In Forme GNB

7/26/2019 In Forme GNB

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Equil ibri um Clasif icadora de Riesgo S.A.

Informe de ClasificacinContacto:Francis [email protected] [email protected](511) 616-0400

BANCO GNB PERU S.A.(ANTES HSBC BANK PER S.A.)Lima, Per 28 de marzo de 2016

Clasificacin Categora Definicin de Categora

Entidad A-

La Entidad posee una estructura financiera y econmica slida y cuentacon la ms alta capacidad de pago de sus obligaciones en los trminos yplazos pactados, la cual no se vera afectada ante posibles cambios enla entidad, en la industria a que pertenece o en la economa.

Depsitos de Corto PlazoEn MN y/o ME

EQL 1-.pe Grado ms alto de calidad. Existe certeza de pago de intereses y capitaldentro de los trminos y condiciones pactados.

Depsitos a Mediano y Largo Plazo

En MN y/o MEA+.pe

Refleja alta capacidad de pagar el capital e intereses en los trminos ycondiciones pactados. La capacidad de pago es ms susceptible a

posibles cambios adversos en las condiciones econmicas que lascategoras superiores.

Primer Programa deCertificados de Depsitos Negociables

(hasta por US$100 millones)Tercera Emisin

(nueva)EQL 1-.pe

Grado ms alto de calidad. Existe certeza de pago de intereses y capitaldentro de los trminos y condiciones pactados.

La clasificacin que se otorga a los presentes valores no implica recomendacin para comprar, vender o mantener los valores en cartera

----------------------- en Millones de Soles ----------------------Dic.14 Dic.15 Dic.14 Dic.15

Activos: 4,369.5 4,921.3 Patrimonio: 500.66 540.38Pasivos: 3,868.8 4,380.9 ROAE: 6.93% 7.88%Utilidad Neta: 31.22 41.01 ROAA: 0.78% 0.88%

Historia de Clasificacin:EntidadA- (27.09.06).Depsitos de Corto Plazo EQL 1+.pe (27.09.06), EQL 1-.pe(04.10.13). Depsitos de Largo Plazo AA-.pe (27.09.06), AA.pe(29.03.11), A+.pe (04.10.13).

La informacin utilizada para el presente anlisis comprendi los Estados Financieros Auditados del Banco GNB Per S.A.(antes HBSC Bank PerS.A.) al 31 de diciembre del 2012, 2013, 2014 y 2015. Asimismo, se consider informacin adicional proporcionada por la Entidad. Las categorasotorgadas a las entidades financieras y de seguros se asignan segn lo estipulado por la Res. SBS N 18400-2010/A r t.17.

Fundamento: Luego del anlisis y evaluacin realizada,el Comit de Clasificacin de Equilibrium dictaminratificar la categora A- como Entidad al Banco GNBPer S.A. (en adelante GNB o el Banco), as como man-tener las clasificaciones asignadas a los depsitos a plazo.Asimismo, el Comit asign la categora de EQL1-.pe ala Tercera Emisin de Certificados de Depsitos Nego-ciables contemplada dentro del Primer Programa deCertificados de Depsitos Negociables.

Las categoras otorgadas se sustentan en los indicadoresde calidad de cartera que mantiene el Banco, los mismosque a su vez cuentan con una adecuada cobertura conprovisiones. Asimismo, resulta favorable la constitucindel 90% de las utilidades en reservas facultativas, lasmismas que requieren de la autorizacin de la Superin-tendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) para ser dis-tribuidas, computando como Tier I. Resulta importantetambin el respaldo que le brinda su casa matriz, BancoGNB Sudameris S.A. (Grupo Gilinski), plasmado en elfortalecimiento patrimonial realizado al inicio de susoperaciones en Per, quien dara soporte al Banco encaso de un eventual problema de liquidez. Asimismo, laclasificacin incorpora las mejoras tecnolgicas imple-

mentadas a travs del nuevo corebancario (Bantotal), locual le permitira ganar competitividad en el mercado.

No obstante lo sealado anteriormente, a la fecha limitaal Banco contar con una mayor clasificacin, la elevadaconcentracin en el fondeo a travs de depsitos (los 10principales representan el 38.05% del total de depsitos),pese a las campaas realizadas con el fin de captar de-psitos a plazo por parte de pblico, resaltando la con-centracin en depsitos de ahorro y a la vista de personasjurdicas que son considerados fondos menos estables encomparacin a los depsitos a plazo. A ello se suman los

descalces registrados entre activos y pasivos, a pesar deque algunas brechas significativas se han reducido enrelacin al 2014, as como el ajuste en el ratio de liquidezregulatorio en MN (17.64%), el mismo que se explica enla mayor necesidad de fondeo en Soles producto de lasmedidas de desdolarizacin implementadas por el BancoCentral de Reserva del Per (BCRP).Banco GNB Per S.A. inicia operaciones en el Per en el2013, luego de que GNB Sudameris S.A. firmara conHSBC Holding plc. un contrato de compra-venta de lasoperaciones de este ltimo en Colombia, Paraguay yPer. De esta manera, mediante Resolucin SBS N5378-2013 de fecha 04 de octubre de 2013, se autoriza latransferencia de las acciones de HSBC Latin American

Holding y HSBC Inversiones a favor de GNB SudamerisS.A. Este ltimo es el octavo banco en Colombia, dondemantiene una importante participacin en crditos por

Historia de la Clasificacin: EntidadA- (27.09.06).Primer Programa de Certificados de Depsitos Negociables (TerceraEmisin)EQL 2.pe (28.03.16).Depsitos de Corto Plazo EQL 1+.pe (27.09.06), EQL 1-.pe(04.10.13). Depsitos de Largo Plazo AA-.pe (27.09.06), AA.pe(29.03.11), A+.pe (04.10.13).


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convenio (consumo no revolvente). Adems, a la fechaMoodys Investors ServiceInc. asigna la categora Ba1 ala deuda de largo plazo en moneda extranjera de GNBSudameris S.A., asignndole perspectivas estables. Des-taca como hecho de importancia que en el mes de octubrede 2015 Banco Sabadell S.A. de Espaa (Baa3 por Moo-dys Investors Service) adquiere el 4.99% de GNB Su-dameris S.A.Al inicio de sus operaciones, la estrategia de crecimientodel Banco estuvo enfocada en la colocacin de crditostanto en Banca Personas (principalmente crditos hipote-carios y crditos convenio con descuento por planilla),como en Banca Comercial (grandes y medianas empre-sas). No obstante, a mediados del 2014 se pone nfasis enlos crditos de medianas empresas e hipotecarios, debidoa la asignacin legal de topes a los descuentos por plani-lla de los trabajadores del sector pblico, que afect loscrditos por convenio.De esta manera, al cierre del ejer-cicio 2015, el 30.15% de la cartera de colocaciones delBanco se sustenta en crditos hipotecarios, el 22.03% de

participacin en consumo no revolvente -cuyo stockcreci slo 1.37% en lnea con la nueva estrategia delBanco- seguido por mediana empresa con 18.96%.Al 31 de diciembre de 2015, el activo total del Bancoascendi a S/4,921.3 millones, registrando un crecimien-to interanual de 12.63%, el mismo que se sustenta princi-palmente en el crecimiento de su activo generador (lascolocaciones brutas), el mismo que aumenta en 15.08%,impulsado por la adquisicin de cartera hipotecaria deEdpyme Mi Casita en el 2015 (S/50.4 millones) y deHipotecaria Sura en el 2014 (S/51.08 millones), as comopor el crecimiento de los crditos corporativo y grandeempresa. De esta manera, al cierre del 2015 el Bancoocupa la novena posicin con una participacin de 1.65%

del total de colocaciones directas del sistema bancario,retrocediendo un lugar respecto al cierre del 2014.Con relacin a los indicadores de calidad de cartera, elratio de cartera atrasada sobre las colocaciones brutas sesita en 2.00%, mientras que la cartera problema (atrasa-dos y refinanciados) se ubica en 2.55%, observndose unligero deterioro respecto al 2014 (1.69% y 2.56%, res-pectivamente), mostrando a su vez una mayor morosidadque la media de bancos medianos en mediana empresa yconsumo revolvente. De incluir los castigos de carterarealizados durante el 2015 (mora real), el indicador sesita en 4.03%, siendo inferior al 4.51% registrado alcierre de 2014 debido al menor nivel de castigos realiza-

dos en comparacin al ejercicio previo, explicado por laaplicacin de la Ley Servir a los crditos de consumo enel 2014.En lnea con el crecimiento y ligero deterioro de la carte-ra de colocaciones, las provisiones del Banco se incre-mentan en 18.28%, lo cual le permite seguir registrandouna adecuada cobertura de la cartera atrasada (177.93%)y cartera problema (139.43%), siendo superiores al pro-medio de la banca mltiple y de los bancos medianos.En relacin al fondeo del Banco, los depsitos se mantie-nen como la principal fuente de financiamiento

