Soja 2012/13: Indicadores comerciales M Tm 20/03/2013 2012/13 Prom.5 2011/12 Producción 48,00 44,70 40,50 Compras totales 10,46 14,53 15,71 22% 32% 39% Precios por fijar 5,71 6,70 6,96 12% 15% 17% Precios en firme 4,74 7,82 8,74 10% 18% 22% Falta vender (*) 36,7 29,0 23,7 Falta poner precio (*) 42,4 35,7 30,7 Sobre datos de MAGyP y propios. (*) Se deduce el uso como semilla. 0 20 40 60 80 100 120 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 qq/ha Millones de hectáreas Superficie y rindes del maíz en EEUU Area sembrada (eje izq) Rinde (eje der) INFORMATIVO SEMANAL L USDA Y UN PUNTO DE INFLEXIÓN PARA EL MAÍZ Los precios internacionales del maíz, que venían recuperando posiciones desde la segunda mitad de marzo, sufrieron un profundo retroceso sobre finales de la se- mana pasada tras la publicación de los in- formes de stocks. ...................... Pág.7 AÑO XXX - N° 1603 - 05 DE ABRIL DE 2013 SOJA CAE A MÍNIMO EN 10 MESES Los precios de la soja sufrieron en las últimas dos semanas una caída abrupta tan- to en el mercado local como en el merca- do externo de referencia, presionados por la conjunción del avance de la cosecha en Sudamérica, las disponibilidades mayores a lo esperado en ........................ Pág.11 POCAS NOVEDADES EN LOS MERCADOS DE TRIGO Los futuros de trigo cotizantes en mer- cados norteamericanos lograron recupe- rar parte de las pérdidas sufridas tras la publicación del informe de stocks del USDA, subiendo en tres de las últimas cuatro rue- das. Al llegar el viernes, la posición con entrega en mayo -que acumula ..... Pág.9 LA INDUSTRIA DEL BIODIESEL EN ARGENTINA Según un informe publicado por ABH (Asociación Ar- gentina de Combustibles e Hidrógeno) y titulado «Indus- tria Argentina de Biodiesel: Actualidad y Perspectivas», y que vamos a resumir, en la actualidad hay en nuestro país 28 plantas ................................................. Pág. 2 EL BIOCOMBUSTIBLE EN EL MUNDO La producción mundial de biocombustibles (bioetanol y biodiesel) fue la siguiente en miles de toneladas equiva- lentes de petróleo: 2001 10.021 2002 11.830 2003 14.682 ...... Pág. 3 PORQUE ES IMPORTANTE PARA LA ECONOMÍA ARGENTINA CONTAR CON UN MERCADO FÍSICO DE GRANOS COMO EL DE ROSARIO Quienes trabajan todos los días en los pocos merca- dos concentradores e institucionalizados de productos agropecuarios que existen en Argentina, advierten que gran parte de la población desconocen o no llegan a dimensionar los importantes beneficios económicos y sociales que .............................................. Pág. 5 CAMBIO DE TRIMESTRE: RÉCORDS Y TOMA DE GANANCIAS Con el final del mes de marzo, acaecido en medio de un extenso receso para el mercado local por la concate- nación de feriados, culmina el primer trimestre de este 2013. Esto invita a realizar un breve balance del compor- tamiento de los activos ............................... Pág. 28 ESTADISTICAS MAGyP: Evolución mensual de la molienda de granos y oleaginosas (enero 2013) .................................... Pág. 24
36
Embed
INFORMATIVO SEMANAL - bcr.com.ar semanal/bcr2013_04_05.pdf · 05/04/13 - INFORMATIVO SEMANAL BCR - 3 ECONOMIA En una de las láminas del Informe de ABH se muestran las exportaciones
This document is posted to help you gain knowledge. Please leave a comment to let me know what you think about it! Share it to your friends and learn new things together.
Transcript
Soja 2012/13: Indicadores comerciales M Tm20/03/2013 2012/13 Prom.5 2011/12
Producción 48,00 44,70 40,50Compras totales 10,46 14,53 15,71
22% 32% 39%
Precios por fijar 5,71 6,70 6,9612% 15% 17%
Precios en firme 4,74 7,82 8,7410% 18% 22%
Falta vender (*) 36,7 29,0 23,7Falta poner precio (*) 42,4 35,7 30,7Sobre datos de MAGyP y propios. (*) Se deduce el uso como semilla.
0
20
40
60
80
100
120
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
qq/ha
Millones de hectáreas
Superficie y rindes del maíz en EEUU
Area sembrada (eje izq) Rinde (eje der)
INFORMATIVO SEMANAL
L USDA Y UN PUNTO DE INFLEXIÓNPARA EL MAÍZ
Los precios internacionales del maíz,que venían recuperando posiciones desdela segunda mitad de marzo, sufrieron unprofundo retroceso sobre finales de la se-mana pasada tras la publicación de los in-formes de stocks. ...................... Pág.7
AÑO XXX - N° 1603 - 05 DE ABRIL DE 2013
SOJA CAE A MÍNIMO EN 10 MESESLos precios de la soja sufrieron en las
últimas dos semanas una caída abrupta tan-to en el mercado local como en el merca-do externo de referencia, presionados porla conjunción del avance de la cosecha enSudamérica, las disponibilidades mayores alo esperado en ........................ Pág.11
POCAS NOVEDADES EN LOSMERCADOS DE TRIGO
Los futuros de trigo cotizantes en mer-cados norteamericanos lograron recupe-rar parte de las pérdidas sufridas tras lapublicación del informe de stocks del USDA,subiendo en tres de las últimas cuatro rue-das. Al llegar el viernes, la posición conentrega en mayo -que acumula ..... Pág.9
LA INDUSTRIA DEL BIODIESEL EN ARGENTINASegún un informe publicado por ABH (Asociación Ar-
gentina de Combustibles e Hidrógeno) y titulado «Indus-tria Argentina de Biodiesel: Actualidad y Perspectivas», yque vamos a resumir, en la actualidad hay en nuestro país28 plantas ................................................. Pág. 2
EL BIOCOMBUSTIBLE EN EL MUNDOLa producción mundial de biocombustibles (bioetanol
y biodiesel) fue la siguiente en miles de toneladas equiva-lentes de petróleo:
2001 10.0212002 11.8302003 14.682 ...... Pág. 3
PORQUE ES IMPORTANTE PARA LA ECONOMÍAARGENTINA CONTAR CON UN MERCADO FÍSICODE GRANOS COMO EL DE ROSARIO
Quienes trabajan todos los días en los pocos merca-dos concentradores e institucionalizados de productosagropecuarios que existen en Argentina, advierten quegran parte de la población desconocen o no llegan adimensionar los importantes beneficios económicos ysociales que .............................................. Pág. 5
CAMBIO DE TRIMESTRE: RÉCORDS Y TOMA DEGANANCIAS
Con el final del mes de marzo, acaecido en medio deun extenso receso para el mercado local por la concate-nación de feriados, culmina el primer trimestre de este2013. Esto invita a realizar un breve balance del compor-tamiento de los activos ............................... Pág. 28
ESTADISTICASMAGyP: Evolución mensual de la molienda de granos yoleaginosas (enero 2013) .................................... Pág. 24
Propietario: Bolsa de Comercio de Rosario. - Director: Cont. Rogelio T. Pontón - Dirección de Informaciones y Estudios EconómicosCórdoba 1402 - S2000AWV Rosario, Santa Fe, Argentina - Tel.: (54 341) 421-3471 al 3478 - Internos 2284 al 2287
Contenido: [email protected] - Suscripciones y avisos: [email protected]: Acquatint - Alem 2254 , 2000 Rosario, Santa Fe - Tel. (0341) 481 2267 / 3768
Este Informativo Semanal es una publicación de la Bolsa de Comercio de Rosario y su material puede ser reproducido de manera total o parcial,citando la fuente. Registro de la Propiedad Intelectual N° 5.047.147.
CONTENIDO
MERCADO DE COMMODITIES
Granos. Apéndice estadístico de preciosPrecios para granos de las Cámaras del país ..................... 14Precios orientativos para granos de la Cámara Arbitral deCereales de Rosario ................................................... 14Cotizaciones de productos derivados (Cámara de Cerealesde Buenos Aires) ........................................................ 14Mercado Físico de Granos de Rosario .............................. 15Mercado a Término de Rosario (ROFEX) ........................... 15Mercado a Término de Buenos Aires (MATBA) ..................... 17Cálculo del precio FAS teórico a partir del FOB ................... 19Tipo de cambio vigente para el agro ............................... 19Precios internacionales ............................................... 20
Granos. Apéndice estadístico comercialNABSA: Situación de buques en Up River del 04 al 26/4/13 ..... 22MAGyP: Compras semanales y acumuladas de la exportacióny la industria y embarques por grano al 20/03/13 ............. 23
ECONOMIA
MAGyP: Evolución mensual de la molienda degranos (enero 2013) ................................................... 24MAGyP: Evolución mensual de la molienda de granosoleaginosos (enero 2013) ............................................. 25MAGyP: Existencia en plantas industriales de oleaginosasy sus productos al 01/01/13 ......................................... 26USDA: Oferta y demanda por país de subproductosde soja (marzo 2013) .................................................. 27
MERCADO DE CAPITALES
Comentario de coyuntura .............................. 28
Apéndice estadísticoMercado de Valores de RosarioReseña semanal de los volúmenes negociados ..................... 29Operaciones registradas en el Mercado de Valores de Rosario 30Resumen semanal de cheques de pago diferidos negociados.. . 30Análisis de las acciones negociadas ................................. 32Análisis de los títulos públicos negociados ......................... 34
LA INDUSTRIA DEL BIODIESEL ENLA INDUSTRIA DEL BIODIESEL ENLA INDUSTRIA DEL BIODIESEL ENLA INDUSTRIA DEL BIODIESEL ENLA INDUSTRIA DEL BIODIESEL ENARGENTINAARGENTINAARGENTINAARGENTINAARGENTINA
Según un informe publicado por ABH (Asocia-ción Argentina de Combustibles e Hidrógeno) y ti-tulado «Industria Argentina de Biodiesel: Actuali-dad y Perspectivas», y que vamos a resumir, en laactualidad hay en nuestro país 28 plantas debiodiesel, la mayoría de las cuales se ubican en laprovincia de Santa Fe, cercanas a Rosario. Tam-bién hay plantas en otras seis provincias.
