferencia con el importe recibido secontabiliza en el capítulo "Cuentas deperiodificación" del activo y se imputacon cargo a los resultados de cadaejercicio durante el período de cadaoperación.

e) Deudas del Estado yObligaciones y otros valores derenta fija

Los valores que constituyen la carterade renta fija al 31 de diciembre de2004 se clasifican según los siguientescriterios:

1. Cartera de negociación: incluye losvalores con los que el Grupo tiene lafinalidad de operar a corto plazo. Sepresentan valorados a su precio demercado al cierre del ejercicio o, ensu defecto, al del último día hábilanterior a dicha fecha. Lasdiferencias que se producen por lasvariaciones en su precio se registran(sin incluir el cupón corrido) por elneto, según su signo, en el capítulo“Resultados por operacionesfinancieras” de la cuenta de pérdidasy ganancias.

2. Cartera de inversión a vencimiento:incluye los valores que el Grupo hadecidido mantener hasta suamortización, por tener, básicamente,capacidad financiera para hacerlo.Estos títulos se presentan valorados asu precio de adquisición corregido porel importe que resulta de periodificarla diferencia positiva o negativa entreel valor de reembolso y el precio deadquisición, durante la vida residualdel valor.

Los resultados que pueden producirsecomo consecuencia de la enajenaciónde estos títulos se registran en lacuenta de pérdidas y ganancias comoresultados extraordinarios, si bien,cuando se traten de beneficios, se dotauna provisión específica por el mismoimporte, que será abonada aresultados linealmente durante la vidaresidual de los valores vendidos.


3. Cartera de inversión ordinaria: incluyeel resto de valores no clasificados enlas categorías anteriores. A efectos devaloración, se compara su precio deadquisición corregido (según se defineen el párrafo anterior) con su valor demercado. En el caso de títulos nocotizados, el valor de mercado sedetermina en función del valor actualde los flujos financieros con origen enel título, y en el caso de títuloscotizados, se determina por lacotización del último día hábil delejercicio. Si de dicha comparaciónsurgen minusvalías, se registran concargo a pérdidas y ganancias.

Las plusvalías que resultan en laInstitución de la comparación entre elcoste de adquisición corregido y el valorde mercado de los títulos incluidos en loscapítulos “Deudas del Estado” y“Obligaciones y otros valores de rentafija”, sin considerar las operaciones decesión temporal y de cobertura quetienen asociadas, ascienden para lacartera de inversión a vencimiento a874.643 y 440.646 miles de euros a 31de diciembre de 2004 y 2003,respectivamente, y para la cartera deinversión ordinaria a 29.026 y 48.450miles de euros a 31 de diciembre de 2004y 2003, respectivamente.

f) Valores representativos de capital

1. Las participaciones en sociedadesdependientes y multigrupoconsolidables se consolidan mediantelos métodos de integración global yproporcional, respectivamente, y lasparticipaciones en sociedadesdependientes y multigrupo noconsolidables y asociadas se valoranpor el método de la puesta enequivalencia. Las diferencias (en más o

en menos) que se producen alcomparar el coste de adquisición y elvalor teóricocontable corregido por elimporte de las plusvalías tácitasimputables a elementos patrimonialesconcretos existentes en el momento dela adquisición y que subsistan en el dela valoración posterior, se registrancomo “Fondo de comercio deconsolidación” o como “Diferencianegativa de consolidación”.

2. Los restantes títulos representativos decapital (sociedades que no sean nidependientes ni asociadas), excepto losintegrantes de la cartera denegociación, se registran a su coste deadquisición (regularizado y actualizado,en su caso, de acuerdo con lanormativa aplicable) o a su valor demercado (determinado según sedescribe seguidamente), el que seamenor:

a. Valores cotizados en Bolsa:cotización media del último trimestreo cotización del último día hábil delejercicio, la que sea menor.

b. Valores no cotizados en Bolsa: valorteórico-contable de la participación,obtenido a partir del último balancede situación disponible (en algunoscasos, no auditado) de cada una delas sociedades participadas,corregido por el importe de lasplusvalías tácitas existentes en elmomento de la adquisición y quesubsistan en el de la valoraciónposterior. Con respecto a lasplusvalías tácitas, en la parte en queno sean imputables a elementosconcretos de la sociedad participada:

- Si son asimilables a un fondo decomercio, se mantienen comomayor coste de la inversión. Estefondo de comercio se amortiza



09linealmente en un plazo máximode veinte años (mediante ladotación de un fondo específico)salvo por la parte que seaabsorbida por un incremento enlos respectivos valores teórico-contables de las sociedadesparticipadas.

- Si no son asimilables a un fondode comercio, se sanean con cargoa los resultados del ejercicio.

Con objeto de reconocer las minusvalíasexistentes (según lo comentado), se haconstituido un fondo de fluctuación devalores, que se presenta disminuyendo elsaldo del capítulo “Acciones y otrostítulos de renta variable” del balance desituación consolidado (véase Nota 12).

Los valores que constituyen la cartera denegociación se presentan a su precio demercado al cierre del ejercicio. Lasdiferencias que se producen por lasvariaciones de valor se registran, por elneto, en la cuenta de pérdidas y ganancias(en el capítulo “Resultados de operacionesfinancieras”).

g) Fondo de comercio deconsolidación

Las diferencias positivas entre el precio deadquisición de acciones de sociedadesdependientes o puestas en equivalencia ysu valor teórico-contable, en la medida enque no sean imputables al mayor valor deelementos patrimoniales concretos de lassociedades adquiridas, se registran comofondos de comercio.

Su cuantificación se determina en laprimera eliminación inversión-fondospropios, comparando el valor de losfondos propios atribuible a laparticipación adquirida, en la fecha de

adquisición, con el precio de adquisiciónde las participaciones minorado en lascorrecciones de valor, provisiones opérdidas, efectuadas antes del momentocorrespondiente a la primeraconsolidación.

Los fondos de comercio deconsolidación se incluyen en el activo delos balances consolidados adjuntos y, engeneral, se amortizan linealmente en unplazo que no excede del períododurante el cual dichas inversionescontribuyen a la obtención de resultadospara el Grupo, con el límite máximo deveinte años, salvo que existan dudassobre su recuperabilidad, en cuyo casose procede a su saneamiento inmediato(véase Nota 15).

h) Fondo de insolvencias y fondo de riesgo-país

Los fondos de insolvencias tienen porobjeto cubrir las posibles pérdidas que,en su caso, pudieran producirse en larecuperación íntegra de las inversionescrediticias y de los valores de renta fija,así como de los riesgos por avales ygarantías y de sus correspondientesintereses acumulados a cobrar,contraídos por la Institución en eldesarrollo de su actividad.

Los fondos de insolvencias seincrementan por las dotacionesefectuadas con cargo a los resultados delejercicio y se minoran por lascancelaciones de deudas consideradascomo incobrables o que hayanpermanecido en situación de morosidaddurante un periodo de tiempo superior alestablecido por la normativa de Banco deEspaña y, en su caso, por lasrecuperaciones que se produzcan de losimportes previamente provisionados(véanse Notas 8, 9, 11 y 22).


Al 31 de diciembre de 2004, los fondosde insolvencias se han determinado deacuerdo con los siguientes criterios:

1. Provisiones para riesgos nacionales yextranjeros, excepto riesgo-país:

a. Provisiones específicas: de acuerdocon lo requerido por la Circular4/1991, de manera individual enfunción de las expectativas derecuperación de los riesgos y, comomínimo, por aplicación de loscoeficientes establecidos en dichaCircular y en sus posterioresmodificaciones.

b. Provisión genérica: adicionalmente ysiguiendo la normativa de Banco deEspaña, existe una provisióngenérica, equivalente al 1% de lasinversiones crediticias, títulos derenta fija del sector privado, pasivoscontingentes y activos dudosos sincobertura obligatoria de otrossectores residentes y no residentes.Dicho porcentaje alcanzaúnicamente el 0,5% paradeterminados préstamos congarantía hipotecaria sobre viviendasterminadas, siempre que lasgarantías hayan nacido con lafinanciación, y para arrendamientosfinancieros sobre tales bienes, cuyoriesgo vivo sea inferior al 80 por 100del valor de tasación de lasviviendas, y bonos de titulizaciónhipotecarios. Esta provisión genéricaestá destinada a la cobertura deriesgos no identificadosespecíficamente comoproblemáticos, pero que pudieranserlo en el futuro. Al 31 dediciembre de 2004, dicha provisiónascendía a 528.426 miles de euros(481.287 miles de euros al 31 dediciembre de 2003).

2. Provisiones para riesgo-país: se dotan enfunción de la clasificación estimada delgrado de dificultad financiera de cadapaís. Las provisiones para cubrir lasposibles pérdidas que podríanproducirse en la realización de lainversión crediticia (véase Nota 9), losdepósitos cedidos a entidadesfinancieras (véase Nota 8), la cartera deobligaciones y otros valores de renta fija(véase Nota 11) y los avales y garantíasprestadas (véase Nota 22),correspondientes a residentes en paísescon diferentes grados de dificultad,cumplen en cada ejercicio losrequerimientos exigidos por la normativade Banco de España. Al 31 de diciembrede 2004, dicha provisión ascendía a71.421 miles de euros (96.905 miles deeuros al 31 de diciembre de 2003).

3. Fondo para la cobertura estadística deinsolvencias: la circular 9/1999, de 17de diciembre, de Banco de Españaintrodujo, a partir del 1 de julio de2000, la necesidad de constituir unfondo para la cobertura estadística deinsolvencias latentes en las diferentescarteras de riesgo homogéneas,dotando cada trimestre, en el capítulo“Amortización y Provisiones deInsolvencias” de la cuenta depérdidas y ganancias, la diferenciapositiva entre una cuarta parte de laestimación estadística de lasinsolvencias globales latentes en lasdiferentes carteras de riesgoshomogéneos (riesgo crediticio decada cartera multiplicado por loscoeficientes establecidos por laCircular 4/1991, que estáncomprendidos entre el 0% y el1,5%), como minuendo, y lasdotaciones netas para insolvenciasespecíficas realizadas en el trimestre,como sustraendo, sin que el fondoconstituido supere el triple de los



09riesgos ponderados. Si dichadiferencia fuese negativa, su importese abonaría a la cuenta de pérdidas yganancias, con cargo al fondoconstituido por este concepto en lamedida que exista saldo disponible.Al 31 de diciembre de 2004, dichaprovisión ascendía a 564.310 miles deeuros (380.751 miles de euros al 31de diciembre de 2003).

Los fondos de insolvencias se muestranminorando el saldo de los capítulos“Entidades de crédito” (véase Nota 8),“Créditos sobre clientes” (véase Nota 9) y“Obligaciones y otros valores de renta

fija” (véase Nota 11) del balance desituación, salvo por lo que se refiere a lasprovisiones para cubrir las pérdidas que,en su caso, se puedan derivar de losriesgos de firma mantenidos por laInstitución, que se presentan en el saldodel epígrafe “Provisiones para riesgos ycargas - Otras provisiones” del pasivo delbalance de situación (véase Nota 22).

Los fondos de insolvencias registradoscumplen lo requerido por la normativa deBanco de España.

i) Activos materiales

1. Inmovilizado funcional: estos activos sepresentan valorados a su precio deadquisición revalorizado de acuerdocon las normas legales aplicables(véase Nota 16), una vez deducida lacorrespondiente amortizaciónacumulada. Las amortizaciones secalculan, básicamente, según elmétodo lineal, en función de los añosde vida útil estimada de los diferenteselementos del activo y de lasdisposiciones legales vigentes, deacuerdo con el siguiente detalle:

Años de vidaTipo de inmovilizado útil estimada

Inmuebles 50Mobiliario e Instalaciones 8 a 10Equipos de automación 4Otros 6 a 10


2. Inmovilizado adquirido por aplicaciónde otros activos: estos activos,fundamentalmente inmuebles,aparecen registrados por el valorcontable de los activos aplicados a suadquisición, incrementado con losgastos judiciales, registrales y fiscalesque se hayan originado, con el límitemáximo del valor de tasación, una vezdeducida la provisión para activosadjudicados. Dicha provisión cubre loscitados activos al menos en un 25%del principal de los créditos o de latasación, más en su caso, el 100% delos intereses recuperados.

En el caso de que estos activos no seanenajenados o incorporados alinmovilizado funcional de la Instituciónen el plazo de tres años, se dota unaprovisión en función del tiempotranscurrido desde su adquisición;salvo, en el caso de viviendas, oficinasy locales polivalentes terminados cuyovalor contable se justifique mediantetasación pericial independiente,actualizada y realizada por unasociedad distinta de la que, en su caso,evaluó el valor de mercado de losactivos en el momento de laadjudicación.

Esta provisión, que se registra concargo al capítulo “Quebrantosextraordinarios” (y se liberan conabono al capítulo “Beneficiosextraordinarios”) de la cuenta depérdidas y ganancias, se presentanminorando el saldo del epígrafe“Activos materiales - Otros inmuebles”y “Activos materiales - Obras en cursoy solares” del balance de situación(véanse Nota 16 y Nota 29).

Los gastos de conservación ymantenimiento en los que se ha incurridodurante el ejercicio se cargan a la cuentade pérdidas y ganancias consolidada.

j) Activos inmateriales

Dentro de este apartado, y como otrosgastos amortizables, se incluye el coste dedeterminadas aplicaciones informáticas, quese encuentran registradas por el importepagado a terceros, y que se amortizan enfunción de su vida útil estimada, en unplazo máximo de tres años.

k) Compromisos por pensiones y prejubilaciones

1. Pensiones no causadas: Comoconsecuencia del acuerdo que se alcanzócon las Secciones Sindicales en el ejercicio1998, desde el año 1999, la Institución ydeterminadas sociedades realizanaportaciones a un fondo de pensionesexterno del sistema empleo gestionadopor Caja Madrid de Pensiones, E.G.F.P.,S.A. para la cobertura de los compromisosderivados del sistema de aportacióndefinida que resulta de aplicación.

Las aportaciones realizadas al plan depensiones en el ejercicio 2004, deconformidad con el acuerdo citadoanteriormente, han ascendido a37.027 miles de euros, que seencuentran registrados en el epígrafe“Gastos de personal” de la cuenta depérdidas y ganancias (véase Nota 27).

Para el personal activo no adherido alcitado acuerdo (0,1% de la plantilla), laInstitución tiene contratadas pólizas deseguros con Mapfre Vida, S.A. quecubren la totalidad del pasivo actuarialdevengado al 31 de diciembre de 2004habiendo utilizado las siguienteshipótesis actuariales: tablas desupervivencia GRM/F95, tipo de interéstécnico durante los 30 primeros años enfunción de la rentabilidad de los activosafectos, de la prima (adicional operiódica) y del colectivo de personas;



09resto al 2,5%, tasa de crecimiento desalarios 2,5%, I.P.C. del 1,75% y tasa decrecimiento de las bases de cotización dela Seguridad Social del 1,75%.

2. Pensiones causadas: Durante elejercicio 2000, la Institución, de acuerdocon la normativa vigente, exteriorizó loscompromisos por pensiones causadaspor el personal pasivo mediante lacontratación de una póliza de seguroscon Caja Madrid Vida, S.A. de Seguros yReaseguros (actualmente Mapfre Vida,S.A.) por un importe de 176.157 milesde euros, habiendo utilizado lassiguientes hipótesis actuariales: tablas desupervivencia GRM/F95, tipo de interéstécnico 5,92% durante los 30 primerosaños (en función de la rentabilidad delos activos afectos); resto al 2,5%, y tasade crecimiento de las rentas del 1,75%.

3. Prejubilaciones: En el ejercicio 1999, laInstitución ofreció a determinadosempleados la posibilidad de prejubilarse.Con este motivo, la Institución suscribióuna póliza de seguros con Caja MadridVida, S.A. de Seguros y Reaseguros(actualmente Mapfre Vida, S.A.) paracubrir la totalidad de los compromisoseconómicos adquiridos con dichosempleados desde el momento de la

prejubilación hasta su edad dejubilación, ya que los compromisos porjubilación de este colectivo estáncubiertos de acuerdo con lo indicado enel punto primero de este apartado.

Asimismo, durante el ejercicio 2000 laInstitución decidió asegurar todos susrestantes compromisos por prejubilación,mediante la contratación de una pólizade seguros con Caja Madrid Vida, S.A.de Seguros y Reaseguros (actualmenteMapfre Vida, S.A.) por importe de20.807 miles de euros, habiendoutilizado para su cálculo las siguienteshipótesis actuariales: tablas desupervivencia GRM/F95, tipo de interéstécnico 5,92% durante los 30 primerosaños (en función de la rentabilidad delos activos afectos); resto al 2,5%, y tasade crecimiento de las rentas del 1,75%.

En relación con las pólizas anteriores espolítica de la Institución liquidar en cadaejercicio la diferencia entre el IPCcontratado y el real.

El resumen de la situación de loscompromisos en la Institución, cubiertoscon fondos externos de pensiones ycontratos de seguro al 31 de diciembre de2004 y 2003 se muestra a continuación:

(miles de euros)

Conceptos 2004 2003

Riesgos devengados por pensiones no causadas:En fondos de pensiones externos 546.517 501.277Con contratos de seguro 4.868 4.467

Compromisos por pensiones causadas:Con contratos de seguro 270.044 252.279

Compromisos por prejubilación:Con contratos de seguro 97.478 125.187

Total 918.907 883.210


4. Otros compromisos: Tras la entrada envigor de la Circular 5/2000, de 19 deseptiembre, de Banco de España, laInstitución tiene constituido un fondo porla totalidad del valor actuarial devengadopor los premios en metálico y en especiereconocidos a los empleados al cumplir25 y 40 años de servicio. El importe delcitado fondo al 31 de diciembre de 2004asciende a 4.983 miles de euros (véaseNota 22), no existiendo ningún otrofondo interno adicional por haber sidoexteriorizados todos los compromisos porpensiones y haber quedado aseguradaslas otras obligaciones similares mediantepólizas de seguros en las que no semantiene riesgo actuarial ni de inversión.

l) Provisiones para riesgos y cargas

El epígrafe "Provisión para impuestos" delos balances consolidados adjuntosincluye el importe estimado de deudastributarias cuyo pago no es aúndeterminable en cuanto al importe exactoo es incierto en cuanto a la fecha en quese producirá, dependiendo delcumplimiento de determinadascondiciones. Las dotaciones se efectúande acuerdo con las mejores estimacionesdel devengo anual.

Asimismo, se incluye en este epígrafe elimporte estimado para hacer frente aresponsabilidades probables o ciertas,nacidas de litigios en curso y porindemnizaciones u obligaciones pendientesde cuantía indeterminada, o por otrasgarantías similares a cargo de las entidadesconsolidadas, así como las provisiones parainsolvencias correspondientes a pasivoscontingentes. Su dotación se efectúa alnacimiento de la responsabilidad o de laobligación que origina la posibleindemnización o pago (véase Nota 22).

m) Impuesto sobre Sociedades

El gasto por Impuesto sobre Sociedadesdel ejercicio se calcula en función delresultado económico antes de impuestos,aumentado o disminuido, segúncorresponda, por las diferenciaspermanentes y minorado por lasbonificaciones y deducciones en la cuota,excluidas las retenciones y los pagos acuenta. Para que las citadas deduccionessean efectivas deben cumplirse losrequisitos establecidos en la normativavigente.

Adicionalmente, se han registrado loscorrespondientes impuestos anticipados ydiferidos de acuerdo con la normativavigente (véanse Notas 17 y 21). En estesentido, las aportaciones realizadas por elGrupo como consecuencia del acuerdosuscrito sobre exteriorización de loscompromisos por pensiones, lasefectuadas para cubrir las prejubilacionesy las dotaciones efectuadas al Fondo parala cobertura estadística de insolvenciashan sido consideradas, entre otras, comodiferencias temporales y se ha reconocidocontablemente su correspondienteimpuesto anticipado.