(79.78%), seguido por el patrimonio (10.98%) y adeuda-dos (8.05%), observndose una mayor participacin enlos depsitos y en los adeudos respecto al ejerci ante-rior. Cabe sealar que el Banco mantiene el 49.50% desus lneas disponibles y que en el mes de noviembre de2015 redimi la Segunda Emisin de Certificados deDepsitos Negociables por S/60.0 millones. Por otrolado, el patrimonio alcanza los S/540.38 millones(+7.93%), el mismo que recoge lo establecido en la JuntaGeneral de Accionistas de febrero de 2015, donde sedecidi constituir una reserva facultativa que computacomo Tier I por S/28.1 millones y reserva legal porS/3.1 millones, no existiendo reparto de dividendos. Enadelante, se espera que el Banco contine fortaleciendosu ratio de capital global, el mismo que se situ en12.23% al cierre de 2015, siendo uno de los ms ajusta-dos del sistema bancario.Al 31 de diciembre de 2015, la utilidad neta del Bancoalcanz los S/41.01 millones, registrando un crecimientode 31.34%, el mismo que se explica principalmente en el

dinamismo de las colocaciones, reflejado en un aumento delos ingresos financieros de 15.53%, sumado a la mayoreficiencia operativa, logrando reducir el gasto operativodurante el ejercicio en 4.95%. No obstante lo anterior, elgasto financiero creci a un mayor ritmo (+28.60%) comoconsecuencia de los mayores depsitos captados(+16.46%) y de los adeudos (+33.50%). Con esto, el mar-gen bruto se redujo de 68.60% a 65.05% entre ejercicios.Es de sealar igualmente que desde el mes de marzo de2015 ya no se realizan pagos por servicios tecnolgicosprestados por HSBC Mxico, como consecuencia de laimplementacin del nuevo core bancario. Con relacin alos ingresos netos por servicios financieros, durante el2015 los mismos se ajustan en 19.31%, reduciendo tam-

bin su participacin respecto a los ingresos totales. Pese aello, el margen neto muestra una mejora al pasar de 9.96%a 11.32%, prevaleciendo el ahorro en los gastos operativos.Dicho resultado se plasma igualmente en mejores indicado-res de rentabilidad, aunque los mismos todava se mantie-nen por debajo de la media del sistema.Con relacin a las expectativas de crecimiento y resulta-dos para el presente ejercicio, cabe sealar que a la fechade elaboracin del presente el informe, el Banco an nocuenta con el presupuesto formal para el 2016, pues esteno ha sido aprobado an por parte del Directorio.Finalmente, Equilibrium considera que Banco GNBmantiene a la fecha como principal reto reforzar su pa-

trimonio efectivo a fin de continuar creciendo sin deterio-rar sus indicadores de solvencia, as como continuartrabajando en mejorar las mtricas de liquidez, con enfo-que a continuar disminuyendo la concentracin en depo-sitantes y las brechas de plazos existentes. Asimismo, seespera que el Banco siga mejorando sus indicadores derentabilidad, lo cual es un reto teniendo como escenariouna coyuntura econmica menos favorable y un mercadocada vez ms competitivo.


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Fortalezas1. Adecuados indicadores de calidad de cartera y de cobertura con provisiones.2. Respaldo patrimonial de su principal accionista, GNB Sudameris S.A.3. Nuevo corebancario que se espera le permita mantener mejores controles y mayor eficiencia.4. Compromiso de reforzar el patrimonio efectivo a travs de los resultados del ejercicio.Debilidades1. Elevada concentracin en depositantes.2.

Ajustado indicador de liquidez en moneda local.3.

Descalces entre activos y pasivos en algunos tramos.4. Baja rentabilidad en relacin a la banca mltiple.Oportunidades1. Recuperacin del crecimiento econmico del pas.2.

Mayor diversificacin en las fuentes de fondeo.3. Bajos niveles de intermediacin financiera.Amenazas1. Desaceleracin en el crecimiento de la economa.2. Riesgo de sobreendeudamiento de los deudores en el segmento consumo.3. Tendencia creciente de la morosidad en algunos segmentos.4.

Incremento del costo de fondeo en el mercado local para el sector bancario dadas las medidas implementadas por elBCRP para la desdolarizacin de los crditos.

5.

Posible deterioro de la capacidad de pago de clientes afectados por el Fenmeno El Nio.


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BANCO GNB

Banco GNB inici sus operaciones en el Per en el 2013,tras el anuncio realizado en el mes de mayo de 2012, en elcual el banco de capitales colombianos Banco GNB Su-dameris S.A. anuncia la firma de un acuerdo para adquirirlas filiales de HSBC Holding plc. en Per, Colombia,Uruguay y Paraguay, el mismo que estaba sujeto a lasaprobaciones regulatorias en cada una de las jurisdiccio-nes. Consecuentemente, el 04 de octubre de 2013 medianteResolucin SBS N 5378-2013 se hizo efectiva la transfe-rencia de las acciones de HSBC Latin American Holding yHSBC Inversiones en favor de GNB Sudameris S.A. dan-do pase a la creacin del Banco GNB Per S.A.

AccionistasA la fecha de anlisis, el accionariado del Banco se en-cuentra compuesto por los siguientes participantes:

Accionista Participacin

Banco GNB Sudameris S.A. 99.99%

Jaime Gilinski 0.01%Fuente: Banco GNB Per / Elaboracin:Equilibrium

Banco GNB Sudameris inici sus operaciones en 1920como una sociedad mercantil colombiana y en 1924 setransform en sucursal del Banco Francs e Italiano. En1975, el Banco se convirti en el Banco Sudameris Co-lombia, como consecuencia de la promulgacin de la LeyN 55, que buscaba fortalecer la autonoma nacional res-tringiendo la participacin mayoritaria de la banca extra-njera. Posteriormente, en 1990 se promulg en Colombiala Ley N 45, la cual volvi a impulsar la existencia de

entidades financieras con el 100% del capital social extran-jero. De esta manera, Banque Sudameris adquiere la ma-yora accionaria del Banco Sudameris Colombia con el67.6% de capital social. El 22 de diciembre de 2003, elBanque Sudameris, as como otros accionistas del BancoSudameris Colombia venden a Gilex Holding B.V. el94.6% de su participacin en conjunto.

Por otro lado, el 2005 el Grupo Credicorp vende a GilexHolding B.V. el Banco Tequendama junto con la Fiducia-ria Tequendama S.A. Ese mismo ao se fusionaron ambosbancos modificando la denominacin de Banco SudamerisColombia a Banco GNB Sudameris S.A.; asimismo, se

fusionaron Fiduciaria Tequendama y Fiduciaria Sudamerisdando origen a la Fiduciaria GNB Sudameris S.A. queluego cambiara su denominacin a Servitrust GNB Suda-meris. Adicionalmente, ese mismo ao Banco GNB Su-dameris adquiere la mayora accionaria de Servibanca - laimportante red de cajeros automticos que atienden aclientes de diferentes entidades financieras nacionales ydel exterior - convirtindose en una de las compaas lderdel mercado de cajeros automticos con ms de 2,000puntos en el territorio colombiano.

Siguiendo con las adquisiciones, en abril de 2008, el Ban-co GNB Sudameris adquiere la organizacin Suma deValores S.A. modificando su razn social a Servivalores

GNB Sudameris. Posteriormente, en junio de 2010 Servi-valores adquiere la mayora accionaria de Nacional deValores S.A., previa autorizacin de la SuperintendenciaFinanciera de Colombia, absorbiendo sus operaciones. De

esta manera Servivalores se consolida como una empresaespecializada en la actividad burstil.

Cabe sealar que a la fecha Moodys Investors Serviceclasifica la deuda de largo plazo en moneda extranjera deGNB Sudameris S.A., habiendo ratificado la categora Ba1en diciembre de 2015 con perspectivas estables.Al tercertrimestre de 2015, Banco GNB Sudameris S.A. registra unresultado neto de US$12.77 millones, con una rentabilidadpatrimonial de 13.15%.

Miles de US$ 2013 2014 3Q-2015

Activo Total 9,035.47 9,301.47 8,198.26

Patrimonio 609.98 503.21 384,94

Crditos (neto) 4,175.22 4,353.21 3,867,99

Depsitos 7,603.11 8,061.15 5,554,83

ROE (%) 9.33% 8.57% 13.15%

ROA (%) 0.74% 0.54% 0.64%

Eficiencia (%) 65.50% 61.64% 56.24% *

Morosidad (%) 0.82% 1.32% 1.50% *

Cobertura (%) 413.88% 254.81% 225.88% *

Fuente:Moodys Investors Service .(*) Corresponde a 2015-I. ltima informacin disponible.

La estrategia de GNB Sudameris S.A. est orientada prin-cipalmente a la atencin de la banca comercial y crditosde consumo (especialmente en prstamos por convenio),los mismos que representan el 52.69% y 33.34% de suscolocaciones al tercer trimestre del 2015, respectivamente.GNB Sudameris S.A. registra bajos ndices de morosidaden relacin a sus pares, adems de una amplia cobertura dela cartera deteriorada dado el resultado del mercado al que

se dirige.

DirectorioAl 31 de diciembre de 2015, el Directorio del Banco GNBPer S.A est conformado por los siguientes ejecutivos:

Directorio Cargo

Gabriel Gilinski Presidente

Rafael Llosa Barrios Director

Camilo Verstegui Carbajal Director

Juan Daly Arbul Director

Luis Rozo Daz Director

Fuente: Banco GNB Per / Elaboracin:Equilibrium

No obstante, es importante sealar que a partir de enerodel 2016, el Sr. Jaime Gilinski pasa a ser el Presidente delDirectorio.