Diez de esas plantas son miembros de CARBIO ycuentan con tecnología de punta. Estas plantasson responsables de casi el 100% de las exporta-ciones argentinas de biodiesel y también abaste-cen parcialmente al mercado interno.
Las plantas de CARBIO tienen una capacidadpromedio anual de 292.000 toneladas, siendo lacapacidad máxima de 610.000 y la mínima de 120.000toneladas. Las otras 16 plantas, denominadas Pymes,tienen una capacidad promedio de 37.187 tonela-das, con una máxima de 96.000 y una mínima de4.000 toneladas.
La capacidad total instalada de producción pasóde alrededor de 600.000 toneladas a fines del 2007hasta una estimación de 3,9 millones a fines delaño 2012 y pasaría a casi 4,5 millones a fines delcorriente año.
La producción de biodiesel pasó de 180.000
toneladas en el 2007 a 2,43 millones de toneladasen el 2011 y se estima una cifra un poco superior,de 2,45 millones el año pasado durante el año pa-sado. Las principales empresas por su capacidadinstalada son las siguientes:
-LDC Argentina, 610.000 tn, el 17,35%.-Vicentín, 340.000 tn, el 9,57%.-Molinos Río de la Plata, 280.000 tn, el 7,97%.-Cargill: 250.000 tn, el 7,11%.-Patagonia Bioenergía, 250.000 tn, el 7,11%.-Bunge, 240.000 tn, el 6,83%.-AGD, 240.000 tn, el 6,83%.-Unitecbio, 230.000 tn, el 6,54%.-Viluco, 200.000 tn, el 5,69%.-Oleaginosa Moreno, 160.000 tn, el 4,55%.-Explora, 120.000 tn, el 3,41%.Las Pymes en conjunto tienen una capacidad
de 595.000 toneladas, el 16,93%.La utilización de la capacidad instalada está en
los últimos dos años en el 75% del total.En el 2007 la exportación de biodiesel llegaba a
alrededor de 150.000 toneladas. El año 2011 llegó aalrededor de 1.600.000 toneladas. El consumo in-terno durante el 2011 llegó a alrededor de 780.000toneladas.
Durante el año pasado (2012), y pese al incre-mento de la producción que llegó a 2,45 millonesde toneladas, las exportaciones de biodiesel a ex-terior disminuyeron un 7,4% con respecto al añoanterior.
05/04/13 - INFORMATIVO SEMANAL BCR - 3
ECONOMIA
En una de las láminas del Informe de ABH semuestran las exportaciones trimestrales desde el2007 y se deduce que durante los meses de invier-no en Europa las importaciones de biodiesel des-de Argentina disminuyen.
Recordemos que en los dos primeros años (2007y 2008) el gran importador de biodiesel argentinoera Estados Unidos. A partir del 2009 la casi totali-dad de nuestras exportaciones la pasó a ocupar laUnión Europea-27. Lo mismo ocurrió en el 2010 y2011. De todas maneras hay que mencionar el in-greso en los últimos años como importador de Perú.
En el año 2012 el mercado interno de biodieselpromedió las 74.000 toneladas mensuales, inclu-yendo 50.000 toneladas que se destinaron a gene-ración eléctrica. La participación de las empresasnucleadas por CARBIO fue disminuyendo desde elaño 2010, cuando llegaba al 90%, hasta el mes defebrero del año pasado cuando llegó por debajodel 50%. Las Pymes fueron incrementando su par-ticipación hasta llegar a más del 50% en el mencio-nado mes. A partir de allí, las pymes tuvieron unacaída hasta cerca del 25% en setiembre del añopasado y una suba posterior en octubre hasta algomás del 40%. Las empresas nucleadas en CARBIOaumentaron su participación, desde febrero hastasetiembre, cuando alcanzaron a más del 75% y des-de allí cayeron al 60% en el mes de octubre.
El año (2011) cerca de un tercio (2.393,8 milesde toneladas, el 34%) del aceite crudo de soja pro-ducido en nuestro país, fue transformado enbiodiesel para exportación o para consumo do-méstico. El saldo por 4.725,2 miles de toneladas,quedó como aceite.
En el 2011 el biodiesel en poroto de soja equi-valente fue de casi 12 millones de toneladas.
Un aspecto interesante a destacar es que elcorte obligatorio de biodiesel con gasoil contribu-ye a disminuir las necesidades de importación degasoil desde el exterior, mientras que las exporta-ciones de biodiesel contribuyen a mejorar el sal-do comercial energético del país.
A continuación, el Informe hace algunos co-mentarios sobre las ventajas del biodiesel deriva-do del aceite de soja de nuestro país, como lossiguientes:
La producción de la soja es sustentable, contecnología de punto. El 85% se siembra en formadirecta y la mayor parte de la producción se ob-tiene, en promedio, a menos de 300 km de distan-cia de las plantas de molienda. Estas plantas sonmuy eficientes, por tamaño y tecnología, y estánubicadas en la margen derecha del río Paraná. Lasfábricas de biodiesel más grandes son muy compe-
titivas y de gran capacidad, y están conectadas alas plantas de aceite por cañería.
Las exportaciones de biodiesel de Argentina hansido las siguientes en los últimos años:
2007 168.365 toneladas2008 724.792 toneladas2009 1.149.663 toneladas2010 1.363.507 toneladas2011 1.692.891 toneladas2012 1.557.812 toneladasEn los primeros dos meses del corriente año
las exportaciones han caído fuertemente: en ene-ro del 2012 habían llegado a 136.508 toneladas con-tra enero del corriente año en que llegó a 107.250toneladas. En febrero del año pasado había llega-do a 155.742 toneladas contra 45.000 en febrerodel corriente año.
En materia de precios, en el mes de noviembredel año pasado se modificó nuevamente el preciodel biodiesel para el consumo interno. Se segmentóel mercado en tres categorías de empresas pro-veedoras: grandes, medianas y pequeñas.
Las grandes son Molinos, Vicentín, Viluco,Unitec, Cargill, Patagonia, Dreyfus, T6 Industrial yRenova.
Las medianas son Aripar, Cremer, Enresa, SanAntonio, Maikop, Diaser, Rosario Bio Energy,Biomadero, AOM, Explora, Bio Nogoyá, Pampa Bio yDiferoil.
Las pequeñas son BH Combustibles, Hector A.Bolzán, Colalao del Valle, Pitey, Soyenergy, ProchemBio y ERA.
El precio para el mercado interno de las plan-tas grandes se fijó para la primera y segunda quin-cena del mes de febrero del corriente año en $4.660,13 la tonelada. Para las empresas medianasse fijó en $ 5.425,89 y para las empresas pequeñasen $ 5.484,28.
EL BIOCOMBUSTIBLE EN ELEL BIOCOMBUSTIBLE EN ELEL BIOCOMBUSTIBLE EN ELEL BIOCOMBUSTIBLE EN ELEL BIOCOMBUSTIBLE EN ELMUNDOMUNDOMUNDOMUNDOMUNDO
La producción mundial de biocombustibles(bioetanol y biodiesel) fue la siguiente en miles detoneladas equivalentes de petróleo:
2007 34.6132008 46.0632009 51.8022010 58.4572011 58.8682012 59.000Como se puede ver en el listado anterior el
crecimiento de la producción de biocombustiblesde casi seis veces en una década es muy importan-te. De todas maneras, el mencionado crecimientose ha hecho más lento en los últimos años y en el2011 con respecto al año anterior ha sido de sóloun 0,7%. Cifras provisorias dan cuenta que casi noaumentó el año pasado.
También hay que tener en cuenta la relaciónentre la producción de biocombustible y la pro-ducción de petróleo. Esta última ha sido el añopasado de 84.000.000 barriles diarios y por lo tantoen el año hubo una producción de:
84.000.000 barriles/día x 365 días = 30.606 millo-nes de barriles. Teniendo en cuenta que el barriltiene 159 litros, el cálculo anterior nos determinauna producción de 4.866 millones de metros cúbi-cos.
Si la producción de petróleo la expresamos entoneladas, tenemos alrededor de 4.000 millonesde toneladas.
Por lo tanto, la producción de biocombustiblesde 59.000.000 toneladas sería el 1,48% de la pro-ducción mundial de petróleo. Esto muestra conclaridad que los biocombustibles, aún siendo muyimportantes, sólo hacen un aporte parcial en ma-teria de combustibles. Aún utilizando una mayorparte de la cosecha de maíz, azúcar, aceite desoja y colza y otros, la participación difícilmentepueda llegar al 5% de la producción de los com-bustibles fósiles. Tengamos en cuenta que el usode maíz para producir etanol en EE.UU. ha estadorondando últimamente en menos de 120 millonesde toneladas, lo que implica casi el 40% de la pro-ducción del cereal en el mayor productor delmundo.
Los productores más importantes debiocombustibles durante el año pasado (2011) hansido los siguientes países (en miles de toneladasequivalentes de petróleo):
Estados Unidos 28.251Brasil 13.196Alemania 2.839Argentina 2.233Francia 1.720China 1.149Canadá 961Tailandia 915
España 777Bélgica 503Holanda 470Italia 456Los mencionados países produjeron el año pa-
sado el 90,8% del total producido debiocombustibles. Algunos de los países, como Esta-dos Unidos, Brasil y otros son productores debioetanol, derivado en el primer caso del maíz yen el segundo de la caña de azúcar. Otros países,como Alemania, Argentina, Francia, etc. son pro-ductores de biodiesel, derivado, en el caso de Ale-mania y Francia, del aceite de colza. En el casoargentino, derivado del aceite de soja.
La producción mundial de biodiesel
La producción de biodiesel llegaría en el co-rriente año a 22,92 millones de toneladas con unincremento de 0,9 millones. El año pasado el in-cremento había sido de 3,7 millones y en los cincoaños previos de 2,9 millones en promedio por año.
La producción de biodiesel a base de la colzade la Unión Europea caería este año a 9 millonesde toneladas frente a 9,13 millones en el 2011.
La producción de biodiesel de Estados Unidossubiría en el corriente año a 3,48 millones de to-neladas después de haber producido 3,29 millonesen el año anterior.
La producción argentina, como hemos visto,estaría en una cifra cercana a 2,45 millones detoneladas después de los 2,43 millones del año 2011.
La producción de Brasil llegaría en el corrien-te año a 2,29 millones de toneladas, por debajo delos 2,35 millones del año pasado.