Caja de Ahorros y Monte de Piedad deMadrid tributa consolidadamente deacuerdo con las condiciones establecidasen la legislación vigente.

Durante el ejercicio 2004 el Grupoconsolidado fiscal incluye las siguientessociedades:



09Sociedad

Accionariado y Gestión, S.L.Altae Banco, S.A.Altae Servicios Patrimoniales, S.L.Avanza, Inversiones Empresariales S.G.E.C.R., S.A.Caja Madrid e]business, S.A.Caja Madrid Finance Preferred, S.A.Caja Madrid International Preferred, S.A.Centro Médico Maestranza, S.A.Corporación Financiera Caja de Madrid, S.A.CM Invest 1702 Corporación Internacional ETVE, S.L.Estrategia de Inversiones Empresariales Sociedad de Capital Riesgo, S.A.Gestión de Centros Culturales, S.A.Inmogestión y Patrimonios, S.A.Intermediación y Patrimonios, S.L.Mediación y Diagnósticos, S.A.Naviera Cata, S.A.Parque Biológico de Madrid, S.A.Participación y Cartera de Inversión, S.L.Plurimed, S.A.Pluritel de Comunicaciones, S.A.Reser, Subastas y Servicios Inmobiliarios, S.A.Sala Retiro On Line, S.L.Sala Retiro, S.A.Sector de Participaciones Integrales, S.L.Segurcaja, Correduría de Seguros, S.A.Sociedad de Participación y Promoción Empresarial Caja de Madrid, S.A.Tasaciones Madrid, S.A.Tasamadrid Consultoría y Gestión, S.A.Valoración y Control, S.L.


n) Fondo de Garantía de Depósitos

De acuerdo con la Orden Ministerial,de 24 de enero de 2002, del Ministeriode Economía y Hacienda, en la que seestablecen las aportaciones al fondo degarantía de depósitos a realizar por lascajas de ahorros, y a propuesta delBanco de España, el importe de lasaportaciones se ha fijado en el 0,4 por1000 de una base integrada por losdepósitos a los que se extiende lagarantía. De acuerdo con lo anterior elGrupo ha aportado en el ejercicio 2004al mencionado fondo 11.493 miles deeuros, que se encuentran registradosen el epígrafe "Otras cargas deexplotación" de la cuenta de pérdidas yganancias consolidada de acuerdo a lanormativa vigente de Banco de España.

ñ) Operaciones de futuro

El Grupo utiliza estos instrumentos tantoen operaciones de cobertura de susposiciones patrimoniales como en otrasoperaciones.

Las operaciones de este tipo realizadas porel Grupo y su naturaleza son las siguientes:

Las compraventas de divisas novencidas recogen el contravalor eneuros de estas operaciones, de acuerdocon lo indicado en el apartado b) deesta Nota.

Las compraventas no vencidas deactivos financieros recogen el valorcontratado para la ejecución de estasoperaciones.

Los futuros financieros sobre valores ytipos de interés recogen, por su principal,las operaciones de esta clase contratadasen mercados organizados.

El epígrafe "Otras operaciones sobretipos de interés" recoge, por suprincipal, las operaciones de esta clasecontratadas fuera de mercadosorganizados.

De acuerdo con la normativa del Bancode España, las operaciones de futuro serecogen en cuentas de orden, bien porlos derechos y compromisos futurosque puedan tener repercusiónpatrimonial, bien por aquellos saldosque fueran necesarios para reflejar lasoperaciones aunque no tuvieranincidencia en el patrimonio de laInstitución. Por tanto, el nocional deestos productos no expresa ni el riesgototal de crédito ni el de mercadoasumido por el Grupo. Por otra parte,las opciones compradas y las opcionesemitidas recogen el valor de ejerciciodel instrumento financiero subyacenteafecto a estos contratos. El importe delas primas pagadas y de las primascobradas por estas operaciones serecoge dentro de los capítulos "Otros activos" y "Otros pasivos",respectivamente, de los balancesadjuntos (véanse Notas 17 y 21).

Se consideran como de cobertura lasoperaciones que tienen por objeto y porefecto eliminar o reducirsignificativamente los riesgos de cambio,de interés o de mercado, existentes enposiciones patrimoniales o en otrasoperaciones, así como las que se utilizanpara reducir el riesgo global al que se



09expone la Institución en su gestión demasas correlacionadas de activos,pasivos y otras operaciones que sevaloran a precios de mercado, y que sesometen permanentemente a un sistemaintegrado, prudente y consistente demedición, gestión y control de losriesgos y resultados, que permite elseguimiento e identificación de lasoperaciones. Los beneficios o quebrantosgenerados en estas operaciones decobertura se registran de forma simétricaa los ingresos o costes del elementocubierto.

En el caso de operaciones de futurosobre valores y tipos de interéscontratadas en mercados organizados,las diferencias que resulten, en más oen menos, en las cotizaciones delrespectivo mercado se llevaníntegramente a la cuenta de pérdidas yganancias. Los resultados de lasoperaciones realizadas fuera de dichosmercados se contabilizan en elmomento de su liquidación, sinperjuicio de la constitución de lasprovisiones necesarias en caso de queal realizar el cierre teórico deposiciones se produzcan pérdidaspotenciales netas.

o) Indemnizaciones por despido

De acuerdo con la legislación laboralvigente, existe la obligación deindemnizar a aquellos empleados quesean despedidos sin causa justificada.No existe plan de reducción depersonal que haga necesaria ladotación de una provisión por esteconcepto.

(6)Fondos propios

A continuación se detallan los aspectosmás significativos sobre el capital y lasreservas de las sociedades del Grupo:

a) Ampliaciones de capital encurso y autorizaciones deampliación de capital por lasJuntas Generales

Al 31 de diciembre de 2004 no existíanampliaciones de capital en curso en lasempresas del Grupo. Asimismo,tampoco existía autorización alguna delas Juntas Generales respectivas paraampliar el capital de las sociedades delGrupo.

b) Derechos incorporados a las partes de fundador, bonos de disfrute, obligacionesconvertibles y títulos o derechossimilares

Ninguna de las sociedades del Grupotiene derechos incorporados a las partesde fundador. Asimismo, tampoco existenbonos de disfrute, obligacionesconvertibles ni títulos o derechossimilares.


c) Reservas restringidas

A continuación se detallan los conceptosque, por su naturaleza, restringen ladisponibilidad de las reservas de lassociedades del Grupo:

d) Sociedades ajenas al Grupo ovinculadas que poseen participaciónen el capital de sociedades delGrupo igual o superior al 10%.

(miles de euros)

Sociedad Reserva legal

Conjunto consolidableAccionariado y Gestión, S.L. 48Avanza, Inversiones Empresariales, S.G.E.C.R., S.A. 100Caja Madrid Bolsa, S.V.B., S.A. 3.252Corporación Financiera Caja de Madrid, S.A. 35.959Gesmadrid, S.G.I.I.C., S.A. 5.237Estrategia Inversiones Empresariales S.C.R., S.A. 6Mediación y Diagnósticos, S.A. 252Participación y Cartera de Inversión, S.L. 11Sociedad de Participación y Promoción Empresarial Caja de Madrid, S.A. 2.584Parque Biológico de Madrid, S.A. 2.103

Resto del GrupoAltae Servicios Patrimoniales, S.L. 1Tasamadrid Consultoría y Gestión, S.A. 2Gestión de Centros Culturales, S.A. 14Pluritel de Comunicaciones, S.A. 48Sala Retiro, S.A. 68Tasaciones Madrid, S.A. 120Reser, Subastas y Servicios Inmobiliarios, S.A. 3

Total al 31 de diciembre de 2004 49.808

Total al 31 de diciembre de 2003 43.478

Porcentaje deSociedad del Grupo Titular de la participación participación

Caja Madrid de Pensiones E.G.F.P., S.A. Corporación Mapfre 30,00%Caja Madrid Bolsa, S.V.B., S.A. Corporación Mapfre 30,00%Corporación Financiera Habana, S.A. Banco Popular de Ahorro de Cuba 40,00%Gesmadrid, S.G.I.I.C., S.A. Corporación Mapfre 30,00%Centro de Ostointegración Galeno, S.L. Gestión Hospitalaria 14,14%Hospital Pardo de Aravaca, S.A. Nuevas Inversiones Especiales, S.A. 49,00%



09(7) Intereses minoritarios yBeneficios de minoritariosconsolidados del ejercicio

A 31 de diciembre de 2004, los saldosque componen estos capítulos en losbalances consolidados adjuntos sedetallan a continuación:

(miles de euros)

Sociedad 2004 2003

Intereses minoritariosCaja Madrid Bolsa, S.V.B., S.A. 6.848 6.757Caja Madrid de Pensiones, E.G.F.P., S.A. 7.428 7.320Caymadrid Finance LTD (*) - 900.000Corporación Financiera Habana, S.A. 2.410 2.247Gesmadrid, S.G.I.I.C., S.A. 8.339 8.339Bancofar, S.A. 6.975 6.718Plurimed, S.A. 1.730 2.090Caja Madrid Finance Preferred, S.A. (*) 1.140.000 -

Saldos al cierre del ejercicio 1.173.730 933.471

Beneficios consolidados del ejercicio. De minoritariosCaja Madrid Bolsa, S.V.B., S.A. 1.332 909Caja Madrid de Pensiones, E.G.F.P., S.A. 1.010 827Caymadrid Finance LTD (*) 43.551 46.202Corporación Financiera Habana, S.A. 698 694Gesmadrid, S.G.I.I.C., S.A. 3.404 3.035Bancofar, S.A. 523 399Plurimed, S.A. 87 (372)Caja Madrid Finance Preferred, S.A. (*) 1.533 -

Saldos al cierre del ejercicio 52.138 51.694

(*) Sociedades instrumentales del Grupo, cuya actividad principal consiste en la emisión de participaciones preferentes con la garantía de laInstitución.


El movimiento que se ha producido en elejercicio 2004, en el saldo del capítulo“Intereses minoritarios” del balance desituación consolidado, se muestra acontinuación:

(miles de euros)

Bº Bruto Dividendos a AmpliacionesSociedad 31/12/2003 Ejer. Anterior minoritarios y otros 31/12/2004

Caja Madrid Bolsa, S.V.B., S.A. 6.757 909 (818) - 6.848Caja Madrid de Pensiones, E.G.F.P., S.A. 7.320 827 (719) - 7.428Caymadrid Finance LTD 900.000 46.202 (46.202) (900.000) - Corporación Financiera Habana, S.A. 2.247 694 (291) (240) 2.410Gesmadrid, S.G.I.I.C., S.A. 8.339 3.035 (3.035) - 8.339Bancofar, S.A. 6.718 400 (143) - 6.975Plurimed, S.A. 2.090 (373) - 13 1.730Caja Madrid Finance Preferred, S.A - - - 1.140.000 1.140.000

Total 933.471 51.694 (51.208) 239.773 1.173.730



09(8) Tesorería y Entidadesde crédito

A continuación se presenta un detalle de lossaldos de los capítulos "Caja y depósitos enbancos centrales" del activo y "Entidadesde crédito" del activo y del pasivo, de losbalances consolidados adjuntos:

(miles de euros)

Posiciones activas Posiciones pasivas

Conceptos 2004 2003 2004 2003

Caja y depósitos en bancos centralesCaja 609.429 496.776 - - Cuentas corrientes en Banco de España 169.613 559.933 - - Cuentas corrientes en Otros bancos centrales 56.365 49.953 - -

Suma 835.407 1.106.662 - -

Entidades de créditoCuentas mutuas 9.517 7.485 2.897 2Otras cuentas a la vista 181.289 60.555 382.875 48.051Cuentas a plazo 5.390.555 3.775.355 4.824.745 3.530.029Adquisiciones y cesiones temporales de activos 124.377 552.048 2.060.947 2.388.066Préstamos y acreedores por valores 31.705 - - - Activos Dudosos 19.596 23.540 - - Fondo de Insolvencias (14.740) (11.811) - -

Suma 5.742.299 4.407.172 7.271.464 5.966.148

Total 6.577.706 5.513.834 7.271.464 5.966.148

Detalle por monedasEn euros 4.584.693 4.334.905 4.389.247 4.293.660En moneda extranjera 1.993.013 1.178.929 2.882.217 1.672.488

Total 6.577.706 5.513.834 7.271.464 5.966.148


Entidades de crédito. Fondo de Insolvencias

El movimiento de la cuenta “Fondo deInsolvencias”, durante los ejercicios 2004 y2003, ha sido el siguiente:

(miles de euros)

Conceptos 2004 2003

Saldos al comienzo del ejercicio 11.811 - Dotación/(liberación) con cargo/(abono) a los resultados del ejercicio (Nota 9) 2.929 11.811




09Entidades de crédito. Cuentas aplazo y Adquisiciones y cesionestemporales de activos

El detalle de los saldos de estos epígrafesdel cuadro anterior se presenta acontinuación según plazos devencimiento desde fecha de balance,junto con el tipo de interés anual mediode los ejercicios 2004 y 2003:

(miles de euros)

Adquisiciones y cesionesCuentas a plazo temporales de activos

Conceptos 2004 2003 2004 2003

ActivoHasta 3 meses 2.732.820 1.332.442 124.377 50.847De 3 a 12 meses 1.055.248 982.021 - 501.201De 1 a 5 años 915.670 704.497 - - Superior a 5 años 686.817 756.395 - -

Suma 5.390.555 3.775.355 124.377 552.048

Tipo de Interés Anual Medio del ejercicio 2,77 2,80 2,22 2,44

PasivoHasta 3 meses 2.936.352 1.679.541 1.455.327 2.385.066De 3 a 12 meses 856.118 817.408 605.620 3.000De 1 a 5 años 212.455 91.100 - - Superior a 5 años 819.820 941.980 - -

Suma 4.824.745 3.530.029 2.060.947 2.388.066

Tipo de Interés Anual Medio del ejercicio 2,12 1,98 1,98 2,30


(9)Créditos sobre clientes

El desglose de este capítulo de los balancesconsolidados adjuntos es el siguiente:

(miles de euros)

Conceptos 2004 2003

Por sectoresCrédito a las administraciones públicas españolas 1.971.751 1.718.750Crédito a otros sectores residentes 54.720.596 45.686.888Crédito a no residentes 2.518.982 2.173.148Activos dudosos 333.219 386.608Fondo de insolvencias (1.238.548) (1.031.979)

Total 58.306.000 48.933.415

Según plazo de vencimiento desde fecha de balanceHasta 3 meses 4.648.808 4.791.394De 3 a 12 meses 4.946.387 4.189.823De 1 a 5 años 11.460.159 10.769.748Más de 5 años 33.558.904 27.290.374Duración indeterminada 4.930.290 2.924.055

Suma 59.544.548 49.965.394

Fondo de insolvencias (1.238.548) (1.031.979)

Total 58.306.000 48.933.415

Por monedasEn euros 56.479.533 47.620.347En moneda extranjera 1.826.467 1.313.068

Total 58.306.000 48.933.415



09Crédito a otros sectoresresidentes

A continuación se presenta un detallede los saldos del epígrafe "Crédito aotros sectores residentes" del cuadroanterior:

(miles de euros)

Conceptos 2004 2003

Crédito comercial 1.866.506 1.496.727

Créditos con garantía realCon garantía hipotecaria 36.057.341 28.980.142Con garantía de depósitos dinerarios 28.172 30.000Con garantía prendaria 60.895 66.047Otras garantías reales 652.957 174.872

Suma 36.799.365 29.251.061

Otros créditosDeudores por tarjetas de crédito 449.690 382.604Efectos financieros 14.647 17.160Préstamos y cuentas de crédito 14.416.914 13.122.192Descubiertos en cuenta y excedidos en cuentas de crédito 29.862 24.910Cuotas vencidas pendientes de cobro 60.091 52.160Arrendamientos financieros concedidos 443.997 382.908Adquisiciones temporales de activos 20.473 10.292Anticipos transitorios y otros deudores 619.051 946.874

Suma 16.054.725 14.939.100

Total 54.720.596 45.686.888


El detalle del saldo del epígrafe“Amortizaciones y Provisiones paraInsolvencias” de las cuentas de pérdidas yganancias es el siguiente:

Fondo de insolvencias

Los movimientos habidos en la cuenta"Fondo de insolvencias" durante losejercicios 2004 y 2003 han sido lossiguientes:

(miles de euros)

Conceptos 2004 2003

Saldos al comienzo del ejercicio 1.031.979 812.048Dotación con cargo a los resultados del ejercicio 483.332 504.235Fondo de insolvencias que ha quedado disponible (140.307) (164.623)

Dotación neta 343.025 339.612Utilización de fondos para activos amortizados y otros movimientos netos (128.706) (111.564)Traspaso a la provisión para activos adjudicados (Nota 16) (4.019) (7.047)Diferencias en cambio por fondos constituidos en moneda extranjera (3.731) (1.070)

Saldos al cierre del ejercicio 1.238.548 1.031.979

(miles de euros)

Conceptos 2004 2003

Dotación/(Recuperación) neta del fondo de insolvencias de inversiones crediticias 343.025 339.612Dotación/(Recuperación) neta para riesgos de firma (Nota 22) 8.081 17.765Dotación/(Recuperación) neta del fondo para obligaciones y otros valores de renta fija (Nota 11) (10.597) (27.660)Dotación/(Recuperación) neta del fondo de Tesorería y Entidades de crédito (Nota 8) 2.929 11.811Activos en suspenso recuperados (72.662) (93.798)

Total Amortizaciones y Provisiones para Insolvencias 270.776 247.730



09(10) Deudas del Estado

Al 31 de diciembre de 2004 y 2003, lacomposición del saldo de este capítulo delos balances consolidados adjuntos, es lasiguiente:

Los movimientos registrados en esteepígrafe durante los ejercicios 2004 y2003, han sido los siguientes:

(miles de euros)

Conceptos 2004 2003

Cartera de Renta Fija: De negociación 5 267De inversión ordinaria 2.559.452 2.844.432De inversión a vencimiento 7.249.592 6.761.521

Suma 9.809.049 9.606.220

Fondo de fluctuación de valores (2) (35)

Total 9.809.047 9.606.185

(miles de euros)

Conceptos 2004 2003

Saldos al inicio del ejercicio 9.606.185 5.591.398Altas 19.635.865 34.649.543Bajas (19.497.299) (30.702.414)Otros 64.263 67.693Variación neta del fondo de fluctuación de valores 33 (35)



Al 31 de diciembre de 2004, el desglosede este capítulo por plazos devencimiento, sin considerar el fondo defluctuación de valores, es el siguiente:

La composición del saldo de los epígrafes“Cartera de Renta Fija - De Negociación”,“Cartera de Renta Fija - De Inversiónordinaria” y “Cartera de Renta Fija - DeInversión a vencimiento” del detalleanterior, es la siguiente:

(miles de euros)

Vencimiento

Conceptos Hasta Entre 3 meses Entre 1 año Más de Total3 meses y 1 año y 5 años 5 años

Cartera de Renta Fija:De negociación - - 5 - 5De inversión ordinaria 620.862 1.403.478 534.224 888 2.559.452De inversión a vencimiento 119.826 - 352.974 6.776.792 7.249.592

Total 740.688 1.403.478 887.203 6.777.680 9.809.049

(miles de euros)

Conceptos 2004 2003

De negociación 5 267Otras deudas anotadas cotizadas 5 267

De inversión ordinaria 2.559.452 2.844.432Letras del Tesoro 2.554.340 2.834.849Otras deudas anotadas cotizadas 5.112 9.583

De inversión a vencimiento 7.249.592 6.761.521Otras deudas anotadas cotizadas 7.249.592 6.761.521

Total 9.809.049 9.606.220



09El tipo de interés medio anual de lasLetras del Tesoro durante el ejercicio2004 ha sido del 1,96% (2,13% en elejercicio 2003). Las cuentas “Otrasdeudas anotadas cotizadas” recogenobligaciones, bonos y otra Deuda delEstado. El tipo de interés medio anual deestos títulos ha sido del 4,65% en elejercicio 2004 (4,67% en el ejercicio2003). De estos activos y de losadquiridos temporalmente, registradosen los capítulos “Entidades de crédito”(véase Nota 8) y “Créditos sobreclientes” (véase Nota 9) del balance al31 de diciembre de 2004 adjunto, sehabían cedido un importe efectivo de10.378.855 miles de euros, a Banco de

España, a otros intermediariosfinancieros y a clientes, que figurancontabilizados en los epígrafes“Entidades de crédito - Otros débitos”(véase Nota 8) y “Débitos a clientes -Otros débitos” (véase Nota 19) delbalance adjunto.