Plana GerencialAl 31 de diciembre de 2015, la Plana Gerencial del Bancoes la siguiente:

Plana Gerencial Cargo

Rafael Llosa Barrios Gerente General

Andrs Ferrand VP Banca ComercialLuis Alfaro VP Banca Personal

Rafael Sevilla VP Tesorera y Mercados


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Gonzalo MuizVP Banca Empresa y Redde Agencias

Alejandro Estvez VP Riesgos

Martn Vsquez de Velasco VP Crditos

Jos Castillo VP Finanzas

Silvana PuenteVP Legal & SecretaraGeneral

Carlos Moscoso VP Adj. Tecnologa

Vctor Lomparte Gerente Senior Operaciones


Cabe sealar que el 24 de agosto de 2015 asume el cargode VP de Crditos Martin Vsquez de Velasco en reem-plazo de Ricardo Vera.

A la fecha del presente informe, las inversiones de GNBSudameris se encuentran estructuradas de la siguientemanera:


ADMINISTRACIN DE RIESGOS

Las operaciones del Banco se encuentran expuestas ariesgos propios del giro del negocio, entre ellos princi-palmente el riesgo de crdito, operacional y de mercado.A fin de mitigar dichos riesgos, la casa matriz - BancoGNB Sudameris - ha establecido la gestin de riesgoscomo parte de la estrategia corporativa, con un enfoqueintegrado en todos sus negocios y operaciones. Para ello,el Banco cuenta con un Comit de Riesgos encabezadopor el Gerente General. Asimismo, cuenta con un Comitde Auditora que se encarga de vigilar la correcta imple-mentacin de la gestin integral de riesgos.

Riesgo CrediticioBanco GNB cuenta con polticas de gobierno corporativoen lnea con su casa matriz y la regulacin. El monitoreode la cartera de crditos es responsabilidad de la Divisin

de Riesgos, bajo el control de auditoras de la matriz ysujeto a la entrega de reportes de manera regular.Adems, el Banco cuenta con un Comit de Riesgosconformado por 07 miembros, cuya funcin es apoyar alDirectorio y a la Gerencia General en el seguimiento ycontrol de las polticas generales de la Gestin de Ries-gos. Asimismo, cuenta con un Comit de Crditos con-formado por 04 miembros, cuya responsabilidad es eva-luar los crditos presentados e identificar eventualesseales de alerta que pudieran impactar en el portafolio.Ambos son presididos por el Gerente General.

La entidad es responsable del anlisis, control y la admi-nistracin de su cartera, para lo cual realiza el seguimien-

to de indicadores de riesgo de manera mensual, as comoanlisis de cosechas por producto a fin de identificardesviaciones y corregir tendencias desfavorables.

El riesgo crediticio es controlado por la gerencia conrevisiones y anlisis formales de las transacciones indivi-duales, para lo cual realiza una evaluacin del deudor,anlisis financiero, aspectos como lmites de concentra-cin crediticia, eventuales prdidas del portafolio, garant-as y el requerimiento de capital de trabajo, de acuerdocon los riesgos del mercado donde opera. Finalmente,respecto a las polticas de riesgo, el Banco seala que nose han producido cambios relevantes durante el 2015.

Riesgo OperacionalEl Banco monitorea los diversos eventos que son conse-cuencia de fallas u omisiones en los procesos internos, delas personas, de los sistemas o que corresponden a even-tos externos. Para la gestin y seguimiento del riesgooperacional, GNB ha dispuesto de un rea especializada,la cual trabaja en la implementacin de los requerimientosespecficos del Grupo y de la SBS con una Red de Coor-

dinadores de Riesgo Operacional, que involucran a todaslas reas de negocio y soporte, de mando medio o nivelgerencial. Todas las evaluaciones realizadas y reportesemitidos son aprobados por cada Gerencia de Lnea.

Asimismo, el Banco tiene planeado iniciar el proceso depostulacin al Mtodo Estndar Alternativo (ASA) derequerimiento de patrimonio efectivo por riesgo opera-cional a inicios del 2016. Para ello, tanto Auditora Inter-na como Auditores Externos de la firma PWC evaluaronla Gestin de Riesgo Operacional, Continuidad de Nego-cio y Seguridad de la Informacin durante el tercer tri-mestre del 2015; requisito para poder aplicar a dichomtodo.

Adicionalmente, dentro de la metodologa de la medicindel riesgo operacional, el Banco hace uso indicadoresclave de riesgo (KRIs) e indicadores clave de control

Banco GNB Per

Banco GNB Sud. 99.99%

Otros 0.0000002%

Fiduciaria GNB


Otros 0.37%

Servitotal


Otros 5.20%

Servitrust


Otros 5.12%

ServivaloresBanco GNB Sud. 94.99%

Otros 5.01%

Banco GNB Sudameris

Gilex Holding B.V. 94.72%

Banco de Sabadell 4.99%

Otros 0.29%

Banco GNB Paraguay


Otros 0.04%

ServibancaBanco GNB Sud. 88.49%

Otros 11.51%


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(KCIs) con el fin de mitigar riesgos potenciales. Duranteel 2015, los eventos de prdida ms significativos fueronlos fraudes externos, seguidos por la ejecucin, entrega ygestin de procesos. Asimismo, se emiti opinin respec-to a nuevos productos y cambios relevantes en los mis-mos, se revisaron contratos con proveedores y se llevarona cabo realizacin de pruebas que garanticen la continui-

dad del negocio en caso de contingencias, as como elajuste de algunos procesos.

Riesgo de MercadoEl Banco ha determinado lmites internos con el objetivode mitigar el riesgo de fluctuacin de las tasas y preciosde mercado, estableciendo una vigilancia diaria, pormonedas y por lnea de negocios, para los cuales se hanfijado los importes mximos de exposicin y de prdidas.

Las actividades de tesorera, que cuentan con el soportedel rea de Riesgos de Mercado como parte del procesode gestin de activos y pasivos del Banco, identifican,administran y controlan el riesgo de liquidez y de tasa de

inters que surge de sus actividades de financiamiento einversin. Asimismo, el Banco cuenta con un Comit deActivos y Pasivos (ALCO) que tiene como objetivosestablecer la estrategia general en la de gestin de activosy pasivos del banco, monitorear las estrategias comercia-les y financieras y cumplir con las funciones estratgicasy ejecutivas de gestin y seguimiento del riesgo de liqui-dez, de acuerdo con los requisitos de la regulacin local ydel grupo. Est conformado por 12 miembros y lo presideel Gerente General.

El Banco utiliza un sistema de control diario de la posi-cin de monedas, VAR (value at risk) para medir lasprdidas potenciales a las que est expuesta una posicinde trading. Asimismo, se establecen lmites como stoplosso prdida mxima aceptable y se restringe las brechasentre activos y pasivos, donde se establece un mximo deprdidas potenciales dado el riesgo de movimientos ad-versos en las tasas de inters. Finalmente, viene monito-reando adecuadamente los requerimientos patrimonialespor riesgo de mercado, as como los ratios de liquidezregulatorios.

Prevencin del Lavado de Activos y Financiamientodel Terrorismo

El Banco cuenta con polticas y procedimientos de pre-vencin y deteccin de transacciones sospechosas quepudiesen estar relacionadas con el delito de lavado deactivos y financiamiento al terrorismo, sobre la base dela reglamentacin emitida por la SBS. El rea de PLAFTest a cargo de un Oficial de Cumplimiento de dedica-cin exclusiva, el mismo que tiene cargo Gerencial ycuenta con el apoyo de tres colaboradores a su cargo.

Segn lo indicado en el informe semestral remitidos a laSBS, el Manual de Polticas de Prevencin de LAFT hasido modificado de acuerdo a los cambios establecidos enla Res. SBS 2660-2015 y fue aprobado en la sesin deDirectorio de Noviembre 2015. Asimismo, se cumpli

con revisar la informacin contenida en los files de lostrabajadores as como con el plan de capacitacin para locual se actualiz el material de los programas de capaci-tacin. El core Bantotal registra la informacin de los

clientes que luego es trasladada al software de alertasAssistel cual les permite analizar las operaciones inusua-les y/o sospechosas que se presentan, las cuales han sidoinformadas al regulador.

ANLISIS FINANCIERO

Participacin de MercadoAl cierre del 2015, el Banco participa con el 1.65% en lascolocaciones de la banca mltiple (1.68% a diciembre de2014) y con el 1.84% en el mercado de captaciones(1.88% a diciembre de 2014). De esta manera, el Bancoocupa la novena posicin en participacin relativa, bajan-do una posicin respecto al ao anterior en lo que respec-ta a colocaciones. Al respecto, el Banco seala que tienecomo prioridad incrementar la rentabilidad de sus opera-ciones, ms que enfocarse en incrementar su market sha-re. La mencionada participacin la logra a travs de unared de 15 oficinas a nivel nacional, concentrando en Limanueve de ellas, una en el Callao y el resto en Arequipa,

Piura, Lambayeque y La Libertad. Asimismo, al 31 dediciembre de 2015, GNB mantiene 669 colaboradoresincluyendo personal externo, disminuyendo en relacin alos 772 registrados al cierre del ejercicio 2014.

Activos y Calidad de CarteraAl 31 de diciembre de 2015, el total de activos del Bancototaliz S/4,921.3 millones, registrando un incremento de12.63% con respecto a diciembre de 2014, el mismo quefue impulsado principalmente en el crecimiento interanualde 15.08% de las colocaciones brutas, la misma que a suvez constituye la principal partida dentro de los activoscon 75.75%, seguido de los fondo disponibles (+5.69%) e

inversiones temporales (+30.23%), con una participacinconjunta de 23.24%.

