IMPLEMENTASI PRINSIP KETERBUKAAN OLEH EMITEN ......Dalam pasar modal informasi merupakan faktor penting yang wajib diberikan oleh emiten dan diperoleh oleh pemodal, maka dari itu prinsip

SKRIPSI

IMPLEMENTASI PRINSIP KETERBUKAAN OLEH EMITEN DALAM RANGKA MEMBERIKAN

PERLINDUNGAN HUKUM TERHADAP INVESTOR PASAR MODAL

ADITYA PUTRA THAMA

NIM. 1003005020

FAKULTAS HUKUM

UNIVERSITAS UDAYANA

DENPASAR

2015

IMPLEMENTASI PRINSIP KETERBUKAAN OLEH EMITEN DALAM RANGKA MEMBERIKAN

PERLINDUNGAN HUKUM TERHADAP INVESTOR PASAR MODAL

Skripsi ini dibuat untuk memperoleh Gelar Sarjana Hukum Pada Fakultas Hukum Universitas Udayana

ADITYA PUTRA THAMA NIM. 1003005020

FAKULTAS HUKUM UNIVERSITAS UDAYANA

DENPASAR 2015

Lembar Persetujuan Pembimbing

SKRIPSI INI TELAH DISETUJUI PADA TANGGAL 03 AGUSTUS 2015

Pembimbing I

Dr. I Ketut Westra, SH.,MH NIP 19580917 198601 1 002

Pembimbing II

Dr. Desak Putu Dewi Kasih, SH.,M.Hum NIP 19640402 198911 2 001

SKRIPSI INI TELAH DIUJI

PADA TANGGAL : 26 AGUSTUS 2015

Panitia Penguji Skripsi

Berdasarkan Surat Keputusan Dekan Fakultas Hukum Universitas Udayana

Nomor : 352/UN14.1.11.1/PP.05.02/2015

Ketua : Dr. I Ketut Westra, SH., MH

Sekretaris : Dr. Desak Putu Dewi Kasih, SH., M.Hum

Anggota : 1. Dewa Gde Rudy, SH., M.Hum (..............................)

2. Ni Putu Purwanti, SH., MH

3. A.A. Gde Agung Darma Kusuma, SH., MH

KATA PENGANTAR

Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Tuhan Yang Maha Esa, atas

segala petunjuk dan bimbingannya, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi

yang berjudul “Implementasi Prinsip Keterbukaan Oleh Emiten Dalam

Rangka Memberikan Perlindungan Hukum Terhadap Investor Pasar

Modal”.

Penulisan skripsi ini adalah merupakan tugas akhir dari seorang

mahasiswa yang juga merupakan prasyarat dalam memperoleh gelar Sarjana

Hukum di Fakultas Hukum Universitas Udayana.

Penulis menyadari keberhasilan terhadap penyusunan skripsi ini tidak akan

tercapai tanpa adanya bimbingan, arahan, serta dukungan yang telah diberikan

dari berbagai pihak. Oleh karena itu dalam kesempatan yang berbahagia ini saya

menyampaikan rasa hormat dan terima kasih kepada :

1. Bapak Prof. Dr. I Gusti Ngurah Wairocana, SH., MH, Dekan Fakultas

Hukum Universitas Udayana.

2. Bapak I Ketut Sudiarta, SH., MH, Pembantu Dekan I Fakultas Hukum

Universitas Udayana.

3. Bapak I Wayan Bela Siki Layang, SH., MH, Pembantu Dekan II Fakultas

Hukum Universitas Udayana.

4. Bapak I Wayan Suardana, SH., MH, Pembantu Dekan III Fakultas Hukum

Universitas Udayana.

5. Ibu I Gusti Ayu Puspawati, SH., MH, Pembimbing Akademik yang telah

memberikan bimbingan selama mengikuti kuliah di Fakultas Hukum

Universitas Udayana.