Al 31 de diciembre de 2004, el importenominal de la Deuda del Estado afecta adeterminados compromisos, propios y deterceros, ascendía a 868 miles de euros.

El movimiento que se ha producido en elsaldo de la cuenta “Fondo de fluctuaciónde valores” durante los ejercicios 2004 y2003, se muestra a continuación:

(miles de euros)

Conceptos 2004 2003

Saldos al comienzo del ejercicio 35 - Dotación con cargo a los resultados del ejercicio 2 35Fondo de fluctuación que ha quedado disponible (35) -

Dotación/(Recuperación) neta (33) 35

Saldos al cierre del ejercicio 2 35


(11) Obligaciones y otrosvalores de renta fija

La composición por moneda, naturaleza,por carteras, sector que lo origina ycartera, del saldo de este capítulo de losbalances consolidados adjuntos, es lasiguiente:

(miles de euros)

Conceptos 2004 2003

Por moneda:En euros 2.753.044 4.059.817En moneda extranjera 828.654 965.391

Suma 3.581.698 5.025.208

Por carteras:Negociación 510.408 299.629Inversión ordinaria 736.205 2.222.398Inversión a vencimiento 2.335.085 2.503.181

Suma 3.581.698 5.025.208

Por naturaleza:Fondos Públicos 836.937 973.830Bonos y obligaciones 2.695.450 4.006.306Pagarés de Empresa 49.311 43.328Otros valores - 1.744

Suma 3.581.698 5.025.208

Por sectores:Administraciones Públicas 836.937 973.830De entidades oficiales de crédito 6.796 46.207De otras entidades de crédito residentes 45.193 34.041De otros sectores residentes 562.527 691.308De otros sectores no residentes 2.130.245 3.279.822

Suma 3.581.698 5.025.208

Fondo de fluctuación de valores (1.022) (2.172)Fondo de Insolvencias (12.154) (22.751)

Total 3.568.522 5.000.285



09Del total de la cartera de obligaciones yotros valores de renta fija al 31 dediciembre de 2004, 265.064 miles deeuros vencen durante el ejercicio 2005.

De estos activos y de los adquiridostemporalmente, la Institución ha cedidoun importe efectivo de 116.955 miles deeuros a otros intermediarios financieros ya clientes, que figuran contabilizados en

los epígrafes “Entidades de crédito -Otros débitos” (véase Nota 8) y “Débitosa clientes - Otros débitos” (véase Nota19) del balance adjunto.

Durante los ejercicios 2004 y 2003, elmovimiento que se ha producido en elsaldo de este capítulo de los balancesconsolidados adjuntos, se muestra acontinuación:

(miles de euros)

Conceptos 2004 2003

Saldos al inicio del ejercicio 5.000.285 5.306.261Altas 14.973.864 9.501.465Bajas (16.322.760) (9.595.450)Otros (94.614) (244.121)Variación neta del fondo de fluctuación de valores 1.150 4.470Variación neta del fondo de insolvencias 10.597 27.660



El tipo de interés medio anual deObligaciones y Otros valores de renta fijadurante el ejercicio 2004 ha sido el4,18% (4,45% en el ejercicio 2003).


Los movimientos habidos en la cuenta“Fondo de Insolvencias” durante losejercicios 2004 y 2003 han sido lossiguientes:

(miles de euros)

Conceptos 2004 2003

Saldos al comienzo del ejercicio 2.172 6.642Dotación con cargo a los resultados del ejercicio 120 326Fondos de fluctuación que han quedado disponibles (1.270) (4.796)

Dotación/(Recuperación) neta (1.150) (4.470)


(miles de euros)

Conceptos 2004 2003

Saldos al comienzo del ejercicio 22.751 50.411Dotación con cargo a los resultados del ejercicio 319 783Fondo de insolvencias que ha quedado disponible (10.916) (28.443)

Dotación/(Recuperación) neta (Nota 9) (10.597) (27.660)




09(12) Acciones y otros títulos de renta variable

Este capítulo de los balances consolidadosadjuntos recoge las acciones y títulos desociedades en las que la participación delGrupo es inferior al 3% en el caso desociedades con cotización oficial en Bolsa,

y al 20% en el caso de sociedades nocotizadas en Bolsa, así como lasparticipaciones en Fondos de InversiónMobiliaria. El desglose del saldo de estecapítulo en función de la moneda decontratación, del criterio de clasificación yvaloración y de la admisión o no acotización en Bolsa de los valores al 31 dediciembre de 2004 y 2003, se indica acontinuación:

(miles de euros)

Conceptos 2004 2003

Por moneda:En euros 207.314 158.694En moneda extranjera 13.891 22.969

Suma 221.205 181.663

Por criterio de clasificación y valoración:Negociación 45.365 33.595Inversión Ordinaria 175.840 148.068

Suma 221.205 181.663

Por cotización:Títulos cotizados C. Negociación 45.365 33.595Títulos cotizados C. Inversión Ordinaria 69.276 23.549Títulos no cotizados 106.564 124.519

Suma 221.205 181.663

Fondo de fluctuación de valores (13.539) (30.999)

Total 207.666 150.664


El valor de mercado al 31 de diciembre de2004 de los títulos cotizados integrantesde la cartera de inversión ordinaria de laInstitución, tomando como valor demercado la cotización del último día delejercicio, ascendía a 107.565 miles deeuros (12.892 miles de euros al 31 dediciembre de 2003).

Durante los ejercicios 2004 y 2003, elmovimiento que se ha producido en elsaldo de este capítulo de los balancesconsolidados adjuntos, se muestra acontinuación.

(miles de euros)

Conceptos 2004 2003

Saldos al inicio del ejercicio 150.664 184.390Altas 467.332 435.684Bajas (429.210) (477.078)Otros 1.420 3.591Variación neta del fondo de fluctuación de valores 17.460 4.077



(miles de euros)

Conceptos 2004 2003

Saldos al comienzo del ejercicio 30.999 35.076Dotación con cargo a los resultados del ejercicio 6.314 9.017Fondos de fluctuación que han quedado disponibles (6.717) (13.150)

Dotación/(Recuperación) neta (403) (4.133)Utilización de fondos por pérdidas en venta (17.007) 135

Dotación menos utilización (17.410) (3.998)Diferencias en cambio por fondos constituidos en moneda extranjera (50) (79)




09(13) Participaciones y Participaciones enempresas del Grupo

El capítulo “Participaciones” de losbalances al 31 de diciembre de 2004 y2003 adjuntos recoge los derechos sobre elcapital de las sociedades asociadasmantenidos por el Grupo, es decir sobreaquellas sociedades que, sin formar partede su grupo económico, mantienen con elGrupo una vinculación duradera, deacuerdo con el apartado 2 del artículo 185de la Ley de Sociedades Anónimas y laCircular 4/1991 de Banco de España. Enestas sociedades, que no están sometidas a

la dirección única del Grupo, se mantieneuna participación inferior al 50% y superioral 20% si las acciones no cotizan en Bolsa ysuperior al 3% si cotizan.

Por su parte, el capítulo “Participaciones enempresas del Grupo” recoge la inversión ensociedades del Grupo, no consolidables porno estar su actividad directamenterelacionada con la del Grupo económico.

Al 31 de diciembre de 2004 y 2003 eldetalle de su saldo atendiendo a lamoneda en que se ha realizado la emisióny a su admisión o no a cotización enBolsa, es el siguiente:

A continuación, se indica el movimientoque se ha producido en el saldo de estos

capítulos del balance consolidado durantelos ejercicios 2004 y 2003:

(miles de euros)

Conceptos 2004 2003


Total 2.065.132 1.915.354

Por cotización:Títulos cotizados 840.094 801.817Títulos no cotizados 1.225.038 1.113.537

Total 2.065.132 1.915.354

(miles de euros)

Conceptos 2004 2003

Saldos al inicio del ejercicio 1.915.354 1.719.269Altas 120.243 207.931Puesta en equivalencia y ajustes de consolidación 54.546 7.661Bajas (17.411) (19.507)Traspaso a préstamo de valores (Nota 3.4) (7.600) -



(14)Activos inmateriales

El movimiento de este capítulo delbalance consolidado, durante el ejercicio2004, se indica a continuación:

(miles de euros)

Gastos de constitución y de primer Otros gastos

Conceptos establecimiento amortizables Total

Coste regularizado actualizadoSaldos al 31 de diciembre de 2003 6.187 236.736 242.923Altas - 64.028 64.028Bajas - (9.713) (9.713)Otros 1.781 (1.835) (54)

Saldos al 31 de diciembre de 2004 7.968 289.216 297.184

Amortización acumuladaSaldos al 31 de diciembre de 2003 2.180 124.223 126.403Amortización anual (Notas 16, 27 y 29) 5.788 116.012 121.800Bajas - (8.653) (8.653)Otros - (9) (9)

Saldos al 31 de diciembre de 2004 7.968 231.573 239.541

Valores netos al 31 de diciembre de 2004 - 57.643 57.643



09(15) Fondo de comercio de consolidación

El detalle por sociedades del saldo de estecapítulo de los balances consolidadosadjuntos neto de las correspondientesamortizaciones acumuladas, se presenta acontinuación:

(miles de euros)

Plazo máximode amortización

Conceptos 2004 2003 en años

Sociedades integradas por el procedimiento de integración proporcional

Banco de Servicios Financieros Caja Madrid Mapfre, S.A. 7.213 7.665 20Bancofar, S.A. 1.635 2.133 10

Sociedades integradas por el procedimiento de puesta en equivalencia

Attijariwafa Bank 2.872 3.949 10Sogecable, S.A. 35.177 61.437 20Indra Sistemas, S.A. 30.736 36.708 20Realia Business, S.A. 39.401 42.631 20Sinae Energía y Medio Ambiente, S.A. - 3.853 10Endesa, S.A. 421.069 450.264 20Mapfre América, S.A. 21.147 22.361 20Iberia Líneas Aéreas de España, S.A. (*) 15.897 16.940 6NH Hoteles, S.A. 19.386 20.618 20Mapfre-Caja Madrid Holding de Entidades Aseguradoras, S.A. 80.965 86.190 20Dedir Clínica S.L. 1.452 1.540 20Clínica Ntra. Sra. Perpetuo Socorro de las Palmas de G. Canaria, S.L. 1.554 1.650 20Asistencia Técnica Industrial, S.A.E. 9.862 - 20

Total 688.366 757.939

(*) En el ejercicio 2004, el Grupo ha decidido reducir el período de amortización del fondo de comercio existente en esta participación de 20 a 6 años, al estimar el nuevo plazo como período más adecuado en función del tipo de actividad realizado por esta sociedad participada (véase Nota 5-g).


El movimiento que se ha producido en elsaldo de este capítulo de los balancesconsolidados adjuntos, se indica acontinuación:

(miles de euros)

Conceptos 2004 2003

Saldo al inicio del ejercicio 757.939 816.762Altas 10.329 87.291Asignación de plusvalías - (47.184)Otras bajas (28.660) (4.528)Amortización anual con cargo a resultados (51.242) (94.402)

Saldo al final del ejercicio 688.366 757.939



09(16)Activos materiales

Los saldos que componen este capítulode los balances consolidados adjuntos sedetallan a continuación:

(miles de euros)

Conceptos 2004 2003

Terrenos y edificios de uso propioEdificios de uso propio 860.712 861.275Amortización acumulada (235.696) (216.939)Fondo de cobertura de inmovilizado (231) (231)

Suma 624.785 644.105

Otros inmueblesInmuebles de la Obra Social 84.490 74.766Obras en curso y solares 17.131 18.143Otros inmuebles 57.439 79.974Amortización acumulada (18.899) (18.049)Fondo de cobertura de inmovilizado (45.733) (64.135)

Suma 94.428 90.699

Mobiliario, instalaciones y otrosMobiliario, instalaciones y otros activos materiales, de la Obra Social 80.574 80.822Instalaciones 768.715 750.047Equipos de automación 621.142 564.484Mobiliario y otros 144.446 139.151Amortización acumulada (1.311.054) (1.175.608)

Suma 303.823 358.896

Total 1.023.036 1.093.700


Los movimientos habidos en este capítulodurante los ejercicios 2004 y 2003,referidos al Grupo, han sido lossiguientes:

De los importes correspondientes a"Amortización anual", 5.809 y 6.410miles de euros para los ejercicios 2004 y2003, respectivamente, corresponde a laamortización anual de los activosmateriales de la Obra Social y seencuentra contabilizado dentro de susgastos de mantenimiento (véase Nota32). El resto, junto a la amortizacióncorrespondiente a Activos inmateriales -

Gastos de primer establecimiento y otros(5.788 y 3.200 miles de euros en 2004 y2003, respectivamente) figuran en lascuentas de pérdidas y gananciasconsolidadas adjuntas de 2004 y 2003,respectivamente, conformando el capítulo"Amortización y saneamiento de activosmateriales e inmateriales", que se eleva a180.816 y 180.574 miles de euros en2004 y 2003, respectivamente.

(miles de euros)

Conceptos 2004 2003

Coste regularizado actualizadoSaldos al comienzo del ejercicio 2.568.662 2.654.721Altas 137.312 117.280Bajas (51.449) (69.922)Otros (19.876) (133.417)


Amortización acumuladaSaldos al comienzo del ejercicio 1.410.596 1.371.022Amortización anual 180.837 183.784Bajas (6.069) (16.803)Otros (19.715) (127.407)


Fondo de cobertura de inmovilizadoSaldos al comienzo del ejercicio 64.366 80.720Dotaciones (Nota 29) 623 5.757Utilización por ventas (23.044) (28.974)Traspasos del fondo de insolvencias (Nota 9) 4.019 7.047Otros movimientos - (184)


Valores netos al cierre del ejercicio 1.023.036 1.093.700



09Respecto del ejercicio 2004, acontinuación se detallan los movimientoshabidos en las cuentas relacionadas coneste capítulo:

(miles de euros)

Edificios de Inmuebles de la Obras en curso OtrosConceptos uso propio Obra Social (Nota 32) y solares inmuebles

Coste regularizado actualizadoSaldos al 31 de diciembre de 2003 861.275 74.766 18.143 79.974Altas 5.077 9.724 101 9.797Bajas (6.689) - (1.113) (31.279)Otros 1.049 - - (1.053)

Saldos al 31 de diciembre de 2004 860.712 84.490 17.131 57.439

Amortización acumuladaSaldos al 31 de diciembre de 2003 216.939 14.397 - 3.652Amortización anual 20.035 1.108 - 518Bajas (1.960) - - (90)Otros 682 - - (686)

Saldos al 31 de diciembre de 2004 235.696 15.505 - 3.394

Fondo de cobertura de inmovilizadoSaldos al 31 de diciembre de 2003 231 - 11.536 52.599Dotaciones netas - - 3.446 (2.823)Utilización por ventas - - (1.507) (21.537)Traspasos del fondo de insolvencias - - 23 3.996

Saldos al 31 de diciembre de 2004 231 - 13.498 32.235

Valores netos al 31 de diciembre de 2004 624.785 68.985 3.633 21.810



09

El 31 de diciembre de 1996, la Instituciónactualizó su inmovilizado material alamparo del Real Decreto-Ley 7/1996, de7 de junio. La actualización definitiva, unavez comprobada por la Inspección Fiscal,fue de 162.580 miles de euros. Laplusvalía resultante de la actualización,neta del gravamen único del 3%, apareceregistrada en la cuenta “Reservas derevalorización” (véase Nota 18).

El inmovilizado afecto a la Obra Socialincorpora los incrementos de valorresultantes de la aplicación de lasnormas de actualización contenidas enlas Leyes 1/1979, 74/1980 y 9/1983.Como resultado de la aplicación deestas normas, se produjo unarevalorización neta de 10.890 miles deeuros que fue abonada en el "Fondo dela Obra Social".

(miles de euros)

Conceptos Otros de Obra Social Equipos de Mobiliario

(Nota 32) Instalaciones automación y Otros

Coste regularizado actualizadoSaldos al 31 de diciembre de 2003 80.822 750.047 564.485 139.151Altas 5.013 33.131 67.196 7.272Bajas (5.261) (3.894) (2.537) (676)Otros - (10.569) (8.002) (1.301)


Amortización acumuladaSaldos al 31 de diciembre de 2003 50.035 555.257 484.830 85.486Amortización anual 4.701 71.954 73.266 9.255Bajas - (2.895) (1.132) 8Otros - (10.430) (8.004) (1.277)


Valores netos al 31 de diciembre de 2004 25.838 154.829 72.182 50.974



09(17)Otros activos y Cuentas de periodificación

A continuación se presenta el detalle deestos capítulos recogidos en el activo delos balances consolidados adjuntos.

(miles de euros)

Conceptos 2004 2003

Otros activosCheques a cargo de intermediarios financieros 84.318 108.937Operaciones en camino 7.612 9.062Impuesto sobre beneficios anticipado (Nota 23) 404.920 299.353Hacienda Pública. Otros conceptos fiscales 35.225 32.894Opciones adquiridas (Nota 5-ñ) 290.363 161.479Operaciones financieras pendientes de liquidar 222.710 32.404Cupón corrido en compra de renta fija 2.284 11.816Fianzas dadas en efectivo 36.343 66.760Partidas a regularizar por operaciones de futuro 1.922.961 1.337.742Cámaras de compensación 31.479 224.894Retenciones y pagos a cuenta 148.383 135.454Otros conceptos 48.445 32.060

Suma 3.235.043 2.452.855

Cuentas de periodificaciónDe intereses de:

Entidades de crédito 91.135 55.637Inversiones crediticias 131.347 120.962Cartera de renta fija 243.772 245.709Recursos al descuento 4.260 1.565Otros 166.573 169.667

Suma 637.087 593.540


(18)Reservas, Reservas derevalorización, Reservasen sociedadesconsolidadas y Pérdidasde ejercicios anteriores ensociedades consolidadas

Durante los ejercicios 2004 y 2003 elmovimiento que se ha producido en elsaldo del conjunto de estos capítulos delos balances consolidados adjuntos es elsiguiente:

Recursos propios

La dotación a "Reservas" se determina enbase a las disposiciones contenidas en laLey 13/1985 y demás disposicionesreguladoras del nivel mínimo de recursospropios que deben mantener lasentidades financieras.

Las cajas de ahorros deben destinar, encualquier caso, a reservas o a fondos deprevisión no imputables a activos específicosun 50%, como mínimo, de sus beneficiosnetos una vez deducido el Impuesto sobreSociedades.

(miles de euros)

Conceptos 2004 2003

Saldo inicial consolidado, antes de la distribución del beneficio 4.076.983 3.726.122Distribución del beneficio neto del año anterior 404.630 365.441Variaciones por diferencias de cambio y otros movimientos 7.995 (14.580)

Saldo consolidado al 31 de diciembre 4.489.608 4.076.983



09La Circular 5/1993, de 26 de marzo, deBanco de España, cuya entrada en vigortuvo lugar el 28 de abril de 1993,culminó el proceso de adaptación de lalegislación española de entidades decrédito a las directivas comunitarias. En sunorma primera establece que elcumplimiento de los niveles de recursospropios será de aplicación a los grupos ysubgrupos consolidables de entidades decrédito, así como a las entidades decrédito individuales integradas o no en ungrupo o subgrupo consolidable deentidades de crédito. Asimismo define,entre otros aspectos, los elementos quecomponen los recursos propios, losgrupos de riesgo y sus ponderaciones ylas deducciones y los límites en elcómputo de los recursos propios. Porúltimo, establece que los recursos propiosno deberán ser inferiores, como normageneral, al 8% de las cuentaspatrimoniales, los compromisos y demáscuentas de orden que presenten riesgosde crédito, ponderados atendiendo a lanaturaleza de la contraparte y a lasgarantías y características de los activos oriesgos.