Según Oil World «la dinámica de crecimiento
se ha perdido en julio-diciembre de 2012, cuandomuchos productores importantes redujeron suproducción de biodiesel».
La proyección que hace OCDE/FAO para el año2020 es de la siguiente producción y comercio neto(exportación menos importación) de biodiesel:
Canadá, 594 millones de litros de producción,con exportaciones netas de -78 millones.
Estados Unidos, 4.002 millones de litros de pro-ducción, con exportaciones netas de -755 millo-nes.
Unión Europea, 17.610 millones de litros de pro-ducción, con exportaciones netas de -2.184 millo-nes. De la mencionada producción, 2.190 millonesde litros serían de segunda generación.
Australia, 719 millones de litros de producción,
05/04/13 - INFORMATIVO SEMANAL BCR - 5
ECONOMÍA
con exportaciones netas de cero (0).Sudáfrica, 100 millones de litros de producción,
con exportaciones netas de cero (0).Mozambique, 80 millones de litros de produc-
ción, con exportaciones netas de 48 millones.Tanzania, 61 millones de litros de producción,
con exportaciones netas de 3 millones.Argentina, 3.231 millones de litros de produc-
ción, con exportaciones netas de 2.576 millones.Brasil, 3.139 millones de litros de producción,
con exportaciones netas de cero (0).Colombia, 768 millones de litros de producción,
con exportaciones netas de 338 millones.Perú, 130 millones de litros de producción, con
exportaciones netas de -185 millones.India, 3.293 millones de litros de producción,
con exportaciones netas de 2 millones.Indonesia, 811 millones de litros de producción,
con exportaciones netas de -289 millones.Malasia, 1.331 millones de litros de producción,
con exportaciones netas de 831 millones.Filipinas, 271 millones de litros de producción,
con exportaciones netas de 71 millones.Tailandia, 1.697 millones de litros de produc-
ción, con exportaciones netas de 497 millones.Turquía, 52 millones de litros de producción ,
con exportaciones netas de -135 millones.Vietnam, 100 millones de litros de producción,
con exportaciones netas de cero (0).Las proyecciones de OCDE/FAO se hicieron
tomando como base los datos del 2008/10 y es porello que habría que hacerle algunas correcciones.La más importante es la que hay que realizar sobrelos datos de producción de la Unión Europea quese estiman para el promedio del 2008/10 en 9.184millones de litros y para el 2020 en 17.610 millones.
Creemos que esa cifra difícilmente se logre yes probable que ni siquiera se supere la cifra delpromedio (9.184 millones) a la que hay que agregarel biodiesel de segunda generación que los men-cionados organismos estiman en 2.190 millones, lle-gando a un total de alrededor de 11.374 millones.Es por eso que estimamos que exportaciones ne-tas de la Unión Europea van a están en alrededorde -8.000 millones de litros. Parte de estas impor-taciones la va a cubrir nuestro país y una partemayor Malasia y probablemente Indonesia a travésde biodiesel derivado del aceite de palma.
PORQUE ES IMPORTANTE PARA LAECONOMÍA ARGENTINA CONTARCON UN MERCADO FÍSICO DEGRANOS COMO EL DE ROSARIO
Quienes trabjan todos los días en los pocosmercados concentradores e institucionalizados deproductos agropecuarios que existen en Argenti-na, advierten que gran parte de la población des-conocen o no llegan a dimensionar los importan-tes beneficios económicos y sociales que brindanestos instrumentos a todos los argentinos y a laeconomía nacional.
Hace unos meses, uno de los economistas másprestigiosos de Argentina, Roberto Bisang, en unaconferencia dictada en la Bolsa de Comercio deRosario se preguntaba acerca de ¿Qué era unmercado? O ¿Qué debía entenderse como unmercado?
Apeló inicialmente en aquella charla a reco-rrer las diversas definiciones dadas por la Real Aca-demia Española:
1. m. Contratación pública en lugar destinadoal efecto y en días señalados. «Aquí hay mercadolos martes».
2. m. Sitio público destinado permanentemen-te, o en días señalados, para vender, comprar opermutar bienes o servicios.
3. m. Concurrencia de gente en un mercado.(El mercado se alborotó).
4. m. Conjunto de actividades realizadas libre-mente por los agentes económicos.
5. m. Conjunto de operaciones comerciales queafectan a un determinado sector de bienes.
6. m. Plaza o país de especial importancia osignificación en un orden comercial cualquiera.
7. m. Conjunto de consumidores capaces decomprar un producto o servicio.
8. m. Estado y evolución de la oferta y la de-manda en un sector económico dado.
Los textos en economía siguen por lo generalun eje básico en la definición del mercado: «es unámbito donde compradores y vendedoresintercambian mercaderías o servicios». Y en lasdefiniciones teóricas se presentan una serie deelementos comunes que –afortunadamente- estánpresentes y uno puede encontrarlos en el Merca-do Físico de Granos de Rosario, un caso único enel país. Ellos son:
i)un lugar o espacio físico donde las partes seencuentran para negociar intercambios de mer-
6 - INFORMATIVO SEMANAL BCR - 05/04/13
ECONOMÍA
cadería, especialmente soja;ii)la posibilidad de realizar acuerdos basados en
la confianza, los cuales se traducen en un libreintercambio entre las partes;
iii)vínculos personales y de confianza entrequienes negocian. En el mercado físico de granosde Rosario los operadores negocian la compraven-ta de mercadería en una relación «cara a cara» y«persona a persona», que permite que muchasoperaciones posteriores puedan cerrarse fuera delrecinto, telefónicamente o por otro medio elec-trónico;
iv)rutinas, usos y costumbres que fijan reglasde juego claras y seguras dentro del mercado;
v)un sistema arbitral para dirimir conflictos en-tre las partes con bajo costo;
vi)una institucionalidad presente en el merca-do: el paraguas protector que da la Bolsa de Co-mercio de Rosario;
vii)Un sistema de información y de registraciónde contratos de compraventa que garantizaconfidencialidad deseable entre las partes, trans-parencia, seguridad, legalidad y fiabilidad de la in-formación;
viii)Los vínculos personales de confianza permi-ten el traspaso de información relevante sobre loque está aconteciendo en los mercados naciona-les e internacionales;
ix)Precios orientativos o de referencia con li-bre acceso para todos, y a partir de los cuales sediseñan estrategias comerciales;
x)Mayor transparencia en el acceso a la infor-mación.
Argentina ha sido históricamente un país conun perfil netamente exportador en el sector agra-rio y por cuestiones agroambientales la produc-ción de granos ha estado concentrada en la re-gión pampeana, en donde Rosario está ubicada.En esta ciudad, hace más de un siglo, hombres detrabajo pujantes crearon este mercado disponi-ble como un ámbito propicio para facilitar la com-praventa de granos permitiendo el encuentro en-tre compradores y vendedores en el corazón agrí-cola de la Argentina. De esta forma se logró con-centrar en un lugar común, la oferta y demandade maíz, trigo y lino en aquellos años de gran cre-cimiento de Argentina. Se formó así un «mercadoconcentrador», caso único en el mundo por suparticular condición de reunir actualmente -en elárea de influencia del gran Rosario- el 80% de todala producción y exportación de granos, aceites ysubproductos de la República Argentina.
Influyó para el desarrollo de este mercadoconcentrador el hecho de que el Gran Rosario
está ubicado sobre el Río Paraná y a la vera dedicho río se encuentra localizado un importantecomplejo de terminales portuarias y de plantasagroindustriales. De allí se despacha esta produc-ción a distintos destinos de todo el mundo.
Pero en los orígenes del mercado disponible yen la actualidad, el objetivo era y es el mismo: quela oferta atomizada a través de miles de producto-res de todo el país, se vincule con la demanda -generalmente concentrada en fábricas o termina-les portuarias-, tratando de obtener mayores be-neficios comerciales para todas las partes. Así fue-ron surgiendo los intermediarios que hoy conoce-mos, los corredores y las cooperativas.
Hoy, los que están en el negocio granario, de-baten diversos temas en relación al mercado físicode granos y también sobre los mercados de futu-ros. Y es saludable que esto suceda para mejorardía a día los mercados institucionalizados. Lo queno debe olvidarse es que en el Mercado Físico deRosario todos los días se encuentran representan-tes de la exportación, la industria, corredores ycooperativas y se generan no sólo transaccionescomerciales en el propio recinto. Se establecenvínculos personales de confianza entre los opera-dores que facilitan el cierre de negocios. En esasrelaciones personales y comerciales reina el tras-paso de información relevante sobre lo que estápasando en los mercados nacionales e internacio-nales en cada uno de los productos. Lo que estásucediendo en los puertos, los problemas logísticosque pueden generar retrasos en la descarga, quiénestá necesitando mercadería con urgencia o co-mentarios referidos a posibles cambios en las nor-mas gubernamentales. Toda esa importante infor-mación se genera y se nutre en el recinto delmercado físico de granos. Allí ganan confianza losoperadores entre sí, en una relación «cara a cara»,«persona a persona», aunque después el negociopueda cerrarse fuera del recinto, telefónicamenteo por otro medio electrónico.
También es importante destacar que en todoslos mercados los productos no tienen un únicoprecio. Existen una serie de precios referenciales,articulados e integrados en un verdadero «sistemade precios». Miremos la soja en un día determina-do. Existe el precio en el mercado disponible condescarga o sin ella, el precio que paga unexportador por entrega en Puerto San Martín oen una terminal portuaria de General Alvear, losprecios por los contratos de futuros de posicio-nes cercanas con entrega en el Mercado a Térmi-no de Rosario (ROFEX), los precios de pizarra, losprecios de los contratos forward, etc. Toda esta
05/04/13 - INFORMATIVO SEMANAL BCR - 7
COMMODITIES
información del sistema de precios surge o estádisponible para los operadores en el propio recin-to del Mercado Físico de Rosario. Y los operado-res de esa manera, pueden asesorar a sus clientescon información calificada y relevante, buscandolos mejores precios para los productoresagropecuarios.
Para cerrar. En la desacreditación de la idea de«mercado» que existe en la actualidad, es muyimportante reconocer la diferencia que existe conlos mercados concentradores e institucionalizadosde productos y servicios agropecuarios. Es muyimportante para una comunidad el contar con es-tos instrumentos, dotados de transparencia, lega-lidad y seguridad.