6. Bapak Dr. I Wayan Wiryawan, SH., MH, Ketua Bagian Hukum

Keperdataan Fakultas Hukum Universitas Udayana.

7. Bapak Dr. I Ketut Westra, SH., MH, Pembimbing I yang telah memberikan

bimbingan dan penjelasan serta mencurahkan ilmu sehingga skripsi ini

dapat diselesaikan.

8. Ibu Dr. Desak Putu Dewi Kasih, SH., M.Hum, Pembimbing II yang sudah

bersedia meluangkan waktu dengan penuh kesabaran hati membimbing dan

mengarahkan penulis sehingga skripsi ini dapat diselesaikan.

9. Bapak/Ibu Dosen Fakultas Hukum Universitas Udayana yang telah banyak

memberikan ilmu pengetahuan kepada penulis dalam perkuliahan, sehingga

dapat menjadi bekal dalam penyelesaian skripsi ini.

10. Ibu Anni Suwardi, SE., Wakil Direktur Utama PT. Bali Towerindo Sentra,

Tbk, yang telah bersedia memberi informasi dan masukan dalam

penyusunan skripsi ini.

11. Ibu Heni Novifianti, SE., MM, Staf Pengawasan Pasar Modal OJK Bali

yang telah banyak memberikan informasi dan memberi masukan dalam

penyusunan skripsi ini.

12. Tante Putu Yeni Haryani, SE., MM, Kepala Bagian Kasir Bank Indonesia

Denpasar yang bersedia meluangkan waktunya untuk membantu penulis

mencari informasi dalam penyelesaian skripsi ini.

13. Bapak/Ibu Pegawai Tata Usaha Fakultas Hukum Universitas Udayana atas

bantuannya dalam administrasi kampus.

14. Seluruh keluarga tercinta khususnya Alm. Akung Tan Swie Siang (Kakek),

Popo (Nenek) Kang Kwie Hwa, Papa Heruk Thama, Mama Dayu, Adinda

Bella Putri Utami dan Kekasih Ni Putu Ervina Warapsari yang selalu

memberikan dukungan moril maupun materiil sehingga dapat

menyelesaikan studi dan skripsi ini.

15. Kakanda Made Muliawan Arya, SE, yang selalu mendukung dan

mengingatkan penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.

16. Teman-teman satu angkatan penulis selama menjalani studi di Fakultas

Hukum Universitas Udayana yang tidak bisa penulis sebutkan satu persatu.

17. Teman – teman penulis yang berada di rumah yang selalu mendukung yang

tidak bisa penulis sebutkan satu per satu.

18. Teman- teman penulis dari eks Hero Fitness yang selalu mendukung yang

tidak bisa penulis sebutkan satu persatu.

19. Teman – teman, pelatih dan jajaran pengurus karate di Pelatnas SEA Games

2013, FORKI Bali, FORKI Badung yang selalu mendukung yang tidak bisa

penulis sebutkan satu persatu.

20. Para Idola dari Penulis yang telah membantu memberikan inspirasi bagi

penulis yaitu Bob Marley, The Beatles, Guns n Roses, dan Iwan Fals.

21. Semua pihak yang telah memberikan bantuan dalam penyusunan skripi ini,

yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu.

Akhir kata, penulis menyadari bahwa pembahasan dan penyajian skripsi ini

masih jauh dari sempurna. Oleh karena itu, penulis berterima kasih apabila

diberikan saran dan kritik yang membangun bagi perbaikan dan penyempurnaan

skripsi ini. Penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi kita semua.

Denpasar, 03 Agustus 2015

Penulis

SURAT PERNYATAAN KEASLIAN

Dengan ini penulis menyatakan bahwa Karya Ilmiah/Penulisan

Hukum/Skripsi ini merupakan hasil karya asli penulis, tidak terdapat karya yang

pernah diajukan untuk memperoleh gelar kesarjanaan di suatu perguruan tinggi

manapun, dan sepanjang pengetahuan penulis juga tidak terdapat karya atau

pendapat yang pernah ditulis atau diterbitkan oleh penulis lain, kecuali yang

secara tertulis diacu dalam naskah ini dan disebutkan dalam daftar pustaka.