Respecto a las colocaciones brutas, estas alcanzaron losS/3,727.8 millones, explicado por los mayores prstamosa clientes corporativos (+30.63%) y grandes empresas(25.05%), as como al impulso de los crditos hipoteca-rios (+19.35%).Por otro lado, cabe sealar que los pro-ductos comercio exterior y tarjetas de crdito redujeronsaldos en 1.16% y 7.98%, respectivamente.


Con relacin al crecimiento de la cartera hipotecaria, caberecordar que el 2014 el Directorio del Banco aprob la

adquisicin parcial de la cartera de crditos hipotecarios -correspondientes al producto Nuevo Crdito MiVivienda-de Hipotecaria Sura y la asuncin de pasivos correspon-dientes, en el marco del convenio de canalizacin derecursos de los programas de crdito del Fondo MiVi-

13.02% 13.35% 18.96%

0.44% 0.08% 1.97%

22.03%

30.15%

30.63%25.05%

14.97%

-26.96%

13.37%

-6.23%

1.37%19.35%

Corporativos

Grandes

Medianas

Pequeas

Micro

Cons.Rev.

Cons.NoRev.

Hipotecario

Participacin Crecimiento


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vienda S.A. suscrito con COFIDE respecto de la carteraantes sealada. Dicha transaccin se hizo efectiva el 30 desetiembre del 2014 y estuvo conformada por 444 crditoshipotecarios con un saldo de capital de S/51.08 millones,as como la cesin de posicin contractual respecto a los21 contratos de financiamiento de proyectos por S/4.53millones.

Asimismo, el 22 de junio de 2015 el Directorio del Bancoaprob la adquisicin parcial de la cartera de crditoshipotecarios correspondientes al proyecto MiHogar deEdpyme Mi Casita S.A., as como la asuncin de lospasivos respecto a las obligaciones de pago que EdpymeMi Casita S.A. mantenga en el marco de Convenio deCanalizacin de Recursos del proyecto MiHogar delFondo MiVivienda S.A., suscrito con COFIDE. Para ello,el Directorio aprob un monto de hasta S/30.0 millones.Asimismo, con fecha 26 de junio de 2015 se suscribi unContrato de Transferencia de Cartera y Asuncin de Pasi-vos en tres etapas. Las primeras dos etapas se completa-ron el 01 de julio y 01 de agosto, respectivamente. Es as

que durante la primera etapa se transfirieron 83 crditospor un total de S/11.0 millones, mientras que en la segun-da etapa se adquirieron 113 crditos por un total de S/12.7millones. Finalmente, durante la tercera y cuarta etapa setransfirieron crditos por S/7.4 millones y S/19.4 millo-nes, respectivamente.

La estructura de colocaciones del Banco por tipo de crdi-to refleja una adecuada diversificacin del portafolio. Sinembargo, a la fecha de evaluacin an persiste ciertaconcentracin en crditos hipotecarios con el 30.15%(29.07% a diciembre de 201,4) cuyo incremento se debea la explicada compra de cartera. Asimismo, se observacierta concentracin en los prstamos de consumo norevolvente con el 22.03% (25.00% a diciembre de 2014),cuyo retroceso se explica principalmente por los crditosasociados a descuentos por planilla de entidades del sec-tor pblico, toda vez que a raz de la aprobacin de la LeyServir que estipula topes mximos para el descuento,dicho segmento se vuelve menos atractivo y ms riesgosopara los actores que quedaron fuera del tope mximo dedescuento establecido. Adicionalmente, durante el presen-te ejercicio se registraron despidos masivos de docentesescolares interinos en el marco de la reforma en el sectorEducacin llevada a cabo por el Estado, con lo cual se hatenido que constituir mayores provisiones a fin de cubrirlos crditos no revolventes de dicho sector.

Fuente: SBS / Elaboracin:Equilibrium

En relacin a la evolucin del crdito promedio por deu-dor, se observa un incremento en el mismo al pasar deS/66,760 al cierre de 2014 a S/73,994 en lnea con lo

reflejado por los bancos medianos cuyo crdito promediopas de S/40,053 a S/50,302, y ubicndose tambin porencima del promedio registrado por la banca mltiple.Este aumento se sustenta en la mayor participacin de lacartera hipotecaria, as como por la colocacin de crditosa los segmentos corporativo, mediana y grande empresa.Lo anterior se encuentra en lnea con la estrategia del

Banco, el mismo que a la fecha se encuentra enfocado enimpulsar el crecimiento de la cartera de Banca Empresa eHipotecaria.


Por otro lado, los crditos directos segn sector econmi-co evidencian la mayor exposicin en el sector comerciocon 21.52%, seguido por actividades inmobiliarias con20.98% construccin 16.85%, manufactura 12.67%, in-termediacin financiera 9.39%, entre otros menores; losmismos que representaron 25.48%, 19.88%, 17.65%,11.12% y 9.90% en el 2014, respectivamente.


En relacin a la calidad de cartera, se debe indicar que elsistema bancario muestra una tendencia a la alza de lamorosidad en los ltimos aos, con la consecuente dismi-nucin de la cobertura de la cartera atrasada con provisio-nes. En el caso del Banco GNB, los ratios de morosidadse han mantenido relativamente estables, los mismos queen parte recogen el crecimiento del 15.08% en colocacio-nes registrado durante el ejercicio 2015 producto de laadquisicin de la cartera a Hipotecaria Sura y a EdpymeMi Casita, as como el propio crecimiento orgnico de laEntidad.

De esta manera, el ratio de cartera atrasada en relacin alas colocaciones brutas se ubica en 2.00% (1.69% alcierre del 2014), mientras que la cartera problema (carteraatrasada ms refinanciada) se sita en 2.55% (2.56% adiciembre del 2014), no existiendo diferencias significati-vas.En esa misma lnea, el ratio de morosidad incluyendo

8.21% 5.36% 4.51% 11.47% 13.02%

21.47%17.25% 15.28%

12.29% 13.35%

15.09%16.45% 16.53%

18.98% 18.96%

29.23%31.23%

31.17% 25.00% 22.03%

21.41% 24.50% 28.45% 29.07% 30.15%

0.00%

10.00%

20.00%

30.00%

40.00%

50.00%

60.00%

70.00%

80.00%

90.00%

100.00%

2011 2012 2013 2014 2015

Evolucin de las colocaciones por tipo de crdito

Corpora tivos Gra ndes Media na s Pequea sMicro Cons.Rev. Cons.No Rev. Hipoteca rio

66,760

73,994

52,18254,234

40,053

50,302

25,000

35,000

45,000

55,000

65,000

75,000

2011 2012 2013 2014 2015

enNuevosSoles

Crdito Promedio por Deudor (S/.)

Crdito Promedio GNB

Crdito Promedio B.Mltiple

Crdito Promedio B.Mediana

Comercio,

21.52%

Actividades

Inmobiliarias,Empresariales

y de Alquiler,

20.98%Construccin,

16.85%

Industria

Manufacturera,

12.67%

Intermediacin

Financiera,

9.34%

Transp.

Almacen. yComunic.,

7.14%

Otros,

11.51%

Crditos por sectores


8/16

8

la cartera castigada mejora de 4.51% a 4.03%, clculo queincluye los S/ 57.5 millones de castigos realizados duran-te el 2015 el cual representa el 1.52% de las colocacionesbrutas del Banco, asociados principalmente a crditos deconsumo no revolvente.Adicionalmente, es importante destacar que los tres indi-cadores de calidad de cartera estn por debajo del prome-

dio de los bancos medianos.


Al analizar la morosidad por tipo de crdito, el Bancoregistra mayores ndices de morosidad en los crditosotorgados a medianas empresas (5.98%) y en los crditosde consumo revolvente (5.39%), ubicndose adems porencima del promedio de los bancos medianos. No obstan-te, el segmento de mediana empresa resulta de mayorpreocupacin en tanto representa el 18.96% de las colo-caciones totales del Banco, mientras que el segundo seg-mento representa slo el 1.97%. Un tema de especialconsideracin son los crditos de consumo no revolventeque representan el 22.03% del total de las colocaciones

del Banco, ha visto incrementada su mora de 0.57% alcierre del ejercicio 2014 a 1.56% al corte de anlisis, muysimilar al promedio del sector. Por otro lado, resultafavorable la mora controlada en el producto hipotecarioque representa el 30.15% de las colocaciones totales ycuyo ratio de mora cerr en 1.07% al corte de anlisis; noobstante, se ha tornado superior a la media del sector.


Al tomar en consideracin la estructura regulatoria de lacategora de riesgo del deudor, se aprecia un incrementode los clientes clasificados en categora Normal de94.77% a 95.48%, mientras los registrados como CPPdisminuyen de 1.90% a 1.21%; mostrando mejores nive-les de riesgo en comparacin a los bancos medianos.


Respecto al indicador de cobertura de cartera atrasada,esta se ubic en 177.93% mostrando un retroceso respec-to al 2014; no obstante, debe considerarse que esta siguesiendo holgada y estando por encima del promedio de losbancos medianos.


Pasivos y Estructura de FondeoEl Banco mantiene como principal fuente de fondeo losdepsitos del pblico, la misma que representa el 79.78%de sus fondos; seguida por el patrimonio con el 10.98% ycon los adeudados con el 8.05%.


Respecto a los depsitos y obligaciones con el pblico,estas crecieron en 16.43%, incremento sustentado bsi-camente en el saldo de los depsitos a la vista y de ahorro(+35.32%) y en menos medida en los depsitos a plazo(+12.62%). Al respecto, debe mencionarse que el incre-mento en los depsitos ha venido acompaado de un

importante ajuste en los ratios de concentracin por depo-sitante, y que resulta importante que el Banco considereque la potencial volatilidad de los depsitos de ahorro y ala vista podra generarle problemas de liquidez.