A 31 de diciembre de 2004 y 2003, losrecursos propios computables superabanlos mínimos establecidos en la normativavigente.

Reservas de revalorización RealDecreto-Ley 7/1996, de 7 de junio

El saldo de la cuenta “Reservas derevalorización Real Decreto-Ley 7/1996,de 7 de junio”, una vez comprobadopor la Administración Tributaria, haquedado fijado en 157.703 miles deeuros. Dicho saldo podrá destinarse, sindevengo de impuestos, a eliminar losresultados contables negativos, tanto losacumulados de ejercicios anteriorescomo los del propio ejercicio, o los quepuedan producirse en el futuro y aampliación del capital social. A partir del1 de enero del año 2007 podrádestinarse a reservas de libredisposición, siempre que la plusvalíamonetaria haya sido realizada. Seentenderá realizada la plusvalía en laparte correspondiente a la amortizacióncontablemente practicada o cuando loselementos patrimoniales actualizadoshayan sido transmitidos o dados de bajaen los libros de contabilidad.


Reservas y Pérdidas de ejerciciosanteriores en sociedadesconsolidadas

El desglose por sociedades de las rúbricas“Reservas en sociedades consolidadas” y“Pérdidas de ejercicios anteriores ensociedades consolidadas” de los balancesconsolidados adjuntos a 31 de diciembre de2004 y 2003 se presenta a continuación:

(miles de euros)

Reservas en Sociedades Consolidadas 2004 2003

Altae Banco, S.A. 8.349 8.202Banco de Servicios Financieros Caja Madrid Mapfre, S.A. 14.446 13.810Caja Madrid de Pensiones, E.G.F.P., S.A. 5.827 5.577Corporación Financiera Caja de Madrid, S.A. 26.329 20.098Gesmadrid, S.G.I.I.C., S.A. 10.768 10.766Madrid Leasing, S.A., EFC 7.763 6.540Sociedad de Participación y Promoción Empresarial Caja de Madrid, S.A. 14.531 11.404Resto 12.888 5.003

Por integración global y proporcional 100.901 81.400

Avalmadrid, S.G.R. 957 798Attijariwafa Bank 21.222 14.610Mapfre-Caja Madrid Holding de Entidades Aseguradoras, S.A. 54.149 36.030Iberia Líneas Aéreas de España, S.A. 52.523 41.131NH Hoteles, S.A. 3.617 7.981Indra Sistemas, S.A. 20.744 17.372Realia Business, S.A. 56.945 31.467Mapfre Quavitae, S.A. 1.320 1.882Segurcaja, Correduría de Seguros, S.A. 284 210Tasaciones Madrid, S.A. 684 794Inversiones Técnicas Urbanas, S.L. 3.169 1.821Resto 2.777 2.182

Por puesta en equivalencia 218.391 156.278

Por diferencias de conversión 577 1.787

Total (Nota 3.2) 319.869 239.465



09(miles de euros)

Pérdidas en Sociedades Consolidadas 2004 2003

Bancofar, S.A. 504 770Caja Madrid Bolsa, S.V.B., S.A. 4.332 3.669Plurimed, S.A. 3.723 422CM Invest 1702 Corporación Internacional ETVE, S.L. - 4.166Mediación y Diagnósticos, S.A. 1.286 1.644Accionariado y Gestión, S.L. 21.696 16.517Resto 296 137

Por integración global y proporcional 31.837 27.325

Caja Madrid e]business, S.A. 13.304 9.242Inversis Networks, S.A. 22.335 14.643Centro Médico Maestranza, S.A. 1.556 1.328Mapfre América, S.A. 16.226 14.945Poseidón Gas AIE 3.636 3.418Nautilus Gas AIE 3.316 3.311Endesa, S.A. 16.757 41.801Puerto Rican American Life Insurance, C.O. - 316Resto 44.694 15.680

Por puesta en equivalencia 121.824 104.684

Por diferencias de conversión 4.181 6.570

Total (Nota 3.2) 157.842 138.579


(19)Débitos a clientes

Al 31 de diciembre de 2004 y 2003, lacomposición del saldo de este capítulo delos balances adjuntos, atendiendo a lamoneda de contratación y sector, seindica a continuación:

Los saldos al 31 de diciembre de 2004 y2003 del cuadro anterior incluyen títulosde renta fija cedidos a clientes concompromiso de recompra por 7.308.429y 6.869.727 miles de euros,respectivamente (véanse Notas 10 y 11).

(miles de euros)

Conceptos 2004 2003


Total 42.279.611 40.809.341

Por sectores:Administraciones Públicas 2.325.398 2.330.174Otros sectores residentes 39.555.529 37.547.375No residentes 398.684 931.792

Total 42.279.611 40.809.341



09Al 31 de diciembre de 2004 y 2003, eldetalle, por naturaleza del saldo, quefigura registrado en el epígrafe “Otrossectores residentes”, se indica acontinuación:

(miles de euros)

Conceptos 2004 2003

Cuentas corrientes 7.907.736 7.245.273Cuentas de ahorro 13.511.531 12.735.265Imposiciones a plazo 10.951.836 10.826.839Cesión temporal de activos 7.184.426 6.739.998

Total 39.555.529 37.547.375


El desglose por plazo de vencimientoresidual de los saldos que figuranregistrados en los epígrafes “Depósitos deahorros - A plazo” y “Otros débitos - Aplazo” del balance al 31 de diciembre de2004 y 2003 adjuntos, se indican acontinuación:

(miles de euros)

Plazos desde fecha de balance 2004 2003

Depósitos de ahorro - A plazoHasta 3 meses 6.633.938 7.880.405De 3 a 12 meses 2.398.319 2.560.454De 1 a 5 años 1.079.980 474.188Más de 5 años 1.078.039 700.253

Total 11.190.276 11.615.300

Otros débitos - A plazoHasta 3 meses 8.252.097 8.116.998De 3 a 12 meses 72.208 127.193

Total 8.324.305 8.244.191



09(20)Débitos representados por valores negociables -Bonos y obligaciones en circulación y Pasivossubordinados

La composición de estos capítulos de losbalances adjuntos al 31 de diciembre de2004 y 2003 se detalla a continuación:

(miles de euros)

2004 2003

Último Valor de Tipo de Valor deTipo de empréstito vencimiento reembolso interés anual reembolso

Bonos de tesorería 2007 1.103.719 5% - 5,63% 1.103.719Bonos de tesorería 2008 418.922 4% 418.922Bonos de tesorería 2009 140.000 3,25% - (2) 140.000Cédulas hipotecarias 2010 1.500.000 5,5% 1.500.000Bonos de tesorería 2004 - 4% 289.699Bonos de tesorería 2005 23.200 (2) 23.200Cédulas hipotecarias 2016 1.000.000 5,75% 1.000.000Cédulas hipotecarias 2006 1.000.000 4,25% 1.000.000Bonos de tesorería 2005 60.101 (3) 60.101Cédulas hipotecarias 2012 1.500.000 5,25% 1.500.000Cédulas hipotecarias 2014 1.500.000 5,00% 1.500.000Bonos Simples 2005 120.000 4,50% 120.000Bonos de tesorería 2005 124.924 (4) 124.924Cédulas hipotecarias 2009 1.500.000 3,75% 1.500.000Bonos Simples 2009 100.000 4,00% -Bonos Simples 2011 100.000 4,00% -Cédulas hipotecarias 2004-1 2011 2.000.000 3,50% -Bonos de tesorería 2006 750.000 EUR 3M+0,04 -Bonos de tesorería 2009 230.000 2,50% -Bonos de tesorería 2011 100.000 3,76% -Bonos de tesorería 2007 1.500.000 EUR 3M+0,035 -Bonos de tesorería 2009 300.000 3,00% -Bonos de tesorería 2006 2.000.000 EUR 3M -


Deuda subordinada 1990 (1) 36.062 60% EUR 3M 36.062Deuda subordinada 04-98 2010 402.812 4,91% 402.812Deuda subordinada 09-98 2013 30.410 EUR 12M+0,20% 30.410Deuda subordinada 04-00 2012 550.000 6,25% 550.000Deuda subordinada 06-00 2015 50.000 EUR 3M+0,47% 50.000Deuda subordinada 07-01 2011 500.000 5,25% 500.000Bonos subordinados-Caja Madrid SD Finance B.V. 2041 214.500 (6) 214.500Deuda subordinada 2003-1 2013 200.000 (5) 200.000Deuda subordinada 2004-1 2014 250.000 2,35% -


(1) Deuda perpetua con posibilidad de amortización anticipada a los 20 años, previa autorización del Banco de España, suscrita íntegramente por la Fundación Caja Madrid.(2) Bonos referenciados a cesta de valores.(3) El tipo de interés final dependerá de que se produzca cualquiera de los supuestos siguientes:

Si Caja Madrid cancela anticipadamente la emisión transcurridos 2 años y 1 día desde la fecha de desembolso, el inversor recibirá un tipo de interés T.A.E. del 7,25%.Si Caja Madrid cancela anticipadamente la emisión transcurridos 2 años, 6 meses y 1 día, desde la fecha de desembolso, el inversor recibirá un tipo de interés T.A.E. del 7,51%.Si la emisión se mantiene hasta la amortización final el cliente recibe el 100% de la revalorización media mensual del índice DJ Euro Stoxx 50.

(4) El tipo de interés final dependerá de que se produzca cualquiera de los supuestos siguientes:Si Caja Madrid cancela anticipadamente la emisión transcurridos 2 años y 1 día desde la fecha de desembolso, el inversor recibirá un tipo de interés T.A.E. del 7,75%.Si Caja Madrid cancela anticipadamente la emisión transcurridos 2 años, 6 meses y 1 día, desde la fecha de desembolso, el inversor recibirá un tipo de interés T.A.E. del 8%.Si la emisión se mantiene hasta la amortización final el cliente recibe el 100% de la revalorización media mensual del índice DJ Euro Stoxx 50 durante 3 años.

(5) Eur + 0,40 hasta 28-03-08 y Eur + 0,90 hasta vencimiento final.(6) Tipo de Interés variable y prefijado.


Las Cédulas Hipotecarias han sidoemitidas al amparo de lo dispuesto en laLey 2/1981, de 25 de marzo, deRegularización del Mercado Hipotecario ydisposiciones que la desarrollan.

El pasado 3 de septiembre de 2004, fueinscrito en los Registros Oficiales de laComisión Nacional del Mercado deValores, un programa de Emisión de RentaFija Simple por importe de 15.000.000miles de euros, que contempla losinstrumentos de Cédulas Hipotecarias,Obligaciones y Bonos Simples.

(21)Otros pasivos y Cuentas de periodificación

Al 31 de diciembre de 2004 y 2003, lacomposición de estos capítulos del pasivode los balances consolidados adjuntos esla siguiente:

(miles de euros)

Conceptos 2004 2003

Otros pasivosOperaciones en camino 19.750 32.425Impuesto sobre beneficios diferido (Nota 23) 36.635 31.989Cuentas de recaudación 183.194 219.144Obligaciones a pagar 60.795 231.433Fondo de la Obra Social (Nota 32) 141.647 137.646Opciones emitidas (Nota 5-ñ) 345.571 171.506Partidas a regularizar por operaciones de futuro 1.576.338 1.422.011Cámaras de compensación 60 7.235Cuentas especiales 457.974 535.243Fondo de Bloqueo de Beneficios 40.189 46.167Otros conceptos 122.227 50.557

Suma 2.984.380 2.885.356

Cuentas de periodificaciónDe intereses de:

Entidades de crédito 73.249 64.363Acreedores 43.632 15.841Empréstitos 341.117 265.002Inversiones al descuento 13.157 6.794Otros 457 209

Otros gastos periodificados 286.409 226.025

Suma 758.021 578.234



09Fondo de bloqueo de beneficios

El fondo de bloqueo de beneficiosrecoge, fundamentalmente, el bloqueo delas plusvalías generadas en las ventas deactivo inmovilizado con pago aplazado.

A continuación se presenta elmovimiento registrado en la cuenta quecompone este epígrafe durante losejercicios 2004 y 2003:

(22)Provisiones para riesgos y cargas

Fondo de pensionistas

Este epígrafe del balance público recogelos fondos internos de pensiones yobligaciones similares, regulados por laCircular 5/2000, de 19 de septiembre, deBanco de España.

El fondo de pensiones correspondiente aotras sociedades del Grupo que asciendeal 31 de diciembre de 2004 a 320 milesde euros incluye los fondos de pensionesinternos pendientes de exteriorizar al 31de diciembre de 2004, calculados deacuerdo con la Circular 5/2000 de Bancode España.

El movimiento de esta cuenta durante elejercicio 2004 es el siguiente:

(miles de euros)

Conceptos 2004 2003

Saldos al comienzo del ejercicio 46.167 52.725Dotación con cargo a los resultados del ejercicio (Nota 29) 1.717 5.026Fondo que ha quedado disponible (Nota 29) (7.071) (11.477)

Dotación/(Recuperación) neta (5.354) (6.451)Otros movimientos (624) (107)


(miles de euros)

OtrasConceptos Institución sociedades Total

Saldos al 31 de diciembre de 2003 4.793 255 5.048Dotaciones netas con cargo a los resultados del ejercicio 2004 (Nota 27) 190 242 432Otros movimientos - (177) (177)

Saldos al 31 de diciembre de 2004 4.983 320 5.303


Provisión para impuestos y otras provisiones

Los movimientos de estas provisionesdurante el ejercicio 2004 han sido lossiguientes:

El saldo de "Otras provisiones - Otrosfondos especiales específicos” recoge al31 de diciembre de 2004, principalmente,los fondos dotados por la Institución parala cobertura de determinados riesgosincurridos como consecuencia de suactividad.

(miles de euros)

Fondo deProvisión insolvencias Fondo de

para de pasivos operaciones Otros fondosimpuestos contingentes de futuro especiales

Conceptos (Nota 23) (Notas 5-h y 9) (Notas 24 y 28) específicos Total

Saldos al 31 de diciembre de 2003 65.446 83.764 47.636 68.215 265.061Dotación con cargo a resultados extraordinarios (Nota 29) - - - 16.667 16.667Recuperación con abono a resultados extraordinarios (Nota 29) - - - (1.060) (1.060)Utilización de fondos (6.702) - - (4.050) (10.752)Dotación/(Recuperación) neta con cargo/abono a resultados - 8.081 14.854 - 22.935Otros movimientos - - (363) - (363)

Saldos al 31 de diciembre de 2004 58.744 91.845 62.127 79.772 292.488



09(23)Situación fiscal

En el saldo del epígrafe “Débitos aclientes, Otros débitos a plazo” de losbalances de situación consolidadosadjuntos se incluye el pasivocorrespondiente a los diferentesimpuestos que son aplicables, entre losque se incluye la provisión por elImpuesto sobre Sociedades relativo a losbeneficios del ejercicio.

Caja Madrid y sus sociedadesdependientes, fiscalmenteconsolidables, han venido tributando enrégimen de declaración consolidada.

Dicho régimen de tributación resultaaplicable en el ejercicio 2004 para elconjunto de entidades que, conforme ala normativa vigente, cumplen losrequisitos para formar parte del grupode sociedades. El resto de sociedadesdel grupo que no consolidanfiscalmente, presentan individualmentesus declaraciones del Impuesto sobreSociedades de acuerdo con las normasfiscales aplicables.

La conciliación entre el impuesto teóricoderivado del resultado contable y elimpuesto incluido en estas cuentasanuales consolidadas es la siguiente:

(miles de euros)

Conceptos 2004 2003

Impuesto sobre beneficios al tipo impositivo del 35% 337.731 277.290Efecto derivado de las diferencias permanentes y otros (60.267) (81.458)Deducciones y bonificaciones (85.949) (65.357)

Gasto por Impuesto sobre Sociedades devengado en el ejercicio 191.515 130.475Ajustes al gasto por Impuesto sobre Sociedades de ejercicios anteriores (*) 12.764 35.792

Impuesto sobre Beneficio 204.279 166.267

(*) En el 2004 corresponde principalmente a los efectos en el gasto del Impuesto sobre Sociedades de la Institución derivados de su participaciónen diversas Agrupaciones de Interés Económico, así como al gasto por Impuesto sobre Sociedades, procedente de las sucursales en Lisboa y Miami.


La Institución y algunas de las restantessociedades consolidadas se han acogido alos beneficios fiscales relativos a lasdeducciones de la cuota del Impuestosobre Sociedades, previstos en lanormativa de dicho impuesto. Así, en elcómputo del gasto por Impuesto sobreSociedades del ejercicio que figura en lacuenta de pérdidas y gananciasconsolidada adjunta, al 31 de diciembrede 2004, se han considerado deduccionespor inversiones y doble imposición pordividendos que figuran registradas en elsaldo de “Deducciones y bonificaciones”de la conciliación indicada anteriormente.

De acuerdo con la Circular 4/1991 delBanco de España y preceptosconcordantes, los balances de situaciónconsolidados adjuntos reflejan losimpuestos anticipados derivados de lasdiferencias temporales entre los criteriosde imputación contable y fiscales deciertos ingresos y gastos en relación conel Impuesto sobre Beneficios, entre otros,los correspondientes a las dotaciones afondos de pensiones y otros compromisospor el personal que, habiendo sidoconsideradas como partida no deducible,van a servir para cubrir las prestacionesdel personal activo o en situación deprejubilación, así como loscorrespondientes al fondo de fluctuaciónde valores y otros fondos generadores dediferencias temporales.

De los impuestos anticipadoscorrespondientes a las dotacionesacumuladas al fondo de pensiones de laInstitución, 81.199 miles de euros, seencuentran registrados en los libros de la

misma 75.518 miles de euros, ya que5.680 miles de euros se recuperarán deacuerdo con la normativa fiscal vigenteen un plazo estimado superior a diezaños. Los impuestos anticipados quefiguran en el capítulo “Otros activos” del activo de los balances de situaciónconsolidados adjuntos ascienden a404.920 y 299.353 miles de euros, alcierre de los ejercicios 2004 y 2003,respectivamente (véase Nota 17).

Asimismo, las cuentas anuales reflejan losimpuestos diferidos (36.625 y 31.989miles de euros al cierre de los ejercicios2004 y 2003, respectivamente),registrados en el capítulo “Otros pasivos”de los balances de situación consolidadosadjuntos (véase Nota 21).

El grupo fiscal consolidable tienependiente de inspección por lasautoridades fiscales los ejercicios 2001 ysiguientes para los principales impuestosque le son de aplicación. Por otra parte,las restantes entidades consolidadastienen, en general, abierto a inspecciónlos cuatro últimos ejercicios de losprincipales impuestos que les son deaplicación.

Como consecuencia de la existencia deactas fiscales recurridas y de las posiblesdiferentes interpretaciones de lanormativa fiscal aplicables a lasoperaciones realizadas por la Institución ysu grupo de sociedades, podrían existirpasivos fiscales de carácter contingentepor los ejercicios no prescritos que seencuentran razonablemente cubiertos(véase Nota 22).