Apabila Karya Ilmiah/Penulisan Hukum/Skripsi ini terbukti merupakan

duplikasi ataupun plagiasi dari hasil karya penulis lain dan/atau dengan sengaja

mengajukan karya atau pendapat yang merupakan hasil karya penulis lain, maka

penulis bersedia menerima sanksi akademik dan/atau sanksi hukum yang berlaku.

Demikian Surat Pernyataan ini saya buat sebagai pertanggungjawaban

ilmiah tanpa ada paksaan maupun tekanan dari pihak manapun juga.

Denpasar, 03 Agustus 2015

Yang menyatakan,

(Aditya Putra Thama)

Nim : 1003005020

ABSTRACT

Capital market is one source of financing for businesses as well investment vehicle for the civil society, including small and medium investors. In a capital market, information is an important factor that must be provided by the issuers and acquired by the investors, and therefore the disclosure principle is upheld by all parties involved. Violation of the disclosure principle can be misleading investors in making investment decisions in the stock market which then can caused to financial losses that is deemed necessary to do research on it.

This research uses empirical juridical is a method of research conducted by examining a problem that arises based on legal norms which is a violation of the disclosure principle and then link it with the real facts that exist in the society to conduct research in several places related to the supervision and implementation of market capital in Denpasar.

The implementation of the disclosure principle in the capital market performed on three levels, namely at the level of the primary market (public offering), the level of secondary market, and in the timely dislosure. The disclosure principle must be implemented by the issuer as a form of providing legal protection for the interest of investors. Issuers as interested parties in raising funds from investors through the capital market shall be responsible in case of violation of the disclosure principle in the capital market activities that can be harmed to investors in accordance with the applicable legislation. Key Words: Disclosure Principles, Issuer, Legal Protection, Investor.

ABSTRAK

Pasar Modal merupakan salah satu sumber pembiayaan bagi dunia usaha sekaligus wahana investasi bagi masyarakat, termasuk pemodal kecil dan menengah. Dalam pasar modal informasi merupakan faktor penting yang wajib diberikan oleh emiten dan diperoleh oleh pemodal, maka dari itu prinsip keterbukaan sangat dijunjung tinggi oleh semua pihak yang terlibat. Pelanggaran terhadap prinsip keterbukaan dapat menyesatkan pemodal dalam mengambil keputusan investasinya di pasar modal yang kemudian dapat menimbulkan kerugian secara finansial sehingga dipandang perlu untuk melakukan penelitian terhadap hal tersebut.

Penelitian ini menggunakan jenis penelitian yuridis empiris adalah metode penelitian yang dilakukan dengan mengkaji suatu permasalahan yang muncul berdasarkan norma-norma hukum yaitu pelanggaran terhadap prinsip keterbukaan lalu mengkaitkannya dengan fakta-fakta nyata yang ada dimasyarakat dengan melakukan penelitian di beberapa tempat terkait dengan pengawasan dan pelaksanaan pasar modal di Denpasar.

Pelaksanaan prinsip keterbukaan di pasar modal dilakukan pada tiga tahap, yaitu pada tingkat pasar perdana (penawaran umum), tingkat pasar sekunder, dan pada saat terjadi peristiwa-peristiwa penting. Prinsip keterbukaan merupakan hal yang harus dilaksanakan oleh emiten sebagai wujud memberikan perlindungan hukum terhadap kepentingan pemodal. Emiten selaku pihak yang berkepentingan dalam menghimpun dana dari pemodal melalui pasar modal wajib bertanggung jawab bila terjadi pelanggaran terhadap prinsip keterbukaan dalam kegiatan yang dilakukannya di pasar modal yang dapat merugikan pemodal sesuai dengan peraturan perundang-undangan yang berlaku.