2.56% 2.80% 2.43% 1.69% 2.00% 2.11%

3.03% 3.38%

3.16%

2.56% 2.55% 3.22%

4.36%4.48%

4.46%

4.51% 4.03%

4.48%

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

10.0%

12.0%

2011 2012 2013 2014 2015 Medianos

Calidad de cartera

%Atrasada % Problema %Problema + castigos

0.00%0.58%

5.98%

2.95%

1.11%

5.39%

1.56% 1.07%0.77%

5.10%

9.22%

4.59%

3.83%1.58%

0.87%

0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%

10%

Corporativo

Grandes

Medianas

Pequeas

Micro

ConsumoR

ConsumoNR

Hipotecarios

Morosidad por tipo de crdito

GNB Medianos

93.37% 93.57% 93.84% 94.77%

95.48%

93.83%

3.51% 2.60% 2.32%1.90%

1.21%

2.32%

0.76%0.98% 0.73%

0.97% 0.72%1.00%

1.34% 1.77%1.39%

1.33% 1.37% 1.33%

1.01% 1.09% 1.72% 1.03% 1.22% 1.51%

90%

91%

92%93%

94%

95%

96%

97%

98%

99%

100%

2011 2012 2013 2014 2015 Medianos

Clasificacin segn Riesgo Deudor

Normal CPP Deficiente Dudoso Prdida

152.86%

144.21%

177.50%

204.64%

177.93%

161.17%

128.94%

119.45%

136.64%

135.02%

139.43%

105.71%

100% 120% 140% 160% 180% 200% 220%

2011

2012

2013

2014

2015

Medianos

Indicador de Cobertura Provisiones

Provisiones/Problema Provisiones/Atrasada

81.87% 83.86% 82.44%

77.17% 79.78%

5.74% 1.69% 3.50%

6.79%

8.05%

8.30% 10.04% 11.01% 11.46%

10.98%

1.19% 1.05% 0.00% 2.80% 0.00%

2.90% 3.35% 3.05% 1.78% 1.19%

70%

75%

80%

85%

90%

95%

100%

2011 2012 2013 2014 2015

Evolucin Estructura de Fondeo

Depsitos Adeudados Patrimonio Emisiones Otros


9/16

9

Es importante sealar que al corte de anlisis el 40.22%de los depsitos y obligaciones con el pblico se encuen-tran en moneda extranjera y que las tasas promedio endicha moneda han mostrado una notable disminucinentre ejercicios, efecto contrario al mostrado en el caso delas tasas en moneda nacional.

Tipo 2014 2015Soles Dlares Soles Dlares

Dep. Ahorro 1.70% 0.99% 1.51% 0.79%

Dep. Plazo 3.86% 0.48% 4.74% 0.52%

Dep. CTS 3.21% 4.13% 4.25% 1.96%

Al 31 de diciembre del 2015, GNB contina manteniendouna fuerte concentracin en depositantes, a pesar de quedurante el 2014 se logr bajar de forma importante lamisma. Es as que los diez principales depositantes repre-sentan el 38.05%, los veinte principales el 49.88%, mien-tras que el sector pblico representa el 31.65%; por lo queresulta importante que el Banco siga enfocado en lograruna mayor diversificacin de sus fuentes de fondeo.


Sobre los adeudados, estos se incrementan en 33.50% alcuarto trimestre del 2015, totalizando S/396.2 millones,sustentado en el aumento del financiamiento conCOFIDE que pas de S/59.5 millones a 154.5 millonesentre los ejercicios 2014 a 2015. Asimismo, incluyeadeudos con GNB Sudameris S.A. (saldo de US$43.2millones), un mayor saldo con Bank of Nova Scotia(US$12.5 millones), Banco Bladex (saldo de US$6.7millones) y Bancoldex (US$8.0 millones), lneas tomadaspara cubrir las operaciones destinadas a actividades de

comercio exterior.

Sobre los instrumentos de deuda, cabe recordar que elBanco coloc dos emisiones de Certificados de DepsitosNegociables por S/60.0 millones cada una el 22 de agostoy 28 de noviembre de 2014, ambas colocaciones en el2015 y a la fecha no han sido renovadas, por lo que alcierre de diciembre las emisiones no presentan participa-cin en la estructura de fondeo.

Por su parte, el patrimonio alcanza una participacin de10.98% (11.46% al cierre de 2014) y toma en considera-cin el aporte de capital acordado en Junta Universal de

Accionistas del 26 de febrero de 2014, donde GNBSudameris S.A. acord realizar un aporte de capital enefectivo por US$25.0 millones. Adicionalmente, de lautilidad obtenida el 2014 (S/31.22 millones), el Banco

destin a reservas legales el 10% y a reservas facultativasel 90%, las cuales al necesitar de la aprobacin de la SBSpara ser aplicadas, computan como patrimonio efectivo denivel 1. Es as que constituyeron reservas facultativas porS/28.10 millones.

Rentabilidad y Eficiencia

Los resultados al cierre del 2015 fueron favorables para elBanco en tanto la utilidad neta ascendi a S/41.01 millo-nes reflejando un incremento de 31.34% respecto al pe-riodo anterior, incremento logrado a travs del dinamismode las colocaciones que se tradujo en un aumento del15.53% en los ingresos y a la reduccin de la carga opera-tiva (-4.95%).

Por el lado de los ingresos del banco, los correspondientesa operaciones de crdito representan el 95.19%, los mis-mos que se complementan con ingresos menores pordiferencia cambiaria (2.33% del ingreso financiero) y porinversiones conformadas principalmente por CDs delBCRP (2.03% del ingreso financiero).

Respecto a los gastos financieros, estos ascendieron aS/126.59 millones mostrando un incremento de 28.06% yrepresentaron el 34.95% de los ingresos financieros delBanco (31.23% a setiembre de 2014). El incremento en laparticipacin relativa de los gastos financieros se sustentaprincipalmente en los gastos por obligaciones con elpblico, depsitos del sistema financiero, adeudados yobligaciones en circulacin. Esto ltimo se encuentra enlnea con la estrategia del Banco que mantiene comoobjetivo diversificar sus fuentes de fondeo y captar de-psitos a plazos ms largos, lo cual si bien en un primermomento genera un incremento en el gasto financiero,

tambin favorecen en mejorar los descalces entre activosy pasivos. Con ello, el margen financiero bruto se reducede 68.60% a 65.05%.

Por el lado del gasto por provisiones de crditos, esteascendi a S/61.91 millones (+14.42%), monto neto queincluye el efecto del ingreso por reversin de provisiones(S/43.5 millones) y el ingreso por recupero de carteracastigada (S/10.9 millones), no registrando provisionesvoluntarias a la fecha. En cuanto a la carga operativa, estase reduce en 4.95% por el ahorro en los gastos generales(-15.82%) principalmente por la discontinuidad en elpago del core bancario anterior al Bantotal, pese al incre-mento del gasto de personal (+4.61%) explicado por las

indemnizaciones pagadas al personal que sali durante elperiodo analizado, en lnea con el plan de reestructuracindel Banco. As, el margen operacional neto se incrementde 16.23% a 17.82% entre ambos ejercicios.

Tomando en consideracin otras provisiones y deprecia-cin (S/12.60 millones), as como los ingresos extraordi-narios netos provenientes tanto del arrendamiento deoficinas (S/5.54 millones), as como una reversin enprovisiones de ejercicios anteriores (S/5.43 millones) y elimpuesto a las ganancias correspondientes al ejercicio(S/16.49 millones), el resultado neto alcanz los S/41.01millones. En lnea con lo anterior, al cierre del 2015 elBanco alcanza un margen financiero neto de 11.32%,superior al 9.96% obtenido al cierre del 2014.

41.0

%

39.0

%

38.0

%

31.0

% 38.0

%

52.0

%56.0

%

51.0

%

41.0

% 49.9

%

2.0

%4.0

%

18.0

%21.2

% 31.6

%

0.0%

10.0%

20.0%

30.0%

40.0%

50.0%

60.0%

2011 2012 2013 2014 2015

Concentracin Principales Depositantes

10 principales 20 principales Sector Pblico


10/16

10

Rentabilidad Dic.13 Dic.14 Dic.15

Margen Neto 4.94% 9.96% 11.32%

Margen Financiero Bruto 69.28% 68.60% 65.05%

Margen Financiero Neto 53.41% 51.35% 47.96%

ROAE 3.59% 6.93% 7.88%

ROAA 0.38% 0.78% 0.88%


Dados los resultados descritos, los indicadores de rentabi-lidad medidos por el retorno promedio sobre activos(ROAA) pas de 0.78% a 0.88% y el retorno para elaccionista (ROAE) pasa de 6.93% a 7.88% al cierre del2015. Pese a la mejora, se debe notar que ambos indica-dores se ubican por debajo de los promedios registradosen la banca mltiple.


SolvenciaAl 31 de diciembre de 2015, el ratio de capital global delBanco se ubica en 12.23%, mostrando un notable deteriororespecto al ratio de 13.81% mostrado al cierre del 2014.Dicho ajuste se explica principalmente por el crecimientode su cartera de colocaciones y por mayores requerimien-tos de capital de los crditos de consumo con convenio aplazos mayores a 05 aos, lo que conllev al incrementode los activos ponderados por riesgo (APR).