En estos mercados se celebran, día a día, tran-sacciones comerciales donde se compran y ven-den bienes y servicios, lo cual genera aumento dela producción, nuevas inversiones, mayor empleo,mayor bienestar para la población y lógicamente,recursos públicos necesarios para financiar lasurgentes necesidades en materia de salud, educa-ción, justicia, reducción de la pobreza, más equi-dad e inclusión social.
Los mercados concentradores einstitucionalizados brindan información a los agen-tes económicos y al Estado, consolida la confianzaentre los que comercian, permiten dirimir conflic-tos a bajo costo, aseguran la calidad de la merca-dería para la población y otorgan transparencia,seguridad y legalidad. Todos beneficios económi-cos y sociales de real importancia para la comuni-dad en su conjunto y la economía nacional.
EL USDA Y UN PUNTO DEINFLEXIÓN PARA EL MAÍZ
Los precios internacionales del maíz, que ve-nían recuperando posiciones desde la segundamitad de marzo, sufrieron un profundo retrocesosobre finales de la semana pasada tras la publica-ción de los informes de stocks e intenciones desiembra del Departamento de Agricultura norte-americano. El organismo encontró una cantidaddel cereal que superó largamente las estimacio-nes privadas, al tiempo que avizora un crecimientodel área sembrada de cara al ciclo 2013/14 cuandootras fuentes anticipan una pequeña reducción.
Como consecuencia de estos nuevos fundamen-tos, entre el jueves y el lunes los precios acumula-
ron una pérdida de u$s 37/ton en los contratoscon entrega en mayo de CBOT. Según fuentes delmercado, se trató del peor desempeño en díasconsecutivos en las series estadísticas que se re-montan hasta el año 1959. La baja de los días pos-teriores contribuyó a completar un cierre de se-mana con el derrumbe de precios más significativode los últimos 21 meses.
Según el USDA, al 1ero de marzo quedaban enEstados Unidos inventarios de maíz por 137,14 mi-llones de toneladas, suficientes para cubrir casi 6meses de consumo, incluyendo la actual proyec-ción de exportaciones. Ese total se encontrabadistribuido casi por mitades entre la existencia fí-sica aún almacenada en campos y los stocks enpoder de acopiadores, terminales portuarias, con-sumos y plantas industriales.
Cabe destacar que la caída interanual de losstocks asciende a casi 16 millones de toneladas,en el contexto de una cosecha que ha sido 40millones de toneladas más baja que la del año pre-cedente, como consecuencia de la mayor sequíaen décadas. La gran contracción del consumo hapermitido estabilizar la oferta de mitad de campa-ña, ya que -al igual que el año pasado- los inventariospermitirán satisfacer el equivalente a 175 días deconsumo.
Por estos días la expectativa se concentra enla publicación -el próximo miércoles 10 de abril-del nuevo informe de Oferta y Demanda, en el queel USDA brindará luz respecto de cuáles fueron losfactores que permitieron contar con tal inespera-do volumen de mercadería remanente a comien-zos de marzo. Dado que los analistas cuentan condatos periódicos de etanol y exportaciones, lasvariables más críticas a ser corregidas en la nuevaestimación parecen ser el consumo forrajero y lasimportaciones.
La demanda se despertó sólo tímidamente trasla caída de los precios, aunque pudo destacarseun fortalecimiento de las bases en el segmentocash. Sobre los últimos días las primas ofrecidassobre posiciones de Chicago treparon hasta suvalor más alto desde el último verano, en el inten-to de los procesadores en Nebraska e Illinois porconvencer a la oferta de cerrar negocios. Por suparte, los exportadores no acompañaron esa ma-yor agresividad, asumiendo que la oferta sudame-ricana cuenta con gran competitividad en estaparte del año. El abrupto declive del mercado atérmino retrajo fuertemente la oferta, luego delrepunte observado en el nivel de ventas durantelas primeras semanas de marzo, en parte para afron-tar los gastos de la nueva campaña.
8 - INFORMATIVO SEMANAL BCR - 05/04/13
COMMODITIES
Las perspectivas de siembra también ejercie-ron impacto sobre el mercado. Debido a los po-bres resultados obtenidos en el cinturón maicerodurante el año pasado y a los márgenes más atrac-tivos que brinda la soja, en las últimas semanas seespeculaba con una ligera caída en la superficiede maíz en Estados Unidos, dando lugar a una ma-yor siembra de otros cultivos. El sorgo, por su re-conocida mayor resistencia a condiciones de hu-medad poco favorables, se avizoraba como un po-tencial competidor en áreas marginales, en dondepersisten las condiciones de sequía.
Sin embargo, según la primera proyección ofi-cial del USDA, el área sembrada con maíz para to-dos los usos crecería ligeramente durante el añoactual, alcanzado la extensión más grande de losúltimos 77 años. Si se obtuviese un rinde cercanoal promedio de los últimos cinco años -eliminandoel máximo de 2009/10 y el mínimo del año pasado-la producción con destino comercial rondaría las345 millones de toneladas, con un crecimientointeranual del 26%. Los trabajos de implantaciónya han comenzado en algunos estados del sur delpaís, aunque los pronósticos de lluvias y las bajastemperaturas retrasarán por algunos días más elinicio en los grandes distritos de Iowa e Illinois.
El comportamiento del mercado internacionalse trasladó al ámbito local, motivando una profun-
da caída de los valores ofrecidos que vació aúnmás la plaza. Los grandes exportadores se mantu-vieron retirados de la búsqueda de la mercaderíadurante los últimos días, tras haber participadocon fuerza en la segunda quincena de marzo. Enesta corta semana solo permaneció el interés dealgunos consumos y exportadores no tradiciona-les, que sobre el cierre de la semana pagaban u$s150/ton con entrega diferida hasta junio en ter-minales portuarias de la región.
En tanto, en Rofex se pagaron valores próxi-mos a u$s 166/ton en la rueda del miércoles, con10.380 toneladas negociadas en la posición actual-mente en período de entrega. Dicha cifra resul-taba equivalente a $ 852,4/ton al tipo de cambiogarantía, frente a un FAS teórico que en aquellajornada rondaba los $ 920/ton. El día jueves loscompradores en la plataforma buscaron la entre-ga diferida hasta julio, pagando u$s 162/ton porapenas 600 toneladas, mientras que el viernes laintención de pago era aún menor.
Los datos oficiales de compras, ventas y em-barques que llegan hasta el 20 de marzo consig-nan que en la semana central del mes pasado senegociaron en el país más de 500.000 toneladas.No obstante, tales cifras no incorporan los suce-sos del viernes 22 de ese mes, fecha en la que elcereal se negoció intensamente en respuesta a la
CARGILL24%
ASOCIACIÓN DE COOPERATIVAS ARGENTINAS
9%
MULTIGRAIN ARGENTINA6%
LDC ARGENTINA6%
NIDERA
5%CIA ARG DE GRANOS
4%
BUNGE ARGENTINA
4%
AFA SCL4%
AGD
4%
MRP
3%
NOBLE ARGENTINA3%
MSU3%
CHS DE ARGENTINA3%
TOEPFER INT. ARGENTINA3%
AMAGGI ARGENTINA4%
PILAGA S.A.2%
GRANELES ANDINOS SA4%
OTROS
11%
ROE Verde de maíz entregados en abril
05/04/13 - INFORMATIVO SEMANAL BCR - 9
COMMODITIES
apertura del cupo de exportación que se habíaanunciado el día anterior por la tarde.
Según datos de la UCESCI, al cierre de esa jor-nada se solicitaron Roe Verde por un total de 1,72millones de toneladas, trámite que debe realizarseuna vez comprada la mercadería. En tanto, al lu-nes siguiente los pedidos de Roe fueron de 1,93millones de toneladas adicionales. La necesidadde concretar ventas externas para maximizar elingreso de divisas y aprovechar el contexto deprecios motivó una nueva ampliación del cupo deexportación por 2,4 millones de toneladas, totali-zando 19,4 millones en la campaña 2012/13.
Los permisos presentados durante aquellos díasse autorizaron casi en su totalidad durante lapresente semana. Entre el miércoles y jueves seotorgaron partidas por 3,93 millones de toneladas,de las cuales el grueso correspondió a grandesempresas nucleadas en CIARA-CEC. La mitad de esetotal se repartió entre Cargill, la Asociación deCooperativas Argentinas (ACA), Multigrain Argenti-na, Louis Dreyfus Commodities y Nidera.
Por su parte, los trabajos de recolección con-tinúan su marcha en la zona núcleo, aunque lascopiosas lluvias del último fin de semana largo -conpicos de 200mm en algunas regiones- frenaron elritmo de avance y causaron nuevos anegamientosde campos y caminos. Cabe destacar que las pre-cipitaciones se registraron en un breve períodode tiempo, causando graves inconvenientes en losterrenos bajos o con poco drenaje.
Según informó GEA - Guía Estratégica para elAgro de la Bolsa de Comercio de Rosario, el avan-ce de la trilla de maíz de primera supera el 50% enla zona núcleo, con un rinde promedio que hastael momento se ubica en 88 qq/ha. Por su parte, elmaíz de segunda atraviesa una fase intermedia en-tre la floración y su madurez fisiológica, con rin-des que potencialmente se ubicarían en un pro-medio de 70 qq/ha.
Con estas evidencias y las tomadas de otrasregiones es posible estimar una cosecha nacionalde 25,3 millones de toneladas, con rindes prome-dio de 71,7 qq/ha. Hasta el momento el avance delos trabajos de recolección alcanza casi un cuartode las 3,54 millones de hectáreas que acabaráncosechándose.
POCAS NOVEDADES EN LOSMERCADOS DE TRIGO
Los futuros de trigo cotizantes en mercadosnorteamericanos lograron recuperar parte de laspérdidas sufridas tras la publicación del informede stocks del USDA, subiendo en tres de las últi-mas cuatro ruedas. Al llegar el viernes, la posicióncon entrega en mayo -que acumula el interés abier-to más alto de toda la cadena- ajustó a u$s 256,8/ton, registrando un avance del 1,6% respecto delcierre de la semana pasada.
El mes de marzo, que se encaminaba a cerrarcon tendencia positiva, echó por tierra todo elavance previo en la rueda del jueves 28, cuandolas estimaciones del gobierno estadounidense ubi-caron los stocks al 1ero de marzo -correspondien-tes al inicio del último trimestre de la campaña- en33,6 millones de toneladas, superando las expec-tativas privadas que estimaban en promedio unvolumen de 32 millones de toneladas. Asimismo, elUSDA sostuvo que para esa fecha unas 6,4 millonesde toneladas de trigo de todas las variedades aúnse encontraban almacenadas en campos, tanto eninstalaciones fijas como silos bolsa.
