1 Fabiano Simões Coelho www.fabianocoelho.com.br www.precificacao.com.br A importância da Gestão Financeira e de Controladoria para maximização do resultado 2 As vendas caíram… E agora?
Jun 25, 2015
1
Fabiano Simões Coelho
www.fabianocoelho.com.br www.precificacao.com.br
A importância da Gestão Financeira e de Controladoria para maximização do resultado
2
As vendas caíram…!
E agora?
2
3
As vendas subiram…!
E agora?
Quando finalmente
descobrimos todas
as respostas...
aparece a vida e muda todas as
perguntas...
Norte de nossas vidas
3
Regras da Natureza
1 – Ocupar Espaço
Regras da Natureza
1 – Ocupar Espaço
2 – Produtividade
4
Afinal, o que é lucro??
Financiamento Investimento Operacional
Capital de Terceiros Capital Próprio
ATIVO
Bens e Direitos
Captar Aplicar Usar
Remuneração EBIT
EVA
Receita
Custos e Despesas
ativo maior
ativo menor
OTI
MAX
7
Afinal, o que é caixa?
Financiamento Investimento Operacional
Capital de Terceiros e Próprios
ATIVO
EBIT
Receita (-) Custos e Desp.
FLUXO DE CAIXA
PME compra recebe
PMR vende
paga
PMP Ciclo Financeiro
5
B
M R
U
M
Saúde Econômica
1: Ninguém sente falta daquilo que não sabe
2: A vida do distraído é cheia de surpresas
Medindo o sucesso nos negócios...
B
M R
U
M
Saúde Financeira
9
FINANÇAS: Arte e ciência de administrar fundos.
Visa gerenciar os recursos de forma a:
a) maximizar o retorno dos investidores; e
b) Propiciar a manutenção de certo grau de liquidez.
Importância da Gestão Financeira
6
Fonte: Ágora Corretora, Bradesco Corretora e Bloomberg. Dados de fechamento 19/10/2010
11,212,9
16,1
11,2
15,6
15,613,9
11,5
18,6
25,1
17,817,6
2,5%
4,3%
5,9%
3,3%
2,3%
3,5%4,0%
5,0%
1,5% 1,3%
5,2%
2,7%
0,0%
1,0%
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
6,0%
7,0%
-4,0
1,0
6,0
11,0
16,0
21,0
26,0
31,0
36,0
41,0
46,0
Russia Brasil Tailândia Coréia México Média Turquia Portugal Índia China(Xangai) Grécia Hong Kong
P/L (x) Div/Yield (%)INDICADORES 2011 (E)
Indicadores: P/L e Div/Yield
Caixa Caixa
Caixa Caixa Lucro
Lucro
Lucro
Lucro
Maior quantidade vendida a vista (= preço)
Aumento de Custos fixos
Venda de produtos em 10 vezes sem
juros
Postergação do pagamento aos fornecedores
Caixa versus Lucro
7
Empresa mensalmente tem receita $ 2.000 (recebimento em 2 meses) e despesas de 50% da
receita (pagamento a vista) Saídas de
Caixa Entradas de Caixa
Lucro constante
Empresa com lucro constante
Saídas de Caixa Entradas de Caixa
Lucro Crescente
Empresa com lucro crescente
Saídas de Caixa
Empresa apresenta lucros crescentes. Recebimento em 2 meses, despesas de 50% da receita e
pagamento a vista
8
Financiamento
Capital de Terceiros Capital Próprio
Decisão de Financiamento
a) Riscos de cada tipo de fonte;
b) Custo de cada uma das fontes;
c) Grau de Exigibilidade
Decisão de Investimento
Investimento
Capital de Giro
Ativo ñ Circulante
9
Financiamento Investimento Operacional
Capital de Terceiros Capital Próprio
Capital de Giro
Ativo ñ Circulante
Produtos e Serviços
Margem de Contribuição
Decisão Operacional
• Pto de Equilíbrio
• Formação de Preços e
Gestão de Custos
A
B
A $ 100
B $ 120
B`
b) Estratégias de Precificação
A $ 100
B $ 120
B` $ 200
10
R$ 12,00 R$ 13,50
b) Estratégias de Precificação
19
R$ 16,00
c) Estruture a controladoria
ü 1o passo: Estratégia, Mapa de processos, padronização e metas
ü 2o passo: Arquitetura organizacional, S e g r e g a ç ã o d e f u n ç õ e s e responsabilidade, sub-processos e rotinas
ü 3o passo: Normas e controles internos, indicadores e avaliação de desempenho e cultura organizacional
11
Para que serve Ponto de Equilíbrio?
Risco Operacional
Risco do Empreendimento Vs
Capital de Giro
21
Receita ao longo dos meses
Risco Operacional
Risco do Empreendimento Vs
12
Gestão de Investimento e Mercado de Capitais
Objetivos:
a) canalizar os recursos financeiros disponíveis;
b) Maximizar a capacidade de investimento das empresas;
c) Ampliar horizontes empresariais;
d) Minimizar os riscos envolvidos das operações de investimentos.
Cashflow da Empresa Receitas x Margem Operacional =EBIT (1-t) - (Disp Cap -Depr) - ΔCDG = FCFF
Crescimento Esperado gEBIT = b x ROA
Valor dos Ativos Operacionais + Caixa e Ativos Não Oper. = Valor da Empresa - Valor da Dívida = Valor do PL
Fase do crescimento estável
Custo do PL Custo da Dívida Kd = (Rf + Default ) Spread
Pesos baseados em valor de mercado
Riskfree Rate • No default risk • No reinvestment risk
Prêmio de Risco do Mercado [E(Rm)–Rf]
Tipo do Negócio
Alavancagem Operacional
Alavancagem Financeira
Country Risk Premiun
Beta Alavancado βL=βu(1+((1-t)D/E) + X +
WACC=[E/Vx Ke]+[D/VxKdx(1-t)]
FCFF1
׀ FCFF2
׀ FCFF3
׀ FCFF4
׀ FCFF5
׀ FCFF6
׀ FCFFn
׀
Valor Terminal = FCFFn+1/(WACC -gn)
∞
Valuation
13
Volatilidade da Bolsa de Valores
14
Mercado de Derivativos • Garantia de Preços Futuros • Defesa contra variações adversas nos
preços • Conferir liquidez ao mercado físico • Gerenciamento de Riscos • Realização de grandes
negócios com pequenos volumes de capital
Futuro da Gestão Financeira
15
O atual paradoxo gerencial:
“Uma máquina pode fazer o trabalho de 50 pessoas comuns. Máquina nenhuma pode fazer o trabalho de um homem incomum” .
(Elbert Hubbard)
Se você pode fazer muito mais com pouca gente, então as pessoas que
permanecem são muito mais valiosas para você.
Edward Gubman, CEO da Hewitt
Associates
Fabiano Simões Coelho [email protected] (21) 9619-0406
www.fabianocoelho.com.br
A importância de ferramentas financeiras e de controladoria para maximização do resultado