09Operaciones acogidas al CapítuloVIII del Título VII del Real DecretoLegislativo 4/2004, de 5 de marzo,por el que se aprueba el textorefundido de la Ley del Impuestosobre Sociedades realizadas enejercicios anteriores

En ejercicios anteriores la Institución haparticipado en operaciones dereestructuración societaria sometidas alrégimen especial de neutralidad fiscalregulada en el Capítulo VIII del Título VIIdel Real Decreto Legislativo 4/2004, de 5

de marzo, por el que se aprueba el textorefundido de la Ley del Impuesto sobreSociedades. Los requisitos de informaciónestablecidos por la citada norma figuranen la memoria correspondiente a losejercicios en los que se efectuaron lasmencionadas operaciones:

Operación Año de ejecución

Escisión parcial de Altae Banco, S.A. 1997Escisión de Proyectos y Desarrollos Urbanísticos y Financieros, S.A. 1997Disolución de Produsa Oeste, S.L. 1997Disolución de Inversión y Comercialización de Inmuebles, S.A. 1998Disolución de Desarrollo y Comercialización de Inmuebles, S.A. 1998Alianza con Grupo Mapfre 2000Disolución de Banca Jover, S.A. 2000Alianza con FCC 2000Aportación no dineraria al capital de Banco Mapfre, S.A. 2000Aportación no dineraria al capital de Alazor Inversiones, S.A. 2000Aportación no dineraria al capital de Tacel Inversiones, S.A. 2000Aportación no dineraria al capital de Corporación Financiera Caja de Madrid, S.A.de Concesiones de Madrid, S.A., Alazor Inversiones, S.A., Tacel Inversiones, S.A.,Autopista del Henares, S.A., Concesionaria del Estado, Infraestructuras y Radiales, S.A., Ruta de los Pantanos, S.A., Transportes Ferroviarios de Madrid, S.A. yMultipark Madrid, S.A. y posterior aportación de las mismas a Sociedad dePromoción y Participación Empresarial Caja de Madrid, S.A. 2001Aportación no dineraria al capital de MEFF, Sociedad Holding de Productos Financieros Derivados, S.A. de las acciones de AIAF Mercado de Renta Fija, S.A. 2001


(24)Operaciones de futuro

Las principales operaciones de estanaturaleza se detallan a continuación:

(miles de euros)

Conceptos 2004 2003

Compraventas de divisas no vencidasCompra de divisas contra euros 4.873.190 7.543.444Venta de divisas contra euros 5.682.685 7.659.128Compra de divisas contra divisas 181.363 301.613

Compraventas no vencidas de activos financierosCompraventas al contado pendientes de ejecución 192.540 150.549Compras a plazo 111 185Ventas a plazo 144 943

Futuros financieros sobre valores y tipos de interésComprados 1.470.040 360.188Vendidos 3.294.209 1.862.376

Opciones sobre valoresCompradas 540.045 495.346Emitidas 4.039.302 3.322.257

Opciones sobre tipos de interésCompradas 12.365.333 5.775.564Emitidas 13.714.510 5.686.519

Opciones sobre divisasCompradas 770.994 790.935Emitidas 775.994 790.744

Otras operaciones sobre tipos de interésAcuerdos sobre tipos de interés futuros (FRA) 1.397.199 8.099.547Permutas financieras de interés 197.687.390 169.806.887

Total 246.985.049 212.646.225



09Los importes nocionales de estasoperaciones no reflejan necesariamenteel volumen de riesgo crediticio y otrosriesgos económicos inherentes a lasmismas asumidos por la Institución, yaque la posición neta mantenida enestos instrumentos financieros esresultado de la compensación ocombinación de los mismos. Estasoperaciones, fundamentalmente, estánrealizadas para cubrir el riesgo de tipode interés, tipo de cambio y precios demercado.

Cualquier pérdida potencial estimadaen este tipo de operaciones al cierredel ejercicio se encuentraadecuadamente provisionada ocompensada con beneficios potencialesestimados en operaciones de la mismanaturaleza. Como consecuencia de ello,al 31 de diciembre de 2004 seencuentra registrada dentro del

epígrafe “Provisiones para riesgos ycargas - Otras provisiones” unaprovisión de 62.127 miles de euros(véase Nota 22).

El detalle de las operaciones vivas al 31de diciembre de 2004, atendiendo a suplazo de vencimiento se muestra acontinuación:

(miles de euros)

Conceptos De 0 a 3 años De 3 a 10 años Más de 10 años Total

Compraventas de divisas no vencidas 10.694.263 42.975 - 10.737.238Compraventas no vencidas de activos financieros 192.795 - - 192.795Futuros financieros sobre valores y tipos de interés 4.764.249 - - 4.764.249Opciones sobre valores 4.524.439 54.908 - 4.579.347Opciones sobre tipos de interés 7.929.812 10.701.280 7.448.751 26.079.843Opciones sobre divisas 1.528.090 18.898 - 1.546.988Otras operaciones sobre tipos de interés 104.582.433 76.147.635 18.354.521 199.084.589

Total 134.216.081 86.965.696 25.803.272 246.985.049


(25) Operaciones consociedades dependientesno consolidables,multigrupo y asociadas

En el siguiente cuadro se presentan lossaldos más significativos al 31 dediciembre:

(miles de euros)

Conceptos 2004 2003

ActivoEntidades de crédito 1.594.795 1.201.988Créditos a clientes 449.887 123.439

Suma 2.044.682 1.325.427

PasivoEntidades de crédito 409.393 398.137Débitos a clientes 46.911 8.233

Suma 456.304 406.370

Cuentas de ordenPasivos Contingentes 251.693 2.581Compromisos 279.498 27.202

Suma 531.191 29.783

Pérdidas y GananciasDebe 9.238 7.994

Intereses y cargas asimiladas 8.813 7.583Comisiones pagadas 425 411

Haber 169.920 149.331Intereses y rendimientos asimilados 27.447 31.353Comisiones percibidas 2.869 2.195Rendimientos de la cartera de renta variable 139.604 115.783



09(26) Intereses y cargas asimiladas

La composición del saldo de este capítulo de las cuentas de pérdidas y gananciasconsolidadas adjuntas es la siguiente:

(27) Gastos generales deadministración

Gastos generales deadministración - De personal

La composición del saldo de este epígrafede las cuentas de pérdidas y gananciasadjuntas es la siguiente:

(miles de euros)

Conceptos 2004 2003

De la tesorería pasiva 200.560 197.566De acreedores 441.405 480.355De empréstitos y otros valores negociables 397.818 355.706De pasivos subordinados 65.998 63.527Costo imputable a los fondos de pensiones 10 8Otros 1.717 81

Total 1.107.508 1.097.243

(miles de euros)

Conceptos 2004 2003

Sueldos y salarios 569.244 527.166Seguridad social 115.799 113.800Aportaciones al Fondo de Pensiones (Nota 5.k) 37.027 35.075Dotación al fondo de pensionistas (Nota 22) 432 429Otros gastos 43.801 55.792

Suma 766.303 732.262

Los pagos satisfechos por pensiones hansido registrados con cargo al fondo depensionistas (véase Nota 22).


El número de empleados de la Instituciónen los ejercicios 2004 y 2003, distribuidopor categorías, se indica a continuación:

Gastos generales deadministración - Otros gastosadministrativos

La comparación del saldo de este epígrafede la cuenta de pérdidas y ganancias es elsiguiente:

2004 2003

Plantilla Plantilla Plantilla PlantillaCategorías final media final media

Jefes 5.110 5.119 4.501 4.515Oficiales 3.258 3.263 3.066 3.074Auxiliares 3.444 3.371 4.232 4.131Ayudantes 23 24 26 26Oficios varios 24 24 25 25

Total de la Institución 11.859 11.801 11.850 11.771

Otras empresas del Grupo 643 627 611 609

Total 12.502 12.428 12.461 12.380

(miles de euros)

Conceptos 2004 2003

De inmuebles, instalaciones y material 87.271 80.571De equipos informáticos y comunicaciones (*) 113.101 85.027De publicidad y propaganda 37.462 35.850De letrados y temas judiciales 2.318 3.314De informes técnicos 16.201 17.367De servicios de vigilancia y traslados de fondos 14.603 13.212De contribuciones e impuestos 14.704 13.558Otros gastos generales 95.157 96.482

Suma 380.817 345.381

(*) De este importe correspondiente al ejercicio 2004, 48.154 miles de euros corresponde a la dotación a la amortización anual de aplicacionesinformáticas (véase Nota 14).



09Dentro del epígrafe “Gastos generalesde administración - Otros gastosadministrativos - Informes técnicos” dela cuenta de pérdidas y gananciasconsolidada del ejercicio 2004, que tieneun saldo de 16.201 miles de euros, serecogen los honorarios relativos aservicios de auditoría de cuentas de lasdistintas sociedades consolidables delGrupo por importe de 589 miles deeuros, de los que 18 miles de euros hansido facturados por auditores distintos alos de la Institución.

Adicionalmente, en dicho epígrafe seincluyen honorarios por importe de 394miles de euros satisfechos a los auditoresde la Institución por serviciosprofesionales fundamentalmenterelacionados con la auditoría y relativos,entre otros, a la elaboración de informesobligatorios requeridos por losorganismos reguladores.

(28)Resultados poroperaciones financieras

El detalle de este capítulo de las cuentasde pérdidas y ganancias consolidadasadjuntas, atendiendo a la naturaleza delas operaciones que las originan, se indicaa continuación:

(miles de euros)

Conceptos 2004 2003

Cartera de negociación 16.164 10.161Cartera de renta fija 18.165 31.714Cartera de renta variable 6.682 6.613Diferencias en cambio 12.050 18.873Operaciones de futuro 94.355 (23.550)Otros activos financieros 2.502 8.088

Suma 149.918 51.899

Variación neta del fondo de fluctuación de valores 1.586 8.568Variación neta de pérdidas por operaciones de futuro (Nota 22) (14.854) 13.858

Total 136.650 74.325


(29)Resultados extraordinarios

Al 31 de diciembre de 2004 y 2003, lacomposición de los capítulos "Quebrantosextraordinarios" y "Beneficiosextraordinarios" de las cuentas depérdidas y ganancias consolidadasadjuntas, era la siguiente:

La cuenta "Beneficios de ejerciciosanteriores" incluye, fundamentalmente,los intereses devengados en añosprecedentes por activos dudososrecuperados en el ejercicio actual. Los

intereses recuperados mediante laadquisición o adjudicación de activosforman parte de su coste de adquisición yse encuentran provisionados al 100%(véase Nota 16).

(miles de euros)

Conceptos 2004 2003

BeneficiosPor enajenación del inmovilizado adjudicado 31.978 36.199Recuperación Fondo Bloqueo de Beneficios (Nota 21) 7.071 6.451Beneficio enajenación resto de inmovilizado 4.528 2.012Beneficios de ejercicios anteriores 21.729 16.509Recuperación de Fondos Extraordinarios (Nota 22) 1.060 3.590Otros beneficios 7.010 11.351

Suma 73.376 76.112

QuebrantosPor enajenación del inmovilizado adjudicado 9.083 8.103Dotación a la provisión para activos adjudicados (Nota 16) 623 5.757Pérdidas de ejercicios anteriores 7.817 9.240Saneamiento extraordinario de inmovilizado inmaterial (Nota 14) 67.858 22.609Dotación de Fondos Extraordinarios (Nota 22) 16.667 4.640Dotación Fondo Bloqueo de Beneficios (Nota 21) 1.717 -Otros quebrantos 296 885Otros quebrantos extraordinarios 7.720 13.411

Suma 111.781 64.645



09(30)Intereses y rendimientosasimilados

La composición del saldo de estecapítulo de las cuentas de pérdidas yganancias consolidadas adjuntas es lasiguiente:

(31)Retribuciones y otrasprestaciones a Órganos de Administración

La retribución de los miembros de losÓrganos de Administración de la Caja deAhorros y Monte de Piedad de Madrid, seha realizado de acuerdo con la normativaaplicable en materia de Cajas de Ahorrosen la Comunidad de Madrid y en particularcon la Ley 4/2003, de 11 de marzo, deCajas de Ahorros de la Comunidad deMadrid y los Estatutos de la Institución.

El importe devengado por los miembrosdel Consejo de Administración, tanto enla Institución como en las sociedades delGrupo, en concepto de dietas, sueldos yotros conceptos ha sido de 3.857 y 5.232miles de euros, durante 2004 y 2003,respectivamente.

La cuantía del crédito dispuesto y avalesconcedidos a los miembros del Consejode Administración, en base a lalegislación citada, ascendía, al 31 dediciembre de 2004 y 2003, a 1.867 y1.608 miles de euros, respectivamente.

(miles de euros)

Conceptos 2004 2003

De la tesorería activa 170.274 183.183De inversiones crediticias 1.924.536 1.865.761De la cartera de renta fija 568.312 548.015Otros productos 1.538 3

Total 2.664.660 2.596.962


sociales, propias o en colaboración, latotalidad de los beneficios que, deconformidad con las normas vigentes, nohayan de integrar sus reservas o fondosde previsión no imputables a activosespecíficos.

El detalle del saldo y los movimientoshabidos durante los ejercicios 2004 y2003 en las cuentas correspondientes semuestran a continuación:

(32)Fondo de la Obra Social

La Obra Social de las cajas de ahorros seregula por las normas contenidas en elReal Decreto 2290/1977 y en la Ley13/1985 que, entre otros aspectos,disponen que las cajas de ahorrosdestinarán a la financiación de obras

(miles de euros)

Dotaciones materializadas

en activosDotaciones materiales Otros

Conceptos disponibles (Nota 16) conceptos (**) Total

Saldo al 31 de diciembre de 2002, 10.360 85.552 33.253 129.165antes de la distribución del beneficio

Dotación con cargo al beneficio del ejercicio 2002 131.706 - - 131.706Gastos de mantenimiento del ejercicio 2003 (*) (123.538) - - (123.538)Materializaciones netas en activos materiales (5.604) 5.604 - - Otros conceptos (2.782) - 3.095 313


Dotación con cargo al beneficio del ejercicio 2003 136.316 - - 136.316Gastos de mantenimiento del ejercicio 2004 (*) (129.911) - - (129.911)Materializaciones netas en activos materiales (3.667) 3.667 - - Otros conceptos (1.353) - (1.051) (2.404)


(*) Estos importes recogen 5.809 y 6.410 miles de euros, para los ejercicios 2004 y 2003, respectivamente, correspondientes a la amortización anualde los activos materiales de la Obra Social (véase Nota 16).(**) Estos importes corresponden, básicamente, a donativos y otras obligaciones pendientes de pago a fin del ejercicio.



09(33)Saldos en moneda extranjeray clasificación por áreasgeográficas y económicas

A continuación se detallan los saldos enmoneda extranjera de la Institución al 31 dediciembre de 2004 y 2003:

Los saldos denominados en monedaextranjera de la Institución, por zonas

geográficas, son los siguientes al 31 dediciembre de 2004:

(miles de euros)

Conceptos 2004 2003

Monedas y billetes 3.492 4.103Entidades de crédito 1.948.883 1.228.742Crédito a residentes 850.685 560.655Crédito a no residentes 987.935 774.510Cartera de valores de renta fija 872.380 965.391Resto de activos 387.437 405.823

Total activo 5.050.812 3.939.224

Entidades de crédito 2.887.376 1.677.011Acreedores residentes 317.042 169.930Acreedores no residentes 590.524 1.592.118Provisiones en moneda extranjera 72.465 77.039Resto de pasivos 347.825 380.155

Total pasivo 4.215.232 3.896.253

(miles de euros)*

Activo Pasivo

Entidades Entidades Países de crédito Otros de crédito Otros

España 444.087 831.125 396.031 319.455Otros países de la U.E. 1.047.280 574.496 973.053 75.318Resto de la O.C.D.E. 372.996 434.546 896.474 14.954Otros países

Europa 1.702 1.164 226.553 5.606América 83.626 588.086 230.250 493.698Asia 11.067 436 109.185 3.783África 125 - - 4.444

Otros organismos multilaterales 295.133 - 55.830 -

Total 2.256.016 2.429.853 2.887.376 917.258

(*) Recoge los saldos de entidades de crédito, créditos sobre clientes y cartera de valores, del activo y entidades de crédito y débitos a clientes, del pasivo.


Respecto a los riesgos y recursos con noresidentes de la Institución, denominadostanto en moneda extranjera como eneuros, su composición al 31 de diciembrede 2004 es la siguiente:

(34) Información sobremedio ambiente

Dadas las actividades a las que sededican la Institución y las sociedades delGrupo (véase Nota 1), las mismas notienen responsabilidades, gastos, activosni provisiones y contingencias de

naturaleza medioambiental que pudieranser significativas en relación con elpatrimonio, la situación financiera y losresultados del Grupo. Por este motivo, nose incluyen desgloses específicos en lapresente memoria de las cuentas anualesrespecto a información de cuestionesmedioambientales.

(miles de euros)

Países Activo Riesgo de firma Pasivo

Países de la U.E. 5.769.415 4.880.253 6.895.322Resto de la O.C.D.E. 1.085.000 1.126 935.638Otros países

Europa 49.024 7.132 310.711América 989.796 896.424 1.157.688Asia 19.816 12 118.342África 11.077 43 21.037

Otros organismos multilaterales 528.844 7.159 959.245

Total 8.452.972 5.792.149 10.397.983



09(35) Servicio de Atenciónal Cliente

El Consejo de Administración de CajaMadrid, en su reunión celebrada el día 12de julio de 2004, aprobó la creación delÁrea de Servicio de Atención al Cliente. Enla misma sesión, el Consejo aprobótambién que el Servicio de Atención alCliente fuera único para todo el Grupo,junto al Reglamento al que ha de ajustarsu funcionamiento dicho Servicio. Conestos acuerdos, Caja Madrid y lassociedades afectadas de su Grupofinalizaron su adaptación a lo dispuesto enla Ley 44/2002 de 22 de noviembre, deMedidas de Reforma del SistemaFinanciero, el Real Decreto 303/2004 defebrero que aprueba el Reglamento de los

comisionados para la defensa del clientede servicios financieros, y la OrdenECO/734/2004 de 11 de marzo sobre losdepartamentos y servicios de atención alcliente y el defensor del cliente de lasentidades financieras.

Las Sociedades del Grupo cuyasreclamaciones de clientes deben seratendidas por el Servicio de Atención alCliente son: Caja Madrid, Altae Banco,Bancofar, Banco de Servicios FinancierosCaja Madrid-Mapfre, Caja Madrid Bolsa,Caja Madrid Pensiones, Finanmadrid,Gesmadrid, Madrid Leasing, Segurcaja yTasamadrid.

Durante el ejercicio 2004, los principalesdatos relativos a reclamaciones de clienteshan sido:

(euros)

Reclamaciones Reclamaciones ImporteOrigen recibidas resueltas indemnizado

Servicio de Atención al Cliente 7.859 7.750 313.666Altae Banco, S.A. 1 1 -Bancofar, S.A. - - -Banco de Servicios Financieros Caja Madrid Mapfre, S.A. - - -Caja Madrid Bolsa, S.V.B., S.A. - - -Caja Madrid Pensiones, E.G.F.P., S.A. 9 6 -Finanmadrid, S.A., E.F.C. 8 8 -Gesmadrid, S.G.I.I.C., S.A. 1 1 -Madrid Leasing Corporación, S.A., E.F.C. 1 1 -Segurcaja, Correduría de Seguros, S.A. 1 1 -Tasamadrid Consultoría y Gestión, S.A. 5 4 261

Totales 7.885 7.772 313.927


La tipología de reclamaciones es lasiguiente:

El tiempo medio de respuesta, establecidopor la normativa vigente en un máximode dos meses, ha sido de 15,4 días porreclamación.