No obstante, en las ruedas posteriores a esabaja los precios insinuaron un leve repunte. Unode los factores que posibilitó el rebote fue la grancompetitividad que adquirió la mercadería de Es-tados Unidos en un mercado mundial que brillapor la ausencia de competidores. Los precios FOBen el golfo de México cayeron por debajo de u$s280/ton para trigo blando, despertando el atracti-vo de diversos países asiáticos y algunos africanos.Los rumores de interés chino en regresar al mer-cado importador adquiriendo más de diez grandesembarques norteamericanos -equivalentes a unas500.000 toneladas- no fueron confirmados.
Aun así, las cifras de ventas externas reporta-das por el USDA se encontraron por debajo de lasexpectativas. El jueves por la mañana el organismoanunció embarques por 315.984 toneladas en laúltima semana de marzo, reflejando una caída del62% respecto del dato inmediato anterior. De esetotal, 141.146 toneladas se exportarán en la actualcampaña y el resto a partir de 1ero de junio, cuan-do comience oficialmente el ciclo 2013/14. De caraa la próxima semana se espera un incremento sig-nificativo en ese volumen de ventas.
Otro origen alternativo a los Estados Unidos parala adquisición de trigo es la India, país que estáevaluando reducir el precio interno al que los
10 - INFORMATIVO SEMANAL BCR - 05/04/13
COMMODITIES
exportadores adquieren el grano de los acopiosestatales. Ese precio mínimo, actualmente en tor-no a u$s 270/ton, podría caer hasta u$s 245/toncon el objeto de dotar de mayor competitividad alnegocio exportador. La ampliación del cupo deexportación en 5 millones de toneladas anunciadael mes pasado fue una jugada en la búsqueda deliberar una parte de los cuantiosos stocks de in-tervención del Estado para generar espacio de caraa otra gran campaña, cuya recolección ya ha co-menzado. La infraestructura de transporte y alma-cenamiento de granos en la India está muy pordebajo de su potencial productivo.
En tanto, las condiciones climáticas en EstadosUnidos volvieron a ser un factor de preocupación.Nuevas heladas en el comienzo de la primaveraamenazan con dañar la evolución de los cultivosque ya han abandonado su período de reposo.Según los cálculos oficiales, la calidad de las plan-tas se encuentra en su nivel más bajo de los últi-mos once años, con sólo el 34% de la superficie encondiciones buenas o excelentes y el 30% en si-tuación pobre o muy pobre. En la primera semanade abril de 2012 esos guarismos eran de 58 y 12 porciento, respectivamente.
Frente a este panorama, los fondos especulati-vos optaron por cubrir una parte de sus posicio-
nes vendidas y contribuyeron a que los preciosexhiban cierta firmeza en las últimas ruedas. En-cuestas informales entre operadores de Chicagodan la pauta de que estos participantes habríanrecomprado unos 5.000 contratos en la actual se-mana. Esta presunción se confirmará el viernespróximo con los datos actualizados de la CFTC, yaque el reporte de Commitments of Traders recien-temente publicado contiene información que lle-ga hasta el martes de 2 de abril. En él se indicóque los operadores no comerciales acumulan unaposición neta vendida que asciende a 52.047 con-tratos, algo más de 7 millones de toneladas. Estasuma equivale al 12% del interés abierto de losfuturos de trigo en CBOT.
Frente a este panorama externo, el mercadolocal no contó con novedades significativas. Laexportación continuó retirada de la plaza y noefectuó compras durante los últimos días. En losprimeros cuatro meses de la campaña se embar-caron 2,5 millones de toneladas de un cupo de 3millones, quedando poco remanente para los me-ses venideros. Dado que los exportadores han de-clarado compras por 4,9 millones de toneladas,parte del stock excedente quedará para la próxi-ma campaña y algo podría volcarse al mercado in-terno.
0
5
10
15
20
25
0
100.000
200.000
300.000
400.000
500.000
600.000
700.000
800.000
900.000
Millo
nes d
e to
neladas
Toneladas
Exportaciones semanales de trigo de EEUU
Embarques semana (eje izq)
Acumulado campaña (eje der)
05/04/13 - INFORMATIVO SEMANAL BCR - 11
COMMODITIES
La plataforma electrónica de Rofex sólo regis-tró negocios en la rueda del viernes, en la que sepagaron u$s 235/ton en los contratos con entre-ga en abril y mayo. El volumen acumuló apenas 480toneladas. La cifra comentada equivale a $ 1.208,1/ton, mientras que el FAS teórico oficial ronda los$ 1.244/ton.
Por su parte, los molinos realizaron ofrecimien-tos diversos. En Rosario se llegaron a pagar hasta $1.200/ton por el cereal en condiciones Cámarasin descarga, aunque sobre el cierre de esta se-mana el interés en realizar negocios a este preciohabía caído notablemente. En función de ello, elviernes por la mañana la CAC redujo hasta $ 1.150/ton su precio estimativo del cereal. En otras loca-lidades los valores fluctuaron considerablementedependiendo de la calidad de la mercadería, pu-diéndose conseguir cerca de $ 1.100/ton por lo-tes de bajo peso hectolítrico y cerca de $ 1.600/ton con gluten 30 y w 300.
Los datos de molienda del Ministerio de Agri-cultura aún no llegan hasta el mes de febrero,aunque fuentes del sector manifiestan que el rit-mo es bastante más lento que el promedio de losaños anteriores. Posiblemente, en los primeroscuatro meses de la campaña la industrializacióndel cereal haya resultado de 1,8 millones de tone-ladas, gracias al repunte estacional que suele ve-rificarse en marzo.
Mientras tanto, a medida que avanza la reco-lección de soja y maíz, los productores comien-zan a planificar la siembra de trigo de cara al ini-cio de los trabajos que habitualmente se produceen la segunda quincena de mayo. Las lluvias querecibieron durante el último fin de semana diver-sas regiones productoras -en algunos casos, supe-rando los 100mm- fortalecieron las condiciones dehumedad de los suelos y podrían favorecer unamayor intención de siembra.
En las próximas semanas se contará con mayo-res evidencias respecto del área de cobertura, amedida que se conozcan nuevos datos sobre lademanda de insumos. Un factor que podría moto-rizar un repunte de la oferta es la estrechez fi-nanciera de los productores, que necesitarán deuna buena a cosecha fina para compensar los ma-los resultados del año pasado.
SOJA CAE A MÍNIMO EN 10MESES
Los precios de la soja sufrieron en las últimasdos semanas una caída abrupta tanto en el merca-do local como en el mercado externo de referen-cia, presionados por la conjunción del avance dela cosecha en Sudamérica, las disponibilidadesmayores a lo esperado en Estados Unidos y el te-mor a un resentimiento en la demanda de Chinacomo consecuencia del brote de gripe aviar allídetectado.
El principal comprador mundial de soja, China,ha sufrido en la última semana un nuevo brote degripe aviar, con un saldo de 8 muertos en 16 infec-tados. A raíz de ello Reuters difundió que se hansacrificado más de 20.000 aves en Shanghái el díaviernes, y si bien la gripe aún no reviste caracte-rísticas de epidemia hace temer que puedan even-tualmente resentirse las importaciones de porotoy harina de soja como forrajeros.
Por otro lado, el jueves de la semana anteriorel USDA publicó el reporte de stocks trimestralesal 1ro de marzo, donde dio cuenta de inventariosestadounidenses de poroto de soja por 27,2 millo-nes de toneladas, cuando en promedio los opera-dores del mercado esperaban 25,4 millones de to-neladas. Pese a que el número aún se encuentrapor debajo de los 37,4 millones de toneladas conlos que el país contaba a la misma altura del añoanterior, la mayor disponibilidad de mercadería sa-cudió al mercado, con el futuro más cercano enCBOT cayendo 18 dólares en un día.
Además, se publicaron las primeras estimacio-nes de siembra de soja para el año 2013, donde elUSDA proyectó que se cubrirían 31,21 millones dehectáreas de territorio estadounidense. Si bieneste número se encuentra levemente por debajode las 31,24 millones del año anterior cuando seesperaba un incremento, comenzó a extenderseen el mercado la visión que este guarismo subesti-maba las implantaciones de soja al basarse en da-tos al 1ro de marzo, considerando que tanto losprecios como las condiciones de los suelos hanmejorado desde entonces.
La sumatoria de una cosecha récord enSudamérica (donde los problemas para embarcardesde Brasil se han relajado), a la que seguiría unfuerte aumento de la producción de soja estado-unidense para el segundo semestre de 2013, hacepensar en una mayor holgura para el balance deoferta y demanda global lo cual tuvo un efecto
12 - INFORMATIVO SEMANAL BCR - 05/04/13
COMMODITIES
depresivo sobre las expectativas de precios.La caída externa ha contagiado al mercado lo-
cal, donde los precios abiertos en el recinto al díaviernes han caído a $ 1.530 por tonelada, valoresque no se registraban desde junio del año ante-rior, aunque algunos trascendidos indican que uncomprador no tradicional habría ofrecido $ 1.590por mercadería en condición cámara. El precioPizarra dado a conocer hoy quedó en $ 1.588,mientras que al cierre de la semana el futuro máscercano con entrega en el Mercado de Futurosde Rosario ajustó a un equivalente de $ 1.580,86 latonelada. Además, por la entrega diferida entrejunio y julio se ofrecían en el recinto u$s 300 portonelada.
En lo que hace al avance de la campaña enArgentina, esta semana GEA dio a conocer el infor-me mensual de Estimaciones de Producción donderesalta que las mejores condiciones relativas en elsur de Santa Fe y oeste de Córdoba permitenmorigerar las mayores pérdidas en Tucumán, Salta,Chaco y Santiago del Estero. Con ello, se mantuvola estimación de producción de soja argentina2012/13 en 48 millones de toneladas, partiendo deuna superficie sembrada de 19,5 millones de hec-táreas, una no cosechada de 500.000 ha, y un rin-de promedio nacional de 25 qq/ha.
La Bolsa de Cereales de Buenos Aires, por suparte, publicó en su reporte semanal una estima-ción de avance de cosecha del 9,1% a nivel nacio-nal, estimándose una producción total de 48,5 mi-llones de toneladas. El Ministerio de Agricultura,
por su parte, se ha mostrado más optimista conuna previsión de 51,3 millones de toneladas, mien-tras que en su último informe mensual el USDA pro-yectó una producción sojera argentina de 51,5millones de toneladas.