A la fecha de corte, el requerimiento de patrimonio efecti-vo alcanza los S/506.19 millones, incrementndose en19.93% en relacin al cierre del ejercicio 2014 como resul-tado de los mayores requerimientos por riesgo de crdito(+S/78.99 millones), seguido por los mayores requerimien-tos por riesgo de mercado (+S/2.63millones) cuyo incre-

mento relativo es el ms significativo, y por riesgo operati-vo (+S/2.50 millones).

Fuente: Banco GNB Per / Elaboracin:Equilibrium (Nov.2015)

Se debe sealar que el Banco an se encuentra trabajandoen la solicitud a realizar a la SBS a fin de poder aplicar elMtodo Estndar Alternativo (ASA) y de esta manerareducir el requerimiento de capital regulatorio y fortalecerel gobierno corporativo producto de la mejor gestin deriesgo operacional, solicitud que planea enviar a la SBS ainicios del 2016.

Cabe mencionar que el Banco espera fortalecer el ratio decapital global con la capitalizacin del 100% de las utili-dades del 2015, con la finalidad de que este acompae elcrecimiento futuro de las operaciones del Banco.

Fuente: SBS / Elaboracin:Equilibrium (nov.2015)

Liquidez y Calce de OperacionesEn el caso del Banco GNB, dado que este mantiene unaelevada concentracin en depositantes, debe cumplir conlos indicadores regulatorios mnimos de 10% y 25% paraMN y ME, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2015,el ratio de liquidez en moneda local del Banco se situ en17.64%, el mismo que retrocede respecto al 20.50% re-

gistrado al cierre del ejercicio 2014, colocndose pordebajo del promedio registrado por la banca mltiple(26.52%), quien a su vez muestra una tendencia al alzadurante el 2015 tras la liberacin de la tasa de encaje enmoneda nacional por parte del BCRP.


Por su parte, el ratio de liquidez en moneda extranjeraregistra una mejora al corte de anlisis al pasar de 47.24%al cierre del ejercicio 2014 a 50.24% ubicndose porencima del promedio del sector que ha sufrido un deterio-ro al pasar de 54.70% a 46.62% en el mismo rango detiempo.

-53,386

693

14,118

31,22441,009

-19.32%

0.21%

3.59%6.93% 7.88%

-20.00%

-15.00%

-10.00%

-5.00%

0.00%

5.00%

10.00%

-60,000

-40,000

-20,000

-

20,000

40,000

60,000

2011 2012 2013 2014 2015

Evolucin de Rentabilidad

Utilida d Neta ROE ROA

385

481 497

583619

12.37%

17.02%

13.94%

13.81%

12.23%

0.0%

5.0%

10.0%

15.0%

20.0%

0.0

100.0

200.0

300.0

400.0

500.0

600.0

700.0

2011 2012 2013 2014 2015

Evolucin del Patrimonio y delRatio de capital Global

Patrimonio efectivo Ratio de Capital Global

23.40

23.10

18.24

15.90

15.64

14.45

14.21

14.08

14.02

13.70

13.54

13.50

12.60

12.23

11.97

11.05

0.00 5.00 10.00 15.00 20.00 25.00

B. AztecaB. Cencosud

Citibank

Interbank

MibancoB. Ripley

B. Santander

Sistema

BCP

B. FalabellaB. Continental

Scotiabank

B. GNB

BIF

B. de Com ercioB. Financiero

Ratio de capital (%)

37.91% 32.51%

24.05%

20.50% 17.64%

39.23%

46.29%

30.83%

24.38% 26.52%

10%

15%

20%25%

30%

35%

40%

45%

50%

55%

60%

2011 2012 2013 2014 2015

Liquidez MN

Liquidez MN GNB Liquidez MN Banca Mltiple


11/16

11


En cuanto al ratio de cobertura de liquidez (RCL), tantoen moneda local como en moneda extranjera, Banco GNBcumple con los mnimos legales establecidos para el 2015(no menor a 80%). En este sentido, el RCL en monedanacional se sita en 101.06% como resultado de la tenen-cia de depsitos de libre disposicin en el BCRP, mien-

tras que el RCL en moneda extranjera se ubic en100.99%. Por otro lado, el ratio de inversiones lquidas sesitu por encima del mnimo legal (5.0%) para monedalocal en 60.71%, no registrando dato en moneda extranje-ra.

Cabe sealar que respecto a la tenencia de CDs delBCRP, estos han sido reclasificados de la cuenta Inver-siones a Vencimiento a la partida Inversiones Negocia-bles, con la finalidad de hacer frente al contexto actual deiliquidez en moneda nacional, lo cual les permite mejorarsus indicadores.

Finalmente, del anlisis de brechas por monedas y porplazos, estos presentan un descalce positivo acumulado de74.31%. En este sentido, el Banco registra descalces enmoneda nacional en todos los tramos, siendo los mssignificativos los del tramo mayor a 01 ao (positivo) ydel tramo 60-90 das (negativo), y siendo el primero ex-plicado por la participacin que tienen los crditos hipo-tecarios en el Banco. En relacin al calce por plazos devencimiento en moneda extranjera, el Banco registramenores brechas negativas tambin en todos los tramoslas cuales no son significativas.


Cabe indicar que los descalces presentados son menores alos registrados en el 2014 en los tramos 90-180 das y180-360 das en moneda nacional as como en el tramo de30 das en moneda extranjera. Asimismo, los descalcespresentados se mitigan tanto con el saldo en inversionesfinancieras temporales que son de rpida realizacin, ascomo con el adecuado plan de contingencia de liquidez

que mantiene el Banco. Ante un escenario de stress deliquidez, el Banco tiene como medida de contingencialiquidar los CDs del BCRP que mantiene como inversio-nes a vencimiento y disponibles para la venta. Asimismo,segn lo manifestado por la Gerencia del Banco, se cuen-ta con el compromiso de su casa matriz, el Banco GNBSudameris, de velar porque su filial en Per mantenga losestndares de liquidez y solvencia prudenciales que setienen a nivel del Grupo mediante el otorgamiento defacilidades que se requieran a travs de sus bancos co-rresponsales y, de ser necesario, la realizacin de unnuevo aporte de capital.

EMISIN DE DEUDA EN ELMERCADO DE CAPITALES

Primer Programa de Certificados Negociables(CDN)El Banco mantiene inscrito un Primer Programa deCertificados de Depsito Negociables en el RegistroPblico del Mercado de Valores por un monto total dehasta US$100.00 millones o su equivalente en monedanacional, habiendo redimido la segunda emisin ennoviembre del 2015. A la fecha, se encuentra en proce-so de inscripcin de la Tercera Emisin.

Tercera Emisin:

Monto:S/ 180 millonesMoneda:SolesTipo de Oferta: PblicaFecha de colocacin:Por definirPlazo:01 aoPago de Intereses:SemestralGaranta:Garanta genrica del patrimonio del Emisor.Destino: Financiar operaciones crediticias propias delgiro de negocio del Emisor, sustitucin de pasivos delEmisor u otros usos corporativos.Estructurador: Scotiabank Per S.A.Colocador:Scotia Agente de Bolsa S.A.

51.19% 49.75%

48.84% 47.24%

50.24%

45.02%

46.24%

56.08%54.70%

46.62%

20%

25%

30%

35%

40%

45%

50%

55%

60%

2011 2012 2013 2014 2015

Liquidez ME

Liquidez ME GNB Liquidez ME Banca Mltiple

-120.0%

-70.0%

-20.0%

30.0%

80.0%

130.0%

180.0%

230.0%

30 das 30-60 das 60-90 das 90-180 das 180 -360 dasMs de 1 ao

Brecha / Patrimonio Efectivo

M.N. M.E.


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12

BANCO GNB PER S.A.ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA(Miles de Nuevos Soles)

ACTIVOS dic-12 % dic-13 % dic-14 % dic-15 %Var %dic.15/dic.14

Var %dic.14/dic.13

Caja y Canje 46,914 1% 50,296 1% 38,260 1% 42,346 1% 10.68% -23.93%

BCRP, Bancos locales y del exterior 1,287,076 33% 819,423 23% 843,780 19% 889,845 18% 5.46% 2.97%

Fondos Disponibles 1,333,991 35% 869,719 24% 882,040 20% 932,190 19% 5.69% 1.42%

Inversiones Financieras Disponibles para Venta - 0 % 0 0% 14,260 0% 160,636 3% 1026.47%

Inversiones a Valor Razon.con Cambios en Resultados - 0% 1,967 0% 148,222 3% 50,961 1% -65.62% 7434.12%

Fondos Interbancarios 12,750 0 % 46,500 1% 0 0% 0 0% -100.00%

Fondos Disp. e Invers. Temp. 1,346,741 35% 918,186 25% 1,044,522 24% 1,143,788 23% 9.50% 13.76%

Colocaciones

C uentas Corrientes 1,165 0% 92 0% 515 0% 306 0% -40.64% 461.46%

Tarjetas de Crdito 110,358 3% 92,569 3% 75,457 2% 69,436 1% -7.98% -18.49%

Descuentos 61,831 2% 26,732 1% 34,883 1% 28,226 1% -19.09% 30.50%

Prstamos 1,096,888 29% 1,212,439 33% 1,378,944 32% 1,590,082 32% 15.31% 13.73%

Arrendamiento Financiero 287,219 7% 205,489 6% 168,246 4% 171,859 3% 2.15% -18.12%

Hipotecarios para Vivienda 576,210 15% 745,458 21% 929,887 21% 1,108,701 23% 19.23% 24.74%