(euros)

Tipología de reclamaciones e importe indemnizado Número % Importe %

Información a clientes 1.497 19,3 1.572 0,5Comisiones y gastos 1.483 19,1 65.195 20,8Tarjetas de débito 1.330 17,1 100.777 32,1Operaciones de activo 805 10,4 14.342 4,6Falta de diligencia 641 8,2 10.041 3,2Discrepancia apuntes en cuenta 641 8,2 53.935 17,2Tarjetas de crédito 414 5,3 32.599 10,4Cuestiones varias 304 3,9 11.679 3,7Seguros 167 2,1 9.870 3,1Operaciones y gestión de valores 116 1,5 3.587 1,1Fondos de inversión 112 1,4 5.094 1,6Cheques y efectos 74 1,0 4.551 1,5Campañas publicitarias 67 0,9 - -Pensiones 56 0,7 22 -Divisas y moneda extranjera 37 0,5 627 0,2Operaciones de pasivo 17 0,2 - -Normas de valoración 11 0,1 36 -

Total 7.772 100,0 313.927 100,0



09(36) Relación de Agentes

De conformidad con lo establecido en laNorma 48ª de la Circular 4/1991 delBanco de España y en el artículo 22 delReal Decreto 1245/1995, de 14 de julio, a continuación se relacionan los Agentesde Caja Madrid al 31 de diciembre de2004.

Nombre o denominación Domicilio

Banco de Servicios Financieros Caja Madrid-Mapfre, S.A. Ctra. Pozuelo a Majadahonda, 52 - 28220 - Majadahonda (Madrid)Mecanización y Gestión, S.L C/ Méndez Núñez, 5 - 13250 - Daimiel (Ciudad Real)Seguros Ramos Reinaldos, S.L. C/ Generalísimo, 2 - 45211- Recas (Toledo)Mapfre Mutualidad de Seguros y Reaseguros a Prima Fija Ctra. Pozuelo a Majadahonda, 52 - 28220 - Majadahonda (Madrid)


(37)Cuadro de financiaciónconsolidado

A continuación se muestran los cuadros definanciación consolidados correspondientesa los ejercicios 2004 y 2003:

(miles de euros)

Aplicaciones 2004 2003*

Inversión menos financiación en Banco de España (351.168) (1.050.845)y Entidades de crédito y ahorro (variación neta)

Inversión crediticia (incremento neto) 9.711.591 6.133.180

Títulos de renta fija (variación neta) (1.240.681) 3.704.376

Adquisición de inversiones permanentes:Compra de participaciones en empresas del grupo y asociadas 202.961 294.586Compra de elementos de inmovilizado material e inmaterial 201.340 187.584

Otros conceptos activos menos pasivos (variación neta) 504.350 (253.459)

Total 9.028.393 9.015.422


Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Madrid y Sociedades Dependientes que forman el Grupo Caja MadridCuadros de financiación consolidados de los ejercicios 2004 y 2003, antes de la distribución del beneficio



09Orígenes 2004 2003*

Recursos generados de las operaciones 1.162.597 1.063.431Resultado del ejercicio 688.002 592.639Amortización y saneamiento de activos materiales e inmateriales 180.816 180.574Dotación neta al fondo de insolvencias 343.438 337.565Dotación neta al fondo de fluctuación de valores (18.643) (8.512)Dotación neta cobertura de inmovilizado 623 5.757Beneficios netos en ventas de inmovilizaciones financieras (4.216) (16.496)Beneficios netos en ventas de inmovilizado (27.423) (28.096)

Títulos subordinados emitidos (variación neta) 250.000 200.000

Inversión menos financiación en Banco de España - -y Entidades de crédito y ahorro (variación neta)

Títulos de renta variable no permanente (variación neta) (39.542) 37.803

Acreedores (incremento neto) 1.470.270 4.406.481

Empréstitos (incremento neto) 5.960.632 3.086.160

Venta de inversiones permanentes:Venta de participaciones en empresas del grupo y asociadas 57.399 114.997Venta de elementos de inmovilizado material e inmaterial 167.037 106.550

Total 9.028.393 9.015.422


(38)Hechos posteriores

Transición a las NormasInternacionales de Información Financiera

De acuerdo con la Disposición finalundécima de la Ley 62/2003, de 30 dediciembre, las entidades de crédito quehayan emitido valores de renta fijaadmitidos a cotización en un mercadoregulado de cualquier Estado Miembro dela Unión Europea deberán presentar lascuentas anuales consolidadascorrespondientes a los ejercicios que seinicien a partir del 1 de enero de 2005conforme a las Normas Internacionales deInformación Financiera (NIIF) aprobadaspor los Reglamentos de la ComisiónEuropea. Por lo tanto, el Grupo estáobligado a presentar sus cuentas anualesconsolidadas del ejercicio anual que secierra el 31 de diciembre de 2005conforme a las NIIF que hayan sidoconvalidadas por la Unión Europea a esafecha.

La NIIF nº1 –Primera Adopción de lasNormas Internacionales de InformaciónFinanciera– establece que las cuentasanuales consolidadas del Grupocorrespondientes al ejercicio 2005necesariamente habrán de incorporar (aefectos comparativos) un balance desituación consolidado al 31 de diciembrede 2004 y una cuenta de pérdidas yganancias consolidada del ejercicioanual terminado en esa fechaelaborados por aplicación de los criteriosestablecidos por las NIIF que seencuentren en vigor al 31 de diciembrede 2005.

Con objeto de adaptar el régimencontable de las entidades de créditoespañolas a la nueva normativa, el

Banco de España ha publicado laCircular 4/2004, de 22 de diciembre,sobre Normas de Información FinancieraPública y Reservada y Modelos deEstados Financieros. No obstante yaunque el Grupo está llevando a caboun plan de transición a las NIIF queincluye, entre otros aspectos, el análisisde las diferencias de criterios contables,la selección de criterios contables aaplicar en los casos en los que sepermiten tratamientos alternativos y laevaluación de las modificaciones en losprocedimientos y sistemas deinformación, todavía no se dispone deinformación suficiente que permitaestimar con razonable objetividad enqué medida el balance de situación y lacuenta de pérdidas y ganancias,consolidados, del ejercicio 2004 queforman parte de estas cuentas anualesdiferirán de los que, en su día, seelaboren por aplicación de los criterioscontables contenidos en las NIIFvigentes al 31 de diciembre de 2005.

Inversión en “Su Casita SociedadAnónima de Capital Variable”

Con fecha 3 de febrero de 2005 lasociedad CM Invest 1702 CorporaciónInternacional ETVE, S.L. ha adquirido un25% del capital del Grupo Su CasitaSociedad Anónima de Capital Variable,sociedad holding domiciliada en México ycuya principal sociedad operativa esHipotecaria Su Casita Sociedad Anónimade Capital Variable, Sociedad Financierade Objeto Limitado igualmentedomiciliada en México. La actividad deésta consiste en otorgar créditoshipotecarios destinados a la construccióny compra de viviendas.

09


Anexo IA continuación, se presentan los datos más significativos de las sociedades que, junto con la Institución, conforman el perímetro de la consolidación:

(miles de euros)

Sociedades Actividad Domicilio

Sociedades del grupo consolidadas por integración globalAccionariado y Gestión,S.L. Otros servicios independientes Paseo de la Castellana, 189 - MadridAltae Banco, S.A. Banco Monte Esquinza, 48 - MadridAvanza, Inversiones Empresariales, S.G.E.C.R., S.A. Capital Riesgo Paseo de la Castellana, 189 - MadridCaja Madrid Bolsa, S.V.B., S.A. Sociedad de valores y bolsa Serrano, 39 - MadridCaja Madrid de Pensiones, E.G.F.P., S.A. Gestora de Fondos de Pensiones Paseo de la Castellana, 189 - MadridCaja Madrid, SD Finance BV Intermediación financiera World Trade Center, Tower B 17th Floor-

Strawinskylaam -AmsterdamCaja Madrid Finance Preferred, S.A. Intermediación financiera Paseo de la Castellana, 189 - MadridCaja Madrid International Preferred, S.A. Intermediación financiera Paseo de la Castellana, 189 - MadridCaymadrid Finance LTD Intermediación financiera P.O. Box 309 - Islas CaimánCaymadrid International Limited Intermediación financiera P.O. Box 309 - Islas CaimánCorporación Financiera Caja de Madrid, S.A. Gestora de sociedades Paseo de la Castellana, 189 - MadridCorporación Financiera Habana, S.A. Financiación industria, comercio y servicios Centro de Negocios Miramar, Playa-La Habana-CubaCM Invest 1702 Corporación Internacional ETVE, S.L. Gestora de sociedades extranjeras Paseo de la Castellana, 189 - MadridEstrategia Inversiones Empresariales S.C.R., S.A. Capital Riesgo Paseo de la Castellana, 189 - MadridGesmadrid, S.G.I.I.C., S.A. Gestora de I.I.C. Paseo de la Castellana, 189 - MadridMadrid Finance BV Intermediación financiera Locatellikade,1 1076AZ AmsterdamMediación y Diagnósticos, S.A. Gestora de sociedades Paseo de la Castellana, 189 - MadridParticipación y Cartera de Inversión, S.L. Gestora de sociedades Paseo de la Castellana, 189 - MadridPlurimed, S.A. Gestora de centros sanitarios Paseo de la Castellana, 189 - MadridSector de Participaciones Integrales, S.L. Tenencia de acciones Paseo de la Castellana, 189 - MadridSociedad de Promoción y Participación Empresarial Caja de Madrid, S.A. Participación en empresas Paseo de la Castellana, 189 - Madrid

Sociedades del grupo valoradas por puesta en equivalenciaAltae Servicios Patrimoniales, S.L. Asesoramiento Monte Esquinza, 48 - MadridCaja Madrid e]business, S.A. Actividades y negocios en internet Paseo de la Castellana, 189 - MadridCentro de Ostointegración Galeno, S.L. Centro Odontológico Jarama, 15 - MadridCentro Médico Maestranza, S.A. Prestación servicios sanitarios sin hospitalización Téllez, 30 - MadridGestión de Centros Culturales, S.A. Gestión de actividades culturales Plaza de Celenque, 2 - MadridHospital Pardo de Aravaca, S.A. Centro Sanitario Paseo de la Castellana, 189 - MadridInmogestión y Patrimonios, S.A. Otros servicios Paseo de la Castellana, 189 - MadridIntermediación y Patrimonios, S.L. Otros servicios Paseo de la Castellana, 189 - MadridNaviera Cata, S.A. Compra y arrendamiento de buque Nicolás Estévenez, 30 - Las Palmas de Gran CanariaPagumar, A.I.E. Compra y arrendamiento de buque Nicolás Estévenez, 30 - Las Palmas de Gran CanariaParque Biológico de Madrid, S.A. Explot., conces. y admón. uso y Paseo de la Castellana, 189 - Madrid

aprovechamiento parque biológicoPluritel de Comunicaciones, S.A. Banca telefónica Paseo de la Castellana, 189 - MadridReser, Subastas y Servicios Inmobiliarios, S.A. Subastas Inmobiliarias Avda. Menéndez Pelayo, 3-5 - MadridSala Retiro ON-LINE, S.L. Intermediaciación en venta de bienes muebles Avda. Menéndez Pelayo, 3-5 - Madrid

e inmuebles por internetSala Retiro, S.A. Intermediaciación en venta de bienes muebles Avda. Menéndez Pelayo, 3-5 - MadridSegurcaja, Correduría de Seguros, S.A. Correduría de seguros Paseo de la Castellana, 189 - MadridTasaciones Madrid, S.A. Tasaciones y valoraciones Suero de Quiñones, 40 y 42 - MadridTasamadrid Consultoría y Gestión, S.A. Inspección Técnica Edificios Suero de Quiñones, 40 y 42 - MadridU.T.E Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Madrid Recaudación tributaria Paseo de la Castellana, 189 - Madridy Caja Rural Intermediterránea, sociedad cooperativa de créditoValoración y Control, S.L. Otros servicios Paseo de la Castellana, 189 - Madrid

Sociedades multigrupo valoradas por puesta en equivalenciaMapfre-Caja Madrid Holding de Entidades Aseguradoras, S.A. (d) Gestora de sociedades Paseo de Recoletos, 25 - MadridRealia Business, S.A. (d) Inmobiliaria Paseo de la Castellana, 216 - Madrid

Sociedades multigrupo consolidadas por integración proporcionalBanco de Servicios Financieros Caja Madrid Mapfre, S.A. Banco Ctra. Pozuelo-Majadahonda 52-Majadahonda-MadridBancofar, S.A. Banco Fortuny, 51 - MadridFinanmadrid, S.A., E.F.C. Sociedad de factoring Paseo de la Castellana, 189 - MadridMadrid Leasing Corporación, S.A., E.F.C. Sociedad de arrendamiento financiero Paseo de la Castellana, 189 - Madrid

- Sociedades cotizadas en Bolsa. Últimos datos públicos sobre capital, reservas y resultados: (a) 31.12.2003; (b) 30.06.2004 y (c) 30.09.2004.- Sociedades no cotizadas en Bolsa: (d) últimos datos trimestrales aprobados. Resto de sociedades datos al 31.12.2004 no auditados.



09Coste neto de la

% de participación Datos de la sociedad Dividendos percibidos participación directa

Directa Indirecta Total Capital desembolsado Reservas Resultados Año actual Años anteriores Caja

100,00 100,00 3.245 (7.134) 343 3.615100,00 100,00 18.040 4.830 1.795 650 14.528

100,00 100,00 500 99 (144)70,00 70,00 24.762 4.035 4.440 2.225 40970,00 70,00 21.280 5.668 3.366 1.805 75

100,00 100,00 18 450 333 18

99,90 0,10 100,00 100 1.533 9699,90 0,10 100,00 100 (2) 98

100,00 100,00 1 43.551100,00 100,00 1 (285) (124)100,00 100,00 652.143 57.445 62.537 55.984 1.204 652.14360,00 60,00 6.706 578 1.744 437 2.485

100,00 100,00 19.235 (1.171) 33100,00 100,00 625 6 570,00 70,00 26.187 14.971 11.348 7.253 189

100,00 100,00 2.000 571 (203)100,00 100,00 20.344 891 262 192 20.344

0,01 99,99 100,00 745 (210) (10)92,48 92,48 31.947 (9.495) 1.620

100,00 100,00 2.107 (10) (6) 2.093100,00 100,00 195.488 (13.556) 2.990

100,00 100,00 3 12 3 7100,00 100,00 51.085 (13.303) (3.633) 34.815

72,87 72,87 851 (427) (52)82,21 82,21 1.323 (730) 65

0,10 99,90 100,00 60 140 3747,16 47,16 7.236 (61) 2.600

0,10 99,90 100,00 152,00 98,00 100,00 3

100,00 100,00 60 5985,45 85,45 66.961 (6.803) 51.402

86,27 86,27 37.853 (2.028) (3.347)

99,98 0,02 100,00 240 248 203 366 240100,00 100,00 120 27 (82)100,00 100,00 100 379 (70)

0,01 99,99 100,00 303 542 3440,02 99,98 100,00 150 285 720 6200,10 99,90 100,00 601 961 6.692 5.862 270 1

100,00 100,00 60 30 (46)99,00 99,00 3 1

0,10 99,90 100,00 63 (7)

49,00 49,00 323.977 739.209 131.256 47.530 6.70433,92 15,24 49,16 66.570 390.802 61.150 23.636 4.000 186.434

51,00 51,00 127.467 83.062 1.499 120.59026,01 26,01 25.411 3.594 2.091 14951,00 51,00 25.485 8.704 4.90051,00 51,00 21.863 14.673 3.213


(miles de euros)

Sociedades Actividad Domicilio

Sociedades asociadas valoradas por puesta en equivalenciaAlazor Inversiones, S.A. Construcción y explotación de autopistas y autovías Área de Servicio La Atalaya CR M-50, Km 67,5 -

Villaviciosa de Odón - MadridArrendadora Ferroviaria, S.A. Compra y arrendamiento de trenes para Avda. Diagonal, 640 - Barcelona

la red de Metro de BarcelonaAsistencia Técnica Industrial, S.A.E. Prestación servicios técnicos San Telmo, 67 - MadridAttijariwafa Bank (a) Banco Boulevard Mouley Yussef, 2 - Casablanca - MarruecosAuseco, S.A. Gestión de cobro de impagados San Bernardo, 123 - MadridAvalmadrid, S.G.R. Financiación PYMES Jorge Juan, 30 - MadridCapital Riesgo de la Comunidad de Madrid, S.A., S.C.R. Capital Riesgo José Abascal, 57- MadridCasa Madrid Developpement Participación en empresas Boulevard Mouley Yussef, 2 - Casablanca - MarruecosCesma Escuela de Negocios, S.A. Formación Paseo de la Habana, 43 - MadridCiencia Oftal, S.L. Gestión centros sanitarios Santa Hortensia, 58 - MadridCircunvalación de Alicante, C.E., S.A. Construcción Autopista en régimen concesión administrativa Ausó y Monzó, 16 - Edif.Hispania - AlicanteClínica Ntra. Sra. del Perpetuo Socorro de las Palmas de G. Canaria, S.L Centro Sanitario León y Castillo, 407 - Las Palmas de Gran CanariaConcesiones de Madrid, S.A. Construcción y explotación de autopistas y autovías Avda. de Europa, 18 Parque Empresarial La Moraleja -

Alcobendas -MadridCorporación Interamericana de Financiación de Infraestructuras Financiación Tres, 652 -San José - Costa RicaCresan, S.A. Servicios informáticos Hierro, 9 - MadridDedir Clínica, S.L. Construcción y explotación de centros sanitarios Jaime III, 20 - Palma de MallorcaEndesa, S.A. (c) Eléctrica Ribera de Loria, 60 -Campo de las Naciones - MadridEurofórum Torrealta, S.A. Compra y tenencia de fincas rústicas y urbanas Príncipe de Vergara, 31 - MadridGeneraciones Especiales I, S.L. (Genesa I) Producción de energía eléctrica de Régimen Especial Plza. de la Gesta, 2 - OviedoIberia Líneas Aéreas de España, S.A. (c) Líneas Aéreas Velázquez, 130 - MadridIndra Sistemas, S.A. (b) Equipos electrónicos e informáticos Avda. Bruselas, 35 -Alcobendas -MadridInfoservicios, S.A. Servicios informáticos Albarracín, 25 - MadridInversiones Técnicas Urbanas, S.L. Prestación Servicios Funerarios Avda. Europa, 28 - Parque Empresarial La Moraleja -

Alcobendas - MadridInversis Networks, S.A. (d) Portal Financiero de Internet Deyanira, 57 -Polígono Las Mercedes - MadridMapfre América, S.A. (d) Gestora de sociedades Ctra. Pozuelo - Majadahonda, 52 - Majadahonda - MadridMapfre América Vida, S.A. (d) Gestora de sociedades General Perón, 40 - MadridMapfre Quavitae, S.A. Servicios gerontológicos Fuencarral, 123 - MadridMultipark Madrid, S.A. Telecomunicaciones Sagasta, 11-1º - MadridNautilus Gas AIE Compra y arrendamiento de buque Avda. Buenos Aires, 68 - Santa Cruz de TenerifeNH Hoteles, S.A. (b) Hotelera Santa Engracia, 120 - Edifº Central 7º - MadridParque Temático de Madrid, S.A. (d) Construcción y explotación de parque temático Ctra. M-301 Km. 155 - San Martín de la Vega -Madrid Poseidón Gas AIE Compra y arrendamiento de buque Avda. Buenos Aires, 68 - Santa Cruz de TenerifeRuta de los Pantanos, S.A. Construcción y explotación de autopistas y autovías Avda. de Europa, 18. Parque Empresarial La Moraleja -

Alcobendas - MadridServicios Tributarios Territoriales, S.L. Gestión tributaria Benito de Castro, 7-9 - MadridSociedad Conjunta para la Emisión y Gestión de Medios de Pago, E.F.C., S.A. Medios de pago Velázquez, 130 - Madrid Sogecable, S.A. (c) Televisión Av. De los Artesanos, 6 - Tres Cantos - MadridSotogrande, S.A. (b) Promoción de instalaciones recreativas y deportivas Puerto Deportivo Sotogrande Edificio C - San Roque - CádizTepeyac Asesores, S.A. Servicios administrativos y comercialización Avda.Magnocentro 5 Col.Centro Urbano Interlomas

Huixquilucan - MéxicoTransportes Ferroviarios de Madrid, S.A. Construcción y explotación via férrea Doctor Esquerdo, 136 - MadridUTE Caja Madrid, Informática El Corte Inglés y Equipamientos Urbanos Servicios telecomunicaciones Travesía de Costa Brava, 4 - Madrid

- Sociedades cotizadas en Bolsa. Últimos datos públicos sobre capital, reservas y resultados: (a) 31.12.2003; (b) 30.06.2004 y (c) 30.09.2004.- Sociedades no cotizadas en Bolsa: (d) últimos datos trimestrales aprobados. Resto de sociedades datos al 31.12.2004 no auditados.