Kata Kunci: Prinsip Keterbukaan, Emiten, Perlindungan Hukum, Pemodal.

1

DAFTAR ISI

BAB I PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang Masalah ……………………………………………... 1

1.2 Rumusan Masalah …………………………………………………… 11

1.3 Ruang Lingkup Masalah ………………………………………………11

1.4 Tujuan Penelitian

1.4.1 Tujuan Umum ………………………………………………..12

1.4.2 Tujuan Khusus ………………………………………………..12

1.5 Manfaat Penelitian

1.5.1 Manfaat Teoritis ………………………………………………13

1.5.2 Manfaat Praktis ……………………………………………….13

1.6 Landasan Teoritis …………………………………………………….13

1.7 Metode Penelitian

1.7.1 Jenis Penelitian ……………………………………………… 20

1.7.2 Jenis Pendekatan ……………………………………………..20

1.7.3 Sifat Penelitian ………………………………………………..21

1.7.4 Data dan Sumber Data ……………………………………….21

1.7.5 Teknik Pengumpulan Data …………………………………..21

1.7.6 Teknik Penentuan Sampel Penelitian ……………………….23

1.7.7 Pengolahan dan Analisis Data ………………………………24

BAB II TINJAUAN UMUM TENTANG PRINSIP KETERBUKAAN

DALAM KEGIATAN PASAR MODAL

2.1 Pasar Modal …………………………………………………………. 25

2.1.1 Pengertian Pasar Modal …………………………………….. 25

2.1.2 Fungsi Pasar Modal ………………………………………… 27

2.1.3 Pelaku Pasar Modal ………………………………………… 28

2.1.4 Sumber Hukum Pasar Modal ……………………………… 38

2.1.5 Perlindungan Hukum Bagi Investor ……………………….. 39

2.2 Jenis-Jenis Pasar Modal ……………………………………………. 40

2.2.1 Pasar Perdana ………………………………………………. 40

2.2.2 Pasar Sekunder …………………………………………….. 41

2.3 Prinsip Keterbukaan Dalam Pasar Modal ………………………….41

2.3.1 Pengertian Prinsip Keterbukaan ……………………………41

2.3.2 Tujuan Prinsip Keterbukaan ………………………………..42

2.3.3 Dasar Pengaturan Prinsip Keterbukaan Dalam Pasar

Modal………………………………………………………………43

2.3.4 Jenis-Jenis Pelanggaran Terhadap Prinsip Keterbukaan Dalam

Pasar Modal ………………………………………………...44

BAB III PELAKSANAAN PRINSIP KETERBUKAAN DALAM

HAL PENYAMPAIAN INFORMASI DALAM PASAR

MODAL

3.1 Pengawasan Pasar Modal di Indonesia ……………………………45

3.1.1 Pengawasan Pasar Modal oleh Bapepam ………………….45

3.1.2 Pengawasan Pasar Modal Pasca Terbentuknya OJK ……..55

3.2 Pelaksanaan Prinsip Keterbukaan oleh Emiten …………………...64

3.3 Akibat Hukum Terhadap Pelanggaran Prinsip Keterbukaan 71

BAB IV TANGGUNG JAWAB EMITEN DALAM HAL TIDAK

ADANYA KETERBUKAAN INFORMASI KEPADA

PEMEGANG SAHAM

4.1 Tugas Emiten Dalam Pasar Modal …………………………………86

4.2 Tanggung Jawab Emiten Kepada Pemegang Saham ……………….88

4.3 Sanksi Yang Diberikan Bila Terjadi Pelanggaran Terhadap Prinsip

Keterbukaan …………………………………………………………93

BAB V PENUTUP

5.1 Kesimpulan ………………………………………………………….107

5.2 Saran …………………………………………………………………108

DAFTAR PUSTAKA ………………………………………………………..109

_GoBack