Comercio Exterior 100,906 3% 173,341 5% 298,004 7% 294,550 6% -1.16% 71.92%

Otros 56,062 1% 97,521 3% 270,503 6% 369,612 8% 36.64% 177.38%

Total Colocaciones Vigentes 2,290,638 60% 2,553,640 70% 3,156,439 72% 3,632,830 74% 15.09% 23.61%

Refinanciados y Reestructurados 13,749 0% 19,177 1% 28,223 1% 20,556 0% -27.17% 47.17%

Cartera Atrasada (Vencidos y Judiciales) 66,332 2% 64,130 2% 54,728 1% 74,450 2% 36.04% -14.66%

Colocaciones Brutas 2,370,718 62% 2,636,947 73% 3,239,390 74% 3,727,836 76% 15.08% 22.85%

Menos:

Provisiones para Colocaciones 95,655 2% 113,832 3% 111,997 3% 132,468 3% 18.28% -1.61%

Intereses y Comisiones No Devengados 30,538 1% 1,556 0% 1,123 0% 1,427 0% 27.14% -27.85%

Colocaciones Netas 2,244,526 58% 2,521,559 69% 3,126,271 72% 3,593,941 73% 14.96% 23.98%Rendimiento y Cuentas por cobrar 30,308 1% 24,276 1% 31,506 1% 34,072 1% 8.14% 29.78%

Bienes Adjudicados y Otros Realiz. Neto de Prov. 1,218 0% 1,823 0% 6,351 0% 3,866 0% -39.13% 248.43%

Inv. en Subsidiarias, Asociadas y Negocios Conjuntos 176 0% 206 0% 182 0% 697 0% 283.80% -11.91%

Activo Fijo Neto 16,000 0% 17,658 0% 19,862 0% 19,650 0% -1.07% 12.48%

Otros Activos 203,315 5% 147,891 4% 140,843 3% 125,278 3% -11.05% -4.77%

TOTAL ACTIVOS 3,842,285 100% 3,631,598 100% 4,369,537 100% 4,921,291 100% 12.63% 20.32%


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13

PASIVOS dic-12 % dic-13 % dic-14 % dic-15 %Var %dic.15/dic.14

Var %dic.14/dic.13

Depsitos a la Vista 259,188 7% 242,616 7% 358,495 8% 596,798 12% 66.47% 47.76% Depsitos a la Vista y Ahorro con el Pblico 259,188 7% 242,616 7% 358,495 8% 596,798 12% 66.47% 47.76%

Depsitos a la Vista y Ahorro del Sist. Financ. Org. Internacionales 0 0% 0% 0 0% 0 0%

Depsitos de Ahorro 226,050 6% 247,640 7% 290,465 7% 281,389 6% -3.12% 17.29% Cuentas a Plazo de Oblig. con el Pblico 226,050 6% 247,640 7% 290,465 7% 281,389 6% -3.12% 17.29%

Depsitos a la Vista y de Ahorro 485,238 13% 490,256 13% 648,961 15% 878,186 18% 35.32% 32.37%Cuentas a Plazo del Pblico 2,510,263 65% 2,185,121 60% 2,393,562 55% 2,755,037 56% 15.10% 9.54%

Certificados Bancarios y de Depsitos 11,485 0% 1,185 0% 0 0% 0 0% -100.00%

Depsitos a Plazo del Sist. Fin. y Org. Int. 9,241 0% 106,530 3% 59,895 1% 8,027 0% -86.60% -43.78%

Depsitos a Plazo 2,530,989 66% 2,292,835 63% 2,453,457 56% 2,763,065 56% 12.62% 7.01%CTS 38,150 1% 39,589 1% 83,124 2% 106,449 2% 28.06% 109.96%

Depsitos Restringidos 137,676 4% 140,842 4% 144,298 3% 131,716 3% -8.72% 2.45%

Otras Obligaciones 30,098 1% 30,311 1% 42,001 1% 46,575 1% 10.89% 38.56%

Total Depsitos y Obligaciones 3,222,151 84% 2,993,833 82% 3,371,840 77% 3,925,992 80% 16.43% 12.63%Fondos Interbancarios 12,752 0% 46,510 1% 20,002 0% 0 0% -100.00% -56.99%

Adeudados Institucione s del Pas 0 0% 0 0% 59,500 1% 154,493 3% 159.65% -

Adeudados Institucione s del extranjero 65,008 2% 126,888 3% 235,590 5% 240,186 5% 1.95% 85.67%

Adeudos y Obligaciones Financieras 65,092 2% 127,047 3% 296,758 7% 396,187 8% 33.50% 133.58%Bonos de Arrendamiento Financiero 40,000 1% 0 0% 0 0% 0 0%

Otros instrumentos de deuda 0 0% 0 0% 121,162 3% 0 0% -100.00% -100.00%

Intereses por Pagar de Oblig. en Circul. 339 0% 0 0% 1,256 0% 0 0% -100.00% -100.00%

Total Emisiones 40,339 1% 0 0% 122,419 3% 0 0% -100.0%Provisiones para Crditos Contingentes 7,363 0% 8,804 0% 8,086 0% 9,585 0% 18.53% -8.15%

Cuentas por pagar 45,651 1% 34,812 1% 27,211 1% 22,120 0% -18.71% -21.84%

Otros Pasivos 63,126 2% 20,661 1% 22,559 1% 27,029 1% 19.81% 9.19%

TOTAL PASIVO 3,456,475 90% 3,231,667 89% 3,868,875 89% 4,380,912 89% 13.23% 19.72%PATRIMONIOCapital Social 670,552 17% 388,920 11% 467,920 11% 467,920 10% 0.00% 20.31%

Capital Adicional y Ajustes al Patrimonio 0 0% 25 0% 32 0% -1,259 0% -3998.46% 27.33%

Reservas 0 0% 0 0% 1,485 0% 32,709 1% 2102.59% -

Prdida Acumulada -285,435 -7% -3,133 0% 0 0% 0 0% - -100.00%

Resultado Neto del Ejercicio 693 0% 14,118 11% 31,224 1% 41,009 1% 31.34% 121.16%

TOTAL PATRIMONIO 385,810 10% 399,931 11% 500,661 11% 540,379 11% 7.93% 25.19%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3,842,285 100% 3,631,598 100% 4,369,537 100% 4,921,291 100% 12.63% 20.32%


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14

BANCO GNB PER S.A.ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES(Miles de Nuevos Soles)

INGRESOS FINANCIEROS 281,272 100% 285,992 100% 313,527 100% 362,224 100% 15.53% 9.63%Disponibles 4,545 2% 7,881 3 % 1,695 1% 328 0% -80.62% -78.49%

Fondos Interbancarios 7,152 3% 1,831 1% 1,474 0% 217 0% -85.28% -19.49%

Inversiones 3,145 1% 271 0 % 4,339 1% 7,359 2% 69.60% 1502.06%

Ganancias por Valorizacin de Inversiones 121 0% 61 0% 10 0% 0 0% -100.00% -83.15%

Ganancias por Inversiones en Subsidiarias 3 0% 29 0% 0 0% 50 0% -100.00%

Crditos Directos 246,486 88% 268,369 94% 297,876 95% 344,814 95% 15.76% 10.99%

Diferencia de Cambio 18,926 7 % 0 0 % 7,015 2% 8,447 2% 20.42% -

Ganancia en Productos Financieros Derivados 1 0% 7,212 3% 659 0% 579 0% -12.14% -90.87%

Otros 894 0% 338 0% 460 0% 430 0 % -6.51% 36.10%

GASTOS FINANCIEROS 100,499 36% 87,864 31% 98,435 31% 126,585 35% 28.60% 12.03%

Obligaciones con el Pblico 74,828 27% 80,226 28% 89,865 29% 97,520 27% 8.52% 12.02%

Depsitos del Sistema Financiero y Org. Fin. Int. 0 0 0% 74 0% 9,864 3% 13319.02% -

Fondos Interbancarios 695 0% 279 0% 325 0% 861 0% 165.16% 16.55%

Adeudos y Obligacion es Finan cieras 4,406 2% 3,606 1% 5,246 2% 12,017 3% 129.07% 45.48%

Obligaciones en Circulacin 2,000 1% 656 0% 1,244 0% 4,108 1% 230.22% 89.77%

Primas al Fondo de Seguro de Depsitos 984 0% 1,702 1% 1,669 1% 1,911 1% 14.48% -1.91%

Diferencia en Cambio 0 0% 1,393 0% 0 0% 0 0% -100.00%

Prdidas por Inv. en Subs., Asoc. y Neg. Conjuntos 0 0% 0 0% 9 0% 0 0% -100.00% -

Prdida por Valorizacin de Inversiones 0 0% 0 0 % 0 0% 298 0% -

Prdida en Productos Financieros Derivados 17,582 6% 0 0% 0 0% 0 0% -

Otros 4 0% 3 0% 3 0% 6 0% 89.87% 13.77%

MARGEN FINANCIERO BRUTO 180,773 64% 198,127 69% 215,092 69% 235,639 65% 9.55% 8.56%

Provisiones por m alas deudas

Provisiones para crditos directos 42,414 15% 45,375 16% 54,108 17% 61,909 17% 14.42% 19.25%