Es interesante observar que a diferencia decampañas anteriores, los mejores resultados seobservan en los lotes que corresponden a siem-bras más tempranas. En ese escenario, se hacemás difícil pensar en una reversión demasiado ra-dical del panorama planteado.
Para el miércoles de la semana próxima se es-pera que el USDA publique su informe mensual deestimaciones de oferta y demanda, hacia dondeya se enfocan los analistas internacionales. Provo-can especial incertidumbre las estimaciones destock estadounidense y producción sudamerica-na, que podrán ratificar o rectificar las expectati-vas de oferta de la actual campaña.
Si bien una caída demasiado abrupta de los pre-cios motivaría sin duda una reactivación de la de-manda luego de un año de escasez de mercadería,y ello podría contribuir a limitar la caída, cual-quier nueva confirmación de mayores disponibili-dades en los próximos meses, con una demandamayormente constante, es susceptible de gene-rar nuevos ajustes en las cotizaciones. De momen-to, según se desprende de los datos publicadospor la CFTC, los fondos ya comenzaron a recortaren la semana sus apuestas alcistas en el mercadode Chicago.
B O L S A D E C O M E R C I O D E R O S A R I O
Biblioteca Germán M. FernándezHorario de atención Lunes a Viernes 10:00 a 17:00 hsCorreo electrónico [email protected]ón Córdoba 1402, 1° Piso - S2000AWV RosarioTel. (041) 213471/8 - Interno: 2235
05/04/13 - INFORMATIVO SEMANAL BCR - 13
GEA - GUÍA ESTRATÉGICA PARA EL AGROAGUA EN EL SUELO PARA SOJASERVICIO DE AGUA EN EL SUELOMAPA DE PORCENTAJE DE AGUA ÚTIL DISPONIBLEPARA CULTIVO DE SOJIA AL 04/04/2013
DIAGNÓSTICO: La semana comprendida entre el jueves 28 demarzo y el miércoles 03 de abril, fue un período donde se presen-taron lluvias extremas en gran parte de la región GEA. Losmontos acumulados fueron elevados con respecto a los valorespromedios de la región. La distribución de las lluvias tuvo dosmáximos, uno sobre la provincia de Buenos Aires, Sur de Santa Fey el otro sobre el Noroeste de la región GEA, con valores quesuperan los 100 mm. El mayor monto de precipitación acumuladase registró en la estación automática de Junín con 183 mm, elsegundo puesto lo comparten las de Montes de Oca, en Córdoba yGral. Pinto, en la provincia de Buenos Aires, con 115,6 mm, cabedestacar que estos valores se registraron en un corto periodo detiempo, por lo que se podrían haber generado algunas inundacio-nes en sectores bajos. Analizando las marcas térmicas, en gene-ral, se mantuvieron dentro de los parámetros normales o leve-mente por encima de los normales, ya que tuvieron un leveaumento respecto a la semana pasada. Con respecto a las tempe-raturas máximas rondaron los 28ºC en el zona Sur de la regiónGEA, mientras que en el Noroeste alcanzaron los 32ºC aproxima-damente. Las temperaturas mínimas, estuvieron entre los 9 y los13ºC. El valor mas bajo fue de 8.9ºC y se registró en la localidad deAlvarez, en Santa Fe. Con el panorama de lluvias recibidas seobserva que prácticamente han desaparecido las condiciones desequía sobre la región GEA, por el contrario la intensidad de lasmismas en forma puntual ha llevado las condiciones de reserva aexcesos en la zona central de las provincias de Córdoba y centro-norte de Buenos Aires. La situación evolutiva del maíz ya estadefinida por lo cual el estado actual de las reservas es práctica-mente irrelevante desde ese punto de vista. Aun así en, el caso delotes sembrados un poco mas tarde se necesitarían, durante lospróximos 15 días, precipitaciones con acumulados entre 20 y 60mm para alcanzar condiciones óptimas de humedad de suelo.ESCENARIO: La semana comprendida entre el jueves 4 y el miér-coles 10 de abril comienza con la presencia de un sistema de bajapresión ubicado en el centro de la provincia de Buenos Aires,generando viento del sector Oeste en toda la región GEA. Duranteel día de hoy, las condiciones meteorológicas se mantendrán ines-table con la posibilidad de chaparrones aislados hasta el viernes ala mañana, momento a partir del cual, la nubosidad comenzara adisminuir y las condiciones meteorológicas se estabilizaran debi-
do a la entrada de un sistema de alta presión desde el sectorSudoeste de la región GEA. Debido al desplazamiento de estesistema hacia el Este, los vientos rotaran del sector Oeste alsector Norte entre el día sábado y el domingo, con persistencia delas condiciones meteorológicas estables, escasa nubosidad. Conrespecto a las marcas térmicas, se prevé que las temperaturasmáximas desciendan levemente hasta el día domingo, momentoen que, las temperaturas comenzarán a ascender debido a larotación del viento al sector Norte y al calentamiento solar,llegando a valores levemente por encima de los parámetros nor-males. Por otro lado, las temperaturas mínimas sufrirán un des-censo respecto del día jueves, llegando a los 8/10ºC aproximada-mente en el Sur de la región GEA, mientras que a partir del díadomingo, los valores comenzaran a ascender, llegando marcastérmicas normales.
MAPA DE PORCENTAJE DE AGUA ÚTIL DISPONIBLEPARA CULTIVO DE SOJIA AL 27/03/2013http://www.bcr.com.ar/gea
14 - INFORMATIVO SEMANAL BCR - 05/04/13
PRECIOS NACIONALES - ORIENTATIVOS DEL MERCADO DE GRANOS
Cámaras Arbitrales de Granos - Precios pizarra Pesos por tonelada
* Precios ajustados por el IPIB (Indices de Precios Internos Básicos al por Mayor) para Productos Manufacturados y Energía Eléctrica.
Cuando la comisión de semana de la Cámara Arbitral de Cereales, no conoce precios por mercadería disponible con entrega inmediata y pago al contado o cuando los conocidos no se consideren representativos de la realidad del mercado, NO SE FIJAN PRECIOS DE PIZARRA. En tal caso establece PRECIOS ESTIMATIVOS, en base a la ponderación de todos los factores disponibles que existan en el ámbito de su actuación y aplicando su leal saber y entender en un todo de acuerdo con las disposiciones reglamentarias vigentes.
Fecha Operación 22/03/13 25/03/13 26/03/13 27/03/13 04/04/1303/04/13
Bolsa de Cereales de Buenos Aires Pesos por tonelada
(Exp) Exportación. (Fca) Fábrica. (Mol) Molino. (Cdo.) 97,5% Pago contado + 100% IVA, con la LP, y 2,5% con la LF. (Flt/Cnflt) Flete/contra-flete. (C/D) Con descarga incluida. (S/D) Sin incluir costo de la descarga. (C/E) Pago contra entrega. (M/E) Mercadería entregada. (E/Inm) Entrega inmediata. (F/E) Fecha de entrega. (Ros) Rosario (SL) San Lorenzo (SM) San Martín (SF) Santa Fe (Ric)
Ricardone (PA) Punta Alvear (GL) General Lagos (AS) Arroyo Seco (VC) Villa Constitución (SN) San Nicolás (SP) San Pedro (SJ) San Jerónimo Sur. Precios en dólares convertibles a pesos según el dólar comprador Banco Nacion vigente hasta la entrega. (*) Valores ofrecidos, sin operaciones. (**) retira de procedencia hasta 200 Km de Rosario.
ROFEX. Ultimo precio operado de cada día en Opciones de Futuros En U$SPrecio de Tipo deEjercicio opción
PUTISR052013 298 put 1 105 0,80ISR052013 302 put 107 248 1,50 2,00ISR052013 306 put 16 67 3,40ISR052013 310 put 528 197 1,60 1,40 1,40 4,20 5,20ISR052013 314 put 111 114 2,20 6,60 6,90 6,50ISR052013 318 put 64 125 3,50ISR052013 326 put 213 152 7,70 6,80 15,20 16,50ISR052013 330 put 30 30 23,00CALLORO042013 1.600,00 call 300 300 33,00ORO062013 1.600,00 call 300 300 53,00ISR052013 314,00 call 47 24 12,30 2,70 1,60
26/03/13 27/03/13 03/04/13 05/04/13 Posición Volumensemanal
(1) Precios FOB Oficiales fijados por MAGyP. (2/3) Precios FOB Puertos Golfo de México, EE.UU. (2) Trigo duro rojo de invierno N° 2, prot. 11%. (3) Trigo blando rojo de invierno N° 2. (4) Trigo rojo blando de invierno N° 2, entregado en depósitos autorizados por el mercado de Chicago. (5) Trigo rojo duro de invierno, entregado en depósitos autorizados por el mercado de Kansas.
(1) Precios FOB Oficiales fijados por MAGyP. (2) Precios FOB Puertos Golfo de México, EE.UU., para el maíz amarillo N° 3. (3) Maíz amarillo N° 3, a entregar en depósitos autorizados de Chicago.
(1) Precios FOB Oficiales fijados por MAGyP. (2) Precios FOB Puertos Golfo de México, EE.UU., para el sorgo. (3) Origen argentino/uruguayo. CIF mercado de Rotterdam. (4) Crudo puesto en tanque en el noroeste de Europa.
(1) Precios FOB Oficiales fijados por MAGyP. (2) Precios FOB de EE.UU. sobre Puertos Golfo de México. (3) Soja origen EE.UU. entregada en depósitos autorizados de Chicago. (4) Soja origen EE.UU. entregada en depósitos autorizados de Tokio, Kanagawa, Chiba y Saitama.
PELLETS DE SOJAFOB Of (1) FOB Arg FOB Paranagua-Br CIF RTTDM - Br (2) CBOT (3)
(1) Precios FOB Oficiales fijados por MAGyP. (2) Pellets de soja origen Brasil y Argentina puestos en Rotterdam. (3) Origen Estados Unidos puestos en depósitos autorizados de Chicago.