09Coste neto de la

% de participación Datos de la sociedad Dividendos percibidos participación directa

Directa Indirecta Total Capital desembolsado Reservas Resultados Año actual Años anteriores Caja

20,00 20,00 199.000 5 (6.288)

29,07 29,07 60 18

23,00 23,00 1.082 25.150 5.3003,42 3,42 123.847 377.529 38.852 1.612

20,00 20,00 60 104 168 2217,57 17,57 6.863 4235,00 35,00 27.046 (858) 12450,00 50,00 962 (294)49,00 49,00 1.202 (326) (245)36,99 36,99 1.406 (550) 46025,00 25,00 12.54224,97 24,97 1.950 6.083 50625,00 25,00 28.798 1.369 4.487 1.209

21,74 21,74 47.145 1.141 873 10.27820,00 20,00 60 1.487 65 1532,37 32,37 13.635 6.559 (543)

5,01 5,01 1.270.503 7.048.000 1.157.000 14.428 23.286 909.54726,78 26,78 1.336 (49) (56) 330

20,00 20,00 10.000 68.702 3.0709,74 9,74 726.407 693.682 164.957 2.739 235.439

10,03 10,03 30.879 280.584 45.769 2.572 67.87225,00 25,00 601 187 2.804 69125,00 25,00 60.000 14.238 5.300 100 300

33,79 33,79 44.027 2.124 (14.648) 13.02710,00 10,00 403.976 93.054 35.18412,43 12,43 59.746 1.340 (390)43,16 43,16 32.129 3.362 (2.645)30,00 30,00 5.650 1.694 408 98 202

20,00 20,00 57.220 (32.570) (10.842) 2.7605,00 5,00 239.065 350.822 20.872 1.494

21,82 21,82 137.974 2.482 (29.383)20,00 20,00 57.220 (46.666) (6.256) 861

25,00 25,00 14.182 176 1.196 398

50,00 50,00 1.882 (435) (90)20,00 20,00 6.000 2.409 2.730 2.019

3,03 3,03 252.009 167.024 (116.621)17,27 17,27 25.131 112.456 22.922 1.44633,00 33,00 108 (247)25,00 25,00 42.022 (11.962) 960

33,33 33,33 9 3


El ejercicio 2004 se inició con unaapreciable mejoría del entornoeconómico mundial. Sin embargo, en elsegundo semestre, el incremento delprecio del petróleo y la fuertedepreciación del dólar frente al euro haninfluido negativamente en los agentes y,por tanto, en la expectativa decrecimiento económico. Los tipos deinterés de la zona euro continuaron enniveles mínimos ante la amenaza quesupone el marcado fortalecimiento deleuro para el escaso dinamismo de laactividad europea. La economíaespañola se mantuvo prácticamente sincambios a lo largo del ejercicio,experimentando un crecimientosostenido por encima del 2,5%.

En este contexto, Grupo Caja Madridencaminó satisfactoriamente susesfuerzos a la consecución de las metasmarcadas por el Proyecto 2006. Así, alconcluir el ejercicio, los activos totales deGrupo Caja Madrid registraron unincremento interanual del 13,2% hastasituarse en 86.333.090 miles de euros.Esta positiva evolución del negocio sereflejó en el crecimiento del resultadoatribuido al Grupo, que se elevó a635.864 miles de euros, 94.919 miles deeuros más que el registrado el añoanterior.

El crecimiento del negocio y de losresultados permitirá al Grupo Caja Madridmantener e impulsar su actividad social ycultural, que realiza a través de ObraSocial y Fundación Caja Madrid, mediantela promoción de proyectos que reviertende forma directa en beneficios para laspersonas que integran nuestracomunidad.

Entorno económico

El entorno económico experimentó unanotable mejoría en el año 2004 graciasal impulso que Estados Unidos y Chinahan transmitido al resto de zonaseconómicas, a la recuperación delcomercio internacional y almantenimiento de políticas económicasexpansivas. Sin embargo, la subida delprecio del petróleo por encima de todaslas previsiones en el último cuatrimestredel año introdujo un factor deincertidumbre que deterioró la confianzade los agentes, con la consiguientedesaceleración de la actividad,especialmente en la UEM. En estecontexto, la Reserva Federal elevó el tipode interés oficial del 1% al 2,25%mientras que el BCE sostuvo el tipooficial en el 2%.

La economía española mantuvo en el2004 un crecimiento sostenido porencima del 2,5%, con una demandainterna que mantiene su fortalezaaunque se eleva la aportación negativadel sector exterior.

En el sector financiero, la actividadcrediticia mantuvo las elevadas tasas decrecimiento del año anterior,acelerándose progresivamente. Estecrecimiento fue impulsado por elcrédito al sector privado residente,especialmente el crédito paraadquisición de vivienda, la financiacióndestinada al sector inmobiliario ytambién, aunque en menor medida, elresto de créditos a empresas.

Informe de Gestión Consolidadocorrespondiente al ejercicio 2004



09En cuanto a la captación de recursos, sibien los depósitos de clientesregistraron un buen ritmo decrecimiento, éste resultó insuficientepara financiar el crecimiento delcrédito; en consecuencia, las entidadesrecurrieron a otras fuentes definanciación como el mercadointerbancario, la emisión de empréstitosy la titulización de activos. Entre losrecursos de fuera de balance, destacó labuena progresión del patrimonio enfondos de inversión que cerró el año enun nuevo máximo histórico.

Evolución del negocio

Balance de situación

Al finalizar el ejercicio 2004, los activostotales de Grupo Caja Madridalcanzaron un saldo de 86.333.090miles de euros, 10.060.220 miles deeuros más que el año anterior, un13,2% de crecimiento en tasainteranual.

Los créditos sobre clientes se situaron en58.306.000 miles de euros, un 19,2%más que en diciembre de 2003. Estecrecimiento se apoyó especialmente enel crédito al sector privado residente,que registró un incremento durante elaño del 19,8% impulsado,fundamentalmente, por el crédito congarantía real que aumentó un 25,8%,7.548.304 miles de euros, hasta los36.799.365 miles de euros.

La cartera de valores de renta fija, queincluye los saldos en deudas del Estadoy en obligaciones y otros valores derenta fija, descendió 1.228.901 miles deeuros, un -8,4%, hasta situarse en13.377.569 miles de euros. Por otrolado, la cartera de títulos de rentavariable, incluidas las participaciones enempresas del Grupo y en empresasasociadas, alcanzó al finalizar elejercicio 2004 un saldo de 2.272.798miles de euros, un 10,0% más que en2003. Entre las principales operacionesrealizadas en el Grupo destacó, dentrodel acuerdo global con el SistemaMapfre, la reordenación de diversasparticipaciones en Latinoaméricamediante su venta y compra simultáneade una participación del 12,43% enMapfre América Vida. También destacóel préstamo de valores y la operaciónde collar múltiple suscritos porCorporación Financiera Caja Madridsobre el 1,984% de Sogecable.

Los recursos gestionados de clientes enbalance (que incluyen los débitos aclientes, los débitos representados porvalores negociables y los pasivossubordinados) totalizaron, al finalizar elaño, 68.512.225 miles de euros, un12,6% más que en diciembre 2003. Losdébitos a clientes se elevaron a42.279.611 miles, registrando así uncrecimiento de 1.470.270 miles deeuros en el año. Los débitosrepresentados por valores negociablescrecieron 5.960.632 miles de euroshasta situarse en 23.998.830 miles deeuros, un 33,0% más en tasa


interanual. Destacaron, entre otras, unaemisión de cédulas hipotecarias porimporte de 2.000 millones de euros yvencimiento en el año 2011, así comodos emisiones de bonos de tesoreríapor importe de 2.000 y 1.500 millonesde euros y vencimiento en 2006 y 2007respectivamente.

Conforme a los datos proporcionadospor los sistemas de gestión, la operativaen productos derivados de Caja Madrid,que incluye derivados de tipos deinterés, de tipo de cambio, de rentavariable y derivados de crédito, alcanzóen 2004 un volumen nocional de248.603.047 miles de euros, lo querepresentó un crecimiento interanualdel 15,7%. Esta operativa se originó enla actividad de gestión del riesgo demercado y de tipo de interés, así comoen las actividades de creación demercado y de distribución de productosa clientes. El incremento respecto a2003 se debió principalmente alaumento de las coberturas de lasemisiones de Caja Madrid y por elincremento de la operativa con clientesen caps y floors.

Resultados

El margen de intermediación obtenidopor el Grupo Caja Madrid durante elejercicio 2004 se situó en 1.703.127miles de euros, lo que representó unaumento interanual del 5,2%. Eldestacado avance del volumen denegocio y la activa gestión del balancepermitieron absorber el efecto adversode los bajos niveles de tipos de interés yde la intensa presión competitiva quecaracterizan el entorno financieroactual.

Las comisiones totales netas, en sintoníacon el incremento del volumen denegocio, también registraron unafavorable evolución y totalizaron601.469 miles de euros, un 3,8% másque en 2003, superando así el efecto dela contabilización, en el año anterior, decomisiones derivadas de lacomercialización de productos demercados de capitales que no se hanreproducido en 2004. Sobresalieron lascomisiones procedentes de empresas yde los productos relacionados con ladesintermediación financiera: valores,fondos de inversión, fondos depensiones y seguros.

Los resultados por operacionesfinancieras alcanzaron 136.650 miles deeuros, 62.325 miles de euros más que elejercicio anterior debido,fundamentalmente, a la realización dederivados de cobertura asociados aoperaciones que han sido amortizadasen el ejercicio. Estos resultados, unidos ala favorable evolución de las comisionesy del margen de intermediación,situaron el margen ordinario en2.441.246 miles de euros, un 7,4% másque en 2003.

Los gastos de explotación totalizaron1.347.072 miles de euros, un 4,8%más que en el ejercicio anterior. Losgastos de personal registraron unincremento interanual de 34.041 milesde euros y se situaron en 766.303 milesde euros; la partida de otros gastosadministrativos ascendió a 380.817miles de euros, un 10,3% más que en2003, siendo el concepto de mayorcrecimiento la amortización deaplicaciones informáticas. El ratio deeficiencia registró en el ejercicio unanueva mejora y se situó en el 47,0%.



09El margen de explotación se elevó a1.094.174 miles de euros, 107.407 milesde euros más que el año anterior, lo querepresentó una progresión interanual del10,9%.

Durante 2004 continuóincrementándose la aportación neta delas sociedades que consolidan porpuesta en equivalencia, que alcanzó154.552 miles de euros, 68.244 milesde euros más que en el año anterior.Las aportaciones más significativasprocedieron de Endesa, HoldingMapfre-Caja Madrid y Realia.

La amortización al fondo de comercio deconsolidación ascendió a 51.242 miles deeuros, un 45,7% menos debido a larealización en el ejercicio 2003 de unaamortización anticipada por importe de40.970 miles de euros.

Los resultados netos por operaciones delGrupo registraron un saldo de 3.978miles de euros frente a 16.496 miles deeuros obtenidos en el año anterior. Lacifra del 2003 incorporaba la plusvalíaobtenida por la venta de la participaciónque el Grupo Caja Madrid mantenía en lasociedad Afore Tepeyac.

Las dotaciones netas para insolvenciasse incrementaron un 9,3% hastatotalizar 270.776 miles de euros debido,fundamentalmente, a las dotaciones alfondo de insolvencias genérico y alfondo de cobertura estadística. Estasdotaciones elevaron el ratio decobertura de la morosidad, que se situóen el 344,2% frente al 252,7% a cierrede 2003.

Los resultados extraordinarios netosascendieron a -38.405 miles de euros,frente a un resultado extraordinariopositivo de 11.467 miles de euros en elaño anterior. Esta diferencia se debe,principalmente, a saneamientosextraordinarios del inmovilizadoinmaterial.

El resultado antes de impuestos se situóen 892.281 miles de euros, un 17,6%superior al obtenido el año anterior. Trasdeducir los impuestos, el resultadoalcanzó 688.002 miles de euros frente a592.639 miles de euros en diciembre de2003. Finalmente, el resultado atribuidoal Grupo Caja Madrid se elevó a635.864 miles de euros,incrementándose 94.919 miles de eurossobre el obtenido en 2003.

Propuesta de dotacióna Obra Social

El beneficio registrado en el presenteejercicio permitirá destinar a la ObraSocial, si así se aprueba por los órganoscorrespondientes, un total de 141.769miles de euros, lo que supondrá uncrecimiento en esta dotación de 5.453miles de euros respecto a la cifra delejercicio anterior, un 4,0% superior entérminos porcentuales.


Hechos relevantesposteriores al cierre deejercicio

De acuerdo con la Disposición finalundécima de la Ley 62/2003, de 30 dediciembre, las entidades de crédito quehayan emitido valores de renta fijaadmitidos a cotización en un mercadoregulado de cualquier Estado Miembro dela Unión Europea deberán presentar lascuentas anuales consolidadascorrespondientes a los ejercicios que seinicien a partir del 1 de enero de 2005conforme a las Normas Internacionales deInformación Financiera (N.I.I.F.) aprobadaspor los Reglamentos de la ComisiónEuropea. Por lo tanto, el Grupo estáobligado a presentar sus cuentas anualesconsolidadas del ejercicio anual que secierra el 31 de diciembre de 2005conforme a las N.I.I.F. que hayan sidoconvalidadas por la Unión Europea a esafecha.

Con objeto de adaptar el régimencontable de las entidades de créditoespañolas a la nueva normativa, elBanco de España ha publicado laCircular 4/2004, de 22 de diciembre,sobre Normas de Información FinancieraPública y Reservada y Modelos deEstados Financieros. No obstante, yaunque el Grupo está llevando a caboun plan de transición a las N.I.I.F.,todavía no se dispone de informaciónsuficiente que permita estimar conrazonable objetividad en qué medida elbalance de situación y la cuenta depérdidas y ganancias consolidados delejercicio 2004 que forman parte deestas cuentas anuales diferirán de losque, en su día, se elaboren poraplicación de los criterios contablescontenidos en las N.I.I.F.

Investigación, desarrollo y tecnología

Durante el año 2004 se ha continuadoavanzando en los proyectostecnológicos en curso, agrupados encinco áreas de trabajo: crecimiento yrentabilidad del negocio, servicio alcliente, canales de distribución, mejorasen la eficiencia interna y cumplimientonormativo. En concreto, los proyectosse han enfocado a:

■ Desarrollar herramientas comercialesque permitan, por un lado, conocer yanticipar las necesidades de los clientespara identificar los productos y serviciosmás adecuados; y por otro, diseñarnuevos productos elaborando una ofertapersonalizada.

■ Ofrecer la mejor calidad de servicio alos clientes en todos los puntos decontacto entre éstos y Caja Madrid ydurante todas las fases de nuestrarelación: asesoramiento, contratación,operación, servicio y correspondencia.

■ Proporcionar la máxima disponibilidad ycomodidad en los canales de distribuciónde Caja Madrid: nueva Red Agencial,evolución del Centro de Atención aClientes, mejoras en el nivel de servicio eimpulso tecnológico en los canalescomplementarios.

■ Potenciar la eficiencia y calidad en elfuncionamiento interno de la entidad:“cero papel” en operativa interna, accesoremoto para personas desplazadas ymáxima atención a los aspectos deseguridad y confidencialidad de lainformación.

■ Cumplimiento al máximo nivel detodas las recomendaciones y requisitosnormativos de las distintas instancias(Basilea II, N.I.I.F., etc.).

09Perspectivas del negocio

El Grupo Caja Madrid continuará en lospróximos años avanzando hacia laconsecución de los objetivos delProyecto 2006: aportación al negocio,rentabilidad, eficiencia y satisfacción delcliente. En este sentido, los planes deactuación que se llevarán a cabo iránencaminados al desarrollo de lossiguientes aspectos:

■ Avanzar en el compromiso global decalidad con nuestros clientes, tantodesde la perspectiva del cliente internocomo del cliente externo. En estesentido, el Proyecto 2006 establece unnivel de referencia basado en los criteriosde la E.F.Q.M. (European Foundation forQuality Management), asociación querecoge las buenas prácticas de lasmejores empresas de Europa en calidadde gestión. De esta manera, Caja Madridse convierte en la primera entidadfinanciera española en adoptar comoobjetivo estratégico un nivel deexcelencia fundamentado en esteindicador. Esta referencia secomplementa con las encuestas queperiódicamente se realizan entrenuestros clientes y que permiten medirde forma directa su grado desatisfacción.

■ Potenciar la gestión por segmentos declientes, incidiendo en el desarrollo deproductos y servicios de valor querespondan perfectamente a la demanda ynecesidades de cada tipo de cliente.

■ Desarrollar los proyectos tecnológicosen curso, orientados al diseño de nuevasherramientas comerciales, a la mejora dela calidad del servicio al cliente, a laobtención de la máxima disponibilidad delos canales de distribución y a lapotenciación de la eficiencia interna.

■ Impulsar la colaboración empresarialentre Mapfre y Caja Madrid potenciandola venta cruzada, tanto mediante lacomercialización a través de nuestra redde los productos de seguros, como de lacomercialización de productos financierosa través de la red de Mapfre. En estesentido, el desarrollo del proyecto deOficinas de Distribución Bancaria (ODBs)supondrá un paso hacia delante en elmodelo de distribución bancaria conjunta,a través del cual seiscientas oficinas de lared Mapfre contarán con toda latecnología necesaria para tenerautonomía total en la venta de productosy servicios financieros de Caja Madrid.






09El Consejo de Administración, en sesióncelebrada el 14 de febrero de 2005,acordó formular las Cuentas Anuales deCaja de Ahorros y Monte de Piedad deMadrid, el Informe de Gestión y laPropuesta de Aplicación del Resultado,correspondientes al ejercicio 2004.

Asimismo, acordó formular las CuentasAnuales Consolidadas y el Informe deGestión Consolidado del Grupo Caja deAhorros y Monte de Piedad de Madrid,correspondientes al ejercicio 2004.

Madrid, febrero de 2005El Presidente

10 Órganos de Gobierno


10.1C

Descripción de actividades

Asamblea General

La primera Asamblea General ordinaria dela Entidad en el año 2004 se celebró el día23 de febrero, para aprobar la gestión y lascuentas anuales del ejercicio 2003, asícomo para adoptar decisiones de otrosasuntos de la competencia de este Órganode Gobierno. La segunda AsambleaGeneral ordinaria del ejercicio se celebró eldía 19 de julio de 2004.

A lo largo del ejercicio tuvo lugar elnombramiento de los siguientesConsejeros Generales por el sector deCorporaciones Municipales: D. Cándido Fernández González-Calero,D. Armand Giménez i Navarro, D. Sigfrido Herráez Rodríguez, D. Ramón Lamiel i Vilaró, D. PedroSánchez Pérez-Castejón y Dña. Ana deSande Guillén, para cubrir las vacantesproducidas por las renuncias al cargo deDña. Marta María Rodríguez-TarduchyDíez, D. Ángel Miret i Serra, D. JaimeGonzález Taboada, Dña. Pilar Vallugera iBalañà, Dña. Elena Arnedo Soriano y D. Enrique Barón Crespo, respectivamente.

Por el sector de Asamblea de Madrid seprodujeron los nombramientos, comoConsejeros Generales, de D. FranciscoJavier Ansuátegui Gárate, D. Luis VicenteMoro Díaz, D. Jorge Rábago Juan-Aracil yDña. Eva Tormo Mairena, para cubrir lasvacantes originadas por la renuncia alcargo de D. Salvador Victoria Bolívar, Dña. Isabel Martínez-Cubells Yraola, Dña. Beatriz Elorriaga Pisarik y D. CarlosClemente Aguado, respectivamente. Eneste sector de Asamblea de Madrid se haproducido la renuncia al cargo de D. Jesús

Adriano Valverde Bocanegra, cuya vacantese encuentra pendiente de cubrir.