Recupero de provisin 2,975 1% 6,749 2% 5,572 2% 43,526 12% 681.16% -17.44%

Ingresos por recupero de cartera castigada 6,401 2% 10,280 4% 7,756 2% 10,933 3% 40.96% -24.55%MARGEN FINANCIERO NETO 147,736 53% 152,753 53% 160,984 51% 173,730 48% 7.92% 5.39%Ingresos Netos por Servicios Financieros (neto) 41,345 15% 24,488 9% 31,544 10% 25,452 7% -19.31% 28.82%

MARGEN OPERACIONAL 189,081 67% 177,240 62% 192,528 61% 199,182 55% 3.46% 8.63%

GASTOS OPERATIVOS 185,503 66% 156,629 55% 141,632 45% 134,619 37% -4.95% -9.57%

Personal y Directorio 90,702 32% 88,147 31% 75,351 24% 78,822 22% 4.61% -14.52%

Generales 94,802 34% 68,482 24% 66,281 21% 55,797 15% -15.82% -3.21%

MARGEN OPERACIONAL NETO 3,578 1% 20,611 7% 50,896 16% 64,563 18% 26.85% 146.93%

Otras Provisiones y Depreciacin 15,588 6% 5,921 2% 9,177 3% 12,605 3% 37.35% 55.00%

Ingresos/Gastos Extraordinarios Netos 968 0% 6,998 2% 6,213 2% 5,540 2% -10.83% -11.22%

UTILIDAD ANTES DE IMP. Y PART. -11,042 -4% 21,688 8% 47,932 15% 57,498 16% 19.96% 121.00%

Impuesto a la Renta -11,735 -4% 7,570 3% 16,708 5% 16,489 5% -1.31% 120.71%

RESULTADO NETO 693 0% 14,118 5% 31,224 10% 41,009 11% 31.34% 121.16%

dic-15 %%dic-14Var %dic.14/dic.13

dic-12 % dic-13 %Var %dic.14/dic.13


15/16

15

INDICADORES FINANCIEROSBanca

MltipleBancos

Medianos**

Liquidez

Disponible / Depsitos Totales 41.95% 42.91%

Disponible / Depsitos a la Vista 78.36% 110.92%

Disponible / Activo Total 25.55% 28.03%

Colocaciones Netas / Depsitos Totales 99.17% 92.83%

Ratio Inversiones Lquidas (RIV) MN - -

Ratio Inversiones Lquidas (RIV) ME - -

Ratio Cobertura Liquidez (RCL) MN - -

Ratio Cobertura Liquidez (RCL) ME - -

Ratio de liquidez M.N. 26.52% -

Ratio de liquidez M.E. 46.62% -

Endeudamiento

Ratio de Capital Global 14.08% -

Pasivo / Patrimonio (veces) 9.34 8.61

Pasivo / Activo 0.90 0.90

Colocaciones Brutas / Patrimonio 6.53 6.04

Cartera Atrasada / Patrimonio 16.58% 5.73%

cartera vencida/Patrimonio 8.75% 12.76%

Compromiso Patrimonial -4.13% -1.11%

Calidad de Activos

Cartera Atrasada / Colocaciones Brutas 2.54% 2.11%Cart. Atrs.+ Refinanc. / Coloc. Brutas 3.60% 3.22%

Cart.Atrs+ Ref.+ castigo / Col. Brutas+castigos 4.60% 4.48%

Provisiones / Cartera Atrasada 166.57% 161.17%

Provisiones / Cartera Atrasada + Refinanciada 117.57% 105.71%

Rentabilidad

Margen Neto 24.96% 23.14%

Margen Financiero bruto 73.73% 69.76%

Margen Financiero neto 56.82% 54.93%

Margen operativo neto 71.62% 65.74%

ROAE* 21.99% 17.78%

ROAA* 2.17% 1.81%

Componente Extraordinario de Utilidades* 402,159 291,550

Rendimiento de Prstamos* 9.89% 9.49%

Costo de Depsitos 1.13% 0.51%

Eficiencia

Gastos Operativos / Activos 2.77% 2.84%

Gastos de Personal / Colocaciones Brutas 2.28% 2.67%

Gastos Operativos / Ingresos Financieros 35.29% 38.80%

Gastos Operativos / Margen Bruto 47.87% 55.61%

Gastos de Personal / Ingresos financieros 18.29% 22.87%

Otros indicadores e informacin adicional

Ingresos de intermediacin* 24,447,738 2,489,392

Costos de Intermediacin* 6,316,065 830,141

Utilidad Proveniente de la Actividad de Intermediacin* 18,131,673 1,659,251

Nmero de Deudores*** 4,177,965 489,254

Crditos promedio 54,234 50,302

Nmero de personal** 62,351 4,981

Nmero de oficinas** 2,144 203

Castigos anualizados (en miles de S/.) 2,384,948 323,867

Castigos/ Colocaciones + castigos 1.46% 1.70%

*Indicadores Anualizados

** Promedio

***Bancos Medianos: Banco de Comercio, Banco Financiero, BanBif, Citibank, GNB, Banco Santander, Deutsche Bank y ICBC

2.74%

2.11%

37.16%

84.53%

21.76%

352,768

114,506

238,262

50,380

73,994

669

15

57,537

1.52%

13.78%

6.04%

-6.93%

2.00%2.55%

4.03%

177.93%

139.43%

11.32%

65.05%

47.96%

17.82%

7.88%

0.88%

16,473

9.25%

2.48%

dic-15

29.13%

191.65%

23.24%

94.95%

60.71%

-

101.06%

100.99%

17.64%

50.24%

12.23%

8.11

0.89

6.90

772

2.00%

135.02%

68.60%

9.96%

6.93%

0.78%

3.24%

13,969

9.20%

2.67%

16.23%

2.33%

45.17%

89.51%

24.03%

305,384

96,680

51.35%

48,523

66,760

15

66,204

208,704

261,331

81,929

179,402 193,615

dic-14

30.98%

291.36%

23.90%

96.07%

50.13%

-

92.10%

92.50%

20.50%

47.24%

13.81%

7.73

0.89

6.47

4.22%

-5.80%

1.69%2.56%

4.51%

204.64%

3.59%

3.34%

52.52%

10.55%

1.35%

-

-

-

19

35,985

65.95%

104.60%

3.83%

1.27%

64.27%

53.41%

54.77%

89.46%

0.21%

-4.04%

2.80%

7,370

2.32%

4.83%

25.28%

88.08%

24.05%

48.84%

13.94%

8.08

0.89

6.59

16.04%

0.38%

7.21%

3.09%

4.91%

-7.63%

2.43%3.16%

4.46%

177.50%

136.64%

4.94%

69.28%

30.67%

17.19%

17.02%

49.75%

10.93%

dic-12

378.45%

-

-

dic-13

519.60%

41.80%

35.05%

73.58%

8.96

22

1.14%

0.90

6.14

144.21%

0.02%

10.40%

119.45%

0.25%

3.38%

4.48%

27,308

52,196

45,420

905

32.51%

-

-

10.18%

2.68%

4.31%

278,381

84,766

17,278

50,387

52,334

852

30.82%32.25%


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2016 Equilibrium Clasificadora de Riesgo.

LAS CLASIFICACIONES CREDITICIAS EMITIDAS POR EQUILIBRIUM CLASIFICADORA DE RIESGO S.A.(EQUILIBRIUM) CONSTITUYEN LAS OPINIONES ACTUALES DE EQUILIBRIUM SOBRE EL RIESGO

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OPINIONES ACTUALES DE EQUILIBRIUM SOBRE EL RIESGO CREDITICIO FUTURO RELATIVO DEENTIDADES, COMPROMISOS CREDITICIOS O DEUDA O VALORES SIMILARES A DEUDA. EQUILIBRIUMDEFINE RIESGO CREDITICIO COMO EL RIESGO DE QUE UNA ENTIDAD NO PUEDA CUMPLIR CON SUSOBLIGACIONES CONTRACTUALES, FINANCIERAS UNA VEZ QUE DICHAS OBLIGACIONES SE VUELVENEXIGIBLES, Y CUALQUIER PERDIDA FINANCIERA ESTIMADA EN CASO DE INCUMPLIMIENTO. LASCLASIFICACIONES CREDITICIAS NO TOMAN EN CUENTA CUALQUIER OTRO RIESGO, INCLUYENDO SINLIMITACION: RIESGO DE LIQUIDEZ, RIESGO DE VALOR DE MERCADO O VOLATILIDAD DE PRECIO. LASCLASIFICACIONES DE RIESGO Y LAS OPINIONES DE EQUILIBRIUM INCLUIDAS EN LAS PUBLICACIONESDE EQUILIBRIUM NO CONSTITUYEN DECLARACIONES DE HECHOS ACTUALES O HISTORICOS. LASCLASIFICACIONES CREDITICIAS Y PUBLICACIONES DE EQUILIBRIUM NO CONSTITUYEN NIPROPORCIONAN RECOMENDACIN O ASESORIA FINANCIERA O DE INVERSION, Y LASCLASIFICACIONES CREDITICIAS Y PUBLICACIONES DE EQUILIBRIUM NO CONSTITUYEN NIPROPORCIONAN RECOMENDACIONES PARA COMPRAR, VENDER O MANTENER VALORESDETERMINADOS. NI LAS CLASIFICACIONES CREDITICIAS NI LAS PUBLICACIONES DE EQUILIBRIUMCONSTITUYEN COMENTARIOS SOBRE LA IDONEIDAD DE UNA INVERSION PARA CUALQUIERINVERSIONISTA ESPECIFICO. EQUILIBRIUM EMITE SUS CLASIFICACIONES CREDITICIAS Y PUBLICA SUS

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