US$ / Tn
ACEITE DE SOJAFOB Of (1) FOB Arg FOB Paranagua-Br CIF RTTDM (2) CBOT (3)
(1.269,4) (1.205,9) (488,3) (370,5)(*) Las compras del sector industrial, respecto de la capacidad instalada, resultan de computar las fábricas que representan: para trigo y cebadas el 95%, para maíz y sorgo el 90% y para soja y girasol el 100 %, en ambas cosechas. (1) Total comprado: compras efectuadas bajo cualquier modalidad. Incluye "a fijar". (2) Total a fijar: compras que involucran el compromiso de entrega de la mercadería pero sin haber pactado precio. (3) Total fijado: porción del rubro (2) a las que ya se les estableció precio. Fuente: Datos procesados por la Dirección de Mercados Agroalimentarios según base ONCCA.
Declaraciones de Compras
Nota: los valores entre parentesis corresponden a la cosecha anterior en igual fecha. * Datos de embarque mensuales hasta ENERO y desde FEBRERO estimado por Situación de Vapores. ** Los datos de exportación corresponden al INDEC, hasta ENERO. (***) Cifras corregidas por ajuste de datos.
Ventas
Sin datos
24 - INFORMATIVO SEMANAL BCR - 05/04/13
ESTADISTICAS COMERCIALES MAGYPEv
olu
ció
n m
ensu
al d
e la
mo
lien
da
gra
no
sCi
fras p
rovis
orias
en t
onela
das
Trigo
Pan
Trigo
Can
deal
Soja
Gira
sol
Man
íTr
igoM
olino
sBa
lanc.
Moli
nos
Balan
c.To
talBa
lanc.
Mol.
Sec
Mol.
Húm
.Ce
rv.
Forra
j.Ba
lanc.
Balan
c.Ba
lanc.
Harin
aPe
llets
2008
6.12
3.85
919
.574
178.
084
1.53
42.
811.
295
1.52
8.87
921
4.14
01.
068.
276
151.
442
19.1
0183
8.07
183
737
4.40
798
32.1
149.
098
712.
167
4.59
2.58
01.
528.
576
2009
6.04
1.47
318
.685
175.
105
4.71
63.
225.
498
1.93
6.53
015
9.39
01.
184.
482
206.
019
15.5
2585
2.28
481
645
1.55
710
878
.706
8.22
285
5.95
04.
537.
232
1.52
5.09
7En
e48
2.12
25.
022
7.49
513
927
9.11
918
2.81
89.
123
87.1
7817
.639
1.82
779
.019
863
4727
.905
11.
992
518
56.3
0336
0.46
812
2.64
2Fe
b48
3.13
73.
980
15.7
9882
274.
031
175.
196
13.5
8185
.254
13.3
961.
754
71.5
821.
632
3525
.641
54.
311
696
70.4
4236
0.76
612
3.75
5M
rz53
0.24
83.
029
18.4
5919
932
5.00
320
9.27
116
.848
98.8
8417
.675
1.57
679
.655
2.66
472
26.4
3421
7.92
987
479
.148
397.
741
132.
913
Abr
515.
318
2.38
817
.250
171
298.
641
185.
444
14.1
6099
.036
18.3
531.
699
92.8
581.
764
2747
.027
306.
397
954
76.2
5038
6.86
712
8.90
7M
ay49
8.09
51.
889
17.3
4917
929
5.18
618
2.46
215
.441
97.2
8318
.806
1.63
671
.688
1.18
821
50.8
3226
6.98
886
575
.282
373.
861
124.
524
Jun
552.
191
2.41
217
.705
233
295.
208
177.
286
19.0
9998
.823
19.3
461.
598
74.2
741.
178
42.6
0811
8.44
690
770
.797
414.
276
137.
862
Jul
574.
332
2.89
218
.608
141
295.
904
185.
074
16.1
9694
.634
19.9
121.
654
49.1
671.
377
2057
.602
9.72
21.
175
65.4
0142
9.76
514
2.74
5Ag
o57
2.70
23.
208
19.1
6718
430
4.32
719
4.19
911
.474
98.6
5419
.694
1.76
382
.123
993
3043
.425
17.
701
2.03
654
.658
425.
822
141.
371
Sep
572.
312
2.97
320
.129
8035
0.17
023
8.86
412
.566
98.7
4028
.241
1.54
781
.006
1.09
233
37.4
5532
7.39
12.
279
56.0
0042
6.72
214
4.54
0Oc
t53
6.81
73.
273
19.9
3113
531
9.00
719
9.00
611
.013
108.
988
17.1
691.
194
81.0
391.
198
50.1
1031
6.15
01.
891
55.5
0940
2.61
313
4.20
4No
v52
6.81
64.
449
20.2
9611
524
7.69
616
8.44
712
.641
66.6
0814
.991
950
86.1
451.
217
3340
.486
17.
764
1.59
871
.323
395.
112
131.
704
Dic
479.
296
8.46
810
.963
7135
0.35
323
4.98
413
.011
102.
358
19.6
9478
691
.863
1.08
951
40.5
032
4.05
088
455
.809
359.
472
119.
824
2010
6.32
3.38
643
.983
203.
150
1.72
93.
634.
645
2.33
3.05
116
5.15
31.
136.
440
224.
916
17.9
8494
0.41
916
.255
369
490.
028
161
78.8
4114
.677
786.
922
4.73
3.48
51.
584.
991
Ene
511.
159
15.1
5514
.091
9232
6.66
121
1.78
418
.648
96.2
2914
.646
1.37
482
.631
1.81
325
38.8
459
3.24
486
647
.648
382.
965
127.
377
Feb
525.
462
9.53
917
.346
243
275.
625
162.
287
20.5
7092
.768
10.0
621.
863
75.6
291.
544
3124
.884
47.
240
892
70.1
1539
2.92
013
0.72
1M
rz54
1.55
07.
065
19.4
8220
732
1.62
319
8.55
022
.924
100.
149
10.5
691.
344
74.4
262.
424
3536
.090
427.
884
1.00
311
0.86
040
6.32
613
4.86
8Ab
r54
4.78
35.
022
19.6
8420
931
6.88
519
3.51
523
.819
99.5
5111
.948
1.59
981
.345
1.07
937
43.6
0738
6.91
11.
134
108.
044
408.
865
136.
003
May
578.
090
4.80
622
.460
254
342.
299
217.
497
20.1
6010
4.64
213
.835
1.52
671
.127
1.08
729
40.0
953
6.65
32.
333
115.
994
433.
603
144.
209
Jun
566.
137
5.12
621
.281
110
344.
236
216.
168
22.8
0210
5.26
614
.726
1.73
369
.787
1.19
734
55.3
445.
892
1.82
610
7.80
542
4.62
414
1.26
4Ju
l57
2.75
95.
261
19.2
0430
832
9.40
320
6.25
220
.616
102.
535
13.4
911.
900
79.7
201.
514
6451
.321
65.
393
2.20
010
0.46
042
9.37
614
3.18
4Ag
o55
5.15
16.
754
19.6
8521
234
7.29
721
9.74
019
.733
107.
824
13.1
701.
892
63.6
061.
322
4140
.074
56.
947
2.32
294
.818
416.
218
138.
723
Sep
540.
675
7.39
220
.026
450
381.
404
257.
367
16.9
1510
7.12
214
.019
1.65
782
.466
791
3938
.743
5.17
41.
672
85.8
5440
5.44
213
4.67
4Oc
t49
8.54
49.
915
16.7
3659
738
1.44
924
9.21
715
.730
116.
502
9.10
01.
691
69.5
771.
148
3940
.448
16.
148
1.30
786
.989
373.
908
124.
636
Nov
488.
608
12.1
4719
.513
787
377.
190
256.
766
12.4
5210
7.97
27.
055
1.24
576
.899
776
9339
.251
6.89
21.
039
73.5
1436
6.45
612
2.15
2Di
c46
7.08
913
.299
13.0
4290
438
1.17
225
4.52
013
.117
113.
535
5.59
998
979
.912
1.13
039
47.4
9824
4.32
61.
102
50.7
1135
0.31
711
6.77
220
116.
390.
007
101.
481
222.
550
4.37
34.
125.
244
2.64
3.66
322
7.48
61.
254.
095
138.
220
18.8
1390
7.12
515
.825
506
496.
200
132
72.7
0417
.696
1.05
2.81
24.
791.
020
1.59
4.58
3
Ene
503.
593
15.9
9714
.522
845
340.
152
216.
978
18.0
5210
5.12
26.
681
1.14
576
.109
1.34
045
42.3
903.
838
639
80.2
6637
6.98
312
5.43
9Fe
b46
7.04
313
.528
17.8
0861
232
5.36
121
0.01
618
.100
97.2
453.
652
1.37
575
.196
648
4629
.261
76.
938
978
78.0
3535
0.31
711
6.68
5M
rz55
5.18
219
.666
20.2
5021
335
1.90
522
8.15
523
.069
100.
681
4.98
61.
355
80.9
0875
846
32.4
624
6.84
11.
447
98.6
1241
6.48
013
8.75
9Ab
r49
9.68
212
.654
19.3
2736
134
6.11
121
7.52
619
.258
109.
327
3.94
11.
028
78.7
0153
144
30.0
0034
5.59
31.
131
159.
032
374.
818
125.
025
May
566.
705
20.0
1521
.265
2.14
635
9.98
922
5.64
619
.861
114.
482
10.4
061.
681
75.4
5448
145
38.9
101
7.48
71.
198
122.
901
424.
164
142.
159
Jun
535.
044
14.6
2721
.131
1.09
731
8.87
920
4.39
114
.948
99.5
4011
.884
1.85
076
.168
236
360
.905
16.
255
1.17
984
.066
400.
221
130.
816
Jul
553.
419
12.6
0421
.493
436
350.
636
227.
564
16.7
3710
6.33
519
.473
1.85
382
.023
511
3950
.392
297.
249
908
100.
891
409.
582
136.
608
Ago
549.
633
7.10
822
.347
392
409.
161
282.
178
17.5
9210
9.39
118
.528
1.73
877
.750
389
3541
.043
16.
899
1.20
087
.581
412.
465
137.
373
Sep
470.
112
4.16
818
.526
149
343.
981
220.
020
14.5
7010
9.39
117
.186
1.85
679
.936
237
2930
.037
195.
820
1.11
494
.647
352.
593
117.
590
Oct
501.
297
3.77
319
.152
189
381.
207
249.
985
16.7
2411
4.49
814
.432
1.72
381
.993
459
3229
.205
16.
931
1.22
492
.206
375.
973
125.
324
Nov
451.
971
4.19
718
.610
167
342.
577
225.
244
16.7
5810
0.57
513
.991
1.13
583
.023
797
3223
.975
16.