Igualmente, por el sector de Impositoresse nombraron los siguientes ConsejerosGenerales: Dña. Antonia Barragán Ajenjo,D. Aquilino Gabaldón Calleja y D. PedroReyes Díez, en sustitución de Dña. Ana deSande Guillén, D. Julián GilaberteFernández y D. Gregorio LafuenteMartínez, respectivamente.

Asimismo, se nombró Consejero Generalpor el sector de Empleados a D. JoaquínJesús Jiménez Jiménez, en sustitución deD. Basilio Victoria González.

Consejo de Administración

El Consejo de Administración celebró 21sesiones durante el ejercicio.

En sesión celebrada el día 12 de julio de2004, el Consejo de Administraciónacordó por unanimidad constituir lasComisiones de Propuestas de Obra Social,de Inversiones y de Retribuciones,aprobando igualmente sus respectivosReglamentos. Asimismo, en sesión de 20de septiembre de 2004, designó porunanimidad a los componentes de lascitadas Comisiones Delegadas del Consejo.

Comisión de Control

La Comisión de Control celebró 50sesiones ordinarias y 3 sesiones enfunciones de Comisión Electoral, en lasque, entre otros asuntos, se acometieronlos procesos de cobertura de vacantes deConsejeros Generales.

D. José María Buenaventura Zabala seincorporó a la Comisión de Control comoRepresentante de la Comunidad deMadrid, cargo para el que fue nombradopor Orden de la Consejería de Hacienda dela Comunidad de Madrid de 16 de enerode 2004, en sustitución de D. Fernando Serrano Antón.


Composición a 31.12.2004

Asamblea General

Presidente

D. Miguel Blesa de la Parra

Sector de CorporacionesMunicipales

Dña. Ana María Abella ÁlavaD. José Luis Acero BenedictoD. José Acosta CuberoD. Antonio Ainoza CireraD. Emilio Álvarez Pérez-BediaD. José María Álvarez del Manzano

y López del HierroD. Miguel Ángel Araujo SerranoD. Félix Arias GoytreD. José María Arteta VicoDña. María Antonia Astudillo LópezDña. Noemí Ayguasenosa SoroD. Juan Barranco Fernández D. Juan Barranco GallardoD. José Manuel Berzal AndradeD. Juan Bravo RiveraD. Pedro Bugidos GarayD. José Caballero DomínguezD. Pedro Calvo PochD. Pedro Castro VázquezD. Manuel Cobo VegaD. Miguel Conejero MelchorD. Rubén Cruz OriveD. Ignacio Díaz PlazaD. Álvaro José Domínguez HenríquezD. Carlos Domingo DíazDña. Eva Durán RamosD. José Ignacio Echeverría EchánizD. José Antonio Egea PuertasDña. Pilar Estébanez EstébanezD. José Fernández BonetD. Cándido Fernández González-CaleroD. Roberto Fernández RodríguezDña. Matilde Fernández Sanz

D. José Manuel Freire CampoD. Mario de la Fuente EstévezD. Joaquín García PontesDña. María Victoria García RamosD. Luis García SalasD. Manuel García-Hierro CaraballoD. Ángel Garrido GarcíaD. Armand Giménez i NavarroDña. María de la Paz González GarcíaD. Bartolomé González JiménezDña. Mercedes González MerloD. Pedro González ZeroloD. Virgilio Heras CalvoDña. María Teresa Hernández RodríguezD. Sigfrido Herráez RodríguezD. Óscar Iglesias FernándezDña. Trinidad Jiménez García-HerreraD. Ramón Lamiel i VilaróDña. María Begoña Larraínzar ZaballaDña. Patricia Lázaro Martínez de MorentínDña. Rosa León CondeD. Javier Julio Llopis GabaldónD. Raúl López Vaquero Dña. Sandra María de Lorite BuendíaD. Juan Antonio Mancheño SánchezDña. Noelia Martínez EspinosaD. Joaquín María Martínez NavarroD. Juan Luis Mato RodríguezDña. Mercedes de la Merced MongeD. Rafael Merino López-BreaD. José Antonio Moral SantínD. Antonio Moreno BravoD. José Luis Moreno TorresD. José Nieto AntolinosD. José Enrique Núñez GuijarroD. Rogelio Ordóñez BlancoD. Esteban Parro del PradoD. José María Pascual AdalidD. Jesús Pedroche NietoD. Manuel Peinado LorcaD. Francisco José Pérez FernándezDña. Carmen Pérez-Carballo VeigaD. Raúl Petit SánchezD. Luis Tomás Polo CobosD. Enrique Pozas RojoD. José Quintana ViarD. Alberto Recarte García-AndradeD. Ignacio del Río García de Sola

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D. Francisco Rodríguez MartínD. José Manuel Rodríguez MartínezDña. María del Carmen Rodríguez QuijanoDña. Trinidad Rollán SierraD. Antonio Romero LázaroDña. Cayetana Romero de Tejada

y PicatosteDña. Carmen Sánchez CarazoD. Pedro Sánchez Pérez-CastejónDña. Ana de Sande GuillénD. Antonio Santillana del BarrioD. Pedro Santín FernándezD. Fernando Serrano AntónD. Ramón Silva BuenadichaDña. María Tardón OlmosD. José Miguel de la Torre MoncayoD. Santiago de Torres SanahujaDña. Isabel Vilallonga ElviroD. Carlos Javier Zori MolláD. Pablo Zúñiga Alonso

Sector de Impositores

D. Miguel Ángel Abejón ResaD. Francisco Acedo JiménezDña. Marta Idoya Alonso SanzDña. Belén Ardura SahagúnD. Ignacio de Arozarena SanzD. Alberto Emilio Arranz AyusoDña. Helena Arribas MartínD. Juan José Azcona OlóndrizD. Francisco Baquero NoriegaDña. Antonia Barragán AjenjoD. Cruz Blanco de la RivaD. Antonio Cámara EguinoaD. Basilio Canencia TorresD. José Carbonell García-CastroDña. Dolores Carrascal PrietoD. Silvestre Felipe Carrascoso SanzDña. Asunción Casado GonzálezD. Luis Cascales HerranzD. Pedro Castillo EscuderoD. José Ignacio Cervigón AldaD. Juan José Corcho ClementeD. Alejandro Couceiro OjedaDña. María Victoria Cristóbal AraujoD. Juan Chozas del Ordi

D. Alberto Delgado CebriánDña. María del Pilar Durán CabezasDña. María Cruz Elvira GómezD. Jerónimo Alberto Escalera GómezD. Jesús Antonio Fernández BéjarD. José María Fernández del Río FernándezDña. María Luisa Fernández EstebanD. Pablo Fernández LozanoDña. Raquel Pilar Fernández PascualD. Darío Fernández-Yruegas MoroD. Aquilino Gabaldón CallejaD. Fernando García RubioD. Samuel García SalasD. Francisco J. García SuárezDña. Teresa García VentosaD. José García-Morales RodríguezDña. María Teresa García-Siso PardoD. Victoriano Gómez LuengoD. Francisco Gómez MijangosDña. Francisca Gómez SánchezDña. Ana González BlancoDña. María del Mar González RizaldosDña. María Luisa Granja GarcíaD. Luis Haering ZabalaD. Carlos Izquierdo TorresD. Adolfo Jiménez BlázquezD. Eustaquio Jiménez MoleroD. José Manuel Juzgado FeitoD. Laureano Lázaro AraujoDña. Raquel López RodríguezDña. Carmen López TiradoD. Ulpiano Lorences RodríguezD. Lucio Lorenzo PascualD. Francisco Javier Losantos GarcíaDña. Magdalena Macías BurguillosD. Florencio Manzano GarridoDña. María Isabel Manzano MartínezD. Guillermo R. Marcos GuerreroD. Luis Mariscal PuertaDña. María José Martín del CerroDña. Encarnación Martín PazD. Sebastián Martínez AlcázarDña. María Martínez RosilloDña. Gema Dolores Matamoros MartínezDña. María del Pilar Mediavilla AlcaldeD. José Melones PrietoDña. Carmen Menéndez González-PalenzuelaDña. Carmen Merino Ares


Dña. Carmen Merino VesperinasD. José Luis Miranda BlázquezD. Roberto Molero Gómez-ElegidoD. Francisco Javier Montesinos MorenoDña. Nieves Moreno GarcíaD. Francisco Moure BourioD. Miguel Muñiz de las CuevasD. Juan Carlos Nicolás GarcíaD. Juan Antonio Olmos MataD. Antonio Palomares RivasDña. María Caridad Pastor PrietoD. Vicente Pérez CarroD. Ignacio Pezuela CabañesD. Julio Pinto VelascoD. Carmelo Plaza BaonzaD. Rafael Pradillo Moreno de la SantaD. Antonio Rey de Viñas y Sánchez

de la MagestadD. Pedro Reyes DíezD. José María de la Riva ÁmezD. Ángel Rizaldos GonzálezD. Manuel Rodríguez AportaD. Alejandro Rodríguez DíezDña. María Purificación Rodríguez SánchezDña. Paloma Roldán AceaD. Ramón Roldán MoraDña. Teresa Ruiz de Velasco y AlbizuD. Fernando Ruiz GonzálezD. Manuel Ruiz MartínezD. Víctor Miguel Sáiz GilD. Manuel Sánchez CifuentesD. José Fernando Sánchez DíazD. Juan Sánchez FernándezDña. Elvira F. Sánchez LlopisD. Bonifacio de Santiago PrietoD. Cecilio Silveira JuárezD. Carlos Tallante PancorboD. Alfredo Tapia GrandeD. José Javier Vales FernándezD. Rubén Villa BenayasD. Pedro María Zarco Rodríguez

Sector de Asamblea de Madrid

D. Francisco Javier Ansuátegui GárateD. Jesús Bachiller AndrésD. Francisco de Borja Carabante MuntadaDña. María del Rosario Carrasco

Barba-RomeroDña. Cristina Cifuentes CuencasD. Joaquín Clemente CaleroD. Ángel Díaz PlasenciaD. José Ignacio Echániz SalgadoD. David Erguido CanoD. Ramón Espinar GallegoDña. Fabiola Figueras AguilarDña. María Dolores García-Hierro CaraballoD. Ángel Eugenio Gómez del Pulgar

y PeralesDña. Oliva Gómez RiestraDña. Isabel Gema González GonzálezD. Sergio González TejedorDña. Visitación González VillaD. Beltrán Gutiérrez MolinerDña. Lourdes Hernández OssornoD. Francisco José Hita GamarraD. Javier de Miguel SánchezD. Luis Vicente Moro DíazD. Pedro Muñoz AbrinesDña. Victoria Muñoz AgüeraD. Víctor Raúl Olmos MataDña. María Gádor Ongil CoresD. Ernolando Parra GellidaDña. Emilia Quirós RayegoD. Jorge Rábago Juan-AracilDña. Ana María del Carmen Reboiro MuñozD. Andrés Reche GarcíaDña. María Isabel Redondo AlcaideD. José Luis Rodríguez GarcíaD. Ricardo Romero de Tejada y PicatosteD. Antonio Ruda ValenzuelaD. Juan Soler-Espiauba y GalloDña. Eva Tormo MairenaD. Colomán Trabado Pérez

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Sector de Empleados

D. Ramón Álvarez GonzálezD. Luis Arnanz VillaltaD. José Vicente Bayarri BallesterD. Pedro Bedia PérezD. Juan Antonio Bilbao PérezD. José Bonsfills ReixachsD. Carlos Bravo FernándezD. Felipe de Jesús Cabezón PuertasD. Josep Calzada i DoladéD. Román Chancho CassaD. Pedro Félix Clemente FenollosaDña. Pilar del Corral GraciaD. Ángel Corrales MartínD. Carlos Roberto Delgado MarinasD. Víctor Fernández RodríguezD. Rafael Fonseca RodríguezD. Manuel Gil BecerraD. Eliseo Gómez BledaD. Benito Gutiérrez DelgadoD. Joaquín Jesús Jiménez JiménezD. Javier Luquero AntonioD. José Luis Martínez AlemánD. José María Martínez LópezD. José Manuel Martínez SánchezD. Juan Manuel Monasterio BenitoD. Ignacio de Navasqüés CobiánD. Maximiano Parrilla BustosDña. Mónica Victoria Prado IzquierdoD. Virgilio Pulido HigueraD. Vicente Rodríguez CabrerizoD. Juan Julián de María Rodríguez

de la Rubia JiménezD. Bernardo Ruiz HernándezD. Felipe de Santiago PaneroD. Carlos Torrente PérezD. Rafael Torres PosadaD. Francisco José Villares Cousillas

Sector de Entidadesrepresentativas

D. Fernando Aldana MayorDña. Inmaculada Álvarez MorillasD. Rodolfo Benito ValencianoDña. María Carmen Cafranga CavestanyD. Francisco Cal PardoD. Juan José Cancho FernándezD. Jaime Alfonso Cedrún LópezDña. Estrella Díaz CampoyD. Gerardo Díaz FerránD. Arturo Fernández ÁlvarezDña. María Teresa Fernández TalayaD. Marcelino Fernández VerdesD. Jorge Fernández-Cid PlaniolD. Carlos Galdón CabreraD. Pedro Gallo CasadoD. José García-Velasco y GarcíaD. Jaime González PrósperD. Juan Miguel Hernández LeónD. Juan E. Iranzo MartínD. Tomás Martínez PiñaD. Juan Carlos de la Mata GonzálezD. José Meliá GoicoecheaD. Ramón Muñoz-González

y Bernaldo de QuirósD. Francisco Naranjo LlanosD. Carlos Ortiz de Zúñiga EcheverríaD. Rafael Palomo LosanaD. Vicente F. Pérez QuintanaD. Pedro Luis Rubio AragonésD. Daniel F. Sotelsek SalemDña. Sara Patricia Torre GarcíaD. José Miguel Villa AntoñanaD. Manuel María Zorrilla Suárez

Representante de laComunidad de Madrid en la Comisión de Control

D. José María Buenaventura Zabala

Secretario

D. Enrique de la Torre Martínez


Consejo de Administración

Presidente


Vicepresidentes

D. José Antonio Moral SantínD. Francisco Moure Bourio

Vocales

D. José María Arteta VicoD. Juan José Azcona OlóndrizD. Pedro Bedia PérezD. Rodolfo Benito ValencianoD. Gerardo Díaz FerránD. Ramón Espinar GallegoD. José María Fernández del Río FernándezD. Darío Fernández-Yruegas MoroD. Guillermo R. Marcos GuerreroD. Gonzalo Martín Pascual Dña. Mercedes de la Merced MongeD. Miguel Muñiz de las CuevasD. Ignacio de Navasqüés CobiánD. Jesús Pedroche NietoD. Alberto Recarte García-AndradeD. José María de la Riva ÁmezD. Antonio Romero LázaroD. Ricardo Romero de Tejada y Picatoste

Secretario


Comisión de Control

Presidente

D. Pedro Bugidos Garay

Vocales

D. Miguel Ángel Abejón ResaD. Miguel Ángel Araujo Serrano (Secretario)Dña. María Carmen Cafranga CavestanyD. Antonio Cámara Eguinoa D. Alejandro Couceiro OjedaD. Rubén Cruz OriveD. Ángel Eugenio Gómez del Pulgar

y PeralesD. Javier de Miguel SánchezD. Francisco José Pérez FernándezD. Antonio Rey de Viñas y Sánchez

de la MagestadD. Ángel Rizaldos GonzálezD. Rafael Torres Posada

Representante de la Comunidad de Madrid

D. José María Buenaventura Zabala

Consejeros Honorarios(Estatutos de 1 de diciembre de 1986)

D. Andrés Martínez-Bordiú OrtegaD. Mateo Ruiz Oriol

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Comisión Ejecutiva

Presidente


Vocales

D. Pedro Bedia PérezD. Guillermo R. Marcos GuerreroDña. Mercedes de la Merced MongeD. José Antonio Moral SantínD. Francisco Moure BourioD. Ignacio de Navasqüés CobiánD. Alberto Recarte García-AndradeD. Ricardo Romero de Tejada y Picatoste

Secretario


Comisión de Propuestas de Obra Social

Presidente


Vocales

D. Juan José Azcona OlóndrizD. Pedro Bedia PérezD. Ramón Espinar GallegoD. Guillermo R. Marcos GuerreroD. José Antonio Moral SantínD. Francisco Moure BourioD. Antonio Romero LázaroD. Ricardo Romero de Tejada y Picatoste

Comisión de RetribucionesD. José Antonio Moral SantínD. Francisco Moure BourioD. Antonio Romero Lázaro

Comisión de InversionesD. José María Arteta VicoD. Guillermo R. Marcos GuerreroD. Alberto Recarte García-Andrade


Comité de Dirección

D. Miguel Blesa de la ParraPresidente

D. Matías Amat RocaDirector de la Unidad Financiera

D. Juan Astorqui PorteraDirector de la Unidad de Comunicación

Dña. Carmen Contreras GómezDirectora de la Unidad de Auditoría

D. Ramón Ferraz RicarteDirector de la Unidad de Banca Comercial

D. Carlos María Martínez MartínezDirector Gerente de Obra Social

D. Ricardo Morado IglesiasDirector de la Unidad de Organización y Sistemas

D. Mariano Pérez ClaverConsejero Delegado de laCorporación Financiera Caja Madrid

D. Ildefonso Sánchez Barcoj Director de la Unidad de Medios

D. Rafael Spottorno Díaz-CaroGerente de la Fundación Caja Madrid

D. Enrique de la Torre MartínezDirector de la Unidad de Secretaría General

D. Carlos Vela García-NoreñaDirector de la Unidad de Banca de Negocios

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10.2Corporación FinancieraCaja Madrid, S.A.Consejo de Administración

Presidente


Consejero Delegado

D. Mariano Pérez Claver

Vocales

D. José María Arteta VicoD. Juan José Azcona OlóndrizD. Pedro Bedia PérezD. Rodolfo Benito ValencianoD. Gerardo Díaz FerránD. Ramón Espinar GallegoD. José María Fernández del Río FernándezD. Darío Fernández-Yruegas MoroD. Guillermo R. Marcos GuerreroD. Gonzalo Martín PascualDña. Mercedes de la Merced MongeD. José Antonio Moral SantínD. Francisco Moure BourioD. Miguel Muñiz de las CuevasD. Ignacio de Navasqüés CobiánD. Jesús Pedroche NietoD. Alberto Recarte García-AndradeD. José María de la Riva ÁmezD. Antonio Romero LázaroD. Ricardo Romero de Tejada y Picatoste

Secretario no Consejero


Datos de identificación11

11 Datos de identificación

Caja de Ahorros y Monte de Piedad de MadridFundada en 1702-1838

Domicilio Social: Plaza de Celenque, 2 - 28013 - MadridTeléfono: 902 2 4 6 8 10

Fax: 91 423 94 54Swift: CAHM ES MM XXX

Página web: www.cajamadrid.es

Inscrita en el Registro de Cajas de Ahorros del Banco de España nº 99Código Banco de España 2038

Inscrita en el Registro Mercantil de MadridFolio 20, Tomo 3.067 General, Hoja 52.454, Inscripción 1.ª

Número de Identificación Fiscal: G-28029007

Miembro del Fondo de Garantía de Depósitos de Cajas de Ahorros

Los Estatutos y demás información pública pueden consultarseen el domicilio social y en la página web www.cajamadrid.es.

Informe anual 04 · D. Ildefonso Sánchez Barcoj D. Carlos Mª Martínez Martínez D. Rafael Spottorno Díaz-Caro De izquierda a derecha sentados Dña. Carmen Contreras Gómez D.

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