209
492
75.7
5033
8.97
811
2.99
3Di
c39
2.43
92.
494
11.0
6012
831
5.49
820
6.77
411
.418
97.3
0611
.052
1.13
561
.228
1.37
732
19.5
991
3.33
175
452
.737
294.
329
98.1
1020
126.
046.
120
130.
831
225.
491
6.73
54.
185.
457
2.71
4.47
720
7.08
71.
263.
893
136.
212
17.8
7492
8.48
97.
764
428
428.
179
9973
.391
12.2
641.
126.
724
4.52
6.90
31.
506.
878
Ene
431.
702
4.53
719
.736
105
341.
737
216.
403
15.6
5210
9.68
213
.513
1.46
956
.807
1.69
537
18.4
283.
273
877
54.4
4332
0.94
710
7.49
120
1343
1.70
24.
537
19.7
3610
534
1.73
721
6.40
315
.652
109.
682
13.5
131.
469
56.8
071.
695
3718
.428
3.27
387
754
.443
320.
947
107.
491
Fuen
te: D
irecc
ión de
Mer
cado
s Agr
oalim
entar
ios- M
AGYP
Elab
orac
ion en
bas
e a d
atos d
el ON
CCA.
Cente
noAl
piste
Arro
zM
aízSo
rgo
Aven
aCe
bada
05/04/13 - INFORMATIVO SEMANAL BCR - 25
ESTADISTICAS COMERCIALES MAGYP
Evolución mensual de la molienda de granos oleaginososGRANOS OLEAGINOSOS ACEITES
Fuente: Dirección de Mercados Agroalimentarios- MAGYP Elaboracion en base a datos del ONCCA. - Cifras provisorias en toneladas
26 - INFORMATIVO SEMANAL BCR - 05/04/13
ESTADISTICAS COMERCIALES MAGYP
Existencias en plantas industriales de oleaginosas y sus productosAl 01/01/13Existencias de semillas oleaginosas Cifras en toneladas
SOJA GIRAS. 11/12 GIRAS. 12/13 LINO MANI CARTAMO CANOLA
Total Gral Buenos Aires 4.956 992Total Buenos Aires 241.047 60.847 255 12.500Total Santa Fe 515.776 82.798 9.792Total Córdoba 88.647 15.197 33.998 6.901Total Entre Ríos 6.346 1.537Total otras provincias 382 290Total General 857.154 160.124 44.045 6.901 14.037
Existencia de aceiteSOJA GIRASOL LINO MANI ALGODON CARTAMO CANOLA
Total Gral Buenos AiresTotal Buenos Aires 24.256 49.356 25Total Santa Fe 156.780 26.251Total Córdoba 23.817 15.001 7.071Total Entre Ríos 891 538Total otras provincias 928Total General 206.672 90.608 538 7.071 25
Existencia de pelletsSOJA GIRASOL LINO MANI ALGODON CARTAMO CANOLA
Total Gral Buenos AiresTotal Buenos Aires 80.148 38.744 37Total Santa Fe 637.535 10.291 9.028Total Córdoba 24.610 3.264 8.638Total Entre Ríos 3.091 15Total otras provincias 15.215Total General 760.599 52.299 15 8.638 9.028 37
Existencia de expellersSOJA GIRASOL LINO MANI ALGODON CARTAMO CANOLA
Total Gral Buenos AiresTotal Buenos Aires 1.034 550Total Santa Fe 2.652Total Córdoba 1.718Total Entre Ríos 806Total otras provinciasTotal General 6.210 550Fuente: Dirección de Mercados Agroalimentarios, MAGyP
B O L S A D E C O M E R C I O D E R O S A R I O
Biblioteca Germán M. FernándezHorario de atención Lunes a Viernes 10:00 a 17:00 hsCorreo electrónico [email protected]ón Córdoba 1402, 1° Piso - S2000AWV RosarioTel. (041) 213471/8 - Interno: 2235
05/04/13 - INFORMATIVO SEMANAL BCR - 27
ESTADISTICAS COMERCIALES USDA
Oferta y Demanda de Harina de Soja por País Proyección de: MARZO 2013
Stock Oferta Utilización Stock Relac.País o Región Campaña Inicial Produc. Import. Total Export. Total Final 3/
1/ Relación actual estimación y anterior mismas campaña. 2/ Relación entre la presente campaña y la precedente. 3/ Relación entre el stock final y la utilización.
28 - INFORMATIVO SEMANAL BCR - 05/04/13
MERCADO DE CAPITALES - COMENTARIO
CAMBIO DE TRIMESTRE: RÉCORDSY TOMA DE GANANCIAS
Con el final del mes de marzo, acaecido enmedio de un extenso receso para el mercado lo-cal por la concatenación de feriados, culmina elprimer trimestre de este 2013. Esto invita a reali-zar un breve balance del comportamiento de losactivos más negociados en la plaza doméstica.
Los primeros tres meses del año dejan un saldopositivo para el principal índice bursátil argentino- el Merval - que anotó una suba del 18,5% entreenero y marzo. Dicho esto, vale aclarar que el des-empeño de los distintos papeles que integran elpanel líder fue dispar. Empresas del sector servi-cios y energéticas brillaron, alcanzando mejorasque superaron el 50%, como es el caso de Telecom(+58,4% en el trimestre). Pampa Energía y Edenorrecuperaron parte del terreno cedido durante2012 e iniciaron el año en curso con significativassubas del 31% y 42% respectivamente.
El sector bancario se mantuvo en positivo peroofreció resultados muy por debajo del promedio.Entre las cotizantes más líquidas del mercado lo-cal, los menores rendimientos pasaron por el Gru-
po Financiero Galicia (+2,2%), Banco Francés (+4,4%)y Banco Macro (+4,6%).
Entre los títulos públicos, el primer trimestredel año estuvo caracterizado por una marcada pre-ferencia por los títulos emitidos en dólares. Consi-derando los índices elaborados por el IAMC, lasmayores subas estuvieron en los títulos del tramocorto de la curva en dólares - que mejoraron enpromedio un 21,7% - y el segmento de mayor dura-ción en igual moneda - que promedió una suba del19,4% - por sobre los títulos en moneda local.
Para el trimestre recién iniciado, la composi-ción de la cartera teórica del Merval no se viomodificada en las acciones que la integran, aun-que si variaron - en función del volumen operado -las ponderaciones relativas de las cotizantes. ElGrupo Financiero Galicia vuelve a ser la empresacon mayor peso, explicando un 18,2% de la varia-ción de índice, seguida por YPF y Tenaris que pon-deran un 16,3% y 13,4% respectivamente.
Pasando al comportamiento de los principalesmercados financieros durante la semana que fina-liza, debemos referirnos a relevantes acontecimien-tos y noticias vinculadas a variables macro de lasprincipales economías del globo. Desde el LejanoOriente, el mercado japonés volvió a ser centrode atención luego de que la autoridad monetaria
0,00% 10,00% 20,00% 30,00% 40,00% 50,00% 60,00%
GGAL
FRAN
BMA
Bonos Cortos en $
APBR
COME
Bonos Largos en $
ALUA
Índice Bonos (General)
Índice Merval
Bonos Largos en US$
ERAR
Bonos Cortos en US$
PESA
TS
YPFD
PAMP
EDN
TECO2
Acciones Líderes e Índices de BonosPrimer Trimestre 2013
Fuente: IAMC
05/04/13 - INFORMATIVO SEMANAL BCR - 29
MERCADO DE CAPITALES - MERCADO DE VALORES DE ROSARIO
nipona redoblara la apuesta en materia de estímu-los monetarios para impulsar la economía. Tras elanunciarse que el Banco del Japón prevé ampliarla base monetaria y duplicar su cartera de bonosen los próximos años, las tasas de interés colapsarona niveles mínimos y se aceleró la devaluación delYen frente al dólar. En este contexto, los activosfinancieros vieron mejoras en sus cotizaciones y elprincipal índice de la bolsa tokiota trepó un 3,5%en la semana. En el año, el Nikkei acumula unamejora del 23,5%.
Los mercados europeos, en tanto, experimen-taron una semana bajista mientras se continúa pon-derando el impacto que la crisis financiera desata-da en Chipre tendrá sobre el conjunto de los paí-ses del bloque. Así, los principales índices bursáti-les del viejo continente cayeron hasta 5%.
El recorrido internacional concluye con el com-portamiento de los mercados en Wall Street. Ha-biendo marcado máximos históricos a comienzo desemana, una serie de reportes relativamente nega-tivos en relación a la creación de empleo en laeconomía estadounidense motivaron una toma deganancias en los mercados de renta variable. El ín-dice Standard & Poor's 500, que marcó un récordel martes al alcanzar el nivel de 1570,25 puntos,deshizo ganancias para cerrar la semana con unacaída del 1% respecto del pasado jueves.
Esto tuvo su correlato en el comportamientode las tasas de interés, que tras las subas que re-flejaron semanas atrás volvieron a niveles del 1,7%para bonos del tesoro a 10 años. Esto debeinterpretarse como una clara señal de cautela por
parte de los inversores, que desconfían del soste-nimiento de las mejoras en la economía norte-americana y la estabilidad de la situación en Euro-pa.
En el mercado local, la corta semana - por losferiados del lunes y martes - deja un resultadonegativo para el índice de referencia de la bolsaporteña.
Entre los papeles más activamente operados,solamente se mantuvieron en terreno positivo lasacciones del holding Pampa Energía, con un alzadel 2,4%, Siderar (+1,6%) y el Grupo FinancieroGalicia (+0,9%)
En tanto que las principales bajas pasaron porPetrobras Argentina (-6,8%), Banco Francés (-5%),Banco Macro (-4,4%), YPF (-4,1%) y Petrobras Bra-sil (-3,5%)
En el caso de los papeles bancarios, las cotiza-ciones se vieron presionadas por una desfavora-ble situación del sector, que probablemente veadisminuido sus márgenes producto de la necesi-dad de implementar cambios en sus estrategiascomerciales y la convalidación de mayores tasasde interés para captar fondos.
YPF por su parte anunció que continuará consu estrategia de financiamiento en el mercado lo-cal, impulsando una nueva emisión de ONs por 3.700millones de pesos y apuntaría a obtener otros 2.000millones de dólares en el mediano plazo para fi-nanciar inversiones. Sin embargo, las petrolerasse vieron presionadas por la caída en los preciosinternacionales del